引論：我們?yōu)槟砹?3篇貨幣基金監(jiān)管范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫(xiě)作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

2.國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)管理不到位

國(guó)際貨幣基金組織作為國(guó)際金融合作中一個(gè)主要的金融組織，然而國(guó)際貨幣基金組織是基于美元而組建，在那個(gè)年代下對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展有一定的益處，在社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展的推動(dòng)下，國(guó)際貨幣及基金組織的原則與世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要已經(jīng)不相適應(yīng)了。在國(guó)際貨幣基金組織當(dāng)中，主要是以美國(guó)、日本和歐盟經(jīng)濟(jì)為主體，約占貨幣基金組織的56.09%份額，但是發(fā)展中國(guó)家占有國(guó)際基金組織份額不到50%，這就使得在發(fā)達(dá)國(guó)家中國(guó)際貨幣基金組織可以很好的發(fā)揮作用，而對(duì)于發(fā)展中國(guó)家卻存在一定的阻礙，這就需要加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理。

二、促進(jìn)國(guó)際金融監(jiān)管合作機(jī)制的方案

1.強(qiáng)化各個(gè)國(guó)家之間的聯(lián)合，對(duì)國(guó)際投機(jī)資本流動(dòng)實(shí)施有效的監(jiān)控

國(guó)際間金融合作的實(shí)質(zhì)是對(duì)國(guó)際投機(jī)資本流動(dòng)實(shí)施有效監(jiān)控。國(guó)際投機(jī)資本的瘋狂是使得金融危機(jī)出現(xiàn)的主要原因，當(dāng)前國(guó)際金融市場(chǎng)的總交易額急劇上漲，以實(shí)現(xiàn)每天1.5萬(wàn)億美元以上的交易額，市場(chǎng)上的投機(jī)資本已經(jīng)高于7.2萬(wàn)億美元，然而金融投機(jī)者一直在尋找漏洞，伺機(jī)制造風(fēng)波，以追求高額的利潤(rùn)。當(dāng)前國(guó)外的經(jīng)濟(jì)學(xué)家倡導(dǎo)金融自由化，對(duì)于監(jiān)控與管制的重要性有所認(rèn)知了。所以，一定要強(qiáng)化各個(gè)國(guó)家中央銀行之間的信息交流，促進(jìn)各個(gè)國(guó)家之間資金的融通，以更好的應(yīng)動(dòng)流動(dòng)性危機(jī)，這樣可避免金融投機(jī)者鉆空子，對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)薄弱環(huán)節(jié)實(shí)施有效的監(jiān)控。

2.確保國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的溝通與協(xié)調(diào)趨于完善

眾所周知，世界上目前所有的國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)制發(fā)揮著重要效果，推進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，然而在其使用的過(guò)程中依舊存在一些不足，比方說(shuō)，在溝通與協(xié)調(diào)機(jī)制方面的缺失。在1987年和2001年的《巴塞爾協(xié)議》、《巴塞爾新資本協(xié)議》，還有以后陸續(xù)召開(kāi)的相關(guān)會(huì)議使得國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通與協(xié)調(diào)得到些許進(jìn)步，推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。目前世界經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程在不斷的加快，世界各個(gè)國(guó)家有了較頻繁的貿(mào)易往來(lái)，因?yàn)楦鱾€(gè)國(guó)家之間的意識(shí)形態(tài)有所差異，同時(shí)世界形勢(shì)也發(fā)生了巨大的變化，這就需要各個(gè)國(guó)家要實(shí)施聯(lián)合，以實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)行很好的解決，保證世界經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。國(guó)家與國(guó)家的相處都是靠利益來(lái)維持的，為渡過(guò)金融危機(jī)，國(guó)家之間的溝通、協(xié)調(diào)一定要本著公平的原則，這有助于促進(jìn)國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)制的不斷完善以及改革。

3.確立多邊信息資源交換與共享制度

在區(qū)域經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融逐漸一體化的影響下，應(yīng)該確立多邊范圍的國(guó)際金融監(jiān)管信息儲(chǔ)備中心，就相關(guān)文件、資料進(jìn)行必要的交流與溝通，例如可通過(guò)監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議,的召開(kāi)，對(duì)主要的問(wèn)題實(shí)施交流，一起來(lái)探討解決問(wèn)題的良方，實(shí)現(xiàn)國(guó)際金融監(jiān)管的成本的降低。與此同時(shí)要加強(qiáng)銀行金融機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系，將銀行監(jiān)管的灰色區(qū)域減少，創(chuàng)造銀行海外機(jī)構(gòu)的多層次、多方位的有效監(jiān)管機(jī)制。

4.建立統(tǒng)一金融監(jiān)管?chē)?guó)際標(biāo)準(zhǔn)

建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)是國(guó)際監(jiān)管組織的重要目標(biāo)，同時(shí)也是金融監(jiān)管?chē)?guó)際合作的核心內(nèi)容和有效形式。當(dāng)然這個(gè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)也應(yīng)充分考慮不同經(jīng)濟(jì)體制、不同發(fā)展水平國(guó)家的實(shí)際。但是，包括巴塞爾協(xié)議，IOSCO標(biāo)準(zhǔn)，IAIS標(biāo)準(zhǔn)在內(nèi)的國(guó)際金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，都是為成熟的市場(chǎng)量身定做的，然后在對(duì)其進(jìn)行修改，試圖滿足發(fā)展中國(guó)家的需要。歷次發(fā)生在新興市場(chǎng)的金融危機(jī)證實(shí)，這種修補(bǔ)后的標(biāo)準(zhǔn)未能滿足發(fā)展中國(guó)家的需要，并在一定程度上使這些國(guó)家成為世界金融監(jiān)管體系中的最薄弱關(guān)節(jié)。因此，在制定金融監(jiān)管的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)時(shí)一定要考慮到不同國(guó)家的適用性問(wèn)題。

5.加快實(shí)現(xiàn)全球性綜合并表監(jiān)管

目前，在歐共體成員國(guó)與十國(guó)集團(tuán)內(nèi)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了并表監(jiān)管。按照國(guó)際通用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則作必要修改。對(duì)于并表監(jiān)管內(nèi)容，針對(duì)銀行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，可就資本充足性、貸款集中程度及國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)先考慮，而對(duì)目前尚不能實(shí)現(xiàn)并表的項(xiàng)目，也必須從綜合監(jiān)管的角度出發(fā)，對(duì)整個(gè)銀行集團(tuán)綜合評(píng)估。

篇2

由于貨幣資金是企業(yè)流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，企業(yè)必須加強(qiáng)對(duì)貨幣資金的管理，建立良好的貨幣資金內(nèi)部控制，以確保全部應(yīng)收取的貨幣資金均能收取，并及時(shí)正確地予以記錄：全部貨幣資金支出是按照經(jīng)批準(zhǔn)的用途進(jìn)行的，并及時(shí)正確得予以記錄：庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款報(bào)告正確，并得以恰當(dāng)保管；正確預(yù)測(cè)企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)所需的貨幣資金收支額，確保企業(yè)有充足又不過(guò)剩的貨幣資金余額。一般而言，一個(gè)良好的貨幣資金管理應(yīng)該達(dá)到以下幾點(diǎn)：貨幣資金收支與記賬的崗位分離；貨幣資金收支要有合理、合法的憑據(jù)；全部收支及時(shí)準(zhǔn)確入賬，并且支出要有核準(zhǔn)手續(xù)；控制現(xiàn)金坐支，當(dāng)日收入現(xiàn)金應(yīng)及時(shí)送存銀行；按月盤(pán)點(diǎn)現(xiàn)金，編制銀行存款余額調(diào)節(jié)表，以做到賬實(shí)相符；加強(qiáng)對(duì)貨幣資金收支業(yè)務(wù)的內(nèi)部審計(jì)。

（一）崗位分工及授權(quán)批準(zhǔn)

第一，單位應(yīng)當(dāng)建立貨幣資金業(yè)務(wù)的崗位責(zé)任制，明確相關(guān)部門(mén)和崗位的職責(zé)權(quán)限，確保辦理貨幣資金業(yè)務(wù)的不相容崗位相互分離、制約和監(jiān)督。出納人員不得兼任稽核、會(huì)計(jì)檔案保管和收入、支出、費(fèi)用、債權(quán)債務(wù)賬目的登記工作。單位不得有一人辦理貨幣資金業(yè)務(wù)的全過(guò)程。第二，單位應(yīng)當(dāng)對(duì)貨幣資金業(yè)務(wù)建立嚴(yán)格的授權(quán)批準(zhǔn)制度，明確審批人對(duì)貨幣資金業(yè)務(wù)的授權(quán)批準(zhǔn)方式、權(quán)限、程序、責(zé)任和相關(guān)控制措施，規(guī)定經(jīng)辦人辦理貨幣資金業(yè)務(wù)的職責(zé)范圍和工作要求。第三，單位應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定的程序辦理貨幣資金支付業(yè)務(wù)。第四，單位對(duì)于重要貨幣資金支付業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)實(shí)行集體決策和審批，并建立責(zé)任追究制度，防范貪污、侵占、挪用貨幣資金等行為。第五，嚴(yán)禁未經(jīng)授權(quán)的機(jī)構(gòu)或人員辦理貨幣資金業(yè)務(wù)或直接接觸貨幣資金。

（二）現(xiàn)金和銀行存款的管理

第一，單位應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)現(xiàn)金庫(kù)存限額的管理，超過(guò)庫(kù)存限額的現(xiàn)金應(yīng)及時(shí)存入銀行。第二，單位必須根據(jù)《現(xiàn)金管理暫行條例》的規(guī)定，結(jié)合本單位的實(shí)際情況，確定本單位現(xiàn)金的開(kāi)支范圍。不屬于現(xiàn)金開(kāi)支范圍的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)通過(guò)銀行辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算。第三，單位現(xiàn)金收入應(yīng)當(dāng)及時(shí)存入銀行，不得用于直接支付單位自身的支出。因特殊情況需坐支現(xiàn)金的，應(yīng)事先報(bào)經(jīng)開(kāi)戶(hù)銀行審查批準(zhǔn)。單位借出款項(xiàng)必須執(zhí)行嚴(yán)格的授權(quán)批準(zhǔn)程序，嚴(yán)禁擅自挪用、借出貨幣資金。第四，單位取得的貨幣資金收入必須及時(shí)入賬，不得私設(shè)“小金庫(kù)”，不得賬外設(shè)賬，嚴(yán)禁收款不入賬。第五，單位應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照《支付結(jié)算辦法》等國(guó)家有關(guān)規(guī)定，加強(qiáng)銀行賬戶(hù)的管理，嚴(yán)格按照規(guī)定開(kāi)立賬戶(hù)，辦理存款、取款和結(jié)算。單位應(yīng)當(dāng)定期檢查、清理銀行賬戶(hù)的開(kāi)立及使用情況，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，及時(shí)處理。單位應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)銀行結(jié)算憑證的填制、傳遞及保管等環(huán)節(jié)的管理以控制。第六，單位應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守銀行結(jié)算紀(jì)律，不準(zhǔn)簽發(fā)沒(méi)有資金保證的票價(jià)或遠(yuǎn)期支票，套取銀行信用；不準(zhǔn)簽發(fā)、取得和轉(zhuǎn)讓沒(méi)有真實(shí)交易和債欠債務(wù)的票據(jù)，套取銀行和他人資金；不準(zhǔn)無(wú)理拒絕付款，任意占用他人資金；不準(zhǔn)違反規(guī)定開(kāi)立和使用銀行賬戶(hù)。第七，單位應(yīng)當(dāng)指定專(zhuān)人定期核對(duì)銀行賬戶(hù)，每月至少核對(duì)一次，編制銀行存款余額調(diào)節(jié)表，使銀行存款賬面余額與銀行對(duì)賬單調(diào)節(jié)相符。如調(diào)節(jié)不符，應(yīng)查明原因，及時(shí)處理。第八，單位應(yīng)當(dāng)定期和不定期地進(jìn)行現(xiàn)金盤(pán)點(diǎn)，確保現(xiàn)金賬面余額與實(shí)際庫(kù)存相符。發(fā)現(xiàn)不符，及時(shí)查明原因，做出處理。

二、內(nèi)部控制測(cè)試

為了保證業(yè)務(wù)活動(dòng)的有效進(jìn)行，保護(hù)資產(chǎn)的安全和完整，防止、發(fā)現(xiàn)、糾正錯(cuò)誤與舞弊，保證會(huì)計(jì)資料的真實(shí)、合法完整，現(xiàn)代企業(yè)一般都建立了內(nèi)部控制制度。財(cái)政部于2001年7月12日的《內(nèi)部會(huì)計(jì)控制規(guī)范——貨幣資金（試行）》，也對(duì)“崗位分工及授權(quán)批準(zhǔn)、現(xiàn)金和銀行存款的管理、票據(jù)及有關(guān)印章的管理、監(jiān)督檢查”等環(huán)節(jié)的內(nèi)容規(guī)定的十分詳細(xì)、完善。2002年12月23日的《內(nèi)部會(huì)計(jì)控制規(guī)范——采購(gòu)與付款（試行）》和《內(nèi)部會(huì)計(jì)控制規(guī)范——銷(xiāo)售與收款（試行）》以及2003年10月22日的《內(nèi)部會(huì)計(jì)控制規(guī)范——工程項(xiàng)目（試行）》，也對(duì)與“貨幣資金”等內(nèi)容有關(guān)的業(yè)務(wù)控制作了相關(guān)的規(guī)定。所有這些都為貨幣資金的審計(jì)提供了基礎(chǔ)。我們可以通過(guò)對(duì)與貨幣資金有關(guān)的內(nèi)部控制進(jìn)行了解、測(cè)試、評(píng)價(jià)之后，結(jié)合審計(jì)過(guò)程中搜集到的有關(guān)疑點(diǎn)和線索。

三、實(shí)質(zhì)性測(cè)試

（一）核對(duì)日記賬與總賬的余額是否相符

測(cè)試貨幣資金余額的起點(diǎn)，是核對(duì)日記賬與總賬的余額是否相符。如果不相符，應(yīng)查明原因，并做出適當(dāng)調(diào)整。審計(jì)貨幣資金收入應(yīng)注意核對(duì)收據(jù)存根與明細(xì)賬記錄是否相等，收據(jù)號(hào)碼是否相連，即收據(jù)是否連續(xù)編號(hào)，有沒(méi)有無(wú)編號(hào)或編號(hào)不同的收據(jù)，以查證有無(wú)以撕票或匿票的形式將罰沒(méi)款收入存入小金庫(kù)。收據(jù)是否有日期；金額、抬頭、摘要等是否涂改；上下聯(lián)是否相等。有無(wú)將罰款收入或沒(méi)收的有關(guān)款項(xiàng)作為收入而未開(kāi)具收據(jù)的情況。

（二）抽查大額貨幣資金的收支

實(shí)質(zhì)性測(cè)試中，應(yīng)抽查大額現(xiàn)金收支的原始憑證內(nèi)容是否完整，有無(wú)授權(quán)批準(zhǔn)，并核對(duì)相關(guān)賬戶(hù)的進(jìn)賬情況。審計(jì)過(guò)程中應(yīng)注意：有無(wú)銷(xiāo)售殘料廢料等舊物資的收入記錄，核對(duì)出門(mén)證記錄，并通過(guò)對(duì)廢舊物資回收公司的調(diào)查取證及邊角廢料產(chǎn)生過(guò)程、數(shù)量及銷(xiāo)售時(shí)間進(jìn)行調(diào)查，再與現(xiàn)金賬目進(jìn)行核對(duì)。檢查成本費(fèi)用項(xiàng)目有無(wú)以領(lǐng)代報(bào)，以借代報(bào)，重復(fù)報(bào)銷(xiāo)，虛列支出的記錄；檢查物資采購(gòu)過(guò)程中有無(wú)舍近求遠(yuǎn)，質(zhì)次價(jià)高不適銷(xiāo)對(duì)路的情況；檢查有無(wú)溢缺物資，串通舞弊的情形。

檢查提取現(xiàn)金的有關(guān)資料，是否記入現(xiàn)金賬；然后根據(jù)“日記賬”和付款憑證上反映的業(yè)務(wù)內(nèi)容及“現(xiàn)金”科目的對(duì)方科目，分析該筆貨幣資金的去向是否明確，使用是否合理、合法。必要時(shí)，可進(jìn)一步與收款單位取得聯(lián)系，請(qǐng)其協(xié)助調(diào)查問(wèn)題。銀行存款日記賬收付累積和余額，應(yīng)與單位總賬和銀行對(duì)賬單進(jìn)行加總金額核對(duì)。

有的企業(yè)為了收取好處費(fèi)，不顧國(guó)家制度有關(guān)規(guī)定，擅自出租或出借“銀行賬號(hào)”，或者套取現(xiàn)金。所以，審計(jì)中要特別注意兩點(diǎn)：有無(wú)轉(zhuǎn)借、出賣(mài)銀行賬戶(hù)的是否違規(guī)提供銀行賬戶(hù)收取“好處費(fèi)”的情況；有無(wú)本應(yīng)轉(zhuǎn)賬支付，卻采用不正當(dāng)手段，套取大量現(xiàn)金，從中作弊的情況。對(duì)這兩點(diǎn)問(wèn)題的檢查，在審計(jì)過(guò)程中，要注意查清以下幾個(gè)方面：

如有與被審計(jì)單位生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)收支事項(xiàng)，應(yīng)查明原因，并作相應(yīng)的記錄；銀行存款日記所記收付款項(xiàng)中不屬于本單位業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的款項(xiàng)；銀行存款日記賬中摘要含糊不清的款項(xiàng)。審查銀行日記賬與銀行對(duì)賬單，要逐筆核對(duì)應(yīng)查明對(duì)賬銀行日記賬的收支是否與事實(shí)相符，有無(wú)一收一支、日期接近或者相差不遠(yuǎn)、數(shù)字相符的款項(xiàng)收支業(yè)務(wù)；銀行對(duì)賬單上有一收一付金額，而銀行存款日記賬上，則無(wú)此筆收付記錄的款項(xiàng)；銀行對(duì)賬單上已收支而在日記賬上沒(méi)有反映；來(lái)源與用途不明的款項(xiàng)。企業(yè)銀行的存入與支付，是否在問(wèn)題；查存取款項(xiàng)，看是否合法。

對(duì)于上述問(wèn)題，應(yīng)從“交款回單”、“進(jìn)賬單”等憑證上，弄清款項(xiàng)收入內(nèi)容，查明這些款項(xiàng)是否屬于本單位應(yīng)收款項(xiàng)。從“支票存根”、“付款委托書(shū)回單”上，查明這些款項(xiàng)是否本單位的應(yīng)收款項(xiàng)。通過(guò)審查，如屬代外單位辦理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)賬的，應(yīng)落實(shí)糾正；如屬為不法分子提供方便，套取物資，并從中漁利的，應(yīng)作審計(jì)記錄，為進(jìn)一步追究經(jīng)濟(jì)責(zé)任或法律責(zé)任提供依據(jù)。

（三）檢查貨幣資金的正確截止

資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)額，應(yīng)以結(jié)賬日實(shí)有數(shù)額為準(zhǔn)，檢查的目的在于確定是否存在跨期事項(xiàng)。

（四）分析性復(fù)核程序

計(jì)算定期存款占銀行存款的比例，了解是否存在高息資金拆借。有無(wú)假借經(jīng)濟(jì)合同為名實(shí)為出借資金，收取利息不入賬、出借資金將利息或回扣。如存在高息資金拆借，應(yīng)進(jìn)一步分析拆出資金的安全性，檢查高額利差的入賬情況；計(jì)算存放于非銀行金融機(jī)構(gòu)的存款占銀行存款的比例，分析這些資金的安全性。

