引論：我們為您整理了13篇互聯網醫療的市場范文，供您借鑒以豐富您的創作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發您的創作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
盡管如此，根據Rock Health最新報告，投資者依舊對數字醫療在美國的發展產生了泡沫化的觀感。這主要是因為投資者發現很多項目的商業圖景描繪得非常好，但實現投資回報遙遙無期，比如很多健康參與（Wellness Engagement）項目。因此，美國市場的投資者更多地關注能夠產生收益的項目，比如遠程問診、疾病管理和幫助醫院控費的項目。
在傳統互聯網領域，用戶轉化率是營收增長的核心指標。因此，通過大規模的沖流量來轉化用戶購買是較為有效的增長路徑，即使為了獲取用戶付出一定的成本也是值得的。但是，在互聯網醫療領域，流量的意義非常弱。首先，用戶的需求非常細分而且不可擴散。病人的需求只是沖著自己患有的疾病而去，不可能像傳統電商平臺那樣買了電視還可以順帶買本書。其次，用戶的支付主題并非自我，而是保險。這就受制于保險公司的條款限制，并不是隨心所欲的。最后，需求的迫切性和不可創造性。疾病的需求非常迫切而且是低頻的消費，用戶無法受到廣告的影響。
我們可以看到，即使在美國，直接針對C端的互聯網醫療公司也很難取得成功。目前成功的互聯網醫療公司都是直接的團體客戶，他們無需也無法通過廣告和一系列的促銷手段來獲取用戶的增長。比如根據遠程問診網站Teladoc的最新IPO文件，其主要客戶來自雇主、保險公司和醫療系統，一共有4000個客戶和1000萬會員。
從上述對美國的分析可以看出，美國市場對互聯網醫療的認知是從簡單的互聯網思維逐步回歸到傳統的B端大客戶營銷模式。
中國市場目前對互聯網醫療的認知還主要停留在傳統的互聯網思維上，著力點仍在從C端獲取用戶。這與中國的市場現狀有很大的關聯。作為世界上自費比例較高的醫療體系，中國的醫療服務有很大的一塊營收來自用戶自付部分，因此，C端的用戶有一定的自付習慣。不過，自付主要集中在對藥品和器械的費用，醫療服務費用的自付比例并不高。其次，中國的醫保體系是以保基本為核心，而且自身控費能力弱，沒有能力去制約醫院并對企業繳納的醫保進行動態費率的管理，這也導致雇主和醫保既沒有動力也沒有能力去進行療效管理，從而控制醫療費用。所以，團體采購醫療服務的模式無從展開，也被迫只能進入C端。
既然要從C端而且也只能從C端獲取用戶，對互聯網醫療的理解就又重新回到了沖流量獲取用戶的思維上來。這也就是為什么很多市場分析一而再地將打車模式或者其他O2O模式與互聯網醫療來進行類比，大眾也一味地去糾纏，是互聯網的醫療化還是醫療的互聯網化。
本質上來說，互聯網對任何一個行業帶來的最主要作用就是降低交易成本并提高效率。在這點上，無論何種模式都是一致的。但與其他消費領域相比，互聯網醫療領域有其特殊性。消費領域的支付鏈條短，非常容易重構。從產品或服務到用戶手中，無需經過多個支付體系。而在互聯網醫療領域，用戶的看病是由醫生提供服務、藥店提供藥品，保險提供賠付。這其中涉及到復雜的限制性條款，用戶會因為自付比例而希望調整，保險則希望能控制費用。沒有任何一種消費像醫療消費這樣繁瑣而復雜。
醫保和商保是為了覆蓋個人的健康風險而產生的，在為個人提供保障的同時，也應該對醫療機構進行制約。如果沒有支付方的制約，單體的個人是沒有能力去挑戰醫療機構的，只能被動接受醫療機構的一切條件，這顯然是每個病人所不愿意看到的。而加進了支付方，個人的支付意愿又受制于支付方的政策限制，醫療服務的賠付將受到很大的制約。當支付者和消費者不是同一主體，醫療的支付路徑模式變得非常獨特。這種獨特的支付模式決定了互聯網醫療又不可能從C端入手，因為用戶的支付意愿不僅僅取決于自身。
所以，市場對互聯網醫療的認知困境源于中國醫療體系自身的難點。正是中國醫療體系的控費能力薄弱導致互聯網醫療只能從C端入手，而正是醫療服務受制于支付方的賠付體系導致個人支付的意愿很弱，導致C端市場無法發展。在這樣的兩難市場下，如果從互聯網進入醫療領域，就會面臨巨大的支付危機，從而產生投資回報的危機。如果從醫療進入互聯網，路徑依賴相當強，互聯網成為服務方擴張的工具，對病人和支付方造成進一步的損害。因此，互聯網化的醫療和醫療的互聯網化都無法真正發展成為互聯網醫療。
篇2
當前，我國醫療數據共享、開放面臨“三座大山”。一是數字化程度不高導致“原材料”缺乏，我國醫療行業每年的IT投入規模僅占衛生機構支出的0.8%左右，遠低于發達國家3%-5%的水平；二是標準不統一導致數據無法流動，由于數據采集交換標準、接口不統一，醫院內部及醫院之間多無法實現互聯互通；三是隱私壁壘導致數據無法大規模使用。
互聯網強大的連接力，讓醫院、醫生和患者擁有了前所未有的龐大醫療數據，若能打破橫亙在數據聯通前面的“三座大山”，就能實現定制化醫療服務、提高醫療生產力，進而重構整個醫療體系。
一方面，醫療服務消費者端數據應標準化與開放共享。這涉及患者滿意度調查、藥物不良反應、可穿戴設備采集的健康數據等。另外，基于醫聯體、醫生集團等實現區域數據共通；此外，鼓勵互聯網公司與醫療機構合作共享數據。騰訊近期與貴州百靈達成“互聯網+慢性病醫療服務”戰略合作，雙方將依托騰訊豐富的用戶數據基礎，構建慢性病用戶大健康數據中心，貴州百靈則基于這些數據研發、生產、臨床檢測相關藥物，為患者提供全面的遠程醫療咨詢、管理與診療服務。
2、武器二：鼓勵醫生、醫院主動擁抱互聯網
醫療行業屬于知識密集型行業，具有較高的專業壁壘。相比英國每10000病人配有27.4名醫生的水平，我國僅能達到17.4人，優質的醫生資源極度稀缺。通過先進的科技手段提高醫生的工作效率，雖可以在一定程度上彌補醫生的短缺，但仍是以醫生的參與為首要條件。因此，如果“互聯網+”醫療，沒有醫生/醫院的深度介入，醫療資源分布不均等問題就得不到實質解決。
國外面向醫院、醫生、零售藥房、制藥企業的“互聯網+”醫療創新加速涌現和迭代，在提高醫生工作效率、擴展服務時空性、最大化醫療資產利用率、加快新藥研發速度等方面表現突出。
3、武器三：線上線下連接解決患者“心塞”難題
目前，超過7000個醫療政務微信公眾號正在幫助眾多醫療機構優化醫療流程、提高醫療效率，直擊“三長一短”、醫患關系緊張、三甲醫院人滿為患、看病貴、看病沒“售后服務”等“心塞”問題。
例如，通過預約掛號、分診導診、檢查檢驗報告查詢、支付結算等就醫全流程的互聯網化與再優化，能夠有效節省排隊候診時間，進而縮短看病出行時間。同時還能有效分流醫院掛號窗口和繳費窗口的壓力。
4、武器四：由慢病管理切入”60+“市場
“60+”醫療健康服務是指面向60歲以上人群提供的的互聯網醫療產品與服務。隨著互聯網醫療產業的不斷擴大，面向”60+“消費者的慢病管理、健康服務、養老服務，逐漸成為互聯網醫療的重點。
面向老年人口的遠程檢查和監測、生活方式管理、可穿戴式給藥、藥物依從性管理等醫療健康服務將有廣闊的發展空間。騰訊年初推出的血糖儀“糖大夫”正是這樣一款醫療設備，通過將設備測得的血糖數據同步到微信上，從而達到遠程及時監控父母血糖水平的目的。
5、武器五：瞄準細分領域發展醫療可穿戴設備
用戶認知率的提高直接拉動我國可穿戴設備市場在2014年實現了200%以上的增長，銷售額達到45.5億元。但我國現階段醫療可穿戴設備功能不強。國內醫療健康可穿戴設備已超過150款，但由于缺乏“殺手級”應用，現有設備的同質化競爭問題突出。
從國外發展情況看，醫療可穿戴設備往往專注于醫療技術細分領域的產品創新和應用。例如，記錄更精細化體征數據的可穿戴設備，除了記錄常規體征數據外，還可記錄皮膚溫度、眼球活動等數據；具備血糖、甲狀腺、眼部疾病等檢測功能，例如Scripps Health公司的納米傳感器可通過注射進人體來檢測患者的血糖水平；具備生物識別、提醒功能，Bionym公司研發的Nymi腕帶可以通過心跳數據來生成唯一的ID并解鎖設設備等。
6、武器六：用資本驅動以醫療資源為核心的新業態發展
盡管對醫療創業項目的大多數投資都處于燒錢階段，但投資者普遍認為這只是黎明前的“戰略性虧損”，對醫療健康的投資熱情絲毫未減。據不完全統計，2015年上半年，我國醫療健康市場共發生66筆融資，已披露融資規模達34億元。
不過目前資本市場上的項目多以消費者為核心，提供掛號預約、在線咨詢、健康社區、慢病自我管理等功能。這些項目普遍面臨商業模式不清晰、用戶粘性不高、可持續性不強等問題。
反觀國外互聯網醫療的融資項目，除了以消費者為核心的健康IT項目外，還有很多以醫生為核心的創業項目，涵蓋輔助診斷工具、管理患者、監測藥品不良反應、臨床會診、與患者溝通、醫學研究等功能。這些應用可以幫助醫生提高診斷效率和水平、降低醫療成本。醫生應用的積極性高，進而導入C端用戶，從而雙向增強醫生和消費者的參與度和粘性，進一步凸顯互聯網+的價值。
篇3
來自于支付方與民生方面的巨大壓力，使得分級診療的強制推行成為新醫改最重要的措施之一，對于醫生的多點執業尺度也越來越大，將會在很大程度上釋放生產力，改善供給，這無疑會給互聯網醫療帶來巨大的發展機遇。
患者就醫路徑的改變會改善患者與醫生的匹配，再加上t生的多點執業，會使得稀缺的名醫資源逐漸從看大量的小病中解放出來，大醫生與小醫生、等級醫院醫生與基層醫療機構醫生間的分工與合作會更明確，進而能為更多真正有需要的患者服務，互聯網的篩選與匹配功能就能發揮作用。圍繞著分級診療體系及醫生多點執業下的醫患關系而展開的一系列商業模式的創新將會成為可能，不管是大平臺還是垂直細分的模式都有可能找到自身的市場需求。
大數據將在互聯網醫療領域發揮重要作用
醫療大數據價值的重要性是大家普遍認同的觀點。雖然整體看來目前整個大數據的商業應用方面還處在早期階段，主要原因是目前普遍2C的流量模式無法產生結構化的醫療數據，2B的模式數據質量更好但積累速度較慢。雖然目前慢病數據價值還無法被完全釋放，但隨著國家“互聯網+”戰略的進一步落地，以及醫療改革的大勢所趨，醫院的數據孤島將逐漸被打破，數據本身也會經歷量變到質變的積累挖掘過程。
尤其是在慢病領域，由于具有人群基數大、數據質量高和隨訪周期長等特點，其數據價值更是互聯網醫療領域的金礦。試想如果通過互聯網平臺累計的結構化高質量數據達到一定的體量，后續無論在應用于精準醫療、學術科研還是產品研發方面，都會帶來足夠的商業價值。同時，預計未來醫療大數據尤其在慢病領域，在互聯網醫療平臺精準分轉診、醫保控費和互聯網健康險等環節，都會有巨大變現落地的機會。
藥品降價勢在必行，醫藥電商發展潛力巨大
醫藥電商是行業公認的互聯網醫療離變現最近的領域，同時也密切關系到現有醫療體系醫院的核心利益。中國近1.4萬億的藥品市場中，醫院銷售端占了超過80%。目前現有電商體系下，無論是B2B、B2C還是O2O模式，都無法打通醫院端，真正觸及中國藥品渠道的核心。
核心問題還是在于醫療行業的醫院供給端的特殊性，醫生掌握處方權，同時患者在需求端信息高度不對稱，很難有決策權，因此無論平臺需求量有多大，也較難對醫院的供給端形成溢價能力，從而打破醫院原有的經濟體系。但隨著網上銷售處方藥的不斷放開和醫院藥品比例管控的嚴格推行，未來兩年可能是處方藥電商發展的關鍵時期。
篇4
作為一個被資本強力催長的分支，互聯網醫療在中國的發展本身并不具備成熟的條件。雖然，中國醫療市場的變革正在展開，市場的需求也遠高于供給，但互聯網醫療的發展遠未到達爆發的時點。在欠缺成熟催化劑的前提下，目前被資本強力推高的公司正面臨巨大的發展模式可持續性挑戰，2016勢必將成為互聯網醫療涅重生之年。
醫療市場的走勢
要理解互聯網醫療未來發展的方向，必須首先理解中國醫療市場未來的走勢。鑒于中國長期的老齡化和醫療服務需求的高漲，套用供給理論可能更適合作為醫療市場分析的框架。供給理論強調改善供給能力來調整需求，好的供給自然能帶來需求，通過降低政府對資源的支配，加強市場優化資源配置來達到良好的治理效果。供給側改革初期治理的核心是淘汰落后產能并通過市場優化產能供給，而政府在多個渠道降低直接管理，鼓勵創新，更多的轉向以監管為核心的治理模式。
在醫療服務市場，需求并沒有下降，反而在節節上升，但有效優質的供給卻始終非常匱乏。因此，相比于那些需求疲軟的行業，醫療服務是供給側改革更容易體現效果的對象。而要改革，首先是應該將落后產能淘汰和重組并強化優勢產能，從而進一步有效滿足市場需求。
從市場現狀來看，目前三甲醫院集中了優勢產能，無論是人才、技術水平還是硬件設備，三甲一應俱全，也獲得了需求方的一致認可。而二級以下醫院，特別是基層醫療機構則因為缺醫少藥，成為落后產能，需求方不認可，看病的人寥寥可數。表面看來，改善供給只要擴大三甲，淘汰基層就能實現。
但是，醫療服務有別于普通商品，其自身的供給邏輯并沒有這么簡單。三甲雖然集中了優勢資源，但價格高昂，浪費嚴重，嚴重耗費了支付方和病人的資金。由于小病占了醫療需求的大多數，而大病的占比畢竟只是少數；如果任何小病都涌向三甲，勢必造成進一步的醫療資源浪費，導致供需失衡無法扭轉，最終讓病人和作為支付的醫保承擔高額的費用。基層作為守門人則主要以較為合理的價格為普通的小病提供服務，而占比較小的疑難雜癥和重癥則交給大醫院去解決。
因此，在醫療服務市場，改善供給的核心是將大醫院的功能定位于大病，大部分的小病還是回到基層。淘汰落后產能的核心是將自身服務能力差且無法吸引病人的基礎醫療機構淘汰或重組，加強那些已經有較好服務能力的基礎醫療機構。對于大醫院來說，由于未來分流會造成其營收下降，應該以政策指引的形式讓其明確自身發展的邊界并做好開源節流的規劃，通過深化對大病的治療能力來增加供給縱深，并規模化地削減原本被浪費的成本。
醫療供給側的改革
