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公司財務管理風險控制分析:關于中小企業(yè)財務管理的發(fā)展及其創(chuàng)新探究

摘 要 現(xiàn)如今,中小企業(yè)成為社會經濟活動中所不可缺少的一部分。這些中小企業(yè)不僅能夠促進市場競爭、為人民群眾提供更多的就業(yè)機會、同時在保持社會穩(wěn)定等方面發(fā)揮著不可替代的作用。本文主要對當前我國一些中小型企業(yè)財務管理存在的諸多問題進行了深入的

探討,并重點分析了中小企業(yè)出現(xiàn)財務管理問題的主要原因,同時為進一步加強中小企業(yè)財務管理的提出了相應的有效措施,希望為今后我國的中小企業(yè)財務管理發(fā)展提供一些借鑒。

關鍵詞 中小企業(yè) 財務管理 問題 措施

一、前言

當前,我國中小型企業(yè)的總產值、經濟利潤、出口總數在我國占有很大的比例,同時也為人們提供了大量的就業(yè)機會,特別是農村的勞動力大部分都集中在這些中小企業(yè)中。然而,較多的農村勞動力也會給中小企業(yè)帶來較大的困難,使這些中小型企業(yè)處在社會的弱勢地位。由此看來,我們必須要結合中小企業(yè)自身的特點來研究其財務管理發(fā)展和創(chuàng)新的戰(zhàn)略。

二、當前中小企業(yè)財務管理存在的諸多問題

(一)財務管理理念不強

和大型企業(yè)或者國有企業(yè)相比較來說,由于這些中小企業(yè)負債較多,從而使融資的成本一再升高,給企業(yè)帶來較大的風險,同樣,資信也是一降再降。一般來說,這些中小企業(yè)并不是國有企業(yè),因此,銀行貸款也不夠方便。有很多財務管理仍然處于記賬管理狀態(tài),缺少一個科學的財務管理戰(zhàn)略。

(二)投、融資能力非常薄弱

可以說,這些中小企業(yè)的規(guī)模是比較小的,所以,向融資機構借款的難度系數也較大。因此,銀行在貸款評估時常常會因風險較高而增加貸款利率,[！]這樣一來,便直接增加了企業(yè)的融資成本。

(三)財務控制能力較低

一般來說,我國當前的這些中小企業(yè)的財務人員不僅不正規(guī),而且財務流程的隨意性較大,尤其是對企業(yè)的現(xiàn)金管理不嚴密,在作出決策前沒有進行認真、仔細的規(guī)劃和核算,這樣一來,企業(yè)便會出現(xiàn)資金不足與閑置的情況。除此之外,有些中小企業(yè)在應收賬款周轉效率上比較緩慢,難以回收資金,情況嚴重的還有可能出現(xiàn)死賬。造成此狀況的主要原因是在中小企業(yè)中沒有制定出一套可行的催收措施,因此進一步惡化企業(yè)的財務狀況。

(四)財務危機的影響

現(xiàn)如今,我國這些中小企業(yè)對市場有效的預測能力普遍偏低,極易出現(xiàn)因利潤很高造成持續(xù)擴張等的不良現(xiàn)象,以至于在市場中會出現(xiàn)很多相類似的產品,使企業(yè)在市場競爭中逐步失去自身的優(yōu)勢,從而使企業(yè)在經營上產生虧損,其中因管理不善等造成的中小企業(yè)財務虧損的現(xiàn)象已經屢見不鮮。

三、中小企業(yè)出現(xiàn)財務管理問題的主要原因

(一)企業(yè)自身的原因

當前,我國這些中小企業(yè)的投資人與管理人員都是同一個人,存在著非常嚴重的集權現(xiàn)象。企業(yè)從籌集資金、投資和利潤分配等問題都必須由投資人一人所決定,如果決策的程序不科學不完善,那么便不會得到最合理的決策信息。從總體上來分析,中小企業(yè)的財務管理體系不是非常的完善,因此,財務管理現(xiàn)狀非常讓人擔憂。中小企業(yè)在起初的發(fā)展階段,因對外缺乏一定的信任,因此,中小企業(yè)的管理層與職工大多數都是有血緣關系的人構成的,這也就形成了家族式的企業(yè),然而,這些家族式的企業(yè)很難留住有專業(yè)技能的財務人員,這樣一來,便使得中小企業(yè)財務人員的專業(yè)素質大大降低,從而也會使企業(yè)的高層管理人員難以獲得、有效的財務信息,也難以為企業(yè)作出科學、正確的決策。

(二)融資困難

從國家的角度來分析,我國對這些中小企業(yè)的扶持政策依然比較落后,只有在近幾年才對中小企業(yè)的發(fā)展給予了一定支持。盡管我國對中小企業(yè)加大了扶持力度,但是和大型企業(yè)以及國有企業(yè)相比較來說,對中小企業(yè)的扶持還是遠遠不夠的。此外,因中小企業(yè)發(fā)展非常緩慢,因此,資金流入有限,融資困難一直是制約中小企業(yè)順利發(fā)展的巨大阻礙之一。

四、進一步加強中小企業(yè)財務管理的有效措施

(一)增強財務管理理念

近幾年,我國的經濟環(huán)境與社會環(huán)境都發(fā)生了翻天覆地的變化,那么,這些中小企業(yè)也會受到很多因素的影響,因此,制定出一個科學、合理的財務管理目標,與此同時,圍繞此目標進行財務工作是非常必要的。中小企業(yè)必須要樹立并進一步增強財務管理理念。相應的,企業(yè)的財務管理人員必須要認真處理好各個利益方之間的關系。

(二)擴大融資渠道,解決資金困難

中小企業(yè)的融資必須要借鑒我國其它地區(qū)以及國外的成功經驗,大大鼓勵那些已經符合條件的中小企業(yè)上市。與此同時,銀行更要及時轉變觀念,積極為那些有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)發(fā)放貸款,從根本上解決中小企業(yè)融資困難的問題,充分發(fā)揮出銀行對企業(yè)發(fā)展的促進作用。

(三)企業(yè)要注重培養(yǎng)與吸引高素質的財務人才

目前,由于很多中小企業(yè)都是家族式企業(yè),而家族以外的人員很難在企業(yè)中得到很好的發(fā)展,最終導致這些中小企業(yè)難以留住財務人才。由此看來,中小型企業(yè)必須要高度重視提高財務人員的綜合素質。一方面,企業(yè)要大量吸引較多的高級財務管理人員,進一步完善從業(yè)人員的財務素質等制度;另一方面,企業(yè)要定期組織財務人員參加相關的專業(yè)技能培訓。除此之外,企業(yè)更需要設置一個專門的財務機構,配備專業(yè)的人員進行管理,充分發(fā)揮出財務人員的管理職能,這樣一來,便能充分發(fā)揮出財務管理的作用。也使得這些中小型企業(yè)在市場中能獲得長足的生存和發(fā)展。

公司財務管理風險控制分析:房地產公司財務管理與風險控制

摘要：新世紀以來，我國房地產行業(yè)蓬勃發(fā)展，特別是在全球經濟危機來襲的2008年，房地產企業(yè)更是在拉動我國GDP增長上貢獻了巨大的力量。然而，人民生活的迫切需求決定了中國政府必然的政策傾斜，這使未來房地產企業(yè)前景普遍不被看好，所以財務管理與風險控制將成為其主要必修課。本文以萬科公司為例，首先詳細分析其近幾年財務管理狀況。然后引入房地產上市公司財務風險評價指標體系，在行業(yè)內綜合評價萬科公司的財務風險。對萬科近幾年的發(fā)展，總結其優(yōu)缺點，并提出一些針對萬科的財務管理和風險控制策略

關鍵詞：房地產公司；萬科公司；財務管理與風險控制

房地產業(yè)是國民經濟的支柱產業(yè)，房地產企業(yè)的發(fā)展狀況決定著國民經濟和社會能否穩(wěn)定發(fā)展。新世紀以來，我國房地產行業(yè)越加蓬勃發(fā)展，特別是在全球經濟危機來襲的2008年，房地產企業(yè)更是在拉動我國GDP增長上貢獻了巨大的力量。然而，人民生活的迫切需求決定了中國政府必然的政策傾斜，這使未來房地產企業(yè)前景普遍不被看好，所以財務管理與風險控制將成為其主要必修課。特別是房地產企業(yè)由于資金周轉率比較低、過度使用財務杠桿、企業(yè)負債比重大、現(xiàn)金流不均衡等特點，使其承擔了較高的財務風險，從而給企業(yè)經營造成了極大的沖擊，進而間接沖擊著整個行業(yè)經濟、資本市場、投資者利益甚至是社會生活。因此，如何有效評價和防范財務風險，使得房地產企業(yè)能夠健康有序的發(fā)展，是我們急需解決的重要問題。