（五）取得并檢查銀行存款余額調(diào)節(jié)表

取得并檢查銀行存款余額調(diào)節(jié)表，是證實(shí)資產(chǎn)負(fù)債表中所列銀行存款是否存在的重要程序。應(yīng)檢查調(diào)節(jié)表中未達(dá)賬項(xiàng)的真實(shí)性，以及資產(chǎn)負(fù)債表日后的進(jìn)賬情況。追查在途存款，重點(diǎn)查明調(diào)節(jié)表的內(nèi)容是否真實(shí)。導(dǎo)致兩者余額不符的原因：是否因未達(dá)賬項(xiàng)產(chǎn)生的影響。如果經(jīng)過(guò)核實(shí)調(diào)整，仍然不符，則要查明其中原因。值得注意的是，即使經(jīng)調(diào)節(jié)后“平了”的余額表，也可能有問(wèn)題。

（六）查存款余額，看銜接程度

首先，要查看銀行存款余額與銀行對(duì)賬單余額是否相符。審計(jì)時(shí)，應(yīng)審查支票購(gòu)買(mǎi)數(shù)量和領(lǐng)用、保管等管理辦法，檢查相關(guān)的管理制度。重點(diǎn)查明：支票存根是否聯(lián)號(hào)；是否按順序使用；作廢的支票是否加蓋“作廢”戳記，附在存根上。如果發(fā)現(xiàn)號(hào)碼短缺或顛倒，一定要查明原因，予以糾正。

（七）查貨幣資金的結(jié)算，看潛在問(wèn)題是否存在

結(jié)算是商品交易、勞務(wù)供應(yīng)和資金調(diào)撥引起的收付款行為。審計(jì)中，要從明細(xì)入手，重點(diǎn)查閱應(yīng)收貨款、預(yù)付貨款、暫付款、存出保證金、存出押金以及應(yīng)收罰款賠款等。在審查這些內(nèi)容時(shí)，著重注意發(fā)生額及余額的變化趨勢(shì)：第一，凡余額在貸方的，除應(yīng)收銷(xiāo)貸款中的預(yù)收款外，一般來(lái)說(shuō)是不正常的，大多數(shù)屬于核算上的錯(cuò)誤，也有可能是會(huì)計(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的處理不當(dāng)所致。第二，期初與期末的借方金額相等，即本期借方金額相等，即本期借貸兩方均無(wú)發(fā)生額的，應(yīng)按這些應(yīng)收款的性質(zhì)分別查明原因。若應(yīng)收貨款不動(dòng)，看銷(xiāo)售業(yè)務(wù)是否存在購(gòu)貨單位拒付貨款，單位不積極與對(duì)方協(xié)商的問(wèn)題。對(duì)此，要查閱銷(xiāo)貨業(yè)務(wù)的合同或憑證和購(gòu)銷(xiāo)雙方的往復(fù)信函，確定責(zé)任。若是購(gòu)貨方資金周轉(zhuǎn)困難，不能及時(shí)清償，而被審計(jì)單位也不追償，長(zhǎng)期掛在賬上，應(yīng)積極催收。要特別注意企業(yè)經(jīng)辦人弄虛作假，虛構(gòu)銷(xiāo)售收入和應(yīng)收貨款，或貨款已經(jīng)收到但被長(zhǎng)期挪用，甚至為私人占用等情況。為查清問(wèn)題，應(yīng)向購(gòu)貨單位和銀行進(jìn)行實(shí)地調(diào)查或發(fā)函查詢(xún)。第三，期末借方余額增加，期內(nèi)只有借方發(fā)生額而無(wú)貸方發(fā)生額的，反映了企業(yè)資金被其他單位和個(gè)人占用數(shù)額上升，資金周轉(zhuǎn)速度緩慢。對(duì)應(yīng)收貨款來(lái)說(shuō)，只顧按合同發(fā)貨，或推銷(xiāo)庫(kù)存積壓滯銷(xiāo)品，而不管購(gòu)貨單位是否有能力歸還貨款，就會(huì)出現(xiàn)上述問(wèn)題。對(duì)暫付或墊付職工款項(xiàng)有增無(wú)減的問(wèn)題，干部職工借故挪用或長(zhǎng)期侵占企業(yè)資金問(wèn)題，調(diào)離或開(kāi)除退休退職死亡職工的欠款等問(wèn)題，都應(yīng)查實(shí)糾正。

篇3

1 貨幣資金的特點(diǎn)

貨幣資金是企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分，在企業(yè)會(huì)計(jì)核算中占有重要地位，無(wú)論是采購(gòu)和銷(xiāo)售循環(huán)，還是取得和支出循環(huán)，或者生產(chǎn)循環(huán)、投資理財(cái)循環(huán)，都離不開(kāi)貨幣資金的流轉(zhuǎn)，它具有以下特點(diǎn)：

1.1 貨幣資金與其他所有循環(huán)關(guān)系密切。貨幣資金受其他循環(huán)交易的影響，出錯(cuò)的可能性隨之增大。貨幣資金與各個(gè)循環(huán)交易都具有直接或間接的關(guān)系，如果從循環(huán)的角度來(lái)看企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作，貨幣資金是各循環(huán)的樞紐，起著資金池的作用。

貨幣資金最初以籌資的形式從投資者或債權(quán)人手中注入企業(yè)，企業(yè)用這些貨幣資金去購(gòu)買(mǎi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的資源和勞務(wù)，并用購(gòu)入的資源和勞務(wù)生產(chǎn)出產(chǎn)品和服務(wù)，然后將這些完工的產(chǎn)品和勞務(wù)出售給顧客以換回貨幣資金。最后，換回的貨幣資金一部分作為股利或利息支付給投資者和債權(quán)人，另一部分則用來(lái)購(gòu)買(mǎi)新的資源和勞務(wù)，繼續(xù)新一輪的循環(huán)。從整個(gè)企業(yè)的大循環(huán)中可以看出貨幣資金的重要性和中心地位，也可以看出貨幣資金在各個(gè)循環(huán)交易中的流轉(zhuǎn)和流向。

1.2 貨幣資金余額雖然不大，但在企業(yè)中，貨幣資金收支業(yè)務(wù)量大、發(fā)生頻繁，其增減變動(dòng)的數(shù)額往往超過(guò)其他賬戶(hù)，因而出現(xiàn)記賬差錯(cuò)的可能性較大。

1.3 貨幣資金體積小、易攜帶，作為流通和支付手段，比其他資產(chǎn)更容易被貪污、盜竊、挪用。

綜上所述，雖然貨幣資金項(xiàng)目的金額在企業(yè)財(cái)務(wù)所占比例不大，但其審計(jì)的固有風(fēng)險(xiǎn)卻相對(duì)較高。

2 貨幣資金審計(jì)的關(guān)鍵控制點(diǎn)

由于貨幣資金是企業(yè)流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，具有很高的固有風(fēng)險(xiǎn)，其內(nèi)部控制的健全與否是防止發(fā)生錯(cuò)誤與舞弊，保證資產(chǎn)安全完整，期末余額正確可信的基本前提。而且，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，貨幣資金的流動(dòng)量相當(dāng)大，全部詳細(xì)檢查相當(dāng)困難，審計(jì)人員必須利用被審計(jì)單位內(nèi)部控制來(lái)完成貨幣資金項(xiàng)目的審計(jì)。所以充分了解和評(píng)價(jià)貨幣資金內(nèi)部控制成為貨幣資金審計(jì)必要的步驟。

一般而言，一個(gè)良好的貨幣資金內(nèi)部控制應(yīng)該做到以下幾點(diǎn)：（1）授權(quán)審批。對(duì)貨幣資金業(yè)務(wù)建立嚴(yán)格授權(quán)批準(zhǔn)制度，明確規(guī)定審批人員對(duì)貨幣資金業(yè)務(wù)的授權(quán)批準(zhǔn)方式、權(quán)限、程序、責(zé)任和相關(guān)控制措施，以及經(jīng)辦人辦理貨幣資金業(yè)務(wù)的職責(zé)范圍和工作要求。對(duì)于重大貨幣資金支付業(yè)務(wù)，可建立責(zé)任追究制度。授權(quán)應(yīng)在業(yè)務(wù)執(zhí)行之前完成，如果業(yè)務(wù)實(shí)際支出超出授權(quán)金額范圍，應(yīng)按原授權(quán)程序追加授權(quán)的金額。（2）不相容職務(wù)分離。在選擇辦理貨幣資金業(yè)務(wù)的人員時(shí)，應(yīng)考慮其職業(yè)操守，且不得由一人辦理貨幣資金業(yè)務(wù)的全過(guò)程：如出納人員不得兼任稽核、會(huì)計(jì)檔案保管和收入、支出、費(fèi)用、債權(quán)債務(wù)賬目的登記工作。為有效防范和揭示可能存在的控制漏洞，應(yīng)視具體情況定期或不定期的進(jìn)行崗位輪換。（3）貨幣資產(chǎn)管理。企業(yè)應(yīng)建立包括以下內(nèi)容在內(nèi)的貨幣資金管理制度：a.企業(yè)一切款項(xiàng)，除國(guó)家另有規(guī)定外，都必須當(dāng)日送存銀行，以控制現(xiàn)金坐支；除零用金或定額備用金外，一切支出應(yīng)使用支票等通過(guò)銀行結(jié)算。b.貨幣資金收入、支出要有合理、合法的憑據(jù)。c.貨幣資金收入必須及時(shí)入賬，不得設(shè)賬外賬，嚴(yán)禁收款不入賬。d.資金支出應(yīng)有嚴(yán)格的核準(zhǔn)手續(xù)，包括批準(zhǔn)和復(fù)核程序；支出要有合理、合法的憑據(jù)；支票需連續(xù)編號(hào)，應(yīng)嚴(yán)格控制與管理空白支票。e.嚴(yán)禁未經(jīng)授權(quán)的機(jī)構(gòu)或人員辦理貨幣資金業(yè)務(wù)或直接接觸貨幣資金。f.應(yīng)當(dāng)指定專(zhuān)人定期核對(duì)銀行賬戶(hù)，每月至少核對(duì)一次，并編制銀行存款余額，使銀行存款賬面余額與銀行對(duì)賬單調(diào)節(jié)相符。如調(diào)節(jié)不符，應(yīng)查明原因，及時(shí)處理。g.應(yīng)當(dāng)定期和不定期地進(jìn)行現(xiàn)金盤(pán)點(diǎn)，確保現(xiàn)金賬面余額與實(shí)際庫(kù)存相符。發(fā)現(xiàn)不符，應(yīng)及時(shí)查明原因，根據(jù)實(shí)際情況做出處理。h.付款是否經(jīng)過(guò)至少兩個(gè)以上人員的授權(quán)才付出，入賬是否及時(shí)準(zhǔn)確。（4）有關(guān)憑證及印章的管理。貨幣資金的收支涉及多種票據(jù)憑單，銀行支出憑證需要加蓋專(zhuān)門(mén)的印章。因此，對(duì)單據(jù)和印章的控制十分重要：a.明確規(guī)定各種票據(jù)的購(gòu)買(mǎi)、保管、領(lǐng)用、背書(shū)轉(zhuǎn)讓、注銷(xiāo)等環(huán)節(jié)的職責(zé)權(quán)限和程序，并專(zhuān)設(shè)登記簿進(jìn)行記錄，防止空白票據(jù)的遺失與盜用。b.財(cái)務(wù)專(zhuān)用章應(yīng)由專(zhuān)人保管，個(gè)人名章必須由本人或授權(quán)人員保管。嚴(yán)禁一人保管支付款項(xiàng)所需的全部印章。

3 貨幣資金審計(jì)的實(shí)質(zhì)性程序

貨幣資金審計(jì)涉及的憑證和會(huì)計(jì)記錄主要有：銀行收付款原始憑單、收款收據(jù)、現(xiàn)金盤(pán)點(diǎn)表、銀行對(duì)賬單、銀行存款調(diào)節(jié)表及有關(guān)會(huì)計(jì)賬簿等。

在審計(jì)中，可重點(diǎn)關(guān)注被審單位是否定期由出納以外的人員索取銀行對(duì)賬單并編制銀行存款余額調(diào)節(jié)表，余額調(diào)節(jié)表是否由會(huì)計(jì)審核，調(diào)整未達(dá)賬項(xiàng)是否安排專(zhuān)人跟進(jìn)并查明原因，尤其對(duì)長(zhǎng)期未達(dá)賬項(xiàng)是否給予重點(diǎn)關(guān)注。

貨幣資金審計(jì)的范圍取決于對(duì)其他循環(huán)審計(jì)結(jié)果的依賴(lài)程度。比如審計(jì)人員了解并測(cè)試收款和支付循環(huán)，評(píng)價(jià)內(nèi)部控制的可信賴(lài)程度較高，判斷控制風(fēng)險(xiǎn)低于可接受水平時(shí)，審計(jì)人員就可以減少貨幣資金的測(cè)試范圍。與此對(duì)應(yīng)，如果審計(jì)人員評(píng)價(jià)控制風(fēng)險(xiǎn)為較高水平時(shí)，則有必要擴(kuò)大貨幣資金的測(cè)試范圍，以期發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。貨幣資金實(shí)質(zhì)性測(cè)試應(yīng)重點(diǎn)做好如下工作：（1）審計(jì)應(yīng)函證企業(yè)所有銀行賬戶(hù)，獲取單位的銀行對(duì)賬單，并收回確認(rèn)函。函證是審計(jì)取得所有證據(jù)中最有說(shuō)服力的證據(jù)。但審計(jì)時(shí)應(yīng)注意有偽造銀行對(duì)賬單、與銀行串通虛假答復(fù)、銀行函證加蓋的是私刻銀行印章等情況發(fā)生的可能。作為審計(jì)人員在銀行函證時(shí)要嚴(yán)密控制全過(guò)程，以保證獲取資料真實(shí)。若通過(guò)寄信方式，應(yīng)由審計(jì)人員親自寄發(fā)，并要求對(duì)方將答復(fù)直接寄給審計(jì)人員。通過(guò)函證，審計(jì)人員不但能夠通過(guò)第三方確認(rèn)企業(yè)記錄的銀行存款余額是否正確，而且還能通過(guò)銀行告訴我們企業(yè)會(huì)計(jì)賬簿沒(méi)有在賬上反映的事項(xiàng)，如銀行貸款、其他未記錄的銀行賬戶(hù)以及對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)。作為審計(jì)人員一定要重視銀行函證，不能用已取得的銀行對(duì)賬單來(lái)代替銀行函證。（2）從銀行對(duì)賬單上抽取部分收付款項(xiàng)目，來(lái)追查銀行存款日記賬，看其是否有記錄，被審計(jì)單位有沒(méi)有出租出借銀行賬戶(hù)現(xiàn)象。應(yīng)特別關(guān)注一收一付并且金額相等的記錄。對(duì)賬單上出現(xiàn)的大額取現(xiàn)付款，應(yīng)追查支付是否合理、程序是否合規(guī)。（3）根據(jù)被審計(jì)企業(yè)的實(shí)際情況做好現(xiàn)金監(jiān)盤(pán)工作。審計(jì)人員應(yīng)在事先不通知的情況下，親自突擊監(jiān)盤(pán)現(xiàn)金，看其是否賬實(shí)相符。對(duì)單位的定期存單應(yīng)取得原件，不能用復(fù)印件代替，防止以存單提現(xiàn)，套取資金虛增收入或挪用資金。（4）若被審單位有外匯賬戶(hù)，對(duì)外匯資金的匯率使用是否正確應(yīng)做測(cè)試，用來(lái)驗(yàn)證其計(jì)價(jià)與分?jǐn)偟恼J(rèn)定是否正確。

綜上所述，加強(qiáng)貨幣資金審計(jì)，評(píng)審企業(yè)貨幣資金內(nèi)部控制制度的健全性、有效性，對(duì)于保護(hù)貨幣資金的安全完整，及時(shí)揭示貪污、侵占、舞弊等行為，如實(shí)反映被審計(jì)單位的經(jīng)濟(jì)狀況，保護(hù)企業(yè)資產(chǎn)安全，都具有十分重要的意義。

篇4

1、后危機(jī)時(shí)代的特征及新形勢(shì)下金融監(jiān)管和貨幣政策的取向

1.1后危機(jī)時(shí)代的特征

金融危機(jī)中，為了防止經(jīng)濟(jì)衰退，我國(guó)政策部門(mén)采取了大量刺激措施，包括增加貨幣供應(yīng)量、降低存款準(zhǔn)備金率、調(diào)整金融機(jī)構(gòu)法定存貸款利率、放寬信貸環(huán)境等，這些措施有力地保證了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，但同時(shí)也帶來(lái)了諸多問(wèn)題，包括：

(1)過(guò)度寬松的貨幣供應(yīng)，引發(fā)通貨膨脹。

增加貨幣供應(yīng)量，為經(jīng)濟(jì)提供充裕的流動(dòng)性，是金融危機(jī)中各國(guó)普遍采用的防止衰退的手段，圖1是我國(guó)2007年6月至2010年6月的GDP增速和M2增速圖，從圖中可以看出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在2008年年底步入了最低谷，而我國(guó)的貨幣供應(yīng)量正是從那個(gè)時(shí)候開(kāi)始增加的，到2009年11月，我國(guó)M2同比增速達(dá)到29.7％，是近年來(lái)的最快增速。而與增長(zhǎng)迅速的貨幣供應(yīng)量對(duì)應(yīng)的，是緩慢恢復(fù)的GDP，2009年第三季度，我國(guó)GDP累計(jì)增速為9.1％，過(guò)多流動(dòng)性的注入，對(duì)后危機(jī)時(shí)代的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)通脹的隱患。圖2是我國(guó)2007年6月以來(lái)的CPI走勢(shì)圖。從圖中看出，自2009年11月起，我國(guó)的CPI步入了正向區(qū)間，并逐步上升，這一方面證明了我國(guó)積極宏觀調(diào)控政策的效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，但是另一方面，也增加了今后經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的通脹風(fēng)險(xiǎn)。

(2)過(guò)度寬松的信貸環(huán)境，增加了銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。

在寬松貨幣政策的刺激下，各金融機(jī)構(gòu)信貸規(guī)模快速擴(kuò)張，到2010年6月底，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)本外幣貸款余額已達(dá)到474006.21億元，較2007年6月底的264899.33億元增加了約80％。

另外，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)信貸結(jié)構(gòu)亦不合理，體現(xiàn)為新增貸款中中長(zhǎng)期貸款占比較高，而且其增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)快于短期貸款增速。盲目地發(fā)放貸款以及貸款結(jié)構(gòu)的不合理將大大增加未來(lái)我國(guó)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

(3)整體寬松的貨幣環(huán)境，增加了資產(chǎn)價(jià)格泡沫風(fēng)險(xiǎn)。

在大量流動(dòng)性被注入經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和發(fā)展卻還需要一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期，在這個(gè)過(guò)程中，多余的流動(dòng)性將進(jìn)入房市和股市，推高資產(chǎn)價(jià)格，增加了資產(chǎn)價(jià)格泡沫風(fēng)險(xiǎn)。下圖是我國(guó)2007年6月至2010年6月的固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)的變動(dòng)情況。

1.2新形勢(shì)下金融監(jiān)管和貨幣政策的取向

后危機(jī)時(shí)代的特點(diǎn)決定了在新的形勢(shì)下，我們應(yīng)著加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的審慎監(jiān)管，關(guān)注系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。理論界將此次全球金融危機(jī)的深層原因歸結(jié)為監(jiān)管的不力，因此，各國(guó)在危機(jī)得到一定的緩和后均對(duì)其監(jiān)管體系進(jìn)行了改革，改革的內(nèi)容和手段各具特色，但是無(wú)一例外地強(qiáng)調(diào)了宏觀審慎監(jiān)管的重要性，并加強(qiáng)了對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，如美國(guó)的《金融監(jiān)管改革白皮書(shū)》就強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)監(jiān)管提出了十點(diǎn)要求，力求做到全面、無(wú)縫、高效的監(jiān)管，并專(zhuān)門(mén)設(shè)立了“金融服務(wù)監(jiān)管委員會(huì)”，負(fù)責(zé)對(duì)具有“系統(tǒng)重要性”的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，爭(zhēng)取對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)做到預(yù)防為主，防控結(jié)合，避免由系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)金融危機(jī)。

