引論：我們?yōu)槟砹?3篇初創(chuàng)公司財(cái)務(wù)分析范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

（一）投入毛利率分解模型（GMDM）的基本內(nèi)涵

投入毛利率分解模型（GMDM）既從總體效果上考察互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司的營(yíng)銷效果，又深入分析營(yíng)銷的各種驅(qū)動(dòng)因素的貢獻(xiàn)價(jià)值。該模型的核心公式：投入毛利率=毛利率×單位活躍用戶價(jià)值×用戶活躍度×單位營(yíng)銷效果。其基本框架如圖1所示。

（1）毛利率。在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系中，銷售費(fèi)用是作為單獨(dú)費(fèi)用列支的，沒(méi)有計(jì)入毛利率的成本中，但在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司中，用戶數(shù)量和收入由營(yíng)銷費(fèi)用驅(qū)動(dòng)，所以營(yíng)銷費(fèi)用應(yīng)該計(jì)入毛利，調(diào)整后的毛利率=（營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-營(yíng)銷費(fèi)用）/營(yíng)業(yè)收入。

（2）網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)乘數(shù)。網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)是指信息產(chǎn)品存在互聯(lián)需要，信息需求的滿足程度與傳遞網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模的密切相關(guān)。如果網(wǎng)絡(luò)中用戶很少，那么他們不僅需要承擔(dān)高昂的運(yùn)營(yíng)成本，而且只能與有限的人員交流信息和使用經(jīng)驗(yàn)。隨著信息使用者數(shù)量的增加，這種不利于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的情況可以得到改善，所有信息使用者都可能從網(wǎng)絡(luò)規(guī)模的擴(kuò)大中獲得更多價(jià)值。因而，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)乘數(shù)=單位活躍用戶價(jià)值×用戶活躍度×單位營(yíng)銷效果。

（3）單位活躍用戶價(jià)值。活躍用戶是相對(duì)于“流失用戶”的一個(gè)概念，是指那些會(huì)時(shí)不時(shí)地光顧網(wǎng)站、并為網(wǎng)站帶來(lái)一些價(jià)值的用戶。單位活躍用戶價(jià)值=營(yíng)業(yè)收入/活躍用戶數(shù)

（4）用戶活躍度。對(duì)于一個(gè)網(wǎng)站而言，真正有意義的是活躍用戶數(shù)而并非總用戶數(shù)，因?yàn)橹挥羞@些用戶在為網(wǎng)站創(chuàng)造價(jià)值。用戶活躍度=活躍用戶數(shù)/用戶總數(shù)。

（5）單位營(yíng)銷效果。單位投入獲得的用戶，包括自然流量和購(gòu)買流量。單位營(yíng)銷效果=用戶總數(shù)/（營(yíng)銷費(fèi)用+營(yíng)業(yè)成本）。

（二）投入毛利率分解模型（GMDM）與傳統(tǒng)杜邦分析方法的比較

投入毛利率分解模型（GMDM）與杜邦分析體系相比，有其特有的優(yōu)勢(shì)，如表1所示。

如表1所示，投入毛利率分解模型的最大特點(diǎn)是針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司特有的核心指標(biāo)，將其有機(jī)整合串聯(lián)成一個(gè)整體，更加關(guān)注公司的長(zhǎng)期發(fā)展能力與潛力。通過(guò)對(duì)投入毛利率層層地深入分解，可以有效發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)公司的營(yíng)銷瓶頸與驅(qū)動(dòng)因素，從而有針對(duì)性地采取應(yīng)對(duì)措施。

二、投入毛利率分解模型（GMDM）在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的具體運(yùn)用

本文以“去哪兒”與“攜程”兩家互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司為例，運(yùn)用GMDM模型對(duì)兩家公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，探究是否能發(fā)現(xiàn)一些不同于傳統(tǒng)報(bào)表分析方法的結(jié)論。

（一）“收入結(jié)構(gòu)”決定盈利模式

從圖2可以看出，“去哪兒”的收入主要來(lái)源靠廣告，“攜程”的收入主要是靠傭金；“去哪兒”的盈利模式是建立比價(jià)搜索平臺(tái)，賺取點(diǎn)擊服務(wù)費(fèi)；“攜程”的盈利模式則是向酒店和票務(wù)供應(yīng)商收取傭金費(fèi)用。

（二）“成本結(jié)構(gòu)”決定平臺(tái)延展性

成本結(jié)構(gòu)主要由固定成本與變動(dòng)成本的比重決定，如果固定成本比重較高，則平臺(tái)延展性越好，收入越增長(zhǎng)，毛利率變?cè)礁摺Ｓ捎谶呺H成本在平臺(tái)擴(kuò)張中趨向于零，免費(fèi)模式有了實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)。“攜程”的成本結(jié)構(gòu)中，固定成本的比重高于“去哪兒”，說(shuō)明其平臺(tái)的延展性更強(qiáng)。

（三）毛利調(diào)整

通過(guò)圖3和圖4可以看出，當(dāng)作出調(diào)整后，“攜程”的表現(xiàn)明顯好于“去哪兒”，即“攜程”的利潤(rùn)空間更大。

（四）“去哪兒”的投入毛利率與具體分解

本部分主要對(duì)表現(xiàn)不佳的“去哪兒”進(jìn)行具體分析。

通過(guò)對(duì)投入毛利率分解后，可以發(fā)現(xiàn)“去哪兒”近年來(lái)的投入毛利率的增長(zhǎng)主要靠單位活躍用戶價(jià)值驅(qū)動(dòng)，而單位營(yíng)銷效果不斷下降。從長(zhǎng)期來(lái)看，“去哪兒”單位營(yíng)銷效果的下降是不可避免的趨勢(shì)，因?yàn)殡S著各種應(yīng)用的不斷增多，營(yíng)銷渠道資源必然更加稀缺，營(yíng)銷的單位費(fèi)用自然高企。如果“去哪兒”想繼續(xù)大幅提升投入毛利率，則應(yīng)該把工作重心聚焦于提升用戶的活躍度。

（五）應(yīng)收應(yīng)付與生態(tài)圈的話語(yǔ)權(quán)

通過(guò)圖5和圖6的比較分析，可以看出“攜程”在行業(yè)內(nèi)更有話語(yǔ)權(quán)，其利用上下游資金的能力突出，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)更小。

整合上述分析，可以發(fā)現(xiàn)“攜程”比“去哪兒”更加值得投資。基于傳統(tǒng)分析角度，很可能認(rèn)為“去哪兒”的業(yè)績(jī)更加亮眼，但是通過(guò)GMDM模型分解后，無(wú)論從應(yīng)收模型還是營(yíng)銷效果都顯示出：“攜程”的財(cái)務(wù)狀況更加健康、財(cái)務(wù)可持續(xù)性更強(qiáng)。

三、研究結(jié)論與展望

篇2

一、民營(yíng)企業(yè)會(huì)計(jì)核算不規(guī)范，會(huì)計(jì)職能無(wú)法發(fā)揮

企業(yè)管理的核心是財(cái)務(wù)管理。財(cái)務(wù)管理貫穿企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程，通過(guò)財(cái)務(wù)核算及時(shí)反應(yīng)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況，通過(guò)財(cái)務(wù)分析報(bào)告及時(shí)分析企業(yè)管理中的問(wèn)題，并提出整改意見(jiàn)，便于企業(yè)調(diào)整戰(zhàn)略，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。由于部分民營(yíng)企業(yè)董事長(zhǎng)（總經(jīng)理）不重視或不懂財(cái)務(wù)管理，往往會(huì)計(jì)核算只為每月申報(bào)納稅設(shè)立，財(cái)務(wù)各崗位人員配備不合理，專業(yè)水平不高，會(huì)計(jì)核算不是全過(guò)程核算，全過(guò)程監(jiān)管，造成企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平低下，會(huì)計(jì)核算不規(guī)范，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平低下，企業(yè)缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

二、民營(yíng)企業(yè)管理混亂，會(huì)計(jì)監(jiān)管職能無(wú)法發(fā)揮

會(huì)計(jì)監(jiān)管職能尤為重要，一個(gè)好企業(yè)會(huì)計(jì)會(huì)給公司領(lǐng)導(dǎo)決策提供有價(jià)值的決策信息。有價(jià)值的決策信息從那里獲取，那就是從企業(yè)日常的會(huì)計(jì)核算監(jiān)督過(guò)程獲取有價(jià)值的信息。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流入與流出都通過(guò)會(huì)計(jì)日常核算體現(xiàn)，根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，該收的應(yīng)收款項(xiàng)是否按時(shí)收回，現(xiàn)金支出是否合理，購(gòu)買的原材料是否已入庫(kù)，采購(gòu)價(jià)格與歷史數(shù)據(jù)相比是否有可比性，生產(chǎn)的產(chǎn)成品是否已驗(yàn)收入庫(kù)，商品銷售是否手續(xù)齊全，銷售價(jià)格與歷史數(shù)據(jù)相比是否合理，企業(yè)資產(chǎn)管理是否規(guī)范，是否建立相關(guān)資產(chǎn)臺(tái)賬，賬實(shí)是否相符，財(cái)產(chǎn)物資是否定期盤點(diǎn)，對(duì)外報(bào)表是否及時(shí)上報(bào)等公司一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都需要財(cái)務(wù)通過(guò)核算進(jìn)行監(jiān)督。如財(cái)務(wù)核算監(jiān)督職能發(fā)揮的不好，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平不會(huì)高，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益也就不會(huì)太好，就會(huì)制約企業(yè)的發(fā)展。

三、民營(yíng)企業(yè)會(huì)計(jì)核算信息搜集整理利用的較差

由于民營(yíng)企業(yè)會(huì)計(jì)職能發(fā)揮的較差，民營(yíng)企業(yè)在銷售定價(jià)、公司經(jīng)營(yíng)決策等環(huán)節(jié)只靠經(jīng)驗(yàn)，沒(méi)有依據(jù)科學(xué)的財(cái)務(wù)核算信息為企業(yè)決策提供依據(jù)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)完全靠經(jīng)驗(yàn)管理，管理思想，管理手段比較落后，企業(yè)發(fā)展緩慢。

四、民營(yíng)企業(yè)會(huì)計(jì)職能如何有效發(fā)揮

首先，民營(yíng)企業(yè)老板要重視財(cái)務(wù)管理，在企業(yè)營(yíng)造會(huì)計(jì)發(fā)揮職能的內(nèi)部管理流程、制度、內(nèi)控體系。建立公司財(cái)務(wù)制度，會(huì)計(jì)核算辦法，公司預(yù)算及定額管理，公司生產(chǎn)管理制度，公司資產(chǎn)管理制度，公司獎(jiǎng)懲處罰制度，公司績(jī)效考核等相關(guān)制度，加強(qiáng)會(huì)計(jì)的職能。

其次，加強(qiáng)企業(yè)會(huì)計(jì)核算工作的培訓(xùn)與指導(dǎo)，企業(yè)應(yīng)設(shè)立財(cái)務(wù)總監(jiān)，財(cái)務(wù)經(jīng)理。財(cái)務(wù)總監(jiān)要定期對(duì)公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)進(jìn)行崗位培訓(xùn)，根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況和行業(yè)特點(diǎn)，建立企業(yè)自己的財(cái)務(wù)核算辦法，企業(yè)財(cái)務(wù)制度，會(huì)計(jì)崗位核算標(biāo)準(zhǔn)及內(nèi)容。通過(guò)對(duì)公司會(huì)計(jì)崗位培訓(xùn)規(guī)范會(huì)計(jì)行為，核算標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)督辦法，讓每位會(huì)計(jì)都知道自己應(yīng)該干什么，應(yīng)該怎么干。財(cái)務(wù)總監(jiān)，財(cái)務(wù)經(jīng)理每月對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行監(jiān)督檢查指導(dǎo)，查補(bǔ)漏洞，及時(shí)整改。每季度財(cái)務(wù)總監(jiān)組織召開(kāi)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析會(huì)，分析季度生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，提出問(wèn)題，和整改方案，對(duì)下一季度工作進(jìn)行安排。這樣做不僅發(fā)揮了財(cái)務(wù)的職能，同時(shí)提高了企業(yè)的整體管理水平，增強(qiáng)了企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，效果十分明顯。

再次，企業(yè)要充分發(fā)揮財(cái)務(wù)的管理職能。管理是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的核心。好的經(jīng)營(yíng)管理者要懂得財(cái)務(wù)核算，財(cái)務(wù)監(jiān)督，更要懂得財(cái)務(wù)管理。財(cái)務(wù)管理是財(cái)務(wù)工作的高級(jí)階段，一個(gè)好的會(huì)計(jì)如果只懂得核算和監(jiān)督，不懂財(cái)務(wù)管理那不叫高級(jí)會(huì)計(jì)，好的會(huì)計(jì)人員通過(guò)企業(yè)會(huì)計(jì)核算，會(huì)計(jì)監(jiān)督過(guò)程，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，銷售管理，市場(chǎng)管理，行政管理，人力資源管理，企業(yè)制度建設(shè)，內(nèi)控體系建設(shè)等方面存在的問(wèn)題，并提出修改、完善意見(jiàn)，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平。

篇3

近年來(lái)，我國(guó)對(duì)中小企業(yè)融資難問(wèn)題尤為重視。新三板掛牌由于限制條件較少且程序簡(jiǎn)單，融資速度較快，因此其備受一些有發(fā)展?jié)摿η矣幸馔ㄟ^(guò)資本市場(chǎng)融資得到發(fā)展的中小企業(yè)的青睞。本文從財(cái)務(wù)角度分析企業(yè)新三板掛牌需要注意的一些問(wèn)題，并提出對(duì)策。

1新三板是中小企業(yè)融資新選擇

近年來(lái)，新三板市場(chǎng)迅速擴(kuò)容，掛牌企業(yè)已接近8000家，新三板上市的初衷是為暫時(shí)利潤(rùn)虧損但具備高成長(zhǎng)預(yù)期的科技型中小企業(yè)融資服務(wù)。然而目前由于其掛牌條件相對(duì)寬松，如不設(shè)財(cái)務(wù)門檻等限制，注冊(cè)資本（股本）僅需達(dá)到500萬(wàn)元以上，不限制傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)或新興產(chǎn)業(yè)等特點(diǎn)，因此成為各類中小企業(yè)融資的新型選擇。

2我國(guó)企業(yè)新三板上市過(guò)程中的財(cái)務(wù)問(wèn)題

新三板項(xiàng)目的擬掛牌企業(yè)絕大多數(shù)是中小和小微企業(yè)，這些企業(yè)大多數(shù)處于企業(yè)初創(chuàng)期或成長(zhǎng)期的早期，財(cái)務(wù)控制大多不夠完善，會(huì)計(jì)處理也存在不規(guī)范的地方，大體來(lái)說(shuō)在上市新三板之前存在的一些主要問(wèn)題有以下幾方面。

21企業(yè)內(nèi)部控制問(wèn)題

目前，我國(guó)一些中小企業(yè)內(nèi)部控制制度存在缺陷，監(jiān)督執(zhí)行不到位，如只側(cè)重于查舞弊防風(fēng)險(xiǎn)，忽視財(cái)務(wù)報(bào)告和管理信息的真實(shí)可靠，甚至部分企業(yè)根本不設(shè)置內(nèi)部控制制度。這樣導(dǎo)致企業(yè)信息溝通不暢，導(dǎo)致財(cái)務(wù)部門得不到其他部門協(xié)同配合或根本起不到內(nèi)控的作用，增加企業(yè)管理成本。

22會(huì)計(jì)基礎(chǔ)薄弱問(wèn)題

中小民營(yíng)企業(yè)在會(huì)計(jì)基礎(chǔ)方面普遍存在兩個(gè)主要問(wèn)題：一方面是財(cái)務(wù)操作能力有限，會(huì)計(jì)記錄、憑證、報(bào)表的處理不夠規(guī)范，甚至錯(cuò)誤；會(huì)計(jì)政策的錯(cuò)誤和不當(dāng)使用；另一方面是企業(yè)應(yīng)對(duì)稅務(wù)部門或銀行采用多套賬套的做法，在準(zhǔn)備新三板掛牌時(shí)，其內(nèi)部賬可能會(huì)暴露稅務(wù)問(wèn)題和財(cái)務(wù)操作不規(guī)范問(wèn)題，對(duì)企業(yè)的運(yùn)行質(zhì)量和外在形象也有所影響。

23稅務(wù)籌劃問(wèn)題

在新三板掛牌時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表需要能夠真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，而不少中小企業(yè)在對(duì)外賬簿上都存在操控利潤(rùn)的問(wèn)題，企業(yè)所執(zhí)行的稅種和稅率也要符合相關(guān)規(guī)定。這就可能會(huì)導(dǎo)致公司調(diào)賬之后利潤(rùn)將大幅度上升，存在所得稅納稅調(diào)增，涉及補(bǔ)稅和稅務(wù)處罰或存在其他地方稅費(fèi)的補(bǔ)繳的問(wèn)題。

24日常經(jīng)營(yíng)的關(guān)聯(lián)交易

由于關(guān)聯(lián)交易比較容易縱，新三板掛牌對(duì)于關(guān)聯(lián)交易的審查非常嚴(yán)格。其中，關(guān)聯(lián)方交易在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露上的公允性和關(guān)聯(lián)方資金占用問(wèn)題是需要注意關(guān)注的，一些關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生主要目的是粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)并不公允且批露不充分，會(huì)計(jì)程序也不夠規(guī)范。

3企業(yè)順利掛牌的積極措施

31整頓企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)范及內(nèi)部控制制度的完善

雖然新三板的掛牌與創(chuàng)業(yè)板主板相比較為簡(jiǎn)單，但企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表、憑證以及財(cái)務(wù)記錄上也需要嚴(yán)格遵守《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定進(jìn)行財(cái)務(wù)核算。特別是一些業(yè)務(wù)量和資金數(shù)額較大的企業(yè)，其財(cái)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)也較大，這就要求企業(yè)需要重視會(huì)計(jì)內(nèi)部控制制度的設(shè)計(jì)和完善。應(yīng)選擇經(jīng)驗(yàn)豐富的財(cái)務(wù)人員，并結(jié)合企業(yè)自身情況選擇恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)方法，內(nèi)控制度一經(jīng)確定不能隨意更改。嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，充分認(rèn)識(shí)到規(guī)范不是成本而是收益。提升風(fēng)險(xiǎn)控制能力，對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)能夠迅速做出反應(yīng)，提高識(shí)別和管理風(fēng)險(xiǎn)的能力。另外，運(yùn)用內(nèi)控制度對(duì)內(nèi)部財(cái)務(wù)人員或者高級(jí)管理人員有目的、有意識(shí)的操控進(jìn)行約束。

32合理的稅務(wù)規(guī)劃

企業(yè)要制訂合理的稅收方案，合理避稅。企業(yè)最好能夠設(shè)置專門財(cái)務(wù)人員主管稅務(wù)，保障企業(yè)及時(shí)足額地交納稅款，同時(shí)與稅務(wù)機(jī)關(guān)積極地溝通，熟悉了解與本企業(yè)相關(guān)的稅收相關(guān)法律法規(guī)及相關(guān)稅收優(yōu)惠，保證企業(yè)執(zhí)行的稅種、稅率應(yīng)合法合規(guī)。稅收規(guī)劃一定要提前考慮，并且要避免與盈利規(guī)劃結(jié)合起來(lái)。另外，在籌劃中還要考慮地方性稅收政策和政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)贏利能力的影響問(wèn)題。

33對(duì)關(guān)聯(lián)交易的財(cái)務(wù)處理做到合法、規(guī)范

對(duì)于關(guān)聯(lián)交易的處理，需要清楚認(rèn)識(shí)關(guān)聯(lián)交易的性質(zhì)和范圍；關(guān)聯(lián)交易的存在需要證明其必要性和定價(jià)的公允性，盡量減少不重要的關(guān)聯(lián)交易，拒絕不必要和不正常的關(guān)聯(lián)交易；必須遵循公開(kāi)、公平、公正的原則。規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的決策程序和財(cái)務(wù)處理，真實(shí)地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

4結(jié)論

新三板致力于為企業(yè)提供完善的資本市場(chǎng)服務(wù)，并推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)自身的“基因改造”。切實(shí)服務(wù)好創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中小微企業(yè)，國(guó)務(wù)院有關(guān)部門加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，在完善中擴(kuò)大中小企業(yè)債務(wù)融資工具及規(guī)模，吸引了大批企業(yè)申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫粕鲜小Ｔ跍?zhǔn)備過(guò)程中，企業(yè)不僅要考慮主營(yíng)業(yè)務(wù)重組、歷史沿革梳理、持續(xù)盈利保障等關(guān)鍵問(wèn)題，財(cái)務(wù)問(wèn)題亦是重點(diǎn)被審查的地方。本文介紹了企業(yè)在財(cái)務(wù)方面順利掛牌的幾點(diǎn)積極措施：整頓企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)范及內(nèi)部控制制度的完善；合理的稅務(wù)規(guī)劃；對(duì)關(guān)聯(lián)交易的財(cái)務(wù)處理做到合法、規(guī)范。