一、萬科公司當前財務狀況分析

以理念奠基、視道德倫理重于商業(yè)利益，是萬科的較大特色。這一點也是萬科成為房地產行業(yè)龍頭企業(yè)的基石。作為中國較大的房地產公司，萬科的跌宕起伏會沖擊緊繃的樓市神經，放映整個行業(yè)的側影，所以評價萬科公司的財務狀況和經營成果對于預測中國房地產行業(yè)的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。我們首先將對萬科進行細致的財務分析，即以其財務報告和其他資料為依據和起點，將大量的報表數據轉換成對決策有用的信息，以便對企業(yè)的償債能力、盈利能力和抵抗風險的能力作出評價。這樣系統(tǒng)分析和評價企業(yè)過去和現(xiàn)在的經營成果、財務狀況及其變動，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預測未來，幫助利益關系集團改善決策。我們將從下面六個方面展開分析：

1.資產結構分析

從2007-2011年萬科的資產總規(guī)模及其變動表（表1）可以發(fā)現(xiàn)，自2007年以來，萬科資產規(guī)模總體呈上升趨勢。具體地說，如果從企業(yè)資產數量來看，長期資產、流動資產均逐年穩(wěn)步增加，長期資產增加的速度較穩(wěn)定，流動資產變動率則呈降-升-降的波折趨勢；如果從資產的類別構成趨勢來看，資產總計的變動率幾乎與流動資產的變動率保持一致，這說明流動資產占了資產總額的大部分，且近年來呈升-降的趨勢，占比很高，它的盈利能力和周轉效率對公司的經營狀況起決定性作用。

由于流動資產占總資產的大部分，所以有必要對流動資產的結構進行分析。為此，選擇幾項代表性較強的指標來分析，包括：貨幣資金、應收賬款、預付款項、其他應收款和存貨。如表2，2007-2011年萬科流動資產結構表所示，存貨所占比重較大，達到了流動資產的一半以上，于2008年達到頂峰75.71%，2009-2010年其比重緩緩下降，2011年又回升，仍高達到73.71%。其次是貨幣資金，其比例于2007-2010年較穩(wěn)定，保持在18%左右，但在2011年下降至幾乎一成。預付賬款在2008年下降，并理所當然地達到低2.79%，近幾年則回升并保持穩(wěn)定。應收賬款的比例在2007-2011年一直維持在1%以下，關注意義較小。其他應收款在2007年至2011年間，有小幅增長。

表1和表2很清楚地反映了房地產企業(yè)受大環(huán)境的影響很大，特別是2008年的艱難。同時，貨幣資金和存貨的穩(wěn)定又表征著萬科市場活動的穩(wěn)定性和產業(yè)結構的穩(wěn)定性。但是，總的來說，存貨所占比例太大，這是未來資產結構優(yōu)化的方向。

2.償債能力分析

償債能力是指企業(yè)償還到期債務（包括本息）的能力。償債能力包括短期償債能力和長期償債能力。短期償債能力是企業(yè)償付流動負債的能力，公司能否償還短期債務，取決于公司債務的多少以及有多少可變現(xiàn)償債的流動資產等。流動比率、速動比率是反映公司短期償債能力的常用指標。一般情況下，流動比率、速比率越高，則償債能力越強。如表3所示，萬科的流動比率以2009年為轉折點，2008年較2007年下降，2007年較高為1.96，2010和2011年在逐年下降，這說明2011年萬科的流動負債增長速度大于流動資產的增長速度，短期償債能力有所下降。速動比率在2009年以來也逐步降低，2011年為低0.3702，這是因為公司貨幣資金逐年下降所致。總的來說，萬科短期償債能力有所下降。

長期償債能力，指企業(yè)償還長期負債的能力，分析一個企業(yè)的長期償債能力主要是為了確定該企業(yè)償還債務和本金的能力。企業(yè)長期償債能力的衡量指標主要為資產負債率和產權比率。如圖1所示，萬科產權比率在2010-2011年大幅上升，說明萬科自有資本占總資產的比重下降，長期償債能力下降。萬科資產負債率近年來保持平穩(wěn)，四年來也只有小幅提升。總的來說，萬科的長期償債能力近年也來有所下降。

3.成長能力分析

從2007-2011年萬科主營業(yè)務利潤表（表 4）中可以看出，萬科實現(xiàn)了主營業(yè)務總收入和利潤年年增長，即使成本相應的增長下，仍然保持著很高且很穩(wěn)定的利潤增長率，表現(xiàn)了良好和穩(wěn)定的成長能力。當然，萬科的成長能力仍有提高余地，我們可以發(fā)現(xiàn)，在2010年主營總收入增長率大幅下降到低值，2011年又大幅增加到較高值，這是政府政策和市場協(xié)調的體現(xiàn)，但是主營利潤增長率對應著反而剛好表現(xiàn)相反的行為。這個原因我們可以從主營成本增長率清晰的看出：2010年成本增長率為負值，即成本大大減少了，從而帶來了極大的利潤增長率，2011年則很大的成本投入拉低了利潤增長率。顯然，控制好成本增長率，萬科的成長能力將出現(xiàn)質的飛躍。

4.營運能力分析

應收賬款周轉率可以反映企業(yè)應收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率，應收賬款周轉率越高，說明企業(yè)應收賬款周轉速度快、流動性強。表5顯示，萬科的應收賬款周轉率近年來波動較大，2008年下降至45.8609，在2009年迅速上升并達到較高值，為59.758，2010年迅速下降至43.9611，2011年則有小幅上升，說明公司近年來對應收賬款的管理缺乏穩(wěn)定性。存貨周轉率近五年來呈下降趨勢，表明存貨的流通性和變現(xiàn)性有所降低，管理水平降低。總資產周轉率也呈連年下降趨勢，說明公司利用全部資產進行經營的效率在降低。公司要加強對資產的長期以及短期管理，以增強其經營效率。

5.盈利能力分析

盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，是上市公司財務狀況中的核心指標。從表6中可以看到，萬科的銷售凈利率近3年都呈下降趨勢，這與原材料價格上漲引起的成本上升以及國家近年來對房地產的一系列調控措施有關，由此可見公司的主營業(yè)務獲利能力在下降。凈資產收益率在2009-2011年連續(xù)上漲，主要是凈利潤上升較多，而投資收益的下降和所得稅的上升說明凈利潤上升是由主營業(yè)務收入增加所致。總的來說，萬科的主營業(yè)務獲利能力近年來有所提升，總資產和凈資產的獲利能力在上升。

6.現(xiàn)金流量分析

表7顯示：經營活動現(xiàn)金流入流出比在2007-2009年連續(xù)增長，并于2009年達到頂峰1.1842，2010年小幅下降為1.0252，2011年小幅增長達1.0316，說明2011年企業(yè)1元的經營現(xiàn)金支出可以帶來1.0316元的流入，經營活動產生效率在2009年達到較高，近兩年來有所降低；投資活動現(xiàn)金流入流出比在2010年達到較高，為0.5520，相當于企業(yè)1元的投資現(xiàn)金支出僅帶來0.5520元的流入，投資活動產生效率較低，說明企業(yè)投資還處于擴張期，投資項目多；籌資活動現(xiàn)金流入流出比在2007-2009年連年降低，并于2009年達到低值0.8768，說明還款明顯大于借款，2010年該比率增長至1.8128，說明這一年企業(yè)借款增加，2011年這一比例則接近于1，企業(yè)無資金危機。

二、萬科公司財務風險評價

上一節(jié)我們對萬科公司進行了基本的財務分析，接著我們將在此基礎上，進行其財務風險評價。具體的說，我們將利用李素紅等人構建完備的基于因子分析法的房地產上市公司財務風險評價指標體系，在行業(yè)內綜合評價萬科公司的財務風險。

