引論：我們?yōu)槟砹?3篇非正式金融論文范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

一、非正規(guī)金融的界定

非正規(guī)金融（又稱為民間金融）指的是在國家的金融法律法規(guī)規(guī)范和保護之外且不受政府金融監(jiān)管當局直接控制和監(jiān)管的金融活動，屬于體制外金融。非正規(guī)金融包括那些分散、無組織地發(fā)生在各種非金融企業(yè)之間、企業(yè)或民間組織與居民之間以及居民相互之間的各種資金借貸活動，如民間借貸、商業(yè)信用、天使投資等。非正規(guī)金融交易區(qū)域狹小，信息搜尋、甄別以及監(jiān)督貸款投向的成本較小，違約率比正規(guī)金融部門低，其游離于金融監(jiān)管部門的視線之外，也游離于中央銀行貨幣政策的調(diào)控以外，不受法定體系的約束。非正規(guī)金融與正規(guī)金融最大的區(qū)別在于交易是否處于政府的監(jiān)管之下。

二、非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中的優(yōu)勢分析

在許多國家，非正規(guī)金融被視為中小企業(yè)獲取生存和發(fā)展所需外部金融資源的重要途徑。在我國非正規(guī)金融也已存在很長時間，并對中小企業(yè)的發(fā)展起到了重要作用，因為非正規(guī)金融具有如下優(yōu)勢：

（1）交易成本低、獲得迅速快

融資交易成本可以從資金的財務(wù)成本和資金的可獲得性兩個方面來考察。對于中小企業(yè)融資而言，非正規(guī)金融經(jīng)營成本低、交易手續(xù)簡便、交易過程快捷、融資效率高、能盡快達成交易。因此中小企業(yè)融資常常選擇民間借貸。

（2）社會風險低

不同于國有銀行或者信用社會產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，民間借貸產(chǎn)權(quán)主體明確，產(chǎn)權(quán)明晰，即使發(fā)生風波，承擔的基本都是個人，不會對社會產(chǎn)生重大影響。民間信貸即使有違約風險，都是個人來化解風險,風險也是可以控制的。

（3）信息的對稱性

無組織的民間借貸往往是發(fā)生在親戚、熟人之間，發(fā)生借貸前，資金提供者就對借款人的情況非常熟悉,發(fā)生借貸后，資金提供者也可以通過非常親密的渠道,及時了解借款人的真實信息，這種信息的對稱性是正規(guī)金融(特別是國有商業(yè)銀行)不可能擁有的。雖然民間金融機構(gòu)也和商業(yè)銀行一樣，與融資對象很少存在私人關(guān)系，但是與之相比更有動力和能力獲得信息，所以，非正規(guī)金融可以比較好地解決信息不對稱問題。

（4）利率在合理范圍內(nèi)波動

央行要求，民間資金利率可在官方利率4倍以內(nèi)波動，這使非正規(guī)金融可以完全自由地根據(jù)風險收益相對應(yīng)原則來定價，這種資金價格是民營中小企業(yè)可以接受的。在無組織的民間借貸中，由于存在著私人關(guān)系,它們的資金價格相對要高一些，但是利率也不會過高，因為非正規(guī)金融同樣存在著多方面的競爭:①非正規(guī)金融和正規(guī)金融不是完全割裂的兩個市場，而具有一定的替代性。過高的利率會導致資金需求者退出民間金融市場，轉(zhuǎn)向正規(guī)金融市場。②非正規(guī)金融機構(gòu)之間存在著競爭。這些機構(gòu)資金實力有限，不能壟斷民間金融市場，所以不能提出過高利率。

（5）對資金需求者的預(yù)算硬約束性

在無組織的民間借貸中，雖然一般是信用貸款,但是由于存在私人關(guān)系，借款者如果選擇欺詐或者沒有能力償還貸款，將損害私人關(guān)系和招致輿論的譴責,為了防止出現(xiàn)這種情況，借款者的家庭，甚至父母、子女都存在潛在的還貸義務(wù)，即存在一種隱性擔保，這促使資金需求者更加謹慎地運用資金。相對于商業(yè)銀行，這些資金供應(yīng)方會更加積極地追討負債，甚至出現(xiàn)違法討債行為，從而導致資金需求者受到非法律形式的有力約束。另外，民間金融組織具有強烈的地域性特征，與同樣具有地域性的民營中小企業(yè)更容易建立長期關(guān)系，促使它們提高資金的運用效益和積極還貸，從而達到共贏的效果。

（6）抵押擔保方面的優(yōu)勢

中小企業(yè)在申請貸款時無力提供必要的抵押品是其獲得融資的最大障礙。許多在正規(guī)金融市場上不能作為擔保的東西在非正規(guī)金融市場上可以作為擔保，如土地使用權(quán)抵押、勞動抵押、農(nóng)戶房屋抵押、田間未收割的青苗抵押、未采摘的林果抵押、活畜抵押等；其次，由于關(guān)聯(lián)契約的存在，使得借款人和貸款人之間除了在信貸市場上存在借貸關(guān)系外，還在其他市場上（如在商品市場上）存在交易關(guān)系，因此雙方在簽訂信貸契約時還把其他市場的交易情況附加到里面。這不僅為貸款人提供了關(guān)于借款人資信、還款能力的信息，同時也增加了借款人違約的成本，使得貸款人能夠?qū)杩钊吮３忠欢ǖ目刂屏?，加強了借款人正確使用貸款以及履行還款義務(wù)的激勵?？梢?民間金融在本質(zhì)上能夠滿足中小企業(yè)信息隱蔽性、融資要求的特質(zhì)性需求以及中小企業(yè)家族經(jīng)營、抵押品缺乏的現(xiàn)狀,其能夠更加靈活、有效地滿足中小企業(yè)的融資需求。

（7）具有示范效應(yīng)

非正規(guī)金融活動的特性使得所有存在不償還貸款傾向的借款人望而卻步，也限制了根本不具備還款能力的人進入信貸市場。由于借款者和貸款者之間因長期和多次交易而建立起的相互信任和合作關(guān)系，不僅能夠抑制雙方的道德風險，而且還會使違規(guī)者因受到社區(qū)排斥和輿論譴責而付出高昂代價。社區(qū)約束力越強，成員之間合約的履行率越高，從而借款者就更重視償還非正規(guī)金融貸款，以便于其保持長期穩(wěn)定的借貸關(guān)系。

由此可見，民間金融在本質(zhì)上能夠滿足中小企業(yè)信息隱蔽性、融資要求的特質(zhì)性需求以及中小企業(yè)家族經(jīng)營、抵押品缺乏的現(xiàn)狀。在解決中小企業(yè)融資問題上，其相對于高度組織化的正規(guī)金融具有上述優(yōu)勢，這些獨特優(yōu)勢是民間金融這一古老的融資渠道生存和發(fā)展的根本所在，是其能夠和正規(guī)金融的重要原因，也正是這些特點使其對中小企業(yè)的融資需求有天然的契合性，因而成為中小企業(yè)融資的重要來源。

三、非正規(guī)金融的局限性和負面效應(yīng)

在肯定非正規(guī)金融積極作用的同時，也應(yīng)該看到它的局限性和負面影響。

（1）非正規(guī)金融的局限性

首先，社會資本的關(guān)系型和地域性特征決定了非正規(guī)金融的交易通常只能局限在一個小圈子里進行；其次，非正規(guī)金融部門的資金來源有限且不穩(wěn)定，抗衡外部沖擊的能力脆弱；再次，從總體上看，非正規(guī)金融的定價機制大體上反映了社會的平均利潤率和市場競爭的均衡利率，但并不能排除高利貸產(chǎn)生的可能；最后，非正規(guī)金融由于缺乏法律的規(guī)范和保護，容易產(chǎn)生敲詐、違約行為。

（2）非正規(guī)金融的負面效應(yīng)

非正規(guī)金融的松散性、盲目性和不規(guī)范性，會對國家宏觀經(jīng)濟運行及其調(diào)控造成沖擊，包括造成大量資金體外循環(huán)，不利于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，影響國家利率政策實施，截流信貸資金來源等。還可能擾亂正常的金融秩序，甚至釀成相當大的金融風險，包括襲擾正規(guī)信貸市場，妨礙中央銀行現(xiàn)金管理，造成系統(tǒng)金融風險防范與監(jiān)管的盲區(qū)，導致一部分國家稅款流失；容易引發(fā)經(jīng)濟糾紛，增加社會不穩(wěn)定因素等。因此，應(yīng)該對非正規(guī)金融加強規(guī)范和引導，發(fā)揮其正面作用。

四、加強對非正規(guī)金融的規(guī)范和引導，發(fā)揮其在中小企業(yè)融資中的積極作用

非正規(guī)金融是一種重要的金融資源，是制定和實施金融政策的重要依據(jù)，特別是其所獨具的與中小企業(yè)天然的親和力，決定了其在中小企業(yè)發(fā)展中的地位。因此，對于非正規(guī)融不應(yīng)持完全否定和排斥的態(tài)度，而應(yīng)在規(guī)范中發(fā)展，在發(fā)展中規(guī)范，使其在法律的監(jiān)督和規(guī)范下，更好地為中小企業(yè)服務(wù)，為整個國家經(jīng)濟服務(wù)。

（1）建立健全相關(guān)制度，規(guī)范非正規(guī)金融行為

非正規(guī)金融交易通常運作很不規(guī)范，一般沒有合法的法律手續(xù)、可靠的信用擔保和資產(chǎn)抵押，缺乏必要的監(jiān)管機制，處于比較混亂的自發(fā)狀態(tài)；而且所融通資金的投向具有較大的盲目性，風險較大。如果對那些負債率高、資信狀況差的企業(yè)進行融資后一旦發(fā)生經(jīng)營風險，必將損害投資者的合法權(quán)益，甚至會形成相當規(guī)模的金融風險。因此，應(yīng)當盡快出臺相關(guān)的政策法規(guī)，建立相關(guān)的制度措施。

（2）建立健全民間金融機構(gòu)發(fā)展的監(jiān)控體系。

世界上的大多數(shù)銀行都是民營銀行，他們之所以能夠健康地發(fā)展壯大，原因之一就是它們被納入政府監(jiān)管的體系之中。民間金融機構(gòu)一定要在國家必要的監(jiān)控下才能健康發(fā)展。政府有責任在對民營金融機構(gòu)進行合法、正當保護的同時，對其違法、不正當?shù)男袨榻o予堅決打擊和懲罰，用法律手段來治理和規(guī)范民間金融，為中小企業(yè)創(chuàng)造更好的融資環(huán)境。

（3）引導成熟民間金融組織向中小商業(yè)銀行轉(zhuǎn)化。

當前中小企業(yè)融資難，相當程度上是由于銀行業(yè)壟斷程度過高，真正能夠為中小企業(yè)服務(wù)的商業(yè)銀行數(shù)量太少。因此，應(yīng)引導民間金融組織逐步演化為規(guī)范化運作的、定位于中小企業(yè)融資服務(wù)的民營金融機構(gòu)，使得民間金融能更好的服務(wù)于中小企業(yè)。

參考文獻：

【1】曹洪軍.竇娜娜.王乙伊“信息不對稱、非正規(guī)金融與中小企業(yè)融資”，《中國海洋大學學報》（社會科學版），2005（4）

篇2

金融有正式金融和非正式金融之分。金融體系通常包括兩部分：①正式的，被登記、被管制和被記錄的部分，簡稱正式部分：②非正式，末被登記的，末被管制的和未被記錄的部分，簡稱為非正式部分。金融體系中的正式部分被稱為正式金融，它包括正式金融中介體(如銀行、保險公司、共同基金等)和正式金融市場(如同業(yè)拆借市場、證券交易所、股票交易所等)，正式金融處在官方的控制之下。金融體系中的非正式部分稱為非正式金融，它包括非正式金融中介體和非正式金融市場。非正式金融中介體或稱民間金融機構(gòu)，如貨幣貸款人、貨幣經(jīng)紀人和私人儲蓄協(xié)會等，非正式金融市場又被稱為場外市場、平行市場、地下市場、黑市、被分割的市場或無組織的市場[1]。

我國在出現(xiàn)了儲蓄大于投資因而貨幣資本并不短缺的情況下，之所以還存在著體制外資本市場，主要是因為政府壟斷了體制內(nèi)金融資源的控制權(quán)，而政府在分配金融資源的過程中又存在著嚴重的所有制偏見。信貸額度一般都分配給了政府優(yōu)先考慮的大型項目或國有企業(yè)，在市場化進程中逐步發(fā)展起來的諸多中小民營企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)很難從有組織的政府正式資本市場中獲得體制內(nèi)的資本，因此，依靠有組織的銀行信貸和股票發(fā)行，這些企業(yè)是不可能抓住有利可圖的投資機會的。在正式融資中，除了所有制偏見外，還存在著規(guī)模歧視。在政府正式的融資安排中，大部分都分配給了規(guī)模較大的企業(yè)，中小民營企業(yè)是難以從政府正式金融中得到金融支持的[2]。

金融管制的必然結(jié)果是非正式金融的形成，當前我國金融領(lǐng)域的主要矛盾就是社會對金融的市場需求與政府對金融行政干預(yù)之間的矛盾。一方面，政府面對我國新舊體制磨擦中的失業(yè)和通貨膨脹不得不加強金融調(diào)控，但我國金融市場發(fā)展緩慢以及傳統(tǒng)的金融管理體制使政府不得不采用金融管制的方式解決失業(yè)和通貨膨脹問題。另一方面，政府又是我國市場化改革的推進者，如果不放棄對金融的管制那么市場化改革就不可能進行到底，如果放棄金融管制，就可能因嚴重的失業(yè)或通貨膨脹導致經(jīng)濟的震蕩和社會的不穩(wěn)定，進而葬送市場化的改革。

從某種程度上說，非正式金融能夠提供一種信號，表明正式金融的功能是否健全以及何處不健全，并且可以從某地非正式金融的發(fā)展程度、活躍程度判斷該地正式金融功能的缺失程度。

盡管金融市場不健全和金融管制是非正式金融的主要根源，但是在金融市場健全以后以及金融管制解除以后非正式金融仍然可能存在，這是由正式金融與非正式金融的某些差別所決定的。在金融市場高度發(fā)達、金融業(yè)高度開放的美國，非正式金融仍然在整個國家的金融體系中起著重要作用。

二、非正式金融的主要形式

目前我國非正式金融的形式主要有:

（1)銀行間不規(guī)范拆借。包括拆借資金用途不符合規(guī)定，如拆借來的資金不是用于補充短期頭寸之不足，而是用于固定資產(chǎn)投資，甚至用于炒股票、炒房地產(chǎn)；拆借期限及拆借利率不符合規(guī)定；收取拆借手續(xù)費不符合規(guī)定，如亂定標準，甚至索賄受賄等等[3]。

（2)將低利率貸款以高利率貸出。一些能夠獲得低利率貸款的部門或企業(yè)將貸款以更高的利率再貸放出去，從而賺取利差。這些部門或企業(yè)以借貸之名行放貸之實，因而被稱為“假貸款”。

（3）民間金融。包括通過民間金融中介類型的組織的民間融資，如“銀中”、“錢背”，聚會（浙江有些地方稱“臺會”)，甚至規(guī)模更大的地下錢莊；也包括保障性質(zhì)的互濟互助，如救災(zāi)互助儲金會；還包括商業(yè)性質(zhì)的資金融通，如民間直接借貸，農(nóng)村互助合作基金會和金融服務(wù)社[3]。

（4)以高利率為誘餌的非法集資、金融詐騙。

（5）以大量現(xiàn)金進行交易，如地下經(jīng)濟交易等等。

因此，非正式金融既可能是“合法”的，也可能是非法的，既可能是民間金融機構(gòu)的行為，也可能是正式金融機構(gòu)的行為。

三、非正式金融對中小民營企業(yè)的融資支持

①中小民營企業(yè)的部分資金來源依賴于非正式金融 在扭曲的金融體系下，潛在借款人無法獲得銀行貸款，同時，潛在儲蓄者發(fā)現(xiàn)銀行對其存款不感興趣或者對存款支付的名義利率很低，在這種情況下，潛在借款人和潛在儲蓄者就會主動尋求其他渠道來滿足各自的需要，一條渠道是非銀行金融機構(gòu)，另一渠道就是本文所關(guān)注的非正式金融。即使在金融受到嚴重抑制的國家，市場力量也不會消失，它只是移至它能生存的地方——未被管制的市場。從銀行獲得的資金通常又在末被管制的市場上以高得多的利率貸放出去。對許多企業(yè)，特別是那些得不到政府優(yōu)惠政策的中小民營企業(yè)來說，所需要的資金中至少有一部分必須依賴于末被管制的市場，并且在進行投資決策時，它們以未被管制的市場利率而不是以受到控制的銀行利率為決策的依據(jù)。這也是那些得到銀行貸款的當事人為何遲遲不愿償還這些貸款的原因，銀行問題貸款的積累不利于正式金融對非正式金融的替代過程。

②非正式金融在中小民營企業(yè)的發(fā)展中發(fā)揮著正式金融不可替代的作用 在一些發(fā)展中國家，特別是撒哈拉南部非洲國家，正式銀行部門為投資項目提供的資金很少，在許多發(fā)展中國家，非正式金融部門發(fā)展勢頭一向良好，有時在滿足生產(chǎn)者和消費者的融資需要方面甚至勝過正式金融部門。我國一些中小民營企業(yè)，銀行對它們的內(nèi)部情況不甚了解，加之這些企業(yè)一般不是政府的優(yōu)先發(fā)展對象，所以它們很難通過正規(guī)渠道(如從銀行那里)獲得貸款，而它們?yōu)榱松婧桶l(fā)展，有時又不得不從外部籌集一部分資金，在這種情況下，非正式金融無疑成了它們的救命草。

③非正式金融對我國農(nóng)村中小民營企業(yè)發(fā)展中有著特殊的作用我國的農(nóng)村正式金融的發(fā)展嚴重滯后于農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展，農(nóng)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)的信貸資金需求不能從正式金融那里得到滿足，另外，農(nóng)民手中的閑置資金又找不到很好的出路。這為非正式金融活動在我國農(nóng)村的日益活躍提供了基礎(chǔ)，非正式金融在我國農(nóng)村的表現(xiàn)形式主要有農(nóng)村合作基金會、高利貸、民間直接融資和扶貧小額信貸等[5]。

非正式金融在我國農(nóng)村中的作用主要體現(xiàn)在：一是非正式金融天然地具有市場親和力，其存在和發(fā)展彌補了正式金融的不足；二是非正式金融的存在和適度發(fā)展對正式金融施加了一定的壓力，這種壓力有助于正式金融挖掘內(nèi)部潛力，改善金融服務(wù)，爭取從非正式金融那里奪回一部分客戶，同時，正式金融的這種自覺行為也有助于非正式金融把較高的名義利率降下來以使增強自身的部分力，非正式金融和正式之間的這種良性互動關(guān)系對我國農(nóng)村金融市場信息發(fā)育是至關(guān)重要的；三是非正式金融的存在和發(fā)展屬民間自發(fā)性的制度創(chuàng)新，這種創(chuàng)新經(jīng)過政府的引導，對我國金融制度的積極演講有著重要的推動作用。

當然，非正式金融在我國農(nóng)村中的作用是階段性的，即使政府不干預(yù)，正式金融也會隨著經(jīng)濟和金融的發(fā)展，自然地逐漸取代非正式金融，非正式金融的相對地位會不斷下降到可以忽略不計的程度。

四、促進非正式金融對民營企業(yè)融資支持的對策分析

（1）建立和發(fā)展我國非正式金融服務(wù)體系

非正式金融并不是正式金融的一個補充，它是與正式金融相并存的融資制度安排。即使正式金融相當發(fā)達，正式金融也不能完全排斥非正式金融而獨立存在。非正式金融解決了民營企業(yè)難以從正式金融獲得資金的缺口，支持了民營企業(yè)的發(fā)展。但是，如果非正式金融過于分散無組織也會降低其應(yīng)有效率，所以，在西方發(fā)達國家已建立了各種各樣的非正式金融服務(wù)體系，這些服務(wù)體系旨在為非正式金融的投資者和企業(yè)家提供資金供給和需求方面的信息，為投融資雙方牽線搭橋，降低雙方各自的搜尋成本，從而提高非正式金融的效率。我國政府也應(yīng)采取相應(yīng)的措施，不是抑制而是支持非正式金融的發(fā)展，建立社區(qū)性的非正式金融的服務(wù)體系，以降低投資者的信息搜尋成本和逆向選擇，促進非正式金融及民營企業(yè)的發(fā)展。

（2）推動非正式金融的制度變遷

在我國漸進式的改革過程中，適度的金融管制是不可避免的。而從深層次看，體制性非正式金融的形成也是我國漸進式改革的必然產(chǎn)物，在一定意義上講，非正式金融部門是與其他行業(yè)市場化部門(如非公有制經(jīng)濟部門)對資金的需求分不開的[2]。在我國市場化改革的過程中，國民經(jīng)濟中的許多問題都直接或間接地反映到金融上來了，政府在金融改革問題上采取較慎重的政策是正確的。在我國其他部門，尤其是國有企業(yè)的改革還未到位的情況下，過快地放開金融部門的步伐可能會導致金融危機。但是不深化金融體制的改革又會轉(zhuǎn)過來強化其它部門對舊體制的依賴。深化我國金融體制的改革，應(yīng)該注意以下幾方面問題：

一是處理好宏觀金融調(diào)控與金融管制的關(guān)系。不能把金融管制與宏觀金融調(diào)控混同起來，金融管制是以犧牲金融改革，金融發(fā)展和金融深化為代價的，而有效的宏觀金融調(diào)控是成熟的市場經(jīng)濟體制的重要組成部分。

二是處理好國有商業(yè)銀行與非國有商業(yè)銀行的關(guān)系。應(yīng)該大力發(fā)展非國有商業(yè)銀行，尤其要以股份制的形式大力發(fā)展我國新型的商業(yè)銀行。

