引論：我們?yōu)槟砹?篇租賃財務(wù)風(fēng)險分析3篇范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
目前來說，我國融資租賃行業(yè)處于快速發(fā)展階段，行業(yè)不斷“洗牌”，對于融資租賃公司來說，既面臨發(fā)展機(jī)遇，同時也迎來了很大的挑戰(zhàn)。若想在激烈的市場環(huán)境中穩(wěn)定發(fā)展，要不斷加大企業(yè)經(jīng)營管理，提高風(fēng)險控制水平。基于此，深度分析此課題，有著重要的意義。
一、融資租賃行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
根據(jù)WCG發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，全球融資租賃行業(yè)市場規(guī)模經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)從1989年的2044億美元擴(kuò)增到2013年的8840億美元，以每年6.3%的復(fù)合增長率增長。截止到2017年全球租賃市場規(guī)模已經(jīng)超過1.25萬億美元，并且呈現(xiàn)穩(wěn)定的擴(kuò)張狀態(tài)。我國融資租賃雖然起步晚，但是近年來保持強(qiáng)勁增長態(tài)勢，以年均50%多的增速快速增長，在全球租賃市場的排名不斷提高，截至2018年12月底，全國融資租賃企業(yè)(不含單一項目公司、分公司、SPV公司和收購海外的公司)總數(shù)約為11777家。但融資租賃行業(yè)面臨的風(fēng)險也較多，企業(yè)若想保持良好的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，就必須要具有較強(qiáng)的風(fēng)險管理能力。
二、融資租賃公司財務(wù)風(fēng)險分析
(一)租賃項目風(fēng)險因為融資租賃使得融資融物和債權(quán)物權(quán)為一體，因此風(fēng)險具有多樣化與復(fù)雜化特點。究其原因如下：首先，租賃項目涉獵的領(lǐng)域廣泛，比如金融貿(mào)易與交通運輸?shù)龋黾恿孙L(fēng)險發(fā)生的概率。其次，因為租賃物的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，促使風(fēng)險難以被有效控制。再次，租賃項目具有投資額大和租賃期長等特點，增加了精準(zhǔn)識別風(fēng)險的難度。對于此類風(fēng)險，要結(jié)合項目特點做好調(diào)查分析，通過對承租人基本情況的調(diào)查，采集其所處的環(huán)境特點和企業(yè)各類信息，對信息進(jìn)行分析與處理，精準(zhǔn)識別各類風(fēng)險因素，實現(xiàn)對風(fēng)險的精準(zhǔn)計量與控制。最后租賃物風(fēng)險也是需要關(guān)注的一個重點，租賃物是項目逾期后對出租人的一個重要保護(hù)，租賃物權(quán)屬是否清晰、變現(xiàn)能力強(qiáng)弱，都很關(guān)鍵。此外客戶單一，集中度高等都是可造成風(fēng)險的相關(guān)因素。
(二)資金短缺的風(fēng)險融資租賃企業(yè)的資金來源主要包括銀行信貸、資產(chǎn)證券化、債券等方式。但目前對于融資企業(yè)的融資條件較高，以上方式能夠為企業(yè)提供資金的額度也較為有效。因融資租賃行業(yè)的特性，通常融資項目為中長期，這和銀行信貸期間不太匹配，因此如果僅依賴銀行信貸等方式融資，融資渠道單一，勢必會導(dǎo)致資金短缺風(fēng)險。
(三)租賃資產(chǎn)風(fēng)險租賃資產(chǎn)方面的風(fēng)險主要體現(xiàn)為兩點，一為租賃資產(chǎn)余值評估方面，二為租期中租賃資產(chǎn)的安全性。融資租賃資產(chǎn)具有特殊性，它是由融資公司根據(jù)承租人的需求在約定期間內(nèi)為其提供，交由承租人使用后，承租人在租賃期需要支付租金，此外在租賃期間，承租人需要負(fù)責(zé)對所融資租賃的資產(chǎn)開展維修保養(yǎng)，如果這期間沒有做好相關(guān)的維修保養(yǎng)工作，將可能會造成租賃資產(chǎn)風(fēng)險。此外租賃資產(chǎn)的估值，是融資租賃業(yè)務(wù)開展的一個基礎(chǔ)，當(dāng)租賃期滿之后，如租賃資產(chǎn)的可變現(xiàn)價值小于租賃項目初始時的估值結(jié)果，那么融資租賃公司如果再次租賃或者是變現(xiàn)，都將可能會帶來損失。因此融資租賃公司在租賃期間必須要有效掌握租賃資產(chǎn)的相關(guān)情況，防止損壞、遺失、被低壓以及轉(zhuǎn)讓等的風(fēng)險問題。
