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國內經濟形勢論文:目前國內經濟形勢與建立社會保障制度的特殊意義

一．中國經濟進入大調整

我在1997 年底，認為亞洲金融危機將觸發中國發展和漸進改革的深層次矛盾，中國經濟將進入長期蕭條，至少5 年。1998年我發表“危機與反危機”的長文，指出中國經濟高速增長的特殊潛力已經基本釋放完畢，漸進改革的基本矛盾：權力資本化與社會主義意識形態的矛盾將充分暴露，使中國經濟進入大調整，甚至爆發某種危機，危機的前兆，就是資本外流。我的建議是：必須進行社會分配關系和發展戰略的調整，努力化解危機因素。

到目前為止，政府啟動內需的政策是戰術性的，沒有包含戰略性的調整和深層次改革。多數經濟預測和研究，并沒有認識，或不愿意承認中國進入了通貨緊縮，理論界一些人甚至把深層次矛盾排除在經濟學研究之外。1998 年政府增發國債投入基礎設施，國內工業稍有增長，即有不少“名家”出來宣布“中國經濟增長到7。8%已經見底。1999 年3 月，中央貨幣當局負責人公開否認有“通貨緊縮”的存在，說僅僅價格下降不證明有通貨緊縮，必須同時出現經濟增長速度下降，但統計數字馬上就顯示出：3 月份儲蓄超常增加，不僅說明消費難以啟動，而且表明相當一部分個體戶的經營資金退出了投資領域，政府投資沒有能夠有效地帶動民間投資。

1988 年夏天，我所在的中國社會科學院經濟研究所宏觀經濟室，由我的博士導師張曙光主持的宏觀經濟分析課題，指出中國經濟進入“大調整”；二是中國證券市場研究設計中心（聯辦）研究開發部主辦的《每周述評》，宋國青，任若恩等人，提出中國經濟進入了通貨緊縮。胡鞍綱亦認為中國進入嚴重的通貨緊縮。我認為，通貨緊縮直接所指，就是價格水平的持續下降。中國經濟高速增長20 年所積累的泡沫，遠遠沒有擠干凈，需要一個以通貨緊縮或者危機的形式，降低價格，工資和成本，促使企業兼并的時期，通貨緊縮不僅難以迅速擺脫，而且在向深層次發展。通貨緊縮的及時個表現，是商品價格持續下降。我國消費物價指數1994 年為較高點，同比增加21。7% 1995 年下降到14。8%，1998 年竟然下降為負3% 的水平。

1994 年4 月，通貨緊縮沒有任何緩解。零售價格指數環比下降0。7%，消費價格指數環比下降0。8%。1----- 4 月，零售價格指數共下降2%，折年率為6 %，這是有記錄以來4 個月積累的空前跌幅。4 個月的工業增加值同比增長率為9。1%，但是工業生產水平低于1998 年11 月的水平。貨幣數量增長率正在下降，這是一個預示短期內緊縮持續或者加劇的信號。

商品價格縮水的代表性事件，是長虹再次降價。1996 年，長虹彩電降價30%，這次，長虹從降價50----1000 元，降幅15% 左右；康佳降價100-----1500 元，降幅10% 左右；創維降價18%。

通貨緊縮的第二個表現，是資產縮水。

1．股票市場持續下跌。

自1997 年5 月較高點以后，中國股票市場就一路下跌。四川長虹的股票價格，竟然從46 元下跌到了12 元。從1998 年12 月到1999 年春節，討論證券法，和連續不斷的新股發行，都給股市雪上加霜，與直線飚升的美國股市，日趨恢復的香港股市，形成鮮明的對比。1999 年5 月17 日，當兩只新基金跌破發行價以后，政府出面托市，股市過度飚升，但上市公司卻在下滑。

2．豪宅大幅度降價。

海南豪宅降價出售，是第二項資產縮水。全國積壓的8000 萬平方米豪宅，已經數年，房地產公司的利益，和各項中間環節的費用，已經打入房產成本，豪宅積壓，資金是壓在銀行，損失早晚由存款人或者納稅人承擔。海南豪宅的成本至少每平方米數千元，此次降價出售，每平方米在1000 元左右，降價幅度超過60%，簡直是虧血本大甩賣，這難道不是一次嚴重的資產縮水嗎？

值得注意的是，在不徹底改造房地產供給體制，不清除中間環節的情況下，大量增加住宅建設投資，仍舊可能出現價格過高，居民難以承受的問題。到明年再出現積壓，降價處理，資產縮水將更加嚴重。

3．正在縮水的另一項資產，是人民幣自身。人民幣對內價值是利率，已經連續降低，對外價值是匯率，在資本外流和未來國際收支的壓力下，縮水亦在所難免。

即使按照廣義的通貨緊縮定義，將經濟增長率的下降考慮在內，未來數年經濟增長率的下降亦在所難免。一個重要的信號是，1999 年5 月份，凈出口將出現負數，國際貿易收支的逆差，進口的上升與國內經濟增長并不同步，絕非好事。一是由于去年打擊走私，將前幾年已經存在的走私進口正式記入進口，擴大了貿易收支逆差，這正是一種縮水效應。二是國內啟動內需所增加的收入，沒有擴大內部需求，反而擴大了外部需求，如大量進口手機，經濟學稱為收入的“漏出效應”。4 類國內需求，消費，投資均為疲軟，凈出口由正變為負，正是緊縮效應，只剩下一個政府開支。擴大國債發行的擴張效應被增加稅收的收縮效應所抵消。資本外流使國家外匯儲備不再增加，阻礙了中央銀行基礎貨幣發行渠道；另一條渠道是中央銀行對商業銀行的再貸款，由于多年積累的不良貸款需要清理，自動產生貸款緊縮；一條渠道是財政赤字在銀行透支，已經被法律明文禁止。

目前就宏觀經濟政策而言，余地不大。短期可以貶值人民幣并強制結匯，同時促進基礎貨幣發行。中期可采取結構調整政策，包括及時進入WTO，以未來國內市場換取目前外資的大量流入，以緩和國際收支的逆差趨勢；第二，出售國有資產；第三，提高低收入階層的工資。長期則必須進行根本性的體制改革和戰略轉換，我已經提出8 條措施，主要包括：采取低成本的反腐敗措施，堅決清除腐敗；加強社會主義民主和法制建設，建立信譽記錄；以國債帶動 勞動積累，提高農民收入，進行國土整治和農村城市化；繼續以開放促進改革，改變過分的縱向一體化，政府集中權力強化壟斷的傾向，發展社會橫向組織；將部分國有資產存量轉化為社會保障基金，進入股票市場；改變片面追求經濟增長速度和西方高消費的戰略，發展獨立的高科技和國防；采取有力措施降低教育，司法，管理和工程項目的成本，等等。

總之，我們必須從歷史階段的變遷，把中國目前的通貨緊縮看成是戰略轉換的不可避免的“變盤時的滑坡”，抓緊時機解決中國改革的深層次矛盾，為未來中國數十年的經濟持續穩定有效益增長，創造條件。

二．需求主體轉換與利益結構調整

1999 年6 月份，通貨緊縮已成事實，政府和學術界在認識上有重要的深化，就是各方面才逐步達成了共識，我國需求和供給結構都出現結構性斷層，社會收入分配嚴重不公；越來越多的改革成本要居民承擔，居民預期收入降低而支出增加，影響了消費和投資，不進行利益結構的調整，經濟難以啟動。目前的政策限于以政府財政力量承擔改革成本，在增量上調整社會分配關系。擴大總需求，關鍵是調整需求結構，進行需求主體的轉換。過去20 年帶動中國經濟高速增長的，主要是3部分人的需求：

及時，外國人的需求。這是中國的出口。

第二，國內單位購買力。

第三，暴富階層的需求。后兩部分包括相當比例的進口轎車和手機，這是對外國商品的需求；在國內是豪華別墅，品質消費品，貴族教育，高速公路，都是一些高成本，高附加價值，高價格的東西，這就決定了中國的供給結構，過度追求高利潤，高資本技術密集，依靠進口原材料，高工資，低就業。這樣的由少數單位和富人帶動的需求結構，和為他們服務的供給結構不能帶動大眾消費，社會的需求和供給出現斷層。當少數人的需求飽和以后，那些高成本豪華產品與大眾無緣，相對生產過剩必然出現，而且靠經濟總量的擴張，難以擺脫。

所謂啟動內需，就是要讓另外3 部分需求成為主體：

一是以政府為主體的社會投資需求，即基礎設施，環境保護，教育科技，社會保障，國土整治，醫療衛生，國防公安，農村城市化等8 個方面，應該由政府進行基本投資，提高民間投資的邊際收益率，吸引民間投資進入。投資成功需要政府非常高的威信和組織動員能力，必須以低成本的反腐敗措施，迅速有效地解決腐敗和暴富階層沒有合法性的問題。

二是農民需求，主要是住宅，教育，農用汽車和家用電器。

三是城市居民需求，主要是轎車和住宅。但是城鄉居民的需求似乎難以啟動。大家奇怪，老百姓為什么有錢不愿意花？銀行里不是有60000 億居民存款嗎？中國經濟的研究者們長期忽視和忌諱中國的收入分配問題，有人根據公開的統計數字，說中國沒有兩極分化，他們沒有計算隱蔽收入和灰色收入；有人因為缺乏數字就不去研究。在我國經濟高速增長過程中，有少數人以非常不正當的手段實現了暴富，大多數居民手頭仍舊比較緊張，這樣一個基本事實，一直被忽視，或被掩蓋，似乎誰去研究，就沒有“實證性”，就有“否定改革開放”之嫌疑。

許多人估計，目前中國80 % 的銀行存款，掌握在20％的人手里，其余80％的居民，只掌握大約20％的存款------ 這個“20 ：80”格局，是一個兩極分化的格局，足以引起我們警惕。

治病，必須對癥下藥。中國的現代化發展到今天，已經面臨著“20 ：80”格局，暴富階層的消費已經飽和，由于沒有合法性又不愿在國內投資，出現大批資本外逃。

國家投資很難帶動民間投資，少數人的需求又帶不動社會總需求。居民的即期收入并不太高，預期收入更不樂觀；由于改革方向的偏差，其收益越來越多地被少數人所占有，而成本越來越多地由大多數人承擔，居民預期支出增加超過了預期收入的增加，有限的收入要準備買房，治病，為子女交學費，直接抑制了消費。靠啟動股票市場，可以為國有企業籌資，但是對消費刺激不會太大：牛市時大家只要賺了錢，就要再買股票；熊市時股票被“套”，有誰會“割肉消費”？進一步啟動內需的政策，帶有一定的社會收入分配的性質但是限制在增量方面，進行小幅度調整，如提高工資和對低收入階層的補貼；進一步擴大消費信貸，由政府財政承擔下崗工人的社會保障等。但是如果只限于從增量調整，肯定會增加財政赤字，轉化成通貨膨脹，使經濟增長難以持續。因此需要從存量上調整社會利益分配格局。其中最重要的一條，就是解決歷史遺留的老職工沒有社會保障的問題。

三．以國有資產存量轉化為社會保障基金

以部分國有資產直接轉化為社會保障基金加入股票市場，是我5 年以來多次提出的建議，至今沒有被采納。我的建議是：在我國企業改革中，我們必須對于受到損失的工人，給予適當的補償。除去待業保險以外，最主要的是：要把過去計劃經濟下由國家財政集中起來的，國營企事業單位職工干部多年積累的退休金和醫療費，在建立社會醫療保險的過程中，一次性地予以承認和補償。

按國際慣例，高工資里包括了醫療和住房部分，難怪美國和香港人要用一生積蓄的三分之一來買房子。退休金，是經國家立法，由政府，企業和個人按比例，每月存到保險公司的，一個人勞動40 年，按復利計算，可以儲蓄一大筆錢為養老之用。保險公司亦作為投資機構，使這些資金保值增殖，從投資利潤中按月償付養老金。在我國長期實行低工資，這部分錢也是有的，只不過沒有給個人和保險公司，而是由國家財政統一集中投資，形成了現有的國營企業。因此，按每個職工干部的工齡，解決住房，實行工費醫療是應該的，改革住房和醫療制度，是把這部分基金發給個人，同時把以前存下的也應補給個人

——如果國家和單位不再負擔職工的住房和醫療的話。對于退休金更應如此。按照工齡計算，一個30 年工齡的職工或干部，如果被企業辭退或本人下海，應該按照工齡將以前存款補齊。在建立社會退休保險制度時，應該按照工齡，將全體職工的過去的養老金，由國家財政補齊。資金的籌集辦法，一是拍賣一部分贏利的國營企業，二是發放一部分國營資產股票，三是發放一部分國庫券因為養老金只有在退休以后才能按 月領取，所以一次性補償，并不是將這筆錢一次發給職工，而只是給每人在保險公司立一個帳戶，將國家欠職工的暗帳變為明帳。無論工作調動還是被辭退，這個存折都應隨著職工本人走。

——企業破產，對于他的以后可以不管，但是對于他以前已經付出貢獻，應該屬于他的，就應該補償。就是如何為現有國營企業解除社會負擔的問題。中國的國有企業，實際上不只是企業，而是一個社區，負擔了許多社會功能。許多國有企業，退休人員已經超過在職人員，“冗員”達到了30%，不解除這部分負，無論是哪一種主張，自負盈虧也好，平等競爭也好，加強管理也好，只能是紙上談兵。問題在于，無人承擔這部分“改革成本”。現代企業制度的設計者，對此只字不提，只是把“建立社會保障制度”作為一個“已經存在的外部條件”。而社會保障制度的設計者，在經過了許多部門的利益爭奪之后，也只是明確了國家，企業，個人共同負擔的原則。這分明是“新人新辦法”，而回避了迫在眉睫的“老人老辦法”和新辦法如何銜接的問題。目前，國有企業改革大有自發發展的趨勢，無論是破產，轉產，合資還是搞股份有限公司，經營者首要目標之一就是裁減冗員。下崗工人越來越多，成為各級政府最為頭疼的“社會安定”的包袱，被迫拆東墻補西墻，勉強解決3 個月的待業保險問題。如果再拖延下去，經濟結構轉換，國內外市場競爭，經營者行為個體化三個規律，將自發為自己開辟道路，結果是國有資產被少數人占有，而把數千萬工人拋向社會。政府或者命令銀行發放貸款維持企業，或者以赤字和國債方式向失業工人發放補助，或者發動新的經濟高速增長，三種辦法都將引發嚴重通貨膨脹，迫使經濟收縮，失業問題最終嚴重爆發出來，這樣一種危險的前景，我們必須要避免的。