因此，醫療供給側的改革主要集中在幾個方面：第一，合格醫療人才的培養和訓練。當前供需矛盾最為突出的問題是合格醫生的匱乏，如何加強對醫生的培養并通過長期的訓練使其成長為合格的具有完整服務能力的醫生成為重點。在中國專科盛行的體系下，即使放開醫生自由執業也無法為基層提供足夠的合格全科醫生，這也是目前制約提高供給的另一個因素。因此，加大合格醫生的供給才是正道，但這耗費的時間會較長，不能立竿見影。不過與那些試圖通過投機取巧的方式來解決困境的方式相比，這是更為有效而穩健的方案。
第二，支付體系的建立。在醫療機構整體改革的大背景下，服務費用的上升是大勢所趨，但價格上升后全國性的醫療服務價格標準并未建立，醫保的控費能力也極其粗放。如何在短期內建立一整套完整可行的支付價格體系是一個較大的挑戰。支付標準和監管標準作為供給改革的基礎是最不可或缺的，無論是服務供需雙方還是產品方，最終都是要依靠這個作為指引。只有在一個全國性的支付標準建立后，醫療市場改革才能落到實處，市場的調節手段也才能體現出來。
另外，商業健康險的發展也將作為支付體系的有益補充。在過去的10年，高端健康險獲得了一定的發展，但市場規模過小，無法獲得大發展。未來商業健康險主要的市場將集中在中端人群，因為這部分人群對優質醫療服務需求最為旺盛，也有能力支付一定的費用來購買健康險。隨著商業健康險的發展，支付方將支撐優質醫療服務的成長，也增加了供給。
第三，政府降低準入、回歸監管。目前優質供給困難的另一個重要原因是政府監管錯位，主要集中在準入審批而非強化監管。要加強供給，需要將準入降低，讓各類機構都能進入，但需要加強事中和事后的監管，嚴格控制醫療行為。監管精細化將是未來發展的重點，這對于政府的治理能力提出了較高的要求，但也為各類輔工具提供了較好的機會。同時，商業健康險的發展也將有助于控費能力的增強，進一步提高支付方的監管能力。
第四，各層級協同體系的建立。要加強供給，光有加強基層優質供給還遠遠不夠，由于原先的供應體系已經被嚴重扭曲，各個層級之間原先的協作體系早已不通暢。如何將各個層級之間的協同體系建立起來，不能僅僅依靠行政命令，還需要有一個較好的價值理念作為指引。在這點上，療效將是一個很有利的核心指標，通過療效考核的方式來明確各層級的合作，將有助于不同機構有著共同的動力。
當然，醫生自由執業對于推動增加供給也起著一定的作用，但中國醫療供給短缺的核心問題是合格醫生的匱乏，醫生自由執業只能盤活存量，無法增量，最終還是解決不了短缺的問題。所以，核心還是在加大培養合格人才，但人才的進入是需要刺激的，這就不得不依賴支付方的支持，以提高醫生個人的收入。而收入的增加必須伴隨著監管，否則不僅控費流為空談，也將嚴重損害病人和支付方的利益。最后，各層級體系的協同是完善整個供給的重要一步，否則供給無法有效，依舊是割裂的區塊。
從上述簡單的分析來看，醫療服務市場的改革將是一個中長期的過程，但在變革的過程中，各方都將尋找到自身的機會。在大規模的市場變革中，互聯網醫療公司必須順應市場趨勢來明確自身的定位，拋棄不切實際的戰略，才能抓住浪潮，否則很可能難以維系。
互聯網醫療的未來分成
從供給側來看，互聯網醫療未來的機會將分為幾部分：第一，醫療人才的培訓。由于醫療人才培訓是一個長期過程，特別是全科醫生的培訓更是沒有前例可循，課程的研發和遠程教學培訓將成為一塊較為穩定增長的市場。同時，各個層級醫師常年的培訓也都將獲得較大的增長。這部分市場，政府的投入是一部分，更多的是依靠各家醫療機構的投入。因為在多點執業進而自由執業的大趨勢下，醫生會向更好的醫療機構流動，對人才的爭奪將常態化，獲得良好的訓練是很多處于上升通道的醫生所渴望獲取的。多層級的醫療機構的協同對醫生的要求明顯變高了，這些都繞不開長期的培訓。
第二，配合監管體系的發展。隨著標準化支付體系的建立，對醫療行為監管的完善將是一個長期的挑戰。在精細化監管建設的過程中，各類數據分析和互聯網的工具都將獲得運用，比如現在逐漸獲得市場關注的合理用藥系統和未來的PBM等都將是監管不可或缺的幫手。
第三，各層級之間的合作帶來的遠程醫療和移動醫療機會。隨著各層級醫療機構協作的加強，遠程問診和遠程監測都將獲得較大的發展。但遠程醫療的發展更多的將是為各類醫療合作體提供協同，而非獨立第三方的單獨發展，遠程問診的輔角色將日益加強。當然，目前中國整體醫療市場扭曲較為嚴重，中短期內獲得成功的遠程醫療公司將是那些能擁有龐大的線下重資產的公司，而非單純的互聯網公司。這一點與美國的發展以及行業投資人早期的基本判斷完全相反，也使得遠程醫療領域更多的成為一個巨頭之間的游戲，而非輕資產的互聯網公司所能運營的。
而移動醫療的發展更將緊密圍繞醫療服務的需求。由于缺乏價值醫療的賠付標準，移動醫療在中國沒有內在的驅動力，只能成為各個醫療機構更有效地去管理和服務病人的工具，以通過數據采集和分析來為醫療服務提供延伸和診斷輔助。由于主要支付方的醫保很難作為采購方來采購移動醫療的服務，而商保發展又過于緩慢，移動醫療在中短期內的發展更多側重于技術類服務，而非整體。
第四，云計算和數據分析的規模性擴張。在支付、監管和多層級合作的體系下，遠端的存儲和傳輸將獲得極大的增量，無論是為一家醫院單獨定制的還是為醫療合作體共同打造的，都離不開云計算。同時，為了加強醫療機構的運營效率、提高支付方的監管能力和更好地提高臨床醫療水平，數據分析將不可或缺，擁有大數據并不代表有能力去做好數據分析，這在未來將是具有專業化能力公司的角逐之地。
從以上的簡述來看，目前市場上的互聯網醫療公司如果要真正尋找到適合自身的模式，必須順應市場趨勢，任何純粹基于互聯網思維來做醫療服務的都將不可持續。從總體上來看，目前基礎醫療的供給存在較為嚴重的問題，對其進行重組和關停將是一個長期的過程，而想在中期就能有收獲的公司必須暫時繞開體制，在體制外構建一個線下的重資產模式，才能在一個區域提供一個可能的互聯網醫療模式。
因此，未來兩年，能夠在這一市場存活和發展的首先是擁有線下重資產的大體量公司，光擁有巨額現金依舊很難在這一市場立足。盡管目前有多家公司試圖通過成為商業健康險的渠道來獲得營收，但互聯網醫療公司本身是無法通過成為保險渠道來成長為巨頭的。
其次，市場趨勢帶動下的大量細分市場都有機會，但對于大體量的公司來說都不適合，而是那些在細分領域長期深耕且專注的公司。無論是數據分析，或是合理用藥和未來的PBM公司，都是需要長期專注才能成功的，但這些市場未來盡管體量會很大，但市場仍會長期分散，很難在短期內出現大體量公司。
總之，增加優質有效的供給是未來醫療服務的長期趨勢，如何圍繞這一趨勢去獲取發展動力將是所有醫療服務公司都需要思考的問題，互聯網的工具性屬性將有助于市場的推進，但如何成功的在市場上找到契合點是互聯網醫療發展的價值所在。
是什么讓王杉們“瞧不上”移動醫療？
此前，原北大人民醫院院長王杉與春雨醫生創始人張銳的一場對話成了移動醫療甚至整個醫療界關注的焦點。然而，相比朋友圈的熱鬧，當時現場的觀眾卻只有一個感受：雞同鴨講。這場看似激烈的對話，其實是兩個不同領域內的大佬在談論自己心目中的理想世界。
從氣勢上看，王杉也以壓倒性的發言時間，成為現場當之無愧的男一號。整場對話也傳遞出一種信號：站在公立醫院的角度，互聯網醫療公司目前還沒有和他們平等對談的資格。
真正讓大醫院院長“看不上”互聯網醫療的原因是什么？是醫療質量，是商業模式，還是醫療資源的所有者與索取者之間強烈的不對等地位？其實回頭來看，這種姑且可以用“封閉”或者“偏見”來形容的態度，多多少少都與院長們的知識儲備有關。
院長心中的互聯網、
大數據和移動醫療
當一個人擁有足夠的知識儲備，外界的觀念往往并沒有那么容易影響到他。在菁英階層里，這種模式更加典型。
大型公立醫院院長無疑是菁英階層中的菁英階層。在對話中，王杉不止一次提到了自己的從業經歷，尤其是與互聯網、大數據有關的經歷。看得出來，他對IBM在醫療大數據的整體解決方案是認可的，并且認為這將是未來醫療發展一個必然的趨勢。
對于院長們來說，IBM正在做的這些事才是看得見摸得著的，未來對醫療行將會產生巨大的影響。而這一覆蓋云存儲、云計算的領域才是與醫療行業真正對等的陣營。
在張銳為數不多的發言內容中，其中一點確實說中了目前大部分公立醫院院長對于信息化和互聯網的理解：“傳統的醫療是以醫療作為主體的，無論是工作還是自己的IT系統都會往塔尖走。”
實際上，無論是院內的信息化工作，還是在和信息科的對接上，院長們也在進行著一次體驗式的改革。當幾個醫院一起開會的時候，院長們拿出手機，通過業務或者管理的信息系統就可以看到自己醫院的運營狀況，或者某個病人的信息。
對于院長們來說，這是一種最直接的體驗，真正能感覺到移動技術和信息化帶來的好處。而現在廣義上的移動醫療，尤其是以用戶為中心的平臺，沒有給院長帶來任何體驗。起碼，沒有任何正面的體驗。
院長的價值判斷：
投入與產出
面對張銳半玩笑式的邀請，王杉的回應也很直接：“你把我的價值只限于‘給你用’，我可能還有更大的價值。”更大的價值在哪里，委婉點說是給移動醫療“出主意”，再直接點說：這個游戲得讓醫院制定規則。
這樣“霸道總裁式”的回應并不是沒有道理，或者說，大型公立醫院的院長其實就是扮演著總裁的角色。他們每天所要面對的是醫院里“醫、教、研”幾條線，時刻惦記著人才、資金，總是在進行價值的判斷。不難理解，王杉在對話一開始就拋出的那幾個問題：醫療質量、患者安全、人才培養，以及圍繞這一切投入的管理成本。
這些原本就不是移動醫療所能解決的，但是確實是醫療行為中必須涉及的部分。談到這樣的問題，是處于院長這個位置的一種慣性思維，也是價值的博弈。
互聯網企業如何沖破醫院的“壁壘”，這個問題說著說著就似乎真的成了醫院的問題。可是回過頭來想想，當移動醫療這個行業根本沒有建立起來的時候，就已經把“壁壘”掛在嘴邊，認定有人在人為地設置障礙，略顯有些“矯情”。
而對這個問題，王杉的回答也很明確：“（互聯網公司）真的沒有拿出什么現在已經成熟的、醫院必須買的東西。你給到了醫院什么，醫院就必須買你的服務？”
回到最后，還是價值的判斷和交換。在醫院看來，他們的價值是明確的。在目前的醫療體制下，醫院仍然是醫療資源最集中的地方，而大學醫院更是“產供銷一體化”。這時候有人想來分一杯羹，醫院費盡心思培養出來的醫生資源就這樣在一夜之間要“給你用”，憑什么？
目前公立醫院院長們對于外界，尤其是移動醫療創業者來說，正逐漸形成一種不愿意接受新鮮事物的刻板印象。假如從這種思維格局里跳出來看，不難發現，院長們對移動醫療的不屑一顧并不是因為它是“新鮮”的，而是基于自身的知識結構，以及這一行業能給醫院帶來的價值判斷的。
篇5
一、醫療健康產業的概念
狹義的醫療健康產業指醫藥產銷及醫療服務直接相關的產業活動，總體分醫藥工業和醫藥服務，其中，醫藥工業包含五大子行業，醫藥服務包含醫藥商業、研發外包、醫療服務（見圖1）。
廣義的醫療健康產業則是指維護健康、修復健康、促進健康的產品生產、服務提供及信息傳播等活動的總和。大健康產業由醫療性健康服務和非醫療性健康服務兩大部分構成，已形成了四大基本產業群體：以醫療服務機構為主體的醫療產業，以藥品、醫療器械以及其他醫療耗材產銷為主體的醫藥產業，以保健食品、健康產品產銷為主體的保健品產業，以個性化健康檢測評估、咨詢服務、調理康復、保障促進等為主體的健康管理服務產業。與此同時，我國大健康產業的產業鏈已經逐步完善，新興業態正在不斷涌現。健康領域新興產業包括養老產業、醫療旅游、營養保健產品研發制造、高端醫療器械研發制造等。
二、“互聯網+”環境下醫療健康行業的發展現狀
（一）醫藥市場的發展現狀
《中國健康產業藍皮書（2016版）》（以下簡稱《藍皮書》）詳細的分析了2015年我國醫藥、醫療器械以及醫療服務行業細分市場的情況。數據顯示，2015年，中國市場上化學藥物的銷售額達到8 880億元，占國內醫藥市場總量的66.5%。從未來趨勢看，醫藥產品的質量標準和運營規范的提升將在很大程度上促進化學藥領域的兼并重組，特別是一致性評價的推進將很可能明顯改變化學藥市場競爭的格局。2015年，國內中成藥市場增長趨緩，總體市場規模約為3 379億元，占國內醫藥市場總量的25.3%。《藍皮書》預測，從發展趨勢看，得益于中國政府對中醫藥產業的支持，未來行業仍有著明顯的增長機會，而這需要各大企業進一步對產品和技術的研發投入。2015年，中國市場上生物藥物的銷售額為1 095億元，占國內醫藥市場總量的8.2%左右。預計未來我國的生物制藥市場仍有巨大的增長空間。
（二）醫療器械市場的發展現狀
在醫療器械市場方面，根據中國醫藥工業信息中心推算，近幾年來，國內醫療器械市場一直保持著兩位數的增長率，2010―2014年，市場規模擴大了1倍以上，市場總量從2010年的1 200多億元增長至2015年的3 000億元，年均復合增長率超過20%；預計到2019年行業規模將再翻一番，達到6 000億元左右的規模。影像科設設備、檢驗科設備、心血管設備、骨科設備、信息科設備是醫械行業最大的5個細分領域，《藍皮書》預測，國內產品將向高端領域突破，產業融合將成為大勢所趨，信息化和大數據將成為醫療器械市場發展的新的助推器。
（三）醫療服務市場的發展現狀
在醫療服務市場方面，中國醫療服務市場規模從2011年的1.40萬億元增長至2014年的約2.20多萬億元。基于國家衛計委的統計，中國醫藥工業信息中心預計2019年中國醫療服務市場規模達到4.338萬億元。目前，公立醫院醫療服務收入占比78%，社區基層與私營醫院所占比例僅為11%和8%左右。預計到2020年我國人均私營醫院床位數將翻三番，屆時，私營醫院醫療服務收入所占比重將大幅提高。
三、“互聯網+”環境下醫療健康行業的創新
