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證券投資學論文:淺談證券投資學研究對象內容論文

1 概述

當今中國的證券投資學教材,對證券投資的研究對象的闡述較少,國內比較知名作者吳曉裘,趙錫軍、李向科等在其主編的證券投資學中都沒有對證券投資學的研究對象進行界定和闡述,而一門科學的研究對象、內容和方法,需要在學習中完善,在完善中學習,通過不斷地總結和修正,逐步完善這一學科,這一研究對證券投資理論發展和實踐都具有十分重要的現實意義。

2 證券投資概述

投資包括直接投資和間接投資兩大方面,直接投資是指各個投資主體為在未來獲得經濟效益或社會效益而進行的實物資產購建活動。如國家、企業、個人出資建造機場、碼頭、工業廠房和購置生產所用的機械設備等。間接投資是指企業或個人用其積累起來的貨幣購買股票、債券等有價證券,借以獲得收益的經濟行為。一切出于謀取預期經濟收益為目的而墊付資金或實物的行為都可以看作是投資。

證券投資是指間接投資,即投資主體用其積累起來的貨幣購買股票、公司債券、公債等有價證券,借以獲得收益的經濟行為。證券投資屬于非實物投資,投資者付出資金,購入的是有價證券,而不是機器、設備、黃金珠寶等實物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機收益。

證券投資是一種特殊的投資活動,與一般意義上的投資相比,具有高收益性、高風險性、期限性和變現性等特點。

3 證券投資與投機

投機起源于古代,早期的投機以賺取地區差價為主要方式,不同區域對不同種類產品生產與需求的差別性,為投機者賺取買賣差價創造了條件。進入商品社會后,投機范圍日趨廣泛,它已伸展到生產、流通、金融等眾多領域。

投機的含義就是把握時機賺取利潤。在證券投資學中,投機的基本含義則是:在信息不充分的條件下做出投資決策,試圖在證券市場的價格漲落中獲利。而這種價格波動帶來的獲利時機同樣賦予所有的社會公眾,并未偏向某種特定的人,但事實上只有少數人把握住了這種機會。少數投機者之所以能夠成功,不只是他們熟悉市場的習性,具有豐富的經驗,的預見力和判斷力,更主要的是具有承擔風險的勇氣。承擔較大的風險,賺取高額利潤就是投機者根本的信條。而對于大多數人來說,并不愿意承擔更大的風險,他們往往偏重于通過資金、勞動力等生產要素的投入以圖賺取正常利潤的投資行為。

證券投資與投機的區別主要表現為對預測收益的估計不同。普通投資者進行證券投資時,較為重視基礎價值分析,以此作為投資決策的依據;證券投機者不排斥這些方法,但更重視技術、圖像和心理分析。普通投資者除關心證券價格漲落而帶來的收益外,還關注股息、紅利等日常收益;而證券投機者只關注證券價格漲落帶來的利潤,而對股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔的風險程度不同。投資的收益與風險是成正比的。普通投資者對投資的安全性較為關注,主要購買那些股息和紅利乃至價格相對穩定的證券,因而所承擔的風險較小;投機者主要購買那些收益高而且極不穩定的證券,因而其所承擔的風險較大。投機者既可能獲得巨大的收益,也可能遭受巨大的損失。

證券投資與投機并沒有本質上的區別,只是在程度上有差別。因此要把投資與投機區分開來是很困難的。投資是不成功的投機,投機是成功的投資。

4 證券投資學研究的對象

證券投資學的研究對象是證券市場運行的規律以及遵循其規律進行科學的管理和決策的綜合性方法論科學。具體地講,就是證券投資者如何正確地選擇證券投資工具;如何規范地參與證券市場運作;如何科學地進行證券投資決策分析;如何成功地使用證券投資策略與技巧;國家如何對證券投資活動進行規范管理等等。從學科性質上講,證券投資學具有下列特點:

及時,證券投資是一門綜合性方法論科學。

證券投資的綜合科學性質主要反映在它以眾多學科為基礎和它涉及范圍的廣泛性。證券投資作為金融資產投資,它是整個國民經濟運行的重要組成部分。股市是國民經濟的晴雨表,因此,資本、利潤、利息等慨念是證券投資學研究問題所經常使用的基本范疇。證券市場是金融市場的一項重要組成部分。證券投資學研究的一個重要內容是證券市場運行,證券投資者的投資操作,所以必然涉及到貨幣供應、市場利率及其變化對證券市場價格以及證券投資者收益的影響。證券投資者進行投資決定購買哪個企業的股票或債券,總要進行調查了解,掌握其經營狀況和財務狀況,從而做出分析、判斷。作這些基礎分析必須掌握一定的會計學知識。證券投資學研究問題時,除了進行一些定性分析外,還需要大量地定量分析,證券投資、市場分析、價值分析、技術分析、組合分析等內容都應采用統計、數學模型進行。因此,掌握經濟學、金融學、會計學、統計學、數學等方法對證券投資是非常重要的。因此,證券投資學是一門綜合性方法論科學。

第二,證券投資是一門應用性科學。

證券投資學雖然也研究一些經濟理論問題,但從學科內容的主要組成部分來看,它屬于應用性較強的一門科學。證券投資學側重于對經濟事實、現象及經驗進行分析和歸納,它所研究的主要內容是證券投資者所需要掌握的具體方法和技巧,即如何選擇證券投資工具;如何在證券市場上買賣證券;如何分析各種證券投資價值;如何對發行公司進行財務分析;如何使用各種技術方法分析證券市場的發展變化;如何科學地進行證券投資組合等等,這些都是操作性很強的具體方法和基本技能。從這些內容可

以看出,證券投資學是一門培養應用型專門人才的科學。 第三,證券投資是一門以特殊方式研究經濟關系的科學。

證券投資屬于金融投資范疇,進行金融投資必須以各種有價證券的存在和流通為條件,因而證券投資學所研究的運動規律是建立在金融活動基礎之上的。金融資產是虛擬資產,金融資產的運動就是一種虛擬資本的運動,其運動有著自己一定的獨立性。社會上金融資產量的大小取決于證券發行量的大小和證券行市,而社會實際資產數量的大小取決于社會物質財富的生產能力和價格。由于金融資產的運動是以現實資產運動為根據的,由此也就決定了實際生產過程中所反映的一些生產關系也必然反映在證券投資活動當中。即使從證券投資小范圍來看,證券發行所產生的債權關系、債務關系、所有權關系、利益分配關系,證券交易過程中所形成的委托關系、購銷關系、信用關系等等也都包含著較為復雜的社會經濟關系。因此證券投資學研究證券投資的運行離不開研究現實社會形態中的種種社會關系。

證券投資學論文:我國證券投資學論文

一、中國證券市場的特殊性

（一）市場的本質是融資市場迄今為止，中國證券市場主要定位始終是為融資服務，而不是引導資源配置。早期是為國有企業服務，性質是扶貧，期間發生了很多臭名昭著的案例，例如20世紀90年代紅光實業明明是個連年虧損嚴重的國有企業，卻在當地政府及相關機構的聯手操作下，包裝成績優企業上市，肆意坑害中小投資者。中小板和創業板成立后，其積極效應并沒得到有效體現，反而很快成為權貴資本的又一圈錢工具，重融資，輕經營，過度募集資金，批量創造億萬富翁現象比比皆是。過去幾年中很多中小板和創業板的公司，上市前嚴重造假騙取高價發行，上市后業績迅速大幅度縮水，市場淪陷為欺詐者的天堂，中小投資者的地獄。

（二）市場監管存在嚴重缺陷中國證券市場在監管方面存在嚴重缺陷。雖然管理層經常把“保護中小投資者利益是重中之重”這一口號掛在嘴邊，但從其制定的具體政策來看，不但沒有體現“公平、公正、公開”，反而是一直把中小投資者當成炮灰，尤其是2009年后制定的關于新股發行方面的一系列政策，可以說政策對中小投資者的保護不僅沒進步，反而在倒退。監管層輕描淡寫地處理市場上眾多明目張膽的違法行為，實質就是鼓勵犯罪，例如深交所的那些所謂嚴厲譴責公告不過是貽笑大方，愚民而已。

（三）市場發展有“隱患”國內證券市場發展速度很快，短短20多年，就基本達到國外成熟市場近百年的發展規模。但市場發展過于追求速度，積累的隱患太多，除了上文提及的監管問題外，市場的價值投資取向也存在很大的偏差，例如白酒類上市公司曾在很長時間里成為市場熱捧的對象，洋河股份的市值居然能一度超過寶鋼股份等。國內市場不僅缺乏像微軟那樣真正高科技公司，也缺乏像匯豐銀行那樣真正的藍籌股，長期前景十分堪憂。

（四）“低買高賣”短期投機成為投資者的必然選擇國外成熟市場上業績優良的藍籌股往往會給投資者豐厚的回報，長期價值投資是主要取向。而國內上市公司大多是鐵公雞，可憐的分紅相對于嚴重高估的股價來說不值一提。國內股票價格始終是由資金推動下的概念炒作決定，和宏觀經濟及公司基本面的關聯度并不大，例如2001至2006年期間是國內經濟發展最快的時期之一，但股票價格連續下跌，大多數股票價格跌幅在80%以上，2013年國內經濟發展明顯放緩，但創業板中很多公司股票價格卻翻了好幾番，根本無視基本面的惡化。從長期資本增值的角度出發，國內股票市場整體上根本不能創造財富，對廣大投資者整體來說，虧損是必然的結果，這也迫使廣大投資者“低買高賣”，進行短期投機。

二、對技術分析的應用

在國外成熟市場，技術分析已過時，各種復雜的定量分析方法是必須掌握的工具，所以成熟市場主要以專業機構投資者為主。雖然國內市場已培育了基金公司等各類機構投資者,但始終有大量的中小投資者參與，其中不乏眾多抗風險能力很差的老年人，技術分析一直是被采用的主流投機分析工具，總體來說依然是賭場。

（一）技術分析存在較大的局限性盡管技術分析在早期的投機市場中證明了其有一定的應用價值，但隨著市場的逐漸成熟，長期價值投資才是王道。事實上即使在投機市場上技術分析應用也時常發生較大的誤差，歷史表明，國內曾經的那些股神、專家鼓吹的各種技術分析方法根本經不起實踐的檢驗，例如，唐能通編寫的《短線是銀》一度暢銷全國，然而短短幾年大師就淪為世人啐棄的江湖騙子。

（二）技術分析的關鍵在于指明市場的資金流向教科書上的相關理論很簡單，技術指標機械性的記憶也很容易，但具體應用時學生們卻很難活學活用。授課時必須講述清楚各種技術分析理論背后所反映的資金流向，例如，眾所周知的W底和V形反轉等經典形態歸根結底是由市場主力資金的操作意圖及資金的流進、流入情況等決定的。

（三）詮釋市場的反指標現象股價的實際走勢和技術指標發出的買賣信號相反是國內市場的又一大特色，必須讓學生明白，二級市場的盈利模式實際上是市場主力資金和中小投資者之間的博弈，一旦技術指標被廣大中小投資者所掌握、運用，成為指導他們投資的工具，那么市場主力必然會反其道而行之。市場主力憑借其資金優勢，再加上監管的缺失，可以輕松操縱市場，反指標操作，獲取暴利。隨著股指期貨的推出，市場操縱有越演越烈的趨勢，技術指標失靈已成為常態。

（四）要辯證理解經典投資理論學生們往往會機械地理解一些經典理論，例如對國內市場上大多數中小投資者來說，其資金規模只有幾萬元人民幣，把雞蛋放在多個籃子里進行組合投資的實際意義并不大。股票下跌后補倉以攤低成本是又一個很容易混淆的理論，實際操作中，很多中小投資者往往會錯過止損良機，結果是越買越虧，虧損急劇放大。應結合實踐，讓學生們明白資金規模、風險和收益之間的內在關系，辯證地理解經典的投資理論。

三、對上市公司財務報表的分析

從筆者所在學校來看，三年級本科生大多能很好地掌握公司財務報表分析的基本理論知識，但并不真正了解國內上市公司財務報表的種種特色。

（一）運用案例教學法分析財務報表在監管層的不作為下，國內上市公司中各種造假行為泛濫，種種花招層出不窮，尤其是在IPO過程中，業績造假十分普遍。明明是嚴重的造假違法行為，卻被輕描淡寫地處理為粉飾，監管層不僅僅是放縱造假行為，從其這幾年制定的一系列政策來看，更有為虎作倀的嫌疑，例如，2013年開展的號稱史上最嚴的財務檢查再次被證明是徒有虛表。本人講授相關內容時，會挑選一些上市前夕業績高速增長的公司，作為案例讓學生跟蹤研究。

（二）剖析績優股失勢的原因除了少數壟斷行業的具有國資背景的上市公司以外，數據表明，國內的所謂績優股大多短命，好不過3年是普遍現象，例如四川長虹、華銳風電等。造成該現象的原因很多，其中最關鍵的是獨特國情，例如過去10年中，房地產的過度發展對實體經濟領域造成極大的負面效應。

（三）主營業務是把握上市公司經營的關鍵為美化財務報表，上市公司采用五花八門的手段，通過營業外收入等調節凈利潤，例如地方政府給予上市公司幾千萬補貼，大股東無償贈送上市公司上億資金等，種種雷鋒現象往往使學生們十分困惑。筆者會通過實際的案例，一方面向學生闡述其中的利益關系，使其明白背后的種種奧妙；另一方面使學生們了解當前市場中常用的一些通過營業外收入等操縱公司凈利潤的方法，以及監管層曾采取的一些針對措施。

（四）正確看待民間打假問題近年來，民間人士紛紛通過各種渠道，揭露上市公司造假，其中比較出名的有劉姝威、夏草等人。從實際情況來，民間打假的成效不大，究其原因在于國內氛圍更有利造假，而不是打假，民間人士打假過程中會遭遇種種阻力，甚至人身安全受到威脅，例如，當初夏草高調打假后，很快就銷聲匿跡。希望能通過加強教育等措施，使證券市場在國內能更好地發展。然而，對于國內的本科學生來說，由于實踐經驗的欠缺，要想真正學好證券投資學這門應用性極強的學科，無疑難度是很大的。根據本人在教學中的體會，除了盡可能地使學生們掌握書本上基本知識以外，課堂及課后還應該為學生準備大量的、豐富的符合中國國情的案例，應該盡量組織學生進行討論，只有這樣，才能使學生真正做到理論與實踐相結合，更好地學習證券投資學這門課程。

作者：龔國光單位：上海對外貿易大學

證券投資學論文:實踐教學證券投資學論文

1證券投資學實踐教學的重要性

（一）實踐教學是培養高素質創新型人才的重要環節實踐教學是指在整個教學過程中，學生在教師的組織和指導下參加一定的社會實踐活動，把理論知識運用于實踐的教學環節，它是鞏固理論知識和加深對理論認識的有效途徑，是培養具有創新意識的高素質人才的重要環節，是培養學生掌握科學方法和提高動手能力的重要平臺。

（二）實踐教學是證券投資學課程教學特色的必然要求證券投資學課程的基本內容有證券基本知識，包括證券投資工具、證券市場、資本資產定價理論等；證券基本分析，包括宏觀經濟分析、產業分析、公司財務分析以及公司價值分析等；證券技術分析，包括技術分析的主要理論和方法等；證券組合管理，包括風險資產定價和證券組合管理的應用、投資組合管理業務評價等知識。它涉及到經濟學、金融學以及財務管理等多方面的理論知識，是對多方面理論知識的綜合運用，是一門應用性、實踐性和操作性都很強的課程。只有通過證券投資學的實踐教學，如模擬交易、參加炒股大賽、實習基地見習等，才能使學生更好地了解證券投資分析技術的一般原理，更充分掌握相應的證券投資分析技術手段。

