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企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)核心能力論文

一、傳統(tǒng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的不足

近年來，全球經(jīng)濟(jì)向一體化發(fā)展的趨勢越來越明顯，在很大程度上促使我國各大企業(yè)越來越注重企業(yè)與企業(yè)之間的相互溝通交流與相互合作。企業(yè)要想在日益激烈的市場競爭中獲得經(jīng)濟(jì)效益的較大化，使自身具備抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，實(shí)現(xiàn)健康穩(wěn)定的可持續(xù)發(fā)展，就必須對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)進(jìn)行及時(shí)有效地調(diào)整，確保企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)能夠充分適應(yīng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際形勢。然而，從目前的實(shí)際情況來看，我國絕大多數(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)還存在許多不足之處，在很大程度上制約了企業(yè)的發(fā)展，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1.企業(yè)的管理的同時(shí)，注重與企業(yè)間的溝通與合作，忽略企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)問題，導(dǎo)致企業(yè)目標(biāo)與實(shí)際發(fā)展相背離。由于我國的企業(yè)發(fā)展長期建立在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)中，一直隨著國家的經(jīng)營計(jì)劃開展，企業(yè)為了滿足國家的計(jì)劃指標(biāo)，對(duì)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)方面考慮不足；財(cái)務(wù)人員在實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的同時(shí)，不斷加大計(jì)劃指標(biāo)的完成力度，對(duì)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)保持忽視態(tài)度。

2.企業(yè)經(jīng)營的預(yù)測能力不夠，導(dǎo)致企業(yè)的國定資產(chǎn)管理與財(cái)務(wù)實(shí)際情況嚴(yán)重脫節(jié)。企業(yè)在構(gòu)建財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的同時(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)資源的研究不透徹，企業(yè)管理體系漏洞百出。

3.企業(yè)在經(jīng)營是只注重銷售業(yè)績，并采取賒銷的經(jīng)營方法；企業(yè)在市場的占有率相對(duì)較高，但由于忽視對(duì)合作企業(yè)的深度了解，企業(yè)間合作的信用度研究不夠，財(cái)務(wù)死賬和壞賬的存在率高，導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)受到限制，并威脅到企業(yè)經(jīng)營的安全性。

二、對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力的認(rèn)識(shí)

企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力指的是一種有效的財(cái)務(wù)支持能力，旨在為企業(yè)提供可持續(xù)發(fā)展的競爭優(yōu)勢。企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力是企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展的前提，為企業(yè)間的競爭提供良好的財(cái)務(wù)支持。企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力根本目的是利用財(cái)務(wù)籌集維持企業(yè)的資源配置，從而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展。企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力的建設(shè)既能保障企業(yè)核心能力的規(guī)范化，又能使企業(yè)在競爭中體現(xiàn)企業(yè)的管理優(yōu)勢。企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力在發(fā)展中具有創(chuàng)新的特點(diǎn)，創(chuàng)新是提升核心能力的前提，對(duì)財(cái)務(wù)的資源也具有引導(dǎo)作用。如經(jīng)營方向和經(jīng)營理念相同的兩家企業(yè)，在財(cái)務(wù)管理方式上不同，兩者間的財(cái)務(wù)資源就明顯不同，財(cái)務(wù)管理方式?jīng)Q定企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值。另外企業(yè)核心能力包括生產(chǎn)、研發(fā)、銷售及員工技術(shù)等能力，這些能力對(duì)企業(yè)的核心能力具有重要影響，關(guān)乎企業(yè)的發(fā)展傾向，同時(shí)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力的財(cái)務(wù)信息具有不確定性的影響。因此，加強(qiáng)企業(yè)的綜合核心能力尤為重要。

三、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力的協(xié)同發(fā)展

企業(yè)財(cái)務(wù)管理是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)資源進(jìn)行一個(gè)整合的過程，使企業(yè)財(cái)務(wù)更規(guī)范化和整體化。其管理方向主要體現(xiàn)在財(cái)務(wù)人員的核心能力上，財(cái)務(wù)人員的專業(yè)技能和自身素養(yǎng)決定管理的力度，同時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)人員與財(cái)務(wù)資源具有協(xié)同發(fā)展的互動(dòng)關(guān)系，管理力度具有較高的價(jià)值性和缺席性，財(cái)務(wù)的核心能力不可仿制。

1.兩者本質(zhì)相互統(tǒng)一。企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力的完善是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的前提，也是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的傾向及管理活動(dòng)與企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力具有密切的關(guān)系。以企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的根本目標(biāo)，能夠促進(jìn)兩者間本質(zhì)的相互統(tǒng)一。財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)為組織能力、管理方法及指標(biāo)系數(shù)，企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力的本質(zhì)為會(huì)計(jì)的專業(yè)能力、貨幣和數(shù)據(jù)信息采集能力及定期規(guī)范統(tǒng)計(jì)能力。兩者間相互和諧，相互統(tǒng)一對(duì)企業(yè)的發(fā)展方向具有重要作用。對(duì)此，企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力指標(biāo)必須建立在財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容上，兩者間共同實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的統(tǒng)一化。

2.兩者目標(biāo)相互一致。目前有不少的經(jīng)濟(jì)學(xué)者對(duì)企業(yè)核心能力方面出現(xiàn)不同的爭論，但都一致認(rèn)為企業(yè)的可持續(xù)性創(chuàng)新能力是企業(yè)核心能力發(fā)展的重要內(nèi)容。一方面，企業(yè)創(chuàng)新能力是提升企業(yè)經(jīng)營的方向和目標(biāo)的根本，另一方面，企業(yè)的創(chuàng)新能力是轉(zhuǎn)變企業(yè)經(jīng)營觀念、改變企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和企業(yè)技術(shù)產(chǎn)品、健全企業(yè)管理體系的重要改革方式，能夠促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展，推動(dòng)市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步。隨著信息技術(shù)的不斷深入，企業(yè)核心能力也逐漸得到提升，企業(yè)財(cái)務(wù)管理成為企業(yè)發(fā)展的重要選題，在企業(yè)的整體管理中占主導(dǎo)地位。企業(yè)核心能力是企業(yè)綜合技術(shù)能力與管理能力的體現(xiàn)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力具有決定性的作用，兩者發(fā)展目標(biāo)一致，都是為企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展做前提，因此，將企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心能力作為企業(yè)發(fā)展目標(biāo)具有提升企業(yè)發(fā)展的一致化。

3.兩者能力相互關(guān)聯(lián)。企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力在財(cái)務(wù)管理中占主體地位，兩者具有包容性和關(guān)聯(lián)性。企業(yè)經(jīng)營能力依靠企業(yè)財(cái)務(wù)管理方式，既能保障企業(yè)在市場中的競爭地位，還能提高市場經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性發(fā)展。企業(yè)財(cái)務(wù)能力建立在企業(yè)的盈利能力、運(yùn)營能力、發(fā)展能力及對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)能力上，是一個(gè)相對(duì)完整的企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)。企業(yè)財(cái)務(wù)的核心能力為盈利能力和發(fā)展能力，依靠企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的支持。企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力都需要遵循企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略提出的各項(xiàng)要求，從而提高企業(yè)管理的總目標(biāo)。企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力是企業(yè)財(cái)務(wù)管理競爭培育的表現(xiàn)，兩者間具有相互關(guān)聯(lián)的包容性。因此，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理的同時(shí)，企業(yè)需要不斷的加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立有價(jià)值性的管理方案，進(jìn)行評(píng)價(jià)分析，增強(qiáng)企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)中的核心地位，推動(dòng)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

4.兩者主體具有獨(dú)特性。企業(yè)得以生存的根本是企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力，這種能力由企業(yè)的管理階層嚴(yán)格協(xié)調(diào)管理，具有很強(qiáng)的獨(dú)特性，是無法被模仿的，因而在很大程度上決定了企業(yè)在開展財(cái)務(wù)核心能力的管理工作時(shí)具有明顯的差異性和不可替代性。這種差異性主要體現(xiàn)在企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)和企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力的內(nèi)容和特征上，內(nèi)容和特征的不同，企業(yè)的仿制性差異不同。因此，企業(yè)需要不斷增強(qiáng)自身的成長、盈利以及可持續(xù)發(fā)展這三者之間的關(guān)系，將企業(yè)能力中的盈利能力、運(yùn)行能力和發(fā)展能力相結(jié)合，共同實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)與資源間的協(xié)調(diào)關(guān)系。其中，可持續(xù)的企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力是企業(yè)綜合能力的主要因素，充分反映了的企業(yè)的所有能力。因此，企業(yè)必須將這一財(cái)務(wù)核心能力作為關(guān)鍵，重點(diǎn)研究財(cái)務(wù)核心能力，使企業(yè)的財(cái)務(wù)能力得到有效提升。并且，企業(yè)應(yīng)該在此基礎(chǔ)之上，推動(dòng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)踐性和可操作性，實(shí)現(xiàn)獨(dú)特化的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

四、結(jié)語

綜上所述，隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，目前已基本得到完善，在很大程度上推動(dòng)了我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理的改革，逐漸從傳統(tǒng)管理向制度化管理方向發(fā)展，并且管理制度已經(jīng)逐步實(shí)現(xiàn)規(guī)范化。企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)決定著財(cái)務(wù)核心能力的發(fā)展，做好企業(yè)財(cái)務(wù)工作是企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展的重要途徑。因此，企業(yè)必須要加強(qiáng)財(cái)務(wù)核心能力的培養(yǎng)，促進(jìn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，推動(dòng)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力的協(xié)同發(fā)展。

作者：何宇川單位：武漢科技大學(xué)城市學(xué)院

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)探究論文

一、我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的定位要求

首先，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)著眼于企業(yè)的總目標(biāo)。企業(yè)以營利為目的，這是企業(yè)的重要本質(zhì)屬性，也就是說企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營應(yīng)以提高經(jīng)濟(jì)效益、確保資金的保值增值、避免在激烈的市場競爭中被淘汰為總目標(biāo)。而要實(shí)現(xiàn)企業(yè)的總目標(biāo)，就要對(duì)財(cái)務(wù)管理提出更高的要求。只有保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，企業(yè)才能具備繼續(xù)生存的基本條件；只有及時(shí)籌集到所需資金，才能保障企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展；只有合理、有效地使用資金，企業(yè)才能獲利。

其次，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)協(xié)調(diào)各契約關(guān)系主體的利益。隨著經(jīng)濟(jì)學(xué)界契約理論的流行，越來越多的人贊同把企業(yè)視為一個(gè)契約網(wǎng)絡(luò)的觀點(diǎn)，這種契約關(guān)系主要有：企業(yè)與所有者、企業(yè)與債權(quán)人、企業(yè)與職工、企業(yè)與政府、企業(yè)與企業(yè)之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。契約關(guān)系的形成改變了企業(yè)要素所有者的地位，現(xiàn)代企業(yè)不再僅僅屬于股東，而應(yīng)歸屬于各利益關(guān)系主體，如債權(quán)人、股東、員工等等。企業(yè)是各種要素的所有者達(dá)成的一個(gè)契約，企業(yè)的利益是所有參加簽約的各方共同利益，而不僅僅是股東的利益。另外，從“收益與風(fēng)險(xiǎn)”對(duì)等的關(guān)系看，各契約關(guān)系的主體都為企業(yè)承擔(dān)著一定的風(fēng)險(xiǎn)，他們的收益大小與其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)高低相對(duì)稱。所以說財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)力求使契約關(guān)系主體的利益較大化。

第三，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)充分考慮企業(yè)的社會(huì)責(zé)任。企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的另一個(gè)重要方面就是要考慮社會(huì)責(zé)任。企業(yè)在采用正當(dāng)、合法的手段謀求利益的同時(shí)，更應(yīng)擔(dān)負(fù)起其所要履行的社會(huì)責(zé)任，企業(yè)只有考慮其經(jīng)濟(jì)行為對(duì)國家、社會(huì)、公眾的影響，才可能把“蛋糕”做得更大。也就是說企業(yè)對(duì)社會(huì)責(zé)任的履行狀況，直接或間接地影響到企業(yè)的生存與發(fā)展，企業(yè)在理財(cái)活動(dòng)中必須為此作出經(jīng)常性的努力。

、我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的定位

我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)選擇應(yīng)是股東主導(dǎo)下的利益相關(guān)者財(cái)富較大化。它的內(nèi)涵是處于均衡狀態(tài)的出資者權(quán)益與其他利益相關(guān)者權(quán)益的共同發(fā)展，從而達(dá)到企業(yè)或企業(yè)財(cái)務(wù)管理在經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和社會(huì)目標(biāo)上保持平衡。這是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的理性選擇，也是適應(yīng)我國國情的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

一是符合我國企業(yè)理財(cái)目標(biāo)模式的三項(xiàng)基本要求。利益相關(guān)者財(cái)富較大化是指通過企業(yè)的合理經(jīng)營，采取的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保障企業(yè)長期最穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到較大。這一目標(biāo)的基本思想是將企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)值增長中滿足各方利益。與股東財(cái)富較大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相比，利益相關(guān)者財(cái)富較大化同樣充分考慮了不確定性和時(shí)間價(jià)值，而且它還有著更為豐富的內(nèi)涵。（1）這種經(jīng)過企業(yè)努力所達(dá)到的“較大化”目標(biāo)，應(yīng)該是一個(gè)動(dòng)態(tài)過程，而不是一個(gè)終極的靜態(tài)過程；（2）創(chuàng)造與股東之間的利益協(xié)調(diào)關(guān)系，努力培養(yǎng)安定性的股東；（3）關(guān)心本企業(yè)職工利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境，培養(yǎng)員工的認(rèn)同感；（4）不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的聯(lián)系，重大財(cái)務(wù)決策請(qǐng)債權(quán)人參加討論，培養(yǎng)的資金供應(yīng)者；（5）關(guān)心政府政策的變化，努力爭取政府制定政策的有關(guān)活動(dòng)，以便爭取出臺(tái)對(duì)自己有利的法規(guī)，但一旦立法頒布實(shí)施，不管是否對(duì)自己有利，都應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行；（6）關(guān)心客戶的利益，不斷推出新產(chǎn)品滿足客戶的要求，以便保持銷售收入的長期穩(wěn)定增長；（7）講求信譽(yù)，注重企業(yè)形象的優(yōu)化，持續(xù)發(fā)展能力的增長等。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，真正在企業(yè)中傾注心血的其實(shí)還是企業(yè)的經(jīng)營者和廣大職工，而許多的物質(zhì)資本所有者作為企業(yè)的股東常常在資本市場上扮演著“投機(jī)者”角色，他們只關(guān)心市場上資本價(jià)差蘊(yùn)涵的套利機(jī)會(huì)，對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展并著意。

二是從產(chǎn)權(quán)理論分析股東主導(dǎo)下的利益相關(guān)者財(cái)富較大化目標(biāo)。從產(chǎn)權(quán)理論角度可以推出股東主導(dǎo)下的利益相關(guān)財(cái)富較大化目標(biāo)的邏輯過程。一則非人力資本不僅易于觀察和度量，而且具有可抵押性。非人力資本所有者可以通過非人力資本抵押顯示自己的信譽(yù)，而人力資本如人的知識(shí)、技術(shù)、能力等不經(jīng)過使用過程，通常難以被觀察和認(rèn)可，而且人力資本與其主體天然不可侵害的特性又決定了人力資本是不能抵押的。人力資本與非人力資本產(chǎn)權(quán)特征的這些差異，決定了選擇股東財(cái)富較大化是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的必然目標(biāo)。二則人力資本與人非人力資本的產(chǎn)權(quán)差異決定了非人力資本所有者在初始締約時(shí)成為雇主，而人力資本所有者成為雇員，為了激發(fā)雇員的工作熱情，較大限度地挖掘雇員人力資本的潛力，雇主從自身利益較大化出發(fā)，可能通過分享的方式使雇員的個(gè)人收益與企業(yè)的利潤掛鉤，并鼓勵(lì)雇員參與多種形式的管理與決策。此時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)必然要兼顧相關(guān)者的權(quán)益。如果雇員參與分權(quán)的要求達(dá)到雇主對(duì)企業(yè)失去控制的情況下，雇主可能關(guān)閉企業(yè)。可見企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)必須兼顧其他利益相關(guān)者的權(quán)益，但出資者的權(quán)益要求仍占主導(dǎo)與決定地位。因而，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的必然選擇是股東主導(dǎo)下的利益相關(guān)者財(cái)富較大化。這個(gè)目標(biāo)的關(guān)鍵還在于股東與其他利益相關(guān)者權(quán)益均衡點(diǎn)的度量。從以上的邏輯分析可以看出，出資者對(duì)其權(quán)益的讓渡是以其總體效用的增加為目的的，如果分權(quán)導(dǎo)致了其總體效用下降，出資者必然采取策略應(yīng)對(duì)直至關(guān)閉企業(yè)，使所有利益相關(guān)者的權(quán)益都將受損。因而股東與其他利益相關(guān)者的權(quán)益均衡點(diǎn)由股東的邊際效用決定，其邊際效用為正值，呈下降趨勢，并以零為極限。從這個(gè)側(cè)面也同樣說明了企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇，應(yīng)是股東主導(dǎo)下的利益相關(guān)者權(quán)益較大。

三是這一理財(cái)目標(biāo)更符合我國社會(huì)主義初級(jí)階段的國情。我國雖然多種經(jīng)濟(jì)成分并存，但國有經(jīng)濟(jì)仍占主要地位。在國有經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)的行為主要受國家利益與公司社會(huì)責(zé)任的雙重制約，利益相關(guān)者財(cái)富較大符合國家利益的要求。另外，現(xiàn)代企業(yè)制度在我國有著獨(dú)特、復(fù)雜的發(fā)展歷程，我國企業(yè)更注重職工的利益和權(quán)利，強(qiáng)調(diào)社會(huì)財(cái)富的積累，強(qiáng)調(diào)各方利益，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，符合我國經(jīng)濟(jì)改革與建設(shè)的基本要求，而股東財(cái)務(wù)富較大化符合這些要求。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)評(píng)價(jià)

（一）利潤較大化。在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中，通常將“利潤較大化”作為企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的分析也往往建立在這一前提下。由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌初期，將利潤較大化作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)更具適用性。一則實(shí)現(xiàn)利潤是企業(yè)生存、發(fā)展的必要條件。如果企業(yè)長期虧損，勢必導(dǎo)致資不抵債，從而陷入破產(chǎn)、倒閉境地，所以追求利潤必然成為企業(yè)的首要任務(wù)。二則企業(yè)追求利潤較大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算、加強(qiáng)管理、改進(jìn)技術(shù)、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率、降低生產(chǎn)成本，從而提高經(jīng)濟(jì)效益。三則利潤的獲取，不但可以為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供物質(zhì)基礎(chǔ)，還可以增加國家的財(cái)政收，提高企業(yè)職工工資水平和福利待遇。所以人們一度把企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)主要表述為“企業(yè)利潤較大化”。在這種觀點(diǎn)下：利潤代表企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤越多，企業(yè)的財(cái)富越多，越接近于企業(yè)的目標(biāo)。然而，這種觀點(diǎn)片面地將利潤理解為企業(yè)的財(cái)富，具有一定的局限性：沒有考慮利潤取得時(shí)間、所獲利潤與投入資本額的關(guān)系及獲取利潤所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

（二）股東財(cái)富較大化。股東財(cái)富較大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利潤較大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相比，由于它考慮了不確定性、時(shí)間價(jià)值和股東資金的成本，無疑更為科學(xué)和合理。另外，股東（所有者）財(cái)富較大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)充分考慮了利潤取得的時(shí)間性、利潤和投入資本額的關(guān)系以及獲取利潤所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小這幾個(gè)關(guān)鍵因素，因而在一定程度上克服了企業(yè)追求利潤的短期行為。但同時(shí)，衡量股東財(cái)富的股票價(jià)格不穩(wěn)定，不利于處理企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中的各種利益關(guān)系，不利于維護(hù)中小股東的利益，僅適用于上市公司。

（三）企業(yè)價(jià)值較大化。企業(yè)價(jià)值較大化充分考慮了資金的時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和通貨膨脹對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的影響，因而許多企業(yè)將它當(dāng)作的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。但企業(yè)價(jià)值較大化的目標(biāo)假說在理論上還不成熟：（1）“企業(yè)價(jià)值較大化”是一個(gè)十分抽象且很難具體確定的目標(biāo)。所謂企業(yè)價(jià)值就是指公司資產(chǎn)的市場價(jià)值，而市場對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)價(jià)，不僅僅是根據(jù)企業(yè)目前的獲力能力，更注重的是企業(yè)未來和潛在的獲利能力，在實(shí)際中較難操作，實(shí)用性不強(qiáng)。（2）企業(yè)價(jià)值的概念模糊，其與股東財(cái)富的關(guān)系未理清。有觀點(diǎn)認(rèn)為“股東財(cái)富較大化”與“企業(yè)價(jià)值較大化”是一個(gè)要領(lǐng)的兩種表述方式，但有的學(xué)業(yè)者認(rèn)為企業(yè)價(jià)值不能等同于股東財(cái)富，企業(yè)價(jià)值指的是企業(yè)總資產(chǎn)的價(jià)值。而股東財(cái)富指的是企業(yè)對(duì)股東的回報(bào)，企業(yè)價(jià)值較大化的利益主體是企業(yè)，而股東財(cái)富較大化的利益主體是股東，由于理論界對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)說不一致，造成了其目標(biāo)假設(shè)的理論也無法確定。（3）企業(yè)價(jià)值難以計(jì)量。由于企業(yè)價(jià)值與股東財(cái)富的界限模糊，因而其計(jì)量指標(biāo)也不確定。“企業(yè)價(jià)值較大化”目標(biāo)在實(shí)際工作中也可能導(dǎo)致企業(yè)所有者與其他利益主體之間的矛盾。現(xiàn)代企業(yè)理論認(rèn)為企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和，他們共同參與構(gòu)成企業(yè)的利益制衡機(jī)制。只強(qiáng)調(diào)一方利益忽視或損害另一方利益是不利企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的，而且我國是一個(gè)社會(huì)主義國家，更加強(qiáng)調(diào)職工的實(shí)際利益和各項(xiàng)應(yīng)有的權(quán)利，強(qiáng)調(diào)社會(huì)財(cái)富的積累，強(qiáng)調(diào)協(xié)調(diào)各方面的利益，努力實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展和共同富裕。因此，“企業(yè)價(jià)值較大化”不符合我國國情，在我國當(dāng)前還只能是一個(gè)理論公式和理想的發(fā)展目標(biāo)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的指導(dǎo)作用并不大。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)分析論文

1確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的意義

（1）激勵(lì)和約束作用。確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，能調(diào)動(dòng)組成企業(yè)的各經(jīng)濟(jì)利益主體參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的積極主動(dòng)性，激勵(lì)其為自覺完成企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)而奮斗。同時(shí)會(huì)對(duì)企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟(jì)利益主體的經(jīng)濟(jì)行為予以約束，使之符合社會(huì)主義國家的要求和整體利益。

（2）指導(dǎo)和評(píng)價(jià)作用。企業(yè)的一切財(cái)務(wù)管理行為和活動(dòng)都以企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作為行動(dòng)指南，促使企業(yè)不斷降低資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高投資報(bào)酬和資金使用效率

（3）橋梁作用。確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是溝通財(cái)務(wù)管理理論與財(cái)務(wù)管理實(shí)踐的橋梁，有利于財(cái)務(wù)管理理論更好地為實(shí)踐服務(wù)。

2關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)

（1）股東財(cái)富較大化：是指通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，為股東帶來最多的財(cái)富。該觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)應(yīng)站在股東的立場來考慮問題，認(rèn)為股東是企業(yè)的所有者，其投資的價(jià)值在于它能給所有者帶來未來報(bào)酬。在股份經(jīng)濟(jì)條件下，股東財(cái)富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價(jià)格兩方面來決定，因此股東財(cái)富較大化也最終體現(xiàn)為股票價(jià)格。股價(jià)的高低代表了投資大眾對(duì)公司價(jià)值的客觀評(píng)價(jià)，反映了資本和獲利之間的關(guān)系，每股盈余大小和取得的時(shí)間以及每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）企業(yè)價(jià)值較大化：是指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，采取的財(cái)務(wù)政策，充分考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保障企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到較大。企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和，如果將企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)僅歸結(jié)為股東的目標(biāo)，而忽視其他相關(guān)利益主體，必然導(dǎo)致矛盾沖突，最終損害企業(yè)的價(jià)值。如果把企業(yè)的財(cái)富比做一塊蛋糕，這塊蛋糕可以分為幾個(gè)部分，分屬于企業(yè)契約關(guān)系的各方——股東、債權(quán)人、員工、政府等等。企業(yè)財(cái)富總額一定時(shí)，各方利益是此消彼長的關(guān)系，而當(dāng)企業(yè)的財(cái)富增加后，利益各方都會(huì)較好地得到滿足。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是這些利益集團(tuán)共同作用和相互妥協(xié)的結(jié)果。從這一意義上講，企業(yè)應(yīng)將長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，并強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)值增長中滿足各方面的利益關(guān)系。

（3）企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率較大化。企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值較大化目標(biāo)模式，是指企業(yè)通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，采用化的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保障企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，追求一定時(shí)間內(nèi)所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值與投入資本之比的較大化。經(jīng)濟(jì)附加值（economicvalueadded，簡稱EVA）是公司營運(yùn)利潤與資本成本的差值，是企業(yè)在某個(gè)特定年份中營利抵償資本機(jī)會(huì)成本的指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）=EBIT×（1-T）-Kw×C，其中：EBIT為息稅前利潤；T為所得稅稅率；Kw為加權(quán)平均資本成本率；C為企業(yè)投入的平均資本。經(jīng)濟(jì)附加值率=EVA/C，反映了投入每一單位資本帶來的經(jīng)濟(jì)附加值。在C一定的情況下，EVA越大，說明資本運(yùn)作效率越高，就越能吸引資本的投入，有利于資源的優(yōu)化配置。企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率EVAR與EVA成正比，與K、C成反比。企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值只有在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬達(dá)到較好均衡時(shí)才能達(dá)到較大。

（4）企業(yè)資本可持續(xù)有效增值。企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是指企業(yè)在產(chǎn)品、技術(shù)方面的不斷創(chuàng)新，不斷為適應(yīng)市場需要而發(fā)展壯大。企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略決策的核心。若一個(gè)企業(yè)不能長期的保持本身所具有的生命活力，不能使自己的產(chǎn)品、技術(shù)、處于不斷創(chuàng)新之中，那么，這個(gè)企業(yè)的投資效益就會(huì)降低。企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展帶來資本的可持續(xù)有效增值，在這一過程的延續(xù)中企業(yè)才不斷發(fā)展壯大。

（5）資本配置化。新經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)促使資本要素范圍擴(kuò)大，要求財(cái)務(wù)管理的資源配置功能進(jìn)一步加強(qiáng)；信息技術(shù)不僅為實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)優(yōu)化配置資源提供了可能，也將逐步地消除信息的不對(duì)稱，使資本配置化能集中體現(xiàn)各相關(guān)人的利益。在企業(yè)發(fā)展的不同時(shí)期和理財(cái)環(huán)境下，可調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)目標(biāo)的部分標(biāo)準(zhǔn)。在企業(yè)發(fā)展期，考慮到智力資本的風(fēng)險(xiǎn)性和投資回報(bào)期長的特點(diǎn)，以物質(zhì)資本的籌集和資本收益作為衡量資本優(yōu)化配置的主要指標(biāo)；在企業(yè)成熟期，物質(zhì)資源已較為雄厚，智力資本的比重尤為重要。

3對(duì)各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)現(xiàn)實(shí)狀況的評(píng)價(jià)

（1）股東財(cái)富較大化與我國目前國情不協(xié)調(diào)。雖然在一定程度上能夠克服企業(yè)的短期行為，目標(biāo)容易量化易于考核，但股東財(cái)富較大化只表明企業(yè)應(yīng)該怎樣進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，不反映企業(yè)是如何制訂投資籌資決策。股東財(cái)富較大化的明顯缺陷是：股票價(jià)格受多種因素的影響，股票價(jià)格并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財(cái)目標(biāo)是不合理的。另外，股東財(cái)富較大化單純從股東利益出發(fā)，而實(shí)際企業(yè)中還存在著許多方面的財(cái)務(wù)關(guān)系人，他們具有各自不同的利益與追求。單純以股東財(cái)富較大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)太片面。

（2）企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率較大化和企業(yè)資本可持續(xù)有效增值這兩個(gè)財(cái)務(wù)目標(biāo)采用具體指標(biāo)來量化評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，雖在實(shí)踐中易于操作，但采用單純的數(shù)量指標(biāo)，不能體現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的性，不能很好地調(diào)動(dòng)企業(yè)相關(guān)利益各方的積極性，喪失了效率的特征。

（3）資本配置化過于抽象。新經(jīng)濟(jì)條件下，資本配置化的概念本身過于抽象，在企業(yè)具體經(jīng)營中的操作性較差。

4我國現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇及其現(xiàn)實(shí)意義

（1）企業(yè)價(jià)值較大化目標(biāo)符合我國的國情。與其他發(fā)達(dá)國家相比,我國現(xiàn)代企業(yè)制度尚處于起步階段，我國企業(yè)應(yīng)更注重員工的實(shí)際利益和各項(xiàng)應(yīng)有的權(quán)利;更加注重協(xié)調(diào)各方的利益;更加強(qiáng)調(diào)社會(huì)財(cái)富的積累和人民的共同富裕。另外,我國目前的證券市場尚處于弱式有效的狀態(tài),如果片面強(qiáng)調(diào)股東財(cái)富較大化,則會(huì)導(dǎo)致企業(yè)行為短期化,風(fēng)險(xiǎn)增大。

（2）企業(yè)價(jià)值較大化符合我國當(dāng)前的產(chǎn)權(quán)制度,利于我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和完善。我國目前的產(chǎn)權(quán)制度結(jié)構(gòu)具有多元化、分散性的特點(diǎn)。隨著社會(huì)的發(fā)展,企業(yè)將成為整個(gè)社會(huì)群體中緊密相聯(lián)的一員。因此要求企業(yè)必須兼顧產(chǎn)權(quán)主體利益和其他關(guān)系人利益。企業(yè)價(jià)值較大化旨在把體現(xiàn)企業(yè)整個(gè)經(jīng)營成果價(jià)值的蛋糕做大,保障利益關(guān)系人各方應(yīng)分得的份額,符合產(chǎn)權(quán)制度的內(nèi)在要求。

（3）企業(yè)價(jià)值較大化符合企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的長遠(yuǎn)利益。企業(yè)價(jià)值較大化不再只強(qiáng)調(diào)企業(yè)當(dāng)前的微觀經(jīng)濟(jì)利益,更注重微觀經(jīng)濟(jì)利益與宏觀經(jīng)濟(jì)利益協(xié)調(diào)一致;更講求信譽(yù),注重企業(yè)形象的塑造與宣傳,更注重提高產(chǎn)品的質(zhì)量和售后服務(wù),保持企業(yè)銷售收入長期穩(wěn)定增長。

（4）企業(yè)價(jià)值較大化克服了股東財(cái)富較大化的缺陷,較大程度地實(shí)現(xiàn)了股東利益。在企業(yè)利益多元化的今天,股東的權(quán)利必須受到其他關(guān)系人權(quán)利的制約。只有在各方的參與和努力下,才有可能將體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營成果價(jià)值的蛋糕做大。因此,企業(yè)價(jià)值較大化要求股東在追求自己財(cái)富的價(jià)值較大化的同時(shí),必須同時(shí)考慮其他關(guān)系人的價(jià)值也較大化。