在“互聯網+”環境下，醫療健康行業必須進行創新，實現互聯網醫療，彌補傳統醫療模式的缺陷，幫助患者更好進行科學、有效的預防疾病，實現治未病；使優質醫療資源進行跨時空的最佳配置，優化患者院內就醫流程，幫助病人免去不必要的到院就醫，節約時間，提高效率；給患者更方便快捷、便宜的購藥體驗，促進醫患溝通，使醫生價值最大化、服務最優化。提高醫療服務效率，提升醫療水平和健康管理能力。
（一）創新健康管理方式
健康管理包含保健食品、器械設備、健康追蹤、體檢、健身養生等多個領域，其核心是預防醫學的思想。近年來，健康管理已逐漸發展成為社會熱點，作為一般醫療服務的“升級版”，未來將向個性化、多元化方向發展。
互聯網醫療下全新的健康管理理念、技術和手段，能夠有效促進疾病預防，醫病于未病，幫助降低醫療機構壓力，提高國民健康水平。傳統醫療環境下，多數患者出現明顯病癥才就醫，這種健康管理方式通過互聯網醫療會變為主動進行疾病的預防。首先，人們可通過穿戴先進的醫療設備將生命體征指標數據化。通過穿戴設備患者可以隨時隨地進行自我健康管理，實時獲得數據，及時篩查、預防疾病；將獲取的身體各項體征數據借助大數據、云計算等技術，尋找疾病與日常生活行為的關系，并及時咨詢專業醫護人員。其次，通過基因檢測篩查致病基因，預估疾病發生風險。患者可以通過合理飲食、積極運動等方式盡早進行預防，減少預防疾病的發生。健康管理的未來趨勢見圖2。
（二）創新就醫方式
互聯網問診平臺通過在線問診、診前咨詢，初步了解用戶的病癥情況，引導其科學、合理就醫，推動醫療資源使用情況的倒三七模式向正三七模式發展，最終實現醫療資源的合理使用，因而將成為分級診療的有效手段。而傳統醫療服務模式為“四面墻加一張檢查臺”，患者必須親自前往醫院就診。由于目前我國醫療資源配置不合理、醫療基礎設施薄弱，出現了掛號難、醫療效率低、醫療服務質量低等諸多問題。
圖2 健康管理的未來趨勢
互聯網醫療環境下，不需要政府重新建造醫院、診所，只需要通過“虛擬化”的醫療體制和系統，對患者進行遠程監控，管理患者的信息即可。這樣就會將醫療服務惠及更多的患者。跨時空的優質醫療資源的配置將極大改善醫療服務效率，提高醫療服務質量，提升就醫體驗。互聯網醫療與傳統醫療的就醫路徑對比見圖3。
圖3 互聯網醫療與傳統醫療的就醫路徑對比
（三）改善就醫體驗
“掛號排隊時間長、看病等待時間長、取藥排隊時間長及醫生問診時間短”這一“三長一短”使就醫體驗飽受社會詬病。互聯網醫療的出現使得“根治”這一“頑疾”指日可待。與傳統就醫體驗相比，互聯網醫療就醫過程更加快捷，減少排隊時間，提高服務效率和患者滿意度，改善就醫體驗。在互聯網醫療環境下，患者可以通過互聯網隨時進行掛號，大大節約時間；同時，醫院根據不同科室的預約可以提前調配醫生，縮短患者候診時間，緩解醫院的看病難問題。在候診環節，患者可以通過科室導航服務快速找到相應的科室；在繳費環節，可以通過網絡支付，如可以通過微信、支付寶等方式，節省了到窗口排隊繳費的時間；在獲取檢驗報告環節，患者可在手機上查看報告，不需要再到醫院提取；在院外康復環節，通過在線問診或者遠程醫療設置，患者可以與醫生隨時咨詢，針對病情及時采取相應的辦法。
（四）創新購藥方式
傳統醫療行業購藥環節存在諸多痛點：處方用藥不透明，購藥方式多為醫院看病購藥以及實體零售藥店購藥，取藥時間長且路途用時長。互聯網醫療通過醫藥電商，可以實現讓用戶更方便、快捷、便宜的購買藥品。方式主要以B2C和O2O兩種方式。例如，O2O模式通過實體零售藥店的快速物流配送，實現在1個小時內完成藥品的配送，為用戶帶來更加快捷的購藥體驗。B2C模式則通過互聯網藥店或者第三方醫藥平臺，對藥品信息進行快速查詢、比價，查看是否支持醫保報銷，用戶在網上完成下單，藥品在1―2天內就能收到。
隨著網售處方藥政策的放開，醫藥分離的狀況愈加明晰，互聯網醫療銷售的藥品種類將迎來大幅增長，醫藥電商的購藥方式正在加速重構傳統的購藥方式，為用戶帶去更好體驗。新醫改的公立醫院改革和藥品供應保障體系改革是破除“看病貴”問題的針對性改革措施（見圖4）。
（五）重構醫患生態
當前，醫患沖突不斷升級。互聯網醫療環境下，醫患關系會得到改善。醫生可以通過互聯網以健康管理、自診等方式在線上與患者進行溝通咨詢。通過在線問診可以緩解醫療資源的不對稱，優秀的醫生可以利用碎片化的時間為更多患者提供診斷，收獲口碑和名譽，恢復“白衣天使”稱號。互聯網醫療通過線上和線下的服務，優化服務流程，為患者提供導診、釋疑、咨詢等人性化服務和人文關懷，使傳統醫療的“三長一短”現狀得以緩解，使患者就醫更加方便，給患者帶來更加溫暖的體驗。
參考文獻：
[1] 唐克媛.互聯網醫療健康行業融資情況分析[J].時代金融，2015，（11）
篇6
事實上《連線》雜志主編凱文·凱利在2007年就提出了“自我監測”或“自我量化”的趨勢，而數量龐大的病患和孕婦等脆弱群體正是這一趨勢最直接和剛性的受眾。
一大波互聯網公司正在進入這個充滿機會的行業，不過在走訪幾家相關公司后，記者發現這門生意并不好做。
互聯網公司：慢半拍仍趕上概念紅利
“今年新產品比較多，但是移動醫療早就有人在做了。”快樂媽咪CEO陶建輝說。
國內醫療設備生產商九安醫療2011年在硅谷組建團隊，開始研發iHealth品牌的移動互聯網血壓計、體重計、血糖儀、血氧儀等產品，這些產品將傳統醫療設備體積減小，并通過與iOS設備相連，將檢測數據傳輸到智能手機和平板上，同時傳輸到云端形成大數據。
其國內的跟隨者康康、MUMU和康諾云等產品已經比九安晚了一年，不過不同的是這兩家的創始人并非出身于傳統醫療廠商。MUMU是《讀覽天下》的母公司華閱數碼推出的跨界項目，在此之前華閱是一個地道的互聯網公司，而康康血壓的創始人劉菁此前是IBM架構師。
正如互聯網電視與傳統電視廠商一樣，互聯網人的思維模式與傳統廠商的思維差異在價格上有了最直接的差異，iHealth BP3電子血壓計的售價為999元，而康康和MUMU的售價均在400元上下。
華閱數碼CEO陳遲表示，在終端上iHealth選擇了更標準化的iOS設備，而MUMU則從Android切入，在中國老年人即使使用智能手機，一般也是雜亂的低端機型，不同機型的適配是一個很大的問題，而這也是機會所在。
“APP的適配需要花費很大的工作量，傳統廠商都的人才結構和技術儲備都不是為這個設計的。”陶建輝說。
不過從目前醫療設備行業整體的利潤率看，現在進入在硬件上仍然有利可圖，一家智能心率檢測設備公司的CEO表示，目前憑借移動互聯網的概念，其產品的價格要遠超出市場上同類產品，利潤率保持在50%以上。
同時，憑借勢頭正火的移動互聯網概念，九安醫療的市盈率從此前的幾十倍漲到了現在的500多倍(深交所數據)，在歐洲市場超過了原先的老大歐姆龍，而歐姆龍則在日本市場與運營商NTT Docomo合作成立合資公司Docomo Healthcare進軍移動醫療。
隨著這一概念的不斷升溫，互聯網創業企業將持續受益，最終或被巨頭收購，或通過資本市場套利。
傳統設備商：合作還是單干？
拋開硬件高額利潤，通過后端服務賺錢的互聯網模式已經把手機和電視市場攪動得翻天覆地，對并沒有互聯網經驗的傳統廠商而言，互聯網怪獸來襲也讓他們坐立不安。
或許合作是一個很好的機會，目前快樂媽咪、MUMU等公司都是找了醫療設備生產商進行制造，以互聯網公司的品牌和渠道進行銷售，雙方優勢互補，各取所長。
從目前手機和電視領域看，互聯網公司和設備商有四種關系：1、互聯網公司自己打通供應鏈，繞過傳統廠商，通過代工廠完成制造，如小米，2、雙方合作，在硬件內植入互聯網內容和服務，如愛奇藝與TCL；3、雙方合資建立新的品牌，如阿里巴巴與創維，4、設備商自己開發互聯網服務，如華為、中興。
“傳統廠商都是賣產品，沒有服務，互聯網公司又缺乏專業性。”陶建輝說。基因的差異使得雙方都很難獨立完成這一生意。
而另一位行業人士則持不同看法：“互聯網的玩法是把硬件的利潤空間轉移到軟件服務，傳統廠商不能快速適應這一玩法，自建互聯網服務有利于其更好地控制轉型節奏，也避免自己淪為陪襯。”
事實上在這一問題上傳統廠商有自己的優勢，一名醫療行業人士表示，傳統設備商的渠道優勢很明顯，除了龐大的網絡，他們在社區和醫院的布局也很深，魚躍醫療的數據顯示，去年中國血糖儀及試紙市場規模超過30億元，其中醫院市場超過15億元。
除了銷售，還有大數據積累，拿血壓計來說，廠商在社區醫療站給居民辦理健康卡，測完血壓后上傳到云端，去醫院看病時可以通過健康卡查詢歷史數據。
而據了解，目前互聯網公司的產品全部通過官網渠道銷售，這就意味著企業需要承擔大量的營銷成本，一名業內人士透露，九安通過蘋果店渠道銷售，去年銷售額超過1億，不過蘋果會收取20%-25%的分成，且蘋果店對產品要求非常嚴苛。
另一方面，與手環、手表等產品不同的是，移動醫療設備的用戶大多是病人，陶建輝表示，他們并不愿意把自己的狀況通過社交網絡分享出去，這使得移動醫療產品的社會化營銷效果大打折扣。
互聯網公司要面臨的另一大問題是國家藥監局的醫療器械許可，許可的申辦對醫療器械的專業人員、場地、設備、檢驗機構等都作出了嚴格的規定，對具有很強專業型的移動醫療設備而言，缺乏專業背景的互聯網公司很難像手機一樣自己找到供應商自行生產，與傳統設備商合作或許成為最優解決方案，而這一條件使得傳統設備商在合作中掌握了更多的話語權。
由此看來，合作或許成為最大的趨勢，不過傳統廠商在思維上的轉變仍然需要很長的過程，另一方面，這一市場并不充分成熟，仍然存在很多變數。
看上去是肉咬下去是骨頭
陳遲透露，目前血壓計在國內一年的銷量為1500萬臺，按照每臺價格400元計算，每年的規模就是60億，加上血糖儀的30億規模，以及血氧儀、體重計、胎語儀等設備，市場規模十分可觀。
而這塊市場目前仍然是互聯網沙漠，這對創業者來說是一個巨大的機會——這是一個應該但是尚未被互聯網滲透的領域。
不過事實上這塊肉咬下去，首先咬到的是一些“骨頭”：
1、由于種種技術限制，移動醫療目前仍無法做成輕便的可穿戴設備。測量血壓需要通過充氣加壓，測血糖、血氧需要有創口，而在中醫領域重要的診斷依據——脈搏則基本只能通過人工判斷，手環或手表等產品形態無法實現這些功能；
2、多位人士表示，即使是慢性病患者，大部分也都沒有定期監測相應生理指標的習慣，而健康的用戶群體更沒有監測意識，同時需求最強烈的慢性病患者多集中在老年人，智能設備在這個群體中的普及程度仍然十分有限；
3、血壓、血糖等生理指標監測受到干擾因素較大，如飲食、情緒等，同時用戶的佩戴方式等原因也會影響會影響結果的準確性和可用性，同時據了解目前醫生并不認可家用血壓設備的測試結果；
4、數據采集難度較大，最核心的體液成分、血糖、血氧、血脂等數據大多通過有創方式采集，無創采集的技術尚不成熟，且成本極高。
5、部分群體對電子設備較敏感，在3W舉辦的德爾塔俱樂部可穿戴設備沙龍上，快樂媽咪產品經理王志聰介紹，此前快樂媽咪胎語儀采用藍牙方式無線連接手機，不過用戶仍然擔心輻射問題，最終改為有線連接。“用戶家里用著無線，用手機打電話，卻不能接受我們的無線連接。”王志聰說。
篇7
國內方面，在第一波醫療觸網浪潮中，醫療健康網站不過是簡單的將信息展示和廣告搬上互聯網，難以對飽受詬病的醫療健康市場產生實質性的沖擊，但多名業內人士表示，移動互聯網勢必將改變現有的醫療健康服務模式。
據估算，中國醫療服務行業市場規模在2015年亦將達5000億美元。這應該也不是一個小數字。而移動醫療作為一種新型模式和工具，將有效改變人們傳統的監測、看病、保健的醫療方式，并逐步形成了一條新的產業鏈。
在這個新興產業鏈中，移動運營服務商和醫療設備制造商這兩個環節，互聯網企業較難涉足；但基于龐大用戶基數和互聯網基因，在信息平臺和醫療App應用開發上，互聯網企業存在機會。不過，互聯網公司能在這里面扮演多大的角色，還是個問題。畢竟由于中國醫療體制和市場成熟度等原因，這塊蛋糕并不好入口。
前景廣闊 現狀迷離
目前，新浪、搜狐等幾大門戶網站都開通了健康醫療頻道，39健康網等傳統的醫療信息網站也不斷在謀求新發展。好大夫在線早在2007年就已經有風投進入，而丁香園、睿醫等公司也已拿到了風險投資的錢。資本市場的“示好”更激勵了這個市場，近兩年來更誕生了春雨掌上醫生等一批直接在醫療APP領域開拓的創業公司。
走得更深的還包括騰訊。今年7月，騰訊與好大夫在線達成戰略合作，雙方將以醫藥信息交互平臺為切入點進入移動醫療市場。據悉，雙方已在“在線問診”、“預約加號”等方面展開深入合作，上線兩個月來，通過騰訊醫療網上轉診平臺成功就診的患者已超過22萬人次。
全球移動通訊系統（GSM）協會今年2月的報告顯示，5年內，全球移動醫療服務應用將為移動運營商帶來115億美元收入，而信息平臺提供商、醫療設備廠商和內容與應用提供商，將分別獲得24億美元、66億美元和26億美元收入。
從簡單的診療信息和健康咨詢為主，到構建具有一定專業性、交互性的醫藥信息平臺，是互聯網企業對醫療健康領域重塑的第一步。與其他領域不同的是，如何整合專業的醫療內容知識并在終端上進行良好地展現是難點，這需要長期致力于醫療信息行業得以積淀。國內比較知名的平臺級網站丁香園、好大夫在線吸引了大量的醫生和患者用戶。而傳統互聯網企業與專業醫療網站合作，將能實際地切入到用戶群中，借此進入醫療市場。
事實上，一個成熟的醫藥信息平臺能提供門診信息、醫患交流平臺，是移動醫療產業鏈中重要的一環。而全球范圍內，病例數字化、共享化得趨勢不斷加強，智能終端的普及有望加速這一進程。
但我們無法回避一個很現實的問題——我國在遠程醫療設備上的發展才剛剛起步，家庭血糖儀、血壓計、脈動血氧計和峰值流量計等聯合裝置還處在艱難的推廣期，遠落后于國外。而且更沒有可行的信息化策略，將監測數據傳輸至醫療機構或企業。此外醫療健康領域，向來是一個對信息安全高度敏感的產業，醫療健康類網站與整個商業互聯網進程相比至少落后三五年。醫療機構IT化的程度也不容樂觀。