我國(guó)目前實(shí)施的是“一行三會(huì)”的分業(yè)監(jiān)管體制，這有利于對(duì)我國(guó)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行細(xì)致專(zhuān)業(yè)的監(jiān)管，但是，同時(shí)也存在重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管真空并存，監(jiān)管機(jī)構(gòu)間缺乏協(xié)調(diào)等問(wèn)題，在經(jīng)濟(jì)步入后危機(jī)時(shí)代后，各機(jī)構(gòu)應(yīng)該借鑒國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合本次危機(jī)中顯現(xiàn)出的自身不足，對(duì)我國(guó)的金融監(jiān)管體系進(jìn)行相應(yīng)的改進(jìn)，尤其要加強(qiáng)對(duì)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的審慎監(jiān)管，并且加大對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管和防范。

2、后危機(jī)時(shí)代加強(qiáng)金融監(jiān)管和貨幣政策配合的必要性

后危機(jī)時(shí)代的特殊性，除了要求我們分別在金融監(jiān)管和貨幣政策方面作出努力外，還要求我們積極探索實(shí)踐，加強(qiáng)兩者之間的配合。金融監(jiān)管和貨幣政策是經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的兩種不同手段，二者既緊密聯(lián)系，又相對(duì)獨(dú)立，是辯證統(tǒng)一的。

根據(jù)本文第一部分的分析，后危機(jī)時(shí)代，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著諸多甚為復(fù)雜的問(wèn)題，要很好的解決問(wèn)題，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好發(fā)展，在本階段，我們要做到對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管體系進(jìn)行改進(jìn)，加強(qiáng)監(jiān)管，加大對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注程度，同時(shí)還要抓住金融監(jiān)管和貨幣政策辯證統(tǒng)一的關(guān)系，加強(qiáng)二者之間的配合。

(1)貨幣政策約束效力較弱，傳導(dǎo)機(jī)制不暢，需要加強(qiáng)與金融監(jiān)管的配合。

我國(guó)中央銀行自從將監(jiān)管職能分離出去之后，一方面，它可以更專(zhuān)注于制定和實(shí)施貨幣政策，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行提供保障，但另一方面，這也導(dǎo)致中央銀行貨幣政策約束力的下降，央行宏觀調(diào)控開(kāi)始更多地依靠窗口指導(dǎo)和直接行政管制，而貨幣政策則更多地表現(xiàn)為一種導(dǎo)向性政策。

另外，貨幣政策的實(shí)施要通過(guò)商業(yè)銀行和金融市場(chǎng)等政策中介進(jìn)行傳導(dǎo)，而我國(guó)的金融體系尚處于發(fā)展階段，還存在很多的不足，對(duì)貨幣政策敏感度較低，也就是說(shuō)，我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制不暢，直接延長(zhǎng)了政策時(shí)滯，影響了政策的最終效應(yīng)。

要解決以上問(wèn)題，需要加強(qiáng)金融監(jiān)管和貨幣政策之間的配合，由金融監(jiān)管這種硬約束來(lái)加強(qiáng)貨幣政策軟約束的效力，同時(shí)，金融監(jiān)管要為貨幣政策疏通傳導(dǎo)渠道，努力為貨幣政策創(chuàng)造一個(gè)安全穩(wěn)定的實(shí)施環(huán)境。

(2)后危機(jī)時(shí)代的復(fù)雜性要求加強(qiáng)金融監(jiān)管和貨幣政策在信息方面的配合。

后危機(jī)時(shí)代的經(jīng)濟(jì)開(kāi)始企穩(wěn)回升，但是前景仍不明朗，這時(shí)，尤其要加強(qiáng)對(duì)金融監(jiān)管和貨幣政策的配合，由金融監(jiān)管為貨幣政策的制定提供數(shù)據(jù)資料依據(jù)，并快速準(zhǔn)確地反映貨幣政策實(shí)施的效果，由貨幣政策為金融監(jiān)管的內(nèi)容和力度的確定提供可供參考的標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)這種及時(shí)高效的信息交流和反饋來(lái)適時(shí)對(duì)政策作出調(diào)整，提高貨幣政策和金融監(jiān)管的針對(duì)性，實(shí)現(xiàn)二者的良性互動(dòng)，共同促進(jìn)，共同為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

(3)對(duì)后危機(jī)時(shí)代緊急情況的處理需要加強(qiáng)金融監(jiān)管和貨幣政策的配合。

我們當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)，有如剛剛經(jīng)歷過(guò)一場(chǎng)暴風(fēng)雨的小舟，雖然順利度過(guò)了最危險(xiǎn)的時(shí)刻，但是這并不意味著前方就一片風(fēng)平浪靜，我們的前方，仍然充滿了危險(xiǎn)。為了防止未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中隨時(shí)可能出現(xiàn)的緊急情況，我們需要加強(qiáng)金融監(jiān)管和貨幣政策的配合，提高危機(jī)預(yù)警和處理能力，嚴(yán)防由局部性問(wèn)題再次引發(fā)大面積的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

3、后危機(jī)時(shí)代加強(qiáng)金融監(jiān)管和貨幣政策配合的途徑

(1)建立中央銀行和各監(jiān)管部門(mén)之間的權(quán)力分配機(jī)制，明確分工與合作。

我國(guó)當(dāng)前實(shí)施的是貨幣當(dāng)局和監(jiān)管部門(mén)相分離的體制，即由中央銀行負(fù)責(zé)制定和實(shí)施貨幣政策，“一行三會(huì)”共同負(fù)責(zé)對(duì)金融體系進(jìn)行監(jiān)管。后危機(jī)時(shí)代，要加強(qiáng)金融監(jiān)管和貨幣政策之間的配合，首先就要加強(qiáng)部門(mén)之間的配合，而部門(mén)之間配合的前提是要明確分工與合作，做到全面而且沒(méi)有重復(fù)。

中央銀行和監(jiān)管部門(mén)在貨幣政策的權(quán)利分配方面基本沒(méi)有異議，當(dāng)前問(wèn)題主要在于各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的權(quán)利分配及相互間的協(xié)調(diào)方式。關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，我國(guó)三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)曾在2004年的時(shí)候討論通過(guò)了《中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券管理委員會(huì)、中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》，規(guī)定了相互之間的權(quán)利義務(wù)以及相互合作的方式方法，但是，這個(gè)備忘錄存在諸多的問(wèn)題，首先，它的執(zhí)行不具有強(qiáng)制性，其次，其只涉及到“三會(huì)”，沒(méi)有對(duì)它們與中央銀行在監(jiān)管方面的權(quán)利分配作出規(guī)定，第三，隨著當(dāng)今經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的迅速變化，當(dāng)時(shí)的很多條款已經(jīng)不能很好地達(dá)到全面且沒(méi)有重復(fù)的高效監(jiān)管的目標(biāo)了。

根據(jù)以上分析，在后危機(jī)時(shí)代，用法律法規(guī)的形式明確規(guī)定中央銀行和各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的責(zé)、權(quán)、利以及相互合作的原則和方法，是加強(qiáng)金融監(jiān)管與貨幣政策之間的配合的前提和基礎(chǔ)。

(2)建立中央銀行和各監(jiān)管部門(mén)之間的信息共享機(jī)制，增加二者間的互動(dòng)。

加強(qiáng)金融監(jiān)管和貨幣政策之間的配合，就是要求二者之間要多多交流，而交流的主要內(nèi)容就是信息。在中央銀行將監(jiān)管職能分離出去之后，其掌握的信息只有貨幣政策方面的，而與之對(duì)應(yīng)的，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)只了解監(jiān)管方面的信息，但是，無(wú)論是制定和執(zhí)行貨幣政策，還是研究監(jiān)管內(nèi)容和方法，都需要綜合考慮以上兩方面的信息，這就為中央銀行與監(jiān)管部門(mén)之間進(jìn)行信息交流提出了要求。

建立中央銀行和監(jiān)管部門(mén)之間的信息共享機(jī)制，是加強(qiáng)金融監(jiān)管和貨幣政策配合的核心和關(guān)鍵。這可以通過(guò)加大政策透明度，舉行定期和不定期的高層聯(lián)席會(huì)議，建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)庫(kù)平臺(tái)等手段來(lái)實(shí)現(xiàn)。

(3)建立和完善危機(jī)預(yù)警和處理機(jī)制。

建立和完善危機(jī)預(yù)警和處理機(jī)制，是加強(qiáng)金融監(jiān)管和貨幣政策配合的重要內(nèi)容。首先，相對(duì)于危機(jī)發(fā)生后的救助成本及救助失敗后引起大面積危機(jī)而造成更大損失的成本，事前防御的成本顯然要小得多，所以在后危機(jī)時(shí)代，應(yīng)該防患于未然，由監(jiān)管部門(mén)通過(guò)考查各項(xiàng)先行指標(biāo)對(duì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，及早發(fā)現(xiàn)問(wèn)題；其次，在執(zhí)行監(jiān)管工作的同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)注重對(duì)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的培育，要求其建立健全內(nèi)控機(jī)制，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及時(shí)處理并上報(bào)；再次，對(duì)于初步判定需要救助的機(jī)構(gòu)，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)會(huì)同中央銀行共同盡快成立危機(jī)處理小組，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)對(duì)問(wèn)題機(jī)構(gòu)的處理進(jìn)行磋商，防止危機(jī)擴(kuò)散，還要盡量減少中央銀行在執(zhí)行最后貸款人職能過(guò)程中的道德風(fēng)險(xiǎn)。

篇5

近年來(lái)，全國(guó)各地醫(yī)院相繼發(fā)生了多起坐支、私分、私存和非法占用現(xiàn)金等違法亂紀(jì)案件，給醫(yī)院造成了極大的無(wú)法挽回的損失。因此，加強(qiáng)醫(yī)院貨幣資金的內(nèi)部控制和管理，保證貨幣資金的安全使用，防范貨幣資金管理過(guò)程中出現(xiàn)的差錯(cuò)與舞弊行為的發(fā)生是保護(hù)醫(yī)院資產(chǎn)安全和完整，促進(jìn)醫(yī)院經(jīng)營(yíng)管理水平提高的必然需要。

貨幣資金管理的概述

（一）貨幣資金含義

貨幣資金是醫(yī)院在資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程中停留在貨幣階段的那一部分資金，是以貨幣形態(tài)存在的資產(chǎn)，包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、零余額賬戶(hù)用款額度和其它貨幣資金。庫(kù)存現(xiàn)金是庫(kù)存人民幣和各種外幣；銀行存款是指醫(yī)院存放在開(kāi)戶(hù)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的可隨時(shí)支用的各種存款；零余額賬戶(hù)用款額度是指實(shí)行國(guó)庫(kù)集中支付的醫(yī)院根據(jù)財(cái)政部門(mén)批復(fù)的用款計(jì)劃收到的零余額用款額度；其它貨幣資金是指醫(yī)院的銀行本票存款、銀行匯票存款、信用卡存款等各種其他貨幣資金。其他貨幣資金大多屬于銀行存款的范疇，只是承諾了專(zhuān)門(mén)用途，不能像一般的銀行存款那樣隨時(shí)可以安排使用。

（二）貨幣資金的特點(diǎn)

貨幣資金的特點(diǎn)是流動(dòng)性很強(qiáng)，是速動(dòng)資產(chǎn)的重要組成部分，其中庫(kù)存現(xiàn)金又是所有資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的一項(xiàng)資產(chǎn)。正因?yàn)樨泿刨Y金具有很強(qiáng)的流動(dòng)性，尤其是現(xiàn)金及銀行存款隨時(shí)可以用于保障醫(yī)院正常業(yè)務(wù)活動(dòng)的開(kāi)展，醫(yī)院的各項(xiàng)資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)、負(fù)債的發(fā)生、收入支出的實(shí)現(xiàn)等，大都是通過(guò)貨幣資金的收付來(lái)實(shí)現(xiàn)的。貨幣資金在醫(yī)院實(shí)物資產(chǎn)中還具有至關(guān)重要的地位，如果不能及時(shí)滿足臨床一線工作的需要，必將影響醫(yī)院正常工作的運(yùn)行，還會(huì)影響醫(yī)院經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。由此可見(jiàn)醫(yī)院必須通過(guò)各種方式提高貨幣資金管理水平，保障貨幣資金的使用安全、完整，特別是對(duì)現(xiàn)金還需要采取多重的保全設(shè)施和手段，建立起一套行之有效的內(nèi)部控制管理制度已是勢(shì)在必行。因此管好貨幣資金，防止資金被貪污、被挪用，制定一套使財(cái)務(wù)人員在工作中有法可依，有章可循，減少和杜絕發(fā)生差錯(cuò)與貪污舞弊機(jī)會(huì)的貨幣資金內(nèi)部控制管理制度，即是醫(yī)院保生存、保發(fā)展的客觀需要，也是醫(yī)院義不容辭的責(zé)任和任務(wù)。

二、目前醫(yī)院貨幣資金內(nèi)部控制存在的問(wèn)題

（一）現(xiàn)金收支業(yè)務(wù)管理方面的問(wèn)題

第一、會(huì)計(jì)人員或其他經(jīng)辦人員利用管理上的漏洞，趁機(jī)更改發(fā)票或收據(jù)上的金額，或者通過(guò)添加和虛構(gòu)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的內(nèi)容和金額，將相應(yīng)的款項(xiàng)非法占用。

第二、有些出納人員或收款人員在出票時(shí)利用假?gòu)?fù)寫(xiě)的方法，使發(fā)票聯(lián)與記賬聯(lián)不一致，貪污差額部分。或者在收入現(xiàn)金時(shí)找出種種借口即不給付款方開(kāi)具收據(jù)或發(fā)票，也不報(bào)賬和記賬，而是直接將現(xiàn)金占為己有。

第三、出納人員或收款員對(duì)收入的現(xiàn)金不是直接入賬或報(bào)賬，而是私自將其列支或挪作他用，謀取個(gè)人利益。

第四、出納人員或收款人員故意將現(xiàn)金收入或現(xiàn)金支出日記賬登記錯(cuò)誤將合計(jì)數(shù)加錯(cuò)，致使現(xiàn)金收入日記賬少計(jì)，現(xiàn)金支出日記賬多記，從而變相的將多余庫(kù)存現(xiàn)金占為己有。

（二）銀行存款收支業(yè)務(wù)管理方面的問(wèn)題

第一、有些出納人員私自簽發(fā)現(xiàn)金支票，用于提現(xiàn)，不留存根，不記賬，將所提現(xiàn)金非法占用。

第二、出納人員將本單位的轉(zhuǎn)賬支票、匯票及銀行本票私自轉(zhuǎn)讓給其他單位使用，并允許他人使用本單位開(kāi)設(shè)的銀行賬戶(hù)為其辦理轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)，從中謀取個(gè)人私利。

第三、有的會(huì)計(jì)人員和出納人員利用一些銀行間相互拉客戶(hù)的機(jī)會(huì)，私自利用單位印章在他行開(kāi)設(shè)銀行賬戶(hù)，將一些收入的款項(xiàng)先存入私設(shè)的賬戶(hù)，等月底或期末再將款項(xiàng)轉(zhuǎn)存入單位的賬戶(hù)，這樣就可以將私存期間的利息瓜分。

三、貨幣資金內(nèi)部控制中存在問(wèn)題的原因分析

（一）沒(méi)有建立起完善的貨幣資金內(nèi)部控制體系

目前，大多數(shù)醫(yī)院還處在傳統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)型管理模式，沒(méi)有建立起一套完整系統(tǒng)的貨幣資金內(nèi)部控制體系，從而致使無(wú)章可循或有章不循的現(xiàn)象較為突出。有些單位雖然建立了貨幣資金內(nèi)部控制體系，但制定內(nèi)部控制制度的環(huán)節(jié)十分薄弱，在工作中真正遇到具體問(wèn)題，常常以強(qiáng)調(diào)靈活性為借口而不按規(guī)定程序辦理，致使會(huì)計(jì)控制制度失去了應(yīng)有的嚴(yán)肅性。

（二）貨幣資金安全防范不嚴(yán)密

庫(kù)存現(xiàn)金方面沒(méi)有執(zhí)行規(guī)定的庫(kù)存限額，出納留存大量現(xiàn)金，易導(dǎo)致現(xiàn)金遭受搶劫、被盜，或被貪污、挪用。另一方面由于銀行存款對(duì)賬不及時(shí)，而出現(xiàn)銀行存款被人套取未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)，或未達(dá)賬項(xiàng)不能及時(shí)清理，從而沒(méi)有合理使用好醫(yī)院的有限資金。票據(jù)方面管理不嚴(yán)，由于醫(yī)院是特殊行業(yè)決定了其票據(jù)使用量大，致使領(lǐng)用頻繁，給票據(jù)的管理帶來(lái)了一定困難。再加上有些醫(yī)院在票據(jù)領(lǐng)用、核銷(xiāo)方面要求不嚴(yán)格，導(dǎo)致出現(xiàn)了收款不入賬的現(xiàn)象發(fā)生，給醫(yī)院帶來(lái)了很大的經(jīng)濟(jì)損失。

（三）忽視貨幣資金內(nèi)部控制的關(guān)鍵點(diǎn)

貨幣資金的控制要點(diǎn)是現(xiàn)金收支業(yè)務(wù)和銀行存款收支業(yè)務(wù)的管理，從現(xiàn)金和銀行存款內(nèi)部控制出現(xiàn)問(wèn)題的現(xiàn)狀來(lái)看，絕大多數(shù)單位沒(méi)有做到不相容崗位的分離、且沒(méi)有建立貨幣資金收支和保管業(yè)務(wù)的授權(quán)批準(zhǔn)制度，從而導(dǎo)致了現(xiàn)金、銀行存款諸多漏洞問(wèn)題的發(fā)生。

四、加強(qiáng)醫(yī)院貨幣資金內(nèi)部控制制度的建議

針對(duì)目前醫(yī)院貨幣資金內(nèi)部控制出現(xiàn)的種種問(wèn)題并結(jié)合實(shí)際工作，現(xiàn)提出以下幾點(diǎn)建議：

（一）加強(qiáng)現(xiàn)金內(nèi)部控制制度的建立

1.出納崗位方面

首先要建立出納的崗位責(zé)任制，明確好出納崗位的職責(zé)權(quán)限；出納人員不得兼任稽核、會(huì)計(jì)檔案保管和收入、支出、費(fèi)用、債權(quán)債務(wù)賬目的登記工作；在辦理貨幣資金支付業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)嚴(yán)格按照申請(qǐng)、審批、復(fù)核、支付的程序來(lái)執(zhí)行，并及時(shí)、準(zhǔn)確入賬；現(xiàn)金的庫(kù)存不得超出核定限額，超出部分應(yīng)及時(shí)送存銀行；嚴(yán)格按照規(guī)定明確好現(xiàn)金開(kāi)支范圍，一些不屬于現(xiàn)金使用范圍而需要支付的款項(xiàng)應(yīng)當(dāng)通過(guò)銀行轉(zhuǎn)賬結(jié)算；出納人員收到每筆現(xiàn)金都應(yīng)出具正規(guī)收據(jù)并及時(shí)登記現(xiàn)金日記賬，每日業(yè)務(wù)終了后結(jié)清當(dāng)日賬目，清點(diǎn)庫(kù)存現(xiàn)金，看賬面余額與庫(kù)存現(xiàn)金是否相符，如發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，及時(shí)查對(duì)，堅(jiān)持做到日清月結(jié)，還應(yīng)定期編制“現(xiàn)金收支日?qǐng)?bào)表”，連同原始憑證交會(huì)計(jì)人員填制記賬憑證入單位總賬；醫(yī)院的現(xiàn)金收入應(yīng)每日及時(shí)存入銀行；不得私設(shè)小金庫(kù)，不得賬外設(shè)賬，不得挪用、坐支現(xiàn)金，更不得擅自借出現(xiàn)金。