論文關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)；經(jīng)濟(jì)增加值EVA；資本可持續(xù)有效增值

論文摘要：財(cái)務(wù)管理是有關(guān)資金的籌集，投放和分配的管理工作，資金的取得和運(yùn)用直接關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展。確立合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，在理論和實(shí)踐上都有重要的意義。以下對(duì)目前我國學(xué)術(shù)界存在的幾種關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的觀點(diǎn)提出看法，認(rèn)為企業(yè)價(jià)值較大化是我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)選擇。

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企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)探討論文

1企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論的現(xiàn)狀

隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的完善和發(fā)展提出了新的要求，如何科學(xué)的設(shè)置財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，對(duì)于研究財(cái)務(wù)管理理論，確定資本的結(jié)構(gòu)，有效地指導(dǎo)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)目前學(xué)術(shù)界有著不同的幾種觀點(diǎn)。

（1）股東財(cái)富較大化：股東財(cái)富較大化是指企業(yè)通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，為股東帶來最多的財(cái)富。持這種觀點(diǎn)的學(xué)者認(rèn)為，股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是擴(kuò)大財(cái)富。

（2）企業(yè)價(jià)值較大化：企業(yè)價(jià)值較大化是指財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，采取的財(cái)務(wù)政策，充分考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保障企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到較大。企業(yè)價(jià)值較大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：①它更強(qiáng)調(diào)在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以承擔(dān)的范圍之內(nèi)；②創(chuàng)造與股東之間的利益協(xié)調(diào)關(guān)系，努力培養(yǎng)穩(wěn)定性股東；③關(guān)心本企業(yè)職工的切身利益，創(chuàng)造和諧的工作環(huán)境；④不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的聯(lián)系，凡重大財(cái)務(wù)決策請(qǐng)債權(quán)人參加討論，培養(yǎng)的資金供應(yīng)者；⑤真正關(guān)心客戶的利益，在新產(chǎn)品的研究和開發(fā)上有較高的投入，不斷通過推出新產(chǎn)品來盡可能滿足顧客的要求，以保持銷售收入的長期穩(wěn)定發(fā)展；⑥講求信譽(yù)，注重企業(yè)形象塑造與宣傳；⑦關(guān)心政府有關(guān)政策的變化。

（3）企業(yè)資本可持續(xù)有效增值。持有這種觀點(diǎn)的學(xué)者認(rèn)為，企業(yè)資本可持續(xù)有效增值是企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的理性選擇，企業(yè)資本可持續(xù)有效增值可通過上述財(cái)務(wù)指標(biāo)體系來體現(xiàn)。然后，通過這一系列的指標(biāo)分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營狀況，從而判斷企業(yè)是否達(dá)到了財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)或財(cái)務(wù)管理的水平如何。

（4）資本配置化。有的學(xué)者提出，財(cái)務(wù)本質(zhì)是對(duì)資本要素的配置，新經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)促使資本要素范圍擴(kuò)大，要求財(cái)務(wù)管理的資源配置功能進(jìn)一步加強(qiáng)；而信息技術(shù)不僅為實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)優(yōu)化配置資源提供了可能，也將逐步地消除信息的不對(duì)稱，使資本配置化能集中體現(xiàn)各相關(guān)人的利益。現(xiàn)有財(cái)務(wù)資本的有效利用，可以從資本收益和資本結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面來量化考核。新經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)家智力資本的介入，導(dǎo)致企業(yè)面臨資本總量的重新認(rèn)定和結(jié)構(gòu)的重新調(diào)整，資本結(jié)構(gòu)比資本收益的地位更為重要。在企業(yè)發(fā)展的不同時(shí)期和理財(cái)環(huán)境下，可調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)目標(biāo)的部分標(biāo)準(zhǔn)。在企業(yè)發(fā)展期，考慮到智力資本的風(fēng)險(xiǎn)和投資回報(bào)期長的特點(diǎn)，以物質(zhì)資本的籌集和資本收益作為衡量資本優(yōu)化配置的主要指標(biāo)；在企業(yè)成熟期，物質(zhì)資源已非常雄厚，智力資本的比重就尤為重要。

2對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論的分析及選擇

以上幾種觀點(diǎn)都有其科學(xué)合理的一面，但在企業(yè)實(shí)際經(jīng)營活動(dòng)中不足之處是顯而易見的。

首先，“利潤較大化”是企業(yè)同時(shí)也是財(cái)務(wù)管理追求的目標(biāo)。但“利潤較大化”目標(biāo)在長期的實(shí)踐中已暴露出其不足，如沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、投入與產(chǎn)出的關(guān)系，可能導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為等。

其次，股東財(cái)富較大化不符合我國國情。股東財(cái)富較大化優(yōu)點(diǎn)是目標(biāo)易量化，易于考核。但是，股東財(cái)富較大化的明顯缺陷是：股票價(jià)格受多種因素的影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財(cái)目標(biāo)是不合理的。

，資本配置化過于抽象。這個(gè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是在新經(jīng)濟(jì)條件下提出的。筆者認(rèn)為，資本配置化的概念本身并不明確，過于抽象，在企業(yè)具體經(jīng)營中無法應(yīng)用。

目前，在國際上很多企業(yè)采用EVA(EconomicValueAdded)，即：“經(jīng)濟(jì)增加值”的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。EVA衡量的是剩余利潤，為去除經(jīng)營成本后股東能享有的部分。盡管EVA財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有很多優(yōu)點(diǎn)，但就我國目前情況來說也存在著一定的局限性。一是我國經(jīng)濟(jì)尚處于轉(zhuǎn)軌過程中，市場發(fā)育程度相對(duì)較低，相關(guān)法律并非十分健全，這在很大程度上制約著EVA管理系統(tǒng)作用的發(fā)揮。二是傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)具有很高的信息價(jià)值，EVA財(cái)務(wù)管理指標(biāo)不能取代會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)。相關(guān)者利益也沒有充分體現(xiàn)。三是應(yīng)用EVA財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)后，財(cái)務(wù)人員仍然可以通過推遲費(fèi)用確認(rèn)等手段來包裝經(jīng)營業(yè)績，并非能夠合理。地反映企業(yè)的經(jīng)營管理水平。

基于上述討論，筆者認(rèn)為在我國企業(yè)價(jià)值較大化理論是比較容易接受的。這是因?yàn)橹挥衅髽I(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值較大化，投資者及其利益相關(guān)者的利益才能得到保障。但是，有以下幾點(diǎn)需要說明：

（1）企業(yè)價(jià)值較大化強(qiáng)調(diào)的是在保障企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到較大。對(duì)大部分管理者來說，長期穩(wěn)定發(fā)展也許只是個(gè)概念。三十年前，IBM公司就幾乎壟斷了商用電腦市場。那時(shí)，操作系統(tǒng)和芯片讓他們煩透了心，他們認(rèn)為這是個(gè)既費(fèi)神又沒有收益的買賣。于是他們作出了放棄的決策。這個(gè)決策在三年、五年、甚至十年內(nèi)來看并沒有錯(cuò)，但現(xiàn)在看來他們放棄的是核心技術(shù)的發(fā)展與創(chuàng)新，也就是說他們放棄了未來。

（2）企業(yè)價(jià)值較大化必須兼顧相關(guān)者利益。企業(yè)與其相關(guān)者組成一個(gè)利益集團(tuán)，在實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值較大化同時(shí)，集團(tuán)內(nèi)部如何進(jìn)行利益再分配？這不僅是投資者的問題，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理者會(huì)發(fā)現(xiàn)他們?cè)谧鰶Q策時(shí)，經(jīng)常要面對(duì)各種要素的權(quán)衡，實(shí)踐證明，利益相關(guān)者沒有能夠得到公正的報(bào)答，企業(yè)會(huì)產(chǎn)生困惑、沖突、效率低下，甚至競爭失敗。實(shí)際上，如果我們只是簡單的告訴一個(gè)組織的所有參與人，他們目標(biāo)就是價(jià)值較大化，那么我們是無法得到組織價(jià)值較大化的結(jié)果的。管理者必須向參與人闡明價(jià)值的邏輯結(jié)構(gòu)，以使他們理解價(jià)值較大化到底意味著什么，他們能夠以此為指導(dǎo)，并有機(jī)會(huì)來真正實(shí)現(xiàn)它。

（3）企業(yè)價(jià)值較大化必須充分認(rèn)識(shí)到社會(huì)效應(yīng)的重要性。企業(yè)及其利益集團(tuán)在追求價(jià)值較大化同時(shí)，必須充分考慮非相關(guān)群體的利益。我們看到許多污染型企業(yè)，在獲得企業(yè)價(jià)值較大化后，破壞了當(dāng)?shù)氐纳鷳B(tài)環(huán)境，給當(dāng)?shù)鼐用駧韲?yán)重災(zāi)難，其結(jié)果是這類企業(yè)在發(fā)達(dá)國家已無立足之地，在發(fā)展中國家也是人人喊打。為什么？因?yàn)樗麄優(yōu)榱俗非罄麧櫍妖嫶蟮闹挝鄢杀臼∠铝恕Ｔ倏矗壳胺康禺a(chǎn)企業(yè)哄抬房價(jià)，獲取高額利潤。應(yīng)該說任何暴利都是侵占了另一方利益。這種侵占不可能長期存在。目前，國家已對(duì)這種行為進(jìn)行了嚴(yán)厲的打擊。

需要明確的是以上討論并不是否定企業(yè)價(jià)值較大化理論。市場是復(fù)雜難以理解的，這使我們對(duì)所做的某些決策的效果難以確認(rèn)。決策的效果可能受復(fù)雜動(dòng)態(tài)的系統(tǒng)影響，難以在一般意義上獲得，但是我們每天都必須作出決策。為了讓我們所做的決策更有目標(biāo)，我們需要有相應(yīng)的衡量標(biāo)準(zhǔn)。我們需要做的就是調(diào)整我們的組織使得管理者和員工有明確的激勵(lì)去追求價(jià)值，促使他們采用那些最有可能提升價(jià)值的改變和戰(zhàn)略，要在競爭激烈的市場中有目標(biāo)的前進(jìn)。我們要有“更好”的理念，而不是“好”的理念。

摘要：企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)（又稱企業(yè)理財(cái)目標(biāo)），是財(cái)務(wù)管理的一個(gè)基本理論問題，也是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理有效的標(biāo)準(zhǔn)。目前，我國企業(yè)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)有很多種，其中利潤較大化、股東財(cái)富較大化或企業(yè)價(jià)值較大化等目標(biāo)具有影響力和代表性。確立合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，在理論和實(shí)踐上都有重要的意義。對(duì)目前學(xué)術(shù)界存在的幾類關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的觀點(diǎn)提出看法，認(rèn)為結(jié)合“新價(jià)值較大化”和“新利益相關(guān)者理論”，使二者達(dá)到平衡，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)。

關(guān)鍵詞：新利益相關(guān)者理論；EVA；新企業(yè)價(jià)值較大化；平衡

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)研究論文

一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)概述

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是利用價(jià)值形式，組織企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)，正確處理企業(yè)同各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性經(jīng)濟(jì)管理工作。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)制約著財(cái)務(wù)工作運(yùn)行的基本特征和發(fā)展方向。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)施目標(biāo)管理的目的主要有三個(gè)：一是在企業(yè)中建立一個(gè)目標(biāo)激勵(lì)機(jī)制，以此來調(diào)動(dòng)組成企業(yè)的各經(jīng)濟(jì)利益主體參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性；二是建立一個(gè)目標(biāo)約束機(jī)制，以此來完善企業(yè)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任制，對(duì)企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟(jì)利益主體的經(jīng)濟(jì)行為予以約束；三是在企業(yè)的內(nèi)部實(shí)行民主理財(cái)，用以確認(rèn)廣大職工群眾在企業(yè)中的主人翁地位，完善企業(yè)的監(jiān)督機(jī)制、提高企業(yè)綜合管理水平。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的轉(zhuǎn)變——可持續(xù)增長能力較大化目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的設(shè)置，必須要與企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略相一致，符合我國國情，體現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的意圖。從財(cái)務(wù)角度分析，銷售增長其實(shí)就是資金增長。銷售增長通常會(huì)引起存貨和應(yīng)收賬款的增加，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之增大，如果過度追求發(fā)展而無視企業(yè)的承擔(dān)能力，可能會(huì)陷入危機(jī)無法自拔；而如果企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略過分保守，增長太慢，就無法適應(yīng)市場發(fā)展的需要，最終為市場所淘汰或淪為收購的目標(biāo)。因此，既能彌補(bǔ)增長不足又能防止增長過快的可持續(xù)增長能力較大化就成為理想的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

1、可持續(xù)增長率的財(cái)務(wù)解釋。羅伯特·C·希金斯教授將可持續(xù)增長率定義為：“在不需要耗盡財(cái)務(wù)資源情況下企業(yè)銷售所能增長的較大比率”。它基于以下假設(shè)：（1）企業(yè)意圖以與市場條件所允許下的增長率一樣的增長率發(fā)展；（2）企業(yè)管理層不能或不愿意發(fā)售新股；（3）企業(yè)已經(jīng)有且打算繼續(xù)維持一個(gè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)和目標(biāo)股利政策。在滿足以上假設(shè)的前提下，我們得到企業(yè)的銷售增長率＝資產(chǎn)增長率＝負(fù)債增長率＝股東權(quán)益增長率，且增加資產(chǎn)的現(xiàn)金只能來自于留存利潤和增加負(fù)債。因此，我們得到可持續(xù)增長率的公式：（1）根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算，可持續(xù)增長率＝本期留存收益÷期初股東權(quán)益＝（本期凈利潤×本期收益留存率）÷期初權(quán)股東權(quán)益＝期初權(quán)益資本利率×本期收益留存率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)；（2）根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算，可持續(xù)增長率＝本期留存收益÷期初股東權(quán)益＝本期留存收益÷（期末股東權(quán)益－本期留存收益）＝（本期留存收益/期末股東權(quán)益）÷（1－本期留存收益/期末股東權(quán)益）＝（銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期末權(quán)益乘數(shù)）÷（1－銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期末權(quán)益乘數(shù)）

這兩個(gè)公式的計(jì)算結(jié)果是一致的，由上述公式可以看出，可持續(xù)增長率是一個(gè)綜合性很強(qiáng)的財(cái)務(wù)預(yù)測和計(jì)劃指標(biāo)，它的高低取決于銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率和權(quán)益乘數(shù)。這些構(gòu)成要素分別涉及到企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)管理效率、股利政策和償付到期長期債務(wù)能力。在分析這個(gè)指標(biāo)時(shí)將涵蓋三張財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流表），它與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、銷售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)和現(xiàn)金流量等因素密切相關(guān)。

銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積是資產(chǎn)凈利率，它體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，即運(yùn)用資產(chǎn)獲取收益的能力，決定于企業(yè)的綜合實(shí)力。至于采用“薄利多銷”還是“厚利少銷”的方針，則是政策選擇問題。收益留存率和權(quán)益乘數(shù)體現(xiàn)的是財(cái)務(wù)政策，取決于決策人對(duì)收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡。企業(yè)的實(shí)力和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力上決定了企業(yè)的增長速度。可持續(xù)增長率從深層次綜合揭示了企業(yè)的增長速度與目前的經(jīng)營方針、財(cái)務(wù)政策以及盈余分配政策之間的關(guān)系，是企業(yè)在目前狀況下銷售所能達(dá)到的較高增長速度。計(jì)算可持續(xù)增長率并不是說企業(yè)的增長速度不能高于或低于這一指標(biāo)，而是通過它為企業(yè)發(fā)展提供一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。一般來講，可以根據(jù)企業(yè)的實(shí)際增長率與可持續(xù)增長率的偏離程度以及造成這種偏離的原因?qū)ξ磥礓N售增長情況進(jìn)行分析。

2、實(shí)際增長率大于可持續(xù)增長率時(shí)的財(cái)務(wù)管理策略。當(dāng)企業(yè)實(shí)際增長率超過可持續(xù)增長率時(shí)，企業(yè)的管理者不能盲目樂觀，要及時(shí)分析原因并預(yù)測各種可能發(fā)生的財(cái)務(wù)問題。一般來說，銷售的快速增長會(huì)消耗大量的資源，造成資源緊張、資金短缺，如果企業(yè)無法解決日益擴(kuò)大的資金短缺，就會(huì)出現(xiàn)技術(shù)性支付困難，嚴(yán)重情況下會(huì)造成“成長性破產(chǎn)”。對(duì)于成長期企業(yè)的增長過快問題，通常采取以下策略：（1）增發(fā)新股。企業(yè)增發(fā)新股要考慮：增發(fā)新股的可行性；股票發(fā)行成本；控股權(quán)的稀釋程度。（2）提高財(cái)務(wù)杠桿。如發(fā)行債券或長期借款。但隨著債務(wù)的增加，企業(yè)和現(xiàn)有債權(quán)人所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隨之增加，而且新的債券人為了保護(hù)自己的債券安全，通常會(huì)對(duì)企業(yè)的再融資作出嚴(yán)格規(guī)定。（3）提高留存收益率。但收益留存率的上限是100％，而且取決于股東對(duì)于投資回報(bào)的前景和心理期望。（4）有益的剝離。通過出售收益僅敷支出的生產(chǎn)經(jīng)營或非主業(yè)資產(chǎn)直接產(chǎn)生現(xiàn)金；通過摒棄某些增長點(diǎn)以減少實(shí)際銷售增長，縮小實(shí)際增長率與可持續(xù)增長率之間的差距。（5）定價(jià)。當(dāng)銷售增長相對(duì)于籌資能力而言太高時(shí)，就必須提高價(jià)格以減少增長，而較高的價(jià)格不僅增加了銷售利潤率，同樣提高了企業(yè)可持續(xù)增長率。（6）提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。通過縮短應(yīng)收賬款的回收天數(shù)，多進(jìn)貨、少自制以減少積壓庫存，縮短生產(chǎn)周期，以及出售或出租閑置固定資產(chǎn)等措施來提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，從而提高可持續(xù)增長率。（7）兼并。有兩種企業(yè)是理想的兼并對(duì)象。一種是以“現(xiàn)金牛”出名的剛進(jìn)入成熟期的企業(yè)，這種企業(yè)正在為多余的現(xiàn)金流量尋找有利可圖的投資；另一種是財(cái)務(wù)策略相對(duì)保守的企業(yè)，這種企業(yè)能給雙方的結(jié)合帶來較強(qiáng)的變現(xiàn)性和貸款能力。

3、實(shí)際增長率小于可持續(xù)增長率時(shí)的財(cái)務(wù)管理策略。當(dāng)企業(yè)實(shí)際增長率低于可持續(xù)增長率時(shí)，資源未得到充分利用，企業(yè)管理者首先應(yīng)該進(jìn)行判斷。對(duì)于長時(shí)間的資金盈余可以采用以下措施：（1）尋找新的銷售增長點(diǎn)。企業(yè)進(jìn)入成熟期后，實(shí)際增長率可能低于可持續(xù)增長率，企業(yè)由曾經(jīng)的現(xiàn)金吸收者轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金創(chuàng)造者。可進(jìn)行新產(chǎn)品的研發(fā)，老產(chǎn)品的升級(jí)，或者調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以刺激未來銷售的增長；（2）償還以前年度債務(wù)。利用盈余資金償還部分債務(wù)，可以降低企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿，調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)。（3）兼并。通過兼并來處理閑置的資金，購買成長以縮小實(shí)際增長率與可持續(xù)增長率的差距。（4）把錢還給股東。當(dāng)企業(yè)進(jìn)入衰退期，又找不到新的利潤增長點(diǎn)或進(jìn)行有效轉(zhuǎn)型時(shí)，企業(yè)可以增加股利甚至購回部分股票。增加股利有利于穩(wěn)定股票價(jià)格；而回購股票可以改善企業(yè)資本機(jī)構(gòu)，還可以提高每股收益率，從而縮小與可持續(xù)增長率的差距。

三、企業(yè)利益相關(guān)者的沖突協(xié)調(diào)關(guān)系

企業(yè)的任何一個(gè)行為都不再是個(gè)體行為，各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)都可能對(duì)社會(huì)、對(duì)整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，企業(yè)還必須考慮到利益相關(guān)者，處理與之的協(xié)調(diào)關(guān)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)也是十分重要。

1、處理好與債權(quán)人的關(guān)系。企業(yè)生產(chǎn)首先要處理好與債權(quán)人的關(guān)系，使債權(quán)人的利益不受到損害。一方面是企業(yè)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的選擇。應(yīng)該選擇對(duì)企業(yè)立業(yè)和成長前途感興趣并愿意對(duì)其投資、能給予企業(yè)經(jīng)營指導(dǎo)、分支機(jī)構(gòu)多、便利、資金充足而且資金費(fèi)用低的金融機(jī)構(gòu)；另一方面，企業(yè)要主動(dòng)向合作的金融機(jī)構(gòu)溝通企業(yè)的經(jīng)營方針，發(fā)展計(jì)劃，財(cái)務(wù)狀況，說明遇到的困難，以實(shí)績和信譽(yù)贏得金融機(jī)構(gòu)的信任和支持。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)等債權(quán)人的利益得到保障時(shí)，債權(quán)人才會(huì)與企業(yè)保持長久的合作，企業(yè)獲取了資金，才能持續(xù)發(fā)展。

2、關(guān)心本企業(yè)職工的切身利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境。企業(yè)可根據(jù)自身的條件提出引進(jìn)人才的條件。對(duì)已有的人才，企業(yè)的所有者必須能夠放權(quán)，給他們以充分的信任，滿足他們自我成就的需要。而對(duì)于在生產(chǎn)車間的普通員工企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)也要視他們?yōu)槠髽I(yè)的重要的創(chuàng)造價(jià)值的主體。應(yīng)該尊重他們，試著采取親情式的管理，從生活中每件小事上關(guān)心員工，急員工之所急。

3、關(guān)注政府政策的變化，并努力爭取參與政府制定政策的活動(dòng)。宏觀環(huán)境的變化著企業(yè)的發(fā)展，當(dāng)宏觀環(huán)境、政策變化時(shí)，企業(yè)所受的影響比大企業(yè)受到的影響更大。因此企業(yè)更應(yīng)該關(guān)注政府政策的變化，并努力爭取參與政府制定政策的活動(dòng)。市場的法則中優(yōu)勝劣汰，經(jīng)濟(jì)實(shí)力不平等很難保障不同的企業(yè)具有平等的競爭條件。國家以管理者的身份，通過對(duì)中小企業(yè)的行為的調(diào)控，可使中小企業(yè)的運(yùn)行符合社會(huì)公平的一般條件。因此作為經(jīng)濟(jì)實(shí)力不強(qiáng)的中小企業(yè)，應(yīng)主動(dòng)與當(dāng)?shù)卣疁贤ń涣鳎尞?dāng)?shù)卣杏X到其存在的重要性，如能為其解決居民就業(yè)問題，增加國民生產(chǎn)總值。企業(yè)應(yīng)注重其在市場上的形象，不偷稅，不漏稅，不污染環(huán)境等；作為政府，應(yīng)該認(rèn)識(shí)到企業(yè)的重要性，通過相關(guān)的，法規(guī)的制定來扶持企業(yè)，如通過制定稅收優(yōu)惠政策，對(duì)于企業(yè)特別是高新企業(yè)，通過制定“三免五減”的稅收政策來扶持企業(yè)的發(fā)展，也可以通過對(duì)企業(yè)以資金撥款來扶持企業(yè)。

以企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力的較大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，對(duì)企業(yè)制定財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略和強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理具有十分重要的指導(dǎo)作用。結(jié)合現(xiàn)階段我國是一個(gè)以社會(huì)主義為制度、以市場經(jīng)濟(jì)為經(jīng)濟(jì)模式的國家，現(xiàn)代企業(yè)制度在我國有著獨(dú)特、復(fù)雜的發(fā)展歷程。與國外企業(yè)相比，我國企業(yè)應(yīng)更加強(qiáng)調(diào)職工的利益與職工的權(quán)利，強(qiáng)調(diào)社會(huì)財(cái)富的積累，強(qiáng)調(diào)協(xié)調(diào)各方利益，實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展和共同富裕。因此，可持續(xù)成長能力目標(biāo)更符合社會(huì)主義初級(jí)階段的我國國情，是我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)研究論文

【摘要】為適應(yīng)新形勢的要求，企業(yè)迫切需要一些新的財(cái)務(wù)指標(biāo)來衡量其經(jīng)營業(yè)績。本文在介紹經(jīng)濟(jì)增加值基本思想的同時(shí)，著重闡述了該指標(biāo)的顯著優(yōu)越性及其在我國應(yīng)用的意義。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理EVA

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。為了完善財(cái)務(wù)管理的理論，有效的指導(dǎo)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐，必須對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)進(jìn)行認(rèn)真研究，因?yàn)樨?cái)務(wù)管理目標(biāo)直接反映理財(cái)環(huán)境的變化，并根據(jù)環(huán)境變化做適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，它是財(cái)務(wù)管理理論體系中的基本要素和行為向?qū)В秦?cái)務(wù)管理實(shí)踐中進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。所以，如何將企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)定位的更、更有操作性顯得極其重要。

縱觀中外具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)觀，無論是產(chǎn)值較大化，利潤較大化，還是股東財(cái)富較大化，企業(yè)價(jià)值較大化，盡管它們的表達(dá)方式和主體側(cè)重點(diǎn)有所不同，但它們均只確認(rèn)和計(jì)量債務(wù)資本成本，而忽略了權(quán)益資本成本，并把它作為收益分配處理。這樣權(quán)益資本成本的隱含部分即占用權(quán)益資本的機(jī)會(huì)成本就未加以揭示。這就使得對(duì)外報(bào)告的凈收益實(shí)際包含兩部分：權(quán)益資本成本和真實(shí)利潤。如果公司報(bào)告的凈收益為零，報(bào)告閱讀者一般會(huì)認(rèn)為所有資本都得到補(bǔ)償。但實(shí)際上此時(shí)獲得補(bǔ)償?shù)闹皇莻鶆?wù)資本成本，權(quán)益資本成本并未得到補(bǔ)償。因此不確認(rèn)和計(jì)量權(quán)益資本成本，實(shí)際上是虛增了利潤，有可能誤導(dǎo)投資者做出錯(cuò)誤的決策。

其實(shí)，早在幾個(gè)世紀(jì)前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家就認(rèn)為“一個(gè)企業(yè)要為股東創(chuàng)造財(cái)富，就必須獲得比其債務(wù)成本和權(quán)益成本更高的報(bào)酬。”其后英國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alfedmarshall提出了經(jīng)濟(jì)收益的概念，并認(rèn)為：“企業(yè)必須產(chǎn)生足夠的利潤以補(bǔ)償所有者投入資本的成本才能長期生存。”這樣我們就必須提出一種新的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)評(píng)價(jià)體系以、恰當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，促進(jìn)企業(yè)總體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。在此背景下EVA較大化這一新的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)運(yùn)而生。

EVA概念的雛形起源于美國，并在二十世紀(jì)九十年代初流行于全美，于九十年代中期逐步擴(kuò)展至歐洲，其后發(fā)展至拉美及亞洲地區(qū)。美國可口可樂公司和柯達(dá)集團(tuán)曾成功利用EVA達(dá)到提高企業(yè)及股東價(jià)值的目標(biāo)。EVA是英文Economicvalueadded的簡稱，亦即經(jīng)濟(jì)增加值，它是一種能夠充分體

由此可見EVA是經(jīng)濟(jì)利潤而非傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤，它必須在傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤中減去所有資本的費(fèi)用。因而EVA最主要的特點(diǎn)是資本成本或加權(quán)資本成本率(WACC).根據(jù)傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)方法，很多公司是有盈利的，但實(shí)際上在這些公司中有不少正在蠶食股東財(cái)富及利潤的行為，因?yàn)檫@些公司所獲得的利潤低于其資本成本。而EVA恰好是對(duì)以上問題的糾正，換言之，EVA是由股東所定義的盈利水平，是扣除所有資本成本后的利潤。如果股東的預(yù)期利潤目標(biāo)為15%，即表示他們可獲得的稅后利潤超過資本的15%，而在以前的利潤均只代表了一個(gè)低的可接受投資風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)。

同時(shí)EVA也是一條能將所有者財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與經(jīng)營者財(cái)務(wù)管理目標(biāo)緊密結(jié)合的紐帶。對(duì)于經(jīng)營者而言，所有者采用以EVA為基礎(chǔ)的紅利激勵(lì)計(jì)劃，使得經(jīng)營者必須在提倡EVA的壓力下提高資本運(yùn)營管理能力，同時(shí)經(jīng)營者也必須更有效的使用留存收益，提高融資效率，因?yàn)镋VA使他人認(rèn)識(shí)到企業(yè)的所有資源都是有代價(jià)的，運(yùn)用EVA為基礎(chǔ)的紅利計(jì)劃時(shí)，并不是只根據(jù)EVA的正或負(fù)進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，而是根據(jù)EVA的增長進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)。而在另外一方面，在EVA系統(tǒng)下通過設(shè)置將紅利報(bào)酬與紅利支付分割開的紅利銀行，可防止經(jīng)營者操作EVA的盈余管理行為，同時(shí)給予高業(yè)績的誠實(shí)經(jīng)理提供了很大的激勵(lì)。對(duì)于股東所有者而言，EVA開發(fā)了企業(yè)四個(gè)方面的潛能：提高效率、降低成本、減少浪費(fèi)、節(jié)省稅賦，為企業(yè)創(chuàng)造更多的財(cái)富，使利潤增加；提高資本營運(yùn)管理的能力，通過對(duì)資產(chǎn)的重組提高利潤效率；追求健康的，有經(jīng)濟(jì)利潤的增長，只要新項(xiàng)目、新產(chǎn)業(yè)、新規(guī)模給投資者帶來比機(jī)會(huì)成本更高的回報(bào)率，就授予基層經(jīng)理更大的靈活機(jī)動(dòng)權(quán)和更大的責(zé)任壓力從而使管理更加科學(xué)；優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低資本成本，也能妥善的處理沖突，減低成本。

由此可見，EVA有利于將經(jīng)營者利潤與股東利益協(xié)調(diào)一致，維護(hù)股東權(quán)益，EVA較大化的實(shí)質(zhì)就是權(quán)衡經(jīng)營者利益下的股東財(cái)富較大化。作為衡量企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，它與其它常見的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相比有著很大的進(jìn)步，主要表現(xiàn)以下六個(gè)方面。

其一，和利潤較大化，財(cái)富較大化相比，EVA較大化更利于企業(yè)的可持續(xù)增長。在利潤較大化目標(biāo)的驅(qū)使下，最容易誘發(fā)管理者的短期行為。“財(cái)富較大化”的財(cái)務(wù)目標(biāo)克服了利潤較大化目標(biāo)導(dǎo)致的短期行為，但也存在以下缺陷：股東財(cái)富與利潤有直接關(guān)系，“財(cái)富較大化”仍不能與“利潤較大化”脫離關(guān)系。而EVA較大化目標(biāo)注重企業(yè)的長期發(fā)展有利于企業(yè)的可持續(xù)增長。EVA原理認(rèn)為，企業(yè)的研究開發(fā)和戰(zhàn)略并購是能夠給企業(yè)帶來未來收益的投資行為，由此產(chǎn)生的成本應(yīng)予以資本化。因此，EVA不鼓勵(lì)以犧牲長期業(yè)績的代價(jià)來夸大效果，也就是不鼓勵(lì)諸如削減研究和開發(fā)費(fèi)用的行為，而是著眼于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，鼓勵(lì)經(jīng)營者進(jìn)行能夠給企業(yè)帶來長期利益的投資決策，如新產(chǎn)品的研究和開發(fā)，人力資源的培養(yǎng)等。因而EVA與企業(yè)的可持續(xù)增長正相關(guān)，使企業(yè)能夠獲得長期、持續(xù)的增長。