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篇4

本表系說(shuō)明財(cái)務(wù)長(zhǎng)扮演的角色與所應(yīng)須具備的專業(yè)能力。將隨著企業(yè)的生命周期與企業(yè)規(guī)模的不同而有所差異。當(dāng)企業(yè)處于初創(chuàng)時(shí)期，企業(yè)規(guī)模不大。此時(shí)財(cái)務(wù)長(zhǎng)在企業(yè)中扮演的是較為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)主管。所需要的專業(yè)能力也較為基礎(chǔ)。主要聚焦在財(cái)務(wù)功能上。而隨著企業(yè)的成長(zhǎng)，財(cái)務(wù)長(zhǎng)在企業(yè)中扮演的角色將愈來(lái)愈重要，財(cái)務(wù)長(zhǎng)的功能愈需完整。所需要的專業(yè)能力范圍也逐漸擴(kuò)大。

財(cái)務(wù)管理從主體角度劃分通常分為所有者財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)。所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離是公司制度的一個(gè)重要特征。現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理形成一種分層管理體制。具體分為所有者財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)三個(gè)層次。51所有者為了實(shí)現(xiàn)自己的資本增值目標(biāo)，減少經(jīng)營(yíng)者偏離自己目標(biāo)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，需要對(duì)公司的資金籌集、資金投向、收益分配政策等行為實(shí)施管理。這就是所有者財(cái)務(wù)的主要內(nèi)容。所有者財(cái)務(wù)的另一項(xiàng)重要內(nèi)容是對(duì)經(jīng)營(yíng)者對(duì)自己制定的公司政策和重大決策的執(zhí)行過(guò)程實(shí)施監(jiān)督和調(diào)控，對(duì)經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)估，并且確定向經(jīng)營(yíng)者支付的報(bào)酬。

經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)是指經(jīng)營(yíng)者為了實(shí)現(xiàn)所有者下達(dá)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，貫徹所有者制定的公司政策，執(zhí)行所有者做出的決策，而科學(xué)、合理地使用投資者投入的資金，有效地利用負(fù)債，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率。經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的主要內(nèi)容包括：制定具體財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；審批預(yù)算方案。對(duì)預(yù)算的實(shí)施進(jìn)行合理地組織和有效地控制，出任或解聘財(cái)務(wù)經(jīng)理等。

財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)主要是日常財(cái)務(wù)管理，比經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)更具體。更具有操作性。財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)的主要內(nèi)容包括：處理與銀行的關(guān)系、現(xiàn)金管理、籌資管理、信用管理、利潤(rùn)分配的實(shí)施、進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)分析工作等。

從財(cái)務(wù)管理主體劃分可以看出，無(wú)論是在宏觀經(jīng)濟(jì)中還是微觀經(jīng)濟(jì)中，無(wú)論是企業(yè)、政府、非盈利組織還是個(gè)人，都存在著理財(cái)問(wèn)題。如果我們將財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)做為所有理財(cái)主體進(jìn)行理財(cái)?shù)幕A(chǔ)，包括基礎(chǔ)理財(cái)理論和理財(cái)方法，中級(jí)財(cái)務(wù)管理作為各種理財(cái)主體進(jìn)行理財(cái)?shù)幕纠碚摵突炯寄艿渭?jí)財(cái)務(wù)管理則是針對(duì)財(cái)務(wù)管理中最核心的理財(cái)主體，即介紹高級(jí)財(cái)務(wù)管理者的理財(cái)理念、理財(cái)理論和理財(cái)方法。

高級(jí)財(cái)務(wù)管理主體是一個(gè)微觀財(cái)務(wù)管理主體，但他或她在理財(cái)過(guò)程中必須考慮宏觀財(cái)務(wù)管理的問(wèn)題I高級(jí)財(cái)務(wù)管理主體是一個(gè)公司財(cái)務(wù)管理主體，但他在理財(cái)過(guò)程中必須考慮金融市場(chǎng)、投資領(lǐng)域的理財(cái)問(wèn)題，處理與政府及其他利益相關(guān)者的關(guān)系等問(wèn)題。

 

 

扁級(jí)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)  

    一個(gè)組織的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)往往要服從組織的目標(biāo)。企業(yè)做為營(yíng)利組織，其目標(biāo)是以盡可能少的資源投入，創(chuàng)造出盡可能多的滿足消費(fèi)者需要的產(chǎn)出品。在商品經(jīng)濟(jì)條件下，由于企業(yè)所有者是資本所有者，這一目標(biāo)又具體體現(xiàn)為價(jià)值目標(biāo)，即資本的保值與增值。

企業(yè)的目標(biāo)從根本上必然與企業(yè)的所有者目標(biāo)相一致。作為一個(gè)企業(yè)，其生存與發(fā)展的基礎(chǔ)是擁有一定資源，包括資本資源和勞動(dòng)力資源。關(guān)于誰(shuí)是企業(yè)的所有者問(wèn)題，有兩種不同的觀點(diǎn)：企業(yè)的所有者是資本資源的所有者還是勞動(dòng)力資源的所有者。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，資本所有者是企業(yè)的所有者，即資本所有者以其資本投入為基礎(chǔ)，雇傭勞動(dòng)力，這就是所謂資本雇傭勞動(dòng)制。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，勞動(dòng)所有者即勞動(dòng)者是企業(yè)的所有者，勞動(dòng)所有者以勞動(dòng)為基礎(chǔ)，通過(guò)雇傭資本進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，這就是所謂勞動(dòng)雇傭資本制。

經(jīng)濟(jì)學(xué)研究表明，人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的不同態(tài)度可能是決定誰(shuí)充當(dāng)監(jiān)控者（所有者）的決定性因素之一。因?yàn)橘Y本所有者通常比勞動(dòng)所有者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度要小，所以，在一般情況下，企業(yè)資本所有者成為企業(yè)主或企業(yè)所有者。另外，在勞動(dòng)雇傭資本制度下，企業(yè)只能負(fù)盈，不能負(fù)虧，或者說(shuō)勞動(dòng)者只能分享收益，不能承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)所有者是資本所有者，企業(yè)目標(biāo)應(yīng)與企業(yè)資本所有者目標(biāo)相一致，即資本保值與增值。那么，在現(xiàn)代企業(yè)制度下，由于企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)與企業(yè)目標(biāo)的一致性，資本保值與增值也是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的根本目標(biāo)。

高級(jí)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)從總體目標(biāo)上必須服從于財(cái)務(wù)管理的一般目標(biāo)，即將經(jīng)濟(jì)效益作為核心目標(biāo)，利潤(rùn)作為直接目標(biāo)，資本增值作為根本目標(biāo)。然而，由于財(cái)務(wù)管理主體的不同，以及財(cái)務(wù)管理目標(biāo)層次性的客觀存在，高級(jí)財(cái)務(wù)管理具體目標(biāo)有其特殊性。

第一，高級(jí)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理根本目標(biāo)或所有者目標(biāo)的高度一致性。財(cái)務(wù)管理的根本目標(biāo)是資本增值。這一根本目標(biāo)的確立是由予企業(yè)的所有者是資本所有者。高級(jí)財(cái)務(wù)管怕’理主體在企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)統(tǒng)一情況下就是企業(yè)的所有者，因此，其理財(cái)根本目標(biāo)必然是資本增值；在企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離情況下，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者直接受托于企業(yè)所有者，企業(yè)高級(jí)經(jīng)營(yíng)管理者作為高級(jí)財(cái)務(wù)管理的主體，其理財(cái)目標(biāo)也必須與企業(yè)所有者的理財(cái)目標(biāo)相一致。更何況即使在兩權(quán)分離情況下，企業(yè)所有者仍然是高級(jí)財(cái)務(wù)管理的主體之一，高級(jí)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理根本目標(biāo)或所有者目標(biāo)的高度一致性就成為必然。

第二，高級(jí)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)社會(huì)責(zé)任目標(biāo)的協(xié)調(diào)性。企業(yè)將資本增值作為財(cái)務(wù)管理根本目標(biāo)的前提是將資本所有者作為企業(yè)的所有者，企業(yè)的目標(biāo)與企業(yè)所有者的目標(biāo)相一致。然而，一個(gè)企業(yè)的生存、發(fā)展、增值，離不開(kāi)員工、供應(yīng)商、客戶、政府等各利益相關(guān)者。如何處理企業(yè)資本增值目標(biāo)與企業(yè)利益相關(guān)者目標(biāo)或企業(yè)的社會(huì)責(zé)任目標(biāo)的關(guān)系，是高級(jí)財(cái)務(wù)管理主體的重要任務(wù)。為了保證高級(jí)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，高級(jí)財(cái)務(wù)管理主體必須處理好資本增值這一財(cái)務(wù)管理根本目標(biāo)與利益相關(guān)者目標(biāo)的協(xié)調(diào)。

第三，高級(jí)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)對(duì)其他財(cái)務(wù)管理主體目標(biāo)的統(tǒng)馭性。由于財(cái)務(wù)管理主體的多元性、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的多層次性，協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)管理主體和財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之間的關(guān)系是高級(jí)財(cái)務(wù)管理的重要任務(wù)之一。在財(cái)務(wù)管理主體和財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)中，高級(jí)財(cái)務(wù)管理主體和高級(jí)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)對(duì)其他財(cái)務(wù)管理主體和目標(biāo)具有統(tǒng)馭作用。其他財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須服從于高級(jí)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。

 

高級(jí)財(cái)務(wù)管理的職能  

    財(cái)務(wù)管理的職能是財(cái)務(wù)管理本身所具備的特有功能，是由財(cái)務(wù)管理本質(zhì)所決定的。

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的一個(gè)組成部分，管理的職能包括計(jì)劃、組織、指揮、協(xié)調(diào)與控制，因而財(cái)務(wù)管理也具備管理的這些職能。但是，由于財(cái)務(wù)管理有其自身的特殊內(nèi)容，財(cái)務(wù)管理的職能也有其特殊性。具體說(shuō)來(lái)，財(cái)務(wù)管理的職能主要有：財(cái)務(wù)計(jì)劃職能、財(cái)務(wù)組織與指揮職能、財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)與控制職能以及財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)職能。

高級(jí)財(cái)務(wù)管理的職能應(yīng)在財(cái)務(wù)管理一般職能的基礎(chǔ)上，結(jié)合高級(jí)財(cái)務(wù)管理主體特征和目標(biāo)要求而形成具體職能，包括：

第一，公司治理與財(cái)務(wù)治理。公司治理是公司的外部索取權(quán)人為了保障他們?cè)诠镜乃魅?quán)不受侵犯而以契約關(guān)系為基礎(chǔ)對(duì)整個(gè)公司進(jìn)行的控制。公司治理層次上財(cái)務(wù)方面的事務(wù)和運(yùn)行機(jī)制可劃入財(cái)務(wù)治理范疇。財(cái)務(wù)治理就是指公司的各種索取權(quán)人為了保障他們?cè)诠镜乃魅?quán)不受侵犯，利用經(jīng)濟(jì)激勵(lì)與約束機(jī)制對(duì)公司實(shí)施的控制。

作為高級(jí)財(cái)務(wù)管理者，其在公司治理，特別是在財(cái)務(wù)治理中將發(fā)揮重要職能作用。尤其是財(cái)務(wù)治理是高級(jí)財(cái)務(wù)管理者義不容辭的職責(zé)。

第二，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與計(jì)劃管理。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與計(jì)劃是公司戰(zhàn)略管理和計(jì)劃管理的核心。

特別是在現(xiàn)代公司管理體制下，財(cái)務(wù)管理的中心地位決定了高級(jí)財(cái)務(wù)管理者必須將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與計(jì)劃納入到整個(gè)公司戰(zhàn)略與計(jì)劃管理之中。沒(méi)有科學(xué)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與計(jì)劃，就沒(méi)有科學(xué)的公司戰(zhàn)略與計(jì)劃。沒(méi)有科學(xué)的公司戰(zhàn)略與計(jì)劃，就沒(méi)有公司的長(zhǎng)期、健康、高效發(fā)展。

第三，財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)與控制。協(xié)調(diào)與控制是管理的一般職能，而這個(gè)職能對(duì)高級(jí)管理者更重要。財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)與控制是財(cái)務(wù)管理的一般職能，而這個(gè)職能的發(fā)揮關(guān)鍵在于高級(jí)財(cái)務(wù)管理者。作為高級(jí)財(cái)務(wù)管理者，不僅要協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)治理與其他治理的關(guān)系，財(cái)務(wù)管理與其他管理的關(guān)系，而且要以公司財(cái)務(wù)目標(biāo)作為標(biāo)桿，控制各部門、各子公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)及其結(jié)果。

第四，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與激勵(lì)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與激勵(lì)是權(quán)衡公司業(yè)績(jī)與相關(guān)者利益的重要手段。由于公司的業(yè)績(jī)最根本的是財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，相關(guān)者利益實(shí)質(zhì)上是財(cái)務(wù)分配，因此，公司評(píng)價(jià)與激勵(lì)的關(guān)鍵在于財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和財(cái)務(wù)激勵(lì)。高級(jí)財(cái)務(wù)管理的重要職責(zé)就是要對(duì)公司利益相關(guān)主體的綜合財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，并以此作為獎(jiǎng)懲的依據(jù)，以激勵(lì)各部門、組織責(zé)任人的行為，最終保證公司目標(biāo)和財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

 

 

高級(jí)財(cái)務(wù)管理體系與內(nèi)容  

    （1）基于價(jià)值的管理財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)與目標(biāo)決定了現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理，特別是高級(jí)財(cái)務(wù)管理，就是基于價(jià)值的管理。財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)是對(duì)資本的運(yùn)營(yíng)，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是資本的增值·資本的內(nèi)涵、計(jì)量及運(yùn)營(yíng)都直接表現(xiàn)為價(jià)值形式I因此，基于價(jià)值管理是高級(jí)財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容與基本要求。基于價(jià)值的管理的目標(biāo)是創(chuàng)造價(jià)值。基于價(jià)值的管理就是使公司的管理決策要與股東的根本利益協(xié)調(diào)一致。當(dāng)然，影響股東價(jià)值的因素有許多，要?jiǎng)?chuàng)造價(jià)值，就必須明確股東價(jià)值創(chuàng)造與各影響因素之間的關(guān)系。基于價(jià)值的管理正是對(duì)影響或決定股東價(jià)值的關(guān)鍵因素進(jìn)行管理。基于價(jià)值的管理包括基于價(jià)值的治理、基于價(jià)值的經(jīng)營(yíng)和基于價(jià)值的控制三大部分。

（2）公司治理與財(cái)務(wù)治理基于價(jià)值的公司治理是以創(chuàng)造價(jià)值和實(shí)現(xiàn)價(jià)值增長(zhǎng)為目標(biāo)，使價(jià)值增值和實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的理念貫穿于公司治理的過(guò)程，從而保證基于價(jià)值的管理處于正確的運(yùn)營(yíng)軌道而進(jìn)行的公司治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)。從公司治理所包含的具體內(nèi)容來(lái)看，我們可將公司治理分解為：財(cái)務(wù)治理、業(yè)務(wù)治理、人事治理、市場(chǎng)治理等幾個(gè)方面，其中，公司財(cái)務(wù)治理是公司治理的重要內(nèi)容和主要方面。基于價(jià)值的公司治理的核心問(wèn)題是財(cái)務(wù)治理問(wèn)題。公司財(cái)務(wù)治理從財(cái)務(wù)的社會(huì)屬性（產(chǎn)權(quán)契約關(guān)系）出發(fā)，以財(cái)權(quán)為主要邏輯線索。研究如何通過(guò)財(cái)權(quán)在企業(yè)內(nèi)部的合理配置，形成一組聯(lián)系各利益相關(guān)主體的正式和非正式的制度安排，以期達(dá)到維護(hù)投資者或利益相關(guān)者利益的根本目的。因此，從本質(zhì)上說(shuō)，財(cái)務(wù)治理是一個(gè)關(guān)于公司財(cái)權(quán)配置的合約安排。

（3）資本經(jīng)營(yíng)與企業(yè)重組在基于價(jià)值的管理中。圍繞資本及其增值進(jìn)行的資本運(yùn)作或譬運(yùn)，就是資本經(jīng)營(yíng)。

資本經(jīng)營(yíng)是基于價(jià)值管理的核心與關(guān)鍵。我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)歷了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、商品經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)營(yíng)幾個(gè)階段，基于價(jià)值的經(jīng)營(yíng)決定了資本經(jīng)營(yíng)在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的地位。

資本經(jīng)營(yíng)從內(nèi)容上包括資本存量經(jīng)營(yíng)、資本增量經(jīng)營(yíng)、資本配置經(jīng)營(yíng)和資本收益經(jīng)營(yíng)。這些經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)都是以資本增值為目標(biāo)，以資本運(yùn)作為手段，通過(guò)對(duì)資本資源的合理配置與有效利用，實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造，包括股東價(jià)值創(chuàng)造和企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造。

資本經(jīng)營(yíng)從形式上包括資本擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)和資本收縮經(jīng)營(yíng)，直接體現(xiàn)為企業(yè)的重組，如對(duì)資產(chǎn)的重組，負(fù)債的重組和股權(quán)的重組。

（4）管理控制與風(fēng)險(xiǎn)管理“管理可被看成是這樣一種活動(dòng)，即它發(fā)揮某個(gè)職能，以便有效地獲取、分配和利用人的努力和物質(zhì)資源，來(lái)實(shí)現(xiàn)某個(gè)目標(biāo)”。

管理是一種活動(dòng)，管理控制是一個(gè)過(guò)程。管理是為有效地實(shí)現(xiàn)某個(gè)目標(biāo)的一種活動(dòng)，管理控制則是為保證這種活動(dòng)及目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的過(guò)程。高級(jí)財(cái)務(wù)管理者為了實(shí)現(xiàn)公司目標(biāo)和財(cái)務(wù)目標(biāo)，必須進(jìn)行管理控制。

基于價(jià)值的管理控制是公司管理控制的關(guān)鍵。基于價(jià)值的管理控制是圍繞價(jià)值創(chuàng)造與資本經(jīng)營(yíng)所進(jìn)行的控制。管理控制系統(tǒng)的要素包括：控制環(huán)境、控制變量、控制標(biāo)準(zhǔn)、信息報(bào)告、執(zhí)行評(píng)估，糾正偏差、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、激勵(lì)機(jī)制、溝通交流、監(jiān)督控制。進(jìn)行管理控制程序通常包括戰(zhàn)略目標(biāo)分解、控制標(biāo)準(zhǔn)制定、內(nèi)部控制報(bào)告、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、管理者報(bào)酬五個(gè)步驟。

基于價(jià)值的管理控制實(shí)際上也是風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的管理控制，加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理是管理控制有效性的關(guān)鍵。企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理包括控制目標(biāo)設(shè)定、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)等環(huán)節(jié)。

（5）國(guó)際財(cái)務(wù)與集團(tuán)財(cái)務(wù)現(xiàn)代公司的組織形式日益復(fù)雜。公司發(fā)展的集團(tuán)化特點(diǎn)和面臨的全球化市場(chǎng)運(yùn)作，使公司財(cái)務(wù)管理。特別是高級(jí)財(cái)務(wù)管理必須重視國(guó)際財(cái)務(wù)管理和集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)。

篇5

一、協(xié)助公司CEO進(jìn)行公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)模式的梳理

對(duì)于很多初創(chuàng)型公司而言，盡快實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作往往是其最核心的戰(zhàn)略目標(biāo)之一。而在眾多上市條件之中，最基本的一條就是要求企業(yè)的業(yè)務(wù)模式清晰，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。而很多創(chuàng)業(yè)型的公司恰恰最缺少的就是投資人、券商和監(jiān)管機(jī)構(gòu)都認(rèn)可的、清晰的業(yè)務(wù)模式。因此，財(cái)務(wù)總監(jiān)最緊要的任務(wù)往往是幫助企業(yè)梳理業(yè)務(wù)模式。

以A公司為例。A公司成立于2013年11月，是我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)+養(yǎng)老模式的開(kāi)創(chuàng)者，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的養(yǎng)老行業(yè)O2O平臺(tái)，擁有3 500家線下社區(qū)服務(wù)門店以及一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)線上交易平臺(tái)，員工8 000人左右，總資產(chǎn)8.5億元，年交易流水接近8億元。這些門店和員工在公司注冊(cè)之前，是以老板個(gè)人的名義進(jìn)行管理和經(jīng)營(yíng)的。公司既沒(méi)有納稅，也沒(méi)有給員工繳納社保，商品的采銷也沒(méi)有發(fā)票，賬目也都是老板自己在管理。為了以最快速度占領(lǐng)居家養(yǎng)老市場(chǎng)，老板決定注冊(cè)公司，盡快登錄資本市場(chǎng)，利用資本的力量撬動(dòng)養(yǎng)老市場(chǎng)這個(gè)上萬(wàn)億的產(chǎn)業(yè)。