三、融資租賃公司財務(wù)風(fēng)險控制策略
(一)嚴(yán)格審視承租人的各方面風(fēng)險若想實現(xiàn)對財務(wù)風(fēng)險的有效控制，要嚴(yán)格審視承租人的各方面風(fēng)險。具體實踐中采取以下措施：行業(yè)分析。從承租人歷史入手進(jìn)行調(diào)查，掌握其產(chǎn)業(yè)情況和市場地位等，進(jìn)而實現(xiàn)對其所處行業(yè)基本情況的掌握，保證風(fēng)險預(yù)測結(jié)果的準(zhǔn)確獨，實現(xiàn)對信用風(fēng)險和市場風(fēng)險等的有效把控。管理層分析。融資租賃公司財務(wù)風(fēng)險的管控，要做好風(fēng)險預(yù)警，其中管理層分析為重點。一般來說，管理層情況如何，直接影響著企業(yè)經(jīng)營好壞程序。通常來說，必須合理考慮執(zhí)行董事以及非執(zhí)行董事相關(guān)因素，包括數(shù)量和年齡等。管理層發(fā)生變動的次數(shù)與具體原因等，做好全面的分析，實現(xiàn)對信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險的控制。財務(wù)分析。融資租賃公司財務(wù)風(fēng)險的控制，必然要重點進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險分析，比如盈利能力分析和資產(chǎn)負(fù)債分析，加之現(xiàn)金流量或者其他方面的綜合分析。現(xiàn)金流量多少為承租人是否能夠有效經(jīng)營，所以出租人要做好現(xiàn)金流量分析，實現(xiàn)對流動性風(fēng)險以及信用風(fēng)險的把控。
(二)完善租后管理融資租賃公司在租賃期間，要和承租人構(gòu)建定期交流互動機(jī)制，不但要在合同中明確承租人的責(zé)任，還要跟進(jìn)承租方的經(jīng)營情況、財務(wù)運轉(zhuǎn)以及租賃資產(chǎn)是否安全正常等。融資租賃公司應(yīng)安排負(fù)責(zé)人到承租方定期進(jìn)行租賃資產(chǎn)的盤點并做好記錄，以防止承租方不按約定私自處置的情況。租期內(nèi)如果有承租方拖延租金的支付，或沒有按照合同規(guī)定拒付或少付租金等問題，租賃公司應(yīng)行使權(quán)力將租賃資產(chǎn)收回，以將所造成的損失風(fēng)險控制在最低水平。
(三)提高租賃資產(chǎn)評估與管理能力租賃資產(chǎn)管理能力是融資租賃公司競爭力的一個重要體現(xiàn)，這是一項較為復(fù)雜的工作，并具有一定的專業(yè)性，除強(qiáng)化租后管理外，還應(yīng)當(dāng)盡量提高評估資產(chǎn)余值的準(zhǔn)確性，評估時除常規(guī)的評估內(nèi)容外，還需要從市場環(huán)境、資產(chǎn)的市場需求以及經(jīng)濟(jì)周期等角度進(jìn)行綜合分析，充分挖掘其潛在價值，如果收回租賃資產(chǎn)，發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)受損，就需要和承租方做好處理辦法的協(xié)商，并在合同中也要注明這些方面的規(guī)定。
