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一、相關企業的樣本選取以及變量選取

財務狀況的相關預警預測對于企業的生存和發展有著非常重要的作用。直到2002年的年底，在深圳和上海兩個城市的A股市場中有著一百零五家ST公司，我們見面過在深圳的相關A股市場中進行機械制造產業的相關企業作為實際的研究資料，對其分別通過機械制造相關產業的相關ST作為其抽取的相關樣本，并且對于機械制造產業中的ST企業中抽取十家，再將實際的機械制造相關產業中非ST的相關企業作為樣本，并依據一定的比例間隔對于十家非ST相關公司進行隨機抽取并作為其對照樣本組。除此之外，在進行五家相關機械制造產業的相關公司進行隨意抽取并將其作為測試樣本，依照這樣的原則在深圳市的A股交易市場的二十五家已經上市的機械制造產業中的相關企業作為此次進行研究的相關樣本，并且對他們分別計算出每股的實際收益、以及股東實際權益的相關比率和凈資產的實際收益率以及總資產實際周轉率和主營業務的實際利潤率、企業的總資產的實際增長率。詳細的相關情況請見表一：

為了分析對于上面情況所敘述的相關財務比率是不是能夠真正有效的進行ST公司同非ST公司有效的區別，我們對于上述的20家相關的上市公司的實際的相關估計樣本通過相關統計軟件來進行6個相關財務比率的T檢驗。經過對于T檢驗所得出的結果的分析和了解，我們獲得以下的相關結論：在每一股的實際收益以及主要經營項目業務的實際利潤率進行雙尾T的相關檢驗的實際顯著性的概率都大于百分十零點零五。可以認為對于每股收益以及其主要經營項目業務的實際利潤率都不能對于ST公司以及非ST公司進行良好的有效的區分。企業的凈資產的實際收益率、總資產的實際周轉率、股東權益的實際比率以及總資產的實際增長率的相關雙尾T的實際檢驗的相關顯著性的相關概率都小于百分之零點零五。這四項相關比率都能夠對于機械制造產業的非ST公司以及ST公司進行良好的區分。以下將選用凈資產的實際收益率（Y3）、總資產的實際周轉率（Y2）、股東權益實際比率（Y1）以及總資產的實際增長率（Y4）這四項指標來將其作為研究的實際有效的相關財務變量并建立起實際的機械制造產業的相關財務狀況的相關預警預測模型。

模型的建立

在對于20家相關企業的十幾樣本組的某年所進行上報的相關財務比率數據進行統計軟件的相關統計之后進行了分析，對于其主要的成分特征值以及貢獻率進行了相關對比。得出Z1的實際運營能力的特征值是1.91，其貢獻率是40.8%。累計貢獻率是38.08%；Z2的發展能力其特征值是0.97，貢獻率是19.2%，累計貢獻率是57.0%；Z3的盈利能力其特征值是1.12，貢獻率是19.4%，累計貢獻率是77.4；Z4的償債能力其特征值是1.30，貢獻率是21.6%，累計貢獻率是100%。我們將其累計貢獻率取為100%，也就是說這四項主要的相關成分所包括的原有的相關變量信息的100%。這四項財務的原始比率對于這四個的主要的成分的實際因子負荷量以及因子得分系數的相關矩陣見以下表3和表4。

依照上述的情況進行分析，我們能夠得到在機械制造相關產業的實際ST公司的相關財務狀況的實際預警預測模型應該如下所示：

RS=0.408*Z1+0.192*Z2+0.194*Z3+0.216*Z4

當RS大于等于0.07，就表明了該企業是一種非財務狀況下預警的相關企業，當RS的值大于0.07，就表明該企業是財務狀況的相關預警企業。

模型的實際檢驗

為了對于相關模型進行預警作用的實際檢驗，我們將其他的機械制造相關產業的相關測試樣本組里面的6家企業（其中3家是機械制造相關產業的實際非ST公司和2家是機械制造相關產業的相關ST公司）中的以上四項實際的財務比率運用預警模型進行相關計算并得到了相關的RS預測分值。其結果如下：

通過檢測的相關結果顯示，在機械制造相關產業中的ST公司其RS值都小于0.7，其檢測的結果與實際情況一直，而三家非ST機械制造相關產業的企業的實際RS值都大于0.07，這就進一步說明了這三家企業并不是財務狀況的相關預警企業，從而同實際情況達到一致。

模型局限性

1.預警預測的財務狀況的前提是該企業對于其自身的相關財務數據具有真實可信的特點，但是由于現在的企業的相關會計信息出現著頻繁的失真現象，因此有一些相關企業不能夠對于自身的實際財務數據進行真實性的反應。這樣就會使得上面所涉及的模型里面的相關財務指標不能夠真實完全對于企業的實際經營業績進行反映。因此，在對于企業的預警預測財務狀況進行良好的模型規劃之后，還要對于企業的實際會計管理進行加強，保證企業的會計信息的準確性，保證在企業進行財務數據的的時候，能夠是企業的真實財務發展運營狀況，從而保證企業在其進行相關統計和分析的時候，不會偏離公司的正常經營發展狀況。以便于有效的提高企業的綜合運營水平，加強企業的綜合競爭力。

2.從相關行業的方向來說，這項模型是通過機械制造相關產業作為實際分析和計算的樣本而得到的，因為在不同的企業中的產業的實際財務比率都有著自己的特點，造成不同產業之間存在著差異，所以對于不是機械制造相關產業的企業在運用該模型進行相關研判的時候一定要在事先進行修正。要根據自己所在公司的經營狀況，市場經濟發展情景以及自身的各項因素等進行詳細的了解和對比，找出適合自己所在企業的預警預測財務狀況的相關模型，從而真正的幫助企業建立起良好的財務預警預測系統。

3.根據本文中所設定的模型并沒有對于非財務指標的相關因素的有關影響進行考慮。所以模型的實際應用還會受到不用的企業的評價標準自身主觀性、條件差異性等的限制，從而難以對于企業全面滿足。所以在進行預警模型的了解和分析的前提下，還應該對于非財務相關指標的干擾因素以及一些有經驗的相關分析人員的實際直覺來進行定性的評價以及分析。

總結：財務狀況的相關預警預測對于企業的生存和發展有著非常重要的作用。在對于企業的預警預測財務狀況進行良好的模型規劃之后，還要對于企業的實際會計管理進行加強，保證企業的會計信息的準確性，保證在企業進行財務數據的的時候，能夠是企業的真實財務發展運營狀況，從而保證企業在其進行相關統計和分析的時候，不會偏離公司的正常經營發展狀況。本文通過對于上海和深圳的20家上市企業進行財務比率的統計和分析，得出在機械制造相關產業中的財務預警預測的相關模型。從而有效的實現對于機械制造相關產業的財務狀況實際的預警的經濟學研究和分析。

參考文獻：

[1]位文明，劉海濤，張俊，趙萬華，張曉毅，朱祥.基于實際面壓力分布的結合面有限元建模方法.中國科技論文在線.2011（08）.

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A股份有限公司1984年創立，是世界白色家電第一品牌。1993年上市時主營冰箱業務，2001年新增空調業務，2010年新增洗衣機業務，熱水器業務，渠道綜合服務業務。目前，A公司繼續保持全球白電行業引領地位。2014年，冰箱，洗衣機，熱水器等產品份額繼續保持行業第一，空調產品市場份額位居第三。在互聯網迅速發展的大環境下，A公司致力于打造開放式的自主創新體系以提高品牌的知名度并拓寬市場，目前A公司已擁有多個研究所，冰箱空調實驗室更是國內僅有的國家級實驗室，A公司所有的產品設計，開發，檢測正逐漸達到世界一流水平。A公司在海外設立的信息站和設計分部使其可以跟蹤世界先進技術。在全球白色家電領域，A公司正在成長為行業的引領者和規則的制定者。

二、財務報表分析

1.資產負債表分析

（1）資產負債表初步分析

A公司的資產總額由年初的611億元增加到年末的750億元，相比上年增長22.75%。資產總額本年增加的主要原因為：流動資產增加102億元，非流動資產增加37億元。流動資產中，增長較大的是貨幣資金：增長了80億元，較上年相比增長38.83%；其次是應收賬款：增長數為9.7億元，同比增長22.40%。非流動資產中，增長較大的是長期股權投資：增長數為10.4億元，同比增長44.83%；其次是固定資產：增長數為14.8億元，同比增長26.96%。

資產結構方面，流動資產占總資產的79.33%，流動資產占比越高說明公司經營越靈活，但同時公司應注意自身的穩定性。非流動資產占總資產比例由年初的19.31%上升為年末的26.05%，公司的資產結構略有調整。相比較來講，流動資產和非流動資產在當年都有增長，其中流動資產的增幅為20.69%，非流動資產增幅為31.36%，非流動資產增長速度快于流動資產。

負債與所有者權益較上年相比增加的原因主要系：流動負債增加36億元，非流動負債增加12.4億元，所有者權益增加91億元。可見，所有者權益的增加額最大。

從負債和所有者權益的結構來看，流動負債占負債和所有者權益的55.47%，非流動負債占負債和所有者權益的5.68%，所有者權益占負債和所有者權益的38.80%。由此可見，該公司對短期資金的依賴性非常強，相應的該公司面臨的償債壓力大，財務風險水平較高。

（2）資產及負債主要項目分析

①貨幣資金及其質量分析

A公司貨幣資金占總資產的比例在緩慢遞增，說明該公司在應對市場變化時有較充裕的貨幣資金，可滿足公司交易性、預防性和投機性動機。但在公司籌資渠道暢通的情況下，仍持有過多的貨幣資金，表明公司存在資金閑置問題，應擴大投資規模，積極尋找新的投資領域，提高資金的利用率。

②應收賬款及其質量分析

應收賬款由2012年的8.45%降至2014年的7.06%，相對于同行業該公司的應收賬款處于相對較低的水平，資金的可用水平較高。

③存貨及其質量分析

存貨同比增長了12.2%，在總資產中由2013年的11.31%下降至2014年年末的10.08%，表明2014年存貨的周轉速度加快，銷售狀況比較好。

④預收賬款分析

預收賬款相對于2013年增長了19.78%，從絕對額來看，預收賬款增長了7億元，預收賬款處于較高水平。另外，公司營業收入相比2013年增長了2.51%，可見公司近年來營業收入和預收賬款幾乎以一致的趨勢上升，表明公司的預收賬款越多，其產品越受市場青睞，未來收入增長的也越快。

2.利潤表分析

2014年A公司實現營業收入888億，相比2013年增長了22億，增長幅度較大。2014年，營業成本在營業收入中的占比由2013年的74.66%下降到72.48%，公司內部營業成本的控制能力在上升，營業利潤、利潤總額和凈利潤也都較2013年都有所增加，利潤的增加得益于對成本費用的控制。

3.現金流量表分析

（1）經營活動

2014年經營活動產生的現金流量凈額是70億，同比增長7.6%，主要原因系經營活動現金流入量的增長幅度大于經營活動現金流出量的增長幅度，表明公司營業能力增強且營業收入回款好，未來發生壞賬風險小。

（2）投資活動

2014年投資活動產生的現金流量凈額是-3，251，076，116.05，同比減少135.26%，主要系該公司2014年在擴大生產規模方面進行了大量投資，投資活動產生的現金流出量增加，可見公司在擴張方面的努力與嘗試，這一舉措使公司未來創造現金流量的潛力增強。

（3）籌資活動

2014年該公司籌資活動產生的現金流量凈額由負轉正，較同期增加571.47%，與2013年相比急速上升，表明公司自有資金不足，公司債務負擔較重，相應的財務風險較大。

總體而言，A公司2014年現金流量顯示經營活動現金流量凈額為正、投資活動現金流量凈額為負、籌資活動現金流量凈額為正說明公司正處于高速發展階段。該公司各項產品近年來迅速占領市場，銷售量快速上升，表現為經營活動中貨幣資金的增加，同時為進一步提高市場占有率，企業仍需大量追加投資，而經營活動現金流量凈額尚無法滿足投資需求，需要依靠外部籌集必要的資金作為補充。

