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篇1

財務風險是指對未來發展結果的不確定性、未來損失的不確定性、未來所發生的損失的概率以及大小的不確定性。

對于企業財務風險管理的識別機制來講，識別主要是針對于企業管理微觀經濟領域，就是將信息檢測過程中所獲取到的財務風險信息、實際檢測結果跟相關的標準進行對比分析，在此基礎上判斷企業財務風險偏離正常軌道的偏離值，并根據結果分級發出識別信息。對于財務風險識別管理來講，包含了財務風險分析、財務風險識別以及財務風險的評價等相關環節。

二、企業建立財務風險識別管理機制的主要內容分析

現代財務風險識別管理模式的實施需要包含兩個要素，一是財務風險識別管理模式改進的內容，二是財務風險識別管理模式改進的步驟，這樣就可以有效提升財務風險識別的整個管理過程。

針對企業財務風險管理能力及財務風險管理水平的測量評估，企業管理人員需要有效結合財務風險管理成熟度理論，診斷并發現單位財務風險管理的問題和差距，并及時制定相應的措施加以改進。企業實施全面財務風險管理成熟度理論可以認為是企業如何通過成熟度模型來提升自身財務風險管理能力的過程的相關框架。財務風險管理成熟度模型最初只是應用在財務風險導向管理的執行階段，后來隨著成熟度模型的不斷成熟，逐步在財務風險導向識別制度建設、過程監管以及人員培養等各個方面強化了運用，實現了財務風險導向識別管理所能達到的管理要求。

在進行財務風險導向識別管理時，應當圍繞單位日常經營財務風險的分析和評估環節，將開發和計量相關的分析模型作為主要手段，同時還應當明確現代財務風險導向識別管理模式在實際運用中的主要障礙不是技術手段問題，而是相應的企業經濟關系及管理機制、管理組織問題。因此，要實現現代財務風險導向識別管理模式的有效運用，還應當將識別管理過程放置在良好的政策環境之下，得到相關政府機構的政策支持；同時合理設置相關的財務風險管理部門或者機構來合理確定和明確財務風險管理責任機制，確定明晰的財務風險報告線，進一步提升和強化財務風險管理意識，并將企業管理者的領導能力、溝通能力及全體職工的財務風險管理參與水平都納入到財務風險識別管理的實施范圍之中。

三、企業建立財務風險識別管理機制的方法分析

建立和完善財務風險評估機制，準確確定財務風險產生的主要來源。對于企業來講，財務風險主要來自于籌資、投資、資金收付以及資金運作等，因此要確定這些經濟活動的財務風險性大小，對內部經營活動進行科學準確的評估。在進行評估時依據企業所處的宏觀經濟形勢，把握宏觀環境對于企業的影響。并對企業的投資人以及合伙人進行評估，及時了解和把握對方的經營風格、管理理念以及社會認可度等相關信息。評估客戶的信用等級，以及信用等級的高低，評估其償債能力，對可能出現的財務風險進行準確預測。查找財務風險產生的主要來源，這里面既有內部來源，也有外部來源，如外部經營環境的變動所引發的財務風險，企業內部管理運行機制不夠協調所引發的財務風險等，這些都有可能引發企業經營財務風險。

篇2

一、企業內部控制與財務風險管理的關系

企業的內部控制與風險管理的共同目標是保證企業的合理、健康發展，避免或最小化因為外部或內部因素的影響而使企業遭受不必要的損失。然而，就兩者之間的關系的討論在國內外都沒有產生過明確一致的結論。國外的相關研究者對兩者關系一般持三種觀點：其一是認為企業的內部控制體系是風險管理工作的基礎，而后者是對前者的拓展應用；其二認為企業的內部控制包含了風險管理，風險管理是內部控制工作內容之一；三是認為內部控制與風險管理相互融合，互為補充。而在理論文獻和業界工作之中，兩者的界限正變得越來越模糊，很多時候表示同樣概念。

相較國外文獻，國內對企業內部控制與風險管理關系的探討起步相對晚，但近些年發展得較快。總結國內學者在這方面的研究，大概觀點與國外類似。另外結合我國房地產行業的特有情況，國內學者提出：對風險暴露的指示工作比關注企業經營控制細節更重要，設計執行科學的風險管理體系比單純關注于內部控制體制的建立更有意義。從《配套指引》中可見，企業的風險管理往往伴隨著內部控制策略的實施，而內部控制框架的建立很多時候是為了更好地進行風險管理。很多房地產企業和其他企業經營失敗的教訓也告訴我們，企業所承受的財務風險很大一部分根源于良好內部控制的缺失，如企業沒有實現內部職務的合理分離，或存在大量的尋租、舞弊等現象。所以，若企業不能根據自身財務風險管理的目標設置、建立并嚴格執行合理的內部控制框架和方案，則可以認為該企業的內部控制是失效的，不但無法進行有效的財務風險管理，還會使得企業處于不必要的風險暴露之中。

二、房地產企業面臨的主要財務風險類別分析

在設計內部控制體系以實現風險管理目標之前，首先要分析影響房地產企業財務狀況的主要風險因素，經總結包括以下幾種：

（一）日常運營的財務風險

主要包括房地產公司日常運營中的事務性支出，不少房地產企業因為預算制度不完善，財務報表制度與會計、審計制度建設不成熟，導致運營過程中費用過高，效率低下，形成持久性的財務風險。

（二）債務風險與利率風險

此兩類風險來自于房地產企業的資金來源的不確定性與利率的變動。房地產企業資金需求量大，我國房地產企業普遍存在過度依賴債務融資現象，這使得房地產企業的資金來源具有脆弱性與不穩定性，一旦銀行信用窗口收緊或者出現利率的持續性上漲，房地產企業的資金成本必將大幅度提升，資金來源縮小，財務風險激增。

（三）財務投資風險

房地產公司的特性決定其每一個項目的資金占用量是巨大的，則單個項目的成功與否有時候可能直接決定著房地產公司的財務安全，無論是選擇錯誤的投資項目，或者從合作方或客戶處承受高的信用風險，都可能給房地產公司的財務風險管理帶來巨大的負擔。

三、從內部控制的角度實施風險管理的措施

從上文的分析中可見，為應對房地產企業所承受的不同類型的財務風險，在對這些風險進行分門別類之后，針對性地設計內部控制策略提示并解決來自各個方面的風險因素，最終形成一個相輔相成、全面應對各類風險的內部控制框架。基于這一思想，我們對我國房地產企業基于內部控制的財務風險監測與管理給出以下建議：

首先，應該加強對房地產企業財務資金的管理與控制。企業的內部控制體系應當同時保證資金使用的透明與資金調度的高效，同時建立定期的財務報告制、會計審計制與全面預算制度，監控資金狀況。針對自身行業特性，房地產企業還應用本公司數據定期計算財務風險指標，如損失率，在險價值等；其次，房地產企業應在內部控制體系中建立嚴格的成本核算體系，考慮利息率和原料采購成本價的變動；第三，房地產企業應該構建財務信息資料庫并及時更新，對于合作銀行、合作伙伴與客戶的信用狀況等因素都要考慮在內。通過建立穩健的財務決策系統。在新上馬項目與研發過程中，使用合適的財務手段如對沖或分散投資的方式，防止大的政策風險為房地產企業招致難以承受的損失；最后，加強房地產公司財務人員的挑選與培訓，以保持合理的治理結構和自上而下的高執行力，這可以幫助房地產企業避免由于財務人員任用不當和執行力不足、運行效率低下造成的財務風險。

四、結束語

有效地進行財務風險管理是房地產企業內部控制的目標之一，而同時合理的內部控制框架也有利于房地產企業有效地監控財務風險與應對財務風險。本文通過分析房地產企業財務風險的主要來源，從內部控制框架構建的角度，提出科學的內部控制體系的建立應充分考慮企業的風險暴露，與風險控制科學地相結合，達到統一的目標，即保證企業的健康、長遠發展。

