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過去，由于無形資產價值的不確定性，許多無形資產在企業賬面上不予以確認，有的雖予以確認，但計價不準確，難以反映真實的價值。在我們老的國有企業創建的王牌品牌（如：自行車的永久、鳳凰，手表的“上海”等），正是由于無形資產沒有得到正確計價，導致在企業合資、交易等活動中，企業價值被嚴重低估，最后給企業和國家造成重大經濟損失。在知識及智力成果商品化的時代，無形資產價值在企業價值中所占的比例日趨增加，這就對無形資產會計核算提出了新的要求。
現行無形資產會計核算遵循穩健性原則，對自行開發的無形資產所發生的開發費用不計入無形資產價值中，僅以依法取得時注冊費、律師費等來確認無形資產入賬價值，這就使企業無形資產賬面價值和實際價值發生巨額差異，導致會計信息嚴重失真。筆者認為，無形資產會計核算體系應該被創新。
三、無形資產會計核算體系的創新
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二、基于價值創造的無形資產相關概念
（一）價值創造的基本源泉。價值創造的基本源泉來自企業擁有的各類資產。企業經營的資產主要有兩種：一種是有形資產，包括土地、廠房、設備等；一種是無形資產，包括品牌、市場、技術、文件等。有形資產是硬件資產，看得見，摸得著，每天都在發揮作用，容易為人們所重視。無形資產是軟件資產，蘊藏在企業內部，發揮著潛在的長期作用，往往被人們所忽視。隨著市場競爭的深化，無形資產的積累越來越顯化，而且發揮著越來越重要的作用，逐步成為經營企業的主導資源，企業經營無形資產已勢在必行。資產是對未來收益的要求權，根據其形態不同可分為有形資產、金融資產和無形資產。嚴格地講，無形資產是會計學的定義，經濟學界和管理學界則往往稱其為知識資產或智力資本，它泛指各種非物質形態的未來收益要求權。
（二）基于價值創造的無形資產定義。人們通常是根據無形資產的形態對其進行認識的，并據此將無形資產分成市場資產、知識產權資產、人才資產和基礎結構資產。但是，根據財務金融學的基本原理，任何資產的形成都需要一定資金或資源的投入。從無形資產形成的過程看，它與企業的創新活動、組織設計和人力資源實踐有密切的相關性，三者單獨或共同作用的結果表現為無形資產的形成和價值的創造。例如，默克制藥公司所擁有的巨大無形資產主要來自其每年投入的巨額研發費用，這是創新活動的結果；戴爾計算機公司主要的價值驅動因素是其獨特的計算機直銷體系，這屬于組織設計的范疇；而可口可樂公司的品牌是通過其秘密配方和出眾營銷能力的組合形成的，它是創新活動和組織設計共同作用的結果。另一方面，企業人力資源管理實踐通過培訓、以激勵為目的的報酬計劃等方面的投資，提高了員工的勞動生產率，從而提升了與人力資源相關的無形資產的價值。 因此，無形資產是圍繞創新、組織和人這三個連接點形成，并在企業價值創造過程中發揮作用的。從這個意義上講，筆者給出基于價值創造的無形資產定義：無形資產是指由企業創新活動、組織設計和人力資源實踐所形成的非物質形態的價值創造來源（未來收益的要求權），它具體體現在企業的探索能力、組織資本和人力資本三方面。
三、基于價值創造無形資產的應用分析
統計資料表明，相對于企業市場價值的增長而言，企業有形資產投資和研發投資的增長相對較慢。例如，美國非金融公司研發占國內生產總值的比重，從1980～1989年的平均2.2％上升到1990～1997年的平均2.9％，有形資產投資比重從14.1％下降到12.6％。與此同時，反映美國主要公司市場價值的s＆p500指數卻從1980年的135.76點上升到了2000年11月20日的1342.62點，增幅近10倍。如果再考慮在此期間公司發放的現金紅利，公司市場價值的增長更是遠遠超過了有形資產投資和研發投資的增長。上述不平衡現象說明，除了有形資產投資和研發投資之外，企業其他無形資產（主要是組織資本和人力資本）的投資在價值創造中發揮著越來越大的作用。
例如，企業研發投資的成功會給其盈利能力帶來持續和長期的積極影響，因此可以用單位研發投入所帶來的當年及未來10年凈營業收益的增量（控制有形資產和品牌的影響）這一指標來考察研發投資的回報大小。運用這一指標對美國83家化工行業的上市公司進行了實證分析，得到的結果一是在1975年至1998年期間，1美元的研發投入可以帶來當前及未來10年2.6美元的凈營業收益增量。若將上述收入換算成年回報率，則相當于25.9％（稅前）或16.5％（稅后）。二是同期美國化工公司的加權平均資本成本大約在10－12％之間，因此，16.5％的研發投資回報率說明研發投資的確為企業創造了可觀的價值。根據附加經濟價值的計算公式，1美元的研發投資所創造的價值大約為4.5到6.5美分。三是研發投資表現出明顯的規模經濟性。若將83家樣本公司按照銷售規模分成大小兩類，則大公司的平均稅前研發投資回報率達到27 9％，而小公司平均只有16.4％（稅后回報率大致與加權平均資本成本相等）。這一結果表明，通過公司兼并或建立研發聯盟，可以獲得研發的協同效應，從而提高研發的價值創造能力。四是同期樣本公司有形資產投資回報率平均只有10％（稅后），而廣告投資的平均回報率只稍稍高一點，即上述兩類投資的回報率與加權平均資本成本大致相等。這說明有形資產的表現相當于商品，只能得到相當于資本成本的回報，從而不能為企業創造價值。這一結論與較高的研發投資回報率形成鮮明的對比，它表明通過外包方式來減少對有形資產的依賴性，的確是企業理性和明智的選擇。 又如，企業在信息技術（IT）方面的投資可以看成是其所進行的組織資本的投資，因為IT的應用會帶來企業組織結構和行為的顯著變化，進而導致新的商業過程和新的市場策略的出現。眾所周知，沃爾瑪的主要資產不是計算機軟件和硬件，而是圍繞信息系統所形成的無形的商業流程，其擁有的關于消費者、供應商和商業知識等數據的價值是用于存貯上述信息的磁盤成本的好多倍。同樣，亞馬遜的網站和計算機硬件基礎也只是其資產的很小一部分，而由此形成的商業模式和支持該模式的商業過程才是公司最主要的財富。美國《財富》雜志估計了《財富》100家（美國最大的100家）公司有形資產投資和IT投資與市場價值的相關性。結果表明，1美元有形資產投資在市場上的估價平均接近1美元，而1美元IT投資對應的市場價值接近10美元。這充分說明了無形資產在企業價值創造方面的作用。
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一無形資產的定義及核算范圍的擴展
從會計學來看,《國際會計準則第38號-無形資產》是這樣定義的:無形資產,指為用于商品或勞務的生產或供應、出租給其它單位、或管理目的而持有的、沒有實物形態的、可辨認非貨幣資產。無形資產通常包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、特許權、土地使用權等。現行會計準則因為商譽的非可辨認性把其從無形資產中剝離出來,雖然在資產負債表中無法量化和反映,但是其確實是企業一筆寶貴的財富。隨著企業的發展以及報表使用者對財務信息的要求逐漸提高,企業在確定無形資產確認范圍時應該考慮智力資本的因素:包括人力資本、客戶資本、創新資本和過程資本。這其中品牌實力、管理層與董事會的動機、創新能力與獨立于個人的知識又是重中之重的因素。雖然以上資產難以在財務報表中得以反映,但確實提升企業價值的重要驅動因素。
二企業價值的定義與價值創造理論分析
企業價值是由企業選擇的資產和投資創造的,是企業各種資源協同作用的收益。廣義來說,企業價值是股東價值、員工價值、顧客價值等的集合,企業價值不僅取決于其經濟價值,還有社會價值。從管理學的角度來看,企業價值是企業遵循價值規律,通過以價值為核心的管理,使所有企業利益相關者均獲得滿意回報的能力。狹義來說,企業價值就是股東和債權人期望收益折現之和。在以企業自由現金流量(FCFF)為基礎的評估模式下,企業價值表現為未來各期預期自由現金流量的現值之和。隨后,美國的羅伯特卡普蘭和戴維諾頓共同提出了平衡計分卡,平衡了短期與長期業績、外部與內部的業績、財務與非財務業績以及不同利益相關者的角度,從經營戰略的層面來分析企業價值,基本模式為:企業價值=產品服務+形象聲譽+客戶關系。
企業價值創造的源泉是企業擁有的各類資產。在工業經濟時代,有形資產是企業價值創造的主要源泉。隨著知識經濟的到來,企業價值創造的驅動因素發生了根本的變化,無形資產逐漸成為企業價值創造的主要驅動因素。而形成企業核心競爭力的智力資本和供應鏈系統等重要資源,由于不符合傳統會計要素的定義而被摒棄在財務報告之外,這是造成賬面價值低于市場價值的根本原因。比如實施品牌戰略的公司,其市場價值與賬面價值的比率多數都大于1,財富500強企業的這一比率平均為3.5,說明這些企業71%的市場價值來自無形資產。由此可見,企業價值的增長越來越多的來自無形資產的貢獻。
三無形資產對企業價值的作用
一般來講,企業在持續經營條件下,其有形資產的價值就能夠得到體現。但是有形資產的價值不會無限制的提高,當企業發展到一定的程度,為了創造超額收益,企業必須借助無形資產來輔助有形資產為企業創造更多的價值。當企業投入相同的有形資產而創造的價值卻比原來多,這個差額就是無形資產的貢獻。因為有形資產僅僅是轉移其相等價值,而無形資產則是其抽象勞動的潛在價值的進一步釋放。因此,企業要想獲得超額收益,必須依靠無形資產對企業價值的創造能力。
那么,無形資產是如何創造企業價值呢?從競爭戰略的層面分析,無形資產是構成企業核心競爭力的重要因素。分析企業競爭優勢的來源,不同理論從不同角度給出了答案。產業結構理論、企業資源理論、企業能力理論和企業關系理論分別認為企業的競爭優勢來源于企業所選擇的戰略、企業擁有或能合理配置的稀缺資源和這種能力及企業與供應商、客戶及合作伙伴的關系。但無論哪一種理論,都離不開無形資產的培養與利用。
因此,無形資產是企業競爭優勢的來源,無形資產的存量決定了企業當前發現市場和配置資源的能力;企業無形資產的增長、更新速度以及作用發揮的程度決定了企業未來的競爭能力。此外,無形資產還能增加企業的現金流。主要途徑有三種:
第一,無形資產作用于有形資產共同貢獻企業價值。
如專利、商標使用權附著于機器設備、產品等有形資產,從而生產出更優質的產品來提升顧客價值,進而在銷售市場上取得更好的業績來提升企業價值。
第二,無形資產單獨作用來提升企業價值。
比如人力資本和組織資本的創新可以為企業不斷開發新產品,提高市場競爭力,在人力資本和組織資本上的投資又能轉化為企業經營效率的提高和成本的降低。
第三,無形資產之間相互作用來提升企業價值。
企業部分無形資產是通過相互作用共同完成對企業價值的貢獻。比如可口可樂的神秘7X配方以及其品牌形象和龐大的銷售網絡共同作用,相輔相成,使企業形成一個有機的整體,更好的為提升企業價值服務。
綜上所述,無形資產對企業價值的貢獻的重要性不言而喻。因此,所有企業應該努力培養無形資產意識,加大力度對無形資產進行投資;建立起無形資產管理評價體系,分析無形資產對企業價值貢獻的大小,分別確定無形資產的獲利能力,設立無形資產價值貢獻能力指標體系;走無形資產戰略,使企業在競爭中立于不敗之地。