在此之前，公司以不規(guī)范的組織形式運(yùn)行了10年，60個(gè)經(jīng)銷商都是老板從農(nóng)村老家?guī)С鰜?lái)的親朋好友，這些親朋好友的開(kāi)店資金也都是老板借給他們的，老板以為這60個(gè)經(jīng)銷商以及下屬幾千家門店和員工都是自己的。因此，在A公司成立運(yùn)營(yíng)初期，公司就把幾千家門店及上萬(wàn)名店員，當(dāng)作自己的資產(chǎn)入賬和管理。然而經(jīng)過(guò)核算，我們發(fā)現(xiàn)公司的合規(guī)成本非常之高，僅上萬(wàn)名店員的社保繳納，即可吃掉公司全年利潤(rùn)；還有總部返還給60個(gè)經(jīng)銷商的傭金，按照稅法規(guī)定，總部需要代扣代繳個(gè)人所得稅約1億多元（8億銷售額×60%返傭比例×20%個(gè)人所得稅率）；總部買斷的商品如果賣不掉，造成庫(kù)存商品2 000多萬(wàn)元的積壓。這幾項(xiàng)數(shù)據(jù)表明，A公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)模式在符合上市合規(guī)要求的情況下，必然產(chǎn)生巨虧，已經(jīng)不能適應(yīng)公司的發(fā)展需要。A公司的業(yè)務(wù)模式必須進(jìn)行調(diào)整，才能達(dá)到既合規(guī)又實(shí)現(xiàn)盈利的要求。

為此，財(cái)務(wù)總監(jiān)與業(yè)務(wù)部門一起調(diào)研公司的主要業(yè)務(wù)流程，了解企業(yè)的業(yè)務(wù)形態(tài)、企業(yè)文化，在與經(jīng)銷商、總部各業(yè)務(wù)部門進(jìn)行無(wú)數(shù)次碰頭會(huì)之后，終于認(rèn)識(shí)到公司的業(yè)務(wù)模式必須全面調(diào)整為平臺(tái)業(yè)務(wù)模式。所謂平臺(tái)業(yè)務(wù)模式，即首先界定清楚A公司與老板60個(gè)親朋好友的法律關(guān)系，雖然使用同一個(gè)品牌，認(rèn)同同一個(gè)企業(yè)文化，但不是同一個(gè)法律和經(jīng)濟(jì)主體，而是確立A公司作為互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與其60個(gè)親朋好友是總部與經(jīng)銷商的法律關(guān)系；供應(yīng)商變成了互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上的商戶；A公司是介于商戶與經(jīng)銷商之間的一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)服務(wù)商。A公司按照雙方成交金額收取約定比例的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)，而非商品的買賣差價(jià)，公司流轉(zhuǎn)稅率從17%降為6%。

1.原業(yè)務(wù)模式（傳統(tǒng)采銷模式）（見(jiàn)圖1）。

2.新的業(yè)務(wù)模式（020平臺(tái)業(yè)務(wù)模式）（見(jiàn)圖2）。

新的業(yè)務(wù)模式得到了券商、律師、審計(jì)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，現(xiàn)有業(yè)務(wù)模式所面臨的一切看似無(wú)法解決的問(wèn)題，迎刃而解。上萬(wàn)名店面員工屬于經(jīng)銷商，A公司作為上市主體無(wú)需為經(jīng)銷商的員工繳納社保，因?yàn)樯绫＠U納的義務(wù)在經(jīng)銷商而不是A公司；經(jīng)銷商的返傭無(wú)需代扣代繳個(gè)人所得稅，因?yàn)槔U納個(gè)人所得稅是經(jīng)銷商的法律義務(wù)；公司也不再承擔(dān)庫(kù)存成本，因?yàn)橘I賣雙方分別是商戶與經(jīng)銷商，而存在倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存根據(jù)合同約定屬于商戶或者經(jīng)銷商，上市主體只是代為保管。

二、理賬與合規(guī)

創(chuàng)業(yè)型公司的另一個(gè)重大問(wèn)題是賬務(wù)混亂，企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)不規(guī)范，產(chǎn)品及經(jīng)營(yíng)行為經(jīng)常觸碰法律紅線。究其主要原因，除了老板想多賺錢進(jìn)行不規(guī)范的操作之外，更重要的是其業(yè)務(wù)模式不清晰；公私不分，很多法律關(guān)系沒(méi)有清晰界定。會(huì)計(jì)主體和核算范圍不明確造成財(cái)務(wù)人員不知道如何進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。

以A公司為例，由于老板沒(méi)有搞清楚原來(lái)業(yè)務(wù)模式的弊端，也不了解門店直營(yíng)還是加盟模式對(duì)公司資本運(yùn)作有利，造成財(cái)務(wù)人員不知曉門店是歸資本運(yùn)作主體所有還是歸經(jīng)銷商個(gè)人所有。財(cái)務(wù)人員不明白會(huì)計(jì)主體以及核算范圍，不知道門店的人工、房租、稅金要不要納入公司賬目統(tǒng)一核算，也搞不清楚收入確認(rèn)是以批發(fā)價(jià)來(lái)入賬還是以門店的零售價(jià)格來(lái)入賬，造成收入、成本、費(fèi)用的完全混亂。筆者上任之后，與律師、券商一起，重新梳理其商業(yè)模式，將企業(yè)的業(yè)務(wù)模式從批發(fā)零售模式轉(zhuǎn)變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)平臺(tái)業(yè)務(wù)模式，類似淘寶模式。公司是介于供應(yīng)商與經(jīng)銷商門店之間的一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)交易平臺(tái)。公司不是從貨物的買賣過(guò)程中獲取差價(jià)，而是按照交易流水收取一定比例的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)。由于公司與經(jīng)銷商之間的法律關(guān)系已經(jīng)明確，那么公司不再核算經(jīng)銷商的收入與支出，也規(guī)避了經(jīng)銷商返傭的個(gè)人所得稅的代扣代繳義務(wù)；由于供應(yīng)商變成了商戶，公司不是向供應(yīng)商支付貨款而是代經(jīng)銷商代付貨款和代結(jié)算；倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存所有權(quán)不屬于公司而是屬于供應(yīng)商或經(jīng)銷商的。經(jīng)銷商缺少資金也不再?gòu)墓矩?cái)務(wù)支取，而是從老板個(gè)人賬戶支出，記入老板的私賬。

業(yè)務(wù)模式清晰，進(jìn)而法律關(guān)系清晰，會(huì)計(jì)主體和核算范圍明確，是公司正確進(jìn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處理的前提和基礎(chǔ)。在此基礎(chǔ)上，A公司財(cái)務(wù)部重新計(jì)算收入、成本、費(fèi)用，重新編制會(huì)計(jì)報(bào)表，向稅務(wù)局申請(qǐng)補(bǔ)繳稅款，聘請(qǐng)擁有證券資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)，最終通過(guò)了審計(jì)。

三、 對(duì)接資本方，參與企業(yè)估值談判，引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)

在財(cái)務(wù)賬目理清之后，財(cái)務(wù)總監(jiān)還有一項(xiàng)重要的工作，就是對(duì)接資本方，引入風(fēng)險(xiǎn)投資。一般情況之下，老板會(huì)基于自己在生意場(chǎng)上認(rèn)識(shí)的朋友介紹而認(rèn)識(shí)不少風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。這些風(fēng)投機(jī)構(gòu)有各種優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，這時(shí)財(cái)務(wù)總監(jiān)要與老板對(duì)風(fēng)投機(jī)構(gòu)優(yōu)劣進(jìn)行分析。比如，如果公司要在香港或海外資本運(yùn)作，那么選擇外資投行背景的投資機(jī)構(gòu)是首選；如果公司將來(lái)資本運(yùn)作的地點(diǎn)是A股，選擇國(guó)內(nèi)背景的投資機(jī)構(gòu)，特別是有政府背景的機(jī)構(gòu)可能更加現(xiàn)實(shí)。

投資機(jī)構(gòu)確定之后，接下來(lái)是估值水平的談判。估值水平談判是一項(xiàng)藝術(shù)性很強(qiáng)的工作，一般是企業(yè)老板親自進(jìn)行談判，財(cái)務(wù)總監(jiān)主要向老板提供財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、融資策略等方面的資料和信息，共同審核投資方案和合同，防范財(cái)務(wù)和法律風(fēng)險(xiǎn)，幫助老板進(jìn)行決策。

四、 聘請(qǐng)和對(duì)接各中介機(jī)構(gòu)，協(xié)調(diào)中介機(jī)構(gòu)與老板、內(nèi)部各部門的工作

一般在C輪融資之后，公司就要做好沖刺資本市場(chǎng)的準(zhǔn)備了。這時(shí)，財(cái)務(wù)總監(jiān)要參與選聘中介機(jī)構(gòu)的工作，即券商、律師、會(huì)計(jì)師、評(píng)估師。其中，選擇券商最為關(guān)鍵。規(guī)模大的券商名氣大，與監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)系也相對(duì)較為密切，但審核相對(duì)嚴(yán)格；規(guī)模小一點(diǎn)的券商剛好相反，這就需要財(cái)務(wù)總監(jiān)與老板進(jìn)行密切的溝通和衡量，提出意見(jiàn)和建議。券商確定之后，通常由券商來(lái)推薦會(huì)計(jì)師、律師和資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，這樣較為熟悉的幾家中介機(jī)構(gòu)之間便于溝通協(xié)調(diào)，有利于資本運(yùn)作的各項(xiàng)工作順利進(jìn)行。

財(cái)務(wù)總監(jiān)在中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)之后，一般要作為對(duì)接人，協(xié)調(diào)中介機(jī)構(gòu)與公司內(nèi)部各部門的工作對(duì)接。各中介機(jī)構(gòu)所要求的資料提供清單以及問(wèn)題清單通常都是先發(fā)給財(cái)務(wù)總監(jiān)，由財(cái)務(wù)總監(jiān)過(guò)目后，再轉(zhuǎn)給各有關(guān)部門去回答或提供相應(yīng)的資料。財(cái)務(wù)總監(jiān)通常會(huì)與各部門總監(jiān)溝通如何提供資料，如何回答券商的提問(wèn)才有利于公司通過(guò)上市審計(jì)。在這個(gè)過(guò)程中，各中介機(jī)構(gòu)通常會(huì)要求提供資料的規(guī)定截止日期，因此，如何按時(shí)、保質(zhì)完成券商和各中介機(jī)構(gòu)的工作，是非常考驗(yàn)財(cái)務(wù)總監(jiān)的溝通協(xié)調(diào)能力的。財(cái)務(wù)總監(jiān)要保持心平氣和的心態(tài)，要堅(jiān)信無(wú)論任務(wù)多么繁重，也無(wú)論出現(xiàn)多大的問(wèn)題，都有解決問(wèn)題的方案，這樣才能夠較為理性地對(duì)待出現(xiàn)的差錯(cuò)和問(wèn)題，協(xié)調(diào)好各方的利益和關(guān)系。

當(dāng)各中介機(jī)構(gòu)的工作準(zhǔn)備完成之后，券商就要向證監(jiān)會(huì)報(bào)送審核資料，這時(shí)財(cái)務(wù)總監(jiān)要在中介機(jī)構(gòu)的幫助下，回答監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出的各種專業(yè)問(wèn)題，以打消證監(jiān)會(huì)審核人員的疑慮。

五、做好財(cái)務(wù)預(yù)算與利潤(rùn)管理工作

公司盈利水平的高低和未磧利水平增長(zhǎng)曲線，直接影響到公司的估值水平，進(jìn)而影響到公司的股票發(fā)行價(jià)以及上市之后的股價(jià)表現(xiàn)。因此，財(cái)務(wù)預(yù)算對(duì)于擬上市的企業(yè)重要性不言而喻。通過(guò)財(cái)務(wù)預(yù)算，能夠很清楚地了解各年度公司要實(shí)現(xiàn)多少利潤(rùn)，必須完成多少業(yè)務(wù)收入，同時(shí)將費(fèi)用開(kāi)支控制在一定水平。

財(cái)務(wù)預(yù)算和利潤(rùn)管理是財(cái)務(wù)總監(jiān)工作的重中之重，必須與老板密切溝通，各業(yè)務(wù)部門及支持管理部門應(yīng)當(dāng)通力合作，自上而下再自下而上，在各方利益的平衡中做好年度預(yù)算；財(cái)務(wù)部門要設(shè)立預(yù)算崗，嚴(yán)格按照預(yù)算來(lái)執(zhí)行財(cái)務(wù)紀(jì)律，無(wú)預(yù)算項(xiàng)目不得支出。預(yù)算要每月跟進(jìn)，確保年底不會(huì)有太大的偏離。

另外，財(cái)務(wù)預(yù)算也是人事部門對(duì)業(yè)務(wù)部門進(jìn)行績(jī)效考核的重要數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，績(jī)效考核反過(guò)來(lái)也可以為財(cái)務(wù)預(yù)算的最終完成提供有力支持。因此，財(cái)務(wù)部門要與人事部門密切配合才能發(fā)揮財(cái)務(wù)預(yù)算控制的重要作用。人事部門依靠財(cái)務(wù)部門編制的、最終董事會(huì)確定下來(lái)的財(cái)務(wù)預(yù)算數(shù)據(jù)，制定各個(gè)業(yè)務(wù)板塊及支持部門的領(lǐng)導(dǎo)的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)。人事部定期根據(jù)年初制定的考核指標(biāo)對(duì)各部門總監(jiān)進(jìn)行月度或季度的考核，確保業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)預(yù)算是同步的，任何不利的偏差必須在下個(gè)月得到及時(shí)的糾正。

六、結(jié)語(yǔ)

篇6

現(xiàn)代企業(yè)的運(yùn)行和發(fā)展,處在一個(gè)高度開(kāi)放和動(dòng)態(tài)變化的社會(huì)環(huán)境中,難免會(huì)因各種內(nèi)外部原因?qū)е缕髽I(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。企業(yè)必須正確認(rèn)識(shí)和對(duì)待財(cái)務(wù)危機(jī),培養(yǎng)財(cái)務(wù)危機(jī)意識(shí),加強(qiáng)財(cái)務(wù)危機(jī)管理,進(jìn)而有效地處理財(cái)務(wù)危機(jī)。而有效防范財(cái)務(wù)危機(jī)的方法就是建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng),企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建有兩種方法,即定量分析法和定性分析法。但兩者在側(cè)重點(diǎn)上有所不同。定性分析方法主要是通過(guò)某種理論判斷財(cái)務(wù)危機(jī)是否發(fā)生,然后采取相應(yīng)的措施給予處理,主要是對(duì)所得出結(jié)果的一種判斷;定量分析方法是建立在財(cái)務(wù)危機(jī)防范研究理論分析基礎(chǔ)上,運(yùn)用數(shù)量分析的方法對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的各種相關(guān)數(shù)據(jù)資料進(jìn)行收集、整理、運(yùn)算和分析,得出相應(yīng)的結(jié)論和各種模型的過(guò)程。本文以建立logistic模型進(jìn)行實(shí)證研究,給我國(guó)上市公司防范財(cái)務(wù)危機(jī)提供一個(gè)參考。

一、財(cái)務(wù)危機(jī)的界定

要對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行定量分析,首先得對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)公司有一個(gè)較合理的界定。通常公認(rèn)的財(cái)務(wù)危機(jī)有兩種確定方法:一是法律對(duì)企業(yè)破產(chǎn)的定義,企業(yè)破產(chǎn)是用來(lái)衡量企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)最常用的標(biāo)準(zhǔn),也是最準(zhǔn)確和最極端的標(biāo)準(zhǔn);二是以證券交易所對(duì)持續(xù)虧損、有重大潛在損失或者股價(jià)持續(xù)低于一定水平的上市公司給予特別處理或退市作為標(biāo)準(zhǔn)。

筆者認(rèn)為,證監(jiān)會(huì)“財(cái)務(wù)狀況異常”基本體現(xiàn)了財(cái)務(wù)失敗的內(nèi)涵。根據(jù)我國(guó)的具體情況,我們將公司被“特別處理”(ST公司)界定為公司發(fā)生了“財(cái)務(wù)危機(jī)”,其理由為:

1、“特別處理”是一個(gè)客觀發(fā)生的事件,有很高的可量度性;

2、從擺脫特別處理的公司看,大部分公司是通過(guò)大規(guī)模資產(chǎn)重組才摘掉“特別處理”帽子的,這說(shuō)明特別處理確實(shí)在一定程度上反映出公司陷入了財(cái)務(wù)困境。

二、定量分析法概述

定量分析法是以財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)的比率分析。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與企業(yè)價(jià)值及財(cái)務(wù)狀況密切相關(guān),是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的量化表現(xiàn),其中財(cái)務(wù)指標(biāo)在某些方面反映的信息比企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中的絕對(duì)數(shù)信息更為重要,因而財(cái)務(wù)指標(biāo)可以作為預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)前景的計(jì)量指標(biāo)。企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)要經(jīng)歷一個(gè)從量變到質(zhì)變的漸進(jìn)發(fā)展過(guò)程,這種漸進(jìn)發(fā)展情況必然會(huì)通過(guò)一些財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化體現(xiàn)出來(lái)。因此,要準(zhǔn)確測(cè)度企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和預(yù)測(cè)警情,從大量的財(cái)務(wù)因子中選好財(cái)務(wù)指標(biāo)是關(guān)鍵。

財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型很多,比較常用的包括一元判別回歸分析法、多元線性判別分析法、多元邏輯回歸分析法、人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型研究方法。

一元判別分析法是將某一項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為判別標(biāo)準(zhǔn)來(lái)判斷企業(yè)是否處于財(cái)務(wù)困境狀態(tài)的一種預(yù)測(cè)模型。一元判別分析法應(yīng)用較少,主要是因?yàn)槠淙秉c(diǎn)在于雖然財(cái)務(wù)比率是綜合性較高的判別指標(biāo),但是僅用一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)不可能充分反映所有的財(cái)務(wù)特征。多元線性判別分析法的基本原理在于通過(guò)統(tǒng)計(jì)技術(shù)篩選出那些在兩組間差別盡可能大,而在兩組內(nèi)部的離散度最小的變量,從而將多個(gè)標(biāo)志變量在最小信息損失下轉(zhuǎn)換為分類變量,獲得能夠有效提高預(yù)測(cè)精度的多元線性判別方程。多元線性判別方法又可細(xì)分為:貝葉斯判別、典型判別、主成分分析法、距離判別法。多元線性判別法雖然避免了一元線性判別法的缺點(diǎn)但會(huì)受到統(tǒng)計(jì)假設(shè)的約束。多元邏輯回歸判別法是用來(lái)分析選用的非配對(duì)樣本在財(cái)務(wù)失敗概率區(qū)間上的分布以及兩類判別錯(cuò)誤和分割點(diǎn)的關(guān)系。其目標(biāo)是尋求觀察對(duì)象的條件概率,從而據(jù)此判斷觀察對(duì)象的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。此方法的最大優(yōu)點(diǎn)是不需要嚴(yán)格的假設(shè)條件,克服了多元線性判別分析法受統(tǒng)計(jì)假設(shè)約束的局限性,具有了更廣泛的使用范圍。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)回歸分析方法是一種非統(tǒng)計(jì)方法。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是一種平行分散處理模式,其構(gòu)建理念植基于生物大腦神經(jīng)運(yùn)作的模擬。此方法除具有較好的模式識(shí)別能力外,還可以克服統(tǒng)計(jì)等方法的限制,因它具有容錯(cuò)能力,對(duì)數(shù)據(jù)的分布要求不嚴(yán)格,不需要考慮是否符合正態(tài)分布的假設(shè),具備處理資料遺漏或是錯(cuò)誤的能力,而且可以處理非量化的變量。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法雖然是研究方法上的重大創(chuàng)新,但實(shí)際效果卻不很穩(wěn)定。

總體上來(lái)說(shuō),對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)較理想的預(yù)警模型在選取指標(biāo)時(shí)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)必須同時(shí)具備兩個(gè)基本的特征:第一,必須具有高度的敏感性,即危機(jī)因素一旦萌生,能夠在指標(biāo)值上迅速反映出來(lái);第二,一旦指標(biāo)值趨于惡化,往往意味著危機(jī)可能發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生,亦即應(yīng)當(dāng)屬于危機(jī)初步產(chǎn)生時(shí)的先兆性指標(biāo),而非業(yè)已陷入嚴(yán)重危機(jī)狀態(tài)時(shí)的結(jié)果性指標(biāo)。

三、實(shí)證研究

現(xiàn)實(shí)中很多企業(yè)的破產(chǎn)都是由于現(xiàn)金流量不足、不能償還到期債務(wù)而引起的。因此,財(cái)務(wù)預(yù)警的研究對(duì)象應(yīng)包括現(xiàn)金及其流動(dòng),而不僅僅是盈利。

一般來(lái)說(shuō),現(xiàn)金流量指標(biāo)應(yīng)當(dāng)包括以下方面:

①償債能力指標(biāo),包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/負(fù)債總額,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債、現(xiàn)金利息保障倍數(shù)等;

②收益質(zhì)量指標(biāo),包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/凈利潤(rùn),每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/營(yíng)業(yè)利潤(rùn);

③營(yíng)運(yùn)效率指標(biāo),包括現(xiàn)金流量與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比率,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與資產(chǎn)總額比率。

