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以教師為投資主體的風險投資是由一些有成功創業經驗、家底殷實、了解市場的教師領頭成立風險投資基金，吸引有資金實力的教師投入資金，向大學生創業者提供資金，還用他們長期積累的經驗、知識和信息先幫助企業管理好人員更好地經營企業，盡力幫助創業者取得成功。以教師為投資主體的風險投資能較好地解決大學生創業的融資需求。第一，以教師為投資主體的風險投資額度較小。大學教授作為投資主體，雖然都有一定積蓄，但比起社會上的風險投資主體，他們的投資額還是很小的，這正好迎合了大學生創業不大的資金需求額度。中國共青團成都市委調研組對成都大學生創業園區的532家企業進行的調研數據顯示，76.66%的創業企業資金需求在50萬元以下，其中資金需求規模在20萬元以下的企業占到60%，35%的創業企業面臨的融資資金缺口小于10萬元。而這一規模的資金需求很難引起社會上風險投資基金的興趣。第二，投資的不確定性相對較小。在風險投資主體與創業主體之間的委托關系中，由于信息的不對稱，容易導致雙邊逆向選擇和雙邊道德風險。而學校老師和創業學生之間有比較多的了解，雙方都能較多地獲取對方的私人信息。一方面，教師作為投資主體能了解到學生真實的個人信息，并且在教學和管理過程中對學生的科研能力、管理能力、創新精神以及性格特征都有較多了解，并且能及時地觀察到學生在創業過程中積極性等心態的變化。另一方面，學生在學校長期和老師接觸，也能通過平時的學習了解到投資的老師的科研能力、管理能力以及職業操守等關系到風險投資主體的顧問能力與努力水平的信息。在相互了解的基礎上進行風險投資，能夠在很大程度上降低投資的不確定性。第三，對教學工作的激勵。教師通過風險投資指導大學生創業能在很大程度上激勵學生主動學習，同時也激勵教師更積極地向學生傳授知識和技能。從學生的角度來看，學生將學習目標和創業目標結合起來，為了創業的成功學生更加主動地學習，填補知識的空缺，及時更新知識，各項能力也得到鍛煉。即便創業失敗，學生也在這一過程獲得了老師提供的額外指導，在知識和能力上有所收獲。從教師的角度來看，在高校推行這一風險投資模式能改變高校老師重自身科研能力的提升而輕學生知識技能培養的現狀，教師在投資后通過向學生創業團隊提供后續咨詢服務提高學生的能力，轉化為創業成功帶來的投資回報，也是對教師努力的回報。第四，投資中的風險和激勵。由學生組成的創業主體往往具有一些創新思想，但不能或不愿意投入過多資金，在風險偏好上表現出明顯的風險規避，融入風險投資后，容易產生對老師在管理和決策上的依賴，容易出現不努力的道德風險。而風險中性的教師投資主體，如果學校的投資項目不多，則很難通過分散投資來實現資金在正常水平的獲利。因此，鼓勵大學生創業以及在創業過程中不斷對其進行激勵是決定這一風險投資模式能否成功的關鍵。
三、風險投資基金的契約安排及組織結構
在以教師為投資主體的風險投資中，學生創業團隊投入技術與人力，教師投資主體投入金融資本、技術指導、政策指導、理順管理團隊、幫助創業團隊獲得各種商業資源、幫助團隊開拓市場等。我們可以把風險投資看做創業團隊的人力資本和投資主體的金融資本、管理知識之間的合作過程，對權益的合理分割應兼顧到投資主體的權益和對創業者的激勵。和所有的風險投資一樣，以教師為投資主體的風險投資首先應解決好的是防范雙邊道德風險，也即是設計有效的契約。目前可用以防范創業投資領域雙邊道德風險的契約工具包括債券、普通股、可轉換證券等金融工具，國內外學者在比較對各種工具并分析其適用條件的基礎上，基本上認同可轉換證券優于其他工具，同時認為分階段投資可以激勵創業企業家努力工作。但由于學生創業項目往往投資較小，根據Casamatta（2003）的研究結果，在投資較小時，創業投資家持有普通股，而創業企業家持有優先股更能防范雙邊道德風險；學生創業中又特別需要進行激勵，而可轉換證券對創業投資家的激勵作用明顯對創業企業家激勵不足。和社會上的風險投資不同，教師作為風險投資主體在投資動機上多了一層對學生創業者創業成功的希望，其投資回報可以低于社會上的風險投資，在防止雙邊道德風險時重點應該是激勵作為創業者的學生而不是作為投資者的老師。因此，在對學生創業項目進行風險投資時應主要使用可轉換證券，輔之以其他契約工具，以提高對學生的激勵水平。另外，風險投資基金應充分利用教師在資金方面和管理經驗上的優勢，教師中不乏有管理經驗以及成功創業經歷的成員，可以由他們作為顧問團，向創業團隊提供管理咨詢類的服務，而其他教師都可以作為投資人進行投資而不參與管理，不提供任何智力支持，由此形成的風險投資基金99%的投資來源于投資人，剩下1%的投資來源于顧問團。顧問團可以獲得2%-3%的年管理費，剩余收益投資人獲得70%-80%，而顧問團獲得20%-30%，
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目前我國建筑企業進行跨國經營時主要采用以下幾種方式來進行股權安排：
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1 引言
對于風險投資項目來說，傳統的項目評估方法（如NPV法）在其明顯適用性方面感覺大打折扣。凈現值法在傳統的投資項目價值的評估中，起著非常重要的作用，但是對一些不確定性高的投資項目，其在應用中越來越暴露出它的不足。因為凈現值法只考慮投資項目未來的現金流，忽略了其他因素，特別是有些項目所含期權的價值沒有被體現。與此同時，實物期權法在評估不確定性高的項目中，能夠比較合理的估算出風險項目的價值，為投資決策作出科學客觀的參考。
本文只對實物期權定價模型方面作出一些探索，同時提出一種新的實物期權定價模型――二叉樹和三叉樹相結合的期權定價模型，作為純二叉樹或純三叉樹定價模型的補充，在某種情況下可能更符合市場變化的情況，最后結合一個具體的案例來展示該定價模型的應用。
2 實物期權的二叉樹和三叉樹定價模型
2.1二叉樹定價模型
Cox 、Ross和Rubinstein 在1979 年提出二叉樹模型，二叉樹模型的定價基礎為風險中性定價法。假設當前的股票價格為 ，該股票所對應的看漲期權價格為 ，假設期權執行價格為 ，并且假設股票在下一期即未來的一段時刻 內，只有上升和下降兩種可能的價格出現：股票價格上升的概率為 ，價格從當前的 變化到新的價格 ，相對應的期權價格為 ；或股票價格以概率（ ）從當前的價格 變化到 ，那么股票的期權價格就變為 。在股票期權的有效期內，期權的價值可以同步的根據股票的價格來進行計算。二叉樹模型中股票價格變化的路徑圖如圖1所示
期權的價值在其有效期內，可以通過其對應得股票價格來進行計算，同時可以利用股票和期權合約的合理組合來構造出一個無風險投資的組合。為了讓此證券投資組合為無風險組合，用借款成本為無風險利率購買一份股票頭寸和 份期權合約的空頭頭寸來組合證券投資，這就需要持有精確的期權合約份數 ，以使在期權到期日，上述兩個證券組合的價值相等，無論該股票價格是上升還是下降，即有 整理可得
2.3 二叉樹和三叉樹相結合的期權定價模型
4 模型的應用
某公司在2012年初有一風險投資項目，且己經具備一定的理論技術儲備，計劃在當年新建一個車間上馬該生產線進行調試、測試和試生產產品，考慮到一些不確定因素，該項目可在2012年的一年內等不確定因素明朗之后，再進行投資，這樣公司對該項目的推遲時間有1年，也就是說公司可以選擇在一年內等一些不確定因素明朗之后再進行投資，由于產品的更新換代，預計最初的生產線將于2016年淘汰。預計該項目營運期間的現金流量表如表4-1所示。
通過計算期初的推遲期權價值 萬元，附含期權價值的項目凈現值為 ，說明在公司認可的收益率下，投資項目是可行的。由于管理的柔性實物期權的存在提高了項目的內在價值，使公司對一些項目的投資更具有戰略性。
五 結論
投資項目評估是當今經濟社會中的一個熱點，科學合理的進行項目評估非常重要。在對一些不確定性高的投資項目評估從而進行投資決策時，傳統的凈現值（NPV）法忽略了管理的柔性，沒有考慮項目中所含的期權價值，但有些項目是企業的戰略性投資，其擁有本項目可預期現金流以外的價值，如果用凈現值法可能該項目被認為不可行，從而有可能使企業失去戰略布局，而實物期權法可以比較好的對管理柔性的價值進行估算，能客觀地反映項目的真實價值，為企業進行科學的投資決策提供參考。在今后的研究中，將繼續研究風險投資項目決策過程，進一步的改進模型，構建更為符合實際的投資評價模型，提高模型的精確度.
參考文獻：
[1]羅孝玲.期權投資學（第2版）.北京：經濟科學出版社.2010：87-100.