三、綜合分析

1.短期償債能力

2014年流動比率，速動比率及現金比率與2013年相比均有所下降，雖數值仍在行業正常標準之內，但明顯偏低，人們通常認為生產企業合理的最低流動比率在2，速動比率在1時表明企業短期償債能力較高，因此該公司短期償債能力不高，面臨著一定程度的償債風險。

2.長期償債能力

資產負債率越小，企業的償債能力越高，國際上通常認為資產負債率不應該高于60%，A公司2014年資產負債率高于60%，所以對于長期償債的安全性不是很高。而產權比率高于了100%，更加說明了自有資產對償債風險的承受能力不高，企業的財務風險較大。

3.營運能力分析

從上表可以看出，A公司的存貨周轉率、應收賬款周轉率及總資產周轉率總體上呈下降趨勢，說明公司的營運能力有所降低。

4.盈利能力分析

總資產收益率集中體現了資產運用效率與資金運用效率之間的關系，A公司近兩年保持穩定，說明公司的資產利用效益較好，具有穩定而持久的盈利性。權益凈利率反映股東權益的收益水平，用以衡量公司的總體盈利能力，比率越高，表明投資帶來的收益越高。在同行業中，A公司的凈資產收益率高于行業平均值，盈利較高。

2014年，空調，廚衛及洗衣機營業收入較上年有所增長，但毛利率增幅不大，電冰箱營業收入有所下將，但毛利率增長，說明2014年對成本的控制有效，國外市場收入也有較高的增長，這一年對海外市場的拓展成效顯著，未來也將繼續加大對國外市場的開發。

四、結論

2014年，由于經濟發展逐漸呈現常態化、房地產市場不景氣、涼夏拖累等因素影響，家電市場整體低迷。A公司的凈利潤增長幅度下降，但營業收入都有增長，整體銷售狀況良好，資產周轉較快，運行良好。2014年吸收KKR投資及控股子公司1169吸收阿里巴巴投資，收購少數股權、增資青島銀行、發起設立賽富智慧家庭產業基金等投資對資金的需求加大，導致本年的資產負債率偏高，償債能力減弱，但公司正處于發展的高速期，該投資會進一步增強公司未來的發展潛力。除此之外，在未來的發展中，A公司能否在家電市場繼續保持優勢，也將取決于國家的宏觀經濟政策、市場變化和走勢及公司的經營戰略和發展規劃。

參考文獻：

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一、環境類別財會的進步流程

國際機構針對環境類別財會的特殊性關注，大約從上世紀末時段開始。聯合國內的標準屬性專家小組，針對跨國構造內的財務類別報告，展開了關于披露消息的查驗；在查驗終結以后，還設定了一份指南性質的環境類別財會報告。同時，一部分特許性協會、聯合性的環境調查會，也了類似的指引性參照，從多重的視角之內，解析了環境所產出的成本及債務。

環境類成本的側重點，要落在成本的核驗、資本及關聯費用的區分上；而環境類債務的側重點，要落在義務比例的辨識、預設的適宜性估測和面對支出的補償之上。這些指引性的匯報，來源于差異性的視角，所涵蓋的關聯規范也存有差別；但是，經由范圍很小的研討和測定，也構造出了初步屬性的解析架構。

在新的世紀以內，國際屬性的環境類財會，擁有了新式進步：公眾逐漸關心企業所要負擔的那些社會性義務，包含環境類的總括責任；同時，各國關聯的會計類準則，也側重與國際層次的調和。不同國家涵蓋的準則設定機構，開始面對新產出的環境類別難題，包括環境屬性的資產及債務難題。

在這一類別難題中，針對環境所用的整理設施、污染排放性權利、資產的廢棄和修補、土層被污染及整理、環境屬性再生金額、產品的收回及關聯處理，構成了中心性的整合點。環境類別財會機構的探討重點，放置在辨識資產的途徑上：可以劃分成增添未來性利益的途徑，以及采納額外利潤用來計算的途徑。

二、進展的各類動態

（一）資產被廢棄的方面

棄置環境類資產的關聯義務，是從天然氣及石油類能源的層次內發源的。第一份有關的棄置資產屬性規則，屬于針對債務的財會規則；在修訂的流程中，多方在這份規則上存有爭議，并展開了多次的有關探討。

修整以后的棄置資產類別規則，具備了規范的大致走向：它改造了舊有的零亂財會規范，設置了環境類義務、初始模式的辨識、整理被廢棄性資本、后續的辨識和測定等層次的適當規范，增添了環境類財會的總括合理性。

（二）彌補土層污染

近些年，保護土地類別的法規正在被構造，土層遭受污染的難題，構成了企業以內的側重環保事宜。各國展開了面對土層污染的多重探討，最早深化到法律層次探討的國家為美國。起初，關聯組織所設定的土層污染類別事宜，是歸結在環境所擔負債務之內的；然而，所選取的最佳估測類手段，有助于修補金額類別的規則欠缺。

（三）購進排污屬性權利

管控環境的實效性手段，涵蓋了排污權購進這一側重的手段。目前，與這一層次交易關聯的會計整理，成為了環境類別財會的疑難點之一。依據修整以后的空氣潔凈相關法規，特定機構設置了排污權購進的整理文件。這種報告解析了排污權具備的類別、價值的有關測定、所耗費資金的詳盡規則，但是沒能涉及到免費性質的多樣排污權難題。

新設定的全方位財會類別模型，探討了兩類集中屬性的疑難，分別為總量及交易架構的確認難題，和這一類別資產的屬性判別難題。草案關涉到會計方式的事項整理，因此，沒能將遵照的成本辨識規則，劃入到探討的流程內。從內涵層次上講，交換排污權限的規則設定，擺脫了能源類管委會的特定約束，比較接近慣常性的環保觀點。

三、針對環境類別財會的借鑒

從我國這一層次的進展狀態看，要吸收適當的國外原理性指引經驗，來引導環境類別會計的現實活動。與國外的進展態勢比對起來，我國存有如下的進展弊病：首先，現存類別的環境性財會規則，難以融匯進財會的總括體系以內；企業還是慣于將關聯著環境的財會消息，納入到舊有的財會系統內。其次，關聯的財會規定還不完備，這導致國際屬性的經營流程內，多數企業存留著很大的財務類別風險。

總之，經由國外與我們的環境類別財會比照，可以知道：我們要構造起針對性很強的財會準則，采納威嚴性更多的規制策略；同時，還要著手于公允性質的保護理念，來設定靈活及彈性的財會架構。

結語：

從上世紀末的時段開始，政府屬性的機構、國際類別組織和關聯的協會，就設定了體系較明晰的環境類別財會指引。在這之前，國際類別機構和關聯協會，要單獨環境調研的所有報告，如特許屬性的會計協會、國際層次貿委會等；在設定了關聯的指引后，多重國家內的會計標準機構，也開始設定環境財會指引文件。這一系列準則及環境類解釋，提升了企業以內環境類事宜的標準層級，并促動了這類會計探究的新進步。

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1 引言

超細粉體材料被譽為21世紀四大新材料之一。超細粉體是指大小介于微米粒徑（0.5～10μm）和納米粒徑（

隨著環境醫學和環境礦物學的發展，礦物粉塵對環境和生物體造成的潛在安全性問題愈發受到人們的重視。已有研究表明，大部分礦物粉塵都具有生物毒性，特別是亞微米和納米級粉塵的毒性效應更為顯著。超細粉體材料在生產和使用過程中，甚至廢棄以后，會以一種新的形態進入到環境中，其獨特的結構和特殊的組成成分在環境中極易被吸收或轉化，并釋放自由基、重金屬等高活性和有毒有害物質，從而破壞環境和生物體體系平衡。

2 超細礦物粉體材料的性能及其使用現狀

超細顆粒具有熔點低、化學活躍性高、磁性強、熱傳導性好、能吸收電磁波（光學性能）等特性，使它具有廣闊的應用范圍和良好的發展前景。超細顆粒在催化、低溫燒結、復合材料、磁性信息材料、新功能材料、醫藥及生物工程方面都得到了應用，并取得了令人滿意的結果。

2.1 在輕工、化工和建筑行業的應用

超細粉體在輕化工有機合成、化纖、塑料、橡膠、造紙、農藥、燃料、油墨及復印粉等領域都有著廣泛的應用，來源廣泛、成本低廉的礦物超細粉材料不僅能擴大其應用范圍，還可產生高額附加值。

在高檔銅版紙生產中高嶺土（或方解石）超細粉的添加量高達40%，而加工后高嶺土的價格為原來的10～15倍。6000目以上的超細粉添加到塑料制品里（如電視機殼），不僅可以改善制品外觀尺寸、光潔度、顏色、手感等物理指標，還可改善制品的強度、彈性、韌性和抗老化能力。超細滑石粉填料能使涂料涂層光滑，產生優異的色調，在乳膠漆中可以取代部分昂貴的鈦白粉。石棉在建筑上主要用來制成石棉板、石棉紙防火板、保溫管和窯墊以及保溫、防熱、絕緣、隔音等材料。添加了納米二氧化硅的涂料具有三維網狀結構，擁有龐大的比表面積，表現出極大的活性，能在涂料干燥時形成網狀結構，同時增加涂料的強度和光潔度，提高顏料的懸浮性，能保持涂料的顏色長期不退色。

2.2 在食品與醫藥及農藥等領域的應用

超細礦物粉體材料在醫藥領域的應用由來已久，不僅是中藥還是西藥，從古代開始就有將礦物粉作為藥用成分載體或者直接發揮藥效作用的歷史。超細粉體技術的進步，推動了礦物粉體在醫藥中的應用。超細化后的礦物藥物可顯著提高其藥用效果，主要體現在提高藥效成分的溶出和吸收速率，增強藥效學活性從而減少劑量提高藥材利用率。研究表明，無論是內服藥還是外用藥，超細化后使用效果都大大提高。利用這些特性，可針對性的開發使用特種醫學藥品和農藥。如針狀超微細硅藻土因其具有較強的吸著性，極易粘附于害蟲體表，銳利的針狀邊緣刺入害蟲體內，吸收害蟲體內大量的水分，達到除害蟲的效果。以超細提純后的膨潤土作為基體，開發出的純天然礦物藥物具有無毒副作用，見效快、療效好，且價格低廉，可被廣泛用于胃病、皮膚病和口腔疾病的治療。

食品行業中的礦物主要是粘土礦物類，硅藻土和活性膨潤土等用作飲料和食品的過濾和脫色，也有用其他常見礦物作為食品添加劑。納米碳酸鈣顆粒小、分散均勻，在水中有良好的懸浮性，對食品的色澤、穩定性、風味等沒有不良影響，而且超細微碳酸鈣顆粒親水性好，易被吸收，還可用作補鈣成分，在鈣質保健品中被廣泛使用。

2.3 在化妝品和高科技產業中的應用

日化品與日常生活的關系越來越密切，但人們對日化品的安全性也有了更多的關注。非金屬天然礦物具有安全、理化性質穩定、無毒副作用和效果明顯等特點。尤其是超細粉體技術給日化品行業帶來了更多的發展契機。膨潤土（蒙脫石）由于其特殊的內部結構，帶有不飽和的負電荷，以及具有強烈的陽離子交換能力和粘附性能，在化妝品中常用作填充劑、藥物吸著劑、消毒劑、增稠劑和凈化劑使用。超細滑石粉色白、柔軟、細膩，具有優良的化學穩定和良好的性，以及對油類具有強烈的吸附性常用于各種潤膚粉、美容粉和爽身粉等。絹云母還是一種高級美容化妝品的優質原料。另外，還有爐甘石、麥飯石、海泡石、凹凸棒石和金紅石等在化妝品和皮膚保健品中被廣泛大量使用。

國防軍事和航空航天領域主要是利用超細礦粉及其復合材料的高耐熱性、強吸收性、致密性和其他特定屬性，制成隔熱、吸光吸波、吸收輻射和其他特種材料。石棉與酚醛、聚丙烯等塑料粘合，可以制成火箭抗燒蝕材料和隔音、隔熱材料，石棉與各種橡膠混合壓模后，還可做成液體火箭發動機連接件的密封材料。超細蛇紋石粉作為油添加劑可大大降低鋼摩擦副的摩擦磨損。蘭石棉還可作防化學、防原子輻射的襯板、隔板或者過濾器及耐酸盤根、橡膠板等。