參考文獻：

[1]國務院國有資產監督管理委員會[J].中央企業全面風險管理指引. 2006

篇3

一、電力企業財務風險控制工作現狀分析

想要切實實現財務風險控制，進一步推動電力企業的發展與成長，首先必須從概念的角度出發對財務風險展開澄清。

財務風險控制是指在財務管理過程中，采用各種方法進行預測、分析與衡量，制訂并執行相應的控制措施，對企業財務活動施加影響或調節，以便實現計劃所規定的財務目標，回避風險的發生。對于企業財務風險管理工作而言，從內容角度看，包括風險的識別、預測和處理三個主要部分，關系到整個財務工作的各個細節。

而對于電力企業而言，財務風險控制的展開和實現狀況一直都不盡如人意。這種狀態在很大程度上是源于我國電力事業自身，對于國家發展的重要地位，從而一直以來都受到來源于政府的相對嚴苛的管制。而其融入市場環境的時間和程度，也因此受到影響，從而削弱了電力環境中財務工作的價值體現和能力塑造。

進一步針對電力企業財務風險的來源展開分析，可以發現主要有兩個方面的因素，即外部環境因素以及內部系統因素。對于外部環境因素而言，社會環境中的金融風險以及資環環境中的災害等，都是給電力企業帶來風險的重要因素。金融風險主要包括來自于資本市場的利率、匯率、股票和債券價格波動風險，尤其是在近年，我國電力事業發展迅速，銀行貸款資金來源在電力事業發展的整體環境中所占比例越來越大，因此這一方面的風險必須納入到整個財務風險控制工作的視線中。而自然災害，則主要是考慮到我國供配電體系橫跨較大地理范圍，可能會在某些環境中出現無法有效保護和控制供配電系統的問題，因此自然災害也是給電力企業帶來財務風險的重要因素。而從電力系統內部的角度看，財務風險主要來自源于電力企業內部，重點包括資產風險，諸如資產質量風險以及資產結構不合理而導致的風險，以及流動資產與固定資產的比例失調、速動資產比率失調等。并且另一個主要方面在于電力能源自身的特征，所決定的其成本回收較產品供給所產生的滯后，而導致的可能存在的電費收繳不利，進一步影響到整個電力系統的支付能力受到制約等。

二、加強電力企業財務風險控制工作體系建設

結合當前電力企業環境中財務風險控制工作現狀，以及其主要的風險來源，可以考慮重點從如下幾個主要方面予以展開對應的風險控制工作體系的建設與完善：

（一）加強公司治理結構的建設

長期處于計劃經濟的環境之下，導致電力企業在公司治理結構方面的嚴重不足，進一步影響到會計核算的對象與主體不明確等問題的產生。實際工作中應當考慮強化董事會的監督作用、建立起有效的董事會運行機制，確保董事會的監督作用得以充分發揮。這是電力企業建立起更為完善財務制度的基礎，唯有如此才能實現更深入的風險控制。

（二）建立完善的風險識別機制

電力企業一直對于風險的識別能力都相對較弱，這種近似于麻木的態度源于計劃經濟殘留以及電力企業本身對于我國經濟生活發展的重要地位。但是隨著市場化的深入，風險的識別必然成為電力企業發展的客觀需求之一，對此，應當考慮積極引入相關技術和算法，建立完善的財務風險預警機制，確保能夠在最短的時間內發現風險的存在，進一步展開有效動作予以解決，切實提升電力企業對于風險的抵御能力。

（三）加強電費回收工作建設

電費回收工作一直都是電力企業財務風險的重要來源之一。全額回收和及時回收，一直都是電力企業所面對的突出問題和工作難點。雖然當前諸多先進的信息技術在電力環境中得以深入應用，從一定程度上對于電費回收工作存在的問題有所緩解，但是就目前的狀況看，仍然任重道遠。對于這一問題，一方面可以進一步繼續加強電力系統信息化建設，在通過信息技術實現電費預收的前提之下，積極獲取用戶數據，幫助優化電費收繳工作整個過程。另一個方面則可以面向區域環境中的用電大戶，建立信用檔案，在幫助其優化電力資源需求的同時，酌情為電費收繳提供彈性空間，降低電費收繳環節的風險。

三、結論

篇4

一、高職院校財務風險的現狀

企業的財務風險主要來自于負債經營，當負債投資的收益率低于負債利率時，企業獲得負財務杠桿效應，降低了股東的投資收益率。如果經營不善，一旦發生虧損時，則直接耗損股東資本，直至導致企業破產。

教育是一項社會公益事業，學校是社會公益組織而非盈利組織，其經費主要應由國家財政撥款。但是，近年來由于教育事業的飛速發展，導致國家財政教育經費撥款嚴重不足，學校為了發展只能尋求向銀行貸款或向社會集資。我國的高職院校大多是近幾年通過合并升格而成立的，由于底子薄、基礎差，普遍都經歷了一個生源擴招、新校區建設的規模擴張期。擴招導致新校區建設中征地、建樓、購置設備等一系列剛性支出，這些資金絕大部分來源于銀行貸款和社會引資。

學校與企業不同，學校負債建設不能追求投資收益，沒有資金造血功能，其償債能力主要來源于有限的學費收入，對于高職院校而言，尤其如此。如今大多數高職院校在建設期高峰過后，卻面對著巨大的還款壓力，除正常每年付息外，目前大部分融資進入還本期，沉重的還本付息壓力已使部分高職院校舉步維艱，教學、科研的正常經費無法保障，師資隊伍建設由于資金不足嚴重滯后，在建工程、配套工程后續資金難以為繼，投資項目建設周期長、投資效益差，面對著巨大的財務風險已是不爭的事實。隨著今后生源的逐年減少，財務風險將顯得更為突出，大多數高職院校都將面臨無力償還債務的局面。

二、高職院校財務風險的成因

（一）教育事業飛速發展，政府投入不足是形成高職院校財務風險的客觀因素

近年來，由于教育事業飛速發展，招生規模不斷擴大，使得高職院校的基本建設、教學設備、教學經費的投入成倍地增長，而國家財政教育經費撥款嚴重不足，學校為了發展只能尋求向銀行貸款或向社會集資。沉重的債務負擔，巨大的還本付息壓力，嚴重影響了學校的正常運行和可持續發展，這是導致學校財務風險的最直接因素。

（二）風險意識淡薄、管理弱化是形成高職院校財務風險的主觀因素

由于受計劃經濟辦學模式的影響，高職院校的決策者們沒有樹立起應有的風險意識，新校區建設中盲目攀比，沒有量力而行，建設項目缺少科學論證，重復建設，浪費嚴重；加之教育主管部門監管缺位，使各高職院校向銀行貸款和社會融資的隨意性很大。這就造成了大多數高職院校建設規模過大、負債規模超越了自己的償債能力，給財務風險的發生埋下了極大的隱患。

三、加強高職院校財務風險管理的思考

（一）強化風險意識，構建科學的財務風險預警機制

高職院校要樹立財務風險觀念，強化財務風險防范意識，在決策時要考慮風險因素和防范的辦法，構建科學的財務風險預警機制，包括風險識別與評價機制、風險對策決策機制和信息傳遞及責任機制，將風險管理納入到日常的財務管理工作之中。

（二）加強債務管理

1.科學規劃，適度舉債。學校的基本建設要量力而行，切忌盲目攀比。建設項目要結合學校的發展規劃、辦學層次、辦學規模、償債能力等因素，科學決策、科學規劃、科學管理。在進行貸款決策時，應牢固樹立風險意識，根據學校的發展需要和今后的償債能力，綜合考慮各方面因素，充分論證貸款的可行性，確定合適的貸款規模，制定合理的貸款和還款計劃，周密論證，嚴格控制，將學校的債務負擔降至最低。

2.加強貸款資金的管理。對已到位的貸款資金，要實行專款專用原則，保證貸款資金用在既定的項目上。貸款資金要根據項目的進度分步到位，防止貸款不足而影響項目的進度或者貸款過多造成資金閑置，以提高資金的使用效率。同時應注意不同貸款種類的組合，優化貸款結構，降低資金使用成本。在貸款資金使用的過程中，應實行嚴格的會計核算及資金監管，防止資金流失，提高資金的使用效率。貸款項目或工程竣工投入使用后，要加強對資產使用的監督管理，進行使用效益分析和評價，以提高資產的使用效率。