將現(xiàn)金流量分析與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系相結(jié)合的方法是:

①利用現(xiàn)金流量指標(biāo)對(duì)會(huì)計(jì)盈余進(jìn)行修正,并據(jù)以計(jì)算獲利能力指標(biāo);

②償債能力指標(biāo)由現(xiàn)金流量指標(biāo)和傳統(tǒng)指標(biāo)兩部分組成,而現(xiàn)金流量指標(biāo)應(yīng)占有更大的權(quán)重;

③效率指標(biāo)同樣由兩類指標(biāo)構(gòu)成,由傳統(tǒng)指標(biāo)占有更大的權(quán)重;

④成長(zhǎng)指標(biāo)則由傳統(tǒng)指標(biāo)組成。

本文充分考慮到現(xiàn)金流量對(duì)上市公司財(cái)務(wù)的重要影響,以及指標(biāo)的敏感性和先兆性,擬從以下幾個(gè)方面選取財(cái)務(wù)指標(biāo)建立我國(guó)國(guó)有上市公司的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型。(表1)

由于此處要建立一個(gè)模型來(lái)預(yù)測(cè)上市公司是否會(huì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī),但是從經(jīng)濟(jì)學(xué)上講,企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)是一個(gè)連續(xù)的動(dòng)態(tài)過(guò)程,而不是一個(gè)兩分的狀態(tài),也就是說(shuō)不存在一點(diǎn),可以將企業(yè)截然分成陷入危機(jī)和不陷入危機(jī)兩類(陳曉,2003)。因此,在預(yù)測(cè)上市公司是否會(huì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí),可預(yù)測(cè)其概率有多大。用概率來(lái)當(dāng)因變量只有兩個(gè)值時(shí),采用多元回歸分析的一個(gè)難點(diǎn)是預(yù)測(cè)值不能當(dāng)作概率值解釋。Logit邏輯模型能估算事件發(fā)生的概率,據(jù)此判斷觀察對(duì)象的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。這一模型建立在累計(jì)概率函數(shù)的基礎(chǔ)上,不需要自變量服從多元正態(tài)分布和兩組間協(xié)方差相等的條件。Logistic模型假設(shè)了企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的概率P,并假設(shè)Ln[p/(1-P)]可以用財(cái)務(wù)比率線性解釋。假定Ln[p/(1-p)]=a+bx,推導(dǎo)可以得出p=exp(a+bx)/[1+exp(a+bx)]從而計(jì)算出企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的概率。判別方法是首先根據(jù)多元線性判定模型確定企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的Z值,然后推導(dǎo)出企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的條件概率。如果P值大于0.5,表明企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的概率比較大;如果P值低于0.5,表明企業(yè)財(cái)務(wù)正常的概率較大,可判定企業(yè)財(cái)務(wù)正常。Logistic模型的最大優(yōu)點(diǎn)是不需要嚴(yán)格的假設(shè)條件,克服了線性方程受統(tǒng)計(jì)假設(shè)約束的局限性,具有更廣泛的適用范圍。

另外,logistic回歸模型對(duì)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的效果好于線性判別模型,而機(jī)器學(xué)習(xí)方法預(yù)警的準(zhǔn)確度高于這兩種統(tǒng)計(jì)方法。鄭茂把截至于2001年6月我國(guó)上海、深圳兩地證券交易所ST公司和PT公司共計(jì)60多家公司作為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)違約組處理。結(jié)合2000年年報(bào)選取其中的53家上市公司作為分析的一組樣本,同時(shí)還從深滬兩市上市公司中選擇59家績(jī)優(yōu)股作為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非違約組。得出結(jié)論是:第一,我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是有效的,并具有較強(qiáng)的預(yù)測(cè)能力。從總體上說(shuō),我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)能夠預(yù)測(cè)其未來(lái)財(cái)務(wù)失敗的概率。也就是說(shuō),我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的使用者能夠根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表做出預(yù)測(cè);第二,線性概率模型和logistic模型對(duì)財(cái)務(wù)失敗前一年的報(bào)表預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率分別為97%和93%,依據(jù)財(cái)務(wù)失敗前三年的報(bào)表預(yù)測(cè),準(zhǔn)確率為67%和73%,預(yù)測(cè)效果相當(dāng)令人滿意。

本文以建立logistic判定模型來(lái)進(jìn)行實(shí)證研究。研究程序和研究方法如下:

1、有針對(duì)性地選取上交所、深交所共75家上市公司,收集相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。樣本公司分兩類:一類是績(jī)優(yōu)公司(凈資產(chǎn)收益率大于10%的上市公司),此類公司我們認(rèn)為陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的概率為0;另一類是ST公司,根據(jù)我國(guó)《公司法》第157條規(guī)定:“上市公司如果最近三年連續(xù)虧損,將由國(guó)務(wù)院證券管理部門決定暫停其股票上市”。實(shí)際操作中,將其實(shí)施特別處理或特別轉(zhuǎn)讓(即ST或PT)。顯然,該類股票的投資風(fēng)險(xiǎn)很大,因此當(dāng)年被ST或PT的上市公司,我們認(rèn)為其陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的概率為1。

2、以上市公司的A股作為樣本,隨機(jī)抽取上海股市和深圳股市2006年度凈資產(chǎn)收益率在10%以上的上市公司39家,ST公司36家。

3、樣本的時(shí)間跨度為2005年、2006年、2007年三年。

4、樣本數(shù)據(jù)來(lái)自于國(guó)泰君安數(shù)據(jù)庫(kù)中上市公司公開(kāi)披露的財(cái)務(wù)報(bào)表。

在進(jìn)行分析時(shí)發(fā)現(xiàn),現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比與現(xiàn)金負(fù)債總額比具有較強(qiáng)的相關(guān)性,所以在計(jì)算時(shí)分別引入這兩個(gè)指標(biāo)。

從Eviews計(jì)算結(jié)果來(lái)看,現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比和現(xiàn)金負(fù)債總額比兩個(gè)指標(biāo)的Z統(tǒng)計(jì)量都不顯著,去掉這兩項(xiàng)指標(biāo)后其余四個(gè)指標(biāo)的Z統(tǒng)計(jì)量較顯著。故所建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型為:

Ln(P/1-P)=0.053117JJ-45.42111JZ+1.215438ZZ-28.18829YZ

其中,P表示上市公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的概率。若用X1表示經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)比率(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/凈利潤(rùn));X2表示總資產(chǎn)報(bào)酬率(凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額);X3表示主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率[(本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-上期主要業(yè)務(wù)收入)/上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%];X4表示留存收益總資產(chǎn)比:(未分配利潤(rùn)+盈余公積)/資產(chǎn)總額。則模型可表示為:

Ln(P/1-P)=0.0531X1-45.4211X2+1.2154X3

-28.1883X4

該回歸模型表示:當(dāng)某上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)比率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、留存收益總資產(chǎn)比已知時(shí),代入模型后,就可估算出該上市公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的概率。

5、模型的預(yù)測(cè)與分析。圖1為經(jīng)Eviews軟件計(jì)算得出的上述樣本公司的預(yù)測(cè)結(jié)果,CBF為被解釋變量的預(yù)測(cè)值,即就是陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的概率估計(jì)值。(圖1)

從圖1可看出,前39個(gè)公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的概率估計(jì)值基本為0,即績(jī)優(yōu)公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)測(cè)概率值為0。后36個(gè)公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的概率基本為1,即ST公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)測(cè)概率值為1。

從上述擬合結(jié)果來(lái)看,該預(yù)警模型的擬合效果較好。但是該方法作為一種財(cái)務(wù)診斷和分析方法,只是進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體判斷的一種方法,其依據(jù)是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表,企業(yè)會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性、可靠性直接影響預(yù)警模型的可靠性和敏感性。我國(guó)上市公司公司治理不完善,內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重以及中介機(jī)構(gòu)的道德誠(chéng)信責(zé)任不足,造成財(cái)務(wù)報(bào)表扭曲現(xiàn)象普遍存在,投資者在運(yùn)用這一方法時(shí)應(yīng)注意這個(gè)因素的影響。

此外,尤其值得注意的是加強(qiáng)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的后續(xù)管理。前期的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建固然重要,但科學(xué)完備的后續(xù)管理同樣不可忽視,因?yàn)樗梢员ＷC預(yù)警系統(tǒng)的正常運(yùn)行和預(yù)警功能的充分發(fā)揮。后續(xù)管理工作通常包括:1、日常監(jiān)管和維護(hù),保證預(yù)警系統(tǒng)與其他管理系統(tǒng)之間數(shù)據(jù)接口通暢、數(shù)據(jù)共享充分;2、財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、指標(biāo)體系、預(yù)警臨界標(biāo)準(zhǔn)等有序更新,保證預(yù)警功能的準(zhǔn)確和及時(shí);3、保障各項(xiàng)數(shù)據(jù)庫(kù)的安全和完整,數(shù)據(jù)是預(yù)警系統(tǒng)發(fā)揮功能的基礎(chǔ),加強(qiáng)數(shù)據(jù)庫(kù)的防病毒入侵、防黑客盜取、防非法操作等措施至關(guān)重要。

四、結(jié)語(yǔ)

雖然財(cái)務(wù)危機(jī)模型為財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警提供了定量分析的方法,增強(qiáng)了預(yù)測(cè)的科學(xué)性和指向性。但是這些模型也存在一些問(wèn)題。一是雖然企業(yè)同樣存在生命周期,但不同時(shí)期財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)指標(biāo)有著不同的特征。如企業(yè)在初創(chuàng)期,企業(yè)現(xiàn)金短缺、利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量較低是常見(jiàn)現(xiàn)象,不能就此輕易地判斷企業(yè)的失敗。而在企業(yè)的成熟期,企業(yè)本應(yīng)現(xiàn)金充沛,負(fù)債減少,而企業(yè)此時(shí)如果出現(xiàn)了現(xiàn)金的問(wèn)題,那么就有可能出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)了。同樣,在企業(yè)的衰退期,報(bào)表中反映盈利能力的指標(biāo)都開(kāi)始下降,有的甚至逐漸轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)。所以,采用定量分析法分析我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)還有待于以后的進(jìn)一步研究。

另外,定量分析方法在當(dāng)前財(cái)務(wù)危機(jī)防范研究中處于主流地位,但是由于財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的不確定性,進(jìn)行定性分析也具有有效性,特別是具備高素質(zhì)管理人才或聘請(qǐng)有關(guān)專家進(jìn)行咨詢的公司,定性分析更為有效。定性分析可以解決定量分析中只能得出量化結(jié)果而不能及時(shí)提供解決方案的弊端。

(作者單位:陜西理工學(xué)院經(jīng)法學(xué)院)

主要參考文獻(xiàn):

[1]晏靜,裘益政.兩種財(cái)務(wù)分析體系的對(duì)比――從銀廣夏事件談起[J].財(cái)會(huì)通訊,2001.10.

篇7

一、企業(yè)集團(tuán)概述

（一）企業(yè)集團(tuán)的含義

一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)集團(tuán)是一種以大型企業(yè)為核心，以經(jīng)濟(jì)技術(shù)或經(jīng)營(yíng)聯(lián)系為基礎(chǔ)、實(shí)行集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的領(lǐng)導(dǎo)體制，規(guī)模巨大、多角化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)聯(lián)合組織或企業(yè)群體組織。

（二）企業(yè)集團(tuán)的特征

企業(yè)集團(tuán)在結(jié)構(gòu)形式上，表現(xiàn)為以大企業(yè)為核心、諸多企業(yè)為、多層次的組織結(jié)構(gòu)；在聯(lián)合的紐帶上，表現(xiàn)為以經(jīng)濟(jì)技術(shù)或經(jīng)營(yíng)聯(lián)系為基礎(chǔ)、實(shí)行資產(chǎn)聯(lián)合的高級(jí)的、深層的、相對(duì)穩(wěn)定的企業(yè)聯(lián)合組織；在聯(lián)合體內(nèi)部的管理體制上，表現(xiàn)為企業(yè)集團(tuán)中各成員企業(yè)，既保持相對(duì)獨(dú)立的地位，又實(shí)行統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和分層管理的制度，建立了集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的領(lǐng)導(dǎo)體制；在聯(lián)合體的規(guī)模和經(jīng)營(yíng)方式上，表現(xiàn)為規(guī)模巨大、實(shí)力雄厚，是跨部門、跨地區(qū)、甚至跨國(guó)度多角化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)聯(lián)合體。

二、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制是企業(yè)集團(tuán)為界定各方面財(cái)務(wù)管理的責(zé)權(quán)利關(guān)系，規(guī)范理財(cái)行為所確立的基本制度，是企業(yè)集團(tuán)管理體制的重要組成部分。

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制的模式及選擇：

（一）集權(quán)式（完全集中制）模式

對(duì)企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生重大影響甚至較大影響的事項(xiàng)的決策權(quán)均集中于集團(tuán)總部。集團(tuán)總部對(duì)成員企業(yè)采取嚴(yán)格控制和統(tǒng)一管理的財(cái)務(wù)管理體制。

（二）分權(quán)式（完全分散制）模式

集團(tuán)總部在保持重大決策權(quán)的前提下，將許多重要事宜的決策權(quán)更多地授予了子公司或成員企業(yè)。分權(quán)制是將決策權(quán)分散于各成員公司，成員公司擁有充分的財(cái)務(wù)管理權(quán)限，集團(tuán)總部只起控股股東的作用，對(duì)成員企業(yè)以間接管理為主的財(cái)務(wù)管理體制。

第一、二層權(quán)力結(jié)構(gòu)層面，全部權(quán)力獨(dú)攬于母公司或管理總部。集權(quán)與分權(quán)只在于第三、四、五權(quán)力層次，如果子公司等成員企業(yè)在第三、四、五層次上擁有了大部、甚至全部的自，則體現(xiàn)為一種分權(quán)特征，否則為集權(quán)型 。

（三）混合式（介于兩種極端方式之間）

實(shí)踐中采用較多的是集權(quán)式和分權(quán)式相結(jié)合的混合式財(cái)務(wù)管理模式。

（四）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制模式的選擇

1.根據(jù)企業(yè)集團(tuán)的不同類型選擇不同的財(cái)務(wù)管理體制模式：（1）對(duì)于資本型的企業(yè)集團(tuán)來(lái)說(shuō)，屬于資本型的子公司以及涉及資本運(yùn)作活動(dòng)的公司大多實(shí)施集權(quán)式管理；不涉及資本運(yùn)作或純粹屬于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)體的子公司一般采取分權(quán)式管理；（2）對(duì)于產(chǎn)業(yè)型的企業(yè)集團(tuán)來(lái)說(shuō)，在集團(tuán)總部或者控股的核心企業(yè)具有強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)且各成員企業(yè)產(chǎn)生高度的依附性，集團(tuán)總部有相當(dāng)大的決策權(quán)的情況下，通常實(shí)施集權(quán)式管理；反之，在集團(tuán)總部沒(méi)有獨(dú)立選擇權(quán)的情況下，通常實(shí)施分權(quán)管理；（3）對(duì)于管理型的企業(yè)集團(tuán)來(lái)說(shuō)，企集團(tuán)總部可信依托資本紐帶關(guān)系順勢(shì)對(duì)成員企業(yè)采取集權(quán)式、分權(quán)式或混合式的管理體制。

2.根據(jù)企業(yè)集團(tuán)的不同發(fā)展階段選擇不同的財(cái)務(wù)管理體制模式：（1）企業(yè)集團(tuán)初創(chuàng)階段，通常采用集權(quán)式管理體制，以最大限度減少管理風(fēng)險(xiǎn)；（2）企業(yè)集團(tuán)初始發(fā)展階段，各項(xiàng)工作逐步進(jìn)入軌道，通常采用集權(quán)式總體框架下的有限分權(quán)管理體制；（3）企業(yè)集團(tuán)快速發(fā)展壯大階段，通常分權(quán)程度擴(kuò)大乃至采取充分分權(quán)管理；（4）企業(yè)集團(tuán)成熟階段，集權(quán)與分權(quán)管理互相交融，并順應(yīng)環(huán)境變化不斷改變與創(chuàng)新。

3.根據(jù)企業(yè)集團(tuán)的不同戰(zhàn)略規(guī)劃選擇不同的財(cái)務(wù)管理體制模式：（1）對(duì)與集團(tuán)核心能力、核心業(yè)務(wù)密切相關(guān)的成員公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)通常采取集權(quán)式管理體制；（2）對(duì)與集團(tuán)核心能力、核心業(yè)務(wù)關(guān)系一般甚至沒(méi)有影響的成員企業(yè)通常采取分權(quán)式管理體制。

三、企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理制度

企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理制度是財(cái)務(wù)管理體制的核心組成部分，是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理體制的最基本的載體。企業(yè)集團(tuán)通過(guò)制定一系列的財(cái)務(wù)規(guī)章和制度，要求成員公司嚴(yán)格執(zhí)行，以實(shí)現(xiàn)對(duì)成員公司財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理和控制。

（一）企業(yè)集團(tuán)通常普遍采用的財(cái)務(wù)管理制度框架

1.財(cái)務(wù)管理工作的組織保障，包括：財(cái)務(wù)系統(tǒng)組織框架、機(jī)構(gòu)設(shè)置、崗位職責(zé)；（如《財(cái)務(wù)人員崗位職責(zé)》、《財(cái)務(wù)管理中心組織架構(gòu)圖》等 ）；財(cái)務(wù)人員培訓(xùn)管理制度；財(cái)務(wù)人員績(jī)效考核制度；財(cái)務(wù)人員外派（委派）管理制度；財(cái)務(wù)垂直管理體制；財(cái)務(wù)資料移交管理制度等；其中，“財(cái)務(wù)垂直管理體制”是財(cái)務(wù)管理工作組織保障的一項(xiàng)重要制度，是保證財(cái)務(wù)部門獨(dú)立開(kāi)展業(yè)務(wù)，保證財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性、準(zhǔn)確性的重要措施之一。其執(zhí)行要點(diǎn)：（1）分支機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)人員的人事（招聘、錄用、晉升、辭退等）、考核、薪酬（定薪、調(diào)薪、獎(jiǎng)罰以及薪酬給付）等，均由總公司決定，而不是由財(cái)務(wù)人員所在單位決定。分支機(jī)構(gòu)的全體財(cái)務(wù)人員都是由總公司委派；（2）分支機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)部門向總公司財(cái)務(wù)中心報(bào)告工作（可以不同時(shí)向本單位負(fù)責(zé)人報(bào)告），但財(cái)務(wù)部門的工作成果（如會(huì)計(jì)報(bào)表）應(yīng)當(dāng)同時(shí)向本單位領(lǐng)導(dǎo)和總公司報(bào)送；（3）財(cái)務(wù)部門必須按總公司制定的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度開(kāi)展工作。凡屬財(cái)務(wù)職能本身的工作，財(cái)務(wù)部門不受本單位的干涉。

財(cái)務(wù)垂直管理體制在實(shí)踐中也遇到一些問(wèn)題：（1）“雙重領(lǐng)導(dǎo)”。對(duì)分支機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)部門的管理在實(shí)際操作中存在交叉和重疊現(xiàn)象，容易引發(fā)矛盾；（2）對(duì)分支機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的綜合素質(zhì)要求較高，需要其在堅(jiān)持原則的前提下又要保持一定的靈活性。實(shí)踐中往往無(wú)法達(dá)到此要求。

2.財(cái)務(wù)管理工作的體系保障。（1）信息反饋體系，包括財(cái)務(wù)報(bào)告管理制度、財(cái)務(wù)分析制度、電算化管理（財(cái)務(wù)信息化管理）制度、統(tǒng)計(jì)管理制度、例會(huì)制度、定期報(bào)告制度等；（2）管理體系，包括預(yù)算管理制度（如全面預(yù)算管理體系建設(shè)）、會(huì)計(jì)核算制度（如會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的使用、行業(yè)會(huì)計(jì)核算辦法等）、財(cái)務(wù)（戰(zhàn)略）規(guī)劃管理制度等。

3.財(cái)務(wù)管理工作的方法保障，包括工作流程、工作指引，稅收管理規(guī)定，財(cái)務(wù)收支審批制度（如各類成本、費(fèi)用、收入的收支審核、審批；分級(jí)授權(quán)或“一支筆”等），發(fā)票管理規(guī)定，會(huì)計(jì)檔案管理等。

4.會(huì)計(jì)內(nèi)部控制管理。（1）會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，包括對(duì)賬制度、憑證復(fù)核制度、合并報(bào)表制度等；（2）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)管理，包括銷售與收款、采購(gòu)與付款；（3）貨幣資金管理，包括印鑒管理，開(kāi)、銷戶管理，網(wǎng)銀業(yè)務(wù)管理，結(jié)算中心（資金部門）資金管理（包括資金統(tǒng)籌、投資、融資管理、資金計(jì)劃、現(xiàn)金和有價(jià)證券票據(jù)收付、資金檔案等）；結(jié)匯、付匯、離岸業(yè)務(wù)管理；（4）實(shí)物資產(chǎn)管理，包括：財(cái)產(chǎn)盤點(diǎn)和管理；貨權(quán)管理控制；進(jìn)出倉(cāng)管理等；（5）債權(quán)債務(wù)管理，包括客戶授信評(píng)信、往來(lái)核對(duì)制度、催收制度、賒銷管理制度；（6）成本費(fèi)用管理，包括工資福利、用車、差旅費(fèi)、通訊費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)等項(xiàng)目的報(bào)銷標(biāo)準(zhǔn)及程序等。