其二、EVA考慮了企業(yè)所有投入資本的成本，從而有效提高了融資效率。“琢食順序理論”⑤就說明了企業(yè)人在融資方式選擇上的偏好，運(yùn)用EVA以前，由于內(nèi)部留存收益籌資無需支付任何成本，且不需與投資者簽訂某種協(xié)議，也不會(huì)受到證券市場的影響和其他限制，內(nèi)部留存收益往往被經(jīng)營者視為成本低的籌資方式大加采用，而較少地考慮這筆資金的投資回報(bào)率。另外人偏愛多保留利潤會(huì)形成較多可由人自由支配的資金，從而加大成本，EVA則促進(jìn)經(jīng)營者考慮留存收益的機(jī)會(huì)成本，扭轉(zhuǎn)經(jīng)營者的投籌資觀念，提高資金運(yùn)營效率，更好地維護(hù)股東權(quán)益，促進(jìn)股東的權(quán)益較大化。

其三，EVA與MVA（市場增加值）正相關(guān)，能夠正確評(píng)估公司的市場價(jià)值，MVA是指企業(yè)全部資產(chǎn)的市場價(jià)值與股東和債權(quán)人投入企業(yè)的資本總額之間的差額，它是一個(gè)以資產(chǎn)的市場價(jià)值為基礎(chǔ)的業(yè)績考核指標(biāo)。由MVA可以直接度量企業(yè)給股東帶來的收益，故已成為國際上衡量公司價(jià)值變化的通用指標(biāo)。（MVA=ROIC-WACC）×投入資本/WACC-R其中R為企業(yè)未來年度現(xiàn)金流量的增長速度。UyemuraRantor和PettiT于1996年選擇了100家美國銀行1986到1995年的MVA和EVA及各種財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，經(jīng)經(jīng)驗(yàn)研究還發(fā)動(dòng)MVA與EVA之間相關(guān)關(guān)系最強(qiáng)，同時(shí)還可看到EVA與其它財(cái)務(wù)指標(biāo)相比，它對(duì)MVA的解釋度明顯較高。

其四，有利于企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理體系的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一，避免了財(cái)務(wù)決策與執(zhí)行之間的沖突。在許多公司，管理層在進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)采用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)（DCF），而在業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)時(shí)卻又采用基于利潤的另一指標(biāo)如EPS、ROE等，這顯然違背了事前預(yù)算和事后評(píng)價(jià)要采用同一指標(biāo)的原則，不僅容易引起企

業(yè)內(nèi)部管理上的混亂，而且公司的各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)也難以保持一致。而EVA指標(biāo)不僅可以用于業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)，而且也可以用于資本預(yù)算、收購定價(jià)、激勵(lì)性補(bǔ)償計(jì)劃等幾乎公司財(cái)務(wù)的所有方面。這是EVA更容易改變企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)觀念的一個(gè)重要因素。[論文]

其五，EVA概念簡明，易于應(yīng)用和其它財(cái)務(wù)目標(biāo)的指標(biāo)相比，EVA的概念并不深?yuàn)W，即使是非財(cái)務(wù)人員也能夠從對(duì)該指標(biāo)的簡單描述中理解其含義，這使得它在企業(yè)內(nèi)部推廣非常方便。事實(shí)上在推出EVA指標(biāo)的同一時(shí)期，一些學(xué)者也開發(fā)了許多以股東價(jià)值為基礎(chǔ)的業(yè)績衡量指標(biāo)，如投資的現(xiàn)金流量收益、現(xiàn)金價(jià)值增量、股東價(jià)值增量、調(diào)整經(jīng)濟(jì)值等，這些指標(biāo)在理念上與EVA基本一致，但它們計(jì)算非常復(fù)雜，從而使起在企業(yè)內(nèi)部的推廣受到阻礙。因此，越來越多的企業(yè)選擇了經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)。

其六，EVA能促使社會(huì)資源得到合理有效的配置。現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論認(rèn)為投資者是理性的，他們總是期望至少能獲得低的投資機(jī)會(huì)報(bào)酬，否則就會(huì)把資金投向別處。由于EVA反映了投資者投資與企業(yè)所能獲得的真實(shí)報(bào)酬，因此能夠正確引導(dǎo)投資者將資金投向于能為社會(huì)真正創(chuàng)造財(cái)富的企業(yè)，從而促使社會(huì)資源得到合理有效的配置，實(shí)現(xiàn)社會(huì)財(cái)富的不斷增長。

綜上所述，采用EVA較大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是一種科學(xué)而現(xiàn)實(shí)的選擇。EVA真正考慮了所有的資金成本，真正的將經(jīng)營者的利益與股東的利益較大限度的結(jié)合起來，妥善地處理了經(jīng)營者與股東的沖突，使經(jīng)營者的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與股東財(cái)富較大化趨于一致，從而實(shí)現(xiàn)了企業(yè)盈利的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。同時(shí)采用EVA較大化的理財(cái)目標(biāo)有助于建立一種全新的管理模式和激勵(lì)機(jī)制，為解決公司治理結(jié)構(gòu)問題和國企扭虧提供了可操作的一個(gè)方案，極大地發(fā)揮了企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的導(dǎo)向和核心作用。

隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，我國企業(yè)的經(jīng)營思想正有傳統(tǒng)的利潤較大化向股東權(quán)益較大化轉(zhuǎn)變，考核企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的依據(jù)也逐漸由傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)指標(biāo)轉(zhuǎn)向股東價(jià)值指標(biāo)，然而在研究中發(fā)現(xiàn)，我國大量上市公司的負(fù)債率極低，究其原因，主要是公司企圖盡量減少債務(wù)的利息開支來保障利潤指標(biāo)。根據(jù)：Modigliani-miner理論，權(quán)益資本比債務(wù)資本的機(jī)會(huì)成本高的多，顯然這些負(fù)債率極低的公司忽略了資本成本的作用和資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。EVA指標(biāo)雖也有一定的有限性，但用它代替利潤指標(biāo)可以更好的制約管理者的行為，激勵(lì)他們的創(chuàng)造熱情，為股東贏得更多的收益，并可以推動(dòng)中國股市進(jìn)一步的走向成熟。

隨者經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)一步深化，EVA概念將被我國企業(yè)界和學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)同，EVA的廣泛應(yīng)用也必將為我國企業(yè)帶來更多的收益，推動(dòng)中國股市走向成熟，但EVA的應(yīng)用必須適應(yīng)我國獨(dú)特的文化與政策，所以我們應(yīng)努力探索如何將EVA成功引入我國各個(gè)行業(yè)，特別是國有企業(yè)，以較大限度發(fā)揮其效用。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)分析論文

企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)是由相互聯(lián)系的多環(huán)節(jié)、多層次所構(gòu)成的復(fù)雜社會(huì)系統(tǒng)。其運(yùn)行目標(biāo)也必然是一個(gè)由不同層次、不同環(huán)節(jié)的目標(biāo)綜合而成的目標(biāo)體系。位于這一目標(biāo)體系頂端的是該系統(tǒng)的總目標(biāo)，位于這一目標(biāo)體系下屬層級(jí)的是該系統(tǒng)的分目標(biāo)。財(cái)務(wù)管理的分目標(biāo)服從于財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)，財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)則決定于財(cái)務(wù)管理的目的。科學(xué)地設(shè)置財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)，是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目的的前提。本文擬就現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的科學(xué)設(shè)置問題作一探討。

一、對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不同觀點(diǎn)的評(píng)價(jià)

有關(guān)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)，有總產(chǎn)值較大化、利潤較大化、股東財(cái)富較大化、企業(yè)價(jià)值較大化等多種界定（荊新，1998）。下面，便對(duì)這些界定逐一評(píng)價(jià)，以求為科學(xué)地設(shè)定現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)提供依據(jù)。

1.對(duì)以總產(chǎn)值較大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的評(píng)價(jià)。

在經(jīng)濟(jì)體制改革之前，社會(huì)總產(chǎn)值目標(biāo)曾是我國最重要的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。與其相應(yīng)，總產(chǎn)值較大化也曾成為我國國營企業(yè)的奮斗目標(biāo)。調(diào)查資料表明，就是在經(jīng)濟(jì)體制改革的初期，國有企業(yè)仍然存在著產(chǎn)值偏好（董輔（礻+乃），1992）。由此是否可以推論，在高度集權(quán)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制時(shí)期，產(chǎn)值較大化曾是國營企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)呢？筆者認(rèn)為，產(chǎn)值較大化曾是國營企業(yè)的生產(chǎn)目標(biāo)，但并不是國營企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。這是因?yàn)楫a(chǎn)值不屬于財(cái)務(wù)的范疇，也就不可能成為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。在高度集權(quán)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，我國國營企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是確保流動(dòng)資金、固定資金、專用基金三大資金的專項(xiàng)專用。國家正是通過企業(yè)對(duì)三大資金的管理，達(dá)到實(shí)現(xiàn)國家的生產(chǎn)目標(biāo)、投資目標(biāo)和社會(huì)福利目標(biāo)的目的。伴隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的確立與國有企業(yè)的改制，以確保三大資金專項(xiàng)專用作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的歷史條件已不復(fù)存在，舊的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)已經(jīng)為新的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)所取代。

現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)探析

2.對(duì)以利潤較大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的評(píng)價(jià)。

在資本主義社會(huì)的初期，企業(yè)投資主體單一，利益關(guān)系簡單，實(shí)現(xiàn)利潤較大化無疑是當(dāng)時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)。然而，在現(xiàn)代企業(yè)投資主體多元化與利益結(jié)構(gòu)復(fù)雜化的情況下，企業(yè)除要實(shí)現(xiàn)利潤目標(biāo)以外，還必須同時(shí)考慮降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和謀求長遠(yuǎn)發(fā)展的問題。而利潤較大化目標(biāo)，無論在理論上還是在實(shí)踐上，都無法涵蓋規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與謀求企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的要求。

3.對(duì)以股東財(cái)富較大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的評(píng)價(jià)。

股東財(cái)富較大化目標(biāo)不同于利潤較大化目標(biāo)，后者只是體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)價(jià)值增值的追求，前者則不僅反映了企業(yè)對(duì)價(jià)值增值的追求，還蘊(yùn)涵了企業(yè)對(duì)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與滿足長遠(yuǎn)發(fā)展的要求。因此，與利潤較大化目標(biāo)相比，股東財(cái)富較大化目標(biāo)無疑更具性與綜合性。但也應(yīng)該看到，股東財(cái)富較大化目標(biāo)僅適用于上市公司，而不適用于非上市企業(yè)。即便是上市公司，該目標(biāo)也存在以下缺陷：一是在股票數(shù)量既定的情況下，股東財(cái)富的多少取決于股票市價(jià)的高低，而股票市價(jià)除與公司自身的經(jīng)營、財(cái)務(wù)狀況相關(guān)外，還要受到非公司所能控制的多種因素的影響。既然如此，股東財(cái)富較大化目標(biāo)就不是公司所能有效控制的，以其作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，無疑會(huì)因缺乏可操作性而流于形式。二是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該是一個(gè)能層層分解的目標(biāo)體系，否則就無法對(duì)財(cái)務(wù)管理的各個(gè)層面發(fā)揮指導(dǎo)、調(diào)節(jié)、控制作用，股東財(cái)富較大化目標(biāo)顯然不具有可層層分解這一特質(zhì)。

4.對(duì)以企業(yè)價(jià)值較大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的評(píng)價(jià)。

在有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的種種界定中，企業(yè)價(jià)值較大化恐怕是目前最受推崇的一種說法。筆者認(rèn)為，把企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)界定為企業(yè)價(jià)值較大化頗具科學(xué)性。其根據(jù)在于：一是企業(yè)價(jià)值較大化目標(biāo)內(nèi)含了對(duì)盡可能高的投資回報(bào)率、盡可能低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與穩(wěn)健的發(fā)展前景等多重要求，具有很強(qiáng)的綜合性。二是企業(yè)價(jià)值較大化目標(biāo)不僅適用于上市公司，也適用于非上市企業(yè)，具有廣泛的適用性。同時(shí)認(rèn)為，該目標(biāo)還存在一系列技術(shù)層面、操作層面的問題尚待解決，因此，該目標(biāo)至今還只具有理論價(jià)值，尚不具備實(shí)踐價(jià)值與現(xiàn)實(shí)價(jià)值。

綜上所述，總產(chǎn)值較大化是我國企業(yè)在特定歷史階段的生產(chǎn)目標(biāo)，而非財(cái)務(wù)管理目標(biāo)；利潤較大化目標(biāo)曾為西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界普遍認(rèn)同，并得到過廣泛運(yùn)用，終因其內(nèi)容單一而無法滿足現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的需要；股東財(cái)富較大化目標(biāo)克服了利潤較大化目標(biāo)內(nèi)容單一的缺陷，卻因不具有可控性與可分解性而無法成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)；企業(yè)價(jià)值較大化目標(biāo)既具有較強(qiáng)的綜合性，又具有廣泛的適用性，只因存在種種技術(shù)層面與操作層面的問題而難以成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)實(shí)總目標(biāo)。

二、財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)與企業(yè)運(yùn)營目的的關(guān)系

人們往往將財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和財(cái)務(wù)管理的目的混為一談。實(shí)際上，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)并不等同于財(cái)務(wù)管理的目的，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理目的的具體化，是為實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目的而設(shè)置的。一般說來，財(cái)務(wù)管理的目的是相對(duì)穩(wěn)定的、抽象的、簡約的，而財(cái)務(wù)管理目標(biāo)則是隨著系統(tǒng)內(nèi)外環(huán)境的變動(dòng)而變動(dòng)的、具體的、豐富的。

在資本主義發(fā)展初期，生產(chǎn)力水平較低，企業(yè)規(guī)模不大，需要預(yù)付的資本不多，單個(gè)資本便通常能滿足投資建廠與生產(chǎn)經(jīng)營的需要。故此，企業(yè)的資金一般來源于自有資金。在這種單一自有資本的結(jié)構(gòu)下，由于企業(yè)只需承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而無需承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，且很容易按照自己的意圖處理積累與消費(fèi)的關(guān)系和解決資本積累的問題，所以，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也就比較簡單，即只要確定好利潤目標(biāo)并付諸實(shí)施，也就架起了通向企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營目的的橋梁。

隨著生產(chǎn)力水平的提高與企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，單個(gè)資本逐漸失去了獨(dú)立運(yùn)營的能力。正是在這一背景下，信用經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展，股份經(jīng)濟(jì)應(yīng)運(yùn)而生，企業(yè)資金來源逐步轉(zhuǎn)向多元化與分散化，借人資本、股份資本在企業(yè)總資本中所占比重呈現(xiàn)出逐漸增大的趨勢。上述變化必然引起企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的變化。

1.單一的自有資本結(jié)構(gòu)向自有資本和借貸資本并存的二元結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變所引起的企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的變化。自有資本運(yùn)動(dòng)的目的在于不斷增值，取得盡可能高的或滿意的投資報(bào)酬，借貸資本運(yùn)動(dòng)的目的則在于取得利息和到期收回本金。資本運(yùn)動(dòng)的目的不同，所追求的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也必然有所不同。自有資本所追求的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)利潤的較大化。而債權(quán)人出于對(duì)自身所投資金的增值性與安全性的雙重考慮，則不僅要求借人資本的企業(yè)具有較強(qiáng)的盈利能力，還必然要求借入資本企業(yè)具有良好的財(cái)務(wù)狀況。隨著信用經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與股東有限責(zé)任制度的形成，客觀上要求政府必須以法律手段保護(hù)債權(quán)人的利益。正是順應(yīng)這一要求，在國家的民商事基本法、民商特別法和刑事法等法規(guī)中，一般都列入了有關(guān)破產(chǎn)實(shí)體、破產(chǎn)事件，破產(chǎn)犯罪及其刑罰的規(guī)定，許多國家還專門頒布了破產(chǎn)法（王保樹，1997）。按照破產(chǎn)法的規(guī)定，在債務(wù)人不能償還到期債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)向法院提出對(duì)債務(wù)人實(shí)施破產(chǎn)的請(qǐng)求，以維護(hù)債權(quán)人自身的權(quán)益。在這種法律環(huán)境下，一個(gè)企業(yè)既便有較強(qiáng)的獲利能力，但若發(fā)生財(cái)務(wù)困難，不能償還到期債務(wù)，也有可能發(fā)生資金

籌集的困難，甚至被破產(chǎn)清算的危險(xiǎn)。維持良好的財(cái)務(wù)狀況，既然是企業(yè)生存的基礎(chǔ)和發(fā)展的前提，也就必然成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理為之奮斗的目標(biāo)之一。

2.現(xiàn)代企業(yè)制度下的利益主體和利益關(guān)系的變化，必然引起企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的變化。現(xiàn)代企業(yè)的利益主體不再是單一的利益主體，而是由企業(yè)的所有者、經(jīng)營者、債權(quán)人、員工、國家等組成的多元利益主體。企業(yè)的所有者按其擁有股份的多寡，可被分為控股的大股東和非控股的小股東。大小股東的利益既相統(tǒng)一，又相矛盾。控股的大股東，更看重長遠(yuǎn)利益，希望有更多的利潤用于資本積累，使企業(yè)獲得更深厚的生存基礎(chǔ)與更廣闊的發(fā)展空間。非控股的小股東，更看重現(xiàn)期利益，希望有更多的利潤轉(zhuǎn)化為股利，成為被瓜分的對(duì)象。至于企業(yè)的員工，據(jù)有關(guān)資料顯示，則通常具有較為強(qiáng)烈的消費(fèi)偏向與福利性沖動(dòng)傾向（董輔（礻+乃），1992）。在企業(yè)利益主體多元化與利益關(guān)系復(fù)雜化的情況下，處理好各相關(guān)利益主體的關(guān)系，維護(hù)企業(yè)的長遠(yuǎn)利益，保持適度的資本積累率，就成為確保企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的一個(gè)極為重要的問題，將資本保值增值的要求納入企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)也就成為企業(yè)的一種必然選擇。

綜上所述，基于現(xiàn)代企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與利益主體結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，單純以利潤較大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，已不足以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營目的，只有確立以盈利能力、財(cái)務(wù)狀況、積累能力三位一體的目標(biāo)組合，才能有效地實(shí)現(xiàn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營目的。

三、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的構(gòu)建

根據(jù)上述分析，筆者認(rèn)為，現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)應(yīng)該是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況目標(biāo)、企業(yè)財(cái)務(wù)成果目標(biāo)和企業(yè)資本積累目標(biāo)三者的綜合。按照這一總目標(biāo)的要求，企業(yè)既要具有良好的財(cái)務(wù)狀況，又要獲取滿意的財(cái)務(wù)成果，還要保持適當(dāng)?shù)姆e累水平。

所謂良好的財(cái)務(wù)狀況，是指企業(yè)具有合理的資本結(jié)構(gòu)和擁有企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)需要的現(xiàn)金流量，從而能夠維系較低的資金成本水平與具有較強(qiáng)的償債能力。所謂滿意的財(cái)務(wù)成果，是指企業(yè)獲得了較高的資本報(bào)酬率。所謂適當(dāng)?shù)姆e累水平，是指企業(yè)在正確處理近期利益和遠(yuǎn)期利益關(guān)系的前提下，使自身保持長期穩(wěn)健發(fā)展的留利水平。

設(shè)置企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的目的，在于考核與評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。按照企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)所反映內(nèi)容的不同，可將財(cái)務(wù)指標(biāo)分為四類，即反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)、反映企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)、反映企業(yè)獲利能力的指標(biāo)和反映企業(yè)保值增值情況的指標(biāo)。反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)，對(duì)應(yīng)于企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況目標(biāo)；反映企業(yè)獲利能力的指標(biāo)，對(duì)應(yīng)于企業(yè)的財(cái)務(wù)成果目標(biāo)；反映企業(yè)保值增值情況的指標(biāo)，對(duì)應(yīng)于企業(yè)資本積累的目標(biāo)。由于反映企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)是對(duì)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行考核與評(píng)價(jià)的指標(biāo)，而資金周轉(zhuǎn)的快慢取決于資金占用額和資金周轉(zhuǎn)額的兩個(gè)因素，這兩個(gè)因素又會(huì)同時(shí)影響企業(yè)的獲利能力與償債能力，所以，反映企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)，既對(duì)應(yīng)于企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況目標(biāo)，又對(duì)應(yīng)于企業(yè)的財(cái)務(wù)成果目標(biāo)。概而言之，將現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)界定為財(cái)務(wù)狀況目標(biāo)、財(cái)務(wù)成果目標(biāo)與資本積累目標(biāo)的綜合，與目前企業(yè)所通行的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的構(gòu)成是一致的。筆者關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的認(rèn)識(shí)不過是對(duì)現(xiàn)實(shí)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的一種理性的思考罷了。

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須具有可控性與可分解性，才能夠在實(shí)際的企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中發(fā)揮作用。而筆者所架構(gòu)的財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)與現(xiàn)行的企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的一致性，正是前者的可控性與可分解性的具體體現(xiàn)，或者說，現(xiàn)行的企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系不過是對(duì)筆者所架構(gòu)的財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的進(jìn)一步分解。既然企業(yè)是通過一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)值的預(yù)設(shè)來體現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)要求的，那么，財(cái)務(wù)指標(biāo)值預(yù)設(shè)的合理程度，也就直接決定著財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。

有的同志認(rèn)為，系統(tǒng)運(yùn)行的目標(biāo)只能是一元的，而不能是多元的，否則就會(huì)因多元目標(biāo)間的矛盾、沖突而無法將目標(biāo)落到實(shí)處。這種觀點(diǎn)值得商榷。目標(biāo)是系統(tǒng)目的的體現(xiàn)，是實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)目的過程中的一個(gè)個(gè)階梯。任何一個(gè)社會(huì)系統(tǒng)，其活動(dòng)內(nèi)容都不是單一的，而是多樣的、復(fù)雜的。多樣的復(fù)雜的活動(dòng)內(nèi)容，必然受制于多樣的復(fù)雜的活動(dòng)目的。而多樣的復(fù)雜的活動(dòng)目的，又必然使活動(dòng)主體追逐多樣的復(fù)雜的活動(dòng)目標(biāo)。筆者認(rèn)為，企業(yè)所設(shè)定的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)，并不在于其是一元還是多元，而在于所設(shè)定的目標(biāo)是否合理，是否具有可操作性。在把財(cái)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)成果與資本積累三大目標(biāo)同時(shí)作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的情況下，只要把每一項(xiàng)目標(biāo)值都設(shè)定為一個(gè)合理區(qū)間，而不是設(shè)定為一個(gè)點(diǎn)，在三維坐標(biāo)系中，就不難找到三大目標(biāo)值彼此協(xié)調(diào)、相互重合的區(qū)域。這一重合區(qū)域中的任何一個(gè)點(diǎn)的三維坐標(biāo)值的實(shí)現(xiàn)，都意味著三重目標(biāo)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)。

綜上所述，適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的變化，企業(yè)應(yīng)從財(cái)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)成果和資本積累三個(gè)方面來搭建企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)體系。良好的財(cái)務(wù)狀況是企業(yè)生存的基礎(chǔ)，較高的資本報(bào)酬是企業(yè)生存與發(fā)展的源泉，適度的資本積累是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的保障。只有求得三者的統(tǒng)一與協(xié)調(diào)，企業(yè)才可能獲得生存與發(fā)展的現(xiàn)實(shí)條件。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:分析企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)(又稱企業(yè)理財(cái)目標(biāo)),是財(cái)務(wù)管理的一個(gè)基本理論問題,也是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理有效的標(biāo)準(zhǔn)。目前,我國企業(yè)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)有多種,其中以利潤較大化、每股盈余較大化和股東財(cái)富較大化或企業(yè)價(jià)值較大化等目標(biāo)具有影響力和代表性。筆者認(rèn)為,利潤較大化和財(cái)務(wù)狀況化結(jié)合是最為科學(xué)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)三個(gè)觀點(diǎn)的涵義

1、利潤較大化。這種觀點(diǎn)認(rèn)為,根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理,利潤表示新創(chuàng)造的財(cái)富。企業(yè)利潤越大,表明企業(yè)所創(chuàng)造的財(cái)富越多,整個(gè)社會(huì)財(cái)富亦會(huì)因此而增大。所以,應(yīng)該把追求利潤較大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),把利潤作為評(píng)價(jià)企業(yè)管理當(dāng)局經(jīng)營管理業(yè)績的依據(jù)。

2、每股盈余較大化。這種觀點(diǎn)認(rèn)為,用每股盈余(或權(quán)益資本凈利率)概括企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo),把企業(yè)利潤與股東投入的資本聯(lián)系起來,克服了以利潤較大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)而沒有考慮所獲利潤與投入資本的關(guān)系的不足。

3、股東財(cái)富較大化。這種觀點(diǎn)認(rèn)為,股東投資企業(yè)的目標(biāo)是以獲得高額回報(bào)來擴(kuò)大財(cái)富,作為企業(yè)的投資者,企業(yè)價(jià)值較大化,就是股東財(cái)富較大化。因此,企業(yè)應(yīng)把股東財(cái)富較大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)以利潤較大化和財(cái)務(wù)狀況化結(jié)合為目標(biāo)

企業(yè)利潤較大化、每股盈余較大化和股東財(cái)富較大化或企業(yè)價(jià)值較大化,都存在著一些缺點(diǎn)和不足。毫無疑問,追求利潤是市場經(jīng)濟(jì)中每個(gè)企業(yè)的首要任務(wù),利潤較大化應(yīng)是所有企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),企業(yè)每項(xiàng)投資決策都應(yīng)以保障盈利為前提。但是當(dāng)企業(yè)利潤隨銷售收入增長而增長,銷售收入的大部分不是以貨幣資金形式收回,而是占用在應(yīng)收賬款上。這時(shí)的利潤是隨著銷售收入增加了,但企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況并不好。把利潤較大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的目標(biāo),從某種意義上講,也是不行的。

為此企業(yè)財(cái)務(wù)管理不能把利潤較大化作為的目標(biāo),還必須有其他目標(biāo),這個(gè)目標(biāo)就是財(cái)務(wù)狀況化。對(duì)企業(yè)所有者而言,他需要的是利潤盡可能較大、最多。但與企業(yè)息息相關(guān)的不僅有所有者,還有債權(quán)人、客戶、供應(yīng)商、企業(yè)員工等。對(duì)債權(quán)人來說,最要緊的是企業(yè)能按時(shí)還本付息,清償?shù)狡趥鶆?wù),也就是企業(yè)的償債能力、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。而企業(yè)管理當(dāng)局,除了滿足所有者的需要外,還必須顧及到債權(quán)人的利益,否則,就會(huì)堵塞企業(yè)的融資渠道。企業(yè)如喪失市場信譽(yù),就難以在激烈的市場競爭中立足了。因此,在市場經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo),應(yīng)該是利潤較大化和財(cái)務(wù)狀況化的合理組合。

三、企業(yè)利潤較大化和財(cái)務(wù)狀況化的實(shí)質(zhì)

1、企業(yè)利潤較大化的實(shí)質(zhì)。在具體的實(shí)務(wù)中,利潤較大化的內(nèi)涵應(yīng)該包括:(1)經(jīng)營期間利潤較大。在現(xiàn)行會(huì)計(jì)報(bào)表體系中,指年度損益表中的利潤總額較大。(2)單項(xiàng)投資項(xiàng)目利潤較大化。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理不僅要追求某一年度利潤較大化,而且還應(yīng)要求每項(xiàng)投資利潤較大化。

2、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況化的實(shí)質(zhì)。財(cái)務(wù)狀況化的意義在于:(1)企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)合理化。即指企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)與負(fù)債之間,以及資產(chǎn)、負(fù)債內(nèi)部各項(xiàng)目的分布情況結(jié)構(gòu)是否合理。(2)企業(yè)價(jià)值較大化。企業(yè)的價(jià)值通常可以用企業(yè)資產(chǎn)的數(shù)量、質(zhì)量以及未來的獲利能力和領(lǐng)導(dǎo)層創(chuàng)新能力來綜合衡量。

四、以企業(yè)利潤較大化和財(cái)務(wù)狀況化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo),兼顧了債權(quán)人、職工、社會(huì)等方面的利益,有助于協(xié)調(diào)各相關(guān)主體的關(guān)系

1、企業(yè)利潤較大化和財(cái)務(wù)狀況化顧及了債權(quán)人的利益。企業(yè)利潤較大化和企業(yè)財(cái)務(wù)狀況化的含義之一就是所有者權(quán)益較大,由于債權(quán)人在收益分配上有優(yōu)于企業(yè)所有者的權(quán)利,即只有在債權(quán)人按時(shí)收本獲息的利益得到保障后,才能向所有者分配收益。所以,所有者權(quán)益達(dá)到較大必須以債權(quán)人的利益實(shí)現(xiàn)為前提。

2、企業(yè)利潤較大化和財(cái)務(wù)狀況化把實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)者權(quán)益較大列為其內(nèi)容之一。經(jīng)營管理者和職工都是企業(yè)的勞動(dòng)者,企業(yè)利潤較大化和財(cái)務(wù)狀況化也有助于企業(yè)勞動(dòng)者利益較大化的實(shí)現(xiàn)。只有勞動(dòng)者的利益得到了保障和較大程度的實(shí)現(xiàn),他們才能以積極的姿態(tài)全身心地投入工作,為企業(yè)在激烈的市場競爭中穩(wěn)操勝券長久地辛勤勞動(dòng)。

利潤較大化和財(cái)務(wù)狀況化的內(nèi)容。企業(yè)作為社會(huì)的一員,在追求自身效益的同時(shí),還應(yīng)遵守有關(guān)法律法規(guī),接受商業(yè)道德的約束和社會(huì)公眾的監(jiān)督,責(zé)無旁貸地承擔(dān)起社會(huì)責(zé)任。其內(nèi)容包括維護(hù)社會(huì)公眾利益,保護(hù)生態(tài)平衡,合理利用資源,支持文化教育事業(yè)和社會(huì)福利事業(yè),為企業(yè)自身發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)良好的外部環(huán)境。

總之,企業(yè)財(cái)務(wù)管理,只有將這兩個(gè)目標(biāo)有機(jī)地結(jié)合在一起,并隨情況發(fā)展不斷進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化,才能保障獲取較大的回報(bào)。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)與模式淺議

[論文關(guān)鍵詞]模式 財(cái)務(wù)管理 目標(biāo)

[論文摘要]我國企業(yè)目前主要問題是企業(yè)內(nèi)部管理出現(xiàn)問題,特別是不重視發(fā)揮財(cái)務(wù)管理的重要作用。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的核心,而資金運(yùn)動(dòng)是財(cái)務(wù)管理的主要管理對(duì)象,如何較大限度的發(fā)揮財(cái)務(wù)管理的作用,達(dá)到財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),為此必須建立適合我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理模式。本文經(jīng)過對(duì)傳統(tǒng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式的分析,結(jié)合我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況,構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)的核心,企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng),處理財(cái)務(wù)關(guān)系,對(duì)資金進(jìn)行有效的管理。要研究財(cái)務(wù)管理的適當(dāng)模式,必然首先確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。研究財(cái)務(wù)管理目標(biāo),有利于完善財(cái)務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu),有效地指導(dǎo)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐,科學(xué)地設(shè)置財(cái)務(wù)管理目標(biāo),有利于優(yōu)化理財(cái)行為,實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的良性循環(huán)。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)選擇

確定適合目前我國發(fā)展的企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),首先應(yīng)該明確,究竟哪些利益集團(tuán)會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)造成影響。兼顧各方面的利益,能否選擇出財(cái)務(wù)管理目標(biāo)?