為國有企業解除社會負擔，涉及十分關鍵的實質性問題：在理論上承認工人階級對于國有資產存量的債權或者是最終的直接所有權，在政策上給予其充分的補償，補償者應該是政府，應該通過向富人征稅籌集資金，并從國有資產存量中劃出相應部分，作為抵押或者拍賣，建立社會保險公司，按照工齡給予國有企業工人，以及事業和行政人員，補償其在計劃經濟下被國家財政統一扣除了的“必要勞動的價值”。

四．算一算國有企業中“必要勞動的價值”

46000 億國有資產存量，除去75 % 的負債，只剩11500 億，基本上是過去工人干部投資于國有資產中的“社會必要勞動的價值”。計劃經濟下長期低工資，低于國際水平數十倍，上百倍，除了生產效率低以外，主要是工資結構不同。按照馬克思的定義，工資是勞動力的價值，勞動力價值包括勞動者的生活費用和延續教育子女的費用。那么在計劃經濟下，我國的工資是如何發放的呢？

1。按月以貨幣形式發放到工人手中的工資極低，配以各種定量票證，僅夠維持低的吃，穿，用。

2。住房費用，在國外發給本人，占工資三分之一以上。在中國全部扣除，變為企業利潤上繳財政。然后按照工齡上報計劃，再由財政撥款賣房，對工人干部進行無償分配。房租極低可以忽略不計。目前把已經分配的住房再次出售，是沒有道理的。

按目前一套55 平方米的中擋住房，在北京三環路線以外，商品價是20 萬元。按照工齡20 年以上戶均一套，假設全國尚有400 萬戶沒有分配住房，按照10 萬元一套，需要4000 億元。如果能將多占用的住房收回，此項費用可以減到2000 億元。

3。醫療費用。小病不管，增加工資每年每人平均100 元，按1 億職工，每年要增加工資100 億，加上大病報銷，年需500 億元。

4。待業保險。按3000 萬人離崗，支付3 個月，每人600 元，需要20 億元。

5。子女教育費用。過去上大學是免費的，現在自費達到學費10000 元。沒有子女考上大學的家庭，這部分工資也應得到。按2 億職工干部，3000 萬家庭，其中父母工齡達到20 年以上者計算，1000 萬家庭，需要1000 億元。

6。養老保險。國外是從本人工資中扣除，經企業存放于保險公司。中國是存放于政府財政，投資于國有企業。全國職工干部是按照工齡向國有企業投資，而由國家統一負擔養老的。經過企業改革，國家不再負擔養老義務，就應該將這部分國有資產劃出，建立社會保險公司。按照一個退休人員每年2000 元，1億人計算，年需要2000 億。

上述粗略計算，可以得出以下結論：

及時，歷史上上億職工的必要勞動，投資于國有企業，是勞動者的債權或產權。

第二，在政府財政背后，是一個向哪個社會階層征收財富，支付改革成本的問題。應該按照“收益與成本一致的原則”，由改革的主要收益者負擔，主要是向富人征稅和清除腐敗兩項。如果改為砍投資，借內外債或通貨膨脹，等于讓廣大居民負擔，必然加重兩極分化，破壞社會穩定。

第三，上述費用平均到每年，需要支付2000 億元左右。目前國有資產存量中的11000 億元，年平均利潤最多如此。就是說，為了支付年2000 億元的保險費用，必須有11000 元的國有資產專門為他運營。這部分國有資產存量不能流失，不能通過任何形式化為企業所有。盈利的企業不能分配這部分利潤而使破產企業無以補償。

第四，為此11500 億的國有資產存量應該劃歸保險公司，同時按照工齡給全國職工建立個人保險帳戶。在此基礎上，國有企業改革應該很快地進展，在改革中創造出更多的財富。

與右傾思潮只顧改革企業忽視職工補償，和“左”傾思潮空講維護托延改革不同，

本文提出的改革思路如下：

在理論上抓住三個關鍵：

及時，在改革中堅持全民所有制，實現全民所有制一部分（即工人階級投資于國有資產中的退休養老金部分）由國有制向社會所有制的轉化。

第二，國家承擔歷史債務并予以補償，堅持以財政為主導，通過整頓稅收和拍賣一部分國有資產解決資金問題。

第三，堅持“改革收益的占有與成本的負擔相一致的原則”，堅決防止以貨幣手段解決經濟結構問題（國有企業改革在實質上是經濟結構和所有制結構的改革），把改革成本轉嫁給社會居民。在實施上把國有企業改革與社會保障制度結合起來，劃出四分之一到五分之一的國有資產，進行公開拍賣，然后轉換為養老基金，按照基金法的規定進行長線投資，同時對于全國國有企業職工統一按照工齡設立個人保險帳戶。其意義包括五個方面：

及時，解決了職工社會保障問題，可以迅速推進企業的股份制改造，不影響社會穩定；

第二，防止了國有資產（特別是其中關鍵的養老金部分）向少數人流失，保持了改革中的社會穩定；

第三，一部分全民所有財產由政府經營轉變為社會經營，將推進經濟民主化的進行；

第四，價值上萬億的基金在數年之內入市，將改造股市結構，克服過度投機，極大促進股市的發展；同時在拍賣國有資產時，會吸收大批游資，有利于國家金融穩定；

第五，拍賣的國有企業，該選擇競爭性行業的企業，而基金入市是嚴格按照基金法，投向長期基礎性行業，這有利于我國的經濟結構改造和所有制結構改造。

第六，在目前通貨緊縮難以擺脫時，可以有效調整社會分配關系，擴大低收入居民的需求。

無論什么改革，都必須在堅決打擊腐敗，先立法，后按照法律嚴格實施。這是我的思路的前提保障。

國內經濟形勢論文:對當前國際國內經濟形勢及措施的分析

摘要：在經濟全球化的今天，各國經濟的發展都是相互聯系的，甚至是相互競爭的。分析當前國際與國內經濟的發展與客觀規律對于經濟發展具有重要作用。在政策上保持政策的穩定性、持續性、預見性，增強政策的針對性、實效性。

關鍵詞：經濟形勢 政策及措施 深化改革

一、國際國內經濟形勢分析

根據國際貨幣基金組織《世界經濟報告》2015年10月所的預計來看，全球經濟增長今年和明年分別為3.1%和3.6%，分別是低于的該報告在4月和7月所預計的數據，根據數據推測，世界經濟增長趨勢呈現下行。

要分析國際和國內的經濟形勢，主要就是分析儀美國為首的資本主義國家和以中國為首的社會主義國家，因此，在此，就主要是分析美國的經濟形勢與我國國內的經濟發展趨勢，以此為我國的后期發展提高理論和指導。

（一）美國的經濟形勢呈現下行趨勢

根據國際貨幣經濟組織的調查數據：美國在2014年全球經濟增長比例為1.8%，根據2015年4月的預測為3.1%，2015年9月預測2015年9月為2.6%，而2016年則為2.8%，相對于的全球和其他經濟發達體，可見美國經濟在2015年為下行形勢，美國經濟對于經濟全球化的意義和作用都是舉足輕重的，在貿易、金融以及在貨幣政策方面對全球的影響都是十分巨大的。然而根據數據可知，美國依然還在金融危機中，多多少少仍然在受到金融危機的影響。而且美國的經濟走向高增長在目前也是困難重重的，美國經濟處于重要階段，但是以中國為首的新興經濟體的發展速度和趨勢也是不可阻擋的，在一定程度上就會對美國經濟發展一集經濟高增長產生影響，在一定程度上會與美國在市場份額上進行競爭，影響美國的經濟發展。就比如在技術方面，中國伴隨著科學技術的發展，在全球各國對中國設備需求量的增加就必然會對美國產生影響。

（二）中國的經濟形勢分析

根據數據顯示，中國經濟占全球化的比重已經達到13.5%。在貿易方面：貿易規模已經成為全球及時。自從中國改革開放以來，中國經濟就不斷發展，尤其是近幾年國家對創新的重視和國家政策的相應調節，中國的實體經濟尤其是傳統制造業的發展已經到達頂峰階段，產能和供給已經趨向的過剩。根據近幾年數據顯示，已經有在很多產業和行業已經出現了的過剩情況。2014年中國鐵礦石的產量近15億噸，進口9.33億噸，在全球進口中所占比重很大，已接近70%左右，因此，中國的需求對于全球的產品銷售貢獻和作用是十分重要的，中國市場的需求在一定程度上會影響很多國家經濟發展趨勢和經濟政策的制定。如果中國的需求下降，則全球的經濟勢必會受到影響，在目前，中國對于全球經濟的影響是不會減退的，并且就目前這一趨勢也是不會改變的。

二、經濟政策及措施分析

（一）制度性經濟政策

及時，改革激罨制是保障人民建設積極性的根本舉措

首先，激勵國有企業的創新；國有企業的發展在我國經濟發展中具有主導地位，然而受各種因素的影響，如我國傳統思想的影響，我國國有企業的發展始終突不破體制的限制、思想的限制等。

其次，激勵科研創新；激勵科研，保護產權。積極提高人們的創作積極性，激勵獎勵制度的創新；

再次，激勵舉報，保護舉報者。對于經濟發展中的經濟違法行為，政府要從獎勵制度創新方面出發，積極激勵大家的監督與舉報。

第二，收入分配制度的改革為促進經濟發展提供動力

首先，保護個人的合法收入，增加地方稅。個人稅可以實行全國聯網，這樣有利于消除個人收入的巨大差距；其次就是取締非法收入，調節過高收入；尤其注重打擊非法收入，加強法律制定，人民監督。

第三，完善社會保障制度為經濟建設解決后顧之憂

尤其是人們退休后的經濟收入保障制度；解決退休員工的收入保障，保障人們工作積極性，以及全身心投入到經濟建設過程中，因此，這對于我國經濟建設有十分重要作用。

面的目前的國際國內經濟形勢，為促進我國經濟的又好又快的發展，采取向相相應的措施來應對經濟形勢。

（二）非制度性的經濟措施

及時，加強新型基礎設施建設；加大互聯網、大數據等基礎設施建設。當前的社會發展已經在朝向的科技社會、知識社會。因此就要加強互聯網等的建設。提高服務業的效率，降低物流成本，以此推動技術創新，組織創新以及管理創新。加大互聯網與大數據的聯系與融合。

第二，政府加強經濟監督；我國是社會主義市場經濟，以市場調節為主，國家宏觀調控為輔，但這并不意味著國家在經濟發展方面就要退出這個領域了，而是要把各種手段綜合運用，充分發揮政府這只“無形的手”的作用。首先，加強相關法律的制定與運行的監督，確保政策在經濟發展的過程中充分發揮作用，促進經濟良性發展；其次，在國家關鍵領域的發展中，政府在放權中要注重度和分寸的把握。但并不是全盤不管，也不是全盤監管，要根據時展特點充分的運用各種手段，充分發揮在經濟背后的作用；然后，就是加大懲罰力度，對經濟欺詐，及商業犯罪要加大懲罰力度。讓經濟犯罪，經濟欺詐毫無生存余地；，加強對全體公民的意識教育，加強權利意識教育、法律意識教育等，充分發揮公民在經濟建設中的重要作用。

再次，加強欠發達地區經濟建設，尤其是西部經濟建設。首先，加大資金投入，為西部經濟發展提供充分的資本；其次，加強欠發達地區的教育，尤其是學校教育，為欠發達地區的經濟發展提供充足的后續力；然后，加強交通設施建設，尤其注重網絡交通的建立，加強中西部地區與東部地區、發達地區甚至是與國際社會的聯系。

如今的經濟形勢變化只在一瞬間，面對極速變化的國際國內的經濟形勢，我們要對經濟形勢有一個正確的判斷，在正確判斷之后又要根據經濟形勢的制定出相應的經濟政策，以促進經濟發展。

國內經濟形勢論文:從國內經濟形勢觀望未來政策取向

摘要：近些年來，世界經濟增長速度變緩、國內經濟下行、財政金融的風險性加大，面對如此復雜的國內外經濟形勢，國家前前后后出臺一系列的穩定經濟增長、調整產業結構、防范經濟風險的政策，使得經濟運行始終保持在一個相對比較平穩的狀態。就目前來看，我國經濟調整是比較及時的，防止了經濟更大一步的下滑，我國面臨的通貨膨脹是可以控制的，在這樣的一個形勢下，我們也要注意把控調控的力度，以免因為調控過度，給經濟帶來的損傷，同時，我們還要預見到在制定相關政策時，防止一些政策實施的不及時性使我們錯失良機。

關鍵詞： 經濟形勢 ；放緩；調控；政策取向

近些年來，我國經濟的運行總體上保持在一個比較平穩的狀態，但是同時也面臨前所未有的復雜的情況。全球經濟陷入低迷，趨于非常緩慢的上升狀態；我國經濟自身發展也出現很多的問題，結構化的不合理使我國經濟增速放緩。面對這樣的一個情境，我們首先需要的是信心和勇氣，要堅定的深化改革和調整產業結構，使得經濟發展具有活力，讓我國經濟保持健康平穩較快發展。

一、當今國內經濟的總體經濟發展形勢

（一）歐美日等發達國家經濟體經濟增長放緩或萎縮，出口增長壓力增加

國際上，金融市場發展的不穩定性在以前所未有的速度加大，世界經濟走進低迷，發展相當緩慢，全球貿易受到多種因素的影響，情況也不容樂觀。IMF秋季報告顯示，世界經濟保持溫和增長態勢，發達國家經濟有所改善，美 、日和歐洲一些國家經濟呈低速增長態勢，新興和發展中經濟體經濟增長呈分化趨勢，印度穩定增長，俄羅斯、巴西、中東等國經濟繼續衰退。各國經濟增長和貨幣政策分化，國際資本回流美國加快，造成國際金融市場動蕩，再加上受發達國家再工業化替代部分進口，世界產業分工發生調整和轉移、全球產能過剩、貿易保護主義等影響，使得出口增長壓力不斷增加。