3.科學規劃負債期限，合理安排資金投入時間，嚴格安排還款。根據學校的近遠期發展規劃，制定合理的負債計劃。正確分析財務狀況、償還能力，將長、中、短期負債有效地結合起來。制定合理的還款計劃，落實還款資金來源和保障措施。

（三）采取積極有效的增收措施，廣開財源，增強償債能力

1.財政撥款是高職院校辦學經費的主要來源，所以首先要爭取政府增加對教育經費的投入。各級政府應提高教育經費支出在財政支出中的比重，每年安排一定數量的財政資金用于償還高校建設中的基本建設貸款，這是化解高職院校財務風險的重要途徑。

2.學費收入是高職院校辦學經費的重要來源，是學校償還銀行貸款的主要資金保障。各高職院校應采取積極有效、切實可行的措施，加強學費收入管理，確保學費收入按期足額到位。要將招生管理、后勤服務、困難資助等各項工作做實、做細，以提高學生入學報到率和交費率，加大國家助學貸款的資助力度，將國家助學貸款的政策用足、用好，確保國家助學貸款按時發放到位，以最大程度地降低學費的拖欠。

3.爭取社會各界對教育的支持，多渠道籌集教育發展資金。包括引進企業資金，與企業合作辦學，接受企業或個人的捐贈等。學校通過改革可將部分后勤服務功能社會化，引入社會資金辦學，以緩解學校建設資金不足的壓力，有效降低財務風險。

4.充分利用教學師資、教學設施、科研開發等資源優勢，通過為企業培訓職工、提供專業咨詢服務、科研開發、教學設施出租等手段，在為社會和地方經濟服務的基礎上，積極創造收入。

（四）精打細算，勤儉節約，提高資金使用效果

1.加強預算管理，科學地編制財務預算。將所有的收入和支出納入預算管理，堅持“量入為出，收支平衡”的預算管理原則。安排預算支出時，要堅持統籌兼顧、保證重點、勤儉節約的原則。加強預算執行過程中的監督檢查，發現問題及時采取措施加以糾正。按管理層次將控制支出的權利和責任落實到各級預算執行單位，通過各個部門子目標的完成，來保障單位總目標的實現，只有這樣才能確保預算的執行和完成。

2.加強日常財務管理，通過資金的合理調度和有效控制，實現人力、物力和財力的優化配置，形成合理的資金流向，提高資金的使用效益。按照國家規定的開支范圍及開支標準，嚴格執行支出預算。實施嚴格的經費支出審批制度、內部審核制度。應當根據實際情況，制定各項費用開支定額（標準），并將定額（標準）落實到部門，通過定額（標準）管理控制經費支出。平時要精打細算，勤儉辦事業，提高資金使用效益，少花錢多辦事、辦好事。唯有如此，才能在收入有限的情況下，節省出更多的資金用于償還債務，有效化解財務風險。

（五）充分發揮教育行政主管部門的監管作用

教育行政主管部門要加強對各高職院校的監管，嚴格審批建設項目和融資方案，建立起切實可行、便于操作的經費監管運行機制，嚴防各高職院校盲目發展，超越自身能力建設，促進各高職院校健康發展和可持續發展。

篇5

     一是缺乏信息。國際貨運企業的經營決策依賴于企業外部的各種市場信息。市場信息不完全, 將直接增加財務風險。國際貨運服務所面臨的買方市場、競爭加劇將導致市場信息的不對稱, 從而導致了對客戶的信用評估誤差, 產生財務風險。

     二是政策變化。國際貨運企業承擔的多是國際貿易和國際航運業務進行過程的銜接環節, 相關政策的變化會影響資金回收的確定性。如國家鋼材出口退稅政策發生變化, 將直接影響其后續資金及相關費用能否及時足額到位, 從而增加了企業的財務風險。

     三是企業的決策者不能控制客戶

的未來狀況。由于市場經濟環境的復雜性, 國際貿易及航運中不可抗力因素造成客戶經濟狀況惡化、喪失支付能力,導致國際貨運企業大量的應收賬款無法及時收回, 或陷入“贏了官司卻 要不回錢”的境地, 導致財務風險產生。

二、防范和控制財務風險的政策選擇

防范財務風險政策選擇的目的是:預先確定一系列的政策, 將可能導致利潤減少的因素降到最少 , 保證企業經營活動按預定的目標進行。由于市場競爭機制的作用, 風險的大小與風險報酬率是成正比例的。因此, 選擇財務風險政策的目的, 不在于一味地追求降低風險, 而應在收益和風險之間做出恰 當的平衡。

通常, 可供選擇的財務風險政策主要有: 回避風險政策、減少風險政策、接受風險政策、轉移風險政策。結合國際貨運企業的特點, 減少風險政策是防范和控制財務風險的最佳選擇。減少風險政策按照控制風險的目的分為預防性控制和抑制性控制。預防性控制是在事前預計可能發生的損失, 提出相應的措施, 防止損失的實際發生。抑制性控制是指對可能發生的損失, 采用相應的措施, 盡 量降低損失的程度, 縮減損失的延續。

當前, 國際貨運企業在控制財務風險實務中, 應該注重加強對風險的預防性控制。因為國際貨運企業的應收賬款普遍存在回收速度慢、回收時間長的問題。應收賬款長期不能回收,就 會出現企業資金周轉困難。一旦應收賬款成為壞賬, 企業的收入就不能實現, 反而成為損失。回收應收賬 款的成本和代價很大, 企業應該將對應收賬款的事后管理轉變為事前管理。

三、控制和防范財務風險的對策

    1、確定適當的信用標準, 對客戶進行科學的信用評估

信用標準是企業對客戶的信用要求所規定的標準, 通常用壞賬損失率作為標準。在應收賬款成 本中, 使企業蒙受巨大損失的是客戶拒絕支付或無支付能力而造成的壞賬。如果能制定合適的信用標準, 對客戶進行信用評估, 將會減少發生壞賬的可能。

對客戶進行信用評估, 通常采用5 c 評估法: 品德, 指客戶的信譽, 這是信用評價的首要因素; 能力, 指客戶的支付能力, 主要通過對客戶以往經營活動中的支付行為來判斷; 資本, 指客戶的財務實力 和財務狀況, 根據資本金和所有者權益的大小和比率來判斷; 抵押品, 指客戶拒絕或無力付款項時可抵押的資產; 條件, 指可能影響客戶付款能力的經濟環境, 主要了解在經濟狀態發生變化時, 會對客戶 的付款能力產生的影響。

    2、強化風險管理, 建立健全內部風險控制制度。

第一, 建立內部控制制度。首先, 指定專人負責管理應收款項方面的信息,并將信息及時反饋。其次, 建立內部責任考核制度, 相關業務人員對所發生的業務承擔責任。同時, 組織一支高效率的 清欠隊伍, 實行催收責任制。

第二, 制定適宜、有效的收款政策,回避財務風險。企業應根據客戶的不同情況, 采取靈活多樣的資金回收方式,如債務重組、債務減免、實物抵債等, 最大程度地減少壞賬發生的風險。

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一是缺乏信息。國際貨運企業的經營決策依賴于企業外部的各種市場信息。市場信息不完全, 將直接增加財務風險。國際貨運服務所面臨的買方市場、競爭加劇將導致市場信息的不對稱, 從而導致了對客戶的信用評估誤差, 產生財務風險。

二是政策變化。國際貨運企業承擔的多是國際貿易和國際航運業務進行過程的銜接環節, 相關政策的變化會影響資金回收的確定性。如國家鋼材出口退稅政策發生變化, 將直接影響其后續資金及相關費用能否及時足額到位, 從而增加了企業的財務風險。

三是企業的決策者不能控制客戶

的未來狀況。由于市場經濟環境的復雜性, 國際貿易及航運中不可抗力因素造成客戶經濟狀況惡化、喪失支付能力,導致國際貨運企業大量的應收賬款無法及時收回, 或陷入“贏了官司卻 要不回錢”的境地, 導致財務風險產生。

二、防范和控制財務風險的政策選擇

防范財務風險政策選擇的目的是:預先確定一系列的政策, 將可能導致利潤減少的因素降到最少 , 保證企業經營活動按預定的目標進行。由于市場競爭機制的作用, 風險的大小與風險報酬率是成正比例的。因此, 選擇財務風險政策的目的, 不在于一味地追求降低風險, 而應在收益和風險之間做出恰 當的平衡。