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《產業投資基金》課程建設是以產業投資基金的相關知識為手段，以促進學生學習和滿足社會需求為目的，實現《產業投資基金》課程目標的過程，包括目標設定、內容建設、課程實施、課程評價等方面。
投資過程，指的是“融資――投資――投后管理――退出”的產業投資基金完整運作程序。投資過程的完成不僅需要基金管理者具備專業基礎理論知識、專業科研素養，更需要較強的職業專門技能與職業關鍵能力，因此投資過程導向的課程建設，要在保證投資過程整體性結構的基礎上，培養學生從學科體系的知識形成過程轉變為知識應用的能力與素質的形成過程，將傳統培養理念由課程轉向課程的要素，從原有的學科體系課程轉向業務過程導向的課程。對《產業投資基金》課程而言，課程學習系統的核心要素是投資內容（項目）、投資環境、投資決策等，并最終指向各投資環節的專業技能需求。
基于投資過程導向開發出來的課程與課程結構是直接對應典型崗位核心能力的，課程開發的主要任務是將具體工作過程中的要素轉變為課程要素，即通過前期行業調研，了解典型崗位的人才需求。在對各崗位關于知識、能力、態度等的具體要求有清晰認識的基礎上，有針對性地將企業實際需求的業務能力與課程建設中的各模塊要素進行匹配，最終實現從投資實踐領域到理論學習領域的有效歸納和整合。
二、《產業投資基金》課程內容建設的現狀與問題――以天津工業大學為例
當前的教育改革下，高校紛紛加強自身特色專業建設，天津工業大學經濟學院立足天津經濟發展的實際和濱海新區金融助推產業發展的需要，在產業資本化的大趨勢下，以產業與金融的結合為抓手，明確了產業金融特色辦學方向。作為產業金融的核心主干課和產業金融方向學生的必修課，加強并完善《產業投資基金》課程建設，是建立產業金融特色學科的需要。
然而，與產業投資基金在現實經濟發展中凸顯的重要作用相比，現階段學院對于產業金融特色專業的建設處于逐步完善的過程中，《產業投資基金》課程內容建設在以下方面尚存在不足和空白：
第一，缺少可供借鑒的教學模式和經驗。目前少有高校開設《產業投資基金》課程，相關的只有《投資學》、《私募股權投資基金》、《風險投資與管理》等。截止2015年，國內開設投資學專業的高校共54所，其中京津冀地區有7所，分別是中央財經大學、對外經貿大學、首都經貿大學、北京農學院、天津師范大學、河北金融學院、河北經貿大學。本科相關課程包括：投資基金管理、私募投資基金、風險投資理論與實務、私募股權投資基金運作與管理、私募股權與創業投資、基金管理等。此外，部分高校開設了相關研修班，主題包括私募股權投資與資本戰略、私募股權投資基金、實戰型私募股權投資與資本運營等。但產業投資和私募股權投資、風險投資在實際運作上存在差異，是不同的股權投資模式，因此在理論知識的講授、課程體系的完善和尋找能夠突出產業投資特色的教學模式上，需要進行新的摸索和嘗試；
第二，相關教學資源匱乏。市場上幾乎沒有專門的教材，關于產業投資基金的書多是研究報告或研究論文，不適用于課堂教學使用?！懂a業投資基金》課程具有很強的實踐性，學生必須將理論知識運用到實際項目操作和管理中，才能真正掌握產業投資的要領。而產業金融特色專業的建設尚處于起步階段，目前還沒有專門針對產業投融資的實踐教學材料，缺乏與實踐教學配套的實踐基地和實踐項目，這將在一定程度上影學生實際操作能力的培養。
三、基于投資過程導向的《產業投資基金》課程內容建設路徑
（一）課程目標建設
《產業投資基金》課程建設是個完整的大系統，課程目標的制定是課程生成的核心，也是課程內容選擇和確定、課程實施以及課程評價的依據。因此探討課程的內容建設，首先應明確課程建設的目標。本研究將建設目標定位于：在國家教育方針的指引下，與高校專業教育目的相吻合，受學校辦學方向的調控和指導，體現學院產業金融特色方向的培養目標，建設具有學科優勢的核心專業課程。在強調掌握基本投融資理論知識時，應考慮用行為目標；在要求培養學生解決基金投融資實踐問題時，展開性目標較有效；在強調學生的創造能力和團隊能力時，則應考慮表現性目標。
（二）課程內容建設
《產業投資基金》課程內容是在課程目標的導向下，從產業投資基金運作實踐與理論經驗體系中選取出來，并按照一定的邏輯序列組織而成的知識和經驗體系。中國的產業投資基金是近年來出現的具有官辦色彩的私募股權投資基金，是經國務院批準，向國有企業或金融機構籌資并投資于特定產業或特定地區的基金。我國的產業投資基金具有“洋生土長”特性，是由于其設立過程有政府的參與，設立目的以促進區域產業發展為主，募集渠道往往是當地大型國有企業或社?；?，帶有較強的行政色彩。因此產業投資基金在我國的設立和運作本身就具有典型的中國特色，這一特性決定了教材建設上也應突出中國特色。學院《產業投資基金》課程的內容設計，應緊密結合產業投資基金實踐環節的操作步驟和要點，以體現實踐性和操作性為原則，反映我國產業投資基金的最新研究成果和發展現狀。第一，在服從國家意志，滿足社會主義現代化建設需要的同時，保持產業投資基金的本體地位；第二，體現產業投融資知識體系、社會需求和學生發展的統一；第三，由于應用型人才既要有寬厚的理論基礎，又要具備較強的動手能力，因此教材建設既要考慮為學生搭建可塑性的知識框架，又要從實踐知識出發，建立理論知識與實踐知識的雙向、互動關系。
參考文獻：
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在高新技術商品化過程中，創業投資是解決其資金匱乏問題的有效途徑。因此，創業投資對于高新技術的發展有著重要意義。雖然近幾年創業投資在我國發展較快，但是沒有形成蓬勃期，特別是沒有充分發揮創業投資孵化高新技術，支持高新技術產業化的作用。由于高新技術成果在轉化為商品過程中的風險較高，創業投資機構為了避免高風險，不愿意介入早期高新技術企業等問題日益暴露出來，很大程度上影響了高新技術的發展。由于創業投資存在著多重財務契約關系以及財務契約明確了締結各方的責權利關系，從而更有利于實現締結各方之間的風險共擔，因此本文從財務契約角度來尋找創業投資的風險分擔模式，從而促進我國創業投資的發展以及加速我國高新技術的發展。
二、創業投資風險分擔模式
本文以創業投資機構和創業企業為主體，提出以下五種創業投資風險分擔模式：
1.創業投資機構與保險機構風險共擔模式
在現代服務業和金融業中，保險機構在分散和化解風險方面發揮著重要的作用。在創業投資過程中，創業投資機構可以借助保險機構的力量來降低自身所承擔的風險。保險機構可以通過提供擔保險種間接地參與創業投資過程中。在創業投資機構與保險機構風險分擔模式下，保險機構主要通過為創業投資機構的投資提供保險來分擔創業投資機構投資失敗所造成的經濟損失。同時，保險機構在提供保險之前對創業企業的調研以及保險之后的監管也在一定程度上分擔了創業投資機構的投資風險。
2.創業投資行業風險共擔模式
創業投資行業協會是創業投資機構的重要自律組織，設立創業投資行業協會有利于創業投資行業的健康發展。創業投資行業協會可以通過以下三種方式來分擔創業投資機構的風險：一是代表會員向政府呼吁，要求政府建立有利于創業投資發展的管理條例、稅收政策和法律條文等；二是舉辦定期或不定期的研討會，進行學術交流及理論探討，并且編撰出版創業投資學術論文和年度報告，這對提高我國的創業投資理論水平，進一步指導創業投資實踐具有重要作用；同時，創業投資行業協會可以借助研討會的契機幫助培訓創業投資從業人員，向社會普及和宣傳創業投資知識，促進我國創業投資業的發展；三是設立專門的創業投資機構互助基金，其來自于各會員繳納的互助費，互助基金可以對會員的投資項目進行審核，并通過專業的角度對項目提出投資意見，有利于創業投資機構控制投資風險，同時專業的互助基金也可以在創業投資機構投資失敗時根據其損失按照一定的比例給與賠付，從而降低創業投資機構的失敗風險[1]。
3.創業投資機構之間風險共擔模式
創業投資是創業投資機構對于高新技術創業企業的一種股權式投資，在投資過程中由于高新技術企業自身存在技術、市場等多方面的不確定性，從而導致創業投資機構在投資過程中面臨的風險要比傳統投資方式要高的多。同時，從國外的創業投資發展歷程來看，創業投資機構對于高新技術創業企業的投資有最高限額的規定。因此，對于那些需要投入較多資金的高速成長的創業企業而言，單一的創業投資機構的資金量根本無法滿足其資金需求?；谏鲜鰞煞矫娴脑?，創業投資機構必須尋找多家創業投資機構與其聯合進行投資。
所謂的聯合投資，是指建立在財務契約基礎上兩家或多家創業投資機構共同投資一家高科技創業企業的一種投資行為[2]。這種投資既可以在同一階段，也可以在不同階段投資。根據EVCA(2002)統計，2001年歐洲創業投資額約為22.331362億歐元，而實行聯合投資的金額達到6.979829億歐元，約占全年投資額的30%。在美國，聯合投資的比例更是達到90%以上[2]。由此可見，聯合投資已經成為創業投資機構之間風險共擔的一種不可缺少的重要投資策略之一。
4.創業投資機構與創業企業風險共擔模式
創業投資在其運作過程中要經歷四個階段。這四個階段包括創業資本的籌集、創業投資機構的建立、創業企業的選擇和運營及創業資本的退出四個階段。創業投資運作過程實質上是一種新的投融資財務契約的安排。依據這種財務契約安排，資金從投資者流向創業投資機構，經過創業投資機構的篩選決策，再流向創業企業，通過創業企業的運作，資本得到增值，再流回至創業投資機構，創業投資機構再將收益返回給投資者，構成一個資金循環。這種周而復始的循環，形成創業投資的周轉。在資金循環過程中要涉及到創業投資家與創業企業家之間的委托—關系。由于創業投資家與創業企業家雙方的效用衡量標準及信息占有狀況存在一定差異，其各自的相關行為可能在總體上對創業投資的綜合利益目標產生消極影響。同時，創業投資資本市場存在著高度的信息不對稱、高風險和高度不確定性，由此而產生道德風險等委托問題廣泛存在。因此，為了減少投資過程中的成本，解決沖突問題，創業投資機構必須采取一種有效的投資策略來控制創業企業家風險，同時能夠確保創業投資成功。創業投資機構采取的投資策略為分階段投資方式。
分階段投資是創業投資機構按照創業企業的發展階段分期投入資金，并且在每次資金投入時，都會簽署一份契約。在不同的投資階段，契約的側重點也有所不同。一般情況下，創業投資機構會在契約中注明下一次資金注入的條件。
分階段投資可以使創業投資機構保留放棄前景黯淡項目的權利，對創業企業家構成壓力，促使其努力工作，從而降低道德風險。此外，創業投資機構分階段投入資金也意味著其需更經常地搜集信息和嚴密地監督創業企業家，能夠對創業企業實現強有力的控制，幫助創業投資機構消除創業者誤導后續投資的動機，降低其投資風險。
5.產學研風險共擔模式
產學研合作是創業企業、高校和科研院等有關各方從各自的發展戰略目標和戰略意圖出發，為了迎接激烈的市場競爭，抓住新的市場機遇，加快技術創新，實現共同遠景、爭取最佳利益和提高綜合優勢，結合彼此的優勢資源而建立的一種優勢互補、風險共擔、利益共享、共同發展的正式但非合并的合作關系
這里的產學研合作模式主要是建立在財務契約基礎之上的，所以又可稱之為契約型產學研合作模式。這種模式是我國目前產學研合作中最主要的一種合作模式。該模式的特點是：合作各方以財務契約和經濟利益為紐帶建立起聯系，共同投資（包括技術作價入股），共同經營，共擔風險，共享利潤。通常合作內容可以從技術、生產方面擴大到資金、設備、人才、管理銷售等多個方面，合作過程也可以由技術協作、技術生產協作延伸到技術—生產—經濟合作的全過程[3]。
三、結論
在以上五種風險分擔模式中，創業投資機構與創業企業風險共擔模式是創業投資過程中固有的一種模式，不可任由創業投資機構及創業企業選擇。前三種模式主要是針對創業投資機構而提出的，創業投資機構可以根據其內外部環境選擇其中的一種或多種。而產學研合作風險共擔模式是針對創業企業提出的，由于在創業投資過程中創業企業承擔的風險大小都會直接影響到創業投資機構所要承擔的風險大小，因此，產學研合作風險共擔模式在降低創業企業風險的同時也間接地降低了創業投資機構的風險。此模式只能由創業企業來選擇，創業投資機構沒有選擇的權利。
參考文獻：
[1]王一軍,林嵩.風險投資的風險結構及分擔機制研究[J].經濟問題,2009.
