引論：我們?yōu)槟砹?3篇股票長期投資技巧范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

大學畢業(yè)前，青年人是父母辛苦賺來的錢的消費者，畢業(yè)后情況完全發(fā)生了轉(zhuǎn)變。他們開始自己掙錢養(yǎng)活自己，只能在不超出收入的水準上進行消費。他們得根據(jù)現(xiàn)有的經(jīng)濟實力,形成自己能承受的生活方式。初期，他們可能還享受不到父母輩的居住條件和交通工具。

青年人必須在能夠承受的基礎上，做出合理的決策。不論是房屋、家具、汽車、衣著還是娛樂，都要與現(xiàn)狀吻合。他們必須考慮：是在收入范圍內(nèi)選[！]擇現(xiàn)代的生活方式、做出決策?還是任性地透支信用卡?是享受不必要的高消費，繼續(xù)依靠父母支付賬單，還是理智、耐心地期待美好時刻的到來?

在這人生的轉(zhuǎn)折處，青年人不得不認真對待投資理財這個問題，特別是中長期的投資理財。中長期的投資理財關(guān)乎日后自己發(fā)展動向，是青年人不斷奮斗的目標。那如何規(guī)劃自己的中長期投資理財呢？應該從以下幾個方面入手:

一、制定切實可行的中長期投資理財目標

投資理財是一個長期的過程，從制訂目標，到計劃和安排實施，再到行為的管理，中間不斷循環(huán)和調(diào)整。首當其沖的第一步，就是制訂中長期投資理財目標。

中長期投資理財目標是整個投資理財規(guī)劃中的起點，是基礎，卻常常被人們忽略。目標缺失的結(jié)果是，你像一個無頭蒼蠅般到處尋覓食物，卻不知道自己到底要干什么，當然會極大地影響具體行為的實行，影響投資理財行為的效果。投資理財目標好比登山時的目的地，沒有目標，就會走很多彎路，非但不能事半功倍，還可能事倍功半。

(一) 中長期投資理財目標要與生涯規(guī)劃相結(jié)合

制訂投資理財目標，并不是拍拍腦袋就能信手拈來的。投資理財是為了生活上財務無憂，因此投資理財目標的制定必須和自己的生涯規(guī)劃聯(lián)系在一起。明白自己所處的人生階段和真正想要的生活，對未來人生安排作思考和探索，包括生活的地點、職業(yè)規(guī)劃、家庭的生活方式等。要有長遠眼光，關(guān)注長期的人生目標，而不應當只看眼前。例如，有一個年輕的會計師，大學畢業(yè)后在美國留學。在他即將碩士畢業(yè)的前夕，他在上海的父母不幸身故，留給他一套老式的花園洋房，價值上千萬元。要不要出售這套房產(chǎn)，可以說成為他個人投資理財規(guī)劃的一部分。如何確定一個“出售花園洋房”或“不出售花園洋房”的計劃，這必須和他自己的人生規(guī)劃結(jié)合起來考慮。如果打算今后一直在美國居住和生活，這套房產(chǎn)顯然不適宜一直持有，跨國的管理成本極其高昂。好在他在畢業(yè)前就已經(jīng)對自己的人生做了初步規(guī)劃，打算學成回國，開一個會計師事務所。由于他已經(jīng)取得了美國的會計師職業(yè)資格，因此到國內(nèi)開事務所是沒有問題的。結(jié)合到自己今后的事業(yè)選擇和居住地選擇，他最終做出了“在自己的花園洋房里開事務所”的決定，較好地解決了問題。

(二) 中長期投資理財目標的確定要有先后順序

即便你所制訂的所有投資理財目標都是具體明確，是“好的”，但仍然不可能全部實現(xiàn)。因為你的精力、財力、時間是有限的，投資理財目標之間極有可能出現(xiàn)互相沖突、互相矛盾的情況。此時，你只能忍痛割愛，選擇將其中的幾個納入投資理財規(guī)劃中，集中精力去實現(xiàn)最重要、最緊迫的那幾個目標，其余的目標等待今后有機會的時候去實現(xiàn)。

二、量力而行，合理進行中長期投資理財配置

為了通過一定的途徑，實現(xiàn)已經(jīng)制訂的中長期投資理財目標，到達自己投資理財“目的地”，當然首先要明了自己目前是站在哪里?也就是說要了解家庭現(xiàn)有的財務狀況，對家庭的現(xiàn)金流量進行分析，看看自己能有多少節(jié)余可供分配到不同的投資理財計劃中，從而選擇不同的投資工具，進行合適的資產(chǎn)組合配置。

(一) 分析家庭收支狀況，做好預算爭取資金空間

工資、獎金、投資收益等不同的收入，可以分為主動性收入與被動性收入兩大類。主動性收入主要有工資收入和勞動報酬傭金，以自己的主動勞動取得；被動性收入有福利收入、投資收入、經(jīng)營收入和知識產(chǎn)權(quán)收入等。長期穩(wěn)定的被動性收入大于家庭預期總支出時，個人財務就可以說達到自由狀態(tài)了。所有的家庭開支則可分為三類：

第一類是固定支出，這些一般是定期定量要固定支出的費用。這類支出剛性很強，通常還具有一定的強迫性，因此一般無節(jié)省余地。比如房屋貸款，保險等。

第二類是可變支出，主要是家庭的日常開支，如交通、通訊、水電煤等等。

第三類是彈性支出，這類支出一般不是必須的支出，而且變動的幅度范圍很大，比如旅游、娛樂、交際、文教培訓、美容健身及一些屬于奢侈品的消費等等。

對于普通人而言，通過連續(xù)3個月上的家庭收入和支出流水記賬，一般就可以看出家庭收支的大概情況，知道錢都跑哪兒去了。通過將支出歸為以上三類，就可以看出家庭支出的問題所在。

為了控制支出、盡量節(jié)余資金，增加可供未來積累的資金，以便進行中長期的投資理財。主要可以在記賬的基礎上，對家庭現(xiàn)金流出作些調(diào)整，同時可采用“預算法”做好家庭開支控制。

家庭預算的主要方法是“量入為出”。根據(jù)經(jīng)驗和趨勢，預測下一年的收入，同時根據(jù)經(jīng)驗規(guī)劃緊急預備金、預算每月的固定支出和可變支出。這樣就能大概了解每月有多少錢可用于投資積累。當然，每日記錄可變消費的金額，也可方便今后

總結(jié)和調(diào)整。對于青年人，具體來講，可采用如下順序進行支出：留存退休基金，償還按揭貸款、信用卡債務，支付保險金，留下緊急備用金，留出家庭基本生活開銷，留下投資組合資金，滿足興趣愛好和知識消費，進行奢侈消費。

其中，留存用于退休基金積累的金額可以在l0％左右，還貸部分不要超過35％的安全警戒線，保險費不要超過收入的1o％，基本生活開銷要事先做好預算，用于其他投資的資金自己也要做好估算。最后剩余的錢，才能用于較昂貴的愛好型和奢侈性消費。

對于季度性和年度性的收入，則可安排用于年度性的支出項目，如旅游費用、年度性的學費等，如此這般，家中的現(xiàn)金流就不會顯得局促。

(二) 對自己的收入“收稅”

此外之所以建議在拿到收入后，立刻將其中的5%～10％預留不動，主要是為了起到強制儲蓄的目的。這部分錢最好能歸納到一個賬戶中，定期購買一些貨幣市場基金，長期積累也可在累積到一定程度后（如半年或一年后），再轉(zhuǎn)投其他品種，進行較為安全的、收益較高的投資。如果能從年輕的時候就開始對自己的收入“收稅”，到了退休的時候，你一定能從這個賬戶中得到驚喜和裨益。

通過分析自己的家庭收入和日常支出，知道了自己能進行中長期投資理財?shù)哪芰Γ酉聛淼墓ぷ骶褪侨绾芜x擇合理有效的中長期投資理財工具，以便實現(xiàn)中長期投資理財目標。

三、中長期投資理財工具的選擇

青年人賺錢能力和賺錢的再生能力都比較強，事業(yè)和人生處在不斷發(fā)展之中。就一般情況而言，年輕人在理財上應持進攻性策略，即在安排好即期消費、作好基本避險的前提下，將更多的私人資本進行高風險、高回報的投資，以追逐私人資本收益的最大化。

（一）選擇中長期黃金投資理財

對比其他理財工具，黃金理財產(chǎn)品的優(yōu)點獨一無二：首先是保值功能，可對抗通貨膨脹及政治經(jīng)濟的動蕩，可作為個人理財?shù)摹氨ｋU箱”；二是黃金具有永恒價值,可作為投資組合中的重要工具而長期持有；三是在投資組合中，可以利用黃金沖銷風險，保證資產(chǎn)的價值。20__年以來，黃金體現(xiàn)出不凡的下跌抵抗能力。黃金價格走勢長線走牛特征明顯，據(jù)專家預測，今年全年的金價將呈現(xiàn)高位盤整、借機走強之勢。這主要是因為目前美元弱勢格局不變和油價上升勢頭不減，另外，黃金供不應求的局面也促成了金價長期走牛的局面。

炒金是一種高風險、高回報的投資。作為青年投資者，炒金應該注意哪些問題，具備哪些技巧呢？首先，個人投資者應做好炒金的知識儲備和心理準備。黃金市場的開放程度介于外匯和股票之間，炒金者既不能像外匯理財那樣，一心往外看，主要關(guān)注國際政經(jīng)形勢；也不能像炒股者那樣，兩耳不聞窗外事，只關(guān)心國內(nèi)金融市場；炒金者必須關(guān)注國際與國內(nèi)金融市場兩方面對于金價的影響因素，尤其是美元的匯率變動以及開放中的國內(nèi)黃金市場對于炒金政策的變革性規(guī)定。

其次，注意選擇所投資的黃金品種是至關(guān)重要的，因為不同品種的黃金理財工具，其風險、收益比是不同的。投資黃金主要分為實物交割的實金買賣和非實物交割的黃金憑證式買賣兩種類型。實物黃金的買賣要支付保管費和檢驗費等，成本略高；黃金憑證式買賣俗稱“紙黃金”，其交易形式類似于股票、期貨這類虛擬價值的理財工具，炒金者須明確交易時間、交易方式和交易細則。實物黃金也分為很多種類，不同種類的黃金，其投資技巧也是不同的。紀念性質(zhì)的金條金塊，類似文物或紀念品，溢價幅度比較高，且投資加工費用低廉的金條和金塊有較好的變現(xiàn)性。投資純金幣的選擇余地較大，兌現(xiàn)方便，但保管難度大。也可以投資在二級市場溢價通常較高的金銀紀念幣。根據(jù)愛好，個人亦可選擇投資金飾品，但金飾品加上征稅、制造商、批發(fā)零售商的利潤，價格要超出金價許多。而且金飾品在日常生活的使用中會產(chǎn)生磨損，從而消耗價值。在選擇黃金投資品種時，不同品種的這些優(yōu)缺點和差異性都應當著重考慮。

最后，也是最為重要的一點，中長期黃金投資理財應密切結(jié)合自身的財務狀況和理財風格。對于青年人來講，黃金投資意在對沖風險并長期保值增值。所以用中長線眼光去炒作黃金更為合適。他們應看準金價趨勢，選擇一個合適的買入點介入金市，做中長線投資。