通常, 可供選擇的財務風險政策主要有: 回避風險政策、減少風險政策、接受風險政策、轉移風險政策。結合國際貨運企業的特點, 減少風險政策是防范和控制財務風險的最佳選擇。減少風險政策按照控制風險的目的分為預防性控制和抑制性控制。預防性控制是在事前預計可能發生的損失, 提出相應的措施, 防止損失的實際發生。抑制性控制是指對可能發生的損失, 采用相應的措施, 盡 量降低損失的程度, 縮減損失的延續。

當前, 國際貨運企業在控制財務風險實務中, 應該注重加強對風險的預防性控制。因為國際貨運企業的應收賬款普遍存在回收速度慢、回收時間長的問題。應收賬款長期不能回收,就 會出現企業資金周轉困難。一旦應收賬款成為壞賬, 企業的收入就不能實現, 反而成為損失。回收應收賬 款的成本和代價很大, 企業應該將對應收賬款的事后管理轉變為事前管理。

三、控制和防范財務風險的對策

1、確定適當的信用標準, 對客戶進行科學的信用評估

信用標準是企業對客戶的信用要求所規定的標準, 通常用壞賬損失率作為標準。在應收賬款成 本中, 使企業蒙受巨大損失的是客戶拒絕支付或無支付能力而造成的壞賬。如果能制定合適的信用標準, 對客戶進行信用評估, 將會減少發生壞賬的可能。

對客戶進行信用評估, 通常采用5 c 評估法: 品德, 指客戶的信譽, 這是信用評價的首要因素; 能力, 指客戶的支付能力, 主要通過對客戶以往經營活動中的支付行為來判斷; 資本, 指客戶的財務實力 和財務狀況, 根據資本金和所有者權益的大小和比率來判斷; 抵押品, 指客戶拒絕或無力付款項時可抵押的資產; 條件, 指可能影響客戶付款能力的經濟環境, 主要了解在經濟狀態發生變化時, 會對客戶 的付款能力產生的影響。

2、強化風險管理, 建立健全內部風險控制制度。

第一, 建立內部控制制度。首先, 指定專人負責管理應收款項方面的信息,并將信息及時反饋。其次, 建立內部責任考核制度, 相關業務人員對所發生的業務承擔責任。同時, 組織一支高效率的 清欠隊伍, 實行催收責任制。

第二, 制定適宜、有效的收款政策,回避財務風險。企業應根據客戶的不同情況, 采取靈活多樣的資金回收方式,如債務重組、債務減免、實物抵債等, 最大程度地減少壞賬發生的風險。

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一是缺乏信息。國際貨運企業的經營決策依賴于企業外部的各種市場信息。市場信息不完全,將直接增加財務風險。國際貨運服務所面臨的買方市場、競爭加劇將導致市場信息的不對稱,從而導致了對客戶的信用評估誤差,產生財務風險。

二是政策變化。國際貨運企業承擔的多是國際貿易和國際航運業務進行過程的銜接環節,相關政策的變化會影響資金回收的確定性。如國家鋼材出口退稅政策發生變化,將直接影響其后續資金及相關費用能否及時足額到位,從而增加了企業的財務風險。

三是企業的決策者不能控制客戶

的未來狀況。由于市場經濟環境的復雜性,國際貿易及航運中不可抗力因素造成客戶經濟狀況惡化、喪失支付能力,導致國際貨運企業大量的應收賬款無法及時收回,或陷入“贏了官司卻要不回錢”的境地,導致財務風險產生。

二、防范和控制財務風險的政策選擇

防范財務風險政策選擇的目的是:預先確定一系列的政策,將可能導致利潤減少的因素降到最少,保證企業經營活動按預定的目標進行。由于市場競爭機制的作用,風險的大小與風險報酬率是成正比例的。因此,選擇財務風險政策的目的,不在于一味地追求降低風險,而應在收益和風險之間做出恰當的平衡。

通常,可供選擇的財務風險政策主要有:回避風險政策、減少風險政策、接受風險政策、轉移風險政策。結合國際貨運企業的特點,減少風險政策是防范和控制財務風險的最佳選擇。減少風險政策按照控制風險的目的分為預防性控制和抑制性控制。預防性控制是在事前預計可能發生的損失,提出相應的措施,防止損失的實際發生。抑制性控制是指對可能發生的損失,采用相應的措施,盡量降低損失的程度,縮減損失的延續。

當前,國際貨運企業在控制財務風險實務中,應該注重加強對風險的預防性控制。因為國際貨運企業的應收賬款普遍存在回收速度慢、回收時間長的問題。應收賬款長期不能回收,就會出現企業資金周轉困難。一旦應收賬款成為壞賬,企業的收入就不能實現,反而成為損失。回收應收賬款的成本和代價很大,企業應該將對應收賬款的事后管理轉變為事前管理。

三、控制和防范財務風險的對策

1、確定適當的信用標準,對客戶進行科學的信用評估

信用標準是企業對客戶的信用要求所規定的標準,通常用壞賬損失率作為標準。在應收賬款成本中,使企業蒙受巨大損失的是客戶拒絕支付或無支付能力而造成的壞賬。如果能制定合適的信用標準,對客戶進行信用評估,將會減少發生壞賬的可能。

對客戶進行信用評估,通常采用5C評估法:品德,指客戶的信譽,這是信用評價的首要因素;能力,指客戶的支付能力,主要通過對客戶以往經營活動中的支付行為來判斷;資本,指客戶的財務實力和財務狀況,根據資本金和所有者權益的大小和比率來判斷;抵押品,指客戶拒絕或無力付款項時可抵押的資產;條件,指可能影響客戶付款能力的經濟環境,主要了解在經濟狀態發生變化時,會對客戶的付款能力產生的影響。

2、強化風險管理,建立健全內部風險控制制度。

第一,建立內部控制制度。首先,指定專人負責管理應收款項方面的信息,并將信息及時反饋。其次,建立內部責任考核制度,相關業務人員對所發生的業務承擔責任。同時,組織一支高效率的清欠隊伍,實行催收責任制。

第二,制定適宜、有效的收款政策,回避財務風險。企業應根據客戶的不同情況,采取靈活多樣的資金回收方式,如債務重組、債務減免、實物抵債等,最大程度地減少壞賬發生的風險。

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隨著我國市場經濟的快速發展，各個行業的競爭日趨激烈，企業所處的環境也越來越不確定，這使得企業可能會面臨更多的突發事項，與此同時便會產生更多的應急性現金需求。不論是企業投資的出資方、經營管理者，還是銀行、財務公司等金融信貸機構都越來越關注企業的財務彈性。

關注企業的財務彈性，并非因為它會對未來短期內的收益造成影響，而是由于財務彈性可以從根本上改變一種商業模式。增加財務彈性以便隨時對沖未來可能出現的風險。目前，資金鏈斷裂已成為我國中小民營企業和夕陽產業面臨的最大威脅，這正是企業缺乏財務彈性的外在體現，如果企業財務彈性不足，缺乏及時籌資的能力，那么企業應對市場環境突然變化的能力將嚴重不足，最終導致企業迅速衰亡。保持良好的財務彈性，形成有效的現金管理和財務保護機制，是公司靈活應對外部市場環境變動的首要條件。加強財務彈性管理，是提高企業生產能力進而降低整個產業系統性風險的必要內容。

二、財務彈性與風險的基本理論

（一）財務彈性來源

1.現金流量。內部現金流是企業自由資金的一部分，是企業通過持續經營活動及各項投資創造出來的財富，指在不危及企業生產發展的前提下，剩下的可以分配給股東的最大金額。由于這一部分資金是來自于企業本身，完全能夠自由安排支配，且成本最低，具有極大的靈活性，是最穩定、最有保障的資金來源，既可作為閑置的貨幣資金以備不時之需，也可以用來進行股利支付或者等待投資機會。

公司在經營過程中會不斷地收到和支付現金，這是公司現金的主要來源，現金流就像公司的血液一樣支撐著公司的運轉。經營活動現金流在公司的整個經營活動中是永續的，正的現金流會不斷地為公司補充所需要的資金，同時負的現金流也會加劇公司的財務緊張狀況，因此公司在進行現金持有量決策時，未來經營期間的現金流狀況也是其需要考慮的重要方面。

