引論：我們?yōu)槟砹?3篇表外融資論文范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

1　表外融資的含義

表外融資是指不需要列入資產(chǎn)負(fù)債表的融資方式。是企業(yè)在現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許范圍內(nèi)從事的隱性融資行為。傳統(tǒng)的融資方式，一方面要列入資產(chǎn)負(fù)債表的左方，反映企業(yè)的資產(chǎn)狀況即投資內(nèi)容，另一方面列入資產(chǎn)負(fù)債表的右方，反映企業(yè)的融資渠道。而表外融資既不在資產(chǎn)負(fù)債表的左方反映資產(chǎn)，也不在資產(chǎn)負(fù)債表的右方反映其負(fù)債，但造成的費(fèi)用和收益卻納入損益表的計(jì)算范圍，因此客觀上可以起到美化財(cái)務(wù)指標(biāo)、提高收益水平的效果。

2　表外融資的主要方式

了解表外融資的主要方式是辨認(rèn)和識(shí)別表外融資的先決條件，也是企業(yè)開展表外融資活動(dòng)的基礎(chǔ)。從被企業(yè)廣泛采用的經(jīng)營(yíng)租賃到應(yīng)收債權(quán)的出售，尤其是隨著金融工具創(chuàng)新、新經(jīng)濟(jì)興起以及創(chuàng)造性會(huì)計(jì)的迅速發(fā)展。表外融資新形式層出不窮，人們正在創(chuàng)造出越來(lái)越令人眼花繚亂的表外融資模式，以達(dá)到籌集所需資金、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)甚至逃避監(jiān)管的目的。以下就表外融資的主要方式作一介紹：

(1)租賃

租賃是一種傳統(tǒng)的表外融資方式。由于租賃分為經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃兩類，其中只有經(jīng)營(yíng)租賃被視為一種合理合法的表外融資方式。因此，承租人往往會(huì)絞盡腦汁地與出租人締結(jié)租賃協(xié)議。想方設(shè)法地進(jìn)行規(guī)避，使得實(shí)質(zhì)上是融資租賃的合同被視為經(jīng)營(yíng)租賃進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，以獲得表外融資的好處。

(2)合資經(jīng)營(yíng)

當(dāng)擁有的投資份額不超過(guò)50％時(shí)，投資方對(duì)合資企業(yè)往往沒(méi)有控制權(quán)，在編制財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)。投資方只需將其對(duì)合資企業(yè)的投資作為一項(xiàng)資產(chǎn)來(lái)處置，而毋須將合資企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果以及負(fù)債規(guī)模進(jìn)行合并反映，因而形成了表外融資業(yè)務(wù)。此外，當(dāng)合資企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難時(shí)，為了保障投資收益，投資方往往會(huì)盡可能幫助合資企業(yè)度過(guò)難關(guān)，如通過(guò)擔(dān)保的形式為其籌措資金，此舉一方面使合資企業(yè)得到了資金的支持，另一方面投資方為合資企業(yè)提供諸如擔(dān)保之類的間接融資，未反映在資產(chǎn)負(fù)債表上，形成了企業(yè)的表外負(fù)債。

(3)資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動(dòng)性，但能夠產(chǎn)生可預(yù)見的穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過(guò)一定的結(jié)構(gòu)安排。進(jìn)而轉(zhuǎn)換為在金融市場(chǎng)上可以出售和流通的證券的過(guò)程。證券化融資業(yè)務(wù)通常是對(duì)銀行的信貸資產(chǎn)、企業(yè)的交易或服務(wù)應(yīng)收款這類金融資產(chǎn)進(jìn)行證券化的業(yè)務(wù)。比如，出售有追索權(quán)的應(yīng)收賬款，本質(zhì)上它是一種以應(yīng)收賬款為抵押的借款，但在現(xiàn)行會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，企業(yè)對(duì)售出的應(yīng)收賬款作為資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，而不確認(rèn)負(fù)債。

(4)創(chuàng)新金融工具

近二三十年來(lái)，由于全球金融市場(chǎng)的日益變化，現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)，尤其是衛(wèi)星通信技術(shù)、電子計(jì)算機(jī)技術(shù)和信息處理技術(shù)的飛速發(fā)展，使創(chuàng)新金融工具不斷涌現(xiàn)。這些金融工具包括期貨、期權(quán)、掉期等等。由于環(huán)境的急劇變化及其引起的對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的需要、競(jìng)爭(zhēng)的加劇、分析技術(shù)和信息技術(shù)的發(fā)展，使這一勢(shì)頭一直不減，并將持續(xù)下去。然而，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定并沒(méi)有跟上創(chuàng)新金融工具發(fā)展的步伐，因此按現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，創(chuàng)新金融工具在財(cái)務(wù)報(bào)表上大都得不到體現(xiàn)，企業(yè)通過(guò)創(chuàng)新金融工具進(jìn)行融資所產(chǎn)生的負(fù)債在資產(chǎn)負(fù)債表中自然也沒(méi)有反映。

二、表外融資對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響

表外融資是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的創(chuàng)新，它具有兩面性。一方面作為一種積極靈活的融資方式，開辟了企業(yè)融資的新渠道，為企業(yè)投資者、經(jīng)營(yíng)者帶來(lái)了利益；另一方面它具有風(fēng)險(xiǎn)性，運(yùn)用不慎將給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失。同時(shí)它還具有隱蔽性和欺騙性，使企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表信息缺乏完整性和真實(shí)性，給信息使用者決策帶來(lái)誤導(dǎo)。從企業(yè)融資結(jié)果對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的影響看，表外融資方式可以分為直接表外融資和間接表外融資。以下從這兩個(gè)方面闡述表外融資對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響。

1　直接表外融資對(duì)財(cái)務(wù)狀況的影響

直接表外融資是企業(yè)以不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所有權(quán)的特殊借款形式直接融資。由于資產(chǎn)所有權(quán)未轉(zhuǎn)入企業(yè)表內(nèi)，企業(yè)既未確認(rèn)相關(guān)的資產(chǎn)，也未確認(rèn)相關(guān)的負(fù)債，而資產(chǎn)的使用權(quán)卻已轉(zhuǎn)入，所以這種融資方式既能滿足企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、緩解資金不足之需，又不改變企業(yè)原有表內(nèi)資金結(jié)構(gòu)和其所反映的償債能力。在直接表外融資方式中，最為常見的方式有商品的售后回購(gòu)和經(jīng)營(yíng)租賃。

2　間接表外融資對(duì)財(cái)務(wù)狀況的影響

間接表外融資是用另一個(gè)企業(yè)的負(fù)債代替本企業(yè)的負(fù)債，使本企業(yè)的表內(nèi)負(fù)債保持在合理的限度內(nèi)。這樣，一方面滿足了企業(yè)的資金需求，另一方面還可使企業(yè)的負(fù)債保持在合理的限度內(nèi)，為其后續(xù)融資奠定基礎(chǔ)。在間接表外融資方式中，最常見的方式是母公司將自己的部分資產(chǎn)作為投資投向子公司。在這種方式下，母公司對(duì)子公司投資資產(chǎn)的減少會(huì)在長(zhǎng)期投資的增加中得到補(bǔ)充，故對(duì)母公司的資產(chǎn)負(fù)債率等償債指標(biāo)是沒(méi)有影響的，表內(nèi)償債能力沒(méi)有發(fā)生變化。但由于新設(shè)子公司的初始資產(chǎn)負(fù)債率為零。通過(guò)子公司進(jìn)行融資更容易，母公司可以通過(guò)子公司實(shí)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，將本應(yīng)由母公司負(fù)債經(jīng)營(yíng)的部分轉(zhuǎn)給了子公司使得各方的負(fù)債都能保持在合理的范圍內(nèi)，但究其實(shí)質(zhì)，子公司的負(fù)債實(shí)際上是母公司的負(fù)債。

三、表外融資所涉及到的財(cái)務(wù)問(wèn)題

1　表外融資內(nèi)化問(wèn)題

(1)表外融資內(nèi)化的重要性

表外融資是一種過(guò)去交易導(dǎo)致的未來(lái)義務(wù)，而這一義務(wù)很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益的流出。它和資產(chǎn)負(fù)債表中的其他負(fù)債項(xiàng)目是一致的，將其用適當(dāng)?shù)拇_認(rèn)、計(jì)量方法納入表內(nèi)。可以大大增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的完整性和準(zhǔn)確性，增加其信息含量，有助于報(bào)表使用者更直觀地獲得關(guān)于企業(yè)現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)資源、未來(lái)現(xiàn)金流出的信息，對(duì)企業(yè)的發(fā)展做出更準(zhǔn)確的趨勢(shì)分析。因此，將表外融資納入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)反映是經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)實(shí)下會(huì)計(jì)界所必須面對(duì)的問(wèn)題。

表外融資不在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)反映，可能使損益表和現(xiàn)金流量表不能正確地反映企業(yè)未來(lái)?yè)p益和現(xiàn)金流量的趨勢(shì)。同時(shí)表外融資不在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)反映，對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)也會(huì)有一定的影響。表外融資未納入表內(nèi)前。會(huì)使得資產(chǎn)負(fù)債表各減少一筆相同金額負(fù)債和資產(chǎn)，與納入表內(nèi)后相比，會(huì)表現(xiàn)出較低的資產(chǎn)負(fù)債率和較高資產(chǎn)收益率，顯示出較好的資產(chǎn)得用效率和較低的風(fēng)險(xiǎn)。如果將其納入表內(nèi)，則結(jié)果正好相反，起到防止企業(yè)粉飾財(cái)務(wù)狀況的作用。

(2)表外融資內(nèi)化的思路

在目前情況下，切實(shí)可行的表外融資表內(nèi)化準(zhǔn)則的制訂模式應(yīng)該是：以概念框架演繹出來(lái)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為基礎(chǔ)。再經(jīng)過(guò)應(yīng)循程序，讓所有行為主體都能充分表達(dá)自己的意見，考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展中行為人的心理、效用等因素，使準(zhǔn)則既有理論基礎(chǔ)，又能反映復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，做到有效、合理和切實(shí)可行，這樣的準(zhǔn)則才有望提高資源配置效率。另外，表外融資表內(nèi)化這一過(guò)程要以原則為導(dǎo)向，明確指出相應(yīng)準(zhǔn)則的會(huì)計(jì)目標(biāo)。避免財(cái)務(wù)人員在技術(shù)上遵循準(zhǔn)則卻在實(shí)質(zhì)上規(guī)避準(zhǔn)則意圖的“界線”以及管理層的有意避開準(zhǔn)則。不僅達(dá)到“程序公允”。而且最終實(shí)現(xiàn)“結(jié)果公允”。

2　將不能納入表內(nèi)的融資在附注中進(jìn)行披露

對(duì)于在表內(nèi)無(wú)法確認(rèn)和計(jì)量的融資，應(yīng)當(dāng)在報(bào)表附注中對(duì)相關(guān)信息進(jìn)行披露。盡管目前還沒(méi)有專門的準(zhǔn)則對(duì)此做出規(guī)定，但相關(guān)要求散見于現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之中。

(1)經(jīng)營(yíng)租賃

關(guān)于經(jīng)營(yíng)租賃會(huì)計(jì)信息披露問(wèn)題，我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則――租賃》第19條規(guī)定，“承租人應(yīng)當(dāng)對(duì)重大的經(jīng)營(yíng)租賃作如下披露：①資產(chǎn)負(fù)債表日后連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度每年將支付的不可撤銷經(jīng)營(yíng)租賃的最低租賃付款額；②以后年度將支付的不可撤銷經(jīng)營(yíng)租賃的最低租賃付款總額。”第17號(hào)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，承租人除按照《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第32號(hào)――金融工具：披露和列報(bào)》的要求外，還應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)租賃作如下披露：①披露不可撤銷經(jīng)營(yíng)租賃的未來(lái)最低租賃付款額在以下期間的總額：不超過(guò)1年、超過(guò)1年但不超過(guò)5年、超過(guò)5年；②在資產(chǎn)負(fù)債表日，預(yù)期從不可撤銷轉(zhuǎn)租賃中收到的未來(lái)最低轉(zhuǎn)租賃付款額總額；③確認(rèn)在當(dāng)期收益中的租賃和轉(zhuǎn)租賃付款額，并分別披露最低租賃付款額、或有租金額和轉(zhuǎn)租賃租金額；④承租人重大租賃安排的一般說(shuō)明，包括確定或有租金付款額的基礎(chǔ)、續(xù)租或購(gòu)買選擇權(quán)及調(diào)整租金的條款的存在及金額、租賃協(xié)議規(guī)定的限制，如對(duì)股利、新的債務(wù)和新的承租的限制等。

(2)合資經(jīng)營(yíng)

對(duì)于投資于子公司和附屬公司的表外融資，應(yīng)對(duì)未合并的企業(yè)加以披露，充分披露企業(yè)與未合并企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易。如交易的金額或相應(yīng)的比例，未結(jié)算項(xiàng)目的金額或比例，定價(jià)政策等。以便信息使用者了解企業(yè)真正的投資機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)頒布的第一個(gè)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則――關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易披露》對(duì)此已有要求。

(3)資產(chǎn)證券化

企業(yè)出售金融資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)證券化后，如果繼續(xù)保持與己證券化金融資產(chǎn)的聯(lián)系并為該資產(chǎn)提供服務(wù)，此時(shí)就形成表外融資，應(yīng)當(dāng)對(duì)這一事實(shí)及其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行更為充分地披露。由于資產(chǎn)的確認(rèn)依據(jù)不同，從而造成會(huì)計(jì)報(bào)表披露的內(nèi)容和形式存在差異。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)在IAS39《金融工具：確認(rèn)與計(jì)量》中關(guān)于披露的部分是建立在金融合成分析法上的。根據(jù)規(guī)定，如果企業(yè)進(jìn)行了證券化或簽訂了回購(gòu)協(xié)議，則應(yīng)就發(fā)生在當(dāng)前財(cái)務(wù)報(bào)告期的這些交易和發(fā)生在以前財(cái)務(wù)報(bào)告期的交易形成的剩余留存利息，單獨(dú)披露以下信息：①這些交易的性質(zhì)和范圍，包括相關(guān)擔(dān)保的說(shuō)明、用于計(jì)算新利息和留存利息公允價(jià)值的關(guān)鍵假設(shè)數(shù)量信息；②金融資產(chǎn)是否已終止確認(rèn)。

篇2

一、商業(yè)銀行發(fā)展表外業(yè)務(wù)的必要性

根據(jù)巴塞爾委員會(huì)所給出的標(biāo)準(zhǔn)，銀行表外業(yè)務(wù)的概念有狹義和廣義兩種。狹義的表外業(yè)務(wù)是指雖然未列入銀行資產(chǎn)負(fù)債表，但仍然與表內(nèi)所標(biāo)明的資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)之間存在密切關(guān)系，并在一定條件的約束下，有可能轉(zhuǎn)化為表內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)的金融經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，也被稱為或有資產(chǎn)業(yè)務(wù)、或有負(fù)債業(yè)務(wù)。廣義的表外業(yè)務(wù)既包括狹義的表外業(yè)務(wù)，又包括資金結(jié)算、信托、業(yè)務(wù)咨詢等低風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。所以廣義概念的表外業(yè)務(wù)一般不在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)反映，但是指商業(yè)銀行從事的所有的業(yè)務(wù)。

隨著國(guó)內(nèi)信息技術(shù)和金融資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，以及國(guó)家金融管理政策的變化，銀行業(yè)對(duì)自身業(yè)務(wù)范國(guó)進(jìn)行了結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，將重點(diǎn)金融業(yè)務(wù)放在表外業(yè)務(wù)上，由此帶來(lái)銀行的盈利結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性的變化。近年來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)收入在營(yíng)業(yè)總收入中所占比重越來(lái)越大，已成為銀行資金收入來(lái)源的一個(gè)重要法碼。國(guó)際上美國(guó)、英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，銀行的表外業(yè)務(wù)收入更高，一般占到銀行50%以上的收入。實(shí)際上衡量商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)就是表外業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的數(shù)量值的大小，商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的重要作用主要體現(xiàn)在：有利于優(yōu)化商業(yè)銀行資源配置結(jié)構(gòu)、拓寬資金業(yè)務(wù)領(lǐng)域；有利于創(chuàng)新商業(yè)銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，提高應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的能力；有利于增加銀行資產(chǎn)流動(dòng)性與可控性，有效地降低或避免商業(yè)銀行投資；有利于擴(kuò)展客戶數(shù)量，提升商業(yè)銀行的金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

二、我國(guó)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

商業(yè)銀行傳統(tǒng)存貸款利差的逐步減少的趨勢(shì)，使得商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)得到快速發(fā)展，尤其是互聯(lián)網(wǎng)等現(xiàn)代高新信息技術(shù)的應(yīng)用領(lǐng)域的擴(kuò)大，給予商業(yè)銀行在結(jié)算工具、結(jié)算程序、結(jié)算方式和結(jié)算速度方面得到跨越式的提升。商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)從數(shù)量與質(zhì)量?jī)煞矫嬗辛诵碌奶岣摺Ｈ欢虡I(yè)銀行表外業(yè)務(wù)在發(fā)展過(guò)程中，不可避免地存在一些障礙，如：商業(yè)銀行創(chuàng)新表外業(yè)務(wù)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)能力偏低。相當(dāng)一部分表外業(yè)務(wù)的支付結(jié)算方式、銀行卡發(fā)行或類業(yè)務(wù)基本上是應(yīng)用傳統(tǒng)的運(yùn)行手段。相反，當(dāng)前國(guó)際上許多跨國(guó)銀行不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品，迅速以智能與科技相結(jié)合，開拓投融資咨詢管理、基金托管、金融衍生工具類業(yè)務(wù)。這方面我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)用與發(fā)展有待提高。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行所開設(shè)的表外業(yè)務(wù)未能成為銀行資金收入的重要資源。顯露為表外業(yè)務(wù)所占的資金份額相對(duì)不足，據(jù)統(tǒng)計(jì)目前我國(guó)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)收入占總收入的比例左10%-20%之間，與國(guó)際銀行表外業(yè)務(wù)達(dá)到50%以上的水平相距甚遠(yuǎn)。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展呈不均衡態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行金融市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)不同銀行、不同地區(qū)銀行之間的發(fā)展水平存在較大差異（見表1）。

數(shù)據(jù)來(lái)源：由我國(guó)四大商業(yè)銀行2006-2010年年報(bào)整理而來(lái)。

三、我國(guó)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管存在的問(wèn)題

1、表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管成本問(wèn)題

表外業(yè)務(wù)在給商業(yè)銀行帶來(lái)可觀收益的同時(shí)也產(chǎn)生一定的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。目前我國(guó)信貸規(guī)模與領(lǐng)域?qū)嵭袊?yán)格控制，由此部分金融機(jī)構(gòu)紛紛利用大幅開發(fā)理財(cái)產(chǎn)品提高資金收益，促使商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)迅速呈現(xiàn)分極化的發(fā)展趨勢(shì)，尤其在票據(jù)融資業(yè)務(wù)項(xiàng)目中表現(xiàn)突出。商業(yè)銀行在表內(nèi)貸款總體受到限制的狀況下，加大表外銀票資產(chǎn)的拓展力度是商業(yè)銀行采取的普遍做法，得到的是存款規(guī)模大幅擴(kuò)大。由于對(duì)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求相對(duì)較弱，導(dǎo)致商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)是為了減少或規(guī)避監(jiān)管成本而存在。商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管成本問(wèn)題是普遍關(guān)注的熱點(diǎn)，如果一味地強(qiáng)調(diào)減低表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管成本，將會(huì)給商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管、發(fā)展和創(chuàng)新帶來(lái)一系列的挑戰(zhàn)。

2、表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管立法問(wèn)題

目前，我國(guó)對(duì)金融業(yè)安全問(wèn)題高度重視，一般沿襲傳統(tǒng)行政管理的方式，現(xiàn)行商業(yè)銀行相關(guān)法規(guī)與制度較為完善，如存貸業(yè)務(wù)、支付結(jié)算類業(yè)務(wù)方面，以2001年頒發(fā)的《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》為主，相關(guān)金融法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章都可涉及。然而，商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的規(guī)范性文件體系中，獨(dú)立地、專門地針對(duì)銀行表外業(yè)務(wù)的法律與法規(guī)較少，其中很多內(nèi)容都是原則上規(guī)定，側(cè)重于某一管理方向的宏觀要求，而在銀行表外業(yè)務(wù)實(shí)踐中監(jiān)管的可操作性不強(qiáng)，沒(méi)有統(tǒng)一的、完善的規(guī)范化監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，這樣客觀上無(wú)法對(duì)表外業(yè)務(wù)的實(shí)施有效的指導(dǎo)和規(guī)范。

3、表外業(yè)務(wù)立法與國(guó)際接軌問(wèn)題

我國(guó)現(xiàn)行商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)立法主要是針對(duì)國(guó)內(nèi)金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀下制定的，對(duì)解決我國(guó)國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管問(wèn)題具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。我國(guó)從2007年起，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則由上市銀行開始執(zhí)行，對(duì)其他商業(yè)銀行的要求也較高。國(guó)內(nèi)頒發(fā)的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（IAS/IFRS）和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相似，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行可以加以借鑒。但目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)立法與國(guó)際接軌存在較大差異，由于在監(jiān)管內(nèi)容與方式上，監(jiān)管手段與工具上，不能完全符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。因此，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行拓展國(guó)際表外業(yè)務(wù)時(shí)，許多國(guó)家按照國(guó)際慣例進(jìn)行交往時(shí)，往往存在一定的不適應(yīng)與障礙，無(wú)法融入國(guó)際金融業(yè)發(fā)展的大環(huán)境。

四、加強(qiáng)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的建議

1、規(guī)范市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)

由于表外業(yè)務(wù)的類別較多，復(fù)雜性較高，所以在對(duì)其設(shè)定市場(chǎng)準(zhǔn)入時(shí)應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同的情況建立不同的標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，如、咨詢、支付結(jié)算等業(yè)務(wù)不應(yīng)設(shè)置復(fù)雜的附加條件，只需要加以備案登記就可以允許其進(jìn)入市場(chǎng)。另對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高、操作程序較為復(fù)雜的資金融通、擔(dān)保承兌等業(yè)務(wù)，可以設(shè)立不同的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)判等級(jí)，再向相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行申請(qǐng)，得到審批之后進(jìn)入市場(chǎng)。對(duì)于衍生產(chǎn)品這類形式復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)隱藏性較強(qiáng)的業(yè)務(wù)，可以嚴(yán)格按照《金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》設(shè)立準(zhǔn)入程序，由高級(jí)別的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行審批，保證準(zhǔn)入門檻能有效地對(duì)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。