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城市的無形資產，是城市文明經年累月的積淀，然而，我們卻在以一種割裂的方式建設著城市，承載城市文化的街區，經歷數十年甚至數百年的發展，往往街道狹小、基礎設施匱乏、房屋破敗……這些通常成為大拆大建拆除老街老屋的理由，因為簡單粗暴的拆除，往往比精心規劃利用更省心省事省資金。
實際上，成功的商業開發會在充分尊重歷史遺產的基礎上，滿足居民生活需要，以深厚的城市文化帶動旅游業發展，使地段重新煥發生機和活力。成都的錦里、寬窄巷子，就是將商業開發和歷史文化保護相融合起來的典范，使歷史街區煥發了新的活力。
資金問題一直是困擾城市文化街區保護的主要問題，很多地方政府都會以資金欠缺為借口，對城市文化資產要么聽之任之，要么一拆了之。實際上，只要我們仔細梳理，就會發現許多可供挖掘的資金來源，包括國家歷史文化名城專項保護基金、銀行貸款、國外援助資金等等。這些投入對于城市品牌、城市特色和城市長期收益來說，是非常值得的，因為這些老舊街區、傳統的生活方式，所帶來的效益是綜合而多元的，不僅有極高的商業價值，還有重要的社會價值、歷史價值。
傳承城市文化的老舊街區一般都處在老城的中心地段，區位條件較好，保護整治工程實施后，街區整體環境將得到很大的改善，必然會抬升其所在地段和周邊地區的土地價格。因此，在不違背歷史文化街區保護原則和目標的基礎上．利用市場經濟法則和手段，在保護區及周邊地區進行適度的商業、旅游、房地產開發，爭取部分資金來平衡先前的投入，彌補嚴重短缺的保護資金，達到歷史文化街區自身發展的良性循環。
首先，是多元的經濟價值。傳承城市文化的老舊街區，具有豐富的價值，包括歷史的價值、城市規劃的價值、建筑美學的價值、藝術情緒的價值、科學修復的價值和功能的價值……保護歷史文化街區，就是保護這些價值的總和，這些價值在一定的條件下能夠轉化為經濟價值，并隨著整治后街區環境的改善和歷史風貌的保存帶動其他產業發展，間接地增加政府的財政收入，如旅游收入、會議收入、主題節慶收入、商業收入等等。
其次，是租金和稅收的回報。歷史文化街區整治使街區環境改善從而帶動房屋租金的上漲、這是必然的結果。
第三，房屋買賣與適度開發也可帶來收益。歷史文化街區的整治帶來了土地的增值和社會效益的提升，政府進行適當的房屋交易，在保護區周邊進行適度的房地產開發，將有利于保護資金投入的產出，改造和整治后的部分住宅，也可用于出售或拍賣，麗江的當地人的宅子，原本僅僅以自住為主，整治后就被出售為商鋪，商鋪的租金、商店的稅金、游客的消費……都是當地政府獲得的綜合收益。
最重要的是，城市無形資產是城市的靈魂所在，是這個城市區別于那個城市的本質所在，北京的胡同、上海的里弄、成都的寬窄巷子、麗江的小資生活方式、大理的風花雪月……這些傳統建筑和生活方式，才足以成為這個城市吸引世界眼光的理由。
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在《國際會計準則》中無形資產是指為用于商品或勞務的生產或供應、出租給其他單位,或為管理目的而持有的、沒有實物形態的可辨認非貨幣性資產。我國《企業會計準則――無形資產》將無形資產定義為:“企業為生產商品、提供勞務、出租給他人,或為管理目的而持有的、沒有實物形態的非貨幣性長期資產。無形資產課分為可辨認無形資產和不可辨認無形資產。”《國際評估準則》對無形資產的定義是:無形資產不具有實物形態;但為其擁有者獲取了權益和特權,而且通常為其擁有者帶來收益。我國《資產評估準則――無形資產》將無形資產定義為:“本準則所稱無形資產,是指特定主體所控制的,不具備實物形態,對生產經營長期發揮作用且能帶來經濟收益的資源。”綜上定義,將無形資產表述為“被特定權利主體擁有者或控制的,不具有獨立物質實體,對生產經營或服務能持續發揮作用,并能為其擁有者或控制者帶來經濟利益的資源。”可能更能反映無形資產的
本質。
二、無形資產評估考慮的因素
1、成本
無形資產的成本是指為獲取無形資產所付出的費用,主要包括研究開發費、設計費、購置費、加工費、測試費、鑒定費、注冊費、公證費、律師費等。同一類無形資產,不同經濟主體間由于管理水平高低、研發能力強弱等諸多因素影響,致使其價值和成本之間的對應關系差,面臨的不確定性風險很大。
2、獲利能力
無形資產的價值高低同其為經濟主體未來產生的經濟效益的多少直接相關。如果無形資產的獲利能力強,其經濟價值就高,否則就低。對無形資產進行評估時,應預測其應用后的經濟效益,一項無形資產的獲利能力主要取決于該項無形資產受法律保護期限的長短、該項無形資產的技術先進和成熟程度、未來涉及到該無形資產的技術發展趨勢等。
3、使用期限
無形資產的有效使用期限是影響無形資產價值的一個重要因素。在相同獲利能力的前提下,無形資產的有效使用期限越長,其價值就越多,反之價值越低。在確定無形資產的有效使用期限時,要考慮無形資產的法定使用期限及其經濟使用期限。
4、市場供求狀況
市場對一項無形資產的需求量是由該項無形資產對市場的適用程度決定的,該項無形資產的適用程度越高,市場的需求量就越大,該項無形資產的獲利能力就越強,其價值就會越高;一項無形資產的市場供應量大小主要依賴于開發該項無形資產技術水平的高低和難度的大小,以及有無替代產品或替代技術等因素,如果該項無形資產要求的技術水平很高、難度很大,同時市場又沒有替代產品或替代技術,則該項無形資產的價值就會很高。
5、價格水平
如果所評估的無形資產存在同行業同類無形資產的市場價格或評估價值,由于同行業同類無形資產的價值之間具有可比性,評估過程中必須認真考慮同行業的平均投資報酬率和行業投資風險等因素,因為這些指標的運用將直接影響無形資產的評估價值。
三、企業無形資產評估的基本方法及應用情況
從理論上講,無形資產評估所運用的方法與有形資產評估是一樣的,即成本法、收益折現法、市場法。根據無形資產自身的特點,選擇恰當的評估方法評估無形資產,在無形資產評估中具有重要的地位和作用。
1、成本法
通過成本法評估無形資產需要把握兩大基本要素:其一是無形資產的重置成本,即在當年的條件下,重新取得該無形資產需支出的全部費用;其二是無形資產的功效損失,主要是無形資產的功能性和經濟性貶值所形成的損失。除此之外,對于某些無形資產,由于特許他人使用,使原產權主體蒙受諸如市場份額減少、競爭加劇等損失,這種損失要求在其轉讓價格中得到補償,這便形成了無形資產的轉讓機會成本。經過對無形資產重置成本、功效損失、轉讓成本分攤率及轉讓機成本的討論和測算。運用成本法評估無形資產的基本要素便基本齊全,將這些要素按一定方式組合起來,便可以求得無形資產的評估價值。用數學式表達如下:
無形資產評估價值=無形資產重置成本×1-×+無形資產轉讓的機會成本
由于無形資產自身的特點,其價值主要不是取決于它的“物化”的量,而是按帶來的經濟利益的量。因此,只有確信被估對象確有超額獲利能力,運用成本法評估其價值才不至于出現重大失誤。成本法是資產評估具體操作中最重要的方法之一。它的優點式評估出來的價值更接近實際、能夠較真實、準確的反映資產的時間價值。但它的缺點式計算繁雜,而且常常遇到尋找同樣或類似可比參照物困難的情況。此外,在判斷資產貶值時,有很大程度依賴于評估專業人員的經驗和判斷力。由于成本法的技術思路和角度的因素,運用成本法評估無形資產并不一定是最快捷、最有效和最安全的技術方法。這并不是說成本法不好,只是說運用成本法評估無形資產可能會有一些困難。
2、市場法
市場法就是通過市場調查,選擇一個或幾個與評估對象相同或類似的資產作為比較對象,分析比較對象的成交價格和交易條件,進行對比調整,估算出資產價值的方法。
(1)直接法。如果在市面上找到的參照物與被評估對象在結構、功能、新舊程度等方面相同,且參照物的成交時間與評估基準日接近,則參照物的市場價格可直接作為評估對象的評估值。另外,若被評估資產是全新的或接近全新的資產,也可參照新資產的市場價格評估。
(2)市價折余法。市價折余法是以被評估資產在全新情況下的市場價格為基礎,扣除其實際的損耗貶值(主要是實體性貶值),來估算被評估資產價值的一種計算方法。這種方法基本思路是,被評估資產是已用若干年的資產,如果市場上仍有相同型號的資產出售,那么市場參考物價格就有引用的可能。此時類似于重置成本法只需將被評估資產的損耗貶值從全新價格中扣除即可得出評估值。其數學表達式為:
無形資產評估價值=全新資產現行市價-實體性貶值=全新資產現行市價× (3)類比法。又稱為市場成交價格比較法。它是指一項被評估資產在公開市場上找不到與之完全相同的參照物資產,但在市場上能夠找到相類似的資產,以此作為參照物,依其成交價格,作為必要的差異調整,確定被評估資產的價格。運用類比法的關鍵是通過嚴格篩選,找出最適合的參照物。參照物的主要差異因素為:時間因素(指參照物成交時間與評估基準日時間差異對價格的影響);地區因素(指資產所在地區或地段條件對資產價格的影響);功能因素(指資產實體功能過剩或不足對價格的影響)。市場法的優點是:它通過銷售價格比較來評估資產的價值,充分考慮了市場變化的因素,可以比較真實的反映評估對象的市場價值。其缺點是:資料的收集和積累困難,特別是在資產市場發育不成熟的情況下,很難找到適當的參照物;在尋找參照物時,主觀判斷的成份較高。從理論上講,市場法應該時無形資產評估中的首選方法。在西方國家其使用頻率比較高,這是因為西方國家市場經濟比較發達,各項資產一般都存在著一個發育比較完善的市場,參照物及各項比較指標能夠比較容易獲得。但是由于我國無形資產市場不發達,交易不頻繁,參照物及各項比較指標不容易獲得,在這種情況下,我們就很難保證評估結果的客觀、公正和科學、合理,因此,市場法的適用范圍受到很大的限制。
3、收益折現法
由于無形資產的存在主要是通過其超額獲利能力體現出來的,運用收益折現法來衡量它的價值高低是適合于大多數無形資產評估項目的。收益折現法是從無形資產的收益入手的,在無形資產的評估中,收益被界定為無形資產帶來的超額收益,將無形資產帶來的超額收益資本化或折成現值,作為無形資產評估價值是收益折現法的基本技術思路。收益折現法涉及到三大基本參數,即超額收益、折線率和收益期限。其一,無形資產的超額收益是指因使用了無形資產,并由無形資產所增加的收益額。它的形成過程無非是由于無形資產作用的發揮,進一步挖掘了存量有形資產的作用并體現在產量、銷量、售價的提高上,或成本費用的降低等方面。其來源渠道主要是:由于無形資產的存在使企業相關產品的產量、銷量增加或產品價格提高,或者兩者兼而有之;由于無形資產的存在降低了企業的生產經營成本,形成了生產經營費用的節約額;自創無形資產的存在和運用,節約了無形資產特許使用權費用。其二,折線率是將無形資產帶來的超額收益換算成現值的比率。它本質上是從無形資產受讓方的角度,作為受讓方投資無形資產的投資報酬率。它的高低取決于無形資產投資的風險和社會正常的投資收益率。因此,從理論上講,無形資產評估中的折現率是社會正常投資報酬率與無形資產的投資風險報酬率之和。其三,無形資產的收益時間也是影響其評估值的一大因素。無形資產能帶來收益持續時間通常取決于無形資產的剩余經濟壽命。但是在無形資產轉讓或其他形式的產權變動過程中,由于轉讓的期限,無形資產受法律保護的年限等諸多因素都將影響某一具體無形資產的收益持續時間。當然,無形資產的種類不同,就要根據無形資產的具體特點采取恰當的方式加以判斷。在確定了無形資產的超額收益、折線率和收益期限后,便可按照將利求本的思路,運用收益折現法將無形資產在其發揮效用的年限內的超額收益折現累加取得評估值。其數學式表達為:
