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一、財務風險預警的概念與必要性

1.財務風險預警的概念

一般來說，所謂的財務風險預警指的是企業管理者為了能夠降低與控制企業生產運營時遇到的風險，在分析財務報告等資料的基礎上，能夠預先發現企業可能存在的財務風險，并采取有效的措施，來完善企業的財務管理工作，改善財務狀況，降低財務風險發生的概率，從而保障企業的利潤最大化目標的實現，促進企業的健康、有序發展。

2.建立財務風險預警系統的必要性

企業構建財務風險預警系統是來自于多方面經營的共同需求。首先，從企業生產運營的外部環境來說，建立財務風險預警系統是企業在經營過程中應對復雜外部環境的需要。隨著經濟與社會的發展，企業在生產經營時面臨著十分嚴峻且復雜的外部環境，經濟、政治、法律、技術及文化等不可控制環境因素的變化都會對企業的生產經營活動產生極大的影響，企業管理者一旦對外部環境的判斷存在稍許偏差，就會給企業的發展帶來不可挽回的損失，導致企業不能實現發展目標。對于企業經營來說，面臨著在盈利指標方面的壓力，企業生存的重要目的之一就是要獲經濟利潤的最大化，這就要求企業增強自身的市場競爭力，提高其市場地位。因此，企業就需要構建完善的財務風險預警系統，來降低企業運營的風險，從而提高經濟效益。

其次，從企業內部管理與控制的角度來說，建立財務風險預警系統是做好內部控制與管理的重要途徑與手段。通過研究國內外的百年企業可以發現，要想促進企業的長久發展就需要不斷提高企業的創新力與市場競爭力，占據一定的市場地位。而保證企業長久發展的重要途徑之一就是需要企業加強內部管理與控制，樹立風險管理意識，建立一套風險預警系統，致力于尋找企業的風險源，并采取有效的手段來控制風險，規范企業的生產程序與經營手段，避免由于內部管理的不科學而引發企業經營危機。因此，企業建立財務風險預警工作能夠促進企業的內部管理與控制工作的進一步完善，及時給企業管理者發出預警信號，讓他們能夠及時采取措施解決問題，從而保障企業的良性發展。

二、企業財務風險預警系統建立中存在的不足

1.信息獲取存在滯后性

有些企業建立財務風險預警系統的依據是企業過去生產經營中形成的年報、季報等財務分析資料，用財務指標比率來分析企業現在與過去生產經營形勢的變化，從中發現蘊含的財務風險，但在深入探討企業財務風險預警系統的構建依據后，發現這種方式并不科學。這種通過歷史財務報告數據分析企業財務風險的方式，其最終的分析結果也只能反映企業在過去中某一時段經營存在的風險，并不能預防企業未來生產經營中可能出現的財務風險。所以說，在傳統財務風險預警系統的構建中對財務風險信息的獲取存在一定的滯后性，無法真正發揮財務風險預警系統的效用。而在市場經濟的發展中，企業面臨的市場競爭愈加激烈與多變，如果企業能夠較早獲得財務危機的預警信息，就能夠及時反應，快速做出相適應的決策，避免企業經營陷入危機，進而推動企業的發展。

2.缺少對企業現金流的詳細分析

在企業財務管理中，現金流是其管理的核心，企業財務管理的目的之一就是要保證企業現金流的平穩運行。在企業的發展中，現金流是一項極其重要的資源，企業在日常的經營運轉中既需要現金流的參與，又需要持有充足的現金流以滿足預防性與投機性需求。所以說，企業要維持發展就需要有充足、穩定、持續的現金流量，否則一旦現金流的運轉出現問題，就會引發企業的財務危機，使得企業的生產經營陷入困境。而就目前部分企業建立的財務風險預警系統來看，對企業現金流量指標的反映并不全面，僅僅憑借短期償債能力、營運能力等指標無法從根本上反映出企業現金流的運轉情形，這在一定程度上削弱了財務風險預警系統的作用。

3.財務風險預警系統流于表面

從企業財務風險預警系統運行的實踐來看，財務風險預警系統在實施中無法真正作用到實際工作中，流于表面，造成了實施質量差、效率低等問題，無法發揮出強有力的預警作用。其中，很大一部分原因來自于企業管理者對風險預警機制的認識不夠全面、深化，對財務危機的發生存在僥幸心理。此外，在構建財務風險預警系統時，沒有做到結合企業生產經營的實際情形，而是重于形式，導致財務預警系統無法真正在實際工作中發揮應有的作用。

三、建立與完善財務風險預警系統的措施

1.建立健全財務風險識別機制

財務風險識別是財務風險系統中的重要內容，建立健全財務風險機制是完善財務風險預警系統的重要手段。這需要提高企業的反應能力，對于潛在的風險能夠進行合理的甄別，加強對財務風險的分析與評價。并且通過對企業內外部環境的了解，識別出可能存在的財務風險，分析其存在的原因以及潛在的影響，從而采取有效的措施來合理應對風險。其中，建立健全企業的風險識別機制可以借助于現場觀察與財務報表兩種手段來實現?，F場觀察與財務報表能夠反映出企業的生產經營信息，有利于及時對容易產生財務風險的動態因素進行跟蹤與管理，將風險信息反映給授權的相關部門處理，以便能及時采取措施來預防財務風險的發生。

2.構建財務信息系統

企業構建財務信息系統能夠快速收集相關的財務信息，并將信息傳遞給財務風險預警系統，避免信息的滯后性。可以說，完善的財務信息系統，不僅能夠提高企業的信息化程度，提高企業的核心能力，還能夠提高企業財務風險預警系統的工作效率，更好地發揮出其應有的作用。完善財務信息系統，一方面要提高企業會計信息的質量，確保開展相關會計工作時符合規范性的要求；另一方面，為了避免信息傳遞的滯后性問題，還要構建快速、安全的財務信息傳遞渠道，以實現財務信息在傳遞過程中的真實性、及時性與可靠性。

3.加強企業的內部管理與內部控制

完善企業的財務風險預警系統需要有健全的內部控制制度來支撐。因此，就需要從內部控制的五個方面來加以保障，加強企業的內控環境、風險評估、信息系統與溝通、控制活動、對內控的監控，以轉變管理，提高管理效率。對企業的管理者來說，要進一步完善企業的組織結構，明確各個部門與員工的職能規范，采用先進的管理手段，激發員工的主觀能動性，提高企業的管理效能，從而更有利于在實際工作中發揮企業財務風險預警系統的作用。

四、結束語

通過上文的分析可知，隨著市場經濟的進一步發展，企業的經營環境變得更加復雜，加大了企業運行的風險性，給企業的經營管理帶來了極大的挑戰。對企業來說，要促進企業的進一步發展，就需要建立完善的財務風險預警系統。企業財務風險系統構建需要從加強財務風險的識別、提高財務信息的傳遞流暢性與安全性以及加強內部控制等方面入手，才能最大限度的發揮財務風險預警系統的有效性。

參考文獻：

[1]梁豐. 企業財務風險管理及預警研究[J]. 科研， 2016，（4）：222-223.

[2]萬小野. 企業財務風險預警與防范策略探討[J]. 科技與企業， 2016，（11）：42-44.

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企業的根本目標是獲利，然而，與收益相伴的就是風險。資本對利潤無止境的追求決定了資本擁有者“明知山有虎，偏向虎山行”的冒險行為。企業財務風險是指企業在生產經營的資金運動中所面臨的風險，其中資金運動包括籌資、投資、資金回收和收益分配等活動。一般意義上的財務風險是指因借款而增加的風險，是由于籌資決策導致的風險。從狹義上來說，財務風險產生的基本原因是企業在生產經營過程中運用了負債，負債比例越大，財務風險越大，沒有負債，則沒有財務風險。財務風險就是債務風險，除了財務風險之外企業還存在生產經營的風險。我們可以使用復合杠桿或總杠桿來度量企業總風險，用經營杠桿度量企業的經營風險，用財務杠桿度量企業的財務風險。因此，對企業來說，企業經營風險和財務風險存在著不可避免性。既然財務風險客觀地存在于企業生產和經營的全過程并不斷地威脅著企業的生存和發展，就必須加強財務風險管理。

企業財務風險管理是一種有計劃、有組織地控制企業財務或資金活動的行為，也是一項綜合管理活動，不僅需要先進的技術、復雜的建模，還需要公司的組織機構、激勵機制和運營理念的配合，其目的在于使企業因各種風險所導致的不良影響降至最低，確保企業能順利實現其既定目標，并保持其發展能力?？傊髽I財務風險管理是企業穩定和可持續發展的重要基石。正如諾貝爾經濟學獎獲得者肯尼斯?阿羅所說：“我們要獲得社會或自然界中的運作方式和知識，就必須穿過層層迷霧?！比绻f財務風險是企業理財環境里撲朔迷離、變幻莫測的層層迷霧，那么財務風險管理就像是企業穿過層層迷霧的工具。

財務風險管理的內涵

財務風險管理是企業風險管理的一個重要組成部分，它是在風險管理的基礎上發展起來的。那么，什么是風險管理呢?威廉姆斯和漢斯在1964年出版的《風險管理與保險》一書中認為：“風險管理是通過對風險的識別、衡量和控制，以最低的成本使風險導致的種種損失降至最小程度的管理?！痹摱x體現了如下要點：一是風險管理的目標是以最小的成本達到最大的安全效果；二是風險管理由風險識別、衡量和控制幾個環節組成；三是實現風險管理目標的主要手段是控制。

從上述風險管理的定義，可以直接導出財務風險管理的定義：它是指通過對財務風險的識別、衡量和控制，以最低的成本使風險導致的損失降至最小程度的管理。財務風險管理的主要目的就是權衡風險與收益，做出在期望收益一定的情況下風險最小、在風險一定的情況下收益最大的決策，將風險控制在企業所能承受的限度之內，努力提高企業的收益，增加企業的價值。具體地說，財務風險管理的目標就是要以最小的成本確保企業資金運動的連續性、穩定性和效益性，或者說是以最小成本獲得企業理財活動的最大安全保障。

財務風險管理的內容

財務風險管理是一個復雜的管理系統，其內容主要包括財務風險的識別與衡量、財務風險評估和財務風險控制決策。

財務風險管理的第一步是對財務風險進行識別與衡量。如果不能準確地發現財務風險，并且進行確認，就無法分析及預測企業面對的危險和機會，自然也就無法進行財務風險管理。在對風險進行識別的基礎上，對風險大小進行度量，以確定對企業的影響程度。

在風險識別與衡量之后，就必須對財務風險進行分析和評價，然后根據公司的具體情況和相應的環境條件，做出進一步的管理決策，從而將風險控制在公司可以承受的范圍之內。

最后，根據風險評估結果做出風險控制決策，這是財務風險管理中的關鍵一環。風險控制的主要目的在于改變公司所承受的風險程度，幫助公司避免風險，降低損失。當風險無法避免時，盡量降低風險給公司帶來的不利影響。風險控制應當根據風險的重要性水平差異，做出風險回避、風險轉移、風險自保和風險自擔等風險控制決策。