（二）選擇中長期股票投資理財

投資股市，投資者不但可以獲得股票分紅，還能從交易中獲得交易差價收益。通常而言，在出現(xiàn)通貨膨脹的情況下選擇股票投資應有不錯的收益。投資股票，要求投資者具有一定的資金實力、財務分析及信息搜集能力，良好的判斷力和心理承受力，并且它會耗費一定的時間和精力。對大部分投資者來說它是技術(shù)含量要求比較高的投資工具。由于中國目前的資本市場還不成熟，股票交易中還存在很多非市場因素，因此，投資股市的風險是相當大的。投資者一定要綜合考慮自己的風險承受能力，不能孤注一擲，以賭博的心態(tài)去炒股。對于青年人來講，股票投資要特別注意方法：

1、不要滿倉。在證券市場中股票的價格隨時波動，沒有誰能判斷股票的最高點和最低點，也沒人能判斷明天是漲還是跌。所以不滿倉就是給自己一個保險。

2、不要買過多的股票。作為青年投資者沒有條件也沒有這么多的精力去分析和跟蹤過多的個股。其實只要盯緊一部分績優(yōu)股、潛力股，從中精選幾只，贏利的機會將大大提高。

3、止損要堅決。股票投資首先要學會的就是風險管理，股市中沒有常勝將軍，最大程度地把握每次盈利的機會，保證有足夠的利潤彌補可能的虧損。一旦可能虧損，就要堅決封殺下跌空間，不讓虧損侵蝕利潤。 一旦看錯不愿止損，由淺虧變成深套，最終損失慘重，無力自拔，這樣反而得不償失。

從近期大盤行情看，目前股市進入一個新階段，主要是受幾個因素的影響：首先，今年股市連續(xù)拉伸，已漲了六七百點左右，漲幅遠遠超過前期眾多機構(gòu)的預測，短線獲利非常豐厚；其次，由于周邊市場的調(diào)整、美聯(lián)儲加息，國內(nèi)市場也或多或少會受到影響；另外，有色金屬板塊的大幅調(diào)整，股改也將進入新階段，6月份又將有新股發(fā)行。

在所有板塊中，金融行業(yè)中的銀行板塊比較適合青年人做中長期投資。如浦發(fā)就比較穩(wěn)定，除息之后就填權(quán)了。深發(fā)展表現(xiàn)得也不錯，最高拉升了5％以上。青年人可以從一些優(yōu)質(zhì)銀行的中長線投資中獲得比較大的收益，每年應該能實現(xiàn)15％—20％，三年可以獲得30％-50％的收益。比如像招行，預計今明兩年公司可以獲得30%左右的增長。另外，電子信息板塊景氣度較高，具有中長期投資價值，不要看短線波動，而是要看發(fā)展前景。可以拿出一部分資金建倉位，做中長線投資，即使一時套牢，也不會影響最終的獲利。

（三）選擇中長期基金投資理財

基金投資簡言之就是匯集許多投資人的小錢變?yōu)榇箦X，再交給專家或?qū)I(yè)機構(gòu)代為管理運用，以共同分享利潤及共同分攤風險的一種投資運作模式。按投資標的區(qū)分基金主要可分為：股票型基金、債券型基金、貨幣型基金。

1、股票型基金是以股票投資為主，以求賺取股利或資金增值為目標，是最傳統(tǒng)且最普遍的基金。其特點是風險較高，報酬較高，投資技巧要求不高。青年人具有固定收入，又希望獲得較高的收益，且能夠承受一定風險，適合選擇此類投資工具。

2、債券型基金主要投資安全性大和流動性高的銀行定期存款、政府公債、可轉(zhuǎn)換公司債、金融債券等。其特點是風險低于股票型基金，預期收益適中，適合謹慎但又希望有較高收益的投資者。

3、貨幣市場基金投資于貨幣市場工具，例如可轉(zhuǎn)讓定期存單、國庫券、即將到期債券等。其特點是在各類型基金中風險最低，流動性好，資本安全性高。適合擁有一定金額的短期閑置資金，并希望有穩(wěn)定增值機會的投資者。

篇2

黃曉琴認為，孩子的理財意識要從小培養(yǎng)。比如，購物時，她會跟孩子講，哪些東西很貴，要存多少錢才能買到，讓孩子從小懂得存錢的道理。

1999年，黃曉琴進入銀行工作，從柜員做起，開始接觸金融和理財。“當時人們的理財意識不高，也沒有理財專區(qū)和貴賓專柜，但會跟客戶簡單講講如何利用加息減息的政策進行存錢和收益。”黃曉琴說。

“近年來，理財風尚越來越流行，但是國內(nèi)的白領和中產(chǎn)階級仍然缺乏相對健全的理財觀，不是過于保守就是急功近利，專注于風險高的投資品種。”曉琴表示，投資和理財是兩個概念，投資是理財?shù)囊徊糠郑顿Y不能等同于理財。理財是每個家庭必備的技能，尤其是女性，心思比較細，天生具有“管家”的本領。

對于在外開拓事業(yè)資產(chǎn)豐厚的人來說，最好的理財模式就是：“事業(yè)和太太”。因為理財交給太太相當于有了保障和靠山，可以放開手腳在外闖蕩，即便生意失意，仍然有太太理財作為后盾，至少生活無憂。因此，對于有資產(chǎn)的人士而言，應該培養(yǎng)家庭成員具備一定的理財意識和技巧，將家庭現(xiàn)有的資產(chǎn)進行打理后，形成更多的財富和收益。

理財需要長遠眼光

接觸理財10年來，曉琴幾乎嘗試過各種理財產(chǎn)品。婚前，曉琴的投資比較激進，基本以股票為主。1999年，剛工作不久的曉琴，買的第一支股票“海信電器”第二天就漲停了，興奮之余，她把家里給的錢和自己積累的錢都投入到股票市場中。同期，為了降低風險她還買了一些分紅型保險，這樣整體綜合年收益率在10％以上。黃曉琴表示，雖然當時收益還算好，但并不都是自己多專業(yè)，而是周圍的人都開始對投資熱衷起來，她耳濡目染之后也想試試。

婚后，她在家庭理財方面更加慎重，從股票投資轉(zhuǎn)為股票型基金、實物黃金和分紅保險。由于先生也是專業(yè)理財師，所以也會給曉琴一些建議。在工資處理上，夫妻倆分得很清楚。先生負責房子按揭，剩下的錢做些股票投資；曉琴的工資保障日常開銷和孩子的花銷外，就做基金定投，黃金，年金險之類的理財。她認為，這樣相對獨立的理財方式可以讓家庭經(jīng)濟更穩(wěn)固。

2004年，在父親的極力建議下，剛結(jié)婚的黃曉琴買了新房，用的是25萬公積金貸款。除考慮到公積金貸款利率比商業(yè)貸款低外，每年支取一次公積金還貸款，有利于盤活公積金。曉琴說，當初湊齊房款也沒有問題，但是每月按揭可以養(yǎng)成良好的理財習慣。無論是從居住出發(fā)還是投資出發(fā)，房產(chǎn)都是家庭很重要的部分，需要有長遠眼光。

黃曉琴說，對于理財她一直有一個理念：一個人的資產(chǎn)不投資就不能保值增值。因此，長久以來她都堅持將自己三分之一的工資拿出來做理財產(chǎn)品。

黃曉琴坦言，10年來理財收益豐厚。2000以后，股票收益有所下降，加上平時對股票的關(guān)間不夠，恰逢1001年建行發(fā)行了第一只開放式基金“華夏成長”，曉琴認為自己是行業(yè)中人，理應嘗試親身感受，于是還進行了專門的培訓，弄清了什么是開放式基金、開放式基金的特點后，投入了5000元。“當時受做股票的影響，認為有掙就可以出來，結(jié)果在賺了8％的時候就出來了，其實現(xiàn)在看來，基金是個長期增長的品種”，那次投資被曉琴認為是失誤的。吸取教訓之后，曉琴建議，如果有些錢，又沒有什么時間，投資基金會更有保障。

合理理財增值有道

巴菲特說過，不要把所有雞蛋放在一個籃子里。用在理財上，就是不要把所有資產(chǎn)投入到一個地方。曉琴說，多年服務客戶的心得是，這個道理雖然很多人都明白，但是在實際操作上卻存在很多誤區(qū)。比如在一個行情下，買了股票又買了基金，結(jié)果一問才知道是股票型基金。

黃曉琴認為，理財產(chǎn)品沒有對與錯，只有合適不合適。她表示，理財需要考慮總資產(chǎn)與的比例、個人的屬性需求在哪里等。而且不同階段要有不同的考量，因此“配置”非常重要。最合理的理財方式應該是，中期、長期投資結(jié)合，高風險與低風險并存。拿她2009年的投資為例，她給了這樣一組數(shù)據(jù)：

1、實物黃金：低風險長期投資，從2007年開始，不斷從低點吸納，占投資比例的30％。

2、基金定投：長期投資，相對穩(wěn)定，占總投資比例的40％。

3、股票及股票型基金：中期投資高風險，占總投資的20％。

篇3

有股友開玩笑說，是美女就不要炒股，只要炒股，一年之后你會發(fā)現(xiàn)老了10歲。這說明在炒股過程中，心態(tài)比技巧更重要。

巴菲特有句名言：“別人貪婪的時候恐懼，別人恐懼的時候貪婪”。聽起來特別簡單，可真正做起來偏是另外一個結(jié)果。這說明人性的弱點是難以逾越的障礙。股市就是一個放大鏡，能夠把人性放大，尤其是貪婪和恐懼。

“炒股就是炒人性”，著名時事評論家時寒冰說，“炒股炒到最后，克服的就是自己性格的弱點，就是人性的弱點。”平時我們說的“透過現(xiàn)象看本質(zhì)”，“不要被一些過程因素干擾”，“性格急躁的要沉得住氣，盈利的不要曲終人散還沒離場”，“計劃你的交易，交易你的計劃”，以及“不要天天看盤”等，都包含有重要的心態(tài)因素在里面。不會控制自己情緒的話，就難以摸索出適合自己的方法，即使在股市盈利了，也是一時成功，遲早也會還回去。

楊百萬的炒股座右鉻是“六分心態(tài)三分技巧一分運氣”。他認為，炒股最重要的心態(tài)是忍耐。在股市中有了忍耐，就能漲跌不驚，冷靜地思考和分析，沉著應付、泰然處之。耐心不夠就會著急，一著急就會頭腦發(fā)熱，發(fā)熱就易盲目判斷，從而進行錯誤操作。只有在股市中擁有忍耐，才能做到心如止水，手中有股，心中無股，冷眼看股市風云變化，平靜看股價漲跌，得失隨意，達到這樣的境界還愁何事不成，不贏大利。

股市永遠是心理(心理即信心，即政策)和資金的博弈場所，沒有好的心態(tài)，沒有資金保護意識，必然在股市中慘敗。股市里面沒有專家，只有輸家和贏家。專家也未必是贏家，不是專家也未必是輸家。

價值投機易做可行

在股市發(fā)展史上，歷來就存在著價值投資和題材投機的路線之爭，二者此消彼長呈犬牙交錯之勢。價值投資第一次被股民廣為接受，來源于四川長虹和深發(fā)展的現(xiàn)身說法。國內(nèi)股市的題材炒作以1999年的5?19行情為最，彼時沾IT則靈，億安科技和清華紫光成為第一批百元股；而價值炒作則以2007年的“漂亮50”為最，中國船舶上摸300元，一時間貴州茅臺、山東黃金、石基信息和天馬股份等百元股亂花紛呈迷人眼。

在中國做真正價值投資的土壤很難存在。資本市場的最主要功能是價值發(fā)現(xiàn)與資源配置，有效的市場不是由產(chǎn)業(yè)資本引導資本市場，而是由資本市場來主導和引導產(chǎn)業(yè)發(fā)展。發(fā)達國家的資本市場之所以有效，在于資本市場具有價值發(fā)現(xiàn)功能與資源配置功能，即使整個市場大跌，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股票卻仍然可能大漲，正因如此，在美國股市中才能出現(xiàn)巴菲特這樣的長期投資者和財富創(chuàng)造者。