3 超細礦物粉體的環境安全性研究進展

部分礦物大顆粒因其本身會釋放毒性物質而表現出毒性，部分礦物粉塵因其特有的超細效應誘導或者直接攻擊細胞和微生物個體的特定部位而產生毒性，也有部分礦物超微粉體因其強烈的吸著性極易攜帶其他有毒有害物質被生物體吸收而產生毒性。按其作用對象不同，將超細礦物粉塵環境安全性主要分為流行病學調查、微生物活性和細胞毒性三類。

3.1 礦物粉體流行病學調查

超細礦物粉塵能經過人體呼吸系統整個過程，進入人體后會在呼吸道中沉積，粉體顆粒本身及其溶出物導致機體組織功能紊亂，從而導致病變的發生。粉塵流行病學調查對象由長期在粉塵環境下作業的工人，后來擴大至整個大氣粉塵環境中的人群。在我國，以生產性粉塵引起的法定職業病――塵肺病為例，累計塵肺病例60余萬人，近年每年新發塵肺病例在1萬人左右，并且有上升趨勢。另外，流行病學調查結果顯示，長期暴露在較大濃度的粉塵環境中，呼吸道系統癌癥發病率明顯升高。石棉粉塵與間皮瘤、纖維肉瘤、腺癌和鱗狀細胞癌的發生有直接關系，長期暴露在高濃度水泥粉塵條件下會導致最大肺活量（FVC）降低。寶石加工工人多發肺結核、肺氣腫等疾病。在建筑工業中，可吸入混凝土粉塵的濃度遠高于規定的安全底線，要想阻止硅肺病十分困難。纖維狀沸石如毛沸石的危害性已引起了相當的關注。研究結果表明，農業粉塵及其個別部分均能因其黏膜炎性和化膿性支氣管炎、支氣管周圍的肺炎和肺膿腫、彌漫性肺硬化、并形成個別的肺結節、淋巴組織增生等明顯的生物學作用，并已被臨床和形態學所證實。

10μm直徑的顆粒物通常沉積在上呼吸道，5μm直徑的可進入呼吸道的深部，2μm以下的可100%深入到細支氣管和肺泡。持續暴露于不同濃度的長8～30μm、直徑小于0.25gm的貴橄欖石、直閃石、透閃石以及二氧化硅顆粒中會造成胸膜瘤。超細礦粉能直接進入肺泡中，又因其活性強、易擴散，對人體健康危害更大，因此，必須在礦粉加工過程中控制加工車間粉體顆粒濃度，并在使用過程中做好防護措施。另外，部分礦物藥及其制劑的不當使用可導致損傷和急性腎功能衰竭，產生臨床腎毒性病變，如含砷、汞、鉛和銅等礦物類藥。

3.2 超細礦物粉體的微生物活性研究

微生物與礦物間的吸附（粘附）是兩者相互作用的基礎。超細粉體顆粒與一般微生物尺寸相近（微米級與亞微米級），因而彼此之間的能量交換和物質交換異常活躍。在顆粒界面/細胞膜作用過程中，超細礦物顆粒對微生物發生穿刺、內鑲、破壁等行為，以及由此引發的菌體形態、酶、代謝產物的變化，對菌體成分和代謝物質毒性、對菌體成分產生的免疫損傷等生理學上的響應。另一方面，微生物對礦粉有粉化、侵蝕作用，引起顆粒物表面形態、基團、電荷變化等礦物學響應，且微生物釋放的代謝產物會加快對礦物顆粒的溶蝕，產生的更多有害成分會刺激菌體造成其莢膜抗吞噬和溶解酶能力的變異，近來有研究學者將之定義為“近尺寸作用”。

有研究結果顯示，方解石、石英和錫石等礦物表面生物吸附率隨著pH值的升高而下降，且微生物會隨著生長條件和環境的變化調整自身機能以適應，能夠改變對礦物表面的吸附能力，對重金屬和有毒有害有機物的吸附能力有明顯的提高。亞微米和納米級別礦物粉塵，對人體皮膚表面和體內寄生的微生物正常生理活動產生影響，從而改變人體防御體系的穩定，導致病變的發生。一定濃度10μm以下的水鎂石能促進大腸桿菌的生長代謝，增加其產物含量及酶的活力，從而增加大腸桿菌的數量。含鈣離子或鎂離子高的礦物粉塵能促進人體3種正常細菌（表皮葡萄球菌、緩征鏈球菌和大腸桿菌）的生長代謝。

3.3 超細礦物粉體的細胞毒性

篇5

2 財務分析的作用

財務分析是財務管理的重要方法之一，它是對企業一定期間的財務活動的總結，為企業進行下一步的財務預測和財務決策提供依據。

2.1 通過財務分析，可以評價企業一定時期的財務狀況，揭示企業生產經營活動中存在的問題，總結財務管理工作的經驗教訓，為企業生產經營決策和財務決策提供重要的依據。

2.2 通過財務分析，可以為投資者、債權人和其他有關部門和人員提供系統、完整的財務分析資料，便于他們更加深入地了解企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況，為他們做出經濟決策提供依據。

2.3 通過財務分析，可以檢查企業內部各職能部門和單位完成財務計劃指標的情況，考核各部門和單位的工作業績，以便揭示管理中存在的問題，總結經驗教訓，提高管理水平。

3 財務分析的目的

對企業進行財務分析所依據的資料是客觀的，但是，不同的人員所關心問題的側重點不同，因此，進行財務分析的目的也各不相同。企業經營管理者，必須全面了解企業的的生產經營狀況和財務狀況，他們進行財務分析的目的和要求是全面的；企業投資者的利益與企業的經營成果密切相關，他們更關心企業的資本盈利能力、企業生產經營的前景和投資風險；企業的債權人則主要關心企業能否按期還本付息，他們一般側重于分析企業的償還能力。綜合起來，進行財務分析主要出于以下目的。

3.1 評價企業的償債能力

通過對企業的財務報告等會計資料進行分析，可以了解企業資產的流動性、負債水平以及償還債務能力，從而評價企業的財務狀況和經營風險，為企業經營管理者、投資者和債權人提供財務信息。

3.2 評價企業的營運能力

企業營運能力反映了企業對資產的利用和管理的能力。企業的生產經營過程就是利用資產取得收益的過程。資產是企業生產經營活動的經濟資源，資產的利用和管理能力直接影響到企業的收益，它體現了企業的整體素質。進行財務分析，可以了解到企業資產的保值和增值情況，分析企業資產的利用效率、管理水平、資金周轉狀況、現金流量情況等，為評價企業的經營管理水平提供依據。

3.3 評價企業的獲利能力

獲取利潤是企業的主要經營目標之一，它也反映了企業的綜合素質。企業生存和發展，必須爭取獲得較高的利潤，這樣才能在競爭中立于不敗之地。投資者和債權人都十分關心企業的獲利能力，獲利能力可以提高企業償還債務的能力，提高企業的信譽。對企業獲利能力的分析不能僅看其獲取利潤的絕對數，還應分析其相對指標，這些東西可以通過財務分析來實現。

4 財務分析的基礎

財務分析是以企業的會計核算資料為基礎，通過對會計所提供的核算資料進行加工整理，得出一系列科學、系統的財務指標，以便進行比較、分析和評價。這些會計核算資料包括日常核算資料和財務報告，但財務分析主要是以財務報告為基礎，日常核算資料只作為財務分析的一種補充資料。財務報告是企業向政府部門、投資者、債權人等于本企業有利害關系的組織和個人提供的，反映企業在一定時期內的財務狀況、經營成果以及影響企業未來經營發展的重要經濟事項的書面文件。提供財務報告的目的在于為報告使用者提供財務信息，為他們進行財務分析、經濟決策提供充足的依據。企業的財務報告主要包括資產負債表、利潤表、現金流量表、其他附表以及財務狀況說明書。這些報表及財務狀況說明書集中、概括地反映了企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況等財務信息，對其進行財務分析，可以更加系統的揭示企業的償債能力、資金營運能力、獲利能力等財務狀況。財務分析常用的三張基本會計報表：資產負債表、利潤表和現金流量表。

4.1 資產負債表

資產負債表是反映企業一定日期財務狀況的會計報表。它以“資產=負債+所有者權益”這一會計等式為依據，按照一定的分類標準和次序反映企業在某一個時間點上資產、負債及所有者權益的基本狀況。

4.2 利潤表

利潤表也稱損益表，是反映企業在一定期間生產經營成果的財務報表。利潤表是以“利潤=收入―費用”這一會計等式為依據編制而成的。通過利潤表可以考核企業利潤計劃的完成情況，分析企業的獲利能力以及利潤增減變化得原因，預測企業利潤的發展趨勢，為投資者及企業管理者等各方面提供財務信息。

4.3 現金流量表

現金流量表是以現金及現金等價物位基礎編制的財務狀況變動表，是企業對外報送的一張重要會計報表。拓為會計報表使用者提供企業一定會計期間現金和現金等價物流入河流出的信息，以便于報表使用者了解和評價企業獲取現金和現金等價物的能力，并據以預測企業未來現金流量。

5 財務分析的種類

5.1 按照財務分析的主體不同可分為內部分析和外部分析

5.1.1 內部分析是企業內部管理部門對本企業的生產經營過程、財務狀況所進行的分析。這種分析，不僅要利用財務會計所提供的會計資料，也要利用管理會計和其他方面所提供的經濟資料，是對整個生產經營活動的全面分析。通過這種分析，可以了解企業的財務狀況是否良好，生產經營活動是否有效率，存在什么問題，從而為今后的生產經營提供決策依據。

5.1.2 外部分析是企業外部的利益集團根據各自的要求對企業進行的財務分析。因各自的目的不同，分析的范圍也不同，它可以是對企業某一方面進行局部財務分析，也可以是對整個企業的各方面進行全面的財務分析。例如，債權人常常關心的是貸款的風險，這樣就需要對企業的償還能力進行分析；而要與企業進行合作經營的人，則要對企業的各方面進行全面的財務分析。

5.2 按財務分析的對象不同可分為資產負債表分析、利潤表分析和現金流量表分析

5.2.1 資產負債表分析是以資產負債表分析為對象所進行的財務分析。通過資產負債表可以分析企業資產的流動狀況、負債水平、償還債務能力、企業經營的風險等財務狀況。

5.2.2 利潤表分析是以利潤表分析為對象所進行的財務分析。在分析企業的經營成果和盈利狀況時，必須從利潤表中獲取財務資料，而且即使分析企業的償債能力，也應結合利潤表。一般而言，獲利能力強，償還債務的能力也強。因此，現代財務分析的中心逐漸由資產負債表轉向利潤表。

5.2.3 現金流量表分析是以現金流量表分析為對象所進行的財務分析。現金流量表分析是資產負債表與利潤表的中介，也是這兩張報表的補充。通過對現金流量表的分析，可以了解到企業現金的流動狀況，在一定時期內，有多少現金流入，是從何而來的，又有多少現金流出，都流向何處。通過這種分析了解到企業財務狀況變動的全貌，可以有效地評價企業的償債能力。

5.3 按財務分析的方法不同可分為比率分析法和比較分析法等

5.3.1 比率分析法是將企業同一時期的財務報表中的相關項目進行對比，得出一系列財務比率，以此來揭示企業的財務狀況的分析方法。其主要包括三大類，及構成比率是反映經濟指標的部分與整體之間的關系；效率比率是反映某項經濟活動投入與產出間的關系；相關比率是反映經濟活動中某兩個或兩個以上相關項目比值的財務比率。

5.3.2 比較分析法是將統一企業不同時期的財務狀況或不同企業間的財務狀況進行比較，從而揭示企業財務狀況存在的差異的分析方法。其分為縱向比較分析法和橫向比較分析法，通過比較來確定數額與幅度，確定其存在的差異與程度，揭示企業財務狀況的發展趨勢及企業財務狀況中存在的問題。

5.4 按照財務分析的目的不同可分為償債能力分析、運營能力分析、獲利能力分析、發展趨勢分析和綜合分析等等。

6 財務分析的程序

6.1 確定財務分析的范圍，搜集有關的經濟資料

財務分析的范圍取決于財務分析的目的，它可以是企業經營活動的某一方面，也可以是企業經營活動的全過程。如債權人可能只關心企業償債能力，這樣他就不必對企業經營活動的全過程進行分析，而企業的經營管理者則需進行全面的財務分析。財務分析的范圍決定了所要搜集的經濟資料的數量，范圍小，所需資料也少，全面的財務分析，則需要搜集企業各方面的經濟資料。