財務風險管理的目標和意義

（一）企業財務風險管理的目標

通過了解風險的來源和特征，對財務風險進行正確預測、衡量，最后進行適當的控制和防范，健全風險管理機制，將損失降至最低程度，為企業創造最大的收益。具體地說，財務風險管理的目標就是要以最小的成本確保企業資金運動的連續性、穩定性和效益性，或者說是以最小成本獲得企業理財活動的最大安全保障。

（二）財務風險管理的意義

企業財務風險管理作為企業風險管理的重要組成部分，其意義是巨大的。通過加強企業財務風險管理，能使企業全面、經濟和有效地管理風險；能穩定企業財務活動，加速資金周轉，保證資金安全、完整和增值；增加了企業決策的科學性和效益性，為企業經營決策提供了數據和信息來源；為企業提供了一個相對安全穩定的生產經營環境；對企業實現和超額實現經營目標，戰勝風險、提高效益、增強實力，使企業立于不敗之地具有重大作用。

財務風險管理策略

由于風險無處不在，絕對的風險回避一般不可能。即使有可能，企業所需支付的成本往往也是企業無法接受的。對企業個體而言，其可承受的風險是一定的。企業財務風險控制策略就在于將財務風險降低和化解到企業可以接受的程度?？刂坪头婪敦攧诊L險管理，應用系統的觀點，全方位來防范，應著重抓好以下幾個環節。

（一）建立清晰、準確的財務信息網絡

財務信息源于財務提供的各種報表資料。降低財務風險，首先要求財務所供的報表、資料準確全面，降低財務信息模糊度。所謂“財務信息模糊度”就是財務信息在數量和質量上偏離客觀實際的誤差，這種誤差主要取決于原始數據、數據處理設備、財務人員業務素質和信息處理方法等。降低財務信息模糊度就是要對以上幾個方面進行判斷和控制。財務信息系統是一個龐雜的網絡，不能求助于精確方法來計算，因此在計量方法上可以來聞常規數學與模糊數學相結合的辦法，盡可能提高財務信息質量。此外，為了建立完整的財務信息網絡，還應運用全面質量管理方法。由于財務信息管理是一個包括財務預測、財務計劃、財務決策、財務控制、財務分析、財務檢查與處置的全過程管理，因此可運用全面質量管理的辦法，對財務管理各過程進行質量考核，加強各環節間的聯系，以形成一個完整、縝密的財務信息網絡。

增強財務信息的充分比與可靠性要求，公司領導應端正態度，明確財務信息對公司財務決策的重要性，提高財會人員的思想素質和業務水平，提高財務信息處理的現代化水平，重視財務、會計、統計分析；加強內部審計工作，同時應讓財會人員、內部審計人員參與決策，發揮他們在決策中的作用，建立有效的決策支持系統。為此，要求財會人員、內部審計人員樹立預測觀念、決策觀念、控制觀念和風險觀念，運用科學的預測方法，做到事前有預測、事中有控制、事后有分析。

（二）客觀分析財務信息并提高風險預測能力

風險預測就是通過對財務信息的分析，對公司財務可能遭受的風險進行事前預測和全面估計，認清公司所處的環境，剖析財務系統對公司生產經營不利的因素及其對公司財務風險強度和可能的損失程度的影響，做到心中有數。

財務風險與財務活動緊密相關，并伴隨資金籌集、運用、回收、分配循環和周轉的始終，防范財務風險就是要剖析影響公司的每一項財務活動因素，提高公司風險預測能力，增強公司風險承受力，如通過分析公司償債能力，確定籌資風險；通過對投資進行可行性研究，確定投資方向，通過分析影響產品成本、產品結構、產品質量、產品生長周期和資金流量等因素，弄清投資和經營風險。此外還可以通過對國家宏觀經濟政策、經濟法規、國際經濟環境及外匯市場的研究，防范經濟風險和法律風險，規避外匯風險等。

（三）構建財務風險控制機制

在風險識別、衡量和評估之后，構建完善的風險控制機制，是降低財務風險的關鍵所在。財務風險控制，就是研究如何控制風險，將之降低至最低限度，以達到預期財務目標。財務風險控制是一個完整的系統控制過程，可以分為前饋風險控制、運營風險控制和反饋風險控制。

1.財務風險前饋控制。財務風險前饋控制是在財務計劃實施之內的為防止風險的產生而采取的管理策略。風險和收益并存，公司既要考慮可能獲得的收益又要兼顧風險。在實施某一方案之前，通過對財務風險的分析，應用現代高科技工具，如高速運轉計算機結合當代管理科學的成就，如風險決策法、彈性預算等，制定富有彈性的、留有余地的管理措施，增強公司的風險應變能力。如為了防止通貨膨脹和通貨緊縮，可設置“風險基金”、“風險抵押金”和“商品降價基金”等，以加強自我保護，增強風險抵抗力；通過保險、合同、提貨單等途徑將風險轉嫁給他人；通過公司聯營，合并等經營方式來擴大規模，運用規模經濟分散財務風險；對那些風險性大，超過公司承受能力，而且很難把握的風險，可采用回避的策略；實現多元化經營就是有效控制風險的方法。如改變經營方式，產品多層次銷售，提高盈利產品比重并使暢銷產品和滯銷產品在時間上、數量上互相彌補，均衡產銷，也可減少風險。

2.財務運營風險控制。在財務系統運行過程中，運用定量分析法和定性分析法，直接觀察、計算、監督財務風險狀況，制訂公司風險經營方案。

風險的大小，可通過下述風險指標來確定：

其中：R―風險； P―權數；s―風險指標；n―指標數目。

為了估計某一方面的財務風險，先確定與之相關的一些風險指標（風險指標用百分率表示），然后分析這些指標分別對風險的影響，用權數表示，最后用上述公式計算總風險。對不同的風險指標，可通過日常工作經驗的累積確定一個相應的臨界點，當R超過這個臨界點時，就要采取相應的防范措施，及時補救，盡可能避免或減輕損失，以保障公司各項工作正常進行。

3.財務風險反饋控制。以財務風險分析資料為依據，評價、指導未來財務風險管理的行為，確定今后風險管理的方向和措施。

公司財務風險的特征決定財務風險難以完全控制，控制只是有效地防止或減輕風險而已。對于已經發生的風險，要建立風險檔案，總結風險管理的經驗教訓。因風險而獲得的效益，可進行分配，一部分用于提取風險基金、一部分投入再生產。對于發生的風險損失，要通過事先防護性的安排，如備抵壞賬、備抵風險基金等，及時進行經濟補救，以最少損失和最佳途徑排除風險，保證財務機制的正常運行。

結論

越來越復雜的社會經濟環境決定了財務風險管理研究的日益重要，雖然財務風險的度量和分析的方法有很多，但實際的市場環境是復雜多變的，不可能完全滿足其需要的種種前提，因此，培養管理決策者的風險意識和對風險的靈敏嗅覺，對及時發現和估計潛在的財務風險是很重要的。財務風險管理是一項艱巨而復雜的系統工程，它不僅是現代公司經營管理的重要內容，而且是公司管理決策層永不停息的探索課題。企業只有通過加強全面風險管理，不斷提高風險防范能力，才能使公司管理更加有序、有效，才能使公司立于不敗之地。

參考文獻：

1.張洋.企業財務風險防范[J].合作經濟與科技，2009(13)

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一、財務風險管理的概念

企業財務風險是指企業因各種不確定因素影響導致企業不能實現預期財務收益，從而產生損失的可能性。由于財務風險客觀存在于企業財務管理工作和業務管理工作的各個環節，所以財務風險的存在無疑會對企業生產經營產生重大影響。企業經營的財務成果與其財務目標相偏離的狀況就是企業的財務風險。企業的財務風險有內部風險因素和外部風險因素。企業內部風險因素與企業組織結構、管理模式等制度因素密切相關。財務活動貫穿于企業的整個生產經營過程，企業的籌資、規模化投資、款項的回收、利潤的歸屬及再分配等都會產生財務風險。

財務風險的主要特征：

一是風險的客觀性。即風險是客觀的，是不以人的意志為轉移的，它的運動、發展有自己的規律性。

二是風險的偶然性與必然性。

三是風險的可變性。風險隨著環境的變化而變化，隨著人們的認識變化而變化。

四是損失與收益的對立統一性。企業的風險損失與風險收益是相輔相成的，一般情況下，高風險的投入取得高收益的概率較大，如何解決風險與收益的矛盾，盡可能在風險可控的前提下獲得更高收益，始終是企業決策者和財務管理者不斷探討的一個課題。

二、財務風險的形成及原因

財務風險貫穿于財務活動的整個過程中，企業產生財務風險的原因是多方面的，從而形成財務風險的具體原因也各不相同。國際宏觀環境的變化、財務管理層缺乏風險意識，進而出現經營決策失誤等，加劇了財務風險的產生。總體來看，形成企業財務風險的原因主要有以下幾個方面：

（一）企業的財務活動與宏觀經濟環境的變化不相適應

企業在一定的宏觀經濟環境之下開展財務活動，離不開國民經濟整體的形勢及行業景氣度、國家信貸以及外匯等政策的調整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等因素的制約。上述經濟環境因素存在于企業之外，其變化對企業而言是難以預見和難以改變的，必然影響到企業的財務活動，如：國家利率的變動必然會產生利率風險，包括不能履行償債義務的風險、支付的利息過多的風險和產生利息的投資發生虧損的風險。現在很多的企業對財務管理工作意識比較淡薄，不會進行財務分析，理念還僅僅是停留在相關的賬務處理上。對經營管理沒有創新意識，對外部環境的適應能力較差，風險預測不能有效地組織實施相關的應對措施來進行有效的干預以達到降低財務風險的目的，這樣一來就產生了財務風險，或加大了原有的財務風險。

（二）財務風險管理意識淡薄

企業財務風險始終貫穿于生產經營活動的全過程，體現的主要特征是客觀性的，只要企業開展生產經營活動，就必然存在財務風險。從當前的企業來看，特別是國企的財務管理人員受傳統的管理模式、經濟模式影響較深，在現在激烈的市場競爭面前顯得有些力不從心，對財務風險的認知及相應的風險防范暴露出弊端。企業有些領導對資本結構缺乏科學規劃，片面地認為只要控制好現金流，就不會產生財務風險。企業對此現象應采取積極對策，例如：加大相關人才的招聘、引進和相關高校進行對口招生，對現有的財務管理人員進行定期的業務培訓來提高財務管理人員的整體工作能力及職業素質水平。