(四)拓寬融資渠道防止資金短缺風(fēng)險為提高融資租賃公司應(yīng)對風(fēng)險的能力，無論是發(fā)展初期還是業(yè)務(wù)能力不斷壯大的情況下，公司都應(yīng)當(dāng)有效平衡資金持有量和對外投放余額，通過融資的方式，增加資金持有量，以防止資金短缺、資金斷裂等問題。除資產(chǎn)證券化、銀行貸款等傳統(tǒng)方式實現(xiàn)融資之外，還應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步拓寬融資渠道。融資租賃公司，特別是商租，較難取得大規(guī)模的流動資金貸款，因此可采用拓寬融資渠道，依靠自身形成的租賃資產(chǎn)。即投放資金——形成租賃資產(chǎn)——形成的租賃資產(chǎn)賣給其他金融機(jī)構(gòu)——回收資金——投放資金。形成良好的循環(huán)，租賃公司就可以持續(xù)健康的發(fā)展。所以，在業(yè)務(wù)的選擇上，在充分考慮風(fēng)險和收益的情況下，需要考慮形成資產(chǎn)后的融資問題，形成的資產(chǎn)需要是銀行等其他金融機(jī)構(gòu)能夠準(zhǔn)入的資產(chǎn)。否則，只能依靠股東的投入，一方面無法做大資產(chǎn)規(guī)模，另一方面也無法提高股東的回報率。
四、結(jié)束語
綜上所述，融資租賃公司財務(wù)風(fēng)險控制，要結(jié)合風(fēng)險產(chǎn)生的原因和類型特點，制定相應(yīng)的風(fēng)險控制方案和措施，強(qiáng)化對風(fēng)險的有力控制。文中結(jié)合具體實踐，提出了以下風(fēng)險控制策略：嚴(yán)格審視承租人的各方面風(fēng)險；做好租賃設(shè)備風(fēng)險的控制；現(xiàn)金流動性風(fēng)險等。
作者:張寧 單位:泰和融資租賃有限公司
租賃財務(wù)風(fēng)險分析2
融資租賃作為當(dāng)前我國應(yīng)用較多的一種租賃形式，在金融服務(wù)業(yè)中占有重要地位。企業(yè)通過融資租賃能夠大大減少資金占用周期，也為企業(yè)規(guī)避經(jīng)營及財務(wù)風(fēng)險創(chuàng)造了良好條件。融資租賃也是金融服務(wù)業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)物，近年來在我國發(fā)展速度很快，為企業(yè)帶來了較大收益，包括保持設(shè)備與技術(shù)等優(yōu)勢，促使企業(yè)資產(chǎn)流動性提升。本文將簡述融資租賃的優(yōu)勢與種類，然后分析了融資租賃對企業(yè)經(jīng)營及財務(wù)的影響，最后提出相應(yīng)的融資租賃風(fēng)險控制措施。融資租賃最早在美國興起，有著融資與融物的雙重屬性，在引入我國后得到了廣泛應(yīng)用。企業(yè)通過采取融資租賃的形式，既能夠加快技術(shù)與設(shè)備更新步伐，也在盤活資產(chǎn)、優(yōu)化資源配置上發(fā)揮著重要作用。融資租賃除了為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)品更新?lián)Q代等方面產(chǎn)生巨大推動作用以外，相比于傳統(tǒng)銀行借款來說有著更多的優(yōu)勢，體現(xiàn)在節(jié)稅、降低資產(chǎn)成本、增加財務(wù)杠桿和緩解資金流等方面。融資租賃在為企業(yè)經(jīng)營與財務(wù)帶來益處以外，也會讓企業(yè)面臨諸多風(fēng)險，這就需要我們加大研究力度，充分掌握融資租賃對企業(yè)經(jīng)營及財務(wù)帶來的影響，便于采取有效解決措施，消除融資租賃中企業(yè)遇到的各種風(fēng)險，為企業(yè)今后進(jìn)一步發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。
1.融資租賃的種類與優(yōu)勢分析
1.1融資租賃的種類融資租賃作為一種非銀行金融形式，在現(xiàn)階段國內(nèi)外各行業(yè)中應(yīng)用非常廣泛。對融資租賃來說，即出租人按照承租人請求，與第三方訂立供貨合同，結(jié)合合同規(guī)定出租人出資購買承租人選定的設(shè)備。此外，出租人和承租人訂立一項租賃合同，為承租人出租設(shè)備，同時收取相應(yīng)數(shù)量的租金。其分類如下：租賃包括簡單融資租賃、回租融資租賃、杠桿融資租賃、委托融資租賃、項目融資租賃、經(jīng)營性租賃和國際融資轉(zhuǎn)租賃等，融資則包括直接融資、間接融資等。從業(yè)務(wù)分類上看，則包括直接融資租賃、經(jīng)營性租賃、出售回租、轉(zhuǎn)租賃、委托租賃和分成租賃等。融資租賃作為一項新興的金融產(chǎn)業(yè)，涵蓋了融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)等內(nèi)容，因為具備融資與融物相結(jié)合等特征，發(fā)生問題后租賃公司能夠?qū)ψ赓U物進(jìn)行回收與處理，所以融資過程中在企業(yè)資信與擔(dān)保方面要求普遍較低，是中小企業(yè)融資的一種常用方式。
