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篇1
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篇2
一、引言
2010年12月，巴塞爾委員會公布了《第三版巴塞爾協議：流動性風險計量、標準和監測的國際框架》（以下簡稱“討論稿”）。經過兩年的討論和修訂，巴塞爾委員會于2013年1月公布了《第三版巴塞爾協議：流動性覆蓋比率及流動性風險監測工具》（以下簡稱“修訂稿”），是流動性監管框架修訂的最新階段性成果。與討論稿相比，本次修訂稿僅公布了流動性覆蓋比率（LCR）及5個流動性監測工具，暫時未公布凈穩定資金比例（NSFR）的正式監管規定，并將流動性規則的過渡期調整為2015年至2019年，LCR標準以每年提高10%的速度，從60%提高至100%。整體上看，此次巴塞爾流動性監管規則的修訂稿突出反映了巴塞爾委員會成員國的主要關切問題，體現了放松流動性監管要求以降低對實體經濟的負面擾動的指導思想，是對主要經濟體經濟增長形勢不明朗的一種妥協和現實選擇。修訂稿在原框架下添加了危機時期的流動性監管應對方案，并改進了二級資產上限的計算方法，進一步豐富和完善了流動性監管框架。本文將對此次修訂稿進行重要修訂的幾個問題進行探討，并試圖探索修訂稿新框架下我國流動性管理存在的問題及完善我國流動性管理框架的啟示。
二、巴塞爾流動性框架研究綜述
自2009年巴塞爾委員會公布《流動性風險計量標準和監測的國際框架（征求意見稿）》以來，在國內外業界引起強烈反響。由于第三版巴塞爾流動性監管框架仍在修訂過程中，其在全球范圍內也仍處于過渡期，尚未真正執行，因此業界對此的研究多集中于流動性監管框架對宏觀經濟、貨幣政策、銀行體系可能產生的影響方面。
國際上科研組織和學者對流動性監管框架的研究多集中于其對貨幣政策的影響。如施米茨（Stefan W Schmitz，2011）分析了流動性覆蓋比率（LCR）對歐元區貨幣政策執行的影響，結果表明：歐元區的研究報告均低估了流動性監管框架對貨幣政策的挑戰，原因在于負網絡動態和反饋環節加重了其對貨幣政策的影響，公開市場操作和無擔保貨幣市場利率之間的套利影響了歐元區貨幣政策的執行。賓德塞爾（Ulrich Bindsel，2011）認為，由于央行在正常時期和危機時期都扮演著流動性供給者的角色，因此流動性監管條款中涉及中央銀行操作的內容非常重要，其中，中央銀行的貨幣政策操作、抵押品框架與流動性監管條款之間的相互作用尤其值得研究。焦爾達納（Gaston Giordana，2011）以盧森堡為例定量描述了巴塞爾協議Ⅲ流動性框架對貨幣政策傳導的借貸渠道的影響，研究結果表明，大銀行通常為流動性供給者，因此仍能夠在緊縮貨幣政策沖擊時增加借貸，但長期穩定資金量較低的中小銀行受影響很大。此外，銀行一旦接受流動性監管標準，則借貸傳導渠道可能不再有效，其中凈穩定資金比例的影響作用將比流動性覆蓋比率更大。
國內的相關研究主要集中于對巴塞爾流動性監管框架的介紹以及巴塞爾流動性監管框架對金融穩定、金融市場和商業銀行流動性管理的影響。在巴塞爾流動性監管框架的解讀和引入方面，周良（2009）認為，巴塞爾流動性監管框架反映了監管理念的變化，如強調良好監管治理的重要性、明確公司治理中流動性風險管理利益攸關各方的職責等；王周偉（2011）介紹了征求意見稿公布后主要國家流動性監管改革的情況；彭建剛（2012）分析了流動性監管的新特點，如更加重視流動性監管、強調壓力測試在流動性風險監管中的作用等；費方域、江鵬、陳笛霏（2012）認為，實現流動性監管的手段有數量監管和價格監管兩種，其中數量角度的流動性監管可以通過巴塞爾協議Ⅲ的流動性監管指標實現。在巴塞爾流動性框架的影響方面，巴曙松（2011、2012）認為，流動性監管框架對國際銀行業的影響在于籌資方式的結構性轉變和更高的發行成本，對金融市場的影響在于銀行利潤的下降，此外還具有沖擊金融穩定、沖擊宏觀經濟、道德風險等諸多負面影響。戈建國（2011）認為，巴塞爾流動性框架具有集中度風險，不利于銀行發展零售業務和中小企業融資，壓力測試場景根據不足，以及缺乏對系統性風險的考慮和對私營部門產生不利影響等問題，認為我國需要擴大優質流動性資產的范圍、降低對公司債和企業債市場發展的沖擊、鼓勵銀行開發流動性風險管理的內部評級法、明確央行的介入方式和明確披露方式等。陳道富（2011）認為我國流動性監管的問題在于對系統流動性風險重視不足，壓力測試和情景分析仍為補充。統一的微觀流動性監管指標缺少差異性以及監管指標的系統性和科學性有待進一步提高等。此外，余珊萍（2010）在考察我國商業銀行流動性狀況基礎上，認為銀行業有能力執行新的巴塞爾流動性標準，并就壓力測試探討了我國執行巴塞爾壓力測試的可行性。
三、修訂稿的重要變動
修訂稿公布了流動性覆蓋比率和5個監測工具的基本流動性管理框架。流動性覆蓋比率（LCR）用公式表示為“高質量流動性資產儲備（HQLA）/未來30日現金凈流出量”，主要是確保銀行在嚴重流動性壓力情景下，能夠保持充足的、無變現障礙的優質流動性資產，以滿足未來30日的流動性需求，這體現了監管的前瞻性和動態性。其中，分子上的高質量流動性資產由一級資產和二級資產構成。一級資產可以無限制地納入高質量流動性資產，二級資產則必須接受價值扣減后再納入高質量流動資產，且不能超過HQLA總規模的40%。分母方的凈現金流出可用公式表示為：未來30日內的凈現金流出 = 現金流出量 - min{現金流入量，現金流出量的75%}。其中，現金流出量等于各類負債科目和表外承諾的余額與其流失率或提取率的乘積。現金流入總量是各類契約性應收款項的余額與其在壓力情景下現金流入率的乘積。此外，修訂稿還了5項流動性監測工具，分別為合同期限錯配、融資集中度、可用的無變現障礙資產、以重要貨幣計價的流動性覆蓋率以及與市場有關的監測工具。由于監測工具僅供監管者參考使用，并不作為監管指標，在此不再贅述。
相較于討論稿，修訂稿有以下幾項重要變動：
（一）擴展高質量流動性資產的范圍
討論稿指出，符合優質流動性資產特征及操作性要求的高質量流動性資產分為兩類，即一級資產和二級資產。其中，一級資產包括現金、壓力情景下能夠提取的央行準備金、第二版巴塞爾協議標準法下風險權重為0的實體、中央銀行等發行的可交易證券、風險權重不為0的實體或中央銀行以本外幣發行的證券或中央銀行債務型證券。二級資產包括由風險權重為20%的實體、央行、非中央政府公共部門實體、多邊開發銀行發行或擔保并可在市場上交易的證券；評級至少為AA-級的，不是由金融機構或其任何附屬機構發行的公司債券和擔保債券。
然而，由于部分國家高質量流動性資產匱乏，可能導致其銀行無法滿足流動性覆蓋比率監管標準，因此客觀上確實存在著擴大高質量流動性資產范圍的需要。此外，由于規則制定者中發達國家居多，為適應其二級資產規模大且種類豐富的現實，修訂稿將二級資產的標準放寬，允許各國當局自由裁定是否在接受更為嚴格的價值扣減后納入更多的二級資產。修訂稿中，原來的二級資產被定義為二級A資產，各國監管當局可以自行決定是否納入新的二級B資產，其中，二級B資產包括住房抵押支持證券（Residential Mortgage Backed Securities，RMBS），接受25%的價值扣減；非金融企業發行的長期信用評級為BBB-到A+的企業債券（包括商業票據），接受50%的價值扣減；在主板市場上市的由非金融機構及附屬機構發行的普通股股權，接受50%的價值扣減。
（二）進一步完善二級資產上限的計算方法
為防止商業銀行過度持有二級資產來滿足高質量流動性資產要求，從而產生資產集中和流動性資產質量下降的現象，討論稿規定：“經調整的二級資產不得超過經調整一級資產的2/3”。而所謂的經調整的一級資產是指“所有短期擔保資金、擔保借貸和抵押品互換交易將任何可能的一級資產都交換成非一級資產后，剩余未受影響的一級資產的數量。”而上述條款提到的將“任何可能的一級資產都交換成非一級資產”的交易即被稱為平倉（unwind）。平倉機制設置的意義在于能夠將符合要求的短期回購和逆回購交易對觀察期第1天的一級資產初始值進行調整，以真實反映整個時間窗口（30天）內的高質量流動性資產均為真實且能夠動用的流動性資產。然而，平倉機制在實際應用方面存在以下幾個問題：一是討論稿規定平倉機制可以應用于任何證券融資交易，同時又將很多滿足或不滿足操作性標準的一級資產和二級資產從高質量流動性資產中扣除，這可能導致銀行通過回購及逆回購交易來操縱高質量流動性資產數量，從而高估或低估高質量流動性資產。二是由于考慮了平倉機制，所有與非流動性資產相關的現金流都在分母上進行了調整，但與這些非流動性資產相關的短期回購交易事實上已經在分母上接受了100%的流出率，因此存在著重復計算的問題，不符合討論稿第53段確立的“銀行不能對各科目進行重復計算”的原則，即如果某項資產已被納入優質流動性資產儲備（分子）中，則在計算現金流入量（分母）時就不能再考慮該資產。
為解決討論稿存在的幾個問題，修訂稿采用在附錄中列舉案例的形式對平倉機制的應用進行了詳細說明。與討論稿相比，修訂稿附錄做出以下調整：一是“任何非一級資產置換為一級資產”的表述修改為“將任何高質量流動性資產置換為一級資產”，這意味著任何不屬于高質量流動性資產的金融資產交易都無法再使用平倉機制，以確保能夠準確反映高質量流動性資產的真實數量。二是明確涉及那些雖然是合格的高質量流動性資產，但是不滿足操作性要求的高質量流動性資產的融資交易也無法應用平倉機制，以確保銀行不會面臨“雙重懲罰”，即一方面由于不滿足操作性要求而從高質量流動性資產池中扣除，另一方面分子上還要接受100%的現金流出率。三是由于在高質量流動性資產中添加了二級B資產，相應地將高質量流動性資產的計算公式進行了調整。
（三）放寬部分項目現金流出率要求
流動性覆蓋比率的分母上為凈現金流出，現金流出率的高低將直接影響分母的大小。從此次修訂情況來看，巴塞爾委員會放松（下調）現金流出率的意圖非常突出，這一方面反映出金融危機后發達國家金融機構流動性緊張的現實，另一方面也反映出業界對于銀行流動性要求過嚴，對實體經濟帶來沖擊的擔心。綜合來看，此次修訂稿對于現金流出率的調整主要有以下兩個突出特點。
1. 降低“穩定存款”流失率突出了存款保險制度的重要作用。第一，修訂稿繼續下調穩定存款流失率。討論稿規定零售存款中的穩定存款流失率為5%，所謂的穩定存款是指被有效存款保險計劃完全覆蓋的存款，或者由公開保證提供同等保護的存款。而在修訂稿中，則不僅對“有效存款保險計劃”做了詳細說明，還規定符合“有效存款保險計劃”標準的國家穩定存款可以采用3%的流失率。該條款的修訂對于擁有多年完善的存款保險制度的發達國家而言是極為有利的，也反映出發達國家對放松流動性監管的強烈訴求。此外，巴塞爾委員會認為，如果銀行從單個小企業客戶吸收的全部資金（并表基礎，包括存款及向小企業出售的債券）少于100萬歐元，則可以認為該小企業具有與零售存款賬戶類似的流動性風險特征。因此討論稿與修訂稿均令小企業無擔保批發融資與零售存款的處理方式一致，即同樣區分“穩定”和“欠穩定”存款，并可根據是否有存款保險覆蓋而選擇更低的現金流出率。
第二，降低有存款保險制度覆蓋的非金融企業等部門無擔保批發融資的流失率。討論稿規定來自非金融企業、中央銀行、實體、公共實體部門的無擔保批發融資統一設定為75%。考慮到75%的現金流出率過高，可能導致銀行從非金融企業等部門獲取融資來源的積極性下降，并進而可能減少對非金融企業提供的融資規模，影響實體經濟活力，修訂稿將此類機構無擔保批發融資的現金流失率從75%下調至40%。此外，還特別規定此類存款中受有效存款保險制度覆蓋的那部分存款的流失率可進一步降低至20%，更加凸顯了存款保險制度對于商業銀行流動性管理的重要性。
2. 放松已承諾信用和流動性便利流失率以降低對實體經濟的負面擾動。所謂已承諾信用便利是指為公司客戶提供的已承諾、當前未提取的日常運營資金便利；流動性便利是指向客戶提供的在無法通過金融市場獲得資金滿足日常業務需求情況下進行債務再融資的備用便利。討論稿根據不同的交易對手設定了信用便利和流動性便利的流出率，交易對手主要分為三類：第一類是零售客戶及小企業客戶；第二類是非金融公司、實體和中央銀行、公共部門實體及多邊開發銀行；第三類是其他法人客戶。修訂稿雖然延續了上述思路，但更加細化了上述交易對手的分類，并根據不同交易對手的融資行為對交易對手進行了更為詳細的劃分，主要分為以下5類：（1）零售客戶及小企業客戶；（2）非金融企業、和中央銀行、公共實體部門和多邊發展銀行；（3）同樣接受審慎監管的銀行；（4）包括證券公司、保險公司、受托人①、受益人②的其他金融機構；（5）其他法律實體，包括公共實體部門、管道、特殊目的實體和其他不包含在上述類別中的實體。