（三）資金結構不合理，面臨籌資風險

目前我國企業生產經營過程中主要的資金來源為自有資金與負債資金，企業在構建自身的資金結構時，應充分考慮兩者之間的相互比例，以確保企業的資金能夠正常經營周轉。但是在現實經營活動中，多數企業決策中對于籌資決策往往會發生失誤，資產負債率過高，資本結構不合理，加重了企業的財務負擔，嚴重影響企業的償債能力，最終導致財務風險的產生。

（四）財務管理人員水平低下，內部管理混亂

企業的財務活動一旦存在，就必然存在財務風險。雖然當前企業財務管理人員的業務能力及綜合素質都有所提高，但財務管理人員本身的業務素質、從業經歷、所學的相關專業，相關業務人員的職業操守、理財觀念、理財方法、專業的判斷能力等以及企業所處的經營環境、領導層思路、企業多年的經營經驗等都在很大程度上影響企業的財務風險。另外，從企業的業務循環來分析本企業的采購與付款循環、銷售與收款循環、籌資與投資循環、生產與費用循環等環節之間的統籌協調與配合，應收賬款的回收期、壞賬損失占應收賬款的比例、產品的合格率、庫存的損失率等因素都會對本企業的財務風險造成很大的影響。特別是在籌資與投資環節，如果沒有進行廣泛深入的市場調研，沒有進行相關的科學論證就進行籌資投資的話會造成資金鏈斷裂、投資無法收回，形成巨額損失。

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2.企業未能制定明確的戰略發展目標。有的企業在進行投資時采取的是多元化的方式，對風險的管理采取的是分散的狀態；有的企業未能制定明確的、統一的戰略發展目標，對于不同的業務之間存在的差異缺乏客觀的認識，缺乏對市場的前瞻性、預測性，幾乎是不動腦筋、不進行市場評估看到什么行業掙錢、效益好就跟風進行投資，這種缺乏長遠發展戰略規劃的投資導致企業的主營業務不斷更替。例如：A企業在經過多年的發展后，積累了一些資本，也具有了一些實力，并且在本行業中也屬于佼佼者，但是，對于本企業的未來發展方向沒有做出良好的規劃，沒有為企業的發展制定出戰略發展目標，沒有將企業的發展規劃融入到企業的財務管理工作中，盲目的進軍汽車行業、房地產行業，結果在國家宏觀政策的調控下，使得并不太熟悉這兩個行業的A企業陷入了資金周轉危機、財務危機中。

3.企業的監控機制不完善。企業生產經營的各環節中都會受到來自不同方面的影響而產生風險。企業內部設置的財務部門、監管部門都是為了保證企業的資金流、業務流能夠正常運行。因此，企業應加強對各環節業務流程、工作流程的把控，將風險管理意識、風險控制的程序融合到企業生產經營的各環節中，為企業財務風險的發生鑄造第一道防線。但是，目前很多企業的內部控制體系、監督體系不完善，有的甚至形同虛設。例如：有的企業的財務部門工作人員只是將工作的中心集中在簡單的、機械式的單據的統計操作上，由于不能與企業內部其他職能部門之間進行科學的、有效的溝通導致企業很難發現財務管理中存在的問題，有的財務人員即使在日常管理工作中發現了可疑點，但是由于缺乏對相關業務的進一步了解，最終導致存在安全隱患的業務不能被及時發現，從而使企業蒙受經濟損失。

4.缺乏對企業資金的優化與設置。企業中多元化的經營理念使得企業的資金處于分散狀態中，這樣一來，必然導致企業的資金使用率下降。由于缺乏統一管理、統一調配的理念，有的企業在效益好的時候隨意支配資金，在效益不好時又缺乏對資金的籌集能力。當企業資金嚴重不足時，很多企業選擇向銀行貸款，殊不知企業在向銀行貸款的同時也增加了企業的還款風險。還有的企業由于盲目地擴大對外投資，使得企業的資金投入不斷增加，有的投資甚至已經超過了企業收入的30%以上，這種蠻干的作風一旦投資市場出現問題，必定為企業的發展帶來嚴重的資金問題，從而增加了企業的財務風險。

二、加強財務管理，有效降低企業財務風險的發生

1.實施戰略財務風險管理，強化企業的風險意識。財務管理作為現代企業的管理職能之一，一旦企業的管理從業務層面向戰略層面轉變時，企業的戰略財務管理也就必然成為企業財務管理的一種發展趨勢。企業開展戰略財務風險管理工作應根據企業的實際與其他管理工作聯系在一起，將風險管理中的各項要求滲透到企業管理的各個環節與流程中。在戰略管理的思想指引下，企業可以在內部建立風險管理的三道防線：有關職能部門和業務單位、風險管理職能部門和董事會下設的風險管理委員會、內部審計部門和董事會下設的審計委員會。企業可以通過制定風險解決方案、建立風險意識的企業文化氛圍等方式來加強對企業風險的管理。

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二、中小企業財務管理存在的問題

中小企業是國民經濟的重要組成部分，對經濟發展和社會穩定起著舉足輕重的促進作用。但由于中小企業規模小、資本和技術構成較低、外部宏觀經濟變化對其影響大等因素的存在，使其在財務管理方面存在與自身發展和市場經濟均不適應的情況，導致其在應對激烈的市場競爭面臨巨大的困難。中小企業財務管理存在的問題有：

缺乏明確的產業發展方向，對項目投資缺乏科學論證。中小企業追求短期目標，由于自身規模小，貸款投資所占的比例比大企業多得多，所面臨的風險也更大，所以它們總是盡快收回投資，很少考慮擴大自身規模，投資盲目性，投資方向難以把握。中小企業強烈的成長愿望與技術開發、市場拓展以及管理能力缺乏之間的矛盾，決定其理財思想較大企業而言，缺乏穩健，往往操之過急、盲目開展。中小企業缺乏明確的產業發展方向，對項目投資缺乏科學論證。片面追求熱門產業，不顧客觀條件和自身能力。目前，有不少中小企業陷入困境，甚至破產倒閉，大都是由于投資失誤所致。

財務風險意識淡薄。這表現在三個方面，一是過度負債：負債經營可以彌補企業在運營和長期發展中資金的不足，降低企業加權平均資金成本，給企業帶來財務杠桿效應，還有利于企業控制權的保持。但是，過度負債經營，會引起財務杠桿的負效應，使企業承擔到期及時償債的財務風險和經營中的市場風險，造成企業再融資困難的的等問題。二是短貸長投：從企業安全角度看，短貸長投是一種非常危險的財務操作方式。企業必須有足夠的能力持續創造良好的經營活動現金流，如果企業資產的盈利能力下降，經營活動現金流匱乏，就會使企業資金周轉發生困難，從而造成流動比率下降，償債能力惡化，陷入難以自拔的財務困境。三是中小企業之間互相擔保申請貸款：這給中小企業增加了很大風險，一旦一家公司因經營不善而蒙受損失，就會引發一系列的連鎖反應，造成嚴重后果，規模小的中小企業根本沒有足夠實力來承接這樣的打擊。

財務控制薄弱。一是財務控制制度不健全：部分中小企業在財務管控方面的職能設置不夠健全，會計人員和出納缺乏相互監督，甚至有些公司這兩個崗位由一人擔任，容易出現財務舞弊，給公司造成損失。二是現金管理不當：中小企業普遍對現金管理不嚴，造成資金閑置或不足。三是財務風險承受能力弱：由于中小企業的經營規模較小，資本實力較差，企業舉債經營對企業自有資金的盈利能力影響較大，萬一公司經營不善或有其他不利因素，則公司資不抵債、破產倒閉的危險就大大增加。四是資金投入產出管理不完善：中小企業存貨控制薄弱，很多中小企業月末存貨占用資金往往超過營業額的2倍以上，造成資金呆滯、周轉失靈。同時，中小企業中存在重錢不重物，資產損失浪費嚴重的現象。

財務會計工作流程不規范不嚴格。我國中小企業財務核算資料信息不全、失真、不符合國家相關法規要求的現象較為普遍，在中小企業的日常財務核算中主要表現如下：財務核算資料信息不全；記賬方面填制會計憑證內容不符合國家有關會計制度規定，使相關科目不能正確、完整地反映核算企業的盈余狀況；賬簿設置不完整；財務報告不規范。

三、中小企業財務風險管理對策

積極推進產權改革。對一些通過改革已出現效益好、發展前景廣闊的中型骨干企業，可實行大股東控股、逐步改造股份公司和股份集團；對眾多的中小企業以有限責任公司和股份合作制為主，采取多種形式放開搞活；對一些改制不徹底、機制不靈，但有一定發展前途的中小企業可實行兼并、租賃或出售，盡力盤活資金，增強企業自身能力；對一些債務沉重、長期虧損、扭虧無望、資不抵債又不符合國家產業政策、轉產困難和沒有發展前途的中小企業應大膽破產或出售?？偟囊笫牵簣猿忠蚱笫┎摺⒅v求實效，宜股則股、宜售則售、宜租則租、宜破則破，在產權制度上來一次脫胎換骨，為搞活中小企業注入根本動力。

經營者必須樹立理財觀念。企業經營者應具備以下理財觀念：具備正確的市場觀念，具備正確理財目標――企業價值最大化，利用正確的財務數據――現金流量，樹立正確的融資觀念――充分利用內部融資，正確處理財務工作與其它管理工作的關系。

建立規范完善的財務管理組織體系、工作流程和財務管理制度。要按照企業財務管理的內在規律和國家相關法律法規的要求，建立財務管理的組織體系和相應的工作機構，在分工協作的原則下，明確管理崗位和人員職責，嚴格財務管理的工作流程和審批程序；同時要根據國家法律規定，結合本企業財務管理上的薄弱環節，制定財務計劃、資金籌集、資產管理、成本費用管理、勞動用工及工資、利潤分配等管理制度，并切實貫徹執行。

提高財務人員的素質。財務人員要有寬廣的經濟、財會理論基礎，和良好的現代數學、法學和網絡技術基礎，面對知識快速更新和經濟、金融活動的廣闊、靈活和多變，能從經濟、社會、法律、技術等多角度進行分析并制訂相應的理財策略，對企業的運行狀況和不斷擴大的業務范圍進行評估和風險分析，要能適應知識經濟發展的要求，運用金融工程開發融資工具和管理投融資風險。

財務資金管理活動的外包。中小企業可將部分財務管理業務交由專業機構進行管理，充分利用這些機構的人才優勢、信息優勢和其他資源優勢，既降低本企業資本性支出和費用成本，改善企業管理質量，提高工作合規性，增強財務透明度，又可以突出主營業務，接觸新管理理念的便捷途徑，更好地管理人力資源。