但業內人士認為，這或許正是革命的契機。
移動APP成突破 恐受羈政策絆
移動互聯網時代智能終端的普及，形成了一個突破點。
IDC研究公司調查顯示，已經有9%的美國成年人使用移動醫療程序跟蹤或管理自己的健康問題。Health It Now網數據顯示，2011年，App Store中醫療類App銷售量同比上升了250%；預計到2015年時，全球會有超過5億人手機中裝有至少一款醫療類App。
鑒于醫療App產業的發展潛力，近年來國內相關企業也加緊布局中國市場。數據顯示，目前中國正在開發醫療App的公司已經有500—600家，從業者上萬。當然，這些人群中有些是從醫療軟件開發轉型而來。
不過，目前對于可遠程指導的醫療App而言，文字、醫學圖像、語音、電話咨詢這幾項仍是患者遠程咨詢所能用到的描述病情的主要手段。從目前醫療服務類的App本身的界定上，它們對傳統醫療行業來說，并不是一種取代，而是一種促進和補充。
從涉及到的業務范疇看，目前國內一些較為知名的醫療健康類APP定位都比較明確，且背后都有龐大的積累和資源支撐：
丁香園主要是醫療健康行業從業者的社區，匯集了許多專業醫師和眾多從業人員，其推出的APP也延續了這一特色，以醫生交流平臺為主；
快速問醫生則以龐大的醫生資源為基礎，主打移動健康和醫療的咨詢業務，以淺層的輕度問診為主，涉及病癥咨詢、用藥指導、養生健康等方面，其用戶數量在5個月內突破350萬，日均提問3萬余次，相比PC端的艱難增長可謂順風順水。
好大夫在線則收錄全國3225家正規醫院、300549位大夫，并已建成互聯網首個實時更新的門診信息問詢系統。其主打的醫療APP也以此為依托，著重打造在線醫療服務預約和交流功能。
篇8
年度策略前瞻推薦，互聯網大潮席卷而來。正如我們在年度策略《2015：互聯網的春天》中所提出的：近幾年出現的?互聯網熱?將進一步升溫，互聯網將成為社會、資本市場的中心，互聯網已成為所有產業和企業的方向。互聯網已成為衡量判斷一個行業、一個企業有沒有前途，是否會被淘汰的標尺。它迫使所有行業、企業必須改變思維方式，轉向互聯網思維，用互聯網思維來思考和重新定位，用互聯網思維來調整和審定發展戰略！
2015年互聯網發展將出現三大特點：第一，傳統產業向互聯網過渡將加快。傳統行業為避免被時代淘汰，將爭相?觸網?。第二，消費服務領域的互聯網化將大面積鋪開。醫療、金融、教育、旅游等，這類與消費者生活工作更加貼近的行業，其被互聯網化的時機已經相對成熟，出現了O2O這一全新的互聯網經濟模式。第三，業內優秀企業將成為引領大潮的主力軍。
投資建議：互聯網涉及各行各業，我們重點推薦互聯網金融、互聯網醫療、O2O和互聯網停車場四大子行業：
金融服務向互聯網端遷移已成必然趨勢。我們看好在金融領域卡位精準的IT公司，重點關注恒生電子、金證股份、大智慧、京天利等。
隨著更多醫改政策落地，互聯網醫療將有更多的新模式出現。建議關注在互聯網醫療領域已提前布局的相關上市公司，重點關注萬達信息，東華軟件，關注朗瑪信息、衛寧軟件、海虹控股、宜華健康、延華智能等。
篇9
收錄日期：2015年10月22日
一、我國互聯網醫療的興起和發展
（一）我國傳統醫療弊端日益凸顯
1、醫療衛生資源分布不均。無論是東西中部的地域差異還是三級甲等醫院對基層醫院的人才與資源的虹吸都是導致我國醫療衛生資源分布不均的主要因素。據《全國醫療衛生服務體系規劃綱要（2015-2020年）》統計顯示：我國東部衛生機構總床位數占全國總數的40%，而西部地區只占29%，東部比西部多出近4.2萬家醫療機構。同時，東部發達地區的醫生資源比西部高出3到4倍。因此，無論是在數量上還是質量上，優質資源都過度集中于發達地區大城市大醫院，從而導致小醫院看不好病，大醫院“看病難、看病貴”等問題。
2、醫療服務各方關系緊張，醫療資源浪費嚴重。對于醫院，其痛點主要來自于盈利的需求、職能所需的公益性和政府干預三者之間所產生的矛盾。對于醫生，其痛點主要來自于高負荷的工作量、職能所需的公益性、政策規定的低收入以及晉升難度大帶來的工作壓力極大，據數據統計，超過92%的醫生都表示對日常工作感到疲憊。對于病患，其痛點無非是由來已久的“號難掛、隊難排、醫難求”社會難題。正是這三方痛點加劇了醫療服務各方關系緊張，而彼此之間的不信任更是對本就不足的資源造成了嚴重浪費。
3、我國醫保結構性問題日漸嚴重。第一，醫保分類不合理，政府醫保遠遠高于商保總額，政府醫保負擔重，商保種類少；第二，缺乏控費機構，過度醫療較嚴重，醫保基金管理模式不健全，醫保收支失衡，支出壓力大；第三，醫保支付不便利，支付標準不合理；第四，缺乏個性化和多樣化的投保方案。
（二）我國“互聯網+”醫療發展現狀
1、遠程醫療興起。在“互聯網+”的沖擊下，遠程醫療逐漸興起。傳統格局將被打破，新的格局尚未形成，未來幾年注定是國內醫藥產業的變革時期。
2、醫療與移動互聯網結合并快速發展。隨著近年移動互聯網的發展，醫療與移動互聯網的結合逐漸成為一種新的趨勢，據不完全統計，國內目前的移動醫療已達2，000多款。隨著全國智能手機普及率的提高以及移動寬帶網絡和服務的拓展，移動醫療無疑將在未來的醫療保健業發展重要作用。
3、互聯網醫療逐漸滲透到日常生活。“互聯網+”醫療時代的到來意味著醫療領域的華麗蛻變，“更便捷，更高效，更智能”的診療彌補了傳統醫療的不足，如今掛號、交費、查取報告等一系列原本復雜低效的診療全都可以通過互聯網上完成，這種科技發展帶來的便利被人們快速接受并廣為傳播，互聯網醫療正在潛移默化地改變我們的生活并滲透其中。
二、我國“互聯網+”醫療發展優勢
（一）“便捷+高效+智能”的特性。“互聯網+”醫療的最大優勢就是可以重塑醫院服務流程，跨越時空實現實時閉環服務與管理，有效解決了病患就醫三長一短（掛號、候診、繳費時間長，就診時間短）的問題，增強了患者就醫的便利性，并且醫院、醫生與患者之間的互動更加便捷，信息更加透明，保證了患者的安全，從而改善醫患關系，優化資源配置，提高醫療質量，使患者的就醫體驗更加完善。
（二）相關技術的推動。4G和WiFi技術的快速發展，使終端設備連接互聯網更加便利與快速；智能終端設備大量普及，手機網民高達9億，移動互聯網迅速發展并即將實現全民化；醫療設施與機器技術的日漸成熟將使患者感受到更加智能的服務；大數據、云計算的快速發展，讓即時從實時數據流中獲取有效信息成為可能，等等。這些科學技術的發展與成熟都將為互聯網醫療提供更優質的資源并為其發展提供更大的空間。
（三）國家政策的支持。2014年國家衛計委《關于推進醫療機構遠程醫療服務的意見》，同年5月，國家食品藥品監督管理總局《互聯網食品藥品經營監督管理辦法（征求意見稿）》，2015年1月《關于推進和規范醫師多點執業的若干意見》和《國家發展改革委辦公廳國家衛生計生委辦公廳關于同意在寧夏、云南等五省開展遠程醫療政策試點工作的通知》等等，這些政策都為互聯網醫療的發展提供了更優質的環境。
（四）BAT三大互聯網巨頭的加入。BAT、京東、360、小米等大體量公司憑借敏銳的嗅覺迅速進軍移動醫療領域，引發了業內對互聯網的熱烈關注，大量創業者投身互聯網醫療領域，短短三個月之間，掛號網一億美元、丁香園7，000萬美元、春雨醫生5，000萬美元三起融資使互聯網醫療炙手可熱、熱潮涌動，并即將迎來爆發。
三、我國“互聯網+”醫療的前景
醫療健康是人類生活追求的永恒主題，也是一個國家和社會發展的基礎。在我國，“互聯網+”醫療有著廣闊的發展前景，在全國醫療衛生服務體系規劃綱要中已經提出開展“健康中國云服務計劃”，積極利用移動互聯網、物聯網、云計算、可穿戴設備等新技術，推動惠民健康信息服務和智慧醫療服務，并提出推動健康大數據應用，逐步轉變服務模式，提高服務能力和管理水平，推動開展遠程和移動醫療，逐步豐富和完善服務內容以及方式。
互聯網醫療是未來醫療健康服務業的必然趨勢。第一，在“互聯網+”時代下，隨著我國老齡化程度加深，醫療服務市場的擴展對遠程醫療的需求將會越來越大；第二，隨著移動互聯網的快速發展，醫療健康領域也搭上了移動互聯網這輛快車，移動醫療進入了一個爆發式發展的階段，加之BAT紛紛在移動醫療領域布局，未來的移動醫療市場將作為一座富饒的金礦被開采出來，智能化醫療的時代觸手可及；第三，2014年，BAT和互聯網眾巨頭強勢入駐互聯網醫療產業，2015年互聯網對醫療產業的改變乃至重構更加猛烈，互聯網醫療中國會認為，該產業未來10年將有10倍增長空間。
四、“互聯網+”醫療發展障礙
（一）國內醫療環境尚不開放。就政策來說，醫改并沒有改變本質問題，現在公立醫院仍是基本壟斷著市場，私立醫院生存艱難，醫療市場化發展緩慢。
（二）移動終端診療技術有限。雖然現在科學技術不斷發展，但是移動終端診療畢竟不是面對面的，醫術再高明的醫生在沒有接觸到病患的真實狀況下還是不能百分之百的確診，這是一個需要科技去不斷改善的現實缺點。
（三）醫保支付問題。在傳統觀念里，人們普遍認為醫療由醫保來埋單，但醫保和商業健康保險在互聯網醫療領域并沒有介入，缺乏醫保支付手段支撐，缺乏責任認定機制及行業標準，這都需要政府和社會共同支持解決。
（四）盈利模式不清晰。雖然全國各類醫療健康APP已有2，000多個，但至今還沒有一款APP真正取得成功，獲得用戶的認可，國內互聯網醫療仍都處于投入階段，對于盈利對象和模式不清晰，盈利的很少。
五、建議
（一）改善醫療業發展環境。首先，加強衛生、工信、公安等部門的協作，營造規范有序的市場環境，促進醫療健康業與互聯網的對接；其次，促進優勢企業的強強聯手，以便加快、加強新產品研發速度和力度，培育壯大互聯網醫療品牌；最后，密切關注行業發展動態，將國家關于互聯網醫療政策落到實處。
（二）盈利模式重點關注藥企與險企兩大收費方向。根據醫療產業鏈梳理，互聯網醫療企業的收費對象分別有：患者、醫生、醫院、藥企、社會保險、商業保險等，從價值需求和價值創造兩個方面來看，藥企與險企都對互聯網有極大的依賴性，藥企是互聯網醫療當下和未來的主要盈利模式，同時，險企未來想象空間巨大。
（三）加強行業監管。首先，需要明確行業監管機構，加強對互聯網醫療的監管；其次，出臺相關細則與政策，以明確互聯網醫療中出現問題時責任所在和解決辦法；最后，加強互聯網醫療安全管理，確保醫療過程的安全性。
六、總結
如今是一個互聯網時代，互聯網與醫療的結合順應潮流，未來的醫療將會是互聯網醫療與傳統醫療相結合，雖然在互聯網醫療發展過程中困難重重，但是這些障礙最終會隨著時間和技術的不斷延伸和發展被跨越，互聯網醫療將大大便利人們的生活，其前景依舊廣闊，其發展空間不容小覷。許多互聯網公司將目光轉移到醫療行業上，在不久的將來，互聯網醫療會越發普及，它在人們的生活中也將占據越來越重要的地位。
主要參考文獻：
篇10
比如騰訊領投豪斥1.5億元開始深度布局移動醫療服務領域。傳統制藥企業復星醫藥也和移動醫療電商――掛號網達成共識，將在醫藥電商和醫療服務領域開展合作。康恩貝擬以現金方式收購浙江珍誠醫藥在線股份有限公司4230萬的股份，此舉意在短期內快速切入醫藥電商領域，完善產業鏈布局，獲得更多的銷售渠道以及較強的物流配送能力，實現線上線下渠道業務融合和相互提升……
在移動端，一個名叫“專家號”的App推出精問診模式，以全國排名前十醫院科室的副主任以上專家為強勢資源，首期提供200名副主任以上醫師線上問診。據品牌總監方丹介紹，專家號目前已經完成了天使輪和PRE-A輪，計劃下半年完成A輪。目前各路資本正在競逐中。
移動醫療，伴隨著醫改的深度推進，正在透過政策紅利實現崛起，并被寄予撬動目前就醫流程、改變醫療產業格局、推動醫改深入的厚望。
熱潮掀起
據相關醫療數據顯示，2014年中國移動醫療市場規模達到30億美元，同比增長52%，預計到2017年將突破200億美元。
眼下，正是這一市場突飛猛進的階段。
近日，卓健科技聯合創始人尉建鋒透露，5年前開始實現移動互聯網優化醫院診療中的服務。今年年初，卓健掌上醫院獲得騰訊1.5億元的領投。由此可以看出，騰訊也已經積極深入到醫療服務的布局中。
5月28日晚間，復星醫藥公告稱與掛號網（杭州）科技有限公司簽訂《戰略合作框架協議》，雙方就形成線上線下的020聯盟達成戰略合作意向，將在醫藥電商和醫療服務領域開展合作。
同一晚間，康恩貝公告稱擬以現金方式收購和瑞控股、通聯創投、上海國藥、魏堅、吳勤富等15名交易對方持有的浙江珍誠醫藥在線股份有限公司共計4230萬股股份。此舉，康恩貝意在短期內快速切入醫藥電商領域，完善產業鏈布局，獲得更多的銷售渠道以及較強的物流配送能力，實現線上線下渠道業務融合和相互提升。
就在忙著布局移動醫療市場時，移動端的商家也在拋出橄欖枝，以進一步深度布局移動醫療市場。“我們‘掌上藥店’目前有6千萬左右用戶，每天訂單量達2萬單，歡迎藥店和藥企一起來共建移動電子生態圈。”上海藥交會期間，掌上藥店創始人王浚海說。
就在王浚海謀劃廣泛布局移動醫療時，華康移動醫療CEO劉波稱，華康打造的智慧醫院模式，今年能進入200多家醫院，明年目標是500家。
或許，“專家號”是新近殺出的一匹黑馬，手里握著醫療領域強勢的核心資源，“我們先期上線的有200名全國排名前十醫院科室的副主任以上專家，主要針對疑難雜癥的問診。”據其品牌總監方丹介紹，未來專家號還將擴展至5000名左右的副主任級以上的專家。
而在去年，移動醫療的熱潮就已經初露端倪。據醫藥行業統計顯示，2014年，中國移動醫療市場融資案例超過60起，單筆融資額過億的有27起，總融資金額超過100億元，是移動醫療市場規模的3倍多。各類通過認證的移動醫療App截止到2014年底已達2000款。
在這一輪熱潮中，互聯網巨頭是強勁的參與者和變革者。如阿里，在其收購了中信21世紀后更名為阿里健康，目前幾乎現階段互聯網醫療覆蓋可能涉及的全部階段，例如有連接醫院的云醫院、連接個人的健康移動、連接數據的數來寶以及涉及藥品的電子監管平臺等。此外，阿里還投資了華康全景網、尋醫問藥、U醫U藥等公司。