2.門(mén)診收費(fèi)崗位方面

建立健全門(mén)診收費(fèi)員的工作崗位責(zé)任制，明確好門(mén)診收費(fèi)員的相關(guān)職責(zé)和權(quán)限；門(mén)診收費(fèi)人員應(yīng)嚴(yán)格按照物價(jià)部門(mén)規(guī)定的收費(fèi)項(xiàng)目進(jìn)行劃價(jià)收費(fèi)，每日業(yè)務(wù)終了，再根據(jù)計(jì)算機(jī)匯總的“門(mén)診收費(fèi)日?qǐng)?bào)表”統(tǒng)計(jì)的數(shù)目連同現(xiàn)金及收據(jù)存根交財(cái)務(wù)部專(zhuān)職會(huì)計(jì)稽核人員核收，對(duì)當(dāng)日所收現(xiàn)金必須足額及時(shí)上繳不得拖延積壓；財(cái)務(wù)部要加強(qiáng)對(duì)計(jì)算機(jī)收費(fèi)軟件的管理，并通過(guò)計(jì)算機(jī)收費(fèi)系統(tǒng)對(duì)收費(fèi)員的操作權(quán)限加以限制，對(duì)發(fā)生退費(fèi)的收費(fèi)事項(xiàng)，應(yīng)嚴(yán)格按照規(guī)定進(jìn)行退費(fèi)；門(mén)診收費(fèi)員對(duì)各種收據(jù)必須按日期、編號(hào)順序使用，不得中斷，凡開(kāi)錯(cuò)作廢的票據(jù)，必須將所有聯(lián)次收集一起并加蓋作廢章，寫(xiě)明作廢原因單獨(dú)裝訂，隨同收費(fèi)明細(xì)日?qǐng)?bào)表上報(bào)財(cái)務(wù)部專(zhuān)人核對(duì)，力爭(zhēng)做到日清日結(jié)。

住院收費(fèi)崗位方面

建立建全住院收費(fèi)員的工作崗位責(zé)任制，明確好住院收費(fèi)員的相關(guān)職責(zé)和權(quán)限；住院收費(fèi)員收到病人入院所交現(xiàn)金，應(yīng)開(kāi)具預(yù)交款收據(jù)并加蓋收款公章，病人出院結(jié)賬時(shí)，收回預(yù)交款收據(jù)，并出具住院醫(yī)藥發(fā)票；每日業(yè)務(wù)終了，住院收費(fèi)人員應(yīng)根據(jù)計(jì)算機(jī)匯總的“住院收入日?qǐng)?bào)表”連同預(yù)交款收據(jù)及住院醫(yī)藥費(fèi)收據(jù)存根上交財(cái)務(wù)部專(zhuān)職人員核收；財(cái)務(wù)部專(zhuān)職人員還應(yīng)定期核對(duì)在院病人的預(yù)交款，對(duì)總賬的預(yù)交款金額與在院病人預(yù)交款明細(xì)數(shù)額進(jìn)行核對(duì)，防止收費(fèi)人員貪污、挪用。

（二）加強(qiáng)銀行存款內(nèi)部控制制度的建立

對(duì)于銀行存款的內(nèi)部控制，應(yīng)在銀行存款收支業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)上按照審批、審核、結(jié)算、稽核、記賬、對(duì)賬、調(diào)賬的程序來(lái)辦理，這樣即可以提高控制的效果，又可以相對(duì)簡(jiǎn)化程序，節(jié)約控制成本。明確好各種票據(jù)的購(gòu)買(mǎi)、保管、領(lǐng)用、背書(shū)、轉(zhuǎn)讓、注銷(xiāo)等環(huán)節(jié)的職責(zé)權(quán)限和程序，并專(zhuān)設(shè)登記薄進(jìn)行登記，防止空白票據(jù)遺失和被盜用；醫(yī)院及個(gè)人的印章是明確責(zé)任、表明業(yè)務(wù)執(zhí)行及完成情況的標(biāo)記，經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的審批、執(zhí)行、監(jiān)督都要留下印章的軌跡，所以印章的保管要貫徹不相容職務(wù)分離的原則。財(cái)務(wù)專(zhuān)用章應(yīng)專(zhuān)人保管，單位負(fù)責(zé)人的個(gè)人名章必須有其本人或其授權(quán)的人保管，嚴(yán)禁由一人保管支付款項(xiàng)所需的全部印章。出納人員應(yīng)按日根據(jù)銀行存款收付款業(yè)務(wù)的記賬憑證登記銀行存款日記賬，會(huì)計(jì)人員登記銀行存款總賬，出納人員的日記賬與總賬應(yīng)及時(shí)核對(duì)，做到賬賬相符；醫(yī)院的一切收入款項(xiàng)都必須當(dāng)日存入銀行，一切支出，除規(guī)定可以用現(xiàn)金支付的外都必須通過(guò)銀行轉(zhuǎn)賬結(jié)算；醫(yī)院只能選擇一家銀行或一個(gè)營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)開(kāi)立一個(gè)基本存款賬戶(hù)，嚴(yán)禁在多家銀行機(jī)構(gòu)開(kāi)立基本存款賬戶(hù)；指定出專(zhuān)人（但必須出納人員除外）負(fù)責(zé)與銀行對(duì)賬工作，對(duì)于銀行存款日記賬與銀行存款對(duì)賬單核對(duì)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的未達(dá)賬項(xiàng)應(yīng)該及時(shí)編制銀行存款余額調(diào)節(jié)表進(jìn)行調(diào)節(jié)，其中應(yīng)特別注意未包括在本月銀行對(duì)賬單中的上月在途存款，應(yīng)監(jiān)督出納人員及時(shí)查明原因，清理未達(dá)賬項(xiàng)。

（三）建立會(huì)計(jì)稽查制度

平時(shí)要對(duì)出納及收費(fèi)人員進(jìn)行定期或不定期的突擊性檢查，對(duì)他們的現(xiàn)金進(jìn)行盤(pán)點(diǎn)，以確保賬實(shí)相符；嚴(yán)格審核收費(fèi)人員每日上交的日?qǐng)?bào)表和收據(jù)聯(lián)，重點(diǎn)查看收據(jù)存根是否連號(hào)，收費(fèi)存根金額和實(shí)交現(xiàn)金數(shù)目是否相等；審核退費(fèi)收據(jù)時(shí)，看手續(xù)是否完整，是否有違規(guī)退費(fèi)現(xiàn)象。通過(guò)監(jiān)督與檢查對(duì)貨幣資金內(nèi)部控制制度實(shí)施的有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)和總結(jié)，一方面可促使貨幣資金內(nèi)部控制制度得到更加有效的實(shí)施；另一方面如發(fā)現(xiàn)貨幣資金內(nèi)部控制出現(xiàn)薄弱環(huán)節(jié)，應(yīng)及時(shí)采取措施加以糾正，不斷地完善貨幣資金內(nèi)部控制。

（四）設(shè)立獨(dú)立的內(nèi)部審計(jì)制度

內(nèi)部審計(jì)與內(nèi)部控制是緊密相聯(lián)的，內(nèi)部審計(jì)是單位內(nèi)部控制的一個(gè)組成部分，要定期對(duì)醫(yī)院貨幣資金內(nèi)部控制制度的合規(guī)性、合理性和有效性進(jìn)行獨(dú)立的審查和評(píng)價(jià)，以確保既定的政策和程序是否貫徹、建立的標(biāo)準(zhǔn)是否遵循、這樣就能及時(shí)發(fā)現(xiàn)貨幣資金內(nèi)部控制的漏洞和薄弱環(huán)節(jié)，切實(shí)完善貨幣資金內(nèi)部控制制度。同時(shí)，還要強(qiáng)化外部監(jiān)督，財(cái)政部門(mén)或?qū)徲?jì)部門(mén)應(yīng)定期或不定期對(duì)醫(yī)院內(nèi)部控制制度執(zhí)行情況進(jìn)行檢查和考核，對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，認(rèn)真分析原因并提出整改措施，最終達(dá)到內(nèi)部控制的目的。

隨著我國(guó)新一輪醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的深入發(fā)展，醫(yī)院還需要對(duì)其內(nèi)部控制制度進(jìn)行不斷的改進(jìn)和完善，并結(jié)合自身的內(nèi)部控制環(huán)境設(shè)計(jì)出適合本單位的貨幣資金內(nèi)部控制制度，，而貨幣資金內(nèi)部控制制度的實(shí)施效果，提高人員素質(zhì)是關(guān)鍵，這必須建立規(guī)范的財(cái)務(wù)人員引進(jìn)制度，同時(shí)還要對(duì)會(huì)計(jì)人員進(jìn)行業(yè)務(wù)和職業(yè)道德培訓(xùn)，依靠會(huì)計(jì)職業(yè)道德規(guī)范約束會(huì)計(jì)從業(yè)者的職業(yè)行為，這樣就能為實(shí)現(xiàn)醫(yī)院經(jīng)濟(jì)效益最大化目標(biāo)創(chuàng)造有利條件。

篇6

4.楊紹基.我國(guó)銀行間債券回購(gòu)利率效應(yīng)研究[J].華南理工大學(xué)學(xué)報(bào)，2006（2）.

5.彭方平.STR模型及我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)非線性研究[D].華中科技大學(xué)，2007.

6.白靜.銀行間債券市場(chǎng)發(fā)展與貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究[D].成都：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2008.

篇7

一、會(huì)員國(guó)總的合作義務(wù)

在以固定匯率為特征的布雷頓森林體系崩潰后，國(guó)際社會(huì)于1976年就《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》的修改達(dá)成一致，從而形成牙買(mǎi)加體系的國(guó)際貨幣制度。牙買(mǎi)加體系取消了固定匯率制。根據(jù)修改后的《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》第四條第2款，國(guó)際貨幣基金組織的會(huì)員國(guó)享有確定本國(guó)貨幣價(jià)值的“匯兌安排”的自由，會(huì)員國(guó)無(wú)論實(shí)行釘住匯率政策，還是浮動(dòng)匯率政策，抑或相互之間達(dá)成合作安排，均是合法的。然而如果將這種選擇匯兌安排的自由絕對(duì)化，將不可避免地導(dǎo)致會(huì)員國(guó)通過(guò)本國(guó)貨幣貶值來(lái)獲得不當(dāng)?shù)馁Q(mào)易利益，進(jìn)而陷入各國(guó)貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值，國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作難以為繼的局面。為此，必須對(duì)會(huì)員國(guó)選擇匯兌安排的自由進(jìn)行一定的限制。

1.與基金及其他會(huì)員國(guó)合作的義務(wù)

在承認(rèn)會(huì)員國(guó)有權(quán)選擇自己的“匯兌安排”從而建立本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣之間的比價(jià)關(guān)系的同時(shí)，《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》也為會(huì)員國(guó)設(shè)定了相應(yīng)的法律義務(wù)，以免使國(guó)際貨幣制度陷于混亂。協(xié)定第四條第1款“會(huì)員國(guó)的總義務(wù)”(GeneralObligationsOfMembers)規(guī)定，“鑒于國(guó)際貨（中國(guó)整理）幣制度的根本目的是為不同國(guó)家之間貨物、服務(wù)與資本的交換以及為維持經(jīng)濟(jì)的健康增長(zhǎng)而提供一個(gè)框架，而且(國(guó)際貨幣制度的)目標(biāo)之一便是持續(xù)地發(fā)展那些為金融和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定所必需的條件，各會(huì)員國(guó)承諾與基金及其他會(huì)員國(guó)合作，以保證有秩序的匯兌安排，并促進(jìn)匯率制度的穩(wěn)定。”

這一規(guī)定為國(guó)際貨幣基金組織的會(huì)員國(guó)設(shè)定了一項(xiàng)重要的義務(wù)，即與國(guó)際貨幣基金組織及其他會(huì)員國(guó)進(jìn)行合作，以維護(hù)有秩序的匯兌安排并促進(jìn)匯率制度穩(wěn)定的義務(wù)。為了行文方便，本文且把會(huì)員國(guó)的這一義務(wù)稱(chēng)為“會(huì)員國(guó)總的合作義務(wù)”。盡管該條在上述規(guī)定之后列舉了四項(xiàng)義務(wù)以期將會(huì)員國(guó)的此項(xiàng)總的合作義務(wù)具體化，但根據(jù)協(xié)定的措辭，會(huì)員國(guó)進(jìn)行總的合作的義務(wù)的范圍要寬于四項(xiàng)具體的合作義務(wù)之和，即協(xié)定所列舉的四項(xiàng)具體合作義務(wù)并沒(méi)有窮盡此項(xiàng)總的合作義務(wù)。因此這一總合作義務(wù)的規(guī)定不但對(duì)理解其后所詳細(xì)列舉的四項(xiàng)具體義務(wù)至關(guān)重要，而且這一規(guī)定本身即構(gòu)成對(duì)會(huì)員國(guó)的有效約束。

協(xié)定第四條第1款這一總的合作義務(wù)的規(guī)定，為基金組織要求會(huì)員國(guó)采取某些特別行動(dòng)或禁止會(huì)員國(guó)采取某些特別行動(dòng)提供了法律基礎(chǔ)。如果會(huì)員國(guó)拒絕服從國(guó)際貨幣基金組織的指令，即構(gòu)成對(duì)本條合作義務(wù)的違反。不過(guò)在實(shí)踐中，國(guó)際貨幣基金組織通常會(huì)采取“軟的”方式指導(dǎo)而不是指令會(huì)員國(guó)履行其義務(wù)，即通過(guò)提出建議的方式來(lái)行使其職權(quán)。在這種情況下，如果會(huì)員國(guó)拒絕聽(tīng)從國(guó)際貨幣基金組織的建議，亦不構(gòu)成對(duì)會(huì)員國(guó)的合作義務(wù)的違反。

2.國(guó)際貨幣合作的思想前提和最終目的

在為會(huì)員國(guó)設(shè)定合作義務(wù)之前，本款首先聲明了國(guó)際貨幣制度的目的和目標(biāo)，即為不同國(guó)家之間貨物、服務(wù)與資本的交換以及為維持經(jīng)濟(jì)的健康增長(zhǎng)而提供一個(gè)框架，以及持續(xù)地發(fā)展那些為金融和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定所必需的條件。實(shí)際上，這一聲明的內(nèi)容與《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》第一條所規(guī)定的國(guó)際貨幣基金組織的宗旨是一脈相承的，它是國(guó)際貨幣基金組織會(huì)員國(guó)的共識(shí)，也是進(jìn)行國(guó)際貨幣合作的思想前提和最終目的。《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》把對(duì)這些目的和目標(biāo)的承認(rèn)(recognizing)作為會(huì)員國(guó)作出合作承諾的原因，為解釋會(huì)員國(guó)的合作義務(wù)提供了依據(jù)。同時(shí)它也為理解第四條第3款下國(guó)際貨幣基金組織的監(jiān)管義務(wù)的范圍提供了參照。

國(guó)際貨幣基金組織執(zhí)行董事會(huì)于2007年6月15日通過(guò)的《對(duì)會(huì)員國(guó)政策的雙邊監(jiān)督》決定在確定雙邊監(jiān)管的范圍時(shí)引入“外部穩(wěn)定”(externalstability)概念，期望通過(guò)鼓勵(lì)會(huì)員國(guó)采用不破壞或不損害外部穩(wěn)定的政策而促進(jìn)國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定，正是這一國(guó)際貨幣合作的最終目標(biāo)的體現(xiàn)。

3.合作義務(wù)的具體目的

根據(jù)上述規(guī)定，會(huì)員國(guó)與國(guó)際貨幣基金組織或其他會(huì)員國(guó)進(jìn)行合作的目的，一是為了保證“有秩序的匯兌安排”，二是為了“促進(jìn)匯率制度的穩(wěn)定”，2007年《對(duì)會(huì)員國(guó)政策的雙邊監(jiān)督》的決定將二者歸納為“系統(tǒng)性穩(wěn)定”(systematicstability)。

(1)關(guān)于“有秩序的匯兌安排”。顯然，這里所指的匯兌安排與本條第2款中所稱(chēng)由會(huì)員國(guó)選擇的“匯兌安排”的概念略有不同。如果說(shuō)后者系指會(huì)員國(guó)的國(guó)內(nèi)制度的話，前者則是指的一項(xiàng)國(guó)際制度；如果后者指會(huì)員國(guó)確定其本國(guó)貨幣與其他國(guó)家貨幣之間的對(duì)比關(guān)系的法律框架的話，前者則由國(guó)際貨幣基金組織規(guī)定的用以確定不同國(guó)家之間貨幣對(duì)比關(guān)系的總的安排，即第四條第2款(c)意義上的“總的匯兌安排”(generalexchangearrangements)。很明顯，如果這里的“匯兌安排”系指會(huì)員國(guó)所選擇的國(guó)內(nèi)制度，便不存在有無(wú)秩序的問(wèn)題，也不需要與其他會(huì)員國(guó)進(jìn)行合作。

(2)關(guān)于“匯率制度的穩(wěn)定”。必須指出，匯率制度的穩(wěn)定不同于匯率的穩(wěn)定。正是由于布雷頓森林制度只追求匯率的穩(wěn)定，而使得國(guó)際收支的失衡無(wú)法得到有效的調(diào)整，才最終導(dǎo)致了這一貨幣體系本身的崩潰。牙買(mǎi)加體系將布雷頓森林制度追求匯率的穩(wěn)定修改為追求匯率制度的穩(wěn)定，認(rèn)為貨幣匯率應(yīng)當(dāng)隨其經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的變化而變化，從而可以自動(dòng)地調(diào)節(jié)國(guó)際收支，維持經(jīng)濟(jì)和金融秩序的穩(wěn)定。這也正是本款規(guī)定所述的國(guó)際貨幣制度的目標(biāo)所在。鑒于此，即使會(huì)員國(guó)根據(jù)本條第2款(b)的規(guī)定選擇實(shí)行釘住某一其他貨幣的匯兌安排，從而使得該會(huì)員國(guó)的貨幣與被釘住貨幣之間的固定匯率成為其匯兌安排的一個(gè)有機(jī)組成部分，會(huì)員國(guó)亦不得以其在第四條第2款下的選擇匯兌安排的權(quán)利對(duì)抗其在本條第1款下所承擔(dān)的與國(guó)際貨幣基金組織及其他會(huì)員國(guó)合作以促進(jìn)匯率制度的穩(wěn)定的義務(wù)。口換言之，作為一項(xiàng)國(guó)際政策的匯率制度的穩(wěn)定，必須優(yōu)先于作為國(guó)內(nèi)政策的匯率的穩(wěn)定。

顯然，《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》第四條第1款為會(huì)員國(guó)設(shè)定的與基金組織及其他會(huì)員國(guó)合作的義務(wù)，是在取消固定匯率制，實(shí)行浮動(dòng)匯率，會(huì)員國(guó)享有匯兌安排自由的背景下，維持國(guó)際貨幣秩序的基本紀(jì)律。這一合作義務(wù)具體目的，不論是“有秩序的匯兌安排”，還是“匯率制度的穩(wěn)定”，均著眼于國(guó)際經(jīng)濟(jì)與金融秩序整體的穩(wěn)定。而其最終目的，則和國(guó)際貨幣基金組織的宗旨一脈相承，系為國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往的發(fā)展搭建一個(gè)貨幣制度的平臺(tái)，以此擴(kuò)大市場(chǎng)，促進(jìn)資源的有效開(kāi)發(fā)，發(fā)展經(jīng)濟(jì)，擴(kuò)大就業(yè)。會(huì)員國(guó)總的合作義務(wù)不但是一項(xiàng)政策宣示，同時(shí)其本身也構(gòu)成對(duì)會(huì)員國(guó)的有效約束。

二、會(huì)員國(guó)的具體匯兌安排義務(wù)