無形資產價值=(預計年超額收益額×相應的現值系數)
或:P=R×
式中:P為評估值;R為第i年的預期超額收益額;r折現率;n為收益持續的年限數;i為序號。
收益折現法的優點是:實和較準確地反映資產本金化地價格;與投資決策相結合,應用此法評估地資產價格易為買賣雙方接受。其缺點是:預期收益額預測難度大,受較強地主觀判斷和未來收益不可預見因素的影響;在評估中一般適用與企業整體資產和可預測未來收益的單項資產的評估。在市場經濟條件下,收益能力是市場價值的集中體現,最符合現代企業財務管理理論的要求。無形資產的收益能力是無形資產市場價值的集中體現。根據現代企業財務管理理論,資本性資產的價值是該項資產所引起的未來現金凈流量的貼現值之和。貼現的過程中,既要考慮貨幣的時間價值,又要考慮收益的不確定性即風險價值因素。所以,收益能力法最符合現代企業財務管理理論的要求。
總而言之,評估方法一般包括成本法、市場法以及收益折現法,而收益折現法應該成為無形資產評估的主要方法。希望我國的無形資產評估水平隨著市場經濟的發展完善,隨著無形資產評估實踐的不斷發展完善,無形資產的評估水平將會越來越高。并希望通過無形資產評估水平的提高,促進企業財務管理在無形資產投資管理方面的水平提高,充分發揮無形資產的作用,使企業創造出更多的價值,獲得盡可能多的超額收益。
【參考文獻】
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因此，通過無形資產賬面價值與未來投資價值分析，使更多的投資者在關注企業的財務報告及會計報表時，不僅要分析現在企業的盈利能力和財務狀況、了解企業的每股收益情況及每股凈資產，還要了解企業總資產中無形資產價值及價值構成情況。
二、無形資產賬面價值及特征
企業會計報表上的無形資產賬面價值，是根據企業會計制度的無形資產賬務處理規定準則進行資產確認及價值計量的，所以結合我國現行企業會計制度（以下簡稱“制度”）及2007年1月1日實施的新《企業會計準則》（以下稱“新準則”）對無形資產的資產性確認及價值計量規定內容進行分析，將可以了解無形資產賬面價值及其特征。
（一）現行制度下無形資產的賬面價值
根據企業會計制度要求無形資產的資產性應該在資產負債表上進行確認、其價值計量也應該得到反映。由現行制度第四十四、四十五條對無形資產取得成本計算賬簿價格的計量規定可知：目前無形資產的確認及價值計量，實際上體現的是確定成本發生制，也就是說在購入無形資產支付了成本時，該項無形資產就被確認，支付成本部分就被計量為無形資產的賬面價值。另外，制度還明確了無形資產使用目的的確認條件，由此企業會計報表上的無形資產賬面價值，只是企業取得并用于經營管理活動使用目的的無形資產賬面價值，不包括投資其他目的持有的無形資產賬面價值。
所以，根據第四十六條規定，報表上反映的無形資產賬面價值實際就是企業未來應該攤銷的費用，而未來的費用攤銷將會沖減當期利益。從這一點出發，企業無形資產賬面價值越低，未來所需分攤的費用就越少，影響企業未來利益減少的因素就少。
（二）新準則下無形資產賬面價值
新準則在無形資產確認及價值計量規定中，強調了資產能給企業未來帶來凈現金流入的經濟利益性和成本收益對應關系。第十七條也規定“企業選擇的無形資產攤銷方法，應當反映企業預期消耗該項無形資產所產生的未來經濟利益的方式”，說明新準則認可尊重企業對無形資產持有的適合目的選擇性及該資產對企業未來經濟利益貢獻判斷，并且認可企業選擇適合目的的攤銷方法。然而報表上反映的無形資產賬面價值仍然是企業取得無形資產所支付的確定成本量。
（三）無形資產賬面價值特征
在會計報表上無形資產賬面價值，無論是根據現行制度還是新準則計量的賬簿價值額，反映的是企業取得無形資產所支付的確定成本量，而不是該無形資產能給企業未來帶來的經濟價值量，是企業未來應該攤銷的費用額。正因為如此，另一方面它客觀上反映著該企業取得無形資產項目及其帶來的可以預測的潛在經濟價值信息。企業取得無形資產正是因為其存在潛在可以預測的經濟價值，而該經濟價值是能在企業未來生產經營運作過程中得以實現的收益。然而，這部分可以預測的潛在經濟價值，雖然無法在資產負債表上作為資產確認及計量，但卻是可以預測的企業未來收益，也即是可以預測的企業未來投資價值。
因此，企業會計報表上無形資產賬面價值越少，說明取得無形資產項目的成本低，未來所需分攤的費用就越少；可以預測的企業未來收益就越高，企業的未來投資價值就越大。
三、企業無形資產的投資價值分析
在我國上市企業的會計報表中，投資者了解到無形資產的賬面價值普遍較低的資產結構比率，表現為會計報表反映的無形資產賬面價值額低，每股含凈資產價額少的現實狀況。對此有必要進行企業無形資產的投資價值分析。
在上海證券交易所上市的山西G國陽（600348）企業，是我國最大的無煙煤生產、出口基地和最大的冶金噴粉煤生產基地。根據該企業2005年年報顯示，該年度銷售煤炭2422萬噸，增長12.65％，銷售收入71.76億元，同比增長52.07％，主營業務利潤率為21.47%，該公司流通股19500萬股，年度每股收益1.21元，每股凈資產5.52元 。客觀上該公司存在著巨大重置礦業權無形資產凈值無法在資產負債表上反映的賬外資產。該公司實際存在著礦產權重估價值有9.75億元，而賬面價值記錄只有近1億元，有無形資產礦產重估增值8.75億無法在資產負債表上反映。如果把該無形資產賬外價值加入在賬面價值上進行反映將顯示如下信息變化。
從G國陽企業2005年度會計報表分析來看，在沒有確認礦產產權時該企業的資產總額是557902.17萬元，其中無形資產的賬面價值額為9593.8萬元，占資產總額的1.72%。可見，無形資產在會計報表上賬面價值很少，所占比率不足資產總額的2%，也就是說，該企業取得礦產產權的成本低，但并不說明未來企業行使開采權所得到的營業收益少。所以目前企業會計報表上無形資產賬面價值額低，實際隱含著巨大的含益資產和極大的投資價值。
另外，如果企業對礦產產權重置價值在會計報表上進行確認及計量，那么該企業的資產總值將從557902.17萬元上升到645402.17萬元，而無形資產的賬面價值額將變為97093.8萬元，資產總值增加15.68%，無形資產的賬面價值額占資產總額比率上升到15.04%。假如企業的其他資產與負債要素不變就礦產產權重置價值無形資產在報表上的追加確認及計量，將直接導致公司凈資產增加32.94%，每股單位凈資產增加1.82元，每股單位凈資產由5.52元變為7.34元。因此，礦產產權重置價值在會計報表上的追加確認及計量，直接導致該企業的資產總值、凈資產總值及每股單位凈資產額的增大，這一會計信息變化直觀反映該企業穩健的財務狀況和未來收益能力及投資價值。
四、分析無形資產賬面價值與投資價值關系的意義
目前，隨著我國資本市場發展的國際化，越來越多的投資者參與資本市場進行投資活動，投資者通過分析企業公開披露的會計報表各種會計信息，了解企業的財政狀況與經營成果及現金流量等情況，判斷現在企業價值和將來的投資價值，然后進行自我責任的投資決策。
篇7
一、無形資產的特征
(一)無形資產不具有實物形態,它不像固定資產、流動資產等有形資產那樣,使人們能一目了然的證實它的存在
無形資產的無物質實體性是人們對無形資產表面特征的認識,是區別于其它資產的顯著特征。但無形資產的無形性是相對的,它必須依附于一定的載體而存在。
(二)無形資產包括的內容項目比較廣泛
無形資產表現形式多樣化,例如專利權、專有技術、經營秘密、配方工藝、商標權、特許權、商譽、著作權、計算機軟件權、網絡資源、研發能力、企業文化、市場資源等等,它們在企業的生產經營活動中,同有形資產一起為企業的價值創造做出貢獻。
(三)無形資產能給企業帶來長期超額的經濟利益
這也是對資產作為經濟資源這一本質屬性的突出強調,無形資產引起的未來經濟利益可能包括銷售產品或提供勞務的收入,節約成本或企業使用該無形資產引起的其它超額利益。
二、無形資產與企業價值的關系
企業價值創造是指企業資本投入的回報高于資本成本時創造的價值。企業價值創造的基本源泉來自企業擁有的各類資產。企業經營的資產主要有兩種:一種是有形資產,包括土地、廠房、 設備等;一種是無形資產,包括特許權、專利技術和非專利技術、商譽、客戶資源等。有形資產是硬件資產,看得見,摸得著,每天都在發揮作用,容易為人們所重視;無形資產是軟件資產,蘊藏在企業內部,發揮著潛在的作用,往往被人們所忽視。隨著市場競爭的深化,無形資產的積累越來越顯化,而且發揮著越來越重要的作用,逐步成為經營企業的主導資源,企業經營無形資產已勢在必行。嚴格地講,無形資產是會計學的定義,經濟學界和管理學界則往往稱其為知識資產或智力資本,它泛指各種非物質形態的未來收益要求權。正如美國巴魯?列弗教授在其所著的《無形資產――管理、計量和呈報》一書中指出:“無形資產、知識資產和智力資本這幾個詞是可以互相替換的。這三個詞使用的非常廣泛,會計學的文獻中一般使用無形資產的概念,經濟學家一般使用知識資產的概念,管理學和法律文書中一般使用智力資本的概念。”
智力資本是為解釋企業的市場價值同賬面價值之間產生差異的各種無形資產的總稱而提出的。斯堪迪亞公司首創的智力資本模型體現了智力資本的構成和價值表現:即智力資本為企業的市場價值和賬面價值之間的差距,智力資本是人力資本和結構資本的耦合。20紀90年代末美國公司的市場價值與賬面價值之比大約是2比1,這個數字相當于1945年到1990年間公司的市場價值與賬面價值之比平均值的2倍。在紐約證券交易所最有價值的前五位公司中,其市場價值大約是其賬面價值的13倍,位居前兩位的微軟和可口可樂市場價值分別是賬面價值的21倍和26倍(1997年6月數據)。企業的賬面價值與市場價值間的這種差距就是市場賦予企業無形資產的價值。
總之,無形資產是企業競爭優勢的來源。企業現有的無形資產存量決定了企業當前發現市場和配置資源的能力,企業無形資產的增長、更新速度及其作用的發揮程度決定了企業未來的競爭能力。換句話說,企業擁有的無形資產是企業價值創造的能量來源,其直接或潛在地在企業價值創造過程中發揮著重要作用。
三、制造業上市公司無形資產的發展狀況