2證券投資學實踐教學模式的現狀及問題

（一）證券投資學實踐教學重視程度不夠目前很多院校證券投資學課程的教學指導思想存在偏差，存在"重理論、輕實踐"的現象，僅把證券投資學課程當作一門普通的理論課程來講授，在課程考核上也按照理論課程的要求來考核學生，案例教學、模擬交易、實習基地實習等方面的教學或嚴重不足，或流于形式，導致證券投資學課程的教學效果很差。

（二）證券投資學實踐教學內容陳舊證券投資學在很多高校都是學生感興趣的一門課程，但學過這門課程后卻往往很失望，對證券交易的基本規則、交易技巧和風險管理等方面知之甚少。學生學了證券投資這門課程后，照樣看不懂市場行情，照樣不知如何去選股操作，根本原因就在于，學生所學的證券理論知識與實際的證券投資嚴重脫節，甚至不符。

（三）證券投資學實踐教學師資隊伍緊缺證券投資學的教師往往是從高校到課堂，他們往往具備豐富的理論知識基礎，但卻并無證券實際操作和投資風險管理等方面的經驗，對證券公司的實際運作流程也不懂，因而不能滿足證券投資學課程實踐教學的需要。有時，即使學校有了證券模擬實訓軟件，可以進行證券模擬交易，教師由于經驗欠缺，也并不能給學生在模擬交易上給予正確的指導。

3證券投資學實踐教學模式構建

加強證券投資學課程實踐教學，對培養具有較強實踐能力和創新精神的應用型金融人才具有重要意義，我們主要考慮從以下幾方面來構建證券投資學課程的實踐教學模式。

（一）建立證券模擬實訓室購置相關的金融軟件，建立證券模擬交易實訓室。證券模擬實訓室最主要的功能在于提供多方位的證券模擬交易系統，使學生通過運用該模擬交易系統，親身參與金融市場的投資運作，體驗金融投資風險，掌握金融投資技巧，從而達到積累金融投資經驗、培養金融投資人才的目的。實驗項目可包括證券市場行情解讀、證券投資基本分析以及證券投資技術分析等。

（二）舉行模擬炒股大賽目前，學生對金融理財有著極大的興趣，股票投資也日益受到很多學生的青睞。但由于實踐經驗、資金等因素的限制，學生們雖然有著較大的興趣，卻缺少一個很好的平臺，讓他們更多的積累一些實際操作經驗。模擬炒股大賽將為學生們提供必要的虛擬資金，學生可以虛擬開戶，交易股票，并與同校好友交流炒股經驗，在實踐中體驗掌握有關股票投資的知識。例如，目前我們已經同鎮江華泰證券連續舉辦了多屆"華泰證券杯"模擬炒股大賽，較好地提高了大學生的炒股熱情和實際操作經驗。

（三）強化實習基地建設在建設校內證券模擬交易實訓室的同時，還要加強同當地證券公司、上市公司等單位的合作，共同努力建設好校外實習基地，這有助于進一步加深學生對證券交易操作的理解和掌握。而且在實習實踐基地的建設過程中，不僅僅開展實習實踐教學層面的合作，即我們為證券公司輸送實習生，而證券公司為我們提供實踐崗位等方面開展合作，而要在此基礎上開展多方位的合作，拓展合作的廣度和深度，實現實習基地層次的提升，形成了各取所需、互利共贏的"多贏"格局。如學校可以為證券公司提供員工培訓、智力支持，而證券公司可以為學生講解證券市場基本知識、實戰技巧、職業生涯等。雙方共同致力于產學研的高層次合作的研究，立足基地服務社會。例如，目前我們已經同鎮江的華泰證券、銀河證券以及中信證券在這方面進行了有益的信嘗試，取得了較好的效果。

（四）重視案例教學案例教學是一種通過模擬或者重現現實生活中的一些場景，讓學生把自己納入案例場景，通過討論或者研討來進行學習的一種教學方法。案例教學法的特色在于鼓勵學員獨立思考、引導學員變注重知識為注重能力以及重視雙向交流等。證券投資學案例教學是通過對一些典型證券投資的案例進行討論和研究，來使學生深入了解和掌握復雜的證券投資理論知識。在講到證券投資學某些章節內容的時候，可結合當前證券領域熱點話題進行分析，讓學生在課堂上開展討論，從而提高學生獨立思考和分析問題的能力。比如在講到基本分析時，可探討次貸危機對股市的影響；在講到股票交易制度時，可聯系2013年8月16日的光大證券烏龍事件進行分析；在講到證券發行市場時，可聯系阿里巴巴于美國時間2014年9月19日在紐交所正式進行IPO等進行分析。

（五）優化師資隊伍結構證券投資學課程專任教師須具有較強的專業實踐能力和教育教學水平，重視吸收來自各大證券公司的專業人員承擔實驗課程教學。教師也須加強同證券公司的深度接觸，加深對證券公司業務流程的直觀認識，促進證券投資理論和實踐的有效融合。聘任"實務導師"，構建"雙師型"的師資結構。

作者：卜亞單位：江蘇科技大學經濟管理學院

證券投資學論文:實踐性教學證券投資學論文

一、實踐情況

在進行理論課程授課的同時，我們在叩富網上申請了一個名為“濰坊學院2012國貿證券投資實踐課程”的模擬炒股的小組，主要服務于濰坊學院經濟管理學院2012級國貿專業證券投資學課程學習，讓同學們熟悉股票市場的操作，通過實踐操作更好的掌握和理解相關的理論，更好的認識投資。但是，證券投資學實踐教學的模擬炒股實踐并不是從本學期才開始，而且也并不限于這一個小組，最早的實踐是從2009年開始。當時申請了“濰坊學院3+2市場營銷專業2009模擬炒股”的小組，之后幾年又先后申請過三個小組分別為當年的課程進行模擬炒股的實踐性教學。在此主要以2014～2015學年及時學期的模擬炒股小組實踐為例，對實踐情況存在的進行總結和介紹。具體要求的設置為：

（1）初始本金為100萬；

（2）交易品種只允許操作滬深A股市場股票、封閉式基金，不允許操作權證；

（3）比賽時間為2014-1015學年及時學期；

（4）為了方便考核與管理，要求以學生的學號為用戶名；

（5）股票買賣的具體規則同證交所公布的證券買賣規定基本一致。目前，小組總共有136人參賽，該專業實際人數為127人。由于是開放性的小組，申請加入并不需要小組管理員的審核，因此不排除小組中存在其他非本專業成員加入的情況，所介紹的情況沒有排除這種情況。按照規則，沒有交易的不能進入排行榜，目前進入排行榜的總共為130人，6人沒有交易。

二、存在問題

盡管實踐教學在證券投資學的教學中取得了一定的效果，但是所存在的問題仍然明顯。通過對本年和前幾年模擬炒股情況的分析，結合證券投資學課程教學，發現在模擬實踐中存在以下幾個問題：

（一）模擬操作存在盲目性，與課本相關知識點的結合不夠緊密

模擬操作小組從學期伊始就能夠報名并開始進行操作，而證券投資學課程教學則需要按照既定進度逐步推進，在學期前半部分還沒有涉及到證券投資分析，大部分是關于證券投資工具和證券市場的基本知識的介紹，因而此時學生并沒有掌握相關理論知識，在這段時間所進行的模擬操作具有很大的盲目性，不是針對相關知識和分析方法的實踐，也與實踐性教學的目的，即對相關知識點進行有針對性的實踐，從而掌握相關理論知識不相符。盡管可以把在這段時間看作是作為培養學生證券投資興趣，熟悉證券投資的一個階段，但是這也是無奈之舉，因為進行證券投資分析的意義在于減少投資決策的盲目性，從而提高投資決策的科學性，所以盲目性仍然需要改善。

（二）學生存在應付現象

一是應付性的模擬操作，按照模擬操作排行榜的規則要求，僅僅報名參賽沒有任何買賣股票操作的是不能進入排行榜的，能夠進入的必須是在比賽期間曾經有過操作，而期末能夠得到成績的是必須在排行榜中的，這也使得一部分學生不得不應付性的進行一筆操作，例如很多收益為0左右、倉位為空倉的基本上都是屬于這種現象。出現這種現象的原因可能包括意識惰性、風險規避的心理或者試探性的操作。意識惰性是由于學生的懶惰所導致，可以通過口頭督促和規則的引導得到一定的改善，試探性的操作則可能隨著學生理論知識和試探性經驗的積累能夠逐步增加操作，而風險規避的心理偏好一般很難改善，如果是由于對股票和證券的心理抵觸造成，仍然可以改善；二是別人代為操作。這種現象能夠很容易被發現，在過往幾年的模擬時間的小組中多次出現。在按照收益高低進行排序的小組排行榜上較為明顯的出現收益率一致，并且二人的所持有的股票相同，操作時間相仿的現象，基本可以斷定這兩個帳號是一個人進行操作，這是較為明顯地狀況。當然肯定也會存在一人操控兩個帳號進行不同操作的狀況，這就很難發現了。但是這種現象是否應該禁止也存在爭議，因為在金融領域，信用托管也是合理和正常的現象，這種別人代為操作的現象如果以托管進行爭辯，也很難對其反駁。

（三）過程控制管理不夠

目前，進行實踐性教學設定的考核方式主要是依據資產和收益率，而這種考核只能是在學期末進行一次性考核，并且要根據考核結果給出學生的平常成績。這種按照收益進行考核的方式存在明顯的問題。如果至學期末只進行一次模擬交易，收益率為0左右的情況與進行多次交易、收益率為負的情況相比較，成績會比較高，這種單純以“成敗論英雄”的情況并不合理，所以平常成績需要綜合考察學生的操作頻繁程度和收益情況。但是，頻繁交易在真實的股票投資中也被總結為大忌之一，如果對操作頻繁的同學給出過高的成績，又似乎在鼓勵這種行為，因而，給出的成績是要在進行綜合評判。期末進行一次性的綜合性評判的做法同時也存在另一個問題，就是過程管理不夠。模擬實踐教學法要求學生不斷地從每次模擬中總結經驗、分析教訓，完成每一個階段的教學任務。而期末一次性綜合評判考核并不能對實踐過程中每一階段教學任務的模擬實踐情況進行評價和考核，給出的成績也很難反映出各個階段操作情況，這都不利于引導和鼓勵學生有針對性的應用相關理論進行模擬實踐演練。所以，必須完善過程考核規則，能夠對學生的實踐情況進行更合理的考核，讓規則起到規范和引導作用。

三、整改建議

實踐性教學本身也是一種實踐，盡管取得了一定的效果，仍然需要在實踐中不斷對存在的問題進行完善和改進，這樣才能更好的發揮實踐性教學的作用，不至于流于形式。

（一）制定階段考核的要點和實踐的重點對知識點實踐的特定考核

由于實踐性教學跟理論教學的知識點結合的不夠緊密，因而需要設計對相關知識點有針對性的實踐操作。由于主要知識點會在課程授課過程中逐步介紹，因而可以結合授課的進度將主要知識點劃分為幾個實踐階段，每個階段都制定相應知識點實踐操作的操作要求。楊建平（2009）提出了全程考核，并制訂了19個實踐內容。余麗霞（2011）認為應該從證券交易模擬、證券投資基本分析模擬、證券投資技術分析模擬、證券投資組合分析模擬和證券投資分析報告五個方面進行應用。參考這些研究，我們將實踐過程分為了4個階段，各個階段的操作要求和內容以及考核辦法。

（二）完善考核規則

考核規則應該設計為期末考核和過程考核兩個階段。期末考核以收益率為單一指標非常不合理，需要進行改進，增加更多的考核指標綜合進行考核，可以從三個方面來進行。

（1）收益情況。在真實交易中，收益是指標，在實踐演練中，也必須是重點指標，設計的指標權重為50%，收益用收益率指標來衡量；

（2）分散投資情況。分散投資在證券投資中是規避非系統性風險、降低投資風險的最基本手段，也是投資者最應該掌握的策略，因此需要增加為考核的重要項目，鼓勵學生分散投資，設計的權重為30%。而具體指標則需要通過觀察學生同時持股的數量和行業分布來綜合考察；

（3）操作頻繁程度。既需要防止學生應付，又要避免激勵過分頻繁交易，因此需要將操作頻繁程度納入考核指標，設計權重為20%，具體指標可以用周轉率來考核。一買一賣才是一次周轉，周轉率為總交易額的1/2與本金之比。同時，也要增加實踐過程的考核，主要是對相關知識點的實踐情況和實踐效果情況進行考核。并根據學生的在各個階段的操作實踐情況和實踐效果進行考核。考核主要靠授課老師的主觀評價，評價標準是：

（1）是否進行過要求的操作；

（2）操作的效果，主要以收益情況作為評價依據。包括了期末考核和過程考核的考核規則，能夠激勵學生更好的進行實踐，更好的掌握證券投資技能。

作者：劉偉 單位：濰坊學院

證券投資學論文:證券投資學教學改革論文

摘要：《證券投資學》作為一門集理論與實踐于一體的應用性課程，在人人談股的當下，受到越來越多人的關注。尤其在專業證券投資人才需求與日俱增的情況下，該課程的教學質量更是與從業人員的專業素養和技能水平緊密相連。然而面對瞬息萬變的證券市場，傳統的教學模式已經難以取得滿意的教學效果，客觀上要求在教學實踐中必須進行改革。本文在分析傳統教學模式問題的基礎上，提出了幾點改革建議，總結教授這門課程的經驗,以期達到增強教學效果的目的。

關鍵詞：證券投資學；教學改革

一、引言

2015年的中國資本市場，注定將載入史冊。這是令所有投資者畢生難忘的一年。從牛市起步到漫天飛舞的瘋牛;從千股漲停到千股跌停進而引發流動性喪失;從監管層積極出手救市，到別有用心的做空隊伍的集體繳械……隨著全民炒股熱潮的掀起，《證券投資學》作為闡述證券投資的核心課程，被越來越多的人關注。證券投資學集應用性、實踐性和操作性于一體，是理論與實際的有機結合。完善這門課程的教學模式，提高教學效果，是培養理論與實踐相結合的創新型專業人才的需要，更是一個教學工作者必須思考的問題。顯然作為一門實踐性極強的課程，傳統的以教師為中心、以書本為主體的靜態教學模式變得不再適合。

二、傳統教學模式中存在的問題

傳統教學模式下，教師在授課過程中照本宣科、注重理論知識講解，忽視實踐操作，使得證券投資學課程在教學過程中存在以下問題：

1.重理論，輕實踐

教師在講授證券投資學這門課程的過程中，通常花很大的篇幅來講述相關的投資理論、基本原理及概念，而對具體的證券投資實踐，比如如何操盤、盯盤及操作分析規則講解較少，即使有所涉及也多是通過PPT向學生演示，這樣的教學效果遠不如直接通過交易軟件進行演示形象。以至于很多學生在學習這門課程之后，根本不會使用股票交易軟件，或是對操作流程比較模糊。另外，近年來有很多財經網站和證券機構會在全國范圍內開展模擬炒股競賽，這可以作為一個很好的教學實踐平臺，讓學生參與進去，身臨其境，其效果將遠遠超過教師在課堂上聲嘶力竭的喊話。

2.教材內容陳舊

教材內容陳舊，缺乏時效性，跟不上證券市場的改革與創新步伐。具體表現有：一、教材內容滯后于證券投資實際的發展。國內證券投資學教材內容更新的速度遠不及市場變化的速度，比如很少有教材內容涉及融資融券、股指期貨、個股期權、FOF、新三板市場等。另外，近兩年金融改革推出的一些舉措更是不曾出現在教材中，比如滬港通、滬港基金互認、股指熔斷、注冊制改革等。新知識、新理論的不斷涌現，都要求我們必須不斷更新證券投資學的教學內容。