5.財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)管理，包括財(cái)務(wù)稽核制度等。

（二）內(nèi)部審計(jì)監(jiān)控

對(duì)于企業(yè)集團(tuán)來(lái)說(shuō)，內(nèi)部審計(jì)是建立在企業(yè)集團(tuán)公司內(nèi)部并且服務(wù)于企業(yè)集團(tuán)管理當(dāng)局的一種獨(dú)立的檢查、監(jiān)督和評(píng)價(jià)活動(dòng)，它對(duì)企業(yè)的內(nèi)部牽制制度的充分性和有效性進(jìn)行檢查、監(jiān)督和評(píng)價(jià)，同時(shí)又對(duì)會(huì)計(jì)及相關(guān)信息的真實(shí)、合法、完整，對(duì)資產(chǎn)的安全、完整，對(duì)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、經(jīng)營(yíng)合規(guī)性進(jìn)行檢查、監(jiān)督和評(píng)價(jià)。企業(yè)集團(tuán)需要通過(guò)內(nèi)部審計(jì)，加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)的控制和現(xiàn)監(jiān)督。

1.內(nèi)部審計(jì)控制機(jī)構(gòu)的設(shè)置。通常來(lái)說(shuō)，企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部審計(jì)控制機(jī)構(gòu)可以由審計(jì)委員會(huì)和審計(jì)部?jī)蓚€(gè)層次組成。其中，審計(jì)委員會(huì)作為作為董事會(huì)的一個(gè)常設(shè)委員會(huì)，負(fù)責(zé)向董事會(huì)提交工作報(bào)告。而審計(jì)部作為內(nèi)部審計(jì)工作的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，向?qū)徲?jì)委員會(huì)和集團(tuán)公司負(fù)責(zé)人負(fù)責(zé)，提交審計(jì)報(bào)告。

篇8

我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境總體良好，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較為平穩(wěn)。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化，供給和需求結(jié)構(gòu)都呈現(xiàn)出積極的變化，能夠拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求旺盛，人均可支配收入的增長(zhǎng)以及新的消費(fèi)熱點(diǎn)的出現(xiàn)有力地促進(jìn)了消費(fèi)潛能的釋放。國(guó)家加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資，為長(zhǎng)期發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)，也為經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)的增長(zhǎng)提供了條件。另外，國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)加強(qiáng)，一些發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)逐漸好轉(zhuǎn)，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，這為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了有利的外部環(huán)境。我國(guó)國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力有所緩解，物價(jià)水平較為穩(wěn)定，加之國(guó)家出臺(tái)了一系列有利的政策，使我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)期較好。因此，證券價(jià)格總體上應(yīng)該處于上漲趨勢(shì)。

二、行業(yè)分析

（1）經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析。一般來(lái)說(shuō)，傳媒業(yè)屬于防守型行業(yè)，它的經(jīng)營(yíng)狀況不會(huì)隨經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)而呈現(xiàn)出較大的波動(dòng)，受經(jīng)濟(jì)周期的影響較小，相對(duì)來(lái)說(shuō)比較穩(wěn)定。

（2）行業(yè)生命周期分析。 通常我們將產(chǎn)業(yè)生命周期分為初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。我國(guó)的傳媒業(yè)與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還存在一定的距離，目前正處于成長(zhǎng)期，發(fā)展?jié)摿薮蟆＜又覈?guó)國(guó)內(nèi)對(duì)影視文化業(yè)的需求日益擴(kuò)張，華誼公司作為國(guó)內(nèi)影響力較大的影視傳媒公司，必將經(jīng)歷一個(gè)快速發(fā)展的階段，投資前景良好。

（3）行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境分析。由于傳媒業(yè)影視制作成本高，資金需求量大，相關(guān)技術(shù)不易被復(fù)制，行業(yè)壁壘較高。但目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好，可以籌措到大量自由資金，如果引進(jìn)國(guó)外更為先進(jìn)的影視制作技術(shù)，就會(huì)對(duì)行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)形成威脅，加劇競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致行業(yè)獲利能力下降。但競(jìng)爭(zhēng)同時(shí)也能促使企業(yè)降低成本、革新技術(shù)，擴(kuò)張企業(yè)價(jià)值鏈，形成差異化產(chǎn)品和核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)提高利潤(rùn)。所以，我國(guó)傳媒業(yè)的發(fā)展前景較為樂(lè)觀。

（4）影響行業(yè)發(fā)展的主要因素分析。技術(shù)進(jìn)步對(duì)影視傳媒行業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，特別是電影數(shù)字化、3D技術(shù)、IMAX的引進(jìn)，使得電影票房取得更加可觀的成績(jī)。我國(guó)2009年了《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》，加強(qiáng)了對(duì)文化影視業(yè)的重視，將其提高到戰(zhàn)略層面，并陸續(xù)出臺(tái)了一系列法規(guī)，為文化影視業(yè)的發(fā)展提供了相關(guān)的政策支持。隨著全球化的不斷推進(jìn)，使得我國(guó)國(guó)內(nèi)電影能夠走出國(guó)門開(kāi)拓更為廣闊的國(guó)際市場(chǎng)，參與到國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中去，從而獲取更大的利潤(rùn)。

三、公司分析

（1）行業(yè)地位分析。華誼兄弟創(chuàng)立于1994年，因投資馮小剛的《沒(méi)完沒(méi)了》和姜文的《鬼子來(lái)了》而正式進(jìn)入電影行業(yè)，之后每年投資馮小剛的賀歲片都取得了不錯(cuò)的成績(jī)，加之公司旗下巨星云集，影視作品知名度高，由此確立了其在傳媒業(yè)的地位。隨后華誼更是全面拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，投資涉及電影、電視劇、藝人經(jīng)紀(jì)、唱片、娛樂(lè)營(yíng)銷等并且成績(jī)斐然，并在2005年成立華誼兄弟傳媒集團(tuán)，于2009年成功上市。

（2）公司產(chǎn)品分析。第一，華誼兄弟投資的影視作品一般都是大制作，在前期策劃、劇本收購(gòu)、人氣明星聘請(qǐng)、現(xiàn)場(chǎng)拍攝、后期制作以及宣傳推廣方面都投入了大量的資金，但由此得到的回報(bào)也是相當(dāng)可觀的，并且借此建立起了屬于自己的品牌。第二，華誼兄弟在產(chǎn)品營(yíng)銷方面也做得相當(dāng)不錯(cuò)，他們通過(guò)與贊助商的互惠合作以及電影主創(chuàng)的全國(guó)巡回宣傳達(dá)到了宣傳自己的影視作品以及公司品牌的目的。

（3）公司組織管理能力分析。華誼的組織結(jié)構(gòu)相對(duì)比較完善，董事會(huì)下設(shè)有獨(dú)立的董秘辦公室和審計(jì)部，每個(gè)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)都設(shè)立特定部門進(jìn)行分管，如電視劇事業(yè)部、電影事業(yè)部、藝人事業(yè)部等，在各個(gè)事業(yè)部下又細(xì)分了多個(gè)職能部門。華誼的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為規(guī)范，并且股東中有很多是華誼旗下的藝人，這有利于公司內(nèi)部利益的統(tǒng)一，是對(duì)組織內(nèi)部管理的一種創(chuàng)新。明星工作室的設(shè)置有利于對(duì)藝人進(jìn)行更為科學(xué)有效的管理，事業(yè)部的設(shè)置則有利于內(nèi)部合理分工，使組織體系更為完善。總體上來(lái)說(shuō)，華誼具有較強(qiáng)的組織管理能力。

（4）公司戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)分析。作為較早涉足傳媒業(yè)的公司之一，華誼公司在行業(yè)中積累了一定的品牌優(yōu)勢(shì)，同時(shí)公司收入大多為現(xiàn)金交易，公司現(xiàn)金流比較充裕，使其具備一定的資金優(yōu)勢(shì)，再通過(guò)吸收大量的優(yōu)秀導(dǎo)演、演員、制作人、經(jīng)紀(jì)人等獲得了人才優(yōu)勢(shì)，最終將品牌、資金、人才這三大優(yōu)勢(shì)進(jìn)行整合利用，為公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了較高的經(jīng)濟(jì)效益。此外，華誼公司也很注重產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈的延伸，不斷拓寬業(yè)務(wù)范圍，致力于打造綜合性?shī)蕵?lè)傳媒集團(tuán)，這為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

四、公司財(cái)務(wù)分析

（1）經(jīng)營(yíng)能力分析。華誼公司形成了從編劇、導(dǎo)演、制作、市場(chǎng)推廣、院線發(fā)行的完整體系，除傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外，還涉足唱片、娛樂(lè)營(yíng)銷、游戲等多個(gè)領(lǐng)域。并且上市后，公司發(fā)展迅速，總資產(chǎn)規(guī)模不斷增大，利潤(rùn)增長(zhǎng)較為平穩(wěn)，公司發(fā)展前景良好。

（2）盈利能力分析。根據(jù)對(duì)公司2006年到2013年歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析可以發(fā)現(xiàn)，公司的毛利率和凈利率整體呈上升趨勢(shì)。另外，報(bào)告期內(nèi)的投資收益也進(jìn)一步提高了利潤(rùn)效益。

（3）營(yíng)運(yùn)能力分析。由于電影本身的制作時(shí)間較長(zhǎng)，尤其是一些高投資大制作的電影，收回投資所經(jīng)歷的時(shí)間就更加長(zhǎng)，所以相比于其他行業(yè)，傳媒業(yè)尤其是電影業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率就比較高。2013年華誼公司的應(yīng)收賬款主要是已經(jīng)實(shí)現(xiàn)銷售的電影電視劇等影視產(chǎn)品尚未收回的款項(xiàng)，客戶主要是各大電視臺(tái)。由于客戶議價(jià)能力較強(qiáng)，故應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)較慢。加之公司規(guī)模擴(kuò)張，對(duì)固定資產(chǎn)的投資大幅增加，因此2013年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2012年慢。

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    一、我國(guó)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

    在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi),企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)面臨的較為重要的一種風(fēng)險(xiǎn)。其風(fēng)險(xiǎn)的形成既有企業(yè)外部法律和經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)的影響,又有企業(yè)內(nèi)部機(jī)制和管理中存在先天不足的原因。通過(guò)對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)的總體分析,一個(gè)基本判斷是:我國(guó)國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)正在逐漸加大,不能排除發(fā)生突變的可能性。

    為什么國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)出現(xiàn)不斷增大的趨勢(shì)呢?主要有以下方面的原因:一是國(guó)有企業(yè)改革已進(jìn)入攻堅(jiān)階段,計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期形成的諸多潛在風(fēng)險(xiǎn)因素集中暴露出來(lái);二是國(guó)有企業(yè)自身存在著嚴(yán)重的體制性缺陷和深層次的問(wèn)題;三是我國(guó)國(guó)有企業(yè)大都是高負(fù)債經(jīng)營(yíng),負(fù)債率平均在70%以上;四是企業(yè)內(nèi)部機(jī)制呆板,資產(chǎn)盈利能力低下,不良資產(chǎn)有增無(wú)減,虧損嚴(yán)重,損失浪費(fèi)驚人。種種跡象表明,我國(guó)國(guó)有企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)期,發(fā)展趨勢(shì)令人擔(dān)憂,防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)日益緊迫。這里應(yīng)該特別指出的是,對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的理解不應(yīng)僅僅局限在狹義范圍內(nèi),而應(yīng)從更廣的范圍去思考,充分認(rèn)識(shí)到其它風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。

    二、全面預(yù)算管理是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段

    財(cái)務(wù)預(yù)算是企業(yè)全面預(yù)算的一部分,企業(yè)想要回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),獲得順利發(fā)展,必須要搞好財(cái)務(wù)預(yù)算。一般而言,財(cái)務(wù)預(yù)算所考慮的不僅是利潤(rùn),而更重要的是現(xiàn)金流量的確定性與到期債務(wù)之間的關(guān)系。企業(yè)在編制預(yù)算時(shí)要充分考慮到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響,企業(yè)財(cái)務(wù)部門應(yīng)盡量通過(guò)預(yù)算安排好資金的使用,從而回避企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    財(cái)務(wù)預(yù)算著眼于公司資金的運(yùn)用,同時(shí)可以指導(dǎo)公司的籌資策略,合理安排公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。在公司的各種資產(chǎn)中,流動(dòng)性資產(chǎn)過(guò)多,流動(dòng)性雖相對(duì)較好,但會(huì)影響其盈利能力。公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)中,短期負(fù)債的資本成本較低,但相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算就是要處理好資產(chǎn)的盈利性和流動(dòng)性,財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的成本和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。而財(cái)務(wù)預(yù)算的核心是企業(yè)的現(xiàn)金預(yù)算。現(xiàn)金預(yù)算通過(guò)對(duì)現(xiàn)金持有量的安排,可以使企業(yè)保持較高的盈利水平,同時(shí)保持一定的流動(dòng)性,并根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用水平?jīng)Q定負(fù)債的種類結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)。

    需要強(qiáng)調(diào)的是,財(cái)務(wù)預(yù)算必須是主動(dòng)的,不是被動(dòng)的消極應(yīng)付。在進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)算的時(shí)候,一方面要考慮到公司的業(yè)務(wù)情況來(lái)安排企業(yè)資金的使用,并在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間作出選擇,同時(shí)結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況來(lái)安排企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

    三、企業(yè)處于不同階段時(shí)的財(cái)務(wù)預(yù)算

    企業(yè)在初創(chuàng)時(shí)期,必然是現(xiàn)金流出較多,除了固定資產(chǎn)開(kāi)支以外,其他方面的開(kāi)支也相應(yīng)較多,使得企業(yè)凈現(xiàn)金流量為絕對(duì)負(fù)數(shù),同時(shí)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的成敗及未來(lái)現(xiàn)金流量的大小具有較大的不確定性,投資風(fēng)險(xiǎn)大。在這種情況下,企業(yè)首先要搞好投資項(xiàng)目的總預(yù)算,對(duì)投資項(xiàng)目的總支出進(jìn)行規(guī)劃,并對(duì)項(xiàng)目的可行性和優(yōu)劣進(jìn)行選擇;項(xiàng)目預(yù)算要考慮各種不確定因素對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響,充分考慮項(xiàng)目所涉及的風(fēng)險(xiǎn)因素。若公司是從無(wú)到有建成的,這時(shí)全部是自有資金,對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就較小,公司主要考慮的問(wèn)題是如何創(chuàng)建自己的品牌,迅速打入市場(chǎng),為顧客所接受。項(xiàng)目預(yù)算對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有決定性的意義,決不能忽視,既不要盲目上項(xiàng)目,也不要放棄企業(yè)發(fā)展的契機(jī)。若要回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),一個(gè)很重要的方面就是要在時(shí)間上考慮項(xiàng)目支出的時(shí)間安排,進(jìn)行籌資預(yù)算,滿足資本開(kāi)支的需要。

    企業(yè)在成長(zhǎng)時(shí)期,急于擴(kuò)大市場(chǎng)占有率和開(kāi)發(fā)市場(chǎng)潛力,這時(shí)預(yù)算管理的重點(diǎn)是借助預(yù)算機(jī)制與管理形式來(lái)促進(jìn)營(yíng)銷戰(zhàn)略的全面落實(shí)以取得企業(yè)可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。現(xiàn)金預(yù)算能夠在多大程度上支持營(yíng)銷策略是財(cái)務(wù)預(yù)算的核心工作,進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)算時(shí)要考慮應(yīng)收賬款收回的可能性。同時(shí),這時(shí)公司各項(xiàng)借款較多,要注意在時(shí)間上進(jìn)行安排,必須為未來(lái)長(zhǎng)期負(fù)債的償還做準(zhǔn)備。假如公司的財(cái)務(wù)狀況不佳,現(xiàn)金流動(dòng)狀況不好,有即將到期的債務(wù),到期展期的可能性又不大,公司營(yíng)銷策略就不能單求擴(kuò)大市揚(yáng)而應(yīng)以現(xiàn)金回收為主,其他各項(xiàng)開(kāi)支也必須有所減少,以度過(guò)難關(guān)。企業(yè)成熟時(shí)期,市場(chǎng)增長(zhǎng)雖減緩,但企業(yè)已占有相對(duì)較高、較穩(wěn)定的份額,一般來(lái)講現(xiàn)金流量為正數(shù),且能保持較高的穩(wěn)定性。此時(shí)公司的潛在風(fēng)險(xiǎn)是成熟期長(zhǎng)短變化導(dǎo)致持續(xù)經(jīng)營(yíng)的壓力與風(fēng)險(xiǎn),是成本控制壓力與風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)成本控制是企業(yè)預(yù)算管理的核心,企業(yè)欲達(dá)到期望收益必在成本上進(jìn)行挖潛。邯鋼經(jīng)驗(yàn)正是強(qiáng)調(diào)成本管理是企業(yè)管理的核心與主線,以達(dá)到增大現(xiàn)金凈流量的目的。若企業(yè)考慮上新的項(xiàng)目,成熟期的末期最為合適,因?yàn)榇藭r(shí)企業(yè)資金壓力相對(duì)較小,市場(chǎng)銷售情況較為穩(wěn)定,利于籌資。

    在企業(yè)衰退期,銷售出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),這時(shí)不該繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)品的生產(chǎn),編制財(cái)務(wù)預(yù)算要做到監(jiān)控現(xiàn)金有效收回并保證其有效利用。此時(shí)公司有較多現(xiàn)金,若無(wú)較好的短期項(xiàng)目,應(yīng)該歸還可以還掉的負(fù)債,減少公司財(cái)務(wù)成本。

    在建立了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系后,企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)進(jìn)行監(jiān)測(cè),如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓,質(zhì)量下降,應(yīng)收賬款增大,成本上升,要根據(jù)其形成原因及過(guò)程,制定相應(yīng)切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)管理策略,降低危害程度。面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常采用回避風(fēng)險(xiǎn),控制風(fēng)險(xiǎn),接受風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)的策略。其中控制風(fēng)險(xiǎn)策略可進(jìn)一步分類:按控制目的分為預(yù)防性控制和抑制性控制,前者指預(yù)先確定可能發(fā)生的損失,提出相應(yīng)措施,防止損失的實(shí)際發(fā)生。后者是對(duì)可能發(fā)生的損失采取措施,盡量降低損失程度。由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,利用財(cái)務(wù)杠桿作用籌集資金進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)是企業(yè)發(fā)展的途徑。從大量負(fù)債經(jīng)營(yíng)實(shí)例不難得出幾點(diǎn)教訓(xùn):企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策失誤,盲目投資,沒(méi)有進(jìn)行事前周密的財(cái)務(wù)分析和市場(chǎng)調(diào)研是造成失誤的原因。雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑,但必須以自有資金為基礎(chǔ),如資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本過(guò)大,必然惡性循環(huán)。同時(shí)企業(yè)償債能力強(qiáng)弱是對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)最敏感的指標(biāo),只從償債能力看,負(fù)債比率越低,企業(yè)償債能力越強(qiáng),但未必合理,如企業(yè)借款利率小于利潤(rùn)率。

    四、加強(qiáng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理

    在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,籌資活動(dòng)是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的起點(diǎn),管理措施失當(dāng)會(huì)使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性,由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)籌集資金的渠道有兩大類:一是所有者投資,如增資擴(kuò)股,稅后利潤(rùn)分配的再投資。二是借入資金。對(duì)于所有者投資而言,不存在還本付息問(wèn)題,可長(zhǎng)期使用,自由支配,其風(fēng)險(xiǎn)只存在于使用效益的不確定性上。而對(duì)于借入資金而言,企業(yè)在取得財(cái)務(wù)杠桿利益時(shí),實(shí)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)而借入資金,從而給企業(yè)帶來(lái)喪失償債能力的可能和收益的不確定性。籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的具體原因及防范有幾方面:由于利率波動(dòng)而導(dǎo)致企業(yè)籌資成本加大的風(fēng)險(xiǎn),一旦籌集了高于平均利息水平的資金,可爭(zhēng)取提前還債等補(bǔ)救措施。此外,還有資金組織和調(diào)度風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),外匯風(fēng)險(xiǎn)。