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投資經濟及管理專業為吉林大學管理學院工商管理類的二級學科，其研究生專業技術經濟及管理為國家首批批準的兩家博士學位高校授權點之一，是國家重點培育學科、省重點學科。投資經濟學課程是投資經濟及管理專業的核心專業課之一，于本科教學的第三學年開課。以往的投資經濟學課程由一位教師承擔教學任務，為了給教材改革提供可靠性的實際依據，近兩年來該課程由5位以上教師共同承擔授課任務，每位教師承擔一個或兩個相關章節的內容教學。教材原有章節如下:投資概述、投資與宏觀經濟、投資環境的建設與評價、融資的渠道與模式、政府投資、建設項目投資、房地產投資、企業擴張并購與重組、個人理財、國際投資、風險管理與投資戰略、投資價值與效益評價，共十二個章節。
2．1問題提出
教科書是專業知識的基本載體，是一個課程的核心教學材料，是教師授課內容的依據。教材理論知識的嚴謹性、邏輯性、案例的生動性、是否實現理論與實踐相結合，直接影響到教師教學質量以及學生學以致用的效果。因此，得到學生們的反饋可以為完善教材編撰提供重要信息，以便及時對教材在內容、形式等方面存在的問題進行糾正和修改。投資經濟學這門課程的教材總體態勢較好，但是在教材邏輯、內容新穎、部分內容的授課方式上還存在一定的問題。一門課由多個教師教學可以使學生了解不同教師的見解和講授風格，卻無法使學生完全吸收理解每位教師授課的內容，此外教師授課時間不足也導致了教學任務無法完成。除此之外，教材內容的冗余、枯燥等問題也不容忽視。我國的經濟體制自1978年以來經歷了四個階段，即1978－1987年的自上而下的供給主導型變遷階段、1988－1991年的中間擴散型變遷階段、1992－2002年的市場需求誘導型初步形成階段和2003年至今的市場需求誘導型深化改革階段。我國從以中央政府為國有資本投資主體向企業成為投資主體的投資體制變遷，最終目標是要建立市場引導、企業自主、銀行獨立、融資方式靈活、中介規范、宏觀調控有效的新型投資體制。因而，在此市場經濟體制逐步實現的前提下，應針對投資體制的變化，對教材內容進行相應的調整。
2．2投資經濟學課程調研及結果
鑒于目前投資經濟及管理專業對教材改革的需求，對2008級、2009級兩個學年的已學過此課程的學生開展問卷調查，了解學生對投資經濟學課程的授課情況、課程內容設置以及教材內容的意見及建議。以第一手數據資料為基礎，為投資經濟學教材改革提出有針對性的優化建議。
2．2．1基本情況
在設計問卷的過程中，我們從教材內容及教學方式為主要調查方面，要求學生從幾個選項中根據實際情況進行選擇。本問卷共有17道問題，其中有兩道主觀題。共發放紙質問卷60份，回收問卷53份，有效問卷為53份。其中，調查的學生為2008級和2009級兩屆投資經濟及管理專業本科學生。
2．2．2調研結果分析
(1)教學內容與培養目標不符。
《投資經濟學》針對經濟管理類專業學生的培養目標應為:要求學生系統掌握投資學的基本理論知識，了解與投資經濟學相關的管理學、經濟學等學科的基礎知識;基本掌握處理實業投資、金融投資、風險投資等方面的基礎知識;能夠將投資學的基本理論和方法運用于實踐之中，具有較強的投資組織與決策能力;熟悉國家有關投資的方針、政策和法規，了解國內外投資經濟學的理論前沿和發展動態。問卷調查結果顯示，56．6%的學生認為課程內容不符合學科要求;47．2%的學生認為教材沒有充分注重學科的交叉;只有1．9%的學生認為及時地引入了最新成果;還有32．1%的學生認為教學與實際業務聯系不夠密切;只有39．65%的學生認為課程能有效地培養學生的創新精神;還有26．4%的學生認為教學內容不能滿足培養需求;37．7%的學生對課程學習對未來擇業是否有用存在懷疑。從目前已經出版的《投資經濟學》的內容來看，大多數的版本包含投資經濟學概述、投資與經濟發展、投資環境、投資的宏觀調控等章節，而大多數教材將重點放在虛擬投資上，忽略了實體投資的重要性。同時，在教材的章節之間缺少邏輯關系，阻礙了學生們對投資經濟學整體脈絡的把握。除此之外，大多數教材重理論而輕實踐，不僅無法使學生學以致用，還阻礙了學生創新精神的發展。以上幾點都脫離了投資經濟學原本的教學目標。
(2)教學形式單一。
傳統的教學形式多是填鴨式的教學，學生在學習中處于被動的地位，無法發揮其主觀能動性。在進行試驗之后，以5位教師組成的教師團隊對投資經濟學課程進行教學，以案例教學的形式進行。此次的問卷調查顯示，在進行改革后81．1%的學生認為案例教學的效果好;92．5%的學生認可改革后的課程教學形式;86．8%的學生認為改革后的教學形式可以滿足教學需求;84．9%的學生認為改革后教師授課效果很好。但是依舊存在30．2%的學生認為教師的講授方法、教學內容對教學效果的影響不夠;還有大多數學生希望以開卷和論文的形式作為考核方式。
3教學內容和教學形式調整的對策建議
結合對投資經濟及管理專業學生進行的問卷調查分析，本文提出對策如下:
3．1對教學內容和課程體系進行改革
(1)整合課程設置，避免脫節和重復。
《投資經濟學》原有教材內容邏輯關系不密切，依照各種分類依據進行的分類使得一些內容在不同章節都有涉獵，存在脫節和重復的現象。在進行改革時，應注重各部分教學內容的邏輯關系以及連貫性，避免脫節和重復。
(2)強化理論教學與實踐教學的關系，理論聯系實際。
投資經濟學作為一門理論性和實踐性都較強的學科，其學科內容的跨度、深度都較大，在對學生進行教學的過程中應強化理論教學與實踐教學的關系。
(3)注重綜合素質教育。
在教授學生們知識的同時，也注重其思想道德素質、綜合能力發展等方面的培養。
3．2對教材內容進行改革
教師應該拓寬教材現有內容，及時將最新學科發展動態和科研成果融入到教材中，或者在教材建設過程中將其他的導讀導教教科書與大量的指導性閱讀書籍有機結合。針對調查中突出體現的教材內容與培養目標不符這一問題，在進行教材建設的過程中，要考慮培養目標的重要性，注重學科的交叉。同時，還要考慮到學生未來就業或深造時可能用到的實際業務，將教學與實際業務相聯系。
3．3采用現代化的教學方法和手段
(1)課堂教學從傳統灌輸性教學向探索性教學轉變。
探索性教學是一種由教師指引學生分組共同協作，不斷提出問題，并分析、解決問題的新型課堂教學方式。這種課堂教學方式有助于學生對知識的高效吸收，為教師與學生之間的有效溝通提供了可能。
(2)實驗教學從驗證性實驗向綜合性實驗轉變。
教育部頒發的《普通高等學校本科教學工作水平評估方案(試行)》把綜合性實驗解釋為“實驗內容涉及本課程的綜合知識或與本課程相關課程知識的實驗”。綜合性實驗可以彌補傳統驗證性實驗的不足，提升學生對問題的綜合分析以及解決的能力。
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20世紀50年代以前，金融學基本處于對事物的定性分析，即描述性階段。它由描述階段向定量分析階段的轉變始于馬柯維茨的風險投資組合理論，該理論奠定了現代金融定量分析的基礎。1952年，馬科維茨（Markowitz）在結合奧斯本（Osbeme）的股票價格遵循隨機游走的期望收益率分布的基礎上，在《金融雜志》上發表了資產組合選擇一文，把投資的收益或回報定義為其可能結果的期望值，把風險定義為平均值的方差，這種均值—方差模型使數理統計方法可以應用到資產組合選擇的研究中。法瑪（Fama）在奧斯本（Osbeme）通過理性無偏的方式設定投資者主觀概率的基礎上，建構并形成了有效市場假設（EMH），并進一步細分了三種有效市場，從而說明了價格反映所有的公開信息，已知的信息對獲利沒有價值的結論。隨后的夏普（sharp）、利特納（Litner）和莫辛（Mossin）將EMH和馬科維茨的資產選擇理論相結合，建立了一個以一般均衡框架中的理性預期為基礎的投資者行為模型CAPM，說明了市場上的超額回報率是由于承擔更大的風險才形成的結論。布萊克、斯科爾斯、默頓等人進一步相繼拓展了上述研究，提出了套利定價模型（APT）、期權定價模型（OPT）等。至此，20世紀70年代以有效市場假說為基礎，以資本資產定價模型和現代資產組合理論為支撐的標準金融理論確立了其在金融經濟領域的正統定位，成為當代金融理論的主流和范式。80年代末期，動態套期保值策略組合保險的創始人里蘭得（H·Leland）和國際著名期權理論學者魯賓斯泰（J·Rubinstein）開始提出“金融工程”的概念。1988年，金融學家芬納迪（D·Finnerty）則基于公司財務對金融工程作出了較為完整的解釋。自20世紀70年代以來，西方發達國家的金融機構所面臨的經營環境日趨復雜多變，價格波動頻繁，風險與日俱增。為求生存和發展，金融機構不斷地進行更深層次的金融創新。20世紀80年代風起云涌的金融創新浪潮成為了西方金融領域最為活躍和突出的變化之一，伴隨著金融創新，發達國家公司理財、銀行業和投資業得到了迅速的擴張和發展，金融工程作為金融創新活動發展到成熟階段的產物，很快便滲透到了商業銀行等金融實務部門?？梢哉f，金融工程的產生順應了國際金融經濟競爭與發展的潮流。
二、金融工程的理論架構和技術基礎
金融工程將工程思維引入金融領域，綜合地采用各種工程技術方法（包括數學建模、數值計算、網絡圖解、仿真模擬、分解與組合等）設計、開發和實施新型的金融產品，創造性地解決金融問題，其成果金融產品既包括原生和衍生的金融商品，也包括金融服務和解決金融問題的手段和策略。其創新和創造性既意味著金融領域思想和思維的飛躍，即一種革命性的全新金融產品問世時所具有的創造性，也意味著對已有觀念的重新理解與運用，以及對現有產品進行的分解與組合。