6.2 選擇適當的分析方法進行對比，作出評價

財務分析的目的和范圍不同，所選用的分析方法也不同。全面的分析方法，則應該綜合運用各種方法，以便進行對比，做出客觀、全面的評價，比較分析企業有關的財務數據、財務指標，對企業的財務狀況進行評價。

6.3 進行因素分析，抓住主要矛盾

通過財務分析，可以找出影響企業經營活動和財務狀況的各種因素，在進行因素分析時，必須抓住主要矛盾，即影響企業生產經營活動財務狀況的主要因素，然后才能有的放矢，提出相應的辦法，做出正確的選擇。

7 通過財務分析確定企業的財務戰略

7.1 初創期財務戰略

7.1.1 通過財務分析合理測定集團發展速度：合理利用內部財產利用，考慮外部市場的可用資源，適度利用負債經營和財務杠桿，為客戶創造價值。

7.1.2 通過財務分析合理利用金融工具，主動謀取市場機會，規劃投資項目。

7.1.3 通過財務分析積極推進商業信用管理，為全面落實財務戰略服務。

7.1.4 通過財務分析合理采用各種靈活方式擴大集團規模：如開展全方位的兼并、收購活動，壯大集團實力，發展戰略伙伴關系，進行戰略聯盟等。

7.2 發展期財務戰略

發展期經營風險與財務特征：步入發展期的企業集團應采用穩固發展型的財務戰略。快速發展的企業集團面對巨大的現金需要；技術開發和巨額的資本投入形成大量的固定資產，并計提大量的折舊；投資欲望高漲可能會導致盲目性增加，會使得財務造成不必要的損失等。

7.3 成熟期財務戰略

7.3.1 成熟期經營風險與財務特征：成熟期的標志是集團的市場份額較大且地位相對穩固。

（1）成本管理成為成熟期財務管理的核心。

（2）成熟期的企業集團現金流入增長快速

（3）財務風險抗御能力雄厚，有足夠的實力進行負債融資，以便實現充分利用負債杠桿作用節稅與提高股權資本報酬率的雙重目的；

7.3.2 成熟期財務戰略取向：激進型籌資戰略；一元“核心編造”下的多樣性投資戰略；高比率、現金性股利政策

7.3.3 成熟期財務戰略的實施重點是完善公司治理，強化對管理者的激勵與約束機制；強化成本控制，保持成本領先優勢；規范制度，控制風險。

7.4 調整期財務戰略

調整期企業集團的經營風險：一是對現有產品，其經營風險并不大，已有利潤及貢獻能力并未失去；二是對將要進入的新領域，則可能存在極大的經驗風險，具有初創期不可比擬的財務優勢與管理優勢。

調整期的財務戰略是防御型的，財務上既要考慮擴張和發展，又要考慮調整與縮減規模。

總之只有對各種財務指標進行系統、綜合的分析，才能對企業的財務狀況作出全面、合理的評價。

（1）財務分析是企業財務管理的重要方法之一，它是以企業的財務報告等會計資料為基礎，對企業的財務狀況和經營成果進行分析和評價的一種方法。其主要目的是評價企業的償債能力、營運能力、獲利能力和發展趨勢。財務分析的主要方法有比例分析法和比較分析法等等。

（2）企業的償債能力分析主要包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。反映短期償債能力的財務比率有流動比率、速動比率、現金比率、現金流量比率和到期債務本息償付比率；反映長期償債能力的財務比率有資產負債率、股東權益比率、產權比率、有形凈值債務率、利息保障倍數和現金利息保障倍數。

（3）企業運營能力反映了企業資金周轉狀況，通過對運營能力進行分析，可以了解企業的運營狀況和企業的管理水平。反映企業運營能力的財務比率有應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率、總資產周轉率。

（4）企業獲利能力是企業賺取利潤的能力。是評價企業經營管理水平的重要依據。反映企業獲利能力的財務比率有資產報酬率、股東權益報酬率、銷售毛利率、銷售凈利率、成本費用凈利率等。

篇6

企業在建設與發展的過程中，離不開審計會計工作的開展，通信類企業亦是如此，會計審計在企業建設與發展中具有一定的職能，能夠對公司的業務核算進行有效的監督與管理。主要表現在，企業的會計審計工作能夠及時的統計核算企業在參與經濟活動中的資金流動情況和企業的經濟支出和收入的情況，企業根據這些情況能夠針對自己企業的盈虧狀況進行及時的了解。其次，企業財務狀況的監督工作就有實時的特點，這樣就能夠避免企業的收入財產受到威脅，保障了財產的安全。隨著社會的不斷發展變化，目前企業中對會計行業的要求也在發生變化，不僅僅需要考慮到以后的財務狀況，同時需要對以前、現在的財務狀況進行掌握，以便在進行經濟核算中能夠綜合考慮企業的發展情況，為企業提供具有前瞻性的財務數據分析，制定相應的企業發展戰略，從而促進企業競爭力的不斷提高。

二、會計審計對通信類企業經濟效益提升的策略

（一）日常財務狀況的分析

企業的會計審計工作在日常的企業商業活動中，利用比較科學的計量方法，分析企業的近期財務狀況，這樣能夠在一定程度上節省企業勞動力資源，進行成本的有效控制，同時能夠提供一些符合事實合理的依據促進企業決策活動的開展，促進企業經濟收益最大化。隨著企業的不斷發展，目前企業中會計審計的職能越來越細化，會計審計的分類也比較多，財務和管理會計審計是目前企業中最主要的兩種分類形式。財務會計審計主要是核算企業的財務狀況，管理會計審計屬于企業的管理階層，對于會計審計日常的財務工作需要進行分配，另外，還要通過對財務數據的分析，針對目前企業中出現的財務問題提出解決措施，為企業的建設與發展提供新的思路，保障企業的經濟效益有所提升。這就要求企業的會計審計工作人員自身具備充足的會計審計理論知識，能夠熟練操作和財務相關的軟件，同時還要能夠分析企業的財務數據。市場的波動會對企業的而經濟效益產生一定的影響，所以公司在進行決策之前，會計審計工作人員首先應該統計好目前市場的實際狀況，再結合企業的財務狀況，提供比較合理可靠的數據給企業的人力資源，為企業建設與發展提供相應的人才。

（二）收益分配優化提升員工積極性

企業內部員工的收分配制度是否合理是影響員工積極性的關鍵因素，企業中收益分配的優化屬于企業會計審計方面一個比較重要的工作內容，根據員工的工作崗位、績效以及相關的數據，進行合理的收入分配優化，能夠在一定程度上促進員工工作積極性，提高員工的工作熱情，并且有利于企業內部凝聚力的形成，員工積極性的提升，企業內部在創造經濟收益的過程中具有充足的動力。相應的企業內部經濟收益的增加會促使企業員工的收益有所增加，員工的收益和福利程度較好，員工也會對自己未來在公司的發展具有一定的信心，從而愿意待在公司繼續發展，這樣也為公司在進行人員招聘上節省了一定的成本，提高了企業的經濟效益。企業的會計審計工作能夠針對員工的五險一金、特價補助以及差旅費進行及時的結算，有利于企業員工工作的放心。除此之外，企業的會計審計人員準確及時的核實和考勤工作人員，實行公平的獎懲制度，有利于加強對企業員工的管理，同時有利于促進企業員工工作熱情的不斷提升。

（三）能夠監督企業的財務狀況

企業的會計審計工作能夠監督企業的財務狀況，這也是會計審計在工作中需要履行的法律義務。企業成立的主要目的是營利，但是做為社會中的一部分，企業還必須承擔相應的社會責任，遵守相關的商業法律法規。市場具有自己一定的發展規律，企業要保障自己良性發展，就必須按照這種規律進行發展，只有這樣也才能促進企業的可持續發展，促進企業獲取長遠的經濟利益。企業中的會計審計工作能夠監督企業的財務狀況，同時會計審計人員能夠利用自己所學的相關知識全面分析企業的發展情況，全面監控企業發展經濟活動中的人力和資產的流動放下過，核算企業的財稅狀況。企業的發展在這種會計審計工作的監督下能夠保障企業在進行商業活動中更具說服力，同時企業的財務狀況能夠保持在比較健康的發展狀況下，提高企業在社會發展中的社會信譽，從而提高企業在社會中的競爭力。目前在市場化競爭越來越激烈的情況下，企業將會面臨更大的挑戰，在這種形式情況下，企業為了獲取更多的經濟收益，就更加容易走歧路，為了避免這種情況的發生，促進企業的健康發展，必須要對企業的經營過程進行監督，會計審計的監督工作要避免企業中出現偷稅、漏稅、假賬以及壞賬等情況。

三、總結

綜上所述，會計審計在企業發展中占據著重要的地位，企業的健康發展離不開會計審計工作，會計審計工作的開展一方面能夠促進企業財務狀況的健康發展，另外能夠促進人們收入的公平，會計審計的主要職責就是為企業中經濟收益的提升提供有效保障，所以在企業的發展中要發揮企業的會計審計效用，為企業的健康和可持續發展打下堅實的基礎。

參考文獻：

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（1）基本概念。一是財務分析，是指會計核算和報表資料及其他相關資料為依據，采用一系列專門的分析技術和方法，對企業等經濟組織過去和現在有關籌資活動、投資活動、經營活動的償債能力、盈利能力和營運能力狀況等進行分析與評價，為企業的投資者、債權者，經營者及其他關心企業的組織或個人了解企業過去，評價企業現狀，預測企業未來，作出正確決策提供準確的信息或依據的經濟應用學科。二是財務管理，是指在一定的整體目標下，關于資產的購置（投資）、資本的融通（籌資）和經營中現金流量（營運資金）以及利潤分配的管理。（2）財務分析的主客體。一是財務分析的主體，包括權益投資人、債權人、經理人員、政府機構和其他與企業有利益關系的人士。二是財務分析的客體，財務分析的對象是企業的各項基本活動。財務分析就是從報表中獲取符合報表使用人分析目的的信息，認識企業活動的特點，評價其業績，發現其問題。

二、財務分析的方法

（1）趨勢分析法。是將兩期或連續數期財務報告中相同指標進行對比，確定其增減變動的方向、數額和幅度，以說明企業財務狀況和經營成果的變動趨勢的一種方法。（2）比率分析法。是指利用財務報表中兩項相關數值的比率揭示企業財務狀況和經營成果的一種分析方法。（3）因素分析法。因素分析法也稱因素替換法、連環替代法，它是用來確定幾個相互聯系的因素對分析對象一一綜合財務指標或經濟指標的影響程度的一種分析方法。

三、財務分析的作用和目的

（1）財務分析是評價企業經營業績及財務狀況的重要依

據。通過企業財務狀況分析，可了解企業現金流量狀況、營運能力、盈利能力、償債能力，利于管理者及其相關人員客觀評價經營者的經營業績和財務狀況。（2）財務分析是為債權人、投資者提供正確信息以實施決策的工具。企業的投資者可通過財務分析，了解企業獲利和償債能力，預測投資后的風險程度及收益水平，從而做出正確決策。（3）財務分析是為企業內部管理人員了解經營情況及方向、挖掘潛力、找出薄弱環節提供依據。為了提高經濟效益、加強管理、提供可靠資料，企業的管理人員通過對其成本利潤的情況的了解，及時發現企存在的問題，進而采取對應措施，改善其經營管理模式，使企業經濟效益提高。

四、財務分析的局限性

（1）財務會計記錄是以歷史成本為依據的，而公司資產價格的變化一般不反映在公司財務報表中。當公司資產價格發生很大變化時，依據公司現有的財務報表上的財務數據所進行的財務分析就不可能真實地反映公司的最新財務狀況和經營情況，從而可能產生公司資產不實、利潤虛假的情況。（2）公司會計以貨幣作為主要的計量手段，而公司存在許多非貨幣計量因素。因此，在對公司進行財務分析時，要廣泛收集公司生產、經營、管理、開發、市場等相關信息，進行綜合分析和評價，才能得出比較準確的結論。