3.學生缺乏積極性

要想把握好證券投資這項專業技能，所涉及到的領域多，覆蓋面廣，時效性強。而教學實踐中，教師在教授這門課的過程中，通常以靜態的理論講授為主，跟學生缺乏互動，甚至連課堂提問的次數都屈指可數。在這樣的教學模式之下，既不利于教師對學生知識把握程度的摸底，也難以調動學生學習的積極性。而證券投資學作為一門時效性極強的課程，需要學生積極主動的去關注當下國內外的時事動態，在實踐中去驗證相關理論及方法。

三、《證券投資學》教學改革建議

1.選取富有時效的教材

為加強證券投資學課程的實踐意義，在選取教材時，應選擇那些內容豐富、知識更新快的教材。高校在安排教學大綱時，應跟學科發展動態緊密聯系，并及時跟進。教師在教學時，教學內容應根據近期的法規準則進行補充，擴充學生的信息量；面對一些實踐性強的章節，如操盤、盯盤及操作分析規則等，應適當增加課時，以提高學生的實操能力。

2情境教學

情境教學法是指在教學過程中，教師有目的地引入或創設具有一定情感色彩的、以形象為主體的生動具體的場景，以引起學生一定的情感體驗，從而幫助學生理解教材，并使學生的心理機能能得到發展的教學方法。針對證券投資學中一些與現實密切聯系的問題，可采取情境教學的方法，讓學生在所設情境中進行角色模擬，切身感受和發現問題，并及時進行歸納總結，尋找解決方法。通過情境教學，將理論與現實經驗和問題聯系起來，加深學生對于知識的理解和把握。

3.案例教學

案例教學，是一種開放式、互動式的新型教學方式。通過案例教學，組織學生應用投資理論對當下一些證券投資熱點問題開展討論，反復互動與交流，通過各種信息、知識、經驗、觀點的碰撞，從而達到啟迪思維、深化理論理解的目的。具體步驟如下：首先，進行理論講解，預先將案例分析中涉及的理論知識和技能要求向學生進行講授；其次，精心準備案例材料，選取符合當下實情的案例故事；第三，引導學生對案例進行分析并及時歸納總結。比如本門課程開篇講述的就是對證券市場及其投資工具的認識，教師可在完成基本知識點講解后，通過滬深兩市上市券種，對比分析國內外投資工具的異同，并對不同類型的市場進行直觀對比。

4.實踐教學

建立校內實訓基地，進行證券模擬交易，加強學生的實際操作技能。在模擬實訓中，通過互聯網接入證券實時行情，對交易進行動態觀察，作出分析和判斷，以驗證所學理論知識。同時，加強學校與當地券商的合作，建立校外實訓基地，定期輸送學生到證券公司進行校外實訓，讓學生在具體崗位參與培訓，加深對理論知識的理解與領會。，還可以鼓勵學生積極參與從業資格考試，將教學和職業技能培養結合起來，既可以為學生以后的就業添磚加瓦，又能夠調動學生學習知識的熱情，總之，我們希望通過教學改革，將證券投資學這門課程的理論與實踐聯系起來，使學生能夠學以致用，在學習中實踐，在實踐中學習，提升教學效果。

作者:陳亞男 單位:華南理工大學廣州學院

證券投資學論文:證券投資學課程教學改革論文

《證券投資學》是一門以眾多學科為基礎，專門研究人們從事證券投資活動及其規律的摘要院隨著現階段我國多層次資本市場不斷完善深化，投資手段日趨多元化和科學化，《證券投資學》在金融專業教學中的重要地位不斷得到提升。根據對學生應用能力與創新能力的培養要求，我們實施了基于應用與創新能力培養的層次漸進式課程體系改革探索。改革以核心能力培養為本位，建設了合理的課程學習系統，強化了學生應用、創新能力的培養，促進了課程教學質量的提高。

關鍵詞：證券投資學；教學改革；課程改革

《證券投資學》是一門以眾多學科為基礎，專門研究人們從事證券投資活動及其規律的應用性的經濟學科，是高校金融學專業重要的基礎課程，并且從近幾年高校教學活動來看，證券投資學已成為經濟類、管理類學生的專業核心課程。但學好證券投資學還要求學生具備一定的經濟學、數學、管理學等多方面的知識，對于從未接觸過證券市場的學生而言，這些知識都顯得十分抽象，在教學過程中增加了教學的難度。根據培養學生應用能力與創新能力的要求，我們在“學生主體、能力本位、打牢基礎”的人才培養方案的基礎上，針對本科層次人才特點、實踐教學條件等，對《證券投資學》課程進行了長時間的教學改革探索。

1現有階段教學中存在的問題

改革開放以來，中國金融走上了高速發展的快車道，獲得了前所未有的發展，有關院校相關專業都開設了投資類課程，以培養我國急需的人才。作為金融學課程核心課程之一，《證券投資學》是一門綜合性、實踐性、應用性很強的課程，只是簡單地了解證券知識和分析理論要點并不能順暢的進行資本市場管理工作，學生還需要在學習過程中結合資本市場具體情況了解投資管理的環節，熟練應用投資實踐方法和手段，進行風險控制。但是，目前我國《證券投資學》教學過程中主要采用傳遞、接受教學模式，枯燥的教學內容、單一的教學模式與現實中方興未艾的資本市場對學生的較高要求形成了鮮明的對比，顯然，單一的教學內容組織很難調動學生學習的積極性和主動性。

1.1理論與實踐結合度不夠

一般《證券投資學》課程中涉及的很多理論是指導性的，但是具體到資本市場中應當如何開展工作，絕大部份教材中沒有這部份內容。隨著資本市場機制完善，各類金融市場聯系愈加緊密，投資已經從股民單純的個人行為變為機構的收益管理與風險控制，并向前延伸到決策制定，向后擴展到風險評估。顯然，現有的課程教學內容沒有及時緊跟市場。

1.2教學過程過于呆板

首先，目前《證券投資學》教學中，課堂教學大多數采用“純理論”教學模式，部分教師認為，教師只要傳道授業解惑，盡可能給學生更多的知識、信息，讓學生掌握住教材知識點，就算完成教學目標，即使應用案例，一般也缺乏實效性，使學生覺得枯燥無味。其次，即使有相應的配套實驗，也是以證券分析軟件和模擬炒股為主，教學方法上以運用教授法、演示法為主，一邊講授理論知識，一邊將證券分析軟件給學生進行演示，教師仍居于主要地位，雖然能有助于學生跟隨老師熟悉操作步驟，但是，被動學習不利于培養學生分析問題、解決問題的能力，更談不上綜合應用與創新能力的培養。第三，考評也是注重課堂表現和試卷分數，缺乏對學生綜合素質的訓練。綜上，資本市場的不斷發展深化與創新，必然要求《證券投資學》課程不斷改革。首先，作為課程教學的主體，一門學科的基礎知識、基本理論和理解應用不是一成不變，而是不斷優化的。具體到《證券投資學》課程而言，教學主體的更新更來源于資本市場實踐的創新，當今開放中的中國，正處于投資管理的空前繁榮時期，必將推動微觀金融領域的發展，也為課程改革提供了源源不斷的素材，因此，要把資本市場近期發展動態和與實際聯系最為緊密的理論前沿介紹給學生。其次，課程教學內容的擴展以及與相關課程銜接的需要。傳統金融學體系內容上板塊結構中投資組合理論、證券定價、有效市場理論等不斷深化，極大地豐富了課程內容，如何在課堂教學課時壓縮的前提下處理好這些深化的知識，是擺在專業教師面前的課題；此外，如何做好與《金融市場學》、《金融風險管理》等課程的銜接也是亟待解決的命題。因而，對于《證券投資學》課程開展教學改革不僅適時而且必要。

2教學改革的目標與思路

美國教育學家蓋奇（Gage）指出：“教育家應采用科學家剖析分子的方法來理解復雜的教育現象。”因此，此次《證券投資學》課程教學改革我們將建設目標定位在“為培養具有實踐與創新能力的金融投資理財人才奠定基礎”。在這一目標指導下，基于應用與創新能力培養的層次漸進式《證券投資學》課程建設借用了研究性課程的要求和方法，采用基于問題學習（PBL）這樣的建構主義思想，立體化、多方位規范課程的理念、資源、環節等教學要素，通過理論教學（課堂）、實驗教學（實驗室）、實踐教學（基地）三位一體，由點帶面，點面結合結合，通過層次漸進教學，在驗證層次（基礎理論）、綜合層次（專業理論）、創新層次（方法與工具）和研究層次（開放式探究）逐漸遞進，逐步培養學生應用能力與創新能力，實現培養目標。當然，為了提高教學效果進行的課程教學改革方案的實施是一個系統工程，涉及到專業課程教學環節的各個方面，需要很長一段時間才能真正看到教學改革的真實效果。因此，此次教學改革項目實施歷經相關高校兩版教學大綱的修訂與完善以及四年以上教學實踐的檢驗，取得了很好的教學效果。

3教學改革措施

3.1以理念為目標，合理化教學內容

在構思的立體化的教學模式中，教學理念是實施項目的核心，教學內容是教學改革核心和靈魂。一方面，近年來資本市場的迅速發展使我們必須不斷審視這門與時俱進課程的時效性，另一方面，在課程教學改革實施期間，培養計劃對課時數進行了壓縮，學生有了較充裕的實踐可以自行安排，學習的自主性更大，也需要我們按照培養學生創新能力的要求，調動學生的學習積極性。為適應這些變化，我們首先調整了教學內容，及時增加了市場新的交易品種等新名詞、新內容和新技術，同時也對證券分析部分的相關教學內容進行了必要的整合，精簡和更新。通過一段時間的整合和試用，我們對原有的教材進行了重新的編輯和出版，使其更加貼近學生能夠根據自己的需要和興趣來獲取更多的知識和技能的需要。

3.2以內容為重點，調整課程結構

在按要求對于課堂教學課時壓縮的同時，我們調整了課堂教學與實驗、實踐教學的學時結構。例如，原有的證券市場基本面分析部分，詳細的介紹各種分析工具，使總學時膨脹，增加了學生負擔，而有些知識實際上是重復學習，學生也不能舉一反三，不能夠對證券市場一些共同規律相互之間的聯系進行深入的理解。因此，我們重新制訂了教學目標：以證券和證券市場知識為基礎，以投資組合理論、資本資產定價模型、有效市場理論和套利定價理論為理論架構，以證券定價、證券市場的宏、中、微觀分析為能力架構，使學生符合應用能力的要求，并為創新能力打下堅實基礎。為配合課程結構的改革，我們還重新編寫了課程教案、調整了相應的實驗、實踐課程的內容。由課堂教學、實驗教學、實踐教學構建了堅實的新的課程知識結構，使學生理論知識、實驗技能和解決實際問題的能力有了取上讓學生有層次的遞進，強化了教學的實際效果。

3.3以學生為中心，優化課堂教學過程

重視學生在教學活動中的主體地位，改進教學方法和教學手段，徹底轉變以教師、教材、課堂為中心的觀念。加強對現代教育技術和手段的學習、研究和應用。在課程中，課前主講教師將每章的重點、難點和自學要求事先告訴學生，并提供相應的案例和參考書目。此深化學生的感性外，重點在證券分析和證券實務環節，我們逐步加強了“啟發式”和“研討式”教學方法，認識，提高他們的應用能力；在理論環節，我們與相關的銜接課程，例如《計量經濟學》等一道，相互配合進行教學改革，逐步強化研究性教學思想，增強學生對知識的理解和記憶，在獲取與證券投資有關的實際知識基礎上，幫助學生進一步鞏固和加深所學理論，培養學生發現問題、分析問題、解決問題的能力。通中掌握所學知識，基本形成知識上無拘無束、氣氛活躍、教學相長的良好局面。過創造機會，引導學生在課堂教學環節中積極思索，大膽發表意見，在師生共同討論先進手段的運用，也是提高教學質量的重要措施。在現有的教學過程中，普遍采用了多媒體以及計算機輔助教學課件，證券和證券市場的形象、生動、真實的展示，深化了學生的感性認識，增強了他們對知識的理解與記憶，提高了教學質量。

3.4以應用能力重點，拓展實踐教學的廣度和深度

在《證券投資學》教學改革實踐中，我們還尤其注重課堂教學、實驗、實踐教學環節的相互配合，注重實務與教學相結合。例如，在實驗課程的理論部分，要求學生運用Wind數據庫配合SPSS、EViews等工具軟件將科研成果與教學相配合進行學習，將比較抽象的圖像顯示出來，并進行分析比較，使學生容易理解課程所涉及的大量復雜的公式和圖表，改變了以往大量繁瑣無味的計算讓學生望而卻步的情景，這一做法，不僅大大豐富了教學內容，而且增加了學生思維的深度，取得較好的成果。在實踐環節，教師積極聯系證券公司等，開辟實習基地，確保實踐課程效果和質量，例如，邀請現場工作人員來課堂講述開戶環節，并讓學生在基地實踐客戶經理崗位，大大豐富了教學內容。在教學方式上，采取學生、教師和現場指導老師質疑與答疑相結合的方法，對程度不同的學生分別答疑，并根據學生對所學的理論知識的理解程度不同組織討論，出現了相互提問的生動局面，改變了教師在課堂上一人滿堂灌的狀況，使學生真正成為學習的主體。

3.5以考核為抓手，強化課程效果

考試是檢驗教師教學質量和學生學習成果的手段。如前所述，目前以閉卷考試為主的考核方法雖然客觀，但學生可能花較多時間記憶而忽略對課程內容的理解。因此，這與真實反映學生對知識點眾多的課程掌握情況的要求有一定差距。教科書上的相關理論很簡單，技術指標機械性的記憶也可以做到，但具體應用時學生們卻很難活學活用。基于這樣的認識，此次改革對考試內容與方式也進行了相應的調整。首先，除了出勤、課堂討論發言、課后作業、筆試外，增加了三次平時測驗以及獨立完成一份內容非常綜合的《證券投資分析報告》和《實驗報告》，作為考核成績的一部分，已達到綜合評價學生學習效果的目的。其次，建立有效的實踐考核機制，邀請現場指導教師對實驗、實踐環節進行考評。第三，鼓勵學生學完基礎知識后，參加證券從業人員資格考試和課外學術科技競賽，獲取相應資格證書，增加就業競爭力。

3.6以興趣為先導，探索衍生的創新能力

培養學生自主學習能力、參與實踐能力和創新能力是證券投資學教學改革的目標，實現上述目標的關鍵在于引導學生學習行為變化。因此，教學證券投資學教學改革從改變學生所處學習環境入手、逐步培養學生凝練研究問題的能力，鼓勵學生在課程學習中積累問題，并與教師的問題結合起來，將學習延伸至課下，積極探索多方位、多渠道的培養模式，以深化教學內容和效果。通過創新項目、學科競賽和畢業設計（論文）三種不同層次遞進的渠道，使學生可以和教師共同探討問題，得到科研能力的提升。改革通過三段式培養，即：通用素質培養（資本市場與投資基本知識培養）、專業素質培養（專業技能的訓練）、創新素質培養（開放式研究性課題的探究），從方案設計、過程實施，到結果的分析有機的將課內課外結合起來，將老師與學生結合起來，將課程與畢業設計結合起來，拓展了課堂教學，使學生對所學知識的綜合運用能力有了進一步加強。這些卓有成效的探索，進一步拓展了學生專業知識面，切實促進了學生創新能力，同時，學生找到了學習的興趣，積極性和主動性都有所提高，也促進了教師提高相應的教學能力。