而百度則開設了健康、醫生、dulife三個自主板塊，分別對應醫院、醫生和硬件。并同時對移動醫療電商老兵好大夫進行了投資。
騰訊則投資了丁香園、掛號網、pocooc、鄰家醫生等。
據醫藥物資協會人士分析，未來200億的市場空間巨大，這必然促使資本相繼狂熱起來。所以從今年起，未來兩年內不論是在融資案例方面，還是在移動電商的誕生數量方面，都將遠超2014年的數字。
政策紅利頻頻
事實上，移動醫療崛起最主要的因素是借助了政策紅利。
5月17日，國務院辦公廳印發《關于城市公立醫院綜合改革試點的指導意見》，提出2015年進一步擴大城市公立醫院綜合改革試點。到2017年，城市公立醫院綜合改革試點全面推開。
在公立醫院改革中，與利益相關最密切的改革為藥品零差率銷售，政府希望借此消除此前以藥養醫的弊端。當國家藥監局2014年試發第一張第三方網上售藥許可證，試探性的將處方藥分流到線上，實現醫藥分家，醫療互聯網開始成為醫改的外部推手。
隨著醫改的持續推進，互聯網醫療開始由售藥轉變為多樣化，而被這種多樣化改變的還有醫院診療流程和服務。醫療互聯網降低成本、提高效率的特性逐漸顯現。
中國醫藥協會人士認為，移動醫療在對公立醫院產生影響的同時，將推動醫療生態圈的變革。如阿里健康“未來醫院”，計劃通過介入醫院電子處方環節，以及通過類似“滴滴打車”模式，進軍醫藥電商領域，倒逼醫藥分家，打造“醫院、患者、阿里健康、藥店”的020閉環，將可能改造傳統醫院的就醫流程甚至整個生態，進而推動傳統醫藥領域變革。
百度健康云則通過“設備、平臺、服務”三層架構，方便實現對用戶“監測、分析、建議”的完整機制，可為一些疾病的預防創造方便，有助于緩解目前醫療資源極度緊張的局面。據醫療統計數據顯示，全國每年門診掛號量78億人次，目前預約比例在5%左右，也就是約4億人次實現預約。
而這些網絡醫院的出現，顯然將深度影響現有醫院的運行模式。網絡醫院讓患者與醫生直接交流，同時網絡醫院主要針對常見病和慢性病。通過后臺初步分診，患者可選擇對應的科室和醫生，在家里就可享受到三甲醫院的專家服務。
而在2000多個醫療App中，眾多專一提供醫療服務的App則直接撬動了醫院的醫生資源。如專家號、掛號網，可以通過現有醫院醫生提供線上與患者的對接。此方式在解決患者掛號、就醫難的同時，還有效地稀釋了醫院核心資源的壟斷形態。
一直以來，醫院核心資源的壟斷難以釋放，這也使得醫改的推進較為艱難。雖然多點執業在去年已經獲得了政策上的允許，但由于醫生的人事、社保等等調節滯后，仍難以大規模實現。而現今移動醫療、網絡醫院的出現，則巧妙地撬動了這一堅冰。
復旦大學醫院管理研究所所長高解春認為，互聯網醫療勢不可擋，“未來通過互聯網醫療可以實現輕癥線上詢問，慢病上網配藥，看病到基層去，急診可以越級就診，三級醫院再也沒有機構臃腫的大內科、大外科了”。
5月29日“發現最佳醫療實踐2015健康界峰會”上，北京市醫改辦主任韓曉芳透露，國家正在研究移動醫療和互聯網醫療的政策，未來政策會逐步落地。
當政策逐步出臺時，或許醫療實現互聯網的步伐將更快。而這一場政策紅利背景下的產業發展，也將逐漸變得冷靜和有序。移動醫療加速
“現在醫療App的數量還是在增加，可以說是一個盲目的階段，誰都想進入。”方丹表示。在業界看來，實際上80%的移動醫療商都會死。未來只有真正掌握核心資源的企業才能存活下來。
目前，移動電商存在著產品類似的巨大問題，由于同質化嚴重，因此在消費者端下載和使用量都較小。
由于患病是低頻偶發性事件，任何一個患者在醫療電商的使用服務中，都呈現低頻次狀態。在此狀態下，醫療電商如果掌握不到核心資源和用戶，恐怕將難以持續支撐下去。
此外在移動醫療電商中，另一個硬傷就是醫保支付問題。當眾多電商在未來的發展中無法實現醫保覆蓋時，將會被擠到市場邊緣。
目前，保險商也已經在構建自己的醫療生態圈，比如平安保險，在推出平安好醫生移動端的同時，醫療保險將是其一大賣點，但這僅局限于平安自己構建的醫療生態圈中。而在2000多個醫療類App，以及眾多醫藥電商中，如果未來醫保不予對接部分電商，這將會掣肘電商用戶的忠誠度，用戶會轉移到別的可刷醫保卡的線上平臺去消費。因此，這部分電商的日子將非常難過。
如從互聯網醫療角度看，其性質是通過互聯網運行模式運行醫療，也就是說這一模式將不同于現有傳統醫療運行模式。如果以互聯網模式運行醫療必會對傳統的醫療模式進行摧毀性的顛覆。
而醫療互聯網，則是在現有模式的基礎上微量、逐漸變革，適應新市場。
在這兩者之間，第一種顯然較為艱難，原有重資產的醫院必然會拒絕。因為，醫院在面臨生存危機的同時，也在面臨資源的毀滅。目前雖然互聯網巨頭、資本們都在布局移動醫療市場，但模式仍然較為依存現有格局。
篇11
有人將這種互聯網企業的估值體系形容為“拍腦門”式，對此很多業內人士實際上并不完全否認。北京一位本土投行創始人就對《英才》記者表示，實際上創投企業在對項目進行價值評估時，并不會嚴格的遵循某一類技術指標，而是在定價的時候，更多的考慮企業的發展空間，以及潛在接盤者的價格預期。
互聯網估值為何高？
沒有比較，就沒有高低的概念。互聯網企業的高估值水平，在與傳統企業的估值對比中更加明顯。
經過股價井噴式爆發增長后，進入2015年，A股幾大國有及股份制銀行股價再度陷入疲態。市盈率水平仍然保持在5倍左右，最高的平安銀行也只有7.4倍。盈利能力極其強勁的銀行機構，卻在資本市場被投資者“冷眼相對”。
這激起了一些投資者甚至研究人士的憤怒，英大證券研究所所長李大霄直言這些沒有利潤支撐的互聯網企業為中小盤個股“黑五類”之一，建議投資者避而遠之。
但事實是這些企業并沒有出現如他所說的崩盤，反而是在調整之后快速上漲。創業板龍頭股之一樂視網（300104.SZ）的市值在一片質疑聲中快速翻倍，用時僅僅30個交易日，而大數據分析企業拓爾思（300229.SZ）則同期上漲60%。
創業板在一片喊空聲中不跌反漲，24個交易日之內上漲20.56%，一舉突破1800點。這讓人不得不反思，為何傳統估值法則，在互聯網企業這里卻失去了效用。
去年底，小米科技確認，公司以460億美元的總值，實施了超過10億美元的E輪融資。這與樂視網、拓爾思等互聯網企業陡峭上漲的時間起點契合度非常高。其最新一輪巨額融資，一定程度上帶動了國內互聯網企業股價的快速反彈。
小米如此高的估值判斷，緣由即是互聯網企業對于入口的爭奪日趨激烈。小米智能手機的熱銷和智能硬件的布局，在開拓新入口的同時，為互聯網向人類生活的縱深發展，全面撕開了口子。
這是一個增量的概念，在互聯網發展的前20年，網絡用戶被限制在PC和手機中，使用時間和用途都受到了限制。而隨著可接入互聯網硬件品種和數量的增長，新的“互聯網戰場”將急速擴容。
如果說此前人們每天在電腦前使用網絡5小時，使用智能手機3小時，那么今后就要加上：智能可穿戴設備8小時、智能電視3小時、可接入互聯網的智能汽車2小時，各類智能家具電器10小時。人們在互聯網上的停留時間、產生的需求大大提升，各類互聯網應用面臨爆發式增長。
另外，除智能手機之外，一系列新的互聯網應用“基礎設施”正在快速鋪設，如“虛擬現實”、“無人駕駛汽車”、“機器大腦”等，這些技術的成熟將大大提升互聯網的內涵，讓其深度介入人類生活之中。
估值天壤之別
由于政策的限制等諸多原因，中國大量的優質互聯網企業，都選擇在美國上市，留在A股的互聯網相關企業數量有限，標的稀缺，進一步推高了A股互聯網企業的估值水平。
數量眾多的傳統制造型企業、服務型企業，和互聯網企業之間形成了一個巨大的估值鴻溝。對于傳統企業來說，這不僅是警示，也是機遇。一些積極求變、順應資本市場發展趨勢的上市公司，通過一系列轉型和運作，獲得了豐厚的回報。
國光電器（002045.SZ）和奮達科技（002681.SZ）原本同樣是經營電聲產品等小家電的傳統制造型企業。但是在最近兩年的股價走勢上，兩者出現了天壤之別。截至2015年2月7日，國光電器市盈率42.3倍，市值勉強超過30億元;而奮達科技經歷了連續兩年的大幅度上漲，市值已經接近150億元，市盈率97倍。
國光電器產品利率并不低，但顯然市場并不關注它有如何賺錢。而奮達科技市值一年飆升十倍且今年還在大幅上漲，也并非因為電聲產品做的有多好，而是因為其積極布局智能硬件產品，綁定華為、聯想等消費電子大佬，實現了軟件、硬件、云計算的一體化發展，從一個代工廠商，變成了互聯網企業。
企業家的互聯網思維，決定了從同一起跑線出發的兩家企業，如今獲得了完全不一樣的市場估值，市值水平天差地別。
在估值水平普遍較高的醫療設備，同樣出現了類似的局面。九安醫療（002432.SZ）通過互聯網醫療的發展思維，推動醫療產品的消費電子化，同時積極融入小米的智能硬件生態系統，完善用戶布局大數據醫療。
這讓九安醫療市值持續增長，即便最近兩年大量的資金投入造成企業虧損，市場也對其仍然非常看好，估值水平大大超過另外一家血糖儀企業三諾生物（300298.SZ）。
篇12
最后，無需贅言，移動互聯網發展、智能終端普及、傳感器技術進步、互聯網基礎設施改善為互聯網醫療提供爆發式增長的土壤。
1.1殺入大空間、低效率、長尾特征行業，互聯網從未爽約
我們認為，互聯網為整個社會所帶來的新增意義主要來自兩個方面：“連接”(呈現出去中介特征)和“智能”(智能算法應用在連接過程中所產生的數據，所提供的自動化輸出)。
互聯網的“連接”意義成為了商業模式的核心：人與人的連接成就了騰訊，人與信息的連接誕生了百度，人與商品的連接造就了阿里巴巴，人與服務的連接催生了大眾點評。
而從連接產生的商業模式基礎來自于對“大空間、低效率、多痛點、長尾特征”行業的滲透，通過提高其運行效率，帶來增量價值，BAT、大眾點評、滴滴打車等等商業模式皆是如此。
1.2醫療服務行業是典型的大空間、低效率、長尾特征行業
??? 醫療服務行業，特別是我國的醫療服務行業具備互聯網入侵的所有特征：大空間、低效率、多痛點，長尾特征。
第三、不論從患者、醫生還是醫院角度看，醫療服務行業整體痛點極多。對患者來說，看病難、看病貴問題長時期得不到解決。院內服務質量低，院外無人跟蹤病情問題凸顯。醫生則面臨著醫患關系緊張、工作強度大、收入低、風險高的現狀。對于醫院來說，三甲醫院超負荷運營，被迫擴擴張成管理難度加大，而另一方面基層醫院門可羅雀，醫療資源大幅浪費。總之，醫療價值鏈內各主體的痛點極多。
最后，醫療服務行業也是標準的具備長尾特征的行業。首先，中國人口空間分布的不均勻，使得大量長尾人群由于醫療規模不經濟問題，得不到應有的醫療服務。
1.3無需贅言，技術進步是互聯網醫療行業發展的土壤
互聯網醫療首先解決的是醫療資源低效配置問題，而這個問題由來已久，需求一直存在，無疑技術進步是互聯網醫療行業發展的最肥沃土壤，使得互聯網環境下的高效醫療成為可能。
首先是網絡普及率以及移動互聯網的發展。其次，傳感器技術的快速發展。
1.4盛宴已至，莫等菜涼再下手
我們發現，在當前的互聯網環境下，互聯網醫療行業“先發優勢效應”和“馬太效應”比較明顯，因此提前布局非常重要，如果等到熟模式出現，集中度急劇上升的階段，最佳投資機會已經喪失。
先發優勢效應和馬太效應主要體現在互聯網環境下的“口碑營銷”影響力、結合線下醫療資源的“地盤效應”、資源匯集的“網絡效應”、融資較為容易的“新鮮感效應”。舉例來說，(1)雖然目前在醫患互動APP領域，中國尚處于發展的初期階段，但以“好大夫”、“春雨醫生”為主的企業已經占據了媒體的主要傳播渠道，其他醫患互動的互聯網醫療企業更多情況下便不為人知；(2)同時，由于大量患者和醫生已經在這兩個平臺上進行互動，從而帶來了更多的沉淀內容，從而吸引更多參與者匯集到平臺；(3)另外，除非出現不同于這兩者的新商業模式，純模仿者很難獲得高估值的融資；(4)最后，先占據醫生入口、醫院入口等線下資源的平臺將率先產生粘性，而醫生的精力有限，很難繼續對接其他平臺。因此先發優勢效應極其明顯。
2、哪是骨頭哪是肉——遍覽商業模式，從容品嘗盛宴
如果說互聯網醫療是大勢所趨這個判斷眾人皆知，無需爭論，那么這場盛宴究竟從何處下口呢？哪里是流油的肥肉，哪里是難啃的硬骨頭？這個問題恐怕就不易回答。我們的觀點如下：
首先，互聯網醫療的最佳商業模式應該具備我們所說的“四句真經”特征：(1)人性剛需是盈利基礎、(2)數據決定發展空間、(3)社群帶來流量沉淀、(4)整合線下服務鏈是競爭壁壘。基于此，進一步，我們看好專業醫療移動互聯硬件、醫患互動軟件，不看好當前絕大多數智能手環等穿戴設備、泛健康管理軟件。
其次，互聯網商業模式存在于就醫全流程的各主體訴求之中，主要包括患者、醫生、醫院、藥企、險企5大角色，越剛性的需求，越容易產生合理商業模式。
第三，在盈利空間方面，向藥企收費的模式是目前中國空間最大的收費模式：2014年估計為37.1億元，2020年預計將達到558.7億元第四，在切入點方案選擇方面，我們認為以軟件形式還是硬件形式切入互聯網醫療并不重要。
2.1商業模式的基礎：基于就醫價值鏈的分析框架
從宏觀整體角度看，互聯網醫療存在的基礎是目前稀缺醫療資源低效配置，而互聯網在醫療行業創造的新增價值在于三方面：(1)“連接”屬性：通過高效連接，降低醫療資源的浪費，提高效率，從而產生價值。(2)“智能”屬性：通過整個醫療環節產生的大數據，結合人工智能算法，基于數據為醫生的診斷、治療決策提供新的可靠支撐，從而創造價值。(3)在整個就醫、行醫的過程中改善各方體驗，從而帶來新增商業價值。