三是處理好正式金融與非正式金融的關(guān)系。在我國非正式金融有兩種形式：一種是經(jīng)濟發(fā)展中的非正式金融，一種是體制性非正式金融。前者是由經(jīng)濟發(fā)展水平和交易費用因素決定的，而后者是由體制和政策等因素所決定的。應(yīng)該進行制度和體制創(chuàng)新，逐步地把非正式金融納入到正式金融中來，這實際上是金融深化的過程。包括為各種非正式融資提供合法的載體(如發(fā)展非國有商業(yè)銀行)，進行法制的、規(guī)范化的管理，任何強化行政干預(yù)的措施只能加劇金融管制，從而只能使非正式金融部門的規(guī)模越來越大。

（3）促進符合中小民營企業(yè)融資特性的民營金融機構(gòu)的發(fā)展

改革以后,我國農(nóng)村金融體制已初步形成了政策金融與商業(yè)金融的分離,以國有商業(yè)銀行為主體,多種金融機構(gòu)并存的金融組織體系。但是由于向中小民營企業(yè)貸款的信息成本和監(jiān)督成本較高,加上固有的所有制歧視,國有商業(yè)銀行不愿向民營企業(yè)貸款。同時,由于近幾年來國有商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)逐漸向大中城市收縮,四大國有商業(yè)銀行在鄉(xiāng)鎮(zhèn)乃至縣市的分支機構(gòu)紛紛撤離,國有商業(yè)銀行已進一步遠離了農(nóng)村中小民營企業(yè)。至于農(nóng)村信用合作社理應(yīng)成為鄉(xiāng)鎮(zhèn)中小企業(yè)融資的主渠道,但是由于管理體制和自身經(jīng)營等方面的原因,其作用難以發(fā)揮。因此，應(yīng)該是在不斷完善農(nóng)村信用社的改革、充分發(fā)揮其農(nóng)村金融主導力量的同時,積極探索建立新的區(qū)域性民營金融機構(gòu),為農(nóng)村民間投融資創(chuàng)造合法的渠道,并以此引導農(nóng)村非正式金融的健康發(fā)展。

加入WTO后，金融業(yè)逐漸對外開放。首先可考慮將現(xiàn)有的農(nóng)村非正式民間金融機構(gòu)納入國家正式金融體系之中,使其具有合法性。在法律上或制度上保護這些民間金融機構(gòu)的財產(chǎn)權(quán)利和正當?shù)慕?jīng)營活動,以減少它們經(jīng)營上制度的不確定性,進行公開的而不是隱蔽性的地下業(yè)務(wù)活動。同時,依法對其進行規(guī)范和監(jiān)管；其次根據(jù)農(nóng)村的實際情況,可以組建新的區(qū)域性的有農(nóng)民、農(nóng)村經(jīng)濟組織和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)參加的股份制、股份合作制或合作制的金融機構(gòu)。一方面,由于農(nóng)民或鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)真正成了這些金融機構(gòu)的所有者、股東或老板,有利于產(chǎn)權(quán)明晰和治理結(jié)構(gòu)的完善,也有利于增強和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的親和力；另一方面,區(qū)域性的金融機構(gòu)能較容易和充分地了解本地區(qū)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的經(jīng)營狀況和信用水平,易于解決“信息不對稱”和“道德風險”等問題,從而有利于降低貸款風險、降低信息成本和監(jiān)督成本。

參考文獻：

1.張寧.試論中國的非正式金融狀況及其對主流觀點的重大糾正.管理世界，2003(3)

2.秦漢鋒.非正式約束下的金融制度變遷.銀行家.2004.8

篇3

對處于戰(zhàn)略機遇期和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的中國來說，自由化或者市場化取向的融資制度改革是必須的，這已成為一種共識。近年來相關(guān)實踐也在進行：以國有銀行改革為重心的融資制度變革向產(chǎn)權(quán)變革、利益分配等深層次縱深領(lǐng)域拓展，融資制度變遷的模式由政府主導向越來越尊重市場理性選擇轉(zhuǎn)變，融資制度變革的速度也前所未有地加快。但必須清醒地看到，一些深層次問題阻礙了融資制度變革并導致變革的持久性。

一、憲法等基礎(chǔ)性法規(guī)決定了融資制度中產(chǎn)權(quán)變革的有限性

在新制度經(jīng)濟學中，憲法屬于制度環(huán)境中至關(guān)重要的基本制度規(guī)定。憲法為制度安排規(guī)定了選擇空間并影響著制度變遷的進程和方式。有效的所有權(quán)制度是有效組織成立和發(fā)展的必要條件，也是經(jīng)濟增長的源泉。在中國，憲法規(guī)定國家是國有資產(chǎn)的唯一所有權(quán)主體，國家并非以一個自愿性契約為基礎(chǔ)，而是一種以行政權(quán)為基礎(chǔ)的強制性關(guān)系。

中國憲法決定了國有金融機構(gòu)產(chǎn)權(quán)改革只能進行邊際性調(diào)整，這種邊際性調(diào)整決定了國有金融機構(gòu)的產(chǎn)權(quán)改革的有限性，國有金融機構(gòu)產(chǎn)權(quán)不清的固有的缺陷依然存在：政府作為國有銀行的所有者將政府的目標繼續(xù)施加給國有金融機構(gòu)，行政干預(yù)依然存在；國有金融存在利用國家不能運用退出權(quán)進行懲罰的弱點和信息不對稱，從事最大限度的增進自身利益的行為可能；多層級的委托關(guān)系所導致的道德風險和逆向選擇依然存在，等等。

國有金融機構(gòu)的產(chǎn)權(quán)改革，比如國有保險公司的股份制改造和海外上市，國有商業(yè)銀行正在進行的股份制改造和未來的上市等，均存在困境。如果產(chǎn)權(quán)(股權(quán))流動，則可能會使國家的國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移，國有基礎(chǔ)喪失；如果股權(quán)不能流動，則股份制的市場約束力就不能發(fā)揮作用。產(chǎn)權(quán)的流動性差，政府難以用“退出權(quán)”來保護國有產(chǎn)權(quán)。為了保持國有金融機構(gòu)的國有性質(zhì)，國家必須始終擁有剩余索取權(quán)。這樣，剩余索取權(quán)的不可轉(zhuǎn)讓性與要求企業(yè)產(chǎn)權(quán)的可交易性之間就發(fā)生沖突。當剩余索取權(quán)不可轉(zhuǎn)讓時，便很難確立有限責任原則。產(chǎn)權(quán)的流動性較弱，市場的約束也就難以真正建立。

因此，市場經(jīng)濟所要求的有效產(chǎn)權(quán)的建立，受到既定的憲法和現(xiàn)有意識形態(tài)的制約。而憲法和意識形態(tài)的緩慢變化的特點決定了這一矛盾的長期存在，決定了融資制度改革的長期性。

二、非正式規(guī)則的緩慢變化決定了融資制度的實施機制需要很長時間才能真正建立

在融資制度的變遷過程中，僅僅改變其相關(guān)的正式規(guī)則還不能實現(xiàn)成功的變遷。融資制度的變遷一直采取的是自上而下的行政式推進方式，雖然正式規(guī)則變遷很快，但非正式規(guī)則(思想意識、習慣等)的改變卻需要一個長期的過程。正式規(guī)則與非正式規(guī)則是相互聯(lián)系相互制約的。如果沒有非正式規(guī)則的改變，經(jīng)濟制度變遷的實施將十分不穩(wěn)定。非正式規(guī)則支持正式規(guī)則，并能有效幫助正式規(guī)則被人接受。

那些在國外有效的正式規(guī)則，并不總是能在中國找到合適的土壤。更進一步的理解是，融資制度變遷的過程，并不僅僅指引進西方的經(jīng)濟社會制度的過程，而是這些正式規(guī)則如何與本國的無形規(guī)則相兼容、相結(jié)合的過程。在有些國家．盡管原來的有形規(guī)則已經(jīng)被摧毀，新的有形規(guī)則已經(jīng)被引人，但由于與本國的無形規(guī)則不兼容，導致現(xiàn)代化過程的失敗。與有形制度相比，無形制度只是形式不同．它并不比前者更低級。在制度變遷時，有形制度有可能在不同社會之間移植，無形制度更難以被外來的制度所替代，或替代所費時間較長。有形制度變遷多為突變的、斷裂的和強制性的．而無形制度的變遷多為漸進的、連續(xù)的和非強制的。在變遷中兩種制度的互動是必然的．因為只有有形制度和無形制度都能有效發(fā)揮作用，并且相互匹配，整個制度結(jié)構(gòu)才能有效發(fā)揮作用。當有形制度發(fā)生變遷時．無形制度往往不變，從而阻礙制度變遷的推進，以至削弱制度變遷的結(jié)果。但另一方面，無形制度又會減少有形制度帶來的沖擊，并修正有形制度變遷帶來的非均衡狀態(tài)的沖擊。

所以，國家可以在一夜之間改變?nèi)谫Y制度的正式規(guī)則(如頒布新的決定、實施股份制改造或者上市等)，但是我們卻無法在短期內(nèi)改變非正式規(guī)則。這說明，目前缺少本土性創(chuàng)新的移植性的融資制度安排與非正規(guī)融資制度之間的磨合需要很長的時間。

三、融資制度變革的縱深推進導致相關(guān)利益主體更加激烈的沖突從而延緩了融資制度變遷的進程

中國融資制度改革的實質(zhì)是改革資源配置效率低的制度安排，建立起有效配置資源的競爭性融資制度。由于實現(xiàn)資源有效配置是制度創(chuàng)新和制度重新安排的過程，而原有的計劃體制又控制著主要的資源，要實現(xiàn)資源的有效配置必然要改革舊制度。而由于舊制度安排維護和保障了一部分人的利益，維護舊制度的利益集團必然會因改革舊制度而喪失一部分或全部利益，因改革受益的利益集團與因改革而受損的利益集團之間必然產(chǎn)生利益沖突。此時，作為推動改革的政府面臨著一系列約束條件：既要通過制度創(chuàng)新使融資制度效率提高，又不致使維護舊制度的利益集團反對改革，產(chǎn)生改革的強大阻力。同時，如果把作為國家人集團的政府也視為一個經(jīng)濟人的話，它既要在改革中受益，又擔負著穩(wěn)定經(jīng)濟和安定社會的責任。國家人集團的目標函數(shù)是雙重的。在這種情況下，融資制度的安排必然內(nèi)生于各種利益集團的矛盾中。

制度創(chuàng)新可分為兩類。一類是制度的創(chuàng)新不會直接影響其他人的利益，這種制度創(chuàng)新可稱為增量制度的創(chuàng)新。這種創(chuàng)新會有助于擴大國家的稅收來源，因而這種類型的制度創(chuàng)新阻力較小。另一類是對現(xiàn)有制度存量的改革。如果現(xiàn)有制度是一個以維護和擴大占有租金為主的制度安排，那么，任何對現(xiàn)存制度安排的改革．都會對該制度下的受益集團造成沖擊，因為這會減少他們現(xiàn)有的利益，所以引起他們各種形式的抵制。由于第一類制度的創(chuàng)新是在現(xiàn)有制度安排存量的狀況下進行的，這就導致其制度創(chuàng)新的空間并不是無限的，而是有限的。既然第一類制度創(chuàng)新的目的在于獲得制度創(chuàng)新的利益．這就與維護舊制度的受益者不一致。當這種制度創(chuàng)新走到一定程度，必然會與現(xiàn)存制度發(fā)生摩擦、矛盾直到對抗。

篇4

改革開放至今，我國農(nóng)村金融市場不斷發(fā)展，并積極活躍起來，形成了包括政策性、商業(yè)性、合作性金融機構(gòu)在內(nèi)的，以傳統(tǒng)正規(guī)金融為主導、以農(nóng)村信用合作社為核心、以創(chuàng)新型農(nóng)村金融機構(gòu)及非正式金融機構(gòu)為補充的農(nóng)村金融機構(gòu)體系。傳統(tǒng)正規(guī)農(nóng)村金融機構(gòu)主要有中國農(nóng)業(yè)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行及農(nóng)村信用社；創(chuàng)新型正規(guī)農(nóng)村金融機構(gòu)主要有郵政儲蓄銀行、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行及小額貸款公司；非正式金融機構(gòu)主要有私人錢莊、當鋪、私人借貸、高利貸、合會等。

二、傳統(tǒng)正規(guī)農(nóng)村金融機構(gòu)在農(nóng)村金融服務(wù)中的情況分析

1996年以前，農(nóng)村金融正式安排的主要形式是中國農(nóng)業(yè)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和農(nóng)村信用社。自1996年中國農(nóng)業(yè)銀行與農(nóng)村信用社行社分離、國有銀行逐漸退出農(nóng)村金融市場以來，農(nóng)村正式金融安排的農(nóng)業(yè)貸款和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款呈現(xiàn)萎縮趨勢。為“三農(nóng)”提供金融服務(wù)的重擔落在農(nóng)村信用社身上。但實際運行時，農(nóng)村信用社并沒有真正擔起這個重擔，它在經(jīng)營過程中，更多地是以追求利潤為目的，偏離了為社員服務(wù)的合作宗旨，農(nóng)村資金缺口不但沒有減少，反而呈現(xiàn)擴大趨勢。為了解決“三農(nóng)”資金支持，國家加大政策調(diào)整力度：中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在制定政策時，要更多地考慮到“三農(nóng)”；中國農(nóng)業(yè)銀行轉(zhuǎn)向商業(yè)化的同時，政策方針首要還是面向三農(nóng)；農(nóng)村信用社繼續(xù)發(fā)揮在“三農(nóng)”中的核心作用。

（一）中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在農(nóng)村金融服務(wù)中的情況分析

中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行是以政策為導向的國有農(nóng)業(yè)信貸機構(gòu)，其業(yè)務(wù)范圍主要是辦理農(nóng)副產(chǎn)品國家專項儲備和收購貸款，辦理扶貧貸款和農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)貸款。但中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行并不與農(nóng)民直接發(fā)生信貸業(yè)務(wù)關(guān)系，這使它無法直接延伸到最基層去顧及農(nóng)戶的基本金融需要。目前，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的資金來源渠道單一，只有中國人民銀行的再貸款。為了更好地發(fā)揮中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在農(nóng)村金融中的服務(wù)作用，我們應(yīng)積極探索新的資金來源渠道。可將一部分郵政儲蓄、社會保障資金等轉(zhuǎn)存入農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行；鼓勵國家開發(fā)性金融參與新農(nóng)村建設(shè)，使開發(fā)性金融更多地參與農(nóng)村道路、電力等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、農(nóng)業(yè)資源開發(fā)項目的投資。

（二）中國農(nóng)業(yè)銀行在農(nóng)村金融服務(wù)中的情況分析

中國農(nóng)業(yè)銀行的業(yè)務(wù)主要放在籌措資金保證支付和清算票據(jù)上，近年來，其經(jīng)營重心明確向商業(yè)化方向轉(zhuǎn)變，業(yè)務(wù)范圍也由廣大農(nóng)村向城市及經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)傾斜。目前，農(nóng)業(yè)銀行在農(nóng)村的業(yè)務(wù)重點主要放在支持農(nóng)村產(chǎn)業(yè)化過程中的龍頭企業(yè)上，通過支持龍頭企業(yè)發(fā)展，帶動整個農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)銀行在農(nóng)村金融中的作用。

（三）農(nóng)村信用社在農(nóng)村金融服務(wù)中的情況分析

農(nóng)村信用社的建立與自然經(jīng)濟、小商品經(jīng)濟發(fā)展直接相關(guān)。農(nóng)村信用社服務(wù)對象主要是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者和小商品生產(chǎn)者。主要是因為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者和小商品生產(chǎn)者對資金需要存在季節(jié)性、零散、小數(shù)額、小規(guī)模的特點，使得小生產(chǎn)者和農(nóng)民很難得到銀行貸款的支持，但客觀上生產(chǎn)和流通的發(fā)展又必須解決資本不足的困難，農(nóng)村信用社這時就能起到很好的金融服務(wù)作用。隨著國家清理整頓農(nóng)村“兩會一部”、國有商業(yè)銀行部分機構(gòu)從農(nóng)村市場退出，農(nóng)村信用社一段時間內(nèi)在農(nóng)村金融服務(wù)中起到近乎壟斷的作用。但農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的風險相對比較大，農(nóng)信社不良貸款也不斷增多，農(nóng)信社要想更好服務(wù)三農(nóng)的同時，又能實現(xiàn)利潤最大化，還需多多努力。

傳統(tǒng)的農(nóng)村金融機構(gòu)的功能主要是為農(nóng)村建設(shè)提供政策指定范圍內(nèi)的資金支持，而市場經(jīng)濟體制促使金融機構(gòu)追求利益，所以，僅僅以行政命令或者建立以完成農(nóng)貸資金任務(wù)為評價指數(shù)的績效制度是不足以支持新農(nóng)村建設(shè)的。政府應(yīng)給予農(nóng)貸行為一個成熟的金融環(huán)境并制定相關(guān)扶持政策，以此激發(fā)正規(guī)農(nóng)村金融機構(gòu)在合適條件下主動尋找農(nóng)貸機會，并最終解決農(nóng)村金融供求失衡問題。

三、創(chuàng)新型農(nóng)村金融供給機構(gòu)在農(nóng)村金融服務(wù)中的情況分析

傳統(tǒng)正規(guī)農(nóng)村金融機構(gòu)雖然在“三農(nóng)”服務(wù)中起主導作用，但這些傳統(tǒng)正規(guī)農(nóng)村金融機構(gòu)商業(yè)化傾向越來越明顯，一定程度上阻礙了新農(nóng)村建設(shè)。因此，國家有針對性地創(chuàng)新農(nóng)村金融機構(gòu)，即允許一些社會資金進入農(nóng)村金融市場，以完善農(nóng)村金融市場競爭機制，并解決我國農(nóng)村建設(shè)資金供給總量不足的問題。從2006年開始，我國已逐步讓郵政儲蓄銀行、村鎮(zhèn)銀行及小額貸款公司進入農(nóng)村金融市場，在資金供給上已解決部分問題。

（一）郵政儲蓄銀行在農(nóng)村金融服務(wù)中的情況分析

2006年12月31日，經(jīng)國務(wù)院同意，中國銀監(jiān)會正式批準中國郵政儲蓄銀行成立。2007年3月6日，經(jīng)中國政府批準，中國郵政儲蓄銀行有限責任公司依法成立。2007年3

月20日，中國郵政儲蓄銀行成立儀式在北京舉行。郵政儲蓄銀行充分依托和發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，完善城鄉(xiāng)金融服務(wù)功能，以零售業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)為主，為城市社區(qū)和廣大農(nóng)村地區(qū)居民提供基礎(chǔ)金融服務(wù)。主要是基于郵政儲蓄有2／3的網(wǎng)點分布在縣及縣以下農(nóng)村地區(qū)，特別是在一些偏遠地區(qū)，郵政儲蓄是當?shù)鼐用裎ㄒ豢色@得的金融服務(wù)，因此，從滿足廣大農(nóng)村群眾日益增長的基礎(chǔ)金融需求，完善農(nóng)村金融服務(wù)角度出發(fā)，郵政儲蓄銀行的農(nóng)村網(wǎng)點主要是從服務(wù)“三農(nóng)”的大局出發(fā)，加大郵儲資金支農(nóng)力度，擴大農(nóng)村基礎(chǔ)金融服務(wù)的覆蓋面和滿足度。目前，中國人民銀行已降低了支付給郵政儲蓄的利率，現(xiàn)在的關(guān)鍵是建立對農(nóng)村的“輸血”機制，使郵政儲蓄資金回流農(nóng)業(yè)和農(nóng)村，實現(xiàn)“取之于民，用之于民”的良性循環(huán)。

（二）村鎮(zhèn)銀行在農(nóng)村金融中的金融服務(wù)情況分析

村鎮(zhèn)銀行的設(shè)立是我國銀行業(yè)市場準入政策的重大突破，也是農(nóng)村金融組織模式的一次重要改革，一方面增加了我國農(nóng)村金融供給的新渠道，另一方面也有利于競爭性農(nóng)村金融市場的構(gòu)建。但村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展過程中還存在一些制約因素：（1）村鎮(zhèn)銀行的數(shù)量近年來雖不斷增多，發(fā)揮的作用也不斷增大，一定程度上滿足了部分農(nóng)戶及農(nóng)業(yè)的資金需求，但和我國眾多的農(nóng)村人口及需要資金的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和農(nóng)戶個人比，它們所起的作用是微不足道的；（2）村鎮(zhèn)銀行多數(shù)設(shè)立在經(jīng)濟發(fā)展比較好的區(qū)域，部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)只有一家，多數(shù)比較偏僻及經(jīng)濟發(fā)展不好的鄉(xiāng)鎮(zhèn)根本就沒有，同時，這些偏僻的鄉(xiāng)鎮(zhèn)多數(shù)是沒有任何金融機構(gòu)的，即使有其他金融機構(gòu)，多數(shù)也只有一家，故這個地區(qū)“三農(nóng)”對資金的需要是很難得到解決的；（3）村鎮(zhèn)銀行作為新興力量，多數(shù)人并不認可它，對它也不是很了解，導致它發(fā)展過程還存在一些困難。村鎮(zhèn)銀行存在吸儲難、利潤低、風險高等問題，另外，村鎮(zhèn)銀行的結(jié)算渠道、現(xiàn)金供應(yīng)問題及存款準備金率等問題至今也還沒有得到有效解決。故要想讓村鎮(zhèn)銀行更好地為農(nóng)村金融服務(wù)，還需作出很多努力。 　（三）農(nóng)村商業(yè)銀行在農(nóng)村金融服務(wù)中的情況分析

經(jīng)中國人民銀行批準，2001年11月28日，國內(nèi)首家農(nóng)村商業(yè)銀行——張家港市農(nóng)村商業(yè)銀行正式掛牌營業(yè)。農(nóng)村商業(yè)銀行是農(nóng)村金融的主力軍，在解決“三農(nóng)”問題，推進城鄉(xiāng)統(tǒng)籌中，具有重要作用。為適應(yīng)農(nóng)村各經(jīng)濟主體對商業(yè)性金融的需求，應(yīng)加快組建新的農(nóng)村商業(yè)銀行，一定程度上可由個人和企業(yè)等出資組建。但我國銀行業(yè)不對個人開放，農(nóng)村信用社改組成農(nóng)村商業(yè)銀行時雖然允許個人入股，但不允許個人出資組建商業(yè)銀行，這必將阻礙農(nóng)村商業(yè)銀行的發(fā)展。