對于零售客戶和中小企業客戶的信用便利和流動性便利，修訂稿的流失率與討論稿保持一致，仍為5%；對于非金融企業、和中央銀行、公共實體部門和多邊發展銀行，其信用便利的流失率為10%，流動性便利流失率為30%；對于同樣接受審慎監管的銀行，其信用便利與流動性便利的流失率均為40%；對于包括證券公司、保險公司、受托人、受益人的其他金融機構，其信用便利和流動性便利的流失率分別為40%和100%；對于其他法律實體，信用便利和流動性便利的流失率均為100%。相比于討論稿中第三類機構流失率統一設定為100%的規定，修訂稿既根據交易對手的行為特點細化了交易對手的分類，還體現了對于各類交易對手流失率的放松，確保銀行向實體經濟提供資金支持，避免對實體經濟的干擾。
（四）允許危機時期提取使用流動性資產
討論稿第16段明確要求銀行“應持續滿足這一要求（即流動性覆蓋比率高于100%），并持有無變現障礙的優質流動性資產儲備，用來抵御可能發生的嚴重流動性壓力”，這意味著銀行在任何情況下都必須將流動性覆蓋比率（LCR）保持在100%以上，也意味著銀行在壓力時期或危機時期無法提取和使用高質量流動性資產。該條款很有可能導致銀行在危機時期更加傾向于儲藏流動性以應對不時之需而不愿意出售流動性以幫助其他機構度過危機，從而造成加重危機而不是減輕危機的影響。
針對該條款可能導致的不良影響，修訂稿花大量篇幅對此進行了修訂。比如修訂稿第11段和第17段明確表示，“在壓力時期，銀行使用其高質量流動性資產儲備并進而導致其LCR低于最低標準是完全合適的”，“……在危機時期，銀行可使用其高質量流動性資產并進而使其LCR低于100%，因為在此情況下仍保持LCR大于100%可能對銀行和其他市場參與者產生負面影響”。此外，修訂稿還明確，盡管商業銀行可以在壓力時期動用其流動性儲備，但監管當局仍應對此有所反應并做出合適的監管處理。比如監管當局需要考慮其監管處理可能對銀行產生的順周期影響，即銀行在壓力時期流動性覆蓋率降至100%以下，如果監管當局此時對銀行仍采取公開信息披露和嚴厲的懲罰措施的話，可能會加重市場對銀行的壓力，從而更加重了銀行的流動性惡化程度。因此，這要求監管當局制定一整套與銀行流動性覆蓋比率下降的原因、下降的程度、持續期間、影響范圍及頻率成比例的監管處理方案，以降低監管對市場的影響。
四、新框架下我國銀行業流動性管理存在的問題
（一）高質量流動性資產主要集中于一級資產，二級資產種類及規模有限
盡管此次修訂稿將高質量流動性資產的范圍擴大，事實上是國際規則對高質量流動性資產的“高質量”特征的一種妥協，但從另一個側面也確實反映出發達國家金融市場發展較為完善，金融產品、制度和機構創新力度較大，能夠用以滿足監管要求的金融資產也較多。例如，花旗銀行2012年年報數據顯示，2012年末花旗集團的總流動性來源為3538億美元，其中無變現障礙的流動性證券共計2808億美元，占總流動性來源的79.4%，且該比重較2011年末提高了10.8個百分點。而我國商業銀行目前的高質量流動性資產的構成則仍然是以一級資產中的央行準備金為主。以工商銀行和中國銀行為例，2012年末，工商銀行和中國銀行1個月內的現金及存放央行款項分別為31749.43億元和20061.11億元，分別占其1個月內金融資產總額的62.72%和62.99%。
我國商業銀行高質量流動性資產主要由一級資產構成，這是由于金融市場深化程度不足，符合第三版巴塞爾流動性框架中二級資產定義的資產種類和規模較小的國情決定的。盡管近年來我國債券市場取得長足進展，但發行主體仍主要集中于財政部、政策性銀行、鐵道部、商業銀行，非銀行金融機構和非金融企業債券發行規模和種類均相對有限。
二級資產相對匱乏雖然表明我國商業銀行持有更多一級資產，流動性資產質量整體較高，但同時也表明銀行資產較為集中，集中度風險較高。此外，由外匯占款較高導致的銀行高存款準備金現象畢竟是不可持續的，高質量流動性資產過度集中于一級資產也無助于銀行分散資產風險。
（二）二級資產計算中未納入平倉機制，無法科學準確反映高質量流動性資產數量
盡管平倉機制的應用顯得比較復雜，牽涉到各類短期回購和逆回購交易的計算，但由于其能夠避免銀行利用回購交易將那些無法在壓力時期真實應對流動性壓力的資產也納入高質量流動性資產，從而產生監管套利，平倉機制的正確運用對于我國計算高質量流動性資產具有重要的參考意義。然而，2011年公布的《商業銀行流動性風險管理辦法（試行）》征求意見稿中，對平倉機制并未提及。當然，由于我國目前高質量流動性資產的構成主體還主要是央行準備金，二級資產的規模有限，相應地通過回購和逆回購交易來置換一級資產的交易規模也較為有限。但是，我國銀行間市場債券回購規模確實在逐年擴大，甚至已經成為債券交易的主要方式（見圖1），不考慮平倉機制將會對我國銀行高質量流動性資產計算造成不小影響。
考慮到我國金融市場改革深入推進和金融創新速度加快，各類市場層次逐漸完善，機構投資者類型也不斷完善，金融市場深度必將提高，短期融資交易規模也將大幅擴大，未來平倉機制的影響也將進一步擴大，因此非常有必要在我國的流動性管理辦法中增添平倉機制，這樣一方面實現與國際接軌，另一方面也能夠科學化、規范化國內商業銀行流動性管理。
（三）隱性存款保險制度導致現金流出率偏高
存款保險制度有助于增強中小存款人的信心，并通過改善存款合約的信息結構來增加其存款的穩定性，從而有效防范銀行擠兌現象的發生和銀行流動性風險的負面溢出效應。修訂稿提出的對有存款保險制度保護的存款應用較低的現金流出率具有合理性。我國目前尚未正式推出存款保險制度，因此在實際計算時可能導致我國銀行業對零售存款和中小企業無擔保批發融資采用10%的現金流出率，也無法對非金融企業等部門無擔保批發融資采用25%的較低流失率，從而加重商業銀行持有更大規模高質量流動性資產的壓力。
（四）小企業標準與修訂稿不一致影響銀行客戶結構轉型
小企業作為流動性監管條款特殊處理的部門，銀行與其交易能夠享受較低的現金流出率，比如前文提到的小企業存款可以與零售存款做同樣處理。但修訂稿的小企業界定是根據銀行從其獲取的資金規模（銀行從單個小企業客戶吸收的全部資金少于100萬歐元）確定的，與我國的小企業標準存在不一致的問題。我國工信部的《關于印發中小企業劃型標準規定的通知》（工信部聯企業[2011]300號）中根據不同行業的資產總額、營業收入及從業人員制定了中小微型企業的標準。如果接受修訂稿的小企業標準，則我國商業銀行吸收中小企業存款無法享受較為優惠的現金流失率，從而間接提高銀行融資成本，影響銀行爭取小企業客戶的積極性，不符合我國支持小企業發展和銀行客戶結構轉型的戰略。
（五）我國流動性監管框架尚缺乏壓力時期制度安排
我國的傳統現實是國有銀行是流動性輸出部門，中小金融機構是流動性融入部門。尤其是在季末或月末監管考核時點，中小金融機構的流動性管理壓力尤其大，也相應更容易受到流動性沖擊。如果將流動性壓力分為異質性壓力和系統性壓力的話，則系統性壓力時期的影響面最廣，影響程度也最深。一旦進入系統性流動性壓力時期，國有商業銀行的流動性緊縮行為將更為明顯地對金融體系產生負面影響。因此，在我國流動性管理框架中允許銀行，尤其是中小銀行在壓力時期動用流動性資產，從而對流動性覆蓋率相應低于100%，且不會接受更為嚴苛的監管懲罰具有積極意義。然而，在當前《商業銀行流動性風險管理辦法（試行）》中尚缺乏危機時期銀行動用流動性資產的相關監管安排，可能導致壓力時期商業銀行的流動性貯藏行為，加速危機時期的流動性枯竭現象。此外，缺乏壓力時期未滿足流動性覆蓋率要求的特殊監管處理，可能導致銀行在壓力時期面臨同樣嚴厲的監管處罰，從而向市場傳遞更為強烈的負面信號，造成監管的順周期現象。
五、對完善我國流動性管理框架的啟示
一是深化金融市場改革，豐富金融資產種類。盡管近年來我國金融市場改革出現可喜成就，債券市場規模不斷擴大，債券品種逐步增加，但與商業銀行資產多元化的需求仍存在一定差距。未來，建議繼續深化金融市場改革，鼓勵金融創新，豐富債券品種，擴大非金融企業債券種類及規模，并積極推進資產證券化，在盤活銀行存量資產的同時為金融體系提供更多的合格二級資產，改善銀行過度向一級資產集中的高質量流動性資產結構。
二是納入平倉機制，提高二級資產上限計算科學性。建議在我國商業銀行計算二級資產上限時納入平倉機制，并借鑒修訂稿思路，將不屬于高質量流動性資產的金融資產和不符合操作性要求的高質量流動性資產的回購、逆回購交易從平倉機制中扣除，避免商業銀行的監管套利。
三是積極推動存款保險制度建立。在金融穩定理事會的24個成員國（地區）中，只有南非、沙特阿拉伯和中國還沒有建立存款保險制度。建立存款保險制度不僅是大勢所趨，更是我國推動利率市場化改革的迫切需要。我國一直在探索建立存款保險制度，央行也在《2012年金融穩定報告》中表示，我國推出存款保險制度的時機已經基本成熟。建議相關部門抓緊完善存款保險制度實施方案，積極推進存款保險法的出臺，推動存款保險制度盡早建立。
四是在過渡期內按照我國中小企業標準制定現金流出率。考慮到我國支持中小企業發展和推動商業銀行客戶轉型的戰略安排，建議在過渡期內（2019年前）根據我國中小企業標準制定中小企業批發融資流失率，并將中小企業存款與零售存款做同樣處理，引導商業銀行爭取中小企業客戶。
五是借鑒修訂稿降低對實體經濟擾動的思路。修訂稿突出的特點在于分類降低信用便利和流動性便利流失率，以降低對實體經濟的負面沖擊。比如我國商業銀行的信用便利產品的交易對手多為零售客戶及非金融企業客戶，形式以信用卡、“循環貸”為主。采用修訂稿提出的較低現金流出率也有利于提高銀行提供此類金融服務的積極性，在實現穩健流動性管理的同時降低對實體經濟的負面溢出效應。
六是完善壓力時期的流動性監管框架。建議我國除參照修訂稿允許銀行在壓力時期提取和使用流動性資產以及制定相應的監管處理之外，還要充分考慮市場參與者的教育問題，即讓市場參與者能夠充分了解流動性覆蓋比率的定量信息和定性內容，避免簡單地將流動性覆蓋比率低于100%理解為流動性危機，加劇市場的不當反應。此外，在系統性壓力時期，中央銀行會充當最后貸款人角色來為市場提供流動性，以穩定市場信心，這要求在壓力時期流動性管理框架中納入央行救助的相關內容。
注：
①經授權為第三方管理資產的法人實體，包括對沖基金、養老基金和其他集合投資工具等資產管理實體。
②享有或可能有資格享有遺囑、保單、退休計劃、年金、信托或其他合約的受益權的法人實體。
參考文獻：
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篇3
我國民辦教育現步入了可持續發展階段。可持續發展實質上反映了教育對質量本身無止境的追求。同時，隨著教育市場競爭的激烈化，持續不斷的教育投入成為必然趨勢。然而，以學費為主的資金來源遠滿足不了投入需求。況且，過度依賴學費會引起嚴重后果。所以，民辦院校有必要通過各種途徑來融資，需要國家、企業、社會公眾的共同參與。而在此過程中，不同的利益必引起博弈，因此本文運用博弈理論對各方利益需求進行分析，并站在民辦院校內部控制角度來探討利益失衡的制約因素。
二、融資中多方利益博弈分析
博弈通常由參與人、參與人的行動和該行動會得到怎樣的結果三部分組成。在博弈中，一般假定雙方對各自選擇空間和行動所帶來的結果是清楚的。參與人均是理性的，即在客觀約束下能作出實現其目標的最佳行動。在民辦院校融資中，學校、政府、企業、社會公眾、金融機構為了各自利益展開博弈。需要指出的是，各種博弈共同背景為政府是主宰的一方，其他各方只有在政府行為確定時選擇相對于自己來說最佳的策略。
（一）民辦院校與政府利益博弈
就我國目前財力來說，政府無力過多直接注資民辦院校。但因民辦教育的重要性，國家現在也正運用各種間接手段扶持。而這些政策是否合理，政策落實是否到位，將直接關系到民辦教育的發展。政府行為分為：積極作為（政策健全、政策落實與監督到位）、消極作為（政策不健全、激勵不足、監督不到位）。民辦院校行為分為：合作（遵守市場規則、堅持教育的公益性和非營利性），不合作（不遵守市場規則，為追求高額利潤而不顧教育公益性）。雙方博弈過程見圖1，假設如下。
1.（3，2） 在政府意識到相關民辦教育政策不健全，采取積極措施完善相關扶植政策，并加強其實施力度下，若民辦院校也積極響應國家政策，遵紀守法，貫徹教育公益性，雙方受益。雙方合作形成了合作博弈均衡。此時，民辦學校和政府雙方獲益都比較高。
2.（-1，-1） 在政府意識到相關民辦教育政策不健全，采取積極措施完善相關扶植政策，并加強其實施力度下，若民辦院校打著非營利性的幌子，進行高額利潤活動，違背公益性，國家會加大監督力度，民辦院校會受到國家的嚴厲處罰，得不償失。
3.（4，0） 當政府對民辦教育政策不完善，扶植力度不夠，監督不到位時，民辦院校若有自覺遵紀守法的意識，以教育公益性為目標，政府則可以“省心”從事其他活動，但是民辦學校無利可圖，最終投資會受損失。