由表1可看出,2003年到2007年滬深兩市制造業上市公司披露無形資產信息的公司數目和無形資產總額是逐年增加的,2007年披露無形資產信息的公司所占比例幾乎達到96%,無形資產凈值總額的增長幅度較之2003年更是驚人地達到了162.25%。從均值上看,每所公司擁有的無形資產的數額也是逐年增加的,2006年、2007年的增長幅度較之2003年分別達到了46.82%和100%。制造業上市公司中中間位置的無形資產數額也在逐年提升。由此可以看出,制造業公司對于無形資產的重視在提高,尤其是近兩年公司較之以前也愿意更多的披露無形資產信息。但是制造業上市公司的無形資產占總資產的比例還是很小的,每年的增幅也很小,說明制造業上市公司無形資產在總資產中還未達到一定的規模。
四、制造業與其它行業上市公司無形資產狀況的比較分析
根據2001年中國證券監督管理委員會頒布的《上市公司行業分類指引》,我國滬、深兩市上市公司分成了13個大類。截止到2007年12月31日,滬、深兩市上市公司無形資產的狀況如表2。
從表2可看出:一是制造業的規模最大,公司數目最多,占到所有上市公司的58.23%,這也導致了制造業的無形資產總額高居榜首;傳播與文化產業的公司數目最少,只有11家,比例為0.72%,而它的無形資產總額也是13個行業中最少的,只有63 692.33萬元。二是采掘業的無形資產平均值最高,為214 370.99萬元,是傳播與文化產業的36倍,金融、保險業無形資產平均值位居第二,數值超過10億元。三是至于無形資產占總資產的比例,13個行業均不高,最高的也沒能超過7%,這說明無形資產規模還太小,遠遠趕不上總資產的擴張速度。四是制造業主營業務利潤作為制造業的核心利潤來源,是各方面利益相關者共同關心的主要問題。無形資產主營業務利潤率是各行業的主營業務利潤與無形資產的比率,衡量的是各行業單位無形資產對主營業務利潤的貢獻程度。從表2中還可以看出,在2007年度,金融、保險業的無形資產主營業務利潤率最高為17.92,說明該行業單位無形資產對其主營業務利潤的貢獻程度最大;其次是房地產業,為9.47;社會服務業的無形資產主營業務利潤率最低為1.68。行業之間差別較大,金融、保險業與社會服務業的差距為11倍左右,制造業的單位無形資產對于主營業務利潤的貢獻處于各行業的中間水平。
五、提高制造業上市公司無形資產價值的建議
根據以上分析,要提高制造業上市公司無形資產價值,應著重做好以下工作。
(一)制造業上市公司應進一步加大對無形資產的投入,加大對無形資產的信息披露
盡管制造業上市公司對于無形資產的重視程度不斷增長,但是就無形資產占總資產的比例來講還遠遠不夠,無形資產對制造業上市公司的價值創造有著顯著的貢獻,所以企業應當在發展有形資產的同時進一步加大對無形資產的投入,另外,從制造業資本市場對無形資產能夠做出及時、恰當的價格反應這一點可以看出,加大無形資產的信息披露有利于公司融資規模的擴大,從而實現雙贏的局面。
(二)擴大無形資產的會計確認范圍
伴隨著經濟的發展,無形資產的增加出現了多樣化的趨勢。除了《企業會計準則―無形資產》規定的七個具體項目構成外,還有一些其他的細化無形資產,譬如客戶關系、銷售網絡、售后服務、網絡資源等,但是所占份額很少,無形資產的確認范圍過窄,導致大量的廣義上的無形資產游離于賬外,使得無形資產的信息含量被低估。可以進一步擴大項目分類的構成,便于指導上市公司對無形資產更好地進行歸類,從而正確地估計無形資產的價值。
(三)加強和規范制造業上市公司無形資產的披露情況
制造業上市公司對于無形資產的披露情況各異,有的公司沒有披露無形資產的任何情況;有的公司只披露了無形資產的凈值總額,而沒有披露無形資產的具體構成情況;另外大多數制造業上市公司對其無形資產明細構成的披露的較為混亂,例如,很多具體的事物名稱和《企業會計準則》規定的大類并存,沒有認真地將具體實物歸類;或者將幾大類合并記賬,造成理解和統計的困難,不利于準確的細化研究無形資產的價值相關性。
(四)在充分利用和發展現有無形資產的基礎上,加大對專利權、非專利技術、商標等知識產權類無形資產的投入
占制造業無形資產絕大部分的是以土地使用權為主的權利類無形資產,而可以為制造業上市公司帶來高附加值,超額利潤的知識產權類無形資產數額比重偏低,尤其是現在我國的制造業面臨著一場嚴峻的挑戰,勞動成本增加、人民幣匯率上升、銀行利率上調、出口政策調整,制造業的微觀和宏觀環境正經歷一場大的變化,如何頂住壓力,生存下來乃至成功實現轉型,擁有自己的研發能力和知識產權是關鍵。提高無形資產的含金量無疑會對中國制造走向中國“智”造起到重要作用。
綜上所述,提高制造業上市公司無形資產的價值需要制造業上市公司做多方面的努力,加大對無形資產的投入,加強自己的研發能力并擁有知識產權,從而使無形資產在總資產中的價值不斷提高。
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篇8
一、公允價值計量模式及其在無形資產計量中的運用
公允價值計量模式，是指以市場價值，即熟悉情況的當事人在公平交易中自愿據以進行資產交換或債務清償的金額，作為資產和負債的計量基礎的會計模式。近年來，國際會計準則及美國等一些市場經濟發達國家會計準則，紛紛將公允價值作為重要甚至是首選的計量屬性加以運用，以提高會計信息的相關性。從計量屬性角度看，公允價值在某種程度上代表著財務會計的發展方向。因此，其運用的范圍和程度也就成為衡量一個國家或地區、一個組織會計國際化程度的重要標志。我國新的《企業會計準則――基本準則》明確地將公允價值作為會計計量屬性之一，外在17個具體會計準則中不同程度地運用了這一計量屬性，這表明我國會計向國際趨同邁出了實質性一步。將公允價值寫入對具體準則具有統馭作用的基本準則，也是一個世界性的突破，充分反映了我國會計實現國際趨同的信心和決心。
在資產的初始計量中，自愿要賣的雙方在公開市場上所支付或收到的現金或其等價物就代表公允價值，現行成本和現行市價都符合公允價值的定義。但是在非現金交易中，當交易的資產或負債無法被直接客觀地確定其公允價值時．可以采用以公允價值為計量目標的現值技術進行估計。如在《債務重組》準則和《非貨幣易》準則中，規定了公允價值的確定原則：1．如果該資產存在活躍市場，則該資產的市價即為其公允價值；2．如果該資產不存在活躍市場，但與該資產類似的資產存在活躍市場，則該資產的公允價值應比照相關類似資產的市價確定；3．如果該資產和與陵資產類似的資產均不存在活躍市場，則該資產的公允價值可按其所能產生的未來現金流量以適當的折現率貼現計算的現值評估確定。對于無形資產計量而言，筆者隊為，一般不滿足上述1，2兩個原則，則多數情況下符合第3個原則，即可采用以公允價值為目標的現值技術預期現金流量法。
考慮到目前我國并不真正存在無形資產活躍市場的現實．《企業會計準則――無形資產》中并沒有規定按公允價值對無形資產進行后續計量。
二、公允價值計量模式對無形資產計量的挑戰
公允價值存在的前提是資產要有活躍的交易市場，持有無形資產的企業要熟悉這種活躍的市場，但是無形資產本身就是稀缺資源，要找到相同或同類的無形資產作比較．有一定的難度。因此，筆者認為，采用以公允價值為計量日標的現值技術的預期現金流量法任無形資產的計量中最為合適。但由于該方法本身的技術要求，對無形資產的計量提出了新的挑戰。該方法基本參數主要有：一是無形資產的預期收益，二是折現率，三是無形資產取得預期收益的持續時間。其運用前提條件是：1．無形資產的未來預期收益可以預測并可以用貨幣衡量；2．無形資產獲得預期收益所承擔的風險也可以預測并可以用貨幣衡量；3．無形資產預期獲利年限可以預測。看似只有幾個參數，似乎很簡單，其實幾乎每個參數都難以確定，或者說難以準確把握。如預期收益是采用凈現金流量還是凈利潤．用稅前利潤還是稅后利潤；無風險報酬率是采用國債利率還是銀行利率，采用短期利率還是中長期利率等都有爭議；行業報酬率、社會平均報酬率等數據本身的準確含義就很難界定，等等。由于類似這些問題的存在．使得收益預測和衡量參數的不確定性大大增加．公允價值的計量模式對無形資產計量提出了新的挑戰。具體表現在以下幾個方面：
(一)無形資產的評估范圍難以界定
實際上，在時間上是很難對技術型資產的經濟壽命進行可靠測定的。對一種新的技術型無形資產來說，它的經濟壽命是隨著技術開發的深度而不斷延伸的．用現行的法定年限或協議年限去測定，實際上忽略了無形資產的可持續利用性。因此，我們常結合有形資產去界定無形資產的范圍。但有形資產會隨著投入規模的大小而發生變化，這使得無形資產的范圍難以界定。
(二)無形資產的收益期限具有不確定性
無形資產收益期限的確定，要考慮兩個因素：一是法律合同壽命，二是經濟壽命。我們常常以法定或協議的有效年限為依據，但是無形資產的收益期限要受技術進步和使用頻率的影響。而無形資產的計量價值主要表現為超額利潤。比如說，一項技術型無形資產法定有效期為50年，但實際上3、5年后就會完成技術更新，原有的技術即使繼續受法律保護，也已不再具有先進性，不能再為所有者帶來超額利潤了。有的無形資產具有可持續開發的特性，如一些技術性無形資產的收益期限隨著其開發、升級而得到延長。另外，無形資產：具有獨占性．當一項無形資產被所有者獨占時，可以較為清楚地確定收益，但是隨著技術廣泛傳播，其價格、成本方面的獨占優勢逐漸喪失，收益期限也相應縮短。這些部使得無形資產的未來收益期限難以預測，具有不確定性。
(三)無形資產的收益難以預測、衡量
無形資產的收益是一種超額收益，它必需依附于直接的或間接的物質載體來表現價值，主要有：無形資產的存在使企業相關產品的產量，銷量增加或產品價格提高，或兩者兼而有之；無形資產的存在降低了企業的生產經營成本，形成了生產經營費用的節約額；自創無形資產的存在和應用節約了無形資產特許權使用費。而一個企業取得的收益，除了有資產的因素外，更重要的是與人的素質以及市場和機遇等因素有關。企業的收益是資產與人綜合作用的結果。因而，要確定某項無形資產帶來的收益是很難甚至是無法分清的。對無形資產未來收益預測是否準確，直接影響到無形資產的計量，而收益又受到很多不確定因素影響。使得收益的預測帶有極大的不確定性。
(四)單項無形資產的收益分成率難以測定
無形資產必須與有形資產相聯系，否則就不能獨立產生經濟效益。在預測無形資產的收益時，通常的做法是將有形資產和無形資產放在一起，然后通過收益分成率將無形資產價值從綜合價值中分離出來。由于直接測定無形資產的分成
率較為困難，通常先測算有形資產的分成率，再計算無形資產分成率。但是這樣做的結果是，分離出來的收益并不單是一種無形資產帶來的，它是除有形資產以外各種無形資產價值的綜合反映，單項的無形資產的收益分成率難以測定。
三、應對公允價值計量模式對無形資產計量的挑戰采取的對策
(一)加強風險意識．提高綜合素質
無形資產公允價值的確定，有賴下活躍市場上的報價或最近市場上的交易價格，特別預期未來凈現金流量的現值，這些都需要有主觀判斷。既然有主觀判斷，也就必然會不同程度地受到企業管理當局和會計人員主觀意志的影響。而目前我國公司治理還存在許多問題，一些高管人員的道德觀和誠信意識缺失，會計人員的道德水平和職業能力也還參差不齊。因此，在現實會計環境下，應加強有關人員的風險意識，提高綜合素質。