房地產上市公司財務風險評價指標體系是由一系列反映房地產上市公司的財務指標組成的，用來評價房地產上市公司在資本活動過程中所面臨的風險。所以選取的指標要能夠反映公司的經營情況。選擇財務風險評價指標的原則是：預見性原則、靈敏性原則、配合性原則和穩(wěn)定性原則。依據這一原則，參考一般房地產上市公司的績效評價指標體系，結合房地產企業(yè)自身的特點，最終構建了房地產上市公司財務風險評價指標體系，其中包括了6個方面財務能力的20個財務指標，

針對萬科，這六個方面我們在上一節(jié)已經大部分詳細論述過，這給其風險評價打下了基礎。

因子分析是主成分分析的推廣和發(fā)展，它是將具有錯綜復雜關系的若干個指標進行因子分析提取公因子，再以每個因子的方差貢獻率作為權數與各因子得分的乘積總和構造綜合得分函數。基于因子分析法的房地產上市公司財務風險評價，首先進行財務指標的預處理，這里是將財務指標進行無量綱化處理，然后進行因子分析法適用性檢驗，篩選出合適的因子做因子分析，這里我們選取的因子即上面標注的Xi（i=1-14），未被標注的財務指標是未通過適用性檢驗的因子。需要強調的是，這里的Xi不僅代表對應的因子，而且它具有數值，是綜合房地產上市公司的實際財務情況，由專家給出的對應因子的評價值。之后以主成分分析法構造因子變量，即在Xi（i=1-14）因子中進行平方和方差貢獻分析，提取前5個主要貢獻的因子，命名為Yj（j=1-5）。同樣的，這里的Yj不僅代表對應的因子，而且它具有數值，是主成分分析得到的5個主因子的貢獻值。這5個主因子大體上體現(xiàn)房地產上市公司6個方面財務能力。需要注意的是，主成分分析法發(fā)現(xiàn)，營運能力的因子貢獻很大程度上從屬于資本結構，這符合我國房地產公司的實際情況。我們將其并在一起，從而6個方面財務能力提取出了5個因子。接著我們對得到的成分組成針對5個因子進行對應排列，構造旋轉成分矩陣（Aij），以便根據綜合加權公式利用此矩陣計算出各個房地產上市公司的主因子得分。假設主因子得分為Kj，則Kj=Xi*Aij。這里相同的字母i表示對i=1-14個一般因子進行求和。，總結出房地產上市公司的綜合得分K=Kj*Yj。這里相同的字母j表示對j=1-5個主因子進行求和。我們將上面萬科的財務指標代入后，會得到正的因子得分，這說明萬科公司財務風險處于平均水平以上。這初步說明了萬科公司在國內房地產上市公司財務風險評價指標體系中，處于合格的位置。

更細致的評價是，在財務風險評價指標體系的基礎上，引入基于聚類分析法劃分財務風險等級。聚類分析是將物理或者抽象對象的集合分成相似的對象類的過程。這里使用的聚類方法是K-均值聚類方法，它是用戶指定類別數的大樣本資料的逐步聚類分析。所謂逐步聚類分析就是先把被聚對象進行初始分類，然后逐步調整，得到最終K個分類。考慮國內房地產行業(yè)，上面由因子得分（K）及其貢獻率可以得出了國內房地產上市公司的財務風險狀況的排序，運用聚類的思想將房地產上市公司財務風險狀況分類，可將其分成4類，相應的風險等級劃分為：幾乎沒有財務風險，財務風險較小，財務風險一般，財務風險很大。結果如表8所示，我們這里只列出了部分典型的企業(yè)，其中萬科處于財務風險一般的等級中。對萬科這樣財務風險一般的公司而言，應該根據財務報表的相關指標進行分析，找到影響財務風險的主要因素并采取相應對策，以避免財務風險狀況的惡化，并通過建立財務預警機制實時監(jiān)控財務風險。

三、綜合評價

通過對萬科當前財務狀況分析和財務風險評價，我們可以看出，即使在全球經濟危機的大環(huán)境時，萬科公司仍處于一個穩(wěn)步發(fā)展階段，其市場占有率不斷上升，銷售收入穩(wěn)步增長，資產規(guī)模持續(xù)擴張，每股收益平穩(wěn)發(fā)展，具有較強的償債能力、盈利能力和營運能力，萬科正在健康發(fā)展。

但與此同時，我們可以看到萬科公司在財務管理中存在一些不足之處：

1.萬科公司雖然具有較好的流動比率和速動比率，但是從長期來看，其流動比率和速動比率都有下降趨勢。在我國日益激烈的房地產市場中，萬科在同行業(yè)內確立了很多經驗豐富地位，但是在流動比率和速動比率上，萬科都出現(xiàn)了下降，而國內其他一些房地產公司的流動比率和速動比率都較以前有所改善，如萬通地產的流動比率從06年的1.6上升到08年的1.95，中華企業(yè)從06年的1.58上升到08年的1.82，要在同行業(yè)立于不敗之地，萬科公司應該采取積極措施應對下降趨勢。

2.萬科的財務壓力正在加大。資金一直是影響房地產行業(yè)生存和發(fā)展的一個重要因素，實踐中由于資金鏈的斷裂而導致破產的房地產企業(yè)不計其數，因而選擇合理的負債規(guī)模對房地產公司來說就顯得尤為重要。萬科公司的資產負債率在我國同行業(yè)中處于一種水平，但是具有不斷增長的趨勢，同時其負債結構中的流動負債率較高，對公司債務的償付起到消極作用。

3.周轉率有所下降。周轉率是萬科最為看重的指標之一，它是保障萬科擴張的核心。房地產行業(yè)是一個資金密集型行業(yè)，只有保持高周轉率，才能夠將資金快速回籠，保障企業(yè)更大規(guī)模的開發(fā)，同時保障企業(yè)將來的兼并收購。萬科公司的總資產周轉率和存貨周轉率近年來逐年下降，并且在08年出現(xiàn)較大幅度下降。在宏觀調控政策對于房地產行業(yè)日漸不利的情況下，房地產公司可能面臨調整拐點的到來，如果不能將周轉率提高，將會對萬科一系列的運營產生重大的影響，并且加大公司的財務風險。

四、萬科財務風險控制策略

針對萬科的財務現(xiàn)狀，本文提出以下幾點財務風險控制策略。

1.著眼于政治環(huán)境，爭取政府管理工作更大的支持。包括：完善房地產金融立法，建立健全政府支持體系，加強對中介機構的監(jiān)管等，以便為房地產企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的政策、法律環(huán)境，公平公正競爭環(huán)境。對萬科有利的是，其良好的口碑，行業(yè)內的領頭角色和對政府政策的積極響應，使其在這些政策的爭取中占有很大的有利地位，積極合理的利用這種優(yōu)勢，將鞏固其領頭的勢頭。

2.著眼于行業(yè)內，萬科公司需要提高風險意識，建立財務風險控制系統(tǒng)。在國家頻繁的宏觀調控政策下，加上市場競爭的日益加劇，使得房地產面臨著嚴重的財務風險。通過構建國內房地產上市公司財務風險體系，我們也發(fā)現(xiàn)，萬科公司雖然處于財務風險一般狀態(tài)，但仍是最靠近財務風險很大情形。因此，萬科有必要建立一支專業(yè)的風險管理隊伍，充分了解其所處復雜環(huán)境下的財務風險狀況，結合萬科自身實力和開發(fā)項目的特點進行有效的風險管理工作，構建風險控制系統(tǒng)，從而有效監(jiān)控和防范財務風險，減少損失。在這一點上，萬科實際上已經走出了一步。通過前面的分析我們知道萬科公司的總資產周轉率的下降主要受其存貨周轉率的下降影響，因此對萬科來說提升存貨周轉率可以使公司有更大空間的發(fā)展。這一點，也被萬科公司分析得出。所以近些年，萬科一直在注重周轉率的提升。在房價遠遠超出民眾實際購買力的情況下，在有效供應增加而實際購買力下降的情況下，萬科于07年10月打破房價居高不下的局面，實現(xiàn)我國房地產行業(yè)的領跌，這其實對資金密集型房地產行業(yè)來說，是一種加快資金周轉，提高單位資金收益率的做法，有利于長期發(fā)展。萬科能在平穩(wěn)發(fā)展中發(fā)現(xiàn)自身存在的缺陷并能采取積極措施去完善，說明萬科具有良好的風險控制和積極促進發(fā)展的意識，將這種意識系統(tǒng)規(guī)范化，必將使萬科公司走上新的高度。