（四）小額貸款公司在農(nóng)村金融服務(wù)中的情況分析

小額貸款公司是由自然人、企業(yè)法人與其他社會組織投資設(shè)立，不吸收公眾存款，經(jīng)營小額貸款業(yè)務(wù)的有限責任公司或股份有限公司。小額貸款公司的出現(xiàn)在滿足農(nóng)村金融供給方面起到一定的作用，這部分作用主要是基于部分農(nóng)戶或企業(yè)在傳統(tǒng)正規(guī)農(nóng)村金融機構(gòu)那貸不到款，只好選擇小額貸款公司。小額貸款公司的資金來源主要靠自然人或法人及其他社會組織投資，不能吸收存款，它的貸款利率是比較高的。小額貸款公司獲得高利率的同時，風險也伴隨高利率產(chǎn)生了，加上我國金融機構(gòu)的存款保險制度還沒有建立，故小額信貸公司如不能調(diào)整好風險與收益的問題，是非常容易退出市場的，這將會帶來一系列相關(guān)問題。國家的監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)做好政策支持和監(jiān)管，讓小額信貸公司真正為農(nóng)村金融做一些服務(wù)。

四、非正式金融供給機構(gòu)在農(nóng)村金融服務(wù)中的情況分析

非正式金融機構(gòu)主要包括：私人錢莊、當鋪、私人借貸、高利貸、合會等。在農(nóng)村經(jīng)濟不斷發(fā)展的過程中，農(nóng)村金融體制改革滯后，農(nóng)村正規(guī)金融機構(gòu)不能滿足農(nóng)村居民和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)日益增長的金融需求，非正式金融機構(gòu)因此得以迅速發(fā)展。非正式金融機構(gòu)為農(nóng)戶和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資起到了一定的積極作用，但也存在著大量的不規(guī)范市場交易，表現(xiàn)在：非正式金融機構(gòu)在經(jīng)濟利益的驅(qū)使下，往往從事違法活動和高風險投機甚至是金融欺詐活動，存在著極大的金融風險。風險雖然比較大，但非正式金融機構(gòu)至今還存在的原因主要是基于農(nóng)村金融供求的現(xiàn)實客觀性：從資金供給方面看，是因為民間借貸的利率遠高于銀行存款，到金融機構(gòu)存款不方便；從資金需求方面來看，主要是正規(guī)的金融機構(gòu)信貸手續(xù)繁瑣、服務(wù)態(tài)度欠佳，而民間借貸迅速、便捷且多不需擔保等。

從上面的分析，可以看出建國以來，我國農(nóng)村金融供給方式，即農(nóng)村金融機構(gòu)數(shù)量不斷增加，農(nóng)村金融組織體系不斷重構(gòu)。但事實上還是沒有解決我國農(nóng)村金融供給不足問題。要想真正解決農(nóng)村金融供給不足的問題，還需更好地發(fā)展現(xiàn)有的這些農(nóng)村金融供給方式的作用，讓它們實現(xiàn)服務(wù)“三農(nóng)”價值最大化。

篇5

一、農(nóng)業(yè)商品化、工場手工業(yè)規(guī)模化與商人資本

（一）農(nóng)業(yè)商品化與“商品農(nóng)”

荷蘭獨立后農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率迅速提高，導致農(nóng)業(yè)的分工和專業(yè)化以及商品化，各地因地制宜發(fā)展專業(yè)化農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，農(nóng)產(chǎn)品的商品率相當高國際貿(mào)易論文，成為歐洲國家糧食的重要供給國。荷蘭弗里斯蘭的哈姆馬農(nóng)產(chǎn)品的商品率甚至達到92.3%，1572年由于弗里斯蘭經(jīng)歷戰(zhàn)爭商品率下降。

在沿海地帶漁業(yè)成為重要產(chǎn)業(yè)，與當時其他國家不同，荷蘭的三大漁業(yè)（鯡魚、鯨魚和鱈魚業(yè)）不僅僅限于捕撈，而且還進行加工、包裝或提煉，漁業(yè)成了一種工業(yè)。荷蘭省北部島嶼以及荷恩與阿姆斯特丹之間地帶17世紀上半葉從事海上漁業(yè)加工的鄉(xiāng)村男勞力占其總數(shù)的50%[1]。1562—1657年出口到波羅的海的鯡魚中75%是荷蘭運輸，1661—1720仍占60%，此后比重大幅度下降，1730—1740，荷蘭一國要占歐洲全部鯡魚年產(chǎn)量的1/2以上。

農(nóng)產(chǎn)品、畜產(chǎn)品和漁業(yè)從生產(chǎn)、加工到銷售已形成大規(guī)模商品生產(chǎn)，高產(chǎn)量、高商品率和眾多的從業(yè)人員說明荷蘭的農(nóng)業(yè)已突破傳統(tǒng)生產(chǎn)方式，農(nóng)業(yè)已形成一種產(chǎn)業(yè)，支撐著荷蘭經(jīng)濟強國的基礎(chǔ)。德·弗雷斯(1971)[2]總結(jié)認為，荷蘭鄉(xiāng)村經(jīng)濟轉(zhuǎn)變的主要特征是資本主義性質(zhì)的“商品農(nóng)”的形成中國知網(wǎng)論文數(shù)據(jù)庫。作為前向聯(lián)系，農(nóng)產(chǎn)品的商品化維系著為之服務(wù)的運輸和市場網(wǎng)絡(luò)。憑借繁密順暢的流通渠道，鄉(xiāng)村農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易不僅遍及國內(nèi)，而且擴大到國際，成為荷蘭龐大商業(yè)帝國機器運轉(zhuǎn)的“基本劑”。作為后向聯(lián)系國際貿(mào)易論文，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的商品化刺激了人們對于土地開發(fā)的投資興趣，推動了作為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的肥料和飼料的貿(mào)易擴大，促進了鄉(xiāng)村手工業(yè)的興起和教育的興辦。直至整個18世紀，荷蘭農(nóng)業(yè)始終在歐洲保持了最先進的生產(chǎn)水平。

（二）工業(yè)與金融業(yè)的形成

紡織業(yè)特別是呢絨工業(yè)是荷蘭的第一支柱產(chǎn)業(yè)，已形成生產(chǎn)的大眾化，而且紡織業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整（如新呢絨生產(chǎn)取代舊呢絨生產(chǎn)）使荷蘭保持著持續(xù)的優(yōu)勢。至17世紀，來登成為歐洲最大的毛紡織中心。

國內(nèi)工業(yè)中居突出地位的是造船業(yè)。在17世紀初期造船業(yè)已成為荷蘭居第二位的支柱產(chǎn)業(yè)。政府興建的國內(nèi)四通八達的運河和造船業(yè)的大型化、機械化使荷蘭水上運輸趨向經(jīng)濟化——運輸成本低廉化。造船業(yè)既為荷蘭的海外貿(mào)易提供了重要的物質(zhì)保證，又為荷蘭國內(nèi)經(jīng)濟飛躍提供了基礎(chǔ)，促進了荷蘭銀行業(yè)和保險業(yè)的形成和發(fā)展，同時推動了海上貿(mào)易在全球范圍的興起。

（三）商人資本與農(nóng)業(yè)、工業(yè)成長

在農(nóng)業(yè)、工業(yè)和工場手工業(yè)成長過程中，商人資本起著重要作用。在經(jīng)濟發(fā)展起始階段，由于經(jīng)濟規(guī)模較小，商人資本和產(chǎn)業(yè)資本采用正式或非正式合作方式，通常融為一體。當荷蘭農(nóng)業(yè)商品化、工場手工業(yè)規(guī)模化迅速擴大時，產(chǎn)業(yè)成長的預(yù)期收益吸引更多商人資本流向農(nóng)業(yè)和工業(yè)，由于商人資本具有雄厚的資金、專業(yè)的商業(yè)技能，從而逐漸控制了生產(chǎn)和銷售的全部過程；同時，與商人資本早期實行合伙制的原有生產(chǎn)者逐漸喪失生產(chǎn)資料國際貿(mào)易論文，淪為工資勞動者。產(chǎn)業(yè)資本的增加進一步加強了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和工業(yè)的發(fā)展，即產(chǎn)業(yè)成長。在這一過程中，逐漸形成專門從事農(nóng)業(yè)、制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)部門和專門為產(chǎn)業(yè)融資服務(wù)的金融部門。

二、現(xiàn)代金融制度的建立與國際貿(mào)易中心的確立

（一）現(xiàn)代銀行制度與對外貿(mào)易

農(nóng)業(yè)商品化和工場手工業(yè)規(guī)模擴大以及造船業(yè)的經(jīng)濟化促進了荷蘭的對外貿(mào)易，對外貿(mào)易的迅速擴大內(nèi)在地要求金融機構(gòu)為之提供便利的國際貿(mào)易支付體系。在威尼斯銀行業(yè)模式基礎(chǔ)上建立的金融機構(gòu)框架已不能使支付體系順暢、有效。此時，1609年建立的阿姆斯特丹銀行進行了一個劃時代的改革——銀行券代替硬幣，同時要求進出口商在該行開立賬戶，600弗羅林以上的支付必須使用匯票。“銀行券的發(fā)行與流通是金融史上一個重要的里程碑，也是金融對經(jīng)濟推動作用產(chǎn)生一個飛躍的轉(zhuǎn)折點，最初發(fā)行是為了節(jié)約金屬鑄幣和在支付體系內(nèi)提高效率，但卻為后來信用貨幣制度的建立做了重要嘗試，開辟了通過創(chuàng)造廉價貨幣以促進經(jīng)濟發(fā)展的道路中國知網(wǎng)論文數(shù)據(jù)庫?！盵1]阿姆斯特丹銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新對荷蘭經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生了深刻的影響：首先，提高了支付效率，這是其最初的目的，而且事實也達到了預(yù)期目標。更為重要的是支付的便利吸引了更多的其他國家的商人在阿姆斯特丹銀行結(jié)算，既帶來了資金，也使阿姆斯特丹由一般的商品集散地演變?yōu)閲H貿(mào)易中心。第二，信用工具的產(chǎn)生大大滿足了產(chǎn)業(yè)成長所需資金。農(nóng)業(yè)商品化和工場手工業(yè)規(guī)模的擴大，使得僅依靠內(nèi)源融資不能滿足產(chǎn)業(yè)成長的需要國際貿(mào)易論文，傳統(tǒng)的銀行借貸既受資金來源約束，也有籌資成本過高的影響。信用工具的產(chǎn)生使得貨幣乘數(shù)作用出現(xiàn)，從而為產(chǎn)業(yè)成長提供強有力的資金支持。對外貿(mào)易迅速成長為荷蘭的支柱產(chǎn)業(yè)。第三，降低了籌資成本。銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新大大便利了資金的借貸，也促進了銀行業(yè)的競爭，大量銀行聚集在阿姆斯特丹，使得銀行的借貸利率比歐洲其他國家要低幾倍，低利率貸款為產(chǎn)業(yè)擴大和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了有力支持。正如馬克思所言：“在荷蘭，商業(yè)信用和貨幣經(jīng)營已隨著商業(yè)和工場手工業(yè)的發(fā)展而發(fā)展，而且在發(fā)展過程中，生息資本已從屬于產(chǎn)業(yè)資本和商業(yè)資本。這一點已經(jīng)表現(xiàn)在利息率的低微上”[2]。

（二）證券市場與貿(mào)易壟斷

海外貿(mào)易的迅速成長激發(fā)荷蘭人紛紛組織貿(mào)易公司，同時帶動了銀行業(yè)和保險業(yè)的擴大，產(chǎn)業(yè)成長（海外貿(mào)易）大于金融成長，資金需求成為瓶頸；同時荷蘭在早期實行的合伙制貿(mào)易方式問題凸顯：這種具有短期行為特征的貿(mào)易方式與荷蘭迅速壯大的海外貿(mào)易不相匹配。為解決長期資金問題，1606年荷屬東印度公司成立之時即發(fā)行了世界上第一張股票，這張股票讓荷蘭經(jīng)歷了整整一個世紀的輝煌。該公司采用股份制向全社會募集資金，有的股東只有幾十個荷蘭盾，表明股份制在荷蘭已成為普及的籌資和投資方式。1608年國際貿(mào)易論文，阿姆斯特丹證券交易所建立，成為歷史上第一個正式的股票交易所。盡管只有聯(lián)合西印度公司和西印度公司的股票在此交易，另外還有政府發(fā)行的各種類型的債券（更多股票和證券交易在非正式市場交易），這個市場卻擁有成熟的交易技術(shù)，包括期權(quán)和期貨合約的使用。阿姆斯特丹是當時歐洲的商業(yè)中心，與此相匹配，該交易市場成為國際股票市場的中心。——17世紀荷蘭資本積累比歐洲各國的資本總和還要多，對外投資比英國多15倍。投資于歐洲、東印度和美洲的外國債券的資金超過3.4億荷蘭盾。英國國債的很大一部分由荷蘭人持有，每年有上千萬荷蘭盾的利息收入[3]中國知網(wǎng)論文數(shù)據(jù)庫。更為重要的是17世紀中葉的“金融革命”——各省從向商人—銀行家借款轉(zhuǎn)為直接向富人出售國庫券。阿姆斯特丹成為當時歐洲最著名的短期和長期信貸供應(yīng)者，成為一個規(guī)?？涨暗膰H金融市場。

證券市場的迅速發(fā)展為對外貿(mào)易提供了豐富的資金，也解決了企業(yè)所需的長期資金問題；同時，證券市場的大眾化使得金融成長快于產(chǎn)業(yè)成長，從而保證和加快了現(xiàn)代商業(yè)（海外貿(mào)易）的成長。.

股份制幫助荷屬東印度公司打敗英屬東印度公司，奠定了其貿(mào)易壟斷地位；證券交易所和阿姆斯特丹銀行的建立為對外貿(mào)易提供了雄厚的資本和便利的支付體系；資金的自由流動使阿姆斯特丹成為資金的集散地：一方面，現(xiàn)代金融制度的建立和金融工具的創(chuàng)新使國際資金大量流向阿姆斯特丹，另一方面，發(fā)達的金融體系又為荷蘭和其他國家提供了廉價而便利的資金來源。金融成長把廣大居民購買力的利益和產(chǎn)業(yè)成長（海外貿(mào)易）直接結(jié)合起來，促進了荷蘭國際貿(mào)易中心地位的確立。荷蘭成為國際貿(mào)易中心的同時國際貿(mào)易論文，也成為國際金融中心。至此，現(xiàn)代金融制度已成功幫助荷蘭確立了國際貿(mào)易中心，金融成長和產(chǎn)業(yè)成長進入成熟期。

三、資本自由流動與產(chǎn)業(yè)衰落

海外貿(mào)易匯集的大量財富和諸多物產(chǎn)，源源不斷流入荷蘭，進而轉(zhuǎn)化為巨額商業(yè)利潤和資本，至17世紀中期，荷蘭已成為世界商業(yè)霸主。然而，曾促使阿姆斯特丹成為國際金融中心的資金自由流動，出現(xiàn)國內(nèi)資本脫離產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向借貸資本，貸款回收的困難和泡沫經(jīng)濟的破滅，動搖著其金融體系的穩(wěn)定。

首先，轉(zhuǎn)口貿(mào)易的興盛改變了商人資本的性質(zhì)。商人資本原為獲取商業(yè)利潤而參與并逐漸控制國內(nèi)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)，當轉(zhuǎn)口貿(mào)易變得更為有利時，商人資本便傾向于進口而非制造，資本則由產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)向商業(yè)資本，顯然阻礙了國內(nèi)產(chǎn)業(yè)進一步成長。由于轉(zhuǎn)口貿(mào)易的特殊作用，以阿姆斯特丹為首的商業(yè)城市，期望靠轉(zhuǎn)口貿(mào)易擴大財富國際貿(mào)易論文，無視國內(nèi)工業(yè)成長的根本利益，激勵政府實行低關(guān)稅，對國內(nèi)工業(yè)放棄保護，也就意味著對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)成長的阻礙：海外貿(mào)易脫離國內(nèi)產(chǎn)業(yè)成長，失去交換的基礎(chǔ)；放棄國內(nèi)工業(yè)保護，也就意味著商品生產(chǎn)國商品競爭力的提升和直接貿(mào)易的興起，荷蘭的轉(zhuǎn)口貿(mào)易失去依托。商業(yè)資本在荷蘭商品經(jīng)濟發(fā)展中不是逐步讓位于工業(yè)資本，而是使工業(yè)資本越來越屈從于自己，這一演變趨勢與西方近代資本結(jié)構(gòu)演變的總趨勢恰好相反[4]。

其次，金融成長脫離國內(nèi)產(chǎn)業(yè)成長，失去基礎(chǔ)和載體。金融業(yè)在促進海外貿(mào)易迅速成長的同時，荷蘭成為國際金融中心。然而至17世紀后期，荷蘭資本更多用于對外借貸而非國內(nèi)產(chǎn)業(yè)投資。荷蘭金融業(yè)的高度發(fā)達具體表現(xiàn)在利息率的低微上，而同期其他國家的利息率則是荷蘭的幾倍。由此不僅導致商人資本從產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)向借貸資本，而且促使商人（尤其是大商人）在國內(nèi)低息借貸，國外高息放貸，進一步加劇國內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本和商業(yè)資本的減少。

第三，銀行壞賬形成金融危機中國知網(wǎng)論文數(shù)據(jù)庫。到18世紀末期國際貿(mào)易論文，荷蘭資本主義在很大程度上已由商業(yè)資本主義演變?yōu)榻栀J資本主義。對外大量放款為荷蘭贏得了金融資本家的美譽，然而對外放款的對象：一是外國政府、君主，一方面增強了外國的軍事和工業(yè)實力，另一方面戰(zhàn)爭使得大量貸款成為壞帳，嚴重影響著荷蘭的金融業(yè)；二是對外金融投機，到17世紀下半葉，其影響超過對外貿(mào)易。1758年，荷蘭商人購買的英格蘭銀行、英國東印度公司和南海公司股票占這些股票總額的1/3[5]。南海“泡沫事件”導致投資者損失慘重。壞賬的形成和商人資本的損失大大降低了荷蘭的金融競爭力。各種投機活動導致一系列銀行破產(chǎn)倒閉，引發(fā)1763年的金融危機。

四、啟示

1．產(chǎn)業(yè)成長是現(xiàn)代金融體系形成與成長的基礎(chǔ)

農(nóng)業(yè)、工場手工業(yè)、海外貿(mào)易等產(chǎn)業(yè)的興起增加了融資需求，銀行券、匯票、期權(quán)、期貨、國庫券等金融工具創(chuàng)新蓬勃發(fā)展，證券交易所、阿姆斯特丹銀行、非正式交易市場等現(xiàn)代金融體系產(chǎn)生，產(chǎn)業(yè)成長引致金融成長；另一方面，金融成長又為農(nóng)業(yè)、工場手工業(yè)、海外貿(mào)易等產(chǎn)業(yè)提供充足的資金，進一步促進產(chǎn)業(yè)成長，在這一過程中金融業(yè)本身得以成長。

2．現(xiàn)代金融體系保證和加快了海外貿(mào)易的成長

阿姆斯特丹銀行建立的支付制度第一次顯示了現(xiàn)代金融制度的威力，促使阿姆斯特丹迅速成為國際貿(mào)易中心；荷屬東印度公司發(fā)行的股票既保證了企業(yè)長期生存，又促使荷蘭海外貿(mào)易迅速獲得壟斷地位；資金的自由流動促使阿姆斯特丹成為國際資金的集散地。因此，銀行券、國庫券、股票等金融工具的創(chuàng)新、銀行制度和證券市場等金融制度創(chuàng)新既保證和加快了國際貿(mào)易中心的確立國際貿(mào)易論文，又促進了金融業(yè)自身的成長，使荷蘭保持了一個多世紀的世界霸權(quán)。根據(jù)馬克思的說法，荷蘭是“標準的資本主義國家”[3]，或如亨利?塞所言荷蘭是“商業(yè)和金融資本主義的象征” [4]。

3．金融成長與產(chǎn)業(yè)成長必須保持合理關(guān)系

金融成長以產(chǎn)業(yè)成長為基礎(chǔ)?！坝艚鹣闶录憋@示了泡沫經(jīng)濟的危害，此后歷史上多次的泡沫經(jīng)濟與此都有相似之處——金融成長脫離產(chǎn)業(yè)成長必然帶來泡沫的破滅；“南海事件”表明資本自由流動的負面效應(yīng)，美國歷史上也多次發(fā)生外國投資者遭受巨大損失的金融危機。因此，在金融全球化背景下，金融成長超過產(chǎn)業(yè)成長所需以及資本自由流動帶來的危害已引起各國關(guān)注，尤其是擁有外國巨額證券資產(chǎn)時更應(yīng)引起重視，國家金融安全成為政府的職能之一。

作者：史恩義 男，1967年8月生，山西襄汾縣人 工作單位：山西財經(jīng)大學國際貿(mào)易學院

職稱：副教授

研究方向：國際經(jīng)濟與投資

學位：經(jīng)濟學博士

參考文獻

[1].范?德?沃德．鄉(xiāng)村史系學報與荷蘭鄉(xiāng)村史的研究[J]．歐洲經(jīng)濟史雜志，1971，31(1)：236．

[2].德?弗雷斯．黃金時代荷蘭的鄉(xiāng)村經(jīng)濟1500—1700[J]．經(jīng)濟史雜志，1971，31(1)：266-267．

篇6

一、憲法等基礎(chǔ)性法規(guī)決定了融資制度中產(chǎn)權(quán)變革的有限性

在新制度經(jīng)濟學中，憲法屬于制度環(huán)境中至關(guān)重要的基本制度規(guī)定。憲法為制度安排規(guī)定了選擇空間并影響著制度變遷的進程和方式。有效的所有權(quán)制度是有效組織成立和發(fā)展的必要條件，也是經(jīng)濟增長的源泉。在中國，憲法規(guī)定國家是國有資產(chǎn)的唯一所有權(quán)主體，國家并非以一個自愿性契約為基礎(chǔ)，而是一種以行政權(quán)為基礎(chǔ)的強制性關(guān)系。