（二）CPI持續上漲，存在通貨膨脹風險

根據今年相關數據的出臺，對通貨膨脹的預判，一度成為人們關注的焦點。CPI較此前大幅上漲，其中的主要因素是寒潮和春節因素造成的蔬菜價格和豬肉價格上漲。信貸市場的下滑，使得人們覺得錢越來越不值錢，在市場造成一種通脹局面。

（三）內需不足，經濟增長有放緩態勢

失業的巨大壓力和創造就業的負重明顯，當今社會伴隨著人口紅利達到頂峰，人們面臨著高強度的雙重壓力，于是保守消費，甚至于不敢消費；另外，收入不平等和地區差異日益擴大，如當今的北上廣深和一些西部地區的發展有著天壤之別，雖然國家又通過增加財產梯度增稅，但是當今來看效果不是特別明顯，我們切身看到郭明收入差距呈緩慢放大趨勢，這也制約了內需的增長。

（四）樓市、股市持續走高，很多人熱衷于加大對這兩方面的投資

我們可以看到各地出現的買房熱潮，如上海的離婚買房熱潮，還有合肥房價的一路飆升。房地產行業一直是人們關注的焦點，也長期是一個比較熱門的行業，這不僅與中國的“家文化”有關，同時也與房地產市場的囤積居奇有關，我們常會看到很多房地產開發商有大量住房卻說沒房子，從而使得想買房的人更加緊張，于是更多的人加入，搶購房子，形成一個供不應求的緊俏局面，這也造成了房價不斷上漲。

二、相關的調控政策

（一）加快外貿結構調整和動力轉換

盡管隨著國際經濟增長放緩，我國出口面臨著巨大壓力，但隨著外貿結構的調整以及動力轉換加快，相信我國的出口壓力會得到相應緩解。

1.調整進出口貿易的比重，集中主要力量，使得一般貿易出口成為拉動出口的核心

2.增加民營企業進出口

3.關注和鼓勵廣東等主要外貿省市表現

（二）緩解通脹的相關政策

盡管CPI走高，短期內無法降低，但是國家可以從別的途徑降低國內通脹情況，防止通脹情況的失控，使其保持在一個合理范圍內。

1.實施穩健的貨幣政策

通過各種途徑來收緊流動性，比如提高利率和準備金率，通過公開市場操作向公眾出售債券，提高再貼現率等或者直接采用行政手段控制信貸額度。

2.實施緊縮的財政政策

減少財政支出、增加了稅收，總體相當于支出減少，而支出減少進一步會引發投資的減少，最終會降低需求，使得物價回落。

3.實施積極的稅收政策

針對我國國民收入貧富差異的日益明顯以及地區差異的進一步加大，除了加強對發展偏弱地區的政策扶持，還要實施積極的稅收政策，眾所周知，我們可能不怕貧窮，但是如果兩人之間的貧富差距太大，勢必會讓貧窮者心生絕望，從而不利于社會安定，由此可見，財富分配很重要，它不僅關系民生，更關系社會安定，實施積極的稅收政策有利于緩解這一情況。

（三）適度擴大內需

只有解決好人們基本的生活問題，加強基礎設施建設，讓人們感受到生活有了保障，他們才能放心大膽的消費。

1.加快建設保障性安居工程。政府應該建設更多的廉租住房，加快對棚戶區的蓋在和重建，整改農村危房，使得人人有所居，安定和溫暖民心 。

2.加快重大基礎設施建設。我們的李總理從任職以砭褪分重視高鐵建設，多次向國外推廣，我們要加快交通信息網建設，實現海陸空聯動，加強區域經濟的聯系，促進我國經濟發展。

3.加強生態環境建設。加強國民環保意識，加大環保宣傳力度，采用相關鼓勵政策，宣傳從身邊做起，從小事做起，環保無小事，關愛共同的生存家園，我們人人有責。

4.加快農村基礎設施建設。農村的道路、垃圾、燃料等都長期存在一些問題，這不僅關系農民生活環境更關系到他們的生活質量，要切實解決好這些問題，讓農民獲得幸福感，加強大型灌區節水改造，加大扶貧開發力度。

5.加快自主創新和結構調整。大力發展高新技術產業和新能源產品，加快服務業的發展。

6.提高城鄉居民收入。農民的收入大部分還是靠賣糧食的，我們要關注糧食收購，真正的為農民的生活做出保障，增加他們的收入。提高貧困人口的低生活保障，使他們的養老金和生活補助隨著社會發展水平的提升而提升。

（四）加強對樓市、股市的調控，防止投機行為

針對出現的買房熱，政府要繼續實行嚴格的限購政策，同時要加強對民眾的引導和對市場的管理，防止出現囤積居奇，政府還可以加快安居工程和廉租住房建設，緩解房地產市場的供不應求。

國內經濟形勢論文:中國證券市場交易與國內經濟形勢關系分析

摘要：對于中國證券市場而言，2015年注定是不平凡的一年，在這一年時間里股市經歷了“上漲-頂峰-回落”的運行周期。過山車般刺激的經歷落在每一個股市參與者的心里，也讓好多人深思這戲劇性股市巨變的原因。文章對2015年股市“先牛后熊”的原因和對國內經濟的影響做了一些探究，希望能夠有益于提高廣大股民的風險防范意識。同時可以給我國的監管機構完善金融監管，避免區域性，系統性風險的發生提出建議。

關鍵詞：證券交易；政策調整；突破；股市巨變

一、2015年中國證券交易市場變化及分析

（一）2015年中國證券市場初期瘋漲原因分析

在2014年末，由于券商股的瘋狂上漲，證券市場結構變得非常動蕩。從2014年12月到2015年1月，證券市場幾乎一直處于劇烈振蕩之中。之所以有這種劇烈振蕩，是因為券商股的大幅上漲引發了市場狂熱，伴隨著杠桿資金的運用，券商股股價和指數的波動率急劇擴大，加之各類媒體的忽視與鼓吹更催化了這種瘋狂。

造成這種情況的主要原因，是因為政府將股票市場抬到一個相當的高度。再加上近幾年傳統經濟的不景氣，銀行信貸的收縮，無風險收益率持續的持續下降，央行多次降息，多種對證券市場不利的舉措導致了這樣的結果。這好像對中國經濟實體造成了不小的麻煩。對于這種情況只能指望直接融資來進行幫助。為了營造一個能夠幫助債務問題緩解和經濟轉型的大牛市，中國股市迎來了奔放的黃金時期。金融監管在金融創新的名義下撒手，金融創新的快速推進又夾雜著濃厚的草莽色彩。證券這個利益鏈上所有人都摩拳擦掌躍躍欲試，形成這次股市瘋牛原因之一便是放松了監管力度，導致大量的資金涌入，大家都愿意獲得更大的利益，哪怕是承擔與之相應的巨大風險。不僅是券商的各個業務線的不斷推進，各個更是想方設法的繞過限制，以看似合法合規的手段參與到股市之中，民間的資金更是大量積極的涌入股票市場，瞬間導致了股票市場的杠桿率急劇上升，推動了瘋牛的形成。中國股市瘋牛的重要原因之一是杠桿的過度運用，中國股市閃電熊的重要原因之一也是杠桿的過度運用。當股災從天而降，演變到就成了所有人為了逃出市場，不計成本的拋售股票，在股災最極端的情況下，市場大部分股票都是無量跌停，并持續了數十日之久。

（二）2015年中國證券市場夏秋季閃電熊原因分析

瘋狂的上漲總有盡頭，盡管人們并不知道它何時到來。在狂熱情緒中，許多的風險信號被人有意無意的忽視。比如高風險偏好的資金已經大規模入市，而市場還在憧憬資產配置的大轉移。比如機構和投資者凈多倉位大規模提升，幾乎買完了市場上的流動性，還在指望更多場外資金的入市。直到大部分人盡可能加足杠桿站在山峰上時，才開始有人意識到自己的腳下好像已經沒有太多人了。

有些投資者對流動性風險置若罔聞，認為以當時指數頂峰時的成交額并不會出現流動性問題，且相信有股指期貨的做空就不怕現貨兌現不了。但這無法解釋為什么市場波動率的急劇上升。波動率的急劇上升其實意味著，市場參與者為了買入或賣出股票，需要支付更多的溢價，而這些溢價隱含的就是流動性風險。

但總歸有一部分市場參與者意識到了風險的存在，并開始偷偷縮減自己在股市中的頭寸。其中最為經驗豐富的就是銀行。在上證綜指接近5000點時，已經開始有銀行控制向股市投入杠桿資金。隨后，監管層似乎意識到了瘋牛不符合自己的工作開展計劃，可能在一輪牛熊閃電形成后新股發行規模還未順利持續的提升，于是著手風險控制。

但是發現時已經為時已晚，如果做出退卻便會引發杠桿，發生瘋牛崩潰，將對整個證券市場造成毀滅性打擊。

（三）2015年中國證券交易市場的救市措施

股市從六月下旬起，瘋牛突然急轉直下，三周來股市蒸發市值約21萬億，A股投資者經歷了從火焰中掉進冰窟窿的感覺。面對深市滬市的連連跌停，股災的突然降臨，救市措施呼之欲出。首當其沖的必然是中國政府，在股市調整的三周里，政府積極出臺措施，推出了十六項舉措旨在救市。6月27日，央行降息0.25個百分點并定向降準。29日午后，中國證券金融公司罕見盤中答問強制平倉規模小，晚間就養老金投資辦法征求意見，投資股票比例不超30%。7月1日晚間，證監會進一步拓寬券商融資渠道，滬深交易所調降交易結算費用三成。3日早間，四大藍籌ETF四天遭凈申購395億，匯金出手護盤已獲確認。晚間證監會發力證金公司將大幅增資擴股以維護資本市場穩定，QFII額度將從800億美元增加到1500億美元。政府的一系列救市措施起到一定的緩解作用，但大部分股民早已被套牢仍損失嚴重，受股災影響，因中國股市崩潰引發的全球投資者對中國經濟、金融市場的不信任逐漸形成，當資金離開股市時，還有大量資金開始逃離中國，這造成了人民幣兌美元的貶值壓力釋放。在這一連串的巨變之下，不得不引發人們的反思，對于中國股市這種經常性大起大落，非常不穩定的特性，必須制定出好的措施來防范并修正這種情況。首先要做好證券市場的嚴厲監管；同時需要法杖機構投資者，起到穩定投資，穩定市場的作用；然后需要發揮市場的自主供求調節能力，減少國家自身對其的調整控制，推動注冊制改革；加強對投資者的教育，營造健康有序的證券市場環境。

二、2015年中國國內經濟形勢分析

（一）基本面：數據頻現積極信號

目前中國國內經濟趨勢不被看好，不論是疲軟的外部需求，還是落后的產能條件，亦或是不斷減少的人口紅利，都是眼下中國國內經濟的壓力，但是僅以此來說明中國經濟未免有些片面。

有數據顯示，1～5月份，中國國內經濟還是處于一個穩定的增長期，居民消費商品的增幅較小，就業形勢較為穩定，貿易順差的規模一直較大。在此規模之上，工業貢獻率跟上季度保持基本相同，上漲6.2%。貨物貿易順差為去年同期的3倍，達到13319億元。1～5月份，高技術產業增加值與上年同期相比提高了1.2個百分點，占規模以上工業比重為11.3%，其中，投資于高耗能行業的占比下降，而投資于服務業的占比繼續提升。與此同時，民間投資的增長、PMI連續4個月的小幅擴張、部分傳統行業的盈利回升出現等積極信號我們也不能忽視。在這些主要經濟衡量指標呈現好轉態勢的同時，經濟結構層次的優化升級成為重中之重。北京市社科院經濟研究所所長楊松指出，中國經濟今年以來實際的表現其實要好于年初各界的預期。“這樣的表現，一方面源于中國經濟自身所具有巨大的潛力和韌性，另一方面也得益于政府及時有效的宏觀調控手段及穩增長政策。”因此從宏觀面上看，我國內在經濟形勢頻現積極信號。

（二）政策面：求新謀變屢出實招

《國務院辦公廳關于促進跨境電子商務健康快速發展的指導意見》、《國務院辦公廳關于運用大數據加強對市場主體服務和監管的若干意見》……在這些有關經濟的政策性文件當中，很多轉型的詞句頻繁出現，這是6月中旬以來國務院謀求新政策以優化中國經濟的具體表現。北京郵電大學經濟管理學院教授曾劍秋在評價國務院推動“互聯網+”的新政時認為，把諸如創新創業，協同制造，智能交通醫療等和人民生活日常息息相關的內容與互聯網+結合起來，無疑給我們未來社會經濟的發展指明了方向。這些立足于新經濟的政策，不僅能夠一定程度上緩解我國經濟下行壓力、刺激經濟增長，同時也能對新技術、新生態的發展方向做出長期規劃，從而挖掘出經濟運行潛力、釋放出更深層活力。

（三）信心面：高質增長廣受好評

國務院總理曾在之前指出，未來的人口遷移、集聚和安居將是大規模的，這代表著將要有大規模的消費情況以及大規模的家庭設備更換，這同時也代表著有著巨大的城鎮設施建設的進行，在這段時間將會有巨大的市場需求將要出現，各型各類的消費將會層出不窮。這其中不僅隱藏著巨大的商機與潛力，同時也為中國經濟增長提供了助力以及推動現代化建設。7月2日，總理在法國圖盧茲出席中法工商峰會致辭：今年上半年，中國經濟運行總體平穩，結構調整步伐加快，主要經濟指標趨穩向好。我們有信心、有能力實現今年經濟增長7%左右的預期目標。正是這種實實在在的美好愿景，讓不少海內外學者和機構對中國經濟普遍充滿著信心。“從短期來說，中國經濟增長減速意味著政府在結構調整和為解決金融脆弱性所作的政策努力方面正在取得進展。從中期來說，這些努力有助于推動中國經濟增長模式逐漸轉型，從制造業轉向服務業，從投資轉向消費，從出口轉向內需。”只要中國走過這一輪的經濟調整，將會走出最困難的時刻，迎來一個較好的內部增長期，預計將是今年下半年或是明年。