    五、預(yù)算編制方法上的選擇

    固定預(yù)算也稱靜態(tài)預(yù)算,它是根據(jù)未來(lái)固定不變的業(yè)務(wù)水平,不考慮預(yù)算期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可能發(fā)生的變動(dòng)而編制的一種預(yù)算。這種預(yù)算對(duì)業(yè)務(wù)較為穩(wěn)定的企業(yè)比較合適,但是,對(duì)業(yè)務(wù)水平經(jīng)常變動(dòng)的企業(yè)就不合適了。相對(duì)而言,彈性預(yù)算則是考慮了業(yè)務(wù)的變化水平,把產(chǎn)品的成本分為變動(dòng)成本和固定成本兩大部分,這樣就可以比較清楚地反映企業(yè)工作成果的好壞。滾動(dòng)預(yù)算的主要特點(diǎn)是連續(xù)不斷地始終保持12個(gè)月,每過(guò)去一個(gè)月,就根據(jù)新的情況調(diào)整和修訂后幾個(gè)月的預(yù)算,并在原來(lái)的預(yù)算期末補(bǔ)充一個(gè)月的預(yù)算。這種預(yù)算一年中頭幾個(gè)月的預(yù)算要詳細(xì)完整,后幾個(gè)月可以粗略一些。隨著時(shí)間的推移,原來(lái)較粗的預(yù)算逐漸由粗變細(xì),以此反復(fù),不斷滾動(dòng)。滾動(dòng)預(yù)算不但可以保持預(yù)算的完整性、連續(xù)性,而且由于預(yù)算的不斷調(diào)整與修訂,使預(yù)算與實(shí)際情況更加適應(yīng),有利于充分發(fā)揮預(yù)算的指導(dǎo)和控制作用。所以,對(duì)于處于成熟期的企業(yè)建議采用固定預(yù)算,而處于其他時(shí)期的企業(yè)則采用彈性預(yù)算和滾動(dòng)預(yù)算更為適宜。

    另外從時(shí)間上考慮,時(shí)間較短的預(yù)算要比時(shí)間較長(zhǎng)的預(yù)算作用大得多,因?yàn)闀r(shí)間間隔越長(zhǎng),面臨的不確定性因素就越多。通常企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算可以按季或月編制,但當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)很不穩(wěn)定時(shí),以周為單位的預(yù)算就可能很必要。

    總之,企業(yè)編制財(cái)務(wù)預(yù)算,通過(guò)加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金收支的控制,可以增強(qiáng)優(yōu)化現(xiàn)金流量的意識(shí),增強(qiáng)企業(yè)防范與化解風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí),強(qiáng)化財(cái)務(wù)監(jiān)督,從而確保經(jīng)營(yíng)有序地進(jìn)行,確保實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。

篇10

74.02億元，同比分別增長(zhǎng)6.67%和2.87%。完成投資工作量7824.9萬(wàn)元。累計(jì)對(duì)外長(zhǎng)期股權(quán)投資企業(yè)共24 家，其中全資公司4家，控股公司3家，參股公司17家。公司主要經(jīng)營(yíng)：經(jīng)市政府國(guó)資辦授權(quán)的國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理業(yè)務(wù)；對(duì)本公司的法人財(cái)產(chǎn)進(jìn)行資本運(yùn)作；對(duì)外投資及其管理業(yè)務(wù)；提供各類咨詢服務(wù)。

一、堅(jiān)持改革轉(zhuǎn)型、優(yōu)化公司職能定位

一是突出資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)平臺(tái)專業(yè)化。充分發(fā)揮資產(chǎn)管理公司專業(yè)化經(jīng)營(yíng)平臺(tái)的作用，加大資產(chǎn)整合與開(kāi)發(fā)力度，促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)市場(chǎng)化流動(dòng)，提高國(guó)有資產(chǎn)規(guī)模經(jīng)營(yíng)效益。二是突出投資基金平臺(tái)市場(chǎng)化。成立市場(chǎng)化的投資發(fā)展公司，突出股權(quán)投資運(yùn)作功能，積極參與戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目和基礎(chǔ)設(shè)施工程的融資業(yè)務(wù)，放大國(guó)有資本價(jià)值。三是樹立公司“國(guó)有資本”經(jīng)營(yíng)理念，強(qiáng)化資本運(yùn)營(yíng)的主體功能，經(jīng)上級(jí)部門批準(zhǔn)，公司增設(shè)了基金運(yùn)營(yíng)部和風(fēng)險(xiǎn)控制部，增強(qiáng)了公司創(chuàng)投業(yè)務(wù)力量。

二、提高管理水平、建立現(xiàn)代企業(yè)制度。

一是著力健全“三重一大”決策制度，制訂實(shí)施辦法，建立“三重一大”事項(xiàng)決策機(jī)制；強(qiáng)化民主集中，落實(shí)“三重一大”事項(xiàng)決策執(zhí)行；完善規(guī)章制度，對(duì)各項(xiàng)規(guī)章制度進(jìn)行年度執(zhí)行情況評(píng)估并修訂補(bǔ)充，匯編成冊(cè)各項(xiàng)規(guī)章制度；深化績(jī)效工資考核，豐富考評(píng)手段，提高考評(píng)實(shí)效。二是實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)決算管理。年初明確年度預(yù)決算目標(biāo)。并經(jīng)公司董事會(huì)會(huì)議審議通過(guò)。提升財(cái)務(wù)信息化應(yīng)用能力。嚴(yán)格執(zhí)行《公司財(cái)務(wù)預(yù)決算管理制度》，加強(qiáng)成本管理，提高財(cái)務(wù)分析水平，實(shí)現(xiàn)可控在控。建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。完善電子政務(wù)平臺(tái)功能，實(shí)現(xiàn)日常業(yè)務(wù)管理信息化。全面升級(jí)財(cái)務(wù)管理軟件。通過(guò)完善財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)，進(jìn)一步理順公司財(cái)務(wù)核算體系，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理功能。三是推進(jìn)內(nèi)部稽核審計(jì)工作。加強(qiáng)公司資產(chǎn)處置、資金管理、對(duì)外投資和擔(dān)保等方面的內(nèi)審工作，規(guī)范經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)程序，提高資金運(yùn)營(yíng)效益，維護(hù)公司合法權(quán)益。健全創(chuàng)投風(fēng)險(xiǎn)控制體系。制訂公司創(chuàng)投風(fēng)險(xiǎn)控制管理制度，組建創(chuàng)投風(fēng)險(xiǎn)控制專家顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)，提高公司創(chuàng)投風(fēng)險(xiǎn)控制的專業(yè)化水平。

三、優(yōu)化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù) 、努力提升“四大平臺(tái)”

一是“資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、股權(quán)投資”，提升“國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)平臺(tái)”水平。一方面，加強(qiáng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理。擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)總量，積極爭(zhēng)取區(qū)國(guó)資辦授權(quán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，資產(chǎn)評(píng)估值達(dá)3億元，公司資產(chǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu)得到提升。租金收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，至2012年底，在租資產(chǎn)共計(jì)21處，比上年增加2處，全年租金收入536.96萬(wàn)元。盤活閑置存量資產(chǎn)，處置存量資產(chǎn)4 處，取得資產(chǎn)變現(xiàn)462.5萬(wàn)元。另一方面，加大股權(quán)投資力度。加大對(duì)現(xiàn)代金融業(yè)的投資力度。成立全資子公司“蘇州市吳江創(chuàng)益資產(chǎn)管理有限公司”，搭建資產(chǎn)專業(yè)化管理平臺(tái)，強(qiáng)化市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)功能，提升資產(chǎn)效益。加強(qiáng)對(duì)外股權(quán)投資企業(yè)的日常監(jiān)管和服務(wù)，2012年完成對(duì)外股權(quán)投資收益收繳896萬(wàn)元。

二是“創(chuàng)投基金、風(fēng)險(xiǎn)投資”，提升“新興產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)”水平。一方面發(fā)揮引導(dǎo)基金、科創(chuàng)基金和區(qū)域扶持基金作用。加強(qiáng)與知名創(chuàng)投基金管理機(jī)構(gòu)合作，設(shè)立“吳江華創(chuàng)贏達(dá)股權(quán)投資基金”出資1000萬(wàn)元。基金階段參股“吳江紅土贏新創(chuàng)投基金”3000萬(wàn)元、“吳江贏聯(lián)杉杉創(chuàng)投基金”1000萬(wàn)元。重點(diǎn)投資科技型和初創(chuàng)型企業(yè)，突出孵化功能，培育吳江擬上市企業(yè)資源，完成了“蘇州神元生物科技有限公司”、“江蘇達(dá)勝高聚物有限公司”、“蘇州達(dá)同新材料有限公司”、“蘇州芯禾電子科技有限公司”4個(gè)項(xiàng)目的投資，合計(jì)投資 2280萬(wàn)元。另一方面創(chuàng)建“三基”運(yùn)營(yíng)模式。聯(lián)合汾湖科技創(chuàng)業(yè)投資公司與深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)在汾湖高新區(qū)合作設(shè)立“吳江紅土贏新創(chuàng)投基金”，批準(zhǔn)總規(guī)模3億元。基金突破了傳統(tǒng)基金的單一局限，創(chuàng)建“基金+基地+基業(yè)”的新型創(chuàng)投模式，在汾湖高新區(qū)規(guī)劃建設(shè)新興產(chǎn)業(yè)園，設(shè)立吳江創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)園，吸引具有規(guī)范經(jīng)營(yíng)、良好業(yè)績(jī)和優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)投企業(yè)入駐，健全完善創(chuàng)投業(yè)務(wù)鏈，發(fā)揮創(chuàng)投集聚效應(yīng)，為吳江創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展提供良好服務(wù)平臺(tái)。再一方面加強(qiáng)與參股商業(yè)基金合作。合作設(shè)立的商業(yè)基金共完成投資項(xiàng)目14個(gè)（其中吳江本地項(xiàng)目5個(gè)），投資總額達(dá)11920.03萬(wàn)元，其中：“富通贏通長(zhǎng)三角基金”投資金額5790.03萬(wàn)元；“吳江華創(chuàng)贏達(dá)股權(quán)投資基金”投資金額4480萬(wàn)元；“吳江東方國(guó)發(fā)創(chuàng)業(yè)投資有限公司”投資金額1650萬(wàn)元。

三是“股權(quán)交易、金融擔(dān)保”，提升“重點(diǎn)工程融資平臺(tái)”水平。一方面推動(dòng)“兩高兩非”企業(yè)拓展場(chǎng)外市場(chǎng)交易。搭建服務(wù)平臺(tái)，促進(jìn)科技中小型企業(yè)通過(guò)多層次資本市場(chǎng)融資發(fā)展，實(shí)質(zhì)性培育擬上市企業(yè)資源。確定具備條件的企業(yè)作為重點(diǎn)備選目標(biāo)，加快在有關(guān)股權(quán)交易所的融資業(yè)務(wù)進(jìn)程。 另一方面拓展融資渠道。充分發(fā)揮公司重點(diǎn)工程融資平臺(tái)作用，通過(guò)信托貸款方式，完成東太湖綜合開(kāi)發(fā)公司籌集建設(shè)資金5億元。同時(shí)，為拓展籌資渠道，降低融資成本，配合有關(guān)國(guó)有公司協(xié)調(diào)做好首次委托相關(guān)銀行開(kāi)展 “短期融資券”（擬融資29億元）、“中期票據(jù)”（擬融資7.5億元）和“非公開(kāi)定向債務(wù)工具”（擬融資

20億元）等金融產(chǎn)品的申報(bào)工作，積極為區(qū)重大建設(shè)項(xiàng)目提供融資服務(wù)。再一方面做好擔(dān)保服務(wù)。認(rèn)真履行服務(wù)發(fā)展的職能，積極做好為區(qū)屬國(guó)有公司和有關(guān)鎮(zhèn)屬投資建設(shè)公司的融資項(xiàng)目提供信用保證的業(yè)務(wù)工作，全年新增對(duì)外擔(dān)保4筆，擔(dān)保金額13.05億元。

四是“政府工作、惠民工程”，提升“政府工作服務(wù)平臺(tái)”水平按照區(qū)政府辦公室有關(guān)文件要求，全面完成國(guó)有水面資產(chǎn)下放鎮(zhèn)（區(qū)）管理的任務(wù)。做好肉牛集中屠宰場(chǎng)工程投資工作。作為吳江區(qū)政府惠民實(shí)事工程，公司主要負(fù)責(zé)該項(xiàng)工程建設(shè)資金的籌措工作，已順利完成項(xiàng)目投資，項(xiàng)目已整體驗(yàn)收合格，正式投入運(yùn)行。抓好吳江大廈工程后續(xù)相關(guān)事項(xiàng)的協(xié)調(diào)服務(wù)工作，完成室外水池綠化改造工程建設(shè)，協(xié)調(diào)工程審計(jì)等相關(guān)工作。

四、強(qiáng)化人才支撐、著力提升隊(duì)伍素質(zhì)

篇11

中國(guó)適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的、系統(tǒng)的會(huì)計(jì)改革始于1992年，當(dāng)時(shí)我們了中國(guó)歷史上第一項(xiàng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》，該基本準(zhǔn)則即是以當(dāng)時(shí)的國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)概念框架作為藍(lán)本起草的。隨后，又先后了30多個(gè)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則征求意見(jiàn)稿，正式了16項(xiàng)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》、《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》等，這些大多數(shù)都是以相應(yīng)的國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則為基礎(chǔ)制定的，在內(nèi)容上也與之相當(dāng)接近，有些甚至基本相同。2001年國(guó)務(wù)院了《企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例》，對(duì)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》中的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、費(fèi)用和利潤(rùn)等六大會(huì)計(jì)要素進(jìn)行了重新定義，這些新的定義與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)概念框架中的相關(guān)定義基本一致。修改會(huì)計(jì)要素定義，促進(jìn)其與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則相一致，是我國(guó)會(huì)計(jì)向國(guó)際會(huì)計(jì)慣例接軌所邁出的重要步伐。

在會(huì)計(jì)改革和會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)過(guò)程中，我們認(rèn)識(shí)到推動(dòng)我國(guó)會(huì)計(jì)的國(guó)際協(xié)調(diào)對(duì)于改善我國(guó)投資環(huán)境、提高信息透明度、吸引外商投資、促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用。我們也認(rèn)識(shí)到，會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際化是大勢(shì)所趨，潮流所向。因此，在對(duì)待會(huì)計(jì)國(guó)際協(xié)調(diào)方面，我們一貫堅(jiān)持：在立足于我國(guó)國(guó)情、立足于我國(guó)當(dāng)前會(huì)計(jì)環(huán)境的基礎(chǔ)上，除了那些相關(guān)國(guó)際會(huì)計(jì)慣例與我國(guó)的法律法規(guī)存在沖突或者明顯不切合我國(guó)實(shí)際的情況之外，我們都努力促使我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則相協(xié)調(diào)或者一致。這一指導(dǎo)原則已經(jīng)體現(xiàn)在我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、制度中，也將指導(dǎo)我國(guó)未來(lái)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、制度的建設(shè)。

實(shí)現(xiàn)與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則協(xié)調(diào)與趨同是個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程

對(duì)于國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的制定和發(fā)展，我們一貫高度重視，除一直把它作為我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定的基礎(chǔ)和參考藍(lán)本外，我們還積極參與了相關(guān)事務(wù)。我們欣喜地看到，國(guó)際會(huì)計(jì)協(xié)調(diào)已經(jīng)從強(qiáng)調(diào)協(xié)調(diào)進(jìn)入到了制定全球公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、實(shí)現(xiàn)各國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同的時(shí)代，這也是經(jīng)濟(jì)全球化和信息技術(shù)迅速發(fā)展的內(nèi)在要求。因此，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我們認(rèn)為，中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的未來(lái)發(fā)展方向?qū)⑹桥?shí)現(xiàn)與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的趨同。而趨同的步伐和進(jìn)程則取決于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐和進(jìn)程。

我們注意到，國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則本身及其應(yīng)用實(shí)際是個(gè)系統(tǒng)工程，它不僅要求準(zhǔn)則本身的高質(zhì)量，還需要有一個(gè)強(qiáng)有力的、較為成熟的準(zhǔn)則執(zhí)行機(jī)制相配套。國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的制定基本上是基于一個(gè)較為成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的。而中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境則是從20多年前完全的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)換而來(lái)的，與成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境之間尚存在不少差距。

我們知道，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革走的是一條漸進(jìn)式的改革道路。自1978年執(zhí)行改革開(kāi)放政策以來(lái)，中國(guó)的改革歷程大體經(jīng)歷了探索發(fā)展階段、初步建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和逐步完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制這樣三大階段。中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，是一個(gè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，政府逐步退出相關(guān)領(lǐng)域、市場(chǎng)調(diào)節(jié)功能逐步釋放的過(guò)程。中國(guó)這種漸進(jìn)式經(jīng)濟(jì)改革決定了中國(guó)的會(huì)計(jì)改革也只能走漸進(jìn)式改革道路，而不能超越宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，否則會(huì)欲速而不達(dá)。

所以，對(duì)于我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的改革，我們一直注意保持一個(gè)合理的進(jìn)度，根據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展，根據(jù)不斷出現(xiàn)的新情況、新問(wèn)題逐步進(jìn)行改革。比如隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立，產(chǎn)品的價(jià)格逐步由市場(chǎng)機(jī)制決定，資產(chǎn)的價(jià)值受市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)、供求關(guān)系的變化和技術(shù)的更新?lián)Q代等影響較大，從而出現(xiàn)了資產(chǎn)減值情況。在這種情況下，就需要對(duì)其進(jìn)行會(huì)計(jì)規(guī)范，我們及時(shí)地按照國(guó)際慣例出臺(tái)了有關(guān)會(huì)計(jì)政策。又如改革開(kāi)放以來(lái)，雖然我們有不少國(guó)有企業(yè)進(jìn)行了股份制改造，但國(guó)家仍然居于控股地位，從而導(dǎo)致不少交易雙方并不是完全獨(dú)立的利益主體，在關(guān)聯(lián)方交易中，不公允的交易較多。針對(duì)這種情況，我們借鑒國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)，適時(shí)地制定了關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露準(zhǔn)則，提高了財(cái)務(wù)報(bào)告信息的透明度和質(zhì)量，滿足了信息使用者的決策需要。

基于上述，我們認(rèn)為，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定及其與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的協(xié)調(diào)和趨同是與會(huì)計(jì)環(huán)境休戚相關(guān)的，當(dāng)會(huì)計(jì)環(huán)境相對(duì)成熟了或者對(duì)會(huì)計(jì)信息形成需求了，制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、促進(jìn)我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的協(xié)調(diào)與趨同也就水到渠成。

我國(guó)當(dāng)前會(huì)計(jì)環(huán)境所面臨的幾個(gè)問(wèn)題

盡管我們一直非常積極地推動(dòng)國(guó)際會(huì)計(jì)協(xié)調(diào)和趨同，但就當(dāng)前中國(guó)的會(huì)計(jì)環(huán)境而言，我們還面臨一些具體問(wèn)題。這些問(wèn)題有些可能是中國(guó)所特有的，有些可能是一些發(fā)展中國(guó)家或者轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國(guó)家所共有的。這些問(wèn)題的存在，使得我們?cè)谔幚砟承┙灰谆蛘呤马?xiàng)時(shí)，在是否直接采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則及其相關(guān)原則上處于兩難境地。

第一，從會(huì)計(jì)信息使用者角度，中國(guó)會(huì)計(jì)信息使用者的構(gòu)成和對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求、關(guān)注程度和角度與發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家尚存差距。我們知道，財(cái)務(wù)報(bào)告的目的是為了向會(huì)計(jì)信息使用者提供與其決策有用的信息，因此，會(huì)計(jì)信息使用者群體的特征及其對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求對(duì)于我們應(yīng)當(dāng)要求企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)告中提供什么樣的信息至關(guān)重要。以上市公司為例，中國(guó)目前的會(huì)計(jì)信息使用者群體構(gòu)成及其信息需求主要有以下幾個(gè)特征：

(一)大多數(shù)上市公司仍然屬于國(guó)有控股企業(yè)，“一股獨(dú)大”，國(guó)家是企業(yè)最大的股東。按道理來(lái)講，大股東應(yīng)當(dāng)是公司財(cái)務(wù)報(bào)告的最主要使用者，但是在中國(guó)，不少上市公司的大股東是國(guó)有企業(yè)或者國(guó)有控股企業(yè)，其行為與政府有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。從公司治理的角度，可能會(huì)出現(xiàn)兩類問(wèn)題，一類問(wèn)題是大股東所有者缺位，一類問(wèn)題是政府自覺(jué)或不自覺(jué)地干預(yù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)。這兩類問(wèn)題都會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)信息產(chǎn)生影響，前者導(dǎo)致大股東無(wú)法產(chǎn)生對(duì)高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息的有效需求，后者則有可能使會(huì)計(jì)信息的提供摻入較多的人為因素，并不是真正的市場(chǎng)行為，按照一般市場(chǎng)機(jī)制要求設(shè)計(jì)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則恐怕難以達(dá)到其預(yù)期目標(biāo)。

(二)中國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)主要分為國(guó)有股、法人股和社會(huì)公眾流通股三類，這其中，國(guó)有股和法人股的股票目前是不允許在證券市場(chǎng)上公開(kāi)流通的。由于國(guó)有股和法人股往往占一家上市公司股權(quán)的絕大多數(shù)，而它們又不流通，所以相關(guān)股東對(duì)公開(kāi)披露的財(cái)務(wù)報(bào)告信息的關(guān)注和靈敏度并不高。換句話說(shuō)，財(cái)務(wù)報(bào)告的目的是向信息使用者提供與其決策有用的信息，這里所說(shuō)的決策，很主要的一方面是投資者(股東或者潛在的股東)根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告信息作出決定“買或者賣股票”的決策。而在中國(guó)，由于國(guó)有股和法人股無(wú)法流通，財(cái)務(wù)報(bào)告的這一決策作用較難體現(xiàn)。