作者:吳從新 單位:中國礦業大學管理學院

證券投資學論文:證券投資學課程教學實踐與構想論文

[摘要]證券投資學是一門實踐性和現實性非常強的課程，利用傳統的教學方式難以達到滿意的教學效果。本文提出一系列有關證券投資學教改方面的建議，就《證券投資學》課程建設中的教學內容、教學方法等問題作一探討。通過在教學實踐當中的探索與實施，總結出教授這門課程的經驗，以期達到提高教學效果的目的。

[關鍵詞]案例教學模擬交易教學改革

《證券投資學》課程是一門理論和實際緊密結合的課程，課程建設的重點主要包括課堂理論教學，案例部分和證券實驗模擬交易三大部分。隨著中國資本市場的發展和與國際資本市場的接軌，出現了許多如復雜的股權結構(如股權分置)和多樣化的資產重組等等金融現象，已經成為現有的《證券投資學》不能覆蓋和尚未解答的前沿問題;為了讓學生認真掌握這門功課的核心內容，并能將知識活學活用，學以致用，勢必對傳統的證券投資學的教學進行適當的改革。

按照培養學生分析與解決實際問題能力以及創新能力的目標要求，應該給學生提供實際應用性教學和實踐性教育的平臺，教學改革主要從兩方面進行。

一、證券投資學案例教學的構想

案例教學是運用案例進行教學實踐，將傳統教學的以“課本”為本、從概念到概念的注入式教學方式轉變為一種促進學生成為教學主體，使學生進行自主學習、合作學習、研究性學習、探索性學習的開放式教學方式。

1.證券投資學案例教學介紹

《證券投資學》是一門廣泛吸收多學科知識、理論體系復雜且具有較強實踐性和應用性的課程，所以利用案例教學可以幫助學生更好地掌握證券投資的基礎知識和基本原理，學會運用基本分析法和技術分析法進行證券投資分析，學生通過案例教學獲得的知識是自己理解了的能夠理解的知識，是有著真實背景的知識，而不再像課堂講授法下獲取的抽象的、過度概括化的生硬知識，它能立即被用到實踐中去解決處理類似的證券投資問題，將是理論教學的重要補充。

2．認真挑選有代表性的動態案例

證券投資學基礎知識部分主要是對證券市場和證券市場投資工具的認識，在系統講解基本知識之后，可以通過上海和深圳等國內市場的上市證券種類進行概覽，總結和比較中外證券市場投資工具的差別，對國內市場各類證券的市場特點和表現進行直觀對比。而課后可以要求學生觀察市場上的證券品種，進行對比，從而對各種證券的特點有更加直觀的認識，要求學生結合教材中的要點在當前市場背景下具體分析某相關品種的區別和聯系。

3.證券投資學案例教學的實施

從證券市場中精心選擇證券投資案例，案例符合教學目的和教學計劃，認真設計課堂活動實施方案。

（1）案例教學與理論學習進度相結合

根據教學大綱，針對不同的教學內容，按照《證券投資學》課程的理論學習順序和學習目的編寫案例，便于根據學習進度有針對性地開展案例訓練，并可結合實際情況綜合使用或單獨使用，盡量選用比較新的案例進行教學。

（2）案例教學與理論知識的學習目的相一致。

首先，在案例之前應比較系統而簡明地講解所需理論知識，要求學生仔細閱讀案例，并用理論知識進行解釋；在案例之后應提出問題，使學習者明確本案例的學習目的；引導學生的思路，培養學生的分析問題的能力。

（3）案例材料部分主要包括如下內容：理論知識點講解，主要簡明而系統地講解分析本案例需要預先掌握的背景知識和技能；案例基本材料；分析問題及分析引導材料；應達到的預期效果。

二、證券投資學模擬交易教學構想

1．證券投資模擬交易的目的及內容介紹

證券投資模擬交易教學指的是通過互聯網接入交易所的實時行情，運用各種行情分析軟件，對證券交易進行動態觀察，并結合教學內容進行模擬分析和判斷，對證券投資學課程的主要內容進行實際驗證，從而達到理論和實際的有效結合。

（1）證券模擬交易的教學目的

充分利用現代化技術設備，增強課堂教學的生動性。由板書、投影、PPT到現代的多媒體，現代化的技術提供了更加便利的教學手段，網上實時行情和資訊在課堂上的展現，較大限度地提高了這門課程在課堂上的生動效果。

（2）證券投資模擬交易的內容介紹

證券實驗模擬投資內容本部分課程以我系編制的《證券投資學實驗指導書》為藍本安排課程內容。其主要內容包括三大部分:

①前言，主要介紹課程性質、實驗目的與實驗的基本內容;

②行情閱讀與股票分析軟件的使用，主要介紹行情閱讀的各類指標與方法，世華財訊行情分析系統、恒泰證券分析系統的學習與使用;

③證券交易模擬，這部分安排五大實驗，包括證券交易模擬實驗、K線及K線組合分析實驗、形態分析實驗、技術指標分析實驗、綜合分析實驗。

（3）證券投資模擬交易教學的基本思路

①選取大盤指標股和有代表性的股票進行全程跟蹤

全程跟蹤大盤指標股和有代表性股票的目的主要是解決教學案例的連續性和聯系實際活學活用的問題。證券市場是變幻無窮的。證券投資者面對的就是以股票市場為中心的資本市場，而通過互聯網，課堂上隨時可以瀏覽世界各地的證券、期貨、外匯等市場行情。公務員之家

②證券投資模擬交易設計思路

通過對所選擇跟蹤的證券的價格和價值的對比，認識價格的市場特性。證券投資價值分析涵蓋債券、股票、證券投資基金、金融衍生工具等諸多內容。由于課時有限，課堂上不可能一一進行嘗試和驗證，只能選取個別重點內容進行驗證性試驗。債券的價值驗證比較直觀，通過驗證，要讓學生把握各種因素對于債券價格的影響。

結合單元和熱點的實盤講評。這里的講評主要由學生完成，是實盤案例在課堂以外的延伸，是強化實盤案例教學效果的重要一環。內容上包括三個方面，即基本分析部分和技術分析部分的專門討論課以及市場熱點的臨時性評論。

每個學生通過模擬交易，在交易帳戶上的盈虧變化將綜合反映學生的操盤能力，而這種操盤能力是學生在運用書本基礎知識上的綜合表現。

三、教學效果

證券市場瞬息萬變，通過理論教學，案例教學和模擬交易教學，學生的學習積極性增強了，由被動學習向主動學習轉化。學生通過課堂以及課下對教學案例的進一步研究和模擬操作，真正地開始理解證券市場和證券交易，并且在研究中能夠提出問題，具備討論的能力。除此之外，可以讓學生真正地用所學知識了解和理解社會經濟現象。諸如利率、匯率、存款準備金率等各種經濟政策進入了應用性分析，讓學生學習的知識活學活用、學以致用。

證券投資學論文:非金融專業證券投資學研究論文

摘要:證券投資學是高職院校經濟管理類專業開設的核心課程之一，是一門應用性、操作性和實踐性都很強的課程，在教學中應充分體現證券投資理論與實務的結合。本文在分析當前高職院校非金融專業證券投資學課程教學存在問題的基礎上，提出了該課程教學要在教學手段，教材建設等方面采取的改革措施。

關鍵詞:證券投資學;非金融專業;教學手段

證券投資學是高職院校經濟管理類專業開設的一門重要的專業基礎課。該課程的應用性較強，也是一門教學難度較大的課程，它不僅要求學生掌握證券投資理論的基礎知識，還應具備獨立自主進行實際投資分析的能力。因此，對學生的知識結構和實踐運用能力提出了更新、更高的要求，同時對教師在證券投資學教學中如何適應高職教育的教學需要提出了更高的要求。為了使高職非金融專業學生學以致用，高職教育的課程設置滿足人才培養方案的要求，有必要探索證券投資學教學的培養目標、教學內容與教學手段的改革，以促使教學登上一個新的臺階。

一、高職非金融專業證券投資學課程教學存在的問題

(一)理論與實踐相脫離

針對高職非金融專業，證券投資學的教學目標看似很清楚:“使學生學會證券投資”，然而，在實際教學的過程中，往往變成了“使學生學會證券投資學”，這一字之差，卻有天壤之別[1]。于是，重理論輕實踐，重知識輕技能，重課堂講授輕模擬操作的現象，已經司空見慣。結果，學生學完以后，只懂得理論知識，動手操作能力非常薄弱。這就與高職教育的目標相背離了。

(二)教學方式單一、教學手段落后

在對高職非金融專業的學生授課時，一直采用的是“一只粉筆兩本書”作為教學工具。但是在講解證券投資技術分析時會涉及大量的圖表，需要看大盤才能理解理論知識。這些圖表想在黑板上畫出來比較困難或者根本不可能實現，結果造成老師講課空洞、乏味，學生聽課效率低下。

(三)缺乏實踐環節、課程結構設計不合理

證券投資學是一門理論性和實踐性都很強的學科，因此證券投資學課程都會有一定課時的教學實踐活動，讓學生能從投資者角度進入證券市場，感受證券市場的漲跌變化，培養學生的市場感覺，磨煉心態，從而激發學生的學習積極性。否則，學生永遠不會明白證券市場到底是什么樣，理論聯系實際也只能是一句空話。但是對于高職非金融專業的學生來說，由于課程體系的壓縮，導致在教學計劃中根本沒有設置教學實踐課，有的雖然在形式上設置了教學實踐課，但落實起來不是很到位，所以也達不到應有的效果。

(四)教材難以適應高職教育的需要

我們現有的教材理論介紹過多，過于呆板，對于許多具有中國特色的內容在教材中很少涉及。如國有股減持、QFII、QDII、ETF、LOF、權證、股指期貨、央行票據、可分離交易債券、融資融券、市價委托、大宗交易、開放式回購、中小板市場、三板市場等內容很少在教材中反映[2]。很多學過證券投資學的同學對這些概念茫然無知。另外就是游戲規則的變化，2005年到2006年上半年是證券法規修改的時期，證券發行、上市以及交易規則都進行了大幅度修改，但即使是近期版的教材對上述內容都很少涉及，對規則修改更是沒有反映。這些都難以適應當前高職教育的教學需要。

二、高職非金融專業證券投資學課程教學改革的探索

(一)明確教學目標

對于高職非金融專業的學生來說，可以根據學生的層次設定不同的目標。證券投資學教學最基本的目標就是教會他們證券的交易，低的目標是學會炒股。不僅要知道開戶程序、交易的方法和技巧，還要掌握最基本的基本面分析和技術分析方法，為市場和社會培育合格的股民、理性的投資者。中級目標是適應實際工作的需要。證券業的大發展為大學生就業提供了很好的機遇，所以我們要培養學生適應實際工作需要的技能，要求學生參加并爭取通過證券從業人員資格考試中的證券經紀類考試，獲得證券經紀從業資格證書。高級目標是為同學們深造打下良好的基礎。證券業對人才的需求，相當一部分是要求有多學科的知識背景，而不僅僅是單純的金融證券知識。公務員之家

(二)教學手段的改革

用案例教學、模擬教學、多媒體教學等多種教學手段，取代以往的“粉筆+黑板”的老模式，不僅可以提高教學效果，還可以滿足高職教育人才培養的需要。

1、案例教學

選擇與證券投資學教學內容配套的典型案例，將一些難以理解、繁瑣枯燥的教學內容運用生動的案例表現出來，提供給學生分析討論，引導學生運用理論知識分析、解釋現實問題，增加學生的感性認識，再由感性認識向理性認識轉化，提高分析問題和解決問題的能力。通過案例教學將知識的傳授與知識的運用有機結合起來。

2、模擬教學

通過模擬證券投資實戰環境，采用實證分析教學，將證券投資分析理論與證券市場的實際操作結合起來，調動學生學習的積極性和參與性，培養實際操作能力和風險意識，提高學生的綜合素質。在具體操作上，利用證券行情接收系統，實時接收滬、深股市行情，演示大盤和個股行情走勢;利用證券實時分析系統，演示主要技術指標，結合典型圖形講解技術指標的運用;利用模擬股票交易系統，建立操作規則，利用虛擬資金和虛擬撮合，實現從交易、結算、風險管理全過程的操作。同時，通過讓學生扮演證券市場投資者的角色進行模擬投資活動，將所學到的理論知識在實際環境中具體運用，通過模擬操盤預測市場行情變化，真正做到學以致用，進而激發學生的興趣與學習積極性，引導學生、扎實地掌握證券投資知識。因此，模擬投資活動的開展，更突出了對學生實踐操作能力的培養，是課程設置的一個較高的層次。

3、多媒體教學

證券投資分析是證券投資學中最重要的、也是學生最感興趣的一部分內容。由于證券價格在證券市場中的波動起伏是撲朔迷離的，所以，證券投資技術對于提高投資人的判斷能力有較大的幫助作用，從某種程度上來說，增強對證券市場未來的預見能力，躲避即將來到的風險，任何一個投資者(機構)都必須熟練掌握和運用技術分析方法。所以我們在教學實踐中，一直在注意培養和提高學生這方面的實際分析能力。而技術分析法涉及大量的指標分析和圖形分析K線圖、缺口理論、形態分析、成交量分析、移動平均線分析等，若采取傳統的教學模式，課堂上教師要現場設計黑板，描畫技術圖形，列舉證券投資實例，還要通過察顏觀色、個別提問等方式從學生那里獲取反饋信息。課堂時間的有效利用率較低，原本生動有趣的知識在學生看來也索然無味。而通過多媒體創作工具，則可以將以上理論結合市場形態中的實際材料，用立體的圖表編寫出重點突出、形象生動的“電子講稿”[3]。例如，用MicrosoftPowerpoint和Authorware繪制出K線圖以及各種K線組合，通過形狀、大小、色彩、閃爍、修飾等屬性來突出關鍵圖形和指標，并利用Powerpoint的動畫演示，形象地講解了葛蘭碧的移動平均線八大法則;運用了Flash的動畫技術，生動、貼切地向學生們展示出股票交易的全過程，加強學生們的直觀感受和對理論知識的理解。

(三)修正教學計劃，強化實踐教學環節

要改變過去教學沒有實踐環節或是把實踐教學形式化的狀況，使實踐課時占總學時的12以上，這樣學生可以邊學習理論知識邊進行實踐操作。由于高職非金融專業學生的課程體系壓縮，還可以鼓勵學生利用假期到證券公司進行崗位實習和訓練。另外，要改變現有考試方式，增加實踐環節考核力度，把證券投資學這門課的考試分成實務考試和理論考試兩部分。

證券投資學論文:證券投資學的必要性

一、模擬炒股的作用

(一)有利于學生更加深入地學習相關經濟類課程資本市場是經濟的晴雨表,世界經濟、國內宏觀經濟,各個產業狀況的變化,國家的經濟政策、貨幣政策、財政政策的變化都會引起證券市場的波動,學生在參與模擬炒股之后就會更加關注這方面的信息,開拓了視野,也有利于學生加深對相關課程的認識和理解,使各門課程相輔相成,有利于學生學習的進步。

(二)經濟、高效的教學方式目前很多的網站都可以開通模擬賬戶進行實時操作,而且免費,現在的學生基本上人手一臺電腦,大學生的宿舍也已經安裝了寬帶網絡,所以,模擬炒股在滿足教學目的的同時,也一種非常經濟、高效的教學工具。

二、模擬炒股的課堂組織與考核形式

(一)模擬賬戶的注冊方法在學期初《證券投資學》課程開始之時,選擇一個免費的模擬炒股網站,教會學生如何注冊模擬賬戶、熟悉資金股票、買入、賣出、委托撤單、成交查詢、歷史成交等賬戶交易的方法。

(二)模擬炒股操作要求以一學期時間為限,以賬戶盈利百分比為考核標準。隨著課程學習的深入,學生可以運用所學的證券投資知識,自由選股,自由買賣,同時以10筆交易作為低交易筆數要求,避免一些學生因為運氣而名利前茅。