從微觀角度看，我們從消費者角度出發，依次將整個就醫相關流程拆分為9個重要環節：健康管理、自診、自我用藥、導診、候診、診斷、治療、院內康復、院外康復(慢性病管理)。我們認為這9個就醫相關環節包含了消費者所有的訴求點，互聯網醫療的商業模式可以，并且也只能從這些環節展開。這也是我們對互聯網醫療商業模式分析的完整全景圖框架，后續研究都基于此。
2.2為誰服務？——患者、醫生、醫院
2.2.1為患者服務
患者是整個互聯網醫療服務鏈的核心。我們認為基于患者服務的互聯網醫療商業模式可以從患者就診的各個環節的核心剛需訴求分析。
自診環節和自我用藥環節剛需較強，基于這兩個環節的商業模式可行性高。在國內主要有好大夫在線、春雨醫生等具有自診、用藥、簡單醫患互動功能的APP。在此環節，患者的主要需求是獲得可靠的信息，能便宜、便捷地獲得解決方法，以及能得到專業醫生的指導。另外自我用藥環節，消費者的訴求是能知道最合理的用藥方法，以及最快，最便捷地買到藥。這部分的需求比較剛性，隨著收入水平提升，“有病硬抗”或隨意吃藥的消費者行為將逐漸減少。因此基于此環節的商業模式比較可行。
導診環節也是剛需，商業模式有擴展空間。在這個環節，病人需要知道自己應該去什么醫院，到什么科室，找什么醫生。對于已經需要去醫院治療的患者來說，這部分需求非常剛性。
候診和診斷環節，消費者主要訴求在于快捷、便利、省時。對一部分病患來說，這是剛需。我們可以觀察到支付寶和金蝶醫療已經在此環節布局，能夠大幅簡化候診就診流程，省時省力，并提供電子化的病例結果輸出。但這一部分的商業模式需要與醫院系統對接，是否具備較強的醫院資源決定了能否涉足這種商業模式。
院內康復和院外康復環節，消費者也存在剛需，而且我們認為是非常剛性的需求。在治療環節已經完成后，病患的主要花費已經支出，最終目的就是為了能快速、徹底治好病，而特別在院外康復階段，患者存在與醫生互動咨詢康復進展的需求，基于這一部分可以有硬件(體征監測)以及軟件(醫患互動)的商業模式。
2.2.2為醫生服務
醫生是互聯網醫療服務鏈的必要參與者，在很多環節內如果缺乏醫生的參與，則無法實現完整的商業模式。
醫生的核心訴求主要體現在：(1)增加合法收入、(2)增加個人的品牌知名度、(3)發表更多論文并評上更高職稱以及(4)減少工作量。同時在整個診療環節，醫生還存在需要病患準確病情信息、需要輔助決策信息、降低風險、持續跟蹤病患(院外)病情并建立個人病歷庫等需求。
2.2.3為醫院服務
醫院的方向，更多從醫療信息化角度考慮，對于互聯網模式不過多做討論，也非互聯網醫療的重點。在這方面，支付寶和金蝶軟件等都在提高醫院運行效率以及改善患者就醫體驗方面有所嘗試。目前仍處于比較初級階段，值得持續跟蹤。
目前面向醫院的IT服務更多是傳統軟件公司運作模式。如何基于醫院信息系統，直接獲取海量就醫患者數據是一個重要的向互聯網思維轉變的方向，也即B2B2C的模式，是傳統醫療IT企業轉型的一條重要路徑。
2.3向誰收費？——患者、醫生、醫院、藥企、險企
我們認為，互聯網醫療的商業模式核心是服務3個主體：患者、醫生、醫院，并且通過形成產業鏈條閉環，向5個對象：藥企、商業保險機構、醫生、患者、醫院收費。當然，海外模式中還有一些在中國不很適用的收費主體，比如向企業雇主收費，因為雇主承擔了一定員工醫療保健費用，因此有降低費用的訴求。
2.3.1向患者收費：市場空間大，盈利模式多樣，創新點多
向患者收費的商業模式存在的基礎是滿足消費者剛需。我們已經多次提到，患者的剛需可以從整個就醫流程環節拆解，收費的切入點非常多，醫療健康服務的9大環節，每個環節都存在痛點，都可以作為盈利的突破口。而無論哪種盈利模式，真正解決了患者就醫痛點的服務都會獲得盈利空間。患者的核心訴求無非是治好病、省錢、省時、便捷、互動。此外順人性機制也是我們反復強調的核心點。這兩者可以判斷向患者收費商業模式的可行性程度。另外，我們認為，在切入方式上，對于原有就醫環節的互聯網化改善，勝過對消費者新習慣培養。
對消費者收費的具體收費方式大類上可分為：硬件銷售模式和軟件服務模式。(1)硬件銷售模式已經眾所周知，但硬件出售模式在長期發展中可能面臨挑戰：滲透率提升后，更新需求非剛性。由于存在其他潛在衍生盈利模式，可以用來補貼硬件，因此可以判定硬件售價在長期應該會持續下降，因此硬件出售更多是體現出獲取用戶入口功能，本身的盈利能力在長期會越來越難。但硬件銷售本身的市場空間較大，例如血糖儀全球市場空間可達200億美金，短期內依然可觀。(2)軟件服務模式，例如春雨醫生等，以基礎服務免費(獲取流量和粘性)，增值服務收費(剛需)的模式進行。(3)社群模式，這部分的收費模式仍在探索之中，在互聯網醫療行業尚不明顯，但一定是趨勢所在，具體社群商業模式的威力，可以直接參考《羅輯思維》節目的幾次重量級實驗。
國外案例分析借鑒：Zeo1、公司簡介：Zeo是面向消費者的健康移動應用，通過一個可佩帶的硬件，監測心率、飲食、運動、睡眠等生理參數，Zeo提供移動睡眠監測和個性化睡眠指導。
2、主要產品形式和功能：ZEO是一個腕帶和頭貼，可以通過藍牙和手機或一個床旁設備相連，記錄晚上的睡眠周期，并給出一個質量評分。用戶可以通過監測得分變化或和同年齡組的平均值相比較，對自己的睡眠有一個量化的了解。另外，對于睡眠不好的人，ZEO也提供個性化的睡眠指導，通過一些測試找到可能的問題。
3、盈利模式：主要是面向消費者的硬件銷售和軟件服務。Zeo在盈利模式上有兩種選擇。一是軟件即服務(SAAS)——通過用戶訂閱以及持續性盈收，二是用戶購買設備產生利潤。但采用第二種模式非常困難，因為公司為其頭戴設備開價99美元，利潤率并不特別理想。公司在八年內共融資超過3千萬美元。
4、汲取的經驗和教訓：(1)服務是健康管理，非剛需，沒有充分利用人性，技術優勢無法體現。Zeo在研發過程中審閱了大量科學研究資料。Zeo的分析數據精準度接近于睡眠實驗室的權威數據，而腕部活動記錄儀測量得出的數據相對不精準。但是消費者似乎并不關心這些研究結果。這樣一來，像FitBit這樣的競爭設備就會做的更好。
(2)佩戴麻煩，逆人性。Zeo所強調的產品價值是可以為消費者提供個人網上睡眠指導。但消費者需要登錄它的網站，輸入更多的關于自己睡眠以及其他變量的信息。每晚戴著特制頭帶睡覺也很不方便，用戶反而會產生不適感。
(3)不能忽視藝術和用戶體驗的重要性。通過數據視覺化促進行為變革很好很強大，但它更多是一項藝術，而非科學。這類企業需要更多的藝術家，用戶界面設計專家以及心理學家的幫助，而非僅僅是技術突破。
2.3.2向醫生收費：市場空間不大，且盈利模式單一，難以成為主要模式
向醫生收費模式存在的基礎是滿足醫生的核心訴求。包括(1)增加合法收入、(2)增加個人的品牌知名度、(3)發表更多論文并評上更高職稱以及(4)減少工作量。同時在整個診療環節，醫生還存在需要病患準確病情信息、需要輔助決策信息、降低風險、持續跟蹤病患(院外)病情并建立個人病歷庫等需求。但從剛性程度上來看，僅有第1條需求可能產生盈利模式。
向醫生收費的切入點主要包括輔助診療以及預約平臺，輔助診療層面的需求是持續的，基于此的盈利模式具有較大的發展空間。此外，預約平臺類服務存在一定的需求，等我國醫生多點執業政策進一步明確和放開后，會有較大的發展空間。
目前向醫生收費的公司的具體收費方式主要是會員收費。在美國，醫生獨立執業，問診相對自由，所以對醫生的盈利模式非常多樣，客源、診斷、診后、用藥、器械等都可以是盈利的切入點，而中國醫療體系對醫生的限制非常多，所以針對醫生的盈利模式還是限制在輔助診斷用藥以及醫生間交流的層面，而在預約平臺上收費的模式目前發展較好，但存在著會受到政府監管的風險，未來發展并不樂觀。目前針對醫生收費的企業，例如Epocrates、丁香園、杏樹林等，對醫生收費都不是其主要的盈利來源，積極開發其他盈利模式是現存公司的普遍特征。總之，針對醫生的盈利的創新點較少，盈利空間也較小。
國外案例分析借鑒：Zocdoc醫患對接平臺1、公司簡介：初創企業融資“新王”。Zocdoc創立于2007年，是一家線上醫生預約平臺，服務遍及美國的2000個城市，目前每月要向500萬用戶提供尋找醫生和在線預約的服務。在2014年6月完成的D輪融資中，Zocdoc募集資金超過1.5億美元，市場估值超過15億美元，成為紐約初創企業中名副其實的“新王”。
2、提供的主要服務：Zocdoc提供高效透明的對接平臺。基于地理位置，Zocdoc為患者和醫生提供了一個高效的對接平臺，通過Zocdoc網站或是移動客戶端軟件，用戶可以隨時隨地找到附近醫生，并查看醫生的資質認證，服務點評，空閑時間等信息，并在線與醫生預約服務。
3、盈利模式：Zocdoc對患者用戶免費，對注冊醫生則要收取250美元/月的費用，目前有超過530萬名醫療從業者在Zocdoc上向患者提供服務。2013年，Zocdoc的在線預約量增長200%，移動端的預約量的增速則達到500%。
4、經驗總結：目前還不完全適用于中國，等待多點執業政策進一步明確可有發展空間。除了受到聯網技術和移動設備的支撐，Zocdoc的興起與美國醫療行業的環境以及供需狀況有很大關系。首先，在美國，大多數醫生是自由執業，而不是像中國一樣從屬于醫院，醫生與患者是直接對接，而不必通過醫院，Zocdoc正是大大提高了這一環節的透明度和效率；其次，比起中國，美國的醫療資源供給相對充足，醫生需要Zocdoc這樣一個平臺來接收患者資源。基于以上兩點，Zocdoc可以以向醫生收費的方式持續盈利，并且隨著市場份額越來越大，不論是醫生還是患者對于平臺的粘性也進一步增強，閉環商業模式逐漸穩固。
2.3.3向醫院收費：市場空間大，盈利空間大，但盈利模式只能滿足中短期發展
向醫院收費的切入點包括提高醫院管理效率以及提高收入。在這兩個層面，醫院的需求較強，針對此產生的盈利模式都具有較大的盈利空間，但基本上與醫療信息化更相關，而非純互聯網模式。
目前向醫院收費的公司盈利模式主要包括三類：一是軟件銷售以及維護運營收費；二是硬件銷售；三是遠程監測服務收費。
國外案例分析借鑒：Vocera醫院移動通訊，向醫院收費1、主要產品功能：Vocera可幫助大型醫院實現快速而有效的通訊。隨著醫院規模的擴大，一個需要解決的重要問題是如何在醫院內部實現快速而有效的通訊，以應對各種緊急突發事件。Vocera可以為醫院提供移動的通訊解決方案，其主要產品是一個可以讓醫護人員戴在脖子上或別在胸前的設備，可隨時收發信息，隨時通話并設置提醒，取代了醫院過去使用的BP機。
2、Vocera的盈利模式：主要是通過向醫院收費實現盈利。2012年Vocera共擁有醫院客戶875家，包括大型醫院、中小型診所、手術中心和養老中心等，其中775家在美國本土。公司2012年收入近1億美金，主要來自向醫院的Vocera硬件/軟件銷售以及維修服務。公司2012年上市，現市值為3.3億美金。
3、經驗和教訓總結：vocera近年收入情況并不樂觀，總收入增速大幅下降，凈利潤虧損顯著增加。我們認為這主要原因來自于醫療信息化技術的提升，大量替代性、低成本解決方案不斷產生，因此原有基于通訊技術的產品可能會大面積受到基于互聯網技術的產品替代，因此醫療新系統企業更多可以向互聯網方向轉型。
2.3.4向藥企收費：市場空間大，盈利模式多樣
向藥企收費的存在基礎，是滿足藥企的營銷、研發需求。藥品的營銷、產品的研發是藥企發展的基本需求，而基于此產生的盈利模式市場空間大。向藥企收費是目前軟件類移動醫療公司最大的盈利來源，無論是針對醫生、患者、醫院哪個環節的服務，均可以依靠流量和數據采用向藥企收費的盈利模式。
目前向藥企收費的公司盈利模式主要包括三類：一是基于流量的廣告收費；二是基于數據的精準化推送收費；三是研發數據收費。短期內，廣告是向藥企收費的主要盈利模式，而基于數據的精準化營銷將在未來獲得更大的市場空間。我們認為，向藥企收費的公司是目前盈利模式切入點最好的公司，無論在短期還是長期，該盈利模式均有較大的發展空間。但是向藥企收費是在產品獲得流量以及數據基礎上建立的盈利模式，存在一定的壁壘，一旦企業獲得了足夠的用戶以及數據，跨越了盈利模式的壁壘，就能在移動醫療市場上占據一席之地。
國外案例分析借鑒：Epocrates基于軟件的雙向服務1、公司簡介：Epocrates于1998年由兩個斯坦福學生創建，2011年上市，是全球第一家上市的移動健康公司，2013年1月被美國健康護理技術提供商Athenahealth以近3億美元的現金收購。
2、主要產品功能：Epocrates擁有美國排名第一的移動藥物字典，其的核心服務是通過手機軟件向專業醫療從業者提供信息支持，包括藥品相關信息，疾病相關信息，醫療實驗室診斷信息等，從而幫助醫生更準確和高效的為病人提供服務。目前有超過一百四十萬的臨床醫生使用Epocrates的手機軟件。
3、主要盈利模式：Epocrates的主要收入來源并不是手機軟件銷售。2012年，Epocrates收入1.2億美元，其中80%來自向藥品企業提供市場解決方案(包括60%的廣告和20%市場調研服務)，剩下20%來自軟件銷售。基于掌握的醫生客戶資源和軟件平臺的數據資源，Epocrates可以通過DocAlert信息服務向醫生傳遞藥品審批、臨床試驗數據、治療指南、處方規定變化等簡短的信息，并根據藥企的需求進行精準的醫生再教育內容投放，已達到精準營銷的目的。同時，為藥企開展針對特定地區或對象的市場調研也是Epocrates的重要收入來源。
4、經驗教訓和結論：Epocrates被主攻EHR的醫療信息化服務公司Athenahealth收購后，收入下滑，總部裁人，短短幾年間，一顆耀眼明星已成明日黃花。互聯網醫療的App不再單打獨斗，而是委身下嫁給各種HIS，EHR，EMR系統，將信息采集和數據分析服務更多地植入“移動化”元素，與傳統的醫療信息系統進行深度融合，這很可能是一個未來的重要趨勢。
2.3.5向保險公司收費：市場空間較小，盈利模式單一，處于探索階段