3.著眼于發(fā)展戰(zhàn)略的調整。就國內現(xiàn)狀而言，萬科可采取的主要的戰(zhàn)略調整措施包括：項目的合作開發(fā)；向國外市場進軍；向二三線甚至四線城市進軍；發(fā)展商業(yè)地產；向旅游和養(yǎng)老地產探索；探索國民租房體系；加大保障性住房的投入等。特別是后幾項發(fā)展戰(zhàn)略，很符合萬科的發(fā)展理念，很符合國內民生現(xiàn)狀，預料中將會得到政府政策的大力傾斜。

4.著眼于資本結構，萬科需要優(yōu)化資本結構，并實現(xiàn)資金的供求均衡。一方面在廣度上，擴大融資渠道，特別是世界資本市場。這一點以萬科這幾年交出的利潤答卷，擴大其世界影響力的同時，也使其更為資本市場的“香饃饃”。保持穩(wěn)定的前提下，合理適當的運用世界資本市場，將成為萬科發(fā)展的強心劑。另一方面在深度上，要考慮到收益和風險的相互匹配，充分考慮影響萬科資本結構的各種因素，從而確定對萬科的融資規(guī)模。對于資本結構的優(yōu)化，還要考慮到資本結構彈性和財務靈活性的有效協(xié)調，并注意萬科公司不同資本籌集方式之間進行轉換的可能性，實現(xiàn)資金的供求均衡，有效降低財務風險。

5.著眼于萬科公司內部具體財務控制，萬科需要加強對資金的集中管理，提高財務管理的透明度。包括實現(xiàn)資金籌集權、使用權和調配權的統(tǒng)一，防止資金分散，提高資金的管理效率。具體表現(xiàn)在：加強內部控制，實現(xiàn)財務總監(jiān)對資金運動的有效控制和調配；注重信息反饋，加強資金的事后控制。

五、結論

從以上分析可以看出萬科具有良好的發(fā)展前景，萬科是我國房地產行業(yè)的龍頭企業(yè)，而從萬科的健康發(fā)展我們可以預測我國房地產行業(yè)的整體發(fā)展前景良好。自08年年底全球經濟危機爆發(fā)以來，我國政府從振興整體經濟的角度出發(fā)，推出了一系列旨在降低居民購房負擔、鼓勵住房消費的政策，眾多房地產開發(fā)企業(yè)也順應市場趨勢，積極降價促進銷售。房地產公司房價的下調有助于公眾購買力的提升，增強對宏觀經濟的信心，同時有利于房地產公司資金的快速回籠，這對房地產行業(yè)也將起到積極的作用。

另一方面，在全球經濟危機的大環(huán)境下，我國的經濟相對增長較快，在經濟利益的驅動下，外資會源源不斷的流入我國，外資的流入在一定程度上會抬升我國的房價，但考慮到國內民眾的購買力及國外資本的競爭，我國房地產會適當的壓低房價，在國外資本的競爭下，我國的房價不會持續(xù)走高，也不會持續(xù)高漲，而會走向一種平衡，這種平衡就是理性回歸。在此背景下，穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展才能穩(wěn)固江山，這就要考驗房地產公司的內功——財務管理與風險控制，誰的內功深厚，誰必將笑到。

公司財務管理風險控制分析:子公司財務管理中的風險控制問題

摘要：隨著改革開放的不斷推進，經濟發(fā)展的質量問題成了新的側重點，在這種時代背景下，企業(yè)集團的財務控制問題日益嚴峻。在合理運用資金、保持盈利水平方面都對集團公司的財務管理提出了新要求，能否合理地解決這些問題直接關系到集團企業(yè)的發(fā)展，而子公司的財務風險控制和管理工作是十分重要的。本文就集團企業(yè)子公司財務管理中出現(xiàn)的問題進行分析，并提出了相應的風險控制措施，以期對相關企業(yè)建設有所幫助。

關鍵詞：集團企業(yè)；子公司；財務風險；控制及管理措施

1.集團企業(yè)子公司財務管理存在的問題

1.1子公司資金管理不規(guī)范，集團公司資金使用效率不高

企業(yè)集團對子公司的融資、采購、銷售等方面并沒有進行科學的管制，資金管理手段也比較落后，沒有設置一定的監(jiān)管機構，這就導致子公司在財產物資管理方面產生懈怠心理，進而出現(xiàn)經營虧損問題，造成集團企業(yè)資金的浪費。

1.2子公司事前、事中控制不足，集團公司管理目標落實難到位

在規(guī)模較為龐大的集團企業(yè)中，很難貫徹落實某些措施，至于對財務工作的全程監(jiān)督工作，落實起來的難度更大。傳統(tǒng)的財務監(jiān)督模式因為無法適應當前的企業(yè)發(fā)展狀態(tài)被企業(yè)管理者摒棄，然而事前、事中、事后的財務監(jiān)督模式過程過于繁復，部分工作人員就會為了圖方便而不進行落實，這就容易發(fā)展成一種流于形式的控制工作。

1.3財務權力分散于子公司，導致集團公司控制力減弱

子公司發(fā)展于母公司，然而在財務權力上，由于集團公司將財務權力分散給各個子公司，在決策方面卻缺乏規(guī)范機制和監(jiān)督體系，這就會造成集團對子公司的財務管制能力降低，子公司財務權力也會過分集中。因此，子公司在一定程度上也能進行資金方面的自由，這就會成為子公司財務管理工作無序的隱患，甚至導致違規(guī)行為的發(fā)生。

2.子公司在財務管理中進行風險控制的措施

2.1加強現(xiàn)金流預算管理，提高資金的時間價值

一個企業(yè)的運行離不開資金，而評定企業(yè)資金管理水平高低的一項重要的標準就是現(xiàn)金流預算管理情況，從這種程度上來說，加強企業(yè)現(xiàn)金流預算管理是十分重要的，主要可以從兩個方面來進行加強，首先可以建立一個集中子公司閑置、零散現(xiàn)金流并加以利用的內部機構，從而提高資金的使用效率，比如內部銀行，這不僅可以讓集團提升資金的使用價值，在一定意義上還可以加強對子公司的資金監(jiān)管力度。其次，可以安排專門的金融專家對當前市場上的現(xiàn)金流情況進行分析，然后對未來的現(xiàn)金流水平進行合理預測，然后由集團企業(yè)進行資金的統(tǒng)一管理，這樣一來可以降低現(xiàn)金流的損失，也可以更好地利用現(xiàn)金流，提高其使用價值。

2.2建立和完善子公司的內部控制制度

集團企業(yè)對子公司進行管理是較為困難的，針對這種情況就應當建立會計機構，也要不斷建立完整的內部控制機構，從而更好地控制和實施子公司的經營目標以及經營鷴浴＝立內部控制制度的主要目的是對子公司的工作人員實現(xiàn)督促監(jiān)督的作用，使其能夠按照公司要求嚴格嚴格要求自己，進而使子公司的管理更加的有序、有效。而在會計機構方面，則要根據《內部會計控制規(guī)范――基礎規(guī)范》嚴格要求會計，在處理子公司的工程項目時，也要嚴格控制對外投資的資金總額，根據要求來嚴格控制子公司的貨幣資金流入與流出，此外，也要對擔保工作進行控制，任何的財務工作都要在采取控制后才能實施。在季度任務完成之后，總公司要集合各分公司的管理人員對財務管理理念和觀念進行分析總結，再針對一些具體問題對子公司的內部控制制度進行一定的調整，從而降低集團企業(yè)的財務風險。

2.3強化對子公司的授權控制，加強集團公司財務控制力

授權控制是指集團企業(yè)以授權書形式對子公司的授權事項和一些易損、易流失資金進行限額并作出規(guī)定，完成授權后也要對一些重要的資金和貸款項目進行跟蹤管理，建立對各項資金的審批、檢查和控制制度，進而實現(xiàn)對子公司的投資和貸款行為進行一定的約束，強化集團公司對子公司的財務方面的管理。這種方式不僅能夠強化母公司對子公司的控制，也能對子公司的財務工作進行監(jiān)督，進而提高企業(yè)集團的運行效率。