(二)詳細了解無形資產的基本狀況，并加強對有關數據資料的分析
為了使無形資產計量的會計信息質量更具可靠性，會計人品在計量前，應詳細了解包括無形資產的取得過程、歷史沿革和公司概況；公司經營環境及市場情況；無形資產的產權狀況；相關法律、法規及會計特別規定情況；相似無形資產的最新狀況等情況。有時候．有關方面往往因為自己的利益，將失真失實的無形資產的歷史資料提供給會計人員，而會計人員又常常難以查清這種有目的的失真失實資料．這就給無形資產的計量帶來了風險。因而，會計人員必須要對有關資料進行嚴格審查，并借助合法、有效、輔助的手段，識辨資料的真實性。
由于無形資產的預期收益、預期收益期限及收益分成率預測等存在著復雜性和不確定性，所以在計量時一定要重視數據資料的來源。在收益的預測時，要根據適度績效情景，正確地把握無形資產的收益。由于不可能得到十分完整的市場資料，僅按手頭上所掌握的全部資料而得出的結論并非一定準確可靠。因此，筆者認為，會計人員在對無形資產進行計量時必須加強對相關數據資料的分析。
(三)理解國家宏觀政策，正確預測無形資產收益
收益預測是以公允價值為目標的現值技術預期現金流量法的核心內容，其結果的準確與否直接影響到計量結果的準確性。而收益的預測往往受國家宏觀政策的影響，而國家宏觀政策的調整往往又是會計人員無法了解和預測的。為規避國家宏觀政策調整對無形資產收益等的預測帶來的風險，會計人員必須正確理解現有的同家宏觀政策。
其次，收益的預測必須建立在對無形資產收益狀況詳細了解的基礎上，并盡可能多地獲取歷史的會計資料、主要收益來源及主要成本項目的變動情況、結構情況。無形資產收益預測的基礎資料應該不少于三期的歷史數據及不少于五期的預測數據。預測后，還要對收益預測的基本假設、相關數據的來源及可靠程度，預測模型的合理性和科學性進行復核。復核應當堅持謹慎性原則，對各項目的變動趨勢有充分合理的解釋。
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一、無形資產特征及作用
（一）無形資產特征
無形資產在很大程度上反映了當代經濟發展、科技水平和組織管理要求，目前國內尚未形成公認一致的明確定義。本文認為，無形資產是指企業為使日常生產經營活動創造出更多的經濟利益，而外購或自創的不具有實物形態的可辨認非貨幣性資產。無形資產相比于有形資產的特殊性，主要體現在其形成和使用的過程中：第一，非實體性。無形資產一方面沒有物質實體，人們無法通過感官直接觸碰，只能從觀念上感覺；另一方面，在使用過程中無損耗、報廢時無殘值的特性也區別于有形資產。第二，壟斷性。無形資產的壟斷性表現在以下方面：一是有些無形資產受法律保護，使其不被非持有人無償取得，不被用于非法競爭，如商標權、專利權等。二是有些無形資產只要能確保秘密不泄露于外界，雖不受明確的法律保護，實際上也能享受獨占權，如專有技術、秘決等。三是有些無形資產與企業整體緊密相連，只有當整個企業產權轉讓時，該無形資產才能隨之轉讓，否則別人無法獲得，如商業信譽。四是不確定性。無形資產受到技術進步和市場變化的影響，有效期限很難準確確定。同時由于有效期限的不確定，其價值也難以確定，繼而與價值相關的投資、回收以及預計未來收益等也存在較大的不確定性。五是共享性。無形資產在有償轉讓后可同時由幾個主體共有，并于不同場合進行配置，在不影響其效用的前提下重復使用，避免機會成本和稀缺性影響。有形資產這類競爭性資產常常會受自身已被使用程度的影響而導致邊際報酬遞減；六是高效性。無形資產能為企事業單位帶來遠高于其成本的經濟效益，即無形資產價值具有自身累積效應，企業超額獲利能力的強弱與其所擁有的無形資產豐富度緊密相關。
（二）無形資產作用
在企業價值創造過程中，有形資產和無形資產共同作為企業競爭優勢的重要組成部分，為企業贏得市場競爭作出了貢獻。然而，在愈加激烈的市場競爭中，由于有形資產的可復制性導致很容易被競爭對手模仿、擊敗，而具有壟斷性的無形資產形成的競爭優勢更為持久高效。無形資產在使用過程中的低機會成本性與在價值創造中的不消耗性，是其與企業競爭優勢的關聯高于有形資產的體現。同時無形資產的積聚效益也使競爭對手很難趕超擁有先發競爭優勢的企業，從而為企業帶來可觀的超額利潤。在知識經濟時代，保護和發展無形資產已成為企業獲得持久高效競爭優勢的根本。據有關數據統計，21世紀以來，中國研究試驗與發展（R&D）經費占GDP比重逐年上升，2013年經費的投入比重首次突破2個百分點。從經費支出情況不難看出，無論是企業、非營利組織抑或各地區政府，都紛紛將重點轉移到了對組織有巨大價值貢獻的無形資產上來。
二、無形資產對企業價值貢獻案例
（一）無形資產能為企業帶來強勁的核心競爭力
2015年年底，一家名為BlueSpike的NPE將正準備進入美國市場的小米公司訴至美國東德州聯邦地區法院馬歇爾分院，指責小米通過Tomtop銷售的智能通信設備涉嫌侵犯其在美國擁有的專利權。這場使小米公司還未來得及踏入美國市場就遭到“當頭棒喝”的官司，將NPE這類擁有新型商業模式的專利授權公司帶入了大眾視野。所謂NPE，是Non-Practicing Entity的縮寫，中文“非專利實施實體”或“非生產專利實體”。NPE是指那些擁有專利但不從事專利產品生產的機構。最常見的NPE應該是科研機構，而隨著知識經濟時代的到來，一些NPE則以專利授權許可為其主要盈利模式。NPE與一般公司一樣，以努力追求利益最大化為目標，其以分工明確且數量龐大的專業服務團隊，作為NPE整體運營的強有力推手，為以專利訴訟為主要手段的新型商業模式得以順利實現巨額收益保駕護航。僅從專利持有數量來看，擁有98項專利、涉及“數據安全、深度檢測、軟件簽名”等諸多領域的BlueSpike，其實并不算一家大型的NPE機構。而真正的“專利巨鱷”則當屬坐擁18 000項專利并實現授權專利的市場占有率高達50%的InterDigital 公司。InterDigital 1972 年成立于美國費城，是無線電話通信先驅者，世界上第一個無線通信網絡就是該公司在費城建成的。進入 21 世紀后，InterDigital 轉型為知識產權公司，以專利產品為公司贏利點。憑借優秀的算法研發能力和強勁的專利儲備，Inter-Digital在全球范圍內對包括蘋果、三星、LG、諾基亞、愛立信、松下、三洋等多家企業，進行了一系列成功的專利訴訟，為InterDigital創下了33億美元的市值。手握眾多優質專利，背靠專業運營團隊，使得許多NPE憑借唯一的無形資產形成了強勁的核心競爭力，以非生產實體與各行業巨頭分庭抗禮，憑借知識經濟時代的東風賺得盆滿缽滿。
（二）無形資產能為企業帶來持久高效價值收益
從世界500強不難發現，在許多知名企業的價值創造中，無形資產的投入往往會帶來豐厚的回報。微軟公司多次進入歐盟公布的各行業研發資金50強榜單前三甲，其擁有的巨大無形資產軟實力是使微軟公司多年立于行業頂端的根本保證；戴爾公司早年獨具慧眼，率先采用計算機直銷體系，與供應商和客戶雙向結盟，市場占有率實現了持續穩步增長；而可口可樂公司憑借密不外傳的配方和創意多元的營銷，常年穩坐全球飲料公司第一把交椅，同時也是全球最大的果汁飲料經銷商，產品遍布多個國家。進入新世紀以來，隨著綠色環保理念深入人心，單純從經濟和技術角度片面地強調經濟增長，而忽視了人類發展和自然環境相容性的傳統掠奪式線性經濟發展觀，不再能滿足社會發展的需要。沃爾瑪公司順應時代潮流，將“綠色供應鏈”理論引入了產品的實際生產銷售環節，實現了組織設計上的突破創新。綠色供應鏈模式是強調經濟、社會、環境的可持續發展，能有效提高企業經濟效益的新型管理模式，并能有效實現資源的最高利用與環境的最低負面影響共存的理想狀態。事實證明，多融入了一個環境維度的綠色供應鏈管理模式，無論是對沃爾瑪企業本身抑或對整個社會，都帶來了持久高效的經濟效益和環境效益。其體現在以下方面：第一，沃爾瑪的綠色供應鏈管理模式要求包括供應商、配送中心、賣場等在內的所有環節，都必須足夠環保又足夠經濟，即整個系統是最優的。這既能控制各個環節的成本，又能降低企業所承擔的環境風險。第二，供應鏈上游所取得的生產綠色化方面的成果，可以在供應鏈后續過程中得到放大，使企業不僅自身更容易達到環保標準，同時有利于促進供應鏈上其他利益相關企業共同實現綠色環保。第三，綠色供應鏈管理模式采用的全新生態設計，一方面有利于減少企業的原材料耗用和能源耗費，從生產上節約成本；另一方面有利于減少企業的排污費、廢棄物處理費等環境治理成本。第四，將節約下來的費用讓利給顧客，不僅有利于為企業帶來良好的口碑聲譽和環保的品牌形象，而且也是吸引更多客源、開拓產品市場的渠道之一。這樣就形成了經濟環保且收益可觀的商業流程，并在較長一段經營周期中都將發揮正面積極的推動作用。
（三）企業合并后無形資產能夠創造更大價值
在眾多“走向世界”的我國本土優秀企業中，連續11年蟬聯“中國最具價值品牌”榜首的海爾集團，無疑是最富有傳奇色彩的。無論是其成長為全球大型家電第一品牌的經歷，還是其20年間形成的獨特企業文化體系，抑或其力挽狂瀾、極具魅力的CEO，都使這個在觀念、戰略、組織、技術以及市場方面堅持創新的老牌企業話題不斷。近年來海爾集團先后兼并了18個困難企業，而后在建立現代企業制度的實踐中勇于創新，投入資金、輸入管理，成功擴大企業規模的同時創下了高額業績，并正式躍居具有國際影響力的名牌企業之列。有學者分析認為，海爾之所以能獲得如此輝煌的業績，最為關鍵的是海爾不完全依賴資金投入來拯救劣勢企業，而是用自己的無形資產去盤活被兼并企業的有形資產。其核心要點如下：第一，輸入管理模式，運用OEC管理重塑企業靈魂。海爾集團的“OEC”管理理念強調日事日畢，日清日高，使企業的每一份子都能發揮其應有的作用和價值。這有力地針對了被兼并企業管理不到位，員工懶散惰怠、凝聚力差的情況。而責任到人、責任到崗、上下連坐的管理原則，一方面鞭策下屬員工時刻警醒、自覺高效，另一方面也激勵上級領導加強監管、認真負責。第二，傳遞企業文化，協調統一員工的價值觀念。人力資源管理學和組織管理學均認為，“優秀的企業文化是企業獲得發展的力量源泉”。海爾集團在兼并初期開始有計劃地向被兼并企業滲透傳遞優勢企業文化，從根本上整合員工思想觀念，培養統一的價值認知，為高效管理模式的推行與企業生產要素的重組鋪平道路，進而不斷發展形成了一系列獨具特色的企業文化。如資本運營理念、東方亮了再亮西方、市場營銷理念、先賣信譽再賣產品、開拓市場理念、先難后易等。第三，利用品牌效應，拉動被兼并企業共同發展。海爾的品牌在業界是“高質量、高信譽、高美譽”的保證，為實現合并后的強強聯手，海爾對所推出新產品的質量進行更嚴格的把關。同時通過科學合理的品牌運營，以海爾本身龐大的市場網絡和極高的消費者美譽度，為新產品高效快捷地占領市場打下了良好基礎。海爾集團成功運用無形資產盤活有形資產，實現每兼并一個企業便盤活一個企業， 以一個名牌帶出了一群名牌。
三、無形資產價值貢獻的影響因素
（一）無形資產的收益能力