中國的資本市場到現(xiàn)在為止還是一個無效市場，一個最典型特征就是齊漲齊跌。緣于此，在這個市場上，就不能也無法做長期投資，只能根據(jù)對市場發(fā)展趨勢的判斷隨時調(diào)整投資策略。這不是助漲助跌，而是對市場走勢的領先把握，在中國股市中最稀缺的，恰恰是這種能夠?qū)κ袌鲛D(zhuǎn)折最先做出獨到預測和判斷的人。

為此，劉景德建議，投資者可進行中長期和趨勢性投資，把價值投資和趨勢性投資相結(jié)合，即價值投機。首要是找到一些估值低、增長好的股票，同時把握好趨勢。在上漲的趨勢沒有確定之前，一定要謹慎和少投資；一旦上漲趨勢確立，一定要加大投資和耐心持有。要根據(jù)中國經(jīng)濟和股市的運行周期來踏準市場節(jié)奏。有經(jīng)驗的股民可進行反向操作：當別人相信趨勢時，我寧愿相信價值；反之，當別人大談價值時，我看重趨勢。什么是價值投資的最佳買賣點?基本面低迷和高漲的不斷輪回。什么是趨勢投資的最佳買賣點?投資者情緒的樂觀和悲觀的不斷輪回。

大多數(shù)人價值投機為什么失敗?一是選擇的不是具有長期投資價值的股票，二是介入時間和價位不合適。比如說48元錢的中石油，70元的四川長虹，就不具有價值投機的可能。

學會看趨勢

篇4

在分紅派息前夕，持有股票的股東一定要密切關(guān)注與分紅派息有關(guān)的 4個日期，這 4個日期分別是：

1、股息宣布日，即公司董事會將分紅派息的消息公布于眾的時間。 2、派息日，即股息正式發(fā)放給股東的日期。 3、股權(quán)登記日，即統(tǒng)計和認參加期股息紅利分配的股東的日期。 4、除息日，即不再亨有本期股息的日期。

在這 4個日期中，尤為重要的是股權(quán)登記日和除息日。由于每日有地數(shù)的投資者在股票市場上買進或賣出，公司的股票不斷易手。這就意味著股東也在不斷變化之中。因此，公司董事會在決定分紅派息時，必須明確公布股權(quán)登記日，派發(fā)股息就以股權(quán)登記日這一天的公司名冊為準。凡在這一天的股東名冊上記錄在案的投資者，公司承認為股東，有權(quán)享受本期派發(fā)的股息與紅利。如果股票持有者在股權(quán)登記日之前沒有登記過戶，那么其股票出售者的姓名仍保留在股東名冊上，這樣公司仍承認其為股東，期股息仍會按照規(guī)定分派給股票的出售者而不是現(xiàn)在的持有者。由此可見，購買了股票并不一定就能得到股息紅利，只有在股權(quán)登記日以前到登記公司辦理了登記過戶手續(xù)，才能獲取正常的股息紅利收入。

適時填報適當委托價

至于除息日的把握，對于投資者也至關(guān)重要，由于投資者在除息日當天以后購買的股票，已無權(quán)參加此期的股息紅利分配。因此，除息日當天的價格會與除息日前的股價有所變化。

一般來講，除息日當天的股市報價就是除息參考價，也即是除息日前一天的收盤價減去每股股息后的價格。例如，某種股票計劃生股派發(fā) 2元的股息，如除息日前的價格為每股 11元，則除息日這天的參考報價應是 9元（ 11元— 2元）。掌握除息日前后股價變化規(guī)律，有利于投資者在購買時填報適當?shù)奈袃r，以有效降低其購股成本，減少不必要的損失。

篇5

她倆的基金都買得較早，于2006年底入市。王女士剛開始只是小打小鬧，并沒有投入多少，后來看到市場行情節(jié)節(jié)攀高，立即追加資金入場。最初基本每次進去就有錢賺，直到2007年10月，行情開始震蕩下行。當時，王女士為了規(guī)避A股的風險，申購了極火爆的QDⅡ基金。適逢美國次貸危機爆發(fā)，加上港股直通車的無限期推遲，QDⅡ基金出海之后的表現(xiàn)跟A股當時的下跌幅度相比，實在是有過之而無不及。由于有3個月的建倉期，王女士只能安慰自己“順其自然”。

此后的行情是波浪形的下跌，一波更比一波慘烈，王女士后來加倉的基金開始被套了，但想著救市措施總歸是要出來，所以王女士橫下一條心來，“長期投資吧，也懶得再去看了。”

然而，行情一日弱過一日，不但指數(shù)腰斬，很多個股更是縮水過半。由于王女士手中持有的都是股票型基金，且有一些是指數(shù)型和ETF基金，跌幅更是驚人，損失相當慘重，不但抹殺全部收益，而且虧損了很多本金，至今仍元氣大傷。

篇6

另一方面，兩融業(yè)務經(jīng)過多年的發(fā)展，也暴露出一些制度層面的問題。個人認為，證監(jiān)會在加強兩融業(yè)務監(jiān)管的同時，應進一步完善兩融業(yè)務規(guī)則，推動其健康發(fā)展。

推動兩融業(yè)務均衡發(fā)展

截至1月16日，融資融券余額11184億元，其中融資余額11114億元，融券余額僅70億元;融券余額僅相當于融資余額的0.63%。兩融業(yè)務發(fā)展極不均衡，有名無實，事實上成了“一融”。

融資融券原本是股票雙向?qū)_工具，也是市場上最有效的風險管理工具，但目前基本上成了單邊的融資業(yè)務，融資余額的大幅上升雖然推動了本輪牛市行情的發(fā)展，但助漲助跌的特征也非常明顯，所以，證監(jiān)會關(guān)于例行檢查的一則通報就引發(fā)市場惡性“踩踏”事故。

融券業(yè)務發(fā)展緩慢的直接原因是無券可融，大多數(shù)兩融證券標的常常處于無券可融的狀態(tài)。

目前融資融券業(yè)務標的證券共915只，包括900只股票和15只基金;2014年6月20日，經(jīng)證監(jiān)會同意，轉(zhuǎn)融券標的證券由原來的287只股票增加至628只股票，試點轉(zhuǎn)融券的證券公司由原來的30家增加至73家。個人認為，應將轉(zhuǎn)融券標的擴大至所有融資融券標的證券，并進一步擴大參與證券公司家數(shù)。

另一方面，應擴大可融券券源，允許基金、保險等機構(gòu)投資者，以及個人投資者參與轉(zhuǎn)融券業(yè)務，向證金公司提供證券。指數(shù)型基金長期跟蹤指數(shù)，并不參與短線交易，一些大型保險公司持有的股票也以長期投資為主，部分堅持價值投資的個人投資者也以長期持股為主，應允許其通過轉(zhuǎn)融券向市場提供券源，這樣，既可以開拓券源，又可以增加參與者的利息收入。

此外，還應鼓勵上市公司大股東將其持有的可上市流通的股票向市場提供券源。為了防范一些上市公司大股東與市值管理公司聯(lián)手操縱股價，對于一些融資余額高、股價漲幅大、且長期無券可融的兩融標的證券，應敦促其大股東通過轉(zhuǎn)融券向市場提供券源，如果大股東拒不提供融券，應取消其融資標的資格，并調(diào)查其是否存在股價操縱行為。

融券業(yè)務發(fā)展滯后的另一個原因是，融券成本太高。目前券商融資的利率一般為8.6%，而融券的利率一般高達10.6%。根據(jù)證金公司公布的數(shù)據(jù)，證金公司從證券出借人手中融入證券的費率為28天期1.8%、182天期2%，而投資者向券商融券的利率10.6%，以182天期2%利率計，二者相差8.6%。可見，融券利率有大幅下調(diào)的空間。監(jiān)管層應敦促參與融券業(yè)務相關(guān)各方理順業(yè)務流程，降低融券業(yè)務成本，鼓勵券商以市場化方式降低融券利率。

另一方面，交易所的融資融券交易實施細則規(guī)定：“未了結(jié)相關(guān)融券交易前，投資者融券賣出所得價款除買券還券外不得另作它用。”這意味著，融券賣出所得資金將被凍結(jié)在券商保證金賬戶中，只能獲得0.35%的活期利息，同時卻要承擔10.6%融券費用。個人認為，應修改這一規(guī)則，允許投資者將融券賣出資金委托券商用于轉(zhuǎn)融資，或者參與券商的一些無風險的、可隨時贖回的理財產(chǎn)品，這將大幅降低客戶的融券成本，推動融券業(yè)務的發(fā)展。

實施差別化的融資期限政策

目前，投資者融資的最長期限為6個月，到期不得展期。這一規(guī)定實際上意味著，參與融資業(yè)務的投資者只能進行短期投資，不得進行長期投資。這與監(jiān)管層鼓勵長期投資、理性投資的理念相背離。

從筆者與一些投資人的互動交流來看，一些堅守價值投資理念的投資人之所以融資買入，是看中了近年來一些股票價值被市場嚴重低估，融資買入后準備長期持有。6個月的融資期限使他們不得不在融資期滿前被動賣出，然后再重新買入。這不僅增加了交易成本，還增加了其紅利稅負擔：現(xiàn)行的差別化紅利稅政策鼓勵投資者長期投資，持股時間1年以上的按5%的稅率繳稅，持股時間1個月以上、1年以內(nèi)的按10%的稅率繳納紅利稅。由于融資的最長期限為6個月且不得展期，投資者每隔6個月不得不賣出后再重新買入，這使得其紅利稅負擔增加了一倍。

為此，有位網(wǎng)名為“云蒙”的投資人曾撰文《融資融券展期辦法及省錢技巧》，以招商銀行（600036.SH，03968.HK）為例，通過融資交易ETF基金降低交易成本和紅利稅負擔：1月1日融資買入招商銀行10萬元，到期日為6月28日。6月20日再融資買入ETF（比如：159919）10萬元，到期日為12月15日。6月25日賣出融資買入的ETF，并選擇還款1月1日融資買入的合約，這樣原1月1日融資買入的招商銀行就算全部還了。12月5日再融資買入ETF10萬元，然后再賣出還掉6月20日買入的ETF。

如果投資者直接賣出股票，再買入同一只股票，須繳納印花稅，如果買賣上交所的股票，投資者還需要支付過戶費，而基金交易沒有印花稅和過戶費，而且，ETF基金的流動性好，沖擊成本小，通過上述操作，可以降低交易成本;另外，通過上述操作，投資者避免了被動賣出再買入所持股票，實現(xiàn)長期持股，可以降低其紅利稅負擔，可謂一舉多得。

在現(xiàn)行的融資規(guī)則下，這確實是一個很聰明的方案，但也折射出投資者在現(xiàn)行規(guī)則下的無奈：如果融資可以展期，ETF交易原本是多余的。

設定融資期限的目的在于控制風險，但融資期限6個月且不得展期，人為地增加了投資者的交易成本和紅利稅負擔，在市場融資集中到期的時點，為了還款，投資者集中減持，有可能引發(fā)市場短期內(nèi)大幅波動，不僅無助于控制風險，甚至有可能人為放大市場風險。

所以，應實施差別化的融資期限政策，例如，對于滬深300成份股，其融資期限可設定為1年。對于所持股票股息率高、融資杠桿低的客戶，如果其股息收益足以覆蓋其融資成本，經(jīng)客戶申請，應允許其融資展期。例如：