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一、企業財務風險管理的新定義

企業財務風險是企業財務活動中由于各種不確定因素的影響，使企業財務收益與預期收益發生偏離，因而造成蒙受損失的機會和可能。企業財務活動的組織和管理過程中的某一個方面和某個環節中出現問題，都可能促使這種風險轉變為損失，導致企業盈利能力和償債能力的降低。企業財務活動一般分為籌資活動、投資活動、資金回收和收益分配活動四個方面，相應的也就會產生各種不同的財務風險需要企業去面對?；I資風險即借入資金而增加喪失償債能力的可能；投資風險即由于不確定性因素導致的投資報酬率達不到預期的目標而發生的風險；資金回收風險即產品銷售出去，其貨幣資金收回的時間和金額的不確定性；收益分配風險即由于收益分配可能給企業今后生產經營活動產生不利影響而帶來的風險。財務風險與企業經營活動的各個環節密切相關，一個正常進行生產經營的企業，財務風險必然是企業所不可避免的。

財務風險是資本流通過程中的產物。從資本運動的角度看，在G—W…P…W''''—G''''的資本運動過程中，資本流通的始極是貨幣本金的墊支，終極是得到價值量增加的貨幣本金收回，財務是為了重新獲得貨幣而墊支貨幣所進行的運動。所以財務的風險萌芽于本金墊支之時，只要籌集貨幣并把貨幣作為資本來使用，資本就具有無法得到價值增值的風險。資本的流通過程，既是財務風險的轉移過程又是財務風險的積聚過程，某一資本形態的風險不僅接納了上一資本形態的風險，同時又吸收了本形態新的風險，最終給企業的生產經營帶來影響。企業經營活動狀況和財務活動的組織與管理業績如何，必然會體現在企業資金運動的狀況和結果上。因此，企業的財務風險包括財務狀況風險和財務成果風險。即財務狀況的變好或者變壞，財務成果的增加或減少。企業的財務風險既是財務結構不合理而可能面臨的償債壓力，也是企業利潤的不確定性。于是財務結構作為財務運動的起點和終點，是財務的靜態表現；財務成果則是財務運動的過程表現，兩者共同構成財務風險。

以上定義從總體上全面把握財務風險，對于企業的生產經營實踐具有指導意義。

二、企業財務風險影響因素與風險控制的原則

對企業財務風險的認識明確之后那么財務風險產生的原因也就顯而易見了，因此只有清楚認識企業財務風險產生的原因，在實踐工作中也就能更好地防范財務風險，從而達到規避風險、提高效益的目的。由此可以概括出以下幾種財務風險產生的原因。

（一）企業的資產結構中債務比例過高

企業的資產結構中債務比例過高導致企業無法償還到期債務，從而使企業陷入財務困境之中。這種過高的負債比率不但使企業有利息負擔而且到期要償還高額債務本金，在企業經營狀況較差的情況下還會導致企業資不抵債，面臨破產清算的危險。

（二）企業的資產流動性弱

企業在債務融資后必須保證有足夠的現金以償還到期的債務和利息，如果企業的資金流動狀況較差、變現能力不強而無法保證足夠的現金，這些都會導致企業財務風險由潛在變成現實，從而使企業陷入財務危機，最終導致企業經營的失敗。

（三）企業的財務決策失誤導致企業經營管理不善

由于企業財務決策缺乏科學性，投資決策失誤導致企業投資收益率低于企業的籌資成本，使得企業的財務狀況惡化，威脅到企業到期債務的償還，增大了企業靜態財務風險產生的可能性，最終導致財務風險的產生。通常財務決策失誤導致企業經營不善是企業財務風險產生的重要原因。

（四）外部環境的復雜多變導致各種不同財務風險的產生

企業財務管理面臨的環境包括國家宏觀經濟、法律以及社會文化環境等因素。這些因素存在于企業之外，是企業所無法控制的，對企業的財務管理活動產生重大影響。這些因素的復雜性和多變性，增大了企業風險產生的可能性。

總之，上述前兩個原因是企業財務風險產生的直接原因，它們的出現會直接導致財務風險的發生；后面兩個原因雖然是財務風險產生的間接原因，但是一旦發生，將會給企業帶來致命的打擊。

由此需要制定如下風險控制的原則。

1.收益、風險均衡原則。風險均衡原則要求集團不能只追求收益，而不考慮發生損失的可能，企業進行的每一項具體的財務活動，要全面分析其收益性和安全性，按照風險和收益適當均衡的要求來決定采取何種行動方案，趨利避害，爭取獲得較多的收益。

2.風險適度、限度承擔的原則。財務風險的存在是一個普遍的事實，但必須正確及時地識別風險，控制風險，并明確最大的風險限度，保證企業的正常安全運營。

3.超前預警，有效規避的原則。風險的出現具有預示性，企業必須建立健全風險識別系統、預警系統和財務風險的管理系統，從而有效規避風險。

4.分級分權管理的原則。對財務風險的管理與控制，要在企業統一領導的前提下，實行分級分權的管理辦法。

三、防范和化解企業財務風險的對策

（一）建立合理的資本結構，創造良好的籌資環境

財務風險本質是由于負債比例過高導致的，因此企業不但應該設計合理的資金結構，保持適當的負債、降低資金成本，而且還要控制負債的規模，保證謹慎的負債比率，避免到期無力償債或資不抵債，從而來有效防范財務風險。只有這樣才能使企業創造良好的融資環境，吸引各方投資。

（二）進行多角經營，分散投資風險

將企業籌集來的資金投放于多個項目，這樣就能使各個盈利和虧損程度不同的投資項目互相彌補，減少風險。這種分散風險的思想體現在生活的各個方面，但是在企業的經營管理中，這種防范方法還需要企業領導者的謹慎行事。

（三）制定合理的風險政策、保持良好的財務狀況。由于企業某項投資活動，如：擴大再生產、固定資產更新改造等項目周期長、成本高，使企業實現的經營成果雖然比較好，但是資金卻緊張，從而影響企業的財務狀況。這種情況的惡化最終會導致財務危機。因此，企業經營管理者應該實時監控企業財務狀況，及時制定合理的風險防范政策，及時收回各種款項，同時制定合理的資金使用計劃，保證企業正常運轉對資金的需要。

（四）建立財務風險預警機制，構筑防范財務風險的屏障

首先，要建立完善的風險防范體系。一是要抓好企業內控制度建設，確保財務風險預警和監控制度健全有效，筑起防范和化解財務風險的第一道防線。二是要明確企業財務風險監管職責，落實好分級負責制。三是要建立和規范企業財務風險報表分析制度，搞好月份流動性分析、季度資產質量和負債率分析及年度會計、審計報告制度，完善風險預警系統。四是要充分發揮會計師事務所、律師事務所以及資產評估事務所等社會中介機構在財務風險監管中的積極作用。其次，企業需建立實時、全面、動態的財務預警系統，對企業在經營管理活動中的潛在風險進行實時監控。財務預警系統貫穿于企業經營活動的全過程，以企業的財務報表、經營計劃及其他相關的財務資料為依據，利用財會、金融、企業管理、市場營銷等理論，采用比例分析、數學模型等方法，發現企業存在的風險，并向經營者示警。該系統不僅應包括流動比率、速動比率、資產負債率等財務指標，還應包括企業經營中諸如產品合格率、市場占有率等指標，一旦發現某種異兆，及時采取應變措施，以避免和減少風險損失。

總之，財務風險是企業日常管理工作中不可忽視的問題。企業的經營管理者應該全面分析各種不同風險的產生原因，增強企業抵御風險和防范風險的能力，提高企業的市場競爭力。

四、以房地產企業為例化解企業財務風險的措施

房地產業僅有20年的歷史，具有很大的發展潛力，是一個成長性很高的行業。但是，深萬科、金融街等30家房地產行業上市公司近5年來的經營發展狀況表明，主營業務利潤率呈現出下降趨勢，存貨周轉率也放緩，反映出房地產行業在快速發展的同時，一些經營風險也在逐步顯現。為進一步深入研究分析房地產企業的財務風險并做出及時預警，筆者提出如下措施：

（一）建立健全企業財務風險識別與預警系統

通過建立預警系統，用以判斷財務風險存在的大小，對企業的影響程度，是否存在危害性風險，構建財務風險管理的決策系統。

1.財務風險的識別。它是對財務風險管理內容在不利風險剛出現或出現之前，就予以識別，以準確把握各種財務風險信號及其產生原因。企業財務風險識別的主要方法有：現場觀察法和財務報表法。現場觀察法即通過直接觀察企業的各種生產經營和具體業務活動，具體了解和掌握企業面臨的各種財務風險。

2.財務風險預警。它是要在財務風險實際發生之前，捕捉和監視各種細微的跡象變動，以利于預防和為采取適當對策爭取時間。企業要建立完善的信息管理系統，一旦發現財務風險信號，就能準確及時地傳至主要人員，以防事態的逐步擴大。

（二）建立健全有效的財務控制機制

選擇合理的企業財務管理模式。從企業全局出發，針對不同的職能部門規定不同的經濟責任，劃分不同的經濟職能。財務部門加強對投資決策、成本控制等方面的研究，通過各種形式的內部市場化建設，以及內部結算中心的建設來優化財務管理行為。為適應組織結構扁平化的發展趨勢，財務管理應廣泛應用現代化的網絡和信息技術，加快信息的集成化速度。在企業中實施企業資源規劃系統使企業有限的資源得到充分的發揮，提高企業的經濟效益。這既是防范與化解財務風險的重要措施，也是確保企業財產安全和財務活動效益性的有效手段。

（三）加強企業的財務預算管理

財務預算管理由企業總公司組織實施和管理，實施對象包括企業本部、下屬企業。財務預算是在預測和決策的基礎上，圍繞企業戰略目標，對一定時期內企業資金的取得和投放、企業經營成果及其分配等資金運作，所作的具體安排。

1.建立財務預算管理的組織機構。即企業的法定代表人對企業財務預算的管理工作負總責，成立由有關職能部門組成的財務預算管理委員會，主要擬訂財務預算的目標、政策，制定財務預算管理的具體措施和辦法，審議、平衡財務預算方案，組織下達財務預算，協調解決財務預算編制和執行中的問題，組織審計、考核財務預算的執行情況，督促企業完成財務預算目標。

2.規范財務預算的編制程序和方法。根據企業的整體發展戰略，按照“上下結合、分級編制、逐級匯總”的程序，在決策的基礎上，提出企業財務預算目標。各預算執行部門按照企業財務預算委員會下達的財務預算目標和政策，結合自身特點以及預測的執行條件，提出詳細的本部門財務預算方案，財務預算委員會應當進行充分協調，對發現的問題提出初步調整的意見，并反饋給有關預算執行部門予以修正，再由財務預算委員會逐級下達各預算執行部門執行。

3.做好預算的事前控制、事中控制和事后控制。各預算執行部門定期報告財務預算的執行情況，對新情況、新問題及出現偏差較大的重大項目，要特別注重查找原因，以提出改進經營管理的措施。