4.（0，1） 民辦院校違背教育公益性，進行高額投資嘗到了“甜頭”，雖然比不上國家采取積極行為時的遵紀守法的得益，但在國家采取消極措施下，比遵紀守法可以獲得更多收益，對民辦院校來說，寧可選擇不合作。
根據上述四種情況的討論，筆者不妨采用相對優勢策略劃線法找出博弈的納什均衡。其一，若政府采取積極行為，民辦院校采取合作策略，可以得到（2），因此，我們在2下面劃上橫線；其二，若政府采取消極行為，民辦院校采取不合作策略，可以得到（1），因此，我們在1下面劃上橫線；其三，若民辦院校采取合作策略，政府采取消極行為，可以得到（4），因此，我們在4下面劃上橫線；其四，若民辦院校采取不合作策略，政府采取消極行為，可以得到（0），因此，我們在0下面劃上橫線。采用相對優勢劃線法，如果格子里的兩個數字都被劃線后，就是達到納什均衡。由此推出，政府采取消極行為，民辦院校采取不合作行為是這個博弈中的納什均衡。
通過上述模型發現，政府積極行為時，民辦院校會選擇合作，即（3，2）明顯大于納什均衡，即政府消極作為時，民辦院校采取不合作（0，1），才是帕累托最優。因此，雙方博弈中的關鍵是政府的態度立場及措施到位與否，在此博弈中，政府與民辦院校的最佳博弈策略（積極行為，合作）。
（二）政府主導下的民辦院校與以企業為代表的民間投資博弈
2010年，《國家中長期教育改革和發展規劃綱要（2011-2020年）》提出：“要調動行業企業的積極性。建立健全政府主導、行業指導、企業參與的辦學機制，制定促進校企合作辦學法規，推進校企合作制度化。”可見，政府正積極采取措施促進校企合作。而校企合作與否，更多取決于雙方意愿。企業是否投資看重的是合作給企業帶來的收益與由此而付出的代價之間的關系，是否能通過投資于學校來獲取高新技術，或低成本來吸引優異畢業生，樹立良好的企業形象，價值最大化。而大學的性質決定了其是否與企業合作，不僅是為了追求經濟利益，還要考慮通過合作是否能達到提高師生技能、利于學生實習實訓以及就業等目的。因此，雙方之間存在是否合作的博弈問題。假設企業具體策略分為（合作，不合作），學校策略為（合作，不合作）。政府主導下的整個博弈過程如圖2所示，假設如下。
1.E1>E2，S1>S2，因為當企業有意向選擇合作時，在當前相對其自身來說，可能代表沒有比投資教育事業更獲益的途徑了。對民辦院校來說，當民辦院校不合作時，需要自身投資建立實訓基地或搞基建等，勢必會導致正常教學的投入減少，相比接受企業投資來說，不如借企業投資橋梁，而節省費用去專心專一搞教學，提高教學質量，規模化的擴張已不再有效，過硬的師資力量，才是民辦院校可持續發展之根本。
2.E3=E4
綜上所述，雙方選擇合作是最佳策略，企業能實現獲利目的，民辦院校也能迅速發展擴大規模。
（三）政府主導下的民辦院校與捐贈者利益博弈
《國家中長期教育改革和發展規劃綱要（2010-2020）》提出，高校可以“設立基金接受社會捐贈等多渠道籌措經費”。由此表明，國家鼓勵高校以社會捐贈募集經費。高校社會捐贈屬于公益捐贈，學校取得它，幾乎不需任何成本。因此，按理來說社會捐贈應是民辦院校夢寐以求的資金來源，并且我國慈善事業也具備了經濟條件。但實際社會捐贈數量很少，企業或個人對民辦院校的捐贈多是象征性的。因此，如何調動社會捐贈成為政府、民辦院校思考的關鍵問題之一。而民辦院校的質量、聲譽的高低，對捐贈者的捐贈行為具有重要的影響。這實際存在著利益博弈。政府積極行為下的民辦院校與捐贈者利益博弈如圖3所示，假設如下。
1.高質量院校獲得捐贈得到的效益高于低質量民辦院校，而捐贈者不捐時對學校來說得益為0，即S1> S3，S2=0，S4=0。
2.捐贈者對高質量院校捐贈獲得收益高于其他任何情況，而對低質量民辦院校捐贈的得益還不如不捐，即J1>J2，J3J4。
3.高質量民辦院校概率為X。
由于高校捐贈具有無償性、社會目的性等特點，所以對捐贈者來說，捐贈給其帶來的不僅是有形的經濟效益，如享受政策優惠，更多帶來的是其良心上的滿足或贏得社會美譽無形的效益。由以上假設得知捐贈者捐贈的總效用U=XJ1+（1-X）J3，捐贈者不捐贈的效用為J2=J4。可見，捐贈者更傾向于選擇高質量的民辦院校進行捐贈，這時，它將獲得的總效用會最大。因此，捐贈者對高質量民辦院校的捐贈才是最優的策略。
（四）政府主導下的民辦院校與銀行代表的金融機構利益博弈
盡管相對公辦學校來說，民辦院校貸款更難，但實際上，銀行在決定是否放貸的時候，首先考慮的還是資金安全性，然后是盈利性。國家鼓勵金融機構運用信貸手段，支持民辦教育事業的發展。高校商機無限，投資風險低，收入穩定，社會效益顯著，也理應成為銀行優先選擇的合作伙伴。雙方合作是否成功是一種博弈問題，其中民辦院校辦學質量對貸款的影響較為深刻。政府主導下的民辦院校與銀行之間的博弈如圖4，假設如下。
1.政府積極下的高質量民辦高校若與銀行合作，由此給雙方帶來的效益要大于其不合作下的各方從事其他活動的效益，即S1>S2，S1>S3，S1>S4，S1>S5，S1>S6；E1>E2，E1>E3，E1>E4，E1>E5，E1>E6。
2.只要民辦高校與銀行其中一方選擇不合作，則他們將從事各自其他活動，獲得相同的收益，即S2=S3，S5=S6；E2=E3=E5=E6。
3.低質量的民辦高校若與銀行合作，對民辦高校來說更是難得的融資來源，由此帶來的收益要大于各自活動的收益，即S4>S5，S4>S6。
4.高質量民辦院校概率為X；民辦院校申請貸款概率為Y。
由此得出銀行選擇貸款的期望收益W1=Y[（XE1）+
（1-X）E4]；銀行選擇不貸款的期望收益W2=E2或E5。可見，銀行選擇貸款期望收益受多方面的影響。不僅受民辦院校合作意愿Y的影響，還與民辦院校的辦學質量相關。銀行更容易與高質量的民辦院校合作。然而，民辦院校對自己的辦學水平、質量高低是了解的，民辦院校選擇貸款的前提是貸款帶來的期望收益大于不貸，這在假設里已有說明。因此，雙方合作的關鍵是在政府積極行為下，銀行對學校有較高的評價或學校自身有較高的知名度。
三、博弈論與民辦院校內部控制體系的完善
通過以上博弈分析得出，民辦院校與政府、企業、銀行、捐贈者的利益可以實現均衡。但實際中為什么社會各方面注資于民辦院校的行為屈指可數以至于出現了“融資困境”呢？由博弈看出，其中主要原因在于民辦院校辦學質量。就民辦院校自身來說，其辦學質量高低是影響民辦院校籌資難易程度的關鍵因素之一。由于民辦院校投資主體的非政府性，它必須通過自身出色的管理與經營來提高辦學質量，獲得政府、社會的信任，因此，及時尋找目前存在影響民辦院校發展的問題，對癥下藥，提升民辦院校品牌，迫在眉睫。
首先，民辦院校與政府、企業、銀行、捐贈者之間的非合作博弈，是以犧牲公益性為代價來追求高額利潤的行為。博弈模型表明，犧牲公益性往往不能增進個人的利益，有時還會損失自身的利益。這就意味著，自身利益與公益性之間存在負相關。隨著經濟的發展，他們之間會演變成一種互利雙向的合作秩序。因此，必須把個人的利益與全體利益更好地協調起來，以個人利益為目的來尋求與政府、企業、銀行、捐贈者之間的合作，以社會利益為手段來追求自身的營利性。
其次，民辦院校與政府、企業、銀行、捐贈者之間面臨著不同的約束條件。如果缺乏良好的社會支持，民辦院校就會基于追求高額利潤的行為從而阻礙與政府、企業、銀行、捐贈者之間的合作關系，破壞民辦院校自身的發展。因此，尤其政府應該充分給民辦院校更好的發展空間，并給予政策上的支持從而促進民辦院校的發展。
最后，建立良好的民辦院校內部控制體系，不僅是民辦教育改革，而且還是優化社會資源、提高資源利用率的重要舉措。只有在民辦院校、政府、企業、銀行、捐贈者自身重視的情況下，內部控制才能得到有效的執行，進而拓展其有效的合作，實現民辦院校與社會共同提高的雙贏局面。
【參考文獻】
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篇4
根據“巴塞爾協議Ⅲ”的規定，流動性覆蓋率的分子是高質量的流動性資產，分為兩個層級。第一層級可以說是流動性質量最高的資產，包括現金、中央銀行儲備、由或類同于擔保的可交易的證券、非零風險權重，但在銀行母國或銀行承擔流動性風險的國家以本幣或外幣發行的債務證券。第二層級包括信用風險標準法下適用20%風險權重的國家、類似于國家發行的或擔保的債權，相當于標普、穆迪、惠譽評級AA-以上的公司債券和資產擔保債券。
該指標的分母是30天內總的凈現金流出。流出項包括穩定的存款，設定流出率5%；不太穩定的存款，設定流出率10%；零售固定期限存款，如果期限大于30天，不計算在內；無抵押的批發資金按照小企業，與銀行有清算、托管和現金管理關系的客戶，非金融機構、、中央銀行和公共部門實體，其他實體和金融機構存款或融資分別設定流出率，最低5%，最高100%。其他實體和金融機構存款或融資流出率按照100%計算，反映出巴塞爾委員會認為這部分資金來源最不穩定。最新的修改主要是將高質量流動性資產中的二級資產細分為2A和2B兩級。其中2A級資產涵蓋中央政府發行的證券、有擔保的債券、公司發行的債務證券；2B級資產包括低評級的公司債券、住宅按揭抵押的證券和滿足一定條件的股權。但是2B級資產在計入分子項時，設定了較高的折扣系數，如公司發行的債務證券外部評級在A+到BBB-的，使用50%的折扣系數；某些外部評級高于AA的住宅按揭抵押的證券使用25%的折扣系數。允許使用當地的評級級別，且合格的商業票據也可作為二級資產。同時也規定，二級資產不能超過全部高質量流動性資產的40%，2B級資產不能超過全部高質量流動性資產的15%。此外，還規定全部現金流入上限為預計全部現金流出的75%。
我國現行監管要求與新資本協議要求的實質性差別
2007年金融危機發生之前，流動性風險一直納入第二支柱進行監管，各國活躍銀行對流動性風險指標的測算方法沒有統一。事實證明金融危機期間部分金融機構流動性枯竭，對全球銀行體系的穩定性造成了相當程度的影響。反思金融危機教訓后提出的流動性覆蓋率和凈穩定融資比率要求，從短期和中長期對流動性風險進行監管，短期內至少要保障30天的流動性，中長期內銀行表內和表外業務可以獲得的穩定資金數額，必須超過巴塞爾委員會認為銀行需要的穩定資金的數額，這兩項指標已成為未來各國監管機構監管流動性風險的標準化工具。
將這兩項新指標納入我國銀行業流動性風險監管指標體系必然要面對現行流動性風險監管要求與新指標要求的銜接問題。看起來，兩者存在著相當程度的差異性。
監管的出發點不同。“巴塞爾協議Ⅲ”考慮銀行流動性風險監管的出發點，是流動性資產和負債不受限制地轉化成現金供給或需求的及時性，在存款和貸款利率不受管制的環境下，銀行高流動性的資產一定是交易對手信用風險非常低，而且市場發育程度好可以自由進出、容易估值的資產，如果信用風險較高或市場廣度和深度不足導致難以估值，就必然對其流動性產生影響。基于此，流動性資產或負債的合同期限不是“巴塞爾協議Ⅲ”考慮的主要因素，即使是資產或負債未到期，銀行也會因為市場變化產生融資或籌資的壓力。我國銀行業的資產和負債以人民幣為主，且存款和貸款利率尚未完全放開，流動性比率指標以會計概念的流動性資產和流動性負債為出發點，只要銀行30天內的人民幣流動性資產與30天內到期的人民幣流動性負債的比率超過25%，即認為滿足了監管要求。
監管設定的前提不同。“巴塞爾協議Ⅲ”的流動性覆蓋率將流動性風險和信用風險、市場風險結合在一起考慮，在資產方根據資產的信用狀況及與信用狀況、市場狀況相適應的流動性進行判斷，確定可以納入計算的金額。同時，對30天內總流入和總流出軋差后的凈流入數額進行了保守性限制。我國銀行業目前使用的流動性比率指標并未嚴格考慮交易對手信用風險、市場風險可能引發的流動性風險，其實是假設了所有在30天內到期的流動性資產和負債都會按期流入或流出。
按照現行規定，銀行的流動性資產包括庫存現金、在中國人民銀行超額準備金存款、一個月內到期的同業往來凈額（資產方）、一個月內到期的貼現及其他買入票據、一個月內到期的應收賬款、一個月內到期的正常類貸款（包括正常類貸款和關注類貸款）、一個月內到期的債券、在國內外二級市場上隨時可以拋售的合格債券及可隨時變現的合格票據資產、其他一個月內到期可變現的資產（剔除其中的不良資產）等。嚴格意義上，除了庫存現金和在中國人民銀行的超額準備金存款沒有信用風險以外，其他的流動性資產都存在信用風險或市場風險，而信用風險可能導致流動性消失。這也是為何“巴塞爾協議Ⅲ”在確定高質量的流動性資產時與“巴塞爾協議II”下判斷信用風險高低的標準進行了銜接。
監管關注的重點不同。2007年金融危機后，“巴塞爾協議Ⅲ”提出對表外資產，如有條件可以撤銷或不可撤銷的承諾、擔保、信用證、其他貿易融資工具、其他銀行需要支出現金流的債務等，要求各個國家的監管機構自行確定它們需要的穩定資本數額。我國銀行業表外業務的重點與國際同業以信用衍生工具、資產證券化為重點非常不同，目前對于表外業務，尤其是規模日益膨脹表外理財業務可能產生的流動性需求缺乏更加明確和具體的監管要求。
