引論：我們?yōu)槟砹?3篇創(chuàng)業(yè)風險的概念與特征范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

1.創(chuàng)業(yè)界定

創(chuàng)業(yè)是一個國家經(jīng)濟發(fā)展的強勁推動力，也是解決一國就業(yè)問題的良好途徑。當把創(chuàng)業(yè)作為一門學科來研究時，其是一個跨經(jīng)濟學、管理學、心理學、社會學、人類學等多學科、多層面的動態(tài)復雜系統(tǒng)。由于創(chuàng)業(yè)學是一新興學科，其研究還處于起步階段，因此學者們在其概念上的研究仍是仁者見仁，智者見智。這使得學者們難以在基本問題上達成共識，限制了創(chuàng)業(yè)學科的發(fā)展。

有些學者從創(chuàng)新角度界定創(chuàng)業(yè)，認為創(chuàng)業(yè)是一個創(chuàng)新的過程，在這個過程中，新產(chǎn)品或新服務(wù)的機會被確認、被創(chuàng)造，最后被開發(fā)來產(chǎn)生新的財富創(chuàng)造的能力，任何人都可通過學習成為一個創(chuàng)業(yè)者并具創(chuàng)業(yè)精神（Peter?Drucker，1985）。創(chuàng)業(yè)精神的實質(zhì)就在于開拓創(chuàng)新。創(chuàng)業(yè)既可指新組織的創(chuàng)建過程（Gartner，1985），即個人或團體依法登記設(shè)立企業(yè)，以贏利為目的從事有償經(jīng)營的商業(yè)活動（朱炎，2000）；又可指組織中新單位的成立，以及提供新產(chǎn)品或新服務(wù)（NicholasSiropolis，1986），這擴大了“創(chuàng)業(yè)”的內(nèi)涵。因此可將創(chuàng)業(yè)分為兩個層次：“創(chuàng)建新的企業(yè)”和“企業(yè)內(nèi)創(chuàng)業(yè)”，前者可以理解為狹義的創(chuàng)業(yè)，而后者則代表了我們通常所說的“第二次創(chuàng)業(yè)”。

從生產(chǎn)要素和創(chuàng)造財富的角度對創(chuàng)業(yè)概念進行定義的也比比皆是，認為創(chuàng)業(yè)是創(chuàng)業(yè)者以確定的價格購買生產(chǎn)要素，并把生產(chǎn)要素組合起來，再以不確定的價格出賣其轉(zhuǎn)換品（產(chǎn)品）的活動（RichardCantillon）。創(chuàng)業(yè)者在這個過程中充當協(xié)調(diào)者和領(lǐng)導者的角色，他們要具備一定的組織協(xié)調(diào)和管理能力（JeanBaptisteSay）。組合生產(chǎn)要素的過程既是一條創(chuàng)業(yè)路徑，又是一種創(chuàng)業(yè)方法，通過組合可以產(chǎn)生新的商業(yè)機會，形成新的組合力量，這對創(chuàng)業(yè)十分重要。RobertRonstadt從創(chuàng)造財富的角度出發(fā)，認為創(chuàng)業(yè)是一個創(chuàng)造增長財富的動態(tài)過程，西北工業(yè)大學出版的《創(chuàng)業(yè)學教程》（2004）對創(chuàng)業(yè)的定義也反映了這種觀點。

從創(chuàng)業(yè)機會和創(chuàng)業(yè)風險承擔的角度來界定創(chuàng)業(yè)概念的觀點更為常見，HowardStevenson認為創(chuàng)業(yè)是追蹤和捕獲機會的過程，可由發(fā)現(xiàn)機會、戰(zhàn)略導向、致力于機會、資源配置過程、資源控制和回報政策等六個方面的企業(yè)經(jīng)營活動來理解。郁義鴻等（2000）認為創(chuàng)業(yè)是一個發(fā)現(xiàn)機會和捕捉機會并由此創(chuàng)造出新穎的產(chǎn)品或服務(wù)，實現(xiàn)其潛在價值的過程。該定義強調(diào)了創(chuàng)業(yè)者對創(chuàng)業(yè)機會的捕捉和利用能力以及所創(chuàng)造的新事物必須是有價值的，其價值不僅對創(chuàng)業(yè)家而言，也對開發(fā)的目標對象而言。創(chuàng)業(yè)的意義在于創(chuàng)新和創(chuàng)造，創(chuàng)業(yè)者是創(chuàng)業(yè)的主體、創(chuàng)業(yè)構(gòu)思的孕育者，他們通過奉獻必要的時間和努力，開創(chuàng)一項前所未有的事業(yè)，雖然他們可以借鑒、模仿和學習前人的經(jīng)驗和方法，但他們必須從頭做起，將創(chuàng)業(yè)構(gòu)思轉(zhuǎn)化為實際行為，但這必然存在巨大風險，風險可能來源于技術(shù)、資金、管理、人力資源、政策以及其他環(huán)境因素等多方面，創(chuàng)業(yè)者必須承擔相應的經(jīng)濟、心理和社會風險來獲取貨幣報酬和個人滿足（AmarBhide，1992）。

2.創(chuàng)業(yè)風險界定

對創(chuàng)業(yè)風險的界定，目前學術(shù)界還沒有統(tǒng)一的觀點，大多數(shù)國內(nèi)外學者都只針對自己所研究的領(lǐng)域或角度來界定，而并沒有將其一般的概念提煉出來。Timmons和Devinney將創(chuàng)業(yè)風險視為創(chuàng)業(yè)決策環(huán)境中的一個重要因素，其中包括處理進入新企業(yè)或新市場的決策環(huán)境以及新產(chǎn)品的引入。趙光輝主要從創(chuàng)業(yè)人才角度界定創(chuàng)業(yè)風險，認為創(chuàng)業(yè)風險就是指人才在創(chuàng)業(yè)中存在的風險，即由于創(chuàng)業(yè)環(huán)境的不確定性，創(chuàng)業(yè)機會與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的復雜性，創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)團隊與創(chuàng)業(yè)投資者的能力與實力的有限性，而導致創(chuàng)業(yè)活動偏離預期目標的可能性及其后果。無獨有偶，牟永紅也從人員風險的角度對創(chuàng)業(yè)風險進行了闡述，認為創(chuàng)業(yè)過程是需要不斷地吸收風險投資的過程，而風險投資家們在對新創(chuàng)企業(yè)進行風險評估時，首先看重的就是創(chuàng)業(yè)的人員，而不是項目本身。人員風險具體表現(xiàn)在人員的能力、人員的流失和人員的道德三個方面。劉驊將創(chuàng)業(yè)風險分為系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險，系統(tǒng)風險是指由于創(chuàng)業(yè)外部環(huán)境的不確定性引發(fā)的風險；非系統(tǒng)風險是指非外部因素引發(fā)的風險，即與創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)企業(yè)有關(guān)的不確定因素引發(fā)的風險。

二、創(chuàng)業(yè)風險研究綜述

目前，創(chuàng)業(yè)理論體系仍然是由國內(nèi)外學者各自積累的學術(shù)碎片所組成，創(chuàng)業(yè)研究作為一個學術(shù)領(lǐng)域仍處于“青春期”（Low,2001）。由于存在理論和實踐的真空地帶，創(chuàng)業(yè)理論需解決的問題還很多，其中最值得關(guān)注的是創(chuàng)業(yè)風險的研究問題。在有關(guān)研究中，創(chuàng)業(yè)風險的提及率很高，但這些研究大多停留在創(chuàng)業(yè)投資公司的創(chuàng)業(yè)投資風險的研究層面，站在創(chuàng)業(yè)企業(yè)角度對創(chuàng)業(yè)風險的研究還較少。

在對創(chuàng)業(yè)者風險傾向的研究中，Brockhaus（1980）和Bird（1997）認為創(chuàng)業(yè)者比一般管理者在決策中接受更高的風險水平，但這并不表示創(chuàng)業(yè)者的風險傾向高于一般管理者。此外，還有許多國外學者都圍繞這個問題進行研究，試圖證實創(chuàng)業(yè)者與一般管理者在風險傾向上的差異性，但都沒有得到令人滿意的結(jié)果。目前所達成的較為一致的觀點是創(chuàng)業(yè)者在風險傾向上較一般管理者并無實質(zhì)性差異（Low，2001），創(chuàng)業(yè)者只是中等程度的冒險者（McClelland，1961），[5]只是創(chuàng)業(yè)者抱著更為樂觀的心態(tài)看待創(chuàng)業(yè)機會（Palich，1995）。在對創(chuàng)業(yè)風險分析和管理的研究中，Gerosa、Nasini（2001）以太空產(chǎn)業(yè)為分析對象，對其創(chuàng)業(yè)風險進行了分析，并將創(chuàng)業(yè)風險管理視為太空產(chǎn)業(yè)管理中的一項新挑戰(zhàn)；Barker、Harrell和Todd（2002）提出了基于模擬現(xiàn)金流量分析創(chuàng)業(yè)風險的方法，Puing和Zedtwitz提出了孵化器風險管理方法以及Allen運用案例分析法對創(chuàng)業(yè)企業(yè)風險管理進行分析，此外還有學者從投資者角度運用新制度經(jīng)濟學的分析方法研究創(chuàng)業(yè)企業(yè)的風險治理理論。

國內(nèi)學者對創(chuàng)業(yè)風險的研究成果主要有：從創(chuàng)業(yè)風險來源及構(gòu)成的角度對創(chuàng)業(yè)風險進行研究，陳震紅和董俊武(2003)認為創(chuàng)業(yè)環(huán)境的不確定性、創(chuàng)業(yè)機會與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的復雜性、創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)團隊與創(chuàng)業(yè)投資者的能力與實力的有限性是創(chuàng)業(yè)風險的根本來源，創(chuàng)業(yè)過程中往往會存在融資缺口、研究缺口、信息和信任缺口、資金缺口、管理缺口等，這些缺口導致了創(chuàng)業(yè)風險的產(chǎn)生；李志能、郁義鴻和羅伯特·希斯瑞克（2000）認為創(chuàng)業(yè)風險產(chǎn)生的形式依賴于創(chuàng)業(yè)的領(lǐng)域，通常的創(chuàng)業(yè)風險不外乎由財務(wù)風險、精神方面的風險和社會領(lǐng)域的風險等幾個方面構(gòu)成。對創(chuàng)業(yè)風險的識別、評估模型和控制進行研究，李洪彥（2007）從高科技創(chuàng)業(yè)風險的特征出發(fā),對高科技創(chuàng)業(yè)風險管理與傳統(tǒng)企業(yè)風險管理的方法進行了比較分析，提出了創(chuàng)業(yè)風險識別和評估的方法以及創(chuàng)業(yè)風險控制的有效途徑，并探討了防范高科技創(chuàng)業(yè)風險的管理策略；趙觀兵、萬武（2006）建立了高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)風險評判指標體系，并建立了多級模糊綜合評判模型對高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)風險進行評估；顏士梅、王重鳴（2007）以混合安排的相關(guān)理論為基礎(chǔ),構(gòu)建了并購式的創(chuàng)業(yè)人力資源整合風險控制策略的理論框架,將人力資源整合風險的控制策略分為基于規(guī)范、基于期望和基于契約的三大類控制策略,并通過深度訪談來獲取數(shù)據(jù)和資料,采用案例分析方法對不同人力資源整合風險控制策略及其特征進行了詳細研究；趙光輝（2005）從人才創(chuàng)業(yè)風險的角度對創(chuàng)業(yè)風險進行原因分析，并對創(chuàng)業(yè)的經(jīng)營風險、財務(wù)與會計風險、投資風險、企業(yè)內(nèi)部審計風險等提出了相應的風險控制措施。一些學者還對創(chuàng)業(yè)風險的管理機制進行研究，如付玉秀、張洪石（2003）以委托-理論為基礎(chǔ)，分析了創(chuàng)業(yè)風險中的創(chuàng)業(yè)企業(yè)家風險在創(chuàng)業(yè)企業(yè)不同發(fā)展階段的表現(xiàn)、成因及影響因素，并提出了包括項目篩選機制、投資工具選擇、契約限制與條款約束、動態(tài)評估和分階段投資、控制權(quán)激勵、風險報酬激勵、風險跟蹤管理、退出投資等一系列相輔相成的創(chuàng)業(yè)企業(yè)家風險管理機制；陳曉健（2006）從創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長風險入手，研究創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長風險跟蹤管理機制，認為創(chuàng)業(yè)投資家為了及時識別和控制創(chuàng)業(yè)風險,應參與創(chuàng)業(yè)公司的管理，并構(gòu)建風險跟蹤管理機制來加強對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的風險監(jiān)控，在確定風險跟蹤管理的方式與參與程度時,創(chuàng)業(yè)投資家應考慮創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展階段、股權(quán)比例和投資行業(yè)等因素。

三、研究述評

綜上所述，關(guān)于創(chuàng)業(yè)的概念，雖然學者們存在著不盡統(tǒng)一的定義，但他們均圍繞著創(chuàng)建新組織，開創(chuàng)新業(yè)務(wù)，利用創(chuàng)新思想創(chuàng)造資源的新組合；發(fā)現(xiàn)、捕捉與利用商業(yè)機會；價值創(chuàng)造與財富增長；風險承擔等視角進行闡述。國內(nèi)學者對創(chuàng)業(yè)概念的界定大多是借鑒和總結(jié)國外學者的研究成果，他們的研究較集中于從創(chuàng)業(yè)機會和創(chuàng)業(yè)風險承擔的角度開展，認為創(chuàng)業(yè)是一個發(fā)現(xiàn)、捕捉和利用機會并獲取收益的過程，這個過程創(chuàng)業(yè)者需要創(chuàng)新和承擔相應的風險。創(chuàng)業(yè)機會是創(chuàng)業(yè)的必要條件，也是首要條件。因為一個理性的創(chuàng)業(yè)者不管他擁有多少資源、擁有多少新技術(shù)，如果沒有機會，他是不會進行創(chuàng)業(yè)的。創(chuàng)業(yè)不一定要創(chuàng)造出新的產(chǎn)品或者新的服務(wù)，也不一定要有新的技術(shù)，但它一定要有創(chuàng)業(yè)的機會，創(chuàng)業(yè)者也是因為看到了創(chuàng)業(yè)的商機，捕捉住商機才利用商機進行創(chuàng)業(yè)的。關(guān)于創(chuàng)業(yè)風險的界定，目前研究只是從某個角度展開，且只是將創(chuàng)業(yè)概念與風險概念“相加”進行界定，并沒有將創(chuàng)業(yè)風險作為一個專有名詞進行專門定義。

在創(chuàng)業(yè)風險的研究中，國內(nèi)外學者所關(guān)注的問題是一樣的，但研究角度存在著差異。國外學者更多的是從創(chuàng)業(yè)風險的承擔者——創(chuàng)業(yè)者出發(fā)，研究創(chuàng)業(yè)者的風險傾向，尋找創(chuàng)業(yè)者愿意冒險創(chuàng)業(yè)的原因；在創(chuàng)業(yè)風險的分析和管理方面，國外學者更多的是關(guān)注創(chuàng)業(yè)風險識別和評估的方法以及創(chuàng)業(yè)風險治理理論的研究。而國內(nèi)學者更多的是研究創(chuàng)業(yè)風險產(chǎn)生的原因，并運用現(xiàn)有的方法對具體的創(chuàng)業(yè)風險進行評估以及提出相應的風險控制措施，他們更多的是處于應用層面而不是理論層面對創(chuàng)業(yè)風險進行研究。

參考文獻：

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[3]劉驊:民營高科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)風險研究[D].武漢:武漢理工大學,2006

篇2

作者簡介：王 鋒（1976-），男，湖南桑植人，吉首大學學生工作部政工師。

一、創(chuàng)業(yè)風險的提出

美國著名創(chuàng)業(yè)學專家Timmons在其提出的Timmons創(chuàng)業(yè)模型中認為，創(chuàng)業(yè)過程就是創(chuàng)業(yè)機會、資源、團隊之間高度配置適當?shù)膭討B(tài)平衡過程。但隨著時空的變遷、機會模糊、市場不確定性、資本市場風險及外在環(huán)境等因素的沖擊，這三個要素也會因為相對地位的變化而產(chǎn)生失衡的現(xiàn)象。這種失衡現(xiàn)象稱為創(chuàng)業(yè)風險。對于風險的理解，一般有兩個角度，一是強調(diào)了風險表現(xiàn)為結(jié)果的不確定性，一是強調(diào)為損失的不確定性。前者屬于廣義上的風險，說明未來利潤多寡的不確定性，可能是獲利(正利潤)、損失(負利潤)或者無損失也無獲利(零利潤)；后者屬于狹義上的風險，只能表現(xiàn)為損失，沒有獲利的可能性。風險的核心含義是“未來結(jié)果的不確定性或損失”。如果采取適當?shù)姆婪恫呗允蛊茐幕驌p失的概率不會出現(xiàn)，或者說在智慧認知和理性判斷的基礎(chǔ)上，繼而采取及時而有效的防范措施，那么風險可能帶來機會，由此進一步延伸的意義，不僅僅是規(guī)避了風險，可能還會帶來比例不等的收益，有時風險越大，回報越高、機會越大。因此如何判斷風險、選擇風險、規(guī)避風險繼而運用風險，在風險中尋求機會創(chuàng)造收益，意義將更加深遠而重大。鑒于此，大學生創(chuàng)業(yè)風險是指在大學生創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)過程中，因創(chuàng)業(yè)環(huán)境的多變性和不確定性，創(chuàng)業(yè)機會的復雜性，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的多樣性，大學生創(chuàng)業(yè)者及其創(chuàng)業(yè)團隊的能力不足，以及創(chuàng)業(yè)投資者實力有限等因素而導致創(chuàng)業(yè)結(jié)果的不確定性。

二、創(chuàng)業(yè)風險的識別及方法

既然創(chuàng)業(yè)風險是創(chuàng)業(yè)過程中不可避免的現(xiàn)象，那么直面風險并化解之，是創(chuàng)業(yè)過程中的重要任務(wù)。風險識別是應對一切風險的基礎(chǔ)，只有識別了風險才可能有化解的機會。同時風險也是一種機會，應該開拓、提高它積極的作用。（一） 樹立正確的創(chuàng)業(yè)風險意識

創(chuàng)業(yè)風險識別是大學生創(chuàng)業(yè)者依據(jù)企業(yè)活動，對創(chuàng)業(yè)企業(yè)面臨的現(xiàn)實以及潛在風險運用各種方法加以判斷、歸類并鑒定風險性質(zhì)的過程。大學生創(chuàng)業(yè)者都必須掌握風險識別的能力，并不斷提高這種能力。作為大學生創(chuàng)業(yè)者，應該正確樹立識別企業(yè)風險的基本理念，具備以下意識（1）未雨綢繆的觀念。創(chuàng)業(yè)風險需要大學生創(chuàng)業(yè)者通過創(chuàng)業(yè)活動的跡象、信息歸類，認知風險產(chǎn)生的原因和條件，不僅要識別風險所面臨的性質(zhì)及可能的后果，更重要的是(也是最困難的)是識別創(chuàng)業(yè)過程中各種潛在的風險，為采取有效措施提供依據(jù)。（2）有備無患的意識。創(chuàng)業(yè)風險的出現(xiàn)是正常的，帶來一些損失也是正常的，既不能怨天尤人，也不能驕兵輕敵。關(guān)鍵的問題是要密切監(jiān)視風險，減少損失，化解不利，甚至轉(zhuǎn)化為盈利的機會。（3）實事求是的精神。雖然風險識別是一個主觀過程，但是必須遵循客觀規(guī)律。風險識別十分復雜而細致，應按照一定的程序、標準、方法科學有序系統(tǒng)地分析各種現(xiàn)象，對企業(yè)的面臨的風險作出實事求是的評估。（4）持之以恒的思想。由于創(chuàng)業(yè)風險伴隨著整個創(chuàng)業(yè)過程，同時風險具有可變性和相關(guān)性的特點，所以大學生創(chuàng)業(yè)者必須要有“持久戰(zhàn)”的準備。風險的識別工作應該是連續(xù)地、系統(tǒng)地進行，并成為企業(yè)一項持續(xù)性、制度化的工作。發(fā)現(xiàn)和識別風險，是為了防范和控制風險。如果大學生創(chuàng)業(yè)者在企業(yè)未發(fā)生損失之前就能夠識別風險發(fā)生的可能性，那么這個風險是可能被管理的，因此風險識別是進行風險管理的基點。

（二） 創(chuàng)業(yè)風險的類型

按照風險產(chǎn)生的原因進行劃分，創(chuàng)業(yè)風險一般可分為主觀創(chuàng)業(yè)風險和客觀創(chuàng)業(yè)風險。按照創(chuàng)業(yè)風險的內(nèi)容劃分，創(chuàng)業(yè)風險可分為技術(shù)風險、政策風險、市場風險、生產(chǎn)風險、管理風險和其他風險等。（1）技術(shù)風險是指大學生創(chuàng)業(yè)者經(jīng)常以其自主知識產(chǎn)權(quán)開發(fā)生產(chǎn)等方式創(chuàng)立科技創(chuàng)新性企業(yè)，技術(shù)含量高、投資風險大。因為技術(shù)成功、技術(shù)前景、產(chǎn)品生產(chǎn)、技術(shù)效果及技術(shù)壽命等眾多不確定性因素，使得技術(shù)很容易在市場競爭中喪失優(yōu)越性乃至被淘汰，引發(fā)投資貶值或投資失敗。（2）政策風險是指生產(chǎn)產(chǎn)品或生產(chǎn)技術(shù)不符合國家或地方的環(huán)保政策、能源政策、科技政策等等，或因為海關(guān)限制，無法獲得產(chǎn)品、生產(chǎn)設(shè)備、輔助材料、技術(shù)方法的進口許可等等。（3）市場風險是指市場情況的不確定性可能帶來的損失。主要表現(xiàn)為市場接受能力、市場接受時間、產(chǎn)品擴散速度和競爭能力的不確定性。生產(chǎn)新產(chǎn)品的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期往往缺少資金和強大的銷售系統(tǒng)，能否在短時間內(nèi)占領(lǐng)市場都有待于時間的考驗，大學生創(chuàng)業(yè)者在短時間內(nèi)很難準確估計市場能否接受及接受的數(shù)量。（4）生產(chǎn)風險是指主要表現(xiàn)在企業(yè)在生產(chǎn)過程中，因為生產(chǎn)工藝的不合理或現(xiàn)有工藝落后導致難以實現(xiàn)大批量生產(chǎn)；原材料供應短缺、生產(chǎn)周期過長或生產(chǎn)成本過高；產(chǎn)品檢測手段落后，產(chǎn)品質(zhì)量難以保證等等。（5）管理風險是指因創(chuàng)業(yè)企業(yè)管理不善產(chǎn)生的風險。大學生因為管理企業(yè)經(jīng)驗的缺乏而導致的管理制度風險、人力資源管理風險、營銷管理風險等等。當創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展到一定程度上以后，對企業(yè)管理的需要就日漸凸顯，管理不善會導致內(nèi)部消耗巨大、重要員工流失、產(chǎn)品銷售不暢等一系列風險事件的發(fā)生。6.其他風險主要指創(chuàng)建一個成功的企業(yè)，不僅需要具有良好前景的項目、足夠的資金、優(yōu)秀的管理等不可或缺的條件。企業(yè)作為組織本身是在宏觀的外部環(huán)境中活動的，宏觀環(huán)境中的自然地理因素、人口構(gòu)成流動因素、技術(shù)革新因素、政治與法律因素、社會文化因素等導致既可為企業(yè)的生存和發(fā)展提供了機會，也會對企業(yè)造成潛在或直接的威脅。創(chuàng)業(yè)風險種類繁多，貫穿并交織于整個創(chuàng)業(yè)過程，但是這些風險具有一些共同的特征：如創(chuàng)業(yè)本身就是一個識別風險和應付風險的過程，風險的出現(xiàn)是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的，所以創(chuàng)業(yè)風險的存在是客觀的；創(chuàng)業(yè)所依賴的影響因素具有不確定性，它們不斷變化、發(fā)展甚至變得難以預料，造成創(chuàng)業(yè)風險的不確定性；創(chuàng)業(yè)有著成功或失敗的兩種可能性，創(chuàng)業(yè)風險具有盈利或虧損的雙重性；隨著影響創(chuàng)業(yè)因素的變化，創(chuàng)業(yè)風險的大小、性質(zhì)和程度也會發(fā)生變化；另外創(chuàng)業(yè)風險與大學生創(chuàng)業(yè)者的行為緊密相連，同一風險采取不同的策略，將會出現(xiàn)不同的結(jié)果。