《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》第四條第1款在為會(huì)員國(guó)規(guī)定了總的合作義務(wù)之后，又將其具體化為四項(xiàng)內(nèi)容：(i)努力使其經(jīng)濟(jì)與金融政策與在價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，鼓勵(lì)有秩序的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)相一致，同時(shí)亦應(yīng)適當(dāng)?shù)卣疹櫟奖緡?guó)的國(guó)情；通過(guò)創(chuàng)造有秩序的經(jīng)濟(jì)與金融條件以及不致引致動(dòng)蕩的貨幣制度來(lái)尋求穩(wěn)定；避免操縱匯率或國(guó)際貨幣制度以阻止國(guó)際收支的有效調(diào)整或獲得對(duì)其他會(huì)員國(guó)的不公平的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；(iv)奉行同本款各項(xiàng)承諾相一致的匯兌政策。

鑒于上述四項(xiàng)內(nèi)容未能窮盡會(huì)員國(guó)依照本款所承擔(dān)的總的合作義務(wù)，因此會(huì)員國(guó)違反上述四項(xiàng)內(nèi)容中的任何一項(xiàng)必然構(gòu)成對(duì)其總的合作義務(wù)的違反，但對(duì)上述四項(xiàng)具體義務(wù)的遵守卻不表明會(huì)員國(guó)一定不會(huì)違反本款所規(guī)定的總的合作義務(wù)。

1.第一項(xiàng)具體義務(wù)

第一項(xiàng)合作義務(wù)首先設(shè)定了在價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，鼓勵(lì)有秩序的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)即持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)。這一目標(biāo)不僅是國(guó)內(nèi)性的，更是世界性的，即使國(guó)際貨幣基金組織關(guān)注的僅僅是會(huì)員國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，在很大程度上也是從會(huì)員國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)（中國(guó)整理）濟(jì)的不穩(wěn)定可能對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成的影響出發(fā)的，至少這種影響是國(guó)際貨幣基金組織需要考慮的—個(gè)重要因素。正是從世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)或會(huì)員國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)的積極意義出發(fā)，《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》要求會(huì)員國(guó)在制定其國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)與金融政策時(shí)，考慮其可能帶來(lái)的消極影響。當(dāng)然，《國(guó)際貨幣基金協(xié)定)也承認(rèn)會(huì)員國(guó)在制定本國(guó)的經(jīng)濟(jì)與金融政策時(shí)，考慮本國(guó)的特殊情況的必要性，換言之，協(xié)定并不要求會(huì)員國(guó)為了世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的“大局”而忽視本國(guó)利益的訴求。

2.第二項(xiàng)具體義務(wù)

第二項(xiàng)合作義務(wù)把穩(wěn)定設(shè)定為會(huì)員國(guó)追求的目標(biāo)。據(jù)稱(chēng)，在對(duì)《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》進(jìn)行第二次修訂時(shí)，執(zhí)行董事會(huì)曾試圖在“穩(wěn)定”一詞前面加上“匯兌”字樣，使其成為“匯兌的穩(wěn)定”，但這一努力遭到理事會(huì)的拒絕。因此這種穩(wěn)定應(yīng)當(dāng)既包括匯率制度與匯兌安排的穩(wěn)定，也包括整個(gè)經(jīng)濟(jì)和金融秩序的穩(wěn)定。為實(shí)現(xiàn)這種穩(wěn)定創(chuàng)造條件，正是在本條“序言”中會(huì)員國(guó)所承認(rèn)的國(guó)際貨幣制度的目標(biāo)之一。

上述第一項(xiàng)和第二項(xiàng)具體義務(wù)有兩個(gè)共同的特點(diǎn)。首先，它們給會(huì)員國(guó)設(shè)定的都僅僅是“軟的”義務(wù)，是“努力”(endeavor)和尋求(seektopromote)的義務(wù)；其次，它們都是指向會(huì)員國(guó)的國(guó)內(nèi)政策(domesticpoli—Eies)的。這與《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》第二次修訂前第四條條文僅僅聚焦于匯率與匯兌安排這些涉外政策(externalpolicies)是完全不同的。這表明，《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》的第二次修訂已經(jīng)將國(guó)際貨幣基金組織的管轄權(quán)延及成員國(guó)的國(guó)內(nèi)政策領(lǐng)域。而正是由于這兩項(xiàng)義務(wù)涉及會(huì)員國(guó)的國(guó)內(nèi)政策，從而涉及會(huì)員國(guó)的國(guó)家，決定了這種義務(wù)只能是“軟的”義務(wù)。

3.第三項(xiàng)具體義務(wù)

相對(duì)而言，第三項(xiàng)具體義務(wù)是最為具體的，從而也是一項(xiàng)“硬的”義務(wù)，即它追求的不僅僅是會(huì)員國(guó)的努力，更是由此所帶來(lái)的效果。該項(xiàng)具體義務(wù)要求會(huì)員國(guó)避免通過(guò)操縱匯率獲得不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織執(zhí)行董事會(huì)于2007年6月15日通過(guò)的《對(duì)會(huì)員國(guó)政策的雙邊監(jiān)督》決定，構(gòu)成對(duì)本項(xiàng)義務(wù)的違反需同時(shí)滿足以下兩個(gè)條件：其一，會(huì)員國(guó)操縱匯率或國(guó)際貨幣制度；其二，會(huì)員國(guó)操縱匯率或國(guó)際貨幣制度的目的是阻礙國(guó)際收支的有效調(diào)整或獲得不公平的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

(1)關(guān)于會(huì)員國(guó)操縱匯率和國(guó)際貨幣制度。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的最新決定，“操縱匯率”就是確定目標(biāo)匯率或?qū)嶋H影響匯率水平的行為，操縱可能導(dǎo)致匯率的波動(dòng)，也可能阻止匯率的波動(dòng)。因此所謂操縱匯率實(shí)際上就是指以“國(guó)家之手”人為地影響和干預(yù)匯率的行為。對(duì)于什么是操縱“國(guó)際貨幣制度”，則無(wú)論是《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》還是2007年6月15日《會(huì)員國(guó)政策雙邊監(jiān)督》的決定以及作為該決定前身的1977年《匯率政策監(jiān)管決定》都沒(méi)有給我們提供有益的指導(dǎo)。…鑒于在國(guó)際貨幣基金組織的會(huì)員國(guó)當(dāng)中，很少有國(guó)家有能力操縱國(guó)際貨幣制度，因此研究操縱“國(guó)際貨幣制度”的概念不具有強(qiáng)烈的現(xiàn)實(shí)意義。

(2)關(guān)于阻礙國(guó)際收支的有效調(diào)整或獲得不公平的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織2006年發(fā)表的一份文件，一旦會(huì)員國(guó)操縱匯率的行為使得貨幣的價(jià)值被“高估或低估”，即可認(rèn)定會(huì)員國(guó)的操縱行為妨礙了國(guó)際收支的調(diào)整；而根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的《會(huì)員國(guó)政策雙邊監(jiān)督》的決定，下列情況下可能認(rèn)定會(huì)員國(guó)操縱匯率的目的是為了獲得“不公平的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”：1)會(huì)員國(guó)通過(guò)低估匯率造成“根本性的匯率失衡”；并且2)會(huì)員國(guó)造成根本性匯率失衡狀況的目的是增加凈出口。顯然，貨幣價(jià)值的“高估或低估”也好，“根本性的匯率失衡”也好，均是建立在一國(guó)貨幣市場(chǎng)價(jià)值的基礎(chǔ)之上的，而一國(guó)貨幣的市場(chǎng)價(jià)值又應(yīng)當(dāng)是與該國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面相聯(lián)系的。鑒于協(xié)定第四條第2款既不反對(duì)會(huì)員國(guó)實(shí)行釘住匯率制度，亦不反對(duì)會(huì)員國(guó)實(shí)行管理浮動(dòng)匯率制度，因此操縱匯率本身并不違反會(huì)員國(guó)所承擔(dān)的匯兌安排義務(wù)。核心問(wèn)題是會(huì)員國(guó)在操作或干預(yù)匯率時(shí)是否具有妨礙國(guó)際收支調(diào)整或取得不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主觀目的。另外，如果僅僅存在影響國(guó)際收支的有效調(diào)整或獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的客觀效果，而不存在影響國(guó)際收支或獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主觀意圖，則不存在違反《國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定》第四條第1款(iii)規(guī)定的問(wèn)題。由此看來(lái)，本項(xiàng)義務(wù)所禁止的是會(huì)員國(guó)人為地干預(yù)匯率的水平，使其偏離建立在該國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)及其基本面之上的市場(chǎng)價(jià)值，并因此而獲得不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的行為。

4.第四項(xiàng)具體義務(wù)

對(duì)于第四項(xiàng)具體義務(wù)，需要辨析兩個(gè)概念，“匯兌政策”和“本款各項(xiàng)承諾”。從字面上理解，匯兌政策(exchangepohcies)概念的范圍應(yīng)當(dāng)寬于匯率政策(eX--changeratepoicies)概念的范圍，匯兌政策除了包括決定和影響匯率的政策外，還應(yīng)當(dāng)包括是否允許兌換和匯付等外匯管制政策。如此，本項(xiàng)義務(wù)便可解釋為，盡管會(huì)員國(guó)依據(jù)《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》第六條第3款可以對(duì)國(guó)際資本的流動(dòng)實(shí)施管制，亦可依據(jù)第十四條第2款對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目下的資金轉(zhuǎn)移或支付實(shí)施限制，但這些限制或管制均不得背離其在第四條第1款下所作的各項(xiàng)承諾。換言之，會(huì)員國(guó)在第四條第1款下所承擔(dān)的義務(wù)優(yōu)先于其基于第六條第3款和第十四條第2款所享有的權(quán)利。

對(duì)于“本款的各項(xiàng)承諾”，不但應(yīng)當(dāng)包括會(huì)員國(guó)所作的總的合作承諾，還應(yīng)包括上述三項(xiàng)具體義務(wù)，因?yàn)楸卷?xiàng)義務(wù)顯然是企圖概括未能在前三項(xiàng)中明確列舉但又與“序言”中所規(guī)定的總的合作義務(wù)的精神相一致的內(nèi)容的，從而是對(duì)前三項(xiàng)具體義務(wù)的補(bǔ)充。因此應(yīng)當(dāng)從“序言”中總的合作承諾出發(fā)解釋“本款的各項(xiàng)承諾”概念。基于此，筆者認(rèn)為，本項(xiàng)義務(wù)要求會(huì)員國(guó)所奉行的匯兌政策應(yīng)當(dāng)與通過(guò)與國(guó)際貨幣基金組織和其他會(huì)員國(guó)進(jìn)行合作，以保證有秩序的匯兌安排，并促進(jìn)匯率制度的穩(wěn)定的目標(biāo)相一致。正因此，1977年決定在規(guī)定“會(huì)員國(guó)匯率政策的指導(dǎo)原則”時(shí)，不但要求會(huì)員國(guó)避免操縱匯率或國(guó)際貨幣制度，還要求會(huì)員國(guó)在必要時(shí)對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)以平抑無(wú)秩序的、損害性的短期外匯波動(dòng)，促進(jìn)匯率制度的穩(wěn)定，同時(shí)還要求會(huì)員國(guó)在進(jìn)行此種干預(yù)時(shí)考慮其他會(huì)員國(guó)的利益，以實(shí)踐其與其他會(huì)員國(guó)進(jìn)行合作的承諾。

通過(guò)以上分析，我們可以看到，《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》為會(huì)員國(guó)設(shè)定的具體匯兌安排義務(wù)，雖然仍著眼于國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融秩序的整體穩(wěn)定，但實(shí)際已經(jīng)廣泛地涉及到會(huì)員國(guó)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融政策，從而與會(huì)員國(guó)的國(guó)家構(gòu)成潛在的沖突。鑒于會(huì)員國(guó)的匯率政策對(duì)國(guó)際貿(mào)易的直接影響以及其在國(guó)際貨幣制度中的重要性，必然受到《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》的約束和國(guó)際貨幣基金組織的審查，而判斷會(huì)員國(guó)是否操縱匯率的標(biāo)準(zhǔn)，則是該會(huì)員國(guó)是否人為地影響匯率以及其匯率水平是否與其經(jīng)濟(jì)的基（中國(guó)整理）本面相一致。

三、IMF協(xié)定下匯兌安排義務(wù)的監(jiān)督機(jī)制

盡管《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》第四條第1款為其會(huì)員國(guó)所設(shè)定的義務(wù)在理解上很容易產(chǎn)生歧義，但鑒于他們?cè)谘蕾I(mǎi)加體系的國(guó)際貨幣制度中的重要地位，必須設(shè)計(jì)一套制度來(lái)監(jiān)督會(huì)員國(guó)履行義務(wù)，以保證國(guó)際貨幣制度的有效實(shí)施和國(guó)際金融秩序的穩(wěn)定。為此，協(xié)定第四條第3款給國(guó)際貨幣基金組織設(shè)定了兩項(xiàng)監(jiān)管義務(wù)。其一是對(duì)國(guó)際貨幣制度實(shí)施監(jiān)督，以保證其有效運(yùn)行；其二是對(duì)會(huì)員國(guó)履行第四條第l款義務(wù)的情況實(shí)施監(jiān)督。鑒于會(huì)員國(guó)能否履行其在第四條第1款下的義務(wù)與國(guó)際貨幣制度能否正常運(yùn)行密切相關(guān)，因此后者亦可視為前者之一部分，兩項(xiàng)監(jiān)管義務(wù)從根本上說(shuō)是一致的。為了履行上述監(jiān)管職責(zé)，第四條第3款(b)要求國(guó)際貨幣基金組織對(duì)會(huì)員國(guó)的“匯率政策”實(shí)施嚴(yán)格的監(jiān)管，并就會(huì)員國(guó)的匯率政策制定指導(dǎo)原則。因此國(guó)際貨幣基金組織執(zhí)行董事會(huì)于1977年通過(guò)決定，就基金組織對(duì)會(huì)員國(guó)的匯率政策的監(jiān)管規(guī)定了指導(dǎo)原則。2007年6月15日國(guó)際貨幣基金組織又通過(guò)了名為《會(huì)員國(guó)政策雙邊監(jiān)督》的決定，該決定取代了1977年決定，成為國(guó)際貨幣基金組織雙邊監(jiān)管活動(dòng)的依據(jù)。

2007年通過(guò)的《會(huì)員國(guó)政策雙邊監(jiān)督》的決定對(duì)《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》第四條第3款下的監(jiān)管機(jī)制進(jìn)行了細(xì)化，就國(guó)際貨幣基金組織對(duì)會(huì)員國(guó)“匯率政策”的監(jiān)管引入了“外部穩(wěn)定”的概念，而就會(huì)員國(guó)的外匯政策，則根據(jù)《協(xié)定》的要求制定了明確的指導(dǎo)原則。

1.對(duì)基金組織監(jiān)管活動(dòng)的指導(dǎo)

如前所述，鑒于國(guó)際貨幣基金組織會(huì)員國(guó)的匯兌安排義務(wù)是由《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》第四條第1款設(shè)定的，因此雙邊監(jiān)管的范圍以會(huì)員國(guó)在第四條第1款下所承擔(dān)的義務(wù)為依據(jù)。那么如何才算履行了第四條第1款所規(guī)定的合作義務(wù)呢?為此，2007年《會(huì)員國(guó)政策雙邊監(jiān)督》的決定引入了一個(gè)重要的概念，即“外部穩(wěn)定”(externalstability)。“外部穩(wěn)定”是指會(huì)員國(guó)的國(guó)際收支狀況，沒(méi)有也不至于引起破壞性的匯率波動(dòng)。與外部穩(wěn)定要求符合的國(guó)際收支狀況應(yīng)當(dāng)：(i)基本經(jīng)常賬戶(hù)整體上處于均衡水平，即不存在根本性匯率失衡；并且(ii)資本和金融賬戶(hù)不致引起資本流動(dòng)突然變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合國(guó)際貨幣基金組織對(duì)于“匯率的根本性失衡”概念的解釋?zhuān)巴獠糠€(wěn)定”的概念實(shí)際上是要求會(huì)員國(guó)的國(guó)際收支狀況及匯率水平與其經(jīng)濟(jì)的基本面保持一致。由此會(huì)員國(guó)在第四條第1款下的義務(wù)在某種程度上轉(zhuǎn)化成了國(guó)際貨幣基金組織要求會(huì)員國(guó)保持“外部穩(wěn)定”的權(quán)利。會(huì)員國(guó)的匯率政策、貨幣政策、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)金融政策乃至其他政策，均需就其現(xiàn)在或?qū)?lái)對(duì)“外部穩(wěn)定”產(chǎn)生的重要影響，受到國(guó)際貨幣基金組織的雙邊監(jiān)管審查，以實(shí)現(xiàn)所謂“系統(tǒng)性穩(wěn)定”(systematicstability)，即《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》第四條第1款設(shè)定的“有秩序的匯兌安排”和“促進(jìn)匯率制度的穩(wěn)定”的合作義務(wù)的目的。

2.對(duì)會(huì)員國(guó)政策的指導(dǎo)

在2007年決定中，國(guó)際貨幣基金組織理事會(huì)制定出四條對(duì)會(huì)員國(guó)匯率政策進(jìn)行監(jiān)管的具體原則。其中第一條要求會(huì)員國(guó)避免操縱匯率或國(guó)際貨幣制度以阻礙國(guó)際收支的有效調(diào)整或獲得對(duì)其他會(huì)員國(guó)的不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)際上是對(duì)《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》第四條第1款第(iii)項(xiàng)義務(wù)的重復(fù)；第二條確立了會(huì)員國(guó)在外匯市場(chǎng)處于某種無(wú)序狀態(tài)時(shí)干預(yù)外匯市場(chǎng)的必要性，這不但說(shuō)明國(guó)際貨幣基金組織承認(rèn)“市場(chǎng)失效”的可能性，同時(shí)也說(shuō)明國(guó)際貨幣基金組織并不認(rèn)為“干預(yù)”或“操縱”本身一定是違法的；第三條要求會(huì)員國(guó)在采取干預(yù)措施時(shí)要有大局觀念，要考慮到其他會(huì)員國(guó)特別是相對(duì)貨幣所在國(guó)的利益；第四條則與上述“外部穩(wěn)定”的概念相呼應(yīng)，要求會(huì)員國(guó)避免實(shí)施導(dǎo)致外部不穩(wěn)定的匯率政策。其中前三條是1977年決定中已有的，而第四條則是2007年決定新加入的。根據(jù)2007年決定，第二、三、四項(xiàng)原則僅構(gòu)成對(duì)會(huì)員國(guó)的建議而不是義務(wù)，會(huì)員國(guó)未能遵守這些指導(dǎo)原則并不必然構(gòu)成對(duì)《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》第四條第1款義務(wù)的違反，只是如果會(huì)員國(guó)的政策完全與這些原則相協(xié)調(diào)，則國(guó)際貨幣基金組織通常不會(huì)認(rèn)定會(huì)員國(guó)違反了第四條第1款義務(wù)，顯示國(guó)際貨幣基金組織理事會(huì)無(wú)意擴(kuò)大解釋《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》義務(wù)。

為了監(jiān)督會(huì)員國(guó)遵守這四項(xiàng)原則的情況，2007年決定還詳細(xì)列舉了七項(xiàng)指標(biāo)，其中包括會(huì)員國(guó)在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行的干預(yù)活動(dòng)、會(huì)員國(guó)進(jìn)行的官方或準(zhǔn)官方借貸、會(huì)員國(guó)維持對(duì)經(jīng)常易或支付以及對(duì)資本流入或流出的限制或鼓勵(lì)措施、根本性匯率失衡、經(jīng)常項(xiàng)目逆差或順差以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。如果發(fā)生這些指標(biāo)所顯示的情況，國(guó)際貨幣基金組織便需要考慮對(duì)會(huì)員國(guó)的匯兌政策進(jìn)行全面審查，可能還需要就此與該會(huì)員國(guó)進(jìn)行討論。這些指標(biāo)實(shí)際上是提出了衡量會(huì)員國(guó)的匯率政策是否構(gòu)成操縱匯率的標(biāo)準(zhǔn)，為會(huì)員國(guó)履行第四條第1款下的合作義務(wù)提供了參考標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)也對(duì)國(guó)際貨幣基金組織執(zhí)行第四條第3款，履行監(jiān)管義務(wù)具有指導(dǎo)意義。其中，部分項(xiàng)目是1977年決定中就包含的，而根本性匯率失衡、國(guó)際收支狀況和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等則是2007年決定修改或新加入的，表明了國(guó)際貨幣基金組織對(duì)這些事項(xiàng)的關(guān)注。另外2007年決定要求國(guó)際貨幣基金組織在對(duì)會(huì)員國(guó)的匯率政策作出評(píng)估時(shí)，考慮會(huì)員國(guó)的國(guó)際收支狀況，以及資本流動(dòng)的規(guī)模與持續(xù)性，并顧及會(huì)員國(guó)的國(guó)內(nèi)政策。