五、財務分析的改進措施

（1）進一步擴大財務報告披露的信息范圍，提高財務分析依據資料的質量。新準則的頒布實施，盡管增加了財務報告需要披露的信息，但還不夠具體全面。在嚴格按照財會報告需要充分揭示的原則的基礎上，應要求對投資者有影響的財務信息都必須加以披露，不僅要披露確定性信息，還要披露不確定信息。（2）提高財會報告時效性，縮短財務報告周期。當前財務報告的期限半年報，年報要延后半年，半年報要延后三個月。市場經濟條件下，信息的時效性越快越好，因此財會報告的時效性同樣重要。企業應積極創造條件，充分利用網絡平臺，實現實時報告與定期報告并存，提高會計信息的效率和使用價值。（3）進一步完善健全財務指標體系。針對財務指標存在的不足和缺陷，建立、健全財務指標體系，針對各行業間不同特點，可對不同行業建立不同指標體系。同時，針對該指標體系要有與其相適應的分析方法，可適當引入數學分析的方法，來解決目前分析方法簡單的弊端，提高分析的效果。（4）進一步加強財務人員專業素質。財務資料日益繁復，分析技術不斷提高，要求不斷提高財務分析人員的素質。

隨著國內市場經濟體制的進一步完善，企業的財務制度管理也趨于制度化、規范化。在市場經濟的大背景下，企業的生產經營活動面臨多重考驗。財務分析對于企業的經營管理來說，顯得尤為重要。因此，做好企業財務分析，可以為企業提供有價值的決策信息，使企業長久保持競爭優勢。

參 考 文 獻

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財務分析是以會計核算和報表資料及其他相關資料為依據，采用一系列專門的分析技術和方法，對企業等經濟組織過去和現在有關籌資活動、投資活動、經營活動、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經濟管理活動。它是為企業的投資者、債權人、經營者及其他關心企業的組織或個人了解企業過去、評價企業現狀、預測企業未來做出正確決策，提供準確的信息或依據。財務分析是財務會計的邏輯上的延展，是對財務會計所提供的信息進行深度地加工與轉換。財務分析主要內容包括以下部分：

1.1財務狀況分析。企業的財務狀況是用資金進行反映的生產經營成果。

企業的資產、負債和所有者權益從不同方面反映企業的生產規模、資金周轉情況和企業經營的穩定程度。分析企業的財務狀況包括：分析其資本結構，資金使用效率和資產使用效率等。其中資金使用效率和資產使用效率分析構成該企業營運能力分析，它是財務狀況分析的重點。常用指標：流動資產周轉率、存貨周轉率、企業應收賬款周轉率等。

1.2獲利能力分析。企業的獲利能力是企業資金運動的直接目的與動力源泉，一般指企業從銷售收入中能獲取利潤多少的能力。

盈利能力可反映出該企業經營業績的好壞，因此，企業的經營人員、投資者和債權人都非常重視和關心。獲利能力分析常用指標：主營業務利潤率、營業利潤率、銷售毛利率、銷售凈利率等。

1.3償債能力分析。償債能力指借款人償還債務的能力，可分為長期償債能力和短期償債能力。

長期償債能力指企業保證及時償付一年或超過一年的一個營業周期以上到期債務的可靠程度。其指標有固定支出保障倍數、利息保障倍數、全部資本化比率和負債與EBITDA 比率等。短期償債能力指企業支付一年或者超過一年的一個營業周期內到期債務的能力。其指標有現金比率、營運資金、速動比率、流動比率等。

1.4現金流量分析。現金流量分析是通過現金流量比率分析對企業償債能力、獲利能力以及財務需求能力進行財務評價。常用指標有銷售現金比率、現金債務比率、現金再投資比率和現金滿足內部需要率等。

1.5投資報酬分析。投資報酬指企業投入資本后所獲得的回報。投資報酬分析常用的指標有資本金報酬率和股東權益報酬率、總資產報酬率和凈資產報酬率等。

1.6增長能力分析。企業的成長性，是企業通過自身生產經營活動，不斷擴大和積累而形成的發展潛能，其是投資者在選購股票進行長期投資時最為關注的問題。增長能力分析常用的指標有利潤增長率、銷售增長率、現金增長率、凈資產增長率和股利增長率等。

2. 財務分析在企業財務管理中的作用

2.1財務分析是評價企業經營業績及財務狀況的重要依據。通過企業財務狀況分析，可了解企業現金流量狀況、營運能力、盈利能力、償債能力，利于管理者及其相關人員客觀評價經營者的經營業績和財務狀況，通過分析比較將可能影響經營成果和財務狀況的微觀因素和宏觀因素、主觀因素和客觀因素加以區分，劃清責任界限，客觀評價經營者的業績，促進經營管理者的管理水平更好提高。

2.2財務分析是為債權人、投資者提供正確信息以實施決策的工具。企業的投資者可通過財務分析，了解企業獲利和償債能力，預測投資后的風險程度及收益水平，從而做出正確決策。目前我國是社會主義市場經濟體制 ，企業投資主體呈現多元化，各方面潛在的債權人和投資者在決策上就會考慮到企業的經營現狀，因此，財務分析成為市場經濟條件下滿足各類債權人和投資者所需信息的重要分析方法。

2.3為企業內部管理人員了解經營情況、挖掘潛力、找出薄弱環節提供依據。為了提高經濟效益、加強管理，企業的管理人員通過對其成本利潤情況的了解，及時發現企業存在的問題，進而采取應對措施，提高企業經濟效益。

2.4財務分析是實現理財目標的重要手段。通過對財務狀況的分析，挖掘潛力，尋找差距，找出未被利用的人力、物力資源，有效整合，促進企業經營活動有序發展，實現企業價值最大化的目標。

3. 改進財務分析的措施

3.1提高財務分析依據資料的質量。

第一，拓展財務報告披露的信息。新準則的頒布實施，拓展了財務報告披露的信息，但還不夠具體全面，要嚴格按照財會報告充分揭示的原則，對投資者有影響的財務信息要加以披露，地點要固定，時間要及時，信息要全面，不僅要披露確定性信息，還要披露不確定信息；不僅要披露定量信息，還要披露定性信息；不僅要披露財務信息，還要披露非財務信息。

第二，提高財會報告時效性，縮短財務報告周期。市場經濟條件下，信息的時效性越快越好，因此財會報告的時效性同樣重要。

要積極創造條件，充分利用網絡技術平臺，實現實時報告與定期報告并存，企業要及時把相關信息在自己的網站上，方便用戶隨時查閱，選取有價值信息，提高會計信息的效率和使用價值。

第三，加強會計信息披露監管機制。

為確保企業提供的會計原始資料的真實性，要采取必要措施強化會計信息披露的監管。首先，要從源頭上杜絕制度性失真，加強企業內部控制的建設；其次，加強會計師事務所執業質量的監督，對其違規執業人員及機構實施嚴格制裁。

3.2努力完善健全財務指標體系。

改進現有財務分析的方法。要針對財務指標存在的不足，進一步健全財務指標體系，針對各行業不同特點，可對不同行業建立不同指標體系，除要有財務指標，還要有非財務指標。而且針對該指標體系要有與其相適應的分析方法，可適當引入數學分析的方法，來解決目前分析方法簡單的弊端，提高分析的效果。

3.3進一步加強財務人員專業素質。

財務資料日益繁復，分析技術不斷提高，要進一步提高財務分析人員的素質。首先，要提高財務人員的業務素質，要求財務分析人員不僅具備專業知識，還要掌握其他不同行業的相關知識，有助于提高財務分析的效果；其次，要提高財務人員的道德素質，確保財務分析人員在工作中保持公正、客觀的立場；最后，加強財務分析人員的監督監管，保證財務分析結果真實、客觀。

隨著國內市場經濟體制的進一步完善，企業的財務管理制度也趨于制度化、規范化。在市場經濟的大背景下，企業的生產經營活動面臨多重考驗。財務分析對于企業的經營管理來說，顯得尤為重要。因此，做好企業財務分析，可以為企業提供有價值的決策信息，使企業長久保持競爭優勢。

參考文獻：

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一、引言

財務風險是每一個企業從初創、成熟直至衰退的整個過程都無法消除的，企業的存在始終伴隨著財務風險。若企業長期存在過高的財務風險，不僅會增加企業的經營負擔，也會使投資者失去信心，形成惡性循環，最終導致企業資金鏈斷裂，財務危機爆發。因此，如何及早地發現企業的財務風險并合理應對，是企業良性運轉的必要條件。

時下，新常態已是中國經濟發展的現狀與趨勢。新常態下，中國經濟增速放緩，企業面臨轉型升級，這一宏觀環境可能會增加企業的財務風險。中小板上市公司是流通股本規模較小的公司，由于受到自身規模及管理水平的限制，對于經濟新常態的宏觀影響的反映更為敏感。因此，在經濟新常態背景下建立適用于中小板企業的財務預警模型，使企業在財務危機到來之前預先察覺，并及時采取措施，是中小板上市公司健康發展過程中需要解決的重要問題。

二、概念界定及文獻回顧

（一）經濟新常態的含義和特點

經濟新常態一詞是主席2014年5月在河南考察時首次提出的，所謂“新”，就是有異于舊質；“常態”，就是時常發生的狀態。新常態，就是一種不同于以往的、相對穩定的狀態，經濟新常態意味著中國經濟已經進入了一個與過去三十多年高速增長期不同的新的階段。

中國經濟呈現新常態有以下主要特點，一是從高速增長轉為中高速增長，經濟增長更趨平穩；二是經濟結構不斷優化升級，發展前景更為穩定，第三產業消費需求正逐步成為主體，城鄉區域差距逐漸縮小，居民收入占比上升，發展成果惠及更廣民眾；三是從要素驅動、投資驅動轉向創新驅動。中國經濟新常態揭示了中國經濟增長率的新變化，體現了未來經濟發展的新趨勢。

（二）財務預警的含義

財務預警是指根據企業的經營狀況和財務指標等因素的變化，對企業財務管理活動中存在的財務風險進行檢測、診斷和報警的方法。具體而言，財務預警有廣義和狹義之分。廣義的財務預警是對所有可能引發企業財務風險的因素進行研究，只要發現企業存在潛在風險就會進行預警。而狹義的財務預警是企業財務危機預警，是對企業資金周轉不利、出現經營虧損、甚至瀕臨破產等財務困境進行預警。本文采用廣義的財務預警。

財務預警是企業的一種診斷工具，對企業的財務風險進行預測和診斷，防止潛在的財務風險演變成為財務危機，起防患未然的作用。企業的管理者可以通過財務預警及時發現企業財務管理活動中存在的風險隱患，從而及早采取措施，保障企業良性運轉；企業的投資者可以通過財務預警了解企業的風險狀況，合理做出投資決策；債權人可以利用財務預警對企業的風險狀況進行判斷，制定合理的信貸政策；政府監督部門可以通過財務預警有效地監督企業風險，從而對市場進行引導和控制；企業的關聯方等其他利益相關者也可以通過財務預警來了解企業的財務風險，從而作出科學的決策。綜上，有效的財務預警模型對于企業各利益相關者都具有重要的意義。

（三）財務預警模型

財務預警始于1932年Fitzpartrick的單變量破產預警研究，此后，Altman（1968）運用多元線性判定進行財務風險預警，建立了Z-Score模型，該模型對財務風險判斷具有很高的準確率，至今仍有借鑒意義。多元線性判定模型要求破產和非破產兩組企業樣本自變量服從正態分布且協方差相等，為克服這些限制條件，Ohlson（1980）將多元邏輯回歸模型應用于財務預警領域，通過條件概率來判斷企業的財務風險。隨著信息技術的發展，人工神經網絡逐步被運用到企業財務預警中，Odom et al.（1990）運用神經網絡對企業破產進行預測，結果發現利用神經網絡構建的財務預警模型有較好的預測能力。人工神經網絡模型克服了統計方法上的局限性，并且有較強的容錯能力和糾錯能力，因此被很多學者認可。