2.舉債能力。財務彈性還可以來源于一個企業所持有的舉債能力。一方面，企業所能籌集的自有資金數量是有限的，如果企業在擴張期，僅僅依靠這部分資金是不容易滿足企業的需要。而相比之下利用負債進行籌資不僅速度快，而且彈性也比較大。借入適當的資金能夠幫助企業擴大生產經營規模，增強市場競爭力。另一方面，由于企業的債務所產生的利息是在企業所得稅前扣除，對于營業利潤相同的企業，利用負債經營的企業比沒有負債經營的企業繳納的所得稅要相對較少，具有節稅效應。因此，就資本成本來說，債務資本成本比權益資本成本較低，從而能夠進一步降低企業的綜合資本成本。

（二）財務彈性與風險

企業保持適度的財務彈性，不僅能夠優化資本結構，而且可以更好地適應外部環境的變化與市場競爭的沖擊，是應對財務困境的一個重要變量。

1.現金流量與風險防范。如果企業在經營管理過程中擁有大量的自由現金流量，并且從銀行或其他金融機構的貸款和向債券投資者公開發行的應付公司債券都比較少，那么管理者就能夠以大量的現金充裕量來緩沖和減輕可能出現的失誤。

一般來說，當企業投資的增長率越高、投資規模越大，為了滿足日后投資的需要，公司往往傾向于置存現金備用，因為雖然在資本市場完善的情況下，外部融資和內部融資是一樣的等成本的，但是事實上資本市場都存在不同程度的信息不對稱和成本問題，因此公司更傾向于通過內部融資滿足投資需要，避免投資不足，因此防范風險的能力與現金持有量正相關。

2.杠桿與風險防范。財務風險是在未來收益的不確定性下的額外風險，由股東承擔企業由于使用債務資本而產生的。當企業經營狀況不好時，借入的這部分資金的投資收益率低于債務利率，就會遭受損失，甚至破產，這就是杠桿帶來的財務風險。相反，當企業經營良好時，投資收益率高于債務利率，就可以取得杠桿利益。

理論上，企業財務風險的大小是由杠桿水平的高低決定的。值得注意的是，雖然負債分為無息負債和有息負債，但是財務杠桿卻只能反映有息負債對企業的財務風險，并不能反映無息負債（如應付賬款）的影響。在正常情況，不計息債務是利用商業信用在正常的生產經營中產生的，有息負債是為了滿足融資需求而借入金額相對較大的，這是產生財務風險的主要原因。如果有一個有息負債，其財務杠桿是大于1的，放大的作用上體現在息稅前利潤對每股收益的變化上。定義公式表明，當息稅前利潤率增加時，較大的財務杠桿水平會使股權資本回報率增加更大的比例，如果息稅前利潤率下降，權益利潤率將下降更快，這時，財務風險較大。相比之下，較低的財務杠桿水平，財務風險就相對小。財務風險的本質就是由于債務經營，使得這樣的債務負擔的風險由權益資本承擔。

3.外部融資成本與風險防范。企業的財務風險不過是風險的更具體的一般風險的形態，由于融資的選擇可能帶來公司的未來價值損失。融資方式選擇的不同導致產生的融資風險的表現形式也是不同的。例如股權融資的風險會帶來控制權改變或失控，債務融資的風險的主要是公司無法支付到期債務且資不抵債帶來的破產風險。

企業融資渠道融資，從來源可以分為內部融資和外部融資。內部融資的來源主要是從稅后利潤中留存的企業內部產生的現金流。外部融資，顧名思義是企業外部獲得的資金，根據不同的資金財產關系可分為兩類：股權融資和債務融資。股權融資主要指的是股票，股票投資者不能撤退資金，但有權參與企業的業務決策，從企業獲得分紅，企業無須還本付息，屬于企業的自有資金，被認為是企業永久資本。債務融資的債權人通常不參與企業的管理決策，企業需要按約定定期償還本息，主要包括向銀行貸款、發行債券以及商業信用等，構成企業的債務，這是財務風險的主要來源。

三、獲得財務彈性的渠道

（一）保留適度的現金

企業有較強的獲利能力，現金的流入也會相應較多，此外企業還有一個現金流的重要來源，就是偶然所得（例如接受捐贈、政府補貼等）。然而，由于現金能夠為企業創造的利潤是非常有限的，即持有大量現金企業的獲利能力降低，閑置的資金增加了機會成本，管理費用中的隨意支出也會增加，因此對于自有現金存量并不是越多越好。

在獲得經營利潤后，如果利用股票股利進行股利支付，就可以減少大量資金的流出，將資金留待有及時需要或適當的投資機會時使用。通過較低的股利支付政策，從而將大量現金留存，增加了財務彈性，更好地應對未來突發狀況。但是，企業如果不向股東分配股利而提高自有現金存量，會造成股東的不滿，并且向企業外部傳遞不良信號，不利于企業的未來的長期發展。因此，企業可以通過增強盈利能力，獲得偶然所得等增加現金持有量，借助適當的股利支付政策減少資金流出，但同時要使現金存量保持適度。

（二）縮短現金循環周期

現金循環周期是企業在經營中從付出現金到收到現金所需的平均時間。它決定企業的資金使用效率。現金循環周期的變化會直接影響所需營運資金的數額。周期的長短，關系到資金成本及運用效率。企業可以根據自身的實際情況，壓縮收款流程、優化貸款支付過程，減少呆賬壞賬，增加現金流量。

在企業管理運作中，除了能夠利用未使用舉債能力來保留其借款能力，承諾貸款契約也能使企業獲得在未來使用資金的選擇權。承諾契約貸款實際上是承諾給予企業的有價值的期權，企業可以馬上借款而且能夠在未來以一個事先商定的利率獲得額外數量的借款。

企業資金的主要來源依靠的是銀行及其他金融機構。企業為使資金得到充分利用，不會持有大量現金。對企業來說，銀行及其他金融機構能夠及時為企業提供大量資金，而且銀行及其他金融機構的借款利息率較低，企業的債務成本低，靈活性高。企業為了抓住新的投資機會或處于財務困境急需大量資金時，就會向金融機構求助。在幫助企業緩解資金暫時短缺時，利用銀行和其他金融機構的債務融資是一個重要方式。對于金融機構來說，并不是企業的所有資金需求都可以無條件提供，金融機構需要考察企業的還款能力、信用、盈利能力等。因此，企業不僅要提高盈利能力，保持良好的信用也是企業能夠順利獲得貸款的必要條件。

參考文獻

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[2]韓鵬.財務彈性生命周期下融資政策分析[J].財會通訊，2010（5）

[3]周心春.財務彈性、風險預防與經營績效[J]；財會通訊，2012（8）.

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文章編號：1005-913X（2012）08-0114-01

識別高校財務的風險，并從高校財務現狀中找到風險的原因所在，從而提出規避風險的措施就成為一個很緊要的課題。

一、高校財務風險類型

高校面臨的財務風險與普通企業的財務風險有所不同，主要是指高等院校在運營過程中因資金運動的不確定性而面臨的風險，如資金短缺、債務沉重、投資失控、管理不當等。目前高校財務風險主要來自三個方面：

（一）籌資風險

高校籌資由兩部分組成：性籌資和債務性籌資。

1.性籌資可以認為是正常收入，主要來源有財政撥款、學生學費、住宿費等收入。這部分資金為高校的永久性使用資金，不用歸還或支付使用成本。性籌資風險較小，但不等于零風險，財政撥款并非無限，學生生源可能不足，后勤經營性收入也未必穩定。

2.債務性籌資，直接點說就是借錢，這部分對于財政來講絕對屬于有毒成份，后患深遠。隨著學校規模的擴大，依靠財政撥款和學費收入等正常收入已經不能滿足要求，于是多數學校都會進行債務性籌資。債務性籌資籌集的資金到期必須還本付息，主要方式是從銀行貸款。

據調查顯示，我國高校不僅貸款，而且大貸特貸。面對高校貸款大幅度的增高，政府部門曾采取了一定的政策與措施進行控制，但效果不甚理想，高校貸款有增無減。隨著高校沉淀資金的消耗貽盡和辦學成本的與日俱增，高校貸款越來越無力償還。