1.2融資租賃的優(yōu)勢融資租賃是企業(yè)發(fā)展中經(jīng)常用到的一種租賃方式，其優(yōu)勢包括下面兩個方面，一方面，融資租賃讓企業(yè)租賃設(shè)備折舊中有了很多便利，這樣企業(yè)設(shè)備更新改造速度將由此加快。企業(yè)通過融資租賃在技術(shù)改造上將獲得足夠資金支持，由于率先應(yīng)用了最先進(jìn)的設(shè)備和技術(shù)，因此產(chǎn)業(yè)升級步伐將由此加快，推動產(chǎn)品技術(shù)更新，從而保持了在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。企業(yè)在融資租賃的過程中能夠降低在社會、行業(yè)等技術(shù)改革中出現(xiàn)的設(shè)備、技術(shù)水平落后等風(fēng)險，能夠在市場中占據(jù)著更大的份額[1]。另一方面，融資租賃能夠促使企業(yè)資產(chǎn)流動性提升。企業(yè)采取回租的方法讓存量資產(chǎn)得以盤活，獲取經(jīng)營中所需的流動資金，這樣資金缺口問題就將得到解決，促使企業(yè)的資產(chǎn)更具流動性。由《租賃會計準(zhǔn)則》相關(guān)規(guī)定可知，企業(yè)結(jié)合資金資本化、費用化等方面進(jìn)行適當(dāng)?shù)倪x擇，也讓租金比例、留購方式等方面有可選擇性。企業(yè)在融資租賃后能夠解決資金不足的問題，同時也加強(qiáng)了對資產(chǎn)負(fù)債率的控制。2.融資租賃對企業(yè)經(jīng)營及財務(wù)影響分析
2.1融資租賃對財務(wù)比率的影響企業(yè)通過融資租賃能夠保證資產(chǎn)更具流動性，企業(yè)售后租回通常也是一種融資租賃形式，承租方在資產(chǎn)形式上發(fā)生變化后，減少為會計報表中租賃資產(chǎn)結(jié)構(gòu)帶來的影響。企業(yè)資產(chǎn)出售后固定資產(chǎn)將減少，而貨幣資金將隨之提升，資產(chǎn)總量是固定的。選擇租賃后企業(yè)利用長周期遞延支付租金，這樣可以增加貨幣。從法律角度分析可知，承租方在企業(yè)自有資產(chǎn)上出售，企業(yè)資產(chǎn)所有權(quán)會出現(xiàn)改變。對企業(yè)來說，主要采取融通資金手段達(dá)到改善財務(wù)結(jié)構(gòu)的目的，這樣出租方以承租方租回該項租賃資產(chǎn)為條件作出的購買行為。企業(yè)各項設(shè)備關(guān)系著生產(chǎn)情況，在售出這類資產(chǎn)后，正常生產(chǎn)經(jīng)營將面臨較大影響。此外，融資租賃租入的資產(chǎn)主要按照承租方固定資產(chǎn)進(jìn)行核算，平均流動資產(chǎn)一般不會改變，讓融資租賃能夠讓承租方流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率升高。
2.2融資租賃為企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險由于承租方很難全面獲取國家經(jīng)濟(jì)形勢、經(jīng)營市場環(huán)境等信息，顯得不夠準(zhǔn)確與及時的，這樣在融資租賃中對于未來收益出現(xiàn)了較大的不確定性。面對這信息不對稱、不完全的局面，以及收入的不確定性將為企業(yè)融資租賃中各環(huán)節(jié)產(chǎn)生較大財務(wù)風(fēng)險[2]。企業(yè)選擇融資租賃后，財務(wù)風(fēng)險將在多個環(huán)節(jié)發(fā)生，包括租賃期確定、租賃資產(chǎn)余值估計、市場利率變動以及租賃資產(chǎn)購買方式等，并在余值、現(xiàn)金流動性和利率等方面引起風(fēng)險。第一，余值風(fēng)險。