（三）創(chuàng)業(yè)風險評估技術(shù)

大學生創(chuàng)業(yè)者要系統(tǒng)、科學、全面和準確地對企業(yè)的總體風險，需要一定的專業(yè)知識，必須根據(jù)不同性質(zhì)與條件，按照一定的途徑，運用一定的方法，或者借助一定的工具來實施。比較重要的風險識別評估的技術(shù)包括：SWOT分析法、ATA事故樹分析法、模糊綜合評價法、AHP層析分析法等。

1.SWOT分析法。SWOT方法指列出企業(yè)可能面臨的各種風險，并將這些風險與大學生的創(chuàng)業(yè)活動聯(lián)系起來考察，以發(fā)現(xiàn)各種潛在的危險。風險涉及創(chuàng)業(yè)企業(yè)的所有資源，包括實物、金融、無形資產(chǎn)等，盡可能列出創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要的其他設(shè)施、條件，以及企業(yè)的宏觀環(huán)境（自然、社會、政治、法律和經(jīng)濟等）和微觀環(huán)境（投資者、消費者、供應商、政府部門和競爭者等）。通過對上述因素的分析，明確企業(yè)面臨的機會及威脅，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的優(yōu)勢與劣勢，采取相應對策。

2. ATA事故樹分析法。ATA事故樹方法，指利用邏輯關(guān)系、因果關(guān)系以及事物發(fā)展的規(guī)律性等，運用邏輯推理，對創(chuàng)業(yè)中涉及的主要風險事件，按時間順序和事件的成功或失敗因素組合在一起，確定系統(tǒng)最后的狀態(tài)，發(fā)現(xiàn)風險產(chǎn)生的原因及條件。本方法有利于對各種系統(tǒng)性危險進行識別和評價，了解創(chuàng)業(yè)過程中風險的動態(tài)變化。

3.模糊綜合評價法。由于有創(chuàng)業(yè)過程中隨機事件的是否發(fā)生的不確定性和企業(yè)本身狀態(tài)的不模糊性。在這種認知不確定的狀態(tài)下，基于模糊數(shù)學的隸屬度理論把定性評價轉(zhuǎn)化為定量評價，即用模糊數(shù)學對受到多種因素制約的事物或?qū)ο笞龀鲆粋€總體的評價，再分別確定個因素的權(quán)重和隸屬度向量，獲得模糊評判矩陣，最后進行歸一化的模糊運算并得到模糊評價的綜合結(jié)果。它具有結(jié)果清晰，系統(tǒng)性強的特點，能較好地解決模糊的、難以量化及非確定性情境下企業(yè)風險識別及評價問題。

4.AHP層次分析法。層次分析法是決策者對復雜系統(tǒng)的決策思維過程模型化、數(shù)量化，定性與定量相結(jié)合的決策分析方法。該方法按企業(yè)風險的性質(zhì)和企業(yè)的總目標將此問題分解成不同層次，分為最低層（供決策的方案、措施等），相對于最高層（總目標）的相對重要性權(quán)值的確定或相對優(yōu)劣次序的排序并構(gòu)建多層次的分析模型。有利于降低信息不對稱、信息不足對企業(yè)帶來的風險。在運用上述評估技術(shù)時首先要通過調(diào)查、問訊、現(xiàn)場考察等途徑獲得；其次，需要敏銳的觀察和科學的分析對各類數(shù)據(jù)及現(xiàn)象作出處理。根據(jù)對于信息的分析結(jié)果，確定風險或潛在風險的范圍。根據(jù)量化結(jié)果，運用定量分析、定性分析、假設(shè)、模擬等方法，進行風險影響檢驗評估，預計可能發(fā)生的后果，最后提出方案選擇及確定處理風險的方法和行動方案避免損失時間、精力和資源。

三、創(chuàng)業(yè)各階段風險與防范策略

風險貫穿于整個創(chuàng)業(yè)過程，各個階段的創(chuàng)業(yè)風險既有共同的特征，也有自身獨特的特征。創(chuàng)業(yè)風險在各個階段的表現(xiàn)形式也各不相同，所以應對和化解風險的方法和手段也不盡相同。筆者根據(jù)不同創(chuàng)業(yè)階段所面臨的風險，針對性的提出了風險識別與評估分析方法，并從大學生創(chuàng)業(yè)促進體系的主體層面如大學生創(chuàng)業(yè)者自身、高校、政府等方面提出了相應的防范策略。

（一） 創(chuàng)業(yè)準備階段的風險與防范

創(chuàng)業(yè)準備是指在打算創(chuàng)業(yè)到創(chuàng)業(yè)初期的這個階段。這一階段所存在的風險主要體現(xiàn)在市場風險、技術(shù)風險、政策風險等方面。本階段損失的風險達到60%以上。例如產(chǎn)品如何從構(gòu)想、概念或初始形態(tài)發(fā)展成產(chǎn)品；企業(yè)人員較少，只有創(chuàng)業(yè)者或少數(shù)幾個技術(shù)人員，沒有或沒有勝任的管理人員；未進行充分的市場調(diào)研；大學生創(chuàng)業(yè)還未充分理解政府關(guān)于大學生創(chuàng)業(yè)的扶持政策及要求等等。在實施相應的風險防范策略時，企業(yè)可采用模糊綜合評判法和AHP層次分析法進行分析。從大學生創(chuàng)業(yè)者個體層面上主要是增強學生個體的創(chuàng)業(yè)風險識別能力、創(chuàng)業(yè)興趣激發(fā)等。根據(jù)ScottA.Shane的觀點，信息在創(chuàng)業(yè)者機會風險識別中起了核心作用，大學生創(chuàng)業(yè)者需要擁有從新角度看問題的能力和識別有價值想法的能力、廣博的知識基礎(chǔ)、適當?shù)乃季S方式等等；從高校層面來看，高校在創(chuàng)業(yè)準備階段可通過創(chuàng)業(yè)課程、創(chuàng)業(yè)競賽等教學訓練活動，引導和幫助大學生學習創(chuàng)業(yè)知識、培養(yǎng)創(chuàng)業(yè)意識和創(chuàng)業(yè)思維、提高創(chuàng)新能力，促使更多的學生掌握創(chuàng)業(yè)技能。如吉首大學把“職業(yè)價值觀自測量表”和“霍蘭德職業(yè)人格能力測驗量表”引入課堂，進一步幫助學生發(fā)現(xiàn)和確定自己的職業(yè)興趣和能力特長，從而使學生科學地作出職業(yè)規(guī)劃。為使講授內(nèi)容在更大范圍推廣，講師團成員將教案進行整理編撰成適合本校實際情況的特色教材《大學生學習與謀職指南》，為學生提供系統(tǒng)的創(chuàng)業(yè)教育。另外高校還可以通過獎勵、允許休學創(chuàng)業(yè)等辦法鼓勵學生創(chuàng)業(yè)；政府層面在這個階段應加大指定創(chuàng)業(yè)機會、創(chuàng)業(yè)技能、創(chuàng)業(yè)激勵方面的政策并加大宣傳和普及力度，創(chuàng)造良好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境以使?jié)撛诘膭?chuàng)業(yè)者大學生能得到創(chuàng)業(yè)所需的各種資源。

（二） 創(chuàng)業(yè)初級階段的風險與防范

在創(chuàng)業(yè)初級階段，大學生創(chuàng)業(yè)者要把具有潛在商業(yè)價值的創(chuàng)新或商機通過設(shè)立企業(yè)變成現(xiàn)實。在這一過程中，企業(yè)面臨的威脅主要來自技術(shù)風險、市場風險、生產(chǎn)風險和管理風險等。企業(yè)開始制造生產(chǎn)少量產(chǎn)品，一方面是通過實驗進一步試排除技術(shù)風險；另一方面要進入市場試銷、接受市場的檢驗與信息反饋。開始生產(chǎn)時，因技術(shù)或規(guī)模的原因，生產(chǎn)成本往往較高，產(chǎn)品市場競爭力不足；短期內(nèi)無法迅速擴展市場至預期水平；加之一些預料之外的因素等；創(chuàng)業(yè)者無法有效管理、無法吸引優(yōu)秀經(jīng)理人等原因，損失的風險在50%左右。在實施相應的風險防范策略時，適宜采用SWOT分析法和ATA事故樹分析法去評估創(chuàng)業(yè)初期所面臨的風險與機遇。資源獲取和整合能力對大學生創(chuàng)業(yè)者至關(guān)重要，創(chuàng)業(yè)者必須要快速獲取并整合實際創(chuàng)辦一家企業(yè)所需的信息資源、人力資源和財務(wù)資源；高校可以通過創(chuàng)業(yè)沙龍、創(chuàng)業(yè)基金、創(chuàng)業(yè)聯(lián)盟等形式幫助大學生創(chuàng)業(yè)者建立優(yōu)勢互補的創(chuàng)業(yè)團隊，同時為創(chuàng)業(yè)學生提供資金支持或貸款擔保，利用高校科技園提供孵化服務(wù)等等，比如吉首大學在湖南省內(nèi)高校中率先建立SIYB培訓基地，開展了SIYB（創(chuàng)辦你的企業(yè)）創(chuàng)業(yè)項目沙龍式培訓。它包括“產(chǎn)生你的企業(yè)想法”（Generate Your Business Idea-GYB）、“創(chuàng)辦你的企業(yè)”(Start Your Business-YB)、“改善你的企業(yè)”(Improve Your Business-IYB)、“擴大你的企業(yè)”（Expand Your Business-EYB）四個部分，完全模擬創(chuàng)業(yè)實際過程演繹并合理設(shè)計案例，突出培訓內(nèi)容的針對性和實用性；政府方面在這個階段首先要為新創(chuàng)企業(yè)在登記注冊、信息服務(wù)、勞動用工、社會保障、稅收政策、企業(yè)融資等方面提供法律保障。如2003年1月1日正式施行的《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》，是我國制定的扶持和促進中小企業(yè)發(fā)展的第一部專門法律。

（三） 創(chuàng)業(yè)成長階段的風險與防范

篇3

高新技術(shù)技企業(yè)即指以從事先進科技技術(shù)的研究與開發(fā)，生產(chǎn)高技術(shù)含量的產(chǎn)品的企業(yè)。與傳統(tǒng)技術(shù)領(lǐng)域的企業(yè)相比，高新技術(shù)企業(yè)屬于技術(shù)密集型、資本密集型、人才密集型的企業(yè)。產(chǎn)品特點：成長性強、生產(chǎn)周期短、更新速度快、附加值高、市場滲透能力強等。中國高新技術(shù)企業(yè)的生產(chǎn)是完全依賴于高新的創(chuàng)新技術(shù)及人力資本。因此，中國高新技術(shù)企業(yè)的組織形式和管理結(jié)構(gòu)一般沒有固定的模式，企業(yè)沒有現(xiàn)成的經(jīng)驗可循，企業(yè)的發(fā)展完全需要自己的探索。據(jù)調(diào)查在企業(yè)發(fā)展過程中失敗的案例過多，這是由于高新技術(shù)行業(yè)的高風險特點導致的，所以也就更加突出了企業(yè)引用風險管理的重要性及必然性。但目前中國許多企業(yè)對如何用風險管理管理其公司還存在諸多問題：一是面對企業(yè)風險重視不足，或者有些企業(yè)只是一味避險從而導致企業(yè)發(fā)展不力，或是過于自信盲目冒險導致經(jīng)營失敗;二是對風險管理認識不足，不能很好的運用風險管理中所提出的原理及方法去有效的對風險進行預防、控制，對風險進行合理處理。這些問題的存在對高新技術(shù)企業(yè)的可持續(xù)成長產(chǎn)生了深刻的影響。高新技術(shù)企業(yè)要實現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展，必須有與之相適應的針對高新技術(shù)企業(yè)特點的風險管理方法相配合，從而達到適當控制其發(fā)展預期中的不確定性，降低損失發(fā)生的可能和嚴重程度的目的而這恰好是中國大多數(shù)高新技術(shù)企業(yè)目前最缺乏的。因此有必要對高新技術(shù)企業(yè)的風險特征、風險運動規(guī)律、風險防范對策等問題進行研究，以掌握其產(chǎn)生、發(fā)展、動態(tài)變化的規(guī)律，促進高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)的可持續(xù)成長。

第二部分：文獻理論綜述

全面風險管理(Comprehensive risk management)，是對影響企業(yè)效益的多種風險因素進行辨識和評估，并在整個企業(yè)范圍內(nèi)實行相應的戰(zhàn)略以管理和控制這些風險。全面風險管理是對傳統(tǒng)的可保風險管理的超越，它的目標是把企業(yè)面臨的所有風險都納入到一個有機的具有內(nèi)在一致性的管理框架中去。系統(tǒng)構(gòu)架包括：企業(yè)風險管理目標，企業(yè)風險管理機構(gòu)，企業(yè)風險管理程序集企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)。

企業(yè)全面風險管理的目標要符合企業(yè)的戰(zhàn)略目標與企業(yè)戰(zhàn)略管理活動的要求，從而期限企業(yè)的利益最大化。因此，企業(yè)的的風險風險管理目標要在企業(yè)的戰(zhàn)略引導下制定總目標，然后針對企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)及各項活動對總目標進行分解，從而制定出每一個風險管理的子目標。全面風險管理為了保證其全面性，要人人參與企業(yè)的風險管理活動中來，并需要建立風險管理部門進行監(jiān)督管理。本文建議，企業(yè)應建立一個獨立有效的風險管理部門，由總經(jīng)理及個部門經(jīng)理構(gòu)成，并設(shè)立風險委員會，定期出風險報告。將風險意識融入到企業(yè)文化中去，要注重企業(yè)員工風險管理知識的培訓，通過培訓使員工知道什么是風險，什么是風險管理及本企業(yè)的風險類型及管理策略，從而強化員工的風險意識，不斷提高員工的風險管理能力和水平。

及時處理內(nèi)外部信息，要隨時掌握企業(yè)的內(nèi)部信息，包括生產(chǎn)、銷售、財務(wù)個方面的信息。外部信息，要及時掌握國家政策法律法規(guī)、利率匯率、資本和股票信息及行業(yè)發(fā)展動態(tài)。要想很好的對風險進行管理控制，首先要知道影響中國高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展或成敗的因素都有哪些，這些因素也很既有可能成為影響企業(yè)發(fā)展的風險因素。國內(nèi)外學者對因素進行了大量研究。通過總結(jié)，將影響高新技術(shù)企業(yè)的風險影響因素分為五大類：環(huán)境因素、技術(shù)及產(chǎn)品因素、市場因素、管理能力因素和融資因素。此國內(nèi)外學者對此風險因素樹的歸納與總結(jié)，使我們更加直觀清晰看清影響中國高新技術(shù)企業(yè)的個個因素，成為風險管理識別中風險列表中因素的重要來源的總結(jié)為后續(xù)研究提供了有效的參考。

目前中國高新技術(shù)企業(yè)還沒有一套完整的風險管理辦法，未設(shè)置專門的風險管理部門，甚至還有許多企業(yè)根本不了解何為風險管理，有何好處及其風險管理的相應辦法。目前中國高新技術(shù)企業(yè)風險管理所采用的辦法往往還是靠企業(yè)領(lǐng)導者通過其經(jīng)驗對企業(yè)發(fā)展過程中可能存在的風險做決策判斷。十分之不科學，也給企業(yè)的領(lǐng)導者帶來了很大的壓力。

第三部分：研究方法與設(shè)計

本研究根據(jù)研究目的，采取實質(zhì)性研究的放法：首先透過對文獻及其相關(guān)風險管理概念的研究并結(jié)合高新技術(shù)企業(yè)的企業(yè)特點及其風險因素擬定高新技術(shù)企業(yè)風險管理構(gòu)架及訪談大綱、調(diào)查問卷作為本研究工具。第二，進行前導研究并針對缺失加以改善。第三，對研究對象濟南市S公司的員工進行深度訪談和問卷調(diào)查的形式，進一步深度了解企業(yè)風險管理控制的現(xiàn)狀及解決策略。第四，對方談及問卷調(diào)查資料結(jié)果進行分析，歸納總結(jié)結(jié)論。針對本文的研究原因、研究目的及研究問題進行文獻討論，擬定高新技術(shù)企業(yè)風險管理構(gòu)架草案，通過對中國山東省濟南市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園企業(yè)的進一步調(diào)查研究，高新技術(shù)企業(yè)風險管理構(gòu)架。研究目的是為了進步一發(fā)展出合適中國高新技術(shù)企業(yè)風險管理構(gòu)架。通過對國內(nèi)外風險管理相關(guān)理論研究，結(jié)合中國高新技術(shù)企業(yè)的企業(yè)特點，以2006年中國出臺的COSO企業(yè)全面風險管理框架參照，擬定中國高新技術(shù)企業(yè)風險管理構(gòu)架。

第四部分：研究結(jié)果分析

采用問卷調(diào)查的方法對濟南50家高新技術(shù)企業(yè)進行問卷調(diào)查，通過數(shù)據(jù)收集整理，從而對高新技術(shù)企業(yè)風險因素對企業(yè)成敗的影響進行分析。為評價每一風險因素的影響程度，本文應用問卷調(diào)查法，對濟南高新技術(shù)企業(yè)進行了調(diào)查，共發(fā)出問卷50份，回收47份，去除無效問卷5份，得到有效問卷42份。問答方式是請創(chuàng)業(yè)者或者創(chuàng)業(yè)團隊成員就每一風險因素對高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)成敗的影響程度進行評分。評分標準為：無影響O分，影響作用低評1一3分，影響作用一般評4一6 分，影響作用突出評7一9分，即評分區(qū)間[0，9〕。22個因素的總排序，兼顧各因素類的單排序，我們可以看出影響高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)成敗的關(guān)鍵風險因素是：1、企業(yè)創(chuàng)始人素質(zhì)的高低;2、技術(shù)創(chuàng)新能力的大小;3、市場營銷能力強弱;4、消費者需求變動因素;5、新產(chǎn)品開發(fā)能力;6、國內(nèi)主要競爭對手因素;7、企業(yè)初始階段團隊的結(jié)構(gòu)是否合理;8、創(chuàng)始人對行業(yè)的熟悉程度;9、知識產(chǎn)權(quán)保護;10、資源整合能力。從這十個關(guān)鍵性要素的分布來看，影響高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)成功的因素可以總結(jié)為：管理能力因素、技術(shù)及產(chǎn)品因素和環(huán)境因素三大類。通過此問卷調(diào)查所得出的數(shù)據(jù)結(jié)果，更好幫助我們有針對性對企業(yè)所存在的重點因素風險進行分析預調(diào)查。

風險管理過程的第一步就是風險管理小組的建立，該小組成員職責明確，避免混淆(宋明哲，2005)。風險管理小組由總經(jīng)理，生產(chǎn)副總，各個部門主管組成，定期對公司風險進行評估、考核及驗收相應風險管理策略工作。風險識別即確認風險的來源。然而有效而又全面的方法，建議S公司風險的識別可以讓全員參與，采用頭腦風暴法，將公司可能存在的風險列舉出來。還可借鑒別的公司所出現(xiàn)的風險，列出風險清單。列出本公司的可能存在的風險清單。確認風險的來源后，要對風險進行分析與衡量。公司可以從風險損失頻率和損失幅度兩點來衡量風險。風險損失頻率的衡量。損失的頻率是指在特定期間內(nèi)，特定數(shù)量的風險單位，遭受特定損失的次數(shù)，以概率表示，分為五類：一定發(fā)生，經(jīng)常發(fā)生，常發(fā)生，可能發(fā)生，極少發(fā)生。風險損失幅度的衡量。損失幅度是指此風險的發(fā)生可能給企業(yè)造成利潤損失的大小。分為五類：極小，不嚴重，中等，很嚴重，最嚴重。

風險預防：對損頻率低損失幅度小的風險，可事先采用相應的措施以預防和阻止風險損失的發(fā)生，防患于未然。風險回避：對損失頻率高且損失幅度高的風險，即對此類風險有意識的加以回避。風險轉(zhuǎn)移：損失頻率低損失幅度大的風險，企業(yè)可將自己不能承擔的或不愿意承擔的以及超過自身財務(wù)能力的風險損失或損失的經(jīng)濟補償責任以某種方式轉(zhuǎn)移給其他單位或個人的一種措施。風險利用：損失頻率高損失幅度小的風險，即企業(yè)面對可能的或己經(jīng)發(fā)生的風險，自覺地加以利用，造成有利于企業(yè)某方面利益的結(jié)果"總之，在風險發(fā)生之前，最大限度地降低致?lián)p事件發(fā)生的概率;在損失發(fā)生之后，盡可能地減輕損失程度，這是風險管理的目的所在。風險管理小組副組長擬定風險管理策略實施計劃書，并將任務(wù)下達給各個小組成員，由個小組成員監(jiān)督執(zhí)行每個部門的相應風險管理策略。風險管理小組組長負責總監(jiān)督。

第五部分：研究結(jié)論

綜合第四章研究結(jié)果與討論，呼應本研究的目的與研究問題，提出三部分結(jié)論第一部分為中國高新技術(shù)企業(yè)風險管理之現(xiàn)狀;第二部分中國高新技術(shù)企業(yè)風險管理構(gòu)架的內(nèi)容;第三為此企業(yè)風險管理構(gòu)架在實施中存在的困難與解決策;各項結(jié)論如下。

(一)中國高新技術(shù)風險管理之現(xiàn)狀。中國企業(yè)對風險管理的認識不足。風險管理是什么;風險管理的管理手段主要有哪些;怎樣實施風險管理;諸如此類的這些問題在許多企業(yè)管理者的腦海中還是一片空白。風險管理機制尚未形成。大多數(shù)企業(yè)面對風險處于被動狀態(tài)，并沒有形成預先防控風險的意識。風險管理機制不夠線圈，漏洞多，監(jiān)督管理難以落實，許多企業(yè)的風險管理力度明顯弱化，形同虛設(shè)。對風險管理的框架或技術(shù)運動水平較差。目前中國企業(yè)風險管理經(jīng)驗不足，專業(yè)從事風險管理方面的人才少，風險管理的技術(shù)方法掌握程度低，運用水平差。

(二)中國高新技術(shù)企業(yè)風險管理構(gòu)架內(nèi)容。依據(jù)文獻探討，出題草案;根據(jù)對特定研究對象濟南新技術(shù)企業(yè)問卷調(diào)查及訪談式的研究進一步完善風險管理構(gòu)架內(nèi)容。建立風險管理委員會，給出風險管理相應管理步驟：風險識別，風險衡量，風險策略的選擇，風險控制的執(zhí)行。希望補充現(xiàn)在高新技術(shù)企業(yè)風險管理現(xiàn)狀值不足，提升風險管理品質(zhì)。