我國大型銀行的流動性覆蓋率存在隱憂
與國際同業相比，我國大型銀行的流動性覆蓋率是否足夠樂觀呢？下面選擇我國銀行業資產規模最大的工商銀行，基于其2011年12月31日合并資產負債表，對照“巴塞爾協議Ⅲ”計算流動性覆蓋率的規定，盡可能采用審慎的方法對流動性覆蓋率進行估算。
據2011年年報附注流動性風險部分顯示，工商銀行資產項目中最為主要的資產是現金及存放中央銀行款項、客戶貸款及墊款、存放同業及其他金融機構款項及拆出資金、可供出售的金融資產和持有至到期的投資。對照新協議提出的高質量流動性資產中，現金及存放中央銀行款項3571億元可以視為高質量流動性資產。在資產項中占比最高的客戶貸款及墊款由于缺乏流動性市場，不視為高質量的流動性資產。存放同業及其他金融機構款項及拆出資金6599億元，假設有10%可以滿足第一層或第二層資產要求，將660億元計入高質量流動性資產。一個月以內可供出售的金融資產130億元和持有至到期的投資95億元中，假設有20%可以滿足第一層或第二層資產的要求，分別為26億元和19億元。四項高質量流動性資產合計為4276億元。
負債項目中最主要的負債是客戶存款，同業及其他金融機構存放和已發行債務證券。一個月以內的同業及其他金融機構存放全部流出，合計12415億元。假設客戶存款74139億元中，不穩定存款為30%，即22242億元，流出率10%的話，流出2224億元。其余的穩定存款流出率5%，即2595億元流出。已發行的債務證券余額較小，可以忽略不計。上述各項合計流出17234億元。流動性覆蓋率分母項是凈流量的概念，一個月內現金流入最多為全部現金流出的75%。流入流出軋差后至少凈流出25%，約為4309億元。
按照以上估算，流動性覆蓋率略低于100%。估算的流動性覆蓋率低于最低監管標準主要是因為我國銀行業的資產構成以沒有流動性的貸款為主，而且一個月內同業及其他金融機構之間的往來對該指標也影響巨大。巴塞爾委員會從金融危機中得出的重大教訓就是金融機構之間流進流出最不穩定，因此在流動性覆蓋率指標計算上對同業及金融機構之間的往來保持了高度的審慎性。
改進流動性風險監管指標的一種思路
篇5
一、審計需求：一個分析視角
信息的充分和恰當的披露是實現資本市場公平交易的前提，而信息中首要的必然是會計信息。信息接受者在使用這種信息前，必須評價其質量，獨立審計就是幫助信息使用者評價被傳遞的經濟信息質量，從而提高信息價值的一種服務手段。如果把審計服務看作一種商品，注冊會計師和審計服務的相關利益集團便構成該商品的供需雙方，會計信息使用者為辨別信息質量特征需要審計鑒定服務。只有存在這種審計需求，才可能產生真正意義上的獨立審計。可以這樣講：審計是基于審計相關主體的需求才產生的，審計需求是審計產生的前提，沒有審計需求就不會產生真正的審計，而且產生這種需求的主體必須是真實存在的，人格化的，不能是模糊的。因此，在探討審計質量問題時就必須考慮審計需求方面的因素，如果一味單方面從審計服務提供方的角度來提高審計質量，而不注意同時引導和創造審計需求，必然是事倍功半，招致審計提供方的不合作，最終使審計質量的提高成為空談。以下就我國審計市場上的審計需求現狀及其成因進行分析。
二、相關文獻回顧
由于學者們大多從審計供給的角度研究審計質量問題，因此，有關審計需求方面的文獻比較少。劉峰等(2002)通過對原中天勤63家客戶的流向分析，發現沒有證據支持我國審計市場已形成良性的、追求高質量審計的結論。孫錚、曹宇(2004)通過實證的方式檢驗我國上市公司股權結構對上市公司管理人員選擇注冊會計師策略的影響。實證結果表明，國有股、法人股及境內個人股股東促進上市公司選擇高質量審計的動力較小，審計市場對高質量的審計需求不足。朱，夏立軍，陳信元(2004)通過檢驗事務所特征與其IPO審計市場份額之間的關系，對我國IPO審計市場的需求特征進行了實證考察。研究發現，IPO審計市場上存在著對管制便利、事務所規模和事務所地緣關系的需求，但依然缺乏對高質量審計的需求。以上學者采取的研究方法的一個共同之處是選擇與問題有關的一個方面，通過對相關數據進行實證分析，利用經驗數據支持他們的結論，而對形成審計需求不足的成因沒有進行深層次的分析。李樹華(2000)通過對為上市公司提供審計服務的會計師事務所的市場份額進行回歸分析研究，發現提供高質量審計報告的會計師事務所的市場份額呈逐年減少的趨勢，審計市場份額集中度過低，從而得出我國證券市場缺乏高質量審計的需求，而且他對缺乏高質量審計需求的原因也進行了分析，認為是我國證券發行機制和上市公司治理機制不完善造成的。
三、我國審計市場上的審計需求
在我國，從注冊會計師行業恢復乃至多年發展的過程看，推動其發展的根本動力不是市場中各種相關信息的使用者，而是政府；不是出于因所有權與經營權的分離所產生的委托關系，而是出于政府部門監督管理的需要。我國會計師事務所可以從事審計、資本驗證等法定業務以及管理咨詢等非法定業務，但當前仍以法定業務為主，其服務也主要是滿足于相關主管部門的需要。絕大多數企業聘請注冊會計師不是出于自身改善經營管理的需要，而是應付政府部門的要求，將注冊會計師服務視為“過關”的一道程序性工作。簡言之，即我國審計市場上缺乏自發性需求。那么，產生這些現象的原因是什么呢?就這一問題我們現在作進一步地探討，我們主要從政府、投資者、經營管理層和債權人等審計需求主體的需求狀況進行分析。
(一)政府的審計需求
1.首先，政府作為國有企業所有權代表，理應憑借審計報告來監督、評價經理人的受托責任的履行情況。但由于國家所有者只是一個虛置的概念，它沒有其他人格化的組織或個人來代為行使所有者職能，雖說有國有資產管理部門代表國家對國有資產的保值增值實施監管，由于他們既不是國有資產的實際所有者，又不擁有剩余索取權，所以，缺乏根本的利益機制和動力去監管(蔣堯明，羅新華2003)。其次，受托經濟責任學說認為，作為財產所有者的人格化代表，其行為目標是單一化的，即只追求資源的最有效利用或財產收益的最大化。但實際上政府作為國有企業的所有者，其行為目標是多元化的：既有財產的保值增值目標，還有許多社會性的目標，如就業、社會穩定等，這就決定了其對經營管理層考核的復雜性，不只是靠獨立審計就能完成的。第三，受托責任產生的前提是財產的所有者和經營者之間必須完全是一種經濟上的契約關系，而沒有任何超越經濟的強制或依附關系。這種契約關系規定了所有者和經營者的權利和責任，審計就是對契約的履行情況進行評價鑒定之過程。然而，我國國企管理層一般是通過行政任命產生，而不是通過經理人市場選的，他們與政府行政上有著千絲萬縷的聯系，加上我國政企并未完全放開，政府通過行政干預企業行為還時有發生，因此，政府作為所有者對經營者干預過多，也決定了其通過審計來評價經營者的受托責任不太現實。
2.政府有關部門作為會計信息市場的監管者，他對會計信息的需求是相互矛盾的。作為中國資本市場的“監護人”，中國證監會希望資本市場不出現任何危機和事故，特別是不希望出現源于自身工作失誤所導致的事故，從這一角度看，中國證監會不希望上市公司虛假會計信息，他們需要高質量的獨立審計幫助鑒別虛假會計信息，以整頓資本市場秩序。但另一方面，中國證監會又是政府職能部門，它理應貫徹中央政府的宏觀經濟政策，比如，中國證券監督管理委員會為貫徹執行“為利用股票市場促進國有企業的改革，促進地方經濟協調發展”的經濟政策，證監會就不得不對資本市場上流行的“包裝上市”、“捆綁上市”等明顯的會計信息操縱行為睜一只眼閉一只眼。這樣，由于證監會的多重角色決定了他們不大可能大膽去履行自己的監管職責，他們的審計需求也就不是真正的高質量的有效需求。
(二)投資者的審計需求
資本市場上的投資者分為兩種：大股東和中小投資者。從理論上講，大股東作為戰略投資者，最迫切需要經過審計的會計信息，以便自己作出決策。但由于我國政府建立證券市場的初衷是為國有企業募集資金，為國有企業“脫貧解困”服務的，不鼓勵甚至限制有勢力、有發展前景的民營企業入市，這就導致上市公司絕大部分是由國有企業改制而來，而且國有股絕對控股，一股獨大，因此，我們這里討論的大股東就是上面提及的政府所有者。根據上面已做的分析，作為所有者的政府——大股東，由于多種原因，并沒有產生真正的、有效的審計需求。中小投資者的情況也不容樂觀。第一，由于我國的資本市場還不成熟，市場投機氣氛很濃，又加上缺少機構投資者的引導，大多數中小投資者都抱著投機的心理到股市上賭一把，主要以炒作股價為其投資取向，股票持有時間較短。他們不預期從公司分配中獲得收益，而是通過頻繁買賣股票獲取差價收益，因而他們更多地關注股市行情和公司一些外生變量及其炒作題材，較少關注會計報表，甚至有些投資者缺乏最起碼的財會知識而無法使用會計信息，也就談不上審計需求了。第二，隨著企業規模的不斷擴大和投資者的分散化，中小投資者在企業所占的份額逐漸下降，單個投資者的份額甚至微不足道，中小投資者作為所有者(股東)實際上已經被和平“剝奪”了企業控制權，他們不可能也不愿意參加由大股東控制的股東大會。因為即使他們參與也不可能影響企業選擇哪家會計師事務所或哪位注冊會計師，或許可行的辦法是借助集體的力量尋求共同的行動來維護自身的利益，然而這又由于巨額的交易成本或“搭便車”而變得幾乎不可能。他們唯一的理性選擇就是采取各種關系和手段套取大股東或公司的內部消息，從中獲取投機利益。第三，由于我國證券市場還屬于新興市場，相關的法律規章制度還不完善，特別是關于民事賠償責任的法律法規還很不健全，雖然2003年1月9日最高人民法院了《關于審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》，但由于以往相關理論研究與司法實踐的不足，有關法院已經受理了900多件要求虛假陳述行為人承擔民事賠償責任的案件遲遲得不到審理結案(宋一欣2003)，中小投資者向上市公司和會計師事務所索賠其合法權益得不到法律的保護，即使其投資是依據經審計過的會計報表。像許多這樣類似的案例嚴重地挫傷了中小投資者的審計需求，更別談什么高質量的審計服務需求了。
(三)經營管理者的審計需求
在一個有效的經理人市場上，經理人的報酬與經營業績直接掛鉤，他會主動要求通過審計人員對他的業績真實性進行鑒定評價，以向股東說明其努力程度及有效性，從而獲取報酬或職業聲望等。但我國上市公司(由國有企業改制而來)的經營管理者一般通過行政任命產生，加上公司治理結構不完善，缺乏客觀評價經理人的市場機制，還遠未形成一個有效的充分競爭的經理人市場，潛在的競爭者對現任經理人的威脅很小，因此他們缺乏高質量的審計需求。再者，地方政府作為上市公司的控股股東，出于地方政績的考慮，政府部門及其官員會干預企業的經營行為，比如，為了爭取“股票發行資格”、維持“配股資格”、避免被“摘牌”或被“特別處理”，與企業管理當局合謀共同提供虛假會計信息，甚至暗示或強制企業管理當局提供預定的數據。這樣，企業經營的好壞不是管理當局單獨能決定的，經營業績與管理者的報酬、升遷也沒有明顯的聯系；更加嚴重的是，在我國上市公司特有的股權結構下，股權相當集中且非流通股占絕對優勢，社會公眾股股東的“用手投票權”和“用腳投票權”無濟于事，社會公眾股股東的利益幾乎沒有真正的制度保障，他們不可能成為長期投資者，而只可能是牟取短期收益的投機者，因此，上市公司管理當局也就很難自愿向社會公眾股東提供高質量財務信息，也沒有聘請高質量審計服務的動機。
(四)債權人的審計需求
債權人出于債權能否按期收回的考慮，必須對企業的財務狀況、信用狀況進行評估，以評定企業的償債能力，這就需借助企業的會計信息來判斷。而會計信息的真實性又要靠審計鑒定，因此，從理論上講，債權人需要高質量的審計服務。但實際情況是我國的金融體系是依托中國銀行、工商銀行、建設銀行、農業銀行等四大國有商業銀行建立起來的，國有企業的債務性融資主要來自四大國有銀行，四大商業銀行是國有企業的最大債權人，所以，國有四大銀行理應成為企業會計報表的重要使用者。但由于國有銀行同樣存在國有企業的通病，銀行對企業會計報表的鑒證質量也缺乏足夠的關注，表現在：四大銀行商業化之前，由于承接了過多的政策性業務，對債務人的會計報表的數據以及可靠性的關注程度較小。商業化之后的四大銀行也許會重視會計報表的信息及其可靠程度，因而會關心會計報表的鑒證質量，但是由于存在著金融工具單一、風險意識淡薄、缺乏合理的信用風險控制機制、政府行為嚴重等問題，故其不可能真正依據會計信息來作出決策，對會計報表及其鑒證質量的關注程度也不會有根本的提高。
四、結語
審計報告雖說是一種特殊的商品，但也和其他商品一樣，其質量由需求和供給兩方面共同決定。如果一味從審計服務提供方的角度來提高審計質量，而不注意同時引導和創造審計需求，必然是事倍功半，招致審計提供方的不合作，最終使審計質量的提高成為空談。本文從審計需求方的角度，分析了我國證券市場審計失敗這個頑癥久治不愈的一個很重要的原因在于我國缺乏有效的審計需求，并對我國的審計需求主體缺乏真正有效的審計需求進行了深層次的分析，為治理審計失敗、提高審計質量提供了一條新的思路和方向。