中國憲法決定了國有金融機構(gòu)產(chǎn)權(quán)改革只能進行邊際性調(diào)整，這種邊際性調(diào)整決定了國有金融機構(gòu)的產(chǎn)權(quán)改革的有限性，國有金融機構(gòu)產(chǎn)權(quán)不清的固有的缺陷依然存在：政府作為國有銀行的所有者將政府的目標繼續(xù)施加給國有金融機構(gòu)，行政干預(yù)依然存在；國有金融存在利用國家不能運用退出權(quán)進行懲罰的弱點和信息不對稱，從事最大限度的增進自身利益的行為可能；多層級的委托關(guān)系所導致的道德風險和逆向選擇依然存在，等等。

國有金融機構(gòu)的產(chǎn)權(quán)改革，比如國有保險公司的股份制改造和海外上市，國有商業(yè)銀行正在進行的股份制改造和未來的上市等，均存在困境。如果產(chǎn)權(quán)(股權(quán))流動，則可能會使國家的國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移，國有基礎(chǔ)喪失；如果股權(quán)不能流動，則股份制的市場約束力就不能發(fā)揮作用。產(chǎn)權(quán)的流動性差，政府難以用“退出權(quán)”來保護國有產(chǎn)權(quán)。為了保持國有金融機構(gòu)的國有性質(zhì)，國家必須始終擁有剩余索取權(quán)。這樣，剩余索取權(quán)的不可轉(zhuǎn)讓性與要求企業(yè)產(chǎn)權(quán)的可交易性之間就發(fā)生沖突。當剩余索取權(quán)不可轉(zhuǎn)讓時，便很難確立有限責任原則。產(chǎn)權(quán)的流動性較弱，市場的約束也就難以真正建立。

因此，市場經(jīng)濟所要求的有效產(chǎn)權(quán)的建立，受到既定的憲法和現(xiàn)有意識形態(tài)的制約。而憲法和意識形態(tài)的緩慢變化的特點決定了這一矛盾的長期存在，決定了融資制度改革的長期性。

二、非正式規(guī)則的緩慢變化決定了融資制度的實施機制需要很長時間才能真正建立

在融資制度的變遷過程中，僅僅改變其相關(guān)的正式規(guī)則還不能實現(xiàn)成功的變遷。融資制度的變遷一直采取的是自上而下的行政式推進方式，雖然正式規(guī)則變遷很快，但非正式規(guī)則(思想意識、習慣等)的改變卻需要一個長期的過程。正式規(guī)則與非正式規(guī)則是相互聯(lián)系相互制約的。如果沒有非正式規(guī)則的改變，經(jīng)濟制度變遷的實施將十分不穩(wěn)定。非正式規(guī)則支持正式規(guī)則，并能有效幫助正式規(guī)則被人接受。

那些在國外有效的正式規(guī)則，并不總是能在中國找到合適的土壤。更進一步的理解是，融資制度變遷的過程，并不僅僅指引進西方的經(jīng)濟社會制度的過程，而是這些正式規(guī)則如何與本國的無形規(guī)則相兼容、相結(jié)合的過程。在有些國家．盡管原來的有形規(guī)則已經(jīng)被摧毀，新的有形規(guī)則已經(jīng)被引人，但由于與本國的無形規(guī)則不兼容，導致現(xiàn)代化過程的失敗。與有形制度相比，無形制度只是形式不同．它并不比前者更低級。在制度變遷時，有形制度有可能在不同社會之間移植，無形制度更難以被外來的制度所替代，或替代所費時間較長。有形制度變遷多為突變的、斷裂的和強制性的．而無形制度的變遷多為漸進的、連續(xù)的和非強制的。在變遷中兩種制度的互動是必然的．因為只有有形制度和無形制度都能有效發(fā)揮作用，并且相互匹配，整個制度結(jié)構(gòu)才能有效發(fā)揮作用。當有形制度發(fā)生變遷時．無形制度往往不變，從而阻礙制度變遷的推進，以至削弱制度變遷的結(jié)果。但另一方面，無形制度又會減少有形制度帶來的沖擊，并修正有形制度變遷帶來的非均衡狀態(tài)的沖擊。

所以，國家可以在一夜之間改變?nèi)谫Y制度的正式規(guī)則(如頒布新的決定、實施股份制改造或者上市等)，但是我們卻無法在短期內(nèi)改變非正式規(guī)則。這說明，目前缺少本土性創(chuàng)新的移植性的融資制度安排與非正規(guī)融資制度之間的磨合需要很長的時間。

三、融資制度變革的縱深推進導致相關(guān)利益主體更加激烈的沖突從而延緩了融資制度變遷的進程

中國融資制度改革的實質(zhì)是改革資源配置效率低的制度安排，建立起有效配置資源的競爭性融資制度。由于實現(xiàn)資源有效配置是制度創(chuàng)新和制度重新安排的過程，而原有的計劃體制又控制著主要的資源，要實現(xiàn)資源的有效配置必然要改革舊制度。而由于舊制度安排維護和保障了一部分人的利益，維護舊制度的利益集團必然會因改革舊制度而喪失一部分或全部利益，因改革受益的利益集團與因改革而受損的利益集團之間必然產(chǎn)生利益沖突。此時，作為推動改革的政府面臨著一系列約束條件：既要通過制度創(chuàng)新使融資制度效率提高，又不致使維護舊制度的利益集團反對改革，產(chǎn)生改革的強大阻力。同時，如果把作為國家人集團的政府也視為一個經(jīng)濟人的話，它既要在改革中受益，又擔負著穩(wěn)定經(jīng)濟和安定社會的責任。國家人集團的目標函數(shù)是雙重的。在這種情況下，融資制度的安排必然內(nèi)生于各種利益集團的矛盾中。

制度創(chuàng)新可分為兩類。一類是制度的創(chuàng)新不會直接影響其他人的利益，這種制度創(chuàng)新可稱為增量制度的創(chuàng)新。這種創(chuàng)新會有助于擴大國家的稅收來源，因而這種類型的制度創(chuàng)新阻力較小。另一類是對現(xiàn)有制度存量的改革。如果現(xiàn)有制度是一個以維護和擴大占有租金為主的制度安排，那么，任何對現(xiàn)存制度安排的改革．都會對該制度下的受益集團造成沖擊，因為這會減少他們現(xiàn)有的利益，所以引起他們各種形式的抵制。由于第一類制度的創(chuàng)新是在現(xiàn)有制度安排存量的狀況下進行的，這就導致其制度創(chuàng)新的空間并不是無限的，而是有限的。既然第一類制度創(chuàng)新的目的在于獲得制度創(chuàng)新的利益．這就與維護舊制度的受益者不一致。當這種制度創(chuàng)新走到一定程度，必然會與現(xiàn)存制度發(fā)生摩擦、矛盾直到對抗。

篇7

文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2012）05-029-02

在一些地方，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)集群迅速發(fā)展，主要是依靠于資源優(yōu)勢而不是創(chuàng)新，總是處于價值鏈中價值最低的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，用寶貴的原料資源換得的是別人的高利潤。為了更好地推動這類傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展，筆者認為只有充分發(fā)揮集群的優(yōu)勢，建立集群式創(chuàng)新體系，才能發(fā)掘出這些集群的優(yōu)勢，幫助其正常發(fā)展。下面從動力、組織框架和實施三方面，對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)集群式創(chuàng)新體系的建立進行討論。

一、動力

動力是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)集群式創(chuàng)新的關(guān)鍵因素。

1.政府激勵。政府可以為集群的形成提供初始動力，培育環(huán)境，協(xié)調(diào)企業(yè)間關(guān)系，規(guī)劃未來發(fā)展方向等，提供各種優(yōu)惠和激勵政策。通過積極參與營造創(chuàng)新氛圍，促進知識、信息的傳遞與擴散。

2.市場競爭與市場需求。市場競爭產(chǎn)生的緊迫感、壓力感，可以充分調(diào)動出企業(yè)的積極性、創(chuàng)造性、犧牲精神和冒險精神，從而產(chǎn)生創(chuàng)新的動力。

市場需求是創(chuàng)新發(fā)生的重要刺激因素。市場需求的不斷變化為企業(yè)提供了新的機會和創(chuàng)新誘因，由此拉動提高生產(chǎn)效率的工藝創(chuàng)新、推出新產(chǎn)品的產(chǎn)品創(chuàng)新。

3.先進企業(yè)的示范帶動。集群由于地緣接近，企業(yè)之間的聯(lián)系更為密切。掌握先進技術(shù)的企業(yè)享受效率更高、成本更低的競爭優(yōu)勢，集群內(nèi)其他企業(yè)會利用地緣優(yōu)勢所帶來的機會去模仿、學習，從而比集群外企業(yè)更快地掌握先進技術(shù)。這也是波特所說的集群“拉拔效應(yīng)”。

4.相互信任和合作。集群由于地緣和各種密切的人際關(guān)系，如親戚或者朋友，很容易產(chǎn)生信任和創(chuàng)新有關(guān)的知識，尤其是隱形知識。同時也很容易傳播，行業(yè)秘密幾乎無法成為秘密。“空氣中彌漫著產(chǎn)業(yè)的味道”，促成了企業(yè)之間自發(fā)的、無意識的技術(shù)溝通，從而產(chǎn)生很多創(chuàng)新的機會，并且利于合作。

二、組織框架

集群式創(chuàng)新是匯集集群內(nèi)及集群外的力量，形成一個有機整體進行協(xié)同創(chuàng)新。研究集群式創(chuàng)新的組織框架包括了集群式創(chuàng)新的參與者、行動者。筆者認為應(yīng)當包括的主體有：

1.政府。政府在集群式創(chuàng)新體系中，在積極營造創(chuàng)新環(huán)境、促進創(chuàng)新合作關(guān)系的形成與發(fā)展、有效規(guī)范市場行為以及挖掘潛在創(chuàng)新資源等方面，發(fā)揮著不可替代的作用。政府部門同樣在集群內(nèi)創(chuàng)新的行為主體之間扮演橋梁的角色，并通過積極參與營造創(chuàng)新氛圍，促進知識、信息的傳遞與擴散。

2.上下游企業(yè)及其他關(guān)聯(lián)企業(yè)。在集群內(nèi)部，企業(yè)與上下游企業(yè)等有密切的關(guān)聯(lián)性，在技術(shù)創(chuàng)新中，上下游及關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的技術(shù)配合，往往會形成創(chuàng)新聯(lián)合體，或者稱為技術(shù)創(chuàng)新鏈條。技術(shù)創(chuàng)新鏈條中上游企業(yè)的技術(shù)成果輸入到下游企業(yè)；另一方面，下游企業(yè)的新的技術(shù)形式又可能對上游企業(yè)提出新的要求。就這樣，上下游企業(yè)之間彼此推動，使得產(chǎn)業(yè)層之間由“順序”發(fā)展演變?yōu)椤爸C振”發(fā)展，更快更好地提升了集群的技術(shù)水平，增加了集群技術(shù)儲備。

3.科研院所。企業(yè)可以與科研機構(gòu)合作，借助科研機構(gòu)對基礎(chǔ)技術(shù)的掌握和對集群技術(shù)水平的了解探索新技術(shù)?？蒲袡C構(gòu)和大學通過技術(shù)實驗，為企業(yè)提供技術(shù)開發(fā)思路和可供選擇的開發(fā)方案，并與企業(yè)的研發(fā)部門建立協(xié)作關(guān)系。

4.中介。為實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，集群還需要關(guān)于人力資源培訓與交流、管理咨詢、資金籌集、技術(shù)和信息交流、信用擔保等服務(wù)，相應(yīng)的中介機構(gòu)可以有各種行業(yè)協(xié)會、商會、創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心以及律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所等。這些中介組織可以有效協(xié)調(diào)與規(guī)范企業(yè)的市場行為，促進創(chuàng)新資源的合理配置，增強集群內(nèi)創(chuàng)新活力。

5.金融機構(gòu)。在發(fā)達的產(chǎn)業(yè)集群中，往往集聚了大量的金融機構(gòu)，如創(chuàng)新基金、風險投資機構(gòu)、商業(yè)銀行以及證券市場等。它們提供的金融資本為技術(shù)創(chuàng)新活動提供了有力的財務(wù)支持。

三、創(chuàng)新體系的形成

1.建立過程。集群式創(chuàng)新體系的建立，大致是以下過程:

第一階段稱為接觸階段。在這一階段，集群內(nèi)企業(yè)由于“近鄰效應(yīng)”，廣泛接觸，引入大量“技術(shù)流”、“信息流”、“經(jīng)驗流”、“知識流”，為技術(shù)的引進、擴散和創(chuàng)新打下基礎(chǔ)。

第二階段稱為確認階段。在這一階段，一是要發(fā)現(xiàn)和確認創(chuàng)新的機會，通過論證明確創(chuàng)新目標，將其具體化為創(chuàng)新項目；二是要發(fā)現(xiàn)和確認合作伙伴，合作者的創(chuàng)新能力、擁有的資源、合作經(jīng)驗、合作精神、信譽都是至關(guān)重要的因素。

第三階段稱為合作階段。創(chuàng)新項目和合作伙伴確認以后，接下來就是確定合作模式，進行資源整合，從而進入實質(zhì)性的協(xié)作創(chuàng)新階段。合作可以有多種形式：集群與集群外先進企業(yè)的合作；集群與集群外研究所、大學等機構(gòu)的合作；集群內(nèi)企業(yè)和集群外企業(yè)的合作；集群內(nèi)，供應(yīng)商、生產(chǎn)商、客商之間保持著正式和非正式的合作關(guān)系。

第四階段稱為成果實施推廣階段。當合作取得一定成果時，創(chuàng)新體系中各方會努力使用各種方式去實施推廣創(chuàng)新成果，如建廠生產(chǎn)新產(chǎn)品，改進生產(chǎn)工藝，轉(zhuǎn)讓技術(shù)以及申請知識產(chǎn)權(quán)等。

第五階段為總結(jié)提升階段。創(chuàng)新體系中的各方對合作創(chuàng)新目標、合作創(chuàng)新模式、合作創(chuàng)新效果進行正式或非正式的評價，決定創(chuàng)新體系是否繼續(xù)維持，并為今后進一步進行創(chuàng)新合作提供經(jīng)驗。

2.合作模式。集群式創(chuàng)新中成員可以選擇的具體合作模式有以下幾種：

（1）合同創(chuàng)新模式。這是指以合同形式確定的合作創(chuàng)新模式。通常是由集群中的企業(yè)根據(jù)實際遇到的技術(shù)難題，確定技術(shù)創(chuàng)新目標并提供資金，最后獲得創(chuàng)新成果；大學或科研機構(gòu)等提供人力、設(shè)備和技術(shù)，并實施技術(shù)創(chuàng)新過程。

（2）項目合伙創(chuàng)新模式。完成某一特定技術(shù)項目的研究與開發(fā)，企業(yè)聯(lián)合其他單位合伙投入并合作，成果共享。它可以幫助單個企業(yè)完成自己做不到的事，獲得合作收益。但在合伙單位的選擇、合作體的管理和成果的分享中等都存在許多矛盾和困難。

（3）基地合作創(chuàng)新模式?；氐慕ㄔO(shè)一般是由企業(yè)提供資金或設(shè)備，大學或研究機構(gòu)提供場地和研究人員?；刎撠熃o企業(yè)提供中間技術(shù)成果或中間產(chǎn)品，并可以進行技術(shù)培訓。

（4）基金合作創(chuàng)新模式。以大企業(yè)為主體聯(lián)合中小企業(yè)及其他研究機構(gòu)共同出資風險基金及其管理組織。企業(yè)不介入技術(shù)創(chuàng)新過程，只是分攤其財務(wù)風險并享受最終創(chuàng)新成果。技術(shù)風險則由項目執(zhí)行單位承擔。

參考文獻：

1.王琛等.集群組織技術(shù)創(chuàng)新的協(xié)同過程及機制研究[J].山西財經(jīng)大學學報，2007（11）

2.劉友金.論集群式創(chuàng)新的組織模式[J].科技發(fā)展,2001(6)

3.馮德連.中小企業(yè)集群式創(chuàng)新的動力機制研究[J].商業(yè)經(jīng)濟與管理，2010(12)

4.丁魁禮，鐘書華.國外創(chuàng)新集群中的組織研究述評[J].研究與發(fā)展管理，2009（12）

5.彭相如.產(chǎn)業(yè)集群中的技術(shù)創(chuàng)新研究.江西財經(jīng)大學碩士學位論文，2004.4

篇8

健全的金融制度是一國經(jīng)濟發(fā)展的基本前提，而作為一個必須隨貨幣資金流動客觀需要不斷變化的動態(tài)系統(tǒng)，金融制度健全與否又取決于其能否針對金融發(fā)展而及時、準確地作出適應(yīng)性的更替，因而，金融制度總是處于不斷的變遷之中。一般來說，金融制度的變遷過程大致通過兩種途徑來實現(xiàn)：一是金融制度移植，二是金融制度創(chuàng)新。

我們可以把金融制度移植理解為某一國家或地區(qū)的金融制度中的一部分移植到其他國家或地區(qū)，使其成為接受國或地區(qū)的金融制度的有機組成部分。對于什么是金融制度創(chuàng)新，有不同的理解。本人認為，金融制度創(chuàng)新有廣義和狹義之分。從狹義上講，只有從無到有地形成某項全新的金融制度，才能稱之為金融制度創(chuàng)新，但這種情況很難出現(xiàn)；從廣義上講，只要是對原有的或從國外移植來的金融制度作局部調(diào)整或某些更新，以適應(yīng)變化了的實際情況，就可以認定為金融制度創(chuàng)新。本文所探討的是廣義上的金融制度創(chuàng)新。

之所以要進行制度的移植，是因為制度的移植對于移植國家來說有很多的好處。它可以大大降低制度創(chuàng)新和制度變遷的成本，W·拉坦說，制度創(chuàng)新的引入，不管它是通過擴散過程，還是通過社會、經(jīng)濟與政治程序所進行的制度轉(zhuǎn)化，它們都會進一步降低制度變遷的成本?！八街?，可以攻玉”，我們在建立社會主義市場經(jīng)濟體制的過程當中，有必要吸收國外的先進技術(shù)及一些被市場經(jīng)濟證明是行之有效的制度，這其中就包括金融制度在內(nèi)。

但是，單純的制度移植只能是“拋卻自家無盡藏，沿門持缽效貧兒”，無異于舍本逐末，其后果可能使自己的發(fā)展永遠受制于別人。只有在自我創(chuàng)新的前提下進行制度移植，才能做到揚長避短，優(yōu)勢互補，相得益彰。

金融制度移植的約束條件

我們不能簡單地理解金融制度的移植就是某種金融制度取代另一種金融制度，制度的移植還存在著兩種不同制度是否相容的問題。對于“移植”的部分，必須經(jīng)過一些相應(yīng)的變更，以使外來制度本土化才能實施，也就是說金融制度的移植并非是無條件的，在移植的過程中會存在許多約束條件，若對這些約束條件視而不見，金融制度的移植就有可能失敗。

文化因素。文化是一種非正式約束，而我們所移植的金融制度屬于正式約束，它與一國的價值觀念、風俗習慣、民族精神等有著廣泛的聯(lián)系。薩維尼認為，一國的民族精神決定一國的法律制度。顯而易見，民族精神這一文化因素對一國的法律制度的影響是不應(yīng)被低估的，正式規(guī)則中包含了大量的隱性的非正式規(guī)則。新制度經(jīng)濟學也認為，正式規(guī)則只有在社會認可，即與非正式規(guī)則相容的情況下，才能發(fā)揮作用。因此，別國的某項金融制度若與本國的文化存在重大沖突，那么金融制度的移植就會失去效果或產(chǎn)生移植不適應(yīng)癥。這就要求我們在引入西方發(fā)達國家的金融制度時，既要對來源國的金融制度的文化背景作深入細致的了解，又要對準備移植的金融制度與本國文化的適應(yīng)性作科學的、真實的評估，并在此基礎(chǔ)上進行理性選擇。

經(jīng)濟因素。經(jīng)濟因素對金融制度的移植，其影響表現(xiàn)在兩個方面：一是各國經(jīng)濟發(fā)展水平的差異。經(jīng)濟發(fā)展水平的高低，在一定程度上影響一國金融制度體系的結(jié)構(gòu)。二是市場經(jīng)濟發(fā)育程度的不同。西方國家市場經(jīng)濟已經(jīng)高度發(fā)達，而我國的市場體系正在逐步建立和完善之中，因此，當前我國在融入WTO的過程中，金融制度層面上就遇到了很大的困難，這主要是因為我國原有的金融制度在許多方面帶有計劃經(jīng)濟的痕跡，這與WTO的許多規(guī)則存在一定的沖突。由于歷史的原因，我國并非是WTO規(guī)則這一正式制度的制定者，使我國入世在事實上就成為強制性變遷的金融正式制度的執(zhí)行者，而我國的經(jīng)濟體制改革走的卻是一條漸進式的道路，因此，從西方移植過來的金融制度就有一個在我國改造的過程。這也是我國當前許多金融制度改革不能一步到位的原因。

政治因素。政治因素主要指國體、政體和政治權(quán)力的配置方式。在市場經(jīng)濟條件下，資源配置大部分是通過市場來進行的，但政府對資源的配置仍然起一定作用。在我國，計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡的啟動力量直接來源于政治權(quán)力的主要載體——國家，而不是像西方國家那樣，由自然經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡的啟動力量來自市場本身。由于我國的金融制度變遷是一種強制性制度變遷，金融制度供給和需求的主體都是政府，這就決定了在我國金融制度的制定過程中，政府帶有決定性的影響。

我國金融制度移植存在的問題

近年來，金融制度的移植在我國很活躍，這與我國融入WTO后金融業(yè)開放程度不斷提高，而原有的金融制度不再適應(yīng)新形勢發(fā)展的需要有關(guān)。但是，由于我們在金融制度的移植過程中，缺乏成熟的經(jīng)驗支持，存在不少的問題，極大地影響了金融制度移植實效的發(fā)揮。這主要表現(xiàn)在：