(三)書寫投資分析報告要求學生在選擇每一個股票作為投資標的時,都要書寫相關的投資分析報告,每一筆交易都要說明買賣的理由,這樣有助于學生養成良好的投資習慣,避免沖動操作和胡亂投資。投資分析報告的內容應該包括相關個股的背景資料、行業的發展狀況和展望、未來宏觀經濟的走勢、國家的財政政策走向、央行的貨幣政策等方面。在具體的買賣時點和價格,要結合相關的技術分析理論,綜合運用這些理論進行分析,說明買賣的理由。書寫投資分析報告有助于學生提高投資分析能力,同時也是考核學生課程學習成績的依據之一。

(四)成績評定辦法在約定的時間結束時,以學生模擬賬戶盈利百分比排名,按照排名先后評定該項分數:前5名,95-100分;6-10名,90-94分;以此類推,該項占模擬炒股總成績的百分之五十。另外,在期末,根據學生投資分析報告的質量給定一個評分,該項也占模擬炒股成績的百分之五十。

三、需要注意的幾個問題

本人運用《證券投資學》的模擬炒股的方法,在最近幾年的教學當中取得了一定的成果,但也有一些經驗教訓,如果能夠更好地解決以下幾個問題,模擬炒股的教學模式效果更好。

(一)提醒學生模擬與實戰的區別模擬炒股的資金是虛擬的,在運用虛擬資金進行投資的過程當中,學生通常會忽視對投資的安全邊際、投資成本和風險控制等因素的考慮,以至于經常會滿倉操作,全倉進出;另外,由于資金的虛擬性質,模擬炒股會使人心態比較輕松,在相對輕松的心態之下進行投資,容易使戰績好于實戰。所以,需要提醒學生模擬與實戰的區別,提醒學生切勿在投資分析能力還不足的情況下就去草率參與實戰,造成不必要的損失。

(二)模擬炒股“戰績”只是平時成績的一部分,不是最終成績模擬炒股可以激發學生的學習興趣,對學生掌握證券投資學的相關理論幫助很大。但是,由于學生模擬炒股的“戰績”存在運氣的成分,考核的時間也比較短,有一些學生可能很用心地去學習了,但是模擬炒股“戰績”不一定好,所以,在評定學生的平時成績時,對于這樣的學生,要做一定的區別對待,勿使學生喪失后續學習的信心。

(三)實時進行市場點評,時效性更強在證券投資一個學期的授課時間里,證券市場會產生各種各樣的新聞和熱點個股及板塊輪動,在提示學生關注這些信息的同時,也要結合學生的模擬炒股操作來對一些典型的信息、案例、熱點的個股和板塊輪動做實時的點評,這樣可以教會學生建立自己的證券投資分析思維方式,對市場的一些利好利空進行采取相應操作對策,這樣會使學生的學習效果更加明顯。

(四)進行必要的階段性總結模擬炒股持續近一個學期,在這長達五個月的操作當中,如果任課老師沒有在課堂當中時常提起,估計經過了一段時間之后,很多學生對模擬操作的興趣就會下降,好是安排一個學生負責對全班模擬炒股的“戰績”在一個交易周結束的時候做一個排名,另外,任課老師在課堂上講授理論的同時,對學生的操作進行階段性的點評和總結,這樣會使學生參與興趣更濃厚,階段性的總結也可使學生的投資分析能力得到不斷地提高。

證券投資學論文:證券投資學教學設計探索

一、證券風險管理

期貨和期權、互換、貝塔值調整、套期保值、在值風險測度,雖然模塊化課程設計強調教學與實踐的統一,與目標相適應的教學內容,但是不能走到“輕理論,重實驗”的另一個極端[4]特別是基本理論部分應該包括:收益和風險、Markowitz的組合投資、單指數模型、資本資產定價理論、套利定價理論、多指數模型。對于這些投資理論如何借助現代教學手段,如多媒體的使用、教學軟件的練習和相關實驗內容的制定非常重要。我們擬通過加強運用現代計算機軟件輔助計算,讓學生掌握這部分理論內容。如Markowitz的組合投資理論、單指數模型、貝塔值估計、財務分析、久期和凸度的計算、股票和債券的估值、二叉樹期權定價等大量運用EXCEL進行計算。技術分析更是實踐教學的強項,運用現代證券軟件的強大功能,讓學生掌握K線理論、切線理論、形態理論、波浪理論的技術要領,結合基本面分析的結論,得出市場未來可能的運行軌跡。道氏技術分析是技術分析中較為經典,是判斷市場趨勢的重要方法。市場變化有其自身規律,介紹一些技術分析方法也是有此必要。但是,在學界有兩種傾向:一種是夸大技術分析,甚至達到迷信的程度,技術分析方法不下幾十種,要求學生竟量多地掌握;另一種是放棄技術分析方法,認為是對投資的一種誤導,從而獨崇基本分析方法。我們認為投資應兩種方法兼取,因為技術分析主要是判斷市場行情,基本分析方法是判斷證券的內在價值。但也不宜夸大技術分析的作用,把主要教學內容集中于此是個錯誤。原因在于市場行情的判斷僅為投資的“擇時”提供參考,一般的證券市場都已達到“弱有效市場”,技術分析并不能提供超額收益。

二、證券投資模塊化教學手段和教學方法的完善

現代證券投資用到許多數學方法幫助分析,如果數學基礎好,學習相對輕松。但是,對于不少國內本科院校經濟和管理類專業文理兼收,并且多數學校課程設置偏“文”,許多學生數理基礎不好,一遇到模型或公式就“發暈”。對于這種現象,一方面,這類院校應加強經濟數學課程內容,或添加數理經濟學或金融數學等課程;另一方面,可以增加經濟數學應用的實驗教學,提高學生能力培養和學習興趣。在教授組合投資、衍生證券定價等數理推導的同時,更應結合實際理解推導的結果和變量的含義,而不應追求數學方法的艱深。布置較多題目來強化知識的掌握是常用的一種方法,證券投資學模塊化教學也不例外。但現在學生的課程設置科目較多,時間有限,如何提高學生的掌握投資理論的效率和應用分析能力,是我們教授知識不得不考慮的。為了解決這個矛盾,可以采用任務驅動的考核模式,如組合投資有關內容,可以限定在一定風險要求下,選擇8只股票的組合,計算各自選擇的股票,并計算組合比例,并持續跟蹤自己組合的股票,比較未來一段時間的績效,同時與指數組合進行比較。這樣,可以激發學生的學習興趣,同時掌握組合投資的內容。對于一些內容,可以讓學生集體參加學院、金融組織或協會組織的投資大賽。如外匯投資大賽、期貨投資大賽、股票投資大賽等,學生在參加這些比賽時,會在興趣的推動下,投入更多和精力學習相關內容,并立即投入實際應用,積累經驗。作業不宜過多,防止學生產生恐懼心理,可以只要求完成幾次較高質量的報告即可。例如,在組合投資環節,可以要求學生運用EXCEL完成一個含有十只股票的組合;在單指數模型中運用EXCEL求出某幾類股票中的一些股票的β值等等。既提高了理解水平,又提高動手能力。實驗的內容也主要為熟練理解和掌握理論服務,同時增強感性認識。例如,固定收益債券中有關久期的概念和影響久期的因素。我們如果僅僅告訴學生久期的計算公式和影響因素有:到期時間、息票率、到期收益率等。對于學生來說,理解和掌握都很困難。可以通過實驗的方法,比如改變某個變量或某幾個變量對久期的影響。進而為下一步理解債券的免疫和債券的凸性等概念打好基礎。提高學生的基本分析技術,是證券投資能力提高的重要內容。在理論上要讓學生理解基本分析的要點:宏觀經濟分析的要點、行業分析的要點、公司分析的要點,這些影響股票估值的哪些變量,影響程度如何,等等,然后通過提交分析報告的形式,檢查知識的掌握情況。運用多媒體教學,在課堂上可以較多的信息量,可以通過案例講解概念,提高對證券投資的感性認識,同時便于掌握概念[5]。證券的種類、證券的發行、證券分析等有大量的內容,運用多媒體教學手段效果會更好。

三、總結

文章根據證券投資的培養目標,依照模塊化教學設計理念,設計了證券投資的教學內容、教學方法和實驗手段等幾個方面,提供了模塊化教學應關注的重點,并與傳統教學模式予以比較,闡述模塊化教學模式的有效性和先進之處。指出目前教學實踐中存在的問題,模塊化教學在實踐中應采取相應措施,為證券投資的教學實踐提出有效的教學方法和教學改革的意見。可以加快教學內容的更新,優化學生的理論知識結構,提高學生對證券投資基本理論和方法的學習效率,增強學生的實踐應用能力。

證券投資學論文:論證券投資學教學革新的策略

一、基于“證券投資學”教學中存在的問題和預期教學目標,特提出以下幾點思考:

(1)教學內容的選擇。通過以往教學經驗,在學習了“證券投資學”證券投資工具、證券交易等章節后,學生能基本通過證券從業人員資格考試中《證券市場基礎知識》、《證券交易》兩門,獲得證券經紀從業資格證書;證券發行、證券投資分析可作選擇性的講解,特別是證券投資分析部分,引導學生利用基本面和證券的技術分析法;證券投資理論,像證券投資組合理論、資本資產定價模型、套利定價模型、證券市場的監管等基本可以不講。另外諸如一些新品種、新規則、新名詞,應鼓勵學生多瀏覽證券類報紙,如《中國證券報》;多關注財經專業網站,如金融街、證券之星等以獲得近期的消息。

(2)教學方式、教學手段的多樣化。①注重現代教學手段。多運用多媒體輔助教學,增強形象性和直觀性。課余時間,開設證券投資學實驗室,為每臺電腦均安裝大智慧、證券之星、同花順等軟件,結合實時行情,充分利用網絡平臺加強學生之間、師生之間的討論和溝通。②老師講授與師生互動相結合。一是邀請校內外的老師、專家以專題講座的形式給學生開拓事業;二是組織學生撰寫行業分析報告和個股投資價值分析報告;三是進行開展薦股擂臺賽,讓同學們當股評家,根據同學們各自推薦的股票的市場表現評分。通過這些組織形式的教學活動,能充分活躍課堂氣氛,并能積極調動學生的學習熱情,達到良好的教學效果。③結合自身或者周圍人的炒股成功或失敗的案例,配合自選股為學生講解如何選擇適當的股票來投資,在什么時間賣出股票,自己在某只股票上為何虧本,自己在某只股票上為何快速盈利等。通過多媒體教學和自身案例講解,學生能較快地把握炒股需注意的要點。

(3)加強實踐環節,開展多種形式的實踐教學。實踐教學可以采取多種形式:一是與課堂教學銜接的模擬實驗,利用網絡上或專業軟件模擬證券的開戶與發行,模擬股票交易和股指期貨的仿真交易。二是聯系部分證券營業部,組織學生到營業部參觀,使同學們對證券行業有感性的認識,接觸一些實際問題,為進入證券業做好實踐準備。三是在每年的固定時間(如每年的4月到5月)組織學生參加模擬股市大賽,要使模擬大賽與每年的籃球聯賽、排球聯賽一樣,作為一個優良傳統辦下去。模擬股市大賽的構想是為每位參賽同學賦予等額的虛擬資金,保障模擬交易與實時行情同步,交易規則同實時行情一致,自動計算浮動盈虧,大賽結束后統計各位同學的收益率。通過定期舉辦這樣的比賽,能廣泛調動全院學生對證券投資的熱情,使學生將所學的理論知識運用到實際中去。

二、目前多媒體教室主要配備有:投影機、顯示屏幕、電腦及擴音設備。這種教學平臺能改變單一傳統的粉筆、黑板課堂模式,能提高教學的效率。希望能達到如下預期效果:

(1)緩解“學時少、內容多”的矛盾。隨著證券市場新事物的不斷涌現,本門課程內容的增加與相對學時減少之間的矛盾凸顯。而利用多媒體教學無疑可以緩解上述矛盾,在課堂上只需投影、解說,既減少了板書、案例闡述的時間,又能將近期的知識傳遞給學生。還能通過PPT課件將本學科的知識結構清楚揭示,便于學生掌握該課整體框架和內在邏輯關系。

(2)彌補了圖表分析演示的不足。利用多媒體工具教學,可以將各種理論結合市場形態如K線圖以及K線組合,通過形狀、閃爍、修飾等屬性來突出關鍵圖形和指標,并利用PPT形象講解葛蘭碧法則;通過動畫技術,展示股票交易全過程;通過證券交易軟件,展示買賣股票的基本操作,能加強學生對知識的理解。

(3)結合校園網和實時動態系統進行模擬股市操作。證券投資學理論性和實踐性都較強,其現實的交易買賣、股價的漲跌波動、現實的成交量和行情走勢瞬息萬變,傳統教學模式下,教學信息失真,學生很難體驗到真實股市的氛圍。對此,首先建議開設證券投資實驗室,配備相應的證券資訊軟件和部分證券交易軟件,通過股票實時行情系統,向學生們動態演示操盤中各種理論是如何運用和體現。其次,要讓學生能夠結合“財務報表分析與解讀”這門課的相關知識,自己解讀各上市公司的財務報告、公司資料,依據對上市公司基本面狀況的分析學會自行選股。再次,每年定期組織模擬股市大賽,為每個學生虛擬配備10萬初始資金,在規定期限內模擬操盤,比賽末對學生的模擬操盤業績進行分析,考察資金的收益率,從而完成實踐課的學習。

三、結語

讓學生參與扮演證券市場的角色,能激發學生的興趣,再利用模擬操盤輔助強化學生認識,進而引導學生、扎實地掌握證券投資知識,幫助學生掌握一個投資者所應具備的綜合分析能力。

證券投資學論文:對證券投資學教學設計探索

一、證券風險管理

期貨和期權、互換、貝塔值調整、套期保值、在值風險測度,雖然模塊化課程設計強調教學與實踐的統一,與目標相適應的教學內容,但是不能走到“輕理論,重實驗”的另一個極端[4]特別是基本理論部分應該包括:收益和風險、Markowitz的組合投資、單指數模型、資本資產定價理論、套利定價理論、多指數模型。對于這些投資理論如何借助現代教學手段,如多媒體的使用、教學軟件的練習和相關實驗內容的制定非常重要。我們擬通過加強運用現代計算機軟件輔助計算,讓學生掌握這部分理論內容。如Markowitz的組合投資理論、單指數模型、貝塔值估計、財務分析、久期和凸度的計算、股票和債券的估值、二叉樹期權定價等大量運用EXCEL進行計算。技術分析更是實踐教學的強項,運用現代證券軟件的強大功能,讓學生掌握K線理論、切線理論、形態理論、波浪理論的技術要領,結合基本面分析的結論,得出市場未來可能的運行軌跡。道氏技術分析是技術分析中較為經典,是判斷市場趨勢的重要方法。市場變化有其自身規律,介紹一些技術分析方法也是有此必要。但是,在學界有兩種傾向:一種是夸大技術分析,甚至達到迷信的程度,技術分析方法不下幾十種,要求學生竟量多地掌握;另一種是放棄技術分析方法,認為是對投資的一種誤導,從而獨崇基本分析方法。我們認為投資應兩種方法兼取,因為技術分析主要是判斷市場行情,基本分析方法是判斷證券的內在價值。但也不宜夸大技術分析的作用,把主要教學內容集中于此是個錯誤。原因在于市場行情的判斷僅為投資的“擇時”提供參考,一般的證券市場都已達到“弱有效市場”,技術分析并不能提供超額收益。