金融工程的應用內容主要分為以下兩方面：一是應用已有的各種基本的金融工具和衍生工具，對社會金融資源進行優化配置，最大限度地獲取利潤、控制風險和進行資本經營。二是開發、設計金融創新產品來創造性地解決日益復雜多變的經濟問題，實現預先設定的金融目標。金融工程的核心基礎理論主要包括估價理論、資產選擇理論、資產定價均衡理論、期權定價理論、套期保值理論、有效市場的均衡理論、匯率與利率理論等，但是這些理論的應用只有借助于技術方法的支持，才能轉化為現實的操作工具。因此，金融工程更注重于綜合采用決策科學、系統理論、計算機信息處理和智能化技術等當代前沿的科學技術方法展開實證分析，通過從基本的代數知識、微積分、線性代數到微分方程，運籌學和優化技術，乃至模糊數學、博弈論（包括微分對策）、概率論、隨機過程和其他隨機分析理論方法（包括倒向隨機微分方程）的應用，設計優化算法或建立仿真模型，對金融活動進行精確的定量研究。近年來，隨著金融工程的進一步發展和各學科的相互滲透，各種自然科學的前沿理論和最新工程技術（如混沌理論、小波理論、遺傳算法、復雜系統理論、人工智能技術（包括知識工程、專家系統和人工神經網絡等）、模擬退火方法、面向對象方法等）已經或正在成為金融工程重要的技術基礎與實踐工具。
三、建立和發展我國的金融工程科學
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網游產業于世界而言都是一個年輕的產業，不過十多年的歷史，依托互聯網的發展而出現并逐漸壯大起來?，F實生活中，玩網游被認為是一種最時尚和潮流的生活方式，數不清的年輕人趨之若鶩，這種熱鬧的場面也奠定了網游產業成功的基礎。
國內自1999年，第一款正式運營的圖形MUD《萬王之王》推出，標志著中國網絡游戲市場的正式形成。通過近10年的發展，網游市場規模不斷擴大，預計整個2007年將達到125億元。伴隨市場規模的擴大，國內的網游產業也逐漸形成包含游戲開發、運營、相關配套服務的比較完整的產業鏈。整個網游產業鏈的起點和終點都是游戲玩家。
二、波特的鉆石模型與中國網游產業的競爭力
從中國網游的發展歷史看來，初期(2000年～2003年），幾乎所有的網絡游戲都是從國外引進的，主要進口國為韓國和日本。2001年，上海盛大公司憑借其的一款韓國的網絡游戲《傳奇》而締造了盛大網絡的傳奇,實現從利潤為零到2億元的突破。成功者的示范效應使得越來越多的企業進入到網游這個行業中來。從目前國內網游的市場規模和盈利能力判斷，中國的網游產業正處在一個加速的成長期。問題是，網游企業和產品的大量涌現是否就意味著中國的網游產業具備了很強的國際競爭力？同傳統的游戲強國韓國和日本相比，中國的網游產業還存在哪些差距？我們又應該從何處著手去打造我國的網游產業競爭力？哈佛大學教授邁克爾·波特的鉆石模型給我們分析這些問題提供了一個框架。
波特教授在他的《國家競爭優勢》一書中提到，一個國家能在某種產業的國際競爭中展露頭角，必須從每個國家都有的生產要素，需求條件，相關產業和支持產業的表現，企業的戰略、結構和競爭對手等四項要素來討論，這四個要素構成了鉆石模型的基本要素。此外，波特還在鉆石體系內加入了機會和政府兩個變量。如圖1：
由于，國內對網游產業的相關產業和支持產業方面的研究并不多，因此這將是本文的研究重點。在理論上，單獨一個企業或是一個產業都不可能獲得持久的競爭力，一個產業競爭優勢的形成不僅依賴于產業鏈上各組成企業優勢的組合，還要考慮到與之相關的產業資源的整合，形成一個相輔相成的價值網絡，在這個價值網絡內，企業與企業之間是基于一種合作的交易關系，即一個企業可能是某種產品供應商的同時也可能是某類產品的客戶。如果一個產業的相關或支持產業在國際上具有很強的競爭力，那么在市場的推動下，通過產業間的信息交流，技術共享，協同開發，服務支持等將會推動核心產業的快速成長、升級。反過來，核心產業競爭實力的增強，便有積極參與國際競爭的訴求，以此獲得更大的市場份額，更高的利潤。而核心企業積極國際化的過程又會促進相關產業和支持產業的發展壯大，并有可能深化產業的專業化分工，衍生出新的周邊產業來。這是一個循環的過程，通過產業的擴散效應和關聯效應，使整個產業價值網絡在競爭中獲得更大的利益。
具體到網游產業，我認為圍繞網游這個核心產業的相關產業主要包括IT制造業，電信網絡服務業,傳媒業,出版業，展覽業等，支持產業包括專業的人才培養機構,投融資機構等，另外還有一些由網游產業衍生出來的產業，如電子競技產業，游戲中人物服飾、玩具模型的專賣店等。下面一節,筆者將較為詳細地介紹國內網游相關及支持產業的發展情況并與韓國做一個橫向的對比。
三、中國網絡游戲產業的相關產業和支持產業發展情況
1.IT及電信服務業
近年來，國家加大對信息技術、寬帶互聯網絡等方面基礎設施的投入，互聯網、手機的普及率逐年提高，據《中國互聯網絡發展狀況統計報告》，截至2007年12月，網民數已增至2.1億人，年增長率達到53.3%，目前中國的網民人數略低于美國的2.15億，位于世界第二位。目前中國的網民群體仍以青年為主，總體網民中的31.8%都屬于18歲～24歲的青年。在互聯網普及率方面，2007年12月中國互聯網普及率增至16%，正處于網民快速增長的階段。如圖2：
從圖中可以看出，中國的互聯網普及率仍處于較低的水平，與美日韓等互聯網發達國家有較大的差距；這也意味著中國與IT相關的產業有較大的增長空間。
在用戶的組成中,互聯網撥號用戶減少695.7萬戶,達到1949.0萬戶,而互聯網寬帶接入用戶新增1561.1萬戶，達到6646.4萬戶。而提供電信網絡基礎服務的中國電信、網通、移動、聯通、衛通、鐵通等6家企業在互聯網絡方面的收益也是大幅攀升。
國內在互聯網的建設、普及方面雖然與發達國家還存在著一定的差距，但是與發達國家已經步入成熟穩定期不同，中國無論從網民的增加數還是寬帶用戶的增加數來看，都處在一個快速增長的過程中。而寬帶互聯網恰好就是網游產業的硬件基礎，不斷增長的用戶基礎，以及企業服務的逐漸完善加上占總體網民近三分之一的年輕網民都為中國網游產業的長遠發展奠定了堅實的基礎，對網游企業而言，這里蘊含著巨大的市場空間。
2.傳媒出版業
在韓國，媒體出版業對網游產業的發展起到了重要的推動作用：他們有專業的游戲頻道，通過對游戲的介紹和分析，激發大眾對游戲的興趣。而公眾媒體則在消除人們對游戲的負面印象的過程中扮演了重要的角色。媒體還催化了職業電腦游戲聯賽的誕生，有線電視對這些賽事的轉播，極大地改變了人們對游戲的陳舊觀念。另外，韓國游戲雜志制作精美、內容豐富而專業，很受游戲愛好者們的歡迎，也成為游戲宣傳報道方面的重要媒介。國內由于近幾年網游產業的蓬勃發展、競爭的加劇，許多網游企業也開始嘗試與傳媒、出版、廣告等行業合作以延伸網游的產業鏈條。傳媒出版廣告等產業也以積極姿態的回應，新浪、網易、搜狐、TOM、騰訊等各大傳統門戶網站都開設了專門介紹網游的版面，網易甚至還自主研發了《大話西游》等深受網民喜愛的游戲從而正式進軍網游產業的核心，2006年僅在網游上的收益就超過10億。在傳統的紙質媒體方面，專門介紹推薦網游信息，提供游戲攻略的報刊雜志就不計其數；而主流的圖書出版商方面，如華文出版社，上海世紀出版集團，更是將網游的情節演化成扣人心弦的小說故事推出市場，給沉悶的出版界帶來了一絲清新的空氣，受到許多青年讀者的熱捧。在視聽媒體方面，國內十分罕見專門介紹網游相關信息的獨立頻道，除了在沸點、PPLIVE等流媒體上有些WCG等電子競技大賽的轉播。2006年，久游網上海東方衛視聯袂打造了一檔《舞林大會》節目，雖然在這里久游網只是作為一個贊助商的角色，但借助東方衛視這個平臺，很好地宣傳了自己的主業。
從上一段的闡述中，似乎可以得出這樣的一個結論，網游這一新興產業的發展極大地推動了媒體出版等行業的發展，為他們提供了一個新的商業平臺。這個結論雖然正確但不全面，它忽視了媒體出版廣告等相關產業對網游產業的支持作用。具體體現在：（1）媒體、出版及廣告業為網游產業提供了專業的宣傳渠道。經過多年的成長，網游企業間的競爭愈演愈烈，網絡游戲作為一種產品如何從眾多的相類似的產品中脫穎而出，這就需要讓玩家了解，熟知，并體驗這款產品，那么媒體出版等產業恰好提供了這樣的營銷平臺。（2）網游企業的游戲開發人員可以從已出版的小說或視聽娛樂，動漫等節目中借鑒思路情節，找到創作的靈感，開發出更多新穎有趣獨具創新的網游產品來。從整體而言，網游、傳媒、出版、廣告等產業同屬于文化產業這個大范疇，他們之間存在較強的關聯性，產業間的知識溢出可以相互利用，而且在一個企業內融合多個產業的多元化經營模式也漸成趨勢。存在的問題是，媒體等產業與網游產業的合作仍不夠，在宣傳效應和產業帶動效應上與韓日等國家存在較大的差距。
3.人才培養機構
網游產業屬于一種創意產業，產品的創新應該是企業在競爭中獲勝的重要法寶。目前，國內的網游產品大量涌現，讓玩家目不暇接，但這種看似繁榮的背后，卻存在著很多問題，歸納起來有以下三個方面：（1）國內自主研發的網游產品創新程度不足，很多是模仿甚至抄襲進口的游戲產品。（2）游戲題材單一，產品同質化競爭嚴重。（3）不少企業投機思想嚴重，為盡快搶占市場先機，將一些尚未完善的產品提前推出，直接影響了產品的質量和玩家對國內游戲的信心。除卻第三個問題，前兩個問題的根源我們認為就在于國內缺少有競爭力的游戲研發人員。根據國家新聞出版總署預計，今后幾年內中國游戲開發人才需求為2萬人，而目前卻不足5000人，尚存在相當大的人才缺口。而這個問題和國內的游戲人才培養體系或者說人才培養戰略是不無相關的。當網游產業在中國尚未成長起來之時，無論是國內的基礎教育還是職業教育都沒有引起足夠的重視，因此沒有足夠的開發人員儲備。當產業進入發展高速期，國內的網游人才培訓機構卻如井噴式涌現，這種急功近利式的培養計劃，非但不能培養出合格的有競爭力的專業人才來，反而會產生人才培養的泡沫，質量良莠不齊，容易導致的后果就是一邊網游企業依然為人而愁，一邊大量的所謂接受過培訓的游戲開發人員苦于沒有出路。