無形資產的價值包括無形資產年收益的評估值和有效期限內無形資產使用權的轉讓值，即為無形資產在未來收益期內可實現的收益額折現的結果。知識經濟時代，無形資產的先進程度常作為評價其收益能力的重要標準之一。在遵守法律制度以及不破壞環境的前提下，一項無形資產的先進科學技術含量越高，獲利能力就越強，相應對企業的價值貢獻就越大。
（二）無形資產的使用期限
是指無形資產產生收益的年份長短。一方面，無形資產越先進，科技含量和領先水平越高，有效的使用期限就越長；另一方面，無形資產的行業重復程度越低，其具有實際超額收益的期限就越長。
（三）無形資產的運用范圍
無形資產的價值，是指其特定主體在一定的時間、空間運用該無形資產所獲得超額收益的價值。對運用范圍的正當拓展會成為無形資產價值貢獻的驅動因素。反之，不正當的空間拓展則很可能會成為無形資產價值貢獻的抑制因素。
（四）無形資產的成本
相對于有形資產而言，無形資產的成本確定邊界較為模糊，同時不易于計量，尤其是企業自創無形資產的成本計量更為困難。實際上無形資產的創造發明成本、法律保護成本、發行推廣成本等投入，會在一定程度上抵消無形資產的價值貢獻。
（五）無形資產的成果使用
運行狀態良好的企業能更加充分地運用所掌握的無形資產來創造價值，降低無形資產的不必要損耗，增強其獲利能力。相關研究表明，如果將無形資產再轉讓，相比于使用權轉讓的無形資產，所有權轉讓對原企業的價值貢獻更為顯著。
四、結語
綜上所述，從生產角度來看，無形資產作為無實物形態的資產，其中所凝結的人類勞動實際上是一種理論價值；而無形資產能為企業帶來的實際超額收益，不僅依賴其本身固有的理論價值，同時也會受到使用情況的影響，最終可實現價值是衡量企業無形資產價值貢獻的根本依據。
作者:李欣宇 林新波 張寧 秦棠霜 單位:華東理工大學商學院 生工學院 理學院
參考文獻:
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馬克思的財富觀無疑是正確的，這與現今社會經濟出現的“財富倒金字塔”現象相一致。從個人角度看，家庭所擁有的資產中，金融資產占據越來越大的比重。據統計，西方發達資本主義國家金融資產在一個家庭財富中所占的比重已超過50%。我國自改革開放以來，正經歷著個人家庭財富從價值的自行車、手表、縫紉機到股票、存款、債券、房地產等占重要地位的變化。從宏觀上看，20世紀80年代以來，隨著進入全球化和網絡技術的發展，經濟中出現了大量的虛擬資產。這些虛擬資產的增長速度驚人，數十倍高于實際資產或物質產品。不斷形成以實際資產或物質資產為底部，上面是商品和真實的貿易，再上是名義的股票、債券、商品期貨等，最上面是金融衍生工具的頭重腳輕的“財富倒金字塔”。
財富觀念的轉變與虛擬經濟的興起緊密相關。虛擬經濟是相對于實體經濟而言的，它是市場經濟高度發達的必然產物，是市場經濟的高級形態。它產生于實體經濟，又與實體經濟相對獨立運行。虛擬經濟下，資本增值的本質得到最徹底、最直接的體現。隨著社會的發展，整個社會中的虛擬財富的比重越來越大。這種純以價值形態存在的財富形式相對實物形式的財富更能體現市場經濟下財富的本質屬性，即財富的社會性。事實上，我們持有的“股票”等金融資產可能只是一張紙，或一個符號，但是它卻實實在在的存在。我們相信它的存在是依據市場的存在而存在。因為在市場經濟條件下，它可以交換，可以被認可，它可以帶給人收益、地位。虛擬經濟以虛擬財富為特征，以虛擬資產作為經濟運行的要素。
二、“投入——產出”與“報酬遞增”經濟模式的轉變
這里的無形資產是相對實物資產而言的，也可稱之為虛擬資產，指那些所有外在無形的財富形式，包括金融資產，還包括各種知識、技術、獲得收益的權利等等。從價值確定上來看，所有這些無形資產價值確定都可以采用一種“資本化”的方法，即根據預期未來收益的折現計算其內在價值。這些資產的價格都是建立在人們的觀念或信心之上。這明顯區別于以投入成本為基礎的傳統價值確定方法。成本為基礎的價格體系逐步讓位于心理支持的價格體系。
現代主流的經濟分析模型以及公司營運的會計體系都是建立在投入——產出的基本邏輯基礎之上的。這些模型反映了某個生產過程的投入及產出。傳統的計量方式在衡量產品生產部門（如農業、采掘業、制造業甚至運輸和公用事業）的經營表現時，有很強的反映能力。然而，當它們被用來提供經濟中的服務和信息部門（如健康護理、法律服務、金融服務、個人服務、教育、娛樂、媒體、軟件）的信息時，其反映能力就顯得十分無力。因為這些服務或信息部門中，對“投入”和“產出”進行量化幾乎沒有任何意義，其投入和產出的關系完全不同于產品生產部門中兩者之間的關系。如信息和創意，不會在生產過程中一次性耗盡，相反卻可以多次重復運用。有些服務（如法律或醫療服務）服務的質量遠比服務的數量（服務提供者所花的時間）重要。另外還存在“網絡效應”或互補效應：如果某個客戶使用的“產品”（如電腦操作系統）其他人也在使用，那么該產品將給客戶帶來更高的價值；或者如果某產品與其他產品配合使用，那么，此時的產品價值高于單獨使用時的價值。虛擬經濟的特征很多已經完全不同于工業經濟的情況。
無形資產逐步成為影響經濟增長和社會財富最重要的因素。這些“無形資產”或“非實物資產”，如智力資本、研究開發、品牌、人力資本等，將是推動“新經濟”最為重要的要素。在這樣的時代，對有形資產，如工廠、機器、辦公樓、礦產資源等投資和經營的重視，將被智力、組織、制度和良好信譽等無形要素所替代。市場廣泛的普遍性以及極強的滲透力，與無形資產在價值創造中的作用日益凸顯是密切相連的。
三、公允價值計量與“公允價值域”（FVM）模型提出
關于公允價值與歷史成本的爭論，其中最為重要的問題是期末資產價值的再確認問題，以及由此引起的當期收益的重新計算問題。歷史成本，以資產的原始價格作為資產的價值，在各期末不進行調整，直到資產被處置（清算）時，資產的價格變動才被記入損益。這樣勢必造成期末資產的賬面價格與市場價格發生背離。支持公允價值計量的重要原因就在于使用公允價值可以減輕這種背離，從而使會計上記錄的資產價值與市場價格接近。
FASB在2006年9月頒布的SFAS 157把公允價值定義為：“公允價值是指在計量日市場參與者之間的有序交易中，出售資產收到的或轉讓負債支付的價格。”IASB在2009年的公允價值征求意見稿中也有同樣的定義。可以看出在準則中定義的“公允價值”與“價格”有關，而其中的“價值”含義卻被隱藏起來。原因可能是在這種“有序交易”中，價格最能反映資產的內在價值。在現今的經濟學理論中，這種價值是用未來預期的現金流折現計算出來的。所以，會計上公允價值計量雖強調市場價格，但本意應該是追求資產在經濟上的內在價值為根本。在市場經濟高級階段，價值和價格正逐步趨向統一。
資產的內在價值如何實現？從最根本的意義上來說，只有人和物的結合才能創造價值。對處于經營過程中的資產最能體現這一點。下面，我們重點考慮這種資產的內在價值。這樣的資產可以出售，也可以使用。出售可以直接換回貨幣。如果使用，還應該考慮到資產的使用效率問題。同樣的一項資產，比如一把鋤頭，在張三的手里和李四的手里使用效率是不一樣的。根據經濟學效率原則，資產從低效率者手中轉移到高效率使用者便可以增進社會整體的福利，因而這種轉移的機制對人類整體物質富裕程度具有重大的意義。市場被認為正是這樣一種機制。因而，資產通過市場交換就可能達到最好的人物結合，從而產生最好的經濟效益。我們假設前面經濟收益計算的資產價值已是整個市場中最優的資產使用方式，這種資產使用方式可以在市場存在的條件下實現，即資產可以轉移到最優使用者手中。
我們把上面計算的不同資產價值繪制到圖表中，由此得到下圖：
其中，β線為資產最優使用時得到的資產價值曲線。這是一個理想的狀態。資產的預期價值與資產原始價值之間的差額是主觀商譽的部分，即圖2中的AeA0線段的長。主觀商譽其實是企業所擁有的實體資產之外所有無形資產部分，包括人力資本、企業文化、組織協調力、專利、技術等各方面的能力。主觀商譽可以用SG=fx（t，e）表示，其中t、e分別表示時間和企業知識積累等特征。主觀商譽應該是一個逐步實現的過程，所以一般有：SG'=ft'（t，e）>0。γ線為初始資本的市場利率線，它是資本最低回報線，可以通過轉換為貨幣資本的利息實現。其實，通過上圖可以看到企業的收益由利息和主觀商譽兩部分組成。
圖中的線Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ分別表示傳統歷史成本會計、脫手價值會計（EixtVA）、剝奪價值會計（DVA）和現行成本會計（CCA）下資產在不同時段的價值曲線。很明顯，脫手價值會計線、剝奪價值會計線和現行成本會計都是對傳統歷史成本資產計價的偏離。從理論上講，它們更接近理想的資產經濟價值線。穩健性原則是傳統歷史成本會計的基礎之一，所以，當資產的原始價值低于市價時而被確認，所以線Ⅰ可以替代γ線成為最低界限。
當資產的市場價格高過β線或跌破γ線時，資產就可能被轉移出企業，這樣資產從高效率使用者手中轉移到低效率者手中，造成社會福利的降低。
資產的公允價值應該落在AeA0EA圍成的區域，即圖中陰影部分，我們稱這個部分為“公允價值域”。“公允價值域”意指采用非歷史成本會計計量資產價值可能落入的區域，它表示資產計價對傳統歷史成本會計計量的偏離，以及對資產內在經濟價值的趨近。
四、公允價值計量與無形資產價值發現
公允價值計量體現了市場對資產有效使用的競爭，代表了市場對資產價值的發現。資產的價值基于實體資產的效用之上，越來越多的是所注入的無形資產的價值。確實，無形資產將成為影響經濟增長和社會財富最重要的因素。
公允價值計量為什么會在新時代成為為人矚目的計量屬性登上歷史舞臺，這與市場深化帶來的財富創造過程和財富投入要素變化有關。無形資產、無形財富逐漸成為新經濟的主角。這些無形的要素，看不見、摸不著，它們是真正的“幽靈”，無時無處不存在，并越來越左右我們的經濟和生活。我們覺察到它的存在，但我們卻無法準確捕捉和計量。由于無法入賬的無形資產的價值越來越多，造成了市場價值與賬面價值的巨大差異。這使人們日益感覺到建立在工業社會經濟模式之上的歷史成本會計不能滿足以知識、技術為基礎的新經濟時代的要求。公允價值計量可以看為是應對這種挑戰的最初一步。正如前面分析的，采用市場價格的公允價值計量可以最大程度上利用市場發現價值，而這些價值更多的是那些粘附在有形實體上的無形資產的價值。 “股票和債券的價格提供了一種計算公司市場價值的方法，而公司的金融索取權（債務加股東權益）正反映了公司的市場價值，并且公司的市場價值可以看作是實物資產和金融資產的價值與無形資產的價值以及無形資產給公司帶來的未來價值增值的總和”。無形資產可以分為需要與物質生產過程相結合，間接產生收益的無形資產，以及直接通過交換獲得價值實現的無形資產。我們先來看參與經營過程的無形資產。這些無形資產包括：知識、技能、專利等等。它們通過與物質要素結合，通過生產過程實現其價值。在會計上，通常我們可以把這些無形資產稱為“主觀商譽” （subjective goodwill）的部分。如圖3所示，即：線段AeA0（或bd）之間的部分。采用以成本為基礎的定價方式，我們無法對無形資產進行計量。雖然，在傳統歷史成本會計中，分為可辨認的無形資產和不可辨認的無形資產，對于可辨認無形資產可以根據其獲得的成本入賬。但是這個價格與該無形資產帶來的未來收益無法相比配，它遠遠低于無形資產所帶來的未來價值。如圖所示，根據傳統歷史成本會計系統在t2時點，我們只能確認資產的價值到D點。但是，此時由于無形資產的存在，企業資產的價值確遠遠高于D點。D價值點之上的廣泛區域，在歷史成本會計系統計量方式下，被忽略了。隨著社會經濟的發展，市場經濟進一步深化，虛擬經濟逐步替代了實體經濟，人們對財富的觀念逐步由實物財富轉向虛擬財富，以無形資產為特征的虛擬資產逐步替代了實體資產成為社會經濟的主要要素。這造成了企業資產的實際價值與傳統會計上確認的歷史成本價值越來越分離。我們需要采用新的計量方式，體現無形資產的價值，發現無形資產的價值。