3.對(duì)2007年《會(huì)員國(guó)政策雙邊監(jiān)督》決定的評(píng)論

縱觀國(guó)際貨幣基金組織2007年決定，其對(duì)1977年決定的修改主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：其一，引入了“外部穩(wěn)定”概念；其二，增加了有關(guān)會(huì)員國(guó)匯率政策的第四項(xiàng)原則，要求會(huì)員國(guó)避免采用導(dǎo)致外部不穩(wěn)定的匯率政策；其三，部分修改了監(jiān)管的指標(biāo)，引入了“根本性匯率失衡”、“大量和持續(xù)的經(jīng)常賬戶(hù)逆差或順差”、“流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)”等作為衡量會(huì)員國(guó)是否遵守了有關(guān)匯率政策的四項(xiàng)原則乃至整個(gè)第四條第1款義務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)。應(yīng)該說(shuō)這些修改所體現(xiàn)的宗旨從總體上說(shuō)是一致的，其中“外部穩(wěn)定”概念則是這些修改的核心。

如上所述，《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》第四條第1款所規(guī)定的“合作義務(wù)”的目的是“有秩序的匯兌安排”和“匯率制度的穩(wěn)定”，即所謂“系統(tǒng)性穩(wěn)定”。2007年決定首先認(rèn)定“系統(tǒng)性穩(wěn)定”的目標(biāo)只能通過(guò)實(shí)施促進(jìn)“外部穩(wěn)定”的政策取得，從而使得匯兌安排義務(wù)的目的轉(zhuǎn)化為“外部穩(wěn)定”。然后2007年決定又將“外部穩(wěn)定”轉(zhuǎn)化為國(guó)際收支的平衡問(wèn)題，認(rèn)定“外部穩(wěn)定（中國(guó)整理）”要求會(huì)員國(guó)的經(jīng)常賬戶(hù)不存在“根本性匯率失衡”，資本和金融賬戶(hù)不存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。而要做到不存在“根本性匯率失衡”和“流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)”，則要求會(huì)員國(guó)的國(guó)際收支狀況和貨幣匯率與其經(jīng)濟(jì)的基本面保持一致。同時(shí)根據(jù)本文第二部分的論述，國(guó)際貨幣基金組織監(jiān)督會(huì)員國(guó)是否履行了“避免操縱匯率以獲得不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”義務(wù)時(shí)，最終也是以會(huì)員國(guó)的貨幣匯率水平是否與其經(jīng)濟(jì)的基本面相一致為依據(jù)的。而會(huì)員國(guó)的貨幣匯率水平是否與其經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)和基本面相一致，則是一個(gè)需要由國(guó)際貨幣基金組織通過(guò)與會(huì)員國(guó)的磋商做出判斷的問(wèn)題。這樣國(guó)際貨幣基金組織便完成了由“系統(tǒng)性穩(wěn)定”到“外部穩(wěn)定”再到“國(guó)際收支平衡”，由“國(guó)際收支平衡”再到會(huì)員國(guó)匯率政策與其經(jīng)濟(jì)基本面的關(guān)系的轉(zhuǎn)化。盡管這一邏輯過(guò)程或許有將問(wèn)題過(guò)于簡(jiǎn)單化之嫌，但應(yīng)當(dāng)講整體上還是說(shuō)得通的。

然而問(wèn)題在于，根據(jù)2007年決定，國(guó)際貨幣基金組織在監(jiān)督會(huì)員國(guó)履行《協(xié)定》第四條第1款義務(wù)即四項(xiàng)有關(guān)匯率政策的指導(dǎo)原則確定的義務(wù)時(shí)，卻規(guī)定了“根本性匯率失衡”、“大量和持續(xù)的經(jīng)常賬戶(hù)逆差或順差”、“流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)”等指標(biāo)。對(duì)于這些指標(biāo)是否能夠確切地表明會(huì)員國(guó)的國(guó)際收支與匯率水平已經(jīng)背離了其經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)和基本面，筆者持懷疑態(tài)度。正如中國(guó)人民銀行在2007年6月19日發(fā)表的一份聲明中所說(shuō)的，當(dāng)前國(guó)際貨幣和金融體系發(fā)生的變化是在全球經(jīng)濟(jì)和生產(chǎn)要素配置等出現(xiàn)根本變化的大背景下逐步形成的。基金組織對(duì)成員國(guó)政策的監(jiān)督應(yīng)充分考慮經(jīng)濟(jì)全球化、產(chǎn)業(yè)分工的調(diào)整以及科技進(jìn)步對(duì)于當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性影響等因索。如果脫離這一大背景考察會(huì)員國(guó)的匯率水平和國(guó)際收支狀況，便有可能失之偏頗。雖然2007年《國(guó)際貨幣基金決定》規(guī)定這些指標(biāo)僅為基金組織審查和討論會(huì)員國(guó)的匯率政策的依據(jù)而不是得出結(jié)論的依據(jù)，而且要求這些審查以會(huì)員國(guó)的“中期政策目標(biāo)”(medium-termobjective)為視角，2007年決定中的這些規(guī)定總難免讓人感到系針對(duì)中國(guó)所做。

篇8

在上世紀(jì)90年代后半期,亞洲、拉美等地區(qū)的許多國(guó)家聽(tīng)從了國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織的建議,解除資本管制,實(shí)行金融自由化,但隨后都陷入了金融危機(jī)。國(guó)際貨幣基金組織在去救助陷入危機(jī)的國(guó)家,為他們提供緊急貸款時(shí),又提出了許多苛刻的條件:首先,受援國(guó)要緊縮政府開(kāi)支預(yù)算;其次,受援國(guó)要讓貨幣貶值,以刺激出口換回更多的外匯;再次,受援國(guó)經(jīng)常不得不承諾取消資本管制,未來(lái)讓資本自由流動(dòng);最后,還要承諾取消關(guān)稅及非關(guān)稅的貿(mào)易壁壘。等到這些條件都落實(shí)后,發(fā)展中國(guó)家不得不進(jìn)行激烈的競(jìng)爭(zhēng),以爭(zhēng)得對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的出口權(quán)。這使美國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品的價(jià)格能持續(xù)下跌,有助于遏制通貨膨脹,提高生活水平。但與此同時(shí),發(fā)展中國(guó)家的貿(mào)易條件卻在不斷惡化,隨著資本市場(chǎng)的開(kāi)放,它們管理金融市場(chǎng)的能力又有限,所以金融危機(jī)接踵而至,背負(fù)的債務(wù)也越來(lái)越大。

倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院政治經(jīng)濟(jì)學(xué)教授韋德認(rèn)為,國(guó)際貨幣基金組織為陷入危機(jī)的國(guó)家提供緊急貸款從某種程度上也是為了解救美國(guó)那些大銀行及投資機(jī)構(gòu)。危機(jī)發(fā)生前,美國(guó)的各種投資機(jī)構(gòu)往往是這些新興市場(chǎng)上的最活躍分子。危機(jī)發(fā)生后,國(guó)際組織去救急,就等于把私營(yíng)投資機(jī)構(gòu)的債務(wù)轉(zhuǎn)移到國(guó)際組織名下。美國(guó)雖說(shuō)是這些國(guó)際經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)的大股東,但他也僅是一個(gè)股東,這些機(jī)構(gòu)的資本是各成員國(guó)出的。通過(guò)救急計(jì)劃,美國(guó)實(shí)際上是拿各國(guó)的錢(qián)去救自己的私營(yíng)投資機(jī)構(gòu)。

當(dāng)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)歷了這些危機(jī),明白了這些道理后,國(guó)際貨幣基金組織的藥方就不再被視作神明了。像馬來(lái)西亞等國(guó)家在危機(jī)時(shí),干脆拒絕國(guó)際貨幣基金組織提供的救助,重新管制資本市場(chǎng),也渡過(guò)了危機(jī)。此后,國(guó)際貨幣基金組織的合法性受到了質(zhì)疑。

篇9

一、余額寶業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介

根據(jù)支付寶官方網(wǎng)站上關(guān)于余額寶業(yè)務(wù)的介紹，余額寶是支付寶最新推出的余額增值服務(wù)，把支付寶中的余額轉(zhuǎn)入余額寶中就可按日期獲得一定的收益，實(shí)際上是購(gòu)入了一款由天宏基金提供的名為“增利寶”的貨幣基金。所以余額寶業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)上是一種貨幣基金，貨幣基金是一種聚集社會(huì)閑散資金，將資金交由基金管理人運(yùn)作，并有基金托管人保管資金的一種開(kāi)放式基金，主要投資于短期貨幣工具如國(guó)債、中央銀行票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券、同業(yè)存款等短期有價(jià)證券的基金產(chǎn)品。區(qū)別于其他類(lèi)型的開(kāi)放式基金，具有高安全性、高流動(dòng)性、穩(wěn)定收益性的特點(diǎn)，同時(shí)具有“準(zhǔn)儲(chǔ)蓄”的特征。而天宏基金是增利寶貨幣基金的唯一銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，以支付寶為唯一直銷(xiāo)推廣平臺(tái)，用戶(hù)轉(zhuǎn)入余額寶的資金，即購(gòu)買(mǎi)了增利寶貨幣基金，并享受貨幣基金的投資收益。余額寶內(nèi)的資金還能隨時(shí)用于網(wǎng)購(gòu)消費(fèi)和轉(zhuǎn)賬。支持支付寶賬戶(hù)余額支付、儲(chǔ)蓄卡快捷支付（含卡通）的資金轉(zhuǎn)入。目前不收取任何手續(xù)費(fèi)。

但是，任何投資都是具有風(fēng)險(xiǎn)的，高收益的背后勢(shì)必隱藏著高風(fēng)險(xiǎn)，即使是使用看起來(lái)十分安全的貨幣市場(chǎng)基金的余額寶也不例外。

二、余額寶業(yè)務(wù)收益背后的風(fēng)險(xiǎn)

（一）缺乏信用優(yōu)勢(shì)難吸引大額資金。

余額寶是一種虛擬的理財(cái)模式，要依靠網(wǎng)絡(luò)，而對(duì)于大多數(shù)的人來(lái)說(shuō)，網(wǎng)絡(luò)代表著一種不安全，風(fēng)險(xiǎn)，所以大部分人不會(huì)把資金輕易的轉(zhuǎn)賬到余額寶。尤其對(duì)于一些年齡大的投資者來(lái)說(shuō)，網(wǎng)絡(luò)知識(shí)的缺乏將阻礙其把資金轉(zhuǎn)移到余額寶內(nèi)。所以，余額寶的主要客戶(hù)還是年輕的投資者。信用風(fēng)險(xiǎn)往往并不一定以其單一的風(fēng)險(xiǎn)形式呈現(xiàn)，往往與其他類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)互相引發(fā)。對(duì)于貨幣市場(chǎng)基金或者余額寶來(lái)說(shuō)，如果因一些特殊的情況造成了客戶(hù)的大量贖回，在先引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，當(dāng)客戶(hù)提出贖回時(shí)往往因資金周轉(zhuǎn)不靈無(wú)法按之前的約定向客戶(hù)支付贖回金，從而引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算，余額寶戶(hù)均余額2600元，更多客戶(hù)會(huì)是處于嘗試的角度，大額資金存放更多會(huì)考慮“安全”，而與之相對(duì)的是傳統(tǒng)銀行背后有政府的信用擔(dān)保，多年經(jīng)營(yíng)的信用積累，這是支付寶無(wú)法比擬的。

（二）流動(dòng)性管理壓力。

“余額寶”的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)首先受制于貨幣基金的流動(dòng)性狀況，短期大額贖回和貨幣基金流動(dòng)性管理不當(dāng)都有可能導(dǎo)致“余額寶”出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，比如去年天貓“雙十一”活動(dòng)單日交易額就超過(guò)200億，大額被動(dòng)贖回勢(shì)必會(huì)給流動(dòng)性帶來(lái)一定沖擊。

一旦“余額寶”發(fā)展到一定的體量，流動(dòng)性管理壓力會(huì)明顯加劇，“余額寶”內(nèi)資金可隨時(shí)在天貓和淘寶上進(jìn)行消費(fèi)，但貨幣基金每日收盤(pán)后才能給予“余額寶”結(jié)算，這期間實(shí)際是支付寶給貨幣基金進(jìn)行了信用墊付，如果貨幣基金無(wú)法按時(shí)與支付寶進(jìn)行交割，支付寶則面臨頭寸風(fēng)險(xiǎn)。目前“余額寶”發(fā)展到一定的體量，支付寶自身就很難應(yīng)付流動(dòng)性危機(jī)的沖擊。上規(guī)模后，“余額寶”必須保留較大規(guī)模的備付資金，但這就會(huì)對(duì)“余額寶”的收益和流動(dòng)性產(chǎn)生影響。

相比之下，銀行的資金體量要遠(yuǎn)高于支付寶，并且有著完善金融體系相互支持的流動(dòng)性保障（央行――大型銀行――中小銀行）；抗沖擊的能力也高于前者。

（三）收益波動(dòng)性及銀行相對(duì)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)。

“余額寶”收益掛鉤貨幣基金收益，而貨幣基金收益會(huì)隨著市場(chǎng)情況波動(dòng)，甚至有出現(xiàn)虧損的可能。相比銀行存款收益的確定性偏弱，這對(duì)于要求極高安全性和流動(dòng)性的客戶(hù)顯然不具吸引力。銀行“活期寶”類(lèi)產(chǎn)品在風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性?xún)煞矫娑加捎凇坝囝~寶”，收益水平與“余額寶”相似，只是由于有起始金額（一般為5萬(wàn)元）較高，使得一些小額資金無(wú)法購(gòu)買(mǎi)，如果“余額寶”的發(fā)展沖擊到銀行存款，銀行可以通過(guò)放松起始金額限制降低余額寶對(duì)客戶(hù)的吸引力。

三、余額寶業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管建議

第一，為適應(yīng)以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的跨界經(jīng)營(yíng)方式，建議由央行作為監(jiān)管主體，牽頭銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、工信部等歸口部門(mén)協(xié)調(diào)監(jiān)管。依法制定相關(guān)監(jiān)督管理辦法，經(jīng)營(yíng)管理規(guī)則和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，嚴(yán)格監(jiān)管超范圍經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管套利行為，維護(hù)市場(chǎng)公平、穩(wěn)定。

篇10

一、互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的基本理解

1.互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的概念

貨幣基金，是聚集社會(huì)閑散資金，由基金管理人運(yùn)作，基金托管人保管資金的一種開(kāi)放式基金，專(zhuān)門(mén)投向風(fēng)險(xiǎn)小的貨幣市場(chǎng)工具，區(qū)別于其他類(lèi)型的開(kāi)放式基金，具有高安全性、高流動(dòng)性、穩(wěn)定收益性，具有“準(zhǔn)儲(chǔ)蓄”的特征。而互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金本質(zhì)上還是貨幣基金，只不過(guò)其是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)大型平臺(tái)上銷(xiāo)售給公眾。

2.余額寶的特性

（1）概念。余額寶是阿里巴巴旗下的支付寶與天弘基金公司聯(lián)合推出的一項(xiàng)增值服務(wù)，余額寶用戶(hù)將閑散資金轉(zhuǎn)入余額寶內(nèi)，可以隨時(shí)用于余額寶消費(fèi)、付款等支出。本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，就是天弘基金公司推出的“增利寶”貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品。

（2）優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)。①與傳統(tǒng)的貨幣基金相比，余額寶的成本及購(gòu)買(mǎi)門(mén)檻較低。余額寶通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)面向廣大用戶(hù)，不受時(shí)間、空間限制，運(yùn)營(yíng)成本比傳統(tǒng)理財(cái)基金低很多。并且，傳統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品普遍存在較高的購(gòu)買(mǎi)限制，而余額寶卻基本沒(méi)有設(shè)置購(gòu)買(mǎi)限制，一元即可認(rèn)購(gòu)的低門(mén)檻，受到了廣大群眾的追捧。很多普通民眾并不是非常富裕，手頭資金并不是很多，但卻又想將其利用起來(lái)獲得收益，余額寶無(wú)疑是一個(gè)非常好的選擇。

②余額寶的操作流程簡(jiǎn)單便捷，流動(dòng)性較強(qiáng)。余額寶與天弘基金公司通過(guò)系統(tǒng)對(duì)接自動(dòng)為用戶(hù)完成開(kāi)戶(hù)、購(gòu)買(mǎi)等過(guò)程。余額寶將購(gòu)買(mǎi)貨幣基金的程序簡(jiǎn)化，使其通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)銷(xiāo)售，并且“當(dāng)天到賬、當(dāng)天贖回”，甚至可以“實(shí)時(shí)到賬”。此外，余額寶還可以和支付寶一樣，可直接用于網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物等。這一特色無(wú)疑可以吸引大量的用戶(hù)加入。

③余額寶的收益率較高。與銀行的活期存款利率相比來(lái)說(shuō)，余額寶可以完勝。雖然余額寶的利率變化較大，不如銀行的穩(wěn)定，但總的來(lái)說(shuō)，其年收益比銀行活期利率要高很多。此外，與其他理財(cái)產(chǎn)品相比，余額寶的認(rèn)購(gòu)和贖回都不需要任何費(fèi)用，而其他基金產(chǎn)品則需要收取一定的費(fèi)用。

④資金相對(duì)有保障，交易時(shí)間不受限制。余額寶有全國(guó)最大的第三方支付平臺(tái)為強(qiáng)大依托，資金有支付寶的安全保障，并且24小時(shí)無(wú)論是什么時(shí)間都可以用電腦或手機(jī)APP進(jìn)行轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)出的交易操作。

二、以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的弊端問(wèn)題

余額寶作為互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品，帶動(dòng)了整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展。阿里巴巴集團(tuán)作為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的巨頭企業(yè)，與天宏基金公司通過(guò)支付寶平臺(tái)共同推出新型理財(cái)產(chǎn)品——余額寶，一經(jīng)推出，便受到廣大用戶(hù)的熱捧，然而弊端也隨之而來(lái)。余額寶這種創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品究竟面臨哪些方面的風(fēng)險(xiǎn)值得我們探究思考。

1.余額寶自身的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

（1）貨幣基金本身存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。貨幣基金本身就是理財(cái)產(chǎn)品，投資市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，其收益并不是固定的，而余額寶也是如此，如果貨幣市場(chǎng)不好則其相應(yīng)的收益也會(huì)隨之下降。余額寶雖然是支付寶的增值服務(wù)，但其收益來(lái)自貨幣基金市場(chǎng)，而并非支付寶本身，且貨幣基金受利率等宏觀因素影響，其收益的波動(dòng)范圍較大。

（2）與銀行競(jìng)爭(zhēng)存在風(fēng)險(xiǎn)。余額寶剛推出就飽受爭(zhēng)議，不少人士認(rèn)為余額寶屬于“寄生蟲(chóng)”，是“吸血鬼”，會(huì)大大折損銀行的利益，余額寶一度面臨被叫停的狀態(tài)。支付寶推出的余額寶實(shí)際上就是把用戶(hù)閑散的存款吸引放入余額寶中，這一定程度上威脅到銀行的利益。為此，中國(guó)銀行推出“活期寶”貨幣基金，平安銀行“平安盈”等理財(cái)產(chǎn)品。當(dāng)眾多銀行集體抗衡余額寶時(shí)，余額寶岌岌可危。