在選擇利益集團(tuán)時(shí)候,我們基于這樣的標(biāo)準(zhǔn):哪些集團(tuán)對(duì)企業(yè)有投入,即對(duì)企業(yè)有資金、勞動(dòng)或服務(wù)方面的投入;哪些集團(tuán)將要分享企業(yè)的收益,即從企業(yè)取得諸如工資、獎(jiǎng)金、利息、股息和稅收等各種報(bào)酬;哪些集團(tuán)必須承擔(dān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),即當(dāng)企業(yè)失敗時(shí),會(huì)承擔(dān)一定損失。根據(jù)這些標(biāo)準(zhǔn),影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的利益集團(tuán)主要有以下四個(gè)方面:

(一)所有者。企業(yè)的所有者,也就是企業(yè)最初的直接投資人,對(duì)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)影響主要是通過股東大會(huì)和董事會(huì)來進(jìn)行的企業(yè)重大的財(cái)務(wù)決策必須經(jīng)過股東大會(huì)或董事會(huì)的表決,企業(yè)經(jīng)理的任免也由董事會(huì)決定。另外,企業(yè)所有者也是企業(yè)收益的分享者和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者,因此,企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理有重大影響。

(二)企業(yè)債權(quán)人。債權(quán)人把資金借給企業(yè)后,一般都會(huì)采取一定的保護(hù)措施,以便按時(shí)收取利息,到期收回本金。因此,債權(quán)人必然要求企業(yè)按照借款合同規(guī)定的用途使用資金,并要求企業(yè)保持良好的資金結(jié)構(gòu)和適當(dāng)?shù)膬攤芰Α?duì)于企業(yè)來說,必須盡量做到能夠到期償債,維護(hù)企業(yè)債權(quán)人的利益。

(三)企業(yè)職工。企業(yè)職工包括一般的員工和企業(yè)經(jīng)理人員,他們?yōu)槠髽I(yè)提供了智力和體力勞動(dòng),必然要求取得合理報(bào)酬。職工是企業(yè)財(cái)富的創(chuàng)造者,他們有權(quán)分享企業(yè)收益;職工的利益與企業(yè)的利益緊密相連,當(dāng)企業(yè)失敗時(shí),他們要承擔(dān)重大風(fēng)險(xiǎn),有時(shí)甚至比股東承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)還大。因此,在確立財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí),必須考慮職工的利益。

(四)國家稅務(wù)機(jī)關(guān)。國家為企業(yè)提供了各種公共方面的服務(wù),維護(hù)企業(yè)的社會(huì)環(huán)境安全,因此要分享企業(yè)的收益,要求企業(yè)依法納稅。國家作為企業(yè)不請(qǐng)自來的利益分享者,帶有強(qiáng)制的色彩,而且分享企業(yè)很大份額的利潤,因此,對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)決策也會(huì)產(chǎn)生影響,進(jìn)而影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與這些企業(yè)集團(tuán)利益者密切相關(guān),在某種程度上,這些利益集團(tuán)相互妥協(xié)、共同作用,借此來實(shí)現(xiàn)他們的最終目的,也就是保持企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展和企業(yè)總價(jià)值的不斷增長。所以,把企業(yè)價(jià)值較大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。企業(yè)價(jià)值較大化是指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營,采用的財(cái)務(wù)政策,充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系,在保障企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值較大。

企業(yè)價(jià)值較大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),符合各方面利益集團(tuán)的要求,能夠較大限度的克服以往各個(gè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺陷,為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),企業(yè)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展必須與之相適應(yīng),尤其是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的模式選擇。

二、財(cái)務(wù)管理模式的選擇

(一)財(cái)務(wù)管理模式選擇的必要性

建立適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)管理模式,對(duì)整個(gè)企業(yè)集團(tuán)其起著戰(zhàn)略決策作用。

1.企業(yè)制度發(fā)展的需要。健全全新的企業(yè)制度,要求有一套完整的組織形式,并且在改革產(chǎn)權(quán)制度的基礎(chǔ)上,有相應(yīng)的管理制度和分配制度,這就需要有水平的財(cái)務(wù)管理加以制約和規(guī)范。而在企業(yè)制度下,投資者、經(jīng)營者、勞動(dòng)者之間的關(guān)也需要財(cái)務(wù)管理對(duì)之有效地規(guī)范。

2.維護(hù)企業(yè)資產(chǎn)的需要。企業(yè)資產(chǎn)的安全完整需要有嚴(yán)謹(jǐn)高效的財(cái)務(wù)管理。企業(yè)制度下,企業(yè)的投資主體日趨多元化,如何有效地發(fā)揮各投資者資產(chǎn)的較大效能,并確保其安全完整,光靠單一的資產(chǎn)管理法規(guī)和制度顯然不夠,必須輔之以必要的財(cái)務(wù)手段。因?yàn)橘Y產(chǎn)管理孤立于財(cái)務(wù)管理之外,資產(chǎn)管理也就成了空想。從資本金制度角度看,隨著企業(yè)制度的建立和完善,企業(yè)的經(jīng)營逐步由資產(chǎn)經(jīng)營轉(zhuǎn)向資本經(jīng)營,實(shí)現(xiàn)資本的滾動(dòng)增值必須要有高效的財(cái)務(wù)管理,否則,資本保全就沒有保障,更談不上資本增值。

3.市場競爭發(fā)展的需要。市場經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)欲在競爭中取勝,避免被淘汰的厄運(yùn),這種優(yōu)勝劣汰機(jī)制需要真實(shí)的財(cái)務(wù)管理。沒有有效良好的財(cái)務(wù)管理,必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)降低收益,被市場淘汰。因此,市場經(jīng)濟(jì)條件下的競爭機(jī)制離不開規(guī)范化的財(cái)務(wù)管理,企業(yè)的生存發(fā)展更需要強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理。

(二)企業(yè)財(cái)務(wù)管理發(fā)展的幾種模式

目前我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理模式分為“集權(quán)型”、“分權(quán)型”和“集權(quán)和分權(quán)結(jié)合型”三種。

1.集權(quán)型財(cái)務(wù)管理模式。集權(quán)型財(cái)務(wù)管理模式是公司的所有業(yè)務(wù)都有企業(yè)上級(jí)管理部門進(jìn)行統(tǒng)一控制和統(tǒng)一管理。其特點(diǎn)是大部分財(cái)務(wù)管理決策權(quán)集中于上級(jí)

主管部門,下級(jí)分公司、部門很少涉及到企業(yè)的決策權(quán),人、財(cái)、物、產(chǎn)、供、銷統(tǒng)一由上級(jí)控制,資本籌集、投資、收益分配、資產(chǎn)重組、財(cái)務(wù)人員任免等重大事項(xiàng)也都由上級(jí)統(tǒng)一管理。尤其我國早期傳統(tǒng)的國有企業(yè),管理權(quán)限很大程度上被政府和國家控制,導(dǎo)致國有企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門虛設(shè),財(cái)務(wù)管理工作失控,經(jīng)濟(jì)效益低下。隨著市場經(jīng)濟(jì)和企業(yè)制度的建立,傳統(tǒng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式日益顯露出許多問題和弊端。

2.分權(quán)型財(cái)務(wù)管理模式。分權(quán)型財(cái)務(wù)管理模式是指下級(jí)部門和子公司擁有充分的財(cái)務(wù)管理決策權(quán),而上級(jí)公司和管理部門以間接管理方式為主的財(cái)務(wù)體制。各個(gè)下級(jí)部門和子公司在資本融入及投出和運(yùn)用、財(cái)務(wù)收支、財(cái)務(wù)人員選聘和解聘、職工工資福利及獎(jiǎng)金等方面均有充分的決策權(quán),并根據(jù)市場環(huán)境和公司自身情況作出重大的財(cái)務(wù)決策。

3.集權(quán)和分權(quán)結(jié)合型財(cái)務(wù)管理模式。的集權(quán)和的分權(quán)是沒有的,集團(tuán)總部指導(dǎo)下的分散管理模式強(qiáng)調(diào)分權(quán)基礎(chǔ)上的集權(quán),是一種集資金籌集、運(yùn)用、回收與分配于一體,參與市場競爭,自下而上的多層決策的集權(quán)模式。上級(jí)公司主要側(cè)重對(duì)方向性問題的集權(quán),對(duì)下級(jí)公司的具體事務(wù)則可分權(quán),強(qiáng)調(diào)結(jié)果控制,但不對(duì)整個(gè)過程進(jìn)行控制,只是有選擇地對(duì)重大問題進(jìn)行控制,在這種模型設(shè)計(jì)中,集權(quán)、分權(quán)程度的把握是集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的一個(gè)難點(diǎn),若運(yùn)籌得當(dāng),此模型既能發(fā)揮集團(tuán)上級(jí)公司財(cái)務(wù)調(diào)控功能,激發(fā)下級(jí)部門和公司的積極性和創(chuàng)造性,又能有效控制經(jīng)營者及子公司風(fēng)險(xiǎn),有利于克服過分集權(quán)或分權(quán)的缺陷,有利于綜合集權(quán)與分權(quán)的優(yōu)勢,是很多集團(tuán)追求的相對(duì)理想模式。

(三)財(cái)務(wù)管理模式的選擇

現(xiàn)代企業(yè)制度的基本特征是“產(chǎn)權(quán)清晰,權(quán)責(zé)明確,政企分開,管理科學(xué)”。這為建立科學(xué)的財(cái)務(wù)管理模式的科學(xué)依據(jù)。隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,企業(yè)的組織形式不斷變化,已經(jīng)由單一的國營企業(yè)向集團(tuán)化和跨國公司等企業(yè)組織形式轉(zhuǎn)化。企業(yè)組織形式的多樣化,帶來的是投資主體多元化,利益分配多極化,企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)隨之分離。圍繞企業(yè)投資主體,自主理財(cái);優(yōu)化資金管理,確保權(quán)益人資產(chǎn)受益、資本保全和增值;體現(xiàn)按資分利、按股分紅原則,合理分配各方收益,維護(hù)投資各方合法權(quán)益。科學(xué)的管理,是使企業(yè)投資者、經(jīng)營者、生產(chǎn)者的積極性得以調(diào)動(dòng),行為受到約束,利益得到保障的有效途徑。為形成調(diào)節(jié)所有者、經(jīng)營者、生產(chǎn)者之間關(guān)系的制衡和約束機(jī)制,企業(yè)財(cái)務(wù)工作必須運(yùn)用科學(xué)的管理方法,合理預(yù)測、指導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng),平衡各方關(guān)系,促使企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式的逐步建立和完善。

一個(gè)理想的企業(yè)財(cái)務(wù)管理應(yīng)該是集權(quán)與分權(quán)適度,責(zé)權(quán)利均衡的管理體系。企業(yè)對(duì)各下屬部門和子公司財(cái)務(wù)管理通過資金管理、預(yù)算管理、會(huì)計(jì)核算、審計(jì)監(jiān)督、分散經(jīng)營自主權(quán)等方式,安排各公司的財(cái)務(wù)責(zé)權(quán)利體系。企業(yè)高層管理者應(yīng)只對(duì)重大事務(wù)進(jìn)行決策,并且把權(quán)力與責(zé)任對(duì)等化,切實(shí)做到誰執(zhí)行誰負(fù)責(zé),充分發(fā)揮財(cái)務(wù)管理的職能作用。適當(dāng)下放權(quán)力,使財(cái)務(wù)人員由決策的被動(dòng)執(zhí)行者轉(zhuǎn)變?yōu)闆Q策的參與者,這種做法不但能夠克服企業(yè)財(cái)務(wù)決策權(quán)過于集中的弊端,而且可以提高決策效率,對(duì)瞬息萬變的市場信息做出快速反應(yīng),抓住那些突如其來的商機(jī)。

集權(quán)和分權(quán)適當(dāng)?shù)哪Ｊ?使得企業(yè)上級(jí)部門作為財(cái)務(wù)管理決策機(jī)構(gòu),主要行使投資中心、利潤中心職權(quán),集中統(tǒng)一管理帶有方向性、戰(zhàn)略性問題,如投資規(guī)劃、資產(chǎn)組合、資本受益、產(chǎn)品系列開發(fā)等重大事項(xiàng);而下屬部門和子公司可依不同理財(cái)環(huán)境自主運(yùn)作具體戰(zhàn)術(shù)性問題、日常財(cái)務(wù)決策管理,企業(yè)上級(jí)部門僅給予宏觀指導(dǎo)。此模式強(qiáng)調(diào)恰當(dāng)?shù)募瘷?quán)與分權(quán),這樣既能發(fā)揮集團(tuán)上級(jí)公司財(cái)務(wù)調(diào)控功能,激發(fā)下級(jí)公司和部門的積極性和創(chuàng)造性,又能有效控制經(jīng)營者及子公司風(fēng)險(xiǎn),有利于克服過分集權(quán)或分權(quán)的缺陷,有利于綜合集權(quán)與分權(quán)的優(yōu)勢,是很多企業(yè)集團(tuán)追求的相對(duì)理想模式。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:淺析企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

企業(yè) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)對(duì)整個(gè)企業(yè)管理活動(dòng)具有根本性的影響，確立企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是明確現(xiàn)財(cái)思想、建立現(xiàn)財(cái)方法和措施必須重點(diǎn)考慮的問題。目前對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的認(rèn)識(shí)還存在不同的觀點(diǎn)，為此，本文就現(xiàn)代企業(yè)制度下，如何確立、實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作一淺析。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的認(rèn)識(shí)

人們對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的認(rèn)識(shí)主要表述為“企業(yè)利潤較大化”。這種觀點(diǎn)認(rèn)為：利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤越多企業(yè)的財(cái)富增加越多，越接近于企業(yè)的目標(biāo)。事實(shí)上，這種觀點(diǎn)偏面地將利潤理解為企業(yè)的財(cái)富，具有一定的局限性。在這種觀點(diǎn)下，至少存在三個(gè)問題：一是沒有考慮利潤取得的時(shí)間；二是沒有考慮所獲利潤與投人資本額的關(guān)系；三是沒有考慮獲取利潤所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的重要組成部分，它是企業(yè)資金的獲得和有效使用的管理工作，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)取決于企業(yè)的總目標(biāo)。創(chuàng)辦企業(yè)的目的是為了擴(kuò)大財(cái)富，企業(yè)的價(jià)值在于它能給投資者帶來未來報(bào)酬，因此，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)該是“企業(yè)價(jià)值較大化”或者“股東財(cái)富較大化”，因?yàn)檫@種觀點(diǎn)，既反映了利潤取得的時(shí)間，也反映了資本和獲利之間的關(guān)系，還反映了受風(fēng)險(xiǎn)大小的影響。

二、實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的影響因素及對(duì)策

要實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，首先必須考慮影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的各種因素，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不僅要受到企業(yè)本身管理決策各因素的影響，同時(shí)還要受到企業(yè)外部環(huán)境因素的影響，因此，確立企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)要與財(cái)務(wù)管理活動(dòng)、企業(yè)經(jīng)首、管理措施、戰(zhàn)略選擇等方面聯(lián)系起來考慮，企業(yè)也正是通過提高管理決策和改善外部環(huán)境這兩大因素來實(shí)現(xiàn)其務(wù)管理目標(biāo)的。

（一）管理決策因素

幾項(xiàng)目投資和資本結(jié)構(gòu)。這是決定企業(yè)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素。任何投資都會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)實(shí)施科學(xué)嚴(yán)密的投資計(jì)劃將會(huì)大大減少項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。多年來，不少企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)倒閉，大都是由于投資失誤所致。因此，應(yīng)結(jié)合企業(yè)實(shí)際，建立嚴(yán)格的投資決策審議制度規(guī)范和約束投資行為，對(duì)投資決策的主體、內(nèi)容、程序、原則、責(zé)任、監(jiān)督等作出明確規(guī)定，以便盡可能地提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。具體操作時(shí)還應(yīng)考慮以下兩個(gè)方面：一是在確定項(xiàng)目方面，實(shí)行“統(tǒng)一規(guī)劃、民主集中和專家評(píng)審”的可行性論證方法；二是在使用資金方面，實(shí)行。

1.投資預(yù)算，總量控制和封閉追蹤的專款專用辦法。

資本結(jié)構(gòu)是所有者權(quán)益和負(fù)債之間的比例關(guān)系，如果資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)，會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的效益，增加風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。便企業(yè)的總價(jià)值較大，就是要尋找一種的資本結(jié)構(gòu)，揭示資金成本、財(cái)務(wù)杠桿同企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系。因此，在實(shí)際操作中，確定資本結(jié)構(gòu)所采用的工具應(yīng)該是“每股收益無差別點(diǎn)”，用該方法可檢驗(yàn)各項(xiàng)融資計(jì)劃在不同的息稅筋盈余（EBIT）水平上對(duì)每股凈收益（EPS）的影響。當(dāng)EBIT數(shù)額超過其無差別點(diǎn)水平時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿作用較強(qiáng)的計(jì)劃將產(chǎn)生較高的EPS，反之，當(dāng)EBIT數(shù)額低于其無差別點(diǎn)水平時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿作用較弱的計(jì)劃只能帶來較低的EPS.另外，未來增長率和銷售的穩(wěn)定性、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、管理當(dāng)局的控制能力和金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的態(tài)度，也將對(duì)資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，在確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的同時(shí)，也應(yīng)一并考慮。

2.投資報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)的盈利總額并不能反映股東財(cái)富，在風(fēng)險(xiǎn)相同的前提下，股東財(cái)富的大小要看投資報(bào)酬率。企業(yè)為達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長的目的，在面臨眾多投資機(jī)會(huì)時(shí)，往往通過資本預(yù)算來作出長期計(jì)劃決策。“貨幣的時(shí)間價(jià)值”是財(cái)務(wù)管理從量上分析的一個(gè)重要觀念，也是評(píng)價(jià)投資方案的基本標(biāo)準(zhǔn)。因此，為提高投資報(bào)酬率，必須對(duì)“貨幣的時(shí)間價(jià)值”有所研究，找出適合于對(duì)資金籌集、投資、使用和回收進(jìn)行研究的數(shù)學(xué)模型和分析方法，如采用凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報(bào)酬率法等，從而提高財(cái)務(wù)管理決策質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

收益和風(fēng)險(xiǎn)是直接相關(guān)的，投資的主要目的是獲得收益，收益面向未來，或多或少地存在著風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)決策時(shí)，要在報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)之間作出權(quán)衡，研究風(fēng)險(xiǎn)、計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)，并設(shè)法控制風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取決于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的回避態(tài)度和風(fēng)險(xiǎn)程度（可用變異系數(shù)計(jì)量），因此，企業(yè)可采用多角經(jīng)營和多角籌資的方法來控制風(fēng)險(xiǎn)，多經(jīng)營幾個(gè)品種，可以在盈利和虧損產(chǎn)品之間相互補(bǔ)充，減少風(fēng)險(xiǎn)；多種渠道符資，可以把投資的風(fēng)險(xiǎn)（當(dāng)然也包含部分報(bào)酬）不同程度地分散給債權(quán)人，以求較大限度地?cái)U(kuò)大企業(yè)財(cái)富。

3.股利決策。

股利決策的重要性是基于以下主要原因：一是影響融資計(jì)劃和資本預(yù)算；二是股利減少了留存盈余，會(huì)引起較高的債務(wù)權(quán)益比率。一般來說，企業(yè)的股利決策一方面應(yīng)使所有者的財(cái)富較大化，另一方面要為企業(yè)提供充足的融資。當(dāng)企業(yè)的獲利能力增強(qiáng)時(shí)，采用“低正常股利加額外股利”的決策；當(dāng)企業(yè)的收益超過投資者投資于別處所能獲得的收益時(shí)，企業(yè)應(yīng)保留盈余而不是分配，以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富較大化。

（二）外部環(huán)境因素

企業(yè)外部環(huán)境是企業(yè)財(cái)務(wù)決策難以改變的外部約束條件，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)將產(chǎn)生極大的影響。因此，企業(yè)要更多地適應(yīng)這些外部環(huán)境的要求和變化。

1.法律環(huán)境。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，法律手段日益增多，越來越多的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將受到法律的具體規(guī)范，無論是籌資、投資還是利潤分配，都要與企業(yè)外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系。目前與企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)休戚相關(guān)的法律法規(guī)有：企業(yè)組織法規(guī)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)、財(cái)政稅務(wù)法規(guī)等等。財(cái)務(wù)工作人員應(yīng)該了解、熟悉并掌握這些法律知識(shí)，做到有法可依，在守法的前提下完成企業(yè)理財(cái)?shù)穆毮埽瑢?shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)劃，體制改革的相關(guān)措施也對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生影響。企業(yè)能夠正確地預(yù)見政府經(jīng)濟(jì)政策的導(dǎo)向，對(duì)理財(cái)決策大有好處，國家對(duì)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)惠、鼓勵(lì)和有利傾斜，企業(yè)如果認(rèn)真加以研究，按照政策行事，就能趨利除弊。

商業(yè)競爭、通貨膨脹和利率波動(dòng)等外部因素，都將對(duì)企業(yè)的銷售收入、存貨庫存、設(shè)備添置、債券投資等方面產(chǎn)生嚴(yán)重影響。為實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理之目標(biāo)，企業(yè)必須及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)政策，以迅速提高應(yīng)變能力。

證確預(yù)測未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)資本大眾化，分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要盡可能提升自己的價(jià)值，對(duì)于還未上市的企業(yè)，要爭取公開發(fā)行股察，從證券市場苑某資金，促使企業(yè)價(jià)值有市價(jià)可循，這也將有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)富較大化。

三、相關(guān)問題的考慮

從以上分析可以看到，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)受到多種因素的影響，由于出發(fā)點(diǎn)和要求實(shí)現(xiàn)的目的不同，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的定位會(huì)各有偏差，但目標(biāo)只有一個(gè)，即“企業(yè)價(jià)值較大化”。概括起來，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的確定還應(yīng)綜合考慮以下幾個(gè)問題：

1.緊密配合企業(yè)戰(zhàn)略總目標(biāo)，做好財(cái)務(wù)計(jì)劃。企業(yè)管理中，戰(zhàn)略的選擇和實(shí)施是企業(yè)的根本利益所在，戰(zhàn)略的需要高于一切，財(cái)務(wù)管理首先要根據(jù)企業(yè)總目標(biāo)的要求，配合企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)施，認(rèn)真做好財(cái)務(wù)計(jì)劃。計(jì)劃并非一個(gè)資金問題，還要對(duì)未來可能出現(xiàn)的各種情況加以思考，以提高企業(yè)對(duì)不確定事件的反應(yīng)能力；增加有利機(jī)會(huì)帶來的收益。財(cái)務(wù)計(jì)劃確定后，要將計(jì)劃具體化，進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)算，進(jìn)一步細(xì)化各種現(xiàn)金收支、長期資金籌措、短期資金信貸等預(yù)算，便財(cái)務(wù)預(yù)算成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的控制標(biāo)準(zhǔn)和考核依據(jù)，在實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值較大化中發(fā)揮重要作用。

2.促使企業(yè)設(shè)大限度地提高投資報(bào)酬率。成本控制是企業(yè)增加盈利的根本途徑，但單純以成本低為標(biāo)準(zhǔn)，只局限于降低成本本身，一般不能改變風(fēng)險(xiǎn)，因此。企業(yè)在投資管理、流動(dòng)資金管理、證券管理、籌資管理等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，一方面要較大限度地降低成本獲得利潤，便企業(yè)總體邊際收益較大，另一方面要以利潤換效率，充分考慮“貨幣的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值”，以求達(dá)到股東投資報(bào)酬率較大。

3.合理提高資產(chǎn)的利用效率。企業(yè)的資產(chǎn)不是無限的，企業(yè)獲得的利潤不僅僅表現(xiàn)在降低成本和降低資產(chǎn)消耗方面，還表現(xiàn)在提高資產(chǎn)利用率方面。改變資產(chǎn)用途，利用有限的資產(chǎn)多生產(chǎn)盈利更高的產(chǎn)品也是一種現(xiàn)實(shí)的選擇，對(duì)于存在明顯資產(chǎn)閑置的企業(yè)，提高資產(chǎn)利用率即是降低成本提高盈利水平的關(guān)鍵之一。盤活存量資產(chǎn)、增加產(chǎn)品產(chǎn)量、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售更多的社會(huì)需要的商品來增加數(shù)量收益，不僅是一種市場策略，有時(shí)也是一種成本利潤策略，從企業(yè)戰(zhàn)略意義上講，提高資產(chǎn)利用率也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值較大化的有效途徑。

4.正確進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。為改善企業(yè)內(nèi)部管理，財(cái)務(wù)管理往往要對(duì)企業(yè)的盈利能力、籌資結(jié)構(gòu)、利潤分配進(jìn)行分析，以評(píng)價(jià)企業(yè)過去的經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測未來的發(fā)展趨勢。幫助企業(yè)改善決策。通過財(cái)務(wù)分析可以對(duì)企業(yè)的償債能力、盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力作出評(píng)價(jià)，找出存在的問題，以此來提高資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬欺周轉(zhuǎn)率，并為決策提供有用信息，促使企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)文獻(xiàn)綜述

企業(yè) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)文獻(xiàn)綜述

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是財(cái)務(wù)學(xué)的核心問題之一。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。它是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的導(dǎo)向器，它決定著財(cái)務(wù)管理主體的行為模式。確立合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、無論在理論上還是在實(shí)踐上，都有重要的意義。因此對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的研究，一直是國外財(cái)務(wù)學(xué)者關(guān)注的焦點(diǎn)內(nèi)容之一，近些年我國財(cái)務(wù)學(xué)者也盡力探討，力求找到既能符合財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)在要求，又能銜接國家財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，并能滿足企業(yè)各經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人經(jīng)濟(jì)利益的要求，實(shí)現(xiàn)我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。對(duì)此，回顧財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的發(fā)展，以指出財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的發(fā)展趨勢。

一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)發(fā)展述評(píng)

根據(jù)現(xiàn)有資料，對(duì)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的表述主要有以下幾種：

（一）利潤較大化。這一目標(biāo)是從19世紀(jì)初形成和發(fā)展起來的，其淵源是亞當(dāng)斯密的企業(yè)利潤較大化理論。有學(xué)者明確提出“用利潤較大化作為企業(yè)理財(cái)總目標(biāo)是一種客觀的選擇” （何清波、邢建平，1998），“國有企業(yè)管理目標(biāo)的完整表述應(yīng)該是:在履行足夠的社會(huì)責(zé)任的基礎(chǔ)上追求利潤較大化” （祁懷錦，1999）。以利潤較大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有其合理性。一方面，利潤是企業(yè)積累的源泉，利潤較大化使企業(yè)經(jīng)營資本有了的來源；另一方面，利潤較大化在滿足業(yè)主增加私人財(cái)富的同時(shí)，也使社會(huì)財(cái)富達(dá)到較大化。然而，隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)的組織形式和經(jīng)營管理方式發(fā)生了深刻的變化，業(yè)主經(jīng)營逐漸被職工經(jīng)理經(jīng)營代替，企業(yè)利益主體呈現(xiàn)多元化，在這種情況下，利潤較大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)就不合適了。這不僅因?yàn)槔麧欇^大化概念含糊不清，沒有反映出利潤與投入資本的比例關(guān)系，還因?yàn)榧词箤?shí)現(xiàn)了利潤較大化，如果未考慮到各種利益主體的合理利益，會(huì)影響未來企業(yè)經(jīng)營資本的來源。

（二）凈現(xiàn)值較大化。20世紀(jì)40年代末，西方財(cái)務(wù)界開始關(guān)注資本在企業(yè)內(nèi)部的有效分配，以及企業(yè)在資本市場中的作用。隨著1951年喬爾迪安（Joel Dean）的《資本預(yù)算》的出版，財(cái)務(wù)界開始討論如何在各類資產(chǎn)間分配財(cái)物資源，以提高現(xiàn)金流動(dòng)的凈現(xiàn)值。如果一個(gè)企業(yè)所有各投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值較大，企業(yè)的凈收益就會(huì)較大。資本才能真正得以較大化增值。因此現(xiàn)值較大化被視為當(dāng)時(shí)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，這一目標(biāo)考慮了時(shí)間價(jià)值對(duì)資本增值效果的影響，顯然優(yōu)于利潤較大化目標(biāo)，但并為從根本上克服利潤較大化目標(biāo)的缺陷。

（三）每股收益較大化。20世紀(jì)60年代，隨著資本市場的逐漸完善，股份制企業(yè)的不斷發(fā)展，每股收益較大化逐漸成為西方企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，這以目標(biāo)在科學(xué)上更進(jìn)了一步，因?yàn)檫@里的“收益額”有時(shí)間概念，且“每股”又有投入資本概念，它是一定時(shí)間內(nèi)單位投入資本（每股，不是每元）所獲收益額，充分體現(xiàn)了資本投入與資本增值之間的比例關(guān)系，但這一目標(biāo)一是未能體現(xiàn)資本投入所面臨的風(fēng)險(xiǎn)；二是沒有考慮企業(yè)股利方針對(duì)股票市價(jià)的影響。如果企業(yè)的目標(biāo)只是為了每股收益較大，企業(yè)就決不會(huì)支付股利。

（四）股東財(cái)富較大化。這是近幾年西方財(cái)務(wù)管理中比較流行的一種觀點(diǎn)。股東財(cái)富較大化是用公司股票的市場價(jià)格來計(jì)量的，它考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素。因?yàn)椋L(fēng)險(xiǎn)的高低，會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生重要影響；也考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值，一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。因?yàn)椴还苁悄壳袄麧欉€是預(yù)期未來的利潤對(duì)股票價(jià)格都會(huì)產(chǎn)生重要影響。然而，這種觀點(diǎn)也有其缺陷。首先，強(qiáng)調(diào)股東的利益，而對(duì)企業(yè)其他關(guān)系主體的利益不夠重視，不利于處理好現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中產(chǎn)生的各種財(cái)務(wù)關(guān)系。其次，股票價(jià)格是受多種因素影響的結(jié)果，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財(cái)目標(biāo)是不合理的。再次，它只適合上市公司，對(duì)非上市公司很難適應(yīng)。