篇4

1新創(chuàng)企業(yè)的內(nèi)在不確定性

新創(chuàng)企業(yè)的誕生是創(chuàng)始人試圖通過商業(yè)改變世界的夢想實踐。但現(xiàn)實是，努力和堅持都遠不足以成就一個偉大的夢想。據(jù)統(tǒng)計，中國超過2/3的新創(chuàng)公司會在創(chuàng)業(yè)的兩年之內(nèi)夭折；而四年存活率不足一半。即使是在最鼓勵創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)的美國，新創(chuàng)公司的五年存活率也在50%以下。殘酷的現(xiàn)實證明，絕大多數(shù)的新公司都迅速失敗，絕大多數(shù)的新產(chǎn)品都是曇花一現(xiàn)，只有極少數(shù)的新創(chuàng)企業(yè)能夠真正存活下來，并最終改變世界。新創(chuàng)企業(yè)通往失敗的路有千萬條，成功者永遠都是寥寥無幾，似乎一切都是“機遇”。盡管如此，成功者的路徑仍然激勵著大量的新創(chuàng)公司紛紛涌現(xiàn)。據(jù)北京市工商局的統(tǒng)計，每年僅僅在中關(guān)村一地，新創(chuàng)科技企業(yè)就在三四千家左右。成功真的不可復制嗎？所幸事實并非如此。雖然失敗者層出不窮，但成功者同樣風起云涌，還有更多的例子表明失敗之后仍可以成功。對兩方面的研究都表明，創(chuàng)業(yè)也是一種管理（Eric Ries，2011），這意味著創(chuàng)業(yè)是可以學習的，創(chuàng)業(yè)風險也是可以控制并加以規(guī)避的。

什么是新創(chuàng)企業(yè)的本質(zhì)？新創(chuàng)企業(yè)的本質(zhì)特征在于沒有既定的商業(yè)模式，要對“不確定性”進行經(jīng)營，是將一系列思想實驗付諸事實的探索過程。因此犯錯是不可避免的。成功的創(chuàng)業(yè)家并非不犯錯誤的圣人，成功者和失敗者的區(qū)別在于前者清楚地知道要堅持不懈地對商業(yè)模式進行探索、實驗和修正，從而找到可復制的、能夠相對穩(wěn)定下來的、并可以持續(xù)獲利的商業(yè)模式。而失敗者往往在出發(fā)之前就認為自己已經(jīng)找到了這樣的可行模式，剩下的事情就僅僅是如何找到融資渠道和商業(yè)渠道，將“設(shè)計”進行商品化了。取得成功的創(chuàng)業(yè)公司具有一個共同特點，那就是它們都避免犯大錯。采用成功者的共同做法會提高生存的概率。正因如此，有很多創(chuàng)業(yè)家在創(chuàng)業(yè)之初都曾經(jīng)有過刻苦鉆研成功企業(yè)的管理理念并借鑒到自己的企業(yè)之中的經(jīng)歷。既然不確定性是新創(chuàng)企業(yè)的內(nèi)在本質(zhì)，那么應對不確定性的有效（對新創(chuàng)企業(yè)來說，也是唯一）方法——試驗——就成了新創(chuàng)企業(yè)生存的根本了。客戶的偏好、產(chǎn)品的特征和有效可行的商業(yè)模式都來自于市場調(diào)查和試驗。其前提是，對創(chuàng)業(yè)風險的來源進行有效識別。

2新創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)風險識別

雖然不確定性的存在是創(chuàng)業(yè)企業(yè)必然面對的環(huán)境，但創(chuàng)業(yè)風險規(guī)避仍然有章可循。在新創(chuàng)企業(yè)面臨的諸多風險中，目前最主要、影響最大的是三類風險：客戶風險、創(chuàng)新風險和法律風險。

2.1客戶風險

客戶風險指的是新創(chuàng)企業(yè)并不確定自己的創(chuàng)新產(chǎn)品是否擁有市場。這是當前中國大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司面臨的最主要的風險。雖然中國已經(jīng)成為全球創(chuàng)業(yè)最活躍的國家之一，但由于技術(shù)水平和制度環(huán)境的限制，目前，中國創(chuàng)業(yè)者大多數(shù)所選擇的還是對現(xiàn)有技術(shù)進行“二次創(chuàng)業(yè)”，集中表現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品和服務(wù)開發(fā)，并利用互聯(lián)網(wǎng)渠道進行銷售。這實際上并不是完全的發(fā)明創(chuàng)造或顛覆性的技術(shù)創(chuàng)新，而是屬于“微創(chuàng)新”，因此這類企業(yè)面臨的真正風險不是來自于技術(shù)，而是在于針對此產(chǎn)品或服務(wù)到底是否存在真正的客戶和市場；換言之，即客戶和市場對新創(chuàng)公司的產(chǎn)品和服務(wù)是否“買賬”。

客戶風險存在的原因一方面固然在于市場的不確定性；另一方面，一個很重要的原因還在于新創(chuàng)公司易于犯錯，即照搬成熟公司的新產(chǎn)品管理模式：創(chuàng)業(yè)者對商業(yè)機會進行識別，從一個概念開始，然后進行產(chǎn)品開發(fā)、測試，最終生產(chǎn)出具有實用價值的產(chǎn)品。這一新產(chǎn)品開發(fā)過程中實際上蘊含著巨大的客戶風險。具體說來，客戶風險可以從如下三個方面進行識別：

一是創(chuàng)業(yè)者不能清晰地定義目標客戶群體。任何新創(chuàng)企業(yè)最初都沒有客戶，這是初創(chuàng)期必須面對的事實；對于僅有的少量客戶，也還要注意防范“大客戶陷阱”。因此，新創(chuàng)企業(yè)必須承認自己的新產(chǎn)品或新服務(wù)還停留在“試驗”階段，無論是客戶群體還是自己的解決方案都建立在“設(shè)想”之上，還僅僅是一種“可能”而不是“現(xiàn)實”，能否真正找到客戶和市場都還是問題，還有待檢驗。

二是創(chuàng)業(yè)者并不能清晰地定義商業(yè)模式。本來新創(chuàng)企業(yè)就是要打破既有的商業(yè)模式，因此對新創(chuàng)企業(yè)來說，并不存在現(xiàn)成的商業(yè)模式。而新的商業(yè)模式實際上來自于創(chuàng)業(yè)者的假設(shè)，其可行性要不斷地接受市場檢驗和測試才能固定下來，但在實踐中，創(chuàng)始人往往認為自己已經(jīng)找到了可行商業(yè)模式，從而將重點放在“執(zhí)行力”上面。的確，大量的商學院創(chuàng)業(yè)教育課程都告誡創(chuàng)業(yè)者執(zhí)行力是第一位的，但是在強調(diào)執(zhí)行力之前，創(chuàng)業(yè)者必須清晰地了解通過不斷試驗才能定義市場，否則市場風險就極難規(guī)避了。

三是不能清晰地定義產(chǎn)品特征。即便新創(chuàng)企業(yè)能夠清晰地定義客戶群體，也無法預先知道客戶會青睞什么樣的產(chǎn)品。實際上，我們在事后會發(fā)現(xiàn)，取得成功的新產(chǎn)品開發(fā)極少是提供全面的產(chǎn)品功能，而更加普遍的情形是新產(chǎn)品或解決方案往往是在某一方面“單點突破”，提供完美的價值。因此，重要的并不是創(chuàng)業(yè)者所設(shè)想的完美的產(chǎn)品，而是在某一方面超越傳統(tǒng)產(chǎn)品的客戶體驗。在與客戶直接溝通之前，新創(chuàng)企業(yè)對此無從知曉。但在現(xiàn)實中，創(chuàng)始人通常都對新產(chǎn)品具有什么樣的特征有非常清晰的想法，只是他們往往忘記了：這是創(chuàng)業(yè)者自己的想法，而不是顧客的。產(chǎn)品特征到底是否符合顧客的要求，只能通過市場來檢驗。

2.2創(chuàng)新風險

創(chuàng)新風險指的是新創(chuàng)企業(yè)將技術(shù)成果商品化過程中的技術(shù)創(chuàng)新失敗的可能。技術(shù)創(chuàng)新涉及將具有商業(yè)價值的新思想變成可商品化、規(guī)模化的產(chǎn)品或服務(wù)并實現(xiàn)商業(yè)利益的一整套活動，在此過程中，產(chǎn)品最終能否創(chuàng)造出客戶價值、為客戶提供解決方案都充滿不確定性。但技術(shù)創(chuàng)新一旦取得成功，將會有高投資回報。創(chuàng)新風險的特點是研發(fā)周期長、投資成本高、產(chǎn)品性能不確定性大、投資成功回報率高。

具體說來，創(chuàng)新風險大致包括如下幾類風險：一是技術(shù)自身的風險，如技術(shù)能否被成功開發(fā)、其實際效果、是否有技術(shù)副作用等都難以確定；二是相關(guān)技術(shù)不匹配的風險；三是技術(shù)環(huán)境風險，包括發(fā)展前景及替代技術(shù)的出現(xiàn)；等等。中國新創(chuàng)企業(yè)往往依賴成熟技術(shù)，這從另外一個側(cè)面反映出創(chuàng)新風險過高。應該指出的是，由于創(chuàng)業(yè)環(huán)境與創(chuàng)業(yè)制度制約，中國大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司所面臨的創(chuàng)新風險并非來自于顛覆式的技術(shù)變革，而主要是技術(shù)改進。對于少數(shù)真正進行先進技術(shù)研發(fā)的技術(shù)型創(chuàng)業(yè)公司而言，創(chuàng)新風險除了來自技術(shù)研發(fā)本身，還應關(guān)注創(chuàng)新的外部環(huán)境風險，其中主要來自國家政策變動與規(guī)制。例如醫(yī)藥領(lǐng)域、信息安全等領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)，研發(fā)環(huán)節(jié)中常常涉及政府審批；且與國家政策與資金支持緊密相關(guān)。

2.3法律風險

中國企業(yè)普遍缺乏法律咨詢意識和法律風險防范機制。這與整個社會重視社會關(guān)系、崇拜權(quán)力而輕視法律法規(guī)的大環(huán)境有關(guān)。新創(chuàng)企業(yè)由于財力有限，規(guī)模尚小，更是難以顧及到法律規(guī)范和法律咨詢。實際上這是新創(chuàng)企業(yè)面臨的最為隱秘的風險。新創(chuàng)企業(yè)本質(zhì)上就是要打破常規(guī)，因此其所面對的不確定性要遠遠高于成熟的大企業(yè)：第一，新創(chuàng)企業(yè)在確定經(jīng)營領(lǐng)域、獲取經(jīng)營資格和市場準入、爭取政府扶持與優(yōu)惠政策等過程中與政府發(fā)生千絲萬縷的聯(lián)系，中國企業(yè)家往往在與政府官員的交往過程中重視“關(guān)系”，輕視法律界限，這實際上蘊含著大量法律風險；第二，新創(chuàng)企業(yè)進行技術(shù)研發(fā)、實施品牌戰(zhàn)略、申請、購買或使用專利成果等過程中涉及大量知識產(chǎn)權(quán)問題，創(chuàng)業(yè)者往往不具備專業(yè)的法律知識、乃至常識，易于陷入法律糾紛；第三，新創(chuàng)企業(yè)在進行決策權(quán)力行使、產(chǎn)權(quán)和收益分配、公司建章建制、引入天使投資或風險投資、進行并購或上市等諸多環(huán)節(jié)都應該涉及大量法律合同，沒有律師的專業(yè)咨詢和指導難以作出科學決策；第四，新創(chuàng)企業(yè)的市場風險可以與法律風險彼此疊加，后果更加嚴重。尤其是在融資過程中，新創(chuàng)企業(yè)往往缺乏金融和投資領(lǐng)域的專家，風險評估和議價能力有限，對融資陷阱缺乏有效識別手段，甚至由于無知而觸犯法律。但在現(xiàn)實中，極少有新創(chuàng)企業(yè)事前對上述可能的風險進行防范和明確約定，運營過程中因陷入利益糾紛而分崩離析的企業(yè)不在少數(shù)。

應當指出，以上四個方面都是涉及新創(chuàng)企業(yè)的生存與發(fā)展的重大決策，而且與創(chuàng)業(yè)者的經(jīng)營管理水平無關(guān)，但不同于客戶風險和創(chuàng)新風險，法律風險一旦發(fā)生就無法補救，而前兩類風險還容許企業(yè)進行“試錯”，犯錯可以是局部的影響，且大多可以進行補救，最糟糕的結(jié)果也不過就是宣告破產(chǎn)，創(chuàng)業(yè)者甚至在多次失敗之后仍可以從頭再來，這種失敗本身也是經(jīng)驗的積累過程，創(chuàng)業(yè)者會獲得“越挫越勇”的歷練；但企業(yè)一旦陷入法律糾紛，其后果則是全方位的，不單要面對商譽受損、經(jīng)營慘敗、財產(chǎn)損失等，在最糟糕的情形下，創(chuàng)業(yè)者可能因觸犯刑律而失去自由甚至生命，這是比客戶和創(chuàng)新風險要嚴重得多的代價。而且，經(jīng)歷了如此打擊的創(chuàng)業(yè)者很可能就此一蹶不振，再次找到工作可能都很難，創(chuàng)業(yè)則更是難上加難了。

雖然后果嚴重，但法律風險卻是最先被忽視掉的。創(chuàng)業(yè)者可以因?qū)Ψ傻臒o知而無法規(guī)避法律風險。在大多數(shù)新創(chuàng)企業(yè)領(lǐng)導者的眼中，企業(yè)的規(guī)范化管理僅僅局限在經(jīng)營管理領(lǐng)域，涉及與政府及政策執(zhí)行部門打交道的時候，往往依賴非人格化的交易和“關(guān)系”，而不重視企業(yè)經(jīng)營的合法性。新創(chuàng)企業(yè)的法制化管理意識和水平都很難達到成熟企業(yè)的水平，由于財力和規(guī)模限制，也很難設(shè)立專門的法律事務(wù)部，因此造成了法律風險疏于防范。

3創(chuàng)業(yè)風險的規(guī)避

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，產(chǎn)品和服務(wù)本身以及銷售渠道都已經(jīng)在相當程度上虛擬化。在全球化和節(jié)奏加快的背景下，幾乎所有的創(chuàng)業(yè)者都會感覺到競爭的壓力和緊迫感，甚至大量初創(chuàng)企業(yè)依靠虛假的“刷流量”來營造表面上的繁榮。創(chuàng)業(yè)者此時最容易陷入所謂的“先動優(yōu)勢”、“快魚吃慢魚”的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟特征所帶來的困擾當中，認為快速成長是唯一制勝法則，因此急于拿著商業(yè)計劃書爭取融資，殊不知現(xiàn)實往往是擴張越快，風險越大。

3.1容許“試錯”降低客戶風險

大量的新創(chuàng)企業(yè)失敗于找不到可行的商業(yè)模式。可獲利、可復制的商業(yè)模式關(guān)乎如下一系列問題：第一，你的產(chǎn)品為誰而生、誰來付費？也就是說你的客戶在哪里。第二，你的產(chǎn)品可以為客戶創(chuàng)造什么價值？也就是說客戶憑什么樂于付費。第三，客戶怎樣付費？即如何進行營銷。第四，你的產(chǎn)品如何送到客戶手中？即擬采用什么樣的渠道。第五，你的資源和團隊是誰？即誰來幫你完成上述過程。第六，你做此事的機會成本是多少？即成本如何。這顯然是一個完整的經(jīng)營體系，每一個環(huán)節(jié)都需要大量的市場實踐，搜集市場信息反饋，反復調(diào)整資源和配置團隊能力，最終找到產(chǎn)品和服務(wù)的核心競爭力。找到可行商業(yè)模式的唯一辦法只有通過不斷試錯。

通過“試錯”進行客戶開發(fā)的優(yōu)勢在于客戶可以參與到產(chǎn)品價值創(chuàng)造過程當中。這不同于以往的“先生產(chǎn)—再銷售”的產(chǎn)品開發(fā)模式，這一模式的重點是根據(jù)消費者的體驗和反饋完善產(chǎn)品和服務(wù)。

3.2圍繞降低“不確定性”分散創(chuàng)新風險

傳統(tǒng)的商業(yè)計劃與預期會成功的戰(zhàn)略建立在長期的、穩(wěn)定的運營經(jīng)歷和相對靜態(tài)的環(huán)境基礎(chǔ)上，這都是新創(chuàng)企業(yè)所不具備的條件，因此將教科書中的新產(chǎn)品程序應用于創(chuàng)業(yè)實踐并不奏效。既然新創(chuàng)企業(yè)的本質(zhì)是經(jīng)營不確定性，是探尋在不確定性找到可行的商業(yè)模式，那么無論是客戶開發(fā)，還是技術(shù)創(chuàng)新，都可以遵循一條“摸著石頭過河”的漸進式道路，具體說來，就是在摸索實踐中進行客戶開發(fā)，而不是執(zhí)行既定的商業(yè)計劃書；通過不斷調(diào)整來完善技術(shù)創(chuàng)新，只要新技術(shù)達到了解決方案的最低限度就可以考慮推向市場，然后在實際運用中不斷趨近完美。而不追求一蹴而就地給出最完美的解決方案。二者的本質(zhì)都是針對“不確定性”開拓市場；將直接的客戶體驗融入產(chǎn)品改進和價值創(chuàng)造過程，從而達到降低創(chuàng)業(yè)風險的目標。

客觀上，這一“不確定性”風險規(guī)避模式也是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的結(jié)果。在數(shù)字化時代，產(chǎn)品和渠道都采取了網(wǎng)絡(luò)形式，這顯著提升了創(chuàng)業(yè)者搜集客戶數(shù)據(jù)信息和做出營銷策略調(diào)整的效率，在此背景下，新創(chuàng)企業(yè)推出創(chuàng)新產(chǎn)品的模式也必須適應虛擬化的要求，他們不再是在實驗室里耗費數(shù)年，期待著終有一天推出一款完美無缺的產(chǎn)品。這樣的商業(yè)模式已不適應互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的內(nèi)在要求。為規(guī)避創(chuàng)新風險，創(chuàng)新者嘗試將“不完美”產(chǎn)品推向市場。從而準確跟蹤用戶需求。

另外，新創(chuàng)企業(yè)還要充分利用國家政策與資金支持分散創(chuàng)新風險。大量原創(chuàng)性、前沿技術(shù)創(chuàng)新往往需要長期、大量的甚至不計成本與回報的資金和技術(shù)投入，這是新創(chuàng)企業(yè)難以完成的。此類技術(shù)研發(fā)大多由政府、研究機構(gòu)和大企業(yè)來主導。在可能進入的領(lǐng)域，新創(chuàng)企業(yè)也要充分了解和利用政府資助、項目扶持、政策支持以及風險投資的合作等，盡可能降低創(chuàng)新風險；而在財力有限的情況下，還可以通過技術(shù)合作來分散創(chuàng)新風險。就技術(shù)成果商業(yè)化過程而言，新創(chuàng)企業(yè)還可以通過模擬工具和技術(shù)風險評估來解決技術(shù)研發(fā)風險。

3.3提高法律意識，規(guī)避法律風險

第一，新創(chuàng)企業(yè)必須具備將企業(yè)經(jīng)營法制化的觀念，培養(yǎng)法律風險意識；養(yǎng)成重大決策咨詢律師、合法經(jīng)營的習慣。第二，創(chuàng)業(yè)者必須厘清新創(chuàng)企業(yè)與政府及職能部門之間的關(guān)系，避免依賴和迷信政治資源。第三，創(chuàng)業(yè)者需建立針對刑事、民事和經(jīng)營管理過程中的法律風險防范機制，要具有相對具體的預案，以應付外部環(huán)境惡化（如，金融危機爆發(fā)，銀根吃緊，債務(wù)惡化）等，主要針對企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理結(jié)構(gòu)、合同管理體系、財務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)、投融資等領(lǐng)域建立法律風險防范機制。第四，創(chuàng)業(yè)者雖然要在商業(yè)領(lǐng)域打破常規(guī)，但卻要在法律領(lǐng)域遵守法律準則。第五，堅持理性經(jīng)營和長遠戰(zhàn)略，避免急功近利，犧牲企業(yè)長期目標。第六，新創(chuàng)企業(yè)需要定期進行法律風險評估，審查企業(yè)內(nèi)部各種結(jié)構(gòu)、環(huán)節(jié)和業(yè)務(wù)流程中的法律風險，做到防患于未然。

參考文獻：

篇5

全球金融危機給世界各國經(jīng)濟都帶來了巨大沖擊。在反思經(jīng)濟發(fā)展模式的同時，美國、日本、歐洲等都將經(jīng)濟轉(zhuǎn)向了新興產(chǎn)業(yè)，并給予前所未有強有力的政策支持。我國也將發(fā)展新能源、新材料、新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟增長的動力。金融是現(xiàn)代化經(jīng)濟發(fā)展的第一推動力和持續(xù)推動力，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)只有在金融的支持下才能快速發(fā)展。

一、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的含義

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是以重大技術(shù)突破和重大發(fā)展需求為基礎(chǔ)，對經(jīng)濟社會全局和長遠發(fā)展具有重大引領(lǐng)帶動作用，知識技術(shù)密集、物質(zhì)資源消耗少、成長潛力大和綜合效益好的產(chǎn)業(yè)。一個產(chǎn)業(yè)之所以稱之為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，首先應該是新興產(chǎn)業(yè)，且同時具備戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的特征，即戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)應該體現(xiàn)現(xiàn)代科技創(chuàng)新的方向，體現(xiàn)世界產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，其產(chǎn)品科技含量高、附加值大、市場需求大；具有較強的影響力和感應度，具備較長的產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品的生產(chǎn)或技術(shù)開發(fā)能帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)業(yè)水平，促進本部門或為其服務(wù)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)部門的就業(yè)；有較好的發(fā)展?jié)撡|(zhì)，代表消費需求的方向，有良好的國內(nèi)國際市場前景，一段時間內(nèi)有較大的增長潛力，且生產(chǎn)效率高，經(jīng)濟效益和社會效益好；符合綠色生產(chǎn)標準，生產(chǎn)過程能合理消耗原材料和燃料，有效利用和開發(fā)二次資源，資源消耗少，污染物排放少，資源利用效率高，起步快，增長快。

二、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)對資金需求分析

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)對資金的需求備受關(guān)注，不僅僅在于它的戰(zhàn)略性地位，還在于它對資金需求的特殊性。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)有四大基本特征：一是高投入，二是高風險伴隨高收益，三是企業(yè)中小型化，四是產(chǎn)業(yè)周期長。高投入是指戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的門檻較高，創(chuàng)建初期一般缺乏成熟的產(chǎn)業(yè)配套，原材料和零部件短缺而且價格高昂，完成一個科技項目需要強有力的資金后盾。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)又有很強的不確定性，風險極高。這首先體現(xiàn)在技術(shù)、市場需求上。如果企業(yè)巨大研發(fā)投入后創(chuàng)造的產(chǎn)品在市場上沒有被接受，企業(yè)就會立即陷入破產(chǎn)境地。再者，其管理的復雜性也會帶來經(jīng)營管理風險，這是許多投資者望而卻步的一個主要原因。然而，一旦項目成功，就會給投資者帶來數(shù)倍、上百倍、甚至上千倍的回報。企業(yè)中小型化是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的又一特點，資產(chǎn)規(guī)模小、員工人數(shù)少等因素決定了企業(yè)的中小型化，在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，中小科技企業(yè)數(shù)量遠遠超過大型企業(yè)。產(chǎn)業(yè)化周期長是新興企業(yè)一個重要特征，也是金融機構(gòu)評估企業(yè)時最容易忽視的一個因素，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)向市場提供的全新產(chǎn)品需要一段時間才能被需求者認識和接受，而在這一段時間企業(yè)是無法盈利的，只能依靠投入維持生存，等到需求者接受產(chǎn)品后，為平衡前期的巨額投入，企業(yè)一般還要花費數(shù)年的時間才能實現(xiàn)總收支平衡，然后盈利劇增，這是每一個新興產(chǎn)業(yè)項目所必須經(jīng)歷的階段。然而，一些金融機構(gòu)由于短視，認不清企業(yè)的發(fā)展前景，在企業(yè)最需要資金的時候認為企業(yè)實力薄弱而不提供資金，最終使有良好前景的企業(yè)夭折。