2、強(qiáng)化資本充足率的監(jiān)管

為了縮小與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的差距，我國(guó)必須加強(qiáng)對(duì)資本充足率的管制。首先，資本充足率的監(jiān)管應(yīng)當(dāng)包括操作風(fēng)險(xiǎn)，由于我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制不是十分完善，因此信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事實(shí)上都隱藏于操作環(huán)節(jié)而有可能導(dǎo)致銀行承擔(dān)大量的風(fēng)險(xiǎn)并遭受損失。所以操作風(fēng)險(xiǎn)理所應(yīng)當(dāng)?shù)卦摷{入資本充足率的監(jiān)管范圍之內(nèi)。《新巴塞爾協(xié)議》初步確定操作風(fēng)險(xiǎn)的單獨(dú)資本要求是20%，筆者認(rèn)為這一比例有些偏高，超出了目前我國(guó)商業(yè)銀行的承受能力，因此我國(guó)在操作比例的具體比例上可以適當(dāng)放寬。其次，適當(dāng)借鑒他國(guó)做法，分類管理不同的表外業(yè)務(wù)。由于表外業(yè)務(wù)的種類和范圍均有所不同，因此在對(duì)其監(jiān)管也必須加以區(qū)別，以不同的標(biāo)準(zhǔn)和機(jī)制去制約表外業(yè)務(wù)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

3、改善表外業(yè)務(wù)信息披露

《商業(yè)銀行法》第61條和62條中規(guī)定商業(yè)銀行應(yīng)定期向中國(guó)人民銀行報(bào)送資產(chǎn)負(fù)債表、損益表以及其他財(cái)務(wù)報(bào)表的資料。這是規(guī)范商業(yè)銀行向監(jiān)管主體的信息披露義務(wù)，并不是向公眾進(jìn)行信息披露。巴塞爾資本協(xié)議寫入強(qiáng)制性信息披露制度，要求銀行每年對(duì)財(cái)務(wù)變動(dòng)等重大事件至少披露一次，這樣做的目的是要提高銀行操作的透明度，遏制腐敗和集團(tuán)犯罪的發(fā)生。因此，筆者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從信息披露的標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)容和時(shí)間等方面對(duì)表外業(yè)務(wù)信息披露加以規(guī)范。除了監(jiān)管部門對(duì)商業(yè)銀行的強(qiáng)制信息披露以外，商業(yè)銀行對(duì)表外業(yè)務(wù)也應(yīng)自愿進(jìn)行信息披露。這樣做增強(qiáng)了表外業(yè)務(wù)的透明度，更易于監(jiān)督和風(fēng)險(xiǎn)防范；同時(shí)信息批露可以幫助企業(yè)樹立形象，有利于社會(huì)對(duì)其綜合經(jīng)營(yíng)實(shí)力的客觀評(píng)價(jià)，更容易獲得社會(huì)的認(rèn)可，獲得更多的合作機(jī)會(huì)。只有銀行定期資本水平和風(fēng)險(xiǎn)狀況方面的準(zhǔn)確信息，市場(chǎng)參與者才能準(zhǔn)確判斷銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

4、開展銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)

根據(jù)巴塞爾銀行委員會(huì)的要求，金融自由化背景下為了使商業(yè)銀行具有更高的自主性，以前的直接監(jiān)管都逐漸演化為間接監(jiān)管，但是為了達(dá)到監(jiān)管的目標(biāo)，銀行在權(quán)限得到自主的前提下必須建立自身內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，主動(dòng)的預(yù)防和控制表外業(yè)務(wù)可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)可通過(guò)自評(píng)互評(píng)聘請(qǐng)金融專家實(shí)施評(píng)估。

5、現(xiàn)場(chǎng)檢查與非現(xiàn)場(chǎng)檢查結(jié)合

為了提高監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行資本充足率的監(jiān)管，應(yīng)當(dāng)完善現(xiàn)場(chǎng)檢查與非現(xiàn)場(chǎng)檢查程序，增加監(jiān)管的頻率和實(shí)效。還要以事前監(jiān)控為主要監(jiān)管模式，而非現(xiàn)在的事后監(jiān)管模式，只有平時(shí)對(duì)資本充足率進(jìn)行適時(shí)持續(xù)的監(jiān)管才能有效地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行遏制，所以為了保證控制風(fēng)險(xiǎn)，資本充足率監(jiān)管應(yīng)當(dāng)包含以上所說(shuō)內(nèi)容，才能真正起到監(jiān)管支柱的作用。

參考文獻(xiàn)：

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篇3

一、資產(chǎn)證券化融資基本知識(shí)

資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動(dòng)性但又能夠產(chǎn)生可預(yù)見的穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過(guò)一定的結(jié)構(gòu)安排，對(duì)資產(chǎn)中風(fēng)險(xiǎn)與收益要素進(jìn)行分離與重組，進(jìn)而轉(zhuǎn)換成為在金融市場(chǎng)上可以出售和流通的證券的過(guò)程。

資產(chǎn)證券化具有提高資產(chǎn)的流動(dòng)性和信用等級(jí)，緩解原始權(quán)益人的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力，拓寬低成本的融資渠道，促進(jìn)資本市場(chǎng)的發(fā)展，有效地轉(zhuǎn)移和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。

二、資產(chǎn)證券化融資優(yōu)勢(shì)

（一）發(fā)起人的收益

其收益包括以下方面：（l）資產(chǎn)表外化。通過(guò)“真實(shí)出售”，把資產(chǎn)移至表外，改善資產(chǎn)負(fù)債狀況，滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求。（2）資產(chǎn)的流動(dòng)性。證券化的產(chǎn)品存在一個(gè)流動(dòng)性相當(dāng)高的二級(jí)市場(chǎng)，因此，發(fā)起人可以利用該市場(chǎng)獲得流動(dòng)性，從而增強(qiáng)自身的資產(chǎn)負(fù)債管理能力。（3）低成本的融資渠道。通過(guò)“破產(chǎn)隔離”，把資產(chǎn)信用與發(fā)起人的整體信用隔離開，降低融資成本的同時(shí)達(dá)到融資渠道多樣化的目的。（4）穩(wěn)定的服務(wù)費(fèi)收入。發(fā)起人在出售資產(chǎn)后往往充當(dāng)服務(wù)人角色，因此在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)將有穩(wěn)定的服務(wù)費(fèi)現(xiàn)金流流入。

2.借款人的收益

對(duì)于作為發(fā)起人的金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)證券化意味著能夠及時(shí)回籠資金，增加融資能力，從而為借款人提供更多的低成本資金。

（二）投資人的收益

資產(chǎn)證券化產(chǎn)品類型多樣，具有不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益搭配，能夠滿足投資人的多樣化需求，便于投資人分散風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益。

（三）投資銀行的收益

投資銀行不但可以擔(dān)任證券承銷機(jī)構(gòu)的角色，也可以參與甚至主導(dǎo)資產(chǎn)證券化交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)和執(zhí)行、產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和二級(jí)市場(chǎng)的交易等活動(dòng)，這些業(yè)務(wù)為投資銀行帶來(lái)可觀收益。

（四）金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的收益

資產(chǎn)證券化能夠促使金融市場(chǎng)健康發(fā)展，它提高了金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的流動(dòng)性，降低金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)證券化產(chǎn)品豐富了金融產(chǎn)品種類，促進(jìn)了資本市場(chǎng)的深化和整個(gè)金融體系的完善。它可以提高金融、法律、財(cái)會(huì)和信用評(píng)估制度的完善程度，提高相關(guān)掃機(jī)構(gòu)和人才的專業(yè)化水平，有利于市場(chǎng)監(jiān)督的形成等等。

三、資產(chǎn)證券化融資過(guò)程

資產(chǎn)證券化的過(guò)程中，主要參與的是發(fā)起人、特設(shè)機(jī)構(gòu)和投資者，此外還有服務(wù)人、履行受托和管理職能的受托人、承銷商、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和信用增級(jí)機(jī)構(gòu)等其他參與人。資產(chǎn)證券化操作的基本過(guò)程是：

（一）確定證券化資產(chǎn)并組建資產(chǎn)池

首先選用比較容易實(shí)現(xiàn)證券化且具有以下特征的資產(chǎn)組建資產(chǎn)池：以產(chǎn)生穩(wěn)定的可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流，能夠容易增強(qiáng)流動(dòng)性；原始權(quán)益人持有該資產(chǎn)已有一段時(shí)間，且信用記錄良好；資產(chǎn)應(yīng)具有標(biāo)準(zhǔn)化的合約文件，屬于同一種類，即資產(chǎn)具有很高的同質(zhì)性；資產(chǎn)抵押物容易變現(xiàn)，且具有一定的變現(xiàn)價(jià)值高的特點(diǎn)；債務(wù)人的地域和人口統(tǒng)計(jì)分布廣泛；資產(chǎn)的記錄良好；資產(chǎn)的相關(guān)數(shù)據(jù)容易獲得。

（二）組建特別目的機(jī)構(gòu)(SPV)

SPV是一種特殊載體，專門為資產(chǎn)證券化而設(shè)計(jì)，是保證資產(chǎn)證券化的關(guān)鍵性主體。設(shè)計(jì)SPV的日的是為實(shí)現(xiàn)證券化資產(chǎn)在結(jié)構(gòu)上與其他資產(chǎn)隔離。SPV可以是發(fā)起人設(shè)立的附屬機(jī)構(gòu)，也可以是信托投資公司或其他獨(dú)立法人實(shí)體。

（三）將證券化資產(chǎn)組合真實(shí)出售給特設(shè)目的載體

設(shè)立SPV的目的在于使發(fā)起人實(shí)現(xiàn)表外融資，割斷發(fā)起人與投資者在法律上的關(guān)聯(lián)，達(dá)到證券化資產(chǎn)破產(chǎn)隔離的目的。其職能是從發(fā)起人處購(gòu)買基礎(chǔ)資產(chǎn)并以此為支撐設(shè)計(jì)和發(fā)行資產(chǎn)支持證券，用發(fā)行收入支付出讓資產(chǎn)的發(fā)起人。

（四）四級(jí)和信用評(píng)級(jí)

信用增級(jí)目的在于保障投資者的利益，信用增級(jí)可以使證券產(chǎn)品在上述方面更好地滿足投資者的需要，同時(shí)滿足發(fā)行人在會(huì)計(jì)、監(jiān)管和融資目標(biāo)方面的要求。聘請(qǐng)?jiān)u級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)增級(jí)后的證券，進(jìn)行信用評(píng)級(jí)資產(chǎn)證券化交易中的信用評(píng)級(jí)，通常要進(jìn)行兩次，即初評(píng)和發(fā)行評(píng)級(jí)。初評(píng)的目的是確定為達(dá)到所需的信用等級(jí)必須進(jìn)行的信用提高程度。（五）發(fā)售

SPV將經(jīng)過(guò)信用評(píng)級(jí)后的證券交給券商承銷，可采用公開發(fā)售或私募的方式進(jìn)行。資產(chǎn)支持證券主要由機(jī)構(gòu)投資者購(gòu)買。

（六）受托管理及清償

尋找服務(wù)商和支付機(jī)構(gòu)，簽訂委托協(xié)議，約定受托人管理標(biāo)的資產(chǎn)、歸集標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)金流以及向投資者進(jìn)行支付等事項(xiàng)。在證券的到期償付日，SPV將委托受托人時(shí)，足額向投資者償付本息。利息通常是定期支付，而本金償付日期及順序因標(biāo)的資產(chǎn)和所支持的證券結(jié)構(gòu)安排的不同而異。證券全部?jī)敻锻旰螅绻Y產(chǎn)池還有現(xiàn)金流，這些現(xiàn)金流將被返還給發(fā)起人。

四、融資模式及效用

（一）應(yīng)收賬款證券化

篇4

一、引言

20世紀(jì)90年代后期，隨著金融管理的放松和金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，利率市場(chǎng)化的逐步實(shí)現(xiàn)，銀行在發(fā)放貸款方面的利潤(rùn)已有所減少，越來(lái)越多的商業(yè)銀行開始關(guān)注能帶來(lái)非利息收入業(yè)務(wù)的表外業(yè)務(wù)。根據(jù)早期中外學(xué)者的研究觀點(diǎn)，認(rèn)為提升非利息收入的比重有利于提高銀行的績(jī)效，而且非利息收入業(yè)務(wù)所帶來(lái)的擴(kuò)展的產(chǎn)品線和交叉銷售機(jī)會(huì)可以給商業(yè)銀行的收入組合帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)。因此，大力發(fā)展表外業(yè)務(wù)成為現(xiàn)階段我國(guó)商業(yè)銀行在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存和發(fā)展的必然選擇。然而，也有一些學(xué)者認(rèn)為，與傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)相比，表外業(yè)務(wù)雖然有利于提高銀行的業(yè)績(jī)，但隨著表外業(yè)務(wù)的比重?cái)U(kuò)張，它的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也逐漸顯露。如我國(guó)學(xué)者張羽，李黎（2010）利用中國(guó)銀行業(yè)1986-2008年數(shù)據(jù)研究表明，非利息收入增長(zhǎng)對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)，而更多地依賴非利息收入存在著惡化風(fēng)險(xiǎn)與收益之間權(quán)衡關(guān)系的可能性。Barry and Laurie（2010）研究得出，銀行能夠因?yàn)槎鄻踊?jīng)營(yíng)而從表外業(yè)務(wù)獲得非利息收入，但是必須注意不要讓伴隨而來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)影響超過(guò)了其收益。還有一個(gè)結(jié)論是來(lái)自于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的收入風(fēng)險(xiǎn)比非利息收入風(fēng)險(xiǎn)小。因此，筆者認(rèn)為，帶來(lái)非利息收入的表外業(yè)務(wù)并不是一味地降低了銀行風(fēng)險(xiǎn)，而是一定程度上增加了風(fēng)險(xiǎn)，所以商業(yè)銀行在發(fā)展表外業(yè)務(wù)的同時(shí)，也應(yīng)該重視表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。所以本文主要通過(guò)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)程中表內(nèi)外業(yè)務(wù)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)對(duì)比分析，討論如何正確認(rèn)識(shí)和防范表內(nèi)外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而適度發(fā)展表內(nèi)外業(yè)務(wù)，保證銀行安全經(jīng)營(yíng)的前提下，增加銀行盈利。

二、表內(nèi)業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)概念的界定

1.表外業(yè)務(wù)

在國(guó)際理論界，對(duì)表外業(yè)務(wù)比較權(quán)威和公認(rèn)的定義應(yīng)當(dāng)屬巴塞爾委員會(huì)通過(guò)的法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)。巴塞爾委員會(huì)將表外業(yè)務(wù)分為狹義和廣義兩種。廣義的表外業(yè)務(wù)包括所有不在資產(chǎn)負(fù)債表中反映的業(yè)務(wù)。包括兩大類：金融服務(wù)類表外業(yè)務(wù)、或有資產(chǎn)和或有負(fù)債（即狹義的表外業(yè)務(wù)）。我國(guó)在2001年6月21日的《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》中指明,“中間業(yè)務(wù)指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債,形成銀行非利息收入業(yè)務(wù)。”（劉晶石，2004）可以看出，巴塞爾委員會(huì)界定的廣義的表外業(yè)務(wù)相當(dāng)于我國(guó)中間業(yè)務(wù)的范疇。因此，本文中討論的表外業(yè)務(wù)是國(guó)內(nèi)定義的中間業(yè)務(wù)，它產(chǎn)生非利息收入，但不被反映在資產(chǎn)負(fù)債表中。目前，常見的金融服務(wù)類表外業(yè)務(wù)有：結(jié)算、、信用卡、咨詢等服務(wù)，或有資產(chǎn)和或有負(fù)債類主要包括:擔(dān)保性業(yè)務(wù)（備用信用證、銀行保函等），承諾性業(yè)務(wù)（回購(gòu)協(xié)議，信貸承諾、票據(jù)發(fā)行便利等），交易類業(yè)務(wù)（期貨、期權(quán)、互換合約等）。

2.表內(nèi)業(yè)務(wù)

國(guó)內(nèi)關(guān)于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)包括:資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)。因此，表內(nèi)業(yè)務(wù)是指除去中間業(yè)務(wù)后的資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)。但由于為了與給銀行帶來(lái)非利息收入的表外業(yè)務(wù)相對(duì)應(yīng)，本文所討論的表內(nèi)業(yè)務(wù)，指給是能給銀行帶來(lái)利息收入資產(chǎn)業(yè)務(wù)，資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要包括貸款、證券投資和現(xiàn)金資產(chǎn)。

三、表內(nèi)外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)比

1.信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)中最常見的一種風(fēng)險(xiǎn)，也一直是商業(yè)銀行面臨的最主要的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)銀行表內(nèi)業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，信用風(fēng)險(xiǎn)主要存在于貸款業(yè)務(wù)中。借款人不能或不愿歸還到期貸款本息而給銀行造成損失。更甚者，Brewer and Lee（1986）認(rèn)為由于銀行具有高負(fù)債性的特點(diǎn)，大量的不良貸款和證券投資損失會(huì)導(dǎo)致銀行破產(chǎn)。而且，資產(chǎn)的質(zhì)量下降會(huì)導(dǎo)致其賬面價(jià)值下降和資產(chǎn)組合的盈利減少。

然而，信用風(fēng)險(xiǎn)不僅僅存在于貸款業(yè)務(wù)，各種表外業(yè)務(wù)也都不同程度地存在表外業(yè)務(wù)，甚至可能增加信用風(fēng)險(xiǎn)。如利率互換會(huì)遭遇信用風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)A公司與B銀行進(jìn)行固定利率與浮動(dòng)利率轉(zhuǎn)換時(shí)，A公司如果違約，停止這筆交易，那么B銀行很難找到與A公司有相同條件進(jìn)行交易的對(duì)家從而遭受損失。再如個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)，就我國(guó)目前的信用體系來(lái)說(shuō)，客戶的個(gè)人信息使商業(yè)銀行很難進(jìn)行準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)判斷。信用性理財(cái)業(yè)務(wù)雖然不是直接涉及到債權(quán)債務(wù)的關(guān)系，但由于它通常以或有資產(chǎn)或者或有負(fù)債的形式存在的，當(dāng)債務(wù)人由于各種原因不能償付給債權(quán)人的時(shí)候，銀行就會(huì)有可能因?yàn)檫B帶關(guān)系而變成真正的債務(wù)人，承擔(dān)付款的責(zé)任。同樣地，在備用信用證業(yè)務(wù)中，借款人違約，開證銀行承擔(dān)向受益人賠償損失的責(zé)任；擔(dān)保業(yè)務(wù)中，被擔(dān)保的客戶因某些原因無(wú)法履行合同的約定，擔(dān)保銀行就要承擔(dān)賠償責(zé)任等。

2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是是商業(yè)銀行不能滿足客戶提現(xiàn)和正常貸款的需要，而使商業(yè)銀行遭受損失的可能性。簡(jiǎn)單說(shuō)，就是商業(yè)銀行沒(méi)有足夠的現(xiàn)金來(lái)保證業(yè)務(wù)需要導(dǎo)致可能的損失。在表內(nèi)資產(chǎn)中，長(zhǎng)期資產(chǎn)的盈利性與流動(dòng)性資產(chǎn)相比，較為不穩(wěn)定，因?yàn)殚L(zhǎng)期資產(chǎn)本息不能在短期內(nèi)收回，在這期間，影響因素變化多，收益不穩(wěn)定。因此，流動(dòng)性資產(chǎn)占比越少的銀行越容易遭受流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，如果資產(chǎn)的質(zhì)量下降，短期負(fù)債越多也越可能使銀行存在流動(dòng)性問(wèn)題，因?yàn)槎唐谪?fù)債償還的流動(dòng)性需求不能及時(shí)得到滿足。

表外業(yè)務(wù)也會(huì)引起的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。例如貸款承諾中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生是因?yàn)樵S多客戶同一時(shí)間決定從銀行貸款的可能性。這樣，銀行就需要大量的可供貸款的資金。要獲得這些資金，銀行可能是要付出高成本，甚至市場(chǎng)上沒(méi)有資金可供給銀行。為了滿足這些意料之外的資金需求，銀行之間必定要通過(guò)激烈的競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)奪資金，這會(huì)導(dǎo)致更高的籌資成本。

3.利率風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)市場(chǎng)利率波動(dòng)時(shí)，商業(yè)銀行在表內(nèi)外業(yè)務(wù)中蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入來(lái)源于存貸的利差，當(dāng)利率波動(dòng)時(shí)，銀行的利潤(rùn)水平必定受到影響。同時(shí)，銀行的資產(chǎn)和負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值也必然發(fā)生變動(dòng)，從而影響銀行的資產(chǎn)凈值的市場(chǎng)價(jià)值。

然而，表外業(yè)務(wù)如利率互換、利率期貨、資產(chǎn)證券化等會(huì)使利率風(fēng)險(xiǎn)降低。在利率互換業(yè)務(wù)中，銀行雙方之間將固定利率債務(wù)轉(zhuǎn)換為浮動(dòng)利率債務(wù)，或?qū)⒐潭ɡ蕚鶆?wù)轉(zhuǎn)換為浮動(dòng)利率債務(wù)的交換，只互換利息，不互換本金。這種方式能縮短銀行資產(chǎn)或負(fù)債的持續(xù)期間，從而降低利率風(fēng)險(xiǎn)（Bickslerand Chen 1986）站。另一方面，表外業(yè)務(wù)也可能加大利率風(fēng)險(xiǎn)。如貸款承諾協(xié)議期間，借款人可以獲得一筆貸款。若市場(chǎng)利率上升，銀行的資金成本升高使貸款協(xié)議利率與資金成本之間的利差變得很小甚至成為負(fù)值，而借款人必然會(huì)在有利的利率下最大限度地使用貸款，銀行將承受較大的損失。

4.操作風(fēng)險(xiǎn)

在貸款業(yè)務(wù)中，操作風(fēng)險(xiǎn)主要由于銀行內(nèi)控制度不嚴(yán)密，治理機(jī)制不完善、內(nèi)部員工操作失誤缺乏法律風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、信貸人員以權(quán)謀私等原因造成貸款不能按期收回或損失的風(fēng)險(xiǎn)。如信貸人員在貸前審核時(shí)，對(duì)貸款申請(qǐng)人的資信調(diào)查不充分，以至于借款人將來(lái)違約的可能性增大，造成銀行損失；或信貸人員明知貸款申請(qǐng)人有騙貸行為，同流合污，為了一己之私，損害銀行的利益。