（五）企業(yè)價(jià)值較大化。所謂企業(yè)價(jià)值就是企業(yè)資產(chǎn)的市場價(jià)值，取決于企業(yè)潛在和未來的獲利能力。企業(yè)價(jià)值較大化充分考慮了資金的時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和通貨膨脹價(jià)值對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的影響，克服了企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因此，有學(xué)者認(rèn)為該觀點(diǎn)體現(xiàn)了對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的深層認(rèn)識(shí)，“它是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)”（荊新、王化成、劉俊彥，1998）。然而，該觀點(diǎn)仍受到批評(píng)：一是概念上的模糊。大部分學(xué)者認(rèn)為，“企業(yè)價(jià)值較大化就是股東財(cái)富較大化”（劉貴生等，1997）。但有學(xué)者認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與股東財(cái)富不是同一概念。“企業(yè)價(jià)值相當(dāng)于資產(chǎn)負(fù)債表左方的資產(chǎn)價(jià)值”，而股東財(cái)富應(yīng)“相當(dāng)于資產(chǎn)負(fù)債表右方的所有者權(quán)益的價(jià)值”（王慶成，1999）。二是測算上的困難。如果用未來企業(yè)報(bào)酬貼現(xiàn)值計(jì)量企業(yè)價(jià)值，“從理論上看來頗有道理，但是在實(shí)踐的可操作上卻存在著難以克服的缺陷”。如果用資產(chǎn)評(píng)估值來計(jì)量，方法上雖然科學(xué)，但是 “資產(chǎn)評(píng)估通常在企業(yè)經(jīng)營方式變更、資產(chǎn)流動(dòng)、產(chǎn)權(quán)變更時(shí)采用，在企業(yè)日常管理、業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)中費(fèi)時(shí)費(fèi)力，事實(shí)上也難行得通”（王慶成，1999）。

（六）所有者財(cái)富較大化。該觀點(diǎn)認(rèn)為“在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)條件下，我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)表述為所有者財(cái)務(wù)較大化”（郭復(fù)初等，1997）。在我國國有經(jīng)濟(jì)改革中，所有者的概念已為眾人接納，對(duì)股份制企業(yè)來說，股東即為企業(yè)的所有者，對(duì)非股份制企業(yè)來說，企業(yè)的投資者即為企業(yè)的所有者。所有者對(duì)企業(yè)評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)主要是自身財(cái)富能否得以較大限度增值，因此所有者財(cái)富較大化必然成為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。它不僅符合非所有者之外的企業(yè)經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人的利益，而且也符合整個(gè)社會(huì)的利益。

（七）資金運(yùn)動(dòng)合理化。該觀點(diǎn)認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)合理化。（汪孝德、楊丹，1994）資金運(yùn)動(dòng)合理化就是以提高資金使用效率為出發(fā)點(diǎn)，通過對(duì)企業(yè)的籌資、投資、耗費(fèi)、收入、分配等各環(huán)節(jié)的控制和企業(yè)各種資產(chǎn)形態(tài)的有效管理，使資金運(yùn)用達(dá)到一個(gè)相對(duì)適應(yīng)和合理的狀態(tài)。它的基本內(nèi)容是實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金流動(dòng)行、安全性和贏利性的科學(xué)統(tǒng)一和協(xié)調(diào)。該觀點(diǎn)的缺陷在于：一是目標(biāo)本身不能直接量化，例如利潤較大化、股東財(cái)富較大化、企業(yè)價(jià)值較大化等目標(biāo)的表達(dá)都是量化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，資金運(yùn)動(dòng)化目標(biāo)很難具體量化；二是資金運(yùn)動(dòng)是企業(yè)籌資、投資、分配等一系列行為過程，資金運(yùn)動(dòng)化就是企業(yè)財(cái)務(wù)過程的化，仍沒有回答財(cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)是什么。

（八）持續(xù)發(fā)展能力較大化。有學(xué)者提出企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)是持續(xù)發(fā)展能力較大化 （李端生、李占國，1998）。該觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須是經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)與超經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)的高度統(tǒng)一，是所有者利益與其它主體利益的兼顧，絕不能只是一項(xiàng)非常具體化、定量化、具有明顯傾向性的財(cái)務(wù)指標(biāo)；必須具有

綜合性、兼容性，能夠反映企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和穩(wěn)定發(fā)展能力，而有利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的理財(cái)目標(biāo)就是 “持續(xù)發(fā)展能力較大化”。筆者認(rèn)為，該觀點(diǎn)的可取之處在于：及時(shí)，能夠在理財(cái)目標(biāo)中充分考慮企業(yè)管理的較高目標(biāo)；第二，使企業(yè)的理財(cái)思路跳出資金管理的局限。其不足之處是：企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力較大化是一種高度綜合性的企業(yè)目標(biāo)，不是企業(yè)理財(cái)目標(biāo)所能涵蓋的。 “持續(xù)發(fā)展能力較大化”本質(zhì)上是企業(yè)經(jīng)營的較高目標(biāo)，企業(yè)理財(cái)目標(biāo)應(yīng)當(dāng)充分體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)，但兩者之間不能等同。（九）EVA較大化。該觀點(diǎn)認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)是企業(yè)經(jīng)濟(jì)附加值 EVA較大化 （艾志群，2002）。EVA是公司營業(yè)利潤與資本成本的差值，它是衡量企業(yè)在某個(gè)特定年份中盈利抵償資本機(jī)會(huì)成本后的經(jīng)濟(jì)利潤。EVA較大化的理財(cái)目標(biāo)能將所有者的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與經(jīng)營者的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)緊密銜接在一條紐帶上，所有者主要基于企業(yè) EVA的增長給經(jīng)營者進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，妥善地處理了經(jīng)營者與股東的沖突。EVA 考慮了企業(yè)所有投入資本的成本，有利于經(jīng)營者千方百計(jì)提高資金營運(yùn)效果，并授予經(jīng)營者更大的靈活機(jī)動(dòng)權(quán)；EVA較大化的實(shí)質(zhì)是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤較大化，也是權(quán)衡了經(jīng)營者利益下的股東財(cái)富較大化。但是，該觀點(diǎn)的不足之處是：過分注重 EVA 易使企業(yè)忽視與其他契約關(guān)系的主體利益以及企業(yè)的社會(huì)責(zé)任感。

除上述九種主要財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的研究觀點(diǎn)外，理論界還不斷提出新的見解。如有學(xué)者提出用權(quán)益資本利潤率較大化目標(biāo)具體衡量股東財(cái)富較大化的目標(biāo)（王慶成，1999）；有的學(xué)者提出企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)表述為：以企業(yè)價(jià)值較大化為主要目標(biāo)，由社會(huì)責(zé)任、增值額、效用等一系列輔助目標(biāo)組成 （張濤，1999）；有的學(xué)者提出了 “財(cái)務(wù)決策只有以長期資本增值較大化為目標(biāo)，才可能克服財(cái)務(wù)活動(dòng)的短期化行為，從而才有利于企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展”（陸正飛，1996）；有的學(xué)者提出“投資者、經(jīng)營者和社會(huì)利益較大化”（朱海芳，1996）；有的學(xué)者提出企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該分層次，其根本目標(biāo)是資本增值；直接目標(biāo)是利潤；核心目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)效益（張先治，1997）；還有學(xué)者提出企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)在履行社會(huì)責(zé)任的前提下，追求有效增值較大化和相關(guān)利益協(xié)調(diào)化 （張卓、程凱、鄧明然，2002）等。

二、研究財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)注意的問題

（一）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)研究的出發(fā)點(diǎn)問題

從上述分析中可以看到，對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的出發(fā)點(diǎn)可以歸結(jié)為兩種。及時(shí)種觀點(diǎn)認(rèn)為，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)所有者的目標(biāo)。因此，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)為“所有者財(cái)富較大化”、“EVA較大化”、“資金運(yùn)動(dòng)合理化”、“長期資本增值”等。第二種觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)的剩余索取權(quán)應(yīng)由包括股東、債權(quán)人、經(jīng)營者、職工、政府、社會(huì)公眾等在內(nèi)的所有利益相關(guān)者持有。因此，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)為“企業(yè)價(jià)值較大化”、 “相關(guān)者利益較大化”、“投資者、經(jīng)營者和社會(huì)利益較大化”等。這種分歧實(shí)質(zhì)上是兩種企業(yè)觀的分歧。其一是“所有者觀念”，認(rèn)為企業(yè)是所有者的企業(yè)；其二是“實(shí)體觀念”，認(rèn)為企業(yè)具有獨(dú)立于所有者之外的人格。從財(cái)務(wù)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)理論來看，“實(shí)體觀念”更加符合現(xiàn)代社會(huì)實(shí)際情況。首先，發(fā)達(dá)資本市場具有投資主體分散化、投資目的多元化的特征。其次，建立現(xiàn)代企業(yè)制度的核心是要明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，即區(qū)分出資者所有權(quán)和法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，并促使其分離，這就要求確認(rèn)企業(yè)的主體地位。再次，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，企業(yè)是一系列生產(chǎn)要素之間的契約。有的論者指出，資本所有權(quán)不應(yīng)與企業(yè)所有權(quán)混為一談，重要的是應(yīng)消除企業(yè)是由證券持有者擁有的這一根深蒂固的觀念。這可以說是“實(shí)體觀念”的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)。，未來社會(huì)是知識(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)，企業(yè)的資本除了債務(wù)資本和股權(quán)資本外，還有人力資本、知識(shí)資本等其他形式的資本，在有的企業(yè)，這些已經(jīng)成為會(huì)計(jì)核算體系的一部分。因此，“實(shí)體觀念”更符合當(dāng)今時(shí)代的發(fā)展趨勢。

（二）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的結(jié)構(gòu)問題

有些論者提出，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是單一的。即便認(rèn)為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有層次性、多元性，其具體提法也存在種種差異。比如：①財(cái)務(wù)管理目標(biāo)按范圍不同可分為總目標(biāo)和分目標(biāo)兩類，后者包括籌資管理目標(biāo)、投資管理目標(biāo)和營運(yùn)管理目標(biāo)等。②財(cái)務(wù)管理目標(biāo)分為基本目標(biāo)和具體目標(biāo)，前者又分為經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和社會(huì)目標(biāo)。③財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)分為所有者財(cái)務(wù)管理目標(biāo)和經(jīng)營者財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，后者是“追求個(gè)人效用較大化”。④根本目標(biāo)是資本增值，直接目標(biāo)是利潤，核心目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)效益等等觀點(diǎn)。

筆者認(rèn)為，及時(shí)，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)通常就是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，因而不必按財(cái)務(wù)主體來劃分財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。第二，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有層次性的特點(diǎn)，分目標(biāo)或具體目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)總目標(biāo)或基本目標(biāo)的手段。第三，財(cái)務(wù)總目標(biāo)應(yīng)當(dāng)從“實(shí)體觀念”出發(fā)，考慮各種利益相關(guān)者的利益。第四，在經(jīng)濟(jì)體制、資本市場、企業(yè)所屬產(chǎn)業(yè)、企業(yè)組織形式等財(cái)務(wù)環(huán)境因素不同時(shí)，真正能夠影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的利益主體是不同的。如:計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，政府利益優(yōu)先；資本市場不發(fā)達(dá)時(shí)，企業(yè)主要靠借款籌資，債權(quán)人很有“發(fā)言權(quán)”；在高科技、知識(shí)型產(chǎn)業(yè)中，人力資本和知識(shí)資本更具有重要性；在獨(dú)資、合伙企業(yè)中，經(jīng)營者與所有者往往是同一的，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的確定要單純得多。因此，有必要深入研究財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的多元性特征。

（三）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的評(píng)價(jià)指標(biāo)問題

有的論者并不討論財(cái)務(wù)管理目標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)的問題。這可能是他們認(rèn)為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)并非指標(biāo)計(jì)算，不具有可操作性，或認(rèn)為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)就是“某一指標(biāo)”的“較大化”，因而沒有必要再討論財(cái)務(wù)管理目標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)問題。在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)問題上的第二個(gè)分歧是，有的論者認(rèn)為這種指標(biāo)只有一個(gè)，而大多數(shù)強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)結(jié)構(gòu)的論者則設(shè)計(jì)了多個(gè)指標(biāo)。第三個(gè)分歧是在指標(biāo)的具體設(shè)計(jì)上，究竟用哪一個(gè)（些）指標(biāo)。

筆者認(rèn)為，首先，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)并不直接就是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。比如，營銷管理以“顧客滿意”為目標(biāo)，其評(píng)價(jià)指標(biāo)可以是質(zhì)量投訴次數(shù)、“回頭客”的多少等。其次，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的量化表現(xiàn)形式，既然財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有內(nèi)在結(jié)構(gòu)，其評(píng)價(jià)指標(biāo)也應(yīng)該是一個(gè)體系，至于具體如何設(shè)計(jì)、計(jì)算和運(yùn)用這些指標(biāo)，需要進(jìn)一步研究。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)研究的發(fā)展趨勢

我們可以看到，我國財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的提法經(jīng)歷了一個(gè)不斷反復(fù)、變化的過程。從利潤較大化到財(cái)富較大化再到企業(yè)價(jià)值較大化是主線發(fā)展過程，中間還有資金流動(dòng)合理化、持續(xù)發(fā)展能力較大化、權(quán)益資本利潤率較大化等觀點(diǎn)。現(xiàn)在又有人提出相關(guān)者利益較大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的觀點(diǎn)。究竟哪個(gè)更適合我國企業(yè)，還有待時(shí)間的檢驗(yàn)。在該問題中出現(xiàn)的諸多觀點(diǎn)，說明財(cái)務(wù)管理目標(biāo)引起了理論和實(shí)踐界的普遍關(guān)注，同時(shí)也說明企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的理論研究還不成熟。立足現(xiàn)狀，展望未來，筆者認(rèn)為，我國學(xué)者對(duì)企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的研究主要有以下幾大趨勢：

（一） “企業(yè)價(jià)值較大化目標(biāo)”是當(dāng)前呈主流性的學(xué)術(shù)觀點(diǎn)，其他的一些新見解有不少是圍繞企業(yè)價(jià)值較大化這一中心觀點(diǎn)的修補(bǔ)和完善。

（二）注重協(xié)調(diào)企業(yè)多邊財(cái)務(wù)關(guān)系主體的相關(guān)利益，是確立企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的一個(gè)重要依據(jù)。這里的相關(guān)利益主體包括所有者和經(jīng)營者、企業(yè)內(nèi)部的員工、企業(yè)的債權(quán)人以及其他合作伙伴，理財(cái)目標(biāo)只有充分考慮這些相關(guān)主體的利益才是合理的。

（三）關(guān)注社會(huì)責(zé)任已經(jīng)引入企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的內(nèi)容。盡管對(duì)企業(yè)理財(cái)目標(biāo)如何具體體現(xiàn)社會(huì)責(zé)任還未進(jìn)行明確的探討，但是，眾多學(xué)者開始關(guān)注企

業(yè)理財(cái)目標(biāo)中的社會(huì)責(zé)任問題。有的認(rèn)為承擔(dān)社會(huì)責(zé)任是實(shí)現(xiàn)企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的基本約束條件；有的認(rèn)為承擔(dān)社會(huì)責(zé)任是企業(yè)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)之一等等。可以得出這樣的結(jié)論：未來的企業(yè)理財(cái)目標(biāo)必須考慮社會(huì)責(zé)任與社會(huì)利益。（四）確立企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)更應(yīng)看重企業(yè)的長期利益。學(xué)者們對(duì)利潤較大化等理財(cái)目標(biāo)的批評(píng)，反映出學(xué)者們的一種期望：容易導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營行為短期化的理財(cái)目標(biāo)不是好目標(biāo)。因此，學(xué)者們的研究成果試圖確立一個(gè)有利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的理財(cái)目標(biāo)，在這樣的理財(cái)目標(biāo)中，體現(xiàn)資金的時(shí)間價(jià)值、經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和長期效益。

（五）區(qū)分不同類型企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)將成為該領(lǐng)域研究的趨勢之一。在我國現(xiàn)行的研究中，有的學(xué)者開始探討中小企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)、虧損企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)、高科技企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)、上市公司的理財(cái)目標(biāo)和非上市企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)等。揭示了課題研究的一個(gè)趨勢：企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)正逐步走向深入，向具體化發(fā)展。應(yīng)當(dāng)說，這種研究思路是正確的，它將有力推動(dòng)企業(yè)理財(cái)目標(biāo)研究的實(shí)證化和針對(duì)性。與此同時(shí)，企業(yè)理財(cái)目標(biāo)也可能在企業(yè)內(nèi)部進(jìn)一步分解，將總體財(cái)務(wù)目標(biāo)具體落實(shí)到各級(jí)管理者的理財(cái)目標(biāo)。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:試論企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)概述

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果,是利用價(jià)值形式,組織企業(yè)資金運(yùn)動(dòng),正確處理企業(yè)同各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性經(jīng)濟(jì)管理工作。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)制約著財(cái)務(wù)工作運(yùn)行的基本特征和發(fā)展方向。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)施目標(biāo)管理的目的主要有三個(gè):一是在企業(yè)中建立一個(gè)目標(biāo)激勵(lì)機(jī)制,以此來調(diào)動(dòng)組成企業(yè)的各經(jīng)濟(jì)利益主體參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性;二是建立一個(gè)目標(biāo)約束機(jī)制,以此來完善企業(yè)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任制,對(duì)企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟(jì)利益主體的經(jīng)濟(jì)行為予以約束;三是在企業(yè)的內(nèi)部實(shí)行民主理財(cái),用以確認(rèn)廣大職工群眾在企業(yè)中的主人翁地位,完善企業(yè)的監(jiān)督機(jī)制、提高企業(yè)綜合管理水平。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的轉(zhuǎn)變——可持續(xù)增長能力較大化目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的設(shè)置,必須要與企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略相一致,符合我國國情,體現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的意圖。從財(cái)務(wù)角度分析,銷售增長其實(shí)就是資金增長。銷售增長通常會(huì)引起存貨和應(yīng)收賬款的增加,企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之增大,如果過度追求發(fā)展而無視企業(yè)的承擔(dān)能力,可能會(huì)陷入危機(jī)無法自拔;而如果企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略過分保守,增長太慢,就無法適應(yīng)市場發(fā)展的需要,最終為市場所淘汰或淪為收購的目標(biāo)。因此,既能彌補(bǔ)增長不足又能防止增長過快的可持續(xù)增長能力較大化就成為理想的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

1、可持續(xù)增長率的財(cái)務(wù)解釋。羅伯特·C·希金斯教授將可持續(xù)增長率定義為:“在不需要耗盡財(cái)務(wù)資源情況下企業(yè)銷售所能增長的較大比率”。它基于以下假設(shè):(1)企業(yè)意圖以與市場條件所允許下的增長率一樣的增長率發(fā)展;(2)企業(yè)管理層不能或不愿意發(fā)售新股;(3)企業(yè)已經(jīng)有且打算繼續(xù)維持一個(gè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)和目標(biāo)股利政策。在滿足以上假設(shè)的前提下,我們得到企業(yè)的銷售增長率=資產(chǎn)增長率=負(fù)債增長率=股東權(quán)益增長率,且增加資產(chǎn)的現(xiàn)金只能來自于留存利潤和增加負(fù)債。因此,我們得到可持續(xù)增長率的公式:(1)根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算,可持續(xù)增長率=本期留存收益÷期初股東權(quán)益=(本期凈利潤×本期收益留存率)÷期初權(quán)股東權(quán)益=期初權(quán)益資本利率×本期收益留存率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù);(2)根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算,可持續(xù)增長率=本期留存收益÷期初股東權(quán)益=本期留存收益÷(期末股東權(quán)益-本期留存收益)=(本期留存收益/期末股東權(quán)益)÷(1-本期留存收益/期末股東權(quán)益)=(銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期末權(quán)益乘數(shù))÷(1-銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期末權(quán)益乘數(shù))

這兩個(gè)公式的計(jì)算結(jié)果是一致的,由上述公式可以看出,可持續(xù)增長率是一個(gè)綜合性很強(qiáng)的財(cái)務(wù)預(yù)測和計(jì)劃指標(biāo),它的高低取決于銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率和權(quán)益乘數(shù)。這些構(gòu)成要素分別涉及到企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)管理效率、股利政策和償付到期長期債務(wù)能力。在分析這個(gè)指標(biāo)時(shí)將涵蓋三張財(cái)務(wù)報(bào)表(資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流表),它與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、銷售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)和現(xiàn)金流量等因素密切相關(guān)。

銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積是資產(chǎn)凈利率,它體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績,即運(yùn)用資產(chǎn)獲取收益的能力,決定于企業(yè)的綜合實(shí)力。至于采用“薄利多銷”還是“厚利少銷”的方針,則是政策選擇問題。收益留存率和權(quán)益乘數(shù)體現(xiàn)的是財(cái)務(wù)政策,取決于決策人對(duì)收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡。企業(yè)的實(shí)力和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力上決定了企業(yè)的增長速度。可持續(xù)增長率從深層次綜合揭示了企業(yè)的增長速度與目前的經(jīng)營方針、財(cái)務(wù)政策以及盈余分配政策之間的關(guān)系,是企業(yè)在目前狀況下銷售所能達(dá)到的較高增長速度。計(jì)算可持續(xù)增長率并不是說企業(yè)的增長速度不能高于或低于這一指標(biāo),而是通過它為企業(yè)發(fā)展提供一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。一般來講,可以根據(jù)企業(yè)的實(shí)際增長率與可持續(xù)增長率的偏離程度以及造成這種偏離的原因?qū)ξ磥礓N售增長情況進(jìn)行分析。

2、實(shí)際增長率大于可持續(xù)增長率時(shí)的財(cái)務(wù)管理策略。當(dāng)企業(yè)實(shí)際增長率超過可持續(xù)增長率時(shí),企業(yè)的管理者不能盲目樂觀,要及時(shí)分析原因并預(yù)測各種可能發(fā)生的財(cái)務(wù)問題。一般來說,銷售的快速增長會(huì)消耗大量的資源,造成資源緊張、資金短缺,如果企業(yè)無法解決日益擴(kuò)大的資金短缺,就會(huì)出現(xiàn)技術(shù)性支付困難,嚴(yán)重情況下會(huì)造成“成長性破產(chǎn)”。對(duì)于成長期企業(yè)的增長過快問題,通常采取以下策略:(1)增發(fā)新股。企業(yè)增發(fā)新股要考慮:增發(fā)新股的可行性;股票發(fā)行成本;控股權(quán)的稀釋程度。(2)提高財(cái)務(wù)杠桿。如發(fā)行債券或長期借款。但隨著債務(wù)的增加,企業(yè)和現(xiàn)有債權(quán)人所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隨之增加,而且新的債券人為了保護(hù)自己的債券安全,通常會(huì)對(duì)企業(yè)的再融資作出嚴(yán)格規(guī)定。(3)提高留存收益率。但收益留存率的上限是,而且取決于股東對(duì)于投資回報(bào)的前景和心理期望。(4)有益的剝離。通過出售收益僅敷支出的生產(chǎn)經(jīng)營或非主業(yè)資產(chǎn)直接產(chǎn)生現(xiàn)金;通過摒棄某些增長點(diǎn)以減少實(shí)際銷售增長,縮小實(shí)際增長率與可持續(xù)增長率之間的差距。(5)定價(jià)。當(dāng)銷售增長相對(duì)于籌資能力而言太高時(shí),就必須提高價(jià)格以減少增長,而較高的價(jià)格不僅增加了銷售利潤率,同樣提高了企業(yè)可持續(xù)增長率。(6)提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。通過縮短應(yīng)收賬款的回收天數(shù),多進(jìn)貨、少自制以減少積壓庫存,縮短生產(chǎn)周期,以及出售或出租閑置固定資產(chǎn)等措施來提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,從而提高可持續(xù)增長率。(7)兼并。有兩種企業(yè)是理想的兼并對(duì)象。一種是以“現(xiàn)金牛”出名的剛進(jìn)入成熟期的企業(yè),這種企業(yè)正在為多余的現(xiàn)金流量尋找有利可圖的投資;另一種是財(cái)務(wù)策略相對(duì)保守的企業(yè),這種企業(yè)能給雙方的結(jié)合帶來較強(qiáng)的變現(xiàn)性和貸款能力。

3、實(shí)際增長率小于可持續(xù)增長率時(shí)的財(cái)務(wù)管理策略。當(dāng)企業(yè)實(shí)際增長率低于可持續(xù)增長率時(shí),資源未得到充分利用,企業(yè)管理者首先應(yīng)該進(jìn)行判斷。對(duì)于長時(shí)間的資金盈余可以采用以下措施:(1)尋找新的銷售增長點(diǎn)。企業(yè)進(jìn)入成熟期后,實(shí)際增長率可能低于可持續(xù)增長率,企業(yè)由曾經(jīng)的現(xiàn)金吸收者轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金創(chuàng)造者。可進(jìn)行新產(chǎn)品的研發(fā),老產(chǎn)品的升級(jí),或者調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),以刺激未來銷售的增長;(2)償還以前年度債務(wù)。利用盈余資金償還部分債務(wù),可以降低企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿,調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)。(3)兼并。通過兼并來處理閑置的資金,購買成長以縮小實(shí)際增長率與可持續(xù)增長率的差距。(4)把錢還給股東。當(dāng)企業(yè)進(jìn)入衰退期,又找不到新的利潤增長點(diǎn)或進(jìn)行有效轉(zhuǎn)型時(shí),企業(yè)可以增加股利甚至購回部分股票。增加股利有利于穩(wěn)定股票價(jià)格;而回購股票可以改善企業(yè)資本機(jī)構(gòu),還可以提高每股收益率,從而縮小與可持續(xù)增長率的差距。

三、企業(yè)利益相關(guān)者的沖突協(xié)調(diào)關(guān)系

企業(yè)的任何一個(gè)行

為都不再是個(gè)體行為,各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)都可能對(duì)社會(huì)、對(duì)整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響,企業(yè)還必須考慮到利益相關(guān)者,處理與之的協(xié)調(diào)關(guān)系,對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)也是十分重要。

1、處理好與債權(quán)人的關(guān)系。企業(yè)生產(chǎn)首先要處理好與債權(quán)人的關(guān)系,使債權(quán)人的利益不受到損害。一方面是企業(yè)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的選擇。應(yīng)該選擇對(duì)企業(yè)立業(yè)和成長前途感興趣并愿意對(duì)其投資、能給予企業(yè)經(jīng)營指導(dǎo)、分支機(jī)構(gòu)多、便利、資金充足而且資金費(fèi)用低的金融機(jī)構(gòu);另一方面,企業(yè)要主動(dòng)向合作的金融機(jī)構(gòu)溝通企業(yè)的經(jīng)營方針,發(fā)展計(jì)劃,財(cái)務(wù)狀況,說明遇到的困難,以實(shí)績和信譽(yù)贏得金融機(jī)構(gòu)的信任和支持。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)等債權(quán)人的利益得到保障時(shí),債權(quán)人才會(huì)與企業(yè)保持長久的合作,企業(yè)獲取了資金,才能持續(xù)發(fā)展。

2、關(guān)心本企業(yè)職工的切身利益,創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境。企業(yè)可根據(jù)自身的條件提出引進(jìn)人才的條件。對(duì)已有的人才,企業(yè)的所有者必須能夠放權(quán),給他們以充分的信任,滿足他們自我成就的需要。而對(duì)于在生產(chǎn)車間的普通員工企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)也要視他們?yōu)槠髽I(yè)的重要的創(chuàng)造價(jià)值的主體。應(yīng)該尊重他們,試著采取親情式的管理,從生活中每件小事上關(guān)心員工,急員工之所急。

3、關(guān)注政府政策的變化,并努力爭取參與政府制定政策的活動(dòng)。宏觀環(huán)境的變化著企業(yè)的發(fā)展,當(dāng)宏觀環(huán)境、政策變化時(shí),企業(yè)所受的影響比大企業(yè)受到的影響更大。因此企業(yè)更應(yīng)該關(guān)注政府政策的變化,并努力爭取參與政府制定政策的活動(dòng)。市場的法則中優(yōu)勝劣汰,經(jīng)濟(jì)實(shí)力不平等很難保障不同的企業(yè)具有平等的競爭條件。國家以管理者的身份,通過對(duì)中小企業(yè)的行為的調(diào)控,可使中小企業(yè)的運(yùn)行符合社會(huì)公平的一般條件。因此作為經(jīng)濟(jì)實(shí)力不強(qiáng)的中小企業(yè),應(yīng)主動(dòng)與當(dāng)?shù)卣疁贤ń涣?讓當(dāng)?shù)卣杏X到其存在的重要性,如能為其解決居民就業(yè)問題,增加國民生產(chǎn)總值。企業(yè)應(yīng)注重其在市場上的形象,不偷稅,不漏稅,不污染環(huán)境等;作為政府,應(yīng)該認(rèn)識(shí)到企業(yè)的重要性,通過相關(guān)的,法規(guī)的制定來扶持企業(yè),如通過制定稅收優(yōu)惠政策,對(duì)于企業(yè)特別是高新企業(yè),通過制定“三免五減”的稅收政策來扶持企業(yè)的發(fā)展,也可以通過對(duì)企業(yè)以資金撥款來扶持企業(yè)。

以企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力的較大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),對(duì)企業(yè)制定財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略和強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理具有十分重要的指導(dǎo)作用。結(jié)合現(xiàn)階段我國是一個(gè)以社會(huì)主義為制度、以市場經(jīng)濟(jì)為經(jīng)濟(jì)模式的國家,現(xiàn)代企業(yè)制度在我國有著獨(dú)特、復(fù)雜的發(fā)展歷程。與國外企業(yè)相比,我國企業(yè)應(yīng)更加強(qiáng)調(diào)職工的利益與職工的權(quán)利,強(qiáng)調(diào)社會(huì)財(cái)富的積累,強(qiáng)調(diào)協(xié)調(diào)各方利益,實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展和共同富裕。因此,可持續(xù)成長能力目標(biāo)更符合社會(huì)主義初級(jí)階段的我國國情,是我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:論中國特色企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

論中國特色企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

［內(nèi)容提要］本文指出了當(dāng)前理論界對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)研究存在的誤區(qū)，提出了一個(gè)評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是否合理的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，即市場經(jīng)濟(jì)下具有中國特色的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備的五個(gè)特征，運(yùn)用該評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)目前具有典型代表意義的幾個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)觀點(diǎn)進(jìn)行了評(píng)述，選定企業(yè)財(cái)務(wù)管理終極目標(biāo)是比較科學(xué)的能夠體現(xiàn)中國特色的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

近些年來，有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的論著發(fā)表了不少，但眾說不一，各執(zhí)一詞，未能形成共識(shí)。這種對(duì)目標(biāo)理論認(rèn)識(shí)上的不統(tǒng)一，很難對(duì)實(shí)際財(cái)務(wù)管理工作予以正確地指導(dǎo)，甚至還有可能把企業(yè)帶入歧途。為了防止這種不良后果的產(chǎn)生，有必要對(duì)市場經(jīng)濟(jì)條件下具有中國特色的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論和現(xiàn)實(shí)目標(biāo)的選擇作深入探討。本文就此問題談點(diǎn)自己粗淺的看法。

一、市場經(jīng)濟(jì)條件下具有中國特色的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備的基本特征。