2.4加強對子公司的財務信息管理系統(tǒng)建設

與總公司相比，分公司在財務機制方面會更加的靈活，這樣的好處便是使得子公司的管理人員能夠及時地獲得重要的財務信息，以便于管理層能夠及時結合財務情況進行判斷，從而解決財務方面的問題，然而，這樣也會導致財務信息泄露，為企業(yè)帶來一系列的問題。只有將財務信息管理系統(tǒng)強化到子公司的實物管理中，才能更好地將這一制度落到實處，也要按照相關的程序文件進行落實，并對制度的落實情況進行一定的監(jiān)督與檢查。因此，將財務流程制度化和規(guī)范化是十分重要的，只有這樣才能保障子公司的財務信息安全。

2.5加強對子會司財務人員專業(yè)知識的培養(yǎng)

對于一個企業(yè)而言，會計從業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)直接地影響著企業(yè)的財務風險控制問題，基于這種情況，企業(yè)要更加重視提高子公司工作人員的專業(yè)知識，從而更加地把握財務情況，然后進行整理分析，提高工作效率和質量。除了提高工作人員的專業(yè)能力之外，也要對他們進行職業(yè)道德和原則方面的教育工作，要嚴格遵循從業(yè)人員的職業(yè)道德，不能對會計事務進行違規(guī)的處理，更不能做假賬，這不僅違背了職業(yè)操守，也違反了法律規(guī)范，要杜絕。此外，除了對會計等人進行教育之外，也可以對子公司的財務管理的方面進行合理的分工與管理，實現(xiàn)工作人員的相互制約與管理，從而更好地管理子公司的財務。

結束語

在財務監(jiān)管過程中，不能只顧著對子公司的財務進行控制，也要兼顧子公司自身的發(fā)展需要，堅持以防范財務風險為基準，實現(xiàn)對子公司財務的全局把控，實現(xiàn)企業(yè)集團與子公司的共同發(fā)展。

公司財務管理風險控制分析:探究公司財務風險控制與財務管理制度的健全

摘要：當前，從企業(yè)風險管理的角度，研究企業(yè)財務風險的控制問題，對于推進我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和完善，保障企業(yè)更好的生存與發(fā)展，從而促進我國國民經濟的健康、可持續(xù)發(fā)展，具有明顯現(xiàn)實意義和一定的學術價值。本文選擇湖北聯(lián)通公司作為研究對象，先從財務指標的角度評價該公司的財務風險，得出該公司具有很大財務風險的結論，接著針對該公司的財務風險控制進行深入研究，以便降低財務風險。認為湖北聯(lián)通公司存在財務管理系統(tǒng)不能適應復雜多變的宏觀環(huán)境、財務管理人員缺乏風險意識、財務決策缺乏科學性和財務關系欠清晰等問題。對湖北聯(lián)通公司財務風險控制的有關問題提出了建議。主要綜合考慮了湖北聯(lián)通公司內部控制制度、業(yè)績考評和獎勵制度以及具體的財務風險管理措施等因素，從建立健全內部財務控制制度、建立內部業(yè)績考評和獎勵制度、加強湖北聯(lián)通財務風險的管理措施建議。

關鍵詞：財務風險；風險控制；內部控制

一、風險及財務風險介紹

（一）風險及財務風險的含義

1、風險的內涵及特征

企業(yè)經營總是有風險的，現(xiàn)代企業(yè)在市場經濟的環(huán)境下組織生產經營活動要承受各種各樣的風險。一般說來，風險是指一定條件下和一定時期內可能發(fā)生的各種結果的變動程度。

風險的特征包括風險存在的客觀性、風險存在的普遍性、具體風險發(fā)生的偶然性、大量風險發(fā)生的必然性。

及時，風險存在的客觀性指自從人類誕生以來，風險就伴隨著人類的一切活動，但又是獨立于人類的意識之外的客觀存在，不以人的意志而轉移。人們在風險面前，只可能在一定程度上改變風險的存在和發(fā)生的條件，降低風險發(fā)生的頻率和損失程度，而不能根治、消除風險。

第二，風險存在的普遍性指風險無時不在，無處不有。

第三，風險作為一種現(xiàn)象，其存在是客觀的、確定的，然而具體到某一事件，風險是否發(fā)生以及程度強弱又是不確定的。這是由于任何風險的發(fā)生都是各種因素綜合作用的結果，而每一因素的作用時間、方向、強度以及各種因素的作用順序等必須都達到一定的條件才能引發(fā)風險。而這些因素在風險發(fā)生之前，相互卻無任何聯(lián)系，許多因素出現(xiàn)的本身就是偶然的。就個別風險來看，其發(fā)生是偶然的、無序的、雜亂無章的，然而，對大量發(fā)生的同一風險進行觀測，明顯地呈現(xiàn)出一定的規(guī)律，可以利用數理統(tǒng)計方法進行的描述，從而使人們能把握大量相互獨立的風險運行規(guī)律。

2、財務風險的內涵

企業(yè)財務風險是一種微觀的經濟風險，是企業(yè)財務活動未來實際結果偏離預期結果的可能性。一個企業(yè)財務活動的組織和管理業(yè)績如何，必然會體現(xiàn)在該企業(yè)經營資金運動的狀況和結果上，表現(xiàn)為財務狀況的好壞和財務成果的大小。因此，企業(yè)財務風險包括財務成果的風險和財務狀況的風險。財務成果即收益；財務狀況即企業(yè)的償債、營運、獲利等能力。從偏離的趨勢看，出現(xiàn)偏差的結果只有兩種，即財務成果的增加或減少，財務狀況的變好或變壞。

（二）財務風險的分類及特征

1、財務風險的分類

從企業(yè)財務活動各個環(huán)節(jié)來看，企業(yè)財務風險可分為籌資風險、投資風險、資金使用過程的風險、資金收回的風險、資金成本的風險及利潤分配的風險。

從企業(yè)財務風險能否分散考察其外延，財務風險可分為不可分散風險和可分散風險。

從企業(yè)財務風險的可控性，可以分為可控財務風險和不可控財務風險。

2、財務風險的特征

及時，客觀性。風險的客觀性對財務風險的研究是重要的，我們研究財務風險，目的是控制財務風險，減少財務損失，同時我們也必須認識到消除財務風險是不可能的。

第二，不確定性。風險作為一種現(xiàn)象，其存在是客觀的、確定的，然而具體到某一事件，風險是否發(fā)生以及程度強弱又是不確定的。從風險的不確定性可以得出風險的可控制性，由于具體風險的發(fā)生和程度受有限因素的影響，如果對具體風險的相關因素充分了解并有效控制，則可以控制具體風險的發(fā)生和程度。影響企業(yè)財務風險的因素總的來說是有限的，雖然其中部分因素（如企業(yè)外部因素）難以控制，但另一部分因素（如企業(yè)內部因素）對于企業(yè)來說是可能控制的。

第三，損失性。由于各種因素的作用和各種條件限制，財務風險影響企業(yè)生產經營活動的連續(xù)性、經濟效益的穩(wěn)定性和企業(yè)生存的安全性，最終威脅企業(yè)的收益。

第四，系統(tǒng)性。財務風險貫穿于企業(yè)財務活動的全過程，并體現(xiàn)在各種財務關系上，是財務系統(tǒng)各種矛盾的整體反映。

第五，進步性。風險與競爭是一對孿生兄弟。各個生產和經營者在市場競爭中，為交換而生產的商品必須轉化為貨幣，并通過購、產、銷不斷的生產和再生產，然而，在競爭中，商品轉化為貨幣的過程是不平坦的。各個生產經營者除了要到處爭取市場，還要改進生產技術、加強經營管理、財務風險管理，否則就可能被市場淘汰。承認和承擔財務風險把企業(yè)推向背水一戰(zhàn)的境地，必然使企業(yè)為一個共同的目標，盡力改善財務風險管理，增強競爭能力。

二、湖北聯(lián)通公司財務風險現(xiàn)狀分析及存在的問題

（一）湖北聯(lián)通公司財務風險現(xiàn)狀分析

根據湖北聯(lián)通公司近幾年的財務報表特別是2005年的年報資料，從基本的財務比例和現(xiàn)金流量兩個方面對湖北聯(lián)通公司的2005度財務狀況進行分析。

1、湖北聯(lián)通公司財務比率分析

財務報表中有大量的數據，可以根據需要計算出很多有意義的比例，這些比率涉及到企業(yè)經營管理的各個方面。本文主要選償債能力和流動性進行分析。

（1）償債能力指標

償債能力的財務比率有流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負債比、股東權益比、流動負債率和負債權益比。湖北聯(lián)通公司近期償債能力指標如表1：