而表外業(yè)務(wù)加大了操作風(fēng)險(xiǎn)，如金融服務(wù)類業(yè)務(wù)中銀行作為服務(wù)中介獲得手續(xù)費(fèi)收入，不涉及到本身的資產(chǎn)，其主要面臨的風(fēng)險(xiǎn)就是銀行人員的操作問(wèn)題。典型案例有巴林銀行的倒閉。其新加坡附屬機(jī)構(gòu)交易員里森未經(jīng)授權(quán)及隱匿期權(quán)和期貨交易, 隱匿虧損，最終造成不可挽回的損失。此類表外業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致巴林銀行倒閉。另一方面，交易類表外業(yè)務(wù)不像傳統(tǒng)業(yè)務(wù)那樣受金融法規(guī)的嚴(yán)格限制，一般只要融資雙方以協(xié)議的形式進(jìn)行約定，并不受銀行信貸規(guī)模和資金的制約，具有較大靈活性，加大了銀行違規(guī)、違約操作的風(fēng)險(xiǎn)。

5.多樣化風(fēng)險(xiǎn)

銀行集中投資在某一種資產(chǎn)上，可能會(huì)導(dǎo)致多樣化風(fēng)險(xiǎn)。例如美國(guó)歷史上，1982年，寶恩廣場(chǎng)銀行倒閉正是因?yàn)樗蟛糠仲J款單一化，它專門承放油氣鉆探貸款。它的大部分資金都是用較高的利率，從銀行間拆借市場(chǎng)借來(lái)的，然后再以更高的利率貸出去。能源行業(yè)低迷導(dǎo)致該銀行貸款損失，最終破產(chǎn)。所以，銀行貸款、證券投資都應(yīng)要分散風(fēng)險(xiǎn)，尋找投資的最佳組合。

另一方面，表外業(yè)務(wù)的品種多種多樣，既有傳統(tǒng)的項(xiàng)目，又有新興的項(xiàng)目如金融衍生工具，還有很多該開發(fā)的項(xiàng)目。各個(gè)產(chǎn)品之間的差異較大，因此表外業(yè)務(wù)可以進(jìn)行最佳組合，盡可能地減少和分散風(fēng)險(xiǎn)。

四、商業(yè)銀行針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)類別的防范措施

1.信用風(fēng)險(xiǎn)。一是堅(jiān)持對(duì)客戶的信用調(diào)查和信用評(píng)估，加強(qiáng)信用管理，對(duì)較長(zhǎng)期限擔(dān)保要求，應(yīng)定期重新議定合同條款，以防范信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)信用等級(jí)較低客戶可以要求提供貸款擔(dān)保，或?qū)で笃渌泄餐兄Z來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。二是完善授權(quán)授信制度。對(duì)大額貸款或擔(dān)保交給貸款審查委員會(huì)集體審批，甚至上級(jí)行審批，以減少個(gè)人審批的失誤。

2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，可以實(shí)施衍生產(chǎn)品多元化，安排好流動(dòng)性需求與供給之間的平衡，避免集中支付，保持適量的儲(chǔ)備金。如銀行在貸款承諾及包銷票據(jù)發(fā)行便利協(xié)議簽訂后，要安排一部分流動(dòng)性較強(qiáng)的資產(chǎn)，以備向借款人融資或包銷票據(jù)發(fā)行便利中剩余的票據(jù)。從整體上考慮資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)及各大類業(yè)務(wù)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)問(wèn)題，總體籌劃現(xiàn)金的存量和流量，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行正常和穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)。

3.利率風(fēng)險(xiǎn)。一是傳統(tǒng)策略選擇調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)，利用有利的利率條件、利率敏感性缺口管理、有效持續(xù)期缺口管理等方法，以縮小利率風(fēng)險(xiǎn)缺口。二是通過(guò)金融衍生工具控制利率風(fēng)險(xiǎn)。依靠金融衍生產(chǎn)品交易規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)表外業(yè)務(wù)，如利率互換、利率期貨、利率期權(quán)等。銀行還可以采用浮動(dòng)利率，盡量避免固定利率貸款承諾，防范利率風(fēng)險(xiǎn)。

4.操作風(fēng)險(xiǎn)

針對(duì)銀行表內(nèi)業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)的操作風(fēng)險(xiǎn)， 商業(yè)銀行要通過(guò)加大信貸業(yè)務(wù)培訓(xùn)力度，提高信貸人員的業(yè)務(wù)操作技能來(lái)防止信貸工作中可能出現(xiàn)的操作風(fēng)險(xiǎn)。銀行要經(jīng)常舉辦信貸業(yè)務(wù)培訓(xùn)班，講授法律、經(jīng)濟(jì)、信貸管理等綜合知識(shí)，解決自身因不熟悉相關(guān)知識(shí)而導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于表外業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險(xiǎn)，銀行要完善表外業(yè)務(wù)規(guī)章制度和操作規(guī)程，從制度上保證表外業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的安全性。將表外業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)管理權(quán)實(shí)行分離并加強(qiáng)對(duì)表外業(yè)務(wù)經(jīng)辦人員的業(yè)務(wù)約束。如衍生金融工具交易人員的交易額度控制。從高層交易管理員到高級(jí)交易員、初級(jí)交易員，按其級(jí)別、能力和經(jīng)驗(yàn)的不同來(lái)確定他們不同的交易額。

5.多樣化風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行進(jìn)行貸款或投資證券時(shí)，不要集中在某一種或某一類行業(yè)或產(chǎn)品上，而是要進(jìn)行多種類的投資。如對(duì)貸款種類、行為和地域的集中化方面做出某些限制，減少資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，如前所述，表外業(yè)務(wù)的種類多，每種業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)也各不相同，銀行把各種業(yè)務(wù)進(jìn)行投資組合，多樣化經(jīng)營(yíng)，以達(dá)到分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

除此之外，商業(yè)銀行還要注意表內(nèi)業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)的合理占比，以及保證風(fēng)險(xiǎn)與收益在表內(nèi)外業(yè)務(wù)中的對(duì)等，以免厚此薄彼，危及銀行的安全性和盈利性。銀行對(duì)表內(nèi)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí)，還應(yīng)特別注重對(duì)表外業(yè)務(wù)的內(nèi)部管理，完善內(nèi)部監(jiān)控體系。雖然我國(guó)現(xiàn)階段實(shí)行金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)，但大勢(shì)所趨，在全球金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)日益明顯的情況下，表外業(yè)務(wù)種類繁多，風(fēng)險(xiǎn)不一，為了銀行業(yè)能健康發(fā)展，必須加強(qiáng)內(nèi)部規(guī)章制度建設(shè)，規(guī)范表外業(yè)務(wù)操作程序，完善管理措施。銀行還應(yīng)該大力開發(fā)和利用表外業(yè)務(wù)人才。表外業(yè)務(wù)種類繁多，涉及面廣泛性，要求從業(yè)人員是復(fù)合性人才，必須具備各方面綜合性知識(shí)，及適應(yīng)工作的能力。另外，監(jiān)管當(dāng)局在強(qiáng)調(diào)表內(nèi)業(yè)務(wù)披露信息的同時(shí)，還應(yīng)著重規(guī)范商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的信息披露制度，應(yīng)盡快出臺(tái)相關(guān)規(guī)定，如要求銀行制定表外業(yè)務(wù)的專項(xiàng)報(bào)表或改進(jìn)現(xiàn)行會(huì)計(jì)報(bào)表結(jié)構(gòu)，定期將報(bào)表報(bào)送各地銀監(jiān)會(huì)，增強(qiáng)表外業(yè)務(wù)的透明度，更全面地監(jiān)管銀行的行為，增強(qiáng)監(jiān)管的有效性。

總之，銀行要注重表內(nèi)外業(yè)務(wù)的平衡，在大力發(fā)展表外業(yè)務(wù)的同時(shí)，也應(yīng)尋求傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展的新方向。既要重視表內(nèi)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，也要加強(qiáng)表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范，不要顧此失彼，影響銀行的整體利益。

參考文獻(xiàn)：

篇5

一、引言

20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)的上市公司會(huì)計(jì)虛假信息問(wèn)題連續(xù)暴露出來(lái)，一些上市公司因?yàn)樘摷賵?bào)告或者會(huì)計(jì)信息造假遭到證監(jiān)會(huì)的處罰和停牌。這可能只是會(huì)計(jì)造假的冰山一角，但是足以說(shuō)明盈余管理的普遍性。而我國(guó)的會(huì)計(jì)報(bào)告使用者的專業(yè)素質(zhì)、識(shí)別能力往往不夠，通過(guò)盈余信息判斷公司經(jīng)營(yíng)狀況和前景成為影響中小股東決策的一個(gè)重要因素。因此正確地把握盈余管理的概念，對(duì)上市公司盈余管理行為進(jìn)行研究，不僅能使投資者更深刻地理解其披露的盈余信息的內(nèi)涵，做出正確的投資決策，有效地維護(hù)自己的合法權(quán)益；同時(shí)豐富了我國(guó)上市公司盈余管理的基本理論，完善了公司治理結(jié)構(gòu)，對(duì)解決績(jī)效評(píng)估與報(bào)酬計(jì)劃、證券市場(chǎng)監(jiān)管等一系列理論與實(shí)務(wù)問(wèn)題提供了重要的依據(jù)。筆者正是基于此選擇這一命題，希望通過(guò)本文對(duì)上市公司盈余管理的相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行的探討，能對(duì)治理上市公司盈余管理行為、解決我國(guó)會(huì)計(jì)信息失真問(wèn)題有所益處。

二、文獻(xiàn)回顧

(一)盈余管理動(dòng)機(jī)方面

佟巖、王化成（2007）認(rèn)為控股股東通常使用關(guān)聯(lián)交易追求控制權(quán)收益（包括私有收益和共享收益）。研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)控股股東持股在50%及以下時(shí)，更多的通過(guò)關(guān)聯(lián)交易追求控制權(quán)私有收益，結(jié)果降低了盈余質(zhì)量。而當(dāng)控股股東持股超過(guò)50%時(shí)，結(jié)果恰好相反。

陸正飛、魏濤（2006）通過(guò)實(shí)證研究表明，配股公司在配股前存在盈余管理行為，無(wú)后續(xù)融資行為公司配股后業(yè)績(jī)下滑且操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)在配股后發(fā)生反轉(zhuǎn)，這為配股前盈余管理機(jī)會(huì)主義提供了直接證據(jù)；有后續(xù)融資行為公司在配股后仍進(jìn)行盈余管理以繼續(xù)盡可能維持較高業(yè)績(jī)。

孟焰、張秀梅（2006）選取了2001-2004年147家因關(guān)聯(lián)交易獲得非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的上市公司作為樣本，建立模型實(shí)證上市公司關(guān)聯(lián)交易盈余管理與關(guān)聯(lián)方利益轉(zhuǎn)移的關(guān)系。發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易盈余管理的主要目的和結(jié)果是關(guān)聯(lián)方從上市公司轉(zhuǎn)移利益；股權(quán)集中度與關(guān)聯(lián)方利益轉(zhuǎn)移的關(guān)系較為復(fù)雜；資產(chǎn)規(guī)模越大的關(guān)聯(lián)方利益轉(zhuǎn)移的程度越高。

趙春光（2006）研究了上市公司的資產(chǎn)減值與盈余管理之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)減值前虧損的公司存在以轉(zhuǎn)回和計(jì)提資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的行為，一方面是為了避免虧頓，另一方面是為了進(jìn)行“大洗澡”。

楊旭東、莫小鵬（2006）研究了新配股政策出臺(tái)后上市公司的盈余管理現(xiàn)象。他們認(rèn)為，第一，配股政策對(duì)盈余管理具有一定的導(dǎo)向作用。第二，不管配股政策如何變化，上市公司始終存在著通過(guò)盈余管理來(lái)避免虧損的動(dòng)機(jī)。論文參考。

代冰彬、陸正飛、張然（2007）研究了我國(guó)上市公司資產(chǎn)減值的計(jì)提動(dòng)機(jī)。很多研究已發(fā)現(xiàn)減值準(zhǔn)備的兩種計(jì)提動(dòng)機(jī)：經(jīng)濟(jì)因素和盈余管理因素，但本文發(fā)現(xiàn)，穩(wěn)健性因素也能影響資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提。

張昕（2008）對(duì)中國(guó)A股上市公司是否在第四季度進(jìn)行盈余管理以避免當(dāng)年虧損或下一年虧損進(jìn)行了實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)上市公司的確會(huì)在第四季度進(jìn)行盈余管理來(lái)實(shí)現(xiàn)當(dāng)年扭虧為盈或調(diào)低利潤(rùn)，為下一年度扭虧做好準(zhǔn)備。因此審計(jì)師與投資者對(duì)上市公司第四季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)應(yīng)該高度關(guān)注，并提高對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的鑒別能力。

(二)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的盈余管理

葉建芳、周蘭、李丹蒙等（2009）對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下上市公司金融資產(chǎn)的分類進(jìn)行了實(shí)證研究。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)上市公司持有的金融資產(chǎn)比例較高時(shí)，管理層會(huì)將較大比例的金融資產(chǎn)確認(rèn)為可供出售金融資產(chǎn)；但為了避免利潤(rùn)的下滑，管理層往往違背最初的持有意圖，將可供出售的金融資產(chǎn)在短期內(nèi)進(jìn)行處置。因此，在初始劃分時(shí)，公司傾向于將金融資產(chǎn)劃分為可供出售金融資產(chǎn)以獲得更多的選擇空間，為盈余管理和收益平滑提供“蓄水池”。

于李勝（2007）通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，新準(zhǔn)則中禁止長(zhǎng)期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回的做法有利于提高會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性和穩(wěn)健性，并且由于財(cái)政部在準(zhǔn)則銜接期政策實(shí)施得當(dāng)，抑制了上市公司在新準(zhǔn)則實(shí)施前突擊轉(zhuǎn)回已計(jì)提的長(zhǎng)期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的動(dòng)機(jī)，從而未出現(xiàn)上市公司“趕集”轉(zhuǎn)回長(zhǎng)期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的現(xiàn)象。

吳戰(zhàn)篪、羅紹德、王偉（2009）檢驗(yàn)了2007年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下上市公司證券投資收益的價(jià)值相關(guān)性與盈余管理現(xiàn)象，建議交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)均確認(rèn)為損益，并對(duì)其進(jìn)行及時(shí)、透明的表外信息披露。

(三)盈余管理本質(zhì)探究

寧亞平（2005）研究了盈余管理本質(zhì)，他認(rèn)為“盈余管理”一直受到證券監(jiān)管部門和學(xué)術(shù)界的廣泛批判的原因主要有三個(gè)：第一，盈余管理活動(dòng)是欺詐性行為，它使得財(cái)務(wù)報(bào)表反映管理層期望的盈余水平而非企業(yè)真實(shí)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，從而損害財(cái)務(wù)報(bào)表的可信度；第二，由于盈余管理旨在欺騙誤導(dǎo)財(cái)務(wù)報(bào)表使用者，它又是一種不道德的行動(dòng)；第三，盈余管理具有使財(cái)富在利益相關(guān)方重新分配的作用或效果。論文參考。

吳聯(lián)生（2005）認(rèn)為，會(huì)計(jì)規(guī)則的制定與執(zhí)行是兩個(gè)相互影響的環(huán)節(jié)，會(huì)計(jì)域秩序是會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的基本評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。盈余管理研究的目的之一是為會(huì)計(jì)規(guī)則的制定提供依據(jù)，它除了關(guān)注會(huì)計(jì)規(guī)則的執(zhí)行行為以外，還應(yīng)將會(huì)計(jì)規(guī)則的制定作為一個(gè)重要的變量，即研究在采用不同原則、方式和程序所制定而成的會(huì)計(jì)規(guī)則下的不同盈余管理行為。

周鐵、羅燕雯、荊嫻（2006）通過(guò)分析兩種廣泛采用的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)計(jì)量方法發(fā)現(xiàn)，在我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度下，這些方法產(chǎn)生的計(jì)量結(jié)果與因權(quán)責(zé)發(fā)生制而產(chǎn)生的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)不存在完全的相關(guān)性。他們探討了由此而產(chǎn)生的計(jì)量偏差及對(duì)判斷盈余管理行為的影響。

三、簡(jiǎn)要評(píng)述

以上《會(huì)計(jì)研究》論文文獻(xiàn)主要是從盈余管理動(dòng)機(jī)、盈余管理本質(zhì)、新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則銜接下會(huì)計(jì)政策選擇等對(duì)盈余管理進(jìn)行了系統(tǒng)的闡述。縱觀上述文獻(xiàn)，可以得出盈余管理作為公司的一種財(cái)務(wù)管理手段越來(lái)越受到理論界的重視。但是，主要是對(duì)于盈余管理動(dòng)機(jī)的闡述以及就某一會(huì)計(jì)政策的選擇對(duì)盈余質(zhì)量影響的研究，并沒(méi)有深入探討出避免企業(yè)進(jìn)行過(guò)度盈余管理的政策建議，以此提高信息質(zhì)量，樹立投資者信心。論文參考。為此，筆者認(rèn)為在以后研究盈余管理時(shí)，應(yīng)注重對(duì)盈余質(zhì)量的研究，探討出更多更好提高盈余質(zhì)量的建議和政策，尋求出滿足市場(chǎng)和利益相關(guān)者需求的盈余管理衡量標(biāo)準(zhǔn)，避免企業(yè)將盈余管理轉(zhuǎn)變成調(diào)控利潤(rùn)的手段，以此推動(dòng)我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。

主要參考文獻(xiàn)

[1]代冰彬、陸正飛、張然.資產(chǎn)減值:穩(wěn)健性還是盈余管理.會(huì)計(jì)研究2007(12)

[2]高雷、張杰.公司治理、機(jī)構(gòu)投資者與盈余管理.會(huì)計(jì)研究.2008（9）

[3]寧亞平.盈余管理本質(zhì)探析.會(huì)計(jì)研究.2005(6)

[4]陸正飛、魏濤.配股后業(yè)績(jī)下降:盈余管理后果與真實(shí)業(yè)績(jī)滑坡.會(huì)計(jì)研究.2006(8)

[5]孟焰、張秀梅.上市公司關(guān)聯(lián)方交易盈余管理與關(guān)聯(lián)方利益轉(zhuǎn)移關(guān)系研究.會(huì)計(jì)研究.2006(4)

[6]佟巖、王化成.關(guān)聯(lián)交易、控制權(quán)收益與盈余質(zhì)量.會(huì)計(jì)研究.2007(4)

[7]吳戰(zhàn)篪、羅紹德、王偉.證券投資收益的價(jià)值相關(guān)性與盈余管理研究.會(huì)計(jì)研究.2009(6)

篇6

一、地方政府融資平臺(tái)的產(chǎn)生背景 ---應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)

所謂地方政府融資平臺(tái)，是指由地方政府組建的不同類型公司，主要包括城市建設(shè)投資公司、城建開發(fā)公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司(在各地的具體名稱不同)等。主要運(yùn)作流程：地方政府通過(guò)財(cái)政撥款、土地劃撥、股權(quán)投資等方式出資，組建一個(gè)資產(chǎn)和現(xiàn)金流大致可以達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)的公司，必要時(shí)輔之以財(cái)政補(bǔ)貼、“信用安慰函”等手段作為還款保證，主要向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款，重點(diǎn)投向市政建設(shè)、公用事業(yè)等項(xiàng)目。

從20世紀(jì)90年代后期開始，我國(guó)東部沿海地區(qū)一些地方政府為了突破資金瓶頸和法律障礙，開始建立了一系列的專業(yè)投融資公司畢業(yè)論文模板，適度承接信貸資金或信托資金，進(jìn)行城市公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。毫無(wú)疑問(wèn)，地方政府融資平臺(tái)對(duì)于推動(dòng)地區(qū)城市化和工業(yè)化發(fā)展發(fā)揮了積極作用，然而這一時(shí)期地方政府融資平臺(tái)的發(fā)展規(guī)模并不大。

進(jìn)入2008年下半年，美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)，并引發(fā)國(guó)際金融危機(jī)，對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)造成了重大影響。為防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅下滑，中央及時(shí)而果斷地實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。2009年3月。人民銀行與銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見》。鼓勵(lì)地方政府設(shè)立合規(guī)的融資平臺(tái)，吸引和激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)中央投資項(xiàng)目的信貸支持力度，支持有條件的地方政府組建投融資平臺(tái)，拓寬中央政府投資項(xiàng)目的配套資金融資渠道。各級(jí)地方政府緊緊抓住適度寬松貨幣政策機(jī)遇，加快融資步伐，組建的融資平臺(tái)如雨后春筍。據(jù)央行2009年第四季度披露的數(shù)據(jù)，全國(guó)有3800多家地方融資機(jī)構(gòu)，管理總資產(chǎn)8萬(wàn)億元，地方政府的負(fù)債已達(dá)5萬(wàn)億元，負(fù)債規(guī)模急劇擴(kuò)大，地方融資平臺(tái)的數(shù)量和融資規(guī)模在過(guò)去1年中暴漲中國(guó)學(xué)術(shù)期刊網(wǎng)。由于融資途徑主要靠銀行貸款，在2009年全國(guó)9.59萬(wàn)億元的新增貸款中，投向地方融資平臺(tái)的貸款占比高達(dá)40％，總量近3.8萬(wàn)億元。

二、地方政府融資平臺(tái)的積極作用 --擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)

地方政府融資平臺(tái)通過(guò)大規(guī)模融資，發(fā)揮了財(cái)政資金的杠桿作用，有力地推動(dòng)了城市化建設(shè)，促進(jìn)了當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)的發(fā)展，并在應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)、實(shí)現(xiàn)“擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)”方面發(fā)揮了積極作用。

（一）加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進(jìn)城市化進(jìn)程。在現(xiàn)行財(cái)政分稅制下，中央政府和地方政府的事權(quán)和財(cái)權(quán)分配出現(xiàn)了事實(shí)上的事權(quán)重心下移而財(cái)權(quán)重心上移，導(dǎo)致地方政府事權(quán)、財(cái)權(quán)不對(duì)等。在城市化加快發(fā)展階段，地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入較大，大部分地方政府可支配財(cái)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿足龐大的資金需求，尋求外部融資成為必然，地方政府通過(guò)設(shè)立大量融資平臺(tái)進(jìn)行融資，加快了城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有力推進(jìn)了城市化進(jìn)程。