這四個特征決定了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)對金融資金需求量十分巨大，高投入需要資金，控制高風險需要資金，中小企業(yè)壯大需要資金，產(chǎn)業(yè)化的長周期也需要相應的資金支持以支撐巨額投入。

三、金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀

(一)銀行體系對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持現(xiàn)狀

銀行系統(tǒng)是我國企業(yè)獲取資金的重要渠道。自1990年以來，科技開發(fā)貸款已成為我國發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要資金來源。但是，一方面商業(yè)銀行所具有的高負債經(jīng)營特征，決定了他更注重安全性、流動性，對高風險的新興產(chǎn)業(yè)往往敬而遠之。另一方面我國銀行體系的現(xiàn)狀也是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一道屏障：存在明顯的國有銀行信用壟斷，缺乏一個與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展相適應的非國有銀行體系，四大國有控股商業(yè)銀行金融資產(chǎn)占全部金融資產(chǎn)的70％，并且有60％以上的存貸市場份額，形成國有銀行對金融資產(chǎn)和金融市場絕對控制的局面。貸款結(jié)構(gòu)中短期貸款比重較大，而較為適應戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求的中長期貸款比重偏低。存在明顯的規(guī)模歧視，中國金融機構(gòu)主要支持大中型企業(yè)的科技創(chuàng)新活動，對小型企業(yè)金融支持力度不大。

(二)資本市場支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀

2009年10月23日，創(chuàng)業(yè)板正式運行，被喻為高科技企業(yè)的孵化器和風險投資的天堂，是我國向多層次資本市場方向發(fā)展邁出的關(guān)鍵一步。對于市場廣泛關(guān)注的新三板擴容以及新三板市場與主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板之間的轉(zhuǎn)板機制的安排，證監(jiān)會主席尚福林表示，監(jiān)管部門正在著力研究。如果新三板擴容成功且轉(zhuǎn)板機制得到完善，將使中國資本市場結(jié)構(gòu)進一步完善，有助于資本市場配置功能的進一步發(fā)揮。這對培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、落實國家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略以及風險資本的順利退出都具有重要的意義。

我國資本市場從20世紀90年代創(chuàng)立，已取得了長足的發(fā)展，但是仍存在諸多弊端：首先，滬深交易所主板市場與西方主流國家的證券市場之間仍存在較大差距，中小板市場上市標準遠不能滿足眾多科技型中小企業(yè)的融資需求。其次，我國創(chuàng)業(yè)板市場雖然已經(jīng)進入運轉(zhuǎn)，但鑒于整體法制、監(jiān)管環(huán)境遠未完善等原因，創(chuàng)業(yè)板所蘊含的系統(tǒng)性風險不可小視。再者，正在運行的報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)還太弱小，距離真正的OTC市場還有很長的路要走。目前我國存在的非上市股權(quán)交易市場，大多數(shù)屬于各地政府設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易所的輔助業(yè)務(wù)，監(jiān)管不規(guī)范，沒有規(guī)模優(yōu)勢和專業(yè)化優(yōu)勢，大多交易清淡，融資功能不強，風險較大。

(三)我國風險資本對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持現(xiàn)狀

風險資本既是科技與金融結(jié)合的“劑”，又是推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的“原動力”，在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中扮演著重要角色。1985年9月中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司(中創(chuàng))的成立標志著我國風險投資業(yè)的開始。經(jīng)過20多年的發(fā)展，我國的創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)的數(shù)量迅速增加，調(diào)查顯示，2009年全國創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)576家，管理的資本達到1605.1億元。截至2009年底，我國創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)累計投資7345項，投資總額達906.2億元，其中投資高新技術(shù)企業(yè)(項目)數(shù)達4737項，投資額為405.1億元。隨著國內(nèi)創(chuàng)業(yè)風險投資業(yè)發(fā)展環(huán)境和治理結(jié)構(gòu)及運作機制的進一步完善，我國創(chuàng)業(yè)風險投資

業(yè)必然迎來更大發(fā)展。

近年來，盡管我國創(chuàng)業(yè)風險投資發(fā)展進程加快，但總體上來講還存在一些問題：(1)從風險資本投資規(guī)模來看，我國風險投資機構(gòu)規(guī)模小，數(shù)量少，資金實力弱，形不成產(chǎn)業(yè)規(guī)模，一些創(chuàng)業(yè)風險投資公司只有幾千萬元，甚至只有幾百萬元，難以在支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方面起到主導作用。(2)從風險資本來源主體來看，風險資本以政策性創(chuàng)業(yè)風險投資為主，沒有充分利用包括個人、企業(yè)、金融和非金融機構(gòu)等具有投資潛能的力量來共同購建一個有機的投資網(wǎng)絡(luò)。一方面，這限制了我國風險投資規(guī)模，使得大量的具有高新技術(shù)成果項目的、急需風險投資支持的中小企業(yè)和許多具有良好市場前景的技術(shù)創(chuàng)新項目難以形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模和經(jīng)濟規(guī)模。另一方面，由于資金來源渠道單一，市場風險得不到有效釋放。(3)從投資階段分布來看，2006年之前，創(chuàng)業(yè)風險投資項目和金額大量集中在中后期階段，所占比重都在50％以上，而對初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的支持不足。盡管2006年以后創(chuàng)業(yè)風險投資出現(xiàn)“階段前移”趨勢，但是風險投資者的短期、滯后投資行為仍然與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的種子期對風險投資的大量需求相矛盾。

(四)孵化器產(chǎn)業(yè)對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持現(xiàn)狀

我國自20世紀80年代引進孵化器的概念，經(jīng)過30多年的努力，孵化器產(chǎn)業(yè)取得了很大的發(fā)展。據(jù)不完全統(tǒng)計，現(xiàn)有孵化器企業(yè)31385個，累計畢業(yè)企業(yè)9565個。目前我國孵化器產(chǎn)業(yè)存在的問題是：(1)孵化器規(guī)模小，且投資主體單一，政府色彩過于濃厚。(2)孵化器建設(shè)中，硬件設(shè)施有余，管理服務(wù)支持不足。絕大部分孵化器都不直接、且也沒有能力對孵化器企業(yè)提供系統(tǒng)的管理服務(wù)，而與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成長息息相關(guān)的商業(yè)指導、融資支持等深層次內(nèi)容的服務(wù)明顯缺乏。

四、完善支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融對策和建議

(一)創(chuàng)新商業(yè)銀行對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持形式

我國金融體系中占據(jù)主導地位的是商業(yè)銀行，如果戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)完全失去商業(yè)銀行的信貸支持，就必然缺乏足夠的資金支持而難以快速發(fā)展，而對于商業(yè)銀行來說，也會錯失分享新興產(chǎn)業(yè)高額回報的機會。因此，商業(yè)銀行對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)適時、適度地介入是一種雙贏的選擇。可供選擇的途徑有：(1)明確方向，區(qū)別對待。總體上，銀行應主動順應和準確把握國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級轉(zhuǎn)型方向，在有效控制風險的情況下，適度加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的信貸支持力度，積極培育和拓展優(yōu)質(zhì)客戶群。同時，根據(jù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和前景，對具體的新興產(chǎn)業(yè)應采取區(qū)別對待的信貸策略。如對發(fā)展相對成熟、信貸空間較大的新能源、節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)和新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)應重點關(guān)注。而對處于創(chuàng)新研究階段的生物、新能源和新材料產(chǎn)業(yè)則應謹慎對待。(2)針對新興產(chǎn)業(yè)有形資產(chǎn)少，無形資產(chǎn)比例高，可抵押物資缺乏的狀況，一是開展無形資產(chǎn)抵押方式――知識產(chǎn)權(quán)等擔保融資；二是適應新興產(chǎn)業(yè)各個階段的不同特點，改革信貸管理方法，創(chuàng)新對新興企業(yè)和項目的貸款形式，積極探索靈活多樣的金融支持形式。(3)根據(jù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)自身特點，有針對性地設(shè)立能夠科學合理反映貸款風險的信用評價體系。事實上，對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，我們更應看重的是企業(yè)管理團隊的道德品質(zhì)和專業(yè)素質(zhì)，這些特性在財務(wù)報表中很難準確體現(xiàn)，故在構(gòu)建戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)信用評價體系時應選用定量和定性相結(jié)合的綜合評分法。

(二)成立科技銀行，促進“科技”與“金融”的結(jié)合

科技銀行是實現(xiàn)金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的突破點。為了更好地使金融與科技相結(jié)合，科技銀行必然具有與一般商業(yè)銀行不同的經(jīng)營模式：(1)科技銀行應與創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)、風險投資機構(gòu)保持緊密合作，通過共享信息，有效地發(fā)掘和支持有發(fā)展前景的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，最大限度降低風險，獲取高額貸款收益。(2)盡量放寬利率管制，實現(xiàn)與高風險匹配的高收益。貸款利差是科技銀行獲益的主要來源，對處于創(chuàng)業(yè)初期高風險的企業(yè)，要求實行與高風險相匹配的高貸款率。因此，應賦予科技銀行貸款自主定價的權(quán)利。根據(jù)新興企業(yè)的特點，利用浮動貸款利率，將銀行收益與企業(yè)發(fā)展掛鉤，實現(xiàn)銀行與企業(yè)共同成長。(3)科技銀行應結(jié)合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的特點，從抵押、擔保多個方面創(chuàng)新，允許企業(yè)以技術(shù)專利等知識產(chǎn)權(quán)作為抵押擔保，甚至可以探索將擔保由有限責任擴展到企業(yè)家個人無限責任，從而有利于科技銀行規(guī)避風險。(4)鼓勵銀行參股企業(yè)。科技銀行通過持股的方式獲得新興企業(yè)的股權(quán)，實現(xiàn)貸款與股權(quán)投資相匹配，從新興企業(yè)的高成長中獲得較高股權(quán)收益，彌補貸款給新興企業(yè)帶來的高風險損失。

(三)進一步完善資本市場

針對創(chuàng)業(yè)板推出以來的種種缺陷，可采取以下措施：第一，結(jié)合我國國情，實行寬松的上市標準、便捷的上市程序。我國創(chuàng)業(yè)板上市條件與其他國家相比，仍處于高位，雖不能實施過低的標準放任其發(fā)展，但較高的條件必然會束縛創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展。第二，實行嚴格的上市審批制度、監(jiān)管制度和信息披露制度。寬松的上市標準和便捷的上市程序與嚴格的上市審批制度、監(jiān)管制度和信息披露制度相結(jié)合，一方面方便了創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行主體，另一方面保護了投資者的利益。第三，建立嚴格的退市制度，保證創(chuàng)業(yè)板市場上市公司的質(zhì)量，發(fā)揮市場優(yōu)勝劣汰的作用，保護投資者的利益。

我國應建立統(tǒng)一的專業(yè)場外股權(quán)交易市場，使股權(quán)交易和其他交易等業(yè)務(wù)分離出來，由證監(jiān)會集中統(tǒng)一監(jiān)管，采用統(tǒng)一的交易模式和定價機制，以實現(xiàn)規(guī)模化和專業(yè)化，這樣有利于提高市場的流動性，吸引更多的投資者和新興企業(yè)參與，形成健康良性循環(huán)。

(四)充分發(fā)揮風險資本的“發(fā)動機”作用

風險投資機制應從以下兩個方面來完善：(1)拓寬資金來源渠道，實現(xiàn)風險資金來源多元化。首先，制定《私募資金法》，規(guī)范私募資金行為，提高私人投資的積極性，引導私人資本進入風險投資產(chǎn)業(yè)。其次，放寬外國資本進入我國風險投資市場的限制，鼓勵外資進入我國風險投資市場。再者，在保證資本安全的前提下，吸納養(yǎng)老基金和保險基金進入風險投資市場，擴大風險投資資金的來源。(2)完善風險投資的退出機制。風險資本追求的是高回報，能否成功退出是實現(xiàn)風險資本增值的基本前提。從風險資本的退出方式中，股票上市和被外部機構(gòu)收購是較為理想的退出方式，但這兩種方式都需要有資本市場(產(chǎn)權(quán)交易市場、二板市場)的支持。擴大二板市場數(shù)量和降低上市條件，使風險資本通過證券市場較為自由地進出風險投資企業(yè)，是發(fā)揮風險資本作用，促進風險投資與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)有效結(jié)合的關(guān)鍵。

(五)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)債券市場

總體而言，我國債券市場還不成熟。債券一級市場投資人少，品種單一，二級市場幾乎沒有，缺乏規(guī)范的債券評估機構(gòu)。就債券品種而言，我國的債券類型都以交通運輸、電力、煤炭、電信、制造業(yè)等基礎(chǔ)行業(yè)企業(yè)債券為主，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的債券發(fā)展不足；以短期限固定利率債券為主，支持新興企業(yè)持續(xù)發(fā)展的中長期浮動利率債券發(fā)展不充分。

單個中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券可能性較小，若是將若干經(jīng)營狀況好、成長能力強的一批企業(yè)捆綁起來，申請集合發(fā)債，則發(fā)債的可能行較大。截至2007年底，我國已先后推出了三期高新企業(yè)集合債，分別為“03高新債”、“07深中小債”、“07中關(guān)村債”。集合債券不失為眾多中小新興企業(yè)融資的便利渠道。另外，在風險可控的原則下，可以考慮推出更適合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成長的高收益?zhèn)约斑m合節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)的綠色債券品種等，豐富企業(yè)的融資工具選擇空間，拓展新興企業(yè)的融資渠道，推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

(六)完善科技企業(yè)孵化器融資機制

篇6

當前，科技創(chuàng)新已經(jīng)成為推進經(jīng)濟社會前進的重要力量，也是實行創(chuàng)新驅(qū)動、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式的必然選擇。科技創(chuàng)新離不開要素的投入，特別是與金融發(fā)展密不可分，因此衍生出科技金融這一概念。在本文的定義中，科技金融是涵蓋科學技術(shù)研發(fā)、孵化、科技成果轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)化的一系列與之相關(guān)的配套金融資源以及政策支持服務(wù)，其本質(zhì)上還是一種金融資源投入。推動科技創(chuàng)新與金融服務(wù)的緊密結(jié)合，形成完善的科技金融體系是建設(shè)創(chuàng)新型國家的重要內(nèi)容。科技金融目前發(fā)揮的效果如何，以及各個變量作用方式的分析在學術(shù)界還存在不同的側(cè)重點。當前研究主要關(guān)注于以下幾方面：對科技金融這一概念進行理論定義（趙昌文，2009;房漢廷，2011;洪銀興，2011等），一般存在著廣義和狹義的內(nèi)容范疇;科技金融指標變量的選取，包括產(chǎn)出指標（王海、葉元熙，2003），金融投入指標（呂江林，2012）等;金融對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動的作用研究（林毅夫、李永軍，2001;余泳澤，2011;R.Levine，1993等）。此外還包括一些實際存在的問題，例如科技企業(yè)融資困難、對科技金融某一指標（例如政府投入）作用機制的研究、全國層面科技投入產(chǎn)出分析、科技金融指標體系的建立以及實證分析、高科技園區(qū)科技金融政策體系的構(gòu)建等。

上述文獻對于了解科技金融含義以及對其作用效果具有一定的啟示作用，但較少根據(jù)實際情況對省際層面進行研究分析，同時對于作用機制、指標的選取上缺乏經(jīng)濟理論的解釋。目前我國完整的科技金融系統(tǒng)尚未建立起來，其作用機制也需要進一步研究。本文的貢獻之一在于，根據(jù)已有的研究成果和未來發(fā)展趨勢，定義科技金融系統(tǒng)，不僅將其作為一個整體進行作用機制分析，同時對于系統(tǒng)中各個具體變量對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展作用效果進行了分析梳理，從而對整個作用機制進行了較為系統(tǒng)的分析;貢獻之二，在于通過具有代表性的省際數(shù)據(jù)進行分析，了解當前科技金融實際運行情況，通過實證來驗證在經(jīng)濟理論下對科技金融作用情況的預期，并且對實證結(jié)果做出了具體分析，而不拘泥于先前的研究成果。

二、科技金融對高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的作用機理分析

從總體來看，科技金融作為一種要素投入資源，對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的作用可分為直接、間接兩種：

第一，從直接作用來看，科技金融是作為一種資金來源，屬于資本要素投入。鑒于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)自身資本、技術(shù)密集型的特點，二者存在高度契合，因此，科技金融在資金供給方面起到了重要作用。資金投入到具體企業(yè)中，不管是購買裝備、建設(shè)廠房、研發(fā)試驗等等都是推進產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但同時也應該注意到，由于高技術(shù)企業(yè)風險較大的特點，許多高技術(shù)企業(yè)同時還面臨一定的融資困境。

第二，從間接作用來看，科技金融這個體系發(fā)揮的功能不局限于提供資金支持，本文將其歸納為“延伸效果”。例如，風險投資機構(gòu)還可以進入決策層，通過市場化管理對經(jīng)理人進行激勵約束，或者經(jīng)驗豐富的風投機構(gòu)能夠直接參與企業(yè)運營管理，利用自身專業(yè)化優(yōu)勢監(jiān)督指導投資決策，輔助企業(yè)創(chuàng)新成功;通過成立高技術(shù)產(chǎn)業(yè)引導基金帶動民間資本對增加對初創(chuàng)型高技術(shù)企業(yè)的投資;專營的科技銀行除了降低高技術(shù)企業(yè)融資成本和門檻之外，還開發(fā)出知識產(chǎn)權(quán)抵押貸款、應收賬款抵押貸款等金融創(chuàng)新產(chǎn)品，在融資的同時加強了對高技術(shù)企業(yè)發(fā)展、管理質(zhì)量的監(jiān)督，間接促進企業(yè)成長。總之，間接作用的表現(xiàn)就在于，除拓寬基本的融資渠道之外，在提升服務(wù)企業(yè)的經(jīng)營水平等方面也起到了一定的作用。

針對上述歸納的直接、間接作用方式并結(jié)合當前研究中存在的一些問題，本文目的在于探究針對湖北省科技金融結(jié)合效果如何。鑒于科技金融系統(tǒng)中既有企業(yè)自由資金、政府配套專項投資，也融合了金融市場的資助，作用方式各有差異，同時交叉重疊的政策也會使最終作用效果復雜。因此需要根據(jù)實際情況對科技金融系統(tǒng)中各變量進行具體分析。

本文認為企業(yè)自有資金代表著研發(fā)最原始的投入，是科技金融系統(tǒng)中非常重要的構(gòu)成部分。通過分析高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段特征以及配套的融資方式可以總結(jié)出，企業(yè)自由資金投入明顯的特征是高效，即不僅能夠促進高技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，而且效果顯著，這通常與資金的稀缺性以及資金的使用方式、重視程度等有關(guān)，因此在本文的體系構(gòu)建中，特意搜集了R&D項目內(nèi)部支出經(jīng)費（代表著企業(yè)內(nèi)部自有資金的投入）這一指標，來進一步證實企業(yè)自由資金的作用效果。

對于政府財政經(jīng)費對R&D投入而言，目前的研究結(jié)論存在著一定的差異。多數(shù)研究表明政府科研資助對企業(yè)研發(fā)有激勵作用，但李左峰等（2012）學者通過細化政府補貼類型后總結(jié)出，政府R&D補貼對于企業(yè)創(chuàng)新績效的正面效應和負面效應都存在，既取決于企業(yè)技術(shù)商業(yè)化能力，也取決于企業(yè)自身技術(shù)能力和水平，還可能受到企業(yè)所有制、研發(fā)管理水平等因素的影響。因此最終結(jié)果要根據(jù)樣本的情況實際分析。本文正是沿著這一思路進行下去，根據(jù)具體樣本數(shù)據(jù)的可獲得性進行分析再看實際效果。

對于金融機構(gòu)對企業(yè)的支持效果（包括銀行貸款、風險機構(gòu)投資等），目前的研究結(jié)果相對一致。理論和實證層面都證實金融機構(gòu)的支持對于企業(yè)融資進而研發(fā)、產(chǎn)業(yè)化等具有重要的作用。在后續(xù)的實證中，本文會根據(jù)實際情況，去驗證其對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的效果。

三、實證研究――以湖北省高技術(shù)產(chǎn)業(yè)為例

湖北省地處東部沿海向西部內(nèi)陸地區(qū)過渡地帶，是國家“中部崛起”戰(zhàn)略的支點、中心和全國交通樞紐，科教文化資源位于全國前列，同時承東啟西肩負著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和升級的戰(zhàn)略地位。因此，在發(fā)展模式上湖北省要力爭從物質(zhì)要素投入驅(qū)動向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)變，使經(jīng)濟增長更多依靠自主創(chuàng)新、管理創(chuàng)新和勞動者質(zhì)量的提升，并且要強化創(chuàng)新驅(qū)動的政策環(huán)境。湖北省在科技創(chuàng)新驅(qū)動方面一大亮點是東湖自主創(chuàng)新示范區(qū)，這是繼北京中關(guān)村后全國第二個國家級自主創(chuàng)新示范區(qū)。根據(jù)科技部公布的最新全國高新區(qū)排名，東湖高新區(qū)綜合排名列第三位，其中知識創(chuàng)造和技術(shù)創(chuàng)新能力在全國高新區(qū)排名第二，顯示出較強的自主創(chuàng)新研發(fā)能力。在2009年國務(wù)院的批示文件中明確指出，東湖高新區(qū)可以參照中關(guān)村科技高新區(qū)的有關(guān)政策，開展科技金融改革創(chuàng)新試點。探索科技金融高效合理的作用機制不僅是東湖國家級自主創(chuàng)新示范區(qū)建設(shè)中的重要內(nèi)容，更是促進湖北省“十二五”科學發(fā)展的重要舉措，對武漢城市圈兩型社會建設(shè)和湖北省在中部崛起中的重要戰(zhàn)略支點作用的發(fā)揮都具有重大意義。鑒于此，本文選取湖北省作為研究對象，探索科技金融對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用，試圖揭示其中的作用關(guān)系并找出當前科技金融所取得的成效，并湖北省為科技金融體系的健全完善提出相關(guān)的建議。

1、數(shù)據(jù)與變量說明

本文著重考慮科技金融對湖北省高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響，結(jié)合數(shù)據(jù)的可獲得性和統(tǒng)計口徑的一致性，最終選取的樣本周期為2003――2011年，以有效發(fā)明專利數(shù)、高技術(shù)產(chǎn)品出貨值、R&D項目內(nèi)部支出經(jīng)費、政府財政投入、金融機構(gòu)貸款數(shù)、創(chuàng)業(yè)風險投資數(shù)量構(gòu)成研究變量，數(shù)據(jù)來自《中國科技統(tǒng)計年鑒》、《中國高技術(shù)年鑒》、《中國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展報告》，其中的創(chuàng)業(yè)風險投資數(shù)量通過《中國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展報告》整理補充得到。

所選變量主要分為兩大部分：科技金融變量和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)新變量。變量的選取參考了近年來國內(nèi)外關(guān)于金融與科技創(chuàng)新活動的相關(guān)研究，其中，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展變量包括有效發(fā)明專利數(shù)、高技術(shù)產(chǎn)品出貨值，從衡量角度來看，高技術(shù)產(chǎn)品出貨值可作為“量”指標，有效發(fā)明專利數(shù)作為“質(zhì)”的指標。考慮到實用專利和外觀設(shè)計專利都只是一種小的改進（葉子榮，2011），所以選用有效發(fā)明專利數(shù)作為衡量企業(yè)年度創(chuàng)新能力的一個指標，代表技術(shù)的突破性;考慮到數(shù)據(jù)的可獲得性，高技術(shù)產(chǎn)品出貨值可以反映出高技術(shù)產(chǎn)品技術(shù)的可信度、成熟度以及技術(shù)附加值，是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平直接的體現(xiàn);因此結(jié)合數(shù)據(jù)的可獲得性和指標的經(jīng)濟含義，選取這兩項來衡量高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況。