反觀韓國，之所以能在短時間內做到網游產業世界第二，很大程度上得益于他們的人才培養戰略。韓國在政府的產業政策指導下，形成了多層次的游戲人才培養體系，不僅有一般的職業教育，還設有正式的游戲精英學位教育，以及專門的游戲研究院，與我國的“短平快”式的職業培訓有很大的不同。他們有著長期游戲勞動力和人力資源發展計劃，而且對培訓的教材和內容都有嚴格的規范和監管，以確保人才培養的質量。圖3是中日韓三國在游戲人才培養方面的比較，從圖中可以直接看出我們的差距。
4.融資體系
一個國家產業競爭力的強弱與一國的投融資體系和資本市場的完善與否直接相關。網游是一項“高風險、高成本”的產業，一個游戲企業要想獲得成功，游戲品質、網絡社區經營、網絡管理技術、營銷渠道四大成功要素缺一不可，而且網絡游戲產品開發的難度越來越高，開發周期越來越長，因此對于資金和人力的需求都更加龐大。目前，研發團隊能獲得資金支持的途徑有：風險投資、大型財團的研發基金、資本市場IPO、政府的扶持等。由于在資本市場的主板上市的條件一般都非?？量蹋虼顺税l展較為成熟的企業具備國內外資本市場主板上市的能力外，其余的多為初創企業甚至只是擁有某個idea的研究成員，那么如何去扶持或培育這樣的企業乃至只是一個團隊的成長，這就考驗了一個國家其余幾種融資途徑的眼光和氣魄了。在中國國內，大型財團的研發基金幾乎是不會投在網游產業的，因為網游的產業地位并非居于主流；而資本市場上只有深交所存在著創業板但并沒有真正發展起來；在政府扶持方面，對有自主知識產權的網游產品減少政府審批程序，縮短產品面世周期，并提供財稅政策優惠和10億到20億元的專項國家資金，相比韓國政府每年500億韓元的投入以及成立游戲投資聯盟，對風險游戲廠商減免稅收，提供長期低息貸款等相關支持措施，中國政府的扶持力度遠不如韓國，資金投入杯水車薪，也沒有長遠的融資安排。那么，風險投資就成為國內發展網游產業重要的資金來源。據統計年鑒顯示，2006年本土機構創業資本總量為275.62億元，2005年為275.43億元，外資機構創業資本總量由2005年的189.07億元增加到308.23億元，增幅達63％。從這一組數據我們可以看出，國內的風險投資機構已具備一定的規模，而外資背景的風投企業資本快速增加也說明了國內創業氛圍濃厚且機會豐富。從資本的投向產業看，IT業仍占首位；另據iResearch機構統計2007年第三季度就有11家網游企業獲得風險投資，加上在納斯達克和紐約證交所上市的完美時空和巨人網絡，這都表明國內網游產業巨大的成長性吸引了眾多創業資本的青睞；同時投資網游產業高額的回報率也將激發更多的民間資本參與新興產業的熱情，于投資者、國家投融資體系和產業的發展而言都是一件好事。5.缺失的輔助機構
在對比韓國網游產業崛起的過程，我們發現行業咨詢公司、行業協會、統一的技術平臺等在其中也起著重要的作用。專業產業咨詢公司可以給予游戲企業特別是中小企業包括技術、生產制作、市場調研、市場推廣、融資安排、用戶反饋方面的專業建議。行業協會則可以在制定行業共同規則，資源整合，產業整體包裝推廣，協調企業間利益，信息共享，開展技術交流研討會，相關權益的維護方面起到應有的作用。統一的技術平臺則是在韓國政府的要求下建立，旨在降低開發費用，避免重復建設，也利于日后產品的評估和追蹤改進。而國內在這三個方面幾乎仍處于真空地帶，我們認為加強這類輔助機構的建設，于我國網游產業競爭力的提升大有裨益。
四、政府行為與網游產業競爭力
在波特教授的鉆石模型里，政府是影響產業競爭力的重要變量。他認為,政府并不直接創造產業的競爭力,而是通過影響鉆石體系的四項關鍵要素來影響產業競爭力。這種間接的影響力主要體現在通過政府的公共政策來影響產業生產要素的配置形態、同業競爭的形態和強度,影響產業發展的需求條件和相關支持產業的發展,并影響四項關鍵要素的組合效率,從而影響產業的競爭力。在產業的發展過程中到底需不需要產業政策,政府是應該放任還是干預,經濟學家們一直在爭論。從韓國政府締造韓國網游產業的傳奇來看,似乎看到了對產業政策正面效應的一個有力佐證。確實,韓國政府對游戲產業的極大支持是其他國家所不能比的。從將網游產業定位為國家支柱產業開始,包括互聯網基礎設施的建設,多層次人才培養體系的建立,投融資渠道的完善，產業國際知名度的提高和產品出口,網游產業公民意識的普及和國內市場需求的培育，統一開發平臺的構建和核心前沿技術的研發、傳播,保障產業發展的有關法律法規的訂立等方方面面做了長期、詳細和精準的規劃。這也為中國政府提供了許多不僅適用于網游產業上的有價值的經驗。但就落實到如何提高網游產業競爭力的這個問題上,我們認為最迫切的就是中國政府應該明確網游產業在國內產業中的地位,積極向公眾宣傳網游的正面形象,完善服務職能的同時,為企業營造良好的競爭環境,而不應過分干涉企業的具體行為,讓中國的網游企業在良性的競爭中充分成長,提升競爭力。
五、總結
通過對網游產業相關和支持產業,以及政府行為方面的闡述，并與韓國相關方面的比較，我們可以對中國網游產業的國際競爭力做一個大致的判斷。下表是綜合了鉆石模型其他幾方面因素對中日韓三國網游產業競爭力做的一個總的評價。
表中各個要素的評分，中國都低于作為游戲強國的韓國和日本，這樣也表明了中國網游產業的競爭力與發達國家而言仍有相當的差距，特別是在生產要素和相關產業方面與鄰國相比評分非常懸殊，這也指出了日后國內產業努力和改進的方向。未來的中國市場是韓日等游戲強國的必爭之地，如何在競爭中取勝，國內網游產業任重而道遠。
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諾貝爾經濟學獎得主、歐元之父蒙代爾不久前呼吁，“中國應該采取更廣泛的形式培養MBA人才?！?/p>
作為經管類培訓的重要組成部分，社會化的MBA教育培訓已經顯現出一定的市場潛力。與學院派相比，這種方式更加注重實戰性，同時費用低廉，周期短、上課靈活等特點受到中小企業管理者的青睞。王東參加的課程為期11天，費用不到一萬元，而且上課時間均在周末。
該課程主辦方是成立短短幾個月的盛景網聯科技有限公司（下稱盛景網聯），其CEO彭志強在接受《經濟》采訪時表示，國外有大量私立市場化商學院，而國內以公辦為主的商學院市場化運營能力與動力普遍不足，這是中國社會化培訓機構的巨大機會與發展空間。盛景網聯的前身為清華紫光股份有限公司內部的管理培訓部，由清華科技園、紫光股份以及三名天使投資人共同投資。彭本人之前是紫光股份的副總裁。
彭志強說，那些成長型企業的高管更需要這種經濟型MBA培訓?！拔覀兙拖窬频陿I中的‘如家’?！?/p>
“啞鈴市場”的機會
最新的一項分析報告指出，截至2007年底中國教育市場的潛在份額已高達兩萬多億元，其中培訓市場的潛在規模達到了3000億元。而且各類校外培訓、教育技術行業等市場都在以20％左右的速度快速增長。
2005年，IT教育市場銷售額為41億元，英語培訓約為150億元，經管類培訓市場規模超過150億元。來自中歐商學院的信息稱，2006年僅中國高層經理培訓的市場價值達到40億美元。
廣闊的市場吸引了巨額資金紛紛涌入中國教育培訓產業。僅2007年9～10月份，該領域的私募融資額就達到上億美元。例如麥格理銀行等投資安博教育5400萬美元，啟明創投和SIG聯合投資巨人教育集團2000萬美元，凱雷投資新世界教育集團2000萬美元，賽富基金投資華育國際2000萬美元以及鼎暉投資學大教育1000萬美元等。
對經管培訓市場而言，中國2600萬余家注冊企業讓其前景格外光明。隨著北京2008年奧運會、上海2010年世博會的陸續舉辦，中國經濟將迎來第二輪快速發展。經濟的持續發展使得企業對高層次管理人才需求更加旺盛。
麥肯錫公司去年的研究報告認為，中國奇缺專業管理人才，預計在未來10年，中國需要75000名在全球環境下的領導者，以配合中國企業在全球施展宏圖。該報告說，中國的這類人才去年只有3000-5000人。
不過，在經管培訓領域，目前市場整體上呈一種“啞鈴狀”。一端是以中歐、長江、北大、清華等各類商學院為主的學院派，另一端則是以銷售年卡等為主的社會化培訓機構，比如深圳的聚成培訓（下稱聚成）和上海影響力教育集團（下稱影響力）等。
彭志強認為，對眾多成長型企業而言，學院派MBA固然好，但昂貴的學習成本卻令其難以消化，而社會化培訓機構提供的課程，對他們而言則顯得單薄?！皩W院派是五星級酒店，而數量眾多的內訓式培訓機構像零散的社會旅館，而成長型企業中高層管理者需要一種適合他們的‘經濟型’培訓?！?/p>
正是看中了中端市場的空白，在獲得風險投資后，彭志強開始進入經管培訓領域。“既能提升企業的管理水平，培訓機構也能得到豐厚回報，這顯然是一個打著燈籠都找不到的行業。”
成立不到半年的盛景網聯，已將其教學點擴展到北京、上海、深圳、江西南昌、河北石家莊等6個城市。彭志強表示，2008年年將擴展至20個以上的城市，到2010年，將實現在全國50個城市開課，將覆蓋所有一線城市以及部分重點二、三線城市。
彭志強計劃未來3年，累計投入1億元，用于網點的擴張、服務流程的改進、課程體系的優化和品牌拓展等方面。
前年成功登陸美國納斯達克的新東方堅持自營，在上市之前經歷13年的發展歷程，而IT培訓機構北大青鳥依靠加盟6年完成上市。彭志強的目標是，憑借“自營+加盟+收購”擴張模式，爭取三年內完成此過程，最終成為首家上市的經管類培訓企業。
“中”極考驗