假設客戶自有資金100萬元、融資買入50萬元，賬戶所持有股票的平均預期股息率4%，則投資者未來1年的預期股息收益為6萬元，而其未來1年的融資利息支出為4.3萬元，股息收益足以覆蓋融資成本。經(jīng)投資者申請，應允許其融資展期。

2014年上證綜指上漲了52.87%，即便如此，也僅僅只是回到了2009年的收盤點位附近。而美國道瓊斯指數(shù)已由2009年底的10428點上漲至17000多點，全球主要股指也紛紛創(chuàng)下歷史新高。2014年末，上證A股平均市盈率不僅顯著低于2009年末的水平，也低于熊市大底2005年6月時的水平。

篇7

一、女性理財?shù)奶攸c

如果要談論女性理財?shù)脑挘芏嗳嘶蛟S會覺得，女性理財只是小打小鬧。她們最關(guān)心，或最斤斤計較的是眼前的那幾文錢，雖然精明但不聰明。盡管存在著許多偏見，明白人只要進入生活，就不難發(fā)現(xiàn)這樣一個事實，女性是當今絕大多數(shù)家庭的理財舵手。中國有所謂“男主外，女主內(nèi)”的傳統(tǒng)說法，真正細究起來，許多人似乎有這種直覺，那就是女性仿佛有一種與生俱來的理財本領。逐漸提高理財熱情的女性多數(shù)以“嚴謹”、“穩(wěn)健”、“保守”來歸納自己的風格，注重積累，不擯棄細水長流的小利。

與男性相比，女性的這些特點，也決定了女性在理財方面的優(yōu)勢：對家庭的生活開支更為了解；投資理財偏向保守，能很好地控制風險等。但是，過于“嚴謹”、“細致”，易使女性“本末倒置”，忽視在投資和理財上的長期規(guī)劃而過于“感性”。優(yōu)柔寡斷，更讓女性的投資“跟著感覺走”---感情用事和盲目跟風。但是，實事求是地說，女人主管家庭理財事務，既有顧家、細心、周到等獨特的優(yōu)勢，也有容易受情緒影響、憑感覺消費、有時不夠理智等弱點。為了更好地發(fā)揮優(yōu)勢，克服缺點，幫助不同類型的主管家庭理財事務的女人，確立正確的家庭理財模式。面對這些理財弱點，女性朋友們似乎應當從現(xiàn)在開始為自己或為家庭做做理財功課了。

女性在理財上的特點，和女性特殊的心理有直接關(guān)系。大多數(shù)的女性觸角細膩，直覺敏銳，重情感體驗，舉止穩(wěn)中求全。中國千年的傳統(tǒng)美德，以及量入為出的樸素理財觀念，一直左右著女性把握理財尺度的大小。所以在投資過程中，女性比較側(cè)重中長期規(guī)劃，很好地控制風險。

二、女性在個人中長期理財過程中存在的誤區(qū)：

誤區(qū)一：理財求穩(wěn)不看收益

受傳統(tǒng)觀念影響，大多數(shù)女性不喜歡冒險，家財求穩(wěn)，不看收益，過分規(guī)避風險。有些女性理財會選擇以銀行儲蓄為主，這種方式雖然穩(wěn)妥，但不保險，家財可能會因為物價通漲過快而貶值。她們的理財渠道通常多以銀行儲蓄為主。但是目前在以原油、電、煤、水、鋼鐵等基本生產(chǎn)資料價格上揚的拉動下，我國的物價水平逐步走高，通脹顯現(xiàn)。在這種新形勢下，女性應更新觀念，轉(zhuǎn)變只求穩(wěn)定不看收益的傳統(tǒng)理財觀，積極尋求既相對穩(wěn)妥、收益又高的多種投資渠道，比如開放式基金、炒匯、各種債券、集合理財?shù)鹊龋宰畲笙薅鹊卦黾蛹彝サ呢敻皇找妗?/p>

誤區(qū)二：盲目隨大流理財損失

有些女性在投資決策時愿意隨大流，常常跟隨親朋好友進行相似的投資理財活動。聽到某某基金收益高，不考慮自己實際的需求和能力，盲目跟隨效仿，結(jié)果不如人愿，花了冤枉錢。比如，聽別人說參加某某集資收益高．便不顧自己家庭的風險抵御能力而盲目參加，結(jié)果造成家庭資產(chǎn)流失，影響生活質(zhì)量和夫妻感情。

誤區(qū)三：女人天生愛血拼

女性在理財?shù)耐瑫r，有一個不容忽略的問題：消費。“女人天生愛血拼”，幾乎成了真理一樣深入人心。而女性在血拼時，往往又表現(xiàn)為沖動不理智，例如：“貪小”的念頭讓購物本末倒置。為了買個超級限量版的化妝包，而買了一堆自己不適用的化妝品；作為會員卡的易感人群，為了得到會員資格享受折扣而突擊消費；貪圖便宜的心理，讓女性的購買力瞬時在低價的誘惑下無限膨脹；仰慕虛榮，盲目攀比，不顧自己的經(jīng)濟承受限度，追逐流行，模仿名人。這些正折射著新時代女性的心理變遷：希望嘗試不同的生活方式，希望改變身份，希望經(jīng)歷各種體驗，表現(xiàn)在日常生活方面，即要求在服飾、發(fā)型、裝飾方面多樣化；是女性挑戰(zhàn)動向的驅(qū)使，希望不斷嘗試想要做的事情，希望向某些事物挑戰(zhàn)，希望自己能親身體驗時展。一些標新立異的商品、服務正是順應女性這種想突破被約束的現(xiàn)實而產(chǎn)生的。盡管女性無節(jié)制的消費有各種理由，但從理財?shù)慕嵌日f，適度控制消費，健康消費，是規(guī)劃理財?shù)娜腴T，而要做“財”女的第一步，必須先提升自己錢財運用的智慧！

三、女性中長期投資理財策略

第一：鎖定中長期理財目標

首先明確目標：細心了解自己或家庭現(xiàn)在的經(jīng)濟狀況，包括收入水平、支出的可控制范圍，以及你希望在中期(3-5年)或者長期(5年以上)內(nèi)看到的情況，根據(jù)可以判斷的條件，定好一個目標。目標一旦定好，就不要隨意改變。針對不同年齡段的女性，25歲~30歲的女性，中長期理財重點是積累充實自己所需的資本，或是準備步入家庭的儲備資金，理財上應采取積極態(tài)度；30歲~40歲的女性，中長期理財重點則傾向于購房或準備子女的教育經(jīng)費，以追求穩(wěn)定生活為主。理財上應稍保守、冷靜，尤其應設定預算系統(tǒng)，以安全及防護為主；40歲～50歲的中年女性，生活模式大致穩(wěn)定，收入也較高，孩子已長大，此階段投資心態(tài)應更為謹慎，逐步增加固定收益型投資的比重；50歲之后進入安養(yǎng)期，中長期理財需求以養(yǎng)老和醫(yī)療為主，應少做積極性投資。明確目標后才能調(diào)整短期消費,使個人及家庭經(jīng)濟狀況符合中長期投資理財需求。

第二：兩道“防火墻”護財

其次女性做中長期理財前首先要把握自己的風險承受度。任何投資都是有風險的，進行中長期投資也必需設定自己或家庭對未來風險的承受度，進而采取適當?shù)耐顿Y工具。通常情況下，可承受的風險隨年齡增長而遞減。簡單的計算公式是：可承擔風險比重=100－目前年齡。如你今年30歲，依公式計算，你可承擔的風險比重是70(即100-30=70)，也就是說你可以將閑置資產(chǎn)的70%進行風險較高的積極性投資(如股票)，剩余的30%做保守型投資操作(如定存)。但也并不是一概而論，因為風險系數(shù)還與婚姻、家庭及投資經(jīng)驗等有關(guān)。長線投資風險并不可怕，可怕的是沒有任何保障的風險投資。考慮理財，首先要做風險規(guī)劃，女性

理財前還要考慮到防范，建兩道防火墻是風險投資的前提。 首先，預留應急準備金。如留出3~6個月的收入作為應急準備金，一部分做活期儲蓄，另一部分投資貨幣市場或短債基金，這是為應對失業(yè)、生病或其他意外做儲備。

其次，莫忘保險。適當?shù)谋ｋU是必要的。但是要將資源用在最有效的地方，利率較低時避免買儲蓄型保險，壽險、意外險、醫(yī)療險保障是足夠的。壽險額度建議是每月收入的72倍，也就是說如果發(fā)生意外的話，所獲得的保險金可以保障需要你這份收入的家人5-6年獲得同樣保障。另外，為了保障家里財務安全流動，在銀行定存的金額要保持約每個月固定支出的6倍，以備不時之需。這種避險“防火墻”的構(gòu)建，對不同生存階段、不同健康狀況、不同收入背景、不同生活方式、不同消費預期的個人或家庭，有不同的要求。其主要目的是應對個人或家庭的中遠期需求，防范和降低不可預計的風險。

構(gòu)筑好“防火墻”后，您就可以根據(jù)自己的中長期理財需求及風險偏好，運用股票、基金、房產(chǎn)等工具進行比例適合的風險投資了。

第三:選擇匹配的投資理財工具

因為女性中長期理財是為了滿足家庭或個人的中長期消費需求它強化的是計化性和約束性,因此在理財工具的選擇上側(cè)重于穩(wěn)定與收益并重。同時隨年齡增長，在理財工具的選擇上要作適宜的調(diào)整。不同年齡女性所需要的理財重點不同，原則上未婚、30歲以下的女性，可以以積極的投資工具為主，績優(yōu)股票或區(qū)域型的股票基金比重可以較高；對于年齡在30-45歲的女性，已婚、有小孩的婦女，經(jīng)濟自主和妥善的理財規(guī)劃尤其重要，要考慮以家庭為單位作規(guī)劃，兼顧自己的退休金準備和子女教育金儲備。開放式證券投資基金確實是最省力且有效的方式。建議5年以上的理財目標可以采取這種方法，因為聚沙成塔，長期可以攤銷平均成本，達到平均收益，風險也被分散了。在新一輪的通貨膨脹形勢下投資房產(chǎn)和旺鋪也是一種適宜的財產(chǎn)增值保值的投資工具。多數(shù)女性對于市場上類似程度極高的各種理財產(chǎn)品顯得茫然不知所措，更不清楚如何比較選擇。針對這種情況，首先應該多參加理財產(chǎn)品的介紹會。其次，應該經(jīng)常向自己開戶銀行的理財師咨詢理財方案。

篇8

掌握炒股的防守策略

在熊市首先要掌握的是防守的策略和方法，而不是進攻的勇氣和膽量。你越是想尋找牛股，往往越容易被套住。在正確的時機買入股票，還需要通過設立一條“阻擊線”或者“支撐線”來預防風險。

比如以10元作為一只股票的支撐線，以此為中心進行買賣。當股票價格上揚的時候，買入的數(shù)量要逐漸減少。比如在10元時買入10萬元，到11元時買入6萬元，到12元時再買入4萬元。如果股票下跌，第一次賣出的股票數(shù)量要大于第二次賣出的股票數(shù)量，第二次賣出的則要大于第三次賣出的，依此類推。