科技金融的四大變量是本文的主要解釋變量。R&D項目內(nèi)部支出經(jīng)費代表著企業(yè)自有資金的投入，對于我國相當部分尤其是處于初創(chuàng)期和成長期的企業(yè)來說，企業(yè)自有資金是其初始生存和發(fā)展的重要資金來源，代表著科技金融體系中底層的投入，有著非常重要的作用;政府財政投入代表國家層面資金對科技領(lǐng)域的支持，是科技金融體系中重要的一部分，也是技術(shù)創(chuàng)新基礎(chǔ)保障，一般是通過對科技創(chuàng)新活動提供配套的稅收優(yōu)惠、貸款擔保、引導基金等方式來促進高技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新活動;金融機構(gòu)貸款數(shù)主要是指政策性、商業(yè)銀行、保險、擔保機構(gòu)等對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)資金支持力度，在信用體系健全的情況下能夠有效緩解科技創(chuàng)新的資金壓力，從而起到促進作用;創(chuàng)業(yè)風險投資數(shù)量對于初創(chuàng)期、成長期的高技術(shù)企業(yè)融資非常重要，并且如前文所述，經(jīng)驗豐富的創(chuàng)投資金還代表著對高技術(shù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和創(chuàng)新管理，既通過融資直接支持創(chuàng)新活動，也通過管理間接帶動高技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。

為了下文分析方便，下表對文章中所涉及的變量及其縮寫做了整理，便于分析。

2、計量模型

鑒于文章分析目的和數(shù)據(jù)特征，以及前人所研究成果，本文選用最普遍采用的Cobb-Douglas生產(chǎn)函數(shù)形式。科技金融促進湖北省高技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的函數(shù)表示如下：

Techi=ARDF■■GC■■FC■■VC■■e■ （1）

其中Tech代表高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)新指標，代表著有效發(fā)明專利數(shù)、高技術(shù)產(chǎn)品出貨值。RDF、GC、FC、VC分別代表研發(fā)項目內(nèi)部支出經(jīng)費、政府財政經(jīng)費投入、金融機構(gòu)貸款數(shù)、創(chuàng)業(yè)風險投資數(shù)量。？墜，？注，？酌，？準，？濁分別代表企業(yè)內(nèi)部資金投入、政府資金投入、金融機構(gòu)投入、風險投資投入對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的彈性。e代表隨機誤差項。

考慮到本文分析中所用樣本數(shù)據(jù)較少，為解決內(nèi)生性和自相關(guān)等問題，先對（1）式兩邊同時取對數(shù)，得到下列（2）式：

lnTechi=lnA+？琢lnRDFi+？茁lnGCi+？酌lnFCi+？準lnVCi+x （2）

進一步使用GMM（廣義矩估計）方法進行檢驗。GMM方法不僅在動態(tài)面板數(shù)據(jù)中有著重要的應用，在時間序列數(shù)據(jù)和橫截面數(shù)據(jù)中也有理論意義。對于有限樣本來說，其估計結(jié)果也會更有效。因此，最終使用GMM方法驗證模型為上述（2）式。

3、實證結(jié)果與分析

從實證結(jié)果來看，總體來說科技金融指標變量對湖北省高技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展有著較好的解釋能力，下面對科技金融具體變量的解釋能力做詳細分析。

（1）從高技術(shù)產(chǎn)品出貨值這一指標變量來看，研發(fā)資金投入和創(chuàng)業(yè)風險資金投入作用在5%的顯著性水平下是顯著的，且都為正向關(guān)系。政府財政支出和金融機構(gòu)特別是銀行貸款對于高技術(shù)產(chǎn)品出貨值解釋力明顯不足，鑒于這兩項投入資金的作用機制在實際經(jīng)濟活動中可能存在偏誤，直接撥款和貸款的目的性和影響可能會打折扣。目前，湖北省科技金融尤其是針對東湖自主創(chuàng)新示范區(qū)的金融創(chuàng)新體系還有待于提升，特別是科技銀行在對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)提供專業(yè)化服務(wù)的水平和能力上需要加強，需要對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)進行創(chuàng)新，落實好金融投入特別是科技銀行對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進的作用（殷興山，2010）;相比較而言，企業(yè)自有資金支出（R&D項目內(nèi)部支出經(jīng)費）和創(chuàng)業(yè)風險投資數(shù)量對高技術(shù)產(chǎn)品出貨值促進作用則較為明顯，尤其是企業(yè)內(nèi)部R&D項目支出經(jīng)費每增長1%，能促進高技術(shù)產(chǎn)品出貨值增加約1%個單位;創(chuàng)業(yè)風險投資數(shù)量每增加1%，相應能提0.1%的出貨值，符合分析預期，反映出這兩項資金在使用效率方面比較高，成為緩解高技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資壓力、分散風險和促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要力量。

（2）從有效發(fā)明專利數(shù)來看，企業(yè)內(nèi)部R&D項目支出經(jīng)費數(shù)和創(chuàng)業(yè)風險投資數(shù)量在1%的顯著性水平下顯著為正，金融機構(gòu)特別是銀行貸款數(shù)在5%顯著性水平下作用顯著為正，符合預期的分析。企業(yè)內(nèi)部R&D項目支出經(jīng)費彈性最大，每增加1%的企業(yè)R&D投入會帶來0.32%單位的有效發(fā)明專利產(chǎn)出。作為高技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力最直接的指標，有效發(fā)明專利數(shù)直接體現(xiàn)出企業(yè)的研發(fā)能力，企業(yè)R&D經(jīng)費和市場創(chuàng)業(yè)風險投資數(shù)量是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力強有力的，代表著高效率的資金投入。實證一方面說明企業(yè)目前是而且應該是創(chuàng)新活動的主體，創(chuàng)新活動的資金配置效率要高于政府投入和金融機構(gòu)的投入，另一方面說明，高質(zhì)量的創(chuàng)業(yè)風險資金投入到高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中，對其科技創(chuàng)新活動的推動作用十分明顯，這有區(qū)別于對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出貨值的影響。對比可以看出，科技金融對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展影響更主要還是表現(xiàn)在其創(chuàng)新研究領(lǐng)域，金融市場的效率大于以政府為主導的投入，這也為今后科技金融政策體系的制定和改善提供了一定方向。

（3）無論是對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出貨值還是有效發(fā)明專利數(shù)而言，政府資金投入都不顯著，缺乏解釋力。對于政府資金投入效果目前已有專門的細致研究。由于政府科技管理職能的轉(zhuǎn)變與科技體制發(fā)展的不同步，會導致政府資金投入的滯后性;對于湖北省而言，政府資金投入的滯后效應為3-4年，高于發(fā)達省份的平均水平;現(xiàn)有政府直接投入還包括直接撥款、低息貸款、政府采購等內(nèi)容，各類政策的投入效應交疊或者抵消，較難分析出實際的作用效果。本文分析認為，現(xiàn)階段政府資金投入作用不顯著可能是多部門管理政府配套資金導致資金定位不準確，最終影響配套資金的使用效率;由于政府資金投入主要是構(gòu)建健全的科技金融投入體系，彌補市場力量的不足，因此政府投入主要是針對初創(chuàng)期和成長期面臨突出融資問題的高新技術(shù)企業(yè)，而在中后期應該讓位于主要的市場金融資源來配置科技金融服務(wù)。受數(shù)據(jù)獲取的限制，本文沒有對不同階段企業(yè)政府資金投入的效應區(qū)別分析，也可能是造成政府資金投入不顯著的原因。總之基于本文的實證研究，政府資金投入的效果問題值得重視，在資金的投入方式、數(shù)量、落實情況以及各部門之間的協(xié)調(diào)管理也許會有值得完善之處，以最大程度發(fā)揮政府對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)配套資金的使用效率。

四、研究結(jié)論與政策含義

1、結(jié)論

本文從理論和實證層面分析了科技金融對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)新的影響。實證部分以湖北省高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和配套的科技金融系統(tǒng)為研究對象，在考慮數(shù)據(jù)的經(jīng)濟意義、可得性以及統(tǒng)計口徑的一致性，最終選取2003-2011年度數(shù)據(jù)，有效發(fā)明專利數(shù)、高技術(shù)產(chǎn)品出貨值等七個變量，分析了科技金融對湖北省高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)新的績效問題，得到的結(jié)論如下：第一，在本文所討論的科技金融體系中，企業(yè)內(nèi)部R&D經(jīng)費支出和創(chuàng)業(yè)風險投資資金對于湖北省高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)新作用最為明顯，表現(xiàn)出較高的資金使用效率，代表著目前高效、專業(yè)化的資金來源，另一個較為顯著的影響因素是金融機構(gòu)特別是銀行對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)貸款，也是科技金融體系中重要的組成部分。第二，政府資金投入對湖北省高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)新作用不顯著，可能與政府資金使用效率不高有關(guān)。

2、政策建議

（1）政府應該探究對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)財政投入方式，重點是初創(chuàng)期和成長期階段，同時提高資金投入的管理方式并建立績效評估機制，提高政府資金的使用效率;另一方面，政府還可以在引導基金、稅收優(yōu)惠等方面與財政直接投入相配合，協(xié)調(diào)配合提高政府資金投入的效率。

（2）鼓勵現(xiàn)有商業(yè)銀行進一步拓寬科技融資渠道，創(chuàng)新并開發(fā)推廣符合高技術(shù)企業(yè)特點的金融服務(wù)，例如知識產(chǎn)權(quán)抵押、健全信用體系、設(shè)立專營科技銀行、降低信貸門檻以及調(diào)整績效評估考察方式等，使金融機構(gòu)特別是銀行能夠在科技金融體系中發(fā)揮更加重要的作用。

（3）重視創(chuàng)業(yè)風險投資資金在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)新過程中的作用，加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)風險投資規(guī)模和質(zhì)量，特別是在初創(chuàng)期和成長期助高技術(shù)企業(yè)一臂之力，同時創(chuàng)業(yè)風險投資應該充分發(fā)揮自身經(jīng)營管理的專業(yè)性，積極參與到科技企業(yè)前期的經(jīng)營管理中，進一步提升資金使用效率和企業(yè)創(chuàng)新能力。

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篇7

張勇(1978－)，男，南開大學經(jīng)濟學院博士生，主要研究方向為風險投資。(天津　300071)

2005年，國家發(fā)改委等10個部委聯(lián)合了《創(chuàng)業(yè)風險投資企業(yè)管理暫行條例》，第一次在政府法規(guī)中提出了“創(chuàng)業(yè)投資引導基金”的概念，明確規(guī)定國家或地方政府可以設(shè)立引導基金，這標志著我國的政府引導基金政策正式起步。經(jīng)過近幾年的快速發(fā)展，截至2010年8月，我國中央及地方政府已設(shè)立的各類創(chuàng)業(yè)投資引導基金有71只，初始規(guī)模已超過230億元人民幣。…就在全國各地掀起設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導基金的熱潮時，有專家提醒，創(chuàng)業(yè)投資引導基金制度并不是一項完美無缺的制度，其運營過程中存在很多風險，如不能建立有效的風險防范機制，創(chuàng)業(yè)投資引導基金不但不能發(fā)揮其引導功能，還會滋生諸多弊端。

一、創(chuàng)業(yè)投資引導基金的概念及運營特征

創(chuàng)業(yè)投資引導基金是由政府設(shè)立并按市場化方式運作的政策性基金，創(chuàng)業(yè)投資引導基金設(shè)立的直接目標可以歸納為“兩個引導”：一是引導社會資金進入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，促進創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展；二是引導創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)將資金投向種子期和初創(chuàng)期的符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的或高科技型的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，促進其健康快速地成長。與以往政府相關(guān)創(chuàng)業(yè)扶持制度(如科技獎勵基金制度、孵化器制度等)有顯著不同，政府引導基金本身并不直接從事創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)，其主要方式是發(fā)揮政府資金的杠桿放大效應，增加創(chuàng)業(yè)投資資本的供給。同時，克服單純通過市場配置所導致的“市場失靈”問題。從引導基金設(shè)立的最終目標來看，創(chuàng)業(yè)投資引導基金的設(shè)立，歸根結(jié)底還是為了實現(xiàn)國家的產(chǎn)業(yè)政策，促進就業(yè)，推動國民經(jīng)濟的發(fā)展，這也正是我國近年來，大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資引導基金的根本目的所在。

創(chuàng)業(yè)投資引導基金運營的基本原理是：政府授權(quán)引導基金管理中心，向由社會資本組成的創(chuàng)業(yè)投資基金提供資金支持，創(chuàng)業(yè)投資基金由專業(yè)的管理團隊運作，管理團隊在引導基金管理中心設(shè)定的投資范圍內(nèi)，自主選擇投資項目，向早期科技型中小企業(yè)投資和提供增值服務(wù)，幫助科技型中小企業(yè)發(fā)展。企業(yè)成長壯大后，創(chuàng)業(yè)投資基金出售企業(yè)股權(quán)，獲得投資收益，在社會資本收回本金和收益之前，首先返還政府的資金。創(chuàng)業(yè)投資引導基金運營秉持著“階段性持股”的理念，以“投資一培育一退出增值一再委托管理”為資金運用模式，促使引導基金在此循環(huán)中實現(xiàn)滾動增值，同時實現(xiàn)政策性目標。(見圖1所示)

從創(chuàng)業(yè)投資引導基金的運營原理可以看出，整個引導基金的運營包含多個環(huán)節(jié)，涉及多方經(jīng)濟主體。除體現(xiàn)政府意圖的引導基金管理中心外，還包括市場上專業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資基金、為創(chuàng)業(yè)投資基金提供資金的社會投資者和最終資金的使用方——創(chuàng)業(yè)企業(yè)。這些經(jīng)濟主體從屬性上看，既有“公”也有“私”；從職能上看，既有政府管理職能的部門，也有投資職能的部門以及實體經(jīng)營職能的部門；從利益取向上看，既有以經(jīng)濟利益最大化為目標的部門，也有以社會利益最大化為目標的部門。就各經(jīng)濟主體的相互關(guān)系而言，在政府引導基金運營過程中，包含著“出資人(政府+社會投資者)一基金投資經(jīng)理一創(chuàng)業(yè)企業(yè)家”的雙重委托一關(guān)系。其中，出資人將資金委托給創(chuàng)業(yè)投資基金的投資經(jīng)理進行管理，此為第一層委托一關(guān)系；基金投資經(jīng)理再將資金投資于創(chuàng)業(yè)企業(yè)家，此為第二層委托一關(guān)系。創(chuàng)業(yè)投資引導基金中的雙重委托一關(guān)系，致使出資人、基金投資經(jīng)理和創(chuàng)業(yè)企業(yè)家之間存在嚴重的委托一問題，大大增加了政府引導基金產(chǎn)生運營風險的幾率。

二、創(chuàng)業(yè)投資引導基金運營中存在的主要風險

(一)逆向選擇問題

逆向選擇問題，主要發(fā)生在創(chuàng)業(yè)投資引導基金對基金管理機構(gòu)的選擇過程中。一方面，創(chuàng)業(yè)投資引導基金，總是希望把資金委托給“德才兼?zhèn)洹钡幕鸸芾頇C構(gòu)進行運行管理，但由于兩者間的信息不對稱，引導基金不可能對基金管理機構(gòu)的管理能力和道德水平，做出全面準確的把握。因此，為降低錯誤選擇的成本，引導基金往往會選擇“報價”低或愿意作出更高承諾的基金管理機構(gòu)，而真正優(yōu)秀的基金管理機構(gòu)，由于自身成本的原因可能會被棄選，即產(chǎn)生所謂的“劣幣驅(qū)逐良幣”的結(jié)果。另一方面，政府引導基金的操作管理部門具有明顯的行政、政府色彩，大部分操作主體不具備專業(yè)投資能力，難以識別什么是合適的基金管理機構(gòu)，這使得引導基金出現(xiàn)逆向選擇問題的可能性大大增加。

(二)道德風險問題

篇8

中小企業(yè)發(fā)展的一個重要障礙是資本的缺乏，因此,外部融資成為中小企業(yè)發(fā)展的一個重要條件是對高新技術(shù)進行投資的一種金融行為,是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的,孵化器,從投資行為的角度來講,風險投資是把資本投向蘊藏著失敗風險的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域,從運作方式看,是指由專業(yè)人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風險資本的過程,也是協(xié)調(diào)風險投資家,技術(shù)專家,投資者的關(guān)系,利益共享,風險共擔的一種投資機制從本質(zhì)上講,風險投資是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在投入資本并進行有效使用過程中的一個支持系統(tǒng),它加速了高新技術(shù)成果的化壯大了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),催化了知識經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展,這是它最主要的作用。除此之外，風險投資還可以促進科技創(chuàng)新體系的建立和完善、促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整、完善企業(yè)融資體系和優(yōu)化資本配置、提供大量的就業(yè)機會并增加國民財富。風險投資的重要作用，已經(jīng)被人們所普遍認同。在市場經(jīng)濟條件下，風險投資的發(fā)展主要依靠市場主體和市場力量的推動，但是，僅僅如此是不夠的。由于風險投資本身的特性以及,市場失靈,等現(xiàn)象的存在，需要政府在尊重市場規(guī)律的同時，采用一定的措施和手段，給風險投資提供一定的待遇和發(fā)展環(huán)境。中國要認真學習和研究國外經(jīng)驗，但需要探索符合我國國情的道路。

一、風險投資的內(nèi)涵

風險投資（VentureCapital）也常被稱為風險資本、創(chuàng)業(yè)投資，關(guān)于風險投資基本定義的界定，目前可謂仁者見仁，智者見智，因而研究風險投資之前對其內(nèi)涵須有一個正確認識，這樣才有利于引導風險投資業(yè)在我國的發(fā)展。美國全美風險投資協(xié)會（NVCA，NationalVentureCapitalAssociation）2000年指出，風險投資企業(yè)是由專業(yè)投資者提供資金投資并參與管理的一種投資形式，該投資的投資對象為高速發(fā)展并蘊藏著有望成為某行業(yè)重要公司的潛力新興公司。經(jīng)合組織（OECD）1996年定義風險投資為對常被大公司和傳統(tǒng)金融機構(gòu)忽略，具有高風險和規(guī)模較小的高科技公司的投資，并提出風險投資亦可指那些對未上市的初創(chuàng)公司投資并參與管理的資本。我國人大副委員長成思危則指出，風險投資是指資金投向蘊藏著失敗風險的高技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，旨在促進新技術(shù)成果盡快商品化，以取得高資本收益的一種投資行為。以上幾個概念區(qū)別在于：投資領(lǐng)域是否僅限于高科技領(lǐng)域及是否采用參與管理的投資方式。我們認為風險投資是將資金投入高風險、高潛力的行業(yè)或中小企業(yè)的并參與其管理的對企業(yè)而言是一種特殊形式的融資行為的股權(quán)投資。這樣的定義突出了風險投資的股權(quán)投資性質(zhì)及參與管理，并且將其投資領(lǐng)域擴大至高科技領(lǐng)域之外。

二、風險投資對中小企業(yè)的發(fā)展所起的作用

1.風險投資的介入可以緩解中小企業(yè)的融資難題

風險投資可以股權(quán)投資形式，比如發(fā)行可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股或可轉(zhuǎn)換債券的方式投資中小企業(yè)。投資的目的并不在于獲取短期的財務(wù)利潤，而為了企業(yè)進入成熟期股本增值之后的股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲取一次性的中長期高額回報。

2.風險投資有利提高中小企業(yè)的管理水平

一般來說，風險投資家在投資一個企業(yè)時，首先考慮投入高增長的行業(yè)，同時企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展必須有一定的可持續(xù)性。企業(yè)要在本行業(yè)里發(fā)展，必須要能夠不斷挖掘新的機會，這就需要在管理人員方面也要有很好的配置。可能企業(yè)剛開始的時候有一個很好的產(chǎn)品，但是當這個企業(yè)發(fā)展壯大的時候就要考慮找好的管理者。風險投資家注資中小企業(yè)之后，出于把握企業(yè)發(fā)展的需要，必須參與管理。因為專業(yè)投資公司、多數(shù)風險投資機構(gòu)在企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略及管理方面必然有著獨到見解，對經(jīng)理人員的聘任、內(nèi)部激勵機制的建議、財務(wù)體制的架構(gòu)等將提供各種有效措施及策略。風險資本在提供資金和增值服務(wù)的同時，將自己的技術(shù)、管理、營銷等理念注入到企業(yè)當中，為企業(yè)提供一種完善治理的機制，還有后續(xù)服務(wù)的機制。風險投資機構(gòu)的管理介入可以有效推動企業(yè)發(fā)展。

三、中小企業(yè)發(fā)展風險投資所面臨的問題

1.資金來源渠道窄，投資主體單一

目前我國風險投資主要來源于政府財政撥款和銀行科技開發(fā)貸款等，主角主要是政府，沒有充分利用個人、企業(yè)、金融和非金融機構(gòu)等具有投資潛力的力量來共同建立一個有機的風險投資網(wǎng)絡(luò)。

2.資本有效供給不足，風險投資規(guī)模偏小

風險投資是創(chuàng)業(yè)投資，是一種市場行為。在我國風險投資業(yè)的發(fā)展中，由于風險資本的有效供給不足，出現(xiàn)了諸多弊端。一是由于規(guī)模較小，無法在激烈的市場競爭中形成規(guī)模經(jīng)濟，取得規(guī)模效應；二是力量有限，無法形成投資組合，從而達不到分散風險的目的；三是沒有足夠的資金去投資于涉及高金額、高風險的項目，因而也就無法在高科技產(chǎn)業(yè)化方面起到主導作用。

3.融資難度大，而且所能籌到的資金總量也很小

在我國，銀行和非銀行等金融機構(gòu)經(jīng)常會對一些大企業(yè)爭貸,而對中小企業(yè)卻不愿借貸，并且對中小企業(yè)的貸款期限也很短，不能滿足企業(yè)發(fā)展的需求。這樣，由于經(jīng)營規(guī)模較小，資金不足，風險投資業(yè)一開始就會面臨融資難度大、壁壘多、融資量小等問題。

四、加快中小企業(yè)利用風險投資的對策

1.建立良好的風險投資市場體系

建立良好的風險投資市場體系,關(guān)鍵在于建立多元化的風險投資主體和建立相應的風險投資市場機制，美國風險投資的主要來源是個人資本，養(yǎng)老基金，保險基金，大公司資金，國外資金等,形成了一個多元化，多層次,社會化的風險投資網(wǎng)絡(luò),我國發(fā)展風險投資業(yè)的當務(wù)之急是要建立一批有實力高水準的風險投資管理公司,其資金來源除了加大政府投資力度以外,還應該設(shè)法鼓勵投資銀行,大型企業(yè)集團,上市公司等參與風險投資,允許商業(yè)銀行,保險公司,社會保障基金等機構(gòu)投資參與組建風險投資管理公司,鼓勵外資成立風險投資管理公司,并積極鼓勵居民從事對科技型中小企業(yè)的風險投資,努力培育私人風險投資家,在退出機制方面,可建立高技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所,以提高交易水平,切實起到支持風險投資股權(quán)轉(zhuǎn)讓的作用

2.建立有效和便捷的中小企業(yè)風險投資退出機制

建立一套適合市場經(jīng)濟和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點的風險資本市場體系，提供風險資本融通渠道的,入口與出口,無疑是近期我國資本市場與產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的重要目標。為此，應盡快采取如下措施：