與IT、語言等技能類培訓市場不同――前者有北大青鳥，后者有新東方，而且均已上市，經管培訓市場還沒有一家取得如此成功的社會化培訓機構。這對彭志強來說既是機遇，更是挑戰。
在調研了千家成長型企業高管，數十位一流商學院教授與企業家之后，通過培訓專家析論證，盛景網聯最終確定了課程體系與授課方法。從名字上看出，盛景網聯目前兩個主打產品MINI-MBA和MINI-EMBA是濃縮了的MBA。據彭志強介紹，中間剔除了英語、經濟學等使用頻度較小的課程，增加了實戰模擬、客戶管理等新興管理課程，課程涵蓋企業戰略、運營、執行等各個環節，每門課程之間相輔相成。
顯然，把經管課程打造成統一標準化的產品，并以此為核心進行推廣復制，借此實現規?；诮浌芘嘤栴I域還沒有先例。一位業內人士認為，這種標準化的課程并不見得都適合每家企業的實際情況。
在低端經管培訓市場中，深圳的聚成和上海的影響力經過多年的發展已占據較大份額，其憑借學習卡年銷售收入達數億元。
彭志強稱，聚成和影響力并不是他的直接競爭對手，“市場中還沒有出現跟我們一樣的培訓機構?！?/p>
不過，業界人士稱，進入新領域雖然可以甩開其他競爭對手，但要迅速找到真正屬于自己的“藍海”并非易事。
與語言類和IT類培訓相比，經管培訓的效果評價很難量化。比如前者可以通過考證通過率或者成績來量化評價。而經管培訓相對應試培訓，在效果評價上的機制完全不同，企業經營的發展、經理人能力的提升不能靠考試，也不能靠證書。
實戰、實用、實效是經管培訓效果的核心體現。據彭志強介紹，他們已經跟一些學員企業達成協作，通過雙方共同監督，從嚴格執行學習制度上提高培訓效果。比如對方人力資源部門與盛景網聯共同管理保證每位學員能夠按時上課，將上課內容與學員日常的工作績效相掛鉤，學員畢業時提交的畢業論文將錄入學員在企業中的檔案等。
一位接觸過彭的人士對《經濟》表示，MBA培訓課僅僅是他的第一步，本身賺錢多少并不是其最終目的，培訓之后的針對學員企業提供一些列貼身服務才是其核心所在。
篇10
企業人力資本投資是通過對員工進行系統及有效的技能、企業文化的培訓過程，這項投資的直接收益可以提高企業人力資源個體各種才能和勞動生產率水平，提高整個組織的效能，增強生產能力和競爭力，實現企業經濟利益最大化，其間接收益是市場繁榮、社會福利改善，保障或加速一國經濟的增長。
在宏觀經濟激變中以日本為代表的國家，企業可持續競爭力與人力資源及經濟發展密切相關，其開發和培育企業人力資本也被日本等經濟發達國家所重視。這些國家中，企業在職培訓的投入占國民生產總值的比重高達2.5％，早在1981年，美國企業用于職工培訓的經費就達300億美元，而現在，美國工商企業每年用于在職培訓的經費已達2100億美元，分別超過中等及高等教育的經費；英國每年用于在職培訓方面的費用約為330億英鎊；法國把加強在職人員培訓看作是企業生存的戰略因素，在2000人以上的企業，有93％組織了內部培訓(王傳永，2000)，而日本企業人力資本投資及成功更是令人矚目和深思。
企業收益的源泉是以人力資本為主體運營物質資本創造的新價值，日本企業把人才培養看作生產競爭的關鍵，提出“生產靠人，人靠研修”的口號，根據產業訓練協會的調查，1000人以上的大企業培訓率達到100％，實行全員培訓，即使在30到90人的中小企業培訓實施率也在88％。在日本企業內職業訓練大發展的60、70年代，這也正是日本經濟高速發展的時期，這項投資在日本現代化進程中發揮了顯著的作用。“如果日本教育有什么秘密武器的話，就是企業內再教育這個法寶(陳暉，1989)。”人力資本作為最重要的經濟資源，特別造就了日本的經濟奇跡。與學校教育一樣、企業培訓極大地提高了員工的素質和潛力，合理地配置和使用了有限的勞動力資源，一部日本經濟發展史可以說就是人力資源開發的歷史。長期以來成功的人才競爭戰略，不僅使企業茁壯成長，更使日本成為世界經濟強國。
我國的企業人力資本投資大致為年度350億元，據中國企業家調查系統資料顯示，我國有近一半企業的員工年均培訓經費為25-50元，有30％左右的企業，該項經費在25元以下(王金營，2001)。盡管企業培訓能通過提高企業人力資本存量的方式加速經濟增長，然而我國企業長期用在培訓方面的投資，總量太少、投資效益不高，對經濟增長的貢獻十分有限。雖然我國的企業培訓也有些經驗，但與國外大量的培訓投資、成熟的培訓體系、良好的培訓效果相比，差距顯而易見。針對國際經驗的比較和研究，可以為我國企業培訓投資提供參考，對企業以及我國經濟發展均具有現實的意義。
二、日本企業人力資本投資的比較
日本企業人力資本投資從戰略到體系十分成熟，一直以來，為眾多國家學者或企業組織所研究和借鑒。
(一)人力資本投資的理念
在日本，經濟界人士有一個共識，即：提高企業生產者的素質是企業在競爭中立于不敗之地的前提，良好的職業培訓則是提高勞動者素質的必由之路。事實證明，職業培訓為日本企業培養了一支高質量的勞動大軍，促進了日本工業的現代化。
日本的企業向來信奉“人才就是人財”，日立公司總經理吉山博吉說：“我認為組織就是由人組成的，建立多么好的組織，沒有人才是不行的，培養人是最為重要的”(張鎖柱，1990)。在這種理念的支持下，長期以來，日本企業就很重視人在企業經營中的能動作用，強調員工創造性、積極性和忠誠度對企業的重要作用。把人看作是生產經營最重要的因素，培訓投資是最有效、最值得的投資，把企業教育定位為“塑造現代企業人的再教育”。1960年，池田內閣制定的“國民收入倍增計劃”明確提出：為了適應經濟發展的需要“必須提高人的能力”，“而要提高人的能力，就必須提高全體國民的教育水平”。在這個思想指導下，日本對教育進行了大規模的投資，企業內的人力資本投資更處于穩定增長的勢頭，即使在1973-1983年經濟低速增長時期，企業內教育訓練費的年增長率也維持在10％以上，平均可達11.8％，而同期的工人工資增長率僅為10.4％，前者超出后者1.4個百分點(孔海燕、閻燕，2000)。
日本企業以“全員培訓”和“職層培訓”為基本原則建立適應性教育培訓和多層次系統培訓，即對新職工和一般職工要進行教育，對于一般干部和公司一級領導也要進行教育，按照企業職能來確定合適的培訓對象、培訓目標、培訓內容和方法。企業把培訓作為“企業秘密”來看待，使之與企業的經營計劃相銜接，注重連續性和長期性，因此多數企業都制定長期和年度企業培訓計劃，對于職工的培訓，按計劃進行，少數企業則根據需要隨時進行培訓。日本企業培訓注重人才潛能開發，對人才的培養具有一貫性和長遠性，有利于養成職工對企業的獻身和敬業精神。“事業即人”，具有超常發展能力的企業，都表現為人才開發能力超強，人才力量推厚。決定企業發展的最終力量是人，擁有人才的企業理所當然地發展快、成效大。日本企業往往致力于本企業人才培養，從高等學府錄用畢業生，長期按計劃進行培訓。人力資源開發能力的強弱也是企業的魅力所在，更是集聚大量優秀人才的力量所在。
(二)人力培訓制度
日本實行公共職業訓練和民間企業職業訓練兩個體系并行制，且有嚴格的法律法規約束。公共培訓機構主要由政府建立并提供經費，也有財團資助；日本從事職業訓練的行政人員全國約有10000人。其中國家級有4400人(包括雇傭事業促進團4100人，勞動省職業能力開發局和中央職業能力開發協會各100人，日本傷殘人雇傭促進協會100人)，地方5600人，都、道、府、縣設有職業能力開發課和職業能力開發協會。民間培訓機構由企業的培訓機構和社會上各類培訓機構組成。民間企業職業訓練，基本由企業自己負責，政府在信息、經費、政策上給予幫助。
日本的大型企業一般都建有設備良好的訓練基地，用于培養在職工人和新進廠的后備工人。目前經國家認定的職業訓練短期大學有12所。企業興辦的職業訓練學校有1277所，其中有376個企業單獨建有訓練學校，其余901所學校是由39萬個中、小企業聯合舉辦或由企業聯合體的職業訓練協會舉辦。目前在校
生約有159000人。中小企業聯合興辦的訓練一般租用其他學校來上課。費用由政府、企業資助。據勞動省的統計，日本中央和地方職業訓練預算加在一起大約占日本國民生產總值的0.029％，企業內教育經費約占國民生產總值的0.083％，后者近是前者的3倍(孔海燕、閻燕，2000)。
日本政府勞動省用于職業能力開發的資助項目有：(1)職業生涯能力開發補助；(2)能力開發補助；(3)自我啟發助成補助；(4)技能評價促進補助等。經費的大部分用于中央和地方的公共訓練設施，小部分用于企業，同時還有一部分用于援助海外職業培訓項目。另外，對企業的資助是建立在企業必須開展培訓工作的基礎上，從而促使企業積極開展職業培訓工作，也促使工人積極參加適合于自己的培訓。
日本政府以“職業形成促進補助金”的形式支持、激勵企業內的職業培訓，主要有6種補貼形式：(1)為企業提供培訓經費補貼：一方面為企業員工接受職業培訓提供1/4的經費補貼(中小型企業是1/3)；二方面為受訓員工提供1/4的工資補貼(中小企業為1/3)。(2)為企業提供“職業能力開發休假補貼”：一方面補貼企業員工休假期間參加教育培訓評估應考費1/4的工資補貼(中小企業為1/3)，二方面補貼企業員工休假參加培訓時工資的1/4(中小企業為1/3)。(3)以“長期教育培訓休假制度導入獎勵金”的形式，對企業員工在連續一個月以上休假期間參加職業教育培訓，給予30萬日元的獎勵金?！?4)為企業提供“職業能力評估推進補貼”，補貼企業員工3/4的職業能力評估應考費；二是補貼企業員工在職業能力評估期間工資的1/4。(5)發放“職業咨詢推進補貼”，這筆費用是發給專業的職業咨詢機構，用于其接收委托的職業咨詢服務年度所需費用的50％。(6)發放“地區人才高級化能力開發補助金”，一是為企業員工補貼參加這類職業培訓所需經費的1/3(中小企業為1/2)；二是對企業員工在工作或休假期間參加這類職業培訓時補貼工資的1/3(中小企業為1/2)。企業內的教育大約提供全部培訓的3/4的機會，而公共職業培訓只承擔1/4的服務職能，企業內的職業培訓在整個體系中起著奠定基礎的作用，公共職培訓則發揮著補充和保障的作用。顯然，日本有一個穩定的、以企業內職業培訓為主體的職業教育體系。