大勢不好時的基本操作策略

有專家認為：“2008年股市是猴市。”也有專家認為：“2008年已經(jīng)進入熊市。”不管是猴市還是熊市，絕大多數(shù)股民被套是可怕的事實。

有人建議：“對于滿倉深套的股民，不要盲目殺跌，越跌越殺，只能讓惡劣的心情蔓延，讓生活不得安寧。要有長期投資的理念，耐心持股等待下一輪牛市。”“對于空倉持幣的股民，可以建議穩(wěn)健的趨勢，投資者觀望等待趨勢明確扭轉(zhuǎn)后再進場；價值投資者可開始逐步買入股價已經(jīng)提前大盤進入大底的成長型績優(yōu)股；短線高手可實行游擊戰(zhàn)術(shù)，快進快出。”

要吸取熊市操作經(jīng)驗

在熊市不能逆市而為，要順勢而為。實行“止損、先賣后買”的策略。在形勢不明朗的情況下，不能盲目行動，更不能亂操作，認為底部已經(jīng)出現(xiàn)的觀念是錯誤的，這時候空倉要比滿倉更有生命力，更有回旋的余地，首要的任務是保護自己，而后才是去戰(zhàn)斗。

在熊市前期，要勇敢地、果斷地出局；但是到了熊市后期，你已經(jīng)被深套，估計損失也到50％以上，這時候也快到底部，就不能再恐慌割肉。這是非常不明智的行為。當然，在熊市不能被動等待，要善于尋找機會，如利用反彈的機會，反敗為勝。

虧損是最好的老師

有時候，虧損是最好的老師，它能夠告訴你什么是風險，為什么必須謹慎操作。有人說：“第一次虧損是最好的虧損，因為它讓你知道股票是有風險的，不能光有獲利的概念。”很多老股民也感嘆現(xiàn)在股市掙錢不容易，“跑慢了被熊吃，跑快了趕上熊”。

股票市場永遠是你的老板，而不是你的忠實奴仆。你要小心翼翼地為它打工，不能有任何馬虎思想和莽撞行為。現(xiàn)在的股票理論、技術(shù)分析方法、指標分析指南和分析軟件實在太多，單單依靠這些，不一定能夠獲利。我們應該通過虧損教育，遵循某種理論、方法和技巧，真正掌握適合自己的投資方法。

心態(tài)隨大盤一起波動炒不好股

有人說：“炒股就是玩心態(tài)，心態(tài)不好的人最好不要炒股。”在股票市場如果你每天只關(guān)心大盤的紅綠變化，而不去琢磨自己手中個股的實際情況，那么是不可能成功的。你既要不斷更新投資理念，熟練掌握投資的方法和技巧，更要保持良好的心態(tài)。

你只要堅持采用“長期做自己熟悉的股票，把大盤走勢作為參考”的操作方法，那么肯定會獲得成功。怕就怕有些人隨著大盤每日的波動，自己的心態(tài)好不起來，一會兒去琢磨這只股票，一會兒又去琢磨那只股票，并且盲目地付諸行動。

熊市更應該重視價值投資

優(yōu)質(zhì)股票是戰(zhàn)勝市場大波動，尤其是占勝熊市的法寶。市場是變化的，今天是熊市，明天可能就是牛市。

不管股票市場的真正底部是否明朗，人們參與股市的熱情是否高漲，在低價位買入績優(yōu)股是永遠不會錯的。因為“市場會走極端、會犯錯，但最終也會糾錯、會回歸價值”。巴菲特為什么特別“喜歡”熊市?因為他能夠耐心等待，能夠買到股價被低估的股票。他認為現(xiàn)在被低估的股票“5年以后還會像現(xiàn)在一樣便宜的可能性是微乎其微的”，所以“應隨時把主要注意力放在那些估值過低的股票上，即使全面熊市也別怕”。

熊市炒股的特別提醒

熊市最大的風險是系統(tǒng)性風險，而不是個股風險。因為在熊市不管好股還是壞股，都會遭到人們恐慌性的拋售。熊市的時候，千萬不能貪婪，要見好就收。選擇大幅度下跌又明顯抗跌的股票，這樣獲利機會多。

在牛市不需要止損，持有就有收益。而在熊市，需要理智地止損。因為此時的持有是被動的，往往會帶來更大的損失。熊市時人們不太關(guān)注垃圾股，更多的是關(guān)注績優(yōu)股，企圖從中找到投機的價值機會。牛市里配股填權(quán)是好事，熊市里配股越配越虧，這是基本的道理。

熟練掌握炒股的技能

有人在總結(jié)炒股技術(shù)時認為，“心態(tài)占60％，技巧占30％，運氣占10％”。他們把做股票概括為“抄底逃頂”，實際上就是波段操作。其實，股票市場是有一定規(guī)律的，在大牛市幾乎人人都有掙錢的機會，但是在另外的境況卻沒有這么幸運。

在底部因為恐懼股指還要走低而走的人，叫“死多頭”。所以，要勇敢地抄底才能掙大錢；在頂部因為貪婪還不肯走或者盲目地進入的人，叫“死空頭”。所以，要果斷地逃頂才能保證勝利成果。在牛市人人都認為炒股太容易，而在熊市人人都認為炒股太困難。

熊市中被套是非常正常的

威爾鑫投資研究中心分析師楊易君認為：“熊市中被套非常正常，不必盲目恐慌，應冷靜分析被套在什么類型的股票上。如果被套股票質(zhì)地優(yōu)良且基金等正規(guī)主力機構(gòu)也重倉被套，建議繼續(xù)持倉等候市場回暖；如果被套股票缺乏業(yè)績支撐或是垃圾股，建議換票持倉。”

智慧的人絕對不會在熊市沒有完全結(jié)束之前去加倉的，他們會耐心地等到熊市結(jié)束再行動。那么熊市什么時候會結(jié)束?誰都不知道!除了耐心等待，沒有良策。雖然，只有空倉的人才會擔心踏空，而深度套牢的人根本不需要擔心。智慧的人在熊市里會忘記掉一切虧損，徹底從頭開始。

獲利是徒弟，解套才是師傅

“只有學會下套，才是高明的狩獵者；只有學會解套，才是合格的炒股者。”“如果沒有套牢，也就沒有風險，也就沒有股市。”因此，如何避免被套牢，這是在股市中生存的大事。有人還

認為，“獲利是徒弟，解套是師傅，空倉是爺爺。”

為什么巴菲特沒有被完全套牢?而且始終是一個大贏家?其秘訣是除了他獨特的、成熟的投資理念，還在于他堅持“安全第一，耐心第一”的炒股原則。炒股的不可能沒有被套牢，但是怎樣解套，這是炒股最重要的技能。股市風險到處都是，必須時刻預防。有的人在股市曾經(jīng)一時獲利100％，甚至200％，或者更多，但是，后來卻賠得很慘。這是為什么呢?

及時割肉的是“爺爺”

有朋友在30元價格上買的中糧地產(chǎn)。在大盤猛跌的時候，它在26元左右的價位上停牌一段時間。等到它打開的第一天，我就勸告趕緊割肉，因為馬上要補跌，但是他不聽，認為“現(xiàn)在割肉，就是認定賠了!”結(jié)果一路下跌，最低接近9元。如果他在24元割肉，而后在10元買進，他不賠而且有可能還掙錢。

所以說好多股民一是舍不得割，二是不會割。于是他們等啊等，一直等到股票價格又回到原來的價位，但是他們失去了更多的東西。因此，在買賣的時候一定要考慮“時間成本”和“機會成本。”

找到解套的根本辦法

如果你已經(jīng)進入股市，那么你肯定知道被套的滋味，那是非常痛苦和煩惱的一種感覺!并且你總是套的時間多，而獲利的機會特別的少。無論什么時候，股市里最多的聲音，就是“套，被深套!”以及“如何早日解套!”尤其是在熊市的時候。

當然，只要你不貪婪，掙一點就走，譬如有人提出獲利20％就賣出，這樣你就不容易被套。問題是沒有這么簡單。在股市，股民被套10％、20％，那是好的情況，目前被套的有50％、60％，甚至70％以上的。一般來說，10％是淺套，30％是中套，50％以上就是深套。

剛跌初期就要堅決地清倉

對于股票剛處于下跌初期，采取“全面清倉”非常有效，也非常實用。譬如下跌10％，或者20％的時候，就要堅決地割肉走人。如果等到已經(jīng)下跌50％，或者60％的時候，你也很難下決心了。所以，專家認為，“任何股票一旦跌破年線和半年線都必須高度警惕，假設跌破后的短期內(nèi)不收復，那么必須全部清倉。”專家特別忠告，“重要的技術(shù)位置和趨勢線被跌穿，任何猶豫都會使虧損加大，都會使日后操作增加困難。”

因此，我們要關(guān)心大盤的走向，同時要進行技術(shù)分析是不是不斷下降的趨勢?

篇9

中金公司預測，今年全年經(jīng)濟增長預計達到11%，保持高增長。業(yè)界還有“2008年初資本市場可能有不錯的機會”的判斷，中國社科院的經(jīng)濟藍皮書《2008年中國經(jīng)濟形勢分析與預測》預計，2008年我國GDP增速將保持在接近11%的水平，居民消費價格指數(shù)(CPI))上漲4%，外貿(mào)順差將超過2900億美元。2008，無疑是投資者最有機會的一年。“社會整體財富的拾階而上正惠及著普通百姓”。業(yè)內(nèi)專家如是說。

王先生：靜待股指期貨推出

年齡：42歲

職業(yè)：外資公司高層

王先生涉足期貨投資是在去年4月，品種涉及銅、鋁、燃料油到大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品。良好的波段炒作加之期貨的杠桿效應，讓他的財富不斷累積，同時也讓他覺得股市的收益相比較之下已經(jīng)不再那么刺激了。于是，王先生將大部分資金都轉(zhuǎn)移至期貨市場。

在積極進行多個期貨品種交易的同時，王先生也非常關(guān)注股指期貨。他利用業(yè)余時間，閱讀大量資料進行研究，并從2007年9月起參與股指期貨仿真交易。王先生說，通過參與仿真交易，可以不斷熟悉這一過程。他非常期待股指期貨正式上市，期望在實戰(zhàn)中獲取收益。

如今，王先生每周六都會參加某期貨公司舉行的投資報告會，主要向大家宣講股指期貨的相關(guān)知識和操作技巧。投資專家表示，全世界的股市都是由幾百點漲到上萬點的，中國股市也會達到上萬點。這是無可爭議的，有爭議的只是時間問題。對此，王先生表示贊同，“只要在這一過程中操作得當，進行股指期貨投資的收益必定可觀。”不過，經(jīng)過數(shù)次股指期貨知識普及教育的王先生，同樣對風險有著清醒的認識。他說：“不少業(yè)內(nèi)專家都不止一次地告訴投資者，股指期貨的風險性很大，可能有70%的人會虧損。所以普通投資者最好拿自己輸?shù)闷鸬腻X來投資，60萬資金以下的人，最好不要碰股指期貨。因此，我也準備先拿出一部分資金進行該項投資，大約在150-200萬元之間。如果盈利了不會繼續(xù)投入資金，虧損了也決不輕易追加保證金，就當是一筆學費。總結(jié)經(jīng)驗教訓之后，再考慮下一步的投資策略。”

“期貨交易最大的特點是杠桿交易，杠桿交易意味著高風險、高收益。在經(jīng)過最近幾個月的風險教育之后，我漸漸養(yǎng)成了將高收益放在后面、先看高風險的習慣。我將投資重點從股市轉(zhuǎn)至期市，主要也是因為期貨市場是杠桿交易，將收益放大的交易原則比較刺激；但同時，杠桿交易也會把投資者的虧損放大。在股市，如果選10只股票8只賺錢、2只賠錢，肯定是賺錢的。但在期市，‘二八’概率肯定會賠錢，而且會把本金賠光。20%的錯誤率就會被放大成200%。”王先生表示，股指期貨對像他這樣的投資者來說，根本不存在套期保值的說法。可以說所有的交易者都是投機者，是用杠桿的方式來尋找市場機會進而進行投資。能夠抓住機會就掙錢，沒有抓住機會就輸錢，這是市場的規(guī)則。