向保險公司收費的存在基礎是能夠幫助保險公司實現精準化定價和減少賠付支出。具體操作上的主要切入點來自于移動醫療在慢性病管理上的優勢，移動醫療能夠對慢性病進行長期監測，提供合理的健康指導，從長期上降低保險公司的賠率，所以衍生出了向保險公司收費的盈利模式。
目前向險企收費的公司盈利模式主要包括硬件銷售以及遠程監測服務。向保險公司收費的盈利模式來源于美國，美國商業保險發達，市場占比超過50%，與保險公司的合作為移動醫療公司開辟了新的市場與盈利模式。而中國商業保險覆蓋人群不到2%，市場空間較小，一些公司例如九安醫療、中衛萊康試圖與保險公司合作，開發新的盈利模式，但仍然處于探索階段。我們認為，與保險公司合作的模式值得進一步探索，尤其是能否將移動醫療與社會醫療保險合作，如果能夠打通社保市場，移動醫療行業將獲得質的突變。
國外案例分析借鑒：WellDoc：向保險公司與企業雇主收費1、公司簡介：WellDoc是一家專注于糖尿病管理的移動醫療公司。WellDoc向用戶提供手機APP，并在云端建立糖尿病管理平臺，與保險公司合作為用戶提供糖尿病管理。醫生也可以通過電子病歷查看患者的狀態。WellDoc通過自身開發的平臺和系統幫助用戶監測血糖，利用收集到的用戶數據和醫生建立專門的合作，協助改變用戶的生活習慣以達到控制糖尿病的目的。
2、發展歷程和現狀：2005年成立，在移動醫療時代到來之前，就已經積累了許多糖尿病管理的經驗。2008年6月，在DiabetesTechnology&Therapeutics發表短期臨床試驗報告，證明糖化血紅蛋白水平有顯著降低。2010年10月，軟件通過FDA認證。2011年9月在Diabetes Care發表臨床試驗報告，證明使用移動互聯網平臺控制血紅蛋白水平的顯著療效。試驗組和對照組患者糖化血紅蛋白下降差異達到1.2.如果一個糖尿病新藥上市能證明和對照組差異達到0.3，療效就足夠顯著。糖尿病管家系統是第一款通過FDA對照試驗的APP。2012年8月，和AlereHealth疾病管理公司合作向300000糖尿病患者提供服務。2012年8月，列入保險公司的報銷目錄，和處方藥物并列。2013年推出了App版本的糖尿病管理軟件BlueStar。這也是美國市場目前唯一一款通過FDA認證且需要醫生處方使用的糖尿病管理App。這款產品為確診患有II型糖尿病并需要通過藥物控制病情的患者設計，類似于藥物治療。該方案由WellDoc擁有專利的自動化專家分析系統提供支持，其中包括實時消息，行為指導和疾病教育，推送至患者的移動設備。2014年1月，WellDoc被福布斯評為“美國最有潛力的公司”之一，并獲得新一輪來自默克公司全球健康創新基金(MerckGHI)和風險投資公司溫德姆(WindhamVenture Partners)2000萬美元的投資，至此WellDoc總計投資已經超過5000萬美元。
3、主要產品形式和功能：Blue star是一款可以在移動設備上使用的糖尿病管理軟件，專為確診患有II型糖尿病并需要通過藥物控制病情的患者設計，類似于藥物治療。患者將他們的藥物和碳水化合物的攝入量、血糖等數據輸入到安裝有blue star軟件的移動設備中，系統對現有藥物劑量、血糖波動情況、每餐碳水化合物攝入情況等數據進行分析后，為患者提供自動實時的虛擬指導，包括提醒相關測試、藥物、生活方式的調整及膳食建議。同時，患者的數據會被定期發送到患者的醫生那里以幫助填補在復診間歇中產生的信息差距，并促進疾病管理的討論。
4、盈利模式：在收費對象方面，WellDoc的長期以來是向保險公司收費。在bluestar上市之前，WellDoc在市場上的主要產品是一款名叫DiabetesManager的糖尿病管家系統，一個具有移動功能的糖尿病管理平臺，該系統的使用費用超過100美元/月。由于幫助患者控制糖尿病可以減少保險公司的長期開支，保險公司愿意購買WellDoc的產品提供給其客戶使用。目前WellDoc已停止運營DiabetesManager，專注于新產品bluestar。Blue star上市后，福特、來愛德等公司宣布愿意將BlueStar納入他們的員工處方藥福利計劃，以減少公司的醫療福利開支。
5、值得借鑒的經驗：(1)移動醫療的核心競爭力在品牌+垂直領域服務經驗：WellDoc2005年成立，在移動醫療時代到來之前，就已經積累了許多糖尿病管理的經驗，且證明其方式確實對控制血糖有效，在醫生和保險公司支付方都獲得了認可。WellDoc的產品被納入保險公司賠付計劃的根本原因在于其服務的有效性，以及其品牌來自于病人和患者的信任。這兩點都是單純從App做起的公司無法做到的。(2)個性化服務是關鍵。用戶可以通過很多APP來監測血糖或其他指標，但如果沒有后續的對于用藥和生活方式的建議，那么用戶黏性很難產生。而即使有些APP提出了一些建議，也缺乏病人的個性化管理。怎樣在用好大數據的同時，與醫生建立起長期持續的合作，決定了產品到底只是一個通訊工具還是疾病管理助手。
2.4入口之爭：軟件方案PK硬件方案
硬件、軟件、數據構成了移動醫療的閉環，行業的核心是數據，入口可以是軟件方案，也可以是硬件方案。那么哪種入口更具優勢？我們認為，對于創業型企業，軟件入口相對于硬件具有更低的入市成本、更低的入市壁壘、更高的用戶粘性，因此選擇軟件入口；對于傳統醫療產業中企業，硬件入口相對于軟件入口具有更高的競爭優勢，因此選擇硬件入口。而選擇軟或硬本身對于公司未來的布局影響并不重要。
2.4.1硬件方案：健康管理用戶消費習慣并未形成；慢性病管理入市壁壘較高
硬件本質功能是體征數據的搜集，目前市場上硬件能夠監測的數據包括運動、姿態、血壓、血糖、血氧、心率、心電、體溫、體重九大類。各種功能都有不同類別的產品出現。
硬件產品包括個人健康管理和慢性病管理兩類。個人健康管理類硬件并非消費者剛需，硬件銷售盈利空間相對較小，另一種盈利來源就是基于數據的第三方服務，而這也是基于硬件銷售上衍生的盈利模式，所以，健康管理類硬件發展的關鍵是抓住消費者健康管理的痛點，開發更加符合市場需求的硬件產品。
硬件入口的優勢：相對存在競爭壁壘(不是簡單的技術問題，而是用戶體驗問題，這個不一定是外包能夠解決的)，劣勢：如果缺乏互聯網營銷能力，用戶鋪設太慢，因為多了物流環節。
2.4.2軟件方案：信息系統市場成熟；平臺類公司發展空間大
移動醫療軟件方案包括信息化系統和個人用戶平臺。目前各級醫院已經進行開始使用信息化系統和院內通訊改進設備來提高醫院管理效率，東軟醫療、衛寧軟件等為醫院提供信息系統的公司也獲得快速發展。我們認為，醫院管理系統市場已經進入成熟期，龍頭企業會通過先發優勢進一步擴大市場份額，但未來發展空間受限，未來發展可以利用系統獲得的數據來進一步開發數據服務市場空間，而基于醫院獲得的大數據優勢會使得相關公司在數據服務領域擁有較大的優勢。
個人用戶平臺類公司的盈利模式是首先將產品在用戶中進行推廣，獲得用戶粘性之后，對其提供的資訊以及連接服務、數據衍生的服務進行收費。軟件服務分為主要功能是自用型和主要功能是連接型兩類，前者指為醫生以及患者提供相關的信息和指導的平臺，并不需要在多方之間構成連接，這類軟件發展較快，目前已經具有相對成熟的盈利模式(多為廣告)，而這類非連接型的軟件平臺未來的出路在于構建“社群商業”。第2類為連接醫患的平臺，這類軟件目前還沒有與數據對接的服務，主要是針對連接服務進行收費。同樣可以做成社群商業模式。
2.5投資甄別四句真經：順人性剛需是盈利基礎、數據決定發展空間、社群帶來流量沉淀、整合線下服務鏈是競爭壁壘
在無財務指標可供參考的情況下，如何合理篩選和研判互聯網醫療公司？我們結合互聯網與醫療行業的基本特征，通過總結國內外互聯網醫療以及純互聯網企業案例，得出“四句真經”，可作為投資參考：順人性剛需是盈利基礎、數據決定發展空間、社群帶來流量沉淀、整合線下服務鏈是競爭壁壘。
2.5.1順人性+剛需：盈利之基礎
順人性剛需是盈利基礎。這是我們強調的核心觀點，缺此要素難以成功。基于這個論點，我們的一個衍生結論是：我們不看好目前絕大多數的智能手環等穿戴式設備。我們通過智能手環、智能手表(包括遲遲未出的傳言中的iWatch)、Googleglass等進行論證。
我們以一個典型的智能手環為例，一般來說智能手環的最主要功能是計步，以及所謂的“睡眠監測”，此外還有鬧鐘、手機反向查找、計算食物卡路里等功能。我們認為這些功能幾乎沒有剛需：(1)計算步數、走路距離等手環主要功能是可有可無的，非剛需(這個可以自己做思想實驗：如果沒佩戴，會不會覺得渾身不爽，很不方便？(手機就是這樣)，如果丟了，會不會痛心疾首，感覺損失慘重(手機里的通訊錄和信息就有這樣特征)，如果丟了是否會愿意再次購買？(手機是一定的))。基本上這樣思考完就可以切身感覺到手環的非剛需。
其次，手環本身還有諸多“逆人性”因素：所謂計算食物卡路里，需要人工手動輸入，這種非剛需卻要付出的“勞累”是逆人性的。另外，手環還需要經常充電(通常一次充電可以使用幾天)，但由于其非剛需(和手機不同)，因此頻繁充電也是逆人性的。
同時，從替代性角度看，手機APP等也具有同樣功能(但會比較耗電)，手環的這部分功能難以構成購買需求。
所以，智能手環唯一需求點可能在于酷炫時尚潮流的外形，滿足新潮感和炫耀感，因此手環的工業設計是極為重要的，如果連這個要素都喪失了，那么一般的手環的結局幾乎注定是失敗。
另外，我們簡單分析一下iWatch遲遲未出，以及Googleglass難以大規模應用的原因，核心在于：缺少剛需殺手級應用。
市場曾傳聞iWatch最早在2013年就會，但到2014年3季度仍然沒有推出。這其中的原因值得細致分析：我么初步判斷iWatch可能具備如下特征：健康監測功能、類iPhone體驗的各種功能、炫酷外觀、電力續航仍是難題(1-2天)。如果僅僅如此，那么iWatch極大可能會面臨失敗(當然其社群熟悉是我們后面會探討的重要因素，也是支撐蘋果的重要原因)。
首先看健康監測功能：從技術角度看，目前能夠集成在手表上的與健康醫療相關監測功能有：脈搏(心率)、血氧、計步、睡眠翻身、體溫、濕度。這些體征指標幾乎無法帶來醫學價值。而連續血壓監測技術、傳統血壓監測技術都難以在手表上集成；血糖也是同樣情況，目前指尖采血仍是最可靠最主流方式，連續植入式測量的技術有德康醫療(但是不會有人為了戴手表測血糖要忍受體內植入芯片)，另外Google并不成熟的隱形眼鏡也是備選項，但尚未得到顯著進展。其實技術角度并不重要，重要的在于健康數據監測對于普通人來說根本就不是剛需所在。(同樣的思維實驗法，如果缺少了這個，你的生活會不會極為不便？)缺乏剛需殺手級應用，我們認為這是iWatch遲遲無法推出的原因之一。
此外，類Iphone體驗卻又不能單獨使用，那么手表也顯得雞肋，同樣非剛需。續航時間短，非剛需又需要頻繁充電，是逆人性。
Googleglass其實面臨同樣的情況，同時Googleglass還給人帶來隱私被窺探的恐懼，這也是逆人性的因素。
所以，逆人性、非剛需是互聯網醫療產品的失敗之源，而順人性+剛需是最基本的必要條件，是盈利的基礎，我們在前述案例Zeo的分析中也得到了相同的啟示。
2.5.2數據？數據！
數據決定發展空間。是否具備有效的數據搜集和數據分析能力，是區別傳統醫療模式和互聯網醫療模式的重要因素，也是觀察一個互聯網醫療企業是否具備廣闊發展空間的重要指標。
傳統醫療環境下的醫療數據主要來自醫院的信息化系統，存在封閉不開放、利用效率低等諸多弊端。同時，傳統醫療數據積累更多發生在醫院內部，而醫院之外的患者身體相關數據、反饋和評價數據、新的病情數據都無法持續跟蹤，互聯網醫療的介入將極大改善現狀，使得醫療數據具備連續性、跨區域性、非結構性的特征，大大豐富了數據的維度和廣度。
數據的積累和搜集首先帶來了衍生的商業模式：缺乏數據搜集的醫療企業與患者的關系更多呈現出一次性的特征，傳統收費模式成為主要的盈利模式。從而，也就會缺乏持續性、個性化的衍生商業模式，例如：(1)患者服藥前后的健康體征數據的大量積累有助于新藥的開發、對服藥者的持續跟蹤可以預判新藥的市場規模；(2)大量的病例數據經過智能算法的有效加工，能夠通過匹配同類型病人情況，在臨床上為醫生提供用藥和治療決策支持；(3)再比如對于患者在院內就診和用藥數據的持續跟蹤，可以發現醫生的過度治療(造成醫療資源浪費，患者負擔加大)、患者騙保、欺詐(造成醫療資源浪費)等情況，從而大幅節約醫療資源的低效使用，從而產生新的商業價值；(4)此外，患者在社群中的UGC內容、評價內容等可以產生新的有價值信息，增強醫患之間信息透明度，并且降低醫生個人品牌對于醫院的依賴度，從而可能衍生出新的服務模式。(5)患者個體的多維度個性化數據還能夠加速智慧醫療、個性化醫療的發展，針對用戶更有個性化地進行治療和用藥推薦，這一方面極大改善了用戶體驗，更增加了藥品和醫療服務精準化營銷的新商業模式。除了上述簡單列舉，互聯網醫療環境中還會產生許多富礦數據。
其次，競爭壁壘方面，數據的沉淀將增加客戶粘性，從而形成較強的競爭壁壘。個體健康數據的連續性和完整性對于患者來說至關重要，一旦在一個平臺上積累較長時間數據之后，轉移平臺的成本較大，從而產生消費者粘性。其次，擁有更多數據帶來的個性化體驗也是缺乏數據的新平臺所難以達到的。患者追求數據完整性、一致性的需求，以及更好的個性化體驗是數據積累為互聯網醫療企業帶來的核心競爭壁壘。
2.5.3社群的力量，超乎你想象！
社群帶來流量沉淀，強社群關系是富礦盈利池。社群商業是互聯網環境下的新商業模式，互聯網低成本的“連接”，使得原本具有同樣特征，卻長尾分散的人可以聚合在一起，從而爆發出驚人的商業潛力。我們認為，一個成功的互聯網醫療產品，必須建立起關系緊密的社群，唯有這樣才能將流量有效沉淀，成為競爭壁壘和持續盈利挖掘的富礦池。社群商業是互聯網環境下的新商業模式，很多衍生模式仍處于摸索迭代階段，但小米和《羅輯思維》的案例已經足以產生說服力。重視社群商業模式，才有可能避免進入“看不起，看不懂，學不會”的陷阱。