（二）擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。受國(guó)際金融危機(jī)影響，國(guó)外需求銳減，國(guó)內(nèi)一些出口加工企業(yè)出口訂單減少，面臨減產(chǎn)、停產(chǎn)的局面，地方政府利用融資平臺(tái)迅速啟動(dòng)了內(nèi)需，形成了新的國(guó)內(nèi)有效需求，使企業(yè)的生產(chǎn)能力能夠正常發(fā)揮，使國(guó)內(nèi)就業(yè)少受或不受國(guó)際金融危機(jī)的影響，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行也迎來(lái)了一次難得的發(fā)展機(jī)遇畢業(yè)論文模板，全社會(huì)樹立了信心，保持了社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的正常運(yùn)行。據(jù)銀監(jiān)局相關(guān)數(shù)據(jù)表明，2009年全國(guó)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款中有近40％投向了各級(jí)地方政府的融資平臺(tái)公司。還有相當(dāng)數(shù)量的生產(chǎn)流通企業(yè)因政府融資平臺(tái)的投資需求擴(kuò)大而增加了新的銀行貸款。

三、地方政府融資平臺(tái)運(yùn)行的潛在風(fēng)險(xiǎn) --財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)

地方政府融資平臺(tái)在促進(jìn)地方城市化建設(shè)和應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)方面發(fā)揮了積極作用，但在其迅速發(fā)展過(guò)程中，形成了巨大的融資規(guī)模，蘊(yùn)藏的潛在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)也正逐漸顯現(xiàn)。具體表現(xiàn)為：

（一）融資責(zé)任主體模糊，缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。地方政府融資平臺(tái)基本上屬于國(guó)有獨(dú)資公司，無(wú)論是人事管理還是具體業(yè)務(wù)都受到地方政府實(shí)際控制。資產(chǎn)管理在國(guó)資委，人事任免在地方政府黨委，項(xiàng)目選擇在發(fā)改委，資金管理在財(cái)政，融資平臺(tái)話語(yǔ)權(quán)較弱，責(zé)任主體模糊，在實(shí)際融資過(guò)程中，協(xié)調(diào)成本高，且存在較大的政策風(fēng)險(xiǎn)，不同融資平臺(tái)獲取的銀行貸款難以匯總統(tǒng)計(jì)，對(duì)財(cái)政負(fù)債能力構(gòu)成威脅。多數(shù)融資平臺(tái)沒(méi)有建立和執(zhí)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理控制制度，不按貸款用途使用貸款或隨意改變貸款投向、以其他項(xiàng)目貸款作為建設(shè)項(xiàng)目的資本金、因?yàn)轫?xiàng)目規(guī)劃不當(dāng)造成信貸資金閑置等損失浪費(fèi)和違反建設(shè)項(xiàng)目管理規(guī)定等問(wèn)題時(shí)有發(fā)生。

（二）設(shè)立門檻低，運(yùn)作不規(guī)范。有些地方政府財(cái)力不足，拿不出更多的資金作融資公司的注冊(cè)資金和項(xiàng)目資本金，用一筆資金來(lái)回轉(zhuǎn)，當(dāng)作幾個(gè)公司的注冊(cè)資金、幾個(gè)項(xiàng)目的資本金；有些地方政府挪用貸款，將通過(guò)融資平臺(tái)的關(guān)聯(lián)公司獲取的銀行貸款挪用充作資本金；有些地方政府給融資平臺(tái)注人沒(méi)有經(jīng)濟(jì)收益的實(shí)物資產(chǎn)充當(dāng)資本金，甚至把政府部門辦公樓、城市公共設(shè)施等充當(dāng)資本金，甚至連資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、產(chǎn)權(quán)過(guò)戶等手續(xù)也不辦理。由于缺乏有效約束，較低設(shè)立門檻使得地方政府融資平臺(tái)大量增加，在這種情況下，擔(dān)保單位的擔(dān)保能力、代償能力普遍下降，且融資平臺(tái)之間普遍存在互保現(xiàn)象，出于競(jìng)爭(zhēng)一些銀行放松貸款審查，加劇銀行貸款的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（三）信息不對(duì)稱，評(píng)估和防范信用風(fēng)險(xiǎn)困難。地方政府融資平臺(tái)資金納入預(yù)算外管理，游離于公共監(jiān)督體系使得財(cái)務(wù)信息缺乏透明度，成為地方政府的重要激勵(lì)因素。銀行是針對(duì)具體融資平臺(tái)法人或項(xiàng)目放貸，難以了解轄區(qū)融資平臺(tái)總體融資情況和償還安排，隨著政府融資平臺(tái)的規(guī)模增加，地方政府的隱性負(fù)債難以掌握、真實(shí)財(cái)力難以評(píng)估；項(xiàng)目信息往往是政府提出融資意向后獲得，重點(diǎn)項(xiàng)目融資尚沒(méi)有形成公開市場(chǎng)競(jìng)標(biāo)機(jī)制；政府融資項(xiàng)目往往與多家銀行分別簽訂協(xié)議，銀行間沒(méi)有共同信息平臺(tái)，銀行只能憑借不完整資料進(jìn)行評(píng)價(jià)；在目前多家銀行競(jìng)爭(zhēng)、一個(gè)政府又有多個(gè)融資平臺(tái)的情況下，形成“多頭融資、多頭授信”的格局，一家銀行難以把握地方政府總體負(fù)債和財(cái)政擔(dān)保承諾情況畢業(yè)論文模板，對(duì)某個(gè)項(xiàng)目資本金來(lái)源、資本金到位情況進(jìn)行有效監(jiān)控非常困難，很多融資平臺(tái)將所承貸的資金劃轉(zhuǎn)至財(cái)政專戶或關(guān)聯(lián)企業(yè)，銀行難以監(jiān)測(cè)資金流向。

（四）融資渠道單一，融資負(fù)債率高。目前，銀行貸款是政府融資平臺(tái)主要融資渠道，融資平臺(tái)對(duì)外融資多以銀行的中長(zhǎng)期商業(yè)貸款方式進(jìn)行，利用資本市場(chǎng)直接融資比例過(guò)低，缺乏持續(xù)融資的順暢通道。據(jù)調(diào)查，在某城建投融資平臺(tái)融資總額中，銀行貸款和信托產(chǎn)品的占比高達(dá)90％。銀行貸款占比過(guò)高，資金來(lái)源渠道單一、融資成本較高，且政府主導(dǎo)的項(xiàng)目一般建設(shè)周期比較長(zhǎng)，政府融資90％以上均為中長(zhǎng)期融資，一方面，融資規(guī)模受宏觀調(diào)控政策的影響極大，融資來(lái)源的穩(wěn)定性受到影響；另一方面，中長(zhǎng)期貸款比例過(guò)大加大銀行貸款結(jié)構(gòu)不平衡，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配問(wèn)題突出，加劇信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（五）缺乏約束機(jī)制，償債能力不確定。由于融資平臺(tái)的融資數(shù)額沒(méi)有明確限制，一些地方政府竭力擴(kuò)大融資量，似乎融資越多政績(jī)?cè)胶茫踔涟堰€貸負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)給了后幾屆政府。融資平臺(tái)注冊(cè)資本絕大部分為土地、股權(quán)，現(xiàn)金注資很少，普遍資產(chǎn)負(fù)債率高、資產(chǎn)利潤(rùn)率低。融資平臺(tái)主要承擔(dān)政府公益性項(xiàng)目，大部分項(xiàng)目是社會(huì)效益重于經(jīng)濟(jì)效益，無(wú)現(xiàn)金流或現(xiàn)金流不足，不能滿足償債需要。政府融資平臺(tái)的貸款償還主要依靠未來(lái)地方政府財(cái)政稅收收入、土地出讓收入和特許權(quán)收費(fèi)，而地方融資平臺(tái)的投資項(xiàng)目多為“鐵公基”建設(shè)，項(xiàng)目建設(shè)周期相對(duì)較長(zhǎng)，在貸款期限內(nèi)，還款來(lái)源極易受地方財(cái)政稅收下降、行政收費(fèi)取消、房地產(chǎn)價(jià)格下跌和土地市場(chǎng)流拍等經(jīng)濟(jì)、政策層面的不利影響。一旦還款來(lái)源得不到保障，融資平臺(tái)資金鏈可能斷裂，甚至引起地方財(cái)政危機(jī)中國(guó)學(xué)術(shù)期刊網(wǎng)。

（六）政府承諾擔(dān)保措施缺乏制度保障。為了保證貸款安全，銀行一般要求融資平臺(tái)借款有政府財(cái)政擔(dān)保，承諾將還本付息支出作為預(yù)算支出，但政府舉債仍是制度外融資，沒(méi)有相關(guān)法律和制度予以保障，根據(jù)我國(guó)《擔(dān)保法》規(guī)定，地方政府出具的還款承諾函、擔(dān)保函不具備擔(dān)保效力。一旦地方政府的財(cái)政承諾最終不能兌現(xiàn)，銀行訴諸法律，保障債權(quán)的難度較大。同時(shí)，政府進(jìn)行投融資操作往往缺乏中長(zhǎng)期規(guī)劃畢業(yè)論文模板，財(cái)政監(jiān)督不到位，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防范機(jī)制不健全，進(jìn)一步加大了貸款潛在的風(fēng)險(xiǎn)性。

四、規(guī)范地方政府融資平臺(tái)運(yùn)行的幾點(diǎn)想法—政府、銀行聯(lián)手約束

地方政府融資平臺(tái)面臨著潛在的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果缺乏規(guī)范管理，極有可能導(dǎo)致不良貸款的隱性化、長(zhǎng)期化。因此，需要從政府、銀行兩個(gè)層面建立起融資約束機(jī)制，加以系統(tǒng)防范和化解。

(一)政府層面

1.完善相關(guān)法律法規(guī)，平衡地方財(cái)權(quán)和事權(quán)。目前，由于地方財(cái)權(quán)與事權(quán)的不匹配，地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展與財(cái)政資源短缺的矛盾加劇，而現(xiàn)行《預(yù)算法》又禁止地方政府進(jìn)行赤字預(yù)算和舉借債務(wù)，迫使地方政府干預(yù)信貸資源。應(yīng)通過(guò)以下方法，實(shí)現(xiàn)地方財(cái)權(quán)、事權(quán)的平衡：一是改革分稅制，調(diào)整中央、地方的稅收分成比例，加大對(duì)地方財(cái)政的轉(zhuǎn)移支付力度；二是“國(guó)退民進(jìn)”，盡快清理一些不合理的行業(yè)準(zhǔn)入制度，鼓勵(lì)民營(yíng)資本進(jìn)入壟斷行業(yè)；三是對(duì)地方政府債務(wù)問(wèn)題從法律層面予以規(guī)范，并出臺(tái)相應(yīng)管理制度和管理細(xì)則。

2.提高融資平臺(tái)信息披露透明度。一是建立由地方政府部門牽頭，財(cái)政部門、人民銀行、銀監(jiān)部門共同參與的融資平臺(tái)貸款監(jiān)測(cè)聯(lián)席會(huì)議制度，研究加強(qiáng)監(jiān)測(cè)的相關(guān)措施和辦法，負(fù)責(zé)統(tǒng)計(jì)、評(píng)估各地方政府融資平臺(tái)的負(fù)債情況，定期向金融機(jī)構(gòu)通報(bào)；二是相關(guān)主管部門要督促轄內(nèi)各融資平臺(tái)加大信息力度，相關(guān)信息及時(shí)公開披露，推動(dòng)地方政府融資平臺(tái)的隱形負(fù)債向合規(guī)的顯性負(fù)債轉(zhuǎn)變。

3.規(guī)范地方政府出資行為，增強(qiáng)融資平臺(tái)造血功能。地方政府不得直接將法人單位的房產(chǎn)、土地產(chǎn)權(quán)等資產(chǎn)劃撥到政府融資公司，注入到融資公司的注冊(cè)資本金不得再次作為資本金，融資公司相互之間不得擔(dān)保；融資平臺(tái)必須采取規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)投資銀行和會(huì)計(jì)師、律師、評(píng)級(jí)等中介機(jī)構(gòu)參與，促進(jìn)項(xiàng)目投融資行為具有較高透明度和嚴(yán)格市場(chǎng)約束。同時(shí)，通過(guò)股權(quán)劃轉(zhuǎn)或增資擴(kuò)股等方式將分散的城市優(yōu)質(zhì)資源整合到融資平臺(tái)，將經(jīng)營(yíng)性資源、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以及容易產(chǎn)生現(xiàn)金流的投資項(xiàng)目劃撥到融資平臺(tái)公司，不斷擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模、現(xiàn)金流量，確保融資平臺(tái)具備資金籌集和正常運(yùn)營(yíng)能力。

4.拓寬融資渠道。發(fā)展多元化融資方式。目前，政府投融資平臺(tái)的融資渠道主要來(lái)自于銀行貸款，地方政府應(yīng)合理預(yù)測(cè)可支配財(cái)政收入和債務(wù)規(guī)模，大力發(fā)展多元化的政府融資市場(chǎng)。一方面，繼續(xù)加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的對(duì)接與合作，積極通過(guò)信用增級(jí)等方式滿足金融機(jī)構(gòu)的融資條件，進(jìn)一步提高間接融資能力；另一方面，鼓勵(lì)地方融資平臺(tái)通過(guò)資本市場(chǎng)改善融資結(jié)構(gòu)，尋求直接發(fā)行企業(yè)債券、股票、產(chǎn)業(yè)投資基金、信托計(jì)劃、資產(chǎn)證券化等多種直接融資手段為補(bǔ)充，降低銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的積聚。

5.建立地方債務(wù)總量控制機(jī)制。要加強(qiáng)對(duì)地方政府債務(wù)總量的有關(guān)控制和管理，做到“量入為出”畢業(yè)論文模板，避免債務(wù)膨脹趨勢(shì)惡化。一方面，提高地方政府舉債行為和債務(wù)信息的透明度，逐步消除各種變相債務(wù)融資措施，引導(dǎo)各類政府性債務(wù)與或有債務(wù)的“顯性化”；另一方面，建立健全地方政府的財(cái)務(wù)報(bào)告制度，增強(qiáng)財(cái)政收支的透明度，掌握地方政府債務(wù)總量和結(jié)構(gòu)。

6.嚴(yán)格債務(wù)資金的使用監(jiān)督。地方政府應(yīng)當(dāng)著力規(guī)范自身以及下屬城市投融資公司的投資行為，明確并細(xì)化債務(wù)資金使用方向，對(duì)用債務(wù)融資支持的項(xiàng)目要建立嚴(yán)格的監(jiān)控機(jī)制，確保資金按時(shí)準(zhǔn)確撥付，建立嚴(yán)格的項(xiàng)目管理責(zé)任制，嚴(yán)密監(jiān)控項(xiàng)目質(zhì)量和進(jìn)度，完善竣工驗(yàn)收程序。此外，通過(guò)地方人大、社會(huì)公眾等多種渠道加強(qiáng)對(duì)地方債務(wù)資金使用過(guò)程的監(jiān)督，對(duì)截留、挪用、貪污資金的行為及時(shí)追究責(zé)任。

7.建立地方債務(wù)償還保障機(jī)制。地方政府應(yīng)當(dāng)統(tǒng)籌安排本地區(qū)綜合財(cái)力，撥款設(shè)立長(zhǎng)期穩(wěn)定的償債基金，逐步形成以盈利性項(xiàng)目為載體、城建項(xiàng)目?jī)攤馂楸Ｕ系膫鶆?wù)償還機(jī)制；由于部分公益性投資項(xiàng)目的投資收益可能不足以償付本息，應(yīng)當(dāng)在每年年初預(yù)算時(shí)從地方經(jīng)常性收入中按一定比例安排債務(wù)還本付息的資金缺口；地方人大對(duì)以財(cái)政收入作為貸款擔(dān)保的行為進(jìn)行立法規(guī)范，使政府財(cái)政對(duì)地方融資平臺(tái)的隱性擔(dān)保轉(zhuǎn)變?yōu)轱@性、合規(guī)擔(dān)保，政府每年預(yù)算內(nèi)、預(yù)算外資金的收支情況，對(duì)外直接融資、間接融資以及還本付息和授權(quán)執(zhí)行情況要接受人大監(jiān)督。

8.建立風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，監(jiān)測(cè)和預(yù)防債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一是建立內(nèi)部控制機(jī)制。建立籌資、投資等財(cái)務(wù)活動(dòng)的科學(xué)決策程序，發(fā)揮專家智慧和科學(xué)程序的監(jiān)督作用；建立公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)跟蹤監(jiān)督和預(yù)警機(jī)制，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全程跟蹤、識(shí)別、評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)；對(duì)存在風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)行問(wèn)責(zé)制，明確承擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬；利用合同條款約定，對(duì)表外事項(xiàng)和或有事項(xiàng)責(zé)任進(jìn)行明確，對(duì)投資合同價(jià)款及支付方式等作出限制性規(guī)定。二是加強(qiáng)外部監(jiān)督管理中國(guó)學(xué)術(shù)期刊網(wǎng)。建立地方政府的債務(wù)管理機(jī)制，從外部加強(qiáng)地方投融資平臺(tái)舉債的監(jiān)管，將地方政府債務(wù)控制在合理的范圍，有效約束地方政府融資行為。

(二)銀行層面

1.控制信貸融資規(guī)模，防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。隨著地方政府融資平臺(tái)信貸融資規(guī)模擴(kuò)大，使得投資項(xiàng)目未來(lái)投資過(guò)度依賴信貸資金的持續(xù)投入，增加了央行貨幣政策調(diào)整難度，一旦貨幣政策收緊，項(xiàng)目發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)的概率增加，地方政府很容易發(fā)生支付危機(jī)；而持續(xù)增加信貸供應(yīng)，則面臨通貨膨脹壓力，影響金融穩(wěn)定。因此，各家銀行都應(yīng)當(dāng)根據(jù)地方政府的可承受還本付息能力，確定相應(yīng)的融資數(shù)額，融資總量應(yīng)以本屆政府任期內(nèi)可支配用于投資建設(shè)的財(cái)力為限。

2.建立銀行間信息溝通機(jī)制，共同防范貸款風(fēng)險(xiǎn)。盡可能采用銀團(tuán)貸款方式，可以降低單家銀行的貸款額度畢業(yè)論文模板，避免貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)參加貸款銀行間加強(qiáng)溝通協(xié)作，從不同渠道提高信息透明度，形成利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的分?jǐn)倷C(jī)制。

3.嚴(yán)格授權(quán)審批制度，強(qiáng)化審慎風(fēng)險(xiǎn)管理。嚴(yán)格按照商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)流程，對(duì)政府融資平臺(tái)貸款業(yè)務(wù)加強(qiáng)管理：一是在貸款審批過(guò)程中，不能隨意降低貸款發(fā)放門檻，盡可能采用多種抵押和擔(dān)保措施。比如要求“土地抵押+財(cái)政擔(dān)保”或者“股權(quán)質(zhì)押+財(cái)政擔(dān)保”，多種形式防范風(fēng)險(xiǎn)。二是建立項(xiàng)目監(jiān)管制，監(jiān)控信貸資金流向。一方面強(qiáng)化貸款投資方向，對(duì)于不符合投資方向的貸款，予以提前收回，防范貸款投向不清或貸款投向轉(zhuǎn)變產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面實(shí)行專戶管理、單獨(dú)核算、專款專用，防止截留、挪用、擠占貸款資金現(xiàn)象的發(fā)生。三是強(qiáng)化融資期限管理，原則上與政府任期一致，超過(guò)任期的融資要由本級(jí)人大授權(quán)。

4.實(shí)行資產(chǎn)證券化，化解銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行可以對(duì)融資平臺(tái)的存量貸款進(jìn)行證券化，借助于債券市場(chǎng)來(lái)分解巨大的存量問(wèn)題。一方面，商業(yè)銀行通過(guò)信貸資產(chǎn)證券化可以將表內(nèi)的部分風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)移到表外，化解自身的貸款風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，當(dāng)前情況下資產(chǎn)證券化是保持并提高核心資本充足率的一項(xiàng)重要措施，既有助于提升銀行資本充足率水平，又從總體上化解由于中長(zhǎng)期貸款的風(fēng)險(xiǎn)。

作 者 李洪強(qiáng)

單 位 重慶農(nóng)村商業(yè)銀行大渡口支行

篇7

2017年2月13日，央行重啟逆回購(gòu)，但仍凈回籠900億元。

從央行在春節(jié)期間抬高公開市場(chǎng)操作利率和政策利率之后的市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，市場(chǎng)情緒確實(shí)經(jīng)歷了一段波動(dòng)，各種傳言頻出，唯恐金融去杠桿的力度超出預(yù)期，央行會(huì)繼續(xù)加大力度抬升利率。但隨后央行為了防止恐慌情緒和市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，又連續(xù)凈投放資金，緩解了市場(chǎng)情緒。盡管如此，流動(dòng)性的變動(dòng)說(shuō)明以前的極其寬松的流動(dòng)性可能一去不復(fù)返了。

一、央行并非“突然”收緊流動(dòng)性

其實(shí)早在2016年第四季度，流動(dòng)性收緊的趨勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)，將銀行表外理財(cái)納入廣義信貸考核范圍，除了防范銀行金融體系的表外風(fēng)險(xiǎn)，也變相收緊了銀行的流動(dòng)性擴(kuò)張，只是很多人沒(méi)有意識(shí)到而已。

相比于2016年第四季度的流動(dòng)性變化，這次變化更加顯性、更加直接而已。

二、流動(dòng)性收緊并不意味著全面緊縮

流動(dòng)性雖然收緊，但這并不意味著貨幣政策轉(zhuǎn)向。短期內(nèi)，內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境都不容許貨幣政策出現(xiàn)大的緊縮。貨幣政策并不會(huì)全面收緊，這一點(diǎn)不僅從理論上來(lái)說(shuō)成立，從現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)也成立，目前為止，貨幣供應(yīng)量和實(shí)際利率這兩個(gè)指標(biāo)都不支持貨幣政策轉(zhuǎn)向緊縮。