租賃資產(chǎn)余值風(fēng)險是由租賃開始時估計的約定租賃期屆滿時所租賃資產(chǎn)的公允價值，在余值風(fēng)險控制過程中，出租方通常規(guī)定承租人在約定期限屆滿后對租賃資產(chǎn)進(jìn)行購買，從而達(dá)到對租賃資產(chǎn)余值風(fēng)險進(jìn)行轉(zhuǎn)移的目的。第二，現(xiàn)金流動風(fēng)險。現(xiàn)金流動風(fēng)險主要由市場經(jīng)營變化引起，這樣承租方難以在租賃期內(nèi)按時對租金進(jìn)行支付。出租方考慮為避免出現(xiàn)上述情況，通常會提前將投資收回，租賃期間一般設(shè)置在5到10年。而大部分租賃資產(chǎn)使用壽命通常會在十年以上，從而增加了致承租方每期償還租金的壓力，這樣企業(yè)將面臨著更大的現(xiàn)金流動性風(fēng)險。第三，利率風(fēng)險。主要是企業(yè)融資租賃中發(fā)生的利率風(fēng)險，這是因為利率變化后，融資租賃承租方所支付的租金將引起一定的經(jīng)濟(jì)損失[3]。融資租賃中承租方支付租金通常以固定利率進(jìn)行計算，當(dāng)市場利率出現(xiàn)變化后雖然各期租金數(shù)額保持不變，但是將市場利率作為貼現(xiàn)因子計算最低租賃付款額現(xiàn)值時，最后結(jié)果會出現(xiàn)改變。這樣會導(dǎo)致在企業(yè)融資租賃中最低租賃付款額現(xiàn)值產(chǎn)生利率風(fēng)險。隨著利率的提升，最低付款額現(xiàn)值會減少，承租方成為有利的一方。而利率降低后最低付款額現(xiàn)值升高，則為承租方帶來不利，也大幅度提高了還租的負(fù)擔(dān)。
3.融資租賃風(fēng)險控制措施
3.1違約風(fēng)險控制項目交易中通常會涉及賣方、承租方與出租方，在設(shè)備交易期間需要在合同上進(jìn)行規(guī)范，認(rèn)真分析合同中不合理的地方，找出其中存在違約的可能性。雙方達(dá)成協(xié)議前應(yīng)該掌握對方的信譽、買賣意向和具體付款等，要保證租賃合同的真實性與有效性。對此需要及時掌握承租企業(yè)的資金狀況，能夠保證租金每期都可以支付，承租企業(yè)需要找好項目擔(dān)保人，避免出現(xiàn)違約的現(xiàn)象。
3.2利率風(fēng)險控制所謂利率風(fēng)險，即由于利率波動引起的風(fēng)險。對浮動利率來說，出租方應(yīng)該確保每期支付的租金滿足市場價值，才能保證獲得最大化的利益。但是承租企業(yè)租賃的設(shè)備一般以機(jī)床設(shè)備為主，會更加傾向于固定利率，這樣利率變化將為公司資金流動帶來影響[4]。這樣企業(yè)希望融資租賃選擇固定的利率，從而防止在經(jīng)營及財務(wù)中出現(xiàn)風(fēng)險。在利率風(fēng)險控制中，可以采取以下措施進(jìn)行應(yīng)對：第一，在合理區(qū)間范圍內(nèi)采取浮動利率。對于區(qū)間范圍內(nèi)出現(xiàn)的利率風(fēng)險，則需要雙方共同承擔(dān)。若是超出了這個區(qū)間范圍，則雙方需要重新商定，明確新的利率，保證風(fēng)險得以分散。第二，將保險工具的作用發(fā)揮出來。企業(yè)可以購買保險機(jī)構(gòu)提供的利率保險保單，支付一定的保費，并確定利率的范圍，這樣無論今后利率如何變化與波動，均可以實現(xiàn)對利率風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。
3.3現(xiàn)金流動風(fēng)險控制現(xiàn)金流動風(fēng)險主要是企業(yè)在遇到市場環(huán)境出現(xiàn)變化后，無法保證正常支付租金而引起的風(fēng)險，一般包括項目內(nèi)風(fēng)險與整體風(fēng)險。通常來說因為收入引起的風(fēng)險為項目內(nèi)風(fēng)險，其他的情況為整體風(fēng)險，在發(fā)生項目內(nèi)風(fēng)險后需要企業(yè)及時補(bǔ)上租金。若是企業(yè)流動資本不多，無法補(bǔ)上租金缺口，這樣大幅度增加了企業(yè)還款壓力，讓企業(yè)面臨著各種流動性風(fēng)險[5]。這與租賃期限有著密切關(guān)系，通常來說租賃時間越長，租金就越少，反之租金就越多。在選擇融資租賃的方式后，企業(yè)就需要在租賃期限上作出合理籌劃，這樣可以降低融資的成本，保證現(xiàn)金流更加充足。