公允價值計量實現了對無形資產價值的發現，是對傳統會計計量方式的重大革新。公允價值計量其實質就是以市場為基礎的計量，它采用資產的市場交換價格作為資產的價值。無形資產、虛擬資產作為一種純粹的價值社會存在方式，它們的價值采用市場價格是合適的可行的。在市場經濟的價值體系中，物質財富占的比重越大，個體對社會的依賴程度越小；虛擬財富的比重越大，個體對社會整體依賴度越大。資產的無形化、虛擬化，使人們越來越緊密地通過市場聯系在一起。市場價格已成為人們行動的指標，人們據此判斷他所擁有的名義上的財富。資產的價值越來越直接體現為它的市場價格。以市場交換價格為基礎的公允價值計量直接體現了財富價值觀念的變化和經濟模式的轉變。
如圖3，B點是企業資產在t2時點資產的市場價格。這個市場價格包含了資產的物質價值量，更包含了粘附在物質形態之上的無形資產的價值。線段BD表示了采用公允價值計量，在會計上確認的企業資產價值的增加，它表示了公允價值計量對無形資產價值的發現。而對于體現為直接交易的無形資產，如金融衍生資產，它的價值唯一客觀的確定形式便是它的市場交換價格。
五、結論
總之，市場深化帶來的經濟虛擬化與財富價值觀念的轉變，使價值的社會屬性凸顯。市場價格作為一種價值最直接的體現方式，成為市場經濟中最基礎的價值衡量指標。以市場交換價格為基礎的公允價值計量適應了這種新經濟模式的轉變，利用市場實現了對無形資產價值的發現。
參考文獻：
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一、技術類無形資產價值的特征
1.技術含量高、知識含量高。從技術類無形資產的價值貢獻來看，技術和知識含量在其提供的服務價值中占有絕對優勢。技術類無形資產的價值構成主要依靠技術、知識的投入，技術和知識的倍增性使得技術類無形資產的價值也呈現倍增性。如計算機軟件的物質資源消耗很低，但技術和知識資源的蘊含量極高，使得其高附加值性特別突出。
2.能夠為持有者帶來超額利潤。技術類無形資產具有遠遠超過一般商品價值量的擴張能力，對于提高勞動生產率，創造物質財富具有巨大的作用，其控制主體通過在生產經營中使用技術類無形資產，可以獲得超過社會或行業平均收益水平的能力。利用技術類無形資產獲得收益的方式，主要有直接使用技術類無形資產從而使控制主體獲利，通過技術轉讓來完成技術成果的轉化從而獲得收益，以及利用技術入股從而獲取股利等等。
3.價值轉化過程風險較大。技術類無形資產的價值形成過程具有創造性，因此在其形成過程中必然存在風險，主要表現在兩個方面:一方面是研制過程中的風險性。包括研制能否成功的不確定性所帶來的風險，以及研制成功后被別人搶先取得專利，或因技術進步失去使用價值等；另一方面是技術類無形資產使用過程中的風險。技術和知識的消化掌握需要有一個過程，在此過程中，如果市場情況發生變化，采用新技術要達到預期的經濟效益目標就有風險，此外新技術開發的新產品是否適應市場需要，也有風險。因此，無論是對技術的研制方還是使用方來說，技術類無形資產都有較大的風險性。
4.投入和產出呈現弱對應性。無形資產是智力勞動的成果，是個別生產，一次性生產，有較大的探索性和風險性，失敗的可能性大，常常是經過無數次失敗后才取得某些階段性成功，所以無形資產的投入不易量化。同時無形資產的產出與投入沒有成正比的對應關系。無形資產的價值不是由開發和研究的成本決定的，也不是由技術含量的高低決定的，而是由其給使用者帶來的效用決定的。所以一般來說，不是投入的越大，或者科技價值高、技術含量高，無形資產的價值就高，他們之間是弱對應的關系。
二、技術類無形資產的范圍
根據我國有關法律、法規和國際知識產權公約(條約)的有關規定，技術類無形資產主要是由技術類知識產權組成，包括專利權和專有技術。專利權是指由國家專利局或代表幾個國家的地區機構認定，根據法律批準授予專利所有人在一定期限內對其發明創造享有的獨占使用權、轉讓權、許可權等權利。專利法規定只要具備新穎性、實用性和創造性的發明就可以申請專利，經批準后，發明人或單位就可取得專利權。專利通常可分為發明專利、實用新型專利和外觀設計專利。專有技術，又稱為非專利技術，是指未公開或未申請專利但能為擁有者帶來超額經濟利益或競爭優勢的知識或技術。具體包括:計算機軟件、工業外觀設計、集成電路設計等工業版權，各種設計數據、技術規程、工藝流程等技術資料，專家、技術人員等掌握的不成文的知識、技巧和訣竅等。
三、技術生命周期與技術類無形資產價值評估方法的選擇
無形資產的技術生命周期是指從其開發、形成到廣泛應用乃至被另一種新技術所替代的全過程，通常分為發育期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。處于不同階段的技術類無形資產能夠給企業帶來收益的方式和收益的大小不同，而且承擔的風險也不一樣，因此，在對技術類無形資產價值進行評估時，應結合該無形資產所處的技術生命周期階段所具有的特點，選擇不同的評估方法和評估模型。由于衰退期的無形資產已失去使用價值，無需對其進行評估，所以下面只對發育期、成長期和成熟期的技術類無形資產價值評估方法進行探討。
1.技術發育期無形資產適用的評估方法。處于技術發育期的無形資產主要包括以下幾種情況:(1)技術尚在研發階段，沒有取得最終成果；(2)技術剛剛取得成果或剛剛取得專利等,尚未投入市場開發；(3)技術已獲得承認或獲得專利權,一直沒有投入生產銷售等；(4)難以通過市場銷售、許可使用權獲得收益的技術等。 這個階段無形資產的特點是技術風險、法律風險大。由于尚未投入規模生產或投入市場銷售，難以量化未來的收益，所以價值評估不適合使用收益法和市場法。此外，這個階段買賣雙方的交易多是以成本補償、費用攤銷取得合理利潤為目的，所以采用成本法評估其價值是較為合適的。在評估中，由于技術發育期的無形資產大多處于研發階段、創作階段或剛剛完成正在申報專利前后，價值貶值的因素被弱化了，有些甚至于可以不考慮貶值。
所以，技術發育期無形資產價值評估的基本模型為：無形資產總價值＝開發成本＋正常利潤，其中開發成本既包括直接成本，如參與研發的相關人員的人工工資，研發過程中所耗費的材料、能源費，專用設備折舊費，信息資料費，外協費，咨詢鑒定費，培訓費，差旅費等等，也包括各種間接成本，如為管理、組織研發的一切攤銷費用、通用設備及其他固定資產的折舊費、科研工具、儀器及公用水、電、氣的攤銷費等。正常利潤是指從科研投資應取得的最低利潤，這部分的利潤率應以社會平均資金利潤率為依據，是研究開發者從事科研投資應獲得的起碼利潤。
2.技術成長期無形資產的評估方法。技術成長期階段是指專利、專有技術和計算機軟件著作權等技術資產形成的產品，在法律上取得認定后，已投入規模生產使用，產品在市場上占有率還不高，但銷售業績上升很快。處于成長期的技術產品存在兩種可能:一是核心競爭力不夠，在新老競爭對手的擠壓下，未能實現規模經濟，逐漸失去市場；另一種是技術產品競爭力超過對手，在市場上戰勝對手，得到用戶認可，占有率提高。成長期的技術產品，獲取超額盈利能力和發生風險的機率都很大，所以在對其進行價值評估時，綜合考慮這些因素的情況下，可以選擇采用成本法加成未來收益的一種折中模型，即成本――收益模型：
無形資產評估價值
式中:C――成本補償額
K――技術分成率(各期分成率可以不同)
Fi――分成基數(未來的銷售利潤、銷售收入或超額收益)
r――折現率
i――收益期限
成本―收益模型實際上是收益法基本模型的變型，它首先能保證出讓方獲得成本補償額C，同時在未來收益中獲取收益分成，并且分成率K可以是變化的：在該技術資產能帶來高收益的期間，可以分得高比例的收益分成；在收益低，風險大的時期，分成率K可以低一些。
3.技術成熟期無形資產的評估方法。技術成熟期是指無形資產在生產經營中能夠為占有方、使用方帶來長期穩定的收益，并且這種收益是高于企業有形資產收益之上的追加收益，也可以理解為高于行業平均收益水平的超額收益。處于成熟期的技術類無形資產己被市場認可，其所能帶來的未來收益比較穩定，風險相對較小，也容易計算，這時的評估方法適合采用超額收益現值法。
超額收益現值法主要是把技術類無形資產未來所產生的追加收益或超額收益進行量化并計算出其現值來確定其評估價值的方法。基本公式為：
無形資產評估價值P=
式 中：Ri――被評估資產第i個收益期的超額收益
r――折現率
i――收益年期
n――收益期數
基本公式中超額收益Ri的計算，又根據實務中實際取得數據的不同，分為直接超額收益法和間接超額收益法。
(1)直接超額收益法。技術類無形資產產生超額收益的方式一般包括如下幾種：產品成本的節約或降低；產品質量、性能、檔次的提高導致產品售價的提高；產品商標、消費者認可等因素導致產品銷售量的增加，從而形成利潤的增長。所以根據技術類資產為企業帶來超額收益的方式不同，其確定可以采用如下四種模型：
①成本節約模型。該模型適用于新技術引入使成本降低，費用節省形成超額收益的情況。
超額收益Ri=(Ci-Co)?Qi?(1-T)
Ri――第i年超額收益
Ci――采用新技術后第i年成本
C0――采用新技術前的成本或同類產品成本
Qi――第i年產品銷售量
T――所得稅率
②收入增長模型。該模型適用于新技術引入使產品質量、檔次提高、售價提高，從而獲得技術超額收益的情況。
超額收益Ri=(Pi-P0)?Qi?(1-T)
Pi――采用新技術后第i年產品價格
P0――采用新技術前產品價格
③市場擴大模型。該模型適用于新技術引入使銷售額增加、市場占有率擴大從而獲得技術超額收益的情況。
超額收益Ri=(P-C0)?(Qi-Q0)?(1-T)
P――產品銷售價格
Qi――采用新技術后的銷售量
Q0――采用新技術前的銷售量
C0――單位成本
④綜合模型。以上模型將技術資產形成的超額收益來源進行了人為的劃分，如 果考慮成本、價格和銷售量同時改變的情況，可以用綜合模型。超額收益R=[(Pi-Ci)?Qi-(P0－C0)?Q0]?(1-T)
專利、商標等技術類無形資產評估時，如果掌握的資料能夠采用直接比較法比較本企業或同類企業使用新技術前后成本、收入、銷售量的變化，應首先使用直接超額收益法。這種評估方法在國際技術貿易、中外合資企業技術改造、技術商標轉讓、許可使用中均可直接引用。但是在實踐中，多數情況下無法取得無形資產使用前后可比性的資料，技術類無形資產超額收益的確定也可以采用間接超額收益法。