通過上面的現象我們可以看到，高校財務的資金來源出現了問題，開源比較盲目。

（二）投資風險

投資，可以認為是錢的去向，這是流。目前高校的投資主要有四個方面組成：教學辦公用固定資產投資，后勤經營性投資活動，校辦產業投資，股票、金融資產投資。

1.教學辦公用固定資產投資屬于公益性投資，不會給高校帶來凈現金收益，這個錢是屬于有去無回的，可以認為是無風險投資，但濫花也是后果很嚴重的。

2.后勤經營性投資活動可以用一句話來概括：場面熱鬧，收效不佳。既然是經營性投資就必然會有風險。

3.再看校辦產業投資活動，這就更是不智行為，本身做為高校而言，并不了解企業運營法則，非要去做一件自己不懂的事情，不賺錢就太正常了，虧損也絕不奇怪。

4.股票、金融資產投資風險大。通過上面的現象我們可以看到，高校財務的資金流向也不理智，節流比較不力。

（三）財務管理風險

財務管理方面的風險主要體現在兩個方面：

1.人治對財務管理的傷害，人為干涉對財務管理造成很大被動，使財務預算難以有效執行。

2.學生欠費風險，目前許多高校存在學生欠費現象，而對此卻并無有效措施，隨著這種情況的加重，必然會對財務造成風險。

通過上面的現象我們可以看到，高校財務的管理狀況堪憂，管理比較低效。

綜上所述，一個開源盲目、節流不力、管理低效的財務可以說是先天不足、后天失調、營養還不良，風險極大。

二、高校財務現狀分析

通過目前我國高校財務風險的分析，我們可以看到高校財務的源、流、管理都存在風險。對高校財務現狀進行分析，找到風險的根源。

1.對財務預期盲目樂觀，對預期收益做出過高估計。目前仍有許多高校進行擴建，不惜巨額貸款。

2.對政府的依賴心理，由于高校是事業單位，部分院校領導認為即使無力償還貸款，國家也不會放手不管，因此做事不夠審慎。

3.貸款過多，貸款規模過大，導致資金運行成本加大，資產負債率過高，已經超出高校的承受能力。

4.預算工作低效，財務講究的就是精打細算，但高校在這方面的工作顯然很不到位。

5.財務分析工作薄弱，目前大部分高校只注重預算管理和會計核算，由此導致資金流動盲目，使用效率不高。

6.人治弊端，財務審批權是以人為主而不是以制度為主，由此導致忽略了對票據本身合法性、真實性、有效性以及完整性的審查，只注重支出數額的合理與否。

7.學生欠費現象日益嚴重，欠費數額越來越大，已成為困擾高校的頑疾。

三、規避風險的對策研究

通過對高校財務現狀的分析，我們可以找到財務風險的癥結所在，以此為據，我們要采取相應對策，以達到改變高校財務現狀，規避財務風險的目的。

（一）樹立風險意識，決策理性化

從高校最高管理者到普通的職工，都應該樹立風險意識，財務風險藏匿于高校工作的各個環節，在任何環節的工作失誤都可能會給學校帶來財務風險。

（二）提高自力更生精神

政府的扶持對高校財務固然是一個強有力的支撐，但不能因此而無所顧忌，隨意做出決策。

（三）必須小心謹慎貸款

貸款方面的措施包括兩方面：一方面對貸款的必要性和數額進行專業評估，以減少貸款引起的資金運行成本加大；另一方面根據學校現狀制訂合理還款計劃。

（四）嚴格執行財務預算

高校財務風險的產生很大程度上是執行預算不嚴格，造成嚴重超支的后果。科學合理的預算是一個高校有效財務管理的基礎。

（五）提高財會人員業務素質，加強財務分析工作，以提高資金使用效率

高校財務人員在一定程度上沒有象企業財務人員一樣得到尊重，很多財務人員本身并不具備財務經驗和執業資格。導致會計核算信息不能及時、準確地反映本部門本單位的財務運行和管理狀況。

（六）明確財務運作主體

對財務操作主體進行確認，并規定權責界限，高校可以成立專門的財務防風險機構，確保財務管理的安全運作。

（七）建立合理的助學措施，使貧困學生的費用問題得以解決，以保證高校的財政收入

四、結語

高校財務管理是一個系統地科學地工程，要不斷學習財務管理與監控，學習市場經營方式和策略，針對當今高校面臨的風險問題作出合理的控制和規避，是保持高校財務管理工作順利發展和資產總體平衡的重要手段，也是促進高校本身在市場經濟范圍內保持持續、穩固、健康發展的必要前提。

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1.資金籌集方式較為單一，資金結構鏈不夠嚴謹。學校在擴招當中僅憑財政撥款又要負責各個部門的支出運行，是一件較為困難實現的事情。加上學校的主業為培養學生，資金來源渠道較為單一。很多學校在面對緊張的財務資金周轉不過來的時候，選擇了貸款籌集資金，這在一定程度上加重了學校發展的步伐，背上了沉重的本金和利息。資金有限，需要用的學校財務支出的方面較多，資金結構鏈一直不夠完善嚴謹，財務支出的各方面占比不夠科學合理。2.辦學規模的擴張加重了財務負擔。社會對人才需求的日益旺盛，導致各高校不斷的擴招，擴張需要相對應的資金投入，這給學校的財務管理帶來較為沉重的負擔。為了吸引優秀生源的目光，高校不斷增加財務支出，美化學校環境，提高住宿生以及教室的硬件設施，同時吸引優秀教師，這些手段在提高學校教學質量的同時，又加重了財務的壓力。

三、高校風險防范內控體系的建立

1.建立管理系統。依托電子技術、微電子技術高效的管理給財務又帶來了一定的壓力，電子設備的使用時間有限，電子設施陳舊老套，跟不上時展的步伐，需要進行及時的更新換代，采購與自身發展目標數量和質量相匹配的電子設備。財務信息系統要制定符合自身具體實際情況的信息化系統。高校對財務的控制要落實到以下三個方面。第一，建立研發資金的集中管理系統。職責分工明確，分段控制，內控要求要明晰地下達給員工，保證他們能在工作之前了解內控要求。研發資金的流向要實行定量定位的跟蹤，確保研發資金落在實處，落在明處。實行出納單質，確保每一項支出都有記錄。對于大額支出要實行安排跟蹤性的定位。第二，研發預算執行管理系統要完善。內控要求研發資金按照內勤人員在網上進行申請、財務人員網上進行審核報銷、最后是鄰單位領導通過網絡進行復查審批監督等流程。資金的預算要符合現在的能力水平以及未來的財務承受情況，資金的流向要公開透明，保障員工的知情權和監督權，提高資金流向信息的科學性準確性和時效性。第三，研究財務可視系統。財務的可視系統要符合以下幾個內控要求，可視、可查、可控。財務系統要實現零距離零障礙的監督。三個系統相輔相成，作用于提高財務管理水平，保障資金的核銷，合理有效使用，提高資金使用效率，避免浪費。2.管理制度層面上，增強制度執行力。制度的執行力需要內控要求的強力保障，內控要求能夠提供一個良好的內控環境。在競爭激烈的當下，軟實力和硬實力兼具，才能夠讓高校在激烈的競爭當中站穩腳跟，謀求更長遠的發展。管理水平是評估一個高校實力的重要因素之一，需要引起高校領導層的重視。財務管理當中需要科學的組織架構、完善的規章制度、井井有條的工作流程、分工明確的職責等。健全的財務管理需要規范銀行貸款制度，財務的運算制度和電子設備的采購制度。資金使用方案要明確，才能夠確保資金使用合理，減少資金的浪費，為學校節約財務成本。學校的活動經濟支出需要記錄在案，未來一年的財務預算做好準備，提供精確的數據，才能夠減少來年財務預算當中的失誤。建立財務預算評估體系，減少財務預算當中的錯誤，有利于財務管理控制。同時為了更長遠的發展，高校應該組織相關人才建立學校風險管理審核團隊，與專業人才制定防范風險的一些措施，改善學校的運行狀況。3.防范風險的手段。在提供學校防范風險手段之前，我們已經明白了學校風險的主要來源以及主要的成因。對癥下藥才能夠最大程度上彌補學校財務管理當中的一些漏洞。首先我們要拓寬學校資金來源渠道，豐富學校單一的資金來源方式。學校資金來源多，渠道廣，提高自身體育防范風險的能力和抗壓力。學校獲得多渠道的資金來源，需要與政府打好關系，以及一些需要高精尖人才的企業建立起合作關系。政府要積極響應學校的人才培養計劃，并且及時撥出相當的教育條款，為學校提供物質保障。學校也要靈活改變收費方式，方便學生們的交費，減少學生的一些欠費情況。其次，學校要做好貸款的方案，規避融資的一些風險。輔助政府的一些優惠政策降低融資成本，在學校擴招貸款之前，確立好財務支出的細額。