（四）充分利用實時信息系統進行財務監控

建立、健全內部財務監控機制，是防范和化解財務風險的有效措施。內部監控包括會計控制和管理控制兩類。企業財務監控工作建立在各項財務預算的基礎上，保證企業的資本結構良好，財務運作符合企業的整體利益，從而更好地防范和控制財務風險，促進企業的可持續性發展。企業集團充分運用實時財務信息來跟蹤監督和控制資金流，以消除無效的資金占用，提高資金使用效率，確保集團財務目標的實現。

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企業運作過程中風險管理顯得尤為重要。企業的風險主要有經營風險、市場風險、政策風險、行業風險、制度風險、管理風險及財務風險，上市公司還有股市風險。財務風險是以上風險住要是經營風險和管理風險）共同作用的結果。廣義的企業財務風險指財務方面的風險，包括由財務活動引發的企業風險和由各方面活動引發的財務所面臨的風險。狹義的財務風險就是指企業現金支付風險和籌資風險。本文分析的是廣義的財務風險。

按照成因財務風險主要有以下幾種類型：

1.1資產風險，包括資產質量風險，如不良資產比例失調；資產結構風險，如流動資產與固定資產的比例失調、速動資產比率失調等。

1.2資本風險，包括資本結構風險，如股本構成比例不當、負債與權益比例失調等；分配風險，如是否分配的選擇、是否資本公積轉贈股本的選擇；籌資風險，如股東的選擇及信譽等級的評定。

1.3支付風險，現金短缺，不能支付到期債務的風險。

1.4投資及投資控制風險，如投資方向、投資品種、投資方式的選擇，對投資項目的控制能力及效果。

1.5機會風險，即機會收益或機會成本，指選擇這一個放棄另一個從而失去一個機會。

1.6納稅風險，如納稅品種的選擇、納稅時機的選擇、稅收政策水平等，也稱納稅籌劃。

1.7資產、債務重組風險，如重組類型、重組內容、重組方式、重組伙伴的選擇。

1.8財務政策、會計政策與財務預測、決策風險。指選擇不同的財務會計政策的風險和進行近、中、遠期財務情況預測引導經營行為偏差及財務決策失誤的風險。

1.9內部控制風險，指內部控制不到位導致的風險。

1.10金融風險，主要是來自資本市場的利率、匯率、股票和債券價格波動風險。

1.11對外擔保風險。

不同類型的財務風險對公司經營的影響一般不是同時發生，而是各在公司所處的不同階段產生影響或相對重要的影響。如公司初建期的籌資風險、資本結構風險，成熟期的納稅風險、資產結構風險、分配風險、投資風險，衰退期的支付風險、資產質量風險、資產結構風險、分配風險、投資控制風險、資產重組風險。

財務風險與經營風險、管理風險密切相關，財務活動本身就是經營與管理的結合。經營、管理決定財務風險，財務風險伴隨經營、管理風險，同時又對經營風險、管理風險起抑制或加速作用。

企業發生財務風險甚至破產清算的現象不斷增加。因此有必要全面分析企業內外資料，對財務風險進行預測，以財務指標數據、分析報告的形式，將企業面臨的潛在危險預先告知決策者、經營者，同時，尋找財務風險發生的原因和企業財務管理體系中隱藏的問題，以便提出有效的解決措施。這樣企業可以及時采取對策，制定正確的戰略性的財務計劃，編制合理的財務預算，對生產經營進行控制，進行風險防范（預警），化解風險；同時利于投資者和債權人可用來幫助決定是否投資或發放貸款，使企業進一步獲得融資空間。

2.風險預測

財務風險預測主要方法是充分認識、分析企業內外部的經濟信息，利用財務比率，建立財務風險評價模型，進行財務風險分析，及時向決策者提交風險分析報告，形成財務風險防范（預警）系統。財務風險分析報告應包括企業經營管理環境分析、企業經營管理現狀評價、當前財務風險分析、未來發展趨勢預測、應對方案，附必要的發展計劃、規劃、財務、會計、審計資料。企業可根據財務風險情況制定報告間隔，如正常情況下可以年度報告，特殊時期可以月度報告或隨時報告。

預測財務風險首先要設定財務安全系數（或財務風險系數），由于風險的未來不確定性，因此要測定近期、中期、遠期三個階段的安全系數。

財務安全系數可以分為兩種，一是根據木桶理論和重要性原則確定的單一因素（比率）安全系數，二是根據權重確定組合因素（比率）安全系數。

單一因素安全系數的設定，是在某一風險因素比較突出、對公司影響較大，而其他風險因素較為正常的情況下，將這一因素的風險值作為企業財務風險系數。這就要求預先設定各項指標的標準值，在這個基礎上，設定風險級次，由此測定安全系數。單一因素的風險分析，優點在于簡單明了，但無法全面揭示企業財務狀況，所以其有效性會受到一定限制。因此也需要對資產結構、負債結構、或有事項、盈利能力、籌資能力、投資控制的歷史、現狀和未來趨勢的綜合分析，要求分析人員有較高專業水平和判斷能力。

組合因素系數，是根據各個風險因素的權重設置的數學模型，即建立多元線性函數公式，運用多種財務指標加權匯總產生的總判別分。需要預先設定一些重要因素及其標準值，并確定權重分布。組合因素分析的優點是比較全面的反映了企業財務風險程度，但缺點也很明顯，一是可能掛一漏萬，尤其有些風險因素不便于以比率的形式反映，也就不可能建立在模型中，因此可能掩蓋最嚴重的因素；二是通過歷史數據評價過去，不能推測將來；三是要根據企業所處的不同性質的企業的不同發展階段（初建期、發展期、成熟期、衰退期）修訂因素組成及其權重。

需要說明的是，無論采用何種方法，都需要借助概率和統計方法進行分析，結合公司的行業分類、經營狀況、分配政策、經營環境，分析重要項目的特性及變動趨勢。另外，各項指標應建立在合并報表基礎上，充分考慮到母子公司風險疊加的影響。

3.化解風險

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1.主要含義：財務風險主要指的是企業的財務結構不合理、融資不恰當導致了企業可能會喪失償還債務的能力，使得投資者預期的收益下降的風險，它是客觀存在的，是企業在財務管理過程中必須要面對的一個比較現實的問題，企業對于財務風險不可能完全的消除，只能夠采取有效的措施來控制降低財務風險。

2.基本特征：一、客觀性，風險是事物本身的不確定性，因此它具有一定的客觀性。二、偶然性，風險的產生是必然的，然而對于一些特定的企業來講，它的發生確是偶然的，具有一定的不確定性。三、可度量性，風險雖然無法消除，但是，人們在從事財務活動之前，可以事先預知所要出現的一些可能性以及結果，通過一定的數學測定，讓財務風險的度量成為現實。四、跟收益損失相連接，風險可能會帶給人們額外的損失，也會給人們帶來額外的收益，比如說，投資股票有風險，但是也有可能給投資者帶來超過資金時間價值的收益。

二、企業財務風險的主要表現形式

1.資金風險：獲利能力比較的低，經濟效益不高，主要表現在成本費用高，利率低，資產的收益水平比較差，投資回報率不高。

2.存貨風險：經營本領不強，不良資產比例比較大，主要表現在企業的資產的質量比較的差，沉積下來很多不好的債權和銷售不出去的積存貨物，使得資金的周轉率比較的低。

3.應收賬款風險：債務結構不合理，主要表現在企業的短期債務資金應該跟快速流動資產保持相一致，主要應用在流動資產方面。

4.債務風險：資金不充足，缺乏償還債務的能力，主要表現在缺乏資金，過度的負債，信用等級不高，融資能力不強。

三、企業財務風險形成的主要原因

1.企業財務風險的外部因素。

2.企業財務管理人員對財務風險客觀性認識缺陷。

3.財務決策缺乏一定的科學性，導致了最終的決策失誤。

4.企業內部的財務關系不夠明確。

四、財務風險的管理與控制

企業流動性比較強的資產主要包括了現金存貨以及應收賬款等項目。防范財務風險的目的是在保持資產流動性的前提下，最終實現企業利益的最大化。

1.企業在開發銷售市場的同時應加強應收賬款的管理，謹防資金鏈斷裂。

(1)事前風險的防范與控制。①調整經營策略，銷售采取現銷方式是企業資金管理上的最優狀態，不僅使應收賬款太大減少，甚至還會出現預收賬款的情形。②建立專門的信用管理機構，對賒銷進行管理。信用危機對企業經營的破壞我們深有體會。企業應當建立一個獨立于銷售和財務部門的信用管理機構，其主要職能是對客戶的信用進行事前、事中、事后的全程管理。

(2)事中風險的測定與規避。①實施應收賬款的追蹤分析。應收賬款一旦形成，企業就必須考慮如何按期足額收回的問題。賒銷企業有必要在收款之前，對該項應收賬款的運行過程進行追蹤分析，重點在賒銷商品的變現方面。②對應收賬款進行賬齡分析。一般而言，客戶逾期拖欠賬款時間越長，賬款催收的難度越大，成為呆、壞賬損失的可能性越高。因此要把過期債權款項納人工作重點，研究調整新的信用政策，努力提高應收賬款的收現效率。對尚未到期的應收賬款，也不能放松監督，以防發生新的拖欠。③建立應收賬款壞賬準備制度。不管企業采用怎樣嚴格的信用政策，只要存在著商業信用行為，壞賬損失的發生總是不可避免的。因此，企業要遵循穩健性原則，對壞賬損失的可能性預先進行估計，積極建立彌補壞賬損失的準備制度。④制定合理的激勵政策及銷售回款責任制。企業在制定營銷政策時，要將產品銷售和資金回籠結合起來，把銷售回款率作為考核銷售人員的一項重要指標，并與其工資，獎金掛鉤，制訂合理的獎罰條例，使應收賬款處在合理、安全的范圍之內。凡因自身原因導致貨款被拖欠的，要視情節輕重追究有關人員的責任，造成重大損失的，依法追究刑事責任。

(3)逾期應收賬款的應對措施。由于信用的存在，應收賬款的存在必不可免。產生壞賬呆賬的情況也是時有發生。昔日信用良好的顧客也會因為自身資金流通不暢等問題而拖欠貨款。

2.企業的存貨在企業流動資產中占有很大的比重，企業利潤的多少與企業資產的質量及資產營運效率密切相關。

3.加強企業財務風險防范的相關政策

應根據企業的具體實際建立健全內控制度，動態地完善企業的激勵與約束機制，從而有效的防范和化解財務風險，確保企業的良性運作，提高抗御風險的能力，實現企業價值的最大化。

(1)建立健全崗位責任制，強化審計監督。建立健全崗位責任制既是防范與化解道德風險的重要措施，也是確保企業財務產安全、保證會計信 息可靠性和財務活動合法性的有效手段。