參考文獻：
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篇6
*本文得到教育部人文社會科學研究青年基金項目“審計治理與投資者保護：機制、效應及其評價”（13YJC790121）以及中央高校基本科研業務費專項資金資助。
一、引言
Jensen和Meckling（1976）以及Myers（1977）等學者研究認為，由于企業債權人與管理當局之間利益不一致，且存在信息不對稱問題，企業管理當局會侵占債權人的利益，產生債務成本，降低企業價值。Spengupta（1998）和Yu（2003）的研究發現，信息不對稱和資金成本之間存在相關性，投資人會通過提高資金成本的方式補償信息不對稱產生的風險。
內部控制和外部審計作為企業內部和外部治理機制的組成部分，是維護投資者利益的重要保障。我國《企業內部控制基本規范》確定內部控制的目標之一是合理保證財務報告的可靠性。客觀可靠的財務信息是企業外部債權人做出決策、維護自身利益的基礎。獨立審計能緩解信息不對稱，提高財務報告信息質量，也是保護債權人利益的重要機制。目前關于獨立審計與債務成本的實證研究較多，如李海燕和歷夫寧（2008），胡奕明和唐松蓮（2007），高雷、戴勇和張杰（2010）等，但關于內部控制與債務成本的實證研究較少，而且鮮有將內部控制、外部審計與債務成本三者聯系起來的研究。目前的相關研究也基本是基于滬深兩市上市公司的經驗證據，而針對我國中小上市公司的相關研究較少。近年來，我國出臺了一系列扶持中小企業發展的政策措施，鼓勵金融機構信貸向成長性較好的中小企業傾斜。那么，金融機構在設置債務契約條件時，是否考慮了中小上市公司內部控制質量和外部審計質量所傳遞的信號呢？
基于以上認識，本文以我國深交所的中小企業板上市公司為樣本，實證檢驗內部控制對降低債務成本的作用，并且考察外部審計質量對內部控制與債務成本相關性的影響作用。
二、理論分析與研究假設
（一）內部控制與債權人保護
楊雄勝（2011）將內部控制定義為“運用專門手段、工具及方法，防范與遏制非我與損我，保護與促進自我與益我的系統化制度”。內部控制作為實現權力制衡的基本措施，可以降低企業內部人員隨機錯報的可能性以及機會主義會計政策選擇的可能性，從而提高財務報告的可靠性（魏明海等，2007）。Doyle等（2007）的研究發現，完善的內部控制可以有效增強財務報告的可靠性，減少公司管理層與外部投資者之間的信息不對稱，提高公司透明度，有利于投資者做出理性決策。Bushman和Smith（2003）認為，公司信息透明度的增加降低了信息不對稱，增強了對公司管理者的監督約束，能夠減少管理者的道德風險，即降低成本。Ogneva等（2007）的理論分析認為，內部控制存在缺陷會使得會計信息質量較低，因而投資者的信息風險增加；內部控制存在缺陷也往往意味著公司總體管理控制較弱，因而公司經營風險增加；無論是信息風險的增加還是經營風險的增加，都會導致權益資本成本提高。但Ogneva等（2007）的實證檢驗結果沒有支持上述理論預測，可能的原因是樣本公司的重大內部控制缺陷披露不具有信息含量。
我國上交所和深交所于2006年先后頒布并實施了各自的上市公司內部控制指引。財政部等五部委于2008年《企業內部控制基本規范》，于2010年《企業內部控制配套指引》，至此，我國建立了完整的內部控制規范體系。近幾年，我國學者關于內部控制對投資者利益保護作用的實證研究逐漸增多，但主要集中在對股權投資者的保護上，直接研究對債權人保護的較少（李曉慧、楊子萱，2013）。
國內學者楊德明和馮曉（2011）利用深滬兩市上市公司2007―2008年的數據，實證檢驗內部控制質量與銀行債務契約的關系，結果發現內部控制質量較高的企業能獲得相對更多的長期貸款并且貸款的期限也更長，但這種情況僅在國有上市公司中成立，而在非國有上市公司中并不明顯。李曉慧和楊子萱（2013）以2010―2011年滬深兩市上市公司為樣本，研究了內部控制質量與債權人保護的關系，發現當借款人擁有較高質量的內部控制時，債權人能夠感知到更多的保護信號，選擇的債務契約條件更為寬松，表現為偏好更多的債務資本、更長的債務期限和更低的債務資本成本。
基于內部控制能夠增強財務報告可靠性，我們可以合理推斷，高質量的內部控制能夠向外界傳遞企業財務報告真實可靠以及經營高效的良好信號，債權人會根據此信號相應設置或修改債務契約條款，保護自身利益，由此提出假設1。
假設1：內部控制質量與債務成本負相關。
（二）外部審計與債權人保護
根據理論，審計是一項減少沖突、降低成本的機制。關于審計質量與大小股東之間沖突的研究已較為豐富。Fan和Wong（2005）研究認為，高質量審計能夠降低沖突從而保護投資者利益。杜興強等（2010）研究發現，高質量審計可以顯著抑制大股東的資金占用，然而，大股東資金占用嚴重的公司并不一定會聘用高質量的審計師。
國內外有關外部審計與債權人保護的研究結論較為一致，即外部審計可以保護債權人利益。Watts和Zimmerman（1986）研究發現，經過審計的財務報告可以用來監督債務契約。Blackwell等（1998）研究發現，財務報表未經審計的企業，其銀行貸款利率顯著高于購買了審計服務的小型私人企業。Lin等（2003）研究發現，銀行等債權人對被出具非標準審計意見公司的財務報告的信任度會降低。胡奕明和唐松蓮（2007）發現，銀行的短期和長期貸款利率都與借款企業的審計師規模和審計意見相關，審計對銀行貸款利率的決定發揮了一定作用。李海燕和歷夫寧（2008）利用我國滬深兩市制造業上市公司2001―2003年的數據研究了獨立審計對債權人的保護作用，發現債權人能夠根據審計意見所傳遞的信息設置債務契約條件，即審計意見具有預警作用，但本土“五大”和國際“四大”并不能給債權人更強的保護。高雷等（2010）利用滬深兩市上市公司2004―2008年的數據分析發現，聘請高質量審計師和獲得標準審計意見有助于公司獲得銀行短期貸款，并且提供的擔保費用比例較低，而獲得標準審計意見還有利于公司獲得銀行長期貸款。
總的來說，國內尚未出現將內部控制、外部審計和債權人保護一起進行考察的文章，只有楊德明等（2009）研究了內部控制和外部審計在降低大股東資金占用、保護中小股東利益上是存在替代效應還是互補效應。內部控制和外部審計在保證財務報表可靠性方面均發揮著重要作用，本文試圖研究外部審計質量對內部控制與債務成本相關性的影響作用。當外部審計質量低時，債權人可能更依賴于內部控制對其利益的保護作用，而當外部審計質量高時，內部控制的保護作用會有所降低，由此提出假設2。
假設2：外部審計質量對內部控制與債務成本的相關性起到一定的調節效應。
三、研究設計與描述性統計
（一）研究設計
本文選取2012年深交所中小板上市公司作為研究樣本，刪除了主要變量缺失的公司，最終樣本為497家上市公司。樣本公司內部控制鑒證報告的披露情況來源于各公司年報，其余數據來自國泰安數據庫。數據描述性統計和回歸分析通過EViews6.0完成。
本文通過以下模型來驗證假設1。
INTRATE=α+β1IC+β2CURTRT+β3SIZE+
β4ROA+β5GROWAV+β6CASHCD+β7GROWTA
+β8TUNNEL+β9EXFU
有關變量定義及度量標準見表1。
其中，INTRATE為被解釋變量，表示企業的債務成本。根據委托理論，理性的債權人能夠預期到公司經理人員可能采取的對其不利的行為，他們或者通過提高利息率的方式將經理人員的機會主義傾向所可能導致的損失預先考慮在內，或者在與經理人員簽訂的債務契約中對企業的某些行為加以限制。債務利息率與債務人的風險和借款項目的風險有關，是對債權人承擔風險的一種補償，因此可以作為衡量債務成本的指標。本文以利息支出率[利息支出/（長期借款+短期借款+應付債券+一年內到期的非流動負債）]來衡量樣本公司債務成本。
IC為解釋變量，代表樣本公司內部控制質量，用樣本公司是否自愿披露內控鑒證報告來衡量。如果自愿披露了鑒證報告，則該指標為1，否則為0。根據信號傳遞理論，公司管理層有動機自愿披露更多信息以向外界傳遞公司高品質的信號，而聘請注冊會計師對內部控制進行鑒證并披露鑒證報告，可以向外界傳遞公司內部控制質量高的信號。目前，深滬兩市主板上市公司被強制要求披露內控鑒證報告，而中小板和創業板上市公司還處于自愿披露階段。根據筆者對中小板上市公司內控鑒證報告的統計，發現內控鑒證報告的審計意見基本上都是無保留意見。因為上市公司如果沒有獲得無保留意見的內部控制鑒證報告，就意味著其內部控制存在缺陷，此時上市公司如果仍披露此鑒證報告，則會向外界傳遞公司內部機制不完善的信號，所以，內部控制存在缺陷的公司往往不會自愿披露內控鑒證報告。可以合理推斷，自愿披露內部控制鑒證報告的中小板上市公司，其內部控制質量較好。
參考國內外學者的研究，選擇其他可能影響債務成本的因素作為控制變量，包括企業規模（總資產的自然對數）、收益能力（總資產收益率）、企業成長性（主營業務增長率和總資產增長率）、償債能力（流動比率和經營現金流動負債比）、大股東資金占用程度和當年是否有其他外部融資。
為了驗證假設2，本文借鑒楊德明等（2009）的做法，對模型進行分組檢驗。將全部樣本公司按照審計事務所是否為國內六大分為兩組，是國內六大的為審計質量高的一組，否則為審計質量低的一組。如果對于兩個樣本組，內部控制在降低債務成本方面的作用存在差異，則說明外部審計質量對內部控制降低債務成本的作用有一定的調節效應。
（二）描述性統計
變量的描述性統計見表2。
從表2來看，我國中小板上市公司中，約46%的公司自愿披露了審計鑒證報告，約39%的公司聘請了國內六大進行財務報表審計。從反映成長性的主營業務收入增長率來看，最大值和最小值變化幅度較大，均值為51%，說明我國中小板上市公司的發展能力差異較大，但普遍存在發展空間。從流動比率和經營現金流動負債比可以看到，2012年中小板上市公司的短期償債能力較高。
四、實證檢驗與分析
（一）實證結果及其分析
模型的回歸結果見表3。IC的系數顯著為負，說明內部控制質量越高，債務成本越低，從而假設1得到驗證。內部控制制度作為合理保證財務報告可靠性的一種制度安排，可以起到保護債權人利益的作用。楊德明和馮曉（2011）利用上市公司2007―2008年的數據研究發現，銀行僅能識別國有公司的內控質量，卻無法識別民營公司的內控質量，因此建議要重視對中小企業、非國有企業的信貸風險評估，在利用信貸資金扶持此類企業的過程中，要避免資金過度流入高風險的非國有企業。筆者的結論與其不同。本文的樣本公司是中小板上市公司，基本上都是非國有企業，回歸結果表明債權人能夠感知中小非國有企業內部控制鑒證報告傳遞的信號，更愿意以較低的利息率與擁有高質量內部控制的上市公司合作。
對模型的分組回歸結果見表4。從表4可以看到，對于Big6=1的高審計質量樣本組，IC的系數雖然為負，但并不顯著，說明在高審計質量樣本公司中，良好的內部控制質量能夠降低債務成本，但作用并不顯著。對于Big6=0的低審計質量樣本組，IC的系數顯著為負，說明在低審計質量樣本公司中，良好的內部控制質量能夠顯著降低債務成本。總的來看，不論外部審計質量高低，高質量內部控制都能降低債務成本，只是當外部審計質量較低時，債權人會更依賴于內部控制對其利益的保護作用，而當外部審計質量高時，對內部控制保護作用的依賴有所降低，由此假設2得到驗證。
（二）穩健性檢驗
本文還采取了以下方式進行穩健性檢驗，假設1和假設2結論仍未發生改變。
1.將被解釋變量替換成（短期借款+長期借款+應付債券）t-（短期借款+長期借款+應付債券）t-1，即兩年的債務增量取自然對數來進行考察，檢驗結果顯示內部控制質量越高，債務增量越大，高質量內部控制能夠降低債務成本。
2.考慮到國內學者對高審計質量指標的選取有多種，如四大、六大、或十大，本文還采用了當年度的前作為高審計質量指標，假設2仍然成立。
五、研究結論與建議
本文基于2012年深交所中小板上市公司的相關數據，研究發現內部控制質量的提高能夠降低債務成本，這意味著債權人在對中小板上市公司做出信貸決策時，能夠感知到內部控制傳遞的信號，對擁有高質量內部控制的債務人會提供更多的債務資本和更低的債務資本成本。因此，我國中小板上市公司應積極完善內部控制制度，更要主動地披露內部控制信息和提供內部控制鑒證報告，以獲得更為寬松的債務契約條件，降低債務成本。
本文研究還發現，在高審計質量樣本中，高質量內部控制降低債務成本的作用不明顯；在低審計質量樣本中，高質量內部控制降低債務成本的作用顯著。這說明當中小板上市公司財務報表審計質量較低時，提高內部控制質量從而降低債務成本的作用將更明顯。