盡快推出創(chuàng)業(yè)板市場，確保創(chuàng)業(yè)板在風險資本市場體系中的龍頭地位。已有專家指出，我國推出創(chuàng)業(yè)板市場的主要障礙不在技術(shù)面、不在基本面，而在認識層面。當前一種流行的觀點是決策層之所以不及時推出創(chuàng)業(yè)板市場，是因為擔心我國創(chuàng)業(yè)板受NASDAQ、香港創(chuàng)業(yè)板市場低迷的影響，擔心出師不利。其實，這種擔心是多余的。首先，我國近幾年的經(jīng)濟發(fā)展前景將是創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展的堅實基礎(chǔ)；其次，國內(nèi)外投資者對我國創(chuàng)業(yè)板市場的強烈需求將為其發(fā)展提供有力的市場支撐；第三，一個由眾多中小企業(yè)構(gòu)成的科技板塊市場是不乏炒作基礎(chǔ)的。鑒于此，決策層不必過多考慮推出創(chuàng)業(yè)板的時機，一旦制度建設(shè)與技術(shù)準備到位，應在年內(nèi)最遲在明年初推出創(chuàng)業(yè)板市場，充分發(fā)揮其在新一輪經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中的助中小企業(yè)風險投資與發(fā)展對策研究是小柯通過網(wǎng)絡(luò)搜集，并由本站工作人員整理后的，中小企業(yè)風險投資與發(fā)展對策研究是篇質(zhì)量較高的學術(shù)論文，供本站訪問者學習和學術(shù)交流參考之用，不可用于其他商業(yè)目的，中小企業(yè)風險投資與發(fā)展對策研究的論文版權(quán)歸原作者所有，因網(wǎng)絡(luò)整理，有些文章作者不詳，敬請諒解，如需轉(zhuǎn)摘，請注明出處小柯，如果此論文無法滿足您的論文要求，您可以申請本站幫您論文，以下是正文。推器作用。

3.加快風險投資專業(yè)人才的培養(yǎng)

風險投資的融資很大程度上取決于風險投資家的個人魅力。風險投資天生就具有,高風險、高收益的特征，要求投資主體具有很強的風險意識和抗風險意識，所以風險投資不僅要求從業(yè)人員是懂技術(shù)、管理、金融、財務(wù)等知識的復合型人才，而且還得具備敢于冒險，敢于創(chuàng)新的精神。所以在以后的風險投資發(fā)展中，要注重對風險投資人才的培養(yǎng)。

4.加大政府對風險投資的支持力度，改善投資環(huán)境，降低投資風險

政府通過財政資金投資:政府財政資金的投入要明確投資方式、管理辦法并做好投資評估。其中，在投資方式上可采取三種方法：第一種方法是提供R＆D資金。在這方面國家財政還應保持并加強。這種資金主要投放在基礎(chǔ)性、關(guān)鍵性的科學研究方面。它可以以政策為導向。事實上我國1986年開始實施的,863計劃,和1988年開始實施的火炬計劃,也可以看作是兩個由政府投資于種子期的風險投資計劃。第二種方法是提供投資擔保。如美國、英國、日本、臺灣均設(shè)有各種,投資擔保計劃。根據(jù)國外的經(jīng)驗教訓，政府在操作中應控制投資方向。第三種方法是直接投資。如英國、日本、新加坡、以色列均有過政府直接投資風險投資資本的方式。這種投資與第一種方法不同，它應按市場型為導向。從比較研究中我們可以看出，政府的直接投資一方面應限定投資領(lǐng)域、投資階段。政府不要直接操作風險投資基金而應委托投資管理公司操作。另一方面，政府對其直接投資部分應加強監(jiān)管、評估。對管理政府投資的操作人員必須建立合理的、可操作的、類似于美國審慎人的評判規(guī)范。

5.拓寬資金來源渠道，實行投資主體多元化

結(jié)合中國國情，中國在解決風險投資資金短缺難題時，必須廣開投資渠道，做到：爭取政府投資。即政府有計劃地將用于技術(shù)創(chuàng)新的資助金轉(zhuǎn)變?yōu)轱L險投資主體的股本，然后由風險投資主體利用這筆資金對中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動進行實際投資；爭取商業(yè)銀行的風險性貸款；發(fā)行股票、債券以籌集社會游資；在技術(shù)創(chuàng)新活動開始前，向保險公司擔保，借助保險機制，分散投資風險等。其中我國政策性投資主體的大部分資金應由政府通過財政撥款、發(fā)行特種債券以及向國外金融機構(gòu)借款等方式來解決，其余部分可以運用股票市場向社會公眾籌集。商業(yè)性投資主體的資本金則毋需國有資本占主體，大可由社會公眾廣泛持股，國有資本進入其中不過是為了尋覓一處更為有利的投資場所；維持銀行貸款。原有的銀行科技貸款仍要繼續(xù)發(fā)放，使之成為風險資本一個相對穩(wěn)定的來源；吸引民間資金。要創(chuàng)造條件，吸引總量超過8萬億元的民間資本流向風險投資業(yè)，使民間資本成為中國風險投資的主要來源；引進國外資本。注意引進外資和國內(nèi)信貸之間的時間、風險和權(quán)益的權(quán)衡。我國目前風險投資所引進的外資，大多數(shù)都是屬于擴張期的投資，即屬于后期投資。這個時候風險投資所經(jīng)歷的高風險差不多都已經(jīng)過去，只是等待秋收果實了，若這時國內(nèi)的一些銀行能夠準確地瞄準時機，那么這顆碩果就不會與外國分享了。如深圳,金蝶,到了成熟期，外國人來投資了，也就是采摘熟果實了，如果當時國內(nèi)的銀行能給,金蝶,提供貸款，分享果實的就是國內(nèi)銀行了。所以，一方面，國內(nèi)金融機構(gòu)應提高自身的專業(yè)判斷能力，使之能夠在適當?shù)臅r間對風險投資企業(yè)進行投資，以便也能分享風險投資的成果；另一方面，應努力改善我國的風險投資環(huán)境，積極爭取外資在創(chuàng)業(yè)期的投資，使之收益與風險相均衡。

參考文獻:

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篇9

1、江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的資金供求特點

2009年12月，江蘇省委、省政府結(jié)合本省發(fā)展實際情況，明確提出重點發(fā)展新能源和智能電網(wǎng)、新材料、生物技術(shù)和新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、軟件和服務(wù)外包、物聯(lián)網(wǎng)6大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。近年來，江蘇省順應國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整，大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)并取得了顯著成果。據(jù)江蘇省統(tǒng)計局統(tǒng)計，2009年，江蘇省6大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的銷售收入達1.52萬億元，比上年增長26％，成為帶動經(jīng)濟企穩(wěn)回升的重要力量。其中，新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)模位居全國前列；新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)占全國的11.5％，經(jīng)濟總量居全國第2位；軟件及服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)規(guī)模居全國第3位；環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)模占全國五分之一。

從行業(yè)范圍看，江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)范疇，相關(guān)企業(yè)均是以研發(fā)為先導的知識技術(shù)人才密集型企業(yè)，在資金需求上具有明顯的高投入、高風險、高回報特征。從發(fā)展階段看，江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)當前大多仍處于幼稚階段和成長階段，面臨著技術(shù)前景、市場需求、市場競爭等多方面的不確定因素，其生產(chǎn)經(jīng)營具有極高的風險。從產(chǎn)業(yè)規(guī)模看，盡管江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)已在全國處于領(lǐng)先水平，但總的來看，其規(guī)模化水平仍然偏低，以中小企業(yè)為主體，在資金需求上具有需求時間急、需求數(shù)量少、需求頻率高等特點，這種頻繁而又零星的貸款需求無疑會加大商業(yè)銀行的管理成本，使得商業(yè)銀行無意滿足其貸款需求。另外，這些企業(yè)的信息披露和管理體制也無法達到商業(yè)銀行的要求，加之我國股票和債券發(fā)行中存在著較為嚴格的政策約束，因而他們既難通過商業(yè)銀行獲得貸款，又難通過資本市場籌集資金。

上述情況導致江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的融資渠道較為狹窄，主要依賴于以下幾種資金來源：①自有資金。即通過自我積累、親友借款和合資人的股本投入等方式來滿足企業(yè)的資金需求。②政府資金。目前江蘇省設(shè)立了各種基金項目，擁有技術(shù)但無資金的高新技術(shù)企業(yè)可以通過申請政府的創(chuàng)業(yè)基金項目獲得資金。③風險投資。風險投資是一種專業(yè)化的股權(quán)投資，但它并不以占有企業(yè)為目的，而定位于在較短的投資期內(nèi)實現(xiàn)資本的快速增值，因此戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的高成長性對風險投資有很大的吸引力。完善的風險投資機制，不僅可以給企業(yè)以資金支持，還可以使企業(yè)在成長過程中獲得管理、市場經(jīng)驗和經(jīng)營策略上的幫助。需要強調(diào)的是，單靠自有資金或財政資金是無法滿足江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的要求的，而且政府作為公共部門在培育新型企業(yè)的過程中難以形成有效的約束機制，可能會在與企業(yè)的博弈中形成政府失靈現(xiàn)象，因此，發(fā)展風險投資對解決江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的資金瓶頸問題具有重要意義。

2、江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持現(xiàn)狀

2.1　政府支持起步早，投入增長較快

2004年，江蘇省在全國率先設(shè)立成果轉(zhuǎn)化專項資金，專門用于支持科技成果商用化以培育新興產(chǎn)業(yè)。據(jù)江蘇省科技廳統(tǒng)計，6年來，成果轉(zhuǎn)化專項資金從過去的每年3億元逐年增加到現(xiàn)在的10億元，先后設(shè)立了光伏、風電、半導體照明、軟件、集成電路、新材料、新醫(yī)藥、新型環(huán)保等一系列重大產(chǎn)業(yè)專項，組織實施了543個重大科技成果轉(zhuǎn)化項目，安排省級科技投入58.4億元，帶動企業(yè)及社會投入673億元。2009年，江蘇省政府成立注冊資本為30億元的擔保公司，解決科技型中小企業(yè)的融資困難，當年省財政科技支出91.5億元，高于財政一般性預算收入增長10.1百分點，全社會科技活動經(jīng)費1134億元，全社會研發(fā)投入700億元。而2010年政府投資依然保持較快增長，政府科技撥款150.35億元，比上年增長28.48％，占地方財政支出的3.1％，比上年提高0.2％。江蘇省政府拋磚引玉式的資金投入，將大量的社會資金和企業(yè)資金引導到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中來，為促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到關(guān)鍵性的作用。

2.2　創(chuàng)業(yè)風險投資基金發(fā)展迅速。但風險投資體系尚不完善

江蘇省是全國發(fā)展創(chuàng)業(yè)風險投資行業(yè)較早的地區(qū)之一，1992年，江蘇省財政出資1億元建立江蘇省科技發(fā)展風險投資基金，并成立江蘇省高新技術(shù)風險投資公司，以此為標志江蘇省創(chuàng)業(yè)風險投資進入起步探索階段。《江蘇創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展報告2010》顯示，截至2009年底，全省共有106家創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)，注冊資本200.39億元，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)數(shù)量連續(xù)3年攀升，備案創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)數(shù)量居全國第1，備案資本規(guī)模總量和年度新增基本規(guī)模位居全國第2。雖然江蘇省風險投資的發(fā)展在全國處于領(lǐng)先水平，但江蘇省現(xiàn)有的風險投資資金供給仍不能滿足戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金要求，主要原因有：①資金來源渠道少。目前江蘇省創(chuàng)業(yè)風險投資資金的主要來源是政府財政撥款，據(jù)江蘇省科技廳統(tǒng)計，2007年，江蘇省創(chuàng)業(yè)風險投資總量中，國資主導的占80.9％，民資主導的占16.4％，外資主導的占2.7％。這說明，民間資本參與創(chuàng)業(yè)風險投資熱情不高，力度不夠，資金來源渠道不多。②創(chuàng)業(yè)投資資金規(guī)模不大。從美國、日本等國家的經(jīng)驗來看，創(chuàng)業(yè)投資年投資額一般相當于當年GDP總額的1％左右，江蘇省2007年的GDP為9230.68億元，但實際投資金額僅為16.7億元，顯然江蘇的投資力度遠遠達不到這種標準。③缺乏投資退出渠道。目前代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)只有中關(guān)村科技園區(qū)1家試點，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板審核程序繁雜、發(fā)審效率不高，而到境外上市也有諸多制約，這嚴重制約了風險投資對新興產(chǎn)業(yè)的支持力度。

2.3　商業(yè)銀行金融創(chuàng)新不足，信貸支持力度小

商業(yè)銀行貸款是企業(yè)投融資機制中的一個重

要環(huán)節(jié)，但從江蘇省信貸資金的投放實踐來看，眾多戰(zhàn)略性新興企業(yè)由于風險高，規(guī)模小，資金少，抵押品有限，根本無法滿足金融機構(gòu)對企業(yè)信貸的考核要求。各金融機構(gòu)出于貸款安全的要求，囿于傳統(tǒng)，不愿向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供貸款。同時，商業(yè)銀行針對不同行業(yè)和不同發(fā)展階段的戰(zhàn)略性新興企業(yè)的特點開發(fā)的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)項目還比較少，不能滿足戰(zhàn)略性新興企業(yè)發(fā)展的要求，商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新能力還有待提高。據(jù)中國人民銀行南京分行統(tǒng)計，截至2010年10月末，江蘇省中小企業(yè)數(shù)量占全省企業(yè)總量的98％，但金融機構(gòu)向中小企業(yè)提供的貸款余額僅為1.92萬億元，只占同期金融機構(gòu)貸款余額的41％左右。由此可見，金融機構(gòu)仍舊比較傾于向大企業(yè)和傳統(tǒng)企業(yè)提供貸款，而對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的信貸支持力度則相對較小。而江蘇省統(tǒng)計局2011年上半年的統(tǒng)計表明，江蘇省金融機構(gòu)人民幣貸款余額中科技研究服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)的貸款總額為11.2億元，僅占全部貸款余額的0.34％。該比例僅高于教育和娛樂業(yè)的相關(guān)比例，而遠低于房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)和制造業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的相關(guān)比例。

2.4　上市公司數(shù)量相對較少。融資比重偏低

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要大量的資金投入，而良好的資本市場環(huán)境正是推動其成長的“溫床”。雖然我國資本市場發(fā)展迅速，特別是創(chuàng)業(yè)板的建立，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了良好的融資平臺，但由于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展時間短，企業(yè)規(guī)模難以達到上市要求，因此通過資本市場直接融資具有相當大的難度。據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會江蘇監(jiān)管局統(tǒng)計，2010年上半年，江蘇省新增上市公司17家，其中主板公司2家，中小板公司14家，創(chuàng)業(yè)板1家，全省在中小板上市的公司總量達到79家，占全國中小板上市公司總數(shù)的13.9％，在創(chuàng)業(yè)板上市的公司達16家，占全國創(chuàng)業(yè)板上市公司總數(shù)的8％。資本市場雖然為江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了巨大支持，但與北京、上海、廣東和浙江等省市相比，無論是在上市公司數(shù)量上，還是在股本和市值等方面，江蘇省仍有較大差距。

3、江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持對策

3.1　準確定位。繼續(xù)加大政府投入

無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，都需要對重點技術(shù)和行業(yè)進行投入和扶持。政府可以從多方面來加快培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，如給予補助金、加強產(chǎn)業(yè)政策指導、完善投融資體制、制定優(yōu)惠稅收政策等。對江蘇省而言，應重點做好以下幾項工作：①準確定位，在完善江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持體系過程中，努力做到到位但不越位，在作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投融資主體的同時，不可壓抑其他投融資主體的積極性，確保投資主體的多元化。②加大各類產(chǎn)業(yè)引導資金對高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度，確保政府引導資金投入的穩(wěn)步增長，并通過政府采購、稅收減免等多種方式，積極引導社會資本流入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中來。③積極疏通社會資本“進人”和“退出”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的渠道，以提高社會資本為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供支持的效率，并強化政府投入對社會的示范效應。④建立合理的評估和監(jiān)督機制，將資金投入到高效部門，提高財政資金的使用效率，保障財政資金的安全性，防止資金挪用等非法行為。

3.2　立足現(xiàn)實。積極發(fā)展風險投資

江蘇省是國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資起步較早的省份，雖然創(chuàng)業(yè)風險投資在各級政府的推動下迅速上路并發(fā)揮了積極的作用，但不可否認的是，至今江蘇省風險投資制度仍不完善，風險投資仍然是以政府為主導，并且主要被看成是一種融資工具，而不是一種控制風險的市場化的金融制度安排。立足現(xiàn)實，為促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，江蘇省應從三個方面大力發(fā)展風險投資：①引導民間資本參加風險投資。江蘇省有著巨大的民間資本，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期高投入、高風險的特性和民間資本的特性相吻合。政府可以通過構(gòu)建“拋磚引玉”式的帶動機制，建立創(chuàng)新基金，提供政策指引，引導民間資本流向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。②健全相關(guān)法律法規(guī)。為確保風險投資的健康發(fā)展，政府應盡快制定和頒布相關(guān)法律，規(guī)范風險投資基金的設(shè)立、運作和監(jiān)管，以提高投資的效率和安全性。③建立有效的退出機制。江蘇省應積極發(fā)展并規(guī)范各類產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓市場，鼓勵企業(yè)并購與上市，形成多元化的風險投資退出渠道。

3.3　改變觀念，創(chuàng)新商業(yè)銀行信貸機制

重視商業(yè)銀行對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)積極開展金融支持具有雙重意義。一方面，長期以來，商業(yè)銀行一直在我國金融體系中占據(jù)主導地位，商業(yè)銀行貸款長期是我國社會可支配資金的主要部分。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)如果失去商業(yè)銀行的支持，必然難以獲得足夠的資金支持，其發(fā)展必將受阻。另一方面，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有高成長性，是未來的支柱產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展會為商業(yè)銀行打開巨大的市場機遇，是商業(yè)銀行重要的潛在目標。因此，商業(yè)銀行應有清醒認識，主動改變觀念，創(chuàng)新信貸機制，走與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相結(jié)合的道路。具體來說，商業(yè)銀行應抓好以下幾項工作：①加強對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的研究，把握戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的成長特點，根據(jù)行業(yè)特征、技術(shù)成熟程度和企業(yè)發(fā)展階段等因素細分市場，以建立科學的目標客戶選擇機制，提供專業(yè)化的融資服務(wù)，實行注重特色經(jīng)營的信貸管理創(chuàng)新機制。②加強風險管理的研究，通過與發(fā)展改革部門、商務(wù)部門、科技部門等產(chǎn)業(yè)主管部門的聯(lián)系和合作，共享和收集各類信息，嚴格監(jiān)控戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況和相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營狀況，以保持商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展。③鼓勵商業(yè)銀行設(shè)立專門為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資金服務(wù)的部門或團隊，并培養(yǎng)一批具備相關(guān)領(lǐng)域知識和技能的從業(yè)人員。通過這種專業(yè)團隊來進行專業(yè)化的管理，不僅可以提高商業(yè)銀行為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供資金支持的效率，還可以保障商業(yè)銀行的資金安全。3，4加強引導。大力扶持高新技術(shù)企業(yè)上市

篇10

近年來大學畢業(yè)生就業(yè)壓力越來越大，就業(yè)難日益突出。為緩解就業(yè)壓力，促進經(jīng)濟發(fā)展，許多大學生選擇自主創(chuàng)業(yè)。大學生創(chuàng)業(yè)不僅有利于大學生個人的成長，也有利于整個社會的進步。但由于大學生自身的原因及社會各方面的因素，大學生創(chuàng)業(yè)成功率只有2%～3%，遠低于其他人員的創(chuàng)業(yè)成功率。因此，對大學生創(chuàng)業(yè)過程中存在的風險進行研究，并針對創(chuàng)業(yè)風險提出防范對策，對于大學生創(chuàng)業(yè)成功，實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)夢想，具有重大而現(xiàn)實意義。

一、大學生創(chuàng)業(yè)過程中常見的風險

大學生創(chuàng)業(yè)過程中面臨的風險主要有自身因素的原因及社會環(huán)境各方面的影響，具體來說，主要包括以下因素：

（一）自身心態(tài)不成熟，難以承受挫折

眼高手低，紙上談兵是大學生最常見的創(chuàng)業(yè)風險，大學生長期待在校園里，對社會缺乏了解，更缺少創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，其創(chuàng)業(yè)思想往往是因一時創(chuàng)業(yè)激情而起，把創(chuàng)業(yè)問題簡單化、理想化，對創(chuàng)業(yè)過于自信和自負，對困難估計不足，認為自己學歷高，成績好，獲得過各種獎勵，動手創(chuàng)業(yè)就能成功。還有些過分夸大創(chuàng)業(yè)困難，過高估計創(chuàng)業(yè)壓力，過低估計自身價值，妄自菲薄，沒有信心和勇氣面對創(chuàng)業(yè)，根本不愿意動手嘗試。另外，大學生創(chuàng)業(yè)沒有經(jīng)受過挫折的考驗，心理承受能力和自我調(diào)節(jié)能力較差，創(chuàng)業(yè)受挫后產(chǎn)生強烈的挫折感，憂心忡忡，膽怯心虛，不能正確認識自己的創(chuàng)業(yè)優(yōu)勢，甚至把自身的長處看成短處，在創(chuàng)業(yè)競爭中信心不足，自我設(shè)限，錯失許多機會，嚴重影響了創(chuàng)業(yè)的成功。

（二）創(chuàng)業(yè)優(yōu)惠政策落實不到位，創(chuàng)業(yè)起步步履維艱

為支持大學生創(chuàng)業(yè)，相關(guān)部門出臺了許多優(yōu)惠政策，涉及融資、稅收、創(chuàng)業(yè)培訓、創(chuàng)業(yè)指導等諸方面，各地也推出了相應的配套措施，為大學生創(chuàng)業(yè)提供便利。但有些創(chuàng)業(yè)優(yōu)惠政策和措施過于籠統(tǒng)，缺乏針對性、規(guī)范性和可操作性。如在金融貸款方面為加大高校畢業(yè)生自主創(chuàng)業(yè)貸款支持力度，規(guī)定對于能提供有效資產(chǎn)抵押或優(yōu)質(zhì)客戶擔保的，金融機構(gòu)優(yōu)先給予信貸支持，實踐中，多數(shù)金融機構(gòu)并沒有開辦大學生自主創(chuàng)業(yè)貸款業(yè)務(wù)，因為大學生剛畢業(yè)，缺少社會經(jīng)驗，又無法提供有效資產(chǎn)作抵押或質(zhì)押，大學畢業(yè)生自主創(chuàng)業(yè)貸款相對其他貸款風險高，金融機構(gòu)一般不會輕易放貸。針對大學生創(chuàng)業(yè)的優(yōu)惠政策不能落實到位，無疑增加了創(chuàng)業(yè)難度，使大學生創(chuàng)業(yè)剛開始便步履維艱，挫傷了大學生創(chuàng)業(yè)的積極性，不利于大學生創(chuàng)業(yè)。

（三）融資渠道單一，創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展缺乏動力

快速、高效籌措到資金是創(chuàng)業(yè)成功的重要因素。大學生長期生活在校園里，沒有資金來源，更無資金積累，再加上大學生交往對象多為處境相同的學生，社會關(guān)系簡單，人際交往單一，很少能夠從同學處籌措到創(chuàng)業(yè)資金，并且剛出校門的大學生想輕松地從銀行貸到資金十分困難。目前大學生創(chuàng)業(yè)資金更多的是靠父母、親戚的幫助，融資渠道單一，資金來源不穩(wěn)定，資金數(shù)額較小，創(chuàng)業(yè)之初資金的局限性為后期企業(yè)發(fā)展埋下隱患。企業(yè)創(chuàng)辦起來后，由于缺少發(fā)展資金，造成企業(yè)的現(xiàn)金流中斷，不能支持企業(yè)的正常運作，使企業(yè)發(fā)展缺乏動力，企業(yè)發(fā)展停滯不前甚至倒閉，出現(xiàn)大學生創(chuàng)業(yè)失敗的悲慘結(jié)局。