王先生認為，擁有良好的心態(tài)也是投資成功的首要因素。仿真交易可以模擬很多東西，但唯一不能仿真的就是人的心理。有業(yè)界專家曾說，不受任何干擾的決策是一種決策模式；如果你所有的財富暴漲或者暴跌，心臟就會跳動得厲害，所有的激素會變，你的決策也會發(fā)生改變。良好的心態(tài)非常重要，普通投資者要學會自我調(diào)整。

顏先生：投資QDII產(chǎn)品

年齡：29歲

職業(yè)：留學歸國創(chuàng)業(yè)者

“2007年絕對是我的背運年啊！”在總結(jié)今年的個人投資時，顏先生發(fā)出了上述感嘆。

早年留學澳洲的顏先生家境殷實。由于大學所修的是金融專業(yè)，他想在資本市場實踐一番，最初投入的本金中還有部分資金是父親贊助的。兩年前，顏先生在一次香港探親中，在當?shù)匾患易C券行開設了港股賬戶，之后便將資金轉(zhuǎn)向香港市場，開始了他的港股投資生涯。照理說，去年港股總體勢頭不錯，內(nèi)地港股直通車的消息一度令該市出現(xiàn)大漲局面，顏先生的收益應該差不到哪兒去。沒想到，顏先生由于年初聽信了一位朋友的“絕對可靠的內(nèi)部消息”，花重金購買了某港股看跌期權(quán)，之后就眼看著“股票瘋漲”，自己的那只期權(quán)“虧損不斷放大”。

顏先生回憶說：“當國內(nèi)A股市場只有1300點的時候，有人讓我建倉，我沒有當回事。后來股指上了5000點。去年10月，我從H股賬戶中撤了部分資金出來，回來投資A股市場，又遇到中期調(diào)整，被套得死死的。H股的那個期權(quán)12月下旬就要到期了，眼看著最近H股股票都在跌，可我的期權(quán)還是虧損的，而且損失巨大呀！這下連‘老本’都賠光了。總之，今年就是‘背’啊！”

總結(jié)完2007年的投資“血淚史”，顏先生痛下決心：以后再也不聽信小道消息了。同時，他表示，自己將從今年起改變投資策略，將以購買香港市場中的藍籌股為主，并且側(cè)重長期投資。“我想我會購買匯豐銀行、和記黃埔這類優(yōu)質(zhì)股票。這類股票每年都在穩(wěn)步增長，適合長期投資。另外，在香港上市的一些內(nèi)地資質(zhì)非常好的公司，也在我的考慮范圍之內(nèi)。”顏先生認為，內(nèi)地股市相對不成熟，受各種因素影響較大，因此依舊不是他今年的投資重點。

“事實上，今年我就在考慮購買一些銀行或者基金公司的QDII產(chǎn)品，依靠專業(yè)理財機構(gòu)投資海外。”顏先生透露，他已經(jīng)看中了某銀行一款能以5種貨幣投資海外十幾只基金的QDII產(chǎn)品，對其中掛鉤于金磚四國和能源類的幾只基金有很大興趣。另外，投資港股基金的QDII產(chǎn)品也是必定要配置的，因為他相信專業(yè)機構(gòu)的投資“能帶來更好的收益”。

秦小姐：嘗試房產(chǎn)投資

年齡：26歲

秦小姐供職于滬上某著名時尚雜志，月收入頗豐。近兩年，該雜志日益注重培養(yǎng)時尚白領女性的理財觀念，還特設了全新的理財版面，秦小姐就負責該版面的策劃與編輯。在熟悉新任務的過程中，秦小姐的理財細胞也被慢慢挖掘。她不但精簡了自己的各類銀行卡，更學著打理資產(chǎn)，涉及了股票、基金定投、銀行理財產(chǎn)品等多個領域。現(xiàn)在，秦小姐已經(jīng)和好友達成共識――在2008年一起投資房地產(chǎn)。

雖然當前房價依舊居高不下，但國家也在煞費苦心地穩(wěn)定房價，政策一個接著一個地出臺。許多投資者正隨著風云變幻的形勢或觀望或拋售手中房產(chǎn)，投資房產(chǎn)看似并不是一個明智之舉。然而，秦小姐與好友對自己的投資則有著準確的定位：將房產(chǎn)投資作為投資的一部分，而且是長期投資，絕對不做炒房大軍中的一員。

秦小姐表示，想到要投資房地產(chǎn)主要是受到表姐的啟發(fā)。兩年前其表姐所購的房產(chǎn)現(xiàn)已出租，每月的租金收入除了還貸外還有一筆零花錢，還能投入其他領域進行再投資。秦小姐認為，作為上海人的她，現(xiàn)在和父母合住，結(jié)婚住房也已有了著落，自己的公積金放著不用是浪費，正好朋友邀她一起進行房產(chǎn)投資。于是，兩人很快達成共識。

如今，上海的房價已經(jīng)漲至高位，房產(chǎn)投資的風險自然不容忽視。對此，秦小姐有著充分的準備：“我們制定了兩大投資原則：第一，以出租收益率為主。既然打算以獲取租金收入為投資回報，就必須考慮地段因素，所以不會偏聽偏信中介的話，而是要考慮這房子買了以后是否租得出去以及租金是多少。第二，房產(chǎn)投資負債比例不宜過高，適當控制貸款成數(shù)，降低月供還款與收入的比例。我們都還很年輕，不會為了投資房地產(chǎn)而影響自己的生活水平，所以會選擇還貸時間放長、每月還貸額盡量較低的還款方式。”

倪女士：偏愛股票型基金

年齡：28歲

職業(yè)：日企人事

去年經(jīng)歷股票和基金投資“冰火兩重天”的倪女士，決定在2008年繼續(xù)投資國內(nèi)A股市場，但以購買股票型基金和指數(shù)型基金為主。

倪女士開始投資是在前年5月，當初認購的3萬元廣發(fā)策略優(yōu)選基金，如今累計凈值超過了3.2元，回報率超過3倍。由于所購基金表現(xiàn)良好，在前年12月，倪女士追加了7萬元分別購買了南方積極配置基金和易方達平穩(wěn)基金。迄今為止，兩只基金表現(xiàn)也很不錯，前者的回報率在70%左右，后者擁有接近100%的不俗收益表現(xiàn)。

基金回報甚佳的同時，倪女士的股票投資卻不盡如人意。在股民數(shù)不斷創(chuàng)下歷史新高的2007年，倪女士也成為了炒股新手中的一員。不過，對上市公司情況并不了解、盲目跟風追漲的她，經(jīng)過“2?27”、“5?30”等一系列股市調(diào)整之后，賬面資金從最初的15萬元縮水至現(xiàn)在14萬元，目前手中唯一的股票――中石化每股被套將近20元。

倪女士說，投資股票比較傷神，上班時看盤和交易還要偷偷摸摸，以免被老板發(fā)現(xiàn)；而買基金就省心很多，回報也比自己像無頭蒼蠅似的在股市里亂撞要高很多。所以，她今年打算以基金投資為主。

鑒于看好國內(nèi)股市的長期走勢，倪女士依舊打算以購買股票型基金為主；同時，她發(fā)現(xiàn)在行情好的時候，指數(shù)型基金的漲幅是所有基金中最大的，因此對股指抱樂觀態(tài)度。倪女士在今年還打算購買幾只指數(shù)型基金。最后，倪女士表示：“當然，下次投資之前我會好好征詢一下專業(yè)投資人士的意見，合理配置自己的資產(chǎn)，更好地進行投資。”

楊先生：投資黃金保值資產(chǎn)

年齡：37歲

職業(yè)：攝影師

作為攝影師的楊先生平時工作繁忙，不但奔波于影樓、工作室之間，工作日的晚上和周末還經(jīng)常受邀擔當眾多婚禮的現(xiàn)場攝影師。說到理財，用楊先生自己的話來說就是“忙得連睡覺的時間都是擠出來的，哪還有時間去理財”。因此，楊先生的資產(chǎn)都是委托專業(yè)人士為其打理的。不過，他還有一個小小的嗜好――購買實物黃金，這也成為他資產(chǎn)配置的一部分。在他看來，這也是為自己的資產(chǎn)買了一份大大的保險。

篇10

投資過于分散，表面上看起來可以分散風險，但是對于一般的散戶來說，其實是一種極其分散精力的行為和一種缺乏信心的表現(xiàn)。我有一位朋友只有7萬塊錢，持有10只股票。這位朋友以為分散持股可以東方不亮西方亮，殊不知一匹再大的黑馬有再大的力氣，也拉不動裝著9頭瘸驢的車。投資過于集中，只買一只，違背了把“雞蛋放在同一籃子”一損俱損的教訓。喬治.索羅斯說的好：“承擔風險無可指責，但同時記住千萬不能孤注一擲!”根據(jù)筆者的經(jīng)驗，持股適度按股票行業(yè)和地域分配比較好，3-6只股票適宜，持倉要講究立體性，投資和投機結(jié)合，短線和中長線結(jié)合。

三、依據(jù)所謂專家、朋友、小道消息或者是媒體的建議作為買賣的標準

在股票市場，我的經(jīng)驗是不要輕易相信股評專家等人的結(jié)論，他們的話只能參考。他們說的漲、跌和你所理解的漲跌不同。大多數(shù)情況下一般股民理解的都是短期行為，而證券研究報告說的卻是中長期。缺乏主見和自己的投資標準，人云亦云，沒有正確判斷風險和市場的能力，只能讓自己永遠停留在業(yè)余水平。沃倫.巴菲特說：“風險來自你不知道自己正在干什么”，正確的做法應如江恩所說：“順應趨勢，花全部的時間研究市場的正確趨勢，如果保持一致，利潤就會滾滾而來!”成為股市贏家需要建立自己正確的投資哲學與方法，不能有不勞而獲的思想。不要把“中國是政策市”等作為不學無術(shù)的借口，炒股實戰(zhàn)技巧需要反復總結(jié)和摸索，不斷地深入學習和領悟，才能為炒股贏利奠定堅實的基礎。

四、買賣時只喜歡限價交易，而不會利用非現(xiàn)價（市價）交易

有的散戶往往會因為一、兩分錢的便宜而因此誤了最佳進入時機，這是典型的“揀芝麻丟西瓜”、“占小便宜吃大虧”的失敗投資者。短線投資高手利用信息炒作波段，看準時機，利用市價果斷成交，快進快出，往往受益匪淺。當然資歷尚淺的散戶投資朋友是不能理解其中的奧妙的。

五、不敢買正在創(chuàng)新高的股票或板塊，而喜歡買處于長期下跌趨勢的股票

比如2007年6-10月，有色、煤炭、鋼鐵等資源型股票天天新高，但很多散戶朋友在此類股票面前望而卻步。以筆者周邊的股票投資者為例，90%的人不會也不敢買那些正在創(chuàng)新高的股票，缺乏賺大錢的氣魄和思想。美國人威廉.歐奈爾說：“主流類中的股票，常能漲得驚天動地，但其他平庸個股，連一絲漣漪都不會起！”這類投資者不敢買入高價股，只喜歡買便宜股，他們不知道高價有高價的理由和“強者恒強”的道理。