而對于醫療行業來說，對社群商業的挖掘則更加重要。醫院、醫生、患者之間存在著巨大信息不對稱性，相互之間的信任程度較低。而社群模式使得同類角色產生聚集，例如對于患者來說，可以找到和自己病情類似的病友，或者已經成功治愈者，獲得經驗分享。同時，還會交流用藥經驗，挑選醫院、科室、醫生的經驗(類似于大眾點評模式)，從而滿足患者的需求，產生極強粘性(生病是人最難以避免的事情)，而后期慢性病的持續治療和自我護理，也是社群商業的一個重要粘性來源。
醫療領域的社群是富金礦，病患的支付意愿較高。在完成社群商業粘性之后，變現的方法相對較多，垂直領域的電商(比如衍生出的藥品、家用醫療器械的推薦等等)等都是很好的變現方式。社群商業為互聯網醫療企業帶來的是極其有效、極具粘性、支付意愿較強的富礦群體，同時也為病患帶來了更好的體驗。
海外的案例：PatientsLikeMe1、公司簡介PatientsLikeMe是一家病友社區平臺。在這里，用戶可以相互分享病歷，尋找與自己癥狀相似的病友，從而提高醫療效果。2011年，大約有7萬名病人在這里分享了病歷。
2、公司創建起因：本·海伍德(BenHeywood)和杰米·海伍德(JamieHeywood)兄弟是麻省理工學院(MIT)的工程師，當他們二人得知他們的另一位兄弟史蒂芬(Stephen)患上了肌萎縮性側索硬化癥[ALS，也叫“盧格里格病”(LouGehrig'sdisease)]時，他們為無法從網上找到權威的信息和支持而感到大失所望。2004年，他們成立了PatientsLikeMe，訪客可以在這個網站上交流個人經歷、醫療史，并且回答網上的提問。如今這個網站有20萬用戶，討論的話題涉及1，800種疾病。
3、盈利模式：這家公司通過向默沙東(Merck)和諾華(Novartis)等制藥公司，以及高校等其他研究機構出售用戶數據來獲利。可以在PatientsLikeMe網站上找到有價值的內容的不只是病人。盡管有各種保護隱私的法律保護病人的數據，但是位于馬薩諸塞州坎布里奇市的PatientsLikeMe還是能夠打包、它的網絡信息。公司對待這個問題持完全開放的態度。公司明確地告訴會員，會如何使用他們的數據，數據交給了誰，出于什么目的，從而解決了大部分公司面臨的處理隱私困境。而且他們認為這樣做是為了爭取更大的好處：利用這些數據可以做更有益的事，生產效果更好的靶向藥物以及療效更好的設備。
2.5.4談壁壘，不談技術，必談線下資源整合！
我們認為互聯網醫療行業的競爭壁壘不在技術，而在于對線下資源的整合能力。
眾所周知，手機APP的開發在基本技術方面并沒有很強的壁壘，當然，如何做出非常好的用戶體驗是一個所謂壁壘，但這塊無需做過多討論。而硬件方面，我們認為由于環境和時代局限性，國內的企業很難投入巨資在充滿不確定性的新硬件技術研發方向，而且過往的經驗也告訴國內企業，在醫療硬件方面，跟隨戰略不失為一個穩健的策略。因此，我們看到在國外，血糖的微創、無創連續測量領域，有德康醫療、google等耗費巨資的努力；心電方面，有Cardionet做出了典范；睡眠監測方面，Zeo以嚴謹的態度面對數據監測，在技術方面投入極大……反觀國內企業，在智能硬件領域以技術為核心競爭力的企業鮮有。
一方面是時代、環境、戰略的局限，另一方面是確實缺乏實際的案例，因此我們在探討移動醫療的壁壘方面，不談技術。
而國內企業更多可以在商業模式上獲得成功。對于互聯網醫療行業來說，整合線下醫療資源的能力是真正的壁壘。雖然互聯網醫療表面的核心競爭力是“得病患者得天下”，但實際上真實的邏輯卻還包含“得醫生者得患者”，進一步，在中國尚未全面推廣醫生多點執業的情況下，又有“得醫院者得醫生”。因此最終要完成互聯網醫療的大布局，必須在醫院資源方面獲取優勢。此外，先占據醫生入口、醫院入口等線下資源的平臺將率先產生粘性，而醫生的精力有限，醫院也以簡為重，很難繼續對接其他平臺。因此先發優勢效應極其明顯。
整合線下醫療資源除了介入醫院的含義之外，還包含了對整個醫療服務鏈條的整合，在互聯網醫療產品上能夠形成完整的閉環和良好的客戶體驗：對患者來說，從平常的健康保健知識、監測、社群，到自診階段、自我用藥(買藥)的就醫前環節，再到導診環節的挑選醫院、科室、醫生；進而到醫院內的掛號、候診、取單、支付、康復環節的便捷體驗；以及院外康復環節持續的醫患溝通等，要與醫生的訴求、醫院的訴求、保險公司的訴求以及藥企的訴求充分結合，充分利用就醫過程中產生的“流量”(包括病人流、醫生流和數據流)，產生價值。率先在區域打通行業價值鏈的企業將產生極強的先發優勢和壁壘，我們都知道，一個手機上不需要第二個功能相似的APP。
3、如何合理估值？——“去偽”容易“存真”難
互聯網醫療在中國普遍處于小荷才露尖尖角的最初級階段，依賴盈利能力的PE、PS估值方法局限突出，難以適用。我們認為目前階段用估值思想“去偽”較易(上限思路)，“存真”較難(不確定性極大難以給出潛在價值)，因此估值思路可以幫助投資者剔除陷阱。而在選股方面，我們認為還應該認真從“四句真經”中分析公司現有布局情況，并結合企業治理、團隊執行力、是否具備“互聯網運作思維”等角度綜合研判。
3.1行業普遍小荷才露尖尖角
遍歷國內上市公司，我們發現在互聯網醫療行業的布局仍處于最初級階段：雖然各家與互聯網醫療相關的企業絕大多數都已經在移動醫療(互聯網醫療)領域進行了相關布局，但基本上互聯網醫療業務占比極小。我們發現，國內的醫療企業主要有幾類參與互聯網醫療業務的方式：(1)依靠原來的硬件優勢開發新型移動產品的，如九安醫療、寶萊特、三諾生物、理邦儀器、邦訊技術(收購凌拓科技)；(2)也有利用原來的渠道優勢和用戶黏性，擴展移動端業務的，如愛康國賓、九州通、易聯眾、東軟醫療；(3)還有利用自身信息化或硬件優勢，升級醫療信息化系統的，如衛寧軟件、樂普醫療等。
我們認為，在互聯網醫療領域，上市公司完全有可能產生大規模的并購潮(參考國外EPOC的例子)，目前一級市場的火爆提供了大量優質標的，而收購進入上市公司體內進而完整服務閉環也是存在海外的案例。因此對于一級市場的關注非常重要。
3.2上限估值思路能夠規避投資陷阱
我們認為目前階段用估值思想“去偽”較易(上限思路)，“存真”較難(不確定性極大難以給出潛在價值)，因此上限估值思路可以幫助投資者剔除陷阱(剔除明顯高估的標的)。
此前由于市場對于互聯網醫療的主要盈利模式和潛在收入空間的概念較為模糊，導致無法有效給予一些暫無盈利業績的公司合理的估值水平。而我們在下面的分析中，就分別測算了各種互聯網醫療收費模式的潛在收入空間以及其敏感性分析測算表，同時我們建議投資者可以結合“四句真經”的半定量標準，判斷企業的市場占有率，從而獲得企業盈利空間的量化判斷。從這個角度，我們可以剔除一些明顯高估的標的，避免投資陷阱，同時能夠對投資標的有一個較為準確的價值判斷。
4、投資建議：主題看海外映射、價值看“四句真經”
4.1當前階段，主題為主：主策略尋找海外映射股
我們認為當前我國互聯網醫療行業處于發展初期，幾乎沒有公司真正能夠在互聯網醫療領域實現業績貢獻，這也是互聯網行業的普遍規律。但，正如我們在報告第一章所述，提前布局還是非常重要，因此我們認為當前階段可以結合市場節奏，參與有價值引導的主題投資機會，我們特別尋找了海外映射對標公司，為A股上市公司的主體性投資機會帶來啟示：(1)率先打通醫療服務價值鏈的互聯網醫療企業股價有望爆發式上漲(Cardionet在宣布與保險公司合作后股價暴漲400%)；(2)只要行業有足夠發展的空間，小收入、大市值的情況是完全可以存在的(Castlight只有1300萬美元收入，卻有15億美元市值)。
4.4.1 Cardionet啟示錄：與保險公司簽訂合作協議是股價重大催化劑
我們發現，Cardionet在2013年6月10日簽訂與美國聯合健康保險公司的3年協議，為超過7000萬醫保客戶提品后，股價出現飆升，最高漲幅超過400%。
我們認為，在國內上市公司中，運作模式和Cardionet最相似的是九安醫療。不同點在于Cardionet提供的是移動心臟監測穿戴式設備(在美國心臟病人群在百萬左右)，而九安醫療提供的是移動互聯電子血壓計、血糖儀以及其他系列體征數據監測設備。我國高血壓及糖尿病人都在億級數量級，空間遠大于Cardionet，但未來的發展模式很可能走出相似的道路。
1、Cardionet公司簡介：Cardionet是一家移動心臟監測設備和心臟監測服務提供商，創建于1999年，2008年在納斯達克上市。
2、主要產品服務：Cardionet的主要產品是MCOT(Mobile Cardiac Outpatient Telemetry)，該產品是一種可監測使用者心臟活動的穿戴設備，包括一臺連接三片芯片的可穿戴傳感器和一臺監測器，該產品能夠記錄30天內患者的心電圖數據，并將數據通過網絡傳輸到公司監控中心，后臺系統對數據進行分析診斷并且將報告發送給醫生。
3、盈利模式：Cardinet的主要收入來源于與保險公司合作，由于MCOT系統通過維護用戶的生命健康可以減少保險公司的長期開支，所以保險公司愿意為自己的客戶購買Cardionet的心臟監測服務。2013年6月10號CardioNet宣布美國聯合健康保險公司與其簽訂了三年的協議，美國聯合健康保險公司將為其超過7000萬的醫保客戶購買大批產品。同時，cardionet也將掌握的監測數據提供給藥企、醫療器械公司等機構的研發部門來獲得收入。2012年，cardionet收入1.1億美元，其中9360萬來自患者服務，大部分由Medicare(美國針對65歲以上老人的醫保)及商業保險公司支付，830萬來自研發服務。
4、經驗教訓和結論：目前Cardionet(BEAT)的市值僅為1.82億美金，我們認為可能主要由于產品線過于單一造成，公司僅能提供商業保險企業所需的一小部分數據監測功能，而對于健康監測非常重要的其他體征數據沒有得到很好的監測。全系列的體征數據監測可能帶來的數據價值是幾何倍數增長的，因為單一數據與全維度數據對于商業保險公司定價決策能夠產生完全不同的價值。
4.4.2 Castlight啟示錄：小收入，大市值是可能存在的
還未實現盈利的CastlightHealth以1300萬美元的年收入獲得15億美元的市值。收入和市值的比例關系并不一定受到限制。我們認為國內最有希望對標Castlight的公司是海虹控股，同時我們也看好衛寧軟件的發展潛力。
1、公司簡介：CastlightHealth總部位于美國加州舊金山市，主要提供個性化的醫療保健交易平臺，針對醫療保健市場提供價格透明和價格比較工具并開展B2B服務，以允許自我投保企業(self-insuredbusinesses)為員工提供工具，對醫療健康服務成本和質量進行比較，幫助相關人員更好地了解醫療服務的價格和某些供應商的質量。
2、發展歷程和現狀：Castlight公司成立于2008年，2014年3月在美國納斯達克上市，目前市值約15億美元。
3、主要產品形式和功能：Castlight的核心服務是向用戶提供簡單透明的醫療健康服務信息。由于美國市場上保險、就醫等醫療健康服務種類多、價差大且服務價格不透明，用戶難以選擇出性價比高的產品，從而有相當部分的支出浪費在虛高的價格和低效的服務上。Castlight建立起包括超過10億條健康保險交易數據的云端數據庫，將它們與公司福利制度信息、醫院臨床指引、軟件用戶所產生的行為數據結合，通過云計算來制定滿足企業及其雇員需求的最優性價比醫療健康方案，并提供比價導購服務，從而極大簡化了醫療健康方案的選擇過程并避免不必要的費用。
4、盈利模式：由于在美國，雇員醫療健康支出的75%以上由雇主承擔，castlight的服務能夠為雇主創造價值，所以其采取了向企業收費的方式。Castlight目前的收入來源主要包括軟件銷售和專業服務(幫助用戶的雇員采納castlight提供方案的溝通服務)，2013年軟件銷售占總收入的90%。軟件購買費用根據客戶公司健康福利覆蓋的人數決定，簽約期通常為3年。2012和2013年castlight平均簽約期為30個月，截至2013年底，castlight手握價值1.1億美元的未付款協議，已付款但未確認的遞延收入為1150萬美元。
過去的兩年中，castlight共簽下95家企業客戶，其中24家是財富世界500強企業。截至2012年底，castlight有47家簽約客戶，其中15家執行了castlight提供的醫療健康方案，到2013年底，這兩項數據分別為106家和48家。Castlight2011到2013的營業收入分別達到190萬美元，420萬美元和1300萬美元，復合增長率262%。預計2014年美國醫療健康總支出將達到3.1萬億美元，其中有6200億美元將由雇主支付。Castlight預計公司未來的市場空間超過50億美元。
篇13
由于互聯網概念股全面爆發，漲幅大的個股不建議追漲，但同樣具備相關概念而漲幅不大的細分行業龍頭股未來有望補漲，值得重點挖掘。下面重點跟投資者談談哪些互聯網應用或信息科技概念股仍值得關注。
首先是智能醫療行業值得重點挖掘。其次包括在線教育、云計算、互聯網彩票和智能機器人等細分行業龍頭股值得關注。
九安醫療（002432），九安醫療處于從傳統醫療行業向互聯網醫療行業轉型階段，是智能醫療概念的龍頭股，互聯網行業應用概念股有望補漲，可中線關注。
珠江鋼琴（002678），作為互聯網在線教育概念股，前期縮量逐步盤升，同時具備國資改革概念，明顯被主力控盤，未來仍具備上漲潛力，可關注。