總之，當下要明確自身存在的財務風險漏洞以及財務風險成因，對癥下藥，制定科學有效地規避財務風險的方案和解決措施，減輕自身的財務壓力。課題：主管單位：江蘇省教育廳，課題編號：2017SJB0690，課題名稱：江蘇高校內部控制體系建設與財務風險防范的協同創新研究。

參考文獻：

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二、動態財務分析下財產保險公司財務的風險度量

（一）基本原理

在財產保險公司風險度量中常見的風險度量指標在險價值VaR和尾部在險價值TCE，在險價值VaR雖然操作簡單，但是卻不是一致性風險度量函數，而TCE滿足一致性風險度量的方式是有效的風險度量方法。在險價值VaR和尾部在險價值TCE的基礎上能夠實現對財產保險公司風險調整后的績效情況進行綜合評估。當前，財產保險公司風險調整后的績效評估常用的指標包含Shap指標和風險調整后的資本收益率指標。風險調整后的資本收益率指標（RAROC）能夠彌補Shap指標應用風險，是財產保險公司財務風險規避的一個重要標準。RAROC的取值范圍在正無窮和負無窮之間，在負無窮和0之間的時候是，說明財產保險公司為了獲取定期收益承擔了較多的風險，且RAROC的大小和財產公司所需要承擔的財務風險呈現出一種反比關系。在RAROC取值范圍在0到正無窮之間的時候，RAROC的大小和保險公司所需要承擔的財務風險呈現出一種反比關系。

（二）實證分析

（1）數據選擇。選取2016年到2017年中國人民財產保險公司的有關數據作為基本樣本，投資收益率、機動車輛的總體賠付率、非機動車輛的賠付率根據有關數據信息計算分析得到。在排除多種因素之后，實證過程直接使用投資收益率來進行更深入的劃分，將正態分布、對數正態分布、卡方分布、指數分布等分布函數作為備選分布函數，采取科學的檢驗方法來判定備選分布函數的擬合優度。

（2）度量結果。首先，根據相關關系和Copula函數參數值，應用專業的仿真技術得到1000個隨機數。其次，在得到10000個權益資本EC值。最后，對10000個權益資本EC的數值進行升序。在經過數值的平均計算之后得到保險公司的RAROC始終小于0，充分正經保險公司為了獲取現有的收益承擔了較高的財務風險。

三、財產保險公司財務風險管控策略

（一）根據財產保險公司實際情況制定財務風險管理措施

財產保險公司在進行財務管理的時候要認真分析公司所在的內外部環境，在變化的市場環境中積極尋找應對財產保險公司風險的措施，及時發現問題、解決問題，不斷提升保險公司的社會適應力。結合時展需要財產保險公司財務風險管理也需要做到與時俱進、不斷創新，根據財務人員的個性特點和需要來為其安排適合的崗位，發揮人員在財務風險規避工作中應有的作用。

（二）打造完善的財務風險預警體系

通過打造保險公司財務風險預警體系對財產保險公司經營發展過程中可能遇到的各個風險進行預警分析，制定科學的財務報表，從而透過財務工作從多個角度體現保險公司的財務發展情況。

（三）增強財產保險公司的賠付能力

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（一）財務風險無處不在

建筑企業的財務風險并不只是存在于財務部內部，還有企業的經營、成本、采購等多個部門在運營中管理配合產生的財務風險，以及外部市場變化、政策變動等帶來的經營風險等，因此應強化建筑企業內部各部門的財務風險管控意識。

（二）財務風險存在不確定性

由于在建筑企業運行中可能影響項目情況、企業管理運營的因素較多，財務風險的來源也很多，且由于財務風險的多影響因素變動較大，對企業償付能力影響較大，因此建筑企業在發展運營中的財務風險存在不確定性特點。

（三）既有籌資風險又有投資風險

在企業發展中風險往往與利益成正比關系，建筑企業建設的項目通常工期長、體量龐大，籌融資壓力大，過程中存在一定的資金風險，同時由于部分剩余資金作為流動資金用于市場投資，投資分析不科學又會帶來一定的投資風險。

二、建筑企業財務風險的主要來源分析

（一）工程款墊付

當前部分建筑企業為了能夠中標會接受招標單位的苛刻條件，自行墊付工程款，施工完工后墊付資金的回流問題會給建筑企業帶來財務風險，造成嚴重的經濟負擔，不僅會導致建筑企業運營中財務風險的增加，還有可能由于款項資金不到位而影響項目建設質量，進而引發更大的風險。當前部分建筑工程爛尾的主要原因就是由于建筑企業無力繼續墊付工程款，而導致工程建設無法繼續推進。

（二）建筑市場變動以及政策變化引起的風險

在我國建筑行業迅猛發展的時期，建筑企業也得到了發展，在行業中就存在魚龍混雜的情況，加之當前經濟發展形勢放緩，在行業飽和之后，競爭壓力加劇，建筑企業因此需要面對較大的運營風險。而我國又放寬了對外資建筑企業的引入條件，降低了外資建筑企業進入中國建筑市場的門檻，進一步加大國內建筑行業的競爭壓力，在當前經濟轉型的形勢下，建筑行業發展減緩，項目利潤受到壓縮，財務風險也因此加劇。目前我國建筑工程項目的承包活動通常都要公開招標，招標單位在選擇承包企業的時候主要看價格和技術兩方面情況，投標建筑企業在技術資質平平的情況下就要通過價格競爭來提升自身的競標成功率，通過降低利潤吸引招標方的注意，這樣承包建筑單位的實際經濟利益就會下降，這就要求建筑企業通過提升項目管控效果來控制財務風險。

（三）當前社會經濟形勢的影響

近些年我國經濟發展增速放緩，加上各地房產管控措施出臺，建筑業發展形勢不容樂觀，在世界經濟危機環境中，建筑企業的抗擊財務風險能力存在缺陷，進而也會導致其財務風險加劇。

三、建筑企業提升財務風險防控效果的措施研究

（一）提升自身在建筑行業市場與政策變動環境下的應對能力

打鐵還需自身硬，建筑企業要想控制財務風險，提升自身在管理與項目運營中的經濟利益，進而在建筑行業中立于不敗，就必須對自身資本結構進行優化調整，對自身的流動資金進行合理安排以及管控，并要科學利用債務、融資等手段提升風險抵抗能力。目前，建筑行業的品牌和規模要求增強，建筑企業必須做好應對，積極提升自身的市場反應能力以及品牌效果，降低市場競爭帶來的財務風險，并重視國家政策對于企業財務風險的影響作用，關注政策以及市場動向，強化項目建設中成本影響因素的管控能力，優化企業財務風險的控制效果。

（二）做好財務預算與優化成本管理

建筑企業應根據工程項目建設需要構建起完善的財務預算體系，以此來強化企業財務風險防范能力，進而保證企業項目預算的科學性。其次，建筑施工企業健全相關監督機制，監督工作要涉及建筑工程的始終，加強對建筑工程的資金管理，及時發現企業所面臨的財務風險，提高企業抗風險能力。為更好地防范財務風險的出現，企業部門應加大對運營工作的有效監督，加強對施工項目的成本管理工作，對資金進行科學合理預算，減少誤差，提高應對各種市場價格變化的能力；加強企業兩金管理，減少經濟損失，規范成本管理，避免資金浪費，提高資源利用效率，節約資金成本。