三、中國證券市場交易對國內經濟的影響及反思

（一）中國證券市場交易對國內經濟的影響

從2015年6月中旬開始，A股市場就進入一個去泡沫化和不斷探底的過程。不到一個月的時間，主要指數下降了4成。而股市價值的大幅下降不僅會影響到股民的財產，也會影響到消費者的消費與信心，也可能會對實體經濟市場造成影響。但是對比往年的經驗，可以發現中國股市對國內實體經濟并沒有造成過什么大的影響。2000～2004年中國國內經濟處于高速增長的狀態，而此時的股票交易市場處于非常疲軟的狀態，而2007―2008年中國股市的暴跌70%更是沒對中國國內經濟造成什么大的影響。或許2015年的股市大跳水并不會影響到中國國內的實體經濟，但是并不能掉以輕心，因為隨著經濟全球化進程的不斷發展，中國越來越不能獨善其身，特別是與其他國家經濟聯系越來越緊密的現如今，我們應該對比2008年歐美金融海嘯對其實體經濟造成的巨大破壞而做出警惕。

6月份如此劇烈快速的下跌，主要原因就在于去杠桿和做空股指期貨。加上了高杠桿運作的場外配資不斷被強制平倉，A股陷入了惡性循環。如果企業因為缺乏實體經濟投資機會而把資金投入股市遭受到巨大虧損，都可能使金融機構趨于謹慎而縮緊信用。不過2015年下半年股市有所回暖，對實體經濟市場造成的影響應該也會小一些。

（二）對中國證券市場交易現狀的反思警醒

8月份中國股市又遭遇了一次余震，這次余震對中國的警示意義其實高于股災，因為它直接觸動了中國最敏感的神經──資金逃離。此時中國政府和央行正式出面，在全球進行安撫工作，傳達人民幣沒有持續貶值的風險。中國央行為了改變全球投資者對人民幣的看法，借助金融機構之手入市承接人民幣，算是修正了之前一次性貶值所帶來的影響。中國政府和央行的努力短期看來行之有效，人民幣匯率不但被穩定住，甚至出現了明顯反彈，還有全球各色重要人物表示對中國市場有信心。之后金融當局加強了中國資金非法出入的查處和監管，地下錢莊也受到大規模沖擊。

中國政府依然需要中國股市為經濟提供融資功能，之前高杠桿的瘋牛有百害而無一利，于是牛還是牛市，但模式被引導到了慢牛，至少現在看起來如此。在一系列升級的各種手段管控后，股災時不得已推出的管制措施如今正慢慢退出。

2015年年末的IPO重啟標志著中國股市的重置。2016年中國股市將繼續肩負重任，在政府和監管當局的引航下，小心翼翼亦步亦趨的前行。2015年令人窒息的瘋狂和恐懼或許短期內不會重現，但必會是讓每一個證券市場參與者難以忘懷的記憶和經歷。

（作者單位：武漢東湖學院經濟學院）

國內經濟形勢論文:當前國際國內經濟形勢

決定中國和世界經濟發展的大因素

對當前國際國內經濟形勢，我們首先要有一種前瞻性的視角。所有發生在今天的大事，以及決定今后發展趨勢的大因素，越大的變化，越大的事件，它的醞釀一定越靠前，我們越要往過去的時間里去尋找，這樣就越可能發現它的蹤跡――也就是要有歷史的視角。

比如說次貸危機，說起來是2007年7月出現的，但是我認為它的醞釀可以追溯很長時間。及時個時間段，我認為至少可以追溯到冷戰結束。冷戰結束導致了新一輪全球化的開始，在新全球化的過程中，出現了一種利潤，我把它叫做“新利潤”。這個新利潤我們直觀地看，舉一個簡單的例子，在中國生產的耐克鞋，沃爾瑪收購五塊美元，拿到美國本土去賣就是120美元，中間要增長60倍；在中國生產的鼠標1塊美元，到美國去賣40美元，增長40倍，這樣的例子比比皆是。金三角生產的海洛因，兩千美元一公斤，到美國要賣十萬、二十萬美元，增長的幅度也不過就是中國產品現在幾十倍這樣的一個增值倍數。

關于這種利潤，我們在馬克思主義的經濟學中，在現代西方經濟學理論里找不到解釋。有人說這是一個壟斷利潤，真是這樣嗎？當新全球化沒有展開，發達國家的產業沒有向發展中國家轉移，國際貿易沒有像今天發展的時候，壟斷早就出現了。歷史上帝國主義的出現，正如列寧講的自由資本主義向壟斷資本主義過渡時期，早在十九世紀就開始發生了，為什么那時都沒有這塊利潤呢？有人說是知識產權，耐克鞋有知識產權、有無形資產，可是耐克鞋在美國國內生產的時候，怎么就沒有這幾十倍的利潤增值呢？這個也解釋不了。什么壟斷，什么無形品牌、無形資產、技術等等，都解釋不了。

“新利潤”的產生導致了一個大的變化，就是發達國家的經濟進入了一個新的階段。物質產業由于在發達國家與發展中國家之間產生了這塊新利潤，只要把物質產業轉移到中國這樣的發展中國家來，資本就可以拿到這塊新利潤，所以物質生產就向發展中國家轉移，形成了一個全新的全球化投資貿易模式。在物質產業轉移以后，發達國家的資本干什么呢？幾乎所有的物質產業，除非發展中國家不具備技術生產條件，物質產品都會被拿到中國等發展中國家來生產。發達國家就這樣在物質生產領域里喪失了比較競爭優勢，只要中國等發展中國家能生產的，只要我們的生產技術前進一步，物質產品馬上就會轉移過來。

比如說汽車制造，現在已經過來了，出現爆發性的增長。之后飛機也要拿過來。中國從“十一五”開始計劃，“十二五”要投產飛機。隨著我們的技術前進一步，物質產業就往這邊轉移一步，跟著市場、消費就轉移一步，就是這樣的一個過程，把發達國家的物質產業一步一步掏空了，他們的資本就開始進入到了虛擬資本里面，我把它叫做世界資本主義發展的新階段，也就是虛擬資本主義階段。在這個階段，一方面產業轉移了，一方面他們從生產物質產品轉向了生產金融產品。過去，正如列寧所講的，資本主義國家商品輸出、資本輸出，現在我們看到什么？整個是倒過來的，叫商品輸入、資本輸入，是資本逆差、貿易逆差，兩大逆差，這明顯與傳統的過剩型的資本主義是不一樣了，它是一種新型的形態，顛覆了整個現在傳統經濟學的理論，把整個社會的、全世界的經濟運行都納入到了一個新的軌道。我們如果不在這個新的軌道里面去認識問題，去看問題，很多問題就看不清楚。如果不采用新的觀察角度，那我們就會既不知道這個事情是怎么來的，也不知道這個事情未來怎么去發展。簡而言之，就是要用戰略的眼光、歷史的發展的角度去觀察國際國內經濟的總體形勢。

中國有條件戰勝這場危機嗎？

首先要承認，這些年中國政府宏觀調控的工作進入了一些誤區，導致了一些不穩定情況出現。比如說直到目前（編者注：指2008年12月底），投資的回落是一條逐漸向下的曲線，出口到11月份出現了一個急速下降的變化，消費需求是一個比較穩定的略有下降的曲線。而工業生產從2008年8月份以后到9月份開始急劇向下，我把它叫做折線性的變化。比如說從用電量，從鋼的產量，還有從工業生產的速度，我們都可以看得出來，需求變化是曲線，但是工業增長出現了折線性變化。不是需求出現了折線性的變化，導致了經濟增長出現了這種轉折性下挫的變化，而是前一階段我們過渡的緊縮導致了這種變化，我覺得這都是我們對次貸危機的影響，以及對現在通脹的特殊性質認識不清，所以不恰當地在一段比較長的時間里，把反通脹放在了及時位，而沒有看到經濟內生性的收縮已經開始了。在這個時候我們仍然在進行強烈的緊縮，結果沒有緊下來物價，緊下來的是經濟增長。本來，中國應當是在全球當中一個具有條件戰勝這場危機的國家，各方面的條件都具備，但是宏觀上如果我們有失誤的地方，那就另當別論了。

宏觀調控要避免四個誤區

我認為在2009年的調控當中，有可能出現的問題，有可能發生的誤區有四個方面：

及時個方面，我們對國際環境的判斷一定不要偏于樂觀。

我很擔心大家都抱有盲目的樂觀情緒。現在有很多人都在講次貸危機已經過去了，或者已經過去了多一半，下來就是一個尾聲，就是要收場了。如果宏觀調控立足于這樣的一個判斷，那么現在出臺的這些反危機措施，包括四萬億也好，還有多少萬億也好，只是作為一個對沖當前危機影響的最終措施。假如我們沒有預見到2009年將會受到比2008年嚴重得多的、更大的沖擊，并按照這樣一個預期做好各種準備的話，后果將會非常嚴重。非常遺憾，目前我還看不到這樣的一種認識。比如說四萬億，如果說中國的出口5%到10%是正的增長，4萬億是可以解決經濟下滑的，是可以保住的。但是如果2009年的出口是負的10%，或者是負的20%，乃至更多的話，這4萬億夠嗎？分攤下來一年2萬億夠嗎？我看這遠遠不夠。

為什么說2009年的危機會比2008年要嚴重得多？我認為2009年的次貸危機會向實體經濟傳播，并且再向金融市場返沖回來，加重危機的程度。我們知道，美國經濟的特點是負債消費，靠居民負債，購買房子、購買汽車、購買各種消費品，他們的房貸、他們的信用卡貸款等等，都將通過一個渠道轉回到金融市場上變成證券，叫做債款的證券化，以此來維持負債消費的增長。但是，金融市場的崩潰使負債消費通向金融市場的通道斷了，所以居民的消費就不可能再有以前那樣繼續的增長了。這種增長一旦沒有了，對美國本土的制造業就形成了一個需求屏障。那么，美國的制造業在沒有了全球的競爭力以后，他之所以還能夠茍延殘喘到今天，有個重要的條件，就是他可以在金融市場上融資，發垃圾債券、發股票等等。而現在，金融市場這場風波切斷了它供血的來源，相反，過去給他輸血的這個渠道，現在變成了抽血的渠道了。比如說通用公司，大家知道，美國三大汽車之首，現在陷入很大的危機，其中就有360億美元的無擔保抵押債券，整個620億的負債，現在人家在跟他討債，日子很難過，向國會去求政府來援助。

一方面，發債券的渠道斷了，沒法融資了。另一方面，美國的生存在過去相當長的一段時間之內，實體產業是靠虛擬市場的繁榮來補的。我經常說的一個例子，就是美國的通用公司的金融子公司，它的資產只占總公司的3% ，但是利潤占到全公司的40% 。過去單純發汽車貸款的金融總公司，參加了好多衍生產品的交易，然后大把大把地賺錢。在相當長的時間之內，在很大的程度上，美國的實體產業是靠著虛擬資本來補充實體的，虛擬經濟利潤來補它實體經濟的生存。如果這個來源一斷，它的實體產業、教育也好、汽車等等也好，實際上面臨的情況都一樣。

美國現在不愿意救它的實體產業。美國的金融機構那么多，要花的錢就很多，實體產業實在沒法救。相對來說，它的金融機構還有一些全球競爭力，但是它的實體產業，卻沒有什么全球競爭力。美國國會對三大汽車公司說，你給我拿出一個計劃來，我就給了你錢，你以后就能好過一些了。結果這三大汽車公司沒底氣在國會說出一個好的計劃來，國會也就不給他這個錢了……實際上，這個例子就是美國整個物質產業的寫照。另一面，美國經濟將會受到需求的影響，受到整個金融市場融資斷流的影響，受到輸血這個血管堵塞斷流的影響，生產制造甚至反回去抽血，美國的物質產業就要發生一個非常大的危機。現在（編者注：2008年12月）國會給了通用和克萊斯勒174億美元的援助款，其中134億給通用，但是通用拿到這134億也就撐到2009年四月份，國會可能就不再給它錢。我預計，2009年4月份就是通用倒閉的日子。

如果是這樣的話，我預計2009年會有一場美國實體經濟企業的倒閉風潮，這個倒閉風潮又會反向過來去影響它的金融市場。怎么影響呢？大家知道美國的上市公司只有兩成是金融類股，80%是非金融企業上市，這些企業不好，一定會對美國形成一個非常大的沖擊。當年日本泡沫出現了以后，很多人到日本出差回來說覺得日本人很好過，日子并不像發生金融危機的那樣恐怖，其中有一個重要的原因，就是在發生金融危機以后的十幾年當中，日本仍然是一個貿易順差大國，日本生產的產品除了自己消費，還可以出口。今天，美國是什么情況呢？美國現在食物消費當中的25%要靠進口，40%的消費品要靠進口，如果它的金融市場繼續維持現在這個樣子，大家都不去買美國的金融產品，那么美國就沒有能力去補充經常項目下的逆差，就不能拿金融商品去換我們的實物產品了。居民消費水平下降了，老百姓就不干。奧巴馬上來時要這個要那個，期待他的羅斯福新政？什么羅斯福新政？羅斯福新政的背景是生產過剩，現在是美國要動用一分錢，都得跟國際市場去借。要不到又怎么辦呢？因此美國金融危機進一步深化的一個表現，就是它的社會將發生動蕩。我看前兩天《華爾街日報》上分析說美國的老百姓的儲蓄率提高到10%，能夠給美國增長1萬億的儲蓄，但是如果現在美國的救市需要好幾萬億的話，老百姓勒緊了褲腰帶也不行。這也是我為什么說中國2009年的通貨可能會掉得很猛的一個很大的原因。簡言之，美國2009年必然緊縮消費，他緊縮的消費就是我們的減少出口。