（一）貨幣供應(yīng)量指標(biāo)仍然寬松

2016年12月的貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸條件在年底仍維持寬松。銀行貸款從7，950億元上升至12月的1.04萬(wàn)億元。更值得注意的是，中長(zhǎng)期企業(yè)貸款從2，020億元反彈至6，950億元。盡管單月數(shù)據(jù)波動(dòng)較大，但持續(xù)的政策支持和改革提速可能有助于數(shù)據(jù)在2017年繼續(xù)改善。如能持續(xù)，貸款的回升將有助于支持企業(yè)投資并實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，家庭部門房貸在12月增速放緩，占新增貸款的一半以下。隨著宏觀審慎緊縮的全面影響開始顯現(xiàn)，2017年房貸增速可能進(jìn)一步放緩。盡管如此，由于政策的選擇性，預(yù)計(jì)增速將逐步放緩，且對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是可控的。

2017年銀行貸款增長(zhǎng)將保持強(qiáng)勁，中國(guó)人民銀行將繼續(xù)微調(diào)政策以管理流動(dòng)性。央行表示防范金融風(fēng)險(xiǎn)將在2017年占據(jù)重要的政策地位。在過(guò)去幾個(gè)月銀行間市場(chǎng)政策維持相對(duì)審慎之后，央行于2016年12月通過(guò)其公開市場(chǎng)操作回收850億人民幣流動(dòng)性，而11月則為凈注入610億人民幣。因此，2016年12月七天期成交量加權(quán)回購(gòu)利率維持在2.59%的較高水平。

但不應(yīng)該將中國(guó)人民銀行對(duì)金融市場(chǎng)的管制與全面貨幣政策緊縮相混淆。管制措施旨在防止過(guò)度投機(jī)和維持金融穩(wěn)定。中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇的初期，而遠(yuǎn)非是全面復(fù)蘇。從基本面來(lái)看，全面貨幣緊縮目前并不合適，也不能有效阻止資本外流。周期性資本外流的主要原因是對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)缺乏信心，其影響在很大程度上可以通過(guò)支持性財(cái)政政策和改革來(lái)抵消。當(dāng)經(jīng)濟(jì)仍需要擴(kuò)張政策時(shí)采取緊縮政策，可能會(huì)適得其反。

（二）實(shí)際利率指標(biāo)仍在低位

2016年12月，際利率對(duì)MCI貢獻(xiàn)0.5點(diǎn)，略低于11月的0.8點(diǎn)。雖然名義借款成本保持在4.35%，但隨著食品價(jià)格增速放緩，CPI略有下跌。盡管如此，再通脹在年底仍然持續(xù)，有助于2016年12月實(shí)現(xiàn)5.5%的PPI同比增長(zhǎng)，高于11月3.3%的漲幅。油價(jià)回升、財(cái)政刺激和供給側(cè)改革均有助于推動(dòng)此種增長(zhǎng)。溫和的通脹水平將有助于提高利潤(rùn)、緩解債務(wù)負(fù)擔(dān)，并刺激私營(yíng)部門投資（目前仍然低迷）。

按實(shí)際有效匯率計(jì)算，2016年12月人民幣同比貶值7.4%，而11月則為同比貶值9.4%。雖然美元在該月走強(qiáng)，但其影響卻被日元和新臺(tái)幣等其他主要貨幣的走勢(shì)所抵消。因此，12月匯率對(duì)MCI貢獻(xiàn)2.4點(diǎn)，而11月為3.0點(diǎn)。

在美國(guó)大選后美元走強(qiáng)、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩和人民幣持續(xù)走弱的背景下，市場(chǎng)重拾對(duì)資本外流的擔(dān)憂。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)了對(duì)資本流動(dòng)的監(jiān)管。盡管這些措施在短期內(nèi)有助于控制資本外流，但通過(guò)推進(jìn)改革來(lái)提高對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣的信心則為更根本的解決方案。

綜合當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面、去杠桿進(jìn)度及外部環(huán)境來(lái)看，央行不會(huì)放任流動(dòng)性過(guò)于寬松，但也不會(huì)容忍流動(dòng)性持續(xù)過(guò)度緊張，后續(xù)央行將繼續(xù)保持靈活微調(diào)，控制好貨幣閥門，以保持流動(dòng)性整體穩(wěn)定。總體上看，今年貨幣政策定調(diào)穩(wěn)健中性，流動(dòng)性目標(biāo)相應(yīng)由此前的“合理充裕”調(diào)整為“基本穩(wěn)定”。

三、央行收緊流動(dòng)性的主要?jiǎng)右?/p>

央行此次收緊流動(dòng)性有多方面的原因，主要集中在以下幾個(gè)方面。

（一）穩(wěn)定資產(chǎn)價(jià)格

中國(guó)央行之所以接連收緊流動(dòng)性，其實(shí)也是迫不得已，既不敢明目張膽地放松也不敢大張旗鼓地收緊，擔(dān)心對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)價(jià)格造成波動(dòng)。在目前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)異常復(fù)雜的情況下，相信未來(lái)的貨幣政策舉動(dòng)也將異常謹(jǐn)慎和困難，尤其在目前人民幣匯率預(yù)期不穩(wěn)、資產(chǎn)價(jià)格缺乏信心和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)探底尚未明朗的情況下，貨幣政策如果發(fā)力過(guò)猛，則很容易引起資產(chǎn)價(jià)格的劇烈波動(dòng)，而在人民幣貶值的預(yù)期下，資產(chǎn)價(jià)格的不穩(wěn)定對(duì)穩(wěn)定匯率預(yù)期是致命的，這也是這次央行采取柔性收緊流動(dòng)性的原因，不希望引起全面收緊的預(yù)期。

央行近期的工作論文認(rèn)為，應(yīng)合理把握去杠桿和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的進(jìn)程，避免過(guò)快壓縮信貸和投資可能引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和“債務(wù)―通縮”風(fēng)險(xiǎn)，也要避免杠桿率上升過(guò)快而引發(fā)的資產(chǎn)泡沫。在此過(guò)程中，一是保持宏觀政策穩(wěn)健中性，即宏觀環(huán)境要松緊適度，由市場(chǎng)發(fā)揮作用決定誰(shuí)加杠桿、誰(shuí)去杠桿。二是減少政府直接進(jìn)行資源配置，創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。三是改革金融監(jiān)管體制，打破剛性兌付。同時(shí)，大力發(fā)展規(guī)范的股權(quán)融資，健全投資者保護(hù)制度，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)在降杠桿和優(yōu)化資源配置中的功能。

（二）穩(wěn)定匯率

貨幣政策只能緩解一時(shí)之急，不能從根本上解決問(wèn)題，要想從根本上穩(wěn)住匯率，必須要讓權(quán)威人士發(fā)聲明確未來(lái)的體制改革方向，明確轉(zhuǎn)型期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)節(jié)奏和預(yù)期，避免恐慌性、盲目性的換匯行為和資本外逃行為，穩(wěn)住市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)要提高人民幣資產(chǎn)價(jià)格的吸引力。樓市不能再炒高，但股票市場(chǎng)必須要發(fā)揮重要的作用，如果股市信心提不起來(lái)、投資渠道匱乏，人民幣貶值的預(yù)期會(huì)更強(qiáng)烈，勢(shì)必會(huì)造成進(jìn)一步的資本外逃。當(dāng)然，目前中國(guó)的宏觀決策除了要考慮中國(guó)國(guó)內(nèi)因素之外，美國(guó)特朗普政府的對(duì)華舉措也將產(chǎn)生重大影響。

四、流動(dòng)性收緊的可能影響

（一）流動(dòng)性收緊對(duì)股市的影響

歷史數(shù)據(jù)表明央行收緊流動(dòng)性對(duì)股市的影響并沒(méi)有想象中那么強(qiáng)烈。回溯2016年下半年以來(lái)央行的公開市場(chǎng)操作對(duì)股市的影響，以及2010年-2011年A股震蕩行情下央行加息周期中股指的表現(xiàn)。宏觀流動(dòng)性的收緊并不意味著股票市場(chǎng)的下跌，其對(duì)股市的負(fù)面影響比我們想象中的要弱。2016年下半年以來(lái)，出現(xiàn)過(guò)4次貨幣回籠與資金缺口同時(shí)出現(xiàn)的情形，但僅有1次（2016年12月初）引起了短期上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指的同時(shí)下跌；同樣的情形出現(xiàn)在2010年-2011年的震蕩市中，央行的5次加息中僅有1次引起了短期上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指的同時(shí)下跌。由此證明，對(duì)于復(fù)雜的A股市場(chǎng)走勢(shì)，流動(dòng)性收緊并不必然引起股市下跌。

（二）流動(dòng)性收緊對(duì)房地產(chǎn)的影響

從2016年下半年開始，房企銀行貸款、債券、信托等多個(gè)融資渠道都被收緊，如今需求端的房貸利率也進(jìn)一步調(diào)整，再加上交易量下滑，流有允戰(zhàn)艚是2017年房地產(chǎn)市場(chǎng)主基調(diào)和最核心影響因素。

開發(fā)商的資金主要來(lái)自兩個(gè)方面，一個(gè)是賣房的資金回籠，一個(gè)是融資。2017年的樓市交易量會(huì)出現(xiàn)下滑，資金回籠慢勢(shì)必減慢。另外，融資也受到一些管制，包含公司債的發(fā)行，拿地的前端融資等也受到監(jiān)管。隨著市場(chǎng)變化和資金鏈變化，開發(fā)商在2017年會(huì)越來(lái)越感受到資金鏈趨緊。

篇8

外資銀行有著200多年的發(fā)展歷史，其管理制度、業(yè)務(wù)項(xiàng)目均已相當(dāng)完備。而我國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展不過(guò)二十幾年，而且由于國(guó)家的干預(yù)，長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)在計(jì)劃體制下，其自身的發(fā)展速度受到一定影響。外資銀行的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方面具有綜合化服務(wù)優(yōu)勢(shì)

外資銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力和貸款項(xiàng)目評(píng)估能力較強(qiáng)，也擁有比中資銀行豐富得多的金融產(chǎn)品，很可能在短期內(nèi)搶走大量?jī)?yōu)質(zhì)客戶群。據(jù)統(tǒng)計(jì)，銀行80%的利潤(rùn)來(lái)自僅占客戶群20%的優(yōu)質(zhì)客戶，這樣勢(shì)必分流中資銀行的資金來(lái)源，擠占中資銀行的市場(chǎng)份額。

2、制度完善，操作規(guī)范，人員業(yè)務(wù)水平高

外資銀行具有體制上的優(yōu)勢(shì)。外資銀行的運(yùn)作基本上不受政府干預(yù)，更加適應(yīng)靈活多變的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)；而目前我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行還或多或少地承擔(dān)一些政策性信貸業(yè)務(wù)。外資進(jìn)入后，必將直接以其規(guī)范的運(yùn)作，優(yōu)惠的貸款，較高的信譽(yù)等優(yōu)勢(shì)吸引國(guó)內(nèi)大的客戶。

3、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)上優(yōu)勢(shì)明顯

目前，我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)80-90%為信貸資產(chǎn)，結(jié)構(gòu)單一，風(fēng)險(xiǎn)較高；而外國(guó)銀行信貸資產(chǎn)僅占全部資產(chǎn)的30-40%，大量的資產(chǎn)表現(xiàn)為股票、債券、同業(yè)拆借等風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較小的資產(chǎn)。融資結(jié)構(gòu)上，外資銀行，可以直接在國(guó)際金融市場(chǎng)上低成本融資，然后投入國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)。而我國(guó)商業(yè)銀行的融資主要限于存款領(lǐng)域，融資渠道比較單一。

二、國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行與外資銀行競(jìng)爭(zhēng)的幾個(gè)焦點(diǎn)

隨著金融市場(chǎng)的開放，我國(guó)商業(yè)銀行與外資銀行基于生存和發(fā)展的需要，在各個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域展開競(jìng)爭(zhēng)。而競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)主要集中于以下幾個(gè)方面。

首先，對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶的競(jìng)爭(zhēng)。外企銀行具有提供綜合化服務(wù)的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)，由于實(shí)力雄厚并擁有良好的市場(chǎng)形象，他們進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)肯定會(huì)爭(zhēng)奪中資銀行現(xiàn)有的優(yōu)質(zhì)客戶群。其次，對(duì)行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀人才的搶奪。我國(guó)商業(yè)銀行目前的人事工資制度仍存在諸多缺陷，而外資銀行在國(guó)際聲譽(yù)、薪酬待遇、激勵(lì)制度，培訓(xùn)計(jì)劃等方面比中資銀行有較大的優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)人才外流不可避免。再次，對(duì)高附加值和高收益的表外業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)。外資銀行特別注重優(yōu)先發(fā)展高附加值和高收益的中間業(yè)務(wù)以及其他不占用資金但收益甚高的投資銀行業(yè)務(wù)。從已經(jīng)進(jìn)入中國(guó)的外資銀行的實(shí)踐來(lái)看，他們的主要精力一直放在中間業(yè)務(wù)上。最后，傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)。入世前，在華外資銀行的外幣存款市場(chǎng)份額僅有5%左右，人民幣存款的市場(chǎng)份額不到1%。但現(xiàn)在，外資銀行已開始激烈爭(zhēng)奪企業(yè)存款，同時(shí)利用其在外匯方面的先天優(yōu)勢(shì)，貸款業(yè)務(wù)也迅速增長(zhǎng)。

三、我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)采取的對(duì)策

1、深化改革，從自身的完善入手

目前，我國(guó)商業(yè)銀行受傳統(tǒng)的體制和思路的影響還很深，政策性辦行的痕跡依然明顯，自身發(fā)展中不完善的地方依然存在。要迎接外資銀行的挑戰(zhàn)，就要迅速改變這種現(xiàn)狀。

首先，實(shí)行干部人事制度的改革，改革選人用人機(jī)制。努力建立以培訓(xùn)、引進(jìn)為主的多渠道、多方式的人才開發(fā)途徑，同時(shí)推進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)上崗、擇優(yōu)聘任等干部人事制度改革，制定出有利于激發(fā)員工工作積極性和創(chuàng)造性的獎(jiǎng)懲分配制度。其次，完善激勵(lì)機(jī)制和分配機(jī)制。實(shí)行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與工資獎(jiǎng)金掛鉤的制度，對(duì)整個(gè)銀行起到激勵(lì)作用。

2、發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，積極參與競(jìng)爭(zhēng)

首先，要發(fā)揮我國(guó)商業(yè)銀行具有多年的壟斷國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，利用本土化的天時(shí)優(yōu)勢(shì)與外資銀行展開競(jìng)爭(zhēng)。其次，我們擁有強(qiáng)大的客戶群基礎(chǔ)。我國(guó)商業(yè)銀行要牢牢把握住這部分優(yōu)質(zhì)客戶，同時(shí)調(diào)整信貸對(duì)象結(jié)構(gòu)，積極扶持中小客戶。最后，我國(guó)商業(yè)銀行要充分利用地緣化的優(yōu)勢(shì)，憑此樹立民族銀行形象，造就本土商業(yè)銀行的“品牌效應(yīng)”。

3、拓展創(chuàng)新型業(yè)務(wù)領(lǐng)域，摒棄傳統(tǒng)式工作思路和常規(guī)化工作方法

銀行業(yè)作為經(jīng)濟(jì)中重要的服務(wù)部門，其創(chuàng)新業(yè)務(wù)更是紛紛出現(xiàn)。我國(guó)商業(yè)銀行必須更新經(jīng)營(yíng)理念，實(shí)行金融創(chuàng)新。首先，要?jiǎng)?chuàng)新經(jīng)營(yíng)理念，業(yè)務(wù)品種的設(shè)立實(shí)施要采取高起點(diǎn)，高標(biāo)準(zhǔn)，高效率的原則，以全新的姿態(tài)積極參與全球金融競(jìng)爭(zhēng)和金融創(chuàng)新；其次，積極創(chuàng)新金融工作。拓展諸如利率期權(quán)，個(gè)人理財(cái)，信息咨詢等中間業(yè)務(wù)，通過(guò)中間業(yè)務(wù)，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；最后，積極進(jìn)行制度創(chuàng)新，通過(guò)建立一套科學(xué)、合理的制度體系，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)方式由粗放到精細(xì)、管理由單一向綜合、營(yíng)銷有計(jì)劃到市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變。

4、調(diào)整信貸規(guī)模，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，完備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

盡可能收回經(jīng)營(yíng)不善企業(yè)的貸款，放寬對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況良好，管理優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)的貸款。注重提高商業(yè)銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力和系統(tǒng)的整體服務(wù)能力，切實(shí)防范新的不良資產(chǎn)增加。以先進(jìn)的科技服務(wù)為手段，利用金融創(chuàng)新工具，大力培育優(yōu)質(zhì)客戶，推進(jìn)和實(shí)施金融業(yè)務(wù)品牌戰(zhàn)略，形成支柱業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)和特色。

在改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的同時(shí)，我國(guó)商業(yè)銀行還要注重提高非利息收入占商業(yè)銀行收入的比重，搶占中間業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額。同外資銀行比，中資銀行差距最大的就是中間業(yè)務(wù)。加緊提高結(jié)算業(yè)務(wù)、管理性業(yè)務(wù)、咨詢性業(yè)務(wù)及表外業(yè)務(wù)等的服務(wù)水平，增加中間業(yè)務(wù)的收入比例。

【參考文獻(xiàn)】

1、Kyle Bagwell Richard W.Staiger，TheSimpleEconomicsofLaborStandardsandtheGATT，NBER Working Paper No.w6604，issuedinJune1998;

篇9

表外業(yè)務(wù)是指金融企業(yè)所從事的不列入資產(chǎn)負(fù)債表且不影響資產(chǎn)負(fù)債總額的經(jīng)營(yíng)活動(dòng),該活動(dòng)雖然不產(chǎn)生利息收入,但依靠金融企業(yè)的信譽(yù),依靠付出一定的人力、物力、工具和承擔(dān)一定的經(jīng)濟(jì)責(zé)任來(lái)收取手續(xù)費(fèi)和傭金,以改變當(dāng)期損益和營(yíng)運(yùn)成本。廣義的表外業(yè)務(wù)既包括結(jié)算、咨詢、等無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的服務(wù)活動(dòng),又包括各種有風(fēng)險(xiǎn)的金融活動(dòng)。狹義的表外業(yè)務(wù)則專指有風(fēng)險(xiǎn)的金融活動(dòng),這類表外業(yè)務(wù)一直是金融創(chuàng)新最活躍的領(lǐng)域,也是各商業(yè)銀行在表外科目中著重反映和記錄的金融活動(dòng)。表外業(yè)務(wù)是一種影響未來(lái)而非現(xiàn)在的或有資產(chǎn)和負(fù)債,直接作用于金融企業(yè)未來(lái)的獲利能力和償付能力,能夠潛在地產(chǎn)生未來(lái)正或負(fù)的現(xiàn)金流量,是金融企業(yè)重要的收入來(lái)源之一。同時(shí),由于表外業(yè)務(wù)的不確定性,往往伴隨著比表內(nèi)業(yè)務(wù)更大的風(fēng)險(xiǎn),并且更加難以管理和控制,是金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的要點(diǎn)之一,金融企業(yè)主要是通過(guò)表外科目對(duì)這部分業(yè)務(wù)進(jìn)行核算。雖然表外科目反映的資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目都是或有的,但其產(chǎn)生的收入?yún)s是實(shí)在的。

一、表外業(yè)務(wù)的內(nèi)容及作用

國(guó)外金融企業(yè)表外業(yè)務(wù)品種多樣,手段靈活,已經(jīng)成為重要的收入來(lái)源。這些業(yè)務(wù)可以具體劃分為兩類:一類是不需要運(yùn)用金融企業(yè)資產(chǎn)或負(fù)債而產(chǎn)生的收益或費(fèi)用的業(yè)務(wù),如委托放款;另一類是包含金融企業(yè)承諾或包含對(duì)金融企業(yè)擁有或有要求權(quán)的業(yè)務(wù)。金融企業(yè)承諾是金融企業(yè)在未來(lái)一定時(shí)間做或不做某事的保證,對(duì)金融企業(yè)擁有或有要求權(quán)是在偶發(fā)事件發(fā)生時(shí)可以要求金融企業(yè)采取相應(yīng)行動(dòng)的權(quán)利,是有條件的金融企業(yè)承諾,由此金融企業(yè)均將承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并獲得收益。在國(guó)內(nèi),由于政策和環(huán)境的制約,表外業(yè)務(wù)的品種還很單一,產(chǎn)生的效益有限。目前,主要有以下幾種:開出信用證(信用證是金融企業(yè)應(yīng)進(jìn)出口商的請(qǐng)求開給出口商的付款保證,開證行在信用證條款得到完全遵守的情況下,承擔(dān)對(duì)出口商付款的責(zé)任,是國(guó)際貿(mào)易中的主要結(jié)算方式);提供擔(dān)保(由擔(dān)保金融企業(yè)以符合法律手續(xù)的書面形式向債權(quán)人或有關(guān)銀行承諾,當(dāng)擔(dān)保申請(qǐng)人未按合同履行義務(wù)時(shí),由擔(dān)保金融企業(yè)代為償還);承兌匯票(金融企業(yè)對(duì)出票人的票據(jù)進(jìn)行承兌,保證在該票據(jù)到期時(shí)無(wú)條件支付票據(jù)款項(xiàng));遠(yuǎn)期結(jié)售匯(金融企業(yè)與客戶簽訂協(xié)議,約定在未來(lái)的某日以特定的牌價(jià)買入或賣出外匯,這種結(jié)售匯方式的匯率風(fēng)險(xiǎn)由金融企業(yè)承擔(dān))。