(三)在可流通的社會(huì)公眾股股東中大多數(shù)是分散的個(gè)人或者小股東，即所謂的“散戶”或者“股民”。這些散戶或者股民占了社會(huì)公眾股股東的80％，甚至90％以上，他們通常缺乏投資經(jīng)驗(yàn)和基本的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)知識(shí)，投資決策很少依賴于科學(xué)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，因此，財(cái)務(wù)報(bào)告信息的決策有用性在這些投資者身上也沒(méi)有完全體現(xiàn)出來(lái)。

(四)機(jī)構(gòu)投資者還處于初創(chuàng)階段，專業(yè)財(cái)務(wù)分析師隊(duì)伍還有待培育和發(fā)展。我們知道，在西方發(fā)達(dá)國(guó)家證券市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)投資者居多，而且往往在上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。這些機(jī)構(gòu)投資者經(jīng)驗(yàn)豐富，理性、專業(yè)，注重長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容和質(zhì)量要求較高。與此同時(shí)，還有一批十分活躍的、專業(yè)的財(cái)務(wù)分析師隊(duì)伍，實(shí)時(shí)地分析和研究上市公司披露的財(cái)務(wù)信息，提供決策咨詢。而在中國(guó)，機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)量還較少，機(jī)構(gòu)投資者的水平也有待提高，而專業(yè)的財(cái)務(wù)分析師則才剛剛引入中國(guó)，要在證券市場(chǎng)中形成一支較為成熟的分析、研究、利用財(cái)務(wù)信息的專業(yè)隊(duì)伍還有待時(shí)日。因此，從機(jī)構(gòu)投資者和財(cái)務(wù)分析師對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求角度講，與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比也存在較大差距。

第二，從企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和監(jiān)督角度看，現(xiàn)行中國(guó)法律法規(guī)環(huán)境與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則對(duì)應(yīng)用環(huán)境的要求還存在一些不一致。根據(jù)中國(guó)公司法和有關(guān)證券法規(guī)的規(guī)定，在公司發(fā)行股票配股和增發(fā)股票、暫停股票上市和終止上市以及對(duì)公司進(jìn)行評(píng)價(jià)和監(jiān)督等方面都非常倚重于利潤(rùn)指標(biāo)，這不僅使得利潤(rùn)成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)，而且也使得如何真實(shí)、公允地在財(cái)務(wù)報(bào)告中反映利潤(rùn)信息變得十分關(guān)鍵。我們注意到，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)正在進(jìn)行的“報(bào)告財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)”項(xiàng)目，理事會(huì)的目的是準(zhǔn)備將現(xiàn)行的利潤(rùn)表(收益表)改造成全面收益表，全面收益表將向信息使用者提供綜合收益信息，而不再直接提供凈利潤(rùn)(凈收益)信息。鑒于我國(guó)現(xiàn)行許多法律法規(guī)都規(guī)定以凈利潤(rùn)作為業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)，所以，在我國(guó)要引入全面收益表，從目前來(lái)看存在著法律、法規(guī)上的障礙。

第三，從商業(yè)環(huán)境來(lái)看，公平競(jìng)爭(zhēng)的交易環(huán)境尚在建立和完善過(guò)程中，企業(yè)之間的交易行為還存在一些不規(guī)范之處，這對(duì)會(huì)計(jì)如何真實(shí)、公允地反映這類交易提出了挑戰(zhàn)。在公平競(jìng)爭(zhēng)的商業(yè)環(huán)境下，交易雙方應(yīng)當(dāng)都是獨(dú)立的利益主體，然而在中國(guó)目前的發(fā)展階段，形成這樣的商業(yè)環(huán)境還需要一段時(shí)間。這主要體現(xiàn)在以下兩點(diǎn)：(1)中國(guó)仍舊存在著大量國(guó)有大型企業(yè)集團(tuán)或者企業(yè)，這些企業(yè)的人事權(quán)、財(cái)務(wù)權(quán)等與政府還存在著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，還很難真正成為利益完全獨(dú)立的市場(chǎng)主體，因此，它們從事的一些交易還很難說(shuō)是建立在公平競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)之上的，由此所反映的會(huì)計(jì)信息也很難說(shuō)是公允的。尤其是一些國(guó)有關(guān)聯(lián)方之間的產(chǎn)權(quán)交易，其實(shí)質(zhì)是一種自我交易行為。(2)由于中國(guó)的國(guó)有企業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中仍然處于主導(dǎo)地位，許多上市公司也是國(guó)有企業(yè)剝離出一部分資產(chǎn)和負(fù)債形成的，其母公司通常仍舊為國(guó)有企業(yè)，這些國(guó)有企業(yè)規(guī)模較大，涉及的領(lǐng)域較廣，相互之間關(guān)聯(lián)方交易相當(dāng)普遍。而無(wú)論是在中國(guó)，還是在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，關(guān)聯(lián)方交易的公允性往往都難以保證。在中國(guó)，交易價(jià)格顯失公允的關(guān)聯(lián)方交易時(shí)有發(fā)生。因此，面對(duì)大量的關(guān)聯(lián)方交易，如何確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告這些交易成為困擾中國(guó)目前會(huì)計(jì)界和監(jiān)管部門的一個(gè)重要課題。在市場(chǎng)環(huán)境上，它與建立在公平、公允的非關(guān)聯(lián)方交易的基礎(chǔ)之上的大多數(shù)國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則是有所不同的。

第四，從市場(chǎng)體系和發(fā)育程度來(lái)看，中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)仍然處于發(fā)展階段，許多方面還有待進(jìn)一步完善。一是貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和資本市場(chǎng)還沒(méi)有完全放開(kāi)，利率和匯率還沒(méi)有完全市場(chǎng)化。中國(guó)現(xiàn)行的匯率形成機(jī)制是轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的客觀必然，而且與近年來(lái)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境基本上是適應(yīng)的，但從會(huì)計(jì)核算的角度來(lái)看，則會(huì)有不同影響。眾所周知，利率和匯率是決定資產(chǎn)和負(fù)債價(jià)值(尤其是公允價(jià)值)的重要依據(jù)，所以在利率和匯率沒(méi)有完全放開(kāi)的情況下，要決定一些資產(chǎn)和負(fù)債的真實(shí)價(jià)值或者公允價(jià)值存在一定困難。這些困難在那些利率和匯率完全市場(chǎng)化的國(guó)家可能并不存在，但是在中國(guó)目前的發(fā)展階段則是客觀存在，這也是在應(yīng)用公允價(jià)值計(jì)量上我們一直采取比較謹(jǐn)慎的態(tài)度的一個(gè)重要原因。

二是我國(guó)的金融產(chǎn)品還比較單一，金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展較慢，政策上的限制較多，因此，金融衍生品實(shí)務(wù)在中國(guó)還屬于一個(gè)新牛事物，對(duì)于金融衍生品的會(huì)計(jì)處理問(wèn)題還需要進(jìn)一步摸索，如果一下子直接采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則處理金融衍生品會(huì)計(jì)問(wèn)題尚不現(xiàn)實(shí)。

三是中國(guó)適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的社會(huì)保障體制建設(shè)剛剛起步，保險(xiǎn)精算師隊(duì)伍也剛剛開(kāi)始建設(shè)，所以，采用精算技術(shù)計(jì)量保險(xiǎn)合同和養(yǎng)老金相關(guān)的資產(chǎn)和負(fù)債還需假以時(shí)日。但是在這樣的市場(chǎng)條件下，如何計(jì)量與保險(xiǎn)合同和養(yǎng)老金有關(guān)的資產(chǎn)和負(fù)債則是我們所面臨的問(wèn)題。

中國(guó)參與國(guó)際會(huì)計(jì)協(xié)調(diào)與趨同的現(xiàn)實(shí)選擇

基于上述分析，中國(guó)會(huì)計(jì)改革和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定進(jìn)程取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化進(jìn)程，隨著經(jīng)濟(jì)改革的深入和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的日趨完善，中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系會(huì)自然而然地發(fā)展與完善，并縮小與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則之間的差異。與此同時(shí)，中國(guó)現(xiàn)行有關(guān)法律法規(guī)(如公司法、證券法、注冊(cè)會(huì)計(jì)師法等)也需要隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展逐步修改、調(diào)整、完善，從而為我國(guó)會(huì)計(jì)改革減少法律上的障礙。

當(dāng)然，對(duì)于當(dāng)今世界國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則趨同的大趨勢(shì)，我們一直有十分清醒的認(rèn)識(shí)。尤其是在新國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)成立后，越來(lái)越多的國(guó)家加入到了應(yīng)用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的行列中，中國(guó)也應(yīng)當(dāng)不失時(shí)機(jī)地抓住這一機(jī)會(huì)，跟上會(huì)計(jì)國(guó)際化的步伐，而不是被動(dòng)等待。但是，從上述對(duì)我國(guó)會(huì)計(jì)環(huán)境的分析可以看出，在我國(guó)現(xiàn)階段要全面采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，時(shí)機(jī)尚未成熟。

我們認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)從根本上來(lái)講，可以分為四類，對(duì)于不同種類的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)我們將采取不同的國(guó)際化策略：

(一)第一類會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)交易事項(xiàng)與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則所規(guī)范的交易事項(xiàng)相同，而且兩者所處的環(huán)境也相同。對(duì)于這類交易事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理，中國(guó)將積極促進(jìn)其與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的趨同，甚至直接采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則規(guī)范的相同的會(huì)計(jì)原則。

(二)第二類會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)交易事項(xiàng)在形式上與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則規(guī)范的交易事項(xiàng)相同，但是由于中國(guó)特殊的會(huì)計(jì)環(huán)境，其經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)卻并不相同。對(duì)于這類交易事項(xiàng)，中國(guó)就不能簡(jiǎn)單地照搬國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則規(guī)范的內(nèi)容，而應(yīng)當(dāng)從實(shí)際出發(fā)，按照交易事項(xiàng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)來(lái)規(guī)范其所應(yīng)采用的會(huì)計(jì)處理方法。毫無(wú)疑問(wèn)，這樣做的結(jié)果有可能會(huì)與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則規(guī)范的內(nèi)容不同，但是這樣做是與中國(guó)當(dāng)前的會(huì)計(jì)環(huán)境相適應(yīng)的。“”版權(quán)所有

(三)第三類會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)是國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則規(guī)范的經(jīng)濟(jì)交易事項(xiàng)在西方發(fā)達(dá)國(guó)家可能已經(jīng)比較普遍，但是在中國(guó)目前的發(fā)展階段可能還沒(méi)有，或者才剛剛起步。對(duì)于這類交易事項(xiàng)，我們將展開(kāi)有關(guān)研究，做好相關(guān)準(zhǔn)備工作，待這些交易事項(xiàng)實(shí)際發(fā)生或者較為成熟時(shí)，可以直接采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則規(guī)范的有關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。

篇12

中國(guó)適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的、系統(tǒng)的會(huì)計(jì)改革始于1992年，當(dāng)時(shí)我們了中國(guó)上第一項(xiàng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》，該基本準(zhǔn)則即是以當(dāng)時(shí)的國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)概念框架作為藍(lán)本起草的。隨后，又先后了30多個(gè)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則征求意見(jiàn)稿，正式了16項(xiàng)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》、《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》等，這些大多數(shù)都是以相應(yīng)的國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則為基礎(chǔ)制定的，在上也與之相當(dāng)接近，有些甚至基本相同。2001年國(guó)務(wù)院了《企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例》，對(duì)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》中的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、費(fèi)用和利潤(rùn)等六大會(huì)計(jì)要素進(jìn)行了重新定義，這些新的定義與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)概念框架中的相關(guān)定義基本一致。修改會(huì)計(jì)要素定義，促進(jìn)其與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則相一致，是我國(guó)會(huì)計(jì)向國(guó)際會(huì)計(jì)慣例接軌所邁出的重要步伐。

在會(huì)計(jì)改革和會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)過(guò)程中，我們認(rèn)識(shí)到推動(dòng)我國(guó)會(huì)計(jì)的國(guó)際協(xié)調(diào)對(duì)于改善我國(guó)投資環(huán)境、提高信息透明度、吸引外商投資、促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用。我們也認(rèn)識(shí)到，會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際化是大勢(shì)所趨，潮流所向。因此，在對(duì)待會(huì)計(jì)國(guó)際協(xié)調(diào)方面，我們一貫堅(jiān)持：在立足于我國(guó)國(guó)情、立足于我國(guó)當(dāng)前會(huì)計(jì)環(huán)境的基礎(chǔ)上，除了那些相關(guān)國(guó)際會(huì)計(jì)慣例與我國(guó)的法規(guī)存在沖突或者明顯不切合我國(guó)實(shí)際的情況之外，我們都努力促使我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則相協(xié)調(diào)或者一致。這一指導(dǎo)原則已經(jīng)體現(xiàn)在我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、制度中，也將指導(dǎo)我國(guó)未來(lái)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、制度的建設(shè)。

實(shí)現(xiàn)與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則協(xié)調(diào)與趨同是個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程

對(duì)于國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的制定和發(fā)展，我們一貫高度重視，除一直把它作為我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定的基礎(chǔ)和藍(lán)本外，我們還積極參與了相關(guān)事務(wù)。我們欣喜地看到，國(guó)際會(huì)計(jì)協(xié)調(diào)已經(jīng)從強(qiáng)調(diào)協(xié)調(diào)進(jìn)入到了制定全球公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、實(shí)現(xiàn)各國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同的，這也是經(jīng)濟(jì)全球化和信息技術(shù)迅速發(fā)展的內(nèi)在要求。因此，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我們認(rèn)為，中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的未來(lái)發(fā)展方向?qū)⑹桥?shí)現(xiàn)與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的趨同。而趨同的步伐和進(jìn)程則取決于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐和進(jìn)程。

我們注意到，國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則本身及其實(shí)際是個(gè)系統(tǒng)工程，它不僅要求準(zhǔn)則本身的高質(zhì)量，還需要有一個(gè)強(qiáng)有力的、較為成熟的準(zhǔn)則執(zhí)行機(jī)制相配套。國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的制定基本上是基于一個(gè)較為成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的。而中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境則是從20多年前完全的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)換而來(lái)的，與成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境之間尚存在不少差距。

我們知道，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革走的是一條漸進(jìn)式的改革道路。自1978年執(zhí)行改革開(kāi)放政策以來(lái)，中國(guó)的改革歷程大體經(jīng)歷了探索發(fā)展階段、初步建立主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和逐步完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制這樣三大階段。中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，是一個(gè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，政府逐步退出相關(guān)領(lǐng)域、市場(chǎng)調(diào)節(jié)功能逐步釋放的過(guò)程。中國(guó)這種漸進(jìn)式經(jīng)濟(jì)改革決定了中國(guó)的會(huì)計(jì)改革也只能走漸進(jìn)式改革道路，而不能超越宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，否則會(huì)欲速而不達(dá)。

所以，對(duì)于我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的改革，我們一直注意保持一個(gè)合理的進(jìn)度，根據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展，根據(jù)不斷出現(xiàn)的新情況、新問(wèn)題逐步進(jìn)行改革。比如隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立，產(chǎn)品的價(jià)格逐步由市場(chǎng)機(jī)制決定，資產(chǎn)的價(jià)值受市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)、供求關(guān)系的變化和技術(shù)的更新?lián)Q代等較大，從而出現(xiàn)了資產(chǎn)減值情況。在這種情況下，就需要對(duì)其進(jìn)行會(huì)計(jì)規(guī)范，我們及時(shí)地按照國(guó)際慣例出臺(tái)了有關(guān)會(huì)計(jì)政策。又如改革開(kāi)放以來(lái)，雖然我們有不少國(guó)有企業(yè)進(jìn)行了股份制改造，但國(guó)家仍然居于控股地位，從而導(dǎo)致不少交易雙方并不是完全獨(dú)立的利益主體，在關(guān)聯(lián)方交易中，不公允的交易較多。針對(duì)這種情況，我們借鑒國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)，適時(shí)地制定了關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露準(zhǔn)則，提高了財(cái)務(wù)報(bào)告信息的透明度和質(zhì)量，滿足了信息使用者的決策需要。

基于上述，我們認(rèn)為，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定及其與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的協(xié)調(diào)和趨同是與會(huì)計(jì)環(huán)境休戚相關(guān)的，當(dāng)會(huì)計(jì)環(huán)境相對(duì)成熟了或者對(duì)會(huì)計(jì)信息形成需求了，制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、促進(jìn)我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的協(xié)調(diào)與趨同也就水到渠成。

我國(guó)當(dāng)前會(huì)計(jì)環(huán)境所面臨的幾個(gè)問(wèn)題

盡管我們一直非常積極地推動(dòng)國(guó)際會(huì)計(jì)協(xié)調(diào)和趨同，但就當(dāng)前中國(guó)的會(huì)計(jì)環(huán)境而言，我們還面臨一些具體問(wèn)題。這些問(wèn)題有些可能是中國(guó)所特有的，有些可能是一些發(fā)展中國(guó)家或者轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國(guó)家所共有的。這些問(wèn)題的存在，使得我們?cè)谔幚砟承┙灰谆蛘呤马?xiàng)時(shí)，在是否直接采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則及其相關(guān)原則上處于兩難境地。

第一，從會(huì)計(jì)信息使用者角度，中國(guó)會(huì)計(jì)信息使用者的構(gòu)成和對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求、關(guān)注程度和角度與發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家尚存差距。我們知道，財(cái)務(wù)報(bào)告的目的是為了向會(huì)計(jì)信息使用者提供與其決策有用的信息，因此，會(huì)計(jì)信息使用者群體的特征及其對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求對(duì)于我們應(yīng)當(dāng)要求企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)告中提供什么樣的信息至關(guān)重要。以上市公司為例，中國(guó)目前的會(huì)計(jì)信息使用者群體構(gòu)成及其信息需求主要有以下幾個(gè)特征：

（一）大多數(shù)上市公司仍然屬于國(guó)有控股企業(yè)，“一股獨(dú)大”，國(guó)家是企業(yè)最大的股東。按道理來(lái)講，大股東應(yīng)當(dāng)是公司財(cái)務(wù)報(bào)告的最主要使用者，但是在中國(guó)，不少上市公司的大股東是國(guó)有企業(yè)或者國(guó)有控股企業(yè)，其行為與政府有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。從公司治理的角度，可能會(huì)出現(xiàn)兩類問(wèn)題，一類問(wèn)題是大股東所有者缺位，一類問(wèn)題是政府自覺(jué)或不自覺(jué)地干預(yù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)。這兩類問(wèn)題都會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)信息產(chǎn)生影響，前者導(dǎo)致大股東無(wú)法產(chǎn)生對(duì)高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息的有效需求，后者則有可能使會(huì)計(jì)信息的提供摻入較多的人為因素，并不是真正的市場(chǎng)行為，按照一般市場(chǎng)機(jī)制要求設(shè)計(jì)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則恐怕難以達(dá)到其預(yù)期目標(biāo)。

（二）中國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)主要分為國(guó)有股、法人股和社會(huì)公眾流通股三類，這其中，國(guó)有股和法人股的股票目前是不允許在證券市場(chǎng)上公開(kāi)流通的。由于國(guó)有股和法人股往往占一家上市公司股權(quán)的絕大多數(shù)，而它們又不流通，所以相關(guān)股東對(duì)公開(kāi)披露的財(cái)務(wù)報(bào)告信息的關(guān)注和靈敏度并不高。換句話說(shuō)，財(cái)務(wù)報(bào)告的目的是向信息使用者提供與其決策有用的信息，這里所說(shuō)的決策，很主要的一方面是投資者（股東或者潛在的股東）根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告信息作出決定“買或者賣股票”的決策。而在中國(guó)，由于國(guó)有股和法人股無(wú)法流通，財(cái)務(wù)報(bào)告的這一決策作用較難體現(xiàn)。

（三）在可流通的社會(huì)公眾股股東中大多數(shù)是分散的個(gè)人或者小股東，即所謂的“散戶”或者“股民”。這些散戶或者股民占了社會(huì)公眾股股東的80％，甚至90％以上，他們通常缺乏投資經(jīng)驗(yàn)和基本的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)知識(shí)，投資決策很少依賴于的財(cái)務(wù)報(bào)表，因此，財(cái)務(wù)報(bào)告信息的決策有用性在這些投資者身上也沒(méi)有完全體現(xiàn)出來(lái)。