對金融制度移植的性質(zhì)、特點和規(guī)律把握不是很準。表現(xiàn)在對移植的理解就是“拿來主義”，對西方發(fā)達國家的金融制度與本國的政治、經(jīng)濟和文化環(huán)境是否相容，沒有進行深入的對比分析和全面了解，以至于移植來的金融制度在運行一段時間之后實效不大或出現(xiàn)負效應(yīng)。如在我國設(shè)立大區(qū)行制度就是從美國移植而來的，當時我們只考慮到為了增強央行的獨立性，減少地方政府對央行各分支機構(gòu)執(zhí)行貨幣政策及銀行監(jiān)管方面的干預(yù)這一因素，而沒有考慮我國的實際情況與美國有很大的差別，中國的大區(qū)行并不具備美國地方聯(lián)儲較強的研究能力和政策制定、執(zhí)行能力。因而這一制度移植進來之后，原有的問題不僅沒有得到解決，而且還產(chǎn)生了新的問題，由于省會中心支行的地位降低，影響力較小，發(fā)揮的作用越來越有限，使得中央政府近來又不得不重新考慮將大區(qū)行的制度進行改革。實際上，在中國目前的政治體制下，央行分支機構(gòu)工作的開展是離不開地方政府的支持與配合的，大區(qū)行的改革思路是正確的，但在做法上有些超前了。

表面文章做得多，沒有抓住本質(zhì)性的東西。一些金融制度的移植基本上只是引進了一張皮而已，對于深層次的內(nèi)容卻沒有深入領(lǐng)會。如銀行服務(wù)業(yè)收費制度的推出就是如此，華廈銀行南京分行的一位副行長說得非常好：收費服務(wù)是一把雙刃劍，如果沒有過硬的特色服務(wù)，一旦某銀行收費了，就等于拱手把自己的客戶讓給了別人。一些銀行在引入這項制度時，只看到了服務(wù)收費的重要性和合理性，卻忽視了在收費的同時是以提高服務(wù)質(zhì)量為前提的，結(jié)果導致這項制度在國內(nèi)推出后遇到了很大民眾及某些行業(yè)的抵制。

金融制度移植，實質(zhì)上是一個外來的金融制度本土化的過程。因此，我們在對待金融制度移植這個問題上，一方面要從本國實際情況出發(fā)，對要進行移植的金融制度進行篩選揚棄，擇優(yōu)汰劣，尋求最適合我國目前金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)實狀況的金融制度作為移植的對象，并結(jié)合內(nèi)外環(huán)境約束加以改造和具體化；另一方面，要辯證地否定本國原有金融制度上不合理的地方，保留其合理成份，在此基礎(chǔ)上走向融合創(chuàng)新，最終形成具有中國特色的金融制度體系。

參考資料：

1.盧現(xiàn)祥，西方新制度經(jīng)濟學[M]，北京：中國發(fā)展出版社，2003

篇9

從哲學角度研究人類社會發(fā)展的三大階梯：物、社會和人，認識會計的三重視角是制度、人文和技術(shù)，從這些角度出發(fā)，能夠很全面的認識會計，更加能夠深入了解什么是會計技術(shù)、什么是會計制度、以及什么是人文會計這三個方面的概念。

一、技術(shù)視角與技術(shù)會計

希臘語中的“技術(shù)”是描述技藝和藝術(shù)的總稱，研究技術(shù)的本質(zhì)在于人的存在以及人類具有什么力量的一種表現(xiàn)，技術(shù)本身并沒有好壞之分，是經(jīng)過人類應(yīng)用才體現(xiàn)出了好壞，會計技術(shù)直接決定著會計會成為一個獨立的學科和職業(yè)，技術(shù)會計研究主線從某種意義上講已經(jīng)包括了會計信息的確認、計量和傳遞的技術(shù)、程序和方法，會計的技術(shù)進步，技術(shù)與環(huán)境適應(yīng)等。它的內(nèi)容已經(jīng)包含了很多的范圍。

會計技術(shù)的分類：會計技術(shù)主要包括分類和計算這兩方面，分類中涉及到的內(nèi)容有關(guān)系離別、分合及量的平衡。對于計算中的會計主體，有的會按照產(chǎn)權(quán)關(guān)系的會計主體實行合并會計。有的會按經(jīng)營關(guān)系實現(xiàn)價值鏈會計。文中針對的會計要素是空間上對現(xiàn)有要素進行充實。

從這些方面直接注入人本、環(huán)境等因素。所以可以這樣認為，現(xiàn)代會計也是一種平面會計，其會計要素：資產(chǎn)=權(quán)益，資產(chǎn)和權(quán)益可以作為坐標系的兩個平衡軸，在時間上完善計量時態(tài)等很多方面，例如可以提出虛會計要素的概念、確認標準和計量屬性。這樣才能夠?qū)崿F(xiàn)實資產(chǎn)和虛資產(chǎn)同屬資產(chǎn)下的一對矛盾的概念，應(yīng)分別列入資產(chǎn)負債表，對于其中的實負債和虛負債也不例外，都要列入資產(chǎn)負債表，（如表1）

二、制度視角與制度會計

2.1會計制度和它的內(nèi)容

從宏觀的角度看制度，能夠發(fā)現(xiàn)是指在一定條件下形成的政治、經(jīng)濟、文化等方面的體系，也就是我們常說的體制；從微觀上講是社會組織制定的要求，并且要求組織的成員必須要遵守行動規(guī)則，這強調(diào)了對人的管理。制定這些的本質(zhì)在于約束人的行為，這種制度包括正式規(guī)則和非正式規(guī)則。

對于我國會計制度主要包含了正式的會計制度和非正式的會計制度，例如會計法、會計準則、行業(yè)會計制度以及相關(guān)的法規(guī)都屬于正式的會計制度。而非正式的會計制度主要是會計職業(yè)道德、會計文化等方面關(guān)于人的制度，利用一種經(jīng)濟學理論來看會計制度這個問題，可以認為一項制度的制定和形成都是相關(guān)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)逐步建設(shè)實現(xiàn)的，可以最終成為社會中的一個契約。

2.2制度會計的主線

會計制度的主線有會計制度的設(shè)計、會計制度的執(zhí)行及監(jiān)督、會計制度對會計的影響、會計制度與會計技術(shù)的關(guān)系及會計制度與人文的關(guān)系等。這些都屬于會計制度的主線。我國實行會計制度的模式是政府管理的模式，主線的牽頭等都是由政府方面進行的，直接負責行業(yè)組織，例如在制定一些會計準則、實行一些會計制度改革，對會計制度的實行情況進行監(jiān)督等，都是由政府直接負責的，另外還能夠借助政府管制及影響來實現(xiàn)。

會計制度受稅收制度影響最大，這樣才能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)與政府的良好關(guān)系，實現(xiàn)會計制度與稅收制度相對獨立。如果他們之間發(fā)生差異，還要根據(jù)稅法規(guī)定作為納稅調(diào)整的一個方面。另外，會計制度還受企業(yè)制度、民商法制度和金融等制度的影響。

2.3會計制度的不足

會計制度的產(chǎn)生是社會變革造成的，在制定會計制度的時候要限制一定的區(qū)域，對于那些不同的社會形態(tài)和不同的歷史時期，要應(yīng)用不同的會計制度，這是會計制度形成的空間區(qū)域，對于制度規(guī)范的內(nèi)容與該內(nèi)容所涉事實存在時差。制度本身有著其不完全性、變動性以及不協(xié)調(diào)性等局限，技術(shù)上只能認可職業(yè)判斷及允許選擇空間。另外制度本身最大的不足在于制度更多是約束人而非激發(fā)人，這似乎為一個悖論。人被動地接受管理會影響效能的發(fā)揮，容易引起逆反而適得其反。這里如何使制度發(fā)揮最優(yōu)效果，是一個實踐難題。

三、人文視角與人文會計

3.1人文視角的意義

人文視角是從社會角度去研究會計行為，是一種理性的考察，在考察過程中要注意人的動機，價值以及道德約束和習俗力量，這些都是從人文視角對會計的認識，利用這種方式認識會計能夠更加強調(diào)人文環(huán)境對會計的影響，也能夠更加關(guān)注人類自身的發(fā)展，也能夠發(fā)現(xiàn)在人文環(huán)境中會計的從業(yè)人員具有多重角色，要從強調(diào)會計人的能動性和職業(yè)操守進行研究。另外對于會計教育要重視技術(shù)性也要從各個方面突出藝術(shù)性，這是培養(yǎng)從業(yè)人員的價值觀、價值理念以及職業(yè)道德和誠信品格的根本。

這種方式直接揭示了會計作為管理科學的某種特征，也從根本上體現(xiàn)了會計工作除了要具有會計知識外，更需具備知識運用的技巧、經(jīng)驗及能力。另外，還要具有良好的職業(yè)操守。

3.2人文會計的主線

人文會計主線包括人性力量、文化價值、人文影響和職業(yè)的價值導向。這三個方面，它們互相制約，互相輔助，這是人文會計的根本。

人性的力量從一定的意義上就是真善美的體現(xiàn)，本性在于社會的屬性，以及人與人之間的關(guān)系，人性還反映人類的理性和良知，更是人際關(guān)系的一種體現(xiàn)，表達方式主要是通過人際關(guān)系及交往來表現(xiàn)。人文會計主要表現(xiàn)在會計核算與內(nèi)部控制相協(xié)調(diào)，與企業(yè)管理相結(jié)合。會計目標必須考慮企業(yè)的社會責任，這不僅是會計的生存之道，也是會計的立命之本，這也是人文會計的根本。

結(jié)束語

總之，對于文中提到的會計制度、會計技術(shù)和人文會計，其實都是以人為中心的，從人的立場上出發(fā)的，更是一種以人為本的價值體現(xiàn)，在經(jīng)濟社會時代能夠使人們更好的執(zhí)行這些會計技能，是會計實踐經(jīng)驗的根本。

參考文獻：

篇10

一、問題的提出

已有研究表明，民營企業(yè)（包括家族企業(yè)）受到較強的銀行貸款融資約束。Fan，Wong and Zhang研究發(fā)現(xiàn)，中國的法律法規(guī)對待民營家族企業(yè)是不公正的，中國的金融部門不愿意向民營家族企業(yè)提供貸款[1]。江偉研究發(fā)現(xiàn)，國有銀行對擁有“政治關(guān)系”的企業(yè)和沒有“政治關(guān)系”的企業(yè)存在著差別貸款行為，民營家族上市公司相對于國有上市公司而言，獲得的銀行貸款期限更短[2]。本文收集的數(shù)據(jù)顯示：上市家族企業(yè)銀行貸款在企業(yè)資產(chǎn)總額中所占的比例平均數(shù)不足20%，遠低于國有上市公司的該財務(wù)指標值，表明民營家族企業(yè)銀行貸款難是一個客觀存在的事實。

Stiglize and Weiss的經(jīng)典論文為民營家族企業(yè)貸款難現(xiàn)象提供了很好的理論解釋[3]。他們認為，在貸款市場上，商業(yè)銀行的期望收益取決于貸款利率和借款人的還款概率，商業(yè)銀行不僅關(guān)心利率水平，而且關(guān)心貸款的風險。如果貸款風險獨立于利率水平，在資金需求大于供給時，通過提高利率，商業(yè)銀行可以增加自身收益。但是，如果商業(yè)銀行不能觀察借款人的投資風險，提高貸款利率將導致低風險的借款人退出市場、產(chǎn)生逆向選擇問題，或者誘使借款人選擇更高風險的項目、產(chǎn)生道德風險問題。結(jié)果是，貸款利率的提高可能降低（而不是增加）商業(yè)銀行的預(yù)期收益。為此，商業(yè)銀行寧愿選擇在相對低的貸款利率水平上拒絕一部分貸款需求，也不愿意選擇在高利率水平上滿足所有借款人的申請，信貸配給就出現(xiàn)了。信貸配給是站在商業(yè)銀行的角度來講的，如果從借款企業(yè)的角度看，就是銀行貸款難問題。相對于國有企業(yè)而言，民營家族企業(yè)與國有商業(yè)銀行之間的信息不對稱程度較高，使得民營家族企業(yè)成為國有商業(yè)銀行信貸配給的主要對象，從而出現(xiàn)民營家族企業(yè)貸款難問題。

沿著信息不對稱理論的研究思路，在會計研究領(lǐng)域，有較多學者研究會計信息披露對企業(yè)銀行貸款的影響。孫錚、李增泉、王景斌研究發(fā)現(xiàn)，無論是國有企業(yè)還是私有企業(yè)，會計信息都對公司貸款行為具有顯著影響[4]。饒艷超、胡奕明研究發(fā)現(xiàn)，銀行對借款企業(yè)的會計信息非常重視，銀行債務(wù)契約中許多限制性條款是以會計信息為基礎(chǔ)的[5]。這方面的研究文獻較多，本文不贅述。

審計意見作為會計信息披露的一個重要構(gòu)成部分，它對企業(yè)銀行貸款的影響也受到學者的關(guān)注。Estes and Reimer向200多位貸款主管寄發(fā)調(diào)查問卷，要求貸款主管根據(jù)附有無保留意見和違背GAAP保留意見的會計報表做出“最高貸款額”的決策，結(jié)果表明，不同類型的審計意見對貸款主管的“最高貸款額”的決策并無顯著的影響[6]。Firth同樣采用實驗研究法，發(fā)現(xiàn)不同類型審計意見的審計報告對貸款有顯著影響。具體研究結(jié)論是：（1）無保留意見相對于持續(xù)經(jīng)營和資產(chǎn)計價兩種保留意見，可以提高公司的“最高貸款額”；（2）違背GAAP保留意見相對于持續(xù)經(jīng)營和資產(chǎn)計價兩種保留意見，也可以提高公司的“最高貸款額”[7]。國內(nèi)楊臻黛、李若山用實驗研究的方法檢驗審計意見的決策有用性，實驗結(jié)果顯示，在其他條件相同的情況下，較之于被出具無保留意見審計報告的公司，被出具保留意見審計報告的公司獲得銀行貸款的可能性更低[8]。王少飛、孫掙、張旭采用現(xiàn)金――現(xiàn)金流量敏感性為融資約束的變量，對審計融資契約有用性進行了實證檢驗，研究發(fā)現(xiàn)，相對于國有企業(yè)，審計意見對非國有企業(yè)的融資約束緩解作用更為顯著[9]。

不難看出，審計意見對企業(yè)銀行貸款的影響，不論是理論研究上還是經(jīng)驗研究上，均沒有取得比較一致的研究結(jié)論。這里存在著信號傳遞理論與披露制約理論之間的論爭。信號傳遞理論認為，標準無保留審計意見具有信號顯示效應(yīng)，標準無保留審計意見能夠作為一種可信的承諾，向商業(yè)銀行傳遞信號，增強其財務(wù)報表的可信性，降低銀企之間的信息不對稱程度，從而有利于企業(yè)獲得銀行貸款。但是，披露制約理論認為，標準無保留審計意見具有披露制約效應(yīng)，被審企業(yè)為了獲得標準無保留審計意見，有可能披露對企業(yè)不利的信息，這樣反而不利于企業(yè)獲得銀行貸款。

筆者認為，要研究審計意見對企業(yè)銀行貸款的影響，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)所處的制度環(huán)境（法制環(huán)境、金融市場化水平、政府干預(yù)程度）來考察，才能得出令人信服的研究結(jié)論。為此，本文以2005―2009年我國上市家族企業(yè)為樣本，研究了制度環(huán)境、審計意見以及這二者的交乘項對企業(yè)銀行貸款的影響，發(fā)現(xiàn)無保留審計意見的披露制約效應(yīng)處于主導地位，但是，在法制環(huán)境較好或金融市場化水平較高的條件下，它又具有信號顯示效應(yīng)，在一定程度上抵減了披露制約效應(yīng)。

二、理論分析與假設(shè)發(fā)展

（一）法制環(huán)境、審計意見與銀行貸款

從法制執(zhí)行層面上講，中國各地區(qū)的法制環(huán)境存在較大差異。有的地區(qū)，法制得到了比較好的尊重和比較嚴格的執(zhí)行；但是，有的地區(qū)，人們的法制觀念比較淡薄，“有法不依，執(zhí)法不嚴”的現(xiàn)象比較普遍。這就是諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者繆爾達爾所說的“軟政權(quán)”現(xiàn)象。在“軟政權(quán)”中，法律、制度都是一種軟約束，都可以討價還價，可以執(zhí)行也可以不執(zhí)行，有好處時可以執(zhí)行、沒有好處時可以不執(zhí)行，有“關(guān)系”時可以執(zhí)行、沒有“關(guān)系”時可以不執(zhí)行[10]。樊綱、王小魯和朱恒鵬的研究表明，我國經(jīng)濟比較發(fā)達的東部沿海地區(qū)法制環(huán)境較好，對投資者的產(chǎn)權(quán)保護程度比較高[11]。

在投資者產(chǎn)權(quán)保護比較好的法制環(huán)境下，企業(yè)產(chǎn)權(quán)得到尊重與保護，而產(chǎn)權(quán)是信譽的基礎(chǔ)，這樣企業(yè)就會比較重視企業(yè)信譽，對高質(zhì)量的審計有需求。在這種情況下，標準無保留審計意見（清潔審計意見），可以向商業(yè)銀行傳遞一個正面信號，即企業(yè)的會計信息披露是高質(zhì)量的，有利于企業(yè)獲得銀行貸款；而其他類型的審計意見（統(tǒng)稱非清潔審計意見），亦可向商業(yè)銀行傳遞一個信號，只不過這是一個負面信號，對企業(yè)從商業(yè)銀行取得貸款將產(chǎn)生不利影響。

在投資者產(chǎn)權(quán)保護比較差的法制環(huán)境下，企業(yè)產(chǎn)權(quán)得不到應(yīng)有的尊重與保護，“企業(yè)只有種草的積極性，沒有種樹的積極性”，不會重視企業(yè)信譽，自然也不會有對高質(zhì)量審計的需求。在這種情況下，不同類型審計意見的信號顯示效應(yīng)減弱，披露制約效應(yīng)起主導作用。相對于清潔審計意見，非清潔審計意見意味著企業(yè)更少披露負面信息，披露制約效應(yīng)相對減弱，反而有利于企業(yè)維護良好的銀企關(guān)系，有利于企業(yè)獲得銀行貸款。法制環(huán)境與審計意見對銀行貸款的交互影響見表1。

為此，本文提出第一個研究假設(shè)：在法制環(huán)境較差的地區(qū)，上市家族企業(yè)的標準無保留審計意見具有較強的披露制約效應(yīng)，不利于企業(yè)獲得銀行貸款；反之，在法制環(huán)境較好的地區(qū)，上市家族企業(yè)的標準無保留審計意見具有一定的信號顯示效應(yīng)，一定程度上抵減了披露制約效應(yīng)。

（二）金融市場化水平、審計意見與銀行貸款

金融市場是實現(xiàn)貨幣借貸和資本融通、辦理各種票據(jù)和有價證券交易活動的總稱，是以股票市場、債券市場以及銀行借貸資金市場為主要構(gòu)成部分的一個系統(tǒng)。中國在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌過程中，各地區(qū)金融改革程度不同，導致各地區(qū)金融市場化水平不同。在商業(yè)銀行之間競爭比較激烈、信貸資金分配的市場化程度比較高的地區(qū)，金融市場化水平就比較高。樊綱、王小魯和朱恒鵬的研究結(jié)論是，中國長三角地區(qū)和珠三角地區(qū)金融市場化水平較高。

金融市場化水平較高的地區(qū)，商業(yè)銀行的市場化改革比較深入，各商業(yè)銀行之間的競爭也更加激烈。因此，商業(yè)銀行在發(fā)放貸款時會更多地考慮盈利目的而非政治目的。Diamond指出，在金融發(fā)達地區(qū)，商業(yè)銀行能夠有效地獲得和傳遞借款企業(yè)的相關(guān)信息，能夠有效地評價企業(yè)投資項目的質(zhì)量，從而提高銀行信貸資金利用效率[12]。在這種情況下，借款企業(yè)在相對較低程度上依賴“關(guān)系”以獲得金融資源，審計意見的信號顯示效應(yīng)起主導作用。標準無保留審計意見向商業(yè)銀行傳遞了正面信號，有利于企業(yè)獲得銀行貸款；而其他類型的審計意見向商業(yè)銀行傳遞了負面信號，不利于企業(yè)從商業(yè)銀行取得貸款。

金融市場化水平較低的地區(qū)，各商業(yè)銀行之間沒有形成有效的競爭態(tài)勢。商業(yè)銀行在發(fā)放貸款時會更多地考慮政治目的而非盈利目的，而政治貸款主要依靠“關(guān)系”才能獲得。在這種情況下，審計意見的信號顯示效應(yīng)減弱，披露制約效應(yīng)起主導作用。相對于清潔審計意見，非清潔審計意見意味著企業(yè)更少披露負面信息，反而有利于企業(yè)維護“關(guān)系”，從而有利于獲得銀行貸款。金融市場化水平與審計意見對銀行貸款的交互影響見表2。

為此，本文提出第二個研究假設(shè)：在金融市場化水平較低的地區(qū)，上市家族企業(yè)的標準無保留審計意見具有較強的披露制約效應(yīng)，不利于企業(yè)獲得銀行貸款；反之，在金融市場化水平較高的地區(qū)，上市家族企業(yè)的標準無保留審計意見具有一定的信號顯示效應(yīng)，一定程度上抵減了披露制約效應(yīng)。

（三）政府干預(yù)程度、審計意見與銀行貸款

在制度環(huán)境的幾個因素中，政府干預(yù)這個因素最為復(fù)雜，因為政府是一個非常復(fù)雜的團體，很難用一種理論去解釋它。“無為之手”理論認為，市場是一只“看不見的手”，自由競爭的市場可以導致社會福利最大化，政府這只“有形的手”應(yīng)該是一只無為的手，除了提供國防、治安、法律、制度規(guī)范這些公共物品外，不應(yīng)該過多地干預(yù)經(jīng)濟生活和企業(yè)的經(jīng)濟行為?！皫椭帧崩碚撜J為，政府是善意的，政府是為公共利益服務(wù)的，其目標是使社會福利最大化。政府干預(yù)是解決市場失靈的手段?！奥訆Z之手”（grabbing hand）理論認為，政府是由政府官員構(gòu)成的一個組織，政府官員不會真正追求社會福利最大化，相反，他們追求自身利益最大化。政府權(quán)力越大，政府干預(yù)強度越大，政府官員的腐敗問題越嚴重。