（3）余額寶的流轉(zhuǎn)存在風(fēng)險(xiǎn)。余額寶資金的流轉(zhuǎn)范圍僅限于支付寶，只能在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行消費(fèi)支付，而不涉及生活的其他方面消費(fèi)，對(duì)于用戶(hù)來(lái)說(shuō)，很大程度限制了資金的流轉(zhuǎn)。同時(shí)，余額寶的提現(xiàn)需要通過(guò)銀行支付渠道，且時(shí)限較長(zhǎng)，一般需要2天以上。對(duì)于一些急需提款的用戶(hù)來(lái)說(shuō)，余額寶很難滿足其需求，而由此可能帶來(lái)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

2.余額寶引發(fā)的法律問(wèn)題

（1）余額寶風(fēng)險(xiǎn)提示義務(wù)不足，法律責(zé)任不明確。余額寶過(guò)多宣傳其收益，而淡化了貨幣基金投資本身的風(fēng)險(xiǎn)，讓用戶(hù)誤以為是有收益的支付寶，而實(shí)際上卻在服務(wù)協(xié)議中提出支付寶不承擔(dān)基金虧損責(zé)任。購(gòu)買(mǎi)貨幣基金本身就存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，一旦投資失敗，用戶(hù)的利益受到損害，就容易產(chǎn)生法律糾紛，而相應(yīng)的法律責(zé)任卻不是很明確，這對(duì)用戶(hù)非常不利，且產(chǎn)生的后果將不可估量。

（2）余額寶保障存在缺陷。余額寶的保障只是支付寶的相對(duì)保障，余額寶服務(wù)協(xié)議中通過(guò)免責(zé)條款將支付寶的補(bǔ)償責(zé)任轉(zhuǎn)移，使得用戶(hù)的賬戶(hù)資金被盜后難以全部追償，而余額寶用戶(hù)在向支付寶追償?shù)倪^(guò)程中，可能會(huì)因此產(chǎn)生不可避免的糾紛。此外，用戶(hù)通過(guò)余額寶進(jìn)行各種資金操作時(shí)，資金流轉(zhuǎn)的記錄并沒(méi)有紙質(zhì)證明，只有系統(tǒng)的記錄，而一旦出現(xiàn)問(wèn)題，記錄無(wú)法確定時(shí)用戶(hù)的利益很難得到保護(hù)。

（3）互聯(lián)網(wǎng)造成的資金安全問(wèn)題。互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金是隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展而衍生的理財(cái)產(chǎn)品，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)穩(wěn)定等與互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)密切相關(guān)。以余額寶為例，它的轉(zhuǎn)賬收入都是通過(guò)有網(wǎng)絡(luò)的情況下操作，其簡(jiǎn)易便捷的同時(shí)卻存在一定的隱患。當(dāng)用戶(hù)的個(gè)人賬戶(hù)信息被通過(guò)網(wǎng)絡(luò)手段的不法分子竊取時(shí)，其賬戶(hù)資金則會(huì)處于危險(xiǎn)之中，用戶(hù)可能面臨很大的損失。以及從以往的網(wǎng)上銀行被黑客襲擊等事件來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融還存在很大漏洞。

（4）余額寶缺乏有力的監(jiān)管。正因?yàn)橛囝~寶的低門(mén)檻、高收益以及其方便快捷的交易方式，吸引了大批量的用戶(hù)將閑散資金放入余額寶中。而正是這樣的“暴利”商機(jī)，使得其他互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)紛紛效仿，騰訊、微信推出了類(lèi)似的理財(cái)產(chǎn)品“理財(cái)通”，新浪微博的“微銀行”等等。現(xiàn)今的互聯(lián)網(wǎng)金融立法比較模糊落后，很多都是基于傳統(tǒng)的金融業(yè)制定，不適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新與發(fā)展。而這些互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金吸走了大量用戶(hù)的資金，規(guī)模之大不容小覷，因缺乏有力的監(jiān)管，一旦出現(xiàn)問(wèn)題將對(duì)整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。

三、我國(guó)現(xiàn)有的規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)

近年來(lái)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展迅猛，雖然已有一些互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)，但互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展創(chuàng)新，這些金融法律規(guī)范監(jiān)督總體還是偏少。現(xiàn)有相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管法規(guī)大概有以下幾種：

由于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻低，不少人利用此特點(diǎn)進(jìn)行非法集資等經(jīng)濟(jì)犯罪活動(dòng)，而我國(guó)刑法對(duì)于此類(lèi)犯罪有相應(yīng)的規(guī)定。《刑法》第176條規(guī)定：“非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款，擾亂金融秩序的，處三年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處二萬(wàn)元以上二十萬(wàn)元以下罰金；數(shù)額巨大或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的，處三年以上十年以下有期徒刑，并處五萬(wàn)元以上五十萬(wàn)元以下罰金。單位犯前款罪的，對(duì)單位判處罰金，并對(duì)其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，依照前款的規(guī)定處罰。”《刑法》第192條規(guī)定：“以非法占有為目的，使用詐騙方法非法集資，數(shù)額較大的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處二萬(wàn)元以上二十萬(wàn)元以下罰金；數(shù)額巨大或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處五萬(wàn)元以上五十萬(wàn)元以下罰金；數(shù)額特別巨大或者有其他特別嚴(yán)重情節(jié)的，處十年以上有期徒刑或者無(wú)期徒刑，并處五萬(wàn)元以上五十萬(wàn)元以下罰金或者沒(méi)收財(cái)產(chǎn)。”

2006 年1 月26 日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)頒布《電子銀行業(yè)務(wù)管理辦法》，其中電子銀行業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行等銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)利用面向社會(huì)公眾開(kāi)放的通訊通道或開(kāi)放型公眾網(wǎng)絡(luò)，以及銀行為特定自助服務(wù)設(shè)施或客戶(hù)建立的專(zhuān)用網(wǎng)絡(luò)，向客戶(hù)提供的銀行服務(wù)，該辦法是互聯(lián)網(wǎng)銀行的重要監(jiān)管法規(guī)。

2008年9月28日，國(guó)家稅務(wù)總局分布《關(guān)于個(gè)人通過(guò)網(wǎng)絡(luò)買(mǎi)賣(mài)虛擬貨幣取得收入征收個(gè)人所得稅問(wèn)題的批復(fù)》，明確了虛擬貨幣的稅務(wù)處理，即個(gè)人通過(guò)網(wǎng)絡(luò)收購(gòu)?fù)婕业奶摂M貨幣，加價(jià)后向他人出售取得的收入，屬于個(gè)人所得稅應(yīng)稅所得，應(yīng)按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。這使得虛擬貨幣的監(jiān)管得到進(jìn)一步明確，但僅局限于游戲里的虛擬貨幣。

2010年6月4日，中國(guó)人民銀行的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，該辦法第一條規(guī)定其制定目的是為促進(jìn)支付服務(wù)市場(chǎng)健康發(fā)展，規(guī)范非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)行為，防范支付風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)當(dāng)事人的合法權(quán)益。這是第三方支付的重要監(jiān)管法規(guī)。

2012年5月，中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)《關(guān)于提示互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的公告》，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行了向廣大投保人進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示。

此外，2013年2月17日中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)第28次主席辦公會(huì)議修訂通過(guò)了《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》，對(duì)貨幣基金進(jìn)行約束監(jiān)督管理。

隨著互聯(lián)網(wǎng)以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融不斷出現(xiàn)新的金融模式，而這些已有的法規(guī)不足以解決即將出現(xiàn)的新問(wèn)題，具有滯后性，這意味著需要制定新的監(jiān)管法規(guī)，與時(shí)俱進(jìn)，盡量減少監(jiān)管空白，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

四、對(duì)互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的制度完善方式

1.完善互聯(lián)網(wǎng)支付安全立法，保障交易安全

隨著互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全，保護(hù)國(guó)家、社會(huì)、個(gè)人的利益日益重要。由于互聯(lián)網(wǎng)的虛擬性，無(wú)形性，易變性等特點(diǎn)，且網(wǎng)絡(luò)環(huán)節(jié)的脆弱性，容易遭到黑客攻擊等方式的破壞，必須要加強(qiáng)支付安全立法，完善計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)安全法律體系，規(guī)范法律適用。

2.建立互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金交易信息披露制度

目前，我國(guó)第三方電子商務(wù)支付平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)貨幣基金的信息披露法律制度很不完善，應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)的制度，使投資人、管理人可以隨時(shí)查閱最新基金信息，促使投資人主動(dòng)參與進(jìn)入基金運(yùn)作過(guò)程中，對(duì)其監(jiān)管，對(duì)信息披露狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)打分。

3.明確第三方支付機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任

應(yīng)當(dāng)對(duì)在互聯(lián)網(wǎng)交易過(guò)程中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的法律責(zé)任承擔(dān)問(wèn)題進(jìn)行進(jìn)一步明確，通過(guò)相關(guān)立法規(guī)定明確第三方支付機(jī)構(gòu)作為人所要承擔(dān)的法律責(zé)任，盡量減少模糊條款，保護(hù)投資者的切身利益。第三方支付機(jī)構(gòu)作為人具有風(fēng)險(xiǎn)提示義務(wù)，必須向投資者告知基金產(chǎn)品基本信息，若因未履行此義務(wù)而造成投資者的財(cái)產(chǎn)損失，第三方支付機(jī)構(gòu)必須負(fù)相應(yīng)的法律責(zé)任。

4.強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的監(jiān)督管理，建立完善制度規(guī)范

促使銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)與央行三方合作，做到信息共享，促使基金公司規(guī)范經(jīng)營(yíng)，規(guī)范基金公司的銷(xiāo)售行為，保護(hù)中小投資者的利益。強(qiáng)化《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》的一系列規(guī)定，防范潛在風(fēng)險(xiǎn)，必須明確基金公司在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的主體責(zé)任，將信息做到透明化，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的銷(xiāo)售行為。

5.推動(dòng)利率化市場(chǎng)發(fā)展，繼續(xù)鼓勵(lì)創(chuàng)新

十八屆三中全會(huì)提出要發(fā)展普惠金融，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，豐富金融市場(chǎng)層次和產(chǎn)品。發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金，降低了投資門(mén)檻，推動(dòng)了利率自由化進(jìn)程。繼續(xù)推動(dòng)利率化市場(chǎng)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品多樣化，可讓基金市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的興起發(fā)展，是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)，對(duì)于我國(guó)完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)，促進(jìn)金融體系多樣化具有重要意義。

互聯(lián)網(wǎng)金融是一種新興的金融業(yè)態(tài)，它以一種平民化、低門(mén)檻的形態(tài)讓更多的公民參與其中，而只有在互聯(lián)網(wǎng)金融健康穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境下，其才可以在不斷創(chuàng)新中推進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，給普通投資者更多的理財(cái)選擇。我們既要鼓勵(lì)其創(chuàng)新，也要對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，盡量將風(fēng)險(xiǎn)值降到最低。立足經(jīng)濟(jì)實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r，將互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的利益放在首位，將信息披露與風(fēng)險(xiǎn)揭示同時(shí)到位，明確統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并加強(qiáng)執(zhí)法。

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篇11

一、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)對(duì)金融發(fā)展的積極意義

（一）有利于擴(kuò)大貨幣基金規(guī)模

余額寶在網(wǎng)絡(luò)上有“儲(chǔ)蓄罐”之稱(chēng)，究其原因，主要有門(mén)檻低、收益率高、利息按天結(jié)算等優(yōu)勢(shì)，這些優(yōu)勢(shì)是銀行存款所不具備的，尤其是收益率一度能夠達(dá)到6%以上，這是銀行活期存款利率的近20倍，這很好地符合了大量社會(huì)散戶(hù)的收益高、周期短的要求。余額寶自2013年起進(jìn)入高速發(fā)展期，從2013年7月到次年2月，其貨幣基金規(guī)模超過(guò)4000億元，貨幣基金規(guī)模在8個(gè)月內(nèi)由3038億元增長(zhǎng)至10000億元左右，這占到了全國(guó)貨幣基金總額的34%左右。由此可以看出，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品對(duì)于促進(jìn)貨幣基金規(guī)模的擴(kuò)大和速度的加快發(fā)揮著十分積極的作用，貨幣基金企業(yè)融資難度大、利率高、時(shí)間長(zhǎng)的問(wèn)題得到了一定程度的解決。

（二）有利于推動(dòng)金融市場(chǎng)化進(jìn)程

黨的十八屆三中全會(huì)指出：“市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用”，貨幣市場(chǎng)是市場(chǎng)整體的重要組成部分，因而貨幣市場(chǎng)也不例外。通過(guò)利率的市場(chǎng)化，貨幣基金在貨幣基金市場(chǎng)上能使資金得到合理配置，這能夠促進(jìn)貨幣基金使用效率的提升。眾所周知，相對(duì)于傳統(tǒng)金融業(yè)，融資成本低、收益率高、靈活性和流動(dòng)性較強(qiáng)等是余額寶所具有的巨大優(yōu)勢(shì)，且余額寶、支付寶往往與用戶(hù)的銀行卡綁定，這樣全方位的利益和便捷使許多用戶(hù)直接將自己銀行活期存款轉(zhuǎn)賬到支付寶和與之綁定的余額寶，貨幣基金的流動(dòng)性獲得了極大的增強(qiáng)，同時(shí)由于大量貨幣基金滯存于銀行而造成的資金浪費(fèi)問(wèn)題也得到了一定程度的緩解，此外，還金融機(jī)構(gòu)壟斷社會(huì)大部分資金的現(xiàn)象也有所改觀。余額寶、支付寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的崛起很快構(gòu)成了對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的挑戰(zhàn)，使其不得不應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，而正是這一競(jìng)爭(zhēng)性能夠?qū)适袌?chǎng)化有所貢獻(xiàn)。所以，可以說(shuō)余額寶、支付寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)尼绕鸫龠M(jìn)了我國(guó)金融市場(chǎng)化水平的進(jìn)一步提高。此外，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，倘若利率市場(chǎng)化的目標(biāo)最終得以完成，那么余額寶套利空間的縮小甚至消失是不可避免的，即余額寶與金融機(jī)構(gòu)之間的利率差值會(huì)越來(lái)越小，然而，套利空間的消失并不會(huì)一成不變地保持下去，為爭(zhēng)奪貨幣基金的市場(chǎng)份額，余額寶與金融機(jī)構(gòu)不可避免地將進(jìn)行又一輪的利率博弈，若這一趨勢(shì)能夠持續(xù)下去，那么最終收益的將會(huì)是貨幣基金市場(chǎng)，貨幣基金會(huì)進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)優(yōu)化配置和充分利用。

（三）有利于提高金融監(jiān)管水平

借助科技發(fā)展的東風(fēng)，各類(lèi)新型理財(cái)產(chǎn)品層出不窮，而余額寶、支付寶只是其典型代表。如今，上到國(guó)家政策下到各行各業(yè)，都把創(chuàng)新放在了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)進(jìn)步的重要位置，整個(gè)市場(chǎng)都在努力以創(chuàng)新思維開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，而金融行業(yè)是最具創(chuàng)新意識(shí)和創(chuàng)新能力的行業(yè)之一。因而，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)金融必將呈現(xiàn)出多樣、多變的發(fā)展態(tài)勢(shì)，這無(wú)疑增大金融監(jiān)管的壓力，使其面臨著更多的任務(wù)和要求。事實(shí)上，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管體系與相關(guān)制度并不完善，甚至在一些方面存在空白，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)將會(huì)促使金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)重新看待金融監(jiān)管形勢(shì)，分析互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)對(duì)其造成的影響，以及自身面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，對(duì)傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行對(duì)比、思考和審視，并采取對(duì)策確保二者能夠優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同發(fā)展，以最大限度上推進(jìn)整個(gè)金融市場(chǎng)的發(fā)展。因此，以余額寶、支付寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)將激發(fā)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能的進(jìn)一步發(fā)揮，使其充分發(fā)揮自身監(jiān)管作用，以應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)并確保金融業(yè)健康發(fā)展。

二、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)對(duì)金融發(fā)展的消極作用

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)較大不利于金融發(fā)展的穩(wěn)定

首先，作為貨幣基金，余額寶和支付寶自身存有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。就余額寶、支付寶的本質(zhì)而言，屬于第三方支付平臺(tái)，和金融機(jī)構(gòu)發(fā)售的基金產(chǎn)品類(lèi)似，其高收益的背后潛藏著高風(fēng)險(xiǎn)，這與許多用戶(hù)所持有的只賺不賠印象是相悖的，它并非完美、最佳的理財(cái)產(chǎn)品。

其次，互聯(lián)網(wǎng)金融存有金融監(jiān)管上的政策性風(fēng)險(xiǎn)。證監(jiān)會(huì)在監(jiān)管上有自身的局限性，作為第三方支付平臺(tái)，在整個(gè)貨幣基金鏈條中，余額寶和支付寶不能代銷(xiāo)基金，而只可以扮演支付的角色，天弘基金則是其貨幣基金直銷(xiāo)者。因此，在貨幣基金銷(xiāo)售方面，余額寶與支付寶打的是球，從法律法規(guī)的角度出發(fā)，余額寶和支付寶雖不違法，但也不合法，位于監(jiān)管的灰色地帶中，這一位置使得其隨時(shí)面臨著被叫停的可能，即當(dāng)金融監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管范圍有所改變，便可能輻射到這一灰色地帶。

最后，余額寶面臨著銀行的競(jìng)爭(zhēng)性風(fēng)險(xiǎn)，原因是其與銀行進(jìn)行貨幣基金市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪。支付寶的支付體系的建立決定了其位于銀行體系之上，一旦余額寶的吸金規(guī)模過(guò)大，極大地威脅到了銀行，那么銀行必然會(huì)予以反擊，其聯(lián)合起來(lái)攻擊余額寶的可能性很大。對(duì)比銀行的吸收存款業(yè)務(wù)和余額寶的吸金特征就會(huì)發(fā)現(xiàn)，二者具有很大的相似度，一旦競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)，各大銀行便可以控制各自平臺(tái)的方式威脅余額寶根基，余額寶和支付寶將因此而面臨著巨大風(fēng)險(xiǎn)。

（二）貨幣基金流動(dòng)性過(guò)快對(duì)金融業(yè)健康發(fā)展造成不利

余額寶、支付寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)有貨幣基金流動(dòng)性快的特點(diǎn)，這無(wú)疑對(duì)大量小額散戶(hù)是有利的，但這一有利只能在短期內(nèi)得以保證。在貨幣基金總額一定的前提下，按照費(fèi)雪方程式可以得出，當(dāng)貨幣基金流動(dòng)性過(guò)快時(shí)，會(huì)出現(xiàn)物價(jià)水平上漲的狀況，而實(shí)際貨幣供給量會(huì)隨之減少，這使利率上升必可避免，這時(shí)候傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融二者間的矛盾會(huì)進(jìn)一步激化，金融發(fā)展面臨內(nèi)部矛盾升級(jí)的危險(xiǎn)，假如此時(shí)金融監(jiān)管不到位或不及時(shí)，那么金融發(fā)展就會(huì)面臨困境。

（三）互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)推升傳統(tǒng)金融貸款利率

余額寶平均收益率通常保持在較高水平上，比商業(yè)銀行的活期存款利率高出很多倍，且面對(duì)期整存整取利率也體現(xiàn)著巨大優(yōu)勢(shì)，二者收益率有較大差距的狀況十分明顯。與之相對(duì)應(yīng)的是吸金能力上的差距，對(duì)于傳統(tǒng)金融來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)是一個(gè)很大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。倘若央行對(duì)此進(jìn)行有效干預(yù)，在不轉(zhuǎn)型且不影響其利潤(rùn)率的前提下，傳統(tǒng)金融業(yè)只能上調(diào)存款利率，貨幣貸款額會(huì)因此而有大幅度下降，貨幣滯存會(huì)隨之加劇，且貨幣市場(chǎng)流通受到影響，這無(wú)疑會(huì)增大新一輪金融危機(jī)爆發(fā)的可能性，金融業(yè)的發(fā)展將面臨巨大威脅。