我國資本市場起步較晚，國內對于財務預警的研究也相對較晚，研究方法大多是從借鑒國外相關研究開始。周首華等（1996）最早對Altman的Z分數模型進行了改進，建立了F分數模型，此后，也有學者利用Z計分模型對我國不同行業的財務預警進行研究。朱洪婷（2015）、王宗勝等（2015）分別運用Logistic模型對我國制造業上市公司進行財務預警研究，具有較好的預測效果。在我國首次提出建立神經網絡預警系統的是黃小原等（1995），研究結果表明基于神經網絡的預警系統構造簡潔，使用方便，具有廣闊的應用前景。此后，一些學者分別將BP神經網絡應用于我國不同行業上市公司的財務預警中，均得到了較高的預測準確率。

綜上所述，國內外對財務預警的研究已經取得了不小的成果，而隨著證券市場的不斷發展和完善，對財務預警的研究也越來越受到國內外學者的重視。綜合國內外學者的研究現狀，目前研究主要存在著以下不足：一是相關研究主要集中在機械制造業、房地產行業等主板上市公司，而對于中小企業的研究較少；二是學者在財務預警的研究中，大多數將研究對象分為ST公司和非ST公司進行研究，而企業財務危機的形成是一個過程，簡單地將企業分為此兩類來表示其財務狀況健康與否會略顯粗糙，可能會降低預警效果。鑒于此，本文將中小板企業的財務風險作為研究對象，在新常態背景下利用神經網絡對中小板企業的財務狀況進行財務預警。

三、BP神經網絡概述

根據以往學者的研究經驗，利用BP神經網絡進行財務預警不要求樣本服從特定分布，克服了統計上的局限性，具有較強的容錯性和糾錯能力，并且對企業財務狀況預測的準確率較高，具有較好的預警效果，因此本文采用BP神經網絡進行財務預警。

BP神經網絡是一種按照誤差逆傳播算法訓練的多層前饋網絡，是目前應用最為廣泛的神經網絡模型之一，由信息的正向傳播和誤差的反向傳播兩個過程組成。BP神經網絡包括輸入層、中間層和輸出層，輸入層的神經元負責接受外界的輸入信息，并傳遞給中間層，中間層負責內部信息的處理，中間層的最后一個隱含層的信息經進一步處理后傳遞到輸出層，完成一次信息的正向傳播，由輸出層向外界輸出信息處理結果。當實際輸出值與期望輸出不符時，則進入誤差的反向傳播階段。誤差通過輸出層，按照誤差梯度下降的方式來修正各層的權值，向中間層、輸入層逐層反向傳播。如此循環往復的信息正向傳播和誤差的反向傳播過程，是神經網絡學習訓練的過程，通過學習使各層權值不斷調整，此循環過程一直進行到網絡輸出的誤差減少到可以接受的水平，或者達到預先設定的學習次數為止。BP神經網絡模型如圖1所示。

四、實證研究

（一）樣本選取與分類

1.樣本的選擇

財務風險預警的意義在于預測公司未來的財務風險，因此對于預警數據的選擇既應當具有前瞻性，又要保證預測的準確度。鑒于此，本文利用2012年和2013年的財務指標分別來預測中小企業板上市公司2014年的財務狀況。

本文研究的對象為中小企業板上市公司，截至2014年12月31日，在深圳證券交易所中小企業板塊上市的公司共有732家。鑒于本文在構建模型時需要使用2012和2013年的數據，因此選擇2012年12月31日及以前上市的公司，共計701家，剔除金融業（3家）和數據不完整的公司（3家），本文選取695家中小企業板上市公司作為研究樣本。

2.樣本的分類

在以往關于財務預警的研究中，研究者通常將研究對象分成兩類，即根據公司是否被特殊處理來分類。這樣的分類方式意味著研究中認為企業的財務狀況只有健康和危機兩種狀態，而實際上企業財務風險的變化是一個漸變的過程。基于此，本文不采用將樣本企業分為ST公司和非ST公司兩類的配對分類方法，而是選擇采用聚類分析方法對樣本數據進行處理，將企業的財務狀況分為從健康到重警五個等級。

根據中小板上市公司2014年的財務指標數據，運用SPSS軟件進行兩步聚類分析，將聚類數量分成五類，統計結果見表1。

本文將中小企業板上市公司的財務狀況分成五個等級，分別為健康、良好、一般、輕警和重警，其中健康和良好狀況下公司面臨的財務風險較小，需要繼續保持；處于一般狀況下公司可能存在風險隱患，應給予適當的關注；處于輕警狀況下公司存在一定的財務風險，公司應提高警惕，及時發現問題并采取適當措施；而處于重警狀態下的公司可能即將面臨或者已經面臨財務危機，公司應當立即采取應對措施。

（二）指標確定

預警模型中選用哪些指標作為變量，對模型的預測效率和準確率有很大的影響，本文從企業的償債能力、經營能力、盈利能力和發展能力四個方面來選取預警體系中的財務指標，構建財務預警指標體系，詳見表2。

（三）參數確定

BP神經網絡的參數影響了網絡的運行效率和預測誤差，不同性質的樣本適用的函數也不盡相同。本文根據神經網絡相關設計的理論經驗和實際運行時的不斷修正，最終選擇以下參數構建適用于中小板上市公司財務預警的神經網絡模型。本文構建的BP神經網絡參數設置如表3所示。

（四）模型訓練及檢驗

本文運用MATLAB程序對以上構建的BP神經網絡進行訓練和檢驗，將每一預測年度的695個樣本分成學習樣本和檢驗樣本，其中由程序隨機選擇100個樣本作為檢驗樣本，而用其余的595個樣本進行訓練。

由于神經網絡工具箱的自身特性，每一次初始化網絡時都是隨機的，并且在訓練完成時的權值和閾值也不完全相同，網絡的誤差也會有所不同，因此每次運行網絡得到的結果也會有所差異。為了避免網絡運行結果的偶然性，本文將2012年和2013年兩個預測年度的程序分別運行了20次，并對每一次的預測準確率進行了統計，統計結果見表4和表5。

根據表4及表5提供的神經網絡模型運行結果統計可知，利用2012年的財務指標構建的預警模型，對檢驗樣本檢驗的準確率基本上在64%至75%的區間浮動，20次運行的平均檢驗準確率為69.15%。利用2013年的財務指標構建的預警模型對檢驗樣本財務狀況預測的準確率在75%至82%的區間浮動，20次運行的平均檢驗準確率為78.2%。可見利用本文構建的BP神經網絡對公司財務狀況的預測具有較高的準確率，且利用2013年財務指標對2014年公司財務狀況預測的準確率要高于利用2012年財務指標的預測準確率。

對比兩個模型的預測情況，利用2013年財務指標預測的準確率高于2012年的預測準確率，在對公司的財務狀況進行預測時，使用第（t-1）年的財務數據可以比使用第（t-2）年的財務數據得到更為準確的公司財務狀況。而在實際運用該模型進行公司財務狀況的預測時，可以分別使用預測年度前1年和前2年的財務指標來進行預測。即在提前2年時可以首先對公司2年后的財務狀況進行預判，若預測出潛在風險可以提早予以關注，之后在提前1年時再次使用（t-1）年的預測模型對公司的預警進行修正，對公司財務狀況進行更為準確的判斷，因此兩個模型結合使用可以達到更好的預警效果。

五、結論

本文運用BP神經網絡對我國中小企業板上市公司財務狀況預測的準確率較高，表明這一預測模型對中小板上市公司具有較好的預測效果，模型具備一定的預測能力。雖然每一次運行結果的準確率不盡相同，但是結果準確率的浮動水平基本維持在一個可以接受的區間內，因此該預測模型具有一定的穩定性。綜上，本文構建的財務預警模型對企業的管理者、投資者和其他利益相關者都具有一定的參考意義。

在經濟新常態背景下，我國中小板上市公司面臨更多的機遇和挑戰，管理者應當根據財務預警的結果，從以下方面防范企業的財務風險：第一，適應新常態的發展特征，重視企業的創新能力，逐步實現轉型升級；第二，將對企業財務風險的檢查和預警視為企業財務管理的常態化活動，提高中小板企業的財務管理水平；第三，完善中小板上市公司的治理結構，盡量避免家族式控股的狀況，保證企業決策的科學性；第四，提高管理人員的風險意識，對于企業存在的潛在風險能夠盡早發現，并及時采取應對措施。中小板上市公司只有科學地防范財務風險，才可以在經濟新常態背景下實現健康、可持續的發展。

【參考文獻】

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[9] 楊淑娥，黃禮.基于BP神經網絡的上市公司財務預警模型[J].系統工程理論與實踐，2005，25（1）：12-18.

篇10

高校的財務風險不同于一般企業財務風險，高校屬于非營利性事業單位，高校財務支出擔負著學校教學、科研等各項經費開支的需要。日常性支出對保證各重點項目的開展發揮了積極的作用。但是，在目前高校支出總量不足的情況下，既要保證重點項目的開支，又要做好統籌規劃、綜合平衡，不可避免地會出現財務狀況失衡風險。雖然高等院校作為事業單位，在總體財務方面與企業有所不同，不太可能因財務危機破產，但其流動資金的短缺可能導致發不出工資、日常開支困難等現象，由此而產生高校財務狀況總體失衡風險。

二、高校財務狀況總體失衡風險成因分析

（一）財務風險意識淡薄，對財務失衡風險認識不足。由于高校財務風險具有隱性特點，在相當長的時間里，人們對高校財務失衡風險認識不足。隨著高等教育改革的不斷深入，高校成為法人實體，開始擁有越來越多的自主權，同時國家的財政撥款相對減少，資金需求與財政撥款間的缺口日漸擴大，高校自籌資金的壓力隨之增大，迫使高校在籌集、調度及合理運用資金等方面面臨許多復雜的問題。高校必須作出相應調整，才能適應新形勢下的財務管理要求。然而，不少高校管理者及財務工作者并未充分認識到這一轉變，仍然墨守成規，不能正確測算學校的承受的能力，盲目追求發展，資金運用不合理，導致學校綜合財力入不敷出，加劇了高校財務運營風險。

（二）對“開源”重視不夠。目前高校的經費來源主要是財政撥款、學費及住宿費等，收入渠道比較單一。盡管高校財政撥款的絕對額仍在增長，但隨著招生規模的擴大，以及高等教育成本的上升，大學的財政狀況并未好轉。在學校的各種支出日趨增加的情況下，如果僅僅依賴財政撥款，難免會引發流動資金周轉困難，導致財務狀況總體失衡。

（三）對“節流”控制不力。提高資金使用效率也是高校財務管理的主要任務之一。如果不能有效控制資金浪費，即使籌到很多資金也有可能會出現流動資金“斷流”的危機。高校應節約使用資金，提高資金的使用效率，科學配置學校資源，努力節約支出。目前許多高校對支出控制不力，給高校的運營帶來了潛在風險。主要原因在于財務支出缺乏有效的制度規范，學校行政機構改革滯后，財務支出結構中日常支出龐大，加大了收支平衡的難度等。

(四)學費欠繳現象嚴重，預期收入不能實現。目前，許多高校對學費催繳措施不力，學生欠費現象日益嚴重，欠費數額越來越大，已成為困擾高校的痼疾。同時，隨著貧困學生日益增多，而相應的助學措施又跟不上，導致欠費數額越積越大。這種勢頭在短期內難以遏制，已成為影響學校預算收入任務完成的主要障礙，給學校財務收支帶來較大的負面影響。

（五）經濟責任不清，掩蓋了潛在的財務風險。高校潛在的財務風險指沒有進入高校賬簿體系的負債可能引起的支付風險。由于管理層在任期內的經濟責任意識淡薄，高校相繼出現了“前任借款，后任還錢”的現象，進而導致貸款無法償還。這種責任不清的現象不僅出現在校級層次，一些中層單位負責人也不顧自身經濟實力，好大喜功，利用學校的招牌超前消費，使得任期內債臺高筑，直接導致高校的正常運轉難以維持。高校潛在財務風險的形成，管理人員責任不清是關鍵原因。

三、高校財務狀況總體失衡風險的防范措施

（一）樹立風險意識，提高決策的科學化水平。高校的各個級層都應該樹立風險意識，特別是領導層必須將風險防范意識貫穿于整個決策工作的始終。為防范風險，學校必須采用科學的決策方法，并在決策過程中，充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析的方法，并運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案，要尊重有關專家意見，認真進行分析評價、科學論證，從中選擇最優的決策方案，切忌主觀臆斷。