3.4操作風(fēng)險控制操作風(fēng)險為內(nèi)控管理范疇，涉及范圍很廣，若是企業(yè)缺乏豐富的經(jīng)營管理經(jīng)驗，相關(guān)人才不足，并且對租賃標(biāo)的物評估不夠合理，也未選擇整個流程全部布局風(fēng)險管理的措施，或者是由于個人主義盲目擴(kuò)大規(guī)模，從而會讓企業(yè)面臨著較大風(fēng)險，為企業(yè)今后的生存與發(fā)展帶來嚴(yán)重的威脅[6]。因此在操作風(fēng)險控制中，企業(yè)應(yīng)該注重引入與培養(yǎng)更多優(yōu)秀專業(yè)人才，采取全流程布局風(fēng)控的方式，促使每個部門與員工的風(fēng)險防范意識得到增強(qiáng)。企業(yè)可以引入國內(nèi)商業(yè)銀行在這個方面的成功做法，如增強(qiáng)信貸思想，全面掌握資金具體情況，并對還款能力進(jìn)行分析等，保證消除風(fēng)險對企業(yè)發(fā)展帶來的不利影響。
4.結(jié)語
總之，融資租賃對企業(yè)的發(fā)展有利有弊，會讓企業(yè)面臨一定的財務(wù)與經(jīng)營風(fēng)險，這需要企業(yè)用積極的態(tài)度應(yīng)對，合理采取應(yīng)對措施。這要求企業(yè)盡快建立起完善的風(fēng)險監(jiān)控與預(yù)測機(jī)制，做好數(shù)據(jù)搜集、分析和處理等工作。企業(yè)還要選擇相應(yīng)計量模型，充分考慮到當(dāng)前金融市場具體狀況，根據(jù)獲得的數(shù)據(jù)加強(qiáng)經(jīng)營分析與預(yù)測，才能真正發(fā)揮出融資租賃在企業(yè)經(jīng)營與財務(wù)中的作用。此外，企業(yè)也要培養(yǎng)更多專業(yè)人才，能夠為融資租賃的正常創(chuàng)造有利條件，為企業(yè)今后的穩(wěn)定與長遠(yuǎn)發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。
作者:王靜 單位:四川得陽特種新材料有限公司
租賃財務(wù)風(fēng)險分析3
和一般租賃行業(yè)相比，融資租賃行業(yè)基本關(guān)系人主要有出租人、承租人和供應(yīng)商。從目的來看，融資租賃通過融資和租賃的方式完成相應(yīng)的交易。從籌資角度來說，籌資活動中的風(fēng)險與金融環(huán)境密不可分，同時受到政策、市場利率和匯率等方面的影響，主要體現(xiàn)在籌資活動中的償債風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險等方面。從投資角度來說，參與交易的主體眾多，交易各方對合同義務(wù)的履行至關(guān)重要。投資和業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的風(fēng)險主要體現(xiàn)在投資活動中的信用風(fēng)險、租賃資產(chǎn)風(fēng)險等方面。此外，融資租賃行業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)50%以上，其開展業(yè)務(wù)的資金大多數(shù)來源于對外融資，融資活動和投資活動的期限錯配，容易造成融資租賃公司存在流動性風(fēng)險。本文主要對當(dāng)前階段我國融資租賃行業(yè)所存在的與財務(wù)相關(guān)的風(fēng)險進(jìn)行研究，同時闡述相應(yīng)的控制方法。
一、融資租賃公司主要財務(wù)風(fēng)險
(一)償債風(fēng)險《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》第二十二條規(guī)定：“融資租賃企業(yè)的風(fēng)險資產(chǎn)不得超過凈資產(chǎn)總額的10倍。”這也就是通常所說的十倍杠桿。可見，國家為支持融資租賃行業(yè)的發(fā)展，發(fā)揮其直接扶持實體經(jīng)濟(jì)的作用，在利用境外資金方面給予了十分寬松的外債管理政策。這種優(yōu)勢促使外商投資的融資租賃公司不斷擴(kuò)大公司外債規(guī)模，加大杠桿，甚至有的公司在沒有真實業(yè)務(wù)發(fā)生的情況下進(jìn)行跨境套利。債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，缺乏相匹配的經(jīng)營性現(xiàn)金流入和必要的現(xiàn)金持有量，將導(dǎo)致償付困難，不能按期償還到期債務(wù)。