開展表外業(yè)務(wù)對(duì)金融企業(yè)的作用在于可以在變相提供金融企業(yè)信用、收取穩(wěn)定收入的同時(shí),保持資產(chǎn)負(fù)債表良好的外觀,維持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的形象。在一定條件下,表外業(yè)務(wù)可以全部或部分轉(zhuǎn)化為表內(nèi)業(yè)務(wù)。表外業(yè)務(wù)雖然沒(méi)有利息收入,但可以獲得可觀的手續(xù)費(fèi)收入。近年來(lái),隨著金融業(yè)務(wù)的不斷拓展,傳統(tǒng)的投資方式已經(jīng)無(wú)法防范匯率、利率、信用等風(fēng)險(xiǎn),而表外業(yè)務(wù)則可以通過(guò)票據(jù)發(fā)行便利工具等將金融企業(yè)或客戶擁有的外匯資金、證券等金融資產(chǎn)的匯率、利率轉(zhuǎn)移給票據(jù)認(rèn)購(gòu)者,達(dá)到套期保值的目的。融資證券化的普及,使金融企業(yè)通過(guò)負(fù)債管理增加存款來(lái)源、彌補(bǔ)資金缺口的做法日趨失效。隨著表外業(yè)務(wù)的發(fā)展,金融企業(yè)逐漸通過(guò)資產(chǎn)證券化、利用貸款證券出售和貸款合同出售、發(fā)行各種信用證、安排票據(jù)發(fā)行便利等方式,通過(guò)使其資金占用轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y金來(lái)源,或者以自身的信用滿足客戶的貸款需求等變通方式彌補(bǔ)其資金缺口,擴(kuò)大信用規(guī)模,增加業(yè)務(wù)收入。由于表外業(yè)務(wù)項(xiàng)目并不反映在資產(chǎn)負(fù)債表上,因而從事此類業(yè)務(wù)的金融企業(yè)不必?fù)?dān)心管制成本,也不必為其風(fēng)險(xiǎn)提取準(zhǔn)備金及滿足有關(guān)資本充足率的要求,因此可以降低管理成本;另外,通過(guò)提供表外信用方式,還可以降低資金成本。表外業(yè)務(wù)的發(fā)展,為金融企業(yè)帶來(lái)了大量的手續(xù)費(fèi)和傭金收入,而表內(nèi)資產(chǎn)卻沒(méi)有增加,因此資產(chǎn)報(bào)酬率有了極大的提高。通過(guò)發(fā)展表外業(yè)務(wù),可以大力拓展金融企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍,以更靈活、更多樣的金融產(chǎn)品和金融業(yè)務(wù),為客戶提供全方位的服務(wù)。由于表外業(yè)務(wù)提供的是非資金的金融服務(wù),大多數(shù)情況下,金融企業(yè)只是充當(dāng)中介人,為客戶提供保證或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的手段,因此其核算不夠嚴(yán)密,業(yè)務(wù)透明度差,而且由于目前主要采用單式記賬法進(jìn)行核算,造成表外業(yè)務(wù)的計(jì)量不夠準(zhǔn)確,尤其是其風(fēng)險(xiǎn)和收益的配比無(wú)法按照傳統(tǒng)的表內(nèi)計(jì)量方法確定。

二、表外業(yè)務(wù)分析

表外業(yè)務(wù)與表內(nèi)業(yè)務(wù)根本不同,在于它不需要通過(guò)占用資金和付出高額成本就可以為金融企業(yè)帶來(lái)穩(wěn)定的收益。但由于大部分表外業(yè)務(wù)是以金融企業(yè)信用為支付的保證,其潛在風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)的表內(nèi)業(yè)務(wù)。同時(shí),由于表外業(yè)務(wù)核算的局限性,其風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確計(jì)量比較困難,而且對(duì)于表外業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō),只要嚴(yán)格控制住風(fēng)險(xiǎn),就有可觀的收益。因此,表外業(yè)務(wù)管理和分析的重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)放在對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和量化上。

(一)表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量和分析

在評(píng)估表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)方面,巴塞爾委員會(huì)采用了一種適用性較強(qiáng)的綜合方法來(lái)加以處理。即把表外業(yè)務(wù)量發(fā)生額與風(fēng)險(xiǎn)信用折算系數(shù)相乘得出相當(dāng)于表內(nèi)業(yè)務(wù)的信用量A;然后根據(jù)債務(wù)人的身份確定對(duì)應(yīng)哪一類風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重B;A、B相乘,得出最后的表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

根據(jù)上述原理,可以認(rèn)為:表外業(yè)務(wù)由正常轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)或損失其實(shí)是一個(gè)由表外向表內(nèi)轉(zhuǎn)化的過(guò)程。即表外業(yè)務(wù)在未形成風(fēng)險(xiǎn)或損失時(shí),對(duì)金融企業(yè)而言是或有事項(xiàng),而這種或有事項(xiàng)一旦形成風(fēng)險(xiǎn)或損失,則應(yīng)由表外核算轉(zhuǎn)為表內(nèi)核算。例如,銀行為客戶辦理信用證或擔(dān)保業(yè)務(wù),在正常情況下,銀行只需要在表外科目中反映,只有收取的手續(xù)費(fèi)收入才入表內(nèi)科目核算。而當(dāng)信用證或擔(dān)保到期形成風(fēng)險(xiǎn),銀行需要墊款時(shí),就需要在表內(nèi)反映。表外業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為表內(nèi)業(yè)務(wù)的系數(shù)永遠(yuǎn)小于或等于1;表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià),可以通過(guò)可能轉(zhuǎn)化為表內(nèi)事項(xiàng)的表外業(yè)務(wù)余額占表外業(yè)務(wù)總額的比例反映。部分表外業(yè)務(wù)是有擔(dān)保的,例如,開出承兌匯票,如果客戶交納65%的保證金或等值抵押物,那么金融企業(yè)最多損失該匯票面值的25%,也可以說(shuō),金融企業(yè)開出承兌匯票的轉(zhuǎn)化系數(shù)最大時(shí)為35%,因此可以認(rèn)為該筆表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為35%。如果該筆業(yè)務(wù)的保證金為0,那么其風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為100%。按照這種方式對(duì)所有表外業(yè)務(wù)進(jìn)行加權(quán)平均,可以得出總體的表外業(yè)務(wù)量化的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo),通過(guò)對(duì)該指標(biāo)的對(duì)比、分析,可以對(duì)金融企業(yè)表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度有一個(gè)比較客觀、量化的評(píng)價(jià)。

(二)表外業(yè)務(wù)收益的分析

表外業(yè)務(wù)的計(jì)量主要是通過(guò)表外科目反映,其產(chǎn)生的收益主要在中間業(yè)務(wù)收入項(xiàng)目中核算。由于表外業(yè)務(wù)的收入主要是以手續(xù)費(fèi)的方式收取,與貸款、拆放等資產(chǎn)類業(yè)務(wù)的利息計(jì)算不同,它與業(yè)務(wù)發(fā)生額之間的配比關(guān)系很不清晰,因此,按照收入與資產(chǎn)余額相比計(jì)算收入率的方法是非常不科學(xué)的,只能通過(guò)中間業(yè)務(wù)的絕對(duì)額變化,或通過(guò)中間業(yè)務(wù)收入的增幅與相關(guān)表外業(yè)務(wù)的增幅之間的動(dòng)態(tài)比率對(duì)表外業(yè)務(wù)的收入情況進(jìn)行分析。

三、表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因

由于表外業(yè)務(wù)提供的是非資金金融業(yè)務(wù),在大多數(shù)情況下,金融機(jī)構(gòu)只是充當(dāng)為客戶提供保證和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的中介,會(huì)計(jì)核算大多采用單式記賬法,核算不夠嚴(yán)密,且表外業(yè)務(wù)大多以金融機(jī)構(gòu)的信用作為信用支付保證,其潛在風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于表內(nèi)業(yè)務(wù),主要風(fēng)險(xiǎn)有:信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指業(yè)務(wù)對(duì)象由于主、客觀原因不履行合約而使銀行在表外業(yè)務(wù)中遭受損失的可能性。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)利率、匯率的變動(dòng)而使銀行在表外業(yè)務(wù)中遭受損失的可能性。在互換交易、期權(quán)交易、貸款承諾及遠(yuǎn)期利率協(xié)議等衍生金融工具交易中,銀行會(huì)經(jīng)常面臨這種風(fēng)險(xiǎn),如貸款承諾協(xié)議,若市場(chǎng)利率在協(xié)議期間上升,銀行的資金成本就會(huì)提高,而借款人仍可按照固定利率獲得貸款,這將會(huì)使銀行收益下降或承擔(dān)虧損;再如固定利率的票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務(wù),銀行會(huì)面臨市場(chǎng)利率上升、票據(jù)發(fā)行價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)是指銀行在表外業(yè)務(wù)中由于對(duì)國(guó)內(nèi)外法律了解不足或認(rèn)識(shí)上存在偏差而導(dǎo)致?lián)p失的可能性,通常國(guó)內(nèi)外對(duì)表外業(yè)務(wù)法律的修改及各國(guó)法律的協(xié)調(diào)跟不上銀行表外業(yè)務(wù)特別是金融衍生產(chǎn)品發(fā)展的步伐,因此,某些表外業(yè)務(wù)合約及其參與者的法律地位往往不明確,其合法性難以得到保證。表外業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是由于銀行內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理及法規(guī)制度不健全而使表外業(yè)務(wù)遭受人為損失的可能性。最經(jīng)常發(fā)生的是在金融衍生工具交易中,由于銀行過(guò)度使用激勵(lì)機(jī)制,致使交易員越權(quán)交易等給銀行經(jīng)營(yíng)造成損失的情況。如許多銀行把交易員的業(yè)績(jī)與收入掛鉤,交易員為了增加收入,會(huì)不自覺(jué)地?cái)U(kuò)大衍生金融工具的交易量和價(jià)格限度,這無(wú)疑增大了風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

四、表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范建議

篇10

雖然從表面上看，《辦法》第47條似乎禁止采用了“追索權(quán)”，但第47條所說(shuō)的“追索權(quán)”和作為發(fā)起機(jī)構(gòu)擔(dān)保的“追索權(quán)”在含義上完全不同。仔細(xì)分析可知，第47條強(qiáng)調(diào)的是存量資產(chǎn)一旦信托，便與發(fā)起機(jī)構(gòu)相隔離，投資者不能向發(fā)起機(jī)構(gòu)行使請(qǐng)求權(quán)，只能從存量資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流獲得收益，所以這里的“追索權(quán)”談的是投資者收益的來(lái)源問(wèn)題；而我們這里討論的追索權(quán)談的是發(fā)起機(jī)構(gòu)向投資者提供擔(dān)保的問(wèn)題。這一觀點(diǎn)的理由是：在信托模式中，投資者作為受益人取得的只是所有權(quán)權(quán)能中的受益權(quán)，享有的只是“衡平法上的所有權(quán)”，而不是真正的所有權(quán)，因此受益人不必承擔(dān)所有者風(fēng)險(xiǎn)；從發(fā)展我國(guó)資產(chǎn)證券化的內(nèi)在要求來(lái)看，對(duì)投資者承諾“追索權(quán)”有利于提高資產(chǎn)支持證券的信用度，增強(qiáng)廣大投資者的信心。

這個(gè)觀點(diǎn)引起了筆者從不同角度的思考，筆者認(rèn)為，該學(xué)者的觀點(diǎn)是不正確的。受益人對(duì)發(fā)起機(jī)構(gòu)是沒(méi)有追索權(quán)的，也就是從這個(gè)角度上說(shuō)，發(fā)起人是不能對(duì)受益人進(jìn)行擔(dān)保的。具體原因可以從以下幾個(gè)角度展開論述。

現(xiàn)行住房按揭證券化的模式不允許發(fā)起人向投資人提供擔(dān)保

（一）我國(guó)的住房按揭證券化是信托模式

《辦法》第2條規(guī)定：“在中國(guó)境內(nèi)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，將信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu),由受托機(jī)構(gòu)以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行受益證券，以該財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付資產(chǎn)支持證券收益的結(jié)構(gòu)性融資活動(dòng)，適用本辦法。”

住房按揭證券化受托人一般被稱為特殊目的機(jī)構(gòu)（specialpurposevehicle，簡(jiǎn)稱為SPV）SPV一般分為特殊目的公司(SPC，specialpurposecompany)和特殊目的信托(SPT，specialpurposetrust)兩種形式。由于SPC不符合《公司法》的規(guī)定，我國(guó)進(jìn)行住房按揭證券化將采用特殊目的信托（SPT）方式，在公開的債券市場(chǎng)上進(jìn)行招標(biāo)，基本上是發(fā)行基于中長(zhǎng)期信貸資產(chǎn)的信托計(jì)劃或者債券，為的就是將中長(zhǎng)期資產(chǎn)變現(xiàn)、提高流動(dòng)性、減少信貸風(fēng)險(xiǎn)。

信托是一種起源于英美的制度設(shè)計(jì)，其基本含義是“委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或特定目的，進(jìn)行個(gè)管理或者處分的行為。”從信托法上來(lái)看，信托主要有以下特征：信托是為他人管理、處分財(cái)產(chǎn)的一種法律安排；是委托人向受托人轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)權(quán)或財(cái)產(chǎn)處分權(quán)，受托人成為名義上的所有人；受托人是對(duì)外唯一有權(quán)管理、處分信托財(cái)產(chǎn)權(quán)的人；受托人的任務(wù)的執(zhí)行、權(quán)利的行使受受托目的的拘束，必須為了收益人的利益行事（而不是受委托人和受益人的控制）。

從其運(yùn)行機(jī)制上來(lái)看，信托應(yīng)當(dāng)遵循兩個(gè)最基本的法律原則：一是信托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)和利益分離。即信托一旦成立，委托人轉(zhuǎn)移給受托人的財(cái)產(chǎn)就成為信托財(cái)產(chǎn)，所有權(quán)由受托人取得，但信托財(cái)產(chǎn)本身及其產(chǎn)生的任何收益不能由受托人取得而只能由收益人享有。二是信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性。即在法律上，信托財(cái)產(chǎn)與委托人、受托人及收益人三方自有財(cái)產(chǎn)相分離，運(yùn)作上必須獨(dú)立加以管理，而且免于委托人、受托人及收益人三方債權(quán)人的追索。

由此可見，信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性決定了發(fā)起機(jī)構(gòu)的財(cái)產(chǎn)和受托人以及投資機(jī)構(gòu)也就是受益人的財(cái)產(chǎn)是彼此分離的，要使這三方的財(cái)產(chǎn)真正獨(dú)立，就必須盡量避免三方有債權(quán)債務(wù)關(guān)系及其追索關(guān)系，如果承認(rèn)發(fā)起人可以對(duì)信托資產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保，那么必將容易混淆投資機(jī)構(gòu)、發(fā)起機(jī)構(gòu)以及受托人財(cái)產(chǎn)，影響信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性的性質(zhì)，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，發(fā)起人是不能為投資機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保的，投資人也不享有對(duì)發(fā)起機(jī)構(gòu)的追索權(quán)。

（二）我國(guó)住房按揭證券化是改良的美國(guó)模式

住房貸款證券化首先始于上世紀(jì)70年代的美國(guó)，作為一種高效的房地產(chǎn)資金融通運(yùn)作模式在以后十年中被歐洲諸國(guó)紛紛效仿，上個(gè)世紀(jì)90年代又在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的新加坡、日本、韓國(guó)等東南亞國(guó)家迅速流行。

信貸資產(chǎn)證券化的模式選擇，在國(guó)際上有三種通行模式：一是美國(guó)模式，也稱表外融資模式，即在銀行外部設(shè)立特殊機(jī)構(gòu)(SPV)，用以收購(gòu)銀行資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的真實(shí)出售；二是德國(guó)模式，也稱表內(nèi)融資模式，即在銀行內(nèi)部設(shè)立一個(gè)機(jī)構(gòu)，由這個(gè)機(jī)構(gòu)運(yùn)作證券化業(yè)務(wù)，資產(chǎn)的所有權(quán)仍屬于銀行，保留在銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中；三是澳大利亞模式，也稱準(zhǔn)表外模式，即由銀行出資成立SPV，再將資產(chǎn)剝離出去。

關(guān)于模式的選擇一直是國(guó)內(nèi)銀行界爭(zhēng)議不斷的話題。在建設(shè)銀行和工商銀行以往上報(bào)的方案中，都采取的是表內(nèi)融資模式。在2002年底，央行一改常態(tài)，希望商業(yè)銀行能提出表外融資方案，一步到位地推進(jìn)房貸證券化。而對(duì)于銀行所熱衷的準(zhǔn)表外融資模式，由于我國(guó)法律上不允許銀行出資成立相關(guān)機(jī)構(gòu)，所以表外融資模式已成為銀行進(jìn)行房貸證券化的惟一通道。此次建行最終方案采用的表外融資模式，即在銀行外部設(shè)立特殊機(jī)構(gòu)(SPV)，用以收購(gòu)銀行資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的真實(shí)出售。

《辦法》第47條規(guī)定：“資產(chǎn)支持證券——不是信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)、特定目的信托受托機(jī)構(gòu)或任何其他機(jī)構(gòu)的負(fù)債”，該條否定了投資者享有的是對(duì)“信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)、特定目的信托受托機(jī)構(gòu)或任何其他機(jī)構(gòu)”的債權(quán)。也就是說(shuō)《辦法》明確否認(rèn)了投資者與發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托機(jī)構(gòu)或其他機(jī)構(gòu)之間存在債務(wù)關(guān)系。由此可見，我國(guó)住房按揭證券化采取的是美國(guó)的真實(shí)出售的模式。那么，什么是真實(shí)出售呢？

“真實(shí)出售”(REAL?SALE)是經(jīng)濟(jì)學(xué)上的概念，是指在資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過(guò)程中，賣方將資產(chǎn)的所有權(quán)益與風(fēng)險(xiǎn)，即資產(chǎn)的權(quán)利義務(wù)全部轉(zhuǎn)讓給買方，賣方將對(duì)資產(chǎn)不再享有權(quán)利也不負(fù)擔(dān)義務(wù)，買方作為資產(chǎn)的新的所有人，將獨(dú)立享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)。從法律的角度而言，就是指資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，即合同法律制度中的債權(quán)轉(zhuǎn)讓。所謂債權(quán)轉(zhuǎn)讓是指不改變債的內(nèi)容，由債權(quán)人與第三人協(xié)議將其債權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三人的雙方法律行為。在證券化資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的過(guò)程中，債權(quán)人為發(fā)起人(商業(yè)銀行)，第三人為受讓人(SPV)。

美國(guó)法在研究“風(fēng)險(xiǎn)隔離”問(wèn)題時(shí)強(qiáng)調(diào)“真實(shí)出售”。只有做到“真實(shí)出售”，才能將存量資產(chǎn)與發(fā)起人的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離。原因顯而易見，“真實(shí)出售”是所有權(quán)的完全轉(zhuǎn)讓，而對(duì)已經(jīng)轉(zhuǎn)讓并屬于他人的財(cái)產(chǎn)清算組是不能將其歸入發(fā)起人的破產(chǎn)財(cái)團(tuán)的。但在美國(guó)法院會(huì)調(diào)查銷售行為的“真實(shí)性”，并經(jīng)常將非“真實(shí)出售”的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓重新定性為擔(dān)保貸款。簡(jiǎn)言之，真實(shí)出售就是發(fā)起人將自己對(duì)住房按揭的債權(quán)全部賣給SPV，而非真實(shí)出售就是發(fā)起人只是把自己的資產(chǎn)擔(dān)保貸款給了SPV。從表面上看，二者區(qū)別不大，但實(shí)質(zhì)上二者是完全不同的。假如應(yīng)收款出現(xiàn)違約，造成資產(chǎn)池價(jià)值減少。在“真實(shí)出售”的情況下，該風(fēng)險(xiǎn)由投資者承擔(dān)，因?yàn)榘l(fā)起人已經(jīng)將應(yīng)收款銷售給投資者，投資者是該應(yīng)收款的所有人，自然要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；但在擔(dān)保借款的情況下，風(fēng)險(xiǎn)仍由發(fā)起人承擔(dān)，不管作為抵押的資產(chǎn)池價(jià)值如何變化，發(fā)起人仍要按約向投資者支付本息。尤其在發(fā)起人面臨破產(chǎn)的情況下，美國(guó)法院會(huì)很仔細(xì)做出區(qū)別，如果法院將證券化資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓重新定性為“擔(dān)保貸款”，那么便會(huì)根據(jù)U.C.C第9章和美國(guó)破產(chǎn)法第541節(jié)的規(guī)定將證券化資產(chǎn)歸入破產(chǎn)財(cái)團(tuán)。

在資產(chǎn)證券化最為發(fā)達(dá)的美國(guó)，“風(fēng)險(xiǎn)隔離”問(wèn)題是學(xué)者研究的重點(diǎn)。有學(xué)者甚至指出“資產(chǎn)證券化的實(shí)質(zhì)就是風(fēng)險(xiǎn)隔離”。投資者購(gòu)買資產(chǎn)支持證券針對(duì)的是存量資產(chǎn)未來(lái)帶來(lái)的可靠收益，而不是證券發(fā)行人或發(fā)起機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)實(shí)力。所以投資者會(huì)要求發(fā)起機(jī)構(gòu)將擬證券化的存量資產(chǎn)剝離，使其不受發(fā)起機(jī)構(gòu)自身風(fēng)險(xiǎn)的影響。這種風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為發(fā)起人的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，如果存量資產(chǎn)不能與發(fā)起機(jī)構(gòu)“隔離”，若發(fā)起機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，清算組將該財(cái)產(chǎn)歸入破產(chǎn)財(cái)團(tuán)進(jìn)行分配，那投資者的利益便無(wú)法保障。因此能否做到風(fēng)險(xiǎn)隔離,使投資者放心收取存量資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流是證券化成敗的關(guān)鍵。

因此，從這個(gè)模式上來(lái)看，真實(shí)出售的目的便進(jìn)一步的證實(shí)了一個(gè)道理，即發(fā)起人在把自己的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給SPV以后，就不能對(duì)這部分資產(chǎn)提供任何擔(dān)保了，否則，這顯然違背了真實(shí)出售隔離銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的目的和初衷，因此，銀行是不能給投資機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保的，當(dāng)然，投資機(jī)構(gòu)對(duì)銀行也沒(méi)有任何的追索權(quán)。

銀行實(shí)施住房按揭證券化不允許發(fā)起人向投資人提供擔(dān)保

截止到2003年底，我國(guó)住房按揭貸款累計(jì)余額已達(dá)12000多億元。個(gè)人住房貸款占商業(yè)銀行各項(xiàng)貸款余額的比重，已由1997年的0.39％上升到9.27%。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，個(gè)人住房貸款比重接近或達(dá)到18%～20%時(shí)，商業(yè)銀行整體流動(dòng)性和中長(zhǎng)期貸款比例的約束就會(huì)成為非常突出的問(wèn)題。通過(guò)資產(chǎn)證券化，銀行將這些流動(dòng)性差的存量貸款打包賣給具有風(fēng)險(xiǎn)隔離功能的“特殊目的機(jī)構(gòu)”（SpecialPurposeVehicle），然后由SPV向投資者發(fā)行以該存量資產(chǎn)為擔(dān)保的資產(chǎn)支持證券，出售證券所得資金由SPV轉(zhuǎn)交銀行，這樣銀行不僅獲得一筆優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而且也將貸款風(fēng)險(xiǎn)分散給眾多的投資者。因此，銀行實(shí)施證券化的目的是要把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，如果還要銀行對(duì)這部分資產(chǎn)實(shí)施擔(dān)保的話，必然會(huì)影響風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，實(shí)施證券化也就沒(méi)有多大的意義了。