我預計，2009年――最快是上半年，最遲是下半年――將有可能會爆發一場貨幣戰爭。這是因為，如果美元要崩潰，就會導致美國的金融市場崩潰，進一步導致美國的金融大權徹底喪失。在這種情況下，如果美國撐不住了，就要打一場戰爭，在經濟手段黔驢技窮之后，動用軍事力量挽救美元。我們看，現在美元0.2%的利率是二戰以來低的。要救援美元，美國的金融市場已經拿不出那么多錢來了。新總統奧巴馬那8500億美元在哪兒呢？現在這7000億花光了以后，后面的錢在哪兒根本就不知道。如果美國實體經濟引發了一場新的金融市場崩潰，誰都不去買美國的金融產品，那么它的融資情況就會更差，就更有問題。我們再看，從2008年7月到10月，美元展開了對全球貨幣的一輪強勢，大概對歐元升值了25%。這一段升值，實際上只反映了一個問題，就是全球的不良金融資產都集中在美元資產上。反過來分析，歐洲的金融資產的規模和美國差不多，為什么不是歐元強，為什么歐元不去救？大家都知道這個救的是美國金融機構從全球調動美元，調動到美國去才把美元給買高了。這一點很好佐證，從2008年7月份以后，紐約股市兩次跌到了8000點以下，低的時候到了7552點，為什么是這樣？過去美元走強，就是美元資產強，現在是美元強，但美元的資產卻往下掉得很厲害，這個反差說明這些錢不是去購買美元資產的，大家都在逃離美元資產。如果說全球的不良資產大部分都集中在美元上面，這場風暴就將刮得更大，資本就會拼命往歐洲跑，因為歐洲是較大的資產池。與亞洲相比，中國很大，但是中國沒有開放的市場。日本也不夠大，也就是五、六萬億左右的資本市場規模，這樣美元就會向歐元方向跑。前一段我們看到，在2008年6月當歐元到了1.6的時候，就爆發了格魯吉亞和俄羅斯的爭端，爆發了北約艦隊和俄羅斯艦隊在黑海的對峙。在那之前，賴斯到了格魯吉亞去干了一些什么事情，講了一些什么話，總之是歐元上升到一定程度的時候，美國就不干，就一定要搞出一點事情來。我們還看到，當美聯儲把它的利率這一次一步調到0.25的當天，歐元對美元猛升了5.1，從1.28一下到了1.47，蹦著往上漲。當然，最近這兩天又有24小時回落。總之，就是這場國際的變化，它會醞釀出很多很多的復雜關系。前一段有人讓我說這個仗會怎么打，這個沖突會在什么地方產生，我真是講不出來。為什么？因為這個需要有很多人研究，研究在歐洲的周邊地區有哪些地方是可以撬動的地方，這些國家的政治、經濟，這些變化都有什么東西，我覺得這恰恰應該是我們研究國際關系的人應該做的，我們在這方面的力量太弱了，我真說不清楚。不過我覺得這個戰爭恐怕是因為美元崩潰，美國沒有了其他手段，只剩下這一招，所以他就要干這個事情。這是及時個問題，就是說，我們對國際經濟環境的判斷不能太樂觀，太樂觀了要出問題。

第二個，就是我們對物價的形勢判斷不能太樂觀。

從2008年8月份以后，物價就開始明顯地回落。8月份的回落，也是政策調整的一個銜接的點。有人認為正是因為物價開始回落了，中國政府開始刺激經濟的政策了，如果是這樣認識的話，特別是如果宏觀調控當局也持有這種觀點的話，我認為就很糟糕。物價從2006年四季度物價開始走高以來，兩個因素在影響物價，一個是過低的食品價格，一個是輸入型的通脹。比較起來，輸入型通脹的影響程度更大一點。那么，從7月份以后，全球的物價都在往下落，而全球的物價往下落使國際資本大量地離開了商品期貨市場，回歸到美國的金融機構去救市、救金融機構，這樣的一個過程才出現的。所以并不是我們控制物價、我們能夠把它控制下來。2008年7到10月份，這輪美元的急升使大量的資本從期貨市場抽出來，我們今天的物價才能大幅回落下來。但是，反過來也證明了一個道理，就是期貨市場，或者是全球CPI的這種波動，全球物價形勢的波動，是受制于、或者決定于資本的流動方向的。如果資本大規模地再回歸到期貨市場，那是一個什么情況呢？而且這種情況很可能大升！如果當這一輪危機相對地平緩、當金融機構調集美元去解決它的這種清算需求大體上結束了的時候，以后這些國際資本它還要回來的。它回來的時候，在很大程度上將不敢再碰衍生性產品了。但是，這個商品期貨恐怕還是一個很好的投資方向，所以很有可能他們還要進來。從時間上來看，2009年上半年、或者六月份前后，是美國這一輪的CDO、CDS集中到期的年份，因為我們知道美國的次貸危機，它的高峰是2005年前后，那么一個標準的CDO，或者CDS是五年，所以陸陸續續到期的高峰是2009年。很多機構都預測了在2009年在六月份的時候，是CDO、CDS的到期高峰，是一個清算高峰時期，當這個高峰過去以后，這個資本可能又會要出來。那么出來的話，如果進入到商品期貨市場的話，又會把期貨給打高了。

我認為，中國經濟再走出低谷向一次新的高峰再運動的話，應該在2009年4季度出現經濟反彈。如果說，要是正好在反彈的時候，國際的價格又開始抬頭，又開始把中國的物價頂起來，那你說，是不是我們又開始面臨著過熱，在過熱與通脹之間必須做出一個宏觀調控的選擇？我們是不是又開始要把保物價放在及時位了？我很擔心發生這樣的事情再發生，那就會不斷的重復以前的錯誤。

第三個誤區，是關于人民幣的匯率問題。

中國現在減少了一點外匯儲備，資本外逃現在已經開始出現了。在原來將近兩萬億的外匯儲備當中，有人計算過，至少有一半是國際熱錢。這些國際熱錢，我們在國際變動中如果利用得好，如果我們把自己的形勢擺布得好，就將會有更多的熱錢進來讓我們利用。因為我們有人民幣升值的背景，人民幣和美元之間，也有一個比較大的利差。

前些年，大量的熱錢進來，就是奔著匯差和利差這兩個因素來的。但是反過來說，如果我們調控不當，擺布不好，有可能使這些外資就會大量地流出，這對中國是一個非常負面的影響。剛才我講2009年的外部經濟環境的惡化比2008年要更加明顯，2009年的出口比2008年還掉得厲害，在這種情況下，如果說是為了促進出口而使人民幣貶值，是一個非常不理智、非常不明智的選擇！但是，恰恰在最近（編者注：指2008年11月底），我們讓人民幣連續貶值了四天，發出一個強烈的信號是中國要用貶值來促進出口，結果大家看到最近的外匯儲備開始大量下降，出現了資本外逃的情況。因為人家來，就是要賺你這個利差和匯差的。如果說真是出了資本大規模的外逃，比如說外逃出去1萬億的話，對中國的貨幣市場、金融市場等等各方面的影響將是非常不利的。我們不要以為調低人民幣匯率，就能夠把中國的出口拉上去，如果真是想拉，不如提高出口退稅水平，千萬不要動匯率。人民幣2009年好的選擇就是微幅增長，比如說再有3%的漲幅，這個是最合理的安排，千萬不要讓它貶值，導致資本外逃。

第四個、一個我們要避免的誤區，就是我們不要把次貸危機，當做一個的壞事情來看。當經濟繁榮的時候，認為任何危險也沒有；當次貸危機來的時候，我們又認為眼前一片黑暗，這兩種思想都不是辯證的思想，都不是辯證的考慮問題。危機當中有機遇，繁榮當中有危機，我們應該這么去看問題。

次貸危機對中國的影響，我認為至少有三個方面。及時個方面，我認為在現在正是中國向亞洲邁出一步的好時機。在21世紀，中國一定會成為世界的老大，會成為全球的老大，但是你要想成為全球的老大，你首先要成為亞洲的老大。過去，在發達國家經濟好的時候，實力強的時候，中國要想向亞洲地區邁進，不讓你邁，亞洲國家對你也警惕，但是現在這個時機，亞洲國家依靠的美國、歐洲的出口靠不住了，那么中國如果能拉動他，他會對中國迅速縮短距離。歐洲和美國之間的沖突，以及他們自己家門里邊的事，必然要把他們更多的精力分散過去，這正是中國向外走一步、向亞洲走一步的重要時機。我們可以通過把產業鏈向整個東南亞地區延伸，通過我們的交通技術設施，比如說泛亞公路、泛亞鐵路，和航道的整合，將產業鏈的延伸延長，這對于中國的發展是非常有好處的。另外，我們所面臨的生產過剩的問題，如果有一個資本輸出帶動商品輸出的趨勢的話，也會很好地化解中國國內生產過剩的模式，所以這個機會可以說是千載難逢，是中國邁向亞洲好的時機。要說戰略，這就是大戰略，這是奠定中國在21世紀能夠站在世界頂峰的一個重要的一步。如果喪失的這個戰略機遇，以后恐怕千載難逢，就難以找到了。

第二點，我們現在處在向海外收購技術、收購品牌、引進人才的一個非常好的時期。因為那些資產是比較便宜的，比如通用公司前幾年較高峰時候的市值是560億美元，到2008年11月通用和福特加起來還不到100億美元，這個時候對我們而言是一個比較好的時機。進一步，美國政府現在需要中國的錢來支持他，那我們只有買你國債，我們買你的企業你不讓，原來買尤里科你不讓，現在你還不讓嗎？你不讓我就不給你錢了，這口氣能憋死你。所以我們不能夠只想持有美國的國債，至少可以拿國債做籌碼，增吃你國債可以，但是，你要放寬我對你美國企業的并購。這個時候我們的現金籌碼顯得非常之重，將會有很強的談判能力。

一點，這些年，就是這幾年次貸危機深化的這個時期，是我們中國和平解決臺灣問題的好機會。解決臺灣問題，美國是一個很大的障礙，大家說你一個經濟學家怎么談這個問題，這都是有關聯的。打一場臺海戰爭，恐怕也得幾百億美元，如果我們要是能夠和平解決臺灣問題，何樂不為？美國的對臺政策從屬于對華政策，而對華政策，美國對中國的戰略利益，我看現在就是兩個，及時要中國的產品、廉價的消費品、要中國的資金，這是一個現實的利益；第二個，潛在的利益，就是未來它在和歐洲沖突當中，美國需要中國的支持。僅這兩條，就足可以拉住美國，跟他談判，然后給我們爭取和平解決臺灣問題爭取一個良好的條件。

國內經濟形勢論文:當前國內經濟形勢對國內油田帶來的機遇和挑戰探討

摘要：當前我國生產經營的內部環境和外部環境相繼在發生著變化，諸如國內能源需求不斷增加、國際油價居高不下、歐債危機對市場的整體影響等，這種國內外經濟形勢，對于我國油田今后的發展來講，既是一場難得的機遇，同時也是一次比較大的挑戰。為促使我國油田生產能更好地適應當前這種經濟形勢，繼續為我國各項經濟建設繼續做出貢獻，我國各油田生產企業必須充分依托當今國內外先進的科學技術，促使其儲量、產量盡可能地持續穩定。

關鍵詞：國內 經濟形勢 油田生產 機遇和挑戰 探討

上世紀是我國油田開發和生產的一個不尋常的過程，建國初期，我國的石油生產狀況極其落后，經過我國地質工作者的幾十年努力，已經開創了一套符合我國基本國情的石油開發和生產系列，不管是石油、還是天然氣在生產量上都有了很大的增長，為我國經濟的快速持續發展做出了巨大的貢獻。但由于石油、天然氣是一種非可再生資源，再加上勘探技術或者開采技術都要受到一定地質條件的制約，所以油田的開采、生產一般都要經過開始生產——旺盛生產——衰落生產，這樣的一個具有很明顯周期性的歷程。總體來看，當前我國油田的開采和生產正處于這樣子的一個現狀：及時，在我國東部地區的那些老油田，近年來其石油開采量、生產量普遍都出現下降趨勢。有關資料表明，直至公元二千年底，總體來看，我國東部地區其油田生產量已經進入總遞減的中晚期階段，就油田綜合含水率來看，已經高達百分之八十六，就可采儲量采出程度來看，也已達到百分之六十四以上。第二，在我國中部地區，由于其油田大多屬于低產能、低儲量豐度的油田，其開采量和生產量的增長幅度也是極其有限的。第三，在我國西部地區，由于開發較晚，其油田多數處于開發的中早期，不管是含水率還石油開采程度都比較低，因此其油田開采量正處于一個持續發展階段，這對于促使我國陸地石油額穩定生產將具有重要的意義。第四，在我國近海海域，由于近年來在油氣勘探開發方面取得了很大的進展，隨著油氣勘探量的增加，其生產量也在迅猛增長，年增長率甚至超過我國的中部和西部地區。以上這些就是當前我國東西部、中部、近海等地區油田的開采和生產現狀，對于我國當前這種經濟形勢來說，既是一次難得的歷史發展機遇，同時也是一次較大的挑戰。

一、當前這種經濟形勢下所面臨的機遇和挑戰

正如上面所提到的，我國通過二、三十年時間的改革開放，已經為我國經濟的持續快速發展創造了極其有利的條件，為我國的石油、天然氣等能源提供了廣闊的消費市場，這對于當前我國油田的勘探、開采或者油氣生產等方面來講，都是一次難得的歷史發展機遇；但也正如上面所講到的，我國雖然在油田氣田勘探或者開發方面，都已經獲得了巨大的發展，為建國以來特別是改革開放以來我國經濟的發展做出了巨大的貢獻，但由于石油、天然氣是屬于非可再生資源，其儲量畢竟是有限的，所以近年來我國很多油田，特別是東部地區的老油田，面臨著產量急劇下降的趨勢，再石油開采過程中不可避免地對生態環境所帶來的那些諸如植被破壞、水土流失以及較干旱地區的土地荒漠化等等環境問題，都給我國當前油田的進一步持續發展帶來嚴峻的挑戰。所以當前這種境界形勢下對于我國油田的發展來講，既有機遇，也有挑戰。總的來看，當前我國油田所面臨的機遇和挑戰主要表現在以下幾方面：