諾斯悖論也指出，國家是一種強制性的制度安排，一方面，國家權(quán)力是保護個人權(quán)利的最有效工具，因為它具有規(guī)模效益，國家的出現(xiàn)及其存在的合理性，也正是為了滿足保護個人權(quán)利和節(jié)約交易費用之需要；但是，另一方面，國家權(quán)力又是個人權(quán)利的最大和最危險的侵害者，國家權(quán)力不僅具有擴張的性質(zhì)，而且其擴張總是伴隨著侵蝕個人權(quán)利來進行的。在國家的侵權(quán)面前，個人是無能為力的。諾斯悖論其實就是對政府的“幫助之手”與“掠奪之手”的一種權(quán)衡。

不論政府是“幫助之手”與“掠奪之手”，只要政府強力介入經(jīng)濟生活，審計意見的信號顯示效應(yīng)就無足輕重，在這種情況下，審計意見的披露制約效應(yīng)處于主導地位。標準無保留審計意見可能促使企業(yè)披露更多的對企業(yè)不利的信息，喚起商業(yè)銀行的風險防范意識，不利于企業(yè)獲得銀行貸款；而其他類型的審計意見，意味著被審企業(yè)可以較少披露對企業(yè)自身不利的信息，反而有利于企業(yè)獲得銀行貸款，緩解貸款融資約束。政府干預(yù)程度與審計意見對銀行貸款的交互影響見表3。

為此，本文提出第三個研究假設(shè)：在政府干預(yù)程度比較強的地區(qū)，上市家族企業(yè)的標準無保留審計意見具有較強的披露制約效應(yīng)，不利于企業(yè)獲得銀行貸款；反之，在政府干預(yù)程度比較弱的地區(qū)，上市家族企業(yè)的標準無保留審計意見具有積極的信號顯示效應(yīng)，一定程度上抵減了披露制約效應(yīng)。

三、研究設(shè)計

（一）變量定義

1. 因變量。因變量為銀行貸款比例（Leverage），銀行貸款比例=（年初全部銀行借款+年末全部銀行借款）/（年初總資產(chǎn)+年末總資產(chǎn)）。

2. 解釋變量。（1）市場環(huán)境（Environment），分別由以下三個變量構(gòu)成，法制制度環(huán)境指數(shù)Lawindex。其數(shù)值來源于樊綱、王小魯和朱恒鵬編制的《中國市場化指數(shù)》（2010）中的“市場中介組織和法律制度環(huán)境”指標數(shù)值①；金融市場化水平指數(shù)Financeindex，數(shù)值同樣來源于樊綱等編制的《中國市場化指數(shù)》中的“金融業(yè)的市場化”指標數(shù)值②；政府干預(yù)指數(shù)Govindex，其數(shù)值同樣來源于樊綱等編制的《中國市場化指數(shù)》中的“政府與市場的關(guān)系”指標數(shù)值③。（2）審計意見（Audit），本變量為二分變量，當上市家族企業(yè)獲得標準無保留審計意見時，Audit取值為1，反之，當上市家族企業(yè)獲得除標準無保留審計意見以外的其他類型的審計意見（統(tǒng)稱為非清潔審計意見）時，Audit取值為0。（3）市場環(huán)境與審計意見交乘項（Denvironment* Audit），用來檢驗不同市場環(huán)境下審計意見對企業(yè)銀行貸款的影響。

3. 控制變量。（1）行業(yè)虛擬變量（Industry），用來控制行業(yè)因素對銀行貸款比例的影響。已有研究表明，公司所處行業(yè)不同，其銀行貸款比例會存在差別。根據(jù)中國證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類指引》，除去金融行業(yè)后，行業(yè)為21類，以農(nóng)業(yè)類上市公司為參照系，設(shè)置20個行業(yè)控制變量。（2）年份虛擬變量（Year），用來控制宏觀經(jīng)濟對銀行貸款比例的可能影響。在經(jīng)濟比較景氣的年份，上市公司受到的銀行貸款約束往往較低；反之，在經(jīng)濟不景氣的年份，上市公司受到的銀行貸款約束往往較強。本文選取樣本的時間是2005―2009年共5個年度，以2005年為參照系，因此有4個年度虛擬變量，各變量定義見表4。

（二）研究模型

為了驗證以上三個研究假設(shè)，本文構(gòu)造如下回歸方程：

上述模型的設(shè)計原理是：市場環(huán)境較差（法制環(huán)境較差、金融市場化水平較低、政府干預(yù)較強）條件下，審計意見對企業(yè)銀行貸款的影響由系數(shù)“α2”來捕捉；而市場環(huán)境較好條件下，審計意見對銀行貸款的影響由系數(shù)“α2+α3”來衡量。

四、實證研究過程與結(jié)果

（一）樣本選取

以2005―2009年所有民營上市公司作為初選樣本，全部樣本取自國泰安《中國民營上市公司數(shù)據(jù)庫（2010）》。根據(jù)研究目標，對初選樣本執(zhí)行了如下篩選程序：

第一步，根據(jù)“實際控制人類型”字段，保留實際控制人是“自然人或家族”的樣本，剔除實際控制人是“國家控制”、“員工持股或工會”、“集體企業(yè)”、“外商投資企業(yè)”、“港澳臺投資企業(yè)”、“公眾持股”、“其他”的樣本。在此基礎(chǔ)上，剔除自然人之間非血親或姻親的樣本。個別實際控制人為自然人的公司，自然人人數(shù)較多，相互之間沒有血親或姻親關(guān)系，不符合家族企業(yè)的涵義，故剔除掉，這樣就可以將上市家族企業(yè)與一般的民營企業(yè)區(qū)分開來。

第二步，根據(jù)“上市日期”字段，剔除2000年及以前上市的民營企業(yè)。之所以這樣處理，是因為舊的《證券法》不允許自然人直接持股比例超過0.5%，這項制度安排使得2000年及以前上市的家族企業(yè)被迫采取非家族企業(yè)的形式。

第三步，根據(jù)“實際控制人擁有上市公司控制權(quán)比例”字段，剔除實際控制人控制權(quán)不足10%的樣本。控制權(quán)又稱表決權(quán)，該數(shù)據(jù)控制權(quán)的計算采用La Porta，Lopez-de-Salinas，Shleifer[13]和Claessens，Djankov and Lang[14]的計算方法，即為實際控制人與上市公司股權(quán)關(guān)系鏈或若干股權(quán)關(guān)系鏈中最弱的一層或最弱的一層的總和。

第四步，剔除ST、S*ST樣本、金融行業(yè)的樣本以及相關(guān)數(shù)據(jù)缺失的樣本。本文還采用Winsorize方法，將1%以下和99%以上的數(shù)值分別替代為1%和99%的取值，以剔除極端值對計量分析的影響。這種處理方法與譚勁松、陳艷艷、譚燕等文獻的處理方法一致[15]。最后得到731個樣本，其中：2005年70個，2006年92個，2007年149個，2008年174個，2009年246個。

（二）主要變量的描述性統(tǒng)計

表5是主要變量的描述性統(tǒng)計表，從中可以看出，銀行貸款比例的均值與中位數(shù)分別是0.19、0.18，審計意見的均值與中位數(shù)分別是0.96、1，三個計量市場環(huán)境指標的均值與中位數(shù)分別是9.37、9.07，9.67、9.97，9.42、10.02，這些變量的均值與中位數(shù)比較接近，表明變量的數(shù)值分布基本上呈正態(tài)分布。

（三）回歸結(jié)果分析

1. 就法制環(huán)境、審計意見對上市家族企業(yè)銀行貸款影響而言：（1）法制環(huán)境在5%顯著性水平上與銀行貸款負相關(guān)，表明法制環(huán)境越好，上市家族企業(yè)獲得的銀行貸款越少。一般而言，從理論上講，法制環(huán)境越好，對投資者的產(chǎn)權(quán)保護程度就越高，可以刺激商業(yè)銀行發(fā)放貸款的積極性，有利于企業(yè)獲得銀行貸款。顯然實證檢驗結(jié)果與理論預(yù)期不一致，可能的原因是，家族企業(yè)是一個正式契約與非正式契約的結(jié)合體[16]，在家族企業(yè)中既有正式的契約治理，又有非正式的關(guān)系治理。法制環(huán)境改善，有利于正式契約治理，但不利于非正式的關(guān)系治理，只要法制環(huán)境作用于正式契約治理給家族企業(yè)帶來的邊際收益沒有超過法制環(huán)境作用于非正式契約的關(guān)系治理所產(chǎn)生的邊際成本，法制環(huán)境提升的好處就沒有從總體上顯現(xiàn)出來，從而表現(xiàn)出法制環(huán)境越好，家族企業(yè)獲得銀行貸款越難這一現(xiàn)象。（2）審計意見在5%顯著性水平上與銀行貸款負相關(guān)，表明上市家族企業(yè)的無保留審計意見并不有助于企業(yè)獲得銀行貸款，披露制約效應(yīng)處于主導地位。（3）法制環(huán)境與審計意見的交乘項在5%顯著性水平上與銀行貸款正相關(guān)，表明在較好的法制環(huán)境下，無保留審計意見具有一定的信號顯示效應(yīng)，能在一定程度上抵減其披露制約效應(yīng)，研究假設(shè)一得到驗證。

2. 就金融市場化水平、審計意見對上市家族企業(yè)銀行貸款影響而言：（1）金融市場化在1%顯著性水平上與銀行貸款負相關(guān)，表明金融市場化水平越高，上市家族企業(yè)獲得的銀行貸款越少。從理論上講，金融市場化水平越高，銀企之間的信息不對稱程度越低，越有利于企業(yè)獲得銀行貸款?？墒牵瑢嵶C檢驗結(jié)果與理論預(yù)期不一致，可能的原因是，金融市場化水平提升，有利于家族企業(yè)的正式契約治理，但不利于其非正式契約的關(guān)系治理，只要金融市場化水平作用于正式契約治理給家族企業(yè)帶來的邊際收益沒有超過金融市場化水平作用于非正式契約的關(guān)系治理所產(chǎn)生的邊際成本，金融市場化水平提升的好處就無法從總體上顯現(xiàn)出來，從而表現(xiàn)出金融市場化水平越高，家族企業(yè)獲得銀行貸款越難。（2）審計意見在5%顯著性水平上與銀行貸款負相關(guān)，表明上市家族企業(yè)的無保留審計意見并不有助于企業(yè)獲得銀行貸款，披露制約效應(yīng)處于主導地位。（3）金融市場化水平與審計意見的交乘項在5%顯著性水平上與銀行貸款正相關(guān)，表明在金融市場化水平較高的條件下，無保留審計意見具有一定的信號顯示效應(yīng)，能在一定程度上抵減其披露制約效應(yīng)，研究假設(shè)二得到驗證。

3. 就政府干預(yù)、審計意見對上市家族企業(yè)銀行貸款影響而言：（1）政府干預(yù)與家族企業(yè)銀行貸款在統(tǒng)計意義上沒有顯著關(guān)系，政府表現(xiàn)為一只“無為之手”。（2）審計意見以及政府干預(yù)與審計意見的交乘項對家族企業(yè)銀行貸款沒有顯著影響，表明在政府干預(yù)下，審計意見無足輕重，研究假設(shè)三沒有得到驗證。

（四）進一步分析

為了檢驗本文研究結(jié)論的可靠性，本文對家族企業(yè)的銀行貸款進行了重新定義，分別定義為短期銀行貸款比例與長期銀行貸款比例。短期銀行貸款（Sbank）=（年初短期銀行借款+年末短期銀行借款）/（年初總資產(chǎn)+年末總資產(chǎn)）?？梢钥闯?，當因變量為短期銀行借款時，盡管相關(guān)變量的系數(shù)值有所改變，但沒有改變正負號，相應(yīng)的t值有所改變，顯著性水平保持不變或提升④，因此，研究結(jié)論不變。

長期銀行貸款（Lbank）=（年初長期銀行借款+年末長期銀行借款）/（年初總資產(chǎn)+年末總資產(chǎn)）。當因變量為長期銀行借款時，市場環(huán)境（法制環(huán)境、金融市場化水平、政府干預(yù)）、審計意見以及二者的交乘項對長期銀行貸款沒有顯著影響，表明本文研究結(jié)論不適用于長期銀行貸款。

五、研究結(jié)論與政策建議

本文以中國上市家族企業(yè)為樣本，結(jié)合企業(yè)所處的制度環(huán)境（法制環(huán)境、金融市場化水平、政府干預(yù)程度），研究了制度環(huán)境、審計意見以及二者的交乘項對企業(yè)銀行貸款的影響。研究發(fā)現(xiàn)：

1. 法制環(huán)境、金融市場化水平與企業(yè)銀行貸款顯著負相關(guān)，表明上市家族企業(yè)所在地區(qū)法制環(huán)境越好，或金融市場化水平越高，家族企業(yè)的銀行貸款反而越低。一般認為，法制環(huán)境越好，意味著投資者產(chǎn)權(quán)保護程度越高，金融市場化水平越高，商業(yè)銀行與借款企業(yè)的信息不對稱程度越低，這些都應(yīng)該有利于企業(yè)獲得銀行貸款。實證研究與理論悖論的原因是：家族企業(yè)是一個正式契約與非正式契約的結(jié)合體，在家族企業(yè)中既有正式的契約治理又有非正式的關(guān)系治理，法制環(huán)境改善或金融市場化水平提高，有利于正式契約治理，但不利于非正式的關(guān)系治理，只要法制環(huán)境或金融市場化水平作用于正式契約治理給家族企業(yè)帶來的邊際收益沒有超過法制環(huán)境或金融市場化水平作用于非正式契約的關(guān)系治理所產(chǎn)生的邊際成本，法制環(huán)境與金融市場化提升的好處就沒有從總體上顯現(xiàn)出來，從而表現(xiàn)出法制環(huán)境與金融市場化銀行貸款悖論。研究發(fā)現(xiàn)，政府干預(yù)對上市家族企業(yè)銀行貸款沒有顯著影響，在這方面政府表現(xiàn)為“無為之手”。

2. 相對于西方發(fā)達國家而言，我國的法制環(huán)境與金融市場化水平較低，標準無保留審計意見的積極信號顯示效應(yīng)處于附屬地位，披露制約效應(yīng)處于主導地位，即無保留審計意見促使企業(yè)披露更多對企業(yè)自身不利的信息，從而不利于企業(yè)獲得銀行貸款。

3. 法制環(huán)境較好的地區(qū)，或金融市場化水平較高的地區(qū)，標準無保留審計意見具有一定的積極信號顯示效應(yīng)，部分抵減了其披露制約效應(yīng)。

進一步研究發(fā)現(xiàn)，審計意見主要對企業(yè)短期銀行貸款產(chǎn)生影響，對長期貸款不構(gòu)成影響，即商業(yè)銀行在長期貸款授信時不關(guān)注借款企業(yè)的審計意見類型。

本文研究結(jié)論的政策含義是：法制環(huán)境的改善或金融市場化水平的提高，對家族企業(yè)的積極影響不是一蹴而就的事，需要經(jīng)歷一個漫長的過程；審計意見只有在較好的法制環(huán)境或金融市場化水平較高的環(huán)境下，才有一定的信號顯示效應(yīng)。這為政府有關(guān)部門完善上市家族企業(yè)會計信息監(jiān)管法規(guī)提供了理論依據(jù)，對于完善中國上市公司信息披露制度、保護家族企業(yè)投資者利益，具有重要的理論意義與現(xiàn)實意義。

注釋：

①他們利用多元統(tǒng)計主成分分析法將“市場中介組織的發(fā)育”、“對生產(chǎn)者合法權(quán)益的保護”、“知識產(chǎn)權(quán)保護”、“消費者權(quán)益保護”四個指標綜合而成，數(shù)值越大，則表明該地區(qū)法制水平較高。

②他們利用多元統(tǒng)計主成分分析法將“金融業(yè)的競爭”、“信貸資金分配的市場化”兩個指標綜合而成，數(shù)值越大，表明該公司地區(qū)金融市場化程度較高。

③他們利用多元統(tǒng)計主成分分析法將“市場分配經(jīng)濟資源的比重”、“減輕農(nóng)民的稅收負擔”、“減少政府對企業(yè)的干預(yù)”、“減輕企業(yè)的稅外負擔”、“縮小政府規(guī)?！蔽鍌€指標綜合而成，數(shù)值越大，則表明該公司所在地的地方政府對經(jīng)濟干預(yù)較低。

④法制環(huán)境以及法制環(huán)境與審計意見交乘項由原來的5%水平上顯著變?yōu)楝F(xiàn)在的1%水平上顯著，金融市場化水平與審計意見的交乘項由原來的5%水平上顯著變?yōu)楝F(xiàn)在的1%水平上顯著。

參考文獻：

［1］Fan, Wong and Zhang.The Emergence of Corporate Pyramids in China［D］. SSRN Working paper, 2007.

［2］江偉，李斌.制度環(huán)境、國有產(chǎn)權(quán)與銀行差別貸款［J］.金融研究，2006，（11）：116-125.

［3］Stiglizeand Weiss. Credit Rationing in Markets with Imperfect Information［J］. The American Economic Review, 1981,（71）: 393-410.

［4］孫錚，李增泉，王景斌.所有權(quán)性質(zhì)、會計信息與債務(wù)契約 ［J］.管理世界，2006，（10）：100-107.

［5］饒艷超，胡奕明.銀行信貸中會計信息的使用情況調(diào)查與分析［J］.會計研究，2005，（4）：36-41.

［6］Estes, R. and M.Reimer.An experimental study of the differential effect of standard and qualified auditors'opinions on investors' price decision［J］. Accounting and Business Research, Spring, 1977.

［7］Firth. Qualified dudit reports their impact on investment decision［J］.The Accounting Review, 1978,（7）: 28-35.

［8］楊臻黛，李若山.審計意見的決策有用性：來自我國商業(yè)銀行信貸官的實驗證據(jù)［J］.中國注冊會計師，2007，（12）：72-76.

［9］王少飛，孫掙，張旭.審計意見、制度環(huán)境與融資約束［J］.審計研究，2009，（2）：63-72.

［10］盧現(xiàn)祥.中國的家庭產(chǎn)權(quán)安排、家族式管理與資本積累［J］.世界經(jīng)濟，2003，（1）：67-69.

［11］樊綱，王小魯，朱恒鵬.中國市場化指數(shù)――各地區(qū)市場化進程2009年報告［M］.北京：經(jīng)濟科學出版社，2010.

［12］Diamond D W. Financial intermediation and Delegated monitoring［J］. Review of Economic Studies, 1984,（51）: 393-414.

［13］La Porta, Lopezde Salinas, Shleifer and Vishny. Corporate Ownership Around the World［J］. Journal of Finance, 1999, （43）: 471-520.

［14］Claessens. S.，Djankov. S and Lang. L.The separation of ownership and control in East Asian corporations［J］. Journal of Financial Economics, 2000, （58）: 81-112.