二、證券投資模塊化教學手段和教學方法的完善

現代證券投資用到許多數學方法幫助分析,如果數學基礎好,學習相對輕松。但是,對于不少國內本科院校經濟和管理類專業文理兼收,并且多數學校課程設置偏“文”,許多學生數理基礎不好,一遇到模型或公式就“發暈”。對于這種現象,一方面,這類院校應加強經濟數學課程內容,或添加數理經濟學或金融數學等課程;另一方面,可以增加經濟數學應用的實驗教學,提高學生能力培養和學習興趣。在教授組合投資、衍生證券定價等數理推導的同時,更應結合實際理解推導的結果和變量的含義,而不應追求數學方法的艱深。布置較多題目來強化知識的掌握是常用的一種方法,證券投資學模塊化教學也不例外。但現在學生的課程設置科目較多,時間有限,如何提高學生的掌握投資理論的效率和應用分析能力,是我們教授知識不得不考慮的。為了解決這個矛盾,可以采用任務驅動的考核模式,如組合投資有關內容,可以限定在一定風險要求下,選擇8只股票的組合,計算各自選擇的股票,并計算組合比例,并持續跟蹤自己組合的股票,比較未來一段時間的績效,同時與指數組合進行比較。這樣,可以激發學生的學習興趣,同時掌握組合投資的內容。對于一些內容,可以讓學生集體參加學院、金融組織或協會組織的投資大賽。如外匯投資大賽、期貨投資大賽、股票投資大賽等,學生在參加這些比賽時,會在興趣的推動下,投入更多和精力學習相關內容,并立即投入實際應用,積累經驗。作業不宜過多,防止學生產生恐懼心理,可以只要求完成幾次較高質量的報告即可。例如,在組合投資環節,可以要求學生運用EXCEL完成一個含有十只股票的組合;在單指數模型中運用EXCEL求出某幾類股票中的一些股票的β值等等。既提高了理解水平,又提高動手能力。實驗的內容也主要為熟練理解和掌握理論服務,同時增強感性認識。例如,固定收益債券中有關久期的概念和影響久期的因素。我們如果僅僅告訴學生久期的計算公式和影響因素有:到期時間、息票率、到期收益率等。對于學生來說,理解和掌握都很困難。可以通過實驗的方法,比如改變某個變量或某幾個變量對久期的影響。進而為下一步理解債券的免疫和債券的凸性等概念打好基礎。提高學生的基本分析技術,是證券投資能力提高的重要內容。在理論上要讓學生理解基本分析的要點:宏觀經濟分析的要點、行業分析的要點、公司分析的要點,這些影響股票估值的哪些變量,影響程度如何,等等,然后通過提交分析報告的形式,檢查知識的掌握情況。運用多媒體教學,在課堂上可以較多的信息量,可以通過案例講解概念,提高對證券投資的感性認識,同時便于掌握概念[5]。證券的種類、證券的發行、證券分析等有大量的內容,運用多媒體教學手段效果會更好。

三、總結

文章根據證券投資的培養目標,依照模塊化教學設計理念,設計了證券投資的教學內容、教學方法和實驗手段等幾個方面,提供了模塊化教學應關注的重點,并與傳統教學模式予以比較,闡述模塊化教學模式的有效性和先進之處。指出目前教學實踐中存在的問題,模塊化教學在實踐中應采取相應措施,為證券投資的教學實踐提出有效的教學方法和教學改革的意見。可以加快教學內容的更新,優化學生的理論知識結構,提高學生對證券投資基本理論和方法的學習效率,增強學生的實踐應用能力。

證券投資學論文:證券文化與證券投資學教學實踐

1對人物事例的解讀

投資者是證券市場的關鍵主體.在漫長的證券歷史長河中,大多數投資者都已經默默無聞,但仍有一些人因為各種原因而被大家記憶、談論.他們中不乏成功的投資者、悲情失敗的斗士、主導改革的先行者、市場動蕩的魁首和蛀蟲等.通過人物事例的解讀,有利于培養學生在證券學習中的歷史使命感,厚重感.如講授跨市場套利概念,筆者引用楊懷定(楊百萬)成功的創業例子.詳細講述了楊百萬如何發現投資機會、把握機會迅速將資產做大做強的過程.進而將事件放回當時的歷史背景下,探討他能夠成功的深層次原因,總結出了跨市場套利的影響因素;然后轉換到當前背景下,讓學生思考楊百萬是否容易成功;結合股票市場的特點分析當前套利困難的原因和基本方法.借此將學生帶入到一種真實情景之中,通過層層設問,加深了學生對跨市場套利這一概念的理解,更讓學生親臨其境,感受時代脈搏.如講授價值投資,筆者引用了有著“私募教父”美名的趙丹陽的例子,講述了他在2008年1月2日發表了《致投資者的一封信:2007》,正式宣布徹底清倉,探討這樣做的原因,轉而引入對中國股票市場的分析.并且介紹了他在2008年以211萬美元的天價拍得與巴菲特共進午餐,從而引入對巴菲特以及他的老師格雷厄姆的價值投資理念的分析.筆者還對巴菲特的辦公室做了夸張性描述,如他的辦公室中沒有電腦,只有櫥柜中的年報.有了現實和歷史的支撐,對概念的解讀就不再是無本之木,無源之水,對學生價值投資理念的形成大有裨益.與此同時,向學生推薦相關的傳記及網上資料,帶動學生主動去從課外閱讀中拓寬知識,形成對課堂的有益補充.

2對證券名言的解讀

筆者在教學中特別注意使用股市名言,每次使用兩到三條,加深學生對證券市場的理解.名言是智慧的結晶,在課堂中靈活恰當的運用股市名言,不僅增加課堂的趣味性,便于學生理解吸收消化知識,而且將實踐引入到課堂中,使學生體會到市場的魅力.股市名言包括兩個部分:市場諺語、名人名言.市場諺語是市場實踐中有價值的經驗總結;名人名言是各行各業的著名人士在證券投資中的心得體會和理論總結.有些名言的內涵十分豐富,往往代表著一種理念、一種深刻的總結.如筆者在講授證券投資學的及時堂課就提出“功夫在課外,高手在民間”的觀點,讓同學認識到對證券的理解是個長期的過程,需要長時間的積累,需要經歷長時間的市場洗禮.同時,要充滿信心,因為每個人都有成功的機會.在講授股市是宏觀經濟的晴雨表時,引用了德國著名投資大師安德列?科斯托拉尼的比喻:股市像主人牽出去隨便走走的狗,狗與主人的關系,正如股票市場與實體經濟的關系.小狗亦步亦趨,保持同步,或跑到主人前面,或落在主人后面,或脫離主人.只有在第二種情形下,股市才是經濟的晴雨表.讓同學分析為什么股市是實體經濟的先行指標,繼而讓同學課后思考現實中是否這樣,為什么中國股市長時間沒有成為實體經濟的晴雨表,影響因素有哪些.如此教學自然合理,不僅在課堂中容易設問,給學生以探討發揮的空間,而且留下了供學生課后思考的問題.巴菲特是著名的股票投資專家,教學中充分引用他的相關言語.如談到投資時機選擇時引用“在別人恐懼時貪婪,在別人貪婪時恐懼”[5];談到投資策略時引用“不要把所有的雞蛋放在一個籃子里的謬論是錯誤的,投資者應該向馬克?吐溫建議的那樣:把所有的雞蛋放在同一個籃子里,然后小心地看好它”[4];談到投資者心理偏差時引用“永遠不要問理發師你是否需要理發”;談到股市泡沫時引用“只有在潮水退去時,你才會知道誰一直在裸泳”[5].如講授股市的投機問題,列舉了牛頓的經典言語:“我可以計算天體的運行,但卻無法計算人類的瘋狂”,將幾百年前的一個著名物理學家和股市聯系起來,以強調股市的復雜性和投資者的非理性特征,營造起一種獨特的課堂教學氛圍.很多市場諺語是經驗的高度總結,有利于拉近課堂和市場的距離,讓學生容易記憶并思考.比如談及2007年股市,引用“橫有多長,縱有多高”來分析股市心理;談及市場漲跌受到資金供求約束時,引用市場反向指標“88魔咒”,即機構投資者持股比例達到88%是股市開始見頂的標志;談及經濟周期和證券市場的關系,引用“行情在絕望中產生,在猶豫中成長,在歡樂中死亡”[6].

3歷史事件:市場事件與價格事件

讀史是明志修身的重要途徑.把與證券相關的事件放在歷史大背景下進行分析,通過歷史動態線索完善思維結構,對于構建學生縱向的歷史視角和橫向的寬闊視野大有裨益.技術分析的三大假設之一就是歷史可以重演,記住歷史特別是歷史教訓十分必要.大多數同學容易一頭扎進技術分析的狂熱中,而忽視歷史教訓、對歷史知識的學習和積累.如談及上海證券交易所,特別提到其籌備建立的艱難過程,這有利于培養學生的歷史觀.講授期貨品種,提到我國目前正準備國債期貨的仿真交易,我國目前還沒有國債期貨,但早在1995年我國就存在國債期貨這一早產兒.然后對“3?27”國債期貨事件進行簡要回顧,通過國債期貨歷史背景和非理性交易的描述,使學生的認識不再是一個孤零零的概念,而是有血有肉的實體.例如,國內外股市共存的一個明顯特征就是股價大幅波動,泡沫和崩潰現象不斷出現.各種泡沫崩潰事件都是課堂中展示股市歷史的真實事例,是對學生進行證券文化滲透和教育的學習樣板.如講授有效市場概念,從金融學教授和商人對丟失在路上的100元錢的不同態度,引出有效市場的概念和假設,然后使用了三個例子進行佐證:及時個是機構投資者難以打敗市場,第二個是布朗運動,第三個是金融學家為什么敗給猴子,以此論述當前市場的有效性問題.這些生動有趣的事例和歷史故事帶給學生的不僅僅是好奇心,更是一種深刻的思考.引起了學生的學習興趣,有很多學生在課后尋找相關資料,對某個事件的背景、原因、后果等進行深入的探討和思考.當然,除了引用典型的歷史事件外,筆者更注重在現實中積累,嘗試課前5分鐘的每周股市匯報.即在老師指導下,請同學講解一周股市概況,簡要分析股市走勢.使學生時刻感受身臨市場的氛圍,為學生的實戰打下良好的基礎.

4證券市 場中的法律制度與倫理道德

股市是各方利益主體博弈的平臺,為尋求利益較大化,不同利益主體有不同的訴求,如果離開健全規范的法律制度,利益主體很容易偏離公開公正公平的交易環境,滋生各種違規交易.如投資者的價格操縱、上市公司的造假與內幕信息泄露、各種中介結構與投資者之間的利益沖突等,相比顯性的法律制度,道德倫理等隱性的規范也非常重要.王曙光認為,倫理是一種道德精神和涵養,更是一種內心的自我規范,建立一套金融倫理體系,根本在于建立一套完善的社會信用體系.[7]在課堂教學中可以通過具體事例啟發學生思考,引起學生的強烈警覺,以使學生在學習中逐漸養成遵紀守法、誠實守信的習慣.

5股市與人生

股票市場的千變萬化就好比復雜的人生景況,股價的漲跌就好比每日的悲歡,股價的高點就好比人生事業的高峰,低點就好比事業的低谷.有個比喻說的好,人生大股市.因此股市投資經常與哲學方法、理念聯系起來,比如索羅斯的反射理論就深受英國哲學家波普的影響.一個謹小慎微的人可能是股市的風險偏好者.因此股市投資決策時特別要注意規避自身的非理性行為,比如貪婪、過度自信、后悔厭惡等.股市也是把人性弱點徹底暴露之所在.將股市和人生聯系起來,使學生明白,正確的人生態度有利于股市投資,反之,股市投資經歷有助于對人生的深刻理解.

6結語

本文提出了證券文化概念,在分析證券文化內涵和特點基礎上,探討了證券文化熏陶在證券投資學教學中的必要性,然后基于證券文化,從五個方面闡述了在證券投資學教學實踐中的體會和感受.實際上,投資學教學對教師提出了更高的要求,不僅要求教師時刻關注市場的變化,對市場進行理性分析,而且要求教師具備廣博的歷史知識、敏銳的視角和寬闊的視野.因此,教師必須與時俱進,不斷從歷史現實中充分汲取養分,以豐富自己的教學內容.

證券投資學論文:關于證券投資學教學革新的策略

一、基于“證券投資學”教學中存在的問題和預期教學目標,特提出以下幾點思考:

(1)教學內容的選擇。通過以往教學經驗,在學習了“證券投資學”證券投資工具、證券交易等章節后,學生能基本通過證券從業人員資格考試中《證券市場基礎知識》、《證券交易》兩門,獲得證券經紀從業資格證書;證券發行、證券投資分析可作選擇性的講解,特別是證券投資分析部分,引導學生利用基本面和證券的技術分析法;證券投資理論,像證券投資組合理論、資本資產定價模型、套利定價模型、證券市場的監管等基本可以不講。另外諸如一些新品種、新規則、新名詞,應鼓勵學生多瀏覽證券類報紙,如《中國證券報》;多關注財經專業網站,如金融街、證券之星等以獲得近期的消息。

(2)教學方式、教學手段的多樣化。①注重現代教學手段。多運用多媒體輔助教學,增強形象性和直觀性。課余時間,開設證券投資學實驗室,為每臺電腦均安裝大智慧、證券之星、同花順等軟件,結合實時行情,充分利用網絡平臺加強學生之間、師生之間的討論和溝通。②老師講授與師生互動相結合。一是邀請校內外的老師、專家以專題講座的形式給學生開拓事業;二是組織學生撰寫行業分析報告和個股投資價值分析報告;三是進行開展薦股擂臺賽,讓同學們當股評家,根據同學們各自推薦的股票的市場表現評分。通過這些組織形式的教學活動,能充分活躍課堂氣氛,并能積極調動學生的學習熱情,達到良好的教學效果。③結合自身或者周圍人的炒股成功或失敗的案例,配合自選股為學生講解如何選擇適當的股票來投資,在什么時間賣出股票,自己在某只股票上為何虧本,自己在某只股票上為何快速盈利等。通過多媒體教學和自身案例講解,學生能較快地把握炒股需注意的要點。

(3)加強實踐環節,開展多種形式的實踐教學。實踐教學可以采取多種形式:一是與課堂教學銜接的模擬實驗,利用網絡上或專業軟件模擬證券的開戶與發行,模擬股票交易和股指期貨的仿真交易。二是聯系部分證券營業部,組織學生到營業部參觀,使同學們對證券行業有感性的認識,接觸一些實際問題,為進入證券業做好實踐準備。三是在每年的固定時間(如每年的4月到5月)組織學生參加模擬股市大賽,要使模擬大賽與每年的籃球聯賽、排球聯賽一樣,作為一個優良傳統辦下去。模擬股市大賽的構想是為每位參賽同學賦予等額的虛擬資金,保障模擬交易與實時行情同步,交易規則同實時行情一致,自動計算浮動盈虧,大賽結束后統計各位同學的收益率。通過定期舉辦這樣的比賽,能廣泛調動全院學生對證券投資的熱情,使學生將所學的理論知識運用到實際中去。

二、目前多媒體教室主要配備有:投影機、顯示屏幕、電腦及擴音設備。這種教學平臺能改變單一傳統的粉筆、黑板課堂模式,能提高教學的效率。希望能達到如下預期效果:

(1)緩解“學時少、內容多”的矛盾。隨著證券市場新事物的不斷涌現,本門課程內容的增加與相對學時減少之間的矛盾凸顯。而利用多媒體教學無疑可以緩解上述矛盾,在課堂上只需投影、解說,既減少了板書、案例闡述的時間,又能將近期的知識傳遞給學生。還能通過PPT課件將本學科的知識結構清楚揭示,便于學生掌握該課整體框架和內在邏輯關系。