我國經濟的快速持續發展，促使石油的需求量也在快速持續增加。這可以極大地刺激我國油田的勘探和開采，對于石油的生產來說是一個難得的發展機遇，但從石油需求的方面來講，由于受到種種因素制約，對于我國當前以及未來油田的發展卻是一個嚴峻的考驗和巨大的挑戰。例如，改革開放以來我國的經濟發展取得了令世人刮目相看的效果——每年以百分之九的平均速度在快速而持續發展著；由于經濟的快速發展，促使石油需求量也在快速增加（在2008年，我國石油需求量為3.96*108噸，而該年我國石油生產量僅為1.9*108噸），這個缺口只能靠進口石油來解決，這個巨大的缺口（2*108噸）創造了百分之五十以上這個我國以外石油的高依存度。這對于我國的油田生產以至我國今后的經濟穩定發展都是一個很大的壓力和挑戰。

受到石油所固有的性質及其他因素的制約，今后我國油田不管是儲量還是開采量其增長幅度都是有一定限度的，新勘探的油田其儲量的品位也不高。進行油田開發的條件和基礎就是有關石油儲量和品位的高低。從石油儲量來看，我國的石油資源是豐富的，而且從勘探這個方面來看，我國油田大多處于中等成熟這個開發階段，而且我國還有很多油田尚未被發現（諸如西部地區和近海海域），其探明儲量還在持續增長，所有這些都是今后我國油田持續發展的一個難得機遇；但如果從人均占有可采油田儲量來看，還不到世界平均水平的百分之十八；而且受到勘探技術以及地質條件的制約，今后不僅石油儲量難以有更大的增長，而且新增的那些油田其石油儲量的品位也在不斷降低，所有這些，都給我國今后油田的持續發展帶來了巨大的壓力和挑戰。

較長時間的油氣生產所產生的影響。經過較長時期的勘探和開采，在油氣資源方面積累率很多有關勘探和開采的技術經驗，這對于今后我國在西部和近海海域進行油氣勘探、建設大油田來繼續為我國經濟發展做出貢獻是有利的，給我國油田的進一步發展帶來了難得的機遇；但也正是較長時期的油氣勘探和開采，同時也導致了我國的主力老油田出現產量降低和那些已經開發的油田相繼進入高采出和高含水的中晚期階段。面對這種狀況，即使今后對油田新區大力勘探、油田老區大力挖掘，也很難促使國內原油達到高峰生產更不用說較長時期維持穩產高產狀態了，因此面對快速增長的國民經濟，當前我國油田生產狀況已經很難滿足其所需求的石油了，這種經濟發展形勢無形之中就給我國油田帶來了巨大的壓力和挑戰。

此外隨著我國經濟的快速發展，對能源的需求量也日益增多。當前世界經濟發展所依賴的能源還是石油這種常規能源；由于石油是不可再生能源，其儲量極其有限、分布極不均勻，世界主要石油生產區由于政治局勢的不穩定，致使世界油價居高不下；再加上近年來出現的歐債危機對整個市場的沖擊等等，所有這些都使我國今后油田的生產面臨著一個嚴峻考驗。

二、面對機遇和挑戰，我國油田應采取的有效對策

為了促使我國今后經濟發展能夠持續快速發展，為了保障我國國內油田在原油、天然氣生產方面能繼續對我國快速發展的經濟做出有力的支持，我們必須依靠先進的科學技術，堅持走可持續發展道路大力發展有關油田的開發技術，努力開發新能源，早日找到新的石油替代品。

（一）立足于自主，充分挖掘國內油田儲量和產量

促使高含水油田有關原油采收率的持續增長。這是我國在當前這種經濟形勢下進行油田開發時所應執行的最主要任務。正如前面所提到的，經過建國后到如今這么多年的開采，對于我國那些已經開發的油田，特別是東部地區的主力油田，早已深度開發的那種高采出程度和高含水的階段了；但也正是這些老油田，全國原油生產量的百分之七十，依然是它們所生產的。因此在這種形勢下，一定要運用先進的科學技術，通過開放效果的進一步提高，來促使這些高含水的老油田，進一步提高它們的原油生產量，從而在較大程度上保障我國高速發展的經濟對石油需求量的日益增長。

（二）走出國門，參與國外油氣田市場競爭，以擴大我國能源資源占有量

我國周邊有很多國家，諸如俄羅斯、哈薩克斯坦等等，它們都有極豐富的油氣資源，我國可以充分我們的資金、技術優勢，跟他們合作開發油氣資源，從而促使我國油氣資源生產量的增加和進口渠道的多元化，保障我國經濟的持續快速發展。

（三）尋找石油替代品，開發新能源

眾所周知，油氣資源屬于非可再生資源，儲量再大，終有24小時也會被我們人類消耗完的；此外，油氣資源在使用過程中會對我們周圍環境帶來很大的不利影響，例如溫室效應、光化學煙霧等等，所以本著生態、經濟、社會的持續發展出發，我國必須充分利用現有的先進技術條件，努力開發新能源，努力尋找新的油氣資源替代品，以保障我國各項事業的持續發展。

三、結束語

總而言之，當前這種經濟形勢，對于我國油田的發展，既是一個難得的發展機遇，同時也帶來極大的挑戰，為了更好地應對這場嚴峻的挑戰，我們必須緊緊抓住這個難得的機遇，在這個基礎上，充分依托國內外先進的科學技術，對我國油田進行高效地開發，讓我國油田的采收率不斷提高，盡可能地保持我國油田生產的持續穩定，從而對我國的經濟建設提供最有力的支持。

國內經濟形勢論文:基于國內經濟形勢下行的視角,對結構性減稅的制度探究

摘 要：2013年度，全球經濟低速增長，經濟活力減弱，國際環境充滿復雜性和不確定性；國內調控房地產市場，改善投融資平臺風險，綜合因素下，國內經濟面臨較大下行壓力，出現了明顯的GDP增速放緩現象。2013年結構性減稅作為宏觀調控的主要手段，對刺激經濟，擴大內需有重要作用。結合中國經濟形勢就如何理解結構性減稅、結構性減稅的原因及背景、實施結構性減稅的進程以及完善中國結構性減稅的建議進行較深入的分析。

關鍵詞：結構性減稅；增值稅改革；中小企業；稅收優惠

近幾年，在國外經濟環境惡化，國內經濟下行、物價上行的狀況下，自2008年中國政府召開的中央經濟工作會議，正式提出并開始實施結構性減稅政策，它逐漸成為了中國宏觀政策的工作重點。2012年度，結構性減稅繼續被列為經濟工作主要任務之一。

一、結構性減稅的內涵

減稅，指通過調整稅收法規制度而降低稅負，即通過降低稅率或減少稅種或縮小征稅范圍等方式降低稅負，從而達到減輕企業和居民稅收負擔、刺激投資和消費、促進經濟發展的目的。

結構性減稅，是指在“有增有減，結構性調整”下側重于減稅的一種稅制改革方案，以減為主，旨在通過一系列“減稅”措施，對稅制結構進行優化，整體上既減輕企業和居民的稅負，又符合整個國家產業結構、經濟結構的要求。為達到特種目標而針對特定全體、特定稅種水平來削減稅負水平，把優化稅制結構、服務于經濟增長和經濟發展方式轉變，落腳于針對性地減輕企業和個人的稅收負擔之上。

二、結構性減稅的原因及背景

實行結構性減稅政策的是由國內外的經濟形勢決定的。

從國際形勢看，目前世界經濟復雜多變，形勢嚴峻。受歐債危機蔓延的影響，歐元區經濟及其他經濟體沖擊較大，美國經濟復蘇乏力，全球經濟發展速度放緩。2013年及時、第二季度，雖然美國經濟和就業狀況都有所改善，但次貸危機的余波仍未平息，歐債危機的持續發酵，市場前景仍不穩定。

從國內經濟形勢看，2013年度中國政府調控房地產市場，改善融資平臺風險等手段，推動中國經濟增長方式轉型，原有的快速推進重工業化進程及以廉價勞動力為主導的制造產業粗放式發展過程明顯放緩。

另一方面，中國企業發展稅收負擔沉重。2012年兩會前的一份調查顯示，有高達63%的企業認為自身的稅負較重，90%以上被調查企業認為結構性減稅不到位。企業尤其是中小企業稅收負擔率過重，積極性會比較差，活力會減弱，不利于提高企業的競爭力。

受世界經濟衰退和貿易保護主義增強的影響，中國出口受到較大負面影響，而且，中國的勞動力成本在提高，資源價格在上漲。這樣的情勢導致目前中國面臨著經濟下行和物價上漲的雙重壓力，未來中國經濟不可能再像過去那樣保持兩位數以上的高增長。因此，需要依靠結構性減稅，著力擴大內需特別是消費需求，調整經濟結構和加快轉變經濟增長方式。

三、實施結構性減稅的進程

（一）階段性減稅措施

1.增值稅轉型改革。自2009 年1 月起，推行增值稅由生產型轉為消費型，允許企業抵扣購進設備所含增值稅，降低投資成本，同時小規模納稅人的征收率由6%和4%統一降為3%。從2012年1月1日起，在上海交通運輸業和部分現代服務業開展營業稅改征增值稅試點。2012年8月1日起至年底，國務院將擴大營改增試點至10省市。自2013年8月1日起，經國務院批準，在全國范圍內開展交通運輸業和部分現代服務業營業稅改征增值稅試點。

2.調整進出口關稅政策。2008年4次提高部分產品出口退稅率，2009年先后3次提高勞動密集型、科技含量及附加值較高產品的出口退稅率。將科技含量、附加值較高產品作為提高出口退稅率的重點，同時堅持對“兩高一資”產品取消出口退稅政策。

3.提高增值稅和營業稅起征點。自2011年11月1日起大幅提高了增值稅和營業稅起征點。增值稅起征點的幅度：銷售貨物的，為月銷售額5 000元～20 000元；銷售應稅勞務的，為月銷售額5 000元～20 000元；按次納稅的，為每次（日）銷售額300元～500元。營業稅起征點的幅度：按期納稅的，為月營業額5 000元～20 000元；按次納稅的，為每次（日）營業額300元～500元。

4.降低企業所得稅稅率。自2008年起中國實施新的企業所得稅法，統一了內外資企業的稅率、稅前扣除和稅收優惠，法定稅率由33%下降到25%，規范了各類企業稅前扣除和稅收優惠政策，為企業創造了公平競爭的稅收環境。

5.減輕小型微利企業稅收負擔。2010—2011年，對年應納稅所得額低于3萬元（含）的小型微利企業，其所得減按50%計入應納稅所得額，按20%的稅率繳納企業所得稅。為進一步支持小型微利企業發展，2012—2015年，對年應納稅所得額低于6萬元（含）的小型微利企業，其所得減按50%計入應納稅所得額，按20%的稅率繳納企業所得稅。從2013年8月1日起，國務院常務會議決定，對小微企業中月銷售額不超過2萬元的增值稅小規模納稅人和營業稅納稅人，暫免征收增值稅和營業稅，并抓緊研究相關長效機制。

6.提高個稅工資、薪金稅前扣除標準。自2011年9月1日起，提高工資、薪金所得減除費用標準，將減除費用標準由2 000元/月提高到3 500元/月。調整工資、薪金所得稅率結構，將現行9級超額累進稅率減少為7級，取消了15%和40%兩檔稅率，并對級距作了相應調整，擴大了低檔稅率的適用范圍。同時對個體工商戶生產經營所得和企事業單位承包承租經營所得，擴大了稅率的級距。

2009 年1 月20 日至12 月31 日期間，購買1.6 升及以下排量乘用車的消費者減按5%征收車輛購置稅；對個人購買住房實行契稅、印花稅、土地增值稅優惠政策，并適時放寬了個人轉讓住房減免營業稅的優惠條件。自2009年1月1日起，汽油消費稅單位稅額每升由0.2元提高到1元，凈提高0.8元；柴油每升由0.1元提高到0.8元，凈提高0.7元；其他成品油單位稅額相應提高。在現行稅制框架內，通過提高成品油消費稅稅額的方式，實行“價、稅、費”聯動，替代公路養路費等“六費”，逐步有序取消政府還貸二級公路收費。

多重減稅政策，涉及投資與消費，調整經濟結構，改善民生，保護環境與節約資源等方方面面，整體減稅涉及稅種多，受益人群廣，減稅程度深。減稅措施在鼓勵投資、擴大消費、穩定出口、促進就業、調整經濟結構等方面都取得了積極的效果。

（二）未來減稅措施

改革個人所得稅。短時期看來，個人所得稅的改革應該考慮以下幾方面：一是進一步提高工資薪金所得費用扣除標準，降低中低工薪階層的的稅收負擔，調增勞務報酬所得、稿酬所得等收入由目前的稅前扣除標準；二是減少稅率檔次，降低邊際稅率，進一步提高中高收入階層的可支配收入，促進相關消費。

調整消費稅和營業稅。作為調節消費品的重要稅種，針對中國目前的消費稅，對屬于重要生產資料的消費品如輪胎、酒精等征稅，同時對一些低檔化妝品以及在農村擁有廣大市場的摩托車征稅的稅率偏高，另外對某些奢侈品如品質手表征收20% 的消費稅，這樣的征稅方式會使得其價格高于國外，從而影響到國內的消費需求。

營業稅調整的內容應體現對社會消費熱點的支持，建議對旅游業、金融業、保險業、證券業這些行業征收的營業稅稅率適當降低，以降低成本價格，進一步刺激消費。同時為進一步鼓勵中小企業的發展，可以進一步調增營業稅起征點。

四、完善中國結構性減稅的建議

當前繼續實行結構性減稅政策中，把減稅的著眼點應該放在刺激消費需求，調整經濟結構，促進協調發展上面。針對以上所提出的問題，提出了以下相應的政策建議：

1.繼續深化增值稅的改革。2012年1月1日開始，上海在現代服務業和交通運輸業領域啟動了營業稅改征增值稅試點。有利于消除重復征稅，增強服務業競爭能力；有利于扶持小微企業發展，帶動擴大就業；有利于推動結構調整，促進科技創新。增值稅征收范圍覆蓋廣泛的貨物和勞務，與世界接軌，有利于科學發展的稅收制度。擴大增值稅的征稅范圍時，降低一般納稅人的稅率，降低小規模納稅人征收率、提高征收起征點，從總體上達到減少稅收負擔的目標。