（四）創(chuàng)業(yè)企業(yè)形態(tài)選擇盲目，缺乏針對性

實踐中，大學生創(chuàng)業(yè)的類型模式是多種多樣的，常見的有加盟連鎖經(jīng)營型、網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)型、大賽創(chuàng)業(yè)型、概念創(chuàng)業(yè)型等，可供選擇的企業(yè)形態(tài)也有多種形式，如個體工商戶、合伙企業(yè)、個人獨資企業(yè)、有限責任公司以及股份有限責任公司等。大學生創(chuàng)業(yè)激情度高，但創(chuàng)業(yè)選擇盲目，多數(shù)沒有進行前期調(diào)查及績效分析，看到別人干什么自己也跟著模仿，缺乏針對自己特長及條件的調(diào)查分析，企業(yè)形態(tài)選擇盲目。如加盟聯(lián)塑經(jīng)營型創(chuàng)業(yè)模式雖可以直接享受知名品牌的影響，復制他人的成功經(jīng)驗，并能獲得資源支持，降低經(jīng)營成本，但也存在著虛假宣傳、交納高額加盟費、甚至以合法形式掩蓋非法目的等不良現(xiàn)象，大學生創(chuàng)業(yè)者一旦被天花亂墜的宣傳語所迷惑，沒有收集資料，也不進行實地考察和市場分析，盲目選擇加盟連鎖，由于不適宜自己的實際情況，企業(yè)發(fā)展風險較大，影響大學生創(chuàng)業(yè)成功。

（五）管理經(jīng)驗不足，創(chuàng)業(yè)缺乏團隊觀念

高效的管理經(jīng)驗，團結(jié)的管理隊伍，是創(chuàng)業(yè)成功的關(guān)鍵因素。大學生創(chuàng)業(yè)者主要精力是在校園內(nèi)學習，雖有滿腹經(jīng)綸的管理理論，但缺少實際管理經(jīng)驗，在理財、營銷、溝通、協(xié)調(diào)等方面普遍能力不足，往往會造成經(jīng)營理念單薄，產(chǎn)品營銷方式呆滯，信息閉塞等，不能駕馭企業(yè)游走于復雜萬變的市場經(jīng)濟之中。再者，大學生創(chuàng)業(yè)者處于特殊的年齡階段，思維中感性色彩豐富，個性化、自信力較強，甚至自以為是，剛愎自用，不能與他人團結(jié)共事。殊不知優(yōu)勢互補、合作共贏是創(chuàng)業(yè)成功的不二法則，缺乏團隊觀念和合作意識是大學生創(chuàng)業(yè)最大的風險之一。

（六）法律觀念不強，維權(quán)意識淡薄

大學生創(chuàng)業(yè)社會經(jīng)驗不豐富，市場敏感度不強，法律觀念薄弱，在創(chuàng)業(yè)開始乃至整個過程中都有可能深陷法律陷阱，甚至對企業(yè)造成致命的打擊。如個人合伙制企業(yè)投資者要承擔無限連帶責任，如果企業(yè)對他人的人身造成損害或?qū)ω敭a(chǎn)造成損失，企業(yè)不但以自身財產(chǎn)賠償對方損失，在企業(yè)財產(chǎn)不足以賠償對方損失時，投資合伙人還要以個人財產(chǎn)賠償對對方造成的損失，所以，大學生創(chuàng)業(yè)選擇合伙制企業(yè)模式一定要慎重考慮。再有，大學生創(chuàng)業(yè)者在與客戶簽訂合同時不注意審查對方主體資格，不調(diào)查了解對方的信用、履行合同的能力以及還債能力等情況，往往會造成合同無效，對方無力履行合同甚至錢款或貨物被騙等情況發(fā)生。在權(quán)利被受到侵害時，大學生創(chuàng)業(yè)者維權(quán)意識淡薄，不是通過法律途徑解決，更多的是托人情、找關(guān)系，私下解決，法律風險極大。

二、創(chuàng)業(yè)風險管控對策

大學生創(chuàng)業(yè)雖存在諸多風險，但機遇和挑戰(zhàn)并存，唯有冷靜地分析風險，勇敢地面對挑戰(zhàn)，大學生創(chuàng)業(yè)者才能防范風險，克服困難，走向創(chuàng)業(yè)成功。針對大學生創(chuàng)業(yè)過程中遇到的風險，可以從以下方面加以管控：

（一）調(diào)整心態(tài)，做好創(chuàng)業(yè)準備

對自己充分了解，是大學生進行創(chuàng)業(yè)的前提。大學生創(chuàng)業(yè)時要對自己的個性特征、特長等有充分的了解，選擇適合自己個性特征，符合個人興趣愛好的項目進行創(chuàng)業(yè)，同時創(chuàng)業(yè)者要掌握廣博知識，具有一專多能的知識結(jié)構(gòu)，才能進行創(chuàng)造性思維，作出正確的創(chuàng)業(yè)決策。大學生創(chuàng)業(yè)前還要積累一些有關(guān)市場開拓、企業(yè)運營方面的經(jīng)驗，通過在企業(yè)打工或者實習，參加創(chuàng)業(yè)培訓，接受專業(yè)指導，來積累創(chuàng)業(yè)知識，提高創(chuàng)業(yè)成功率。大學生創(chuàng)業(yè)者還應當鍛煉受挫能力，遇到挫折后應放下心理包袱，仔細尋找失利的原因，屬于主觀原因的，要適當調(diào)整自己的動機、追求和行為，避免下次出現(xiàn)同樣的錯誤；屬于客觀或社會因素中自己無能為力的因素的，也不要過于自責、自卑或固執(zhí)，應坦然面對，靈活處理，爭取新的機會。即使失敗，也要振作起來，使自己始終保持昂揚的斗志、必勝的信心，直至創(chuàng)業(yè)成功。

（二）審時度勢，創(chuàng)業(yè)應有選擇的量力而行

創(chuàng)業(yè)路途充滿艱辛，絕不是一撮而就、畢其功于一役就能成功的。因此，創(chuàng)業(yè)應找到合適的切入點，選擇合適的時機、合適的項目和合適的規(guī)模來進行。大學生創(chuàng)業(yè)者大多手中資金較少，創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗不足，可以選擇起點低、啟動資金少的項目進行創(chuàng)業(yè)。如被中央電視臺《實話實說》欄目推為“大學生自主創(chuàng)業(yè)典型”的修鞋狀元李培棟，從路邊生意、微不足道的修鞋做起，靠過硬的技術(shù)，誠信經(jīng)營，把修鞋發(fā)展為全國首家的連鎖項目，并發(fā)展到全國120多家連鎖店，受到中央電視臺的采訪報道，成為大學生自主創(chuàng)業(yè)成功的典范，實現(xiàn)了自主創(chuàng)業(yè)的成功。再者，大學生創(chuàng)業(yè)要選擇一種適合自己的企業(yè)法律形態(tài)，創(chuàng)業(yè)者選擇個體工商戶、合伙制企業(yè)的形態(tài)模式時，雖沒有最低注冊資本的要求，但創(chuàng)業(yè)者或投資人要對企業(yè)承擔無限連帶責任，企業(yè)如果經(jīng)營不善欠下債務(wù)，股東要對企業(yè)的債務(wù)承擔繼續(xù)償還的責任，創(chuàng)業(yè)時應慎重選擇；創(chuàng)業(yè)時如果設(shè)立的是有限責任公司，公司具備法人資格，能夠獨立承擔法律責任，公司如果資不抵債宣告破產(chǎn)，對公司不能清償?shù)膫鶆?wù)，股東僅以其出資額承擔法律責任，超出的部分不承擔法律責任。0同時有些人為的因素，會導致合伙人之間，股東之間可能會因經(jīng)營理念、利益分割、甚至性格上發(fā)生沖突，因此，創(chuàng)業(yè)者在選擇這些企業(yè)法律形態(tài)時，應注意選擇志同道合、善于溝通、以企業(yè)利益為重的合作者，這是非常重要的。

（三）充分利用優(yōu)惠政策，邁出創(chuàng)業(yè)堅實第一步

支持大學生創(chuàng)業(yè)，已經(jīng)成為各級政府重要議事日程。近年來，相關(guān)部門陸續(xù)出臺了許多優(yōu)惠政策，鼓勵和支持大學生創(chuàng)業(yè)。在創(chuàng)辦企業(yè)注冊登記方面，政府各級工商部門注冊大廳設(shè)置有“綠色通道”，對高校畢業(yè)生申請從事個體經(jīng)營或申辦私營企業(yè)優(yōu)先登記注冊。對在科技園區(qū)、高新技術(shù)園區(qū)、經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)等地申請設(shè)立私營企業(yè)的，可實行“承諾登記制”，申請人提交登記申請書、驗資報告等主要登記材料，可預先頒發(fā)營業(yè)執(zhí)照，讓其在3個月內(nèi)按規(guī)定補齊相關(guān)材料。凡申請設(shè)立有限責任公司，以高校畢業(yè)生的人力資本、智力成果、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)等無形資產(chǎn)作為投資的，允許抵充40%的注冊資本。高校畢業(yè)生從事個體經(jīng)營的，自批準經(jīng)營之日起3年內(nèi)免收個體工商戶登記費、個體工商戶管理費和各種證書費。在企業(yè)運營方面，對高校畢業(yè)生自主創(chuàng)辦的企業(yè)，自批準經(jīng)營之日起1年內(nèi)，可在政府人事和勞動保障行政部門所屬的人才中介服務(wù)機構(gòu)和公共職業(yè)介紹機構(gòu)的網(wǎng)站免費查詢?nèi)瞬拧趧恿┣笮畔ⅲ赓M招聘廣告等。政府人事部門所屬的人才中介服務(wù)機構(gòu)免費為創(chuàng)辦企業(yè)的畢業(yè)生和其創(chuàng)辦企業(yè)里的員工提供一次培訓、測評服務(wù)。在人事檔案管理方面，對自主創(chuàng)業(yè)的高校畢業(yè)生，政府人事行政部門所屬的人才中介服務(wù)機構(gòu)免費為其保管人事檔案2年。。雖然有些優(yōu)惠政策在實施過程中出現(xiàn)配套措施不到位、具體操作繁瑣等情況，但大學生創(chuàng)業(yè)者一定要充分了解這些優(yōu)惠政策，并把它們充分運用到自己的創(chuàng)業(yè)實踐中。具體說，高校要向大學畢業(yè)生詳細宣講政府出臺的創(chuàng)業(yè)優(yōu)惠政策，使大學生創(chuàng)業(yè)時對自己能享受到的優(yōu)惠政策熟記在心；相關(guān)部門對這些優(yōu)惠政策要出臺具體實施辦法及操作指引等，方便大學生創(chuàng)業(yè)者操作實施，使黨和政府支持大學生創(chuàng)業(yè)的優(yōu)惠政策，成為幫助大學生創(chuàng)業(yè)的陽光、雨露，使大學生邁出創(chuàng)業(yè)堅實第一步。

（四）多渠道融資，降低創(chuàng)業(yè)資金風險

雖然大學生創(chuàng)業(yè)融資渠道相對較少，但社會相關(guān)各方仍能為大學生創(chuàng)業(yè)提供資金。政府為大學生創(chuàng)業(yè)提供貼息貸款，有經(jīng)營項目，能夠提供有穩(wěn)定收入的行政、事業(yè)單位的正式職工作為擔保人，大學生創(chuàng)業(yè)者可以申請最高額度為5萬元，期限為1年的政府貼息貸款，幫助大學生創(chuàng)業(yè)。大學生創(chuàng)業(yè)還可以得到各類創(chuàng)業(yè)基金的資金支持。目前，由中國社會福利教育基金會發(fā)起的中國大學生創(chuàng)業(yè)基金，由發(fā)起的中國青年創(chuàng)業(yè)就業(yè)基金，由社會知名人士鄭澤等人發(fā)起的中國大學生西部創(chuàng)業(yè)基金等，可以幫助大學生解決部分創(chuàng)業(yè)資金的短缺。由、中國科協(xié)、教育部和全國學聯(lián)等單位主辦的挑戰(zhàn)杯大學生創(chuàng)業(yè)大賽為冠軍提供10萬元的創(chuàng)業(yè)基金，大學生可以參加創(chuàng)業(yè)大賽，既可以鍛煉創(chuàng)業(yè)能力，又可能獲得高額的創(chuàng)業(yè)資金，是大學生創(chuàng)業(yè)融資很好的途徑。大學生創(chuàng)業(yè)者還可以引入風險投資，雖然風險投資風險高，但回報也高，風險投資者比較關(guān)注創(chuàng)業(yè)管理團隊的構(gòu)成、管理者的素質(zhì)、創(chuàng)業(yè)者自身持續(xù)奮斗的精神等，具有良好的創(chuàng)業(yè)團隊，獨一無二的技術(shù)支撐，光芒的市場前景的創(chuàng)業(yè)項目，有可能得到風險投資家的青睞，從而獲得創(chuàng)業(yè)資金。大學生創(chuàng)業(yè)成功典范江南春創(chuàng)辦的分眾傳媒，在兩年內(nèi)獲得了近5000萬美元的風險投資，是大學生創(chuàng)業(yè)融資值得效仿的典范。

（五）樹立團隊意識，與他人合作共贏

新東方教育集團總裁俞敏洪認為，創(chuàng)業(yè)除了自己成功，還要與別人一起成功。一個人的能力是有限的，創(chuàng)業(yè)一定要拋棄單打獨斗、孤軍奮戰(zhàn)的個人英雄主義思想，牢固樹立團隊合作共贏的理念。大學生創(chuàng)業(yè)應建立一個由各方面專才組成的合作團隊，大家既有共同的理想，又能有效地使技術(shù)創(chuàng)新與經(jīng)濟管理互補，保證團隊形成最大合力，在市場競爭中取勝，推動企業(yè)發(fā)展，取得創(chuàng)業(yè)成功。

（六）重法治淡人情，在法律規(guī)則中穩(wěn)步發(fā)展

篇11

人力資本在個體地位獲得中發(fā)揮著重要作用是學界術(shù)不爭的事實，社會資本在其中的作用隨著近年來社會資本這一理論工具的廣泛應用也受到了學界術(shù)的高度重視。但社會資本和人力資本在個體地位獲得中的關(guān)系如何卻一直未有系統(tǒng)的論述，本文基于大學生就業(yè)實現(xiàn)的研究框架，試圖在這個問題上有所突破。

人力資本與大學生就業(yè)實現(xiàn)

所謂人力資本，是指凝聚在勞動者身上的知識、技能及其所表現(xiàn)出來的能力。這種能力是生產(chǎn)增長的主要因素，是一種具有經(jīng)濟價值的資本。若從個體角度分析，是指存在于個體之中，是后天獲得的具有經(jīng)濟價值的知識、技能、能力和健康等質(zhì)量因素之和；若從群體角度分析，是指存在于一個國家或地區(qū)人口群體的每個人體之中，是后天獲得的具有經(jīng)濟價值的知識、技能、能力及健康等質(zhì)量因素的綜合。本文主要是從人力資本的個體角度展開討論和分析的。

人力資本主要通過正規(guī)學校教育、在職培訓或職業(yè)選擇等方式獲得。當然，醫(yī)療保健、孩子的撫養(yǎng)等也是獲得人力資本的手段和途徑。教育和在職培訓在人力資本形成和積累過程中起著重大作用。根據(jù)一般的常識和經(jīng)驗，一個人要想就業(yè)掙得收入就必需具有一定的人力資本存量。

根據(jù)美國經(jīng)濟學家本•普拉斯（Ben-Porath）在《人力資本生產(chǎn)和收入的生命周期》一文中的闡述，一個人在年青時，首要的是要專門地進行人力資本的投資和積累（進行正規(guī)學校教育）。根據(jù)其失業(yè)風險理論，失業(yè)是市場經(jīng)濟中的必然現(xiàn)象，只是不同的人具有不同的失業(yè)事件發(fā)生風險。由一般常識可知，擁有較高人力資本存量的人（受過較好教育的人）通常就業(yè)于有穩(wěn)定收入的發(fā)展型的企事業(yè)單位，并且由于其具備足夠的人力資本存量，易接受和掌握新技術(shù)和新知識，易改變自己的不利地位，可見人力資本存量高的人失業(yè)的可能性較小。而人力資本存量小的人就業(yè)狀況和適應能力與人力資本存量大的人恰恰相反，因而失業(yè)的可能性較大。

因此，本文假設(shè)在同一外部環(huán)境和條件下，失業(yè)事件發(fā)生的風險只與個人的人力資本存量成負相關(guān)關(guān)系， U表示失業(yè)事件發(fā)生風險，K表示人力資本存量，則有下列函數(shù)：

U=U（K）。

該函數(shù)應具有如下性質(zhì)：當K小于某一值K1時，U（K）=1，表示當一個人的人力資本存量達不到一定程度時，不能實現(xiàn)就業(yè)；當K大于K1時，表示一個人的人力資本存量增加，失業(yè)事件發(fā)生風險減少；當K充分大時或者當K達到或超過某一值K*時，U（K）=0，表示當一個人的人力資本存量足夠大時，他將無失業(yè)事件發(fā)生風險。U（K）可由圖1表示其變化路徑。

根據(jù)模型的性質(zhì)可見，一個人如果要想進入勞動力市場就業(yè),首先要進行專門的人力資本積累（正規(guī)學校教育）。當其人力資本存量達到一定要求后（K>K1），才有可能實現(xiàn)就業(yè)。如果他的人力資本存量在低水平上，即K1一般情況下，社會成員在人生的初期，進行專門的人力資本積累，從而使其人力資本存量K>K3，使失業(yè)事件的風險降低到1/2以下，而隨后在就業(yè)的過程中進行必要的在職培訓或邊干邊學，以增加個人的人力資本存量，降低失業(yè)風險。當個人的人力資本存量達到一定的水平后，即K大于或等于K*時，個人將實現(xiàn)零失業(yè)事件發(fā)生風險的就業(yè)。

社會資本與大學生就業(yè)實現(xiàn)

社會資本的概念最早興起于社會學研究領(lǐng)域，它繼人力資本之后又一次延伸了“資本”的概念，強調(diào)人的社會屬性，引起了人們對社會中人與人之間互動關(guān)系的重視。不同學者對社會資本給予了不同的界定。最早提出“社會資本”概念的法國社會學家布迪厄（Bourdieu）認為，社會資本是一種通過對“體制化關(guān)系網(wǎng)絡(luò)”的占有而獲取的實際的或潛在的資源的集合體，是個人和團體有意識投資的產(chǎn)物。美國社會學家科爾曼（Coleman）提出，所謂社會資本，就是個人擁有的，表現(xiàn)為社會結(jié)構(gòu)資源的資本財產(chǎn)，主要存在于人際關(guān)系和結(jié)構(gòu)之中，并為結(jié)構(gòu)內(nèi)部的個人行動提供便利。美國政治學家普特南（Putnam）把社會資本理解為“社會組織的特征，是能夠通過推動協(xié)調(diào)的行動來提高社會效率的信任、規(guī)范和網(wǎng)絡(luò)。”

本文根據(jù)研究需要，認為社會資本是一種個人通過擁有的社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系而獲得的資源，對這些網(wǎng)絡(luò)關(guān)系的投資可以帶來預期收益。在人們從事一些有明確目的的活動時，他們可以從社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系中獲得有價值的信息和一些實質(zhì)性的幫助，從而達到目的。

美國的波茨教授（Portes）指出，現(xiàn)有文獻對社會資本功能的關(guān)注主要集中在三個方面：第一，關(guān)注社會規(guī)則的執(zhí)行；第二，關(guān)注家庭對子女的支持及內(nèi)部的相互支持；第三，較多地“被用來解釋就業(yè)、職業(yè)選擇等”。勞動就業(yè)是社會資本理論應用較早的一個領(lǐng)域，美國學者格拉諾維特（Granovetter）在20世紀70年代就研究了社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系在個人求職過程中的作用。此后大量研究結(jié)果表明，即使在勞動力市場制度建設(shè)較為完善的西方國家，人們在就業(yè)過程中還是傾向于更多地依靠自己的社會資本和社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，通過這些來獲得相關(guān)的信息和幫助，克服勞動力市場中信息流動的障礙，從而更容易找到理想的工作。社會資本對就業(yè)的作用主要表現(xiàn)在：彌補就業(yè)信息不對稱，創(chuàng)造更多就業(yè)機會；提供堅實的經(jīng)濟支撐，降低失業(yè)風險；減少求職成本，推動人力資本價值的實現(xiàn)。

格拉諾維特在他的社會網(wǎng)絡(luò)分析中，對馬薩諸塞州牛頓鎮(zhèn)282 名技術(shù)專家和管理人員進行了訪問，訪談得到的數(shù)據(jù)表明，那些社會資本豐富并能充分動員的人可以找到更滿意、更好的工作。科爾曼、韋恩•貝克等西方學者進行的多項研究也都對以下命題提供了支持。國家教育發(fā)展研究中心曾在全國范圍內(nèi)對高校畢業(yè)生的擇業(yè)與就業(yè)狀況做了專項調(diào)查，結(jié)果表明：大學生擇業(yè)過程不順利的主要原因首先是缺乏社會關(guān)系，其次才是專業(yè)不對口或?qū)I(yè)面太窄。社會資本就像一座橋梁，拉近了求職者與用人單位的距離。

筆者從大學畢業(yè)生的角度來分析，得出以下結(jié)論：

社會資本有利于優(yōu)選信息。大學生就業(yè)時普遍感到最缺少的是快捷有效、真實可靠的需求信息。由于與外界的聯(lián)系有限，獲取信息比較困難。如果通過學校或老師、親朋好友等社會關(guān)系，則有利于建立一個可信度比較高的信息網(wǎng)絡(luò)。

社會資本有利于協(xié)助推薦就業(yè)。在“雙選”就業(yè)過程中，供需雙方最大的障礙是彼此了解不夠，擔心把握不準。通過供需雙方都比較依賴的熟人引薦，彼此都感到可靠性比較強，成功的機會自然增加。

社會資本有利于化解創(chuàng)業(yè)風險。自主創(chuàng)業(yè)越來越成為大學生就業(yè)的新熱點，但真正走上創(chuàng)業(yè)之路，對于一介學子來說又談何容易。如果自己的創(chuàng)業(yè)計劃能得到專家、教授的賞識、支持和幫助，那成功的砝碼自然加重；如果項目能被經(jīng)濟實力雄厚的熟人看中并給予資助，或是得到政府的認可和支持，比起靠自己單槍匹馬的孤立奮斗要強上百倍。

社會資本有利于改善求職情緒。社會資本能夠促使它的擁有者就業(yè)態(tài)度相對樂觀化，這種樂觀的態(tài)度反過來促進了他們求職欲望的強度，最終使他們可以比沒有社會資本的人找到更多更好的工作。勞動力市場越有限，那些擁有社會資本的人在求職中的欲望就越強烈。

筆者從用人單位的角度來分析，可以得出：

一些用人單位的某些職位強調(diào)對社會資本的占有，而且是越多越好。首先，高層管理人員要擁有豐富的社會資本，因為他們需要管理和應付單位內(nèi)外形形的人；其次，與人交往的職業(yè)，要由具有較多社會資本的人來從事，他們的社會網(wǎng)絡(luò)越廣，相應的業(yè)績也越好；再次，處于單位外緣的職位，如公關(guān)、駐外人員，更需要由那些社會資本豐富的人來擔任。因此，如果想要勝任這類工作，積累社會資本是必須的，而社會資本的缺乏只會在這類職業(yè)的競爭中落敗。