及時，流動比率分析。流動比率可以反映短期償債能力。企業(yè)能否償還短期債務，要看有多少短期債務，以及有多少可變現(xiàn)償債的流動資產。流動資產越多，短期債務越少，則償債能力越強。如果用流動資產償還全部流動負債，企業(yè)剩余的是營運資金，營運資金越多，說明不能償還短期債務的風險越小。

一般認為，企業(yè)合理的低流動比率是2。這是因為流動資產中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產至少要等于流動負債，企業(yè)的短期償債能才會有保障。2005年年報顯示，ABC的流動比率為0.95<2，偏低。

第二，速動比率分析。企業(yè)在不希望用變賣存貨的辦法還債，把存貨從流動資產總額中減去而計算出的速動比率反映的短期償債能力更可信。通常認為正常的速動比率為1，2005年年報顯示，湖北聯(lián)通公司的速動比率為0.58<1，偏低。

第三，現(xiàn)金流動負債比(%)分析。2005年年報顯示，湖北聯(lián)通公司的現(xiàn)金流動負債比為10.98%，同行業(yè)平均現(xiàn)金流動負債比為84.23%，湖北聯(lián)通公司明顯偏低。

第四，股東權益比(%)分析。2005年年報顯示，湖北聯(lián)通公司的股東權益比為24.67%，可看出該比率偏低。

第五，流動負債率(%)。2005年年報顯示，湖北聯(lián)通公司的流動負債率為98.95%，可看出該比率嚴重偏高。

第六，負債權益比(%)。2005年年報顯示，湖北聯(lián)通公司的負債權益比為293.37%，可看出該比率嚴重偏高。

（2）流動性分析

及時，流入結構分析。流入結構分析分為總流入結構和三項活動(經營、投資、籌資)流入的內部結構分析。湖北聯(lián)通公司的總流入中經營流入占62.57%，是其主要來源；籌資流入占37.06%，占有重要地位；投資流入占0.37%，明顯偏低。經營活動流入中銷售收入占了94.47%，比較正常；收到的稅費返還也占到了5.44%。投資活動的流入中，股利占67.85%，比較正常；投資收回和處置固定資產占32.15%。

第二，流出結構分析。流出結構分析分為總流出結構和三項活動流出的內部結構分析。湖北聯(lián)通公司的總流初中經營流出占57.89%，投資流出占3.72%，籌資流出占38.36%。可以看出公司現(xiàn)金流出中償還債務很大的比重。

經營活動流出中，購買商品和勞務占84.42%，支付給職工以及為職工支付的占5.67%，稅費及其他9.91%。投資活動的流出中，構建固定資產占90.17%，權益性投資所制服的現(xiàn)金占9.83%。籌資活動中償還債務占97.35%，支付利息占2.65%。

第三，流入流出比分析。經營活動流入流出比為1.1，表明企業(yè)1元的流出可換回1.1元現(xiàn)金。此比值越大越好。

投資活動流入流出比為0.1，表明公司處在擴張時期。發(fā)展時期此比值小，而衰退或缺少投資機會時該比值大。

籌資活動流入流出比為0.98，表明企業(yè)基本處于借新債還舊債的平衡時期。

（二）湖北聯(lián)通公司財務風險中存在的問題

1、財務管理系統(tǒng)不能適應復雜多變的宏觀環(huán)境

湖北聯(lián)通公司財務管理宏觀環(huán)境的復雜多變是企業(yè)產生財務風險的外部原因，財務管理的宏觀環(huán)境包括經濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)的財務管理產生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對企業(yè)來說是難以預見和無法改變的。宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來財務風險。例如漫游費的下調使得無法實現(xiàn)預期的財務收益。財務管理的環(huán)境具有復雜性和多變性，外部環(huán)境的變化可能會給企業(yè)帶來某種機會，也可能使企業(yè)面臨更大威脅。財務管理系統(tǒng)如果不能適應復雜多變的外部環(huán)境，必然會給企業(yè)的理財帶來困難。湖北聯(lián)通公司目前建立的財務管理體系，由于機構設置不盡合理，管理人員素質不高，財務管理規(guī)章制度不夠健全，管理基礎工作不夠完善等原因，導致企業(yè)財務管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應能力和應變能力。具體表現(xiàn)在對外部環(huán)境不利變化不能進行科學的預見，反應滯后，措施不力，由此產生財務風險。

2、財務管理人員缺乏風險意識

財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。在現(xiàn)實工作中，湖北聯(lián)通公司的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管理好、用好資金，就不會產生財務風險。風險意識的淡薄是財務風險產生的重要原因之一。

3、財務決策缺乏科學性

財務決策失誤是產生財務風險的又一重要原因。避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學性。目前，湖北聯(lián)通公司的財務決策普遍存在著經驗決策及主觀決策現(xiàn)象，由此產生的決策失誤經常發(fā)生，從而產生財務風險。

4、企業(yè)內部財務關系欠清晰

內部財務關系混亂是湖北聯(lián)通公司產生財務風險的又一原因，企業(yè)與內部各部門之間及內部各公司之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現(xiàn)象、造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保障。

三、完善湖北聯(lián)通公司財務風險控制與財務管理制度健全的建議

（一）建立健全湖北聯(lián)通公司內部財務控制制度

健全的財務控制制度本身就消除了一部分財務風險發(fā)生的可能性，它一般來說包括預算管理制度、財務信息報告制度、財務結算中心和財務總監(jiān)委派制度。

及時，建立預算管理制度。湖北聯(lián)通公司的預算考核主要包括如下內容，一是預算編報質量和上報的及時性，對預算編報不合格，上報不及時的企業(yè)要按照有關規(guī)定進行處罰；二是嚴格考核預算執(zhí)行過程，在預算執(zhí)行過程中，各項支出都必須納入預算管理，對先辦事后預算等違反預算管理規(guī)定的行為，要對有關企業(yè)和責任人進行必要的批評和處罰；三是將預算執(zhí)行結果與考核兌現(xiàn)掛鉤；四是對預算執(zhí)行結果進行考核，對完成預算好的企業(yè)和個人要進行表彰和獎勵，對完不成預算的企業(yè)和個人提出批評和處罰意見。

預算管理采用事先預算、事中監(jiān)控、事后分析的方法，實現(xiàn)了總部對分支機構及子公司整個生產經營活動的動態(tài)管理，具有較強的可操作性。

第二，完善財務信息報告制度。湖北聯(lián)通公司在建立財務信息報告制度，應當從信息報告質量評價入手，并在企業(yè)內部建立起一套控制嚴格、高質量、高效率的信息傳遞與處理系統(tǒng)。在財務信息質量上應根據各子公司自身情況，并結合財務信息的有用性和重要性這兩個墓本特征，制定出各自的財務信息、質量標準。同時，公司應本著既能滿足對財務信息質量監(jiān)控的需要，又能節(jié)約管理成本，提高效率的宗旨，對核心主導業(yè)務財務信息采用性報告標準，即內容翔實，而且有詳盡的因果分析和前瞻性影響預期；對相關非主導業(yè)務財務信息采用性報告標準與限制性報告標準相結合的方式，即僅僅對一些重要的財務信息項目采用性報告標準，其余的則采用限制性報告標準，即遵循成本效益原則，只需達到規(guī)定的重要水平即可；對于相關業(yè)務財務信息，基本上采用限制性報告標準。

第三，建立與完善財務結算中心。財務管理的核心是管理資金的整個運動過程。湖北聯(lián)通公司涉及業(yè)務范圍、投資數額大、接觸金融機構多。資金管理的集中、統(tǒng)一高效是企業(yè)追求的目標。財務結算中心在公司的發(fā)展中可起到如下重要作用：①通過財務結算中心的有效運作，可實現(xiàn)公司內部資金的有效配置，較大限度地提高資金使用效率，從而降低公司的資金成本；②由于財務結算中心將公司內分散的資金結算業(yè)務集中起來，可以有效地增強公司在銀行的融資能力，同時還可以降低融資成本和費用。③通過財務結算中心、公司可以對子公司的資金營運和業(yè)務進行適當的監(jiān)控和管理。

企業(yè)財務結算中心使各子公司的資金收付都通過該結算中心辦理，該結算中心對各子公司進出資金的合規(guī)性、安全性和效益性進行審查，對資金的流量與流向、使用的合理性與合法性可以根據結算中心章程加以審查與核對，從而使各子公司的資金運作置于監(jiān)控之下。