通過對(duì)近些年來所發(fā)表的有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論著的學(xué)習(xí)，感到我國在這方面的研究似乎進(jìn)入了一個(gè)誤區(qū)，即各自都是就自身提出的目標(biāo)本身或相互比較來分析其優(yōu)缺點(diǎn)，未能使用一個(gè)科學(xué)的可共大家共同使用的客觀評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)，這也可能就是在這方面未能形成共識(shí)的主要原因吧！反過來，要想使企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論達(dá)成共識(shí)，就必須尋求一個(gè)能夠客觀評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)優(yōu)劣的科學(xué)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。這個(gè)科學(xué)而又客觀的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)如何來確定呢？筆者認(rèn)為，應(yīng)該從目標(biāo)管理的理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)方面來尋找答案。依據(jù)目標(biāo)管理基本理論和我國推行目標(biāo)管理的經(jīng)驗(yàn)，所謂企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)就是企業(yè)在一定時(shí)期從事財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所期望達(dá)到的目的。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)行目標(biāo)管理是一種先進(jìn)而科學(xué)的財(cái)務(wù)管理方法和現(xiàn)代激勵(lì)制度。它的核心是企業(yè)財(cái)務(wù)主管以企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作為管理企業(yè)整個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本出發(fā)點(diǎn)，使企業(yè)的一切財(cái)務(wù)管理行為和活動(dòng)都以企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作為行動(dòng)指南，企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)開始于確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，實(shí)施以目標(biāo)作為指針，工作完成以目標(biāo)來評(píng)價(jià)考核。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)施目標(biāo)管理的目的主要有三個(gè)：其一是在企業(yè)中建立一個(gè)目標(biāo)激勵(lì)機(jī)制，以此來調(diào)動(dòng)組成企業(yè)的各經(jīng)濟(jì)利益主體參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性，促使其樹立起完成目標(biāo)的責(zé)任心和使命感，激勵(lì)其為自覺完成企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)而共同奮斗；其二是建立一個(gè)目標(biāo)約束機(jī)制，以此來完善企業(yè)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任制，對(duì)企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟(jì)利益主體的經(jīng)濟(jì)行為予以約束，使之符合社會(huì)主義國家的要求和企業(yè)的整體利益；其三是在企業(yè)的內(nèi)部實(shí)行民主理財(cái)，用以確認(rèn)廣大職工群眾在企業(yè)中的主人翁地位，完善企業(yè)的監(jiān)督機(jī)制、提高企業(yè)的綜合管理水平。既然企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是伴隨財(cái)務(wù)目標(biāo)管理而產(chǎn)生，它又為企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)管理而服務(wù)，那么所提出（或確定）的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)能否適應(yīng)財(cái)務(wù)目標(biāo)管理的基本要求、能否達(dá)到財(cái)務(wù)目標(biāo)管理的三個(gè)目的，就是評(píng)價(jià)該目標(biāo)是否正確的科學(xué)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。依據(jù)目標(biāo)管理確定目標(biāo)的基本理論和我國國有企業(yè)推行目標(biāo)管理的基本經(jīng)驗(yàn)，筆者認(rèn)為，既能夠適應(yīng)財(cái)務(wù)目標(biāo)管理的基本要求，又能夠達(dá)到財(cái)務(wù)目標(biāo)管理的三個(gè)目的的具有中國特色的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備如下五個(gè)特征：

1.符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律性。所謂符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律性是指具有中國特色的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求，不能與社會(huì)主義的基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律相抵觸。何為社會(huì)主義的基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律？對(duì)于這個(gè)問題斯大林同志在“蘇聯(lián)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)問題”論著中有高度的概括：“用在高度技術(shù)基礎(chǔ)上使社會(huì)主義生產(chǎn)不斷增長和不斷完善的辦法，來保障較大限度地滿足整個(gè)社會(huì)經(jīng)常增長的物質(zhì)和文化的需要。”對(duì)于社會(huì)主義的本質(zhì)，鄧小平同志在1992年間南巡講話中也有高度概括，他指出：“社會(huì)主義的本質(zhì)，是解放生產(chǎn)力、發(fā)展生產(chǎn)力、消滅剝削、消除兩極分化，最終達(dá)到共同富裕。”為什么要強(qiáng)調(diào)我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律呢？大家知道，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，人們從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的最終目的主要是追求自身的經(jīng)濟(jì)利益，這是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一般規(guī)律，但這種規(guī)律在不同性質(zhì)的社會(huì)中的具體表現(xiàn)卻有很大的差異。例如：在奴隸社會(huì)、封建社會(huì)和資本主義社會(huì)等剝削橫行的社會(huì)中，人們從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要目的被強(qiáng)制為追求統(tǒng)治階級(jí)的較大經(jīng)濟(jì)利益，而在社會(huì)主義國家則強(qiáng)調(diào)較大限度地滿足整個(gè)社會(huì)經(jīng)常增長的物質(zhì)文化需要，從物質(zhì)利益上強(qiáng)調(diào)共同富裕。顯然二者的差異很大，這就是社會(huì)主義社會(huì)和資本主義社會(huì)在目標(biāo)上的根本差異。產(chǎn)生這種差異的主要原因是由社會(huì)性質(zhì)決定的。資本主義社會(huì)以生產(chǎn)資料私有制為基礎(chǔ)，它就必然維護(hù)資本家的利益，社會(huì)主義社會(huì)以公有制為基礎(chǔ)，它就必須維護(hù)全體人民的利益。在這二者存在很大差異的情況下，作為社會(huì)主義制度下的我國企業(yè)，當(dāng)然應(yīng)使它的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律。只有這樣，目標(biāo)才能有現(xiàn)實(shí)意義，才能得以順利實(shí)現(xiàn)，也只有這樣，目標(biāo)才具有中國特色。

2.統(tǒng)一性。所謂統(tǒng)一性是指作為社會(huì)主義企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該能使制約企業(yè)發(fā)展的與目標(biāo)有關(guān)的幾個(gè)主要矛盾達(dá)到高度的統(tǒng)一。該特征要求企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須框定在企業(yè)范圍內(nèi)。在企業(yè)范圍內(nèi)制約企業(yè)發(fā)展而又與目標(biāo)密切關(guān)聯(lián)的主要矛盾有如下三個(gè)：組成企業(yè)的各經(jīng)濟(jì)利益主體的各自經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之間的矛盾、收益和風(fēng)險(xiǎn)的矛盾以及目前利益和長遠(yuǎn)利益的矛盾。大家知道，企業(yè)是由所有者（股東）、經(jīng)營者和廣大職工群眾三個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體組合而成的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體，他們又各自帶著不同的經(jīng)濟(jì)利益目標(biāo)來創(chuàng)辦企業(yè)，例如：企業(yè)的所有者追求分取紅利和資本增值、企業(yè)經(jīng)營者和職工則追求自身的經(jīng)濟(jì)收入。既然如此，在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，這三個(gè)不同利益主體的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)必須予以體現(xiàn)，并且應(yīng)使這三個(gè)相互矛盾的目標(biāo)達(dá)到統(tǒng)一。能夠使這三者達(dá)成統(tǒng)一的途徑就是在明確企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，要明確各自的目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的組成部分，在制定和實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理具體目標(biāo)時(shí)，要由這三個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體的代表進(jìn)行充分協(xié)商。通過協(xié)商能夠使之達(dá)成統(tǒng)一的基礎(chǔ)就是發(fā)展企業(yè)和互相讓利，使各自目標(biāo)達(dá)到滿意。在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中明確體現(xiàn)組成企業(yè)的這三個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體的目標(biāo)是目標(biāo)管理建立激勵(lì)機(jī)制的需要，它是形成企業(yè)向心力、凝聚力，使企業(yè)具有活力的基本條件。在企業(yè)經(jīng)營中經(jīng)常存在著收益和風(fēng)險(xiǎn)的矛盾、目前利益和長遠(yuǎn)利益的矛盾，科學(xué)的目標(biāo)管理應(yīng)該使這個(gè)矛盾達(dá)到高度的統(tǒng)一。統(tǒng)一的辦法是企業(yè)在賺取收益時(shí)要不忘風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)要正確處理風(fēng)險(xiǎn)，在目前利益與長遠(yuǎn)利益發(fā)生矛盾時(shí)，目前利益應(yīng)服從長遠(yuǎn)利益。這兩個(gè)矛盾都與財(cái)務(wù)管理密切相關(guān)，在命名和確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，要使目標(biāo)能夠體現(xiàn)這兩個(gè)矛盾的正確解決，這也是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有科學(xué)性的主要標(biāo)志。

3.貨幣性。所謂貨幣性是指所命名或確定的反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的指標(biāo)，必須能夠以貨幣度量。大家知道，企業(yè)財(cái)務(wù)管理是運(yùn)用經(jīng)濟(jì)價(jià)值形式對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行管理，它的研究對(duì)象是企業(yè)財(cái)產(chǎn)物資的價(jià)值形態(tài)資金，反映經(jīng)濟(jì)價(jià)值必須能以貨幣度量。企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有貨幣性是它區(qū)別于企業(yè)內(nèi)其他不同性質(zhì)管理目標(biāo)的顯著性特征。

4.明晰性。所謂明晰性是指所命名或確定的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須概念清楚、措詞、內(nèi)容明確。在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，企業(yè)所確定的財(cái)務(wù) 管理目標(biāo)是企業(yè)理財(cái)工作的奮斗方向，是落實(shí)企業(yè)經(jīng)濟(jì)責(zé)任的條件和手段，是檢查考核企業(yè)經(jīng)濟(jì)責(zé)任執(zhí)行情況的標(biāo)準(zhǔn)，目標(biāo)具有明晰性就可使目標(biāo)管理方向明確、便于分解落實(shí)、有利于目標(biāo)完成和執(zhí)行情況的檢查、考核。總之，目標(biāo)具有明晰性是目標(biāo)具有可操作的前提。

5.可控性。所謂可控性是指所命名或確定的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容密切相關(guān)，企業(yè)的理財(cái)人員對(duì)其能夠進(jìn)行控制。目標(biāo)具有可控性是目標(biāo)管理對(duì)目標(biāo)確定的基本要求。從本質(zhì)上說，目標(biāo)管理是企業(yè)推行經(jīng)濟(jì)責(zé)任制的一種最為有效的管理形式。企業(yè)經(jīng)濟(jì)責(zé)任制是一種以經(jīng)濟(jì)責(zé)任為核心，實(shí)行責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合的科學(xué)的現(xiàn)代管理制度。從經(jīng)濟(jì)責(zé)任制角度來看，明確企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，實(shí)質(zhì)上是在明確規(guī)定企業(yè)財(cái)務(wù)管理的責(zé)任。如果所明確的財(cái)務(wù)管理責(zé)任與企業(yè)理財(cái)人員的工作無關(guān)或關(guān)系不緊密，企業(yè)的理財(cái)人員經(jīng)過努力對(duì)其無法控制，那么，這種經(jīng)濟(jì)責(zé)任將無法落實(shí)，也不可能完成。不可能完成的目標(biāo)就形同虛設(shè)，嚴(yán)重者還會(huì)挫傷企業(yè)理財(cái)人員的積極性。目標(biāo)不具有可控性是目標(biāo)管理的大忌。可控性的另一個(gè)內(nèi)容就是將所確定的量化指標(biāo)可以按照工作的性質(zhì)和業(yè)務(wù)的職責(zé)在所屬范圍內(nèi)進(jìn)行分解落實(shí)，以形成所屬分部的可控指標(biāo)。

除此而外，企業(yè)在實(shí)際工作中所確定的具體定量性的財(cái)務(wù)指標(biāo)還應(yīng)具有先進(jìn)性特征。具體財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有先進(jìn)性特征，能起到對(duì)廣大職工群眾和相關(guān)經(jīng)濟(jì)利益主體的鼓動(dòng)性作用，有利于充分調(diào)動(dòng)他們的積極性，充分挖掘企業(yè)的內(nèi)在潛力。

以上我們概括了具有中國特色的科學(xué)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備的五大基本特征，這五大特征分別是從五個(gè)不同的角度來審視企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的，它們互相補(bǔ)充形成了一個(gè)完整的比較科學(xué)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。一般來說，所命名或確定的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)同時(shí)具備這五大特征，才能說它是科學(xué)的，如果它缺少某一、兩個(gè)特征，該目標(biāo)的科學(xué)性將會(huì)大打折扣。

二、對(duì)當(dāng)前幾個(gè)有代表性的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)觀點(diǎn)的評(píng)價(jià)。

下面我們運(yùn)用所概括的中國特色企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備的五個(gè)基本特征，對(duì)當(dāng)前幾個(gè)有代表性的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)觀點(diǎn)的科學(xué)性和可行性予以評(píng)價(jià)。

1.利潤較大化目標(biāo)。主張把利潤較大化作為我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的人數(shù)不少。該觀點(diǎn)在我國主要產(chǎn)生于粉碎“”以后。該觀點(diǎn)的提出，在當(dāng)時(shí)對(duì)于批駁“”批判利潤掛帥和獎(jiǎng)金掛帥的錯(cuò)誤行為，在微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域思想戰(zhàn)線上的撥亂反正起到了積極作用，它把企業(yè)從抓階級(jí)斗爭為綱引導(dǎo)到以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的軌道上來了，這對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌變形起了不可磨滅的作用。從目標(biāo)管理角度看，它也符合貨幣性、可控性特征。但是，它沒有明確企業(yè)賺取利潤的最終目的是為了干什么，這就與目標(biāo)應(yīng)具有的體現(xiàn)社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律性、統(tǒng)一性和明晰性三個(gè)特征不太相符。作為目標(biāo)缺少了這三個(gè)特征，就不利于建立企業(yè)的內(nèi)部利益的制衡機(jī)制，目標(biāo)的激勵(lì)鼓動(dòng)作用也就不十分明顯，這是該目標(biāo)的重大缺陷。后來我國實(shí)行利潤承包制的國有企業(yè)所出現(xiàn)的大面積虧損也證實(shí)了這一點(diǎn)。由于該目標(biāo)缺少統(tǒng)一性特征，所以它未能正確處理收益和風(fēng)險(xiǎn)的矛盾。目前利益和長遠(yuǎn)利益的矛盾，結(jié)果企業(yè)出現(xiàn)了嚴(yán)重的短期行為。現(xiàn)在看來，把利潤作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是不太恰當(dāng)?shù)摹?

2.經(jīng)濟(jì)效益較大化目標(biāo)。主張把經(jīng)濟(jì)效益作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的人數(shù)也不少。何謂經(jīng)濟(jì)效益？所謂經(jīng)濟(jì)效益就是企業(yè)的產(chǎn)出和投入的比例關(guān)系，反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的典型指標(biāo)是企業(yè)的總資產(chǎn)利潤率。將經(jīng)濟(jì)效益較大化目標(biāo)與利潤較大化目標(biāo)相比較，它的較大優(yōu)點(diǎn)是剔除了企業(yè)規(guī)模因素，能夠直接了解企業(yè)的獲利水平。但是它同樣具有與科學(xué)目標(biāo)應(yīng)具備的前三個(gè)特征不太相符的缺點(diǎn)，所以它并不能克服利潤較大化目標(biāo)所存在的致命弱點(diǎn)。

3.股東財(cái)富較大化目標(biāo)。在利潤較大化目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)效益較大化目標(biāo)受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)時(shí)，有的就借用西方企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)——股東財(cái)富較大化來作為我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。在股分制或公司制企業(yè)，用股東較大化目標(biāo)替代利潤較大化或經(jīng)濟(jì)效益較大化目標(biāo)，確實(shí)它有利于克服企業(yè)的嚴(yán)重短期行為，有利于正確處理企業(yè)的收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系、目前利益和長遠(yuǎn)利益的關(guān)系。這主要是因?yàn)椋瑢?shí)現(xiàn)股東財(cái)富較大化要求企業(yè)必須持續(xù)發(fā)展，企業(yè)收益持續(xù)上升，股價(jià)穩(wěn)中有升，股東財(cái)富才能達(dá)到較大，要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，企業(yè)就必須正確處理收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系、目前利益和長遠(yuǎn)利益的關(guān)系。該目標(biāo)可用每股收益、股利支付率等定量性指標(biāo)來表示。所以它具有貨幣性、明晰性、可控性特征。但是該目標(biāo)也存在重大缺陷。首先它的適用范圍很窄，非公司制、股份制企業(yè)不能使用。最主要的還是它有違符合社會(huì)主義基本規(guī)律規(guī)律性和統(tǒng)一性兩個(gè)主要特征。社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律要求全體人民共同富裕，而該目標(biāo)只追求股東一方的財(cái)富較大化，這就不利于充分調(diào)動(dòng)企業(yè)經(jīng)營者和廣大職工群眾的積極性，不利于建立企業(yè)內(nèi)部的利益制衡機(jī)制。可以預(yù)料，如果把它作為我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，它很難使企業(yè)形成凝聚力和向心力，很難激發(fā)企業(yè)廣大職工的責(zé)任感和使命感。由此看來，將該目標(biāo)作為資本主義企業(yè)的目標(biāo)很合適，但作為社會(huì)主義企業(yè)的目標(biāo)還是有問題的。

4.企業(yè)價(jià)值較大化目標(biāo)。近幾年來，有些學(xué)者為了克服股東財(cái)富較大化目標(biāo)忽略經(jīng)營者、企業(yè)職工利益目標(biāo)的片面性，提出了以企業(yè)價(jià)值較大化目標(biāo)取而代之。該目標(biāo)乍一聽起來很有道理，似乎實(shí)現(xiàn)了企業(yè)價(jià)值較大，就能滿足企業(yè)的各方面相關(guān)經(jīng)濟(jì)利益主體的目標(biāo)需要，但仔細(xì)分析起來，它的缺點(diǎn)更多。首先，它有違明晰性特征，企業(yè)價(jià)值這個(gè)概念很不，可以作多種解釋：從性質(zhì)上看，企業(yè)價(jià)值有企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值、企業(yè)社會(huì)價(jià)值、企業(yè)人文價(jià)值之分；從時(shí)間上看，企業(yè)價(jià)值有過去價(jià)值、現(xiàn)在價(jià)值和未來價(jià)值之別。這里所講的企業(yè)價(jià)值究竟指的是哪種企業(yè)價(jià)值并不十分清楚。其次，它沒有明確企業(yè)財(cái)務(wù)管理最終的目標(biāo)究竟是干什么，這與社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律也不太相符。第三，它未能把組成企業(yè)的各經(jīng)濟(jì)利益主體的目標(biāo)明確表示出來，這也有違統(tǒng)一性特征。第四，該目標(biāo)很難實(shí)行分解，不能把它落實(shí)到各經(jīng)濟(jì)責(zé)任單位、個(gè)人。第五，影響企業(yè)價(jià)值的因素太多，好多外部因素企業(yè)財(cái)務(wù)部門也無法控制，這也有違可控性特征。由于企業(yè)價(jià)值較大化目標(biāo)存在上述五大缺陷，所以它不適合作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。筆者認(rèn)為，把它作為企業(yè)的一種經(jīng)營理念還可以。“文秘站”版權(quán)所有

5.企業(yè)財(cái)務(wù)管理終極目標(biāo)。為了克服以上企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的各種缺點(diǎn)，結(jié)合中國國情，筆者在1995年《理論與現(xiàn)代化》及時(shí)期上發(fā)表了一篇題為《論企業(yè)目標(biāo)及其評(píng)價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)》的文章，在該文中，筆者將市場經(jīng)濟(jì)體制下的中國特色的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)定義為“以國家的方針政策為依據(jù)、市場競爭為導(dǎo)向，力求在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)步增長的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)企業(yè)所有者（股東）財(cái)富和職工人均收入較大化。”將該目標(biāo)與具有中國特色的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備的五大特征來比較，筆者認(rèn)為，將它作為我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)還是比較合適的。首先，它符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律性。社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律要求較大限度地滿足整個(gè)社會(huì)的經(jīng)常增長的物質(zhì)文化需要，社會(huì)由企業(yè)來組成，企業(yè)由所有者、經(jīng)營者和廣大職工來組成，各企業(yè)都能較大限度地滿足這三個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體的需要，社會(huì)主義的基本生產(chǎn)目的就實(shí)現(xiàn)了。社會(huì)主義的本質(zhì)要求最終達(dá)到共同富裕，企業(yè)財(cái)務(wù)管理終極目標(biāo)，就是要使組成企業(yè)的各個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體都富起來。其次，它符合統(tǒng)一性特征。它直接明確企業(yè)的目標(biāo)由企業(yè)所有者（股東）目標(biāo)、經(jīng)營者目標(biāo)和職工的目標(biāo)來組成，主張三個(gè)利益主體通過協(xié)商使各自的目標(biāo)統(tǒng)一于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之下。第三，它符合貨幣性特征，均可用貨幣量化，便于分解。第四，它符合明晰性特征，概念清楚、表達(dá)、沒有疑義。第五，它符合可控性特征，如果將所有者（股東）財(cái)富量化，可用每股收益、股利支付來表示，所有者財(cái)富和人均收入指標(biāo)都是財(cái)務(wù)管理可控的指標(biāo)。由于企業(yè)財(cái)務(wù)管理終極目標(biāo)符合中國特色企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的五大特征，所以將它作為我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是比較恰當(dāng)?shù)摹２粌H如此，如果把它作為我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，還可以有效地建立企業(yè)內(nèi)部的利益制衡機(jī)制，解決企業(yè)目標(biāo)與國家目標(biāo)的統(tǒng)一問題。對(duì)于解決我國企業(yè)存在的隱性收入問題也會(huì)有所幫助。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:談?wù)勂髽I(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)評(píng)價(jià)

(一)利潤較大化。 在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中,通常將“利潤較大化”作為企業(yè)的理財(cái)目標(biāo),對(duì)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的分析也往往建立在這一前提下。由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌初期,將利潤較大化作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)更具適用性。一則實(shí)現(xiàn)利潤是企業(yè)生存、發(fā)展的必要條件。如果企業(yè)長期虧損,勢必導(dǎo)致資不抵債,從而陷入破產(chǎn)、倒閉境地,所以追求利潤必然成為企業(yè)的首要任務(wù)。二則企業(yè)追求利潤較大化,就必須講求經(jīng)濟(jì)核算、加強(qiáng)管理、改進(jìn)技術(shù)、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率、降低生產(chǎn)成本,從而提高經(jīng)濟(jì)效益。三則利潤的獲取,不但可以為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供物質(zhì)基礎(chǔ),還可以增加國家的財(cái)政收,提高企業(yè)職工工資水平和福利待遇。所以人們一度把企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)主要表述為“企業(yè)利潤較大化”。在這種觀點(diǎn)下:利潤代表企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富,利潤越多,企業(yè)的財(cái)富越多,越接近于企業(yè)的目標(biāo)。然而,這種觀點(diǎn)片面地將利潤理解為企業(yè)的財(cái)富,具有一定的局限性:沒有考慮利潤取得時(shí)間、所獲利潤與投入資本額的關(guān)系及獲取利潤所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

(二)股東財(cái)富較大化。股東財(cái)富較大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利潤較大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相比,由于它考慮了不確定性、時(shí)間價(jià)值和股東資金的成本,無疑更為科學(xué)和合理。另外,股東(所有者)財(cái)富較大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)充分考慮了利潤取得的時(shí)間性、利潤和投入資本額的關(guān)系以及獲取利潤所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小這幾個(gè)關(guān)鍵因素,因而在一定程度上克服了企業(yè)追求利潤的短期行為。但同時(shí),衡量股東財(cái)富的股票價(jià)格不穩(wěn)定,不利于處理企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中的各種利益關(guān)系,不利于維護(hù)中小股東的利益,僅適用于上市公司。

(三)企業(yè)價(jià)值較大化。企業(yè)價(jià)值較大化充分考慮了資金的時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和通貨膨脹對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的影響,因而許多企業(yè)將它當(dāng)作的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。但企業(yè)價(jià)值較大化的目標(biāo)假說在理論上 還不成熟:(1)“企業(yè)價(jià)值較大化”是一個(gè)十分抽象且很難具體確定的目標(biāo)。所謂企業(yè)價(jià)值就是指公司資產(chǎn)的市場價(jià)值,而市場對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)價(jià),不僅僅是根據(jù)企業(yè)目前的獲力能力,更注重的是企業(yè)未來和潛在的獲利能力,在實(shí)際中較難操作,實(shí)用性不強(qiáng)。(2)企業(yè)價(jià)值的概念模糊,其與股東財(cái)富的關(guān)系未理清。有觀點(diǎn)認(rèn)為“股東財(cái)富較大化”與“企業(yè)價(jià)值較大化”是一個(gè)要領(lǐng)的兩種表述方式,但有的學(xué)業(yè)者認(rèn)為企業(yè)價(jià)值不能等同于股東財(cái)富,企業(yè)價(jià)值指的是企業(yè)總資產(chǎn)的價(jià)值。而股東財(cái)富指的是企業(yè)對(duì)股東的回報(bào),企業(yè)價(jià)值較大化的利益主體是企業(yè),而股東財(cái)富較大化的利益主體是股東,由于理論界對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)說不一致,造成了其目標(biāo)假設(shè)的理論也無法確定。(3)企業(yè)價(jià)值難以計(jì)量。由于企業(yè)價(jià)值與股東財(cái)富的界限模糊,因而其計(jì)量指標(biāo)也不確定。“企業(yè)價(jià)值較大化”目標(biāo)在實(shí)際工作中也可能導(dǎo)致企業(yè)所有者與其他利益主體之間的矛盾。現(xiàn)代企業(yè)理論認(rèn)為企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和,他們共同參與構(gòu)成企業(yè)的利益制衡機(jī)制。只強(qiáng)調(diào)一方利益忽視或損害另一方利益是不利企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的,而且我國是一個(gè)社會(huì)主義國家,更加強(qiáng)調(diào)職工的實(shí)際利益和各項(xiàng)應(yīng)有的權(quán)利,強(qiáng)調(diào)社會(huì)財(cái)富的積累,強(qiáng)調(diào)協(xié)調(diào)各方面的利益,努力實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展和共同富裕。因此,“企業(yè)價(jià)值較大化”不符合我國國情,在我國當(dāng)前還只能是一個(gè)理論公式和理想的發(fā)展目標(biāo),對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的指導(dǎo)作用并不大。

二、我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的定位要求

首先,財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)著眼于企業(yè)的總目標(biāo)。企業(yè)以營利為目的,這是企業(yè)的重要本質(zhì)屬性,也就是說企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營應(yīng)以提高經(jīng)濟(jì)效益、確保資金的保值增值、避免在激烈的市場競爭中被淘汰為總目標(biāo)。而要實(shí)現(xiàn)企業(yè)的總目標(biāo),就要對(duì)財(cái)務(wù)管理提出更高的要求。只有保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力,企業(yè)才能具備繼續(xù)生存的基本條件;只有及時(shí)籌集到所需資金,才能保障企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展;只有合理、有效地使用資金,企業(yè)才能獲利。

其次,財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)協(xié)調(diào)各契約關(guān)系主體的利益。隨著經(jīng)濟(jì)學(xué)界契約理論的流行,越來越多的人贊同把企業(yè)視為一個(gè)契約網(wǎng)絡(luò)的觀點(diǎn),這種契約關(guān)系主要有:企業(yè)與所有者、企業(yè)與債權(quán)人、企業(yè)與職工、企業(yè)與政府、企業(yè)與企業(yè)之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。契約關(guān)系的形成改變了企業(yè)要素所有者的地位,現(xiàn)代企業(yè)不再僅僅屬于股東,而應(yīng)歸屬于各利益關(guān)系主體,如債權(quán)人、股東、員工等等。企業(yè)是各種要素的所有者達(dá)成的一個(gè)契約,企業(yè)的利益是所有參加簽約的各方共同利益,而不僅僅是股東的利益。另外,從“收益與風(fēng)險(xiǎn)”對(duì)等的關(guān)系看,各契約關(guān)系的主體都為企業(yè)承擔(dān)著一定的風(fēng)險(xiǎn),他們的收益大小與其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)高低相對(duì)稱。所以說財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)力求使契約關(guān)系主體的利益較大化。

第三,財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)充分考慮企業(yè)的社會(huì)責(zé)任。企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的另一個(gè)重要方面就是要考慮社會(huì)責(zé)任。企業(yè)在采用正當(dāng)、合法的手段謀求利益的同時(shí),更應(yīng)擔(dān)負(fù)起其所要履行的社會(huì)責(zé)任,企業(yè)只有考慮其經(jīng)濟(jì)行為對(duì)國家、社會(huì)、公眾的影響,才可能把“蛋糕”做得更大。也就是說企業(yè)對(duì)社會(huì)責(zé)任的履行狀況,直接或間接地影響到企業(yè)的生存與發(fā)展,企業(yè)在理財(cái)活動(dòng)中必須為此作出經(jīng)常性的努力。

三、我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的定位

我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)選擇應(yīng)是股東主導(dǎo)下的利益相關(guān)者財(cái)富較大化。它的內(nèi)涵是處于均衡狀態(tài)的出資者權(quán)益與其他利益相關(guān)者權(quán)益的共同發(fā)展,從而達(dá)到企業(yè)或企業(yè)財(cái)務(wù)管理在經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和社會(huì)目標(biāo)上保持平衡。這是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的理性選擇,也是適應(yīng)我國國情的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

一是符合我國企業(yè)理財(cái)目標(biāo)模式的三項(xiàng)基本要求。利益相關(guān)者財(cái)富較大化是指通過企業(yè)的合理經(jīng)營,采取的財(cái)務(wù)政策,充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系,在保障企業(yè)長期最穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到較大。這一目標(biāo)的基本思想是將企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位,強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)值增長中滿足各方利益。與股東財(cái)富較大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相比,利益相關(guān)者財(cái)富較大化同樣充分考慮了不確定性和時(shí)間價(jià)值,而且它還有著更為豐富的內(nèi)涵。(1)這種經(jīng)過企業(yè)努力所達(dá)到的“較大化”目標(biāo),應(yīng)該是一個(gè)動(dòng)態(tài)過程,而不是一個(gè)終極的靜態(tài)過程;(2)創(chuàng)造與股東之間的利益協(xié)調(diào)關(guān)系,努力培養(yǎng)安定性的股東;(3)關(guān)心本企業(yè)職工利益,創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境,培養(yǎng)員工的認(rèn)同感;(4)不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的聯(lián)系,重大財(cái)務(wù)決策請(qǐng)債權(quán)人參加討論,培養(yǎng)的資金供應(yīng)者;(5)關(guān)心政府政策的變化,努力爭取政府制定政策的有關(guān)活動(dòng),以便爭取出臺(tái)對(duì)自己有利的法規(guī),但一旦立法頒布實(shí)施,不管是否對(duì)自己有利,都應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行;(6)關(guān)心客戶的利益,不斷推出新產(chǎn)品滿足客戶的要求,以便保持銷售收入的長期穩(wěn)定增長;(7)講求信譽(yù),注重企業(yè)形象的優(yōu)化

,持續(xù)發(fā)展能力的增長等。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,真正在企業(yè)中傾注心血的其實(shí)還是企業(yè)的經(jīng)營者和廣大職工,而許多的物質(zhì)資本所有者作為企業(yè)的股東常常在資本市場上扮演著“投機(jī)者”角色,他們只關(guān)心市場上資本價(jià)差蘊(yùn)涵的套利機(jī)會(huì),對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展并著意。