(2)動態地平衡企業的現金流量和資產負債率。企業的生存與發展離不開一定的現金流量，而資產負債率則制約著企業的發展規模與結構，如果提高企業工作的市場競爭力，必須改善企業的資產負債結構，優化現金流量。

(3)切實依照財務風險管理控制原則，確保決策科學化。財務風險的控制環節 主要包括財務目標，識別和評價財務風險，財務方案的實施與控制。

五、結論

財務管理是企業管理工作的核心內容，對于現代企業的財務風險，我們不能夠完全的消除它。財務風險一方面給企業帶來損失，威脅著企業的生存發展，另一方面也在為企業在瞬息萬變的市場經濟大環境中創造發展的空間，帶來機遇。

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按照成因財務風險主要有以下幾種類型：

1．資產風險，包括資產質量風險，如不良資產（三年以上應收帳款、長期虧損的對外投資、長期閑置的存貨和固定資產等）比例失調；資產結構風險，如流動資產與固定資產的比例失調、速動資產比率失調等。

2．資本風險，包括資本結構風險，如股本構成比例不當、所有者權益組成畸形、負債與權益比例失調等；分配風險，如是否分配的選擇、派現與送股的選擇、是否資本公積轉贈股本的選擇；籌資風險，如是否發行股票或債券及不同發行方式的選擇、長期借款與短期借款的選擇、股東的選擇及信譽等級的評定。

3．支付風險，現金短缺，不能支付到期債務的風險。

4．投資及投資控制風險，如投資方向、投資品種、投資方式的選擇，對投資項目的控制能力及效果。

5．機會風險，即機會收益或機會成本，指選擇這一個放棄另一個從而失去一個機會。

6．納稅風險，如納稅品種的選擇、納稅時機的選擇、稅收政策水平等，也稱納稅籌劃。

7．資產、債務重組風險，如重組類型、重組內容、重組方式、重組伙伴的選擇。

8．財務政策、會計政策與財務預測、決策風險。指選擇不同的財務會計政策的風險和進行近、中、遠期財務情況預測（引導經營行為）偏差及財務決策失誤的風險。

9．內部控制風險，指內部控制不到位，制衡機制不能有效發揮作用導致的風險。

10金融風險，主要是來自資本市場的利率、匯率、股票和債券價格波動風險。

11．對外擔保風險。

不同類型的財務風險對公司經營的影響一般不是同時發生，而是各在公司所處的不同階段產生影響或相對重要的影響。如公司初建期的籌資風險、資本結構風險，成熟期的納稅風險、資產結構風險、分配風險、投資風險，衰退期的支付風險、資產質量風險、資產結構風險、分配風險、投資控制風險、資產重組風險。

財務風險與經營風險、管理風險密切相關，財務活動本身就是經營與管理的結合。經營、管理決定財務風險，財務風險伴隨經營、管理風險，同時又對經營風險、管理風險起抑制或加速作用。

電力企業（省級電力公司）由于是國有獨資壟斷經營，長期作為政府機關發揮職能作用，造成財務風險意識薄弱，風險管理體系不健全，因此應該加強財務風險的研究和管理，認真分析、及時防范、化解。目前階段主要是加強籌資風險、資產結構風險、投資及投資控制風險、支付風險、資產質量風險、擔保風險的研究和管理。天津市電力公司今年提出了高度重視回避財務風險，加快建立預算、投資、擔保、貸款和合同管理的內控機制，強化合同管理，嚴格控制對外擔保。

企業發生財務風險甚至破產清算的現象不斷增加。因此有必要全面分析企業內外資料，對財務風險進行預測，以財務指標數據、分析報告的形式，將企業面臨的潛在危險預先告知決策者、經營者，同時，尋找財務風險發生的原因和企業財務管理體系中隱藏的問題，以便提出有效的解決措施。這樣企業可以及時采取對策，制定正確的戰略性的財務計劃，編制合理的財務預算，對生產經營進行控制，進行風險防范（預警），化解風險；同時利于投資者和債權人可用來幫助決定是否投資或發放貸款，使企業進一步獲得融資空間。

二、風險預測

財務風險預測主要方法是充分認識、分析企業內外部的經濟信息，利用財務比率，建立財務風險評價模型，進行財務風險分析，及時向決策者提交風險分析報告，形成財務風險防范（預警）系統。

財務風險分析報告應包括企業經營管理環境分析、企業經營管理現狀評價、當前財務風險分析、未來發展趨勢預測、應對方案，附必要的發展計劃、規劃、財務、會計、審計資料。企業可根據財務風險情況制定報告間隔，如正常情況下可以年度報告，特殊時期可以月度報告或隨時報告。

預測財務風險首先要設定財務安全系數（或財務風險系數），由于風險的未來不確定性，因此要測定近期、中期、遠期三個階段的安全系數。

財務安全系數可以分為兩種，一是根據木桶理論和重要性原則確定的單一因素（比率）安全系數，二是根據權重確定組合因素（比率）安全系數。

單一因素（比率）安全系數的設定，是在某一風險因素（比率）比較突出、對公司影響較大，而其他風險因素較為正常的情況下，將這一因素的風險值作為企業財務風險系數。這就要求預先設定各項指標的標準值，在這個基礎上，設定風險級次，由此測定安全系數。

假設：某省級電力公司生產經營連續數月平穩進行，預先設定支付風險的安全系數如下：貨幣資金余額為5億元，安全系數為1；4億元時安全系數為0．8；3億元時06；2億元時為0．4；1億元時為0．3＊億元以下時為0.1。 如果貨幣資金到2億元以下，可以說，公司財務處于高風險狀態，領導層必須高度重視，及時化解。

其他如流動比率、速動比率、利息保障倍數、資產負債率、借款比率、資產變現率、債務保障率、經營活動現金流量負債比、資產收益率、應收帳款與經營活動現金比等比率的安全系數也是如此。

單一因素（比率）的風險分析，優點在于簡單明了，但無法全面揭示企業財務狀況，所以其有效性會受到一定限制。因此也需要對資產結構、負債結構、或有事項、盈利能力、籌資能力、投資控制的歷史、現狀和未來趨勢的綜合分析，要求分析人員有較高專業水平和判斷能力。

組合因素（比率）系數，是根據各個風險因素的權重設置的數學模型，即建立多元線性函數公式，運用多種財務指標加權匯總產生的總判別分。需要預先設定一些重要因素及其標準值，并確定權重分布。假設：

z＝0．sa＋0．sb—1．co ＋ 4．cd ＋l．oe ＋ 5．of ＋ 5．og＋5．oh－2．oi

a流動比率（標準值2）、b速動比率（標準值1）、c債務資本比率（標準值1．0）、d最近三年平均債務保障率（現金債務比（標準值0．25）、e利息保障倍數（標準值2）、正經營活動現金凈流量負債比（標準值0．2）《資產收益率（標準值0．l）、h投資收益率（標準值0．2）一擔保與權益比率（標準值0．5）。

財務安全系數z一般應大于5（標準值）、低于5時，財務風險較大；達到3以下為高風險。

另外，從內部控制預測的財務安全系數模型可設置為z＝rkn

r金額，按影響資金額度預分5檔次，由大到小代表資金量大到?。籲內部控制評價，按評價結果分5檔次，由大到小代表內部控制有效程度大到??；財務安全系數z標準值為9、低于9為高風險。

組合因素分析的優點是比較全面的反映了企業財務風險程度，但缺點也很明顯，一是可能掛一漏萬，尤其有些風險因素不便于以比率的形式反映，也就不可能建立在模型中，因此可能掩蓋最嚴重的因素；二是通過歷史數據評價過去，不能推測將來；三是要根據企業所處的不同性質的企業的不同發展階段（初建期、發展期、成熟期、衰退期）修訂因素組成及其權重。

需要說明的是，無論采用何種方法，都需要借助概率和統計方法進行分析，結合公司的行業分類、經營狀況、分配政策、經營環境，分析重要項目的特性及變動趨勢。另外，各項指標應建立在合并報表基礎上，充分考慮到母子公司風險疊加的影響，如資產負債率因素，母公司60％，子公司60％，孫公司60％，合并后的資產負債率一般要超過60％，超過多少要看被投資企業的資本和負債規模。

三、化解風險

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一、現代企業財務風險管理現狀及存在的問題

1.企業財務風險管理意識薄弱?，F代企業在財務管理工作方面普遍存在的一個問題就是財務風險管理意識薄弱，主要表現在企業領導對財務風險管理工作缺乏足夠的重視，一味的注重經濟效益的提升，忽視了內部管理工作，企業財務風險防范工作落實不到位，導致了企業在經營管理活動當中不可避免的要面對財務風險；另外，由于領導的不重視，企業內部財務管理人員以及其他部門工作人員更是缺乏對財務風險的正確認識，財務管理相關人員專業素養不高，面對專業性、復雜性比較突出的財務風險管理工作無從下手，其他部門人員也不能積極配合財務風險管理工作的開展，導致企業風險管理流于形式，不能切實發揮作用。

2.企業財務風險管理制度不完善。面對日益激烈的市場競爭，現代企業將幾乎全部精力都放在了經濟效益的提升方面，而忽視了內部管理制度的建立和完善，對于財務風險防范工作也沒有制定一個科學的管理流程和標準。企業對自身的實際情況缺乏全面的了解，在開展各項經濟管理活動的過程當中對于各個環節可能存在的風險不能進行科學的判斷，也沒有一套切實可行的財務風險預警和評估機制，導致企業在面對突發的財務風險時沒有詳細的應對預案，不能準確的評估風險的大小、影響等，也不能根據實際情況和經驗采取積極有效的應對措施，最終影響企業的穩定發展和經濟效益的提升。

3.企業資本結構不合理。隨著社會主義市場經濟體質改革的進一步深化，企業在面對日益增大的競爭壓力的同時，還面對著巨大的發展機遇和挑戰，然而很多現代企業內部資本結構的發展速度不能跟上社會經濟和市場改革的發展速度，資本結構存在很大的不合理性，不能很好地適應現代社會經濟發展的需要。主要表現在，第一，在財務風險管理的過程中企業過于追求財務杠桿所帶來的經濟收益，持續攀升的負債率導致資金與負債失衡；第二，以短期經濟利益為導向的管理目標，難以支撐企業可持續發展的推進。因而企業容易因資本結構不合理而面臨財務風險，導致企業戰略發展受阻。

二、加強企業財務管理工作的對策

1.提高企業財務風險意識。要想從根本上提高企業財務風險管理水平，需要企業領導及工作人員提高財務風險意識。首先，企業領導要樹立現代化的管理理念，提高對財務風險管理的重視，充分認識到財務風險管理對于企業穩定健康發展的重要性。其次，企業管理者要加強對工作人員的教育培訓，尤其是對于財務工作人員，要幫助其樹立現代化的財務風險管理和防范意識，加強對財務管理人員的培訓，增強其專業知識和業務技能，從而幫助企業有效的防范和應對財務風險，提高財務風險管理水平。