同時(shí)，央行之所以不同意表內(nèi)融資的模式，其目的就是要分離銀行資產(chǎn)與拿出去進(jìn)行證券化這部分資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槿绻扇”韮?nèi)融資，讓銀行自己出一大部分資金成立特殊目的機(jī)構(gòu)，那么必定會(huì)占去銀行一大部分資金，根本達(dá)不到剝離流動(dòng)性較差的按揭貸款，實(shí)現(xiàn)資本的流動(dòng)性的目的。既然已經(jīng)實(shí)施了表外融資，如果還讓銀行對(duì)這些資產(chǎn)的證券化實(shí)施擔(dān)保的話，那么真實(shí)出售，表外融資的目的就完全達(dá)不到了，隔離銀行資產(chǎn)和這部分證券的風(fēng)險(xiǎn)也就成了一句空話。

保障投資人權(quán)益的方法

有的學(xué)者認(rèn)為，讓銀行對(duì)證券化提供擔(dān)保是為了信用增級(jí)，保護(hù)投資人的權(quán)益。而筆者則認(rèn)為，這種擔(dān)心也是沒(méi)有必要的，因?yàn)楸Ｗo(hù)投資人利益的方式有很多，本文簡(jiǎn)單列述其中的一二，以供學(xué)者們參考。

（一）完善保險(xiǎn)擔(dān)保機(jī)制，健全金融服務(wù)體系

在美國(guó)，住房抵押貸款債券之所以倍受歡迎，與美國(guó)政府利用政府信用對(duì)住房信貸兩級(jí)市場(chǎng)的支持密不可分。在美國(guó)政府機(jī)構(gòu)擔(dān)保和私營(yíng)保險(xiǎn)相結(jié)合的模式下，抵押貸款證券的發(fā)起機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)市場(chǎng)上獲得了很高的信用評(píng)級(jí)，住房抵押貸款證券本身也因其安全性僅次于聯(lián)邦政府債券被稱為“銀邊證券”。公營(yíng)住宅抵押保險(xiǎn)的主要提供者—聯(lián)邦住房管理署（FHA）和退伍軍人管理局（VA），為推動(dòng)住房抵押貸款二級(jí)市場(chǎng)發(fā)展，由聯(lián)邦政府成立的對(duì)住房抵押貸款證券提供擔(dān)保的政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)（GNMA）和兩個(gè)由政府發(fā)起的私營(yíng)股份制保險(xiǎn)公司—聯(lián)邦住房貸款抵押公司（FHLMC）和聯(lián)邦國(guó)民抵押協(xié)會(huì)（FNMA），一起構(gòu)成美國(guó)住房抵押貸款兩級(jí)市場(chǎng)上完善的抵押保險(xiǎn)擔(dān)保體系。其規(guī)范的保險(xiǎn)程序，嚴(yán)格的資格審核和穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，為商業(yè)銀行提供了一個(gè)分散流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和提前償付風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)定機(jī)制。

雙重?fù)?dān)保機(jī)制降低了住房抵押貸款一級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提高了住房抵押債券的信用等級(jí)，從而為住房抵押貸款兩級(jí)市場(chǎng)廣泛而深入的發(fā)展創(chuàng)造了良好環(huán)境，奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。住房抵押貸款證券化參與主體的復(fù)雜性，決定了住房信貸證券化過(guò)程中需要一個(gè)權(quán)威機(jī)構(gòu)在各主體之間進(jìn)行協(xié)調(diào)，這個(gè)機(jī)構(gòu)只能是政府本身或由政府發(fā)起成立的機(jī)構(gòu)。就保險(xiǎn)和信用擔(dān)保而言，僅靠民間保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)難以支撐住房抵押貸款證券及其發(fā)行機(jī)構(gòu)在資本市場(chǎng)上足夠高的信用等級(jí)，難以實(shí)現(xiàn)抵押貸款證券化的初衷。

因此，我國(guó)可借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，由政府通過(guò)建立專門住房信貸一、二級(jí)市場(chǎng)保險(xiǎn)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，對(duì)弱勢(shì)群體提供抵押貸款擔(dān)保，并根據(jù)對(duì)貸款抵押品的評(píng)估情況和貸款比例，承擔(dān)住房抵押貸款證券的部分甚至全部未清償債務(wù)，保證及時(shí)向發(fā)放抵押貸款的商業(yè)銀行等信貸機(jī)構(gòu)支付本息，以減少呆壞賬對(duì)商業(yè)銀行整體信貸質(zhì)量和支付能力的影響，提高抵押貸款證券的信用等級(jí)。當(dāng)然更為重要的是，政府擔(dān)保保險(xiǎn)要與民間保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)一起建立一套完整的抵押保險(xiǎn)擔(dān)保機(jī)制，這是金融服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要措施。

（二）形成抵押貸款組合群組，發(fā)展債券二級(jí)市場(chǎng)

為了更好地推行住房抵押貸款證券化，合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)形成抵押貸款組合群組，這樣就能產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，所以，不但要擴(kuò)大住房抵押貸款的規(guī)模，而且要完善住房抵押貸款的運(yùn)行機(jī)制。但是，我國(guó)目前的住房抵押貸款未能在全國(guó)形成統(tǒng)一、規(guī)范的模式，各個(gè)商業(yè)銀行在住房抵押貸款方面未能形成規(guī)范、統(tǒng)一的運(yùn)行機(jī)制。為了解決這方面的問(wèn)題，必須做到以下工作：一方面必須要求各商業(yè)銀行在貸款期限、類型、利率等方面進(jìn)行改善，以吸引消費(fèi)者，形成更大的住房抵押貸款消費(fèi)組群；另一方面，必須深化住房體制改革，使金融政策向社會(huì)住房需求傾斜，培育真正的商品房需求主體，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，增加可證券化的住房抵押貸款資產(chǎn)。

增強(qiáng)信貸抵押資產(chǎn)的流動(dòng)性是實(shí)行住房抵押貸款證券化的重大目標(biāo)，也是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要方面，如果債券市場(chǎng)缺乏流動(dòng)性，住房抵押貸款債券長(zhǎng)時(shí)間停留在投資者手中，勢(shì)必會(huì)引發(fā)投資者的心理恐慌，會(huì)壓制投資者初始購(gòu)買動(dòng)機(jī)。這樣將使住房抵押貸款證券化的功效受到很大影響。同時(shí)，如果投資者認(rèn)為存在信息披露不真實(shí)、不完全，則會(huì)對(duì)證券的價(jià)值產(chǎn)生懷疑，從而會(huì)影響其投資熱情。所以，為了更好地進(jìn)行住房抵押貸款證券化，必須發(fā)展債券二級(jí)市場(chǎng)，增強(qiáng)其流動(dòng)性，并制定完備的機(jī)制和措施來(lái)確保信息披露的真實(shí)和準(zhǔn)確。

（三）證券信托資產(chǎn)獨(dú)立性的意義

住房按揭證券化實(shí)際上等于把不能分割的房地產(chǎn)變成可分割的財(cái)產(chǎn)，把不可移動(dòng)的房地產(chǎn)轉(zhuǎn)化為可流通轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券。一方面，為一般投資者提供了共享房地產(chǎn)開發(fā)和經(jīng)營(yíng)收益的機(jī)會(huì)；另一方面，通過(guò)把社會(huì)短期貨幣資金轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本金，也有利于社會(huì)的投資渠道、以及住房抵押貸款的運(yùn)作和退出。

在我國(guó)，投資機(jī)構(gòu)不享有對(duì)發(fā)起機(jī)構(gòu)的追索權(quán)，表明證券代表的資產(chǎn)是相對(duì)獨(dú)立的，這對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。首先，能有效地化解風(fēng)險(xiǎn)。住房抵押貸款為擔(dān)保發(fā)行抵押證券后，抵押貸款資產(chǎn)具有相對(duì)的獨(dú)立性，能為資本市場(chǎng)上很多投資人持有，這樣就使房屋抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)分散。而且，由于抵押證券是以一組抵押貸款的投資組合為抵押，個(gè)別違約風(fēng)險(xiǎn)被分散，投資的有效收益能夠得到更大的保障。其次，能提高資產(chǎn)的利用效率。由于按揭貸款的期限較長(zhǎng)，而通常銀行吸收存款負(fù)債期限較短，二者資產(chǎn)負(fù)債的期限很不平衡，增加了銀行經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)和管理的難度。通過(guò)證券化，銀行及時(shí)把長(zhǎng)期抵押貸款資產(chǎn)在資本市場(chǎng)拋售兌現(xiàn)、或自己持有變現(xiàn)能力很強(qiáng)的抵押證券，就可解決銀行面臨的流動(dòng)性約束。另外，房地產(chǎn)抵押債權(quán)證券化，通過(guò)抵押二級(jí)市場(chǎng)打破抵押資金的地域限制，使得抵押資金得以在全國(guó)范圍內(nèi)流動(dòng)，能最大限度地提高資產(chǎn)的利用效率。再者，能刺激按揭貸款一級(jí)市場(chǎng)的健康發(fā)展。抵押貸款證券化，分散了抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)，拓寬了資金來(lái)源，增強(qiáng)了抵押貸款的流動(dòng)性，，使金融機(jī)構(gòu)可以延長(zhǎng)抵押貸款的時(shí)間，擴(kuò)大抵押貸款的范圍，發(fā)放更多住房抵押貸款，從而滿足市場(chǎng)購(gòu)房者融通資金的需要。同時(shí)，這樣對(duì)購(gòu)房人來(lái)說(shuō)，不會(huì)因?yàn)榻杩钯Y金短缺推遲購(gòu)房。再者，房地產(chǎn)開發(fā)商也將有更多機(jī)會(huì)出售他們已建成和即將建成的樓盤，由此形成的良性循環(huán)，將有利于激活抵押貸款一級(jí)市場(chǎng)、促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

另外，還可以使用建立個(gè)人信用體系，加強(qiáng)監(jiān)管等方式來(lái)規(guī)避投資人的風(fēng)險(xiǎn)。

綜上所述，我國(guó)住房按揭證券化的模式和銀行實(shí)施住房按揭證券化的目的都不允許銀行為投資人提供擔(dān)保。因此，投資機(jī)構(gòu)對(duì)銀行也就是發(fā)起機(jī)構(gòu)的追索權(quán)就更加無(wú)從談起了。

參考文獻(xiàn)：

1.蓋永光.信托業(yè)比較研究.山東人民出版社，2004

2.孫飛.信托治理優(yōu)化論.中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，2005

篇11

0　引言  

  

2006年，財(cái)政部了新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，要求上市公司率先施行，同時(shí)鼓勵(lì)其他企業(yè)執(zhí)行。2007年，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)了《關(guān)于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)全面執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的通知》，宣布中國(guó)銀行業(yè)全面開始實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是我國(guó)會(huì)計(jì)政策的一次重大變革，這給銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)和銀行業(yè)監(jiān)管提出了新要求、新挑戰(zhàn)，為適應(yīng)這一變革，亟待從觀念、制度、操作、方式、方法等方面加以轉(zhuǎn)變，以實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)持續(xù)、快速、健康發(fā)展。  

  

1　新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的新影響  

  

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施將有利于提高我國(guó)商業(yè)銀行會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，增強(qiáng)會(huì)計(jì)信息披露的透明度，實(shí)現(xiàn)銀行會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際化，更重要的是能促進(jìn)銀行轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)觀念，改善管理水平，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。但同時(shí)，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所體現(xiàn)的原則與銀行經(jīng)營(yíng)和銀行監(jiān)管的審慎性要求不完全吻合，實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)和銀行監(jiān)管產(chǎn)生一定的影響。  

1.1　金融資產(chǎn)與負(fù)債分類、確認(rèn)的改變影響銀行資本水平金融資產(chǎn)與負(fù)債的分類、確認(rèn)和計(jì)量手段的改變，對(duì)銀行的資產(chǎn)、負(fù)債以及權(quán)益會(huì)產(chǎn)生較大影響，進(jìn)而影響銀行的監(jiān)管資本。  

1.1.1　衍生金融工具從表外披露到表內(nèi)核算的影響。衍生金融工具交易在合約成交后，要將其確認(rèn)為交易性金融資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行表內(nèi)核算，影響了加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的計(jì)算。在《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》中，衍生金融工具被作為表外業(yè)務(wù)核算，在計(jì)算資本充足率時(shí)，將其轉(zhuǎn)換成基礎(chǔ)工具，并按基礎(chǔ)工具的特定風(fēng)險(xiǎn)和一般市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的方法計(jì)算資本要求。而如果衍生工具作為表內(nèi)核算，就會(huì)改變風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，隨著衍生產(chǎn)品的逐步發(fā)展，對(duì)銀行資本的影響將會(huì)更明顯。  

1.1.2　資產(chǎn)證券化的影響。目前國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)已經(jīng)啟動(dòng)，資產(chǎn)證券化將信貸資產(chǎn)從表內(nèi)轉(zhuǎn)移到表外，分散了風(fēng)險(xiǎn)，降低了監(jiān)管資本的要求。但是，銀行在資產(chǎn)證券化過(guò)程中，為確保證券的發(fā)行，一般都會(huì)提供一定程度的信用支持和擔(dān)保。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，在提供信用擔(dān)保進(jìn)行信用增級(jí)的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移中，轉(zhuǎn)出方只保留了所轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)所有權(quán)上的部分風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬且能控制所轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)按照其繼續(xù)涉入所轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)的程度確認(rèn)相關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債。所以按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，提供信用擔(dān)保進(jìn)行信用增級(jí)證券化資產(chǎn)仍應(yīng)在銀行表內(nèi)反映，并不會(huì)降低監(jiān)管資本水平。  

1.2　公允價(jià)值的計(jì)量影響銀行資本水平從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，公允價(jià)值計(jì)量模式有助于提高銀行會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，更能反映出金融工具真實(shí)的信息。但它也給銀行資本監(jiān)管帶來(lái)了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。  

1.2.1　公允價(jià)值的計(jì)量增加銀行資本的波動(dòng)性①公允價(jià)值減值及時(shí)確認(rèn)的影響。公允價(jià)值計(jì)量要求銀行在交易事項(xiàng)的市場(chǎng)價(jià)值變化時(shí)，及時(shí)將這些價(jià)值變動(dòng)在報(bào)表中予以確認(rèn)。例如，在金融資產(chǎn)質(zhì)量嚴(yán)重惡化時(shí)，公允價(jià)值會(huì)相應(yīng)減少，若立即確認(rèn)資產(chǎn)的減少，銀行的資本也將隨之減少。但從監(jiān)管的角度來(lái)看，如果銀行提取了足夠的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，那么對(duì)銀行資本的影響有限。因此，公允減值的及時(shí)確認(rèn)與監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)所反映的信息不一致。同樣在發(fā)生未預(yù)期利率、匯率等價(jià)格的大幅變動(dòng)，經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的惡化，權(quán)益價(jià)格大幅度調(diào)整等情況下，交易事項(xiàng)的市場(chǎng)價(jià)值發(fā)生變化，公允價(jià)值的及時(shí)確認(rèn)，都會(huì)加大銀行資本的波動(dòng)。②公允價(jià)值變動(dòng)記入權(quán)益的影響。由于使用公允價(jià)值方法計(jì)量，隨著市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，部分金融工具未實(shí)現(xiàn)的損益將記入資本公積項(xiàng)目或按照現(xiàn)金流套期會(huì)計(jì)核算的公允價(jià)值變化直接記入股本，公允價(jià)值的頻繁變化，增加了銀行資本的波動(dòng)性。  

1.2.2　公允價(jià)值計(jì)量增加了判斷銀行會(huì)計(jì)信息真實(shí)程度的難度①公允價(jià)值計(jì)量的缺陷有可能造成會(huì)計(jì)報(bào)表信息部分失真。如果銀行信用風(fēng)險(xiǎn)惡化，在使用公允價(jià)值計(jì)量的情況下將導(dǎo)致其自身債券價(jià)值的減少，因而減少負(fù)債的公允價(jià)值。若在短期內(nèi)資產(chǎn)的價(jià)值不發(fā)生變動(dòng)，則會(huì)引起股東權(quán)益的增加。自身信用風(fēng)險(xiǎn)的惡化反而會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益的增加，從而提高銀行的償債能力，這不符合現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。②主觀因素影響公允減值的確定。雖然新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求商業(yè)銀行在運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量工具時(shí)必須有確實(shí)的理由、事實(shí)或依據(jù)，但是其中仍然會(huì)存在大量的主觀分析和判斷。特別是存在不活躍市場(chǎng)的情況下，就更需依靠會(huì)計(jì)核算人員運(yùn)用大量專業(yè)判斷，如在定價(jià)方式的選取、折現(xiàn)率的確定等方面，主觀因素的影響可能導(dǎo)致評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)在不同的時(shí)點(diǎn)會(huì)有較大的變化，也可能便于銀行故意掩蓋部分信息，監(jiān)管部門判斷銀行損益真實(shí)性難度也加大。  

1.3　金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的改變與銀行審慎監(jiān)管要求不一致從銀行穩(wěn)定角度看，銀行信貸質(zhì)量要在準(zhǔn)備金中得到體現(xiàn)，不僅要求對(duì)已經(jīng)發(fā)生的損失計(jì)提專項(xiàng)準(zhǔn)備，還要對(duì)可能發(fā)生的損失計(jì)提一般準(zhǔn)備。而新會(huì)計(jì)制度要求，銀行有客觀證據(jù)表明該金融資產(chǎn)發(fā)生減值的，才應(yīng)當(dāng)計(jì)提減值準(zhǔn)備。計(jì)提準(zhǔn)備金是資產(chǎn)面值與未來(lái)全部現(xiàn)金流量貼現(xiàn)值之差，這與銀行內(nèi)部會(huì)計(jì)制度預(yù)測(cè)到的貸款組合發(fā)生的損失不相一致，也與銀行監(jiān)管的審慎性要求存在著矛盾。  

1.4　信息披露的影響市場(chǎng)紀(jì)律作為金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)和銀行監(jiān)管框架的支柱之一，只有建立在充分、及時(shí)、準(zhǔn)確和相關(guān)的信息流動(dòng)基礎(chǔ)上，才能揭示市場(chǎng)主體蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)。所以會(huì)計(jì)信息在促進(jìn)銀行體系穩(wěn)健、良性運(yùn)作中發(fā)揮著基礎(chǔ)性的作用。雖然目前關(guān)于商業(yè)銀行信息披露的制度已經(jīng)基本建立，但很多機(jī)構(gòu)尚未披露，已經(jīng)披露的也存在不真實(shí)、不完善等問(wèn)題，降低了信息披露對(duì)商業(yè)銀行的約束力。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)信息披露將更加統(tǒng)一、嚴(yán)格、規(guī)范和透明，這都會(huì)對(duì)銀行產(chǎn)生積極的作用，促使銀行樹立審慎、穩(wěn)健、透明和合規(guī)的經(jīng)營(yíng)理念。  

  

2　政策建議  

  

2.1　轉(zhuǎn)變觀念。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則就像是一面鏡子，折射出來(lái)的是銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)程中把握市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)的能力和結(jié)果。所以，必須加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高市場(chǎng)敏感度，豐富風(fēng)險(xiǎn)管理手段，才能企業(yè)價(jià)值。  

2.2　創(chuàng)新方式。公允價(jià)值運(yùn)用中，由于客觀計(jì)量所導(dǎo)致的信息失真問(wèn)題，可以通過(guò)修改監(jiān)管資本計(jì)量范圍的方式進(jìn)行解決，但是要剔除會(huì)計(jì)人員主觀因素的影響，使公允價(jià)值能得到真實(shí)的反映則需要在監(jiān)管方式上進(jìn)行創(chuàng)新。銀行業(yè)監(jiān)管部門要積極推進(jìn)商業(yè)銀行按照巴塞爾新資本協(xié)議的要求，加快開發(fā)內(nèi)部評(píng)級(jí)法，并進(jìn)一步建立和完善正向激勵(lì)與嚴(yán)厲懲罰并重的激勵(lì)約束機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)相關(guān)會(huì)計(jì)人員職業(yè)道德與專業(yè)素質(zhì)的管理，密切關(guān)注會(huì)計(jì)信息的變動(dòng)情況，切實(shí)防止會(huì)計(jì)核算方法的濫用。  

篇12

影子銀行的概念最早在2007年由美國(guó)太平洋投資管理公司執(zhí)行董事麥考利提出，他把影子銀行定義為“有銀行之實(shí)但卻無(wú)銀行之名的種類繁雜的各類銀行以外的機(jī)構(gòu)”。第二年美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納提出了平行銀行系統(tǒng)的概念。他將那些通過(guò)非銀行的融資安排，利用短期融資資金購(gòu)買大量高風(fēng)險(xiǎn)、低流動(dòng)性的長(zhǎng)期資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)稱作“平行銀行系統(tǒng)”。同年，國(guó)際貨幣金融組織將此類金融機(jī)構(gòu)定義為“準(zhǔn)銀行”。2009年之后，將這三個(gè)概念統(tǒng)一于“影子銀行。一般而言，影子銀行是指投資銀行、對(duì)沖基金、私募股權(quán)基金、貨幣市場(chǎng)基金、債券保險(xiǎn)公司、結(jié)構(gòu)性投資等非銀行金融機(jī)構(gòu)。

21世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)金融市場(chǎng)得到了迅速的發(fā)展，但是較西方發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，我國(guó)的金融市場(chǎng)體系仍處于初級(jí)階段。目前，我國(guó)資產(chǎn)證券化和利率市場(chǎng)化的進(jìn)程還處于逐步開放的過(guò)程中，所以我國(guó)影子銀行的功能目前也主要是在商業(yè)銀行的融資和股權(quán)融資的方面。

二、影子銀行體系存在的問(wèn)題

21世紀(jì)以來(lái)，影子銀行得到了迅速的發(fā)展，成為全球金融體系中重要的組成部分，影響著金融市場(chǎng)乃至整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展。主要存在以下幾個(gè)方面問(wèn)題：

（一）資產(chǎn)規(guī)模大

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，影子銀行在金融體系中的資產(chǎn)規(guī)模與日俱增。資金需求者為緩解利率管制和信貸總量管制對(duì)其的影響，便將融資的橄欖枝拋向了影子銀行系統(tǒng)。從提供影子銀行信用路徑的三個(gè)渠道：銀行渠道、非銀行金融機(jī)構(gòu)渠道和非金融機(jī)構(gòu)渠道來(lái)估算，中國(guó)影子銀行總體規(guī)模約為21.75萬(wàn)億，大約為2012年社會(huì)融資規(guī)模的1.5倍。影子銀行的資產(chǎn)規(guī)模對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的供求和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控力度已經(jīng)產(chǎn)生了直接的影響。