二是從產(chǎn)權(quán)理論分析股東主導(dǎo)下的利益相關(guān)者財(cái)富較大化目標(biāo)。從產(chǎn)權(quán)理論角度可以推出股東主導(dǎo)下的利益相關(guān)財(cái)富較大化目標(biāo)的邏輯過程。一則非人力資本不僅易于觀察和度量,而且具有可抵押性。非人力資本所有者可以通過非人力資本抵押顯示自己的信譽(yù),而人力資本如人的知識(shí)、技術(shù)、能力等不經(jīng)過使用過程,通常難以被觀察和認(rèn)可,而且人力資本與其主體天然不可侵害的特性又決定了人力資本是不能抵押的。人力資本與非人力資本產(chǎn)權(quán)特征的這些差異,決定了選擇股東財(cái)富較大化是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的必然目標(biāo)。二則人力資本與人非人力資本的產(chǎn)權(quán)差異決定了非人力資本所有者在初始締約時(shí)成為雇主,而人力資本所有者成為雇員,為了激發(fā)雇員的工作熱情,較大限度地挖掘雇員人力資本的潛力,雇主從自身利益較大化出發(fā),可能通過分享的方式使雇員的個(gè)人收益與企業(yè)的利潤掛鉤,并鼓勵(lì)雇員參與多種形式的管理與決策。此時(shí),企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)必然要兼顧相關(guān)者的權(quán)益。如果雇員參與分權(quán)的要求達(dá)到雇主對(duì)企業(yè)失去控制的情況下,雇主可能關(guān)閉企業(yè)。可見企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)必須兼顧其他利益相關(guān)者的權(quán)益,但出資者的權(quán)益要求仍占主導(dǎo)與決定地位。因而,企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的必然選擇是股東主導(dǎo)下的利益相關(guān)者財(cái)富較大化。這個(gè)目標(biāo)的關(guān)鍵還在于股東與其他利益相關(guān)者權(quán)益均衡點(diǎn)的度量。從以上的邏輯分析可以看出,出資者對(duì)其權(quán)益的讓渡是以其總體效用的增加為目的的,如果分權(quán)導(dǎo)致了其總體效用下降,出資者必然采取策略應(yīng)對(duì)直至關(guān)閉企業(yè),使所有利益相關(guān)者的權(quán)益都將受損。因而股東與其他利益相關(guān)者的權(quán)益均衡點(diǎn)由股東的邊際效用決定,其邊際效用為正值,呈下降趨勢,并以零為極限。從這個(gè)側(cè)面也同樣說明了企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇,應(yīng)是股東主導(dǎo)下的利益相關(guān)者權(quán)益較大。

三是這一理財(cái)目標(biāo)更符合我國社會(huì)主義初級(jí)階段的國情。我國雖然多種經(jīng)濟(jì)成分并存,但國有經(jīng)濟(jì)仍占主要地位。在國有經(jīng)濟(jì)中,企業(yè)的行為主要受國家利益與公司社會(huì)責(zé)任的雙重制約,利益相關(guān)者財(cái)富較大符合國家利益的要求。另外,現(xiàn)代企業(yè)制度在我國有著獨(dú)特、復(fù)雜的發(fā)展歷程,我國企業(yè)更注重職工的利益和權(quán)利,強(qiáng)調(diào)社會(huì)財(cái)富的積累,強(qiáng)調(diào)各方利益,從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng),符合我國經(jīng)濟(jì)改革與建設(shè)的基本要求,而股東財(cái)務(wù)富較大化符合這些要求。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:論中國特色企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

近些年來，有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的論著發(fā)表了不少，但眾說不一，各執(zhí)一詞，未能形成共識(shí)。這種對(duì)目標(biāo)理論認(rèn)識(shí)上的不統(tǒng)一，很難對(duì)實(shí)際財(cái)務(wù)管理工作予以正確地指導(dǎo)，甚至還有可能把企業(yè)帶入歧途。為了防止這種不良后果的產(chǎn)生，有必要對(duì)市場經(jīng)濟(jì)條件下具有中國特色的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論和現(xiàn)實(shí)目標(biāo)的選擇作深入探討。本文就此問題談點(diǎn)自己粗淺的看法。

一、市場經(jīng)濟(jì)條件下具有中國特色的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備的基本特征。

通過對(duì)近些年來所發(fā)表的有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論著的學(xué)習(xí)，感到我國在這方面的研究似乎進(jìn)入了一個(gè)誤區(qū)，即各自都是就自身提出的目標(biāo)本身或相互比較來分析其優(yōu)缺點(diǎn)，未能使用一個(gè)科學(xué)的可共大家共同使用的客觀評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)，這也可能就是在這方面未能形成共識(shí)的主要原因吧！反過來，要想使企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論達(dá)成共識(shí)，就必須尋求一個(gè)能夠客觀評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)優(yōu)劣的科學(xué)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。這個(gè)科學(xué)而又客觀的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)如何來確定呢？筆者認(rèn)為，應(yīng)該從目標(biāo)管理的理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)方面來尋找答案。依據(jù)目標(biāo)管理基本理論和我國推行目標(biāo)管理的經(jīng)驗(yàn)，所謂企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)就是企業(yè)在一定時(shí)期從事財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所期望達(dá)到的目的。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)行目標(biāo)管理是一種先進(jìn)而科學(xué)的財(cái)務(wù)管理方法和現(xiàn)代激勵(lì)制度。它的核心是企業(yè)財(cái)務(wù)主管以企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作為管理企業(yè)整個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本出發(fā)點(diǎn)，使企業(yè)的一切財(cái)務(wù)管理行為和活動(dòng)都以企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作為行動(dòng)指南，企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)開始于確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，實(shí)施以目標(biāo)作為指針，工作完成以目標(biāo)來評(píng)價(jià)考核。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)施目標(biāo)管理的目的主要有三個(gè)：其一是在企業(yè)中建立一個(gè)目標(biāo)激勵(lì)機(jī)制，以此來調(diào)動(dòng)組成企業(yè)的各經(jīng)濟(jì)利益主體參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性，促使其樹立起完成目標(biāo)的責(zé)任心和使命感，激勵(lì)其為自覺完成企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)而共同奮斗；其二是建立一個(gè)目標(biāo)約束機(jī)制，以此來完善企業(yè)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任制，對(duì)企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟(jì)利益主體的經(jīng)濟(jì)行為予以約束，使之符合社會(huì)主義國家的要求和企業(yè)的整體利益；其三是在企業(yè)的內(nèi)部實(shí)行民主理財(cái)，用以確認(rèn)廣大職工群眾在企業(yè)中的主人翁地位，完善企業(yè)的監(jiān)督機(jī)制、提高企業(yè)的綜合管理水平。既然企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是伴隨財(cái)務(wù)目標(biāo)管理而產(chǎn)生，它又為企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)管理而服務(wù)，那么所提出（或確定）的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)能否適應(yīng)財(cái)務(wù)目標(biāo)管理的基本要求、能否達(dá)到財(cái)務(wù)目標(biāo)管理的三個(gè)目的，就是評(píng)價(jià)該目標(biāo)是否正確的科學(xué)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。依據(jù)目標(biāo)管理確定目標(biāo)的基本理論和我國國有企業(yè)推行目標(biāo)管理的基本經(jīng)驗(yàn)，筆者認(rèn)為，既能夠適應(yīng)財(cái)務(wù)目標(biāo)管理的基本要求，又能夠達(dá)到財(cái)務(wù)目標(biāo)管理的三個(gè)目的的具有中國特色的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備如下五個(gè)特征：

1.符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律性。所謂符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律性是指具有中國特色的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求，不能與社會(huì)主義的基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律相抵觸。何為社會(huì)主義的基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律？對(duì)于這個(gè)問題斯大林同志在“蘇聯(lián)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)問題”論著中有高度的概括：“用在高度技術(shù)基礎(chǔ)上使社會(huì)主義生產(chǎn)不斷增長和不斷完善的辦法，來保障較大限度地滿足整個(gè)社會(huì)經(jīng)常增長的物質(zhì)和文化的需要。”對(duì)于社會(huì)主義的本質(zhì)，鄧小平同志在1992年間南巡講話中也有高度概括，他指出：“社會(huì)主義的本質(zhì)，是解放生產(chǎn)力、發(fā)展生產(chǎn)力、消滅剝削、消除兩極分化，最終達(dá)到共同富裕。”為什么要強(qiáng)調(diào)我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律呢？大家知道，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，人們從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的最終目的主要是追求自身的經(jīng)濟(jì)利益，這是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一般規(guī)律，但這種規(guī)律在不同性質(zhì)的社會(huì)中的具體表現(xiàn)卻有很大的差異。例如：在奴隸社會(huì)、封建社會(huì)和資本主義社會(huì)等剝削橫行的社會(huì)中，人們從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要目的被強(qiáng)制為追求統(tǒng)治階級(jí)的較大經(jīng)濟(jì)利益，而在社會(huì)主義國家則強(qiáng)調(diào)較大限度地滿足整個(gè)社會(huì)經(jīng)常增長的物質(zhì)文化需要，從物質(zhì)利益上強(qiáng)調(diào)共同富裕。顯然二者的差異很大，這就是社會(huì)主義社會(huì)和資本主義社會(huì)在目標(biāo)上的根本差異。產(chǎn)生這種差異的主要原因是由社會(huì)性質(zhì)決定的。資本主義社會(huì)以生產(chǎn)資料私有制為基礎(chǔ)，它就必然維護(hù)資本家的利益，社會(huì)主義社會(huì)以公有制為基礎(chǔ)，它就必須維護(hù)全體人民的利益。在這二者存在很大差異的情況下，作為社會(huì)主義制度下的我國企業(yè)，當(dāng)然應(yīng)使它的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律。只有這樣，目標(biāo)才能有現(xiàn)實(shí)意義，才能得以順利實(shí)現(xiàn)，也只有這樣，目標(biāo)才具有中國特色。

2.統(tǒng)一性。所謂統(tǒng)一性是指作為社會(huì)主義企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該能使制約企業(yè)發(fā)展的與目標(biāo)有關(guān)的幾個(gè)主要矛盾達(dá)到高度的統(tǒng)一。該特征要求企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須框定在企業(yè)范圍內(nèi)。在企業(yè)范圍內(nèi)制約企業(yè)發(fā)展而又與目標(biāo)密切關(guān)聯(lián)的主要矛盾有如下三個(gè)：組成企業(yè)的各經(jīng)濟(jì)利益主體的各自經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之間的矛盾、收益和風(fēng)險(xiǎn)的矛盾以及目前利益和長遠(yuǎn)利益的矛盾。大家知道，企業(yè)是由所有者（股東）、經(jīng)營者和廣大職工群眾三個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體組合而成的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體，他們又各自帶著不同的經(jīng)濟(jì)利益目標(biāo)來創(chuàng)辦企業(yè)，例如：企業(yè)的所有者追求分取紅利和資本增值、企業(yè)經(jīng)營者和職工則追求自身的經(jīng)濟(jì)收入。既然如此，在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，這三個(gè)不同利益主體的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)必須予以體現(xiàn)，并且應(yīng)使這三個(gè)相互矛盾的目標(biāo)達(dá)到統(tǒng)一。能夠使這三者達(dá)成統(tǒng)一的途徑就是在明確企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，要明確各自的目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的組成部分，在制定和實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理具體目標(biāo)時(shí)，要由這三個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體的代表進(jìn)行充分協(xié)商。通過協(xié)商能夠使之達(dá)成統(tǒng)一的基礎(chǔ)就是發(fā)展企業(yè)和互相讓利，使各自目標(biāo)達(dá)到滿意。在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中明確體現(xiàn)組成企業(yè)的這三個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體的目標(biāo)是目標(biāo)管理建立激勵(lì)機(jī)制的需要，它是形成企業(yè)向心力、凝聚力，使企業(yè)具有活力的基本條件。在企業(yè)經(jīng)營中經(jīng)常存在著收益和風(fēng)險(xiǎn)的矛盾、目前利益和長遠(yuǎn)利益的矛盾，科學(xué)的目標(biāo)管理應(yīng)該使這個(gè)矛盾達(dá)到高度的統(tǒng)一。統(tǒng)一的辦法是企業(yè)在賺取收益時(shí)要不忘風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)要正確處理風(fēng)險(xiǎn)，在目前利益與長遠(yuǎn)利益發(fā)生矛盾時(shí)，目前利益應(yīng)服從長遠(yuǎn)利益。這兩個(gè)矛盾都與財(cái)務(wù)管理密切相關(guān)，在命名和確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，要使目標(biāo)能夠體現(xiàn)這兩個(gè)矛盾的正確解決，這也是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有科學(xué)性的主要標(biāo)志。

3.貨幣性。所謂貨幣性是指所命名或確定的反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的指標(biāo)，必須能夠以貨幣度量。大家知道，企業(yè)財(cái)務(wù)管理是運(yùn)用經(jīng)濟(jì)價(jià)值形式對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行管理，它的研究對(duì)象是企業(yè)財(cái)產(chǎn)物資的價(jià)值形態(tài)資金，反映經(jīng)濟(jì)價(jià)值必須能以貨幣度量。企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有貨幣性是它區(qū)別于企業(yè)內(nèi)其他不同性質(zhì)管理目標(biāo)的顯著性特征。

4.明晰性。所謂明晰性是指所命名或確定的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須概念清楚、措詞、內(nèi)容明確。在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，企業(yè)所確定的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)理財(cái)工作的奮斗方向，是落實(shí)企業(yè)經(jīng)濟(jì)責(zé)任的條件和手段，是檢查考核企業(yè)經(jīng)濟(jì)責(zé)任執(zhí)行情況的標(biāo)準(zhǔn)，目標(biāo)具有明晰性就可使目標(biāo)管理方向明確、便于分解落實(shí)、有利于目標(biāo)完成和執(zhí)行情況的檢查、考核。總之，目標(biāo)具有明晰性是目標(biāo)具有可操作的前提。

5.可控性。所謂可控性是指所命名或確定的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容密切相關(guān)，企業(yè)的理財(cái)人員對(duì)其能夠進(jìn)行控制。 目標(biāo)具有可控性是目標(biāo)管理對(duì)目標(biāo)確定的基本要求。從本質(zhì)上說，目標(biāo)管理是企業(yè)推行經(jīng)濟(jì)責(zé)任制的一種最為有效的管理形式。企業(yè)經(jīng)濟(jì)責(zé)任制是一種以經(jīng)濟(jì)責(zé)任為核心，實(shí)行責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合的科學(xué)的現(xiàn)代管理制度。從經(jīng)濟(jì)責(zé)任制角度來看，明確企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，實(shí)質(zhì)上是在明確規(guī)定企業(yè)財(cái)務(wù)管理的責(zé)任。如果所明確的財(cái)務(wù)管理責(zé)任與企業(yè)理財(cái)人員的工作無關(guān)或關(guān)系不緊密，企業(yè)的理財(cái)人員經(jīng)過努力對(duì)其無法控制，那么，這種經(jīng)濟(jì)責(zé)任將無法落實(shí)，也不可能完成。不可能完成的目標(biāo)就形同虛設(shè)，嚴(yán)重者還會(huì)挫傷企業(yè)理財(cái)人員的積極性。目標(biāo)不具有可控性是目標(biāo)管理的大忌。可控性的另一個(gè)內(nèi)容就是將所確定的量化指標(biāo)可以按照工作的性質(zhì)和業(yè)務(wù)的職責(zé)在所屬范圍內(nèi)進(jìn)行分解落實(shí)，以形成所屬分部的可控指標(biāo)。

除此而外，企業(yè)在實(shí)際工作中所確定的具體定量性的財(cái)務(wù)指標(biāo)還應(yīng)具有先進(jìn)性特征。具體財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有先進(jìn)性特征，能起到對(duì)廣大職工群眾和相關(guān)經(jīng)濟(jì)利益主體的鼓動(dòng)性作用，有利于充分調(diào)動(dòng)他們的積極性，充分挖掘企業(yè)的內(nèi)在潛力。

以上我們概括了具有中國特色的科學(xué)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備的五大基本特征，這五大特征分別是從五個(gè)不同的角度來審視企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的，它們互相補(bǔ)充形成了一個(gè)完整的比較科學(xué)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。一般來說，所命名或確定的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)同時(shí)具備這五大特征，才能說它是科學(xué)的，如果它缺少某一、兩個(gè)特征，該目標(biāo)的科學(xué)性將會(huì)大打折扣。

二、對(duì)當(dāng)前幾個(gè)有代表性的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)觀點(diǎn)的評(píng)價(jià)。

下面我們運(yùn)用所概括的中國特色企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備的五個(gè)基本特征，對(duì)當(dāng)前幾個(gè)有代表性的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)觀點(diǎn)的科學(xué)性和可行性予以評(píng)價(jià)。

1.利潤較大化目標(biāo)。主張把利潤較大化作為我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的人數(shù)不少。該觀點(diǎn)在我國主要產(chǎn)生于粉碎“”以后。該觀點(diǎn)的提出，在當(dāng)時(shí)對(duì)于批駁“”批判利潤掛帥和獎(jiǎng)金掛帥的錯(cuò)誤行為，在微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域思想戰(zhàn)線上的撥亂反正起到了積極作用，它把企業(yè)從抓階級(jí)斗爭為綱引導(dǎo)到以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的軌道上來了，這對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌變形起了不可磨滅的作用。從目標(biāo)管理角度看，它也符合貨幣性、可控性特征。但是，它沒有明確企業(yè)賺取利潤的最終目的是為了干什么，這就與目標(biāo)應(yīng)具有的體現(xiàn)社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律性、統(tǒng)一性和明晰性三個(gè)特征不太相符。作為目標(biāo)缺少了這三個(gè)特征，就不利于建立企業(yè)的內(nèi)部利益的制衡機(jī)制，目標(biāo)的激勵(lì)鼓動(dòng)作用也就不十分明顯，這是該目標(biāo)的重大缺陷。后來我國實(shí)行利潤承包制的國有企業(yè)所出現(xiàn)的大面積虧損也證實(shí)了這一點(diǎn)。由于該目標(biāo)缺少統(tǒng)一性特征，所以它未能正確處理收益和風(fēng)險(xiǎn)的矛盾。目前利益和長遠(yuǎn)利益的矛盾，結(jié)果企業(yè)出現(xiàn)了嚴(yán)重的短期行為。現(xiàn)在看來，把利潤作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是不太恰當(dāng)?shù)摹?

2.經(jīng)濟(jì)效益較大化目標(biāo)。主張把經(jīng)濟(jì)效益作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的人數(shù)也不少。何謂經(jīng)濟(jì)效益？所謂經(jīng)濟(jì)效益就是企業(yè)的產(chǎn)出和投入的比例關(guān)系，反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的典型指標(biāo)是企業(yè)的總資產(chǎn)利潤率。將經(jīng)濟(jì)效益較大化目標(biāo)與利潤較大化目標(biāo)相比較，它的較大優(yōu)點(diǎn)是剔除了企業(yè)規(guī)模因素，能夠直接了解企業(yè)的獲利水平。但是它同樣具有與科學(xué)目標(biāo)應(yīng)具備的前三個(gè)特征不太相符的缺點(diǎn)，所以它并不能克服利潤較大化目標(biāo)所存在的致命弱點(diǎn)。

3.股東財(cái)富較大化目標(biāo)。在利潤較大化目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)效益較大化目標(biāo)受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)時(shí)，有的就借用西方企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)——股東財(cái)富較大化來作為我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。在股分制或公司制企業(yè)，用股東較大化目標(biāo)替代利潤較大化或經(jīng)濟(jì)效益較大化目標(biāo)，確實(shí)它有利于克服企業(yè)的嚴(yán)重短期行為，有利于正確處理企業(yè)的收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系、目前利益和長遠(yuǎn)利益的關(guān)系。這主要是因?yàn)椋瑢?shí)現(xiàn)股東財(cái)富較大化要求企業(yè)必須持續(xù)發(fā)展，企業(yè)收益持續(xù)上升，股價(jià)穩(wěn)中有升，股東財(cái)富才能達(dá)到較大，要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，企業(yè)就必須正確處理收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系、目前利益和長遠(yuǎn)利益的關(guān)系。該目標(biāo)可用每股收益、股利支付率等定量性指標(biāo)來表示。所以它具有貨幣性、明晰性、可控性特征。但是該目標(biāo)也存在重大缺陷。首先它的適用范圍很窄，非公司制、股份制企業(yè)不能使用。最主要的還是它有違符合社會(huì)主義基本規(guī)律規(guī)律性和統(tǒng)一性兩個(gè)主要特征。社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律要求全體人民共同富裕，而該目標(biāo)只追求股東一方的財(cái)富較大化，這就不利于充分調(diào)動(dòng)企業(yè)經(jīng)營者和廣大職工群眾的積極性，不利于建立企業(yè)內(nèi)部的利益制衡機(jī)制。可以預(yù)料，如果把它作為我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，它很難使企業(yè)形成凝聚力和向心力，很難激發(fā)企業(yè)廣大職工的責(zé)任感和使命感。由此看來，將該目標(biāo)作為資本主義企業(yè)的目標(biāo)很合適，但作為社會(huì)主義企業(yè)的目標(biāo)還是有問題的。

4.企業(yè)價(jià)值較大化目標(biāo)。近幾年來，有些學(xué)者為了克服股東財(cái)富較大化目標(biāo)忽略經(jīng)營者、企業(yè)職工利益目標(biāo)的片面性，提出了以企業(yè)價(jià)值較大化目標(biāo)取而代之。該目標(biāo)乍一聽起來很有道理，似乎實(shí)現(xiàn)了企業(yè)價(jià)值較大，就能滿足企業(yè)的各方面相關(guān)經(jīng)濟(jì)利益主體的目標(biāo)需要，但仔細(xì)分析起來，它的缺點(diǎn)更多。首先，它有違明晰性特征，企業(yè)價(jià)值這個(gè)概念很不，可以作多種解釋：從性質(zhì)上看，企業(yè)價(jià)值有企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值、企業(yè)社會(huì)價(jià)值、企業(yè)人文價(jià)值之分；從時(shí)間上看，企業(yè)價(jià)值有過去價(jià)值、現(xiàn)在價(jià)值和未來價(jià)值之別。這里所講的企業(yè)價(jià)值究竟指的是哪種企業(yè)價(jià)值并不十分清楚。其次，它沒有明確企業(yè)財(cái)務(wù)管理最終的目標(biāo)究竟是干什么，這與社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律也不太相符。第三，它未能把組成企業(yè)的各經(jīng)濟(jì)利益主體的目標(biāo)明確表示出來，這也有違統(tǒng)一性特征。第四，該目標(biāo)很難實(shí)行分解，不能把它落實(shí)到各經(jīng)濟(jì)責(zé)任單位、個(gè)人。第五，影響企業(yè)價(jià)值的因素太多，好多外部因素企業(yè)財(cái)務(wù)部門也無法控制，這也有違可控性特征。由于企業(yè)價(jià)值較大化目標(biāo)存在上述五大缺陷，所以它不適合作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。筆者認(rèn)為，把它作為企業(yè)的一種經(jīng)營理念還可以。

5.企業(yè)財(cái)務(wù)管理終極目標(biāo)。為了克服以上企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的各種缺點(diǎn)，結(jié)合中國國情，筆者在1995年《理論與現(xiàn)代化》及時(shí)期上發(fā)表了一篇題為《論企業(yè)目標(biāo)及其評(píng)價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)》的文章，在該文中，筆者將市場經(jīng)濟(jì)體制下的中國特色的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)定義為“以國家的方針政策為依據(jù)、市場競爭為導(dǎo)向，力求在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)步增長的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)企業(yè)所有者（股東）財(cái)富和職工人均收入較大化。”將該目標(biāo)與具有中國特色的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備的五大特征來比較，筆者認(rèn)為，將它作為我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)還是比較合適的。首先，它符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律性。社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律要求較大限度地滿足整個(gè)社會(huì)的經(jīng)常增長的物質(zhì)文化需要，社會(huì)由企業(yè)來組成，企業(yè)由所有者、經(jīng)營者和廣大職工來組成，各企業(yè)都能較大限度地滿足這三個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體的需要，社會(huì)主義的基本生產(chǎn)目的就實(shí)現(xiàn)了。社會(huì)主義的本質(zhì)要求最終達(dá)到共同富裕，企業(yè)財(cái)務(wù)管理終極目標(biāo)，就是要使組成企業(yè)的各個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體都富起來。其次，它符合統(tǒng)一性特征。它直接明確企業(yè)的目標(biāo)由企業(yè)所有者（股東）目標(biāo)、經(jīng)營者目標(biāo)和職工的目標(biāo)來組成，主張三個(gè)利益主體通過協(xié)商使各自的目標(biāo)統(tǒng)一于企[文秘站:]業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之下。第三，它符合貨幣性特征，均可用貨幣量化，便于分解。第四，它符合明晰性特征，概念清楚、表達(dá)、沒有疑義。第五，它符合可控性特征，如果將所有者（股東）財(cái)富量化，可用每股收益、股利支付來表示，所有者財(cái)富和人均收入指標(biāo)都是財(cái)務(wù)管理可控的指標(biāo)。由于企業(yè)財(cái)務(wù)管理終極目標(biāo)符合中國特色企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的五大特征，所以將它作為我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是比較恰當(dāng)?shù)摹２粌H如此，如果把它作為我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，還可以有效地建立企業(yè)內(nèi)部的利益制衡機(jī)制，解決企業(yè)目標(biāo)與國家目標(biāo)的統(tǒng)一問題。對(duì)于解決我國企業(yè)存在的隱性收入問題也會(huì)有所幫助。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)探析

企業(yè) 財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)是由相互聯(lián)系的多環(huán)節(jié)、多層次所構(gòu)成的復(fù)雜社會(huì)系統(tǒng)。其運(yùn)行目標(biāo)也必然是一個(gè)由不同層次、不同環(huán)節(jié)的目標(biāo)綜合而成的目標(biāo)體系。位于這一目標(biāo)體系頂端的是該系統(tǒng)的總目標(biāo)，位于這一目標(biāo)體系下屬層級(jí)的是該系統(tǒng)的分目標(biāo)。財(cái)務(wù)管理的分目標(biāo)服從于財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)，財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)則決定于財(cái)務(wù)管理的目的。科學(xué)地設(shè)置財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)，是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目的的前提。本文擬就現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的科學(xué)設(shè)置問題作一探討。

一、對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不同觀點(diǎn)的評(píng)價(jià)

有關(guān)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)，有總產(chǎn)值較大化、利潤較大化、股東財(cái)富較大化、企業(yè)價(jià)值較大化等多種界定（荊新，1998）。下面，便對(duì)這些界定逐一評(píng)價(jià)，以求為科學(xué)地設(shè)定現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)提供依據(jù)。

1.對(duì)以總產(chǎn)值較大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的評(píng)價(jià)。

在經(jīng)濟(jì)體制改革之前，社會(huì)總產(chǎn)值目標(biāo)曾是我國最重要的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。與其相應(yīng)，總產(chǎn)值較大化也曾成為我國國營企業(yè)的奮斗目標(biāo)。調(diào)查資料表明，就是在經(jīng)濟(jì)體制改革的初期，國有企業(yè)仍然存在著產(chǎn)值偏好（董輔（礻+乃），1992）。由此是否可以推論，在高度集權(quán)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制時(shí)期，產(chǎn)值較大化曾是國營企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)呢？筆者認(rèn)為，產(chǎn)值較大化曾是國營企業(yè)的生產(chǎn)目標(biāo)，但并不是國營企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。這是因?yàn)楫a(chǎn)值不屬于財(cái)務(wù)的范疇，也就不可能成為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。在高度集權(quán)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，我國國營企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是確保流動(dòng)資金、固定資金、專用基金三大資金的專項(xiàng)專用。國家正是通過企業(yè)對(duì)三大資金的管理，達(dá)到實(shí)現(xiàn)國家的生產(chǎn)目標(biāo)、投資目標(biāo)和社會(huì)福利目標(biāo)的目的。伴隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的確立與國有企業(yè)的改制，以確保三大資金專項(xiàng)專用作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的歷史條件已不復(fù)存在，舊的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)已經(jīng)為新的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)所取代。

現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)探析

2.對(duì)以利潤較大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的評(píng)價(jià)。

在資本主義社會(huì)的初期，企業(yè)投資主體單一，利益關(guān)系簡單，實(shí)現(xiàn)利潤較大化無疑是當(dāng)時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)。然而，在現(xiàn)代企業(yè)投資主體多元化與利益結(jié)構(gòu)復(fù)雜化的情況下，企業(yè)除要實(shí)現(xiàn)利潤目標(biāo)以外，還必須同時(shí)考慮降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和謀求長遠(yuǎn)發(fā)展的問題。而利潤較大化目標(biāo)，無論在理論上還是在實(shí)踐上，都無法涵蓋規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與謀求企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的要求。

3.對(duì)以股東財(cái)富較大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的評(píng)價(jià)。

股東財(cái)富較大化目標(biāo)不同于利潤較大化目標(biāo)，后者只是體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)價(jià)值增值的追求，前者則不僅反映了企業(yè)對(duì)價(jià)值增值的追求，還蘊(yùn)涵了企業(yè)對(duì)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與滿足長遠(yuǎn)發(fā)展的要求。因此，與利潤較大化目標(biāo)相比，股東財(cái)富較大化目標(biāo)無疑更具性與綜合性。但也應(yīng)該看到，股東財(cái)富較大化目標(biāo)僅適用于上市公司，而不適用于非上市企業(yè)。即便是上市公司，該目標(biāo)也存在以下缺陷：一是在股票數(shù)量既定的情況下，股東財(cái)富的多少取決于股票市價(jià)的高低，而股票市價(jià)除與公司自身的經(jīng)營、財(cái)務(wù)狀況相關(guān)外，還要受到非公司所能控制的多種因素的影響。既然如此，股東財(cái)富較大化目標(biāo)就不是公司所能有效控制的，以其作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，無疑會(huì)因缺乏可操作性而流于形式。二是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該是一個(gè)能層層分解的目標(biāo)體系，否則就無法對(duì)財(cái)務(wù)管理的各個(gè)層面發(fā)揮指導(dǎo)、調(diào)節(jié)、控制作用，股東財(cái)富較大化目標(biāo)顯然不具有可層層分解這一特質(zhì)。

4.對(duì)以企業(yè)價(jià)值較大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的評(píng)價(jià)。

在有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的種種界定中，企業(yè)價(jià)值較大化恐怕是目前最受推崇的一種說法。筆者認(rèn)為，把企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)界定為企業(yè)價(jià)值較大化頗具科學(xué)性。其根據(jù)在于：一是企業(yè)價(jià)值較大化目標(biāo)內(nèi)含了對(duì)盡可能高的投資回報(bào)率、盡可能低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與穩(wěn)健的發(fā)展前景等多重要求，具有很強(qiáng)的綜合性。二是企業(yè)價(jià)值較大化目標(biāo)不僅適用于上市公司，也適用于非上市企業(yè)，具有廣泛的適用性。同時(shí)認(rèn)為，該目標(biāo)還存在一系列技術(shù)層面、操作層面的問題尚待解決，因此，該目標(biāo)至今還只具有理論價(jià)值，尚不具備實(shí)踐價(jià)值與現(xiàn)實(shí)價(jià)值。

綜上所述，總產(chǎn)值較大化是我國企業(yè)在特定歷史階段的生產(chǎn)目標(biāo)，而非財(cái)務(wù)管理目標(biāo)；利潤較大化目標(biāo)曾為西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界普遍認(rèn)同，并得到過廣泛運(yùn)用，終因其內(nèi)容單一而無法滿足現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的需要；股東財(cái)富較大化目標(biāo)克服了利潤較大化目標(biāo)內(nèi)容單一的缺陷，卻因不具有可控性與可分解性而無法成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)；企業(yè)價(jià)值較大化目標(biāo)既具有較強(qiáng)的綜合性，又具有廣泛的適用性，只因存在種種技術(shù)層面與操作層面的問題而難以成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)實(shí)總目標(biāo)。

二、財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)與企業(yè)運(yùn)營目的的關(guān)系