(2)間接超額收益法。間接超額收益法是一種綜合分析方法。當無法對使用新技術資產和不使用新技術資產的收益情況進行對比時，將無形資產和其它類型資產在經濟活動中的綜合收益與行業平均收益水平進行比較，從而得到無形資產的獲利能力，即“超額收益”，它是采用技術資產為企業帶來的超過行業平均利潤水平的那部分收益。
間接超額收益法的模型為:
技術類無形資產價值P=
式中：Ei――第i年的凈收益
Wi――第i年占用資金
IRR――行業平均收益率
r――折現率
n――預測收益年限
與直接超額收益法相比，間接超額收益法不需直接比較無形資產使用前后的獲利水平，使超額收益法的應用范圍更加廣泛了，在我國，商標、專有技術、科技成果等不易找到相同或相似技術資產進行直接比較的無形資產，采用間接超額收益法進行評估最為常見。
參考文獻：
篇12
一、企業無形資產價值實現現狀
我國對無形資產的開發、經營、保護和利用皆有了重大突破。但其對企業價值的實現上仍存在一定瓶頸，主要包含兩方面現狀：
（一）企業無形資產總體規模小。在經濟技術不斷發展大環境下，企業雖認識到技術于企業發展壯大的重要性，但對技術開發、創新等方面的投入仍不夠。企業中的無形資產價值轉化率較低。
（二）企業無形資產利用不充分。由于無形資產沒有實物形態，不易被人的感知把握，且無形資產的計量等也存在很大爭議與不確定性，導致公司上層缺乏這方面的管理意識，從而對無形資產的管理關注較少。
二、企業無形資產價值實現過程中存在的問題
（一）無形資產的權重結構不合理
無形資產這一特殊資產的無實體性決定了其價值與作用很難直觀地反映出來，而大多存在于觀念之中，因而極被忽視。
（二）缺乏管理保護意識
盡管隨著市場經濟的逐步完善，無形資產的價值得到了企業初步認識，但仍有很多管理層缺少系統的管理理論與資產管理實踐經驗，缺少無形資產管理意識，缺乏無形資產運用和增值經驗，對無形資產的內涵及價值認識不到位。
（三）無形資產的保值增值認識不足
在我們保證對無形資產的正確認識及有效投資的同時，還應注意管理措施是否利于無形資產的保、增值。在產權制度改革進程中，由于種種原因，無形資產遭到不同程度的流失。企業的管理層對無形資產的增值保值戰略措施的重視與實踐十分必要并且刻不容緩。
（四）無形資產信息披露不充分
企業的管理層及信息的披露方具有不同的動機，報表使用者擔心不當的披露可能會對企業的競爭產生消極作用。因此形成披露不充分格局。
三、企業無形資產價值實現存在問題的原因分析
（一）相關制度規范對無形資產價值實現的影響
1、現行會計制度不利于無形資產價值的實現。確認范圍不夠寬泛，無法從數與質上完整客觀地反映企業擁有控制的無形資產。自創無形資產的核算中，研究開發費用處理不盡合理。技術、人力等無形資產占比增加，更新速度加快，使既定的無形資產直線攤銷法不利于企業對無形資產真實價值的反映，還在一定程度上抑制了企業進行無形資產投資。
2、無形資產管理制度阻礙了無形資產價值的實現。企業內部無形資產的行政管理制度不健全。企業缺少對無形資產管理基本規范制度的建立。
（二）企業經營管理者對無形資產價值實現的影響
1、企業管理者的認識不足。長久以來，我們總會將制約經濟發展的因素歸結為物質資本匱乏，上到宏觀決策者下至企業家認為經濟的發展與資本有直接關系。我國國民經濟長久以來重復投資大、耗費多、效益差這一惡性循環的根本原因，正是在于過份強調物質資本的作用，而同時忽視無形資產的作用。
2、缺乏經營管理動力。除管理者的認識因素之外，管理者缺乏管理的動力也時刻在影響著無形資產提供企業價值的程度。國內的多數企業并未將無形資產經營狀況優劣納入企業管理者的業績考核范圍，這明顯導致了管理動力的不足。
（三）無形資產自身的局限性
無形資產由于其自身的獨特性限制了其價值創收，首先是其高風險性。無形資產的創新過程中不可避免地有一定風險。研究結果表明創新的結果往往呈現偏態分布，只有少數的成果可以一鳴驚人。這種高風險性又反作用無形資產，抑制企業投入以及對企業的價值貢獻。無實物性同樣阻礙著無形資產價值貢獻。不具有實物形態使功能與作用很難直觀反映出來，極易被忽視。無形資產的價值體現在它會給企業帶來一定超額利潤。但這種超額盈利處于不穩定狀態。主要表現在未來收益、經濟壽命、資本化率很難確定。在未來收益上，無形資產很難脫離人為地估計判斷，尤其對于技術型無形資產，剛開發出來就走向淘汰的可能性很大。
四、企業實現無形資產價值最大化的對策
（一）增強無形資產的開發與投資力度
若想將無形資產的價值貢獻發揮到最大，應對知識性無形資產的投入比例進行調整，優化資產結構與資源配置。同時由于企業品牌與文化建設的遞延與增值效益，應著重投入以創造企業軟實力吸引力，為企業累計更豐厚的價值與資源。
（二）完善無形資產的科學管理制度
1、完善國家會計制度的約束。利用企業無形資產實現超額利益的創收，需要我們在充分考慮到無形資產特性的基礎上對國家無形資產的會計制度進行進一步的調整完善。急需拓寬確認范圍；規范報表附注中披露的具體項目名稱構成；完善與增加企業無形資產項目的信息披露內容；建立保護無形資產管理的配套法律制度。
2、加強企業內部監管力度。對無形資產管理水平的提升，必須要結合現有管理知識，規范相應管理制度，還應完善與無形資產管理人員相關的制度規章。并隨著無形資產管理的發展加以更新，建立時刻有保障的管理。同時要設置無形資產管理機構。保證其能獨立的規范并負責各類無形資產經營管理，使無形資產管理盡快走向制度化。
3、增強員工管理意識。企業的資產管理層應當加強力度普及員工對無形資產經濟效益和使用價值的了解與認識。無形資產能為企業獲取超額利潤、提升實力。企業要加大無形資產的宣傳，增強保護意識，使員工自覺維護無形資產，防止無形資產的流失。加大對無形資產的保護。
（三）加大對無形資產的保護
由于無形資產極易被人所忽視，也很難讓人去相信能成為企業創收的有效、有益資本。針對當前流失現象，應大力普及其內涵，更新現代資本觀念，集合企業、社會和政府的力量，增強對企業內部保護。可以采取以下措施：
1、從外部環境加強保護。國家應結合經濟新常態，對現存法律法規加以推廣。同時需注意無形資產保護的國際化進程。政府主管及上級部門應加強無形資產保護及管理意識，通過頒布有關法規，執行、審理案件，提高企業和社會公眾對無形資產保護的意識。
2、從內部環境加強保護。企業應設立專門機構，配置專業人員，建立無形資產的管理責任制度及內部審計制度，進行無形資產的全面管理；加強無形資產取得、攤銷、對外投資轉讓的核算，充分關注自身無形資產的價值；完善無形資產的管控，及時地評估和確認無形資產的未來收益、經濟壽命、資本化率，確保無形資產的保值、增值，從動態上掌控企業無形財富。
篇13
之前的研究主要在定義和測量企業資產的真實價值，這些理論使我們意識到企業資產結構基礎在發生改變，無形資產作用日益重要。然而，現在的理論很少涉及支持智力資本和無形資產的驅動力，包括那些驅動力的動態因素。這也是現在的關于無形資產促進價值創新的科研成果不能為實踐所用的原因。導致這種情況的原因之一就是學術研究沒有嘗試用新的方法去研究企業資產基礎，本文我們將用分類法的思想來分析無形資產。
依靠兩個標準解構智力資本和無形資產：即它們是嵌入“單個實體”中還是“系統和結構”中；它們是在“非市場關聯”中還是“市場關聯”。
智力資產和無形資產的分類是將提供給我們一個很好的理論基礎和分析框架，使我們對現代企業資本基礎和它的價值和運行有個更好的理解，這種理解對于我們設計管理和政策都是很有必要的。
一、人力資本
在人力資本理論中，資本嵌入在每個個體中，我們暫時不考慮嵌入在團隊，社會關系和組織管理中的人力資本。新古典理論強調：學歷和職業資格是人力資本中的顯性知識。隱性知識可以看做“知識產權”，它不能進行交易，可以看做企業的一項資產，隱性知識是可以通過某些方式進行分享和學習的。主流新古典主義學院孤立地看待知識資源，然而其他分支強調可以產出，應用和使用的重要性，這些不同的觀點解釋了為什么主流新古典主義主要關注顯性知識。然而，制度經濟學家，進化經濟學家和組織理論家強調隱性知識是最重要的資產。
Schumpeter 創立了經濟發展和通過技術改革和創新進行新的價值創新的理論。他關注企業家個人對創新的貢獻，這種創新是對資源的新的配置。這種創新精神要應用于實踐中“建立新的實踐”才能產生優勢。傳統的熊彼得觀點認為企業家精神不能只是理解成根本性的發明和創新活動。重點是企業中每個單個個體能想出好主意來幫助企業改善某些方面，這些主意一定要給企業帶來價值創新。因此，靈活的組織管理是十分必要的。
二、企業基礎設施
基礎設施資產定義為那些能使組織發揮作用的技術，網絡，方法和過程。它嵌入在人們系統或組織的關系和企業與外部環境的關系中。
主流組織理論強調管理和組織的結構對價值創新的重要性。Nelson and Sampat 認為我們需要把“機構”理解為組織實體，在一定程度上，它們延伸了管理理論，制造企業流程應如何適當的進行。組織因素作為資產的特殊性，不確定性，復雜性，信息不對稱性和交易環境都對傳統成本因素發揮著重要作用。
信息和通信技術的進步創造了一個新“社會技術”，技術幫助我們建立和管理的內部和外部的網絡和系統的方式是一種資產，但如果我們不懂得應用信息和通信技術為價值創造服務它將沒有任何意義。
社會資本常常嵌入在“網絡”和“社會共同體”中，網絡可以看做一個正常的或者結構性的關系。一個社會共同體是規范、價值觀和共同的理解關系的反映，經濟中的行為是嵌入在網絡和共同體中的。這項資產關系到人們如何互相交流和彼此幫助，有助于提高企業戰略網內企業間關系的穩定性，戰略網絡能夠使用和控制信息、市場和技術。
三、市場結構資產
市場結構資產可以被定義為一個組織所擁有的潛能，這種潛能歸于與市場結構相關的形資產。廣泛的戰略管理和制度升級方法已經集中在各種各樣的市場結構資產上，市場結構資產被認為是公司獲得和維持市場份額的途徑的重要因素。
在波特的“五力模型”市場競爭力分析方法中，如果公司從事戰略投資，并在他們的產業結構中找到一個戰略地位， 在要素市場或產品市場是某種能夠抑制競爭力量，推動經濟回歸到零，那么這樣的公司將會是優勝者。因此，關鍵就是阻止新進入者并且將價格提高到高于長期成本。根本上，產業結構中的市場定位是關鍵的資產。
四、品牌
品牌可以被看做企業重要的無形資產。它們不屬于任何結構和系統性的市場關系，它們只是資產本身。品牌表示商品和服務的所有權和身份。商品品牌用來區分產品。服務品牌向我們描述服務，著重表現它的質量，可靠性等而不是該服務如何實行的。公司品牌（或標識）是那些公司名稱已經存在，有意義并且因此在市場中存在價值的東西。市場營銷研究關注于品牌對于顧客忠誠度的產，品牌可能是最明顯的市場資產。企業收益的增加可以適當的從品牌的額外價值中獲得，不論品牌通過提高產品和服務的質量來幫助企業獲得市場份額還是通過在廣告方面的巨大耗資來獲得，品牌對企業在產生顧客忠誠度方面來說是巨大的資產。
五、專利和版權