（二）高杠桿率

影子銀行的高利潤(rùn)一般都是以高杠桿率為賭注，從而給金融體系帶來(lái)了很大的風(fēng)險(xiǎn)。雖然在金融危機(jī)后，美國(guó)主要投行財(cái)務(wù)杠桿率有大幅下降，但仍然維持在13倍左右。高杠桿運(yùn)作在金融市場(chǎng)景氣的時(shí)期，可以帶來(lái)高的收益讓人們忽視它所潛藏的風(fēng)險(xiǎn)，但是在金融市場(chǎng)疲軟的時(shí)期，高杠桿率的市場(chǎng)操作會(huì)激發(fā)潛在風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，從而更加惡化經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（三）信息不對(duì)稱

影子銀行由于其產(chǎn)品的復(fù)雜多樣，普通的交易者很難掌握到最新、最全面的金融活動(dòng)信息，從而很難洞察到那些看似微小，卻可能成為極大隱患的問(wèn)題。影子銀行為了提高證券的發(fā)行規(guī)模和證券的收益率，基礎(chǔ)資產(chǎn)不斷地被證券化和切割打包，并人為地減少信息披露。此外，證券化產(chǎn)品創(chuàng)新復(fù)雜，甚至連很多首席執(zhí)行官和董事自己都搞不明白，其投資完全依賴于產(chǎn)品的信用評(píng)級(jí)，從而誤導(dǎo)了投資者的非理性追捧，擴(kuò)大了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）監(jiān)管體系不健全

金融產(chǎn)品如雨后春筍般不斷地被發(fā)明創(chuàng)新并推向市場(chǎng)，然而金融監(jiān)管創(chuàng)新的進(jìn)度卻大大滯后于金融創(chuàng)新的進(jìn)度。監(jiān)管與產(chǎn)品創(chuàng)新之間存在的“時(shí)間差”使風(fēng)險(xiǎn)不能夠及時(shí)被發(fā)現(xiàn)和控制，從而使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不斷被累積。此外，當(dāng)部分影子銀行金融機(jī)構(gòu)并不在監(jiān)管范圍之內(nèi)，或者其制造出來(lái)的金融衍生品的復(fù)雜程度超出監(jiān)管機(jī)構(gòu)的可控范圍時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試就只能由該影子銀行機(jī)構(gòu)自身進(jìn)行，此時(shí)就是使一些機(jī)構(gòu)有機(jī)可乘鉆金融監(jiān)管體系的漏洞。而且，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管屬于外部力量，其并不能從根本上消除金融經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。因此，消除金融創(chuàng)新導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)不能全然依靠政府主導(dǎo)的金融監(jiān)管來(lái)解決，也應(yīng)從金融創(chuàng)新的設(shè)計(jì)、運(yùn)行機(jī)制等內(nèi)部角度入手，共同解決有效控制金融風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。

三、中國(guó)影子銀行監(jiān)管啟示

中國(guó)的影子銀行體系與美國(guó)影子銀行差異很大。它不僅包括銀行監(jiān)管外的證券化業(yè)務(wù)，也包括 “儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)投資”的融資類業(yè)務(wù)。但從實(shí)質(zhì)上來(lái)看中美的影子銀行都是通過(guò)表面上不同的信貸關(guān)系進(jìn)行無(wú)限的信用擴(kuò)張。更讓人擔(dān)憂的是當(dāng)中國(guó)影子銀行體系并沒(méi)有把大量的資金注入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中而是更多的流入房地產(chǎn)市場(chǎng)及高風(fēng)險(xiǎn)的投資中，這樣一方面削弱了國(guó)家調(diào)控經(jīng)濟(jì)的措施力度，另一方面給我國(guó)金融體系帶來(lái)了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

為降低影子銀行給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，筆者認(rèn)為可以施行的措施主要包括：一、加快國(guó)內(nèi)銀行體系利率市場(chǎng)化進(jìn)程。利率的市場(chǎng)化有利于銀行吸引資金流入到銀行系統(tǒng)，從而在源頭上縮減影子銀行的規(guī)模。但是，在提升利率的同時(shí)，要注意防止國(guó)際“熱錢”的涌入，從國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩個(gè)方面共同抑制過(guò)剩的流動(dòng)性；二、完善監(jiān)管體系、完善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的方法、模式及公司治理機(jī)制，不斷優(yōu)化市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模式和模型。同時(shí)防范“表外”風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對(duì)“表外”風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控防止其向“表內(nèi)”轉(zhuǎn)移。將國(guó)內(nèi)的監(jiān)管體系與國(guó)際監(jiān)管規(guī)則保持協(xié)調(diào)，建立健全相應(yīng)法規(guī)，主動(dòng)防范危機(jī)發(fā)生的可能。

參考文獻(xiàn)

[1] 巴曙松.金融危機(jī)下的全球金融監(jiān)管走向及展望[J].西南金融，2009（9）.

篇13

金融企業(yè)準(zhǔn)備金是金融企業(yè)為提高風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，緩釋風(fēng)險(xiǎn)而對(duì)預(yù)期可能出現(xiàn)的損失提前計(jì)提的準(zhǔn)備。我國(guó)的準(zhǔn)備金提取制度經(jīng)歷了從無(wú)到有，從有到不斷完善的過(guò)程，從發(fā)展的歷程來(lái)看，大致可以將我國(guó)準(zhǔn)備金計(jì)提制度劃分為四個(gè)階段。

2001年之前，金融企業(yè)對(duì)于金融資產(chǎn)的壞賬準(zhǔn)備和投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備并沒(méi)有統(tǒng)一的計(jì)提制度，對(duì)于計(jì)提呆賬準(zhǔn)備的范圍也僅限在貸款方面，其他類型原因造成資產(chǎn)形成的呆賬計(jì)提分散在各個(gè)文件中，由金融企業(yè)單獨(dú)進(jìn)行提取。

2001年財(cái)政部下發(fā)財(cái)金[2001]127號(hào)文件“金融企業(yè)呆賬準(zhǔn)備提取及呆賬核銷管理辦法”（以下簡(jiǎn)稱“2001年版準(zhǔn)備金計(jì)提辦法”）,要求金融企業(yè)建立統(tǒng)一的呆賬準(zhǔn)備制度，不再單獨(dú)提取壞賬準(zhǔn)備和投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，不再單獨(dú)申報(bào)核銷壞賬損失和投資損失，該辦法對(duì)呆賬進(jìn)行了定義，并明確規(guī)定呆賬準(zhǔn)備期末余額最高為提取呆賬準(zhǔn)備資產(chǎn)期末余額的100%，最低為提取呆賬準(zhǔn)備資產(chǎn)期末余額的1%，在賬務(wù)處理上增加其他營(yíng)業(yè)支出作計(jì)提呆賬準(zhǔn)備。

2005年財(cái)政部修訂“2001年版準(zhǔn)備金計(jì)提辦法”，下發(fā)財(cái)金[2005]49號(hào)文件“金融企業(yè)呆賬準(zhǔn)備提取管理辦法”（以下簡(jiǎn)稱“2005年版準(zhǔn)備金計(jì)提辦法”），該法擴(kuò)大了計(jì)提的范圍，不是僅僅將計(jì)提的范圍局限于呆賬根據(jù)貸款五級(jí)分類的原則，進(jìn)一步細(xì)化了損失準(zhǔn)備的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，按照五級(jí)分類的標(biāo)準(zhǔn)，各類貸款有各自的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，并且提出了在利潤(rùn)分配環(huán)節(jié)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)提一般準(zhǔn)備及其計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)。

為進(jìn)一步增強(qiáng)金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，提高金融企業(yè)準(zhǔn)備金計(jì)提的前瞻性和動(dòng)態(tài)性，發(fā)揮金融企業(yè)準(zhǔn)備金緩沖財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的逆周期調(diào)節(jié)作用，2012年3月財(cái)政部修訂“2005年版準(zhǔn)備金計(jì)提辦法”頒布了財(cái)金[2012]20號(hào)文件“金融企業(yè)準(zhǔn)備金計(jì)提管理辦法”（以下簡(jiǎn)稱“2012年版準(zhǔn)備金計(jì)提辦法”），該辦法順應(yīng)了國(guó)際上最新監(jiān)管趨勢(shì)，區(qū)分了金融企業(yè)準(zhǔn)備金不同計(jì)提辦法，提高了損失計(jì)提的標(biāo)準(zhǔn)，與金融監(jiān)管要求相適應(yīng)，更加注重加強(qiáng)金融企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

二、各種準(zhǔn)備金計(jì)提辦法的比較

1．對(duì)準(zhǔn)備金計(jì)提的范圍逐漸擴(kuò)大，且計(jì)提的范圍逐漸明細(xì)。2001年版準(zhǔn)備金計(jì)提辦法中，準(zhǔn)備金的計(jì)提范圍主要是針對(duì)金融企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和損失的呆賬資產(chǎn)，而符合標(biāo)準(zhǔn)的“呆賬”資產(chǎn)基本上都已經(jīng)對(duì)金融企業(yè)帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)和損失，因此并不能體現(xiàn)計(jì)提準(zhǔn)備金在對(duì)金融企業(yè)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)中的彌補(bǔ)。2005年版準(zhǔn)備金計(jì)提辦法中，仍然延續(xù)01版中“呆賬準(zhǔn)備金”的說(shuō)法，但是將其擴(kuò)大為一般準(zhǔn)備和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，其中資產(chǎn)減值準(zhǔn)備包括貸款減值準(zhǔn)備（又可細(xì)分為專項(xiàng)準(zhǔn)備和特種準(zhǔn)備）、壞賬準(zhǔn)備和長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備。一般準(zhǔn)備屬于利潤(rùn)分配項(xiàng)，是用于彌補(bǔ)金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中尚未識(shí)別的可能性損失。特種準(zhǔn)備是指金融企業(yè)對(duì)特定國(guó)家、地區(qū)或行業(yè)發(fā)放貸款計(jì)提的準(zhǔn)備，長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備的計(jì)提范圍為股權(quán)投資和債權(quán)投資(不含采用成本與市價(jià)孰低法或公允價(jià)值法確定期末價(jià)值的證券投資和購(gòu)買的國(guó)債本息部分的投資)。由此看來(lái)，準(zhǔn)備金的計(jì)提已經(jīng)不是簡(jiǎn)單意義上的“呆賬”。2012年版準(zhǔn)備金計(jì)提辦法中，將金融企業(yè)為金融企業(yè)對(duì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和損失的金融資產(chǎn)計(jì)提的準(zhǔn)備金統(tǒng)稱定義為準(zhǔn)備金，包括資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和一般準(zhǔn)備，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備指的是金融企業(yè)對(duì)債權(quán)、股權(quán)等金融資產(chǎn)（不包括以公允價(jià)值計(jì)量并且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)）進(jìn)行合理估計(jì)和判斷，對(duì)其預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于賬面價(jià)值部分計(jì)提的，計(jì)入金融企業(yè)成本的，用于彌補(bǔ)資產(chǎn)損失的準(zhǔn)備金。一般準(zhǔn)備則是指金融企業(yè)運(yùn)用動(dòng)態(tài)撥備原理，采用內(nèi)部模型法或標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的潛在風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)值后，扣減已計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，從凈利潤(rùn)中計(jì)提的、用于部分彌補(bǔ)尚未識(shí)別的可能性損失的準(zhǔn)備金。對(duì)一般準(zhǔn)備及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的重新定義，也是與新會(huì)計(jì)準(zhǔn)備中有關(guān)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的概念意義相吻合，并且與通用的監(jiān)管要求相符合。

2．逐步加大了對(duì)未能識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備金計(jì)提力度。2001年版準(zhǔn)備金計(jì)提辦法中，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提的對(duì)象是已經(jīng)有明確風(fēng)險(xiǎn)因素的資產(chǎn)，而在金融企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，存在部分風(fēng)險(xiǎn)是不可能預(yù)期識(shí)別的。而這部分風(fēng)險(xiǎn)往往最終就是“壓死駱駝的最后一根稻草”。因此對(duì)未能識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)必須提前計(jì)提準(zhǔn)備。2005年版準(zhǔn)備金計(jì)提辦法中，提出了從凈利潤(rùn)中提取的、用于彌補(bǔ)尚未識(shí)別的可能性損失的準(zhǔn)備的“一般風(fēng)險(xiǎn)”概念，并要求其余額不低于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)期末余額的1%。隨著2008年金融危機(jī)的產(chǎn)生，人們更進(jìn)一步認(rèn)識(shí)到預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提的必要性，但是在計(jì)提的同時(shí)也必須考慮到資本管理，既計(jì)提預(yù)期準(zhǔn)備金必須既能滿足彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)的需求，同時(shí)又不能造成資產(chǎn)的浪費(fèi)。2012年版準(zhǔn)備金計(jì)提辦法中，金融企業(yè)可根據(jù)自身實(shí)際情況，選擇內(nèi)部模型法或標(biāo)準(zhǔn)法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)狀況定量分析，確定潛在風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)值。對(duì)于潛在風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)值高于資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的差額，計(jì)提一般準(zhǔn)備，當(dāng)潛在風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)值低于資產(chǎn)減值準(zhǔn)備時(shí)，可不計(jì)提一般準(zhǔn)備，但是一般準(zhǔn)備計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)有所提高，余額原則上不得低于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)期末余額的1.5%。該點(diǎn)明確了金融企業(yè)可采用動(dòng)態(tài)撥備原理，是與新資本協(xié)議要求相適應(yīng)，符合逆周期計(jì)提撥備要求。

3．資產(chǎn)準(zhǔn)備計(jì)提方法不斷明確，提高資產(chǎn)準(zhǔn)備計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)。2001年版準(zhǔn)備金計(jì)提辦法中，呆賬準(zhǔn)備按照最高提取呆賬準(zhǔn)備資產(chǎn)期末余額的100%，最低為提取呆賬準(zhǔn)備資產(chǎn)期末余額的1%的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)提，提取的具體標(biāo)準(zhǔn)按照金融機(jī)構(gòu)對(duì)呆賬的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判來(lái)決定，隨意性較大。2005年版準(zhǔn)備金計(jì)提辦法中，貸款損失準(zhǔn)備金分為專項(xiàng)準(zhǔn)備和特種準(zhǔn)備，其中專項(xiàng)準(zhǔn)備的計(jì)提按照貸款五級(jí)分類中關(guān)注類計(jì)提比例為2%;次級(jí)類計(jì)提比例為25%;可疑類計(jì)提比例為50%;損失類計(jì)提比例為100%，同時(shí)次級(jí)和可疑類資產(chǎn)的損失準(zhǔn)備計(jì)提比例可以上下浮動(dòng)20%，因此五級(jí)分類的結(jié)果成為決定分類計(jì)提的關(guān)鍵因素。2012年版準(zhǔn)備金計(jì)提辦法中，區(qū)分內(nèi)部模型法與標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備的方法，提高了標(biāo)準(zhǔn)法情況下貸款損失準(zhǔn)備金計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，明確非信貸資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于具備條件的金融企業(yè)可采用內(nèi)部模型法確定潛在風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)值，使用至少包括一個(gè)完整經(jīng)濟(jì)周期的歷史數(shù)據(jù)，綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)存量及其變化、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)長(zhǎng)期平均損失率、潛在損失平均覆蓋率、較長(zhǎng)時(shí)期平均資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等因素，建立內(nèi)部模型，并通過(guò)對(duì)銀行自身風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)損失歷史數(shù)據(jù)的回歸分析或其他合理方法確定潛在風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)值。而對(duì)不采用內(nèi)部模型法的金融企業(yè)，根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)算潛在風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)值，信貸資產(chǎn)的計(jì)提比例較之前有所提高，按照正常類1.5%，關(guān)注類3%，次級(jí)類30%，可疑類60%，損失類100%；對(duì)于其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可參照信貸資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類，采用的標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)不得低于上述信貸資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。金融企業(yè)對(duì)非信貸資產(chǎn)未實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)分類的，可按非信貸資產(chǎn)余額的1%-1.5%計(jì)提一般準(zhǔn)備。盡管對(duì)于采取標(biāo)準(zhǔn)法的金融企業(yè)來(lái)說(shuō)，五級(jí)分類的計(jì)提結(jié)果仍然是決定信貸資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的關(guān)鍵，但是隨著新資本協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)在金融企業(yè)的逐步推廣，部分成熟的金融企業(yè)將采用監(jiān)管部門認(rèn)可的內(nèi)部模型法。

三、2012年版準(zhǔn)備金計(jì)提辦法出臺(tái)后對(duì)農(nóng)村信用社的影響

與其他金融企業(yè)相比，農(nóng)村信用社抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，本文以清遠(yuǎn)市轄內(nèi)8家農(nóng)村信用社為例分析2012年準(zhǔn)備金計(jì)提辦法對(duì)其的影響。

1．對(duì)撥備覆蓋率和撥貸比較高的農(nóng)村信用社貸款準(zhǔn)備金計(jì)提能力影響不大。以清遠(yuǎn)農(nóng)信社為例，2012年3月末，貸款損失準(zhǔn)備余額為99318.27萬(wàn)元，其中專項(xiàng)準(zhǔn)備74950.64萬(wàn)元，貸款損失一般準(zhǔn)備24367.63萬(wàn)元，平均貸款撥備覆蓋率達(dá)185.97%，平均貸款撥備率達(dá)4.08%。按照新的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，全轄農(nóng)信社應(yīng)計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備71497.09萬(wàn)元，目前各家聯(lián)社的計(jì)提水平已超過(guò)應(yīng)計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)。

2．允許分年補(bǔ)提一般準(zhǔn)備，對(duì)部分農(nóng)信社利潤(rùn)水平將有較大影響。根據(jù)新法規(guī)定，金融企業(yè)在年終時(shí)按規(guī)定計(jì)提的一般準(zhǔn)備將作為利潤(rùn)分配處理，一般準(zhǔn)備余額需要達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的1.5%，對(duì)于一次性難以補(bǔ)提到位的金融企業(yè)，原則上允許五年內(nèi)分年計(jì)提。以清遠(yuǎn)農(nóng)信社為例，2011年12月末的一般準(zhǔn)備余額為32084.67萬(wàn)元，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)余額3002261萬(wàn)元，由于部分聯(lián)社還存在一般準(zhǔn)備計(jì)提缺口，如果按照新標(biāo)準(zhǔn)全轄農(nóng)信社共需新計(jì)提一般準(zhǔn)備12949.24萬(wàn)元，5年時(shí)間內(nèi)每年平均需新計(jì)提約3000萬(wàn)元。從總體情況來(lái)看，2011年末，轄內(nèi)農(nóng)信社的凈利潤(rùn)總額為44102.57萬(wàn)元，分年彌補(bǔ)一般準(zhǔn)備對(duì)整體利潤(rùn)的影響程度不大，但是從單家機(jī)構(gòu)來(lái)看，目前部分聯(lián)社還存在一般準(zhǔn)備計(jì)提缺口，因此采取新的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)對(duì)部分聯(lián)社的利潤(rùn)水平將有較大影響。

3．部分農(nóng)信社資本充足率水平將有所下降。根據(jù)資本充足率計(jì)算規(guī)則，在貸款損失專項(xiàng)準(zhǔn)備充足的情況下，可以將不超過(guò)貸款余額的1%作為貸款損失一般準(zhǔn)備計(jì)入附屬資本中。由于新法加大了對(duì)專項(xiàng)準(zhǔn)備和一般準(zhǔn)備的計(jì)提力度，而一般準(zhǔn)備雖有變動(dòng)，但在計(jì)入核心資本時(shí)只是子科目的調(diào)整并不會(huì)影響核心資本總數(shù)，因此對(duì)核心資本沒(méi)有影響，但是會(huì)導(dǎo)致可計(jì)入附屬資本的貸款損失一般準(zhǔn)備減少。以清遠(yuǎn)農(nóng)信社2012年3月底的情況為例，轄內(nèi)的8家聯(lián)社貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提較為充分，均按照貸款余額的1%將貸款損失一般準(zhǔn)備計(jì)入附屬資本。但是按照新法的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)估算，只有2家聯(lián)社因?yàn)橛?jì)提的撥備較為充分，在扣除按照新法需新增的貸款損失專項(xiàng)準(zhǔn)備后，剩余的貸款損失準(zhǔn)備金仍大于貸款余額的1%的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，因此資本充足率沒(méi)有變化。其余的6家聯(lián)社可計(jì)入附屬資本的貸款損失一般準(zhǔn)備均有減少，且對(duì)于資產(chǎn)總額較小的聯(lián)社影響較大，6家聯(lián)社中資本充足率最大降幅為0.61個(gè)百分點(diǎn)。

四、目前準(zhǔn)備金制度存在的一些問(wèn)題

1．一般準(zhǔn)備的計(jì)提口徑未明確。（1）“一般準(zhǔn)備”存在混淆的地方。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)1104的口徑，貸款損失準(zhǔn)備細(xì)分為專項(xiàng)準(zhǔn)備、一般準(zhǔn)備、特種準(zhǔn)備，這里的“一般準(zhǔn)備”與財(cái)政部準(zhǔn)備金計(jì)提辦法中的“一般準(zhǔn)備”不同，而銀監(jiān)會(huì)1104中資產(chǎn)負(fù)債表中的“一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備”則與財(cái)政部準(zhǔn)備金計(jì)提辦法中的“一般準(zhǔn)備”相對(duì)應(yīng)，同一名詞指代不同的概念容易產(chǎn)生混淆。（2）“一般準(zhǔn)備”計(jì)提對(duì)象不明確。根據(jù)財(cái)政部準(zhǔn)備金計(jì)提辦法，一般準(zhǔn)備是按照風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的一定比例計(jì)提，但是在辦法中并未對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)給出明確的計(jì)提范圍，因此容易因理解不同影響計(jì)提的范圍。

2．表外業(yè)務(wù)未明確計(jì)提的標(biāo)準(zhǔn)。隨著近兩年信貸規(guī)模的調(diào)控，越來(lái)越多的銀行將部分資產(chǎn)由表內(nèi)轉(zhuǎn)移至表外，造成表外業(yè)務(wù)量激增，風(fēng)險(xiǎn)增大。而目前表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備計(jì)提并未納入到準(zhǔn)備金計(jì)提制度中。

五、政策建議