日本強有力的人力資本投資戰略和措施，使其人力資源素質不斷提高，刺激了日本的經濟發展，2002年日本人力資源總量僅占世界的2.2％，但由于勞動力的科學技術素質和文化素質的提高與智力資源的增長，使人力資本存量豐富，因而日本的經濟規模始終居世界第二位。由此來看，人力資本投資的直接作用是提高了勞動力的質量，而高科技、高技能水平的勞動力，對企業的競爭力、對一國經濟的發展具有決定性的作用。
(三)日本的經驗
日本勞動力的培養一直遵循著資本運行的邏輯。戰后初期，日本的經濟從百廢待興中逐漸崛起，資本經過近十年的累積進入了擴大再生產即進入了經濟高速發展的時期，產業界對熟練工人，技術工人，一線操作人員的需求空前高漲。同時，作為戰后日本經濟支柱的鋼鐵、汽車等重工業和家電等超大規模生產更需要那種具有技能技巧、有忠誠心、團隊合作、嚴格服從指示的人。與此對應，日本大力投資學校教育，實行企業培訓改革，基本上按照壟斷資本亦或按照這種生產方式的需要進行，從而培養出具有上述特征的各級各類人才和熟練勞動力。也就是說同學校教育一樣、企業培訓是與當時的生產方式相適應和協調，成為人力資本投資推動企業和社會經濟發展成功的典范。
日本企業培訓是在終身雇傭和年功序列等勞動人事制度背景下進行的，雖然現在該項制度在新的國際經濟形勢之下有所松動，但是，日本經濟起飛和發展近50年的時間里受其約束，員工基本上一輩子在一家企業工作。企業為提高自己的生產效率，對職工進行不斷培訓，唯其雇用合同的長期性、穩定性，企業培訓機會成本的風險很小，因之，有足夠的企業培訓激勵。就員工而言，年功序列制使得訓練與晉升和工資掛鉤，所以受訓的積極性很高。
日本企業培訓還有一個極其突出的特點就是技能培訓與企業文化相結合，特別注重員工的職業意識及職業道德的教育，培養員工的忠誠。注重企業精神和道德精神的培養，包括：培養員工對企業的情感；培養集體主結合作的精神；培養員工個人品德、講究禮儀、自我約束和遵紀守法；培養平等觀念和賢能致業觀念；加強組織風氣建設等。此外，國家對職業培訓給予政策和經費支持，也是日本企業培訓比較成功的一個重要因素。
三、日本企業人力資本投資的效率分析
第二次世界大戰以后，科學技術迅速發展，傳統經濟理論中的經濟增長必須依賴于物質資本和勞動力數量的觀點逐漸過時，實際上，人力資本的積累和增加對經濟增長與社會發展的貢獻遠比物質資本、勞動力數量的增加重要得多。人力資本理論、現代企業理論以及經驗的證明都可以從不同的側面對企業人力資本投資效率進行詮釋。
經濟學對人力資本問題的研究有兩個角度：其一，是從斯密開始的對人力資本價值與收益的研究，其二，是科斯開創的現代企業理論。
(一)人力資本理論
人力資本投資和收益的思想經歷了近百年的發展日益形成了一個完備的理論體系，對人力資本與勞動生產率和經濟增長之間關系的論證具有很強的說服力。
1、人力資本收益研究的評述
關于人力資本價值與收益的研究經歷了三個階段：第一，早期階段(20世紀60年代之前)。以斯密為代表，在《國富論》中把工人技能的增強視為經濟進步和社會福利增長的源泉，他還首次論證了人力資本投資和勞動者技能如何影響個人的收入和工資結構。第二，形成階段(20世紀50年代末60年代初)。舒爾茨和貝克爾是杰出的兩位代表。1959年，舒爾茨發表《人力資本投資：一位經濟學家的觀點》，認為人的知識、技能、健康等人力資本的提高對經濟增長的貢獻遠比物質資本、勞動力數量的增加重要。他構建了現代人力資本理論體系，測算出人力資本投資中最重要的教育投資對美國1929-1957年間經濟增長的貢獻高達33％。貝克爾在《人力資本》一書中系統地闡述了人力資本的主要投資類型及其收益，圍繞年齡、受教育年限、收人、遷移，構建了財富和人力資本的測度方法，計算出相應的收益率。第三，應用階段(20世紀80年代)。以人力資本理論在經濟增長模型中的成功應用為顯著特征。羅默1986年發表了《遞增報酬與長期增長》的論文，提出完全內生化技術進步的增長模型，認為長期增長主要由知識積累推動。盧卡斯1988年在《論經濟發展的機制》一文中，提出了“專業化人力資本積累增長模式”。在盧卡斯等人基礎上發展起來的新增長理論認為，知識積累、技術創新及專業化人力資本不僅能使自身的收益遞增，而且還可以使其他投入要素收益遞增，從而使經濟增長動態化。
2、人力資本與勞動生產率
人力資本是通過投資形成的、寄寓在勞動者身上并能夠為其帶來持久性收入來源的生產能力。人力資本投資除了學校教育還有企業培訓，經過企業培訓的工人。其人力資本存量能得到充實和增加，直接反映為勞動生產率的提高。
企業對人力資本的主要投資形式是職業培訓。職業技術培訓無疑可以提高員工的工作熟練程度、技術等級以及對工作的熱愛和責任感，標志著員工人力資本的技能存量，對企業勞動生產率起著積極的作用。沒有人能夠在工作之前就掌握實際工作所必須的全部知識和經驗，因為每一項工作中都有非它莫屬的專業知識和技能。此外，也沒有理由認為上完大學就學到了一生的工作知識和經驗，職業技術培訓投資極大地提高了企業的勞動生產率。
企業進行職業培訓需要支出一定的成本，而在職培訓的收益率是在職培訓成本的函數，如圖：
在沒有接受培訓前，這個工人的邊際收益產量是MRP0，經過培訓后，工人的生產率模型是ABCD曲線。在職培訓期間，工人的邊際收益產量從MRP0降到MRP1，當完成了特殊的或者一般的培訓后，工人的邊際收益產量提高到MRP2。培訓的成本就是在培訓過程中減少的產品價值。圖中的AEFB部分。通過培訓而導致生產率的提高使企業和員工經濟收益的改善成為可能，圖中FCDG部分。
如果說勞動力市場的效率有靜態和動態之分，靜態效率是最優配置質量給定的要素，那么動態效率則是如何通過改進要素的質量來提高要素的生產力。企業培訓的功能主要在于它能夠有效地增進動態效率，因為對于既有勞動力的組合所產生的效率具有一次性的特點，而對于勞動力知識和技能的提高卻是無限的。
3、人力資本與經濟增長
首先，人力資本可以提高物質資本使用率。以利用外資為例，一些發展中國家曾大量引進外資，以求經濟迅速發展，然而20多年的經濟發展實踐并未生產預算的效果，與此相對照，第二次世界大戰后，遭到嚴重創傷的西歐和日本在利用外資方面卻取得了巨大的成功。對此，發展經濟學家明確指出，原因在于人力資本的巨大差異，除了制度和結構的因素，發展中國家勞動者的生產技術水平和管理水平極為低下，資本吸收能力低，在這種人力資本的約束下，大量引進外國資本并不能較快地提高經濟效益。美國則是另一種典型的例子，人力、特別是高級技術人力資本的收益對美國經濟增長所作的貢獻比物質的廠房設備要大得多。發展中國家如果注意到或更加重視人力資本投資的巨大作用，增加其投資力度，其效益就會在較長的時間里表現出來，如果忽視了人力資本投資，在較長時期里經濟增長就會放慢。人力資本的間接效益性以及生產效益的滯后性是發展中國家忽視其投資的主要原因。
其次，人力資本可以提高經濟增長率。在經濟增長的因素分析中，國民收入增長率高于國民資源增長率的差距被稱為“余值增長率”。美國經濟學家丹尼森1967年對英、美、西北歐等九國1950-1962年的經濟增長來源作了研究，發現每個國家的國民收入增長率都大于其勞動和資本的增長率。如果其他情況不變，產出與投入同比例地增長，而且，若再考慮到報酬遞減的因素，產出的增長應慢于投入的增長。那么，產生“余值增長率”的原因有兩點：一方面是規模報酬遞減規律的作用，另一方面是勞動者素質的提高。其中勞動者素質的提高是最主要的原因。經濟學家舒爾茨也有個計算，美國1929-1959年的“余值增長率”大約是3/5，其中教育收益占這個余值中的3/5-5/10。丹尼森的計算是：教育、醫療衛生、知識增進等因素對經濟增長的貢獻加總，占余值增長率的60％以上。諾貝爾經濟學獎獲得者、美國麻省理工學院羅伯特?索洛教授的統計發現是美國GDP年均增長率的2.9％中只有約一半(1.4％)是由勞動力和資本投入量的增長帶來的，余下的1.49％是由技術進步帶來的勞動生產率(全要素生產率)提高獲得的(張抗私，2000)，GDP增長率減去要素投入帶來的經濟增長率被稱為“索洛余額”，如上分析，美國的索洛余額高，而相比起來東亞索洛余額要小得多，技術進步是人力資本的收益，因此索洛余額的高低是人力資本收益大小的具體反映。
科學在進步，技術也在發展，培訓是企業的人力資本投資，這種投資直接針對企業自身的特點、生產經營計劃和長期發展戰略目標，使其回報遠遠超過成本和風險，取得巨大的收益。
(二)現代企業理論
市場里的企業，被認為是一個人力資本和非人力資本的特別合約(周其仁，1996)，因此，用科斯開創的現代企業理論來研究人力資本是另一條重要的路徑?，F代企業理論有兩個主要分支：交易成本理論與理論。
1、交易成本的解釋
交易成本是“一種以交易為基本分析單位，研究經濟組織的比較制度的理論”(康芒斯，1994)，1937年，科斯在其《企業的性質》一文中指出：“建立企業有利可圖的主要原因為利用價格機制是有成本的。通過價格機制‘組織’產生的最明顯的成本就是，所有發現相關價格的工作隨著出賣這類信息的專門人員的出現，這種成本有可能減少，但不可能消除。在市場上發生的一筆交易的談判和簽約的費用也必須考慮在內。”科斯所謂的市場運行成本即為交易成本，包括：(1)發現相對價格的信息成本；(2)簽訂合同過程的談判成本；(3)長期合同減少靈活性，從而引起風險增大的成本；(4)政府對市場交易所施加的成本(Coase，1937)。之后，威廉姆森進一步完善這個理論，把交易成本分成事前和事后兩個部分。