篇11

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A

收錄日期：2017年2月28日

一、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

（一）國外研究現(xiàn)狀。近年來，國外學者們從農(nóng)村商業(yè)性金融機構(gòu)、非正式金融組織、農(nóng)村金融產(chǎn)權(quán)制度及農(nóng)村金融管理體制等方面對農(nóng)村金融體系進行了大量研究。Wyn Grant和Anje Mae Namara（1996）以英國和愛爾蘭地區(qū)農(nóng)戶的外源資金供應(yīng)者為研究對象，通過實地走訪金融機構(gòu)的方式，針對農(nóng)村信貸金融機構(gòu)商業(yè)化發(fā)展前景的問題進行了深入探究，得出創(chuàng)新型金融產(chǎn)品和借款機會會得到農(nóng)戶充分利用的結(jié)論。Hans D.Seibel（2001）認為農(nóng)村金融市場在規(guī)模、延展性、持續(xù)性上都受到了不同程度的限制，提出非正式金融組織正規(guī)化的觀點。Neil Argcnt（2000）通過大量研究，得出現(xiàn)代股份合作制將會逐漸取代互助合作制的農(nóng)村金融機構(gòu)產(chǎn)權(quán)制度的結(jié)論。

（二）國內(nèi)研究現(xiàn)狀。國內(nèi)學者對于農(nóng)村金融的研究可以歸納為以下三個方面：農(nóng)村金融市場供求方面：葉興慶（1998）認為供給型金融抑制是我國農(nóng)村金融抑制的主要表現(xiàn)形式，原因在于農(nóng)戶在向正規(guī)金融機構(gòu)申請貸款時借款數(shù)量受限；農(nóng)村非正規(guī)金融研究及利率確定方面：江春（l998）認為民間信貸利率的高低由借貸者關(guān)系、淡旺季節(jié)、資金供求狀況、期限長短決定；農(nóng)村金融體制研究方面：何廣文（2006）指出農(nóng)村金融主體產(chǎn)權(quán)改革不全面是導致信貸利率不能真實反映市場供求關(guān)系的主要原因。

二、河南省農(nóng)村金融需求、供給現(xiàn)狀

（一）河南省農(nóng)村金融需求現(xiàn)狀。河南省農(nóng)村金融需求主體因受省內(nèi)種種原因的影響，而表現(xiàn)出和其他地區(qū)農(nóng)村金融需求主體不同的特點：第一，農(nóng)戶資金需求量小且地區(qū)間差異大。河南省農(nóng)戶的經(jīng)營模式大多規(guī)模較小，因而所需貸款額度較小。而且，河南省不同地^農(nóng)戶的生產(chǎn)生活狀況差異較大、經(jīng)濟發(fā)展水平高低不同，進而地區(qū)間農(nóng)戶對資金的需求量差別也較大；第二，農(nóng)戶資金需求以非農(nóng)生產(chǎn)和生活為主。相關(guān)資料顯示：河南省農(nóng)戶在取得金融機構(gòu)貸款后，他們首先把所貸款項投入非農(nóng)生產(chǎn)，其次是生活用途，最后才是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，其中民間私人借貸資金中87%的比例用于非農(nóng)生產(chǎn)和生活用途；第三，農(nóng)戶資金需求主要依賴非正規(guī)金融。據(jù)有關(guān)調(diào)查顯示：河南省農(nóng)民在融資時，86%選擇向親人朋友借貸，28%選擇信用社和農(nóng)業(yè)銀行；7%選擇其他正規(guī)金融機構(gòu)。

（二）河南省農(nóng)村金融供給現(xiàn)狀。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示：河南省在2014年的時候小型農(nóng)村金融機構(gòu)營業(yè)網(wǎng)點已達5，270個，新型農(nóng)村金融機構(gòu)營業(yè)網(wǎng)點達250個；整個省在農(nóng)業(yè)方面的貸款在2015年達4，567億元，占全部貸款的90%。這些數(shù)據(jù)說明具有合作性、商業(yè)性、政策性的農(nóng)村金融體系在河南省已初步建立。盡管如此，在供給方面，河南省農(nóng)村金融仍然存在很多問題：第一，國家所有的商業(yè)銀行資金供給量減少。1990年開始，隨著國有銀行商業(yè)化改革速度加快，部分中國農(nóng)業(yè)銀行也大規(guī)模地撤離農(nóng)村地區(qū)，這無疑增大了農(nóng)村資金供給的壓力；第二，政策性金融功能不夠完善。因農(nóng)村政策性金融與商業(yè)性金融、合作性金融職能存在交叉，再加上農(nóng)村金融業(yè)務(wù)單一、功能不全的特點，很大程度上限制了農(nóng)村政策性金融機構(gòu)發(fā)揮作用，導致大量的農(nóng)村儲蓄資金用于非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營，甚至轉(zhuǎn)向城市；第三，農(nóng)村合作金融競爭意識增強。在將盈利作為首要目標時，合作互助的性質(zhì)驟變；服務(wù)范圍、業(yè)務(wù)對象逐漸變化，貨幣流向經(jīng)營效益好、風險低的農(nóng)村企業(yè)，而對農(nóng)戶的資金支持大大削弱。

三、河南省農(nóng)村金融供求存在的問題

（一）貸款需求總量多，供給總量少。隨著國家經(jīng)濟的發(fā)展，農(nóng)村經(jīng)濟以及農(nóng)業(yè)均呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢，然而農(nóng)村金融機構(gòu)在資金供給量方面并不能滿足農(nóng)戶日益對資金的需求。同時，由于儲蓄存款在農(nóng)村轉(zhuǎn)化為投資的能力不充分，農(nóng)村金融供給增長空間進一步受到抑制。盡管農(nóng)村信用社在農(nóng)村金融方面起著中流砥柱的作用，但由于其受種種因素限制而在金融市場上表現(xiàn)出競爭力不足的態(tài)勢，很難有足夠的資金供給農(nóng)村金融需求。

（二）信貸主體單一化，需求主體多樣化。普通農(nóng)民、農(nóng)村企業(yè)、養(yǎng)殖農(nóng)戶、農(nóng)產(chǎn)品加工廠、銷售小商品的個體戶等都是農(nóng)村信貸資金需求者，他們是具有多元化、多樣化發(fā)展的農(nóng)村信貸需求主體。然而，農(nóng)村金融機構(gòu)在資金供給方面總是要求資金使用在其規(guī)定的范圍內(nèi)。例如，農(nóng)村信用社在向農(nóng)村企業(yè)提供貸款時，它不會考慮農(nóng)村企業(yè)多樣化、個性化需求，因為它不僅對貸款用途進行了明確規(guī)定而且主要提供小額信用貸款和抵押類貸款。

（三）不匹配的信貸資金限額。大額度貸款資金足夠，小額度貸款資金不足是農(nóng)村信貸資金主要特點。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)大都實力雄厚、資信良好，盡管其在生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的資金需求屬于大額商業(yè)性農(nóng)業(yè)貸款，因其借款風險比較小，所以資金需求容易得到滿足。但是，廣大農(nóng)戶以及農(nóng)村中小企業(yè)的貸款需求卻不易得到滿足，主要原因是：生產(chǎn)經(jīng)營風險大、貸款需求額度小、辦理手續(xù)繁瑣。2011年，作為中小額借款發(fā)放率最高的農(nóng)村信用社，6，000元額度以下的貸款次數(shù)占所有貸款次數(shù)的27%，12，000元額度以下貸款資金僅占總的農(nóng)貸金額的20%。

四、優(yōu)化河南省農(nóng)村金融體制改革的對策

（一）完善發(fā)展農(nóng)村金融機構(gòu)的支農(nóng)功能。完善河南省農(nóng)村金融機構(gòu)的支農(nóng)功能可以從以下三點著手：第一，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行要改善資金來源和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，進一步加大支農(nóng)力度；第二，農(nóng)村信用社要不斷優(yōu)化其治理結(jié)構(gòu)，增強其服務(wù)職能；第三，引導縣以下的郵政儲蓄資金回歸農(nóng)村，為社會主義新農(nóng)村建設(shè)服務(wù)。

（二）深化農(nóng)村金融體制改革，合理引導非正式金融組織。河南省農(nóng)村金融改革勢在必行，我們可以從以下兩個方面進行探究：第一，完善政策性金融機構(gòu)在補償方面的制度創(chuàng)新，引導政策性金融機構(gòu)增大對農(nóng)村地區(qū)的資金投入；第二，深化河南省農(nóng)業(yè)貸款收益補償制度，完善利率管理制度改革。例如，為了提高農(nóng)村金融機構(gòu)對農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)放貸款的熱情，在利率管制方面，可以制定一些特殊的優(yōu)惠政策甚至取消。

（三）強化農(nóng)村金融產(chǎn)品創(chuàng)新。農(nóng)村金融機構(gòu)要不斷開發(fā)新的信貸產(chǎn)品及新的服務(wù)方式才可以滿足農(nóng)村金融的多樣化需求。農(nóng)村金融產(chǎn)品要根據(jù)不同需求主體的差異性，開發(fā)適合需求主體的金融產(chǎn)品，既要確保它的可操作性，又要確保農(nóng)村金融服務(wù)朝著更好的方向發(fā)展，最終實現(xiàn)提高農(nóng)村金融服務(wù)的目標。

（四）治理農(nóng)村信用環(huán)境，優(yōu)化農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境。政府、銀行以及企業(yè)之間的關(guān)系等共同構(gòu)成了農(nóng)村的信用環(huán)境，只有各個組成部分協(xié)調(diào)發(fā)展才能讓農(nóng)村資金供求發(fā)展呈現(xiàn)最佳狀態(tài)。首先，地方政府必須加強農(nóng)村信用法制建設(shè)，大力整治信貸投資外部環(huán)境，嚴肅追究惡意違約者的法律責任，提倡誠實守信，創(chuàng)造既安全又守信用的良好農(nóng)村金融氛圍，以全新的信用面貌引進越來越多的金融機構(gòu)為農(nóng)村發(fā)展提供資金；其次，不斷完善農(nóng)村誠信體系建設(shè)；最后，組織好農(nóng)村企業(yè)與農(nóng)村金融機構(gòu)的接洽，構(gòu)建企業(yè)和銀行可以自由地相互選擇的信用貸款平臺。

（五）引導農(nóng)業(yè)保險健康發(fā)展。農(nóng)業(yè)保險的健康發(fā)展可以大大促進農(nóng)村金融的發(fā)展，政府應(yīng)結(jié)合社會各方的投資，設(shè)立既符合河南省農(nóng)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展狀況，又與保險發(fā)展水平相適應(yīng)的農(nóng)業(yè)保險機構(gòu)。農(nóng)業(yè)保險機構(gòu)在自主經(jīng)營、自擔風險的原則下采取農(nóng)戶、農(nóng)村企業(yè)、農(nóng)村集體經(jīng)濟組織共同出資及政府補貼的形式投保。對農(nóng)業(yè)保險機構(gòu)的發(fā)展采用鼓勵的方式，鼓勵其多元化經(jīng)營，鼓勵其投資主體不斷擴大化，鼓勵其引進外資等。

河南省農(nóng)村金融體制改革是一項任重而道遠的巨大工程，我們要在市場化的農(nóng)村金融體制改革方向的引導下，根據(jù)河南省農(nóng)村金融需求特點創(chuàng)新農(nóng)村金融體制，實現(xiàn)河南省r村金融又好又快地發(fā)展。

主要參考文獻：

[1]陳亮，楊靜.深化農(nóng)村金融體制改革的路徑選擇[J].山西財經(jīng)大學學報，2013.7.

[2]廖東聲，何琳.農(nóng)村融資的供給約束分析[J].農(nóng)村經(jīng)濟，2012.12.

篇12

民間金融作為一種自發(fā)的融資方式，其產(chǎn)生與發(fā)展既有歷史的因素，也有現(xiàn)實的原因，既是借貸主體自身的內(nèi)在要求，也是外在供給不足情況下的無奈選擇。

1 化經(jīng)濟主體的投資與借貸需求難以滿足

改革開放20年以來，城鄉(xiāng)個體私營經(jīng)濟迅速倔起，手持現(xiàn)金量的增加，為民間金融市場提供了資金來源。然而這樣龐大的資金可選擇的投資方式不多:①用于銀行存款、購買國債或手持現(xiàn)金，金融的低利率導致閑散資金難以充分資本化;②投資股票市場，投機者居多，再加上信息的不對稱和個人文化程度的限制，使投資于股票的風險較高;③投資于民間借貸、合會等民間金融領(lǐng)域，雖然有一定風險，但收益較高，為許多居民所接受。

2正式金融體系資源配置效率低下

現(xiàn)實中正式金融體系的組織和制度運行成本較高，由于信息不對稱和較高的交易成本問題，使得市場中很多的金融需求得不到滿足，其結(jié)果必然導致在正式金融體系之外產(chǎn)生民間金融。如為數(shù)眾多的中小企業(yè)和個體私營企業(yè)很難通過正式的金融體系融資，民間金融借貸手續(xù)簡單，隨借隨還，方便靈活，信息成本和交易成本都很低，非常適合于廣大的中小企業(yè)和個體私營企業(yè)的資金需求特點。

3正式金融體系存在嚴重的金融抑制

對于發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟國家而言，民間金融的作用非常重要。因為在這些國家，金融體系始終控制在國家和政府手中，實行較為嚴格的金融管制，造成金融抑制現(xiàn)象普遍存在。當經(jīng)濟改革和向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時，這種融資體制已經(jīng)不適應(yīng)現(xiàn)實的經(jīng)濟發(fā)展，因而必然在正式金融體系之外，存在大量的民間金融。1989年我國不允許私人錢莊的存在，一些錢莊轉(zhuǎn)入地下。1992年適合其生存的環(huán)境條件成熟，冒出很多農(nóng)村基金會。1998年國家再次制定相關(guān)法令對民間金融進行清理，但效果并不顯著。這說明民間金融有其存在和發(fā)展的客觀經(jīng)濟、金融環(huán)境，有其存在的合理性。

二、民間金融存在價值分析

從積極性價值方面看:

1民間金融促進了非國有經(jīng)濟的發(fā)展。專業(yè)銀行只能向非國有經(jīng)濟提供有限的信貸資金供給，而民間金融在很大程度上滿足了非國有經(jīng)濟在生產(chǎn)經(jīng)營上所需的資金，彌補了正式金融信貸資金的不足。如果沒有民間金融的存在及提供的巨額資金，非國有經(jīng)濟就不可能有持續(xù)十幾年的快速增加。我們是否可以說，改革開放以來民間金融不斷擴張的勢態(tài)，恰恰說明了民間金融是迎合非國有經(jīng)濟快速發(fā)展提出的多樣化投資需要的必然結(jié)果。

2民間金融在一定程度上緩解了資金供求矛盾。民間金融以其獨特的、靈活的、多樣化的方式，聚集了很多國有專業(yè)銀行無法籌集到的資金。在很大程度上緩解了緊張的資金供求矛盾。另外，民間金融也緩解了銀根緊縮所引起的震蕩，為眾多的小企業(yè)和民營企業(yè)融通了資金，避免了被緊縮性宏觀調(diào)控“卡死”，從而在一定程度上發(fā)揮了“減震器”的作用。

3民間金融提高了資源配置效率。我國的正式金融體系中，市場機制的介入程度仍然很低。杠桿作用具有把資金分配給原始財富擁有量大、資信狀況好的企業(yè)的明顯傾向。但這些企業(yè)并不一定擁有高收益的投資機會;相反，許多弄不到資金的經(jīng)濟主體卻擁有高收益的投資機會。這表明，正式金融體系存在著明顯的資金錯誤配置及其引發(fā)的低效率問題。因此，通過民間金融渠道進行資金的重新配置，明顯地提高了社會資金的使用效率和社會資源配置效率。

4民間金融給整個金融體系注入了市場因素和競爭因素，為銀行商業(yè)化、市場化提供了非正式的試驗場所和借鑒。民間金融活動運用市場機制能夠吸引大量的居民儲蓄，分流國家專業(yè)銀行的存款，打破其對存款業(yè)務(wù)的壟斷地位，增加國家專業(yè)銀行的經(jīng)營壓力，在一定程度上增加了金融體系的多元化，促進我國金融業(yè)的競爭。而且，民間金融活動的參與者在經(jīng)營中始終關(guān)心資金的償還性、流動性、安全性和盈利性，具有內(nèi)在的市場競爭和風險防范意識，為國有銀行商業(yè)化、市場化提供了一些啟示。

從消極性價值方面看:

1民間金融加大了資金“體外循環(huán)”，造成了金融信號失真。民間金融活動在其高利率的吸引下，誘發(fā)了大量資金以現(xiàn)金形式流出銀行體系。調(diào)查顯示，大多數(shù)民間金融交易是以現(xiàn)金方式進行的?，F(xiàn)金交易的增加，不僅相應(yīng)地增加了貨幣流通量，從而增加了中央銀行現(xiàn)金計劃執(zhí)行的難度;而且因其隱秘性而降低了整個國民經(jīng)濟的透明度，造成金融信號失真、削弱了中央對國民經(jīng)濟的控制能力。另外，民間金融的隱藏隱秘性，使有關(guān)部門無法準確地掌握放款人的利息收入，從而造成了部分稅收的流失。

2民間金融的不規(guī)范在一定程度上擾亂了金融秩序，帶來了社會不安定因素。民間金融交易通常缺乏必要的監(jiān)管機制，處于比較混亂的自發(fā)狀態(tài);而且所融通資金的投向具有較大的盲目性，風險較大。一旦這些投資難以收回，必將糾紛四起，給社會經(jīng)濟帶來很大的不安定因素。另外，許多民間金融活動沒有列入人民銀行的管理范圍，也沒有明確法規(guī)約束這些其活動，在許多地區(qū)任其發(fā)展，嚴重擾亂了當?shù)亟鹑谥刃?。尤其是當大量銀行貸款通過民間金融渠道流向股票市場和期貨市場等領(lǐng)域從事投機性炒作時，不僅助長了中國經(jīng)濟的泡沫化，而且也給中國經(jīng)濟的未來走勢帶來極大的不確定性。

三、民間金融的法律規(guī)制

1加快民間金融的立法

個人為了某種需要進行集資是民間習慣認可的，在當?shù)仫L俗中并不違法。同時，中國民間也一直有借高利貸的傳統(tǒng)，個人在急需資金時跟鄰居借高利貸是很正常的，借貸雙方接受，當?shù)厝艘捕颊J同。但是，中國現(xiàn)在的金融法規(guī)規(guī)定，個人集資和高利貸都是違法的。顯然，正規(guī)的法律體系與民間規(guī)則并不融洽。如果不能把民間訂立的社會契約納入正規(guī)的法律體系，大量的不合法資產(chǎn)就會隱藏起來，將大大減少資產(chǎn)變成資本的機會，長此以往，經(jīng)濟增長將難以為繼。中國正在轉(zhuǎn)向一個可以擁有私有財產(chǎn)的國家，確立私產(chǎn)合法非常關(guān)鍵，但法律條文和現(xiàn)實還有差距，需要加快立法促進民間金融的發(fā)展。

2劃清民間融資與非法集資的界限

民間融資稍不留神就有可能踏進“非法集資”的雷區(qū)。在人們的印象中，民間融資往往是與放高利貸、吃利息聯(lián)系在一起的，很少有人能夠準確地說出“民間融資”與“非法集資”的界限。就目前情況看，國家對于個人之間的放貸行為并沒有明文

禁止的規(guī)定;對于企業(yè)之間及企業(yè)向個人的放貸行為，則作為金融業(yè)務(wù)嚴加管制。1998年7月國務(wù)院頒布的《非金融機構(gòu)和非金融業(yè)務(wù)取締辦法》規(guī)定，“非法吸收公眾存款”是指未經(jīng)我國人民銀行批準，向社會不特定對象吸收資金，出具憑證，承諾在一定期限內(nèi)還本付息的活動。但現(xiàn)行法律對非法吸收公眾存款和合法民間借貸之間并無明確的界限，盡快出臺相關(guān)的部門規(guī)章，給“草根金融”正名。

3將民間資本從體外循環(huán)轉(zhuǎn)入體內(nèi)循環(huán)

民間金融是現(xiàn)實金融體系的重要組成部分，具有重要的金融力量。金融業(yè)務(wù)是個風險較大，容易出現(xiàn)欺詐行為的行業(yè);任何金融業(yè)的健康發(fā)展，都是需要監(jiān)管的，不監(jiān)管等于不去發(fā)展。打壓民間金融不能摧毀民間金融，只能使其以更隱蔽的方式開展活動。政府的明智之舉是對它進行完善和規(guī)范:一是盡快建立專門為民營企業(yè)提供金融服務(wù)的小型商業(yè)銀行，吸收民間資本參股。二是積極引導有條件的企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，尤其注重短期債券的發(fā)行。三是引導民營資本組成金融機構(gòu)或建立投資基金，使民間資本作為資本金注入民營企業(yè);同時，使民間原來就已存在的互的融資形式(如標會、同鄉(xiāng)會、互助會等)繼續(xù)存在并發(fā)揮作用。，一方面，鼓勵多種形式的金融創(chuàng)新，取消民間資本投資領(lǐng)域的不合理限制，引導民間融資的合法經(jīng)營;另一方面，積極探索加強民間融資的監(jiān)管約束機制，建立民間融資的監(jiān)測通報制度，重點監(jiān)管那些有組織的，可能對社會造成較大危害的民間借貸行為。

發(fā)展民營金融，我們應(yīng)當鼓勵各種有益的探索，給予其合法地位，要求其合法經(jīng)營，加緊法規(guī)和監(jiān)管的跟進，而不是一味地限制、打擊民間金融組織。對于這種有益的資金組織形式，只要有一定的信用保障措施和嚴格的監(jiān)管，我們完全可以揚其利避其害，把它們發(fā)展成規(guī)范的合作金融組織。

篇13

Abstract: Based on the summary of foreign literature about financial development and income distribution theory, measures are put forward to promote financial development in China. These measures government should take including lowering the threshold of market to financial system, improving income distribution, developing micro-financial institutions, increasing education expenditure etc.