(2)彌補了圖表分析演示的不足。利用多媒體工具教學,可以將各種理論結合市場形態如K線圖以及K線組合,通過形狀、閃爍、修飾等屬性來突出關鍵圖形和指標,并利用PPT形象講解葛蘭碧法則;通過動畫技術,展示股票交易全過程;通過證券交易軟件,展示買賣股票的基本操作,能加強學生對知識的理解。

(3)結合校園網和實時動態系統進行模擬股市操作。證券投資學理論性和實踐性都較強,其現實的交易買賣、股價的漲跌波動、現實的成交量和行情走勢瞬息萬變,傳統教學模式下,教學信息失真,學生很難體驗到真實股市的氛圍。對此,首先建議開設證券投資實驗室,配備相應的證券資訊軟件和部分證券交易軟件,通過股票實時行情系統,向學生們動態演示操盤中各種理論是如何運用和體現。其次,要讓學生能夠結合“財務報表分析與解讀”這門課的相關知識,自己解讀各上市公司的財務報告、公司資料,依據對上市公司基本面狀況的分析學會自行選股。再次,每年定期組織模擬股市大賽,為每個學生虛擬配備10萬初始資金,在規定期限內模擬操盤,比賽末對學生的模擬操盤業績進行分析,考察資金的收益率,從而完成實踐課的學習。

三、結語

讓學生參與扮演證券市場的角色,能激發學生的興趣,再利用模擬操盤輔助強化學生認識,進而引導學生、扎實地掌握證券投資知識,幫助學生掌握一個投資者所應具備的綜合分析能力。

作者:周瀚醇 單位:安徽工商職業學院會計系

證券投資學論文:證券投資學課程實驗內容設計初探

《證券投資學》是一門理論性和實踐性結合緊密的課程,將理論教學內容與證券投資實踐結合在一起,能加深學生對基本概念、基本原理的理解,增強學生學習的趣味性、操作性和感性認識,激發學生的主動性和創新性,拓展學習的深度與廣度,提升學生分析問題、解決問題的能力和實踐動手能力,從而提高金融學專業人才培養質量。

一、《證券投資學》課程實驗內容的設計思想

目前開設《證券投資學》課程實驗的院校很多,但大多實驗教學內容相對分散,難以收到較好的效果。依據金融學專業全程式實驗教學體系的思想,在講授《證券投資學》課程時,將實踐教學的內容與理論知識學習結合起來,《證券投資學》課程實驗主要針對課程中專業性較強、涉及范圍較少的單元,開展針對性的專業實驗,進行相關單項基本技能的訓練并鞏固課堂教學中的理論知識,同時重視與前續、后續課程內容的銜接,避免實驗教學內容的交叉與重復。

二、《證券投資學》課程實驗內容設計的理論依據

理論知識是形成實踐能力、應用能力的基礎。能力在掌握一定知識的基礎上經過培養訓練和實踐鍛煉才能形成。因此學生首先要打好實踐課堅實的理論基礎,為以后的課程實踐做好準備。因此,課程實踐教學內容設計需堅持與理論教學相容性原則。要在有限的學時下,合理安排理論教學與實踐教學的時間,做到既保持理論知識體系傳授的完整性,又讓學生得到較充分的實踐性課程的訓練。

國內證券投資學的基本理論框架一般分為四大部分:證券投資的基礎理論、運行理論、決策理論和調控理論與政策。由于金融專業《證券投資學》的前期課程《金融市場學》,已經比較詳細的介紹了證券投資基礎理論中的證券投資工具股票、債券、基金、權證、期貨與期權,而有關證券市場的運行理論在投資銀行中也已重點介紹,這兩部分可不再重復介紹;在進行《證券投資學》的講授中可以把內容側重在證券投資的決策理論和調控理論與政策上。具體內容包括:證券投資的組合分析、基本分析、技術分析,證券市場的調控與管理。由于金融專業《證券投資學》的后續課程是《證券投資技術分析》,因此,在《證券投資學》課程講授中技術分析的內容只是簡單介紹。

三、《證券投資學》課程實驗設計的內容

由于《證券投資學》課程實驗學時有限(12學時),因此重點實驗內容是對投資組合理論、證券特征線進行驗證,通過這部分實驗課的教學,使學生初步掌握證券投資的投資組合分析的驗證,繪制無風險證券與一種風險證券組合的可行集、多種證券的組合分析。具體步驟如下:

1.繪制無風險證券與一種風險證券組合的可行集

主要是需要計算一種證券的期望收益和標準差。

(1)數據的獲得。首先將大智慧軟件數據顯示周期選為月,使得股票價格為月度數據,然后對股價進行復權處理(通過復權處理使得股價不僅反映資本利得,還能反映紅利收益),導出到excel,得到股價數據。如果有數據庫,也可以從數據庫中得到股價數據。

(2)計算股票的年度收益率。利用excel的自動計算功能可以得出股票年度收益率數據

(3)計算該股票的期望收益與標準差。在D3單元格輸入excel自帶公式AVERAGE(C3:C18)就會輸出方正科技的期望收益,輸入STDEVP(C3:C18)可以輸出該股票的標準差。

(4)計算風險資產和無風險資產在無賣空時的組合收益和標準差。

①把已知數據輸入excel表格,無風險資產本例中選擇銀行存款,收益為4.14%。

②在表格中輸入無風險資產的投資比重,并逐步遞減。由于有無賣空限制,所以風險資產的投資比重依次遞增,兩者之和為1。在組合的期望投資收益率單元格輸入公式,本例中為A8*.414+B8*.152。同理得到組合的標準差,當無風險資產與風險資產組合時組合的標準差公式為σp=|θσ|,本例為B8*.3662。

③畫出資本配置線。在excel菜單中點擊“插入”、“圖表”,選擇XY散點圖,平滑線散點圖。點擊下一步,在圖表源數據對話框中修改數據區域,X軸選擇標準差數據D8:D28,Y軸選擇期望收益率數據C8:C28。點擊下一步,選擇圖表保存位置,得到了資本配置線。

2.多種證券組合的組合

如果只有兩種風險證券組合在一起,組合的期望收益率和標準差可以用公式求出,并得到相應的可行集曲線,但是,當組合的證券超過兩種時,必須要更復雜的計算工具。本實驗選取了其中的一種,采取規劃求解這一工具來達到實驗目的。

(1)基礎數據的收集。實驗中試圖計算多種股票組合在一起的時候的可行集,因此,還是要按照實驗一的方法獲得四種股票的年度收益率,期望收益率和標準差。選取四支股票,除了要計算每支股票的期望收益率和標準差,還要計算他們之間的協方差,這里運用COVAR這個函數,計算方正科技和邯鄲鋼鐵的協方差就可以在單元格輸入COVAR(C3:C12,F3:F12),同理計算出其他協方差,就可以得到四支股票的協方差陣。

(2)四種股票組合的計算。

①規劃求解的安裝。在excel菜單中點擊“工具”、“加載宏”,出現加載宏的對話框,在對話框中選擇規劃求解,然后“確定”,這時規劃求解已經成功安裝。 ②在excel表格中輸入已知數據。

③建立運算區域。把期望收益率數據填入到相關表格,在單元格中預留投資比重、投資組合收益率、投資組合方差、標準差等。預設投資比重為1、、、,即全部投資于邯鄲鋼鐵這支股票上運用矩陣運算的方法計算出組合方差。并對組合方差開方。

這樣我們就建立了一個運算區,建立了各單元格數據之間的關系。一個單元格數據的變動就會引起其他數據做出相應變動。

④通過規劃求解求出解。在excel里建立約束條件區域,把相應的約束條件列出,規劃求解的原理就在于電腦自動對符合條件的解進行篩選,得到解,因此,必須設定篩選條件。在這個約束條件區,投資的比重相加應該等于1,在相應單元格輸入=SUM()。如果是無賣空情況,每個股票的投資比重都是>=的,當人為設定一個目標收益率,電腦就會自動的計算符合條件的標準差最小的解,這也就是所要找的解。不斷的變換目標收益率就得到了很多組解就是要找的有效前沿。

點擊工具菜單,就會在其中找到規劃求解這一選項,點擊打開規劃求解對話框。在對話框中設置約束條件,解就會自動輸出到相應運算區。假設設置某一目標單元格選擇“最小值”。約束條件在無賣空時應該有三個,一個是投資比重都應該>=,投資比重之和應該等于1,然后輸入.2,即目標收益率先預設2%。目標項、可變項和約束條件都輸入完畢就可以開始計算了,點擊“求解”,電腦會自動運算出結果,點擊保存,就會發現在原來的計算區數據已經更改。

在這個計算結果中,得到四種股票組合在一起,目標收益是2%的時候,組合標準差最小的解,這時候得到的解就是四個投資比重,投資比重分別為.36、.63、.1、,這就是找到的的組合。

⑤建立數據區。前邊得到的組合只是有效前沿的一個點,要得到有效前沿的其他點,就必須不斷的變換目標收益率,得到不同的解,最終畫出有效前沿。為了得到這樣一系列數據,要建立數據區來保存不斷計算求出的結果。把組合

收益為.2,標準差.33寫入到數據區。接下來繼續運用規劃求解工具,把約束條件中的目標收益率2%變為其他數據,比如25%,求解就會得到另外一個解,依次不斷變化該單元格,就會得到需要的一些組合,不變計算的結果就是我們最終得到了完整的數據, (3)既定目標收益率投資比重的求解。假如要投資于四支股票上,要求投資的收益率為28%,那么應該怎么分配風險最小呢?前面的規劃求解實際上就可以解決這個問題。只要在約束條件中添加.28,即當收益率要求28%時,的投資比重應該是、.79、.21、。有賣空的時候也是如此計算,最終得到結果。

證券投資學論文:對證券投資學課程考核方法探索

1方案設計與實施

為科學設計證券投資學課程的考核方式方法改革實施方案,在總結以往教學改革經驗的基礎上,針對課程考核要求,首先明確了改革的基本原則:一是考核項目的設計必須符合教學規律要求;二是考核的項目內容對學生能力的培養要有明確的目的性和針對性;三是要體現對學生能力考評的性和客觀性;四是要有利于促進學生個性的發展。為充分體現學生學習成績與能力評定的性和客觀性,改革方案突出對學生學習“過程”的考核。“過程”考核成績占總成績的60%,期末考試成績占40%。根據上述基本原則和證券投資學課程的特點,改革方案的“過程”考核項目及考評目標要求設置如下:

1.1課堂考勤、提問和課外作業

課堂考勤、課堂提問和課外作業是教學過程的基本環節。課堂考勤的目的是培養學生的紀律觀念,養成良好的守紀習慣。課堂提問分為課后布置、課前提問和課堂隨時提問,但兩種提問的目的和作用是不同的。課后布置、課前提問主要考核學生課后的學習與知識掌握情況,課堂隨時提問主要考核學生對知識的隨堂理解與掌握情況,督促學生集中聽課注意力,提高課堂聽課和學習效率。課外作業主要包括自主總結、計算應用和案例分析,主要考核學生對已學知識的總體把握、案例綜合分析及知識的綜合運用能力。

1.2證券市場調研

證券市場調研為學生創造了走出校門了解證券市場的實踐機會。為有效鍛煉學生的社會實踐能力,老師為學生提供調研的單位。調研的問題要事先由各小組擬定,待老師審閱通過后,在指定的時間范圍內,按要求由學生分組調研,并提交調研報告。

1.3階段測試和上機操作

階段測試的目的是督促和檢查學生的平時學習,主要考核學生對所學知識的階段性掌握情況。以抽簽方式進行的上機操作,主要考核學生對課程內的實訓項目內容的掌握及動手操作能力。

1.4小組作業

小組作業是學生綜合能力訓練培養的重要形式。要求由4-5名學生組成學習小組,在5-6周時間內以課外任務的方式完成一份綜合性行業或上市公司的投資分析報告。主要培養和考核學生的資料收集與綜合分析與研究、創新與協作、應用知識解決實際問題、寫作及語言表達等能力。上述考核項目是證券投資學課程“過程”考核內容的構成部分,它與期末考試結合組成了一個比較完整的“知識+能力”和“過程+結果”培養與考評體系。在“知識+能力”和“過程+結果”的能力培養與考評體系設計完成后,方案的實施對預期效果的實現至關重要。為更好地實現方案實施的預期效果,在方案實施前,首先向學生公布全部方案內容,讓學生明確考核項目和具體考核要求,以及能力培養目標和考核項目的成績分布。小組作業是學生綜合能力訓練、培養的重要方式。為達到小組作業對學生綜合能力培養和提高的預期效果,首先,是小組作業的定題要科學,既要反映課程的授課進程和課程的特點要求,又要能夠體現對學生綜合能力的培養與提高。其次,是確定研究的具體內容和組織分工。為使小組作業在對學生能力考核方面更具可比性,指導教師要為分析報告的主要內容框架進行統一界定,在這個前提下,由小組成員對自己負責的部分內容撰寫提綱,再由組長對整個報告的提綱進行整理,提交小組作業的研究計劃,經老師審閱通過后進行資料的收集、整理、討論交流和報告的分工撰寫。在分析報告撰寫過程中,指導老師應參加小組作業的討論,了解存在的問題和困難,指導學生的課外訓練活動。小組報告會是小組作業驗收的一個重要環節。組織小組報告會,為學生提供了一個個性展示的平臺。每個學生都要對自己負責的內容按要求制作PPT課件,按小組研究報告的順序在課堂上進行規定時間內的口述。實踐表明,學生對以小組報告會的方式進行自我展示極富成就感。

2改革效果

2.1提高了學生學習的積極性和主動性

課程考核方式方法改革前,學生不僅對課堂聽課學習的興趣不高,對老師的提問也沒有回答的積極性,對于在課堂上理解不深的內容也不會主動找老師解決。改革的實施,由于對學生能力的考核和成績的評定高度透明,學生的學習欲望被激活,課堂上,不僅聽課認真,學習效率提高,而且積極思維,主動發言。學習上只要有不明確的地方,學生就會及時找老師解決,真正實現了由“要我學”向“我要學”的轉變。學生認為,為了完成老師要求的各項學習任務,必須勤奮努力。課程考核方式方法改革使他們克服了以往的懶惰。課前提問、課堂小測驗要求學生對學過的知識進行鞏固;小組作業和小組展示促使學生自主制定學習與研究計劃,促使學生學會分工協作完成學習小組共同的計劃任務,尤其是小組作業展示,要求學生克服膽怯心理,走上講臺,以幻燈片的形式,將小組作業成果進行講解展示;課外的市場調研,要求學生依據調研任務,擬定調研提綱,設計調研問卷。由于證券投資學課程考核方式方法的改革注重對學生學習能力培養的考核,有效地調動了學生的主動性、積極性,同時也極大地提升了學習的興趣。

2.2提高了教學的有效性

過去“填鴨式”的教學,整個課程都是由教師個人演“獨角戲”,教師和學生的關系是主動與被動的關系,判斷課程成功的標準是教案備得是否細致熟練、教師講得是否滔滔不絕、學生聽得是否聚精會神。課程考核方式方法改革方案的實施,實現了教師與學生在課堂上的有效互動,促進了教師對先進教學方法的有效運用,誘發了學生的創新思維,使啟發式教學、案例式教學的效果明顯提高。課堂上,學生能夠緊跟教師的啟發 進行思維,隨時回答老師可能提出的各種問題,并能積極參與問題的討論,發表個人的觀點與看法,課堂教學效果和學習效率明顯提高。