“事前交易成本”有四種：其一，搜尋信息的成本。其二，協商與決策的成本。其三，談判成本。其四，契約成本。威廉姆森還深刻分析了市場交易費用產生的原因或決定市場交易費用的因素，他將這些因素分為兩類：第一類為“交易因素”包括資產的專用性、交易的不確定性和交易頻率。這其中資產專用性最為重要。資產的專用性越強，越需要交易雙方建立一種穩定的、持久的契約關系(盧現祥、朱巧玲，2007)。
勞動力市場上企業與員工雙方都必不可少地進行信息搜尋、協商談判、以致簽定相對穩定的契約。這種交易具有不確定性、艱難性與長期契約風險等特點。社會經濟生活是不確定的，它從多方面對現實的經濟運行產生影響。在交易過程中，既要面臨環境的、還要面臨雙方行為的不確定性。比如在一次易中，不確定性的影響相對較??；在長期多頻次的交易中，不確定性的影響則較大(盧現祥、朱巧玲，2007)。這無疑是一個艱難的結約過程，而一經建立、即需要一種長期的契約來減少各種交易成本投入的風險。如一個雇員與企業的關系，對企業來說，能節省每天去市場上招聘雇員的成本；對于雇員來說，能減少每天去市場應聘的成本和失業風險成本。這種持久性的契約、或制度和政策，確實能夠降低交易成本的水平。
2、理論的涵義
“事后交易成本”有三種：第一，監督成本。第二，
執行成本。第三，轉換成本。威廉姆森認為：“人的因素”，即人的有限理性和機會主義，是這三種交易成本發生的風險。科斯同樣認為：企業乃“一系列合約的聯結”；張五常強調：企業無非是以要素市場的交易合約代替了產品市場上的合約。企業合約不同于一般市場交易的關鍵在于企業合約中包括了勞務的利用，因此從企業合約的角度來研究人力資本，需要注意人力資本產權形式的重要特點(steven Cheung，1983)；羅森簡單地概括：人力資本的所有權屬于體現他的人。
無庸置疑，勞動者是其人力資本的“人”，而在長期勞動合約建立之后，企業對其員工即要進行適合公司技術和文化要求的培訓，在相當一段時期內還要將這種“專有性資本”委托給“人”，這個“委托一”的過程信息不對稱，亦有增加“事后交易成本”的風險。勞動雇用的長期合約一定程度上可以規避這樣的錯誤，因為雇用穩定使企業對既有員工可以比較放心地進行培訓，員工在這樣的人力資本投資以及較長時期“干中學”當中，也可以積累人力資本，為企業帶來收益。同時，由企業培訓所帶來的員工隊伍的相對穩定，使企業可以得到有關勞動力能力和勞動態度等方面的足夠信息，以此來減少不確定性風險。至于“人”和“委托人”在簽約時的有限理性以及簽約后的機會主義風險，可能引致監督成本增加或降低經濟效率，這也可以在長期合約的背景下采取激勵措施來防范。激勵的對象是人力資本的所有者和控制者，通過物質和精神的雙向激勵把人力資本專屬化，這種優化了的企業人力資本積累，可以發揮巨大的價值為企業服務，日本企業在這方面的努力取得了十分有效的成功。
以企業培訓與員工辭職率的關系為例可以佐證如上的論斷。一般情況下，企業培訓不但可以增強員工的專屬技能水平，也會增強對企業文化和經營理念的了解和認識，增強員工的忠誠意識。因此，企業培訓的多少與雇員辭職率成反比，即企業提供的培訓越多，員工的辭職率越低。在發達國家中，日本企業提供的培訓最多，美國較少。例如1991年，日本79％的人在進入企業的第一年接受正式培訓，而美國卻只有8％，歐洲國家也不過19％。因此，不難理解為什么日本員工任職的平均期限長于美國。參考下表：
由于日本企業長期穩定的就業政策，他們對于員工的培訓以及政策的制定都有長期的計劃，這有利于提高工人的素質、技術水平以及知識的積累，而且勞資關系的全面合作也增強了員工的安全感和歸屬感，提高了員工對企業的忠誠度。美國Symmetries公司在一個針對員工總數超過3萬人的國際大型金融機構長期調查后的結果顯示：員工的忠誠度每提高10％，將使客戶滿意度提高4％，并促使利潤水平增長4％(丁心基、岳中剛，2003)。
(三)經驗的證明
企業人力資本投資一方面使企業獲利，同時也使員工受益。通過培訓，員工的認知能力和生產技能、分配技能、管理技能得到提高，從而促進生產力，推動整個經濟的發展，舒爾茨等的人力資本理論，闡明的就是這個道理。就宏觀而言，經濟增長速度與受教育者、受訓練者人數和層次正相關，這一結論對上個世紀80年代以前的日本非常適用。美國未來學家托夫勒和奈斯比特等人曾斷言：在工業化社會，生產方式的特點是規模化、批量化、標準化和穩定性，相應地，社會只需要少數“精英”進行發明創造，而絕大多數人只需努力學習，掌握技能技巧，在主管的監理下熟練地進行操作，即可使生產經營活動順利開展。因此，社會和企業管理人員“不滿意或持批評態度的個人特征是創造性、獨立性”；贊揚和倡導的個人特征是“堅持不懈、忠實可靠、始終如一、與單位保持一致、遵守時間、穩妥、推遲滿足和機敏老練”等(麻生誠、天野郁夫，1980)。在工業化社會，各發達國家，特別是日本，正是按照社會和企業的這些要求來興辦教育、培養人才和熟練勞動力，并取得了巨大的成功。
據日本學者康津在《日本科革命的道路》中計算：在1951-1970年日本工農業生產的增長中，約有45.4％是技術進步帶來的，40.5％是由于固定資本數量上的擴大，14.1％是就業量增加的結果。而日本的世界經濟情報服務中心認為，在1951-1970年的經濟增長中，技術作用占50％-63％(梁忠義，1981)。1962年文部省發表教育白皮書《日本的成長和教育》，依據教育經濟學的觀點提出：在激烈的國際競爭中，科學的創見、技術的熟練、生產者的才能等重要因素，對于經濟發展所起的作用，不亞于增加物力資本和勞動力的數量。這些新引起人們注視的各種重要因素，被稱之為“人的能力”，大力開發人的能力，是促進將來的經濟發展的重要條件；而人的能力開發，則依賴教育和培訓的提高(丁心基、岳中剛，2003)，教育和培訓對經濟發展的促進作用主要表現為勞動生產率的提高。日本經濟的高速增長，正是通過勞動生產率的提高來實現的。如在1951-1955年的經濟增長率中，靠提高勞動生產率取得的部分占58.5％，1955-1960年上升至82.1％，1965-1970年達到87.6％(丁心基、岳中剛，2003)。
現代經濟發展表明，就一個國家的經濟增長而言，人力資源開發特別是人力資源文化、技術素質提高對經濟增長的貢獻比物質資本和人力資源數量的增加重要的多，其主要原因是高質量的人力資源對經濟增長可以發揮倍數效益。美國經濟學家推算，1900-1957年，物質資本投資增長4.5倍，利潤只增長3.5倍，人力資本投資增長3.5倍，利潤卻增長17.5倍，利潤增加是人力資本投資的5倍(李仲生，2008)。日本在其經濟發展過程中，始終把開發和利用人力資源放在首位，由于擁有世界上高素質的、充足的人力資源對經濟發展產生的巨大的倍數效益，使日本的經濟規模始終保持世界第二位的高水平，這正是日本經濟發展處于世界領先地位的本質原因。
四、結論與政策建議
通過對日本企業培訓及其效益的比較分析，得出如下的結論及政策建議。
(一)結論
從我國總體來看，由于勞動合同執行期較短，而且許多相關法律條款尚不健全，企業人力資本投資中的利益無法得到保障，所以很多企業對人力資本投資的積極性不高。近年來雖然我國企業意識到了培訓的必要性，但總體重視程度不夠，不僅實際投入較少，執行力更弱，整體培訓收效不大。我國企業培訓起步相對較晚，沒有一個完善的專業化的培訓體系和法律支持體系，企業培訓存在一系列的問題，而國外企業在培訓方面的成功經驗卻是值得我們借鑒的。
日本等國家都提倡人本管理，重視人的重要性。他們認為企業培訓是一種風險投資而不是一種浪費，是企業經營管理的重要環節；培訓是一項系統工程，貫穿于企業發展過程和員工職業生涯的始終；培訓的責任分布于企業各個層面，不僅要滿足組織目標，還要員工自我發展需求；把企業培訓與企業戰略目標相結合，注重培訓的長期性和連續性，注重企業文化的
建設和融合。因此他們在企業培訓方面都有一套比較完整的培訓計劃和培訓體系。同時，日本的企業培訓注重實用性。培訓前都有需求分析過程(包括組織分析、人員分析和任務分析)；強調培訓實施過程的有效管理；重視培訓成果的實際轉化；并對培訓效果的客觀評估，為下次培訓的展開提供參考。這種有效的培訓機制，能充分調動員工參加培訓的熱隋和實效。
經濟學的人力資本理論認為對人力的投資，其收益遠大于成本投入，企業長期可持續競爭力如果依靠的是人才，那么有資本屬性的人力可稱為最可信賴的資源，為了擁有這樣的資源和企業的未來，企業培訓是一個不能缺少的投入。同時，企業理論認為，企業培訓與長期雇用相互作用，而長期勞動合約與激勵相互作用，不但能夠使員工的專屬技能水平增加，進而增強員工的忠誠意識，而且，長期勞動合約既可以降低“人”和“委托人”的有限理性以及機會主義風險，減少交易成本，反過來又可以鼓勵企業優化人力資本積累，獲得發展的效益。日本企業以及宏觀經濟發展的經驗證明了培訓的價值及其實效。
(二)政策建議
前車之轍，乃后車之鑒。改革開放30年后的今天，人們的效率和財富觀念發生了巨大的變化，無論國家、企業亦或是個人對知識和人才的尊重、對人力資本投資的認識都異常深刻。盡管如此，在進一步改善和提高企業培訓效益方面，依然建議如下：
就觀念而言，繼續拋棄陳舊的“培訓無用論”、“培訓浪費論”，充分認識企業培訓的價值，把企業培訓作為一項長期性的資本投資。重視個人主觀能動性的發揮，貫徹“以人為本”的理念。把企業培訓與員工個人職業生涯規劃相聯系，在建立良好的激勵和考核機制，增強他們職業發展的信心，激發員工回報企業的意識和決心，提高員工對企業的歸屬感和忠誠度，進而提高企業效率和凝聚力。