Key Words: Income Distribution; Financial Development; Economic Growth

自從Goldsmith（1969）、McKinnon(1973)和Shaw(1973)創(chuàng)立金融發(fā)展理論一直到20世紀90年代以前，國外學術(shù)界一直注重的是金融對提高效率及刺激經(jīng)濟增長的作用，金融對效率及增長的作用長期以來也一直是金融理論研究的主流之一。學者們所關(guān)注的是金融在推動創(chuàng)新（King，Levine,1993）、降低交易成本（Diamond，1984）、創(chuàng)造流動性（Diamond and Dybvig，1983；Greenwood and Smith，1997）、促進資本積累（McKinnon，Shaw，1973；Greenwood and Smith，1997）、改善資源配置（Galbis，1977；Fry，1993）、分散風險（Allen and Santomero，1998）及提高公司治理水平（Hubbard，1998）等方面的作用，而很少關(guān)注金融發(fā)展對社會公平特別是對收入分配之間的影響，①直到20世紀90年代以后，國外學術(shù)界才開始有人正式研究金融在改善收入分配及減緩貧困方面的作用，目前，這一研究已成為國外金融發(fā)展理論的一個前沿。由于中國目前面臨著如何充分發(fā)揮金融體系改善收入分配差距、并確保人們的投資回報，使全體人民分享經(jīng)濟增長成果的功能這一重大課題。有鑒于此，本文將對國外學術(shù)界有關(guān)金融發(fā)展與收入分配的研究成果進行綜述，以期為中國下一步的金融改革及發(fā)展提供相應(yīng)的啟示。

一、 金融發(fā)展與收入分配：理論模型

在金融發(fā)展對收入分配的影響問題上，國外學者首先從不同的角度構(gòu)建了各自的理論模型。

對金融發(fā)展與收入分配的研究是從Greenwood and Jovanovic(1990)提出的G-J模型開始的， Greenwood and Jovanovic于1990年最早建立了一個動態(tài)理論模型討論了金融發(fā)展、經(jīng)濟增長和收入分配之間的關(guān)系。在他們的模型中，金融中介隨著經(jīng)濟增長內(nèi)生形成，從而影響收入分配。他們假定，經(jīng)濟主體是無限期生存的，面臨兩種可供選擇的生產(chǎn)技術(shù)，第一種技術(shù)可以獲得穩(wěn)定但相對較低的投資收益，而第二種技術(shù)可以獲得更高收益但風險也相對較高。經(jīng)濟主體在每期只能選擇投資一種技術(shù)。投資收益由兩部分構(gòu)成：整體經(jīng)濟的平均收益和項目的具體收益，這兩個收益都是隨機的。假定信息具有公共物品的特征，金融機構(gòu)收集并且分析信息，克服了信息不對稱產(chǎn)生的摩擦，便利了資金向收益最大的方向流動。個人參與金融市場可以規(guī)避風險，從而獲得較高的收入。但是參與金融市場要付出成本，個人在首次進入金融市場時要支付固定成本，且在每期進入時要支付邊際費用。在該模型下，Greenwood and Jovanovic 證明存在兩個門檻財富水平k1和k2，當個人的初始財富大于k2時，加入金融中介是最優(yōu)選擇，從而其投資收益率較高、儲蓄率較低；初始財富介于k1和k2之間的個人雖然暫時不能加入金融中介從而投資收益率較低，但他們將來會支付加入金融中介的固定費用，因而其儲蓄率相對較高。但初始財富小于k1的個人被排斥在金融中介之外，他們的投資收益率較低，在當前也看不到加入金融中介的可能性，其最優(yōu)儲蓄率較低從而財富積累速度低于其他人。在G-J的模型中，在經(jīng)濟和金融發(fā)展的初期，由于存在進入的財富門檻，窮人沒有能力支付成本而被阻擋在金融市場之外。只有高收入的人群才能進入金融市場享受金融服務(wù)，從而獲得更多的效用及收入。這樣，貧窮的個人因收入少儲蓄低而難以進入金融市場，也就無法獲得相應(yīng)的收益。窮人和富人由于財富水平的不同而導致投資收益的不同，這將進一步拉大窮人和富人的收入差距。由于金融市場的參與成本是固定的，在經(jīng)濟發(fā)展的成熟時期，金融中介也充分發(fā)展，窮人通過長時間的積累最終也會進入，從而收入差距最終也會縮小。因此，隨著金融發(fā)展，收入分配呈倒U型變化。

Galor and Zeira(1993)則建立了一個兩部門跨期模型，主要從人力資本投資角度來研究金融發(fā)展和收入分配之間的關(guān)系。他們假定經(jīng)濟為跨期的開放經(jīng)濟，個人生存兩個時期，技術(shù)是非凸的，可以采用技術(shù)簡單的勞動或技術(shù)密集的勞動生產(chǎn)一種產(chǎn)品。個人或者作為不熟練勞動力在兩期都工作，或者在第一期進行人力資本投資然后在第二期作為熟練勞動力工作。由于從事簡單勞動的傳統(tǒng)部門工資低，從事復(fù)雜勞動的現(xiàn)代部門工資高，因此個人的財富水平?jīng)Q定了他是否投資于人力資本。人力資本投資存在投資成本，初始財富少的窮人達不到這個財富水平，不能進行人力資本投資，而富人可以投資于人力資本。資本市場的不完善性導致初始財富高的人更容易通過信貸市場進行融資，而窮人幾乎在信貸市場上融不到資。這樣在第二個時期初始財富高的人就會更富有，初始財富低的人收入更低。個人的初始財富完全決定了人力資本的投資決策，決定了其收入及消費水平，也決定了留給后代的遺產(chǎn)。因此初始財富分配對產(chǎn)出和投資水平在短期和長期均有重要影響。由于資本市場的不完善，初始財富的分配不均和初始財富的均等分配都會永久化。然而，一個國家中產(chǎn)階級占比擴大將能夠有效地緩解貧富差距，促進經(jīng)濟增長。初始收入不同的國家遵循不同的經(jīng)濟增長路徑并收斂于不同的穩(wěn)定狀態(tài)。

Banerjee and Newman(1993)建立了一個三部門的經(jīng)濟增長的動態(tài)模型來研究個人職業(yè)選擇和財富分配的相互作用。由于資本市場的不完善，當工資高于自我雇傭（self-employment）所得時，窮人選擇成為雇傭工人，富人成為監(jiān)督工人的企業(yè)家。由于初始財富的不平等，雇傭合同產(chǎn)生。這意味著，在靜態(tài)模型中，財富分配決定了個人的職業(yè)結(jié)構(gòu)，Banerjee and Newman通過動態(tài)模型證明了初始財富分配有長期影響。由于資本市場的不完善，個人僅能借到有限的資金。不同階層的人借貸能力是不同的，富人由于信用條件好能借到更多的資金。結(jié)果那些要求高水平投資的職業(yè)超過了窮人的融資能力，窮人只能選擇為富人工作，因此，工資合同可以視為金融契約的原始替代。Banerjee and Newman通過靜態(tài)模型分析得到結(jié)論：如果每個人的財富水平都高于W1①，每個人都將自我雇傭。只有當一些窮人的財富水平低于W1，而富人的財富水平大于W2時，雇傭合同才會產(chǎn)生。當每個人的財富都低于W1時，不工作成了惟一選擇。他們還通過動態(tài)模型得出結(jié)論：財富水平在0和W1之間的窮人將選擇工作，財富水平在W1和W2之間的人將選擇自我雇傭，財富大于W2將選擇成為企業(yè)家或者自我雇傭。因此初始財富的不同決定了個人的職業(yè)選擇，勞動的供給和需求以及均衡工資水平也都被確定了。經(jīng)濟發(fā)展中家庭生產(chǎn)（cottage industry）占主體還是工業(yè)生產(chǎn)（factory production）占主體取決于一個國家的初始財富分配。進而初始財富分配也決定了經(jīng)濟發(fā)展是否繁榮。

Galor and Zeira(1993)和Banerjee and Newman(1993)模型都說明了由于資本市場的不完善，財富分配不均不會隨著經(jīng)濟增長而改善。因此要改變收入分配不均衡的狀況，必須完善資本市場，降低進入門檻，便于窮人進入，這樣會有助于收入分配的改善。

Aghion and Bolton(1997)基于信貸市場的不完善性建立了一個經(jīng)濟增長和收入分配的模型，分析了資本積累的涓滴效應(yīng)（trickle-down effect）。他們得出以下三個結(jié)論：第一，當資本積累率足夠高時，經(jīng)濟收斂到惟一不變的財富分配狀態(tài)。第二，即使在放松管制時，涓滴效應(yīng)導致惟一的穩(wěn)定分配狀態(tài)，政府仍有調(diào)節(jié)收入分配的必要。特別是，將富人的財富轉(zhuǎn)移一部分給中產(chǎn)階層和窮人將有效地提高生產(chǎn)效率。因為這帶來了更大的平等機會并且加快了涓滴效應(yīng)的進程。第三，初始的資本積累過程有加劇不平等的效應(yīng)，但是在后期將逐漸減小收入不平等的差距?？梢?，Aghion and Bolton也認為，隨著金融發(fā)展，收入分配呈倒U型變化。

Matsuyama（2000）則通過建立一個內(nèi)生模型研究了信貸市場的作用，從利率和信貸市場均衡的角度研究了收入分配的演化。他們的模型有兩個關(guān)鍵假設(shè)：（1）產(chǎn)生高收益的項目要求一個最低的投資水平。（2）由于違約的可能性，任何項目投資者都面臨借貸約束。因而只有相對富裕的人才能投資于高收益項目，這樣窮人愈窮，而富人愈富。利率由信貸市場上的資金供求均衡決定，由于不存在其他可供選擇的投資方式，每期的資金供給就是全社會的財富總額；而資金需求則取決于超過投資門檻的投資者的財富即初始財富分布，因此均衡利率也完全由初始財富分布決定。每一期財富的分配影響到信貸的供給和需求，而信貸供求反過來又會影響下一時期的財富分配。動態(tài)的經(jīng)濟會實現(xiàn)均衡的利率和財富分配水平。Matsuyama指出在金融發(fā)展水平較低的經(jīng)濟中不平等現(xiàn)象將長期存在，而生產(chǎn)效率或金融發(fā)展水平較高的經(jīng)濟收斂于完全平等的穩(wěn)定狀態(tài)，富人的投資最終會把窮人拉出貧困陷阱，從而實現(xiàn)共同富裕。當借貸增加時，富人的借貸增加將擴大需求從而提高利率，而收入較低的人能以較高的利率把錢貸出，最終收入差距會縮小，從而產(chǎn)生Kuznets倒U型的收入分配。

Aghion and Bolton（1997）、Matsuyama（2000）也從信貸市場均衡和利率角度研究了收入分配的動態(tài)演化，并試圖找出達到收入平等穩(wěn)定的條件。在Aghion and Bolton（1997）的模型中，資本邊際生產(chǎn)率是遞減的，隨著富人的投資增加，資本邊際生產(chǎn)率不斷下降，其投資需求也不斷下降，他們最終成為貸款人；而窮人的邊際生產(chǎn)率較高，他們最終成為借款人。富人的財富積累使得利率下降，從而使窮人能以較低的利率獲得貸款，這有利于窮人走出窮困陷阱。

二、金融發(fā)展與收入分配：實證分析

除了構(gòu)建理論模型之外，許多學者為了具體考察金融發(fā)展對收入分配的影響，也對金融發(fā)展與收入分配之間的關(guān)系進行了大量的實證分析。

最早開始對金融發(fā)展和收入分配系統(tǒng)地進行實證分析的是Clarke,Xu and Zou(2003)。他們使用91個國家1960-1995年的面板數(shù)據(jù)檢驗了金融中介的發(fā)展和收入不平等之間的關(guān)系。其檢驗結(jié)果是：隨著金融中介的發(fā)展，不平等差距會顯著縮小。他們建立了如下的回歸模型：

ln(GiniCoefit)=α0+f(Financeit)+α2CVit+εi,t

其中l(wèi)n(GiniCoefit)為基尼系數(shù)的對數(shù)，F(xiàn)inanceit為度量金融發(fā)展的變量指標，在這里用私人信貸/GDP來衡量，假定f(Financeit)的形式如下：

α11Financeit+α12Finance2it+α13Financeit*Modernit

Modernit指除去農(nóng)業(yè)之外的工業(yè)和服務(wù)業(yè)的增加值與GDP的比值。CVit為控制變量，εi,t為誤差項。實證結(jié)果表明金融發(fā)展會顯著降低一國的收入分配差距。研究結(jié)果證明了在金融發(fā)展和收入不平等之間存在顯著負相關(guān)的關(guān)系，也就是即使最初有較低的金融發(fā)展水平，金融發(fā)展也能夠減少不平等。

Paul Holden and Vassili Prokopenko(2001)的實證分析認為金融發(fā)展能夠減緩貧困，他們認為保持宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定是金融發(fā)展減緩貧困的一個必要條件。他們還強調(diào)了制度因素對金融發(fā)展與收入分配的影響。Patrick Honohan（2004）使用了中國、韓國、俄羅斯、英國的相關(guān)數(shù)據(jù)檢驗了金融發(fā)展、經(jīng)濟增長和貧困的關(guān)系。他們的結(jié)論是：金融深化降低了貧困比例，提高了人們的平均收入，從而緩解了不平等。

Townsend and Ueda(2001)在G-J模型的基礎(chǔ)上進行簡化和改進，在一個動態(tài)模型中討論金融深化對收入分配的影響及其動態(tài)演化路徑。他們對泰國1976-1996年的數(shù)據(jù)進行數(shù)量模擬，校正了不同的市場參數(shù)對模型的影響，證明了無限期隨機動態(tài)規(guī)劃增長模型的解的存在性和惟一性。他們認為泰國嚴格限制人們自由進入金融體系的政策導致了福利的損失。這是因為，在嚴格限制人們自由進入金融體系的條件下，金融越發(fā)展，越只有利于少數(shù)人，因而收入不平等也在加劇。Townsend and Ueda(2003)通過建立一個改進的G-J模型并對泰國1976-1996年的數(shù)據(jù)進行模擬，從而證實了以上結(jié)論。

Beck,Demirguc-Kunt and Levine(2004)使用跨國數(shù)據(jù)采用最小二乘法（OLS）和工具變量法(IV)檢驗了金融發(fā)展和收入分配以及金融發(fā)展與貧窮減緩之間的關(guān)系。他們使用99個國家從1960到1999年的數(shù)據(jù)分析金融發(fā)展和貧困減緩的關(guān)系，認為金融發(fā)展促進了經(jīng)濟增長并顯著降低了貧困。他們的實證分析證明，在金融發(fā)展的過程中，窮人收入的增長快于每單位資本的平均GDP（a GDP per capita）的增長。金融發(fā)達的國家比金融相對落后的國家收入不平等和貧困下降得更快。在控制了一些國家的特性和反向因果關(guān)系后，這些結(jié)果具有穩(wěn)定性。

Beck,Demirguc-Kunt and Levine(2007)研究發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展提高了收入最低的20%人口的收入，降低了收入不平等。最窮的20%人口收入不平等的減少大約40%是由于金融發(fā)展對收入增長的長遠影響造成的，60%是由于金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的促進作用造成的。另外，金融發(fā)展降低了每天生活消費在1美元以下的人口的比例，這一研究結(jié)果進一步強調(diào)了金融發(fā)展對窮人的重要性。

Jeanneney and Kpodar(2005)則研究了金融發(fā)展、金融不穩(wěn)定性和收入分配的關(guān)系，并建立了如下回歸模型：

Pυi,t=α0+α1*log(yi,t)+α2*Fdi,t+α3*Fii,T+α4*log(1+

Infli,T)+ui+εi,t

其中，Pυi,t是貧困指標，yi,t是人均GDP，F(xiàn)di,t是金融發(fā)展指標，F(xiàn)ii,T是金融不穩(wěn)定性指標，Infli,T是通貨膨脹率，ui是未觀察到的個別效應(yīng)，εi,t是誤差項。使用發(fā)展中國家1966-2000年的樣本數(shù)據(jù)，他們得出的主要結(jié)論是：（1）金融發(fā)展可以減少貧困。（2）金融不穩(wěn)定性會抵消金融發(fā)展的積極作用，從而會損害窮人的利益。（3）麥金農(nóng)導管效應(yīng)（McKinnon conduit effect）①是金融發(fā)展減緩貧困的主要渠道。金融中介的發(fā)展為窮人提供了儲蓄的機會，這可以提高他們的收入。同時金融危機對窮人危害很大，會導致儲蓄本金的損失，這極大地損害了窮人的利益。他們提出了在保持宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的前提下深化金融發(fā)展的政策建議，鼓勵創(chuàng)新和發(fā)展微觀金融。同時必須防范金融危機，以免金融危機對窮人造成危害。

三、金融發(fā)展與收入分配：傳導途徑

從國外金融發(fā)展與收入分配的理論研究成果來看，金融發(fā)展對收入分配的影響效應(yīng)可以分為兩個方面：金融發(fā)展通過麥金農(nóng)導管效應(yīng)直接減少了貧困；金融發(fā)展促進經(jīng)濟增長，間接地減少貧困。

（一）直接效應(yīng)

金融發(fā)展影響收入分配的直接效應(yīng)來源于窮人可以通過金融機構(gòu)提供的可用金融工具和服務(wù)來提高福利。金融發(fā)展影響收入分配的直接效應(yīng)主要體現(xiàn)在為窮人提供金融服務(wù)上。Banerjee and Newman(1993)和Aghion and Bolton(1997)認為信貸約束主要限制了窮人，借貸經(jīng)常要求投資于實物資本或者人力資本。然而窮人由于小額貸款高的邊際成本而無法獲得銀行貸款，這時金融發(fā)展可能對窮人不利。這就是Greenwood and Jovanovic(1990)經(jīng)典模型中金融發(fā)展的早期階段，依據(jù)此模型，早期階段窮人沒有能力支付進入成本而無法融入金融系統(tǒng)，不能從儲蓄中獲益，這樣他們在財富分配中處于劣勢，收入分配差距拉大。隨著時間推移，最終形成金融發(fā)展和收入分配的倒U型曲線。Rajan and Zingales(2003)認為金融體系越有競爭力，則越能承受小額信貸的高成本，從而就越有利于低收入者。依據(jù)Mosley(1999)的微型金融機構(gòu)的經(jīng)驗，在拉美國家商業(yè)銀行開始貸款給窮人。隨著非正式信貸的發(fā)展，正式金融機構(gòu)給非正式金融機構(gòu)提供投資機會，這樣非正式金融機構(gòu)更愿意給窮人融資。非正式的小額信貸機構(gòu)提供的信貸融資經(jīng)常被視為在非正式商業(yè)中創(chuàng)造就業(yè)的一個重要因素，非正式金融機構(gòu)的發(fā)展減少了商業(yè)的脆弱性并增加了窮人的收入。隨著金融的發(fā)展，金融服務(wù)的群體也不斷擴大，中低收入者也可以融入金融系統(tǒng)，從而使中低收入者獲得服務(wù)和收益，最終導致收入分配狀況的改善。

（二）間接效應(yīng)

金融發(fā)展影響收入分配的間接效應(yīng)主要指金融發(fā)展通過促進經(jīng)濟增長從而有助于減緩貧困，這也是大多數(shù)學者經(jīng)過理論和實證分析都認同的觀點。Paul Holden and Vassili Prokopenko(2001) ，Jalilian and Kirkpatrick(2001)等人的分析都認為金融發(fā)展促進經(jīng)濟增長，從而有助于貧困減緩。金融發(fā)展影響收入分配的間接效應(yīng)可以分解為兩個階段：首先是金融發(fā)展影響經(jīng)濟增長，其次是經(jīng)濟增長影響收入分配。Goldsmith(1969) 認為金融發(fā)展與經(jīng)濟增長同時發(fā)生。然而，他僅僅考慮了金融發(fā)展的程度而忽視了金融服務(wù)的效率。King and Levine(1993)發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展和經(jīng)濟增長不僅緊密聯(lián)系，而且前者能夠推動后者發(fā)展，這被Rajan and Zingales(1998)的研究所證實。主流經(jīng)濟學家都認為金融發(fā)展促進了經(jīng)濟增長，這是第一個階段。Dollar and Kraay(2001)實證研究了經(jīng)濟增長和貧窮的關(guān)系，認為經(jīng)濟增長對窮人沒有不利影響。2001年世界發(fā)展報告也認為經(jīng)濟增長對收入不平等沒有系統(tǒng)影響。總之，大量關(guān)于經(jīng)濟增長和貧困化關(guān)系問題的實證分析和研究都充分表明，經(jīng)濟增長確實有助于縮小收入差距，而金融發(fā)展正是通過促進經(jīng)濟增長從而能夠減緩貧困。

四、簡要啟示

基于國外金融發(fā)展與收入分配的理論研究成果，我們可以得到以下結(jié)論：要使一國的金融體系能夠發(fā)揮改善減緩窮困及改善收入分配狀況的功能，一國就必須：

（一）降低市場主體進入金融市場的門檻，保障社會每個經(jīng)濟主體金融權(quán)利的平等，形成自由開放的金融市場，讓所有人自由進入金融市場，這是一國金融體系能夠減緩窮困并改善一國收入分配狀況的前提。在中國目前的條件下，要特別注重降低低收入階層的貸款門檻，使弱勢群體獲得能夠進入金融體系的機會。

（二）政府應(yīng)通過轉(zhuǎn)移支付的方式增加低收入者的收入，以增加低收入者進入金融市場的資本和機會，從而使低收入者獲得金融體系提供的服務(wù)及收益而加快貧困的減緩速度。這意味著，政府對收入分配的調(diào)節(jié)不但有利于改善一國的收入分配，而且也有利于促進一國的金融發(fā)展。

（三）大力發(fā)展微型金融機構(gòu)（MFIs），促進小額信貸發(fā)展。微型金融機構(gòu)及小額信貸能夠直接為窮人提供金融服務(wù)，從而能夠擴大金融體系的覆蓋面，增大金融服務(wù)的寬度，這對于減少貧困具有不可忽視的作用。

（四）擴大教育的覆蓋面，提高勞動者特別是窮人獲得教育的機會，以增加低收入者的人力資本，從而增加他們進入金融體系的資本，這是推動一國經(jīng)濟增長，金融發(fā)展及消除貧困的重要途徑。

參考文獻：

[1]Jeremy Greenwood and Boyan Jovanovic，1990.Financial Development，Growth and the Distribution of Income，Journal of Political Economy，Vol.98， No.5 ，1076-1107.

[2] Golar，Oded and Joseph Zeira，1993．Income Distribution and Macroeconomics，Review of Economic studies，Vol.60 No.1，35-52.

[3] Banerjee，Abhijit and Newman，Andrew，1993.Occupational Choice and the Process of Development，Journal of Political Economy 101，274-98.

[4] Aghion，Philippe and Patrick Bolton，1997.A Trickle-Down Theory of Growth and Development with Debt Overhang，Review of Economic Studies 64，151-72.

[5] Kiminori Matsuyama, 2000.Endogenous Inequality ，The Review of Economic Studies，Vol. 67，No. 4, 743-759.

[6] Clarke，George，Lixin Colin Xu，Heng-fu Zou，2003.Finance and Income Inequality，Test of Alternative Theories，World Bank Policy Research Working Paper，2984.

[7] Beck,Thorsren,Asli Demirguc-Kunt，Ross Levine，2004.Finance and Poverty:Cross-Contry Evidence， World Bank Policy Research Working Paper，3338.

[8] Townsend，Robert and Kenichi Ueda，2001.Transitional Growth with Increasing Inequality and Financial Deepening，IMF Working Paper WP/01/108.

[9]Townsend,Robert and Kenichi Ueda，2003. Financial Deepening，Inequality,and Growth:A Model-Based Quantitative Evaluation，IMF Working Paper WP/03/193.

[10] Patrick Honohan，2004.Financial Development，Growth and Poverty:How Close Are The Links? World Bank Policy Research Working Paper，3203.

[11] Shaw,E.,1969.Financial Deepending in Economic Development，Oxford University Press.

[12] Goldsmith, R., 1969.Financial Structure and Economic Development ，Yale University Press.

[13] Mckinno，R.，1973. Money and Capital in economic development，Washington DC:Brooking Institution.

[14] Dollar, Davind and Kraay,2001.Growth Is Good for the Poor，World Bank Policy Research Working Paper，2587.

[15] Li, Hongyi,Lyn Squire,and Heng-fu Zou，1998.Explaining International and Intertemporal Variation in Income Inequality，The Economic Journal，Vol.108.

[16] Mckinnon,R., 1993.The Order of Economic Liberalization:Financial Control in the Transition to a Market Economy Baltimore，MD:Johns Hopkins University Press.

[17] Beck，Thorsren，Asli Demirguc-Kunt，Ross Levine，2007.Finance，Inequality and the Poor，World Bank Policy Research Working Paper.