（四）機(jī)構(gòu)投資者還處于初創(chuàng)階段，專業(yè)財(cái)務(wù)分析師隊(duì)伍還有待培育和發(fā)展。我們知道，在西方發(fā)達(dá)國(guó)家證券市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)投資者居多，而且往往在上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。這些機(jī)構(gòu)投資者經(jīng)驗(yàn)豐富，理性、專業(yè)，注重長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容和質(zhì)量要求較高。與此同時(shí)，還有一批十分活躍的、專業(yè)的財(cái)務(wù)分析師隊(duì)伍，實(shí)時(shí)地分析和上市公司披露的財(cái)務(wù)信息，提供決策咨詢。而在中國(guó)，機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)量還較少，機(jī)構(gòu)投資者的水平也有待提高，而專業(yè)的財(cái)務(wù)分析師則才剛剛引入中國(guó)，要在證券市場(chǎng)中形成一支較為成熟的分析、研究、利用財(cái)務(wù)信息的專業(yè)隊(duì)伍還有待時(shí)日。因此，從機(jī)構(gòu)投資者和財(cái)務(wù)分析師對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求角度講，與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比也存在較大差距。

第二，從企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和監(jiān)督角度看，現(xiàn)行中國(guó)法律法規(guī)環(huán)境與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則對(duì)應(yīng)用環(huán)境的要求還存在一些不一致。根據(jù)中國(guó)公司法和有關(guān)證券法規(guī)的規(guī)定，在公司發(fā)行股票配股和增發(fā)股票、暫停股票上市和終止上市以及對(duì)公司進(jìn)行評(píng)價(jià)和監(jiān)督等方面都非常倚重于利潤(rùn)指標(biāo)，這不僅使得利潤(rùn)成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)，而且也使得如何真實(shí)、公允地在財(cái)務(wù)報(bào)告中反映利潤(rùn)信息變得十分關(guān)鍵。我們注意到，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)正在進(jìn)行的“報(bào)告財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)”項(xiàng)目，理事會(huì)的目的是準(zhǔn)備將現(xiàn)行的利潤(rùn)表（收益表）改造成全面收益表，全面收益表將向信息使用者提供綜合收益信息，而不再直接提供凈利潤(rùn)（凈收益）信息。鑒于我國(guó)現(xiàn)行許多法律法規(guī)都規(guī)定以凈利潤(rùn)作為業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)，所以，在我國(guó)要引入全面收益表，從目前來(lái)看存在著法律、法規(guī)上的障礙。

第三，從商業(yè)環(huán)境來(lái)看，公平競(jìng)爭(zhēng)的交易環(huán)境尚在建立和完善過(guò)程中，之間的交易行為還存在一些不規(guī)范之處，這對(duì)如何真實(shí)、公允地反映這類交易提出了挑戰(zhàn)。在公平競(jìng)爭(zhēng)的商業(yè)環(huán)境下，交易雙方應(yīng)當(dāng)都是獨(dú)立的利益主體，然而在的階段，形成這樣的商業(yè)環(huán)境還需要一段時(shí)間。這主要體現(xiàn)在以下兩點(diǎn)：（1）中國(guó)仍舊存在著大量國(guó)有大型企業(yè)集團(tuán)或者企業(yè)，這些企業(yè)的人事權(quán)、財(cái)務(wù)權(quán)等與政府還存在著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，還很難真正成為利益完全獨(dú)立的市場(chǎng)主體，因此，它們從事的一些交易還很難說(shuō)是建立在公平競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)之上的，由此所反映的會(huì)計(jì)信息也很難說(shuō)是公允的。尤其是一些國(guó)有關(guān)聯(lián)方之間的產(chǎn)權(quán)交易，其實(shí)質(zhì)是一種自我交易行為。（2）由于中國(guó)的國(guó)有企業(yè)在整個(gè)中仍然處于主導(dǎo)地位，許多上市公司也是國(guó)有企業(yè)剝離出一部分資產(chǎn)和負(fù)債形成的，其母公司通常仍舊為國(guó)有企業(yè)，這些國(guó)有企業(yè)規(guī)模較大，涉及的領(lǐng)域較廣，相互之間關(guān)聯(lián)方交易相當(dāng)普遍。而無(wú)論是在中國(guó)，還是在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，關(guān)聯(lián)方交易的公允性往往都難以保證。在中國(guó)，交易價(jià)格顯失公允的關(guān)聯(lián)方交易時(shí)有發(fā)生。因此，面對(duì)大量的關(guān)聯(lián)方交易，如何確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告這些交易成為困擾中國(guó)目前會(huì)計(jì)界和監(jiān)管部門的一個(gè)重要課題。在市場(chǎng)環(huán)境上，它與建立在公平、公允的非關(guān)聯(lián)方交易的基礎(chǔ)之上的大多數(shù)國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則是有所不同的。

第四，從市場(chǎng)體系和發(fā)育程度來(lái)看，中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)仍然處于發(fā)展階段，許多方面還有待進(jìn)一步完善。一是貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和資本市場(chǎng)還沒(méi)有完全放開(kāi)，利率和匯率還沒(méi)有完全市場(chǎng)化。中國(guó)現(xiàn)行的匯率形成機(jī)制是轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的客觀必然，而且與近年來(lái)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境基本上是適應(yīng)的，但從會(huì)計(jì)核算的角度來(lái)看，則會(huì)有不同。眾所周知，利率和匯率是決定資產(chǎn)和負(fù)債價(jià)值（尤其是公允價(jià)值）的重要依據(jù)，所以在利率和匯率沒(méi)有完全放開(kāi)的情況下，要決定一些資產(chǎn)和負(fù)債的真實(shí)價(jià)值或者公允價(jià)值存在一定困難。這些困難在那些利率和匯率完全市場(chǎng)化的國(guó)家可能并不存在，但是在中國(guó)目前的發(fā)展階段則是客觀存在，這也是在公允價(jià)值計(jì)量上我們一直采取比較謹(jǐn)慎的態(tài)度的一個(gè)重要原因。

二是我國(guó)的產(chǎn)品還比較單一，金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展較慢，政策上的限制較多，因此，金融衍生品實(shí)務(wù)在中國(guó)還屬于一個(gè)新牛事物，對(duì)于金融衍生品的會(huì)計(jì)處理還需要進(jìn)一步摸索，如果一下子直接采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則處理金融衍生品會(huì)計(jì)問(wèn)題尚不現(xiàn)實(shí)。

三是中國(guó)適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的保障體制建設(shè)剛剛起步，保險(xiǎn)精算師隊(duì)伍也剛剛開(kāi)始建設(shè)，所以，采用精算技術(shù)計(jì)量保險(xiǎn)合同和養(yǎng)老金相關(guān)的資產(chǎn)和負(fù)債還需假以時(shí)日。但是在這樣的市場(chǎng)條件下，如何計(jì)量與保險(xiǎn)合同和養(yǎng)老金有關(guān)的資產(chǎn)和負(fù)債則是我們所面臨的問(wèn)題。

中國(guó)參與國(guó)際會(huì)計(jì)協(xié)調(diào)與趨同的現(xiàn)實(shí)選擇

基于上述，中國(guó)會(huì)計(jì)改革和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定進(jìn)程取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化進(jìn)程，隨著經(jīng)濟(jì)改革的深入和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的日趨完善，中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系會(huì)而然地發(fā)展與完善，并縮小與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則之間的差異。與此同時(shí)，中國(guó)現(xiàn)行有關(guān)法規(guī)（如公司法、證券法、注冊(cè)會(huì)計(jì)師法等）也需要隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展逐步修改、調(diào)整、完善，從而為我國(guó)會(huì)計(jì)改革減少法律上的障礙。

當(dāng)然，對(duì)于當(dāng)今世界國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則趨同的大趨勢(shì)，我們一直有十分清醒的認(rèn)識(shí)。尤其是在新國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)成立后，越來(lái)越多的國(guó)家加入到了應(yīng)用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的行列中，中國(guó)也應(yīng)當(dāng)不失時(shí)機(jī)地抓住這一機(jī)會(huì)，跟上會(huì)計(jì)國(guó)際化的步伐，而不是被動(dòng)等待。但是，從上述對(duì)我國(guó)會(huì)計(jì)環(huán)境的分析可以看出，在我國(guó)現(xiàn)階段要全面采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，時(shí)機(jī)尚未成熟。

我們認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)從根本上來(lái)講，可以分為四類，對(duì)于不同種類的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)我們將采取不同的國(guó)際化策略：

（一）第一類會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)交易事項(xiàng)與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則所規(guī)范的交易事項(xiàng)相同，而且兩者所處的環(huán)境也相同。對(duì)于這類交易事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理，中國(guó)將積極促進(jìn)其與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的趨同，甚至直接采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則規(guī)范的相同的會(huì)計(jì)原則。

（二）第二類會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)交易事項(xiàng)在形式上與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則規(guī)范的交易事項(xiàng)相同，但是由于中國(guó)特殊的會(huì)計(jì)環(huán)境，其經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)卻并不相同。對(duì)于這類交易事項(xiàng)，中國(guó)就不能簡(jiǎn)單地照搬國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則規(guī)范的，而應(yīng)當(dāng)從實(shí)際出發(fā)，按照交易事項(xiàng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)來(lái)規(guī)范其所應(yīng)采用的會(huì)計(jì)處理。毫無(wú)疑問(wèn)，這樣做的結(jié)果有可能會(huì)與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則規(guī)范的內(nèi)容不同，但是這樣做是與中國(guó)當(dāng)前的會(huì)計(jì)環(huán)境相適應(yīng)的。

（三）第三類會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)是國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則規(guī)范的經(jīng)濟(jì)交易事項(xiàng)在西方發(fā)達(dá)國(guó)家可能已經(jīng)比較普遍，但是在中國(guó)目前的發(fā)展階段可能還沒(méi)有，或者才剛剛起步。對(duì)于這類交易事項(xiàng)，我們將展開(kāi)有關(guān)，做好相關(guān)準(zhǔn)備工作，待這些交易事項(xiàng)實(shí)際發(fā)生或者較為成熟時(shí)，可以直接采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則規(guī)范的有關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。

篇13

財(cái)務(wù)信用是指在商品交換過(guò)程中，交易一方以將來(lái)償還的方式獲得另一方的財(cái)物或服務(wù)的能力，財(cái)務(wù)信用的根據(jù)是獲得財(cái)物或服務(wù)的一方所做出的給付承諾。這里所講的財(cái)務(wù)信用著重強(qiáng)調(diào)將信用作為企業(yè)的一種賒銷能力，即一個(gè)企業(yè)獲得它人信貸、賒銷或給予它人信貸、賒銷的能力。從廣義上講，信用是建立在信任基礎(chǔ)上的，不用立即付款就可以獲取資金、物資或服務(wù)的能力。

信用管理針對(duì)交易的整個(gè)過(guò)程可以分為對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的事前防范、事中管理和事后處理。事前防范是對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、分析和評(píng)估，指在正式交易、簽約或發(fā)貨之前對(duì)客戶資信狀況進(jìn)行的審查及對(duì)信用限額和信用條件進(jìn)行的分析和決策包括選擇客戶、進(jìn)行資信調(diào)查以及確定信用政策；事中管理是指發(fā)貨之后直到貨款到期日之前，對(duì)客戶及應(yīng)收賬款的監(jiān)督和管理；事后處理指發(fā)生賬款拖欠之后對(duì)債務(wù)進(jìn)行分析、確定追討方式和實(shí)施追討。與此對(duì)應(yīng)，企業(yè)信用管理的內(nèi)容主要包括客戶信息管理、客戶資信評(píng)估、應(yīng)收賬款監(jiān)控和拖欠賬款追收等四個(gè)方面。

2.財(cái)務(wù)信用管理的意義

（1）隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的逐步建立，企業(yè)信用管理差的問(wèn)題日益突出和嚴(yán)重。它是當(dāng)前企業(yè)流動(dòng)資金緊張的根本原因之一，企業(yè)必須盡快增加信用風(fēng)險(xiǎn)管理職能，建立一個(gè)適應(yīng)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制。

（2）隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以信用為主的交易方式已逐步取代了以現(xiàn)金交易為主的交易方式。信用已成為整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)和生活中的重要要素，它是企業(yè)一個(gè)最重要的資源，但同時(shí)，它也使企業(yè)面臨巨大的信用風(fēng)險(xiǎn)。信用管理能夠防范信用風(fēng)險(xiǎn)，減少三角債的發(fā)生，降低企業(yè)的賒銷成本，保證企業(yè)以最小的風(fēng)險(xiǎn)獲取最大的利益，提高企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中的地位，幫助企業(yè)贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

（3）企業(yè)信用管理有助于逐漸把大部分坑蒙拐騙和不良投機(jī)行為的企業(yè)清除出市場(chǎng)，提升客戶群的質(zhì)量，從而創(chuàng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境。信用管理規(guī)范的企業(yè)會(huì)對(duì)資信狀況良好的客戶給予超過(guò)市場(chǎng)平均水平的信用額度和信用期，對(duì)于資信狀況較差的客戶，企業(yè)不對(duì)其進(jìn)行賒銷或給予較小的信用額度和較短的信用期，這類客戶本來(lái)就存在資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題。在企業(yè)不給予融資機(jī)會(huì)時(shí)，一部分企業(yè)就會(huì)被迫退出，另外一些客戶看到資信狀況較好的客戶能得到更優(yōu)惠的信用政策，無(wú)形中會(huì)受到影響或激勵(lì)，不斷改變自身的資信狀況，最終企業(yè)會(huì)擁有一個(gè)穩(wěn)定守信的高質(zhì)量客戶群體，企業(yè)的形象也會(huì)得到很大提高。良好的信用管理還有助于開(kāi)拓市場(chǎng)，這對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)不僅是生存環(huán)境的改善，還是對(duì)企業(yè)的發(fā)展起到推動(dòng)作用的長(zhǎng)期有利因素。

3.蒙牛乳業(yè)財(cái)務(wù)信用案例

1999年1月，牛根生等成立了蒙牛乳業(yè)有限責(zé)任公司，注冊(cè)資金100萬(wàn)元。同年8月，成立了內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)股份有限責(zé)任公司，注冊(cè)資金增加到1398萬(wàn)元，折股1398萬(wàn)股，發(fā)起人為10個(gè)自然人(參股者事實(shí)上是40余人)。牛根生投資180萬(wàn)元，其余1200多萬(wàn)元全部來(lái)自其他自然人投資者。2002年10月蒙牛乳業(yè)變更為合資企業(yè)。2003年，摩根士丹利等投資機(jī)構(gòu)與蒙牛乳業(yè)通過(guò)“可換股文據(jù)”向蒙牛乳業(yè)注資3523萬(wàn)美元，折合人民幣2.9億元。2004年6月10日，蒙牛乳業(yè)(2319.HK)在香港掛牌上市，公開(kāi)發(fā)售3.5億股(其中1億股為舊股)，股票發(fā)行價(jià)格達(dá)到了最初設(shè)計(jì)的詢價(jià)區(qū)間3.125-3.925港元的上限，攤薄市盈率高達(dá)19倍，IPO融資近14億港元。2005年3月，摩根士丹利提前終止對(duì)賭協(xié)議，兌現(xiàn)給蒙牛管理層6000多萬(wàn)股股份，自己套現(xiàn)超過(guò)26億港元撤出，投入產(chǎn)出比近550%。

蒙牛原始資本的籌集更多的是建立在牛根生個(gè)人財(cái)務(wù)信用基礎(chǔ)之上，企業(yè)的財(cái)務(wù)信用與其領(lǐng)導(dǎo)者的財(cái)務(wù)信用是緊密相連的，尤其是在企業(yè)初創(chuàng)期，市場(chǎng)尚未給企業(yè)建立信用的機(jī)會(huì)，投資者進(jìn)行投資決策多以企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的個(gè)人信用為參考。在企業(yè)的成長(zhǎng)過(guò)程中，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的個(gè)人財(cái)務(wù)信角也會(huì)為企業(yè)財(cái)務(wù)信用的建立起到積極的推動(dòng)作用。在蒙牛乳業(yè)此后的籌資過(guò)程中，牛根生留有進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)的股份，并在2005年捐出自己與家人的全部股份(約占蒙牛股份的10%)創(chuàng)立了、“老牛專項(xiàng)基金”。這些做法在強(qiáng)化牛根生個(gè)人財(cái)務(wù)信用的同時(shí)，也使得企業(yè)財(cái)務(wù)信用得到了增值。

4.蒙牛乳業(yè)財(cái)務(wù)信用案例的啟示

4.1領(lǐng)導(dǎo)者對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)信用建立意義重大

民營(yíng)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)注重個(gè)人財(cái)務(wù)信用的培養(yǎng)，在與企業(yè)利益相關(guān)者的各種交易中，無(wú)論執(zhí)行顯性契約還是隱性契約，均應(yīng)保證實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)承諾，按時(shí)履行契約商定的義務(wù)。作為企業(yè)的內(nèi)部控制人，民營(yíng)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者還應(yīng)及時(shí)向外部投資者披露企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)信息；對(duì)供應(yīng)商、承銷商以及政府、員工做出的口頭承諾，也應(yīng)盡力實(shí)現(xiàn)。民營(yíng)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者在建立個(gè)人財(cái)務(wù)信用的同時(shí)，還應(yīng)從強(qiáng)調(diào)個(gè)人財(cái)務(wù)信用逐漸轉(zhuǎn)化為強(qiáng)調(diào)企業(yè)財(cái)務(wù)信用，將利益相關(guān)者對(duì)于領(lǐng)導(dǎo)者個(gè)人的信任轉(zhuǎn)化為對(duì)企業(yè)的信任，最終才能形成企業(yè)財(cái)務(wù)信用。

4.2不同利益相關(guān)者財(cái)務(wù)信用可以相互轉(zhuǎn)化

信用是在長(zhǎng)期博弈的過(guò)程中建立的，取得財(cái)務(wù)信用關(guān)系的利益相關(guān)者會(huì)影響其他利益主體對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信用的評(píng)價(jià)。從這一點(diǎn)上來(lái)看，相對(duì)于其他利益相關(guān)者，企業(yè)與員工之間的財(cái)務(wù)信用最容易建立。由于員工群體相對(duì)于企業(yè)整體處于弱勢(shì)地位，這種財(cái)務(wù)信用將更容易受到其他利益相關(guān)者的信任。因此，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)在員工的薪酬、福利以及獎(jiǎng)勵(lì)制度的設(shè)計(jì)上注重契約的實(shí)施，及時(shí)兌現(xiàn)各種形式的承諾；制定員工激勵(lì)計(jì)劃，嚴(yán)格執(zhí)行附著于其中的獎(jiǎng)勵(lì)措施；遵循員工進(jìn)入和退出企業(yè)的各種協(xié)議約定。另外，企業(yè)對(duì)員工也應(yīng)進(jìn)行信用培訓(xùn)，將企業(yè)財(cái)務(wù)信用的建立納入企業(yè)文化的培養(yǎng)。

4.3財(cái)務(wù)信用獲取收益需付出信用成本

民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)信用是在市場(chǎng)博弈的過(guò)程中，與其利益相關(guān)者資金的投入與支付中建立的，這種信用的建立需要成本，包括管理層努力的成本和企業(yè)利用其他資源的成本。蒙牛乳業(yè)案例中的對(duì)賭協(xié)議是極端的，因?yàn)樵谶@個(gè)信用建立的背后附帶著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦不能兌現(xiàn)承諾失去的不僅僅是財(cái)務(wù)信用，更是附著于其后的巨大經(jīng)濟(jì)損失。因此，民營(yíng)企業(yè)在做出財(cái)務(wù)信用承諾前，應(yīng)衡量其收益和成本，分析基于財(cái)務(wù)信用的契約能否為企業(yè)帶來(lái)切實(shí)的經(jīng)濟(jì)利益，以及企業(yè)無(wú)法保證財(cái)務(wù)信用實(shí)現(xiàn)時(shí)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)將財(cái)務(wù)信用視為具有成本的無(wú)形資產(chǎn)，將其放置于企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)利益中進(jìn)行考慮，并基于成本收益分析后再做出財(cái)務(wù)信用承諾，應(yīng)根據(jù)企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)分析財(cái)務(wù)信用的收益率，而不能盲目利用財(cái)務(wù)信用獲取資金。

5.結(jié)論

蒙牛乳業(yè)上市過(guò)程中簽署的對(duì)賭協(xié)議本質(zhì)上是一份期權(quán)，是外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者在契約中用以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)常性做法，并非單純針對(duì)蒙牛乳業(yè)。蒙牛乳業(yè)接受這些條款就意味著用企業(yè)的財(cái)務(wù)信用接受挑戰(zhàn)，并附以企業(yè)的股權(quán)為賭本，換取企業(yè)成長(zhǎng)資金。企業(yè)對(duì)于該協(xié)議的承諾，實(shí)際上是企業(yè)對(duì)投資者做出的收益承諾，是企業(yè)財(cái)務(wù)信用的顯著表現(xiàn)，承諾為投資者帶來(lái)回報(bào)，并愿意為失信而承擔(dān)損失。蒙牛乳業(yè)最終順利地完成了合約要求，為投資者帶來(lái)了超額回報(bào)，也為企業(yè)贏得了財(cái)務(wù)信用。當(dāng)然，如果對(duì)賭協(xié)議一旦失敗，企業(yè)也將付出巨大代價(jià)。　[科]

【參考文獻(xiàn)】