結(jié)束語(yǔ)

以余額寶與支付寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果，對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)構(gòu)成了挑戰(zhàn)，改變著金融發(fā)展的格局。互聯(lián)網(wǎng)金融是一把雙刃劍，對(duì)金融發(fā)展既有著積極的促進(jìn)作用，也造成著相當(dāng)程度的消極影響，應(yīng)對(duì)此有客觀認(rèn)識(shí)，并采取積極措施引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)倪\(yùn)行，以維護(hù)金融業(yè)的健康、穩(wěn)定、快速發(fā)展。（作者單位：華南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

篇12

同日，央視證券資訊頻道執(zhí)行總編輯兼首席新聞評(píng)論員鈕文新，撰文呼吁取締余額寶。鈕文新認(rèn)為余額寶們沖擊的不僅僅是銀行，還沖擊了中國(guó)全社會(huì)的融資成本，沖擊的是整個(gè)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全。

對(duì)此，反對(duì)聲一片。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為“各種寶”打破銀行那種壟斷的服務(wù)體系，推動(dòng)銀行改革，不能取締，而是應(yīng)適時(shí)監(jiān)管。

爭(zhēng)議本身就說(shuō)明了風(fēng)險(xiǎn)。那么尚處于幼兒期的寶寶軍團(tuán)有哪些風(fēng)險(xiǎn)呢？

收益風(fēng)險(xiǎn)

近期，“寶寶類(lèi)”貨幣基金收益率普遍下降，7日年化收益率回落到5%左右。據(jù)公開(kāi)信息，余額寶對(duì)接的天弘增利寶3月9日的7日年化收益率為5.744%，同日，理財(cái)通對(duì)接的華夏財(cái)富寶的7日年化收益率為5.885%，百度百賺利滾利對(duì)接的嘉實(shí)活期寶當(dāng)日的7日年化收益率則為6.025%。面對(duì)“寶寶軍團(tuán)”利率的持續(xù)走低，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)也漸漸進(jìn)入人們視野，不少投資者逐漸理性。

寶寶類(lèi)產(chǎn)品投資的方向主要是貨幣基金，貨幣基金比較穩(wěn)定，收益略高于存款，正常水平應(yīng)該在4.5%左右，成立之初之所以有動(dòng)輒7%的收益率，有部分反饋客戶(hù)的成分。另外，寶寶類(lèi)產(chǎn)品也有不少在和銀行做協(xié)議存款。加上2013年年底資金流動(dòng)性偏弱，一些小銀行資金緊張，可能會(huì)給出5%的協(xié)議存款利率，這也是寶寶類(lèi)產(chǎn)品階段性收益率飆高的原因之一。不過(guò)現(xiàn)在有不確定消息稱(chēng)，四大國(guó)有銀行至少有3家表示不接受協(xié)議存款，寶寶類(lèi)產(chǎn)品收益率下滑的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)始終是高懸在頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”，一旦收益率下降，資金外流將會(huì)加劇。若被迫提前支取存款，則要按活期存款計(jì)息，會(huì)進(jìn)一步降低收益，造成惡性循環(huán)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制是余額寶們面臨的最為急迫的難題。目前的T+0大多是通過(guò)公司自有資金解決的，余額寶是通過(guò)支付寶貨款結(jié)算周轉(zhuǎn)資金解決的，額度有限。余額寶們迫切希望銀行能夠提供授信，解決流動(dòng)性問(wèn)題。而銀行已經(jīng)深刻認(rèn)識(shí)到寶寶軍團(tuán)帶來(lái)的威脅，頻頻出手，在博弈之中將產(chǎn)生怎樣的結(jié)果，尚待進(jìn)一步觀察。

3月初，中銀協(xié)借銀行界人士及金融專(zhuān)家之口，稱(chēng)“從維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)金融市場(chǎng)秩序與國(guó)家金融安全計(jì)，應(yīng)將‘余額寶’等互聯(lián)網(wǎng)金融貨幣基金存放銀行的存款納入一般性存款管理，不作為同業(yè)存款，按規(guī)定繳納存款準(zhǔn)備金。貨幣基金納入一般存款”。

分析人士認(rèn)為，上述建議若博得監(jiān)管層青睞并最終落地，那么互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的生存方式將面臨嚴(yán)重挑戰(zhàn)，高收益率時(shí)代將一去不返，余額寶“破六”絕非下滑終點(diǎn)。不過(guò)，這一建議能否成行有待考驗(yàn)，正如一位接近央行的人士所言，從機(jī)構(gòu)職能看，一般性存款界定是貨幣政策的重點(diǎn)內(nèi)容，與銀監(jiān)會(huì)和銀行業(yè)協(xié)會(huì)無(wú)關(guān)。

清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授李稻葵指出，余額寶的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于背后支撐的資產(chǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)的信用產(chǎn)品，比如信托產(chǎn)品，對(duì)于這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單個(gè)購(gòu)買(mǎi)者是不知情的，也沒(méi)有完全被披露出來(lái)。所以表面上看流動(dòng)性很強(qiáng)，隨時(shí)可以退出，但是背后的資產(chǎn)到底是什么，市場(chǎng)不知道，沒(méi)有完全的信息披露，所以很可能會(huì)造成市場(chǎng)的恐慌。萬(wàn)一某些投資者認(rèn)為技術(shù)資產(chǎn)有違約風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)迅速地撤出，這種互聯(lián)網(wǎng)的擠兌比銀行的擠兌來(lái)得要快得多，影響要大得多。

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

總體來(lái)說(shuō)，寶寶軍團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)可分為兩類(lèi)，一是貨幣基金自身的風(fēng)險(xiǎn)，二是平臺(tái)本身的風(fēng)險(xiǎn)，如由支付寶給余額寶帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

為余額寶增加風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要因素在于網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的安全漏洞無(wú)法規(guī)避。以破解密碼、修改程序等方式盜取無(wú)形貨幣的案件時(shí)有發(fā)生。不法分子通過(guò)郵件、網(wǎng)絡(luò)鏈接將病毒置入他人電腦，讀取其個(gè)人資料并實(shí)施盜竊。網(wǎng)絡(luò)盜竊越來(lái)越隱蔽化、專(zhuān)業(yè)化，資金通過(guò)支付寶轉(zhuǎn)入余額寶，隱性風(fēng)險(xiǎn)不可小覷。

手機(jī)丟了，支付寶里的錢(qián)會(huì)丟嗎？2月，央視財(cái)經(jīng)在其官方微博上做了一組關(guān)于“手機(jī)被盜，支付寶能否被攻陷”的實(shí)測(cè)。視頻里記者親自“當(dāng)小偷”但最終失敗，因?yàn)橐獨(dú)v經(jīng)破解手機(jī)開(kāi)機(jī)密碼、支付寶登錄密碼、支付寶支付密碼三道門(mén)檻，而這三道門(mén)檻又設(shè)置了多重不同的找回驗(yàn)證信息。所以最終得出結(jié)論：手機(jī)丟了，支付寶里的錢(qián)不會(huì)丟。

但是在3月中旬，另一家媒體就同樣的主題進(jìn)行的測(cè)試，卻得出了與之完全相反的結(jié)果。

結(jié)論不同，只是源于具體場(chǎng)景的差異，比如，在找回密碼環(huán)節(jié)，是否綁定了身份證，是否預(yù)設(shè)了問(wèn)題解答等。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，如何保護(hù)好自己的支付寶錢(qián)包？專(zhuān)家提醒，登錄密碼和支付密碼要設(shè)得不同；設(shè)置單獨(dú)的、高安全級(jí)別的密碼，特別是如果郵箱、SNS網(wǎng)站（如微博、人人網(wǎng)、開(kāi)心網(wǎng)等）等登錄名和支付寶賬戶(hù)名一致，務(wù)必要保證密碼不同，或再加碼使用數(shù)字證書(shū)、寶令、支付盾、手機(jī)動(dòng)態(tài)口令等多幾道“安全鎖”。如遇到支付寶賬戶(hù)被盜，應(yīng)及時(shí)聯(lián)系支付寶管理中心。平時(shí)要避免點(diǎn)開(kāi)不安全的網(wǎng)頁(yè)和鏈接，不下載可疑的信息，不在公共電腦上登錄支付寶，例如網(wǎng)吧等。

監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

今年兩會(huì)最熱門(mén)的話題，莫過(guò)于互聯(lián)網(wǎng)金融。百度一下“兩會(huì)”“互聯(lián)網(wǎng)金融”兩個(gè)詞，會(huì)有484萬(wàn)個(gè)結(jié)果呈現(xiàn)在你面前。互聯(lián)網(wǎng)金融首度寫(xiě)入政府工作報(bào)告，讓各種理財(cái)“寶寶”的粉絲們歡呼雀躍。

阿里巴巴集團(tuán)副總裁、政策研究室主任高紅冰表示，監(jiān)管層對(duì)于余額寶非常“包容、務(wù)實(shí)、開(kāi)放”。央行行長(zhǎng)周小川表示，鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融，并將加強(qiáng)監(jiān)管。“互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展是一個(gè)新事物，所以過(guò)去的政策、監(jiān)管、調(diào)控，各個(gè)方面不能完全適應(yīng)，需要進(jìn)一步完善。”金融界朝野兩方均表示出極大的樂(lè)觀。

與此同時(shí)，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長(zhǎng)黃震認(rèn)為：當(dāng)寶寶軍團(tuán)規(guī)模越來(lái)越大之后，它必然也會(huì)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)、一定的監(jiān)管問(wèn)題，無(wú)法回避。

全國(guó)政協(xié)委員、交銀施羅德基金副總經(jīng)理謝衛(wèi)稱(chēng)，正是由于互聯(lián)網(wǎng)金融的開(kāi)放性和虛擬性，其崛起正挑戰(zhàn)中國(guó)金融業(yè)“分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管”的紅線。

銀監(jiān)會(huì)以觀望為主，但也提示了風(fēng)險(xiǎn)。銀監(jiān)會(huì)主席在2014年監(jiān)管工作會(huì)議上指出，部分金融機(jī)構(gòu)已著手布局互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，但風(fēng)險(xiǎn)管理有待完善，業(yè)務(wù)前景尚不明確。

盲從風(fēng)險(xiǎn)

片面強(qiáng)調(diào)收益，刻意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)揭示，這是寶寶軍團(tuán)面臨的另一大風(fēng)險(xiǎn)。

篇13

貨幣市場(chǎng)基金的主要投資標(biāo)的是現(xiàn)金、一年以?xún)?nèi)（含一年）的銀行定期存款、大額存單、剩余期限在三百九十七天以?xún)?nèi)（含三百九十七天）的債券、期限在一年以?xún)?nèi)（含一年）的債券回購(gòu)、期限在一年以?xún)?nèi)（含一年）的中央銀行票據(jù)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行認(rèn)可的其他具有良好流動(dòng)性的貨幣市場(chǎng)工具。而互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金則是網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)與基金公司合作推出，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)在PC終端與移動(dòng)終端上通過(guò)第三方支付來(lái)發(fā)售的貨幣基金。貨幣基金在我國(guó)正式發(fā)行的十多年間一直表現(xiàn)平平，互聯(lián)網(wǎng)+的模式使貨幣基金跨入了新的發(fā)展階段。

一、貨幣基金的特點(diǎn)

（一）貨幣基金的安全性及穩(wěn)定性

首先，貨幣基金的投資品種是經(jīng)過(guò)國(guó)家嚴(yán)格控制和基金公司嚴(yán)格篩選的，主要包括央行票據(jù)、短期債券、銀行承兌匯票、經(jīng)銀行背書(shū)的商業(yè)承兌匯票、大額可轉(zhuǎn)讓存單、協(xié)議存款等，具有強(qiáng)大的信用背景和信用級(jí)別，基本都能夠做到到期償付，具有一定的安全性。其次，貨幣市場(chǎng)工具年收益波動(dòng)性小，投資期限越短，收益的穩(wěn)定性也就越強(qiáng)。而貨幣基金投資的范圍都是一些安全性和收益穩(wěn)定性較高的品種，所以對(duì)于很多希望規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)和個(gè)人來(lái)說(shuō)，貨幣市場(chǎng)基金無(wú)疑是一種很好的選擇，通常情況下既能獲得高于銀行存款利息的收益，又能保障投資本金的安全。因此，從總體上看，貨幣市場(chǎng)基金所具有的安全性及穩(wěn)定性是其他股票、債權(quán)基金所無(wú)法比擬的。

（二）貨幣基金的流動(dòng)性和投資便捷性

我國(guó)傳統(tǒng)的貨幣基金申購(gòu)贖回的收益計(jì)算是T日申購(gòu)，T+1日開(kāi)始計(jì)算收益，如果 T日贖回，則T+1日至T+3日資金贖回到帳（具體會(huì)因基金公司不同而異）。如果遭遇法定假日，則會(huì)對(duì)贖回進(jìn)行延期，這很大程度上影響了貨幣基金的流動(dòng)性，收益率也會(huì)受到一定影響。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，各基金公司紛紛借助網(wǎng)絡(luò)開(kāi)通互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金T+0贖回業(yè)務(wù)，借助更多的渠道來(lái)拓展貨幣基金的發(fā)展，使貨幣基金的投資更為便捷。 二、我國(guó)貨幣基金存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)

2012年新華社撰文《揭秘基金公司的傭金“黑洞”》，披露我國(guó)基金公司普遍存在向證券公司故意交納高傭金問(wèn)題，僅半年內(nèi)就涉嫌侵吞居民財(cái)產(chǎn)近13億元。明面上的較高收益率僅成為一個(gè)虛假數(shù)字，造成了貨幣基金的虛假繁榮。此外基金管理人管理、運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)時(shí)是否能夠恪盡職守，履行誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的義務(wù)仍有待考驗(yàn)。若基金管理人違法挪用資金謀求私利，整個(gè)基金鏈條上的基金公司和購(gòu)買(mǎi)客戶(hù)都會(huì)蒙受損失。

（二）安全性及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

貨幣市場(chǎng)基金多用于日常現(xiàn)金管理，或作為不同投資品種轉(zhuǎn)換期間的臨時(shí)資金存放，常被投資者視為安全產(chǎn)品而忽視其安全性風(fēng)險(xiǎn)。另外，電腦及智能手機(jī)的支付方式也存在技術(shù)性安全風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)網(wǎng)上支付出現(xiàn)的網(wǎng)絡(luò)詐騙案件也時(shí)有發(fā)生。貨幣市場(chǎng)基金還面臨投資者申贖帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)流動(dòng)性缺口有可能出現(xiàn)估計(jì)不足的情況。貨幣基金的申贖波動(dòng)很大，如果出現(xiàn)投資者集中贖回或貨幣基金流動(dòng)性管理不當(dāng)?shù)那闆r，貨幣市場(chǎng)基金將出現(xiàn)嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。目前一般貨幣基金的T+0交易，背后都是基金公司對(duì)資金進(jìn)行了先行墊付。而規(guī)模越大，所要墊付的資金規(guī)模就越大。一旦市場(chǎng)波動(dòng)，基金公司和購(gòu)買(mǎi)人士都會(huì)遭受巨大損失。

（三）操作風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)《基金銷(xiāo)售管理辦法》第四條規(guī)定，基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)從事基金銷(xiāo)售活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)遵守基金合同、基金銷(xiāo)售協(xié)議的約定，遵循公開(kāi)、公平、公正的原則，誠(chéng)實(shí)守信，勤勉盡責(zé)，恪守職業(yè)道德和行為規(guī)范。然而在實(shí)際銷(xiāo)售過(guò)程中，基金銷(xiāo)售人員為促使消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)基金，通過(guò)變換七日平均收益率、月平均收益率、年平均收益率等名頭，使收益率呈現(xiàn)持續(xù)高漲表現(xiàn)，模糊投資風(fēng)險(xiǎn)，而消費(fèi)者由于信息不對(duì)稱(chēng)，在并不完全了解貨幣基金的情況下就做出投資行為，造成一定風(fēng)險(xiǎn)。

（四）法律缺失風(fēng)險(xiǎn)

目前我國(guó)與貨幣市場(chǎng)基金相關(guān)的法律很多，但由于部分法律法規(guī)制定較早，已不適應(yīng)貨幣市場(chǎng)基金的健康發(fā)展。我國(guó)于2014年實(shí)行的《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》以及2013年實(shí)行的《基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)管理規(guī)定》等規(guī)定已經(jīng)實(shí)施較長(zhǎng)時(shí)間，面對(duì)目前日新月異的貨幣基金發(fā)展?fàn)顩r，存在漏洞與空白是必然的。互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的當(dāng)事人間法律關(guān)系不明確，互聯(lián)網(wǎng)公司與基金公司責(zé)任不分明，歸責(zé)及處罰機(jī)制不完善等都有可能對(duì)消費(fèi)者造成風(fēng)險(xiǎn)。

三、完善貨幣基金發(fā)展的相關(guān)法律建議

（一）維護(hù)貨幣基金消費(fèi)者財(cái)產(chǎn)安全

注重貨幣基金的投資品種，安全性和收益性并重，選取合理的貨幣基金投資方式，控制好投資比例。通過(guò)投資短期貨幣工具獲得穩(wěn)定的貨幣市場(chǎng)收益率，根據(jù)債券的信用評(píng)級(jí)及擔(dān)保狀況，決定組合的信用風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別，根據(jù)不同類(lèi)別資產(chǎn)的剩余期限結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性指標(biāo)、收益率水平、市場(chǎng)偏好、法律法規(guī)對(duì)貨幣市場(chǎng)基金的限制、基金合同、目標(biāo)收益、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)、估值方式等決定不同類(lèi)別資產(chǎn)的配置比例。根據(jù)明細(xì)資產(chǎn)的剩余期限、資信等級(jí)、流動(dòng)性指標(biāo)，確定構(gòu)建基金投資組合的投資品種。嚴(yán)格依照審慎性經(jīng)營(yíng)原則，運(yùn)用內(nèi)部控制與科學(xué)監(jiān)督手段，防止挪用侵占客戶(hù)資產(chǎn)。對(duì)于廣大投資人士應(yīng)普及理財(cái)知識(shí)，防止人們盲目跟風(fēng)購(gòu)買(mǎi)而忽視其風(fēng)險(xiǎn)，宣傳正確的購(gòu)買(mǎi)方式和購(gòu)買(mǎi)渠道，防止不法分子趁機(jī)進(jìn)行詐騙等違法行為。

（二）尊重并保障基金消費(fèi)者知情權(quán)及自主選擇權(quán)

使用通俗易懂語(yǔ)言向基金消費(fèi)者宣傳出售其貨幣基金產(chǎn)品，避免盲目夸大收益率，明確告知風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別，不一味宣傳其穩(wěn)定性，充分全面的告知可能影響消費(fèi)者選擇的產(chǎn)品信息，不以誤導(dǎo)、誘導(dǎo)性宣傳手段吸引消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)。充分尊重消費(fèi)者的自主選擇，不得強(qiáng)買(mǎi)強(qiáng)賣(mài)，不進(jìn)行“買(mǎi)一送一”的搭售互動(dòng)，不附加任何違背消費(fèi)者意愿的不合理?xiàng)l款。

（三）健全貨幣基金市場(chǎng)法規(guī)體系

應(yīng)盡快修訂完善各項(xiàng)法規(guī)制度，劃定貨幣市場(chǎng)基金的設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)與設(shè)立原則，表明各方當(dāng)事人的權(quán)利與義務(wù)，完善貨幣市場(chǎng)基金的管理原則、會(huì)計(jì)核算、分配制度、風(fēng)險(xiǎn)控制、監(jiān)管體系、投資領(lǐng)域以及具體的違規(guī)處罰措施，加強(qiáng)監(jiān)管，為貨幣市場(chǎng)基金發(fā)展提供法律和制度保障。

參考文獻(xiàn)：

[1]朱琰，肖斐斐，王一峰，向啟.我國(guó)貨幣市場(chǎng)基金高速發(fā)展面臨監(jiān)管挑戰(zhàn)[N].上海證槐ǎ2014