（二）建立湖北聯(lián)通公司內部業(yè)績考評和獎勵制度

在企業(yè)內部建立獎勵制度，其基本目的是將子公司管理者的個人報酬與企業(yè)目標成果聯(lián)系起來。傳統(tǒng)上，企業(yè)往往使用從財務會計系統(tǒng)中獲得的指標，如將子公司利潤為衡量子公司業(yè)績和獎勵子公司管理者的基本依據。這樣的考評與獎勵制度有助于刺激子公司為總部貢獻更多的利潤，但是，由于利潤通常反映短期的經營成果，子公司管理者極可能為獲得更多的短期利潤而犧牲公司長期業(yè)績，以便得到更多的獎勵。為了克服這一缺陷，建議湖北聯(lián)通公司設法依據綜合業(yè)績指標對子公司當期業(yè)績進行獎勵，或者使子公司管理者所獲的獎勵成為某種意義上的期權。

另外，在建立內部獎勵制度時，還有一個問題需要考慮，即確定報酬究竟應以個人業(yè)績還是以集體業(yè)績?yōu)榛A?以個人行為基礎的報酬制度很明顯不會促進集體行為的形成和完善。但另一方面，如果以集體業(yè)績?yōu)檐醯A，則個人行為對集體報酬的影響又不易識別，因而會削弱獎勵的效果。根據湖北聯(lián)通公司目前情況，建議將集體報酬建立在集體業(yè)績的基礎之上，同時根據個人在實現(xiàn)其業(yè)績[1標中的貢獻確定其在集體報酬中應占的份額，應該是一種有效的辦法。

（三）加強湖北聯(lián)通公司財務風險的管理

1、籌資風險的管理

企業(yè)在向銀行舉債時，應制定合理的還款規(guī)劃，在保障按合同要求按時還款的前提下，保障資金不出現(xiàn)過分緊張的情況。湖北聯(lián)通公司可根據自身資金使用的實際情況，在借款合同中寫明是采用到期一次償還，還是定期償還相等份額的本金或是分批償還的還款方式，并在日常的生產經營中計提一定數量的風險基金，以降低籌資風險。

目前，隨著市場經濟的發(fā)展，股份制企業(yè)將會越來越多，股票籌資將會越來越廣泛。與其他籌資方式相比，股票籌資風險較小。這是因為，不管企業(yè)經背情況如何，企業(yè)都不擔心投資者抽回資本，另一方面，企業(yè)終止與清算時，如果無剩余財產，可依法不分給股東財產。因此，從以上意義來說，湖北聯(lián)通公司在未來籌資時，應充分利用股票來籌資，以減少公司的整體籌資風險。

另外，湖北聯(lián)通公司大量的閑置設備等資產，可以考慮采用融資租賃這一籌資方式，這樣既盤活了存量資產，又獲得了一定的資金。

2、投資風險的管理

湖北聯(lián)通公司首先應對利用技術改造盤活存量資產，尤其是非經營性資產，以收回以往的投資資金，降低公司整體的投資風險。與此同時，湖北聯(lián)通公司集中資金投入到符合市場需求，具有核心競爭力的項目上，如航運企業(yè)目前可以投資市場看好的集裝箱、滾裝、海運船舶，重點發(fā)展這些高附加值運輸，還可以進行運輸產業(yè)物流化及產業(yè)升級的投資。以上這些方面的投資收益高，也可以在一定程度上降低公司的整體投資風險。

3、經營風險的管理

應收帳款管理屬于企業(yè)營運資金管理的一個內容，能否有效調控應收帳款，直接關系到企業(yè)產品銷售和營運資金的周轉。經調查，湖北聯(lián)通公司對應收帳款管理主要是山各子公司收入科和總公司風險處共同管理，盡管機構設立表明公司對應收帳款管理較為重視，但其管理成效并不顯著，因而，湖北聯(lián)通公司要加強應收帳款管理應從以下幾個方面著手：

（1）建立與完善應收帳款控制制度

及時，強化財務部門的管理與監(jiān)控職能。按照財務管理內部牽制原則，在總公司的財務部下設立財務監(jiān)察小組，由財務總監(jiān)領導，配置專職會計人員，負責對有關業(yè)務往來的核算與監(jiān)控，對每一筆應收帳款都進行分析和核算，保障應收帳款帳帳相符。同時規(guī)范各經營環(huán)節(jié)要求和操作程序，使經營活動系統(tǒng)化規(guī)范化。

第二，改進內部核算方法，科學劃分帳齡段。目前，我國部分湖北聯(lián)通公司將應收帳款的帳齡劃分為四段：即1年以內、1年至2年、2年至3年和3年以L。這樣劃分，一是忽視了應收帳款帳齡的特點，即帳齡越長，回收的可能性就越小：二是忽視了應收帳款的性質，即應收帳款是流動資產而不是長期資產。因而，隨著應收帳款帳齡的增加，可參照國際上的通行做法，將1年內的應收帳款細分為30天以內，30—120天，120—360天三段。

第三，嚴格按公司的有關規(guī)定區(qū)分“未收款”、“拖欠款”和“呆壞帳”。未收款的處理：當月應收帳款未能于規(guī)定期限內收回者，財務監(jiān)察小組應將明細列表交各子公司的收入科核準，再由收入科交業(yè)務部門相關負責人負責催收。拖欠款的處理：未收款未能如期收回而轉為拖欠款者，業(yè)務部門相關負責人應在未收款轉為拖欠款后幾日內將未能收回的原因及對策，以書面形式提交給收入科核示：應收帳款列為拖欠款后，營銷部門應于30日內監(jiān)督有關部門解決，并將執(zhí)行情況向財務監(jiān)察小組匯報。呆壞帳的處理：呆壞帳的處理主要由財務監(jiān)察小組負責，對需要采取法律程序處理的由公司另以專案研究處理。

第四，對應收帳款實行終身負責制和及時負責制。誰經手的業(yè)務發(fā)生壞帳，無論負責人是否調離本公司，都要追究有關責任，同時對相關人員的責任進行明確界定，并作為業(yè)績總結考評依據。

第五，定期對主要子公司營銷網點進行巡視，檢察和內部審計，同時不定期對應收帳款數額較大，問題較多的子公司進行審查，防范因管理不嚴而出現(xiàn)的挪用、貪污及資金體外循環(huán)等問題，降低風險。

（2）對往來客戶資信程度進行科學的內部評估

湖北聯(lián)通公司可以充分利用計算機建立有關檔案管理系統(tǒng)。主要選擇重點客戶、長期往來客戶作為內部評估對象，通過各種渠道了解和確定客戶的信用等級，然后決定是否向客戶提供商業(yè)信用及賒銷限額。公司在評估客戶資信程度時應包括如下資料：客戶的品質、商業(yè)信譽、經營作風及與本公司業(yè)務往來歷史；客戶的資本實力、資金運轉情況尤其是流動資金周轉情況；客戶的經營性質、規(guī)模、營銷能力、經濟效益等。在進行內部資信評估時，通常以預期的壞帳損失率作為信用判別標準。

結束語

隨著我國交通事業(yè)的不斷發(fā)展，湖北聯(lián)通公司要想在未來的競爭中占有一席之地，必須先從企業(yè)內部開始，而化解企業(yè)財務風險，健全財務管理制度是重中之重。但改善財務風險不是一朝一夕的事，需要企業(yè)在未來中不斷的完善。

子公司財務管理風險控制問題分析

摘要：在當前我國的企業(yè)發(fā)展中，有很多大型企業(yè)為了滿足市場的變化和自身的發(fā)展，成立了諸多子公司，子公司對大型企業(yè)的發(fā)展起到了積極的促進作用。近年來，市場經濟和外部環(huán)境的不斷變化為企業(yè)的發(fā)展帶來了極大的挑戰(zhàn)，子公司的財務風險也在不斷增加，給大型企業(yè)的發(fā)展帶來了危機，如何有效地對子公司的財務風險進行控制，也成為一個急需解決的問題。本文將以上海東方通泰軟件科技有限公司為例，對風險控制的含義和方法進行概述，并提出該公司作為北京東方通科技股份有限公司的一個全資子公司在財務管理中進行風險控制的措施，以期對子公司的財務風險控制提供借鑒和幫助。