2.調整消費稅。消費稅由于制度設計存在諸多不合理，影響了居民消費結構的升級，也未能有效調節收入差距。影響價格透明度，違背公開原則。對消費稅的改革，一方面應著重調整征稅范圍；另一方面將價內征稅改為價外征稅，從而增加稅收的透明度，更好地調節消費結構，正確引導消費需求。

3.改革個人所得稅。目前中國個人所得稅制度有待完善。主要表現在：一是收入總量小，對整個稅收收入和經濟影響有限；二是目前仍實行分類征收，工資薪金所得減除費用標準的提高僅僅減少工薪階層的稅負，對比重更大的低收入者和財產性、經營性、隱性收入多的高收入階層沒有作用；三是征管水平有限，不能實行綜合征收。因此，研究和制定長期適合中國國情的個人所得稅制度是稅收征收制度優化的重要環節。

4.完善中小企業發展的稅收優惠。中小企業在中國擁有強大的促進就業作用。訂立促進中小企業發展的各種稅收優惠和財政補貼政策，具體包括：對創新創業型中小企業采取加速折舊、放寬費用列支標準、設備投資抵免、再投資退稅等多種稅收優惠形式；繼續提高中小企業的免征額標準，降低中小企業經營者稅負，允許個人獨資和合伙的中小企業在企業所得稅和個人所得稅之間進行選擇，避免重復課稅。對中小企業，特別是小微企業，除了經濟支撐政策，還應該扶持社會政策，用復合型的政策來扶持中小企業的發展。

國內經濟形勢論文:針對目前國內經濟形勢 該如何吸取日本經濟停滯教訓

當前我國與20世紀80年代以后的日本有很多相似之處。從匯率角度來看，近年來隨著中國經濟快速增長，帶來了經常項目順差不斷擴大和外匯儲備激增，人民幣面臨著升值的巨大壓力，這與80年代日本是相似的，并且在國內經濟政策方面，中國和日本的貨幣當局都面臨維持物價穩定和匯率穩定的權衡問題；從泡沫經濟上來看，中國和日本相似的流動性過剩問題，金融系統中都存在大量的不良資產，房地產價格居高不下等等。日本經濟在經歷了泡沫形成，泡沫破滅，通貨緊縮之后，最終陷入了長達十幾年的蕭條。

20世紀80年代中期，由于日本對美貿易大量盈余，日美貿易磨擦日益激化。1985美日等國簽訂的“廣場協議”，直接導致日元急劇升值，東京外匯市場美元兌日元的匯率從1：240一直降到l：150。對于以出口主導型經濟發展模式崛起的日本來說，出口受到沉重打擊。為了防止國內經濟受到升值的影響，日本政府配合以積極的財政政策，以消除日元升值對國內經濟帶來的通縮效應，同時，為阻止日元繼續升值，日本銀行從1986起連續下調貼現率，由5％下調至3％，并持續數年。由于這種寬松金融貨幣政策，企業資金籌措容易，社會資金流動加快，大量低利剩余資金開始尋求回收期短、收益率高的投資對象。過量資金流入房地產開發、股票市場，導致資產價格異乎尋常地上漲，由此出現了“資產價格膨脹”現象。而且，在超低利息率的背景下，中小企業所籌資金大部分來源于金融機構，同時，金融機構自身也積極地參與股票和土地的投機活動，從而也為泡沫崩潰后金融機構形成大量的不良債權埋下了隱患。

泡沫總是要破滅的。為了防止經濟過熱和通貨膨脹的發生，日本銀行從1989年中期開始緊縮銀根，于1990年8月將中央銀行貼現率提高到6％。日本銀行的決策立即反映到了市場上，從1990年9月開始，股市開始下滑。與此同時，房地產的泡沫經濟也開始崩潰，東京、大版等大城市的地價開始大幅下跌，泡沫經濟迅速崩潰。日本政府的本意是通過緊縮的貨幣政策使股價和房地產價格有秩序地回落，使經濟泡沫逐漸收縮，但由于政策實施過急過猛，導致日本經濟中的泡沫突然破裂，經濟形勢急轉直下。

從1991年開始至2001年，治療泡沫經濟留下來的后遺癥讓日本經歷了長達十年的經濟停滯期，貨幣政策力不從心。從貨幣政策效果來看，金融系統的不良債權過多導致貨幣政策傳導機制不暢，零利率政策基本失靈在大量不良債權，銀行為降低風險，出現了嚴重的“慎貸”或“惜貸”現象，使企業特別是中小企業間接融資困難。這些原因都使得日本銀行雖自1995年以來基本實行零利率政策，但資金仍然貸不出去的原因。當局將基礎貨幣供應增長率達很高，但商業銀行貸款卻不斷減少，也就是說，中央銀行通過公開市場業務等手段向商業銀行增加的貨幣供應，又通過商業銀行在中央銀行的存款等形式回流到中央銀行，形成了資金在中央銀行和商業銀行之間的循環，而生產和服務領域卻得不到需要的資金，結果是中央銀行貨幣政策的擴張作用傳遞不到經濟部門，貨幣政策嚴重失靈。

面對我國當前經濟形勢，我們一定要吸取日本的教訓，日本當局由于懼怕日元升值而導致的錯誤的宏觀經濟政策，對經濟的危害超過了日元升值本身產生的危害。長期維持低利率，財政和貨幣“雙擴張”政策實施的時問和幅度沒有控制好，從而導致資產泡沫的產生。而在意識到經濟中的泡沫之時，采取了過于猛烈的緊縮政策，導致資產泡沫破滅，金融系統中大量的不良資產給經濟留下后遺癥，所以我國應對這一輪通脹、資產價格上升切不可采取硬著陸的措施。

首先，在治理目前通脹問題上，可以從匯率方面入手幫助我國國內解決通脹問題。在關于人民幣該不該升值的問題上存在著不同的觀點，但是就目前形勢來分析，如果不讓人民幣升值，但又要抑制通脹的話，有兩條路徑：一是通過貨幣政策回收基礎貨幣，二是通過外匯管制。就貨幣政策而言，我國目前的法定存款準備金率已經高達21.5%，短期內繼續提高的空間已經很小；此外隨著外匯流入的增加，央行票據的規模也在不斷擴大，其結果是央行需要支付的利息也隨之增加，增加央行的債務負擔，這種方法也是不可持續的，只是能控制一時，通脹壓力始終存在，隨著國債的到期,這種壓力會被釋放出來。外匯管制方面，其只能限制熱錢的流入，而不能限制通過貿易和外國直接投資這兩個渠道流入中國的外匯，在人民幣升值預期存在的情況下，熱錢就會以各種合法或不合法的形式流入中國，從而抵消外匯管制的效果。

在人民幣不升值的情況下，又要讓中國經濟不出現通貨膨脹，在短期內有可能，但在長期卻不可能實現。總體來看，人民幣升值比不升值對我國經濟更有利，但人民幣升值的速度要取決于我國企業對人民幣升值的承受能力、我國擴大內需的能力，以及熱錢流入的速度和資產價格泡沫的大小，因此，對于我國而言，選擇是人民幣緩慢升值。

其次，我們來仔細分析一下剛剛公布的五月份CPI數據。五月份的CPI增幅5.5%，統計局聲明其中食品價格漲幅占比64%，房價上漲占比20%以上，這兩項加總就占比接近90%，這說明我們目前的價格上漲一定程度上是屬于供給性的，其中食品價格上漲中最重要的是豬肉價格的上漲，但這是屬于周期性，根本上無法避免，目前的緊縮銀根政策是達不到將豬肉價格降下來的。現在的信貸規模已經跟2007、2008年金融危機之前的規模差不多，以達到一個比較穩定的狀態。我國僅使用總量控制的緊縮政策是不行的，對貨幣量進行“一刀切”，會使得中小企業貸不到資金，經營活動面臨困境，甚至導致我國滯漲的發生。央行應該將總量控制的政策變成優化結構的政策，轉變經濟發展方式，實現產業升級，要通過財務杠桿將社會資金引導到新型產業建設、農業基礎設施建設等發面來增加供給。其實目前中國最擔心的應該是房地產市場，食品價格有漲有落，是周期性現象，這部分不用過分擔心而且政府也無法控制，但是房地產泡沫問題如果一直存在就會導致租金的價格上漲，進而蔓延零售、服務業等流通領域使價格上漲，此外租金也會讓勞動力成本增加，會推進其演變成為一般性的通貨膨脹。從日本的教訓中也應看到資產價格泡沫膨脹的危害之大。

從CPI的結構分析中得出結論，要治理當前的通貨膨脹必須要從打壓房價方面入手。國家相繼出臺了多種“國幾十條”后房價仍沒有得到抑制，原因在于我們不能單純的從限制房貸額度、收房產稅這些表面問題上采取行動，而要在根本上從房地產的供給方面入手。在2003年樓市房改前，我國的經濟適用房和廉租房占市場的絕大部分，而2003年后政府將經濟適用房只對準低收入家庭，中等收入家庭買普通商品房、高收入家庭買市場價商品房，使得低收入以上的群體全部被趕到了商品房上，導致2003年以后，中國房價開始了漫長的高速增長。房地產商們控制著市場上90%以上的住房供給，處于一個聯合壟斷的地位，只要房地產的結構得不到調整房價問題就得不到根本解決。要改變房市的結構，應允許百姓在政府的監管下自己建房，形成競爭機制，打破地產商聯合地方政府的壟斷局面；并且政府要大量興建經濟適用房和廉租屋。

面對現在嚴峻的通貨膨脹，在實施常規的緊縮貨幣政策之外，要一方面允許人民幣緩慢升值，推進匯率改革；另一方面，要將總量控制的政策變成優化結構的政策，轉變經濟發展方式，實現產業升級，并從根本上解決資產泡沫問題，改變樓市結構，打破壟斷局面。有了日本走入經濟長期蕭條的前車之鑒，我們的貨幣當局應該看到前路的艱巨性，在貨幣政策的宏觀調控過程中時刻保持一顆警惕的心，擔當好維護金融經濟穩定發展的角色。

國內經濟形勢論文:國內經濟形勢預測及對銀行業的影響

2010年經濟金融形勢回顧

2010年中國經濟實現10.3%的快速增長主要歸功于投資、凈出口及消費的快速增長。在三大經濟增長引擎中，投資對GDP增長的貢獻率為54.8%，推動GDP增長5.6個百分點；消費對GDP增長的貢獻率為37.3%，拉動GDP增長3.9個百分點；凈出口對GDP增長的貢獻率是7.9%，拉動GDP增長0.8個百分點。可見，中國經濟增長仍然依賴投資拉動。

從財政政策方面看，2010年中國政府繼續推行積極財政政策，主要表現為保持政府公共投資的力度。2010年，中國政府財政收入為83080億元，同比增長21%。2010年全國財政支出89575億元，比上年增加13275億元，增長17.4%。財政政策初衷為“保增長、擴內需、調結構”，但從實際效果看，由于財政收入增長速度遠遠高于GDP，僅有6000億元的赤字，積極財政政策實際上并不積極，擴內需效果并不明顯。

貨幣政策方面盡管2010年央行聲稱繼續實施適度寬松的貨幣政策，但從六次上調存款準備金率（包括差別化的存款準備金率）和兩次加息的實踐看，貨幣政策并不寬松。央行連續采取量化緊縮政策，上調存款準備金率主要目的在于抑制過熱的房地產投資，10月和12月兩次加息則是出于控制通脹的考慮。2010年央行實施新增信貸總額7.5萬億元的額度控制政策，并對銀行的放款節奏進行嚴格控制，從結果看額度已被突破，實際約為8萬億元。貨幣政策的調整使M2增速控制在20%以下，遠低于上年28%的水平，一定程度上防止了流動性泛濫的加劇。

2010年央行對銀行業的監管力度加大，對商業銀行的存款準備金率、信貸額度及放款節奏進行監管，并通過差別化的存款準備金率對銀行進行懲罰。銀監會對商業銀行的監管更加嚴格，要求銀行對房地產貸款、地方政府融資平臺貸款、過剩產能企業貸款、“兩高一低”行業貸款等風險進行嚴格控制和排查。與此同時，銀監會對資本充足率、存貸比、不良率等指標監管更加嚴格，并將監管指標達標與機構網點設立、業務產品創新審批掛鉤，對四大國有銀行與股份制銀行的監管嚴于城商行和農信社。

2011年經濟金融形勢預測

成本推動型通貨膨脹將長期存在，2011年CPI可能升至6%。2010年12月CPI為4.6%，較上月回落0.5%，連續6個月突破了政府3%的通脹底限，上升之勢明顯。從數據看，導致本輪通脹的主要因素是食品類、居住類商品和醫療保健及個人用品類的過快上漲，比如12月食品類商品價格上漲9.6%，居住類商品價格漲幅為6%，醫療保健及個人用品類上漲4%，據此，可以視本輪通脹為結構性通脹。但是，結構性通脹不久將演變為通脹，即成本推動型通脹。盡管由于政府價格管制及其他行政性措施的實施，2010年12月CPI小幅回落，但由于行政手段不可持久，甚至會導致短缺引發價格更大幅度的上漲，鑒于糧食、棉花、蔬菜、房租、大宗商品等價格漲幅巨大，在房價沒有明顯回落之前希望它們價格下降是不現實的，因此，成本推動下的中國通脹將持續較長時間，我們預測2011年CPI可能達到6%，期間創下單月更高水平也有可能。

“穩健”之名下的緊縮性貨幣政策：加息和上調準備金率將交替進行。貨幣政策被凱恩斯主義視為逆風揮舞的魔杖，以相機抉擇的貨幣政策來熨平經濟的波動。針對經濟過熱或衰退，貨幣政策可分為緊縮性和擴張性兩類。目前中國央行聲稱實行穩健的貨幣政策，確實令人費解。但從2010年以來央行七次上調存款準備金和兩次加息的實踐看，中國貨幣政策實際上是緊縮性的，已由寬松轉向從緊。