六、急功近到，不愿長期持有

筆者身邊很多散戶朋友買賣股票就是典型的T+1，今天買明天賣，追漲殺跌，總想在最短的時間內(nèi)，不費力氣賺大錢。這種急功近利的思想，普遍存在于大多數(shù)的散戶投資者思維當中。忍耐是一種等待，是莊家醞釀盈利的一種高超手段。很多好股票就是忍出來或捂出來的，對那些優(yōu)質(zhì)、成長性好和壟斷行業(yè)的股票可以有長期投資的思想。萬科董事長王石有個朋友叫劉元生，從萬科創(chuàng)業(yè)起即買入其原始股持有到現(xiàn)在，400萬元變?yōu)?.32億元股票。巴菲特的一生中重倉過13只股票，7只股票賺了270億美金。巴菲特最驕人的業(yè)績是持有《華盛頓郵報》股票30年，股票價值增長128倍。

七、難以克服貪婪之心和不冷靜的心態(tài)

很多股民朋友將人性的貪婪這一缺點在投資股票時進一步放大，表現(xiàn)得淋漓盡致。典型的是自己的賬戶資金升值已達20%、50%或更多，但還是不死心，不平倉，掙多了還想再掙更多。跌了甚至到深套以后，從恐懼、謾罵、后悔到連死了的心都有。比如經(jīng)歷2007年5月30日的風暴之后，筆者周邊的很多散戶朋友的市值大幅縮水，更別說今年以來的大跌，散戶朋友跌的面目全非，中間永遠不止損。但到現(xiàn)在上證指數(shù)2300點，周邊散戶在恐懼中拋售所有股票，把股票賣在地板價上。反復的追漲殺跌，陷入無休止的惡性循環(huán)，最終心灰意冷，以大幅的虧損離場而去。股民朋友炒股投資,就一定要克服人性貪婪和不冷靜的心態(tài)這兩個缺點。

八、不擅長學習和做功課

很多散戶朋友喜歡把小道消息和電視上的股評當飯吃，不擅長學習是散戶朋友投資股票的大敵。“股票是經(jīng)濟的睛雨表”，制約股票的漲跌因素相當復雜，股票供求、通貨膨脹率、國內(nèi)外的政治、軍事、經(jīng)濟、自然等因素的變化，都會直接影響股票的升降。這要求散戶投資者要兢兢業(yè)業(yè)，勤勤懇懇，認真學習，不斷進步，做好功課。投資總有失誤甚至犯錯誤的時候，重要的是我們應該懂得怎樣在失敗當中吸取教訓，更重要的是不要讓同樣的錯誤多次發(fā)生。“成功的方法在于發(fā)現(xiàn)和改正自己的問題，把自己的弱點變成長處”。投資的成功是建立在已有的知識和經(jīng)驗基礎上的。美國投資大師杰姆.羅杰斯說：“決定命運的不是股票市場，也不是上市公司本身，而是投資者本人的學習、經(jīng)驗和判斷”。

九、對股市缺乏基本的判斷和信念

如很多朋友毫無道理的篤信大盤暴跌時，政府一定會出面救市；奧運會前股票一定漲；市盈率低的股票就是好股票；ST股票絕對不能買等等。把這些無稽之談當成投資寶典，其實是誤入歧途而毀己不倦。股票的投資經(jīng)驗需要時間積累和總結(jié)，或者前輩們反復總結(jié)出來的精華散戶朋友可以借鑒和參考（僅此而已），如買進有信心、持股要耐心、賣股靠決心；短線炒消息，中線炒題材，長線炒業(yè)績；買股要慢，賣股要快，持股要穩(wěn)。不要在大漲后追高買進，不要在大跌后低位殺出；不要在利好公布后買進，不要在利空公布后賣出，不要買進有明顯缺陷的股票等等，這些都是股民高手朋友們結(jié)合中國股市特點總結(jié)出來的精華，散戶朋友當可以學習和引以為鑒。

十、心態(tài)不正，不夠平常心

賺了嫌少，后悔自己沒有在股市高點獲利了結(jié)；虧了悶悶不樂，不敢坦然面對和接受自己的錯誤和失敗。在股市投資，這些朋友是以健康受損和心靈受折磨為代價來投資的。不論盈虧，“知足者常樂，而貪婪者常悲”。炒股要有平常心，要有純凈的境界，證監(jiān)會尚主席說的好，炒股要三閑：閑錢、閑時間和閑心態(tài)，這是散戶投資者投資股票的一個真理。

在股票投資的誤區(qū)中，以上十點是散戶最容易犯的錯誤。當然，仁者見仁，智者見智。但對于想靠炒股致富的散戶朋友來說，如果不注意克服以上十種錯誤，則對炒股非常不利。實際上，我們要通過炒股發(fā)現(xiàn)自己的人性缺點，然后逐一克服，不斷提升自己的素養(yǎng)，這樣我們的炒股水平和生活質(zhì)量才會大大提高，財源就會滾滾而來。

【參考文獻】

篇11

另外，每周末，我和老伴還給孫女出些特殊的理財考題：如果交給她2000元錢，看她如何選擇投資方式或渠道。每次孫女都算得很認真，她一次次地比較短期投資與長期投資、投資風險與投資回報之間的關(guān)系，最終決定選擇哪一種最為有利可圖的投資方式。這種紙上談兵是對孫女理財技能的一種考驗和檢驗，孫女就是通過這種“務虛”的平臺，逐漸提高自己的理財技能。

為了讓孫女學會花錢，我每月給孫女100元零花錢，她每花1分錢，都要記在賬上。月末時，我還要讓孫女自己分析本月支出哪些是合理的，哪些是不合理的。通過記賬、析賬的方式，不但使我和老伴及時地了解孫女的消費狀況，也使孫女養(yǎng)成了科學理財?shù)暮昧晳T。

有道是“紙上得來終覺淺，絕知此事要躬行”。為了培養(yǎng)孫女的“實戰(zhàn)”技巧，我還經(jīng)常帶孫女去銀行、證券機構(gòu)存款、購買基金、股票和債券等。通過耳濡目染、親自“操練”，使孫女不但很快掌握了理財?shù)南嚓P(guān)知識，而且還學會了一定的理財投資技巧。今年春，我將我和老伴的工資取出來后，交給孫女去銀行存款。孫女聽說要把錢存上，當時就搖頭了：“奶奶，還是把這筆錢買些短期股票吧，那樣收益會高些。而且短期股票風險相對較小，我看比存活期存款劃算。”我和老伴一商量，孫女說得有根有襻的，看來她是胸有成竹了，就聽一次吧，看看效果如何。賺了，就算給孫女一次實戰(zhàn)的機會；賠了，就當替孫女交學費了。結(jié)果孫女用這筆錢購買了一些股票，半個月的工夫，就賺了四百多塊錢――她利用課余時間上網(wǎng)查詢股票信息，實行抄短戰(zhàn)略，見利就走，結(jié)果小賺了一把。

在別人眼里，400塊錢并不是啥天文數(shù)字，但對于孫女來說，卻是意義重大：這不是錢的問題，而是孫女打勝了一場戰(zhàn)役，她用事實證明了自己的理財實力。

篇12

關(guān)鍵詞：權(quán)證；負溢價

一、我國認購權(quán)證負溢價問題的描述

所謂認購權(quán)證(Call warrant)，就是一種允許其權(quán)證持有人在指定的期限內(nèi)購買標的股票的一種權(quán)利。認購權(quán)證的價值是其內(nèi)在價值和時間價值的累加，其中內(nèi)在價值的計算方法如下：

認購權(quán)證的內(nèi)在價值=(公司股票的市場價格一權(quán)證的行權(quán)價)×換股比例

而認購權(quán)證的溢價率是指權(quán)證到期時，標的股票價格在現(xiàn)有股票價格的基礎上需要上漲的幅度，以使權(quán)證投資者不盈利也不虧損。認購權(quán)證的溢價率公式為：

認購權(quán)證溢價率=(權(quán)證行權(quán)價+認購權(quán)證價格÷?lián)Q股比例-公司股票的市場價格)÷正股價=(認購權(quán)證價格-認購權(quán)證內(nèi)在價值)÷?lián)Q股比例÷正股價

從理論上講，權(quán)證的交易價格可以低于由二叉樹或B-S公式計算而得的理論價格，這是因為不同的研究者對權(quán)證時間價值的判斷不同，不過有一點是肯定的，即權(quán)證交易價格必須大于或等于其內(nèi)在價值。即權(quán)證的溢價率不應為負，否則就會形成套利機會――市場中的套利者會賣空正股，用獲得的資金買入權(quán)證和無風險債券，到期行權(quán)買回股票，從而達到無風險套利的目的。

然而，就目前我國的權(quán)證市場而言，情況卻并非如此。我們以2007年全年有過交易的20只認購權(quán)證為研究樣本，導出了2007年每日的正股收盤價格、權(quán)證的行權(quán)價格和行權(quán)比例，以此計算了這些權(quán)證在整個2007年期間每天的內(nèi)在價值，并與當天權(quán)證的收盤價進行比較，發(fā)現(xiàn)有16只權(quán)證出現(xiàn)過權(quán)證價格低于內(nèi)在價值，即出現(xiàn)負溢價的情況，其中五糧YGC1權(quán)證還出現(xiàn)了全年負溢價的情況。2007年兩市認購權(quán)證中最大的負溢價率是由馬鋼CWBl在2007年9月14日創(chuàng)造的，數(shù)值高達21．99％，即馬鋼需要在未來下跌超過兩成，當時買人權(quán)證的投資者在未來行權(quán)時才會發(fā)生虧損。

二、認購權(quán)證產(chǎn)生負溢價的原因探究

1、我國套利機制的缺失導致認購權(quán)證對套利者沒有吸引力。

我國的認購權(quán)證之所以會大量出現(xiàn)負溢價的情況，最簡單、最直觀的解釋無疑是我國證券市場的構(gòu)建尚不完善，套利機制缺失。“一價定理”認為，無論是歐式還是美式認購權(quán)證在出現(xiàn)低于其內(nèi)在價值交易的情況時，市場上的套利者可以拋空認購權(quán)證所對應的正股，并將獲得的資金用于購買權(quán)證及無風險債券，當權(quán)證到期時，套利者賣出無風險債券并且行使權(quán)證賦予的權(quán)力買人股票，從而回補一開始拋空的股票。通過這樣做，套利者就能夠毫無風險地獲得權(quán)證價格與內(nèi)在價值之間的差價以及一部分的無風險債券的收益(見下圖)。盡管從理論上來說，在扣除交易成本之后，認購權(quán)證是不可能長期穩(wěn)定地存在負溢價的，然而由于我國資本市場尚未開展融資融券業(yè)務，套利者無法通過簡單的賣空股票來實現(xiàn)無風險套利，這就使得我國的認購權(quán)證大范圍出現(xiàn)負溢價成為了可能。

2、我國正股投資價值較低導致認購權(quán)證對投資者沒有吸引力。

盡管套利者的出現(xiàn)能夠迅速“填平”認購權(quán)證的負溢價，然而值得指出的是，即使市場上不存在套利者，也應存在價值投資者使得認購權(quán)證的價格超過內(nèi)在價值。所謂價值投資者，就是看好一個公司的長期發(fā)展，不關(guān)注公司股價的短期波動，長線持有一只股票。對長期投資者而言，如果看好正股的長期發(fā)展，那么買入其對應的負溢價權(quán)證，并持有到期行權(quán)，比直接買人股票花費的資金要少。