關鍵詞：子公司；財務管理；風險控制；措施

上海東方通泰軟件科技有限公司作為北京東方通科技股份有限公司的一個全資子公司，其財務風險極有可能導致北京總公司陷入財務破產和財務危機的困境中。當前市場和外部環(huán)境在不斷地變化，給實現(xiàn)子公司的財務風險控制增加了難度。北京東方通科技股份有限公司要想在當前的市場競爭中立于不敗之地，就必須加強對上海全資子公司的財務風險控制，更好地促進企業(yè)的發(fā)展。

一、風險控制的含義及方法

1.風險控制的含義由于當前市場的不斷變化，導致一些潛在風險的存在，往往這些風險是不因人的主觀意志而改變的。對這些難以控制的潛在風險，就需要采取一些相應的措施和方法，應對可能發(fā)生的這一風險或者減小這一風險所帶來的損失。風險始終伴隨在企業(yè)發(fā)展的整個過程中，風險一旦出現(xiàn)，就會對企業(yè)的發(fā)展造成極大的影響，從而對企業(yè)的收益造成不同程度的損失。所以，必須加強對企業(yè)的風險控制[1]。風險控制的內容主要由風險決策、項目的可行性風險研究、項目的投資成本風險研究、項目建設風險研究、項目風險評估、風險發(fā)生后的補救方法和內部風險控制制度等內容組成。2.風險控制的方法企業(yè)風險控制的方法主要包括對風險的回避、對投資損失的控制、對投資風險進行轉移和對投資的風險進行保留[2]。對風險進行回避的控制方法是企業(yè)在進行投資的過程中，對可能存在風險的投資項目進行自動放棄以避免可能產生的損失，但往往企業(yè)的投資者在選擇放棄的同時，也有可能失去一定的收益。損失控制是指采取相應的措施或者制定可行性的計劃來減少所投項目的損失，而不是放棄這一風險投資。控制損失包括對投資前、投資中和投資后三個控制階段，投資前期的控制能夠減少企業(yè)投資損失的概率，投資中和投資后期的損失控制能夠大大降低實際投入的損失。對投資的風險進行轉移是指通過讓渡人或契約的方式將風險轉移給他人承擔，這一轉移方法能夠將企業(yè)的風險大大降低，主要通過合同轉移和保險轉移的方式來實現(xiàn)。將投資的風險進行保留的控制方法是指經濟主體利用可以進行支付的任何資金進行自我保險和無計劃的自留，但這一風險控制方法往往由于實際損失超過預計損失，經常造成資金周轉困難的現(xiàn)象。

二、子公司在財務管理中進行風險控制的措施

1.建立科學完整的會計機構

要對上海東方通泰軟件科技有限公司進行風險控制，首先要在公司內部建立起完整的會計機構，對子公司內部的環(huán)境進行有效的控制。會計機構的建立，需要將子公司的業(yè)務特點、公司規(guī)模、組織結構和經營策略等結合起來，同時還要將北京東方通科技股份有限公司的管理理念和經營方式以及市場變化等結合起來，進行公司內部會計機構的設立。會計工作人員必須具有良好的專業(yè)水平，嚴格按照《會計基礎工作規(guī)范》進行工作，展開風險控制工作。同時，將會計工作的最終目標作為子公司制定各項任務、制度以及工作程序的理論基礎，與北京東方通科技股份有限公司的經營策略和業(yè)務標準保持一致，對子公司內的各個崗位進行嚴格的界定與控制，保障公司內財產安全控制的完整性，對資金和資產進行定期的檢查，保障公司財務的安全性。

2.建立和完善子公司的內部控制制度

除了要在上海東方通泰軟件科技有限公司內部建立完整的會計機構，還要不斷建立完整的內部控制制度，對子公司內部的經營目標和經營戰(zhàn)略進行有效的控制與實施。內部控制制度能夠有效保障子公司的工作人員，按照其要求嚴格完成自己的工作職責和相應的經濟業(yè)務，避免由于公司前景和環(huán)境的不穩(wěn)定性所帶來的問題。內部控制制度對會計的控制，要嚴格按照《內部會計控制規(guī)范—基礎規(guī)范》進行工作，在對子公司的貨幣資金控制方面要嚴格按照這一規(guī)范對采購和付款以及收款、存貨進行嚴格的控制；對子公司的工程項目，不僅要對對外投資的資金總額進行控制，還要對擔保工作進行控制，需要北京東方通科技股份有限公司進行控制后實施[3]。同時，子公司的財務部門也要嚴格按照《內部會計控制規(guī)范—基礎規(guī)范》，對北京總公司的財務管理理念和財務管理方式進行總結，并建立一套適合于子公司的內部控制制度，對公司的財務風險控制起到積極作用。

3.加強對子公司財務人員專業(yè)知識的培養(yǎng)

上海東方通泰軟件科技有限公司的會計從業(yè)人員對財務風險控制起著決定性的作用，因此必須要不斷提高子公司工作人員的會計專業(yè)知識，對子公司的會計工作進行的把握和整理分析。在沒有得到收益的情況下，不能違規(guī)地對會計事務進行管理，更不能為子公司做假賬，要嚴格遵循會計從業(yè)人員的職業(yè)道德，杜絕違法事件的產生，不斷提高子公司會計人員的業(yè)務素養(yǎng)，加強對會計業(yè)務的處理能力。由于上海東方通泰軟件科技有限公司與北京總公司的規(guī)模相比，相對較小，所以子公司的財務工作人員也相對比較少。因此，在對子公司進行財務風險控制的過程中要進行合理的分工與管理，進行相互制約與相互管理。

4.加強對子公司的財務信息管理系統(tǒng)建設

上海東方通泰軟件科技有限公司的管理層次與北京總公司相比往往比較少，也使子公司的財務機制相對比較靈活，子公司的管理人員往往能夠在及時時間內獲得財務信息。正是基于此，財務信息管理系統(tǒng)并不嚴謹，為了提高對財務風險控制的管理，就必須不斷完善財務信息管理系統(tǒng)，將財務流程規(guī)范化和制度化。比如，在對公司的收款和付款流程進行核算的過程中，會計工作人員首先需要對收款和付款的會計憑證進行出納，再將支票的引鑒進行分類管理。同時，只有將財務信息管理系統(tǒng)強化到子公司的實物管理中，才能更好地將這一制度落到實處，也要按照相關的程序文件進行落實，并對制度的落實情況進行監(jiān)督與檢查。

5.制定科學合理的風險控制體系

上海東方通泰軟件科技有限公司與北京總公司相比，總公司所形成的風險控制體系的級別和層次相對較高，員工之間的分工也比較細。子公司如果照搬北京總公司的那一套風險控制體系，會在很多方面受到不同程度的限制，導致子公司很難達到這一套風險控制體系的實際效果。因此，子公司在制定風險控制系統(tǒng)的過程中，可以借鑒北京總公司風險控制系統(tǒng)的優(yōu)點，并結合子公司的實際發(fā)展情況，制定一套適合自己的風險控制體系[4]。由于子公司本身的財務管理水平相對比較低，對財務預算目標的制定往往不切實際。針對子公司的這一現(xiàn)狀，必須要與總公司的財務預算進行對接與交流，加強企業(yè)之間的管理。

三、結束語

子公司對大型企業(yè)的發(fā)展起到了非常重要的作用，而當前我國市場經濟和外部環(huán)境處在一個競爭激烈的狀態(tài)下，對子公司財務風險造成了極大的影響。企業(yè)風險控制的方法主要包括對風險的回避、對投資損失的控制、對投資風險進行轉移和對投資的風險進行保留。因此，在子公司在財務管理中進行風險控制的過程中，可以從風險控制的這幾種方法出發(fā)，在子公司內部建立科學完整的會計機構，完善子公司的內部控制制度，加強對子公司財務人員專業(yè)知識的培養(yǎng)和子公司的財務信息管理系統(tǒng)建設，以促進子公司的發(fā)展。

參考文獻

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[2]桑紅霞.優(yōu)化子公司財務管理模式，實現(xiàn)集團效益較大化——山東石橫特鋼集團子公司財務管理探討[J].冶金經濟與管理，2012（，5）：37-39.

[3]周忠智.企業(yè)子公司財務管理會計核算的監(jiān)督體會探討[J].低碳世界，2014（，12）：193-194.

[4]葉嵐.企業(yè)集團子公司財務管理的困境及財務內控制度分析[J].財經界，2012（，24）：111.

作者：胡海燕 單位：上海東方通泰軟件科技有限公司