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篇7
一、公司治理與會計信息質量的關系
公司治理是會計信息系統的重要環境因素，公司治理是否完善，將會對會計信息質量產生影響。自20世紀90年代起會計學者開始關注公司治理問題以來，國內外眾多學者對公司治理與會計信息之間的關系進行了大量的研究，研究方法包括理論分析和實證檢驗。
（一）理論上，公司治理與會計信息質量相互影響、相互依存
根據契約理論，公司治理是協調股東和其他利益相關者相互之間關系的一種制度，涉及指揮、控制、激勵等方面的活動內容，包括內部治理結構（股東大會、董事會、監事會和經理層）與外部治理機制（市場、法律和政府）。公司治理是會計信息系統運行的制度環境，完善和有效的公司治理能夠為高質量的會計信息提供保障。同時，會計信息質量的高低影響會計職能的發揮，高質量的會計信息在一定程度上能減少治理主體的信息不對稱，幫助各利益相關者對公司進行更好的監管，促進公司治理結構的完善。從外部治理來看，競爭市場的有序進行，經營活動的有效監督依賴于高質量的信息披露；從內部治理來看，高質量的會計信息是對管理層和員工進行監督和評價，投資者對經營者履行契約情況的判斷，并設計和實施有效的激勵機制的依據。
（二）實證上，公司治理眾多因素與會計信息質量顯著相關
國內外學者對公司治理與會計信息之間的關系進行了廣泛研究，將股權結構、董事會特征、管理報酬機制等治理機制分別與會計信息質量的不同量度（盈余管理、財務報告舞弊、信息披露的全面性、及時性和價值性、審計質量）進行檢驗。盡管研究的結論并不完全一致， 但大都能夠支持公司治理對會計信息具有影響，從而為完善公司治理、提高會計信息質量提供了實證支持。
二、我國中小企業公司治理存在的問題
與上市公司和大型企業相比，中小企業在規模、組織形式和產權關系等方面存在明顯差異。統計數據顯示（見表1），我國工業經濟中不同所有制中小企業呈現兩個特點：一是私營企業（以個體戶為主）的數量、銷售產值、資產規模、主營業務收入、利潤總額和稅金總額等指標幾乎占據半壁江山，可見其重要性，但其不是真正意義上的企業或公司；二是股份公司各指標比重較低，我國中小企業組織形式以有限責任公司為主。
有限責任公司具有人合性和封閉性、適合中小企業等特征，因此治理上表現為所有權與經營權分離不明顯、管理上的合伙化等。而目前我國公司法對于有限責任公司在治理方式、股東權利上的規定與股份有限公司大致相似。在我國特定的社會經濟條件下，以有限責任公司形式為主的中小企業在實踐中治理結構并不完善，中小企業公司治理結構缺陷是我國中小企業會計信息質量不高的真正根源。
（一）股權高度集中，侵害小股東利益
股權結構是公司治理結構的基礎，股權結構不同決定了公司治理結構的內部利益主體制衡機制的差異。由于我國資本市場直接融資門檻較高以及法律制度的不健全，有限責任公司形式的中小企業股東人數普遍偏少，股權分散程度低。大多數公司的前五大股東絕對控制公司股權，股權高度集中使得中小股東的利益最大化與企業利益最大化并不完全一致，大股東侵害小股東的利益成為可能。在這種利益驅動下，大股東占用資金或利用“掏空”行為等方式損害其他少數股東的利益。雖然《公司法》對中小股東權益的保護有比較完善的保護機制，包括公司經營狀況知情權、所持股份轉讓權、異議股東的股權回購請求權等，但對中小股東知情權的限制較多，難以實現，中小股東的監督作用受限。加之中小企業會計人員獨立性較弱，在單位負責人的授意和誘導下，會計信息的違規性失真較為普遍。
（二）內部治理結構家族化，管理缺乏強制性和規范性
公司內部治理結構是股東會、董事會、監事會、管理層等的正式制度安排。在我國特定的內外部環境下，一方面，中小企業形成了三會合一、三權合一的模式。該模式中，經理層對董事會、董事會對股東大會負責其實質就是對自己負責，對董事會和經理人的監督和激勵成為了相互監督、相互約束、相互懲罰的組織內部制衡機制。另一方面，我國中小企業多為家族企業，表現為董事、家族成員、所有者三位一體。這種結合下的中小企業內部治理結構由于信息不對稱所產生的成本比較低，在企業發展初期具有一定優勢，但隨著企業規模的擴大，缺陷也不斷顯現：投資者即管理者缺乏內控與財務方面相關的管理常識。經營決策注重業務領域，不太重視會計報表信息的作用，這種需求的不足和不重視導致會計信息相關性較差；實行“家長式”管理，具有較強的經驗性、隨意性、專斷性、非理性化等傾向，企業缺乏有效的規章制度，即使存在，也很難得到嚴格執行，成員之間的交易主要靠家族倫理的自發調節，影響會計人員對經濟業務的判斷，加之以內部審核為主的內部監督的不健全，會計信息質量缺乏制度保障；在用人方面，“任人唯親”，不能吸收優秀的會計人才，會計信息質量無法提高。
（三）債務融資單一，以銀行信貸為主，銀行外部約束弱化
由于有限責任公司的封閉性和我國直接融資渠道狹窄，中小企業發展主要依靠內部籌資和盈余積累，在遇到資金困境時，更多的是依靠民間融資和銀行貸款。隨著企業的發展，債務融資方式中，商業信用和非正規融資逐漸被銀行貸款代替。債權人是公司治理結構的重要元素，理論上，中小企業的高負債水平要求銀行參與中小企業公司治理，并借助于高質量的會計信息解決信息不對稱問題。但目前在我國實踐中，由于中小企業自身的風險特點和我國法律法規禁止商業銀行向非銀行金融機構和其他企業投資等限制，我國的金融中介在中小企業公司治理中幾乎不發揮作用。中小企業債權人治理機制弱化對保障和提高會計信息質量起到了消極作用。具體表現為：商業銀行對中小企業的信貸政策只需要能夠反映企業基本財務狀況和經營成果的信息，對企業會計信息的需求和關注程度并不十分強烈。申請貸款時，中小企業為了獲得銀行貸款存在著財務報表造假問題，信息的可靠程度有限，會計信息操縱行為損害了會計信息信貸決策的有用性；貸款期風險控制模式單一――“抵押物崇拜”和貸款限制條款，由于有抵押物作為保障，銀行不太關注企業未來的償債能力，使得中小企業在經營決策中產生過度投資，進而在會計政策選擇中穩健性不足。如表2所示，金融機構對中小微企業貸款中，以抵（質）押貸款為主，信用貸款比重非常低，且沒有隨企業規模變大有明顯提高。
（四）產品市場缺乏競爭性，市場約束弱化
產品市場是公司競爭的主要場所和信息平臺，競爭程度較高的產品市場會弱化會計信息不對稱。產品市場競爭的衡量方法和指標很多。在產業組織理論中，以市場份額作為市場集中度的指標之一來量化產品市場競爭程度。我國中小企業數量多，涉及行業廣泛，主要從事競爭性產品的經營。但是目前中小企業大多屬于傳統行業和勞動密集型產業，產品附加值低，產品市場競爭程度不是很高。如表3所示，在工業中，中小企業市場份額占50%以上的僅有8個行業，而該數值在前10個行業中已跌至37%。因此，市場約束機制大大降低了對中小企業公司的治理，進而導致會計信息披露質量不高。
（五）政策法律體系失范，監管和處罰力度不夠
到目前為止，我國在扶持和促進中小企業發展方面出臺了一系列的法律法規，主要有《中小企業促進法》、《個人獨資企業法》、《合伙企業法》、《促進非公經濟發展的36條》和《鄉鎮企業法》等。但現有法律法規缺乏可行性、系統性、針對性。同時由于我國目前的政府管理體制表現為政出多門、職能交叉、多頭管理，導致中小企業管理效率不高，效果不佳。在會計信息監管方面缺乏統一規劃，不同職能部門會計監管側重點不同，信息缺乏共享，具體表現為：稅務部門成為最主要的監管主體，而其監管視角單一，雖然《小企業會計準則》的頒布協調了會計制度和稅法之間的差異，但實踐中兩套賬現象仍很普遍，加之我國會計造假處罰力度不夠，導致中小企業會計信息長期質量不高。
三、完善治理結構，提升中小企業會計信息質量
公司治理結構是一個完整的體系，通過構建產權多元化、內部治理制度化、外部（資本、產品）市場和監管雙重推動，實現中小企業的公司治理日趨完善，提升會計信息質量。
（一）優化股權結構，實現股權多元化
股權的適度分散有利于提高公司的決策效率和會計信息披露水平。根據生命周期理論，中小企業創業初期資金主要依賴于自身積累，股權高度集中。但隨著企業進入成長期和高速發展期，由于經營風險較高，權益融資仍然是主要的融資渠道。為避免“大股東”對會計信息質量帶來的負面影響，需拓寬融資對象和方式的選擇：將股份出讓給企業核心員工、引入私募股權基金。前者在分散股權的基礎上能夠有效地激勵員工和培育人力資本，打造利益共同體，增強企業的凝聚力和競爭力；后者在改善財務狀況的同時，還可以優化公司治理結構，比如制定戰略規劃、調整財務結構和完善用人機制等，為高質量的會計信息提供保障。
（二）創新家族企業，加強制度建設
當傳統型家族制企業的缺陷隨著企業的發展日益明顯時，從提升會計信息質量角度看，中小企業應根據現實情況和發展的需要進行創新：一是家族企業主的自我提升。以企業家主導的中小企業，企業家的人力資本決定企業的價值。家族企業主應加速知識尤其是財務和內控知識的積累和更新，注重自我創新，強化對會計信息的使用，塑造自我誠信。二是適度分權，加強制度（會計制度、管理制度和決策制度）建設。建立有效的、可控的授權體系，保障責權利相統一，形成家族成員對經營管理無法隨意干預的管理體制和機制，加強企業運作的規范性，為會計信息生成提供制度保障。三是注重家族內成員培訓，建立與家族外成員適度競爭機制。
（三）拓寬債務融資渠道，強化銀行外部約束
隨著中小企業經營日漸成熟，債務融資比重加大。相關研究證明中小企業債務融資的可獲得性依次為：商業信用、非正規融資和銀行貸款，而其債務融資成本比較優勢依次為：銀行貸款、商業信用和非正規融資。強化債權人治理機制對保障和提高會計信息質量能起到積極作用。加強銀行對中小企業的監督可通過以下手段實現：（1）創新審貸技術和風險控制手段。貸款前銀行應了解企業的資信狀況并對其提出的投資項目的經濟價值進行評價，避免由于企業管理者水平所限而給雙方帶來的損失。這一費用的增加應該成為銀行激烈競爭下尋找優質客戶的成本。（2）參與企業財務狀況和經營成果的審計，即要求企業聘用銀行指定的事務所。審計費用會增加中小企業的融資成本，但相比于民間借貸較高的用資成本，中小企業通過正規金融獲取資金還是利大于弊。融資成本的提高可以通過較高的盈利得以補償，成為企業提高盈利能力和償債能力的原動力。
（四）加快轉型升級，完善產品市場競爭
轉型升級是經濟發展的必然要求，也是市場機制優勝劣汰的自然結果。加快轉型升級的外在驅動必然要求中小企業做好以下兩方面工作：一是重點關注維持持續創新能力和提高產品的市場競爭力；二是增加資金、人才和管理的投入，并加強風險控制。就財務方面，必然增加財會部門的軟、硬件投入，提高財務人員的業務知識水平或引進高素質的財會人員，完善內部控制制度，為高質量會計信息提供基礎條件和制度保障。
（五）完善法律法規體系，建立信息共享平臺
一是完善對中小股東權益保護的相關立法，如：擴大小股東知情權和質詢權的范圍，制定保障程序。二是加大會計造假處罰力度，如：提高行政處罰的金額，降低吊銷從業資格證書的認定標準。三是建立以財政監督（監管視角以“會計準則”為導向）為核心、工商和中介參與的中小企業會計信息綜合監管機制。同時搭建信息平臺，納入社會征信體系，增加用信。X
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在這個特殊的日子里，我們邀請省、市各大國有、商業銀行和金融機構的各位領導、金融家、企業家，在這里匯聚一堂，共同舉辦駐馬店市重點項目推介暨市產業投資集團戰略合作集中簽約儀式，共敘友誼、共話合作、共謀發展，對于駐馬店金融工作特別是市產業投資集團來說，具有里程碑意義的一件大事，標志著市產業投資集團與省、市各大金融機構的合作，邁上了新的臺階，開啟了新的階段。
市產業投資集團與12家金融機構簽訂戰略合作協議，簽約金額高達120億元，這是各金融機構對駐馬店“實打實”的支持和幫助，彰顯了大家超前的戰略眼光和對駐馬店未來發展的堅定信心，對于“雙方優勢互補、實現互利共贏”意義重大，對我市實體經濟、產業做大做強，加快實現高質量跨越發展，必將起到強有力的推動和促進作用。
近年來，在省委、省政府正確領導下，在省、市各大銀行和金融機構的大力支持下，駐馬店經濟社會保持了持續、健康、快速的發展態勢，主要指標增速連續保持全省第一方陣。預計“十三五”末，全市經濟總量2950億元以上，比2015年增加1140億元，年均增長7.1%。
市產業投資集團是我市整合成立的四大國有投融資平臺之一，資產總額近500億元，主體信用等級為AA+，業務涵蓋“金融、科技、產業、建設、水利、文旅”6大板塊，全資和控股子公司17家、參股子公司10家，涉及銀行融資、基金、證券、融資租賃等領域，具有較高的信譽度、項目投資和運作能力，是我市投融資領域的龍頭企業，在全省也具有較大影響力。公司成立一年來，各項事業取得顯著成效，成績可圈可點，有力地支持和服務了全市經濟社會高質量跨越發展大局。