（二）開源節流，拓寬經費籌措渠道。財政撥款是高校經費來源的主要組成部分。對于這部分資金，管理應上以節流為主。同時，高校還要改變傳統的籌資方式，克服對財政撥款的依賴思想，積極尋找新的籌資渠道。首先，要下大力氣解決學費欠繳問題。學費的收繳率要與學院、系、職能處室的經費相掛鉤，同時要建立健全“獎、貸、助、補、減、捐”的助學體系，落實助學貸款、獎學金、困難補助、學費減免等措施，組織困難學生開展勤工助學，從根本上解決困難學生的欠費問題。其次，要多爭取科研課題和經費，加速科技成果轉讓，走產學研結合的發展思路，提升學校影響力。另外，還要打破傳統的籌資觀念，盡量爭取社會捐贈，充分利用資本市場吸引社會閑散資金，通過社會投資、融資、教育國債等多種市場手段積聚教育資金,達到多方籌措教育資金的目的。

（三）建立財務風險預警系統，提高風險預警效能。為加強高校內部的財務管理，盡早發現高校財務活動中存在的各種問題，防止高校出現財務總體失衡現象，建立高校財務狀況總體失衡風險預警系統非常重要。所謂高校財務風險預警系統，就是指在高校現有財務管理和會計核算基礎上，設置一些科學化的敏感性財務指標，通過分析和評價這些指標的變化，及時揭示隱性問題，對可能或將要面臨的財務危機進行預防的一種財務分析系統。

目前，高校財務風險預警系統設置主要是確定財務預警指標和設立科學的財務預警標準。按目前的學校財務會計制度，可以用四個方面的指標來判斷學校的財務風險，主要包括：（1）反映支付能力的指標，包括現實支付能力和潛在支付能力。（2）反映年末貨幣資金構成的指標，包括自有資金余額占年末貨幣資金的比重、非自有資金余額占年末貨幣資金的比重和自有資金凈余額占年末貨幣資金的比重。（3）反映資金動用程度的指標，主要考察自有資金動用程度。（4）隱性連帶財務風險指標，反映校辦產業財務風險、基建投資支付能力和基建投資財務風險。在建立指標體系的基礎上，還需要確定一個警戒線。如現實支付能力的警戒線定為3個月比較合適；自有資金占年末存款的比重低于50%,應采取措施改變資金結構；自有資金動用程度超出100%則應考慮償還能力；校辦產業和基建投資的負債率若大于100%，就意味著資不抵債，可能影響學校的財務狀況等。

篇11

一、傳統的企業財務預警體系存在的問題

(一)對財務指標的關注點不全面

傳統的財務預警更多的是偏重對財務指標的分析與研究,再使用財務指標構建模型,而忽略了不易量化的但非常重要的非財務因素。這樣就會導致因財務數據不符合事實而錯誤估計企業財務狀況,或者在察覺財務狀況有所惡化時,該企業早已發生嚴重的財務危機。

(二)財務預警通過財務指標來反映,對于危機的過程缺乏關注

傳統的財務預警方法一般只根據相關模型中相應的財務指標(結果)來反映,其利用的數據大多來源于會計報表,如資產負債表反映的是某一時點的財務狀況,損益表反映的是一定期間的經營成果,而沒有反映危機量變的過程及其產生危機的直接因素。也就是說只注重研究企業的經營結果即質變的問題,而忽視量變的問題研究,忽視對警義和警源的分析,從而對企業危機產生的本質特征缺乏深入了解, 不利于內部管理者提出應對風險的防范措施。

(三)財務風險預警的時效性較差

傳統的財務預警方法依賴會計報表數據,然而會計報表一般在當期結束以后一個月甚至三個月才能公布,時間比較滯后,財務預警分析的時效自然就較差了。而對于風險預警,時間就是生命。由于所采用的數據及方法限制,對于未來情形的變動,適應性較差。

(四)預警指標不科學

如果指標設計不合理,體系不科學,財務預警信號就可能失靈,不能把潛在的風險及時揭示出來。如傳統的財務報表危機預警分析法,是利用財務報表提供的數據對企業財務狀況做出危機預警估計,通常使用資產負債表、利潤表及現金流量表等基本財務報表來評估企業的風險。盡管比較簡單,但當企業出現財務困難時,管理當局往往會采用粉飾財務報表的方法來掩蓋真實的財務狀況,使財務危機的預警失去作用。

二、財務預警體系的建立原則

(一)建立財務預警體系應達到的要求

1.預知財務危機。當可能危害企業財務狀況的關鍵因素出現時,財務預警體系能預先發出警告,提醒企業經營者早作準備或采取對策以減少財務損失。這里體現的是財務預警體系事前的控制作用。

2.防止財務危機發生或控制其擴大。當財務危機征兆或者財務不利狀況開始出現時,有效的財務預警體系不僅能預知并預告,還能及時尋找導致企業財務狀況惡化的原因,使經營者知其然,制定有效措施,阻止財務狀況進一步惡化,避免嚴重的財務危機真正發生。這是財務預警體系的事中控制作用。

3.避免類似財務危機再次發生。有效的財務預警體系不僅能及時預知和預告財務危機,而且能通過系統詳細地記錄其發生緣由、解決措施、處理結果和改進建議,彌補企業現有財務管理及經營中的缺陷,提供未來類似情況的前車之鑒,以從根本上消除隱患。這是財務預警體系的事后控制作用。

(二)建立財務預警體系的原則

1.全面性原則。良好的財務預警系統必須建立在對大量資料統計分析的基礎之上,這些資料包括企業內部財務數據和外部相關市場、行業數據,并形成一個資料系統。為更全面反映企業的財務狀況,以有效識別財務狀況惡化跡象,應從企業的償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力以及現金能力等角度出發建立綜合的指標體系。由于我國近幾年公司才開始編制正規的現金流量表,所以傳統的財務預警體系大多沒有引入現金流量指標,由此在建立指標體系時,可以考慮引入具有可比性的現金流量指標。

2.重要性原則。高效的財務風險分析是財務預警體系的核心和關鍵。通過財務風險分析,迅速排除影響小的風險,而將主要精力應放在有可能造成重大影響的風險上。對財務預警變量的選擇,不僅要反映企業全面的財務狀況,同時必須是重要指標。要求指標全面、典型,但并不是越多越好。預測變量選擇過多,則冗余的信息過多,使預警體系的表達變得復雜,影響預警的效果,降低預警體系的有效性和實用性。

(三)注意預警指標的選擇要有針對性和合理性

不同類型的企業對財務狀況的要求也不同。對于投資類企業,重點應關注資產保值增值能力和盈利能力,可選擇總資產報酬率、資本收益率、資產保值增值率等指標;對于貿易類企業,應重點關注企業的營運能力,可選擇應收賬款周轉率、應收賬款周轉期等指標;對于生產類企業,重點應關注企業的償債能力和企業的現金流,可選擇流動比率、速動比率、資產負債率、存貨周轉率等指標。非財務指標的選擇亦然,應考慮企業的外部環境、行業特點及企業的戰略方針等,這方面可以考慮如通貨膨脹率、景氣變動指標、利率、從業人員指標、市場占有率、營業面積、賣場數量等。

三、關于財務預警體系建立的探討

(一)財務預警體系的整體結構

1.財務預警體系的組織結構。一個有效的財務預警體系應包括企業不同部門在預警系統中的職能劃分,如財務預警信息的收集、財務指標的分析、財務風險的評價與處理、預警模型的選擇與應用等內容。它通過對公司經濟活動實時監控,進行及時、科學的分析,以達到公司整體控制、有效化解風險的目的。具體建議如下圖:

(注:黑色箭頭表示預警信息流向,白色箭頭表示反饋流向)

2.財務預警體系的流程控制。建立事前、事中、事后全面監控的財務預警系統。事前工作包括確定評價標準、制定適合本公司的財務指標、建立模型、收集資料、信息傳遞等;事中工作包括分析整理資料、發現問題、發生預警信號及將信息反饋到各相關環節;事后工作包括當發生潛在危機時支持配合相關方面尋找根源以及時糾錯、建立追蹤系統和跟蹤系統。

(二)財務預警模型

根據財務預警模型中選用的變量多少不同,分為單變量預警模型和多變量預警模型。

1、單變量預警模型

單變量預警模型,是運用單一變量,用個別財務比率來預測財務危機。按照這一模型,當公司的財務預警模型所涉及的幾個財務比率趨于惡化時,通常是企業將要發生危機的先兆。主要指標有:

債務保障率=現金流量/債務總額

資產負債率=負債總額/資產總額

資產安全率=資產變現率-資產負債率

資產變現率=資產變現金額/資產賬面價值等等。

其中債務保障率能夠最好地判定企業財務狀況,其次是資產負債率,并且離危機日越近,誤判率越低。

這種模型分析較為簡單,但存在明顯的不足,單個比率只能反映公司財務狀況的某一個或某幾個方面,不能全面反映面臨的各種風險,并且當這些比率彼此不完全一致甚至傳遞出相反的信號時,指標的警示作用就可能減弱甚至被抵消,因此,單變量預警模型的應用受到較大的限制。

2、多變量預警模型

⑴Z方法。是運用多變量模式思路,建立多元線性函數關系,即運用多種財務指標加權匯總產生的總判別分(稱Z值)來預測財務危機,其判別函數為:

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

其中:Z表示判別值函數

X1表示(營運資本÷資產總額)×100%

X2表示(保留盈余÷資產總額)×100%

X3表示(息稅前利潤÷資產總額)×100%

X4表示(普通股和優先股市場價值總額÷負債賬面價值總額)×100%

X5表示(銷售收入÷資產總額)×100%

一般地,Z值越低企業越有可能發生破產。根據美國1970-1973年的計算資料,還提出了判斷企業破產的臨界值:如果Z值大于2.675表明企業財務的狀況良好,發生破產的可能性較小;如果Z值小于1.81,則企業存在很大的破產危險;如果Z值處于1.81~2.675之間,企業的財務是極不穩定的。

⑵F方法。Z方法在建立時沒有充分考慮現金流量的變動等方面的情況,由此,對Z方法加以改造,建立一個新的模型――F模型:F=-0.1774+1.1091X1+0.1074X2+1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5

其中:F為判別值

X1=(期末流動資產-期末流動負債)/期末總資產

X2=期末留存收益/期末總資產

X3=(稅后純利-折舊)/平均總負債

X4=期末股東權益的市場價值/期末總債務

X5=(稅后純利+利息+折舊)/平均總資產。

F模型以0.0274為臨界點來預測公司是破產還是可以繼續生存。若某一特定的F分數低于0.0274,則將被預測為破產公司,若F分數高于0.0274,則公司將被預測為繼續生存公司。通過檢驗,該模型的準確率高達近70%。這是我國學者首次提出的財務危機預測模型。

3、綜述

通過上表,對于常用的財務預警模型進行了簡單的對比分析,但是也必須注意到,財務預警不能僅根據學者研究的通用的預警模型來完成,還應結合定性分析非量化因素才能提高預警體系的效用,同時結合本企業對于某些指標作出調整。例如要充分關注企業的外部環境變化對企業財務狀況可能產生的影響;一個風險事件有可能推倒多米諾骨牌,因此不要忽視不同指標之間可能的關聯等。另外,定量分析中還應注意具體情況具體分析。不同行業、不同規模、企業所處的不同階段,相關的財務指標是不同的,即使是企業處在類似的的行業、規模、成長時期,也可能因為具體情況的不同而具有差異較大的財務狀況。所以,應根據本企業的具體情況,建立自己的財務預警體系中各財務指標的預警臨界值。

四、結論

根據《財富》雜志連續幾十年的研究分析得出結論,在各個行業中最受推崇的公司都具有優秀的風險控制能力。根據普華永道對英國企業的研究發現,高速成長的公司表現出的前瞻性、創新性和無所不為的精神往往與其風險管理方式有著緊密的聯系。隨著我國經濟體制改革的不斷深化及全球經濟一體化的快速發展,企業亟須完善風險預警體系,建立有效的風險預警系統,提高風險調控能力。

參考文獻:

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[2]陳曉,陳治鴻.中國上市公司的財務困境預測[J].中國會計與財務研究,2000(3).