(二)利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險由于融資租賃業(yè)務(wù)周期相對較長，在租賃期間特別是使用外債期間，利率和匯率變化也會給融資租賃公司帶來一定的風(fēng)險。從利潤角度來看，融資租賃公司主要掙取租賃利息收入與服務(wù)費等收入之和扣除銀行融資成本之后的差價。在市場經(jīng)濟(jì)的影響下，央行基準(zhǔn)利率處于不斷變化中，這在一定程度上影響了融資租賃公司的利潤，造成租賃收益存在較大的不穩(wěn)定性，對融資租賃公司的長期發(fā)展產(chǎn)生一定不利影響。從匯率角度來看，外債貨幣的升值將直接導(dǎo)致外債到期時用于購匯還款金額遠(yuǎn)大于外債借入時結(jié)匯的金額。
(三)信用風(fēng)險作為企業(yè)生存和發(fā)展中的基本風(fēng)險，信用風(fēng)險是非常普遍的，在融資租賃行業(yè)表現(xiàn)更為顯著。具體而言，融資租賃公司信用風(fēng)險主要體現(xiàn)在參與方的違約風(fēng)險和在租賃物的損失風(fēng)險兩個方面。在工作的開展中，如果承租企業(yè)經(jīng)營不善無力支付相應(yīng)的租金，融資租賃公司通常不能直接使用租賃設(shè)備，在短時間內(nèi)又無法找到相應(yīng)的承租企業(yè)，這種違約風(fēng)險勢必會給融資租賃公司帶來較大的損失。如果在具體使用中，承租人不能很好地履行維修和保養(yǎng)的義務(wù)，造成租賃物使用壽命縮短，也會給融資租賃公司帶來一定的損失。(四)流動性風(fēng)險融資租賃公司資金主要來源于銀行中短期信貸，雖然公司債券、資產(chǎn)證券化、海外融資等渠道也受到融資租賃公司的青睞，但鑒于融資條件、綜合成本、跨境使用限制等因素，上述融資方式為融資租賃公司提供資金非常有限。融資租賃業(yè)務(wù)租期一般為中長期，銀行信貸期限與租賃業(yè)務(wù)項目期限不匹配，必將給融資租賃公司帶來不可避免的流動性風(fēng)險。
二、融資租賃公司財務(wù)風(fēng)險控制策略
(一)加強(qiáng)融資及外債管理，降低償債風(fēng)險、利率與匯率風(fēng)險融資租賃公司應(yīng)當(dāng)合理利用其外債額度，適度控制外債規(guī)模。財務(wù)人員應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)學(xué)習(xí)，熟練使用利率互換、遠(yuǎn)期購匯、匯率期權(quán)等金融衍生工具加強(qiáng)對外債利率、匯率風(fēng)險的管理。對于浮動匯率，可以以利率互換的方式固定匯率，對于外債的本金，可以通過遠(yuǎn)期購匯的方式付出一定成本鎖定將來購匯的匯率，對于按期支付的外債利息，可以密切關(guān)注目標(biāo)幣種匯率走勢，在支付利息的各期，進(jìn)行看跌、看漲期權(quán)的交易，有選擇性的進(jìn)行行權(quán)。值得強(qiáng)調(diào)的是，利率互換和本金部分的遠(yuǎn)期購匯需支付一定成本，這種基于風(fēng)險控制的成本，應(yīng)當(dāng)納入舉外債的綜合成本考慮。
(二)完善風(fēng)險管理制度，控制信用風(fēng)險首先，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行全面深入的盡職調(diào)查。在開展承租業(yè)務(wù)前，融資租賃公司要對承租人的基本情況有充分的了解，比如信譽、行業(yè)發(fā)展前景、經(jīng)營管理水平、資產(chǎn)負(fù)債情況、租金支付來源等，同時確保調(diào)查資料的完整性和準(zhǔn)確性。其次，應(yīng)當(dāng)正確評估承租人的信用風(fēng)險。融資租賃公司要對承租人行業(yè)有全面的認(rèn)識，合理評估承租人信用風(fēng)險，在工作開展時提升針對性，主要包括承租人的行業(yè)信用、財務(wù)管理水平、經(jīng)營狀況、履約能力，對可能存在的風(fēng)險進(jìn)行合理評估，確保承租人信用滿足基本租賃要求。