金融是現代經濟的核心，是實體經濟的血脈。2021年，是現代化建設進程中具有特殊重要性的一年，構建新發展格局要“邁出第一步、見到新氣象”，我們將更多依靠內需，拉動經濟發展、暢通經濟循環、提升競爭實力，抓好金融工作至關重要。剛剛閉幕的中央經濟工作會議、省委十屆十二次全會暨省委經濟工作會議充分釋放了強烈的、積極的信號，相信明年及今后幾年的金融工作、經濟發展將大有可為，金融支持實體經濟的力度將進一步加大，二者的融合發展將更加緊密、高效。
一個地區強大的現代經濟體系，離不開強大的金融體系做支撐。站在新的歷史起點，駐馬店面臨著強弱補短、轉型發展的“雙重挑戰”，對金融的依賴會越來越強，需求會越來越大，這既是發展的希望和潛力所在，也是銀行和平臺公司的商機所在，衷心希望省、市各大銀行特別是12家金融機構，以這次簽約儀式為契機，發揮金融主力軍作用，按照協議的約定，與駐馬店市產業投資集團互信往來、精誠合作，推動雙方的融資盡快實質性到位；合作項目盡快取得實質性進展，并一如既往地在各個領域、各個方面，給予駐馬店最大的支持和幫助。也希望通過大家，推介和吸引更多的銀行、金融機構考察駐馬店、投資駐馬店，在這片發展熱土上躍馬馳騁、逐鹿中原，共享發展成果。
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1720年的南海泡沫導致的英國商法革命;2001年安然事件暴露的美國公司治理模式的重大缺陷;2008年金融危機中金融巨頭倒閉引發金融監管的思考。這些都使得理論界和業界意識到:所有權與經營權的分離以及由此產生的委托關系,是公司治理問題產生的根源。注冊會計師審計也產生于所有權與經營權的分離,目標是對被審計單位財務報表的合法性、公允性發表審計意見,保護投資人的利益,幫助其作出合理的決策,這與公司治理的目標是一致的,注冊會計師審計是公司治理的重要組成部分。
注冊會計師審計與公司治理研究一直都是國內外研究的熱點。在國外,Jensen和Meckling(1976)認為由于委托人和人追求的目標不一致,人為了追求自身利益最大化往往會損害委托人的利益,因此委托人與人之間存在較大的成本。這種成本的產生主要是因為委托人與人之間的信息不對稱。審計通過鑒證可以降低委托人與人之間的信息不對稱,因此外部審計構成公司治理機制的一部分(DeAngelo,1981)。在國內,韓東京(2008)的研究成果表明:上市公司是愿意聘請高質量的審計師作為一種有效的公司治理機制的,但整個審計市場質量還不高,還不能充分發揮其應有的監督作用。而針對公司治理對注冊會計師審計的影響,余宇瑩(2007)基于系統論的視角,研究公司治理系統對審計質量的影響,發現公司治理系統越好,公司盈余管理的空間越小,審計質量越高。
上述研究成果是從審計與公司治理關系的角度進行分析,這存在一定的局限性:一是兩者是相互作用、相輔相成的關系,一個角度分析不能體現其相互作用的機理;二是隨著公司規模的擴大,大型商業銀行及集團公司的出現,審計對公司治理在作用機理上出現了新的變化。基于以上兩點,本文利用博弈論的觀點分析公司治理完善程度與注冊會計師審計質量之間的關系:公司治理會促進注冊會計師審計質量的提高,注冊會計師審計質量的提高也會促使公司治理日趨完善;公司治理程度低,公司沒有動力聘請高質量審計;注冊會計師審計質量低,不利于激勵公司完善治理。文章最后以商業銀行為例,分析當公司具有眾多的分支機構時,如何利用注冊會計師審計完善公司治理。
二、注冊會計師審計與公司治理
(一)注冊會計師審計對公司治理的影響
現代風險導向審計將風險評估、風險應對與審計程序聯系起來,注冊會計師審計對商業銀行治理主要體現在兩個方面。一是了解商業銀行的性質以及內部控制成為風險評估的重要組成部分,注冊會計師也將公司治理環境作為風險應對的考慮因素。這不僅是公司完善治理的內在動力,同時公司治理層同注冊會計師進行溝通,對相關內部控制環節進行再設計,以完善內部控制。二是注冊會計師在實施控制測試與實質性測試時,會將交易的內部控制目標與關鍵內部控制聯系起來,這將有助于公司相關交易所涉及人員在業務流程中履行好自己的職責。比如商業銀行分支機構的會計基礎工作薄弱,賬戶設置不合理,入賬時間不合理,未按規定更正入賬錯誤等,注冊會計師審計可以起到監督的作用,使公司治理趨于完善。
(二)公司治理對注冊會計師審計質量的影響
公司治理對審計質量的影響主要體現在兩個方面。一方面,不完善的公司治理會導致審計委托關系的異化,從而損害了注冊會計師的獨立性。部分上市商業銀行存在國有股“一股獨大”、內部人控制等公司治理結構的缺陷;而非上市的商業銀行治理結構不完善,在審計委托關系上就表現為企業的經營者成為實際意義上的審計委托人,這樣的公司治理模式下產生的審計委托關系將會降低審計質量。另一方面,公司治理結構通過影響公司的會計信息質量來影響審計質量。公司治理是會計信息的第一層過濾器,完善的公司治理能有效地防止虛假會計信息的產生,提高會計信息質量。但是由于可能存在公司組織結構不能發揮應有的作用,內部控制制度不完善,監事會失效的情況,企業的經營者就可能進行盈余管理和財務舞弊以使自身利益最大化,從而使會計信息質量低下。而對其進行審計的注冊會計師由于信息不對稱和自身能力的有限性及審計要求的“合理保證”,不可能發現公司所有失真的會計信息,而作為審計需求者的投資者和社會公眾只關注審計報告的結果,二者之間的“期望差距”使得注冊會計師出具的審計報告滿足這些審計需求者的程度不高,即審計質量不高。
(三)注冊會計師與公司治理相互作用關系
公司治理與注冊會計師審計的相互作用是公司經營者與注冊會計師博弈的過程,其收益矩陣如表1、表2所示。M代表公司經營者;A代表注冊會計師。
1.不存在審計合謀,相應的審計法律責任履行機制健全
由于審計法律責任履行機制健全,因此當公司治理不完善,注冊會計師質量低時,注冊會計師將承擔法律責任和法律訴訟的風險。則該博弈唯一的納什均衡是(公司治理完善,注冊會計師審計質量高)。
2.存在審計合謀,相應的審計法律責任履行機制不健全
由于審計法律責任履行機制不健全,因此公司治理不完善時,注冊會計師將綜合考慮或有收費、可能失去審計客戶以及承擔法律責任、法律訴訟的風險,選擇低質量的審計,出具不實的審計意見。則該博弈存在兩個納什均衡,分別是(公司治理完善,注冊會計師審計質量高)、(公司治理不完善,注冊會計師審計質量低)。
商業銀行治理越不完善,越會對注冊會計師施加更大的壓力,從而使注冊會計師可能屈從于客戶的壓力而出具標準無保留的審計意見,從而影響審計師的獨立性和審計質量的提高,出現“公司治理不完善,注冊會計師審計質量低”的“惡性循環”狀態。如果商業銀行將審計視為公司治理的重要組成部分,彌補內部審計存在的不足,那么注冊會計師審計將有助于公司完善治理,出現“公司治理完善,注冊會計師審計質量高”的“雙贏”狀態。
注冊會計師也不是完全被動的接受:在公司治理不完善時,注冊會計師可以選擇不與公司進行審計合謀,嚴格按照審計準則展開審計工作,促使公司必須完善公司治理;注冊會計師審計質量不高也會給管理層舞弊、粉飾財務報表提供機會,注冊會計師審計沒能起到很好監督的作用,這將不利于公司完善公司治理。
三、商業銀行治理與注冊會計師審計
注冊會計師審計在商業銀行治理中有著不可替代的作用。從監督分支機構和營業網點的規范化治理和保證財務數據真實、可靠性方面考慮,商業銀行需要重視內部控制以及管理信息系統。但是由于商業銀行內部審計受內部審計模式、內部控制受經營者觀念的影響,效力有一定的局限,必須引入獨立的第三方注冊會計師對這些分支機構財務報表開展審計工作。注冊會計師將分支機構存在的問題與治理層進行溝通,治理層提出相應的改進對策,商業銀行綜合利用內部控制與注冊會計師審計達到完善公司治理的目的。
商業銀行審計與一般公司審計有所不同,它具有以下特征。一是商業銀行審計本身就具有較大風險。由于商業銀行機構龐大、分支行眾多,注冊會計師不能對其進行全面審計,只能選擇部分分支機構進行抽查,又由于審計抽樣的局限性以及注冊會計師職業判斷及定性的審計評價,使得商業銀行審計具有特殊性。二是商業銀行業務復雜,由于不斷擴展和創新,每個業務都包括大量的信息資料,給審計工作帶來新的挑戰,審計人員很難全面掌握商業銀行內部經營管理情況,而且商業銀行不斷推出新業務,現有審計人員專業素質、知識結構不能完全適應審計發展的需要,審計技術方法滯后于金融業信息化的步伐。
四、結束語
商業銀行審計對于商業銀行治理的重要性和商業銀行審計又存在上述的問題,這兩者的矛盾如何解決,商業銀行如何更好地利用注冊會計師審計,注冊會計師審計如何提高審計質量,達到商業銀行治理與注冊會計師審計質量“雙贏”的結果?
針對以上問題,為了提高審計質量,更好地發揮注冊會計師的監督作用,完善商業銀行治理,筆者認為應該逐步改善證券市場的法律環境,引導審計市場健康有序的發展,促使會計師事務所增強獨立性和執業能力,提高審計質量,建立聲譽和品牌,逐漸發揮出較強的外部監督能力,減少公司中的問題,改變實際的審計委托模式,提高治理效用。
第一,明確界定商業銀行股東大會、董事會、監事會、管理層的職責和權限,改變實際的審計委托模式。公司治理的形成和有效運轉取決于組織的職責、權限。從縱向上看,必須明確股東與董事會的委托受托經營關系,劃定出資權與經營權的界限,必須明確董事會與管理層的委托受托管理關系,劃定決策權與執行權的界限;從橫向上看,必須明確監事會的監督權力和責任,監督的責任必須與細化的監督權力相互對應。在合理的公司組織架構基礎上,改變實際由經營者委托的審計模式,有效避免審計合謀,使得注冊會計師審計真正起到監督的作用。
第二,建立審計聲譽市場,完善審計激勵約束機制。一是審計聲譽的建立是由審計服務品質、足夠的綜合能力、較高的品牌專用性等因素互動而成的,而治理完善的商業銀行傾向于接受高質量的審計,因此審計市場應該主要從培養高質量審計服務的自愿需求、建立審計服務質量的識別和控制系統、以及完善促進審計市場合理競爭的相關制度安排等方面進行改進。二是必須強化審計責任的激勵約束機制,通過提高審計服務的收費,激勵注冊會計師付出與之收益對等的工作;同時加大審計失敗所應承擔的責任,使提供低質量審計服務,出具虛假審計報告成為高風險行為,從而引導注冊會計師行業形成自覺提供高質量審計服務的良性循環格局。
【參考文獻】
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2、高等職業院校向銀行申請貸款的數量過大
高等職業院校要想高質量地完成自身的建設，需要大量的資金投入才有可能實現。因此，高等職業院校向銀行申請的資金數額也在不斷地變大。但是高等職業院校在向銀行申請貸款的過程中沒有認真地考慮分析自身的承受能力，而是盲目地確定貸款的數額。雖然高等職業院校通過銀行發放的貸款高質量地完成了自身的建設，但是在還貸方面面臨著很大的困難。因此高等職業院校大規模地向銀行申請貸款也是高等職業院校信貸資金財務方面產生風險的一個重要原因。
3、高等職業院校沒有開拓其他的資金來源渠道
高等職業院校為了高質量地完成自身的建設，只是一味地向銀行申請貸款。其實，高等職業院校有多種獲取資金的方式。但是高等職業院校沒有充分利用這些能夠獲取資金的方式。現階段，我國大部分高等職業院校的資金來源主要就是向銀行申請貸款，而沒有積極地通過其他渠道來獲得資金。這樣就在很大程度上使得風險變得非常的集中。因此，高等職業院校在信貸資金財務方面面臨的風險會越來越大。
4、高等職業院校在還貸意識方面還比較缺乏
現階段，我國大部分高等職業院校大量獲得建設資金的來源主要是通過向銀行申請一定數量的貸款來實現。高等職業院校在獲得銀行發放的貸款之后必須要對償還能力進行認真的分析考慮。這也是高等職業院校應盡的義務。但是，我國大部分高等職業院校在向銀行申請貸款的過程當中，只是一味申請而沒有認真考慮自身是否具有償還的能力。因此，我國大部分高等職業院校在向銀行申請貸款方面還存在一定的盲目性。如果高等職業院校在向銀行申請貸款的同時沒有認真分析考慮自身的償還能力，那么這些貸款就不能按期地支付給銀行。上述情況隨之帶來的后果就是使得高等職業院校失去銀行的信任，極大地影響了自身的聲譽。與此同時，高等職業院校不按時償還銀行貸款，也將會使得日常辦公以及教學活動受到嚴重的影響。因此，高等職業院校在還貸意識方面缺乏也是造成自身信貸資金方面產生風險的一個重要原因。
5、高等職業院校沒有合理使用資金
高等職業院校向銀行貸款是為了高質量地對自身進行建設，同時也為國家的高等教育事業做出了巨大的貢獻。但是高等職業院校在申請貸款的過程當中存在一定的盲目性，同時還在資金使用方面也存在著一定的盲目性。銀行發放給高等職業院校的貸款沒有得到充分的利用，使得高等職業院校在信貸資金財務方面面臨的風險會更大。因此，高等職業院校沒有對資金進行合理的使用也是高等職業院校信貸資金財務方面產生風險的一個重要原因。