2.3促進了教學質量提高

課程考核方式方法改革,不僅促進了教師教育教學方法的改革,也促進了教學內容的改革。課外小組作業以行業投資分析報告或上市公司投資分析報告的形式作為小組研究成果,教師在講解證券投資的基本理論、基本知識過程中,必須更多地結合證券市場的實際案例進行分析與評述,結合證券分析師的市場分析報告或公司分析報告進行市場分析或公司分析,才能滿足對學生綜合能力培養的需要和要求。這必然要求老師在教學方法改革的同時,對課程教學內容進行有效的改革。教學內容的改革使課堂教學更加貼近社會實際,在有效提高學生學習興趣的同時,學生的學習成績與教學質量也得到有效提高。課程考核方式方法改革,有效地促進了教學質量的提高,學生的學習成績得到顯著提高。為了定量分析課程考核方式方法改革對學生學習效果的影響,收集了同一專業不同班級同一課程改革前后學生的相關成績數據,如表1所示。從課程考核方式方法改革前后的班級成績較高分與低分的分布以及各成績檔次的百分率看,考核方式方法改革,使得學生成績分布趨于集中,班級平均成績提高,成績的優良率也顯著提高,成績分布更加合理。分析可見,改革前,學生成績存在高低分差距懸殊的現象,顯然是由于期末“一張卷”造成的。而課改后,該現象消除。分析原因,主要是學生對課改的成績及能力考核指標清楚,有明確的努力方向,使學生學習潛能和學習動力得以提升。

2.4提高了課程教學目標與人才培養目標的契合

證券投資學課程考核方式方法改革方案的設計,體現了對學生能力訓練與考核的性和系統性,體現了課程特點和教學規律的基本要求。課程考核方式方法改革以、協調、可持續的科學發展觀為指導,教學、科研相結合,學習、研究、實踐相統一,為學生學習提供了更多的自主參與機會,為高層次、復合型、多樣化的高素質創新型人才的培養提供了有效途徑。這與“培養具有創新精神與實踐能力的高級應用型人才”的培養目標要求相一致,實現了課程教學目標與人才培養目標的高度符合。

2.5學生的綜合素質得到有效提高

在學生自由組合形成的學習小組中,提倡合作學習、分工協作、共同完成學習任務,對學生團隊意識的培養發揮了積極作用。學會合作是素質教育的一項基本內容,也是信息時代對人的一種基本要求。學生以小組為團隊、以合作為方式、以問題為核心、以研究為手段[4]、以應用為目的開展課外探究性學習活動,通過群體的智慧,完善和深化學習個體對知識的理解和掌握,培養現代社會所強調的合作意識和團隊意識,這在課程考核方式方法改革方案的實施中得到了充分體現。證券投資學課程考核方式方法改革使學生的自主學習能力、應用知識綜合分析問題和解決問題的能力、研究能力、協作能力、溝通與表達能力、實踐與創新能力等方面都得到了有效提高。

3結語

證券投資學課程考核方式方法改革是在多年教、學、考多方位改革經驗總結的基礎上,在專家指導下進行的一次嘗試。改革有效地培養和提高了學生的自主學習能力、應用知識綜合分析問題和解決問題的能力及研究能力、協作能力、溝通與表達能力、實踐與創新能力,同時也促進了教師教育觀念的轉變和教學方式方法的改變,使課程教學質量和課堂教學效果得到了提高,也為進一步深化課程教學改革提供了寶貴的經驗。

證券投資學論文:證券投資學教學革新的策略

一、基于“證券投資學”教學中存在的問題和預期教學目標,特提出以下幾點思考:

(1)教學內容的選擇。通過以往教學經驗,在學習了“證券投資學”證券投資工具、證券交易等章節后,學生能基本通過證券從業人員資格考試中《證券市場基礎知識》、《證券交易》兩門,獲得證券經紀從業資格證書;證券發行、證券投資分析可作選擇性的講解,特別是證券投資分析部分,引導學生利用基本面和證券的技術分析法;證券投資理論,像證券投資組合理論、資本資產定價模型、套利定價模型、證券市場的監管等基本可以不講。另外諸如一些新品種、新規則、新名詞,應鼓勵學生多瀏覽證券類報紙,如《中國證券報》;多關注財經專業網站,如金融街、證券之星等以獲得近期的消息。

(2)教學方式、教學手段的多樣化。①注重現代教學手段。多運用多媒體輔助教學,增強形象性和直觀性。課余時間,開設證券投資學實驗室,為每臺電腦均安裝大智慧、證券之星、同花順等軟件,結合實時行情,充分利用網絡平臺加強學生之間、師生之間的討論和溝通。②老師講授與師生互動相結合。一是邀請校內外的老師、專家以專題講座的形式給學生開拓事業;二是組織學生撰寫行業分析報告和個股投資價值分析報告;三是進行開展薦股擂臺賽,讓同學們當股評家,根據同學們各自推薦的股票的市場表現評分。通過這些組織形式的教學活動,能充分活躍課堂氣氛,并能積極調動學生的學習熱情,達到良好的教學效果。③結合自身或者周圍人的炒股成功或失敗的案例,配合自選股為學生講解如何選擇適當的股票來投資,在什么時間賣出股票,自己在某只股票上為何虧本,自己在某只股票上為何快速盈利等。通過多媒體教學和自身案例講解,學生能較快地把握炒股需注意的要點。

(3)加強實踐環節,開展多種形式的實踐教學。實踐教學可以采取多種形式:一是與課堂教學銜接的模擬實驗,利用網絡上或專業軟件模擬證券的開戶與發行,模擬股票交易和股指期貨的仿真交易。二是聯系部分證券營業部,組織學生到營業部參觀,使同學們對證券行業有感性的認識,接觸一些實際問題,為進入證券業做好實踐準備。三是在每年的固定時間(如每年的4月到5月)組織學生參加模擬股市大賽,要使模擬大賽與每年的籃球聯賽、排球聯賽一樣,作為一個優良傳統辦下去。模擬股市大賽的構想是為每位參賽同學賦予等額的虛擬資金,保障模擬交易與實時行情同步,交易規則同實時行情一致,自動計算浮動盈虧,大賽結束后統計各位同學的收益率。通過定期舉辦這樣的比賽,能廣泛調動全院學生對證券投資的熱情,使學生將所學的理論知識運用到實際中去。

二、目前多媒體教室主要配備有:投影機、顯示屏幕、電腦及擴音設備。這種教學平臺能改變單一傳統的粉筆、黑板課堂模式,能提高教學的效率。希望能達到如下預期效果:

(1)緩解“學時少、內容多”的矛盾。隨著證券市場新事物的不斷涌現,本門課程內容的增加與相對學時減少之間的矛盾凸顯。而利用多媒體教學無疑可以緩解上述矛盾,在課堂上只需投影、解說,既減少了板書、案例闡述的時間,又能將近期的知識傳遞給學生。還能通過PPT課件將本學科的知識結構清楚揭示,便于學生掌握該課整體框架和內在邏輯關系。

(2)彌補了圖表分析演示的不足。利用多媒體工具教學,可以將各種理論結合市場形態如K線圖以及K線組合,通過形狀、閃爍、修飾等屬性來突出關鍵圖形和指標,并利用PPT形象講解葛蘭碧法則;通過動畫技術,展示股票交易全過程;通過證券交易軟件,展示買賣股票的基本操作,能加強學生對知識的理解。

(3)結合校園網和實時動態系統進行模擬股市操作。證券投資學理論性和實踐性都較強,其現實的交易買賣、股價的漲跌波動、現實的成交量和行情走勢瞬息萬變,傳統教學模式下,教學信息失真,學生很難體驗到真實股市的氛圍。對此,首先建議開設證券投資實驗室,配備相應的證券資訊軟件和部分證券交易軟件,通過股票實時行情系統,向學生們動態演示操盤中各種理論是如何運用和體現。其次,要讓學生能夠結合“財務報表分析與解讀”這門課的相關知識,自己解讀各上市公司的財務報告、公司資料,依據對上市公司基本面狀況的分析學會自行選股。再次,每年定期組織模擬股市大賽,為每個學生虛擬配備10萬初始資金,在規定期限內模擬操盤,比賽末對學生的模擬操盤業績進行分析,考察資金的收益率,從而完成實踐課的學習。

三、結語

讓學生參與扮演證券市場的角色,能激發學生的興趣,再利用模擬操盤輔助強化學生認識,進而引導學生、扎實地掌握證券投資知識,幫助學生掌握一個投資者所應具備的綜合分析能力。

證券投資學論文:簡論《證券投資學》課程實驗內容設計初探

一、《證券投資學》課程實驗內容的設計思想

目前開設《證券投資學》課程實驗的院校很多,但大多實驗教學內容相對分散,難以收到較好的效果。依據金融學專業全程式實驗教學體系的思想,在講授《證券投資學》課程時,將實踐教學的內容與理論知識學習結合起來,《證券投資學》課程實驗主要針對課程中專業性較強、涉及范圍較少的單元,開展針對性的專業實驗,進行相關單項基本技能的訓練并鞏固課堂教學中的理論知識,同時重視與前續、后續課程內容的銜接,避免實驗教學內容的交叉與重復。

二、《證券投資學》課程實驗內容設計的理論依據

理論知識是形成實踐能力、應用能力的基礎。能力在掌握一定知識的基礎上經過培養訓練和實踐鍛煉才能形成。因此學生首先要打好實踐課堅實的理論基礎,為以后的課程實踐做好準備。因此,課程實踐教學內容設計需堅持與理論教學相容性原則。要在有限的學時下,合理安排理論教學與實踐教學的時間,做到既保持理論知識體系傳授的完整性,又讓學生得到較充分的實踐性課程的訓練。

國內證券投資學的基本理論框架一般分為四大部分:證券投資的基礎理論、運行理論、決策理論和調控理論與政策。由于金融專業《證券投資學》的前期課程《金融市場學》,已經比較詳細的介紹了證券投資基礎理論中的證券投資工具股票、債券、基金、權證、期貨與期權,而有關證券市場的運行理論在投資銀行中也已重點介紹,這兩部分可不再重復介紹;在進行《證券投資學》的講授中可以把內容側重在證券投資的決策理論和調控理論與政策上。具體內容包括:證券投資的組合分析、基本分析、技術分析,證券市場的調控與管理。由于金融專業《證券投資學》的后續課程是《證券投資技術分析》,因此,在《證券投資學》課程講授中技術分析的內容只是簡單介紹。

三、《證券投資學》課程實驗設計的內容

由于《證券投資學》課程實驗學時有限(12學時),因此重點實驗內容是對投資組合理論、證券特征線進行驗證,通過這部分實驗課的教學,使學生初步掌握證券投資的投資組合分析的驗證,繪制無風險證券與一種風險證券組合的可行集、多種證券的組合分析。具體步驟如下:

1.繪制無風險證券與一種風險證券組合的可行集

主要是需要計算一種證券的期望收益和標準差。

(1)數據的獲得。首先將大智慧軟件數據顯示周期選為月,使得股票價格為月度數據,然后對股價進行復權處理(通過復權處理使得股價不僅反映資本利得,還能反映紅利收益),導出到excel,得到股價數據。如果有數據庫,也可以從數據庫中得到股價數據。

(2)計算股票的年度收益率。利用excel的自動計算功能可以得出股票年度收益率數據

(3)計算該股票的期望收益與標準差。在D3單元格輸入excel自帶公式AVERAGE(C3:C18)就會輸出方正科技的期望收益,輸入STDEVP(C3:C18)可以輸出該股票的標準差。

(4)計算風險資產和無風險資產在無賣空時的組合收益和標準差。

①把已知數據輸入excel表格,無風險資產本例中選擇銀行存款,收益為4.14%。

②在表格中輸入無風險資產的投資比重,并逐步遞減。由于有無賣空限制,所以風險資產的投資比重依次遞增,兩者之和為1。在組合的期望投資收益率單元格輸入公式,本例中為A8*0.0414+B8*0.152。同理得到組合的標準差,當無風險資產與風險資產組合時組合的標準差公式為σp=|θσ|,本例為B8*0.3662。

③畫出資本配置線。在excel菜單中點擊“插入”、“圖表”,選擇XY散點圖,平滑線散點圖。點擊下一步,在圖表源數據對話框中修改數據區域,X軸選擇標準差數據D8:D28,Y軸選擇期望收益率數據C8:C28。點擊下一步,選擇圖表保存位置,得到了資本配置線。

2.多種證券組合的組合

如果只有兩種風險證券組合在一起,組合的期望收益率和標準差可以用公式求出,并得到相應的可行集曲線,但是,當組合的證券超過兩種時,必須要更復雜的計算工具。本實驗選取了其中的一種,采取規劃求解這一工具來達到實驗目的。

(1)基礎數據的收集。實驗中試圖計算多種股票組合在一起的時候的可行集,因此,還是要按照實驗一的方法獲得四種股票的年度收益率,期望收益率和標準差。選取四支股票,除了要計算每支股票的期望收益率和標準差,還要計算他們之間的協方差,這里運用COVAR這個函數,計算方正科技和邯鄲鋼鐵的協方差就可以在單元格輸入COVAR(C3:C12,F3:F12),同理計算出其他協方差,就可以得到四支股票的協方差陣。

(2)四種股票組合的計算。

①規劃求解的安裝。在excel菜單中點擊“工具”、“加載宏”,出現加載宏的對話框,在對話框中選擇規劃求解,然后“確定”,這時規劃求解已經成功安裝。

②在excel表格中輸入已知數據。

③建立運算區域。把期望收益率數據填入到相關表格,在單元格中預留投資比重、投資組合收益率、投資組合方差、標準差等。預設投資比重為1、0、0、0,即全部投資于邯鄲鋼鐵這支股票上運用矩陣運算的方法計算出組合方差。并對組合方差開方。

這樣我們就建立了一個運算區,建立了各單元格數據之間的關系。一個單元格數據的變動就會引起其他數據做出相應變動。

④通過規劃求解求出解。在excel里建立約束條件區域,把相應的約束條件列出,規劃求解的原理就在于電腦自動對符合條件的解進行篩選,得到解,因此,必須設定篩選條件。在這個約束條件區,投資的比重相加應該等于1,在相應單元格輸入=SUM()。如果是無賣空情況,每個股票的投資比重都是>=0的,當人為設定一個目標收益率,電腦就會自動的計算符合條件的標準差最小的解,這也就是所要找的解。不斷的變換目標收益率就得到了很多組解就是要找的有效前沿。

點擊工具菜單,就會在其中找到規劃求解這一選項,點擊打開規劃求解對話框。在對話框中設置約束條件,解就會自動輸出到相應運算區。假設設置某一目標單元格選擇“最小值”。約束條件在無賣空時應該有三個,一個是投資比重都應該>=0,投資比重之和應該等于1,然后輸入0.2,即目標收益率先預設20%。目標項、可變項和約束條件都輸入完畢就可以開始計算了,點擊“求解”,電腦會自動運算出結果,點擊保存,就會發現在原來的計算區數據已經更改。

在這個計算結果中,得到四種股票組合在一起,目標收益是20%的時候,組合標準差最小的解,這時候得到的解就是四個投資比重,投資比重分別為0.36、0.63、0.1、0,這就是找到的的組合。

⑤建立數據區。前邊得到的組合只是有效前沿的一個點,要得到有效前沿的其他點,就必須不斷的變換目標收益率,得到不同的解,最終畫出有效前沿。為了得到這樣一系列數據,要建立數據區來保存不斷計算求出的結果。把組合收益為0.2,標準差0.33寫入到數據區。接下來繼續運用規劃求解工具,把約束條件中的目標收益率20%變為其他數據,比如25%,求解就會得到另外一個解,依次不斷變化該單元格,就會得到需要的一些組合,不變計算的結果就是我們最終得到了完整的數據,

(3)既定目標收益率投資比重的求解。假如要投資于四支股票上,要求投資的收益率為28%,那么應該怎么分配風險最小呢

?前面的規劃求解實際上就可以解決這個問題。只要在約束條件中添加0.28,即當收益率要求28%時,的投資比重應該是0、0.79、0.21、0。有賣空的時候也是如此計算,最終得到結果。