融資租賃公司本質(zhì)是資產(chǎn)租賃，租賃資產(chǎn)是第一風(fēng)險救急措施，在評估信用風(fēng)險時，要綜合考慮租賃資產(chǎn)的質(zhì)量、維修成本、取回流程及處置順利與否等因素。在充分權(quán)衡風(fēng)險和收益后，制定詳細(xì)的信用標(biāo)準(zhǔn)，即承租人所應(yīng)具備的最低條件，信用標(biāo)準(zhǔn)制定要盡量做到合理有效，并適當(dāng)增加企業(yè)增信措施，如提供企業(yè)資產(chǎn)抵質(zhì)押、第三方擔(dān)保、保證金等等。最后，完善租后管理。融資租賃往往需要較長的周期，在此期間，融資租賃公司要做好與承租人的溝通交流，對承租人整體經(jīng)營情況、租賃物使用情況有足夠的了解，可以指派公司專人調(diào)查承租人的基本情況，定期對租賃物進(jìn)行盤點，發(fā)現(xiàn)維護(hù)、保養(yǎng)以及非正常使用的情況要及時上報處理。在租賃期間，如果承租人惡意拖欠租金或者超負(fù)荷使用租賃物，融資租賃公司應(yīng)及時采取有效的解決對策，提升風(fēng)險控制的實際效果。
(三)加強(qiáng)流動性管理我國很多融資租賃公司起步較晚，在資金規(guī)模和風(fēng)險抵抗能力上相對較弱，在進(jìn)行融資項目分析時不能一味追求獲取較高的經(jīng)濟(jì)效益，要盡量控制融資期限和租賃物使用壽命的一致性，從而有效控制自有資金持有量和對外投放余額，盡量避免租賃物再次出租或者閑置。隨著市場經(jīng)濟(jì)形勢的多樣化，租賃物在資金和多樣性方面變化較大，融資租賃公司應(yīng)不斷擴(kuò)展自身業(yè)務(wù)范圍，加大與金融機(jī)構(gòu)之間的合作，為自身流動性管理創(chuàng)造有利條件。隨著我國政府對融資租賃公司支持力度的增大，融資租賃公司應(yīng)根據(jù)自身發(fā)展情況擴(kuò)大市場影響力，推動國際業(yè)務(wù)的發(fā)展。從特點來看，海外融資成本較低，期限有長有短，融資租賃企業(yè)應(yīng)盡量精確地匹配每一筆資金的用途，根據(jù)融資期限合理控制租賃合同的期限，從而有效降低期限錯配的影響。
(四)提高財務(wù)管理水平最近幾年，融資租賃行業(yè)發(fā)展十分迅速，行業(yè)之間的市場競爭更加激烈，涌現(xiàn)了很多新理念和新的管理方法，融資租賃公司的財務(wù)管理環(huán)境出現(xiàn)了較大的變化。因此，融資租賃公司要逐步提升自身財務(wù)管理水平，通過招聘專業(yè)的財務(wù)管理人員，為公司財務(wù)管理的提升注入源源不斷的活力和動力，加大財務(wù)管理人員職業(yè)道德培養(yǎng)，注重風(fēng)險控制理念的提升，強(qiáng)化財務(wù)管理在工作開展中的地位，通過合理的風(fēng)險預(yù)測和管理提升融資租賃公司風(fēng)險控制能力。在資金管理方面需結(jié)合融資租賃公司項目投放、對外融資等實際情況，制定符合公司資金使用最大效能的財務(wù)資金計劃；在外債管理方面合理利用外債額度，適度控制外債規(guī)模，熟練使用利率互換、遠(yuǎn)期購匯、匯率期權(quán)等金融衍生工具加強(qiáng)對外債利率、匯率風(fēng)險的管理。在項目運營方面運用專業(yè)財務(wù)分析方法對融資租賃項目進(jìn)行綜合分析與評價，提高風(fēng)險防控能力。
三、結(jié)語
總而言之，在市場形勢變化多端的形勢下，融資租賃公司面臨的風(fēng)險更加多樣化、復(fù)雜化，在這個過程中各種風(fēng)險因素存在很大的聯(lián)系，融資租賃公司在業(yè)務(wù)開展過程中要充分認(rèn)識到風(fēng)險客觀存在的特點，強(qiáng)化風(fēng)險防控意識、提升風(fēng)險應(yīng)對能力，根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展的情況不斷完善財務(wù)風(fēng)險防控機(jī)制，實現(xiàn)融資租賃公司的經(jīng)濟(jì)效益和社會價值。
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作者:寧琳 單位:四川發(fā)展融資租賃有限公司