[3]李華中.上市公司經營失敗的預警系統研究[J].財經研究,2001(10).

篇12

1．2變量選取

由于宏觀經濟涉及面廣且復雜，全面綜合考慮所有因素既不經濟也不可行，因此筆者根據國內外相關學者的變量選取情況采用文獻回顧法初步選取了以下11個相對數據的宏觀經濟變量:GDP增長率g1、CPI變化率g2、PPI變化率g3、工業增加值同比g4、M2同比增長率g5、M1同比增長率g6、利率的變化率g7、利率g8、社會消費品零售總額同比g9、同業拆借加權平均利率g10和失業率g11。為便于選取，筆者以2004—2011的32個季度11個宏觀經濟變量數據為基礎進行宏觀變量的篩選。財務變量的選取需要全面反映企業的財務狀況，結合國內外研究情況，初步選取了能夠全面反映企業償債能力、盈利能力、風險水平、現金流量能力和營運能力的24個財務變量，具體如下:①盈利能力:賬面市值比x1、資產報酬率x2、銷售凈利率x3、營業利潤率x4、凈資產收益率x5、總資產凈利率x6、留存收益資產比率x7和每股收益x8;②現金流量能力:固定資產比率x9、債務保障率x10、現金流量利息保障倍數x11和每股經營活動現金凈流量x14;③風險水平:財務杠桿系數x12和經營杠桿系數x13;④償債能力:流動比率x15、速動比率x16、營運資金對資產總額比x17和資產負債率x18;⑤營運能力:應收賬款周轉率x19、流動資產周轉率x20、存貨周轉率x21和總資產周轉率x22;⑥發展能力:營業收入增長率x23和總資產增產率x24。筆者采用第t－2年的財務數據來預測企業第t年的財務狀況。首先對變量進行單變量組間均值相等檢驗和F值檢驗，剔除對ST企業和非ST企業分類不明顯的變量。對于ST企業和非ST企業來說，所處宏觀經濟環境都一樣，因此只需對財務變量進行均值檢驗和F值檢驗。其次，對選取的11個宏觀經濟變量和通過均值檢驗的13個變量分別進行因子分析，以克服量間的多重共線性并選取影響較大的代表性因子，具體如下:(1)進行球形度的KMO與Bartlett檢驗，檢驗結果如表2所示。由表2可以看出，宏觀經濟變量和財務變量的KMO值分別為0．582和0．785，均大于0．5，且球形Bartlett檢驗顯著性水平均為0，小于0．05，說明宏觀經濟變量之間及財務變量之間適合進行因子分析。(2)從方差貢獻率角度考慮這些因子的影響，因子旋轉后的特征值和方差貢獻率如表3所示。由表3可以看出，宏觀經濟變量因子分析的前3個因子特征值均大于1且累計方差貢獻率達到82．104%，大于80%，可以選取這3個因子代替原始宏觀經濟變量，且不會造成大量的信息損失;財務變量因子分析的前4個因子特征值均大于1且累計方差貢獻率達到82．280%，大于80%，可以選取這4個因子代替原始財務變量，且不會造成大量的信息損失。(3)因子載荷矩陣如表4所示。其中，Gi為宏觀因子i，Fj為財務因子j。表4中的數值為具體因子載荷值(這里只保留了大于0．5的載荷)，分析這些數值可知，宏觀因子G1主要反映了通貨膨脹情況，宏觀因子G2主要反映了國家貨幣供應情況，宏觀因子G3主要反映了國家工業發展情況，這3個因子涵蓋了所有11個宏觀變量，因此用這3個因子代表宏觀經濟變量是合理的;財務因子F1和財務因子F3主要反映企業的盈利能力，財務因子F2主要反映企業的償債能力，財務因子F4主要反映企業的風險水平，這4個因子涵蓋了所有13個原始財務變量，因此用這4個因子代表企業財務變量是合理的。數據均來源于國泰君安數據庫。以上數據處理均通過SPSS18．0完成。

2實證分析

2．1建立模型

分別用判別分析、Logistic回歸和BP神經網絡3種方法建立財務風險預警模型，并用各個模型對樣本進行預測，對結果進行比較分析。判別分析法是對研究對象所屬類別進行判別的一種統計分析方法。判別分析的過程是根據已知測量的分類(0，1)和表明觀測量特征的指標變量，推導出判別函數，根據判別函數對觀測量所屬類別進行判別，對比原始樣本的分類和按判別函數所判的分類，計算出預測準確度和錯分率。Logistic回歸模型是對二分類因變量進行回歸分析時使用最普遍的多元統計方法。它使用最大似然估計法，求得相應變量取某個值的概率。如果得出的概率大于設定的分割點，則判定該企業將陷入財務危機。Logistic回歸對于變量的分布沒有具體要求，適用范圍更廣。BP神經網絡是目前最常見、應用最廣泛的一種神經網絡。BP網絡能學習和存儲大量的輸入－輸出模式映射關系，而無需事前揭示描述這種映射關系的數學方程。BP神經網絡模型拓撲結構包括輸入層、中間層(也稱隱層)和輸出層。輸入信號先向前傳播到隱節點，經過變換函數之后，把隱節點的輸出信息傳播到輸出節點，經過處理后再給出輸出結果。節點的變換函數通常選取Sigmoid型函數。

由于宏觀經濟環境是所有企業共同所處的環境，企業對宏觀經濟環境可能存在一定的超前或滯后的反應，因此在研究宏觀經濟變量對企業財務風險的影響時，應考慮使用宏觀經濟變量的期限，以確保預測模型最優。該項研究采用限制相對自由的Logistic回歸方法，研究計算通過SPSS18．0統計軟件中的Logistic工具完成。經過Logistic回歸，可分別得到基于t－3年、t－2年和t－1年的宏觀經濟Logistic回歸模型4～模型6，模型中的變量如表5所示。從上述3個模型中各變量顯著性水平來看，模型4中各變量的顯著性水平均優于另外兩個模型，即加入t－3年的宏觀經濟數據對預警模型的優化效果最明顯，這說明我國企業對宏觀經濟勢的反應存在一定的滯后性，因此在預警模型中加入t－3年即超前于財務數據一期的宏觀經濟數據是最合適的。以下分別用判別、Logistic回歸和神經網絡3種方法建立財務風險預警模型，每種方法都建立只含財務變量模型和加入超前財務數據一期的宏觀經濟變量兩種模型。建立前者模型時，把第二部分得到的F1、F2、F3、F4這4個財務變量因子作為輸入變量;建立后者模型時，把第二部分得到的F1、F2、F3、F4這4個財務變量因子和超前財務變量一期的G1、G2、G3這3個宏觀經濟變量因子共同作為輸入變量。通過SPSS18．0可分別得到基于財務變量判別模型式(1)和基于宏觀經濟變量判別模型式(2)，以及基于財務變量Logistic回歸模型式(3)和基于宏觀經濟變量Logistic回歸模型式(4)。運用BP神經網絡進行財務風險預警時，輸入層節點數為變量的個數，隱含層經過反復測試，最終確定為30個節點，輸出層節點數為1，即企業的財務狀況，輸出0表示財務狀況正常，輸出1表示陷入財務困境。BP神經網絡研究計算通過Matlab7．1軟件完成。訓練函數選用trainlm，設置最大學習次數為1000次，目標誤差為0．05，學習速率為0．08。

2．2預測結果及分析

用以上3種方法建立的模型對預測樣本進行預測，預測結果如表6所示，其中1代表ST企業，0代表非ST企業。通過表6可以得出以下結論:(1)基于宏觀經濟預警模型的預測準確度高于基于財務變量預警模型的預測準確度。但基于宏觀經濟預警模型對預測樣本的預測準確度與基于財務變量預警模型對預測樣本的預測準確度一樣，均低于對建模樣本的預測準確度，這說明在預警模型中加入宏觀經濟變量對企業財務風險預警模型能起到一定的優化作用，但預測本身的滯后性仍無法避免。(2)基于宏觀經濟預警模型的預測穩定性高于基于財務變量預警模型的預測穩定性。從表6可以看出，基于財務變量預警模型對預測樣本和對建模樣本的預測準確度變化率均有所降低。這說明在預警中加入宏觀經濟變量，預測準確度下降幅度有所減小，模型較穩定。(3)基于宏觀經濟預警模型更全面地反映了影響企業財務風險的各種因素。從模型自身來看，在不考慮宏觀經濟因素的情況下，對企業財務狀況影響最大的首先是盈利能力，其次是企業自身風險水平和償債能力;而在考慮宏觀經濟因素后，對企業財務狀況影響最大的除盈利能力和償債能力外，不容忽視的外部影響因素是代表整個國家工業發展情況的G3因子，且與企業發生財務風險概率的大小呈負相關。(4)從分類預測結果來看，在判別和Logistic回歸預警方法下對建模樣本預測準確度與預測樣本預測準確度進行比較，加入宏觀經濟變量前后模型的第一類錯誤率都是增大的，第二類錯誤率都是減小的。但神經網絡方法下兩類錯誤率都是減小的，這與神經網絡自身方法的特點有關。神經網絡對實際系統的擬合精度只取決于網絡自身結構特性及網絡學習參數的確定，而與實際系統的維數無關。(5)在這3種預警方法中，神經網絡預測結果最優，判別預測結果最差。從表6可以看出，無論在預警模型中是否加入宏觀經濟變量，無論是建模樣本還是預測樣本，模型預測準確度依次為BP神經網絡優于Logistic回歸，Logistic回歸優于判別模型。這說明在對企業財務風險進行預警時，應該優先考慮BP神經網絡方法，為以后企業財務風險預警方法選擇提供了參考依據。

篇13

范圍涵蓋浙江南部、廣東北部和江西部分地區，所形成的對外開放、協調發展、全面繁榮的經濟綜合體，它是一個不同于其他行政區緣的具有地緣經濟利益的區域經濟共同體建設海峽西岸經濟區，是站在新的歷史起點上加快國家發展的戰略選擇，具有十分重要的意義。

作為投資者的我們，如何選擇正確的股票進行投資。本文運用Z分值和F分數，分析部分海西股的財務運行狀況。

二、兩種模型的簡單介紹

Z分數又稱奧爾特曼模型

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5Z為判別函數；X1：營運資金／資產總額；X2：留存收益／資產總額；X3：息稅前利潤／資產總額；X4：普通股和優先股市場價值總額／負債賬面價值總額；X5：銷售收入／資產總額。奧爾特曼通過大量研究分析認為：Z值與企業發生財務危機的可能性負相關。當Z>2.765，則表明企業的財務狀況良好，發生破產的可能性較小；Z處于1.81~2.675之間時，說明企業財務狀況極不穩定；如果Z<1.81，則企業存在很大的破產風險。

F=-0.1774+1.1091x1+0.1074x2+1.9271x

3+0.0302x4+0.4961x5

其中F模型下的X1，X2，X4與Z模型一致；x3=(稅后純收益+折舊)/平均總負債；x5=(稅后純收益+利息+折舊)/平均總資產。

F分數模型之后的五個變量的選擇基于財務理論。其臨界點為0.0274.若某一特定的F分數低于0.0274則公司將被預測為破產公司；反

之，若高于0.0274，則公司能繼續生存。

三、Z分數與F分數的區別

F分數模型與Z分數模型中各比率的區別就在X3，X5.

X3是一個現金流量變量。他是反映企業所生產的全部現金流量可用于償還企業償債能力的重要指標。X5則測定的是企業總資產在創造現金流量方面的能力。相對于Z分數模型，他可以更準確地預測出企業是否存在財務危機

四、Z分數與F分數運用于海西題材股

000732福建三農Z模型下的財務預警

000732福建三農F模型下的財務預警

顯然。福建三農的財務狀況從最初的瀕臨破產，到最近一期的財務預警不瀕危破產。Z分數從最初的1.243遠小于1.8.財務失敗的可能性非常大。到2010年2.0157。福建三農主要在其負債上的狀況出現轉機。使其向著良好的方向發展。

在F模型下時，福建三農從2008F值0.0213低于臨界值0.0274到2010F值達到0.0318福建三農暫時擺脫了財務破產的可能。

600153廈門建發Z模型下的財務預警

600153廈門建發F模型下的財務預警