從以上兩個角度的分析中，可以得出一個結(jié)論：社會資本在個人求職過程中起到了關(guān)鍵的作用。

人力資本與社會資本的辯證統(tǒng)一關(guān)系

大學生就業(yè)實現(xiàn)，從人力資本與社會資本的理論視角來研究，是一個地位獲得的問題。對地位獲得過程的研究，始于布勞和鄧肯，他們研究得出的主要結(jié)論是：即使考慮先賦地位（父母地位）的直接和間接的影響，自致地位（教育和先前職業(yè)地位）仍是解釋最終獲得地位的最重要因素。此后，教育水平等“人力資本”對個人地位獲得的重要作用得到大量研究的證實和強調(diào)。而1930年以后，研究的焦點轉(zhuǎn)移到“社會資本”對獲得地位的重要影響上。西方學者進行的一系列實證研究證實，社會資源在個人資源之外對獲得地位起著重要而顯著的作用，這種作用甚至會超過教育等其他結(jié)構(gòu)性因素。他們強調(diào)，在考察個人求職的影響因素時，不應只將注意力放在人力資本上，個人的社會資本所起的作用也至關(guān)重要。

從以上的分析可以得出這樣一個結(jié)論：人力資本與社會資本辯證統(tǒng)一于個體的地位獲得中，它們的關(guān)系是辯證統(tǒng)一、相輔相成的，人力資本是內(nèi)因、基礎(chǔ)、起決定性作用，社會資本是外因、關(guān)鍵、起影響性作用；人力資本決定個體地位獲得的結(jié)果，而社會資本則對這一結(jié)果施加著重要影響，一定條件下，甚至改變這個結(jié)果。

根據(jù)上面的分析，本文認為促進大學生就業(yè)實現(xiàn)的具體路徑在于夯實人力資本和積累社會資本。積累社會資本是解決大學生就業(yè)問題的一個重要途徑，而在積累社會資本過程中，大學生的人力資本即自身的素質(zhì)和能力則是最終的決定因素。因此。大學生要在不斷提高自身素質(zhì)和能力的基礎(chǔ)上，積極運用各種方式和渠道積累社會資本，以實現(xiàn)成功就業(yè)。

參考文獻：

1.李寶元.人力資本與經(jīng)濟發(fā)展[M].北京師范大學出版社，2000

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（二）樂觀是大學生創(chuàng)業(yè)成功有效前提樂觀是個體的一種積極心態(tài)，反映了個體對未來正面事件的積極期望。樂觀者正面預測和評估未來環(huán)境和事件，在行動上積極主動，通常會為自己設(shè)定高的目標，并輕松面對逆境和困難。美國心理學家塞利格曼教授從另一視角來界定樂觀，將樂觀界定為一種習得的解釋風格。該理論認為個體之所以樂觀主要是因為學會了把消極事件、消極體驗或個體面臨的挫折失敗歸因于外部、暫時、特定的因素，這可以大大降低個體的挫敗感；把積極的事件歸因于內(nèi)在、穩(wěn)定、普遍的因素，又可以增強自我效能感。因此，心理資本理論中的樂觀這一概念既現(xiàn)實又靈活，使個體能正確、客觀地評價現(xiàn)實、預測未來，同時作出正確歸因。具有樂觀的積極情感能有開闊的注意范圍，更樂于接受新思想、新觀念，表現(xiàn)出創(chuàng)造性。具有樂觀的積極情緒能具有適應變化和承受挫折的能力。樂觀的大學生創(chuàng)業(yè)者才能客觀評價得失，做出正確歸因。有關(guān)樂觀對創(chuàng)業(yè)者的積極影響，研究者更多從理論進行了分析和論證。牛芳等人研究創(chuàng)業(yè)團隊異質(zhì)性與新企業(yè)績效，領(lǐng)導者樂觀心理的調(diào)節(jié)作用，驗證了領(lǐng)導者樂觀心理在創(chuàng)業(yè)團隊績效中的積極影響，從側(cè)面論證了樂觀對創(chuàng)業(yè)績效的積極作用。鄭林科、李蓓做的大學生樂觀主義對應激和危機干預效應的研究顯示，樂觀主義在生活應激和心理危機之間具有緩解應激和干預危機雙向中介效應。這也從一定程度上表明，樂觀主義對創(chuàng)業(yè)者的壓力管理和危機管理具有積極的意義。

（三）希望是持久維持大學生創(chuàng)業(yè)的驅(qū)動力希望是指的個體能夠設(shè)定現(xiàn)實而又有挑戰(zhàn)性的目標，期望通過自我引導的決心能量和內(nèi)控的知覺來達到這些目的。因此，正如斯奈德對希望這一概念的界定，希望是一種積極的動機狀態(tài)，這種動機狀態(tài)是基于對成功感知和體驗[15]。因此，這一心理資本的核心成分在大學生創(chuàng)業(yè)者身上體現(xiàn)為一種成就動機。具有高成就動機的大學生對自己的人生成就具有較高的期望水平，而創(chuàng)業(yè)能夠帶來其他職業(yè)所無法給予的心理和物質(zhì)滿足感，是一種具有極大吸引力的職業(yè)選擇。創(chuàng)業(yè)是公認的與成就動機相關(guān)的職業(yè)選擇。對于高成就動機的創(chuàng)業(yè)者，創(chuàng)業(yè)的艱苦不僅不會打倒他們反而更能調(diào)動潛能，他們不畏創(chuàng)業(yè)理想與現(xiàn)實間的差距，尋找并創(chuàng)造機會，從而走向成功。成就動機越強，創(chuàng)業(yè)者的風險傾向越趨于冒險，更多將創(chuàng)業(yè)風險看作是創(chuàng)業(yè)機會，從而采取冒險的創(chuàng)業(yè)行為。創(chuàng)業(yè)活動往往伴隨著創(chuàng)業(yè)風險的產(chǎn)生，對待風險的態(tài)度成為創(chuàng)業(yè)者最為顯著的品質(zhì)特征。在創(chuàng)業(yè)過程中創(chuàng)業(yè)者比那些為工作而工作的人擁有更高的成就動機，更強的成功欲望。孫躍等人以大學生為樣本的實證研究表明，大學生成就動機對創(chuàng)業(yè)態(tài)度有顯著影響，成就動機越強，創(chuàng)業(yè)態(tài)度越顯著。

（四）堅韌性是大學生創(chuàng)業(yè)成功的保障堅韌性是“一種可開發(fā)的能力，它能使人從逆境、沖突和失敗中，甚至是從積極事件、進步以及與日俱增的責任中快速回彈或恢復過來”。堅韌性強的個體遇到挫折時往往能很快恢復到最初水平，在挫折和困難中成長，甚至在復原過程中重新找到自己生命的意義和價值。楊涇和李媛通過對大學生成功創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)中斷者進行對比研究,發(fā)現(xiàn)大學生中成功創(chuàng)業(yè)的學生比中斷創(chuàng)業(yè)的學生具有更好的心理韌性，具體表現(xiàn)在適應環(huán)境改變和是否采用成熟型的壓力應對措施方面。大學生在創(chuàng)業(yè)中的堅韌性首先體現(xiàn)在對創(chuàng)業(yè)風險的前期評估，更重要的是在創(chuàng)業(yè)中遭遇職業(yè)倦怠、職業(yè)高原期和創(chuàng)業(yè)挫折時能較好的進行心理調(diào)節(jié)，戰(zhàn)勝危機，掃除障礙，最終獲得成功。從以上分析可見，心理資本的4個核心成分不僅每一種都獨立的對大學生創(chuàng)業(yè)意愿、創(chuàng)業(yè)行為和創(chuàng)業(yè)成功產(chǎn)生積極影響，而且還會相互促進，以協(xié)同方式發(fā)揮作用，產(chǎn)生“1+1>2”的累積效應。一個懷有創(chuàng)業(yè)希望的大學生，會對既定目標更加堅定，重視目標實現(xiàn)過程中所取得的進步，從而對自己充滿自信（自我效能感），在壓力情境下會較少體驗到焦慮和不安；面對困難時，懂得探索和合理利用社會支持，尋找解決問題的新路徑，表現(xiàn)出更強的堅韌性，更可能習得現(xiàn)實而靈活的樂觀歸因方式，對環(huán)境變化的適應能力更強。

二、提升大學生創(chuàng)業(yè)競爭力的心理資本開發(fā)路徑

自我效能感、希望、樂觀和韌性都對大學生的創(chuàng)業(yè)意向、創(chuàng)業(yè)行為和創(chuàng)業(yè)成功有積極影響和顯著預測作用，是構(gòu)成大學生創(chuàng)業(yè)的重要內(nèi)部因素———心理資本。因此，如果將心理資本4個維度整合在一起，對整體的心理資本進行開發(fā)和管理，將會對績效和態(tài)度結(jié)果產(chǎn)生大于單個要素之和的積極影響。基于這一視角，大學生創(chuàng)業(yè)教育應一改以往單純教授創(chuàng)業(yè)知識、培養(yǎng)創(chuàng)業(yè)技能的作法，更重要的是以培育大學生的心理資本為主要導向，將創(chuàng)業(yè)教育回歸本位———真正培養(yǎng)創(chuàng)業(yè)的人，實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)教育的內(nèi)生發(fā)展。

（一）通過心理輔導或行為訓練，降低大學生創(chuàng)業(yè)中的期待性焦慮，培養(yǎng)樂觀品質(zhì)大部分大學生創(chuàng)業(yè)者由于年輕、缺乏經(jīng)驗，在面對未來發(fā)展或環(huán)境未知狀態(tài)時會產(chǎn)生憂慮、恐懼、疑慮情緒體驗，這種消極情緒引發(fā)的是創(chuàng)業(yè)行為中的猶豫、退縮，更有可能將暫時的失敗解釋為內(nèi)在或必然的因素，這將極大地影響到創(chuàng)業(yè)行為，降低創(chuàng)業(yè)成功率。在大學生創(chuàng)業(yè)教育中應降低大學生在創(chuàng)業(yè)中的期待性焦慮，培育樂觀的品質(zhì)。在創(chuàng)業(yè)教育中應傳遞一種思想，轉(zhuǎn)變一種觀念：將未來的不確定性視作成長和進步的機會，讓大學生創(chuàng)業(yè)者以一種積極、自信的態(tài)度去迎接挑戰(zhàn)，而不是對未知的恐懼。引導學生學會從環(huán)境中獲取積極的信息，減少環(huán)境和他人的不良影響和干擾，尤其要減少消極的自我暗示。

（二）通過建立創(chuàng)業(yè)孵化基地開展實地創(chuàng)業(yè)活動，增加大學生創(chuàng)業(yè)成功體驗和經(jīng)驗，強化大學生自我效能感（自信）。建立創(chuàng)業(yè)孵化基地，使學生具有現(xiàn)實的創(chuàng)業(yè)環(huán)境，并根據(jù)現(xiàn)實情況設(shè)立創(chuàng)業(yè)基金，使具有創(chuàng)業(yè)傾向的大學生通過體驗式學習，積累成功經(jīng)驗。創(chuàng)業(yè)成功經(jīng)歷可以激發(fā)大學生成就動機和創(chuàng)業(yè)動機。通過創(chuàng)業(yè)實踐后，創(chuàng)業(yè)者一方面鍛煉了能力，累積了經(jīng)驗；另一方面，從活動中獲得成功體驗，提高了創(chuàng)業(yè)者自我效能感，使得創(chuàng)業(yè)中有不盡的動力。

篇13

1.1 科技評估的概念

2000年12月28日科技部頒發(fā)的《科技評估管理暫行辦法》將科技評估定義為“是指由科技評估機構(gòu)根據(jù)委托方明確的目的，遵循一定的原則、程序和標準，運用科學、可行的方法對科技政策、科技計劃、科技項目、科技成果、科技發(fā)展領(lǐng)域、科技機構(gòu)、科技人員以及與科技活動有關(guān)的行為所進行的專業(yè)化咨詢和評判活動”。從更廣泛的意義上來講，科技評估是對與科學技術(shù)活動有關(guān)的行為，根據(jù)委托者的明確目的，由專門的機構(gòu)和人員依據(jù)大量的客觀事實和數(shù)據(jù)，按照專門的規(guī)范、程序，遵循適用的原則和標準，運用科學的方法所進行的專業(yè)化判斷活動。其結(jié)果要歸結(jié)為能夠回答委托者特定目的評估結(jié)論和評估分析。

1.2 科技評估的范疇

科技評估的范疇主要是職能性評估和經(jīng)營性評估兩大方面，職能性評估是指對政府科技活動有關(guān)行為進行的客觀的、科學的評價和判斷，為政府有關(guān)部門發(fā)揮決策、監(jiān)督職能提供服務(wù)。經(jīng)營性評估是指對企業(yè)或其他社會組織與科技活動有關(guān)行為進行的客觀的、科學的評價和判斷，為他們對被評事物的決策、判斷提供參考依據(jù)。在市場經(jīng)濟條件下，科技評估作為一種咨詢活動，不應僅僅只為政府決策服務(wù)，還應深入到市場中的各類科技活動之中，接受非政府機構(gòu)委托的評估任務(wù)，如企業(yè)投資項目的科技評估、風險投資機構(gòu)投資的科技評估、企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易中的科技評估等。

1.3 科技評估的分類

科技評估可從不同角度分類。從評估時間上，可分為事先評估、事中評估、事后評估和跟蹤評估四類。事先評估是在某項科技活動實施前所進行的評估，主要包括實施該項活動必要性和可行性兩方面內(nèi)容。它常常帶有預測的性質(zhì)，但不同于一般的預測分析；事中評估是在科技活動實施過程中進行的監(jiān)督性評估，著重檢驗是否按照預定的目標、計劃執(zhí)行，對前面工作的進展與預期效果進行比較，并對未來進行預估，以發(fā)現(xiàn)問題，調(diào)整或修正目標與策略；事后評估是科技活動完成后進行的評估。另外，從評估空間上，可分為國家評估和地方評估；從評估規(guī)模上，可分為宏觀評估、中觀評估和微觀評估；從評估方法上分，可分為定性評估、定量評估及定性與定量相結(jié)合的評估；從評估形式上，可分為通信評估、會議評估、調(diào)查評估、專訪評估和組合評估等。

1.4 科技評估的方法

評估方法有廣義和狹義兩種概念，廣義概念包括評估準備、評估設(shè)計、信息獲取、評估分析與綜合、撰寫評估報告等評估活動全過程的方法，狹義概念特指評估分析與綜合的方法。

科技評估可選用的方法多種多樣，關(guān)鍵是要依據(jù)不同對象，有針對性地選擇評估方法。常用的分析評價方法有定性和定量結(jié)合的方法、多指標綜合評價方法、指數(shù)法及經(jīng)濟分析法和基于計算機技術(shù)的評估方法等。

2 風險投資的風險管理

風險管理是通過對風險的識別、衡量和控制，以最少的成本將風險導致的各種不利后果減少到最低限度的科學管理方法。風險投資的風險管理的出發(fā)點和歸宿，都是企圖運用系統(tǒng)的、綜合的現(xiàn)代科學管理方法，有效地擴大投資活動的有利因素，控制和抑制不利因素，達到以最小的成本，安全、可靠地實現(xiàn)風險投資利益的最大化。

2.1 風險識別

風險識別是風險管理的第一步，是指對企業(yè)面臨的，以及潛在的風險加以判斷、歸類和鑒定風險性質(zhì)的過程。存在于企業(yè)自身周圍的風險多種多樣、錯綜復雜，無論是潛在的，還是實際存在的，是靜態(tài)的，還是動態(tài)的，是企業(yè)內(nèi)部的，還是與企業(yè)相關(guān)聯(lián)的外部的，所有這些風險在一定時期和某一特定條件下是否客觀存在，存在的條件是什么，以及損害發(fā)生的可能性等，都是在風險識別階段應予以回答的問題。在風險投資中，風險一般可以分為兩類：系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險。系統(tǒng)風險是由公司之外的各種因素引起的，如戰(zhàn)爭、經(jīng)濟衰退、通貨膨脹、高利率等與政治、經(jīng)濟和社會相聯(lián)系的風險，是不能通過多角化投資而分散的，因此又稱作不可分散風險或市場風險。重要的系統(tǒng)風險有政治風險、法律法規(guī)風險和政策風險等。非系統(tǒng)風險也被稱作可分散風險，它是由公司本身的商業(yè)活動和財務(wù)活動帶來的，如企業(yè)的管理水平、研究與開發(fā)、消費者需求的改變、市場營銷風險以及法律訴訟等，其可以通過多角化投資組合而分散，是公司特有的風險。重要的非系統(tǒng)風險有決策風險、財務(wù)風險、信用風險、完工風險和市場風險。作為風險投資者，其關(guān)心的往往只是項目的系統(tǒng)風險，因非系統(tǒng)風險完全可以通過合理的投資組合而得到分散。

2.2 風險衡量

風險衡量對已經(jīng)識別的風險進行分析評估，以確定其損害程度的過程。風險衡量的方法分為定性風險評價方法和定量風險評價方法兩大類，定性風險評價方法又可分為主觀評價法和客觀評價法，傳統(tǒng)的主觀評價法主要有觀察法、資產(chǎn)負債表透視法和事件推測法等。現(xiàn)代的主觀風險評價方法致力于將傳統(tǒng)主觀方法涉及到的因素綜合在一起，并且設(shè)法將傳統(tǒng)上的主觀方法的定性分析特征轉(zhuǎn)向定量分析上，由此而將主觀分析擴展到能夠同時完成綜合評價風險因素與測量風險臨界值的雙重任務(wù)。現(xiàn)代客觀風險評價法中，最具代表性的是“z記分”方法。作為一種綜合評價風險企業(yè)風險的方法，“z記分”方法首先挑選出一組決定企業(yè)風險大小的最重要的財務(wù)和非財務(wù)的數(shù)據(jù)比率，然后根據(jù)這些比率在預先顯示或預測風險企業(yè)經(jīng)營失敗方面的能力大小給予不同的加權(quán)，最后將這些加權(quán)數(shù)值進行加總，就得到一個風險企業(yè)的綜合風險分數(shù)值，將其對比臨界值就可知企業(yè)風險的危急程度。定量風險評價方法主要有風險圖法、決策樹法等。

2.3 風險控制

風險控制是指在對風險進行全面的分析之后，實施各種風險控制工具，力圖在風險發(fā)生之前消除各種隱患，減少損失產(chǎn)生的原因及實質(zhì)性因素，將損失的后果減少到最低限度。實施風險控制的步驟是風險預測——風險決策——實施決策方案——方案的成果評價。風險控制的主要方法有風險規(guī)避、風險預防、風險分散、風險轉(zhuǎn)嫁、風險補償、風險抑制等。

3 科技評估與風險投資的風險管理

科技評估與風險管理既有聯(lián)系也有區(qū)別，科技評估作為一種專業(yè)化判斷活動，在介入風險投資的風險管理后，其任務(wù)便是對風險進行識別和衡量，其結(jié)果作為風險投資機構(gòu)投資決策和制定風險控制實施方案的依據(jù)。可見，在風險投資的風險管理中，科技評估實質(zhì)是風險的識別和衡量的過程，而風險管理還包括了風險控制的實施過程，這樣科技評估就可以作為風險管理一個組成部分，實現(xiàn)兩者的有機結(jié)合，促進共同發(fā)展。科技評估與風險投資的風險管理的關(guān)系如附圖所示：

3.1 科技評估是提高風險投資管理效率的重要手段

科技評估經(jīng)過近十年的發(fā)展，已有一整套較為完備的評估規(guī)范和技術(shù)方法，在評估設(shè)計、評估信息采集、綜合分析、評估質(zhì)量控制等方面的研究已較為成熟，同時，由于科技評估機構(gòu)長期致力于國家和地方各類科技計劃、科技項目、科研機構(gòu)等方面的評估，對于科技產(chǎn)業(yè)、科技政策等方面的研究也是其他咨詢機構(gòu)無法比擬的。而我國風險投資業(yè)尚處于起步階段，國家還未出臺較為完備的有關(guān)風險投資事業(yè)的行政法規(guī)，風險投資機構(gòu)的風險管理機制還很不健全，對風險管理人才培訓的投入和重視程度還遠遠不夠，因此，將科技評估運用到風險投資的風險管理中將能充分發(fā)揮其作用，提高管理效率。

3.2 科技評估方法是衡量風險投資風險的有效工具

定量和定性方法相結(jié)合是科技評估方法應用的基本思路，這與現(xiàn)代風險評價所采取的方法既有相近又有其獨到之處，科技評估中最常用的方法是多指標綜合評估方法，它是在對多個影響因素進行分析研究之后，設(shè)計一套相應的評估指標體系，并對每一個評估指標都制定具體的標準和統(tǒng)一的計算方法，使其能對金額、人數(shù)等可計量的指標進行定量評估，同時對社會影響等因素亦可做定性評估的描述。這與上面介紹的“z記分”方法僅依靠可計量的數(shù)據(jù)作為評價基礎(chǔ)相比較更為有效。采取科技評估方法衡量投資風險也更為準確、可信。

3.3 科技評估是推動風險投資管理創(chuàng)新的動力

引入評估機制，使風險投資機構(gòu)的投資選擇與投資決策相分離，使得風險投資管理更為透明化，也遏止了內(nèi)部人員的“暗箱操作”等種種不良現(xiàn)象。通過獨立的、專業(yè)化的評估中介組織的運作，將能使風險投資機構(gòu)的管理層能更客觀地認識到投資風險，從而可集中精力于投資決策，通過管理體制的創(chuàng)新，保證投資的科學性和安全性，也提高了投資成功率。

3.4 科技評估參與風險投資管理是其自身發(fā)展的需要

科技評估工作現(xiàn)階段主要是為各級科技行政管理部門，主要是國家和省、市科技管理部門服務(wù)，而且大部分科技評估機構(gòu)是由科技管理部門所屬的有關(guān)單位，如軟科學研究機構(gòu)、科技咨詢機構(gòu)、科技情報機構(gòu)等部門產(chǎn)生，但由科技管理部門所屬的單位評估科技管理部門的科技項目、科技計劃等等，在一定程度和一定范圍內(nèi)不可避免的受到科技管理部門的影響。因而，評估水平難以提高。因此，科技評估機構(gòu)作為一種社會中介服務(wù)機構(gòu)，和各類資產(chǎn)評估機構(gòu)一樣，應逐步社會化和多元化，如參與到風險投資管理的咨詢工作中，只有社會化、多元化，才能充分引進競爭機制，優(yōu)勝劣汰，提高評估水平，促進科技評估事業(yè)的發(fā)展。

3.5 科技評估促進風險投資實現(xiàn)動態(tài)管理

風險投資從進入到退出的全過程中，無時無處不存在著風險，實施某項投資決策前需要進行深入分析以確定各種存在風險的影響程度；進行投資后，還應深入到所投資的企業(yè)進行跟蹤調(diào)查分析，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)狀況，市場競爭狀況，企業(yè)的發(fā)展趨勢與步驟等，經(jīng)常進行科學的、系統(tǒng)的分析與判斷，發(fā)現(xiàn)潛在的風險，及時采取有效措施，杜絕它的發(fā)生或降低它的危害；風險投資退出后，還要對風險投資的效果進行測評，總結(jié)經(jīng)驗與教訓，作為今后投資決策的參考。可見，風險投資的風險管理是一個動態(tài)的過程，實現(xiàn)管理目標需要實施一系列的評估，科技評估的事前、事中和事后評估能夠滿足這一要求，促進風險管理動態(tài)管理。

參考文獻

1 國家科技評估中心編.科技評估規(guī)范，科技評估概論[m].北京：中國物價出版社，2001