2.規范企業財務風險管理制度。高效的企業財務風險管理工作離不開一套科學完善的制度作為指導和支撐，因此為了切實提高企業財務風險管理水平，企業必須完善和規范財務風險管理制度建設。首先，明確責任制，企業要嚴格按照各項經營管理活動的工作流程制定相關的工作制度，明確各崗位工作人員的職責和權限，保證企業在面對財務風險時可以很快的找出責任的根源，快速的處理風險，解決問題。其次，企業要強化財務部門風險管理職能，梳理和規范企業各部門之間的關系，明確各部門在財務管理工作中的責任和義務，為企業財務管理部門的工作提供必要的人力、物力等方面的支持和配合，提高財務風險管理的質量和科學性。另外，企業還要完善財務風險管理相關的內部控制制度和審計制度，建立完善的財務風險預警、防范、控制和評估體系，從而為企業財務風險管理工作提供充足的制度保障。

3.優化企業資本結構，降低企業財務風險。針對目前現代企業由于資本結構不合理而面對的財務風險問題，企業有必要采取有效的措施優化資本結構，這也是企業在市場經濟環境下實現現代化經營發展的必然要求。企業在進行資本結構優化的過程中要以降低財務風險為前提，以企業價值最大化為導向，充分結合企業發展的實際情況以及市場的變化發展，對企業現有融資、投資結構進行改革優化，調整和控制企業資本與負債的失衡問題，將資本結構優化同企業的戰略發展相結合，最終達到降低企業財務風險的目的。

三、結語

財務風險管理是一項復雜的系統性工作，需要企業領導和工作人員提高重視，更新觀念，強化財務風險防范和管理意識；企業要加強財務風險管理制度建設，完善企業內部控制、財務風險預警、防范及評估機制，優化企業內部資本結構，進而幫助企業有效降低財務風險，提高財務管理工作的有效性，最終實現企業的穩定健康發展。

作者:白茹 單位:四川省阿壩州審計局

參考文獻：

[1]周鵬燕.企業風險財務管理研究[D].長江大學,2013.

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1.1.1 企業財務風險定義

企業財務風險主要是指企業經營過程中所進行的關于財務的一切活動，脫離了預期計劃在企業財務管理過程中所造成的結果。與此同時，企業財務脫離了預期計劃，對企業也會造成不利影響，進而產生財務風險。

1.1.2 企業財務風險的特征

國內企業在財務風險上主要有以下幾個特征。第一，企業在經營過程中存在一定的客觀風險性。企業財務活動是貫穿企業一切環節的，并不會因人們的意愿而進行改變，所以企業在經營過程中存在一定的客觀風險。第二，企業財務風險具有一定的不穩定性。雖然企業財務風險存在一定的客觀性，但是企業在經營過程存在的風險有可能發生，或者不確定時間發生。第三，因財務管理是貫穿整個企業經營活動，所以企業財務風險與企業經營方式存在緊密關聯性。如企業經營過程中融資、利息等不能按期歸還，會對企業財務管理造成風險。第四，企業財務風險對企業穩定經營必然會產生影響，也容易造成企業財務遭受損失。并且，企業對財務風險處理手段存在一定差異，所以或多或少都會對企業日常經營造成威脅，甚者面臨破產。第五，企業財務風險具有一定的潛伏期。企業在經營過程中可以規避一些風險，但是有些風險無法規避，且在財務風險發生之前都有一定的潛伏期。如果潛伏期爆發的話，那么可能對企業財務造成損失，也可能不會造成損失。

1.2 企業財務風險管理相關概述

1.2.1 企業財務風險管理定義

對于企業來說，對財務風險進行管理是企業財務管理的重要內容，能夠對企業經營過程中所存在的各種風險進行控制，避免企業受財務風險的影響，以保持企業正常運行。企業在經營過程中都會對財務風險進行重視和管理，但是企業在管理意識以及管理手段上不同，財務風險管理的結果也不盡相同。

1.2.2 企業財務風險管理特征

企業財務風險管理主要有以下幾個特征：首先，對風險管理的難度較大。因企業財務風險管理并非只對經營活動進行關注，而是要將企業各方面的因素進行綜合評價和管理，以此才能減少和避免財務風險出現。其次，宏觀環境影響因素無法避免。企業所有經營活動都要在市場經濟環境下進行，而財務風險管理也就需要在宏觀環境下進行管理，如市場環境、經濟環境以及社會環境、法律環境等，都會對企業財務風險管理產生嚴重影響。

2 企業財務風險的成因分析

2.1 企業財務風險現狀分析

生產資金短缺，融資困難。目前企業發展最主要的問題是資金嚴重缺少。絕大數企業不具備從銀行貸款的能力，況且企業越小，向銀行申請貸款就會越難。

投資渠道單一，資本運營水平低下。由于企業自身的資金、人力和技術等方面的原因，使得許多企業存在投資渠道單一、投資風險很大的問題。而且，大多數企業不重視或者不懂得資本經營管理，所以，在某種程度上也會妨礙企業的發展。

財務制度不健全，財務管理水平不高。由于當前企業的會計基礎工作薄弱，財務制度和財務管理也不夠完整，資金沒有合理地使用。然而企業往往只會看重會計基礎和會計職能，往往會不看重財務管理職能的發揮，所以財務預測、財務控制、財務預算、財務決策、財務分析和財務考核等環節薄弱，導致資金不夠和能力有限。最終會妨礙企業進一步的發展。

成長能力弱，企業發展停滯不前。企業受到金融危機的嚴重影響，使得企業財務的資金和銷售逐漸下降，業務不斷減少，公司缺乏專業的管理人才和先進的技術、設備、開發能力。由于受到某些原因，經濟基礎下降，然而經濟能力無法和大中型企業相比，這也在某種程度上降低了企業的發展。

2.2 企業財務風險的成因

2.2.1 資金結構不合理

資金結構是指企業資金來源于權益與負債的關系，由于籌資決策失誤的原因，會出現企業資金結構不合理的現象，大多數體現在企業不合理使用公司的資金，導致公司資金結構的不合理，使得財務負擔嚴重，償還能力嚴重不足，發生財務風險。對企業來說，不管是在理論上還是在實證上都能明確表明企業應該優先選擇方式，負債經營是一把雙刃劍。合理地安排債務會有利于降低企業資金成本，給股東帶來很大的利益。

2.2.2 投資決策科學性

由于財務風險決策缺乏科學性，投資決策者對投資風險的認識不足，盲目投資，導致企業投資收益率低于企業的籌資成本，使得企業的財務狀況惡化。投資是經營活動中的重要環節，投資成敗對企業的發展有很重要的意義。投資的科學性不僅僅是企業創造和積累財富的前提，可以保證企業的持續發展，是企業價值最大化的來源。近年來我國有許多企業面臨倒閉、破產等，不難發現，大多數企業是由于投資決策及其行為盲目而使企業最終走上破產的地步，這樣的事情還在不斷重復上演。

2.2.3 企業管理人員對財務風險的認識不足

在入場工作中，很多企業的財務管理人員對于財務風險意識比較薄弱，從根本上掌握風險的本質能力很低，筆者認為，只有對資金進行管理和控制則可以減少和避免財務風險的產生。企業管理人員往往就是缺乏對財務風險的積極性和主動性，由于在事前事中和事后都具有一定的隨意性，沒有對財務風險進行很好的評估和提前預防，所以不能進行相對應的預警和做好相關預防的措施，這樣就進一步的加大了企業的財務風險。財務風險的客觀性就決定了已經存在的財務活動，就肯定存在著財務風險，然后就對財務風險的意識就會大大降低，這也是產生財務風險的重要原因之一。

3 控制與防范企業財務風險的對策與風險

3.1 優化財務結構

對于企業來說，其在經營過程匯總所存在的財務風險性應給予重視，能夠從意識方面充分認識到財務風險問題，如通過科學手段對各類財務風險進行分析和管控，以此能夠將風險控制到最小，或者在企業經營過程中規避風險，以避免對企業財務不利事情的發生，以此將財務風險控制到企業可管理地步。因此，筆者整理了以下幾點策略，用以控制企業財務風險。

首先，可以將企業資本進行優化。如果企業能夠從其自身出發將財務風險進行控制則是最為有效方法。因此，企業對財務資本結構進行優化，對財務支出與財務收入進行平衡管理，可以降低企業風險性。負債是企業成本最低的籌資方式，在企業資金中，負債的利息會給企業帶來較好的效益，但并不是說負債越高就越好，我們可以確保在一定的比例當中，同時，也能夠保證資金成本盈利，并要求企業的借款預期不要大于資金成本。

其次，優化負債結構。對于企業來說，其在經營過程中存在一定的負債是非常正常的，再加上企業經營性質因素，合理的負債對企業來說不會產生較大影響。但是，如果企業在資金流動數額上較大，那么對企業負債經營則會產生不利影響，尤其是對長期負債和短期盈利方面協調不合理，那么非常容易造成企業財務風險的產生和加大，對企業經營產生嚴重影響。

最后，將企業股權結構進行優化處理。對于企業，尤其是股權制企業來說，其在經營中必然會涉及到股權結構問題。如果企業股權結構存在一定問題的話，或者股東所擁有股權結構不夠合理，那么企業財務風險，以及股票的漲幅都會受到影響。因此，企業可以在股權結構上進行優化處理，如將股權多樣化處理，合理分配企業股權比例，以適應企業長遠發展的需要，但是要保證經營者股權不會減少。

3.2 提高企業投資決策的科學性水平

所謂投資決策科學化，就是在科學理論指導下，采用科學性方法和程序，由各方面的專家、學者及有豐富實踐經驗的領導者緊密配合，經過可行性研究和科學論證，選出最優方案，提高投資項目的社會經濟效益。企業應當要建立最嚴格的項目決策責任制，一旦決策出現了問題，企業將無法面對這些問題。企業投資項目決策科學化最關鍵的環節主要有以下三個方面。

發展行業的管理體制。企業在財務風險防范和控制中，管理水平不斷提高，還需要管理環節的支持。企業完善用人制度在一定程度上提升了財務人員的業務素質，為財務管理提供了應有的保障。銷售管理水平的提升可以避免資金從流入端到流出端出現風險，從而提升企業的財務風險防范能力。完善管理制度和企業發展文化都在不同的層面對企業財務風險的防范和控制發揮著重要的作用。企業財務風險的防范和控制能力的提升是一個很復雜的系統工作，不只是簡單的增強企業的財務管理，還要在很大程度上提高企業的綜合管理水平。