既然這種做法能使投資者有利可圖，那么權(quán)證的負溢價為何仍會如此之大呢?這主要是因為投資者對正股未來的走勢缺乏信心，不愿長期持有正股。這將給投資者帶來兩大風險：其一，權(quán)證對正股有收益率的放大作用，如果投資者不愿長期持有正股，則權(quán)證未到期時賣出權(quán)證遭受的損失就可能比買入正股要大；其二，權(quán)證的價格波動并不一定等于正股的價格波動(權(quán)證的基差風險)，投資者在權(quán)證還未到期時賣出權(quán)證，同樣可能會遭受更大的虧損。因此，正是因為正股的投資價值較低，導致了投資者購買權(quán)證面臨一定的風險，進而使真正的投資者不愿意購買認購權(quán)證，此時認購權(quán)證產(chǎn)生負溢價就有了可能。

3、我國認購權(quán)證的投機價值過低導致認購權(quán)證對投資者沒有吸引力。

我國的權(quán)證交易與股票交易不同，采用的是T+O回轉(zhuǎn)交易制度，交易者理論上可以在一天之中用相同的資金進行無數(shù)次權(quán)證交易，而且自權(quán)證在2005年重新開放之后，由于其數(shù)量和規(guī)模要遠遠小于股票，因此眾多權(quán)證尤其是認沽權(quán)證都受到過投機資金爆炒，其價格遠在內(nèi)在價值之上。那么為何投機資金偏偏就不關(guān)注這些負溢價權(quán)證呢?這其中主要有兩大原因：其一，出現(xiàn)負溢價的權(quán)證的絕對價格普遍較高，遠遠高于某些認沽權(quán)證的價格。由于權(quán)證中絕對價格高的品種投機價值較低，不能吸引投機資金的長期關(guān)注，因此也就無法擺脫負溢價了；其二，出現(xiàn)負溢價的權(quán)證上市時間都較長，由于上市之初權(quán)證的流動性和關(guān)注度都相對較高，因此，所有出現(xiàn)負溢價的權(quán)證在上市之初都有過一波炒作，然而隨著時間的推移，這些權(quán)證的關(guān)注度越來越少，炒作的難度越來越高，對投機者的吸引力也就日趨減小，投機價值自然變小。

4、機構(gòu)投資者和散戶投資者由于受到一定限制，無法參與權(quán)證買賣。

權(quán)證不同于股票，其有時間約定。一俟到期，就必須決定是否行使權(quán)力，而不像股票那樣是一個永續(xù)的概念；而且由于存在Delta效應，權(quán)證的波動性比正股要大，因此權(quán)證的風險比正股大。鑒于控制風險的目的，中國證監(jiān)會專門下達了《關(guān)于股權(quán)分置改革中證券投資基金投資權(quán)證有關(guān)問題的通知》，規(guī)定一只基金持有的全部權(quán)證，其市值不得超過基金資產(chǎn)凈值的百分之三。而許多證券投資基金內(nèi)部為防范風險，更是進一步嚴格對權(quán)證買賣的控制，實際擁有的權(quán)證市值要遠遠低于證監(jiān)會的要求，有的甚至干脆將權(quán)證投資比例設為零。因此基金面對以上這些處在負溢價的權(quán)證，即使希望買入，卻可能因為自身的限制而無法進行購買。

對于我國的散戶投資者而言，大部分交易者僅僅知道這是一種T+O的投機工具，不熟悉權(quán)證的具體原理，也并不清楚這是一種金融創(chuàng)新工具，可以規(guī)避風險，進行組合套利，甚至鬧出了有投資者拿著已經(jīng)沒有價值的認沽權(quán)證行權(quán)的笑話。因此，由于散戶投資者金融知識匱乏，而且擁有的資金量較小，很難希冀這類投資者能夠發(fā)現(xiàn)認購權(quán)證

中的負溢價，以套利者或投資者的身份填平其中的負溢價。

三、政策建議

1、最簡單的解決方法：發(fā)行美式認購權(quán)證。

就目前而言，最切實可行的解決認購權(quán)證負溢價的方法就是減少發(fā)行歐式或類歐式(如百慕大式)認購權(quán)證，轉(zhuǎn)而發(fā)行美式認購權(quán)證。由于歐式或類歐式的權(quán)證只有在權(quán)證到期日之后的幾天才能行權(quán)，而我國融資融券業(yè)務尚未開展，因此套利者根本無法獲得無風險收益，而一旦發(fā)行美式認購權(quán)證，由于權(quán)證交易的每時每刻市場參與者都能夠行權(quán)，因此只要扣除交易成本，如果出現(xiàn)權(quán)證價格低于其內(nèi)在價值的情況，就會有套利者進入市場購買權(quán)證，并立即行權(quán)，轉(zhuǎn)而在股票市場上套現(xiàn)，這樣的套利過程可以很快地使權(quán)證價格上升到內(nèi)在價值之上。

2、通過融券交易的實現(xiàn)加以解決。

融券業(yè)務一旦推出，權(quán)證的負溢價問題將立刻得到解決，如前文所述，套利者將立即賣空股票，買入權(quán)證和無風險債券進行套利。套利者通過這樣做，自身獲得了無風險收益，還解決了權(quán)證負溢價問題。此外，在股價高估的背景下，還能夠增加股票的供給，防止股價進一步上漲，可謂一舉多得。

3、放寬機構(gòu)投資者投資權(quán)證門檻。

為了解決認購權(quán)證出現(xiàn)負溢價，某些機構(gòu)投資者卻因自身限制無法買入的情況，證券監(jiān)管部門及基金內(nèi)部的風險控制部門可以制定相關(guān)的規(guī)則，放寬機構(gòu)投資者投資權(quán)證的門檻。比如，監(jiān)管部門可以適當放寬基金投資權(quán)證的比例，或者直接針對存在負溢價的權(quán)證，放寬基金的投資比例，而基金內(nèi)部的風險控制部門也可以在權(quán)證正股存在長期投資價值的情況下，允許基金拋售正股，持有負溢價權(quán)證和無風險債券。這樣做不僅不會增加基金自身的風險，還能夠在相同情況下為基金持有人提高投資收益。

4、加強散戶投資者教育。

加強對散戶投資者關(guān)于權(quán)證知識的教育也是降低權(quán)證負溢價率的很好的方法。目前我國的監(jiān)管部門僅要求散戶投資者在開通權(quán)證交易前，書面簽署《權(quán)證風險揭示書》，然而這份材料僅提示了權(quán)證存在的風險，并未告知散戶投資者權(quán)證的基礎知識及可能蘊含的套利和投資機會。通過加大對散戶投資者關(guān)于權(quán)證的教育，使他們掌握權(quán)證的基礎知識，就有可能吸引一批看好正股長期走勢的投資者購買處于負溢價的權(quán)證。這樣做的結(jié)果是一方面能夠減少權(quán)證的負溢價，另一方面也能夠使散戶投資者以比正股低的價格和交易成本(權(quán)證交易無交易印花稅)購買到股票，得到真正的實惠。

參考文獻：

[1]黃棟．認購證負溢價反映股價風險．股市動態(tài)分析，2007；2

[2]朱華成．溢價率的運用技巧．證券導刊，2005／36

篇13

從1〜2月份的28個行業(yè)運行看，有25個利潤增長。

數(shù)據(jù)分析顯示，有色金屬、鋼鐵、化工、電力行業(yè)和煤炭業(yè)績成長突出，偏偏后3個行業(yè)市盈率又低，漲幅不大，是價值被低估的板塊。鋼鐵行業(yè)的寶鋼股份、石化行業(yè)中國石化以及電力行業(yè)國電電力都是一季度預增的股票，而這種業(yè)績預增不是新會計準則帶來的非經(jīng)常性損益造成的業(yè)績增長，是實實在在的業(yè)績增長。

需要提醒的是，一季報業(yè)績增長有一個主要因素――新會計準則帶來的業(yè)績的大幅度增長。這簡直是“掉下來的好業(yè)績”，不少公司因為新會計準則計入?yún)⒐墒找鎺矶唐趦衾麧櫾鲩L。在會計術(shù)語里，這是非經(jīng)常性損益，但不是公司經(jīng)營狀況的實際好轉(zhuǎn)。

所以，只有短線炒作的價值，缺乏長期投資價值。一個公司如果主營業(yè)務收入和主營業(yè)務利潤增長非常少，也可能由于參股收益和其他原因?qū)е聝衾麧櫞蠓鲩L。

不妨打個時間差

如果具體到選股方面，投資者不妨打個時間差――年報已發(fā)，季報將發(fā)未發(fā)時。本輪牛市行情中，股指漲幅巨大，給選股帶來一定難度。一般來說，股價水平的低廉和市盈率的低水準是啟動業(yè)績浪的重要因素。但是，在經(jīng)過一年多的大牛市運行，低價、低市盈率的白馬股已經(jīng)不多了,選股的意義凸顯。建議您，可以根據(jù)公布年報的時間差尋求短線差價，例如對一些已經(jīng)公布業(yè)績預增的個股，如果年報公布時間靠后，可以提前買進其中尚沒有啟動的股票。

一些基金經(jīng)理仍舊看好績優(yōu)藍籌，巴黎申萬的常永濤還特別推薦他看好金融股，尤其是券商股；對于熱點行業(yè)或概念股的關(guān)注亦不低，此時建倉奧運板塊，至少會在2008奧運會前高興一番。在指標上，可以業(yè)績?yōu)橹骶€，以行業(yè)景氣度增長為基礎，以價格上漲趨勢為目標。

仔細斟別“績優(yōu)股”

不是隨隨便便，業(yè)績只要有上漲就可以冠名“績優(yōu)”的。如果績優(yōu)可以自己來說的話，伯克希爾?哈薩維豈不是能讓所有的股票羞愧致死？

對上市公司的業(yè)績分析方面需要綜合考慮，就算是績優(yōu)股，也需要仔細鑒別。比如其是否為真正的績優(yōu)，還是重組類的績優(yōu)，或者是關(guān)聯(lián)交易類的績優(yōu)。是否有發(fā)展前景和良好的成長性，都是必須考慮的問題。

績優(yōu)不是唯一標準。如果孤立地應用這個指標，就不能對價值進行全面的評估，所以不能過分夸大它的作用，要參考財務指標、管理層素質(zhì)、行業(yè)競爭力、品牌優(yōu)勢等因素，這才是“讀年報”“讀季報”的重點所在。

在業(yè)績浪行情中，投資者最容易出現(xiàn)失誤的情況是：只看重業(yè)績而忽視了市場價格。同樣一只績優(yōu)股，在它處于不同價格的時候，投資價值是完全不一樣的，那些股價已經(jīng)高高在上的，被高沽的績優(yōu)股是很難投資獲利的，當其公布業(yè)績的時候往往是最佳的賣出時機。

企業(yè)是否有利潤增長點?是否有業(yè)績繼續(xù)增長或保持穩(wěn)定的趨勢?是否愿意回饋股東？那些眾所周知、公的好的股票，也許價格已經(jīng)炒得很高，如果你不善承受風險，又冀望于短期內(nèi)得到回報，就不要選。

綜合分析上的操作技巧

參與業(yè)績浪，需要根據(jù)內(nèi)在的業(yè)績因素和外在的走勢因素選股，所選的股票必須是有良好的業(yè)績支撐，并且能在大盤回調(diào)過程中顯示出良好的抗跌性。要注意以下幾方面的因素：

一.深挖洞，廣積糧。了解哪些行業(yè)的公司在預增，預增的原因是什么，有什么共同的規(guī)律和特點，這樣才能選到好股票。

二.看基數(shù)。有些上市公司雖然業(yè)績增長了50%甚至是100%，但是在上一年的基數(shù)只有每股0.01元，增長50%不過是0.015元，對股價沒有實質(zhì)性的支撐。增長應該是關(guān)注公司實質(zhì)性業(yè)績增長。