6、高等職業院校在對自身需求方面缺乏正確的判斷
由于我國人口眾多，我國必須投入大量的資金建設高等職業院校才能滿足公民受教育的要求。隨著社會的不斷進步，一些民辦高校以及國外高校也隨之出現。這些高校的出現使得我國高等職業院校面臨著巨大的挑戰。因此，我國高等職業院校為了提高自身的競爭能力，則大規模地對自身進行建設。但是高等職業院校在進行建設的過程當中，沒有充分的考慮到自身的真正地位。而且，高等職業院校大規模的建設需要大量的資金。因此，銀行成了高等職業院校獲取建設資金的主要渠道。由于盲目性的建設以及資金沒有得到合理的使用，最終高等職業院校在信貸資金方面產生了很大的風險。
高等職業院校信貸資金財務風險控制的措施
1、正確認識信貸資金，決策更加慎重
國家也頒布了一些高校利用信貸資金的政策。如果高等職業院校對信貸資金能夠充分合理地利用，那么高等職業院校將會得到很大的發展，同時也可以促進我國高等教育事業的發展。因此，高等職業院校為了對信貸資金進行科學合理的利用，相關人員首先必須對信貸資金的概念以及國家有關政策進行正確認識。高等職業院校只有對信貸資金的相關內容有了正確認識之后，才能對信貸資金進行科學合理的使用。除此之外，高等職業院校在制定貸款有關決策的過程當中，一定要對決策進行充分的分析論證。科學合理的決策是高等院校獲得發展以及消除信貸資金財務風險的主要措施。
2、注重貸款渠道的拓寬
現階段，我國大部分高等職業院校的建設資金主要是通過向銀行申請貸款來獲取。其他的一些建設資金來源渠道沒有引起高等職業院校的重視。這也就使得風險變得非常的集中。為了使得高等職業院校信貸資金財務方面的風險進行合理的分散，那么高等職業院校一定要利用其他的資金籌集渠道。高等職業院校只有充分利用其他資金籌集渠道之后才能使得風險發生的可能性大大降低。
3、制定合理的貸款數額
高等職業院校在向銀行申請貸款之前，一定要制定科學合理的貸款對策。高等職業院校要充分地分析論證完成自身建設到底需要多少資金，以及自身是否具有相對的償還能力。因此，高等職業院校的規模以及發展狀況一定要與貸款的數額相互適應。現階段，我國大部分高等職業院校在進行貸款的過程當中，沒有充分考慮上述情況。因此，高等職業院校勢必會因信貸資金財務產生一定的風險。為了降低高等職業院校在信貸資金財務方面的風險，高等職業院校在貸款之前一定要確定合理的貸款數額。
篇11
衡量一個銀行是否是首選銀行、首選服務最直觀的標準，要看服務水準是否處于同行業最好水平。我們要實現首選銀行的目標，就要把服務做到全行業最好。制度本身有時會制約效率，我們要正確處理好制度、風險與效率之間的關系，找到風險控制與效益平衡的最佳結合點，弄清楚同業怎么做，我們是否可以比同業做得更好一些，做到知己知彼。要深刻思考為什么同樣的流程別人能發展。我們要有進取心，要立足現實，不斷進取，大力宣傳我行的產品和服務。同時，中后臺管理部門對制定的制度要有不斷完善的進取心，市場在變化，形勢在發展，沒有哪個制度一經制定就是一勞永逸的，要向全行員工廣泛征求對流程優化的合理化建議，在制度流程設計上把握風險與效率的最佳結合點，在實踐中不斷修改和完善。銀行的文化就是服務文化，要充分發揮企業文化對員工價值觀、企業精神、企業作風和行為規范的塑造功能，只有這樣，我們離“市場首選銀行”的目標才能越來越近。
本刊記者：通過您的介紹使我們對市場首選銀行的概念有了一個較為清晰的了解和認識。袁行長，您認為一個銀行成為市場首選銀行還必須從哪些方面來評價？
袁明：如何來評價一個銀行是否是首選銀行，我認為應從以下四個指標分析。
一是股東價值。當前對于已經公開上市的建設銀行而言，股東價值從其最簡單的意義上來說，就是為投資者創造財富。
二是客戶滿意度。股份制改造后，要想成為客戶首選銀行，最重要的一條就是我們要為客戶提供最好的銀行服務，即客戶滿意度最高。如果我們能夠為客戶提供最好的銀行服務，我們就能夠成為客戶首選銀行。因此，衡量我們改革成敗的最重要的標準是看建設銀行能否在市場競爭中發展壯大，說到底。要看我們能不能為客戶提供最好的銀行服務。
三是員工滿意度。美國奧辛頓工業公司的總裁曾提出一條“黃金法則”：關愛你的客戶，關愛你的員工，那么市場就會對你倍加關愛。“客戶”是企業的外部客戶，“員工”是企業的內部客戶，只有兼顧內外，不顧此失彼，企業才能獲得最終的成功。員工是企業利潤的創造者，如果員工對企業滿意度高，他們就會努力工作，為企業創造更多價值，以企業為家。員工對企業如果不滿意，結果一是離職，一是繼續留在企業但是已經失去了積極工作的意愿，這兩種結果都是企業所不愿看到的。所以，一個追求成功的銀行應當成為員工的首選銀行，特別是優秀員工的首選銀行。
四是組織發展。通常員工會采取主動思考并采取行動，而組織不會主動地進行思考和采取行動。組織發展就是組織超越于員工個人聰明才智之外的組織整體進步。組織發展也是組織能力不斷提升的過程。銀行作為一個組織，其發展的內在動力在于組織能力的不斷提高，不斷獲取競爭優勢。組織發展必須確保組織整體產出大于各部分的產出之和；組織的整體成就要比任何個人的努力和行為更加持久；組織的整體成就要領先于個人業績。
本刊記者：袁行長，從廣西區分行的具體情況來看，您認為應如何實現市場首選銀行的目標？從客戶滿意度分析，還存在哪些差距？
袁明：如何實現市場首選銀行的目標，關鍵是在重塑廣西分行的核心競爭力。一個具有較強核心競爭力的銀行能為客戶提供超過其它銀行的更多的使用價值，能夠更好地、更全面地滿足客戶需要，同時能使銀行比競爭對手具備更高的勞動效率、更低的產品成本，從而取得更高而且長期的經濟效益，得到目標客戶和社會公眾對廣西分行的認同，實現企業價值最大化。
從今年廣西分行對客戶滿意度的調查結果看來，廣西分行的核心競爭力離區域內首選銀行的要求尚有差距，具體體現在對優質客戶群體的培育和服務手段不夠，市場反映不夠靈敏，營銷手段和產品及特色品牌業務的創新不夠豐富，價值最大化和以客戶為中心的理念尚未在全體員工中真正樹立起來等方面，還需在今后工作中加倍努力。
本刊記者：實現區域內市場首選銀行的目標，是一項長期而復雜的系統工程。袁行長，請您談談廣西分行是怎樣打造區域內市場首選銀行的？
袁明：將我行打造成為區域內市場首選銀行是一項長期工程，也是一項全面工程。我認為要著重抓好“一一三”工程的落實和深化工作，對實現“市場首選銀行”目標至關重要。所謂“一一三”工程，即樹立一個理念――以客戶為中心的服務理念；圍繞一個目標――在三年內將廣西分行打造成為廣西區域內市場首選銀行，各項經營管理達到全國建行中上游水平的目標；抓住“三項重點”――一是構建持續提高價值創造力的經營管理體制；二是傳統業務不落后，創新業務要爭先；三是消化歷史包袱，有效控制風險。
一、牢固樹立以客戶為中心的服務理念。一是強化服務理念的認知和認同，發動全行員工提出改進服務的合理化建議。二是著力推動解決服務中存在的突出問題。立足市場和客戶，重點對那些與“以客戶為中心”的服務理念不相匹配、嚴重制約和影響服務質量及效率的“瓶頸”問題，按照職責分工，由相關職能部門分別提出解決方案，逐步加以整改，并建立督辦落實制度。進一步完善中高端客戶服務，在服務硬件建設、客戶經理配備、內部資源聯動、服務渠道拓展等方面，為中高端優質客戶提供個性化的高質量金融服務。三是建立健全服務應急處理機制、服務文化管理的長效機制、服務質量持續改進機制和以“客戶滿意度”、“一線滿意度”和“員工滿意度”等為主要內容的服務文化評估標準及考核辦法。四是積極倡導、激勵服務創新。積極倡導和激勵基層機構進行服務品種和服務手段的創新，注意發現、總結和推廣有市場前景、適應客戶需求、獨特高效、區別于其它競爭者，且能有效控制風險的服務創新產品和新的服務手段。設置“優質服務專項獎勵基金”，對服務創新取得突出成就的單位和個人進行表彰獎勵。
二、加快推進“打造廣西區域內市場首選銀行”戰略目標的實現。根據《廣西分行2005年至2007年業務發展規劃》要求，全行要樹立科學的發展觀，堅持“改革、發展、管理、安全、質量、效益”的工作指導方針，堅持以效益為目標，以市場為導向，以客戶為中心，以增強風險控制為前提，以創新產品和優質服務為依托，以結構調整和優化資源配置為主線，立足特色，發揮優勢，突出重點，打造品牌，深化改革，完善機制，全面提升廣西分行經營管理水平和核心競爭力，促進各項業務高質量持續發展，著力提高價值創造能力，力爭用三年左右時間，使廣西分行的經營管理水平達到全國建行中上游水平，并成為廣西區域內市場首選銀行。
三、緊密結合廣西分行改革發展工作的實際，力爭在“三項重點”工作上有新的突破。
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三是振興實體經濟：要堅持以提高質量和核心競爭力為中心，堅持創新驅動發展，擴大高質量產品和服務供給。要樹立質量第一的強烈意識，開展質量提升行動，提高質量標準，加強全面質量管理。引導企業形成自己獨有的比較優勢，發揚“工匠精神”，加強品牌建設，培育更多“百年老店”，增強產品競爭力。
四是促進房地產市場平穩健康發展：要堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位，綜合運用金融、土地、財稅、投資、立法等手段，加快研究建立符合情、適應市場規律的基礎性制度和長效機制，既抑制房地產泡沫，又防止出現大起大落。要在宏觀上管住貨幣，微觀信貸政策要支持合理自住購房，嚴格限制信貸流向投資投機性購房。
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一、大數據挖掘與數據分析
(一)大數據時代背景當今社會是信息化時代、大數據時代，盡管與發達國家相比，我國大數據技術發展較晚，還不夠十分成熟完善，但是我國目前的大數據技術還是很好地促進了我國各行各業發展，為市場開拓提供了極大的便利，還促進了傳統運營管理模式的更新，增加企業盈利。同時，大數據技術的發展使用還給消費者帶來了諸多新的體驗。比如，大數據技術促進了產品質量的改進提高，為消費者提供了更優質的服務。反過來，利用大數據技術分析數據，可以幫助企業更清楚市場行情、預估市場變化，有利于企業更好地應對市場變化，為企業發展提供保障。
(二)金融投資中應用大數據技術的重要性當今經濟環境變幻莫測，經濟一體化也加劇了金融危機帶來的危害，因此，企業在金融投資者面對的問題也越來越多、越來越復雜。而很多企業都缺乏投資風險管控經驗，不具備及時應對金融投資風險的能力。這種情況下，大數據的應用能夠很好幫助企業降低金融投資風險，切實提高企業經濟效益。相關研究數據表明，互聯網、電信和金融行業是使用大數據技術最廣泛的行業。具體來說，在金融行業里使用大數據技術預測分析金融投資風險，幫助企業制定科學的應對方法，能夠從源頭幫助企業提高應對風險的能力。現在很多企業在經營上是相互依賴的關系，這就加劇了金融風險，而大數據技術可以促進信息共享，降低他們之間存在的風險，幫助每個參與的企業提高經濟效益。還有很多企業由于在向現代化經營模式改革，面臨著眾多信息，通過應用大數據技術來分析收集的數據信息可以更加準確地預估企業可能遇到的風險，從而幫助企業實現高質量管理。因此，在金融投資中應用大數據技術很有必要性。
二、金融投資風險管理中大數據分析技術的應用
(一)大數據分析技術在銀行行業的應用在信息化時代環境下，大數據的使用可以幫助企業進行風險預估，有利于保障企業發展。筆者將具體從大數據分析技術在銀行業的應用來說明金融投資風險管理中大數據分析技術的應用情況。我們要廣泛收集風險數據，再通過使用大數據分析技術幫助銀行分析、整理各種數據，使銀行對風險進行預估，進而研究后續金融投資風險發生概率，這樣可以制定專門的應對方案，采取切實有效的解決措施。在貸款業務方面，大數據分析技術可以保障銀行的利益。多家銀行可以實現合作，共享數據信息，建立數據共享平臺，利用大數據分析技術共同建立應對風險的高質量方案，幫助銀行對金融投資風險進行實時監測。大數據分析技術還可以使銀行對客戶數據進行整理和分析，對客戶資金到賬等有關信息進行系統、合理管理，這樣不僅有利于銀行相關業務的開展，還可以保障客戶資金的安全，既提高了銀行在客戶心目中的信譽，又能在很大程度上降低客戶資金安全風險。因此，在銀行行業應用大數據分析技術，對銀行自身和客戶都有積極意義。在使用大數據分析技術處理客戶信息數據時，會涉及云計算的應用，該技術可以提高銀行數據平臺性能，為銀行提供專門的信息擬訂方案，可以更加有效地處理數據信息，最大化地發揮大數據分析技術在銀行行業的應用。大數據分析技術可以幫助銀行在短時間內對銀行內的數據進行分類識別，并且準確分析海量數據。面對銀行業務信息，大數據分析技術甚至可以具體研究每一筆業務數據，既幫助減少銀行金融投資管理，又最大限度地保障個人客戶的資金安全。