（三）構建統一資金管理中心

建筑企業應建立統一的資金管理中心，辦理下級各單位的往來結算，以此來保證資金管控的效果，企業還應實行內部審計，對資金結算、審批流程等情況進行嚴格審計，提升企業運營的嚴謹性，內部審計體系的構建、財務審計的重視，都是建筑企業提升財務風險控制能力的重要措施。

（四）加強財務風險意識，提高財務工作人員素質

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1.1財務風險概念

狹義的財務風險是指企業在生產經營過程中企業因借債過多無法到期償還債務，而引發的財務風險；廣義的財務風險是指在企業的各個環節，主要是經營、投資、籌資、分配等各個環節可能會產生的風險。本文所說的財務風險是采用廣義的概念。

1.2現金流量概念

現金流量反映的是企業現金的一種動態狀況，即企業在一個會計期間，通過一定經濟活動產生的現金及現金等價物的流入和流出。現金流量主要來源于企業的三種活動即經營活動、投資活動、籌資活動。

1.3現金流量與財務風險兩者之間的關系

一方面，現金流量表不同于資產負債表和利潤表，它是以收付實現制為基礎編制，能夠真實地反應企業的現金流入與流出，有效地避免權責發生制下由于計量方法的差異而造成信息失真的可能，為企業合理利用資金、識別財務風險、進行財務決策提供可靠依據，真實地反映企業的財務狀況。另一方面，企業經營活動產生的現金流量的數量、穩定性等都會影響著企業的盈利及財務風險的程度；現金流量的投資活動也隱藏著投資風險；觀察現金流量的籌資活動也可以檢測籌資風險。所以要想精確判斷企業的財務風險，必須密切關注現金流量情況。

2基于現金流量的財務風險識別

基于現金流量識別財務風險，就是通過分析現金流量活動，識別出企業可能在哪方面存在財務風險。因為，現金流量來源于經營活動、投資活動和籌資活動，所以，從這三個活動來具體識別財務風險能夠較為全面地獲得企業真實的經營狀況。

2.1從經營活動識別財務風險

企業的經營活動產生財務風險主要來源于兩個方面：一方面，銷售過程中產生的風險。很多企業為了創造銷售業績，在銷售產品時，面對無法及時交付貨款的客戶，更多采用的是賒銷方式，雖然這種方式創造了企業賬面利潤，但是，賒銷過多，發生壞賬的可能性就會越大，賬面利潤并沒有轉換為現金，沒有為企業創造實實在在的收益，增加財務風險。另一方面，采購過程中帶來的風險。企業在購買商品時如果沒有事先進行采購計劃，導致計劃購買與實際購買產生較大的出入，有可能就會導致大量的存貨積壓，同時也是占用了企業的大量資金。或者企業在進行采購時獲得的產品信息和商家信息不對稱，出現產品惡劣或者商家不誠信等情況，這就會導致企業面臨較大的資金損失。

2.2從投資活動識別財務風險

企業投資活動主要是要判別企業的投資項目是什么，分析項目特點，投資該項目會給企業帶來什么樣的影響。例如，企業投資數額較大、投資時間長、收益回收慢，這必然會給企業帶來一定的風險。還有，一些企業為了擴大規模，盲目地進行多元化投資，投資前并沒有對企業本身經營狀況進行分析，導致決策失誤，從而引發資金回收困難。

2.3從籌資活動識別財務風險

企業一般選擇籌資的方式有兩種：即債務性籌資和權益性籌資。在債務性籌資環節主要需要注意的是，企業要保證在未來的生產經營中能夠產生足夠的現金來償還債款和支付利息。如果企業在未來經營過程中沒有足夠的現金去清償債務和利息，很有可能通過再一次舉債來償還之前的債款，如此循環往復，企業就會陷入困境，危及企業生存。對于權益性籌資來說，雖然不像債務性籌資那樣需要到期償還本金和利息，但是為了不影響企業的信譽和再籌資，確保企業日后能夠獲得更多的權益性籌資，企業必須要保證有足夠的現金支付股利。

3基于現金流量財務風險識別體系

現金流量表在進行財務狀況分析時，能夠非常清晰地了解到企業的財務狀況，精確地評價企業的償債能力和支付能力，以及企業未來的發展趨勢。一個企業如果想從現金流量視角判斷企業是否處于財務風險邊緣，不僅要從定性上進行識別，還要從一些現金流量相關財務指標進行定量識別。現金流量指標能夠有效地完善財務風險識別體系，分析出指標所隱含的財務信息，為準確識別財務風險夯實基礎，提高預測風險發生的準確性。

3.1償債能力指標

目前，我國大多數企業都是通過舉債經營，如果長期下去，企業就有可能會面臨較大的償債壓力。而且，企業通過借款維持經營，對企業的發展也非常不利。如果持續這樣下去，很難保證企業能夠持續健康發展。現金流量狀況可以通過現金流量償債指標體現出來。現金流量償債指標主要包括以下兩個：現金流動負債比率=年經營現金凈流量/年末流動負債，該指標從現金流入和流出的動態角度對企業實際償債能力進行考察，反映出企業當期償付短期債款的能力。指標越大，說明企業的經營活動穩定，為企業能夠產生更多的現金凈流量，償債能力也會相應得到提高。如果企業的現金流動負債比率低，說明企業經營活動現金凈流量不足，然而，借款需要企業用現金去償還，企業現金儲備不夠，企業面臨的財務風險也會比較大。因此，企業需要采取積極的措施提升經營活動現金流量，降低財務風險發生的可能性。現金利息支付率=現金凈流量/同期應支付的利息金額。該指標越大，說明企業支付利息能力越高，企業的經營就會相對穩定。該指標越小，代表企業支付利息的能力也在不斷下降，這樣企業就會面臨較大的財務風險，不利于企業的穩定經營，對企業的健康發展產生非常不利的影響。

3.2獲利能力指標

現金流量獲利能力指標能夠充分地體現出企業現金的盈利能力，它充分反映了企業的現金獲利能力，如果企業擁有良好的現金獲利能力，說明企業未來能夠創造更多的現金，這有助于降低企業發生財務風險的可能性。反之，如果企業的現金獲利能力不是非常的強，說明企業的現金成長能力欠佳，企業未來面臨的獲利壓力比較大，財務風險相對也會比較大。現金流量獲利能力的指標主要包括以下兩個：凈資產現金收益率=現金凈流量/平均凈資產。該指標反映了企業的凈資產獲利能力，該指標數據越大，說明企業有較強的獲利能力；該指標數據越小，說明企業的凈資產獲利能力不足，企業未來面臨的財務風險也會比較大。現金收益比率=經營活動凈流量/凈利潤。一般來說，該指標應大于1，指標越大，則說明企業盈利能力越強。若該比率小于1，則說明企業本年度所所產生的凈利潤中有的未轉換成現金流入企業，就算企業本年度實現盈利，在未來也有可能出現資金短缺的現象。

4基于現金流量的財務風險防范

4.1加強現金流管理

提升經營活動現金流量。一個企業要想長遠發展，并不是說有多少的賬面利潤，而是擁有足夠持續的現金流，在現金流量中經營活動產生的現金流量是最重要的，對企業的發展起著舉足輕重的作用。在經營活動中的生產環節，要做到嚴格控制原料成本；在銷售環節，對賒銷客戶，要督促其及時還款，加快應收賬款的周轉率，盡最大的可能性去避免發生壞賬。同樣，在購買環節，作為購買方，要充分利用信用期，盡量延長應付賬款的支付期限，使現金在有限期間內發揮最大的效用。保持穩定的現金流量。現金支撐著企業的日常經營，企業的現金流動也是貫穿于企業的整個生產經營環節。所以，企業保持過多、過少的現金都不是現金流量最好的狀態，企業應該讓現金流入和現金流出保持一個均衡的狀態，這樣企業才能獲得持續穩定發展。這就需要企業在進行現金流量活動時要提前做好現金流預算，根據企業所擁有的現金總量，合理安排現金支出，而且現金要用在必要的支出上。所以，企業還要做好現金流監控，密切關注資金的流動方向，防止過多的消費性支出和非生產投資，造成現金資源的浪費。保持現金流量的穩定流動，盡可能最大化地讓現金為企業創造更多的利益，降低財務風險發生的可能性。

4.2從現金流量視角構建財務預警體系