在企業進行項目投資之后要建立財務管理機制。企業在投資項目后涉及資金以及現金流量相對較多，如果對項目進行財務管理的話，不但可以對項目進程情況進行控制和管理，還可以對企業一系列決策進行評價，以此能夠將財務風險控制在合理范圍內。與此同時，對項目投資上也能進行更好控制，確保企業投資行為在有效監督下完成，使企業項目資金的使用情況以及落實情況能夠得到貫徹執行。

3.3 樹立風險管理意識

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（二）投資缺乏科學性。由于企業財務決策缺乏科學性，投資決策者對投資風險的認識不足，盲目投資，導致企業投資收益率低于企業的籌資成本，使得企業的財務狀況惡化。很多企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，在投資決策過程中存在大量的主觀判斷，加之決策所依據的經濟信息不夠全面、真實，使得投資決策失誤頻繁發生，投資項目不能獲得預期收益，投資無法按期收回，這也給企業帶來了巨大的財務風險。

（三）資金回收策略不當。財務活動的起點是資金的墊支，終點是得到價值增加的貨幣本金收回，財務是為了獲得增量貨幣而墊支貨幣的活動，企業的財務風險蘊藏在整個資金運動過程中。如果企業資金回收策略不當，將導致以下風險：一是應收款項無法收回，大大增加了壞賬風險；二是資產流動性差，缺乏足夠的現金流。會導致企業財務風險由潛在變成現實，使企業陷入財務危機，最終導致企業經營的失敗。

（四）收益分配政策不規范。股利分配政策對企業的生存和發展有很大的影響。分配方法的選擇會影響投資者對企業狀況的判斷和企業的聲譽，從而影響企業資金的來源，也可能影響企業潛在投資者的投資決策。如果企業的利潤分配政策缺乏控制制度，不結合企業的實際情況，不進行科學的分配決策，必將影響企業的財務結構，從而形成間接的財務風險。

（五）對財務風險的認識不足。企業財務管理面臨的環境包括國家宏觀經濟、法律以及社會文化環境等因素。這些因素存在于企業之外，是難以準確預見和無法改變的，宏觀環境的不利變化必然給企業帶來財務風險。同時，企業管理層風險意識的強弱直接影響到企業財務風險管理機構的設置情況，管理風險意識弱的企業根本談不上財務風險管理和風險管理機構設置，風險意識淡薄是財務風險產生的重要原因之一。

二、企業財務風險防范措施

為了控制和防范財務風險，企業必須牢固樹立財務風險管理意識，對潛在風險和危機應有清醒的認識和警惕，采用科學的識別、分析和控制方法，采取有力措施，及時有效地阻止不利事件的發生，把風險降到最低，對財務風險的防范措施應從以下幾方面入手：

（一）優化財務結構

1、優化資本結構。企業應在權益資本和債務資本之間保持合適的比例結構。一定比例負債可以給企業帶來避稅效應，以及約束、激勵經營者等正面效應。但并不是負債額越高越好，必須保持在一定的比例范圍內。

2、優化負債結構。合理安排負債的到期結構是負債結構管理的重點。企業在作資本結構決策時要考慮到自身的行業特性，包括行業的競爭程度、增長階段、經營特征、盈利能力等因素。

3、優化股權結構。考慮到我國國有企業股權結構很不合理的現狀，應降低國有股比例，實現股權所有者多元化，尤其要加大企業投資者的持股比例，并適當加入企業經營者股權和股票期權份額。具體應占企業所有者總額多大比例，應與企業規模以及企業長遠發展規劃相聯系。

（二）提高投資決策的科學化水平

1、建立嚴格的投資風險責任約束機制。企業要建立嚴格的項目決策責任制。一旦決策出現問題，要依法追究決策者的經濟、法律責任。

2、規范投資項目評估制度。目前，企業項目評估方法已普遍應用，也取得了一定成效，但是存在的問題仍較多，有不少項目的可行性論證目的只是為了使項目得到批準，是不科學的。

3、建立投資項目后評價機制。通過開展投資項目后評價工作，可以通過分析項目的社會效益和決策質量及存在的問題，及時總結經驗教訓、改進投資效益、優化資源配置。因此，企業應建立完善的投后評價管理體系，將評價工作納入制度化、法制化的軌道。

（三）確保資金的流動性和安全性。不少企業陷入經營困境甚至破產，并非因為資不抵債，而是由于暫時的支付困難。因此，正確掌握現金流量風險的預警方法，對于及時發現風險苗頭、實現風險事前控制是非常必要的。企業除了要控制資金投量，減少資金占用外，還應注意加速存貨和應收賬款的周轉速度，使其盡快轉化為貨幣資產，提高資金使用率，減少甚至杜絕壞賬損失。

（四）建立企業財務風險識辨系統

1、利用單個財務風險指標進行預測和監控。按照財務比率指標的性質及綜合反映企業財務狀況能力的大小，預警企業財務風險的比率主要有：現金債務總額比、流動比率、資產凈利率、資產負債率和資產安全率。

2、編制現金流量預算。企業現金流量預算的編制，是財務管理工作別重要的一環。由于企業理財的對象是現金及其流動，就短期而言，企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。準確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。

（五）建立有效的風險處理機制，增強抗險能力

1、可以通過某種手段（比如參加社會保險）將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的方法，建立健全企業風險轉移機制。

2、可以通過企業之間聯營、多種經營及對外投資多元化等方式及時分散和化解企業財務風險，建立健全企業風險分散機制。

篇13

一般來說，提到財務風險管理，人們往往最先想到它的識別和預測功能，然而事實上，風險管理涉及到各個層面。除財務風險預測外，其職能還包括財務風險決策職能、財務風險控制職能、財務風險管理效果評價以及財務風險損益處理職能等。風險預測職能主要針對于客觀存在但尚未暴露的風險問題，主要從企業財務角度科學、系統、全面地預測風險可能發生在哪些方面及其可能造成的影響。而風險決策職能主要針對風險所需要承擔的后果和其所產生的效益進行對比，制定出風險最小、收益最大的方案。財務風險控制職能主要是發揮企業內部控制的作用，對于各個管理層面做出相應舉措，發現并減少由于內部環境問題造成的風險。財務風險損益處理職能則主要針對企業風險所造成的損失或獲得的收益，對其風險結果進行財務處理，主要對于企業風險造成的損失采取相應的舉措，及時彌補因風險造成的損失。

三、我國企業財務風險現狀及成因分析

財務風險主要有籌資風險、投資風險、經營風險、存貨管理風險和流動性風險五種基本類型，其中對我國經濟影響最大的為投資風險。根據評級機構標準普爾警告，中國經濟增長速度呈現過度依賴投資活動的趨勢，2016年上半年，我國直接投資(ODI)項下資產凈流出同比增71%，近年來我國ODI存量、流量增速也遠高于其他國家。這與我國綜合國力與經濟發展水平的提高有著必然聯系，但是，ODI快速增長和對于投資的依賴過高，使得中國信貸增持數額超過收入增長，也使我國企業面臨更多對外投資的風險。此為我國整體財務風險的主要方面。而具體而言，我國的財務風險的成因主要體現在以下幾點。

(一)外部原因

國家經濟或金融政策變化，會對某些根基不穩的中小型企業的生產經營過程產生一定的影響，并且改變其市場環境和融資形式可能會使其資金流轉受阻。利率的上升會加大企業的付息壓力，并且增加其財務風險。匯率的變動會給進出口貿易帶來未知的風險。

(二)內部原因

1、企業管理層缺乏風險意識

部分企業管理層人員習慣于傳統的經營模式，認為只要妥善經營，保障收支平衡就不會產生較大的問題，認識不到其內部可能存在的風險，缺乏有效合理的內部控制制度，無法預測風險并采取應對措施。

2、資本結構缺乏合理性

資本結構是指企業各種資本價值構成及比例，合理的資本結構有利于企業內部治理、規范公司經營行為和合理配置資源。判斷一個企業內部資本結構是否合理，即要根據其資本成本和企業價值兩方面分析。一般來說，在保障企業價值最大的同時將成本降到最低反映一個企業資本結構較為合理。在我國大部分企業，其不合理性主要體現在資產負債率水平高、融資來源不合理和企業本身缺乏對于防范企業財務風險的考慮。企業為擴大其經營規模，拓寬經營渠道，往往不得不依靠銀行各類金融產品的支持，這使得企業負債率處于居高不下的態勢，成為資本結構合理化中一大重要問題。

3、財務決策缺乏科學性

部分企業在進行財務決策過程中缺乏財務預測的環節或是確定的決策目標過于宏大缺乏現實性，不適合企業本身科學發展。另外企業缺乏科學的決策方法與程序也使財務風險加大。

四、加強企業風險管理的措施

(一)提高財務風險管理意識, 建設優質財務管理隊伍

只有建立財務風險管理的意識，才能在面對財務風險問題時處于主動的地位。對此企業管理階層應發揮帶頭作用，加強對于財務風險管理的重視度。企業要充分發揮內部控制對于降低企業內部風險的積極作用，切實完善內控制度。主要加強對管理層的內部控制，從管理層內部切實施相關策略，加強內部監督機制。加強對企業內部主要是財務人員的繼續教育，學習先進科學的企業管理知識技能，提高對于風險的判斷力，在企業內部建立起專門針對風險管理的研究組，專門針對企業風險問題。

(二)制定科學的風險管理方案

企業應制定適合自身內部實際情況的風險管理機制，以長效應對可能發生的企業風險。此風險預警系統應貫穿企業財務活動的各個層面，監督控制企業經營過程中的潛在風險，比起風險的轉移更加重視風險的防范問題。如針對投資方面的風險，企業可以采用逐步分階段進行資金投入的方式降低可能存在的風險。風險的防范不等于回避機制。

風險回避機制是企業在面對風險時采取的最為消極的一種辦法，此種辦法雖然能有效規避風險，卻也放棄了與高風險相對應的高收益，只有對投資把握過小時才考慮采取此種方案，與之相比建立健全風險預測和控制機制以及采取風險轉移和承擔方案顯得更為切實可行。以航天工業發展股份有限公司為例，該公司為規范各級公司財務行為、有效控制財務風險和合理配置財務資源并保障公司科學發展，在2016年8月經公司董事會審議通過了財務管理規定。該規定較為完善，從多方面規定了企業財務風險的管理辦法。如第一章第三條第五點中提到，財務管理要注重內控體系建設，強化財務預警措施，嚴格防范財務風險。

(三)加強對于投資決策的優化

投資決策對于企業財務管理具有重要意義，除影響其工作成效外，更對其經濟效益的有著很大的影響。加強投資決策的優化，要求企業時刻關注市場的供求變化，國家對于投資方面的政策變化以及匯率變化趨勢等問題。需要企業引進或請教相關部門的人才，科學準確分析投資形勢，以減少因決策失誤引起的財務風險。對于投資回收期、投資所能獲得的報酬率等相關指標，選擇最為優化的方案。還可采取投資多樣化的措施，分散投資以分散所產生的投資風險。