由于中國經濟V型反轉之后，恢復增長的基礎并不穩固，更多依賴投資拉動，消費和出口的貢獻相對較小。加息對投資的抑制作用是顯而易見的，因此，即使通脹加劇市場仍預測央行不會加息，只可能上調存款準備金率。但是，央行在2010年10月和12月兩次加息，盡管總共只有50個基點，令市場頗感意外，中央工作會議聲稱貨幣政策由適度寬松回歸穩健，結合對于通脹的預測，我們預期中國經濟基本已進入加息通道，2011年央行將加息50～100基點，加息約2～4次；與此同時，由于存款準備金率已創下歷史新高，我們預測央行將上調存款準備金率3～5次，約提高150～250個基點，使大型銀行的存款準備金率超過20%。

《十二五規劃建議》出臺為國內金融業發展指明方向。《建議》第十部分“加快改革攻堅步伐，完善社會主義市場經濟體制”中“深化金融體制改革”一條中首先提出“構建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架”的設想。宏觀審慎就是從金融系統性穩定的角度出發，在保持微觀健康的前提下，考慮宏觀總體的系統性穩定和健康，其重點是逆周期性的政策。目前，國際上對于金融監管的基本共識是，以兩個維度來設計宏觀審慎管理工具：一是時間序列維度，即逆周期監管措施；二是跨行業維度，即控制或降低某一時點上金融機構的關聯性和共同風險敞口。宏觀管理者在經濟下行時期要考慮到經濟繁榮時期銀行可能發生的風險集聚，從而動態地、持續地運用審慎監管指標監管宏觀經濟的大起大落，銀行監管也是宏觀審慎監管體系的一個重要的組成部分。

《建議》中還明確提出了“穩步推進利率市場化改革”。央行行長周小川也對推進利率市場化改革進行了闡述。周小川表示，利率市場化是一個過程，需要培育各方面的條件，下一步要根據“十二五”規劃的要求，有規劃、有步驟、堅定不移地推動利率市場化。

房地產調控效果不明顯，新一輪調控可能出臺。2010年地方政府土地出讓金收入再創紀錄，高達2.7萬億元，約占到2009年地方財政收入的2/3，土地財政的特色愈發明顯。沒有土地出讓金收入的地方政府收支狀況難以想象：不僅無力償還政府融資平臺貸款，更無法加大投資實現保增長的宏觀目標，也不能履行提供社會保障，維持社會穩定的職能，因此土地出讓金對中國政府至關重要，不可或缺。

而巨額土地出讓金源源不斷流入政府囊中的前提是房價的堅挺甚至上漲，因此，2010年號稱有史以來最嚴厲的房地產調控政策更多的是虛張聲勢，地方政府更多的是陽奉陰違，因此房價保持漲勢就不足為奇了。中國經濟房地產化嚴重，土地財政不容爭辯，盡管最近歐洲愛爾蘭、西班牙地產泡沫不斷破裂，但中國政府決不會自斷財路而刺破房地產泡沫，因此，房地產政策未來即使有第三輪，也難有實質內容，中國房地產泡沫只能指望市場力量來刺破，連續加息最有可能擔當這一重任。

宏觀經濟金融形勢對銀行業影響

為抑制通脹加劇，盡管央行推行穩健（加息幅度可能不會太大）的貨幣政策，但穩定物價作為政府重要職責，央行仍然會采取緊縮性貨幣政策：加息和上調存款準備金率，從而影響銀行業的經營。另外，“十二五”規劃在產業、區域等方面提出了若干導向性政策建議，也將對銀行業發展產生影響。

連續非對稱加息使銀行存款定期化加劇，資金成本上升，銀行長期存貸款利差收窄。2010年的兩次非對稱加息，主要表現為保持活期存款利率0.36%不變，而其他定期存款利率及貸款利率相應上調。通過兩次加息，活期存款與3個月定期存款的利差由135個基點上升至189個基點，如果央行繼續實行非對稱加息，活期存款將向定期存款轉化。由于定期存款利率較高，一方面銀行存款定期化趨勢導致資金成本上升，增加銀行的利息支出；但是另一方面，存款長期化也增強了銀行穩定的資金來源，降低了銀行的流動性風險。

本輪非對稱加息的另一個表現是中長期貸款加息幅度小于中長期存款，這意味著央行并不愿意把所有加息成本轉嫁給借款人，銀行承擔部分加息成本。數據顯示，兩次加息之前，五年期存貸款的利差為2.34%，目前此利差降至1.85%，如果考慮到按揭貸款利率約25%的下浮，長期存貸款的利差已由0.86%降至0.25%，如此小的利差不僅不能覆蓋風險，甚至連基本經營成本也無法收回。

2009年個人房貸不良率為0.6%，看起來很低，主要原因是2009年新增房貸高達1.4萬億元，增幅為48%，新增房貸一定程度上稀釋了違約率。根據國際經驗，個人住房貸款違約一般在貸款發放后3～8年出現，因此，未來個人住房貸款風險可能上升。央行仍可能繼續堅持這種非對稱加息50～100個基點，銀行的資產負債期限應當向短期調整，減少長期負債和長期存款，提升資金配置效率。

不斷創歷史新高的存款準備金率將加劇銀行業的流動性風險，削弱了銀行業的盈利能力。要真正實施從緊貨幣政策，抑制通貨膨脹，需要控制商業銀行的信貸投放額度和節奏，更需要央行控制基礎貨幣投放。但是，由于中國吸引外資政策及出口退稅對出口的鼓勵，中國貿易項和資本項長期保持巨額盈余，由此導致外匯儲備大幅快速增長，強制結匯制導致外匯占款不斷上升，基礎貨幣投放過快增加。為了抑制貨幣供給過快增長，央行傾向于用存款準備金替代央票回籠貨幣，這導致存款準備金率長期處于較高水平，并創下新高。

未來央行是否上調存款準備金率不僅取決于CPI，更是取決于外匯占款增長的速度。由于熱錢流入等因素，未來外匯占款仍將快速增加，加之CPI仍將上升，因此，存款準備金率仍有上調可能。高達18.5%的存款準備金率使銀行業約12萬億元存款以1.62%年利率存于央行，此利率比一年期定期存款利率低113個基點，由此導致商業銀行的利息損失約1300億元。另外，不斷上調存款準備金率使商業銀行面臨的流動性風險上升，需要以犧牲部分收益為代價提高資產的流動性，從而滿足監管部門的要求。

央行將通過差別準備金動態調整引導貨幣信貸適度增長，資本充足率和資產質量將影響銀行的信貸規模。2010年央行實施了新增信貸額度（7.5萬億元）控制措施，同時對放款節奏進行控制，但由于監管難度和成本較大，今年央行目前還沒有制定信貸新增額度控制目標。央行行長周小川指出未來要實施差別準備金動態調整措施，引導貨幣信貸適度增長。所謂差別準備金率制度，是指對金融機構存款準備金率與其資本充足率、資產質量狀況等指標掛鉤。實行差別存款準備金率制度，理論上可以制約資本充足率不足且資產質量不高的金融機構的貸款擴張。但目前城商行、農商行、農村信用社的資本充足率和不良率指標都明顯落后于股份制銀行，如果差別準備金率制度嚴格執行，那么最應該上調存款準備金率的就是農信社，但這又與支持三農的金融政策相左，所以差別準備金動態調整措施在實踐中會很糾結。

“十二五”規劃建議的戰略性新興產業導向將對銀行業發展產生一定影響。“十二五”規劃建議中提出“積極有序發展新一代信息技術、節能環保、新能源、生物、高端裝備制造、新材料、新能源汽車等產業，加快形成先導性、支柱性產業，切實提高產業核心競爭力和經濟效益”，如果政府能夠就銀行在這些行業的貸款進行監管、稅收、財政等方面的傾斜，比如對這些行業貸款給予銀行一定財政補貼、降低貸款的風險權重或不受存貸比限制等，引導銀行業貸款流向這些產業。當然，銀行業要在收益覆蓋風險的前提下進入這些產業。

配合政府的區域開發戰略，動態調整銀行的信貸區域政策。“十二五”規劃建議中提出“堅持把深入實施西部大開發戰略放在區域發展總體戰略優先位置，給予特殊政策支持，發揮資源優勢和生態安全屏障作用，加強基礎設施建設和生態環境保護，大力發展科技教育，支持特色優勢產業發展”，商業銀行可在有效控制風險的前提下，積極調整區域業務政策，加大對品質的西部基礎設施建設和生態環境保護項目提供融資和金融服務，實現低風險、高收益和高增長的發展目標。

銀行中小、小微企業金融服務有望得到政策扶持。“十二五”規劃建議中指出：“要積極穩妥推進城鎮化，大力發展服務業和中小企業，增加就業創業機會”，“大力發展勞動密集型產業、服務業和小型微型企業，多渠道開發就業崗位，鼓勵自主創業，促進充分就業”。“十二五”期間政府可能會出臺扶持中小、小微企業發展的財政、稅收、金融等政策，從而為銀行發展中小、小微企業業務提供更好的金融生態環境。商業銀行可以借此大力發展中小、小微企業業務，通過系統和流程優化提高業務效率、降低經營成本，運用收益覆蓋風險原則，實現分散風險和增加收益的目標。

(作者單位：中國民生銀行)

國內經濟形勢論文:向港澳記者介紹國內經濟形勢并回答有關提問

4月11日上午，前來泰國帕塔亞出席東亞領導人系列會議的中國國務院總理，在他下榻的酒店向港澳記者介紹了國內經濟形勢并回答有關提問。

為了應對國際金融危機，中國實施了促進經濟平穩較快發展的一攬子計劃。這些政策措施的效果如何，社會各界十分關心。告訴大家，在一系列政策措施的刺激下，一季度中國經濟已經出現了積極的變化，比預料的要好。一是國內需求持續提升，固定資產投資快速增長，消費需求穩定較快增長。進出口雖然同比下降，但環比逐月提高。這表明一些行業和企業生產正在逐步恢復。二是規模以上工業增速逐月回升。前兩個月同比增長3.8%，3月同比增長8.3%。三是制造業采購經理指數和企業家信心指數攀升，表明中國經濟在一些領域開始企穩回升。四是市場信心提振，經濟活躍程度提高。股市、房地產市場交易量擴大。這些經濟領域的積極表現，說明中央制定的方針政策是及時的、正確的，而且初顯成效。

說，也應該看到，當前中國經濟仍面臨很大困難。歸結于一點就是外部需求減少，出口下降幅度比較大，影響出口企業、外向型工業和外向型地區。這造成企業利潤下降，財政收入減少，就業壓力增大。在國際金融危機加深蔓延的情況下，我們決不可掉以輕心。國際金融危機還沒有見底，很難說中國經濟一家擺脫危機。中國管不了世界，但中國也離不開世界。我們要盡較大努力把危機的影響降到低限度。

在回答記者提出的是否會有進一步刺激經濟政策出臺時，說，當前，我們要抓緊落實一攬子計劃的各項政策措施，落實得越早，就越有利、越主動。一是盡快下達列入預算追加的刺激經濟投資。二是盡快出臺十大行業調整和振興規劃實施細則。三是加快推進社會保障體系建設。最近推出的醫藥衛生體制改革引起世界關注，要抓緊落實。同時密切跟蹤國內外經濟形勢變化，制定新的應對方案。要以完善社會保障、改善民生、加強生態環境保護為主，重點通過改善人民生活為擴大內需創造有利條件。我們寧可把困難估計得重一些，影響的時間估計得長一些，把工作準備得充分些。

在回答一位香港記者提出的跨境貿易人民幣結算試點有關問題時，說，最近中央政府決定在上海和廣東四個城市廣州、深圳、東莞、珠海實行跨境貿易人民幣結算試點。這個試點包括香港和澳門兩個特區，國外首先是東盟國家。試點方案有關規范性文件在比較短的時間內就可以出臺。實行跨境貿易人民幣結算試點將會促進香港貿易發展，使香港企業包括香港在珠三角和內地的企業規避匯率風險，進一步活躍香港金融業，加強香港國際金融中心地位。

說，應該看到，中國是一個發展中國家，中國金融改革發展與發達國家相比，歷史短暫，缺乏經驗、人才，制度也需要完善。我們目前實行的是貿易項目下人民幣自由兌換，實行資本項目下人民幣自由兌換還需要一個較長的過程。

一位香港記者問道，上海建立國際金融中心會不會影響香港的金融地位？說，中央政府十分關心香港金融業的發展。中央決定上海建設國際金融中心后，我看到香港媒體的一些反應，總的是支持，但也有擔心。事實上，國際金融中心的地位不是靠政府確定，而是靠市場競爭。幾年前我就曾說過，香港國際金融中心地位不可替代，因為香港有區位優勢、長期金融經營的歷史、金融經營的廣泛渠道、完備的法制、眾多的金融人才。但香港國際金融中心地位也面臨競爭，用得上中國的一句老話：不進則退。當務之急是，要加強監管，保持金融穩定健康持續發展，保障對香港經濟的支持。當然，香港在發展金融業的同時，還要努力探尋新的經濟增長點，比如貿易物流、旅游觀光、醫療衛生、科技教育、高新技術產業等，為經濟持續發展奠定基礎。

在回答記者提出的中信泰富被查有關問題時，說，對中信泰富發生的問題，及時，要根據香港特別行政區的法律和金融監管法規進行處理，內地和其他各個方面都不要干預。第二，在弄清事實做出處理后，要認真吸取教訓。包括經營理念、經營方向、管理水平和加強監管等方面，都有不少教訓值得吸取。

談到澳門經濟發展時，說，澳門經濟具有特殊性，以博彩業為主。要在推進澳門博彩業的同時，從實際出發推進經濟適度多元化。澳門區域狹小，發展受到一定局限。中央正在研究珠三角長期發展規劃，加強廣東和澳門之間的經濟合作，采取措施支持澳門的發展。

由于泰國國內局勢的原因，第十二次中國和東盟領導人會議推遲舉行。說，這次到泰國出席東亞領導人系列會議，是本著加強中國與東盟的友好合作關系，攜手應對國際金融危機而來的。泰國現在的局勢大家都很清楚。出發前我也知道一些信息，但還是堅持來，這體現了誠意。