人們往往將財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和財(cái)務(wù)管理的目的混為一談。實(shí)際上，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)并不等同于財(cái)務(wù)管理的目的，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理目的的具體化，是為實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目的而設(shè)置的。一般說來，財(cái)務(wù)管理的目的是相對(duì)穩(wěn)定的、抽象的、簡約的，而財(cái)務(wù)管理目標(biāo)則是隨著系統(tǒng)內(nèi)外環(huán)境的變動(dòng)而變動(dòng)的、具體的、豐富的。

在資本主義發(fā)展初期，生產(chǎn)力水平較低，企業(yè)規(guī)模不大，需要預(yù)付的資本不多，單個(gè)資本便通常能滿足投資建廠與生產(chǎn)經(jīng)營的需要。故此，企業(yè)的資金一般來源于自有資金。在這種單一自有資本的結(jié)構(gòu)下，由于企業(yè)只需承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而無需承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，且很容易按照自己的意圖處理積累與消費(fèi)的關(guān)系和解決資本積累的問題，所以，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也就比較簡單，即只要確定好利潤目標(biāo)并付諸實(shí)施，也就架起了通向企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營目的的橋梁。

隨著生產(chǎn)力水平的提高與企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，單個(gè)資本逐漸失去了獨(dú)立運(yùn)營的能力。正是在這一背景下，信用經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展，股份經(jīng)濟(jì)應(yīng)運(yùn)而生，企業(yè)資金來源逐步轉(zhuǎn)向多元化與分散化，借人資本、股份資本在企業(yè)總資本中所占比重呈現(xiàn)出逐漸增大的趨勢。上述變化必然引起企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的變化。

1.單一的自有資本結(jié)構(gòu)向自有資本和借貸資本并存的二元結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變所引起的企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的變化。自有資本運(yùn)動(dòng)的目的在于不斷增值，取得盡可能高的或滿意的投資報(bào)酬，借貸資本運(yùn)動(dòng)的目的則在于取得利息和到期收回本金。資本運(yùn)動(dòng)的目的不同，所追求的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也必然有所不同。自有資本所追求的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)利潤的較大化。而債權(quán)人出于對(duì)自身所投資金的增值性與安全性的雙重考慮，則不僅要求借人資本的企業(yè)具有較強(qiáng)的盈利能力，還必然要求借入資本企業(yè)具有良好的財(cái)務(wù)狀況。隨著信用經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與股東有限責(zé)任制度的形成，客觀上要求政府必須以法律手段保護(hù)債權(quán)人的利益。正是順應(yīng)這一要求，在國家的民商事基本法、民商特別法和刑事法等法規(guī)中，一般都列入了有關(guān)破產(chǎn)實(shí)體、破產(chǎn)事件，破產(chǎn)犯罪及其刑罰的規(guī)定，許多國家還專門頒布了破產(chǎn)法（王保樹，1997）。按照破產(chǎn)法的規(guī)定，在債務(wù)人不能償還到期債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)向法院提出對(duì)債務(wù)人實(shí)施破產(chǎn)的請(qǐng)求，以

維護(hù)債權(quán)人自身的權(quán)益。在這種法律環(huán)境下，一個(gè)企業(yè)既便有較強(qiáng)的獲利能力，但若發(fā)生財(cái)務(wù)困難，不能償還到期債務(wù)，也有可能發(fā)生資金籌集的困難，甚至被破產(chǎn)清算的危險(xiǎn)。維持良好的財(cái)務(wù)狀況，既然是企業(yè)生存的基礎(chǔ)和發(fā)展的前提，也就必然成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理為之奮斗的目標(biāo)之一。

2.現(xiàn)代企業(yè)制度下的利益主體和利益關(guān)系的變化，必然引起企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的變化。現(xiàn)代企業(yè)的利益主體不再是單一的利益主體，而是由企業(yè)的所有者、經(jīng)營者、債權(quán)人、員工、國家等組成的多元利益主體。企業(yè)的所有者按其擁有股份的多寡，可被分為控股的大股東和非控股的小股東。大小股東的利益既相統(tǒng)一，又相矛盾。控股的大股東，更看重長遠(yuǎn)利益，希望有更多的利潤用于資本積累，使企業(yè)獲得更深厚的生存基礎(chǔ)與更廣闊的發(fā)展空間。非控股的小股東，更看重現(xiàn)期利益，希望有更多的利潤轉(zhuǎn)化為股利，成為被瓜分的對(duì)象。至于企業(yè)的員工，據(jù)有關(guān)資料顯示，則通常具有較為強(qiáng)烈的消費(fèi)偏向與福利性沖動(dòng)傾向（董輔（礻+乃），1992）。在企業(yè)利益主體多元化與利益關(guān)系復(fù)雜化的情況下，處理好各相關(guān)利益主體的關(guān)系，維護(hù)企業(yè)的長遠(yuǎn)利益，保持適度的資本積累率，就成為確保企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的一個(gè)極為重要的問題，將資本保值增值的要求納入企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)也就成為企業(yè)的一種必然選擇。

綜上所述，基于現(xiàn)代企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與利益主體結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，單純以利潤較大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，已不足以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營目的，只有確立以盈利能力、財(cái)務(wù)狀況、積累能力三位一體的目標(biāo)組合，才能有效地實(shí)現(xiàn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營目的。

三、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的構(gòu)建

根據(jù)上述分析，筆者認(rèn)為，現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)應(yīng)該是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況目標(biāo)、企業(yè)財(cái)務(wù)成果目標(biāo)和企業(yè)資本積累目標(biāo)三者的綜合。按照這一總目標(biāo)的要求，企業(yè)既要具有良好的財(cái)務(wù)狀況，又要獲取滿意的財(cái)務(wù)成果，還要保持適當(dāng)?shù)姆e累水平。

所謂良好的財(cái)務(wù)狀況，是指企業(yè)具有合理的資本結(jié)構(gòu)和擁有企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)需要的現(xiàn)金流量，從而能夠維系較低的資金成本水平與具有較強(qiáng)的償債能力。所謂滿意的財(cái)務(wù)成果，是指企業(yè)獲得了較高的資本報(bào)酬率。所謂適當(dāng)?shù)姆e累水平，是指企業(yè)在正確處理近期利益和遠(yuǎn)期利益關(guān)系的前提下，使自身保持長期穩(wěn)健發(fā)展的留利水平。

設(shè)置企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的目的，在于考核與評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。按照企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)所反映內(nèi)容的不同，可將財(cái)務(wù)指標(biāo)分為四類，即反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)、反映企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)、反映企業(yè)獲利能力的指標(biāo)和反映企業(yè)保值增值情況的指標(biāo)。反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)，對(duì)應(yīng)于企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況目標(biāo)；反映企業(yè)獲利能力的指標(biāo)，對(duì)應(yīng)于企業(yè)的財(cái)務(wù)成果目標(biāo)；反映企業(yè)保值增值情況的指標(biāo)，對(duì)應(yīng)于企業(yè)資本積累的目標(biāo)。由于反映企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)是對(duì)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行考核與評(píng)價(jià)的指標(biāo)，而資金周轉(zhuǎn)的快慢取決于資金占用額和資金周轉(zhuǎn)額的兩個(gè)因素，這兩個(gè)因素又會(huì)同時(shí)影響企業(yè)的獲利能力與償債能力，所以，反映企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)，既對(duì)應(yīng)于企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況目標(biāo)，又對(duì)應(yīng)于企業(yè)的財(cái)務(wù)成果目標(biāo)。概而言之，將現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)界定為財(cái)務(wù)狀況目標(biāo)、財(cái)務(wù)成果目標(biāo)與資本積累目標(biāo)的綜合，與目前企業(yè)所通行的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的構(gòu)成是一致的。筆者關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的認(rèn)識(shí)不過是對(duì)現(xiàn)實(shí)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的一種理性的思考罷了。

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須具有可控性與可分解性，才能夠在實(shí)際的企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中發(fā)揮作用。而筆者所架構(gòu)的財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)與現(xiàn)行的企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的一致性，正是前者的可控性與可分解性的具體體現(xiàn)，或者說，現(xiàn)行的企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系不過是對(duì)筆者所架構(gòu)的財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的進(jìn)一步分解。既然企業(yè)是通過一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)值的預(yù)設(shè)來體現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)要求的，那么，財(cái)務(wù)指標(biāo)值預(yù)設(shè)的合理程度，也就直接決定著財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。

有的同志認(rèn)為，系統(tǒng)運(yùn)行的目標(biāo)只能是一元的，而不能是多元的，否則就會(huì)因多元目標(biāo)間的矛盾、沖突而無法將目標(biāo)落到實(shí)處。這種觀點(diǎn)值得商榷。目標(biāo)是系統(tǒng)目的的體現(xiàn)，是實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)目的過程中的一個(gè)個(gè)階梯。任何一個(gè)社會(huì)系統(tǒng)，其活動(dòng)內(nèi)容都不是單一的，而是多樣的、復(fù)雜的。多樣的復(fù)雜的活動(dòng)內(nèi)容，必然受制于多樣的復(fù)雜的活動(dòng)目的。而多樣的復(fù)雜的活動(dòng)目的，又必然使活動(dòng)主體追逐多樣的復(fù)雜的活動(dòng)目標(biāo)。筆者認(rèn)為，企業(yè)所設(shè)定的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)，并不在于其是一元還是多元，而在于所設(shè)定的目標(biāo)是否合理，是否具有可操作性。在把財(cái)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)成果與資本積累三大目標(biāo)同時(shí)作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的情況下，只要把每一項(xiàng)目標(biāo)值都設(shè)定為一個(gè)合理區(qū)間，而不是設(shè)定為一個(gè)點(diǎn)，在三維坐標(biāo)系中，就不難找到三大目標(biāo)值彼此協(xié)調(diào)、相互重合的區(qū)域。這一重合區(qū)域中的任何一個(gè)點(diǎn)的三維坐標(biāo)值的實(shí)現(xiàn)，都意味著三重目標(biāo)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)。

綜上所述，適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的變化，企業(yè)應(yīng)從財(cái)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)成果和資本積累三個(gè)方面來搭建企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)體系。良好的財(cái)務(wù)狀況是企業(yè)生存的基礎(chǔ)，較高的資本報(bào)酬是企業(yè)生存與發(fā)展的源泉，適度的資本積累是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的保障。只有求得三者的統(tǒng)一與協(xié)調(diào)，企業(yè)才可能獲得生存與發(fā)展的現(xiàn)實(shí)條件。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:淺析當(dāng)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及其新選擇

【文章摘要】財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是指企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系所要達(dá)到的目的,它決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本方向.選擇什么樣的財(cái)務(wù)目標(biāo)對(duì)企業(yè)的發(fā)展有著至關(guān)重要的影響.筆者評(píng)析了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的幾種主要觀點(diǎn)并結(jié)合當(dāng)代企業(yè)面臨的新實(shí)際,提出顧客利益至上應(yīng)該成為當(dāng)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的新選擇。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)管理;目標(biāo);顧客利益

近年來,對(duì)于財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)人們提出很多的觀點(diǎn),具有代表性的主要有四種:利潤較大化,每股盈余較大化,股東財(cái)富較大化,企業(yè)價(jià)值較大化.其中占主導(dǎo)地位的是企業(yè)價(jià)值較大化.

一、對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)幾種觀點(diǎn)的評(píng)價(jià)

1、利潤較大化。利潤較大化一般是指企業(yè)的利潤額在盡可能短的時(shí)間內(nèi)達(dá)到較大。如果每個(gè)企業(yè)都以利潤較大化為目標(biāo),在完善的資本市場條件下,資金就會(huì)流向利潤高的企業(yè),從而有利于社會(huì)資源的配置。但是利潤較大化這一目標(biāo)存在以下缺陷;及時(shí):利潤較大化這一指標(biāo)沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)的影響。第二:利潤較大化沒有強(qiáng)調(diào)利潤獲得的時(shí)間。第三:追求利潤較大化可能導(dǎo)致企業(yè)只顧眼前利益,側(cè)重短期行為。第四:利潤較大化強(qiáng)調(diào)的是會(huì)計(jì)利潤,忽略了重要的資金成本之一—股東所提供的成本。

2、每股盈余較大化。每股盈余較大化把企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤額同投入的資本或股本進(jìn)行對(duì)比,能夠說明企業(yè)的盈利率,可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或期間進(jìn)行比較,揭示其盈利水平的差異。但其仍然不是一個(gè)適當(dāng)?shù)哪繕?biāo)。及時(shí):它沒有具體說明預(yù)期報(bào)酬的時(shí)間或持續(xù)時(shí)間。第二:它沒有考慮預(yù)期盈余源流的風(fēng)險(xiǎn)。.

3、股東財(cái)富較大化。股東財(cái)富較大化是指企業(yè)管理者應(yīng)尋求股東預(yù)期將來收益的現(xiàn)值較大化。大部分企業(yè)管理者認(rèn)為股本價(jià)值提供了衡量公司業(yè)績好壞的指標(biāo),所以企業(yè)應(yīng)采取各種有效的手段和方法,通過合理的經(jīng)營,使企業(yè)凈資產(chǎn)不斷增值,使其股票價(jià)格較大化。理論上看這似乎是一個(gè)合理的指標(biāo),然而人們對(duì)這一指標(biāo)卻存在著種種誤區(qū)。

1)在人們的傳統(tǒng)觀念中認(rèn)為股票價(jià)格較大化要求企業(yè)降低成本,提高效率,盡可能以低的成本提供高質(zhì)量的產(chǎn)品及服務(wù);不斷開發(fā)新產(chǎn)品以滿足消費(fèi)者的需要,從而創(chuàng)造出更多的新技術(shù)新產(chǎn)品和新的就業(yè)機(jī)會(huì)等.但以股東財(cái)富較大化為目標(biāo)的企業(yè)管理者更加傾向于以減少投資為代價(jià)來實(shí)現(xiàn)當(dāng)前的回報(bào).比如通過減少產(chǎn)品開發(fā),顧客服務(wù)上的開銷,工人的獎(jiǎng)金等來增加股東當(dāng)前的利益。

2)公司為股東創(chuàng)造的財(cái)富與公司為社會(huì)創(chuàng)造的價(jià)值并不是同一概念.股東財(cái)富較大化只能狹隘的衡量公司創(chuàng)造財(cái)富的能力,其相對(duì)于公司創(chuàng)造出來的財(cái)富只是一小部分。

3)當(dāng)前的股東價(jià)值和企業(yè)未來的競爭力并不一致。如果一個(gè)企業(yè)擁有良好的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,那么我們可以認(rèn)為他具有一定的競爭優(yōu)勢,然而競爭優(yōu)勢并不是由經(jīng)濟(jì)利潤來實(shí)現(xiàn)的。

4、企業(yè)價(jià)值較大化。企業(yè)價(jià)值較大化是指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營,采取的財(cái)務(wù)政策,充分考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系,在保障企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到較大。雖然這一目標(biāo)能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為,也考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡及貨幣的時(shí)間價(jià)值,但筆者認(rèn)為其同樣存在著明顯的缺陷。首先企業(yè)價(jià)值是一個(gè)模糊的概念,何謂企業(yè)價(jià)值?

從性質(zhì)上看:有企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值,企業(yè)社會(huì)價(jià)值,企業(yè)人文價(jià)值等,從分配對(duì)象上看:有股東價(jià)值,員工價(jià)值等,從時(shí)間上:看企業(yè)價(jià)值有過去價(jià)值,現(xiàn)在價(jià)值和未來價(jià)值之分,很難將其定義清楚。

二、當(dāng)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的新選擇

現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)是屬于知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,是以人為本的經(jīng)濟(jì),人力資本價(jià)值在經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)財(cái)務(wù)核算和價(jià)值評(píng)估中所占的比例相對(duì)上升并將成為決定企業(yè)甚至整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最重要因素.在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代財(cái)務(wù)管理有了變化即相關(guān)利益較大化,相關(guān)利益者包括股東、債權(quán)人、企業(yè)職工、顧客、供應(yīng)商、政府部門以及其他相關(guān)利益者.有的企業(yè)以平衡各方的利益為目標(biāo),筆者認(rèn)為這是一個(gè)脫離實(shí)際的目標(biāo),股東的利益確實(shí)常常要與顧客和員工的利益相沖突,所謂的平衡不過是從企業(yè)管理者的個(gè)人感覺出發(fā),對(duì)各方利益進(jìn)行“適當(dāng)”的平衡,且這種平衡的持續(xù)性是得不到保障的。

所以結(jié)合以上各個(gè)方面,筆者認(rèn)為顧客利益至上是當(dāng)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的一個(gè)新選擇。

1、在這一目標(biāo)的驅(qū)動(dòng)下,企業(yè)的管理者會(huì)自覺意識(shí)到把服務(wù)顧客,開拓市場放在中心位置,并在實(shí)現(xiàn)這一過程中努力的維護(hù)員工的尊嚴(yán),關(guān)注員工的需求,創(chuàng)造出一種有助于發(fā)揮個(gè)人潛力的良好氛圍.企業(yè)的競爭力會(huì)隨之增強(qiáng)。

2、一旦企業(yè)確立以顧客的利益為目標(biāo),利潤自然而然會(huì)成為一種手段,而不再作為企業(yè)的目的.企業(yè)通過合理經(jīng)營獲得了利潤,但為了進(jìn)一步提高顧客的滿意程度,則會(huì)做出明智的決策,把這些利潤支出用于在降價(jià),額外的研究開發(fā),打入新的市場,提供更好的服務(wù),提升公司形象上面,雖然企業(yè)的這些舉措會(huì)減少當(dāng)期的會(huì)計(jì)利潤,卻能夠增加企業(yè)創(chuàng)造的總價(jià)值。

3、這個(gè)目標(biāo)讓企業(yè)各組成部分之間的利益達(dá)到平衡,以顧客利益至上為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的企業(yè)追求的是企業(yè)的成長,企業(yè)的成長依靠企業(yè)銷售業(yè)績的增長,也就是顧客購買量的增長。在企業(yè)不斷成長的情況,股東,員工,供應(yīng)商,顧客面臨利益減少的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)減少,從而利益分配關(guān)系會(huì)變的和諧。

通過上面的論述可以看出企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是一個(gè)發(fā)展中的問題,不同時(shí)期不同環(huán)境下的企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇是不同的。我們應(yīng)該從動(dòng)態(tài)的角度來研究這一問題。雖然目前主流的學(xué)術(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為”企業(yè)價(jià)值較大化”是企業(yè)的選擇,但筆者認(rèn)為隨著我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展,顧客至上將為我國企業(yè)的現(xiàn)實(shí)選擇.

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:論中國特色企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

［內(nèi)容提要］本文指出了當(dāng)前理論界對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)研究存在的誤區(qū)，提出了一個(gè)評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是否合理的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，即市場經(jīng)濟(jì)下具有中國特色的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備的五個(gè)特征，運(yùn)用該評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)目前具有典型代表意義的幾個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)觀點(diǎn)進(jìn)行了評(píng)述，選定企業(yè)財(cái)務(wù)管理終極目標(biāo)是比較科學(xué)的能夠體現(xiàn)中國特色的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

近些年來，有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的論著發(fā)表了不少，但眾說不一，各執(zhí)一詞，未能形成共識(shí)。這種對(duì)目標(biāo)理論認(rèn)識(shí)上的不統(tǒng)一，很難對(duì)實(shí)際財(cái)務(wù)管理工作予以正確地指導(dǎo)，甚至還有可能把企業(yè)帶入歧途。為了防止這種不良后果的產(chǎn)生，有必要對(duì)市場經(jīng)濟(jì)條件下具有中國特色的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論和現(xiàn)實(shí)目標(biāo)的選擇作深入探討。本文就此問題談點(diǎn)自己粗淺的看法。

一、市場經(jīng)濟(jì)條件下具有中國特色的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備的基本特征。

通過對(duì)近些年來所發(fā)表的有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論著的學(xué)習(xí)，感到我國在這方面的研究似乎進(jìn)入了一個(gè)誤區(qū)，即各自都是就自身提出的目標(biāo)本身或相互比較來分析其優(yōu)缺點(diǎn)，未能使用一個(gè)科學(xué)的可共大家共同使用的客觀評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)，這也可能就是在這方面未能形成共識(shí)的主要原因吧！反過來，要想使企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論達(dá)成共識(shí)，就必須尋求一個(gè)能夠客觀評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)優(yōu)劣的科學(xué)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。這個(gè)科學(xué)而又客觀的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)如何來確定呢？筆者認(rèn)為，應(yīng)該從目標(biāo)管理的理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)方面來尋找答案。依據(jù)目標(biāo)管理基本理論和我國推行目標(biāo)管理的經(jīng)驗(yàn)，所謂企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)就是企業(yè)在一定時(shí)期從事財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所期望達(dá)到的目的。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)行目標(biāo)管理是一種先進(jìn)而科學(xué)的財(cái)務(wù)管理方法和現(xiàn)代激勵(lì)制度。它的核心是企業(yè)財(cái)務(wù)主管以企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作為管理企業(yè)整個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本出發(fā)點(diǎn)，使企業(yè)的一切財(cái)務(wù)管理行為和活動(dòng)都以企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作為行動(dòng)指南，企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)開始于確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，實(shí)施以目標(biāo)作為指針，工作完成以目標(biāo)來評(píng)價(jià)考核。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)施目標(biāo)管理的目的主要有三個(gè)：其一是在企業(yè)中建立一個(gè)目標(biāo)激勵(lì)機(jī)制，以此來調(diào)動(dòng)組成企業(yè)的各經(jīng)濟(jì)利益主體參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性，促使其樹立起完成目標(biāo)的責(zé)任心和使命感，激勵(lì)其為自覺完成企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)而共同奮斗；其二是建立一個(gè)目標(biāo)約束機(jī)制，以此來完善企業(yè)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任制，對(duì)企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟(jì)利益主體的經(jīng)濟(jì)行為予以約束，使之符合社會(huì)主義國家的要求和企業(yè)的整體利益；其三是在企業(yè)的內(nèi)部實(shí)行民主理財(cái)，用以確認(rèn)廣大職工群眾在企業(yè)中的主人翁地位，完善企業(yè)的監(jiān)督機(jī)制、提高企業(yè)的綜合管理水平。既然企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是伴隨財(cái)務(wù)目標(biāo)管理而產(chǎn)生，它又為企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)管理而服務(wù)，那么所提出（或確定）的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)能否適應(yīng)財(cái)務(wù)目標(biāo)管理的基本要求、能否達(dá)到財(cái)務(wù)目標(biāo)管理的三個(gè)目的，就是評(píng)價(jià)該目標(biāo)是否正確的科學(xué)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。依據(jù)目標(biāo)管理確定目標(biāo)的基本理論和我國國有企業(yè)推行目標(biāo)管理的基本經(jīng)驗(yàn)，筆者認(rèn)為，既能夠適應(yīng)財(cái)務(wù)目標(biāo)管理的基本要求，又能夠達(dá)到財(cái)務(wù)目標(biāo)管理的三個(gè)目的的具有中國特色的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備如下五個(gè)特征：

1.符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律性。所謂符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律性是指具有中國特色的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求，不能與社會(huì)主義的基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律相抵觸。何為社會(huì)主義的基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律？對(duì)于這個(gè)問題斯大林同志在“蘇聯(lián)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)問題”論著中有高度的概括：“用在高度技術(shù)基礎(chǔ)上使社會(huì)主義生產(chǎn)不斷增長和不斷完善的辦法，來保障較大限度地滿足整個(gè)社會(huì)經(jīng)常增長的物質(zhì)和文化的需要。”對(duì)于社會(huì)主義的本質(zhì)，鄧小平同志在1992年間南巡講話中也有高度概括，他指出：“社會(huì)主義的本質(zhì)，是解放生產(chǎn)力、發(fā)展生產(chǎn)力、消滅剝削、消除兩極分化，最終達(dá)到共同富裕。”為什么要強(qiáng)調(diào)我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律呢？大家知道，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，人們從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的最終目的主要是追求自身的經(jīng)濟(jì)利益，這是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一般規(guī)律，但這種規(guī)律在不同性質(zhì)的社會(huì)中的具體表現(xiàn)卻有很大的差異。例如：在奴隸社會(huì)、封建社會(huì)和資本主義社會(huì)等剝削橫行的社會(huì)中，人們從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要目的被強(qiáng)制為追求統(tǒng)治階級(jí)的較大經(jīng)濟(jì)利益，而在社會(huì)主義國家則強(qiáng)調(diào)較大限度地滿足整個(gè)社會(huì)經(jīng)常增長的物質(zhì)文化需要，從物質(zhì)利益上強(qiáng)調(diào)共同富裕。顯然二者的差異很大，這就是社會(huì)主義社會(huì)和資本主義社會(huì)在目標(biāo)上的根本差異。產(chǎn)生這種差異的主要原因是由社會(huì)性質(zhì)決定的。資本主義社會(huì)以生產(chǎn)資料私有制為基礎(chǔ)，它就必然維護(hù)資本家的利益，社會(huì)主義社會(huì)以公有制為基礎(chǔ)，它就必須維護(hù)全體人民的利益。在這二者存在很大差異的情況下，作為社會(huì)主義制度下的我國企業(yè)，當(dāng)然應(yīng)使它的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律。只有這樣，目標(biāo)才能有現(xiàn)實(shí)意義，才能得以順利實(shí)現(xiàn)，也只有這樣，目標(biāo)才具有中國特色。

2.統(tǒng)一性。所謂統(tǒng)一性是指作為社會(huì)主義企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該能使制約企業(yè)發(fā)展的與目標(biāo)有關(guān)的幾個(gè)主要矛盾達(dá)到高度的統(tǒng)一。該特征要求企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須框定在企業(yè)范圍內(nèi)。在企業(yè)范圍內(nèi)制約企業(yè)發(fā)展而又與目標(biāo)密切關(guān)聯(lián)的主要矛盾有如下三個(gè)：組成企業(yè)的各經(jīng)濟(jì)利益主體的各自經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之間的矛盾、收益和風(fēng)險(xiǎn)的矛盾以及目前利益和長遠(yuǎn)利益的矛盾。大家知道，企業(yè)是由所有者（股東）、經(jīng)營者和廣大職工群眾三個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體組合而成的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體，他們又各自帶著不同的經(jīng)濟(jì)利益目標(biāo)來創(chuàng)辦企業(yè)，例如：企業(yè)的所有者追求分取紅利和資本增值、企業(yè)經(jīng)營者和職工則追求自身的經(jīng)濟(jì)收入。既然如此，在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，這三個(gè)不同利益主體的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)必須予以體現(xiàn)，并且應(yīng)使這三個(gè)相互矛盾的目標(biāo)達(dá)到統(tǒng)一。能夠使這三者達(dá)成統(tǒng)一的途徑就是在明確企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，要明確各自的目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的組成部分，在制定和實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理具體目標(biāo)時(shí)，要由這三個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體的代表進(jìn)行充分協(xié)商。通過協(xié)商能夠使之達(dá)成統(tǒng)一的基礎(chǔ)就是發(fā)展企業(yè)和互相讓利，使各自目標(biāo)達(dá)到滿意。在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中明確體現(xiàn)組成企業(yè)的這三個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體的目標(biāo)是目標(biāo)管理建立激勵(lì)機(jī)制的需要，它是形成企業(yè)向心力、凝聚力，使企業(yè)具有活力的基本條件。在企業(yè)經(jīng)營中經(jīng)常存在著收益和風(fēng)險(xiǎn)的矛盾、目前利益和長遠(yuǎn)利益的矛盾，科學(xué)的目標(biāo)管理應(yīng)該使這個(gè)矛盾達(dá)到高度的統(tǒng)一。統(tǒng)一的辦法是企業(yè)在賺取收益時(shí)要不忘風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)要正確處理風(fēng)險(xiǎn)，在目前利益與長遠(yuǎn)利益發(fā)生矛盾時(shí)，目前利益應(yīng)服從長遠(yuǎn)利益。這兩個(gè)矛盾都與財(cái)務(wù)管理密切相關(guān)，在命名和確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，要使目標(biāo)能夠體現(xiàn)這兩個(gè)矛盾的正確解決，這也是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有科學(xué)性的主要標(biāo)志。

3.貨幣性。所謂貨幣性是指所命名或確定的反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的指標(biāo)，必須能夠以貨幣度量。大家知道，企業(yè)財(cái)務(wù)管理是運(yùn)用經(jīng)濟(jì)價(jià)值形式對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行管理，它的研究對(duì)象是企業(yè)財(cái)產(chǎn)物資的價(jià)值形態(tài)資金，反映經(jīng)濟(jì)價(jià)值必須能以貨幣度量。企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有貨幣性是它區(qū)別于企業(yè)內(nèi)其他不同性質(zhì)管理目標(biāo)的顯著性特征。

4.明晰性。所謂明晰性是指所命名或確定的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須概念清楚、措詞、內(nèi)容明確。在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

中，企業(yè)所確定的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)理財(cái)工作的奮斗方向，是落實(shí)企業(yè)經(jīng)濟(jì)責(zé)任的條件和手段，是檢查考核企業(yè)經(jīng)濟(jì)責(zé)任執(zhí)行情況的標(biāo)準(zhǔn)，目標(biāo)具有明晰性就可使目標(biāo)管理方向明確、便于分解落實(shí)、有利于目標(biāo)完成和執(zhí)行情況的檢查、考核。總之，目標(biāo)具有明晰性是目標(biāo)具有可操作的前提。

5.可控性。所謂可控性是指所命名或確定的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容密切相關(guān)，企業(yè)的理財(cái)人員對(duì)其能夠進(jìn)行控制。目標(biāo)具有可控性是目標(biāo)管理對(duì)目標(biāo)確定的基本要求。從本質(zhì)上說，目標(biāo)管理是企業(yè)推行經(jīng)濟(jì)責(zé)任制的一種最為有效的管理形式。企業(yè)經(jīng)濟(jì)責(zé)任制是一種以經(jīng)濟(jì)責(zé)任為核心，實(shí)行責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合的科學(xué)的現(xiàn)代管理制度。從經(jīng)濟(jì)責(zé)任制角度來看，明確企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，實(shí)質(zhì)上是在明確規(guī)定企業(yè)財(cái)務(wù)管理的責(zé)任。如果所明確的財(cái)務(wù)管理責(zé)任與企業(yè)理財(cái)人員的工作無關(guān)或關(guān)系不緊密，企業(yè)的理財(cái)人員經(jīng)過努力對(duì)其無法控制，那么，這種經(jīng)濟(jì)責(zé)任將無法落實(shí)，也不可能完成。不可能完成的目標(biāo)就形同虛設(shè)，嚴(yán)重者還會(huì)挫傷企業(yè)理財(cái)人員的積極性。目標(biāo)不具有可控性是目標(biāo)管理的大忌。可控性的另一個(gè)內(nèi)容就是將所確定的量化指標(biāo)可以按照工作的性質(zhì)和業(yè)務(wù)的職責(zé)在所屬范圍內(nèi)進(jìn)行分解落實(shí)，以形成所屬分部的可控指標(biāo)。

除此而外，企業(yè)在實(shí)際工作中所確定的具體定量性的財(cái)務(wù)指標(biāo)還應(yīng)具有先進(jìn)性特征。具體財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有先進(jìn)性特征，能起到對(duì)廣大職工群眾和相關(guān)經(jīng)濟(jì)利益主體的鼓動(dòng)性作用，有利于充分調(diào)動(dòng)他們的積極性，充分挖掘企業(yè)的內(nèi)在潛力。

以上我們概括了具有中國特色的科學(xué)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備的五大基本特征，這五大特征分別是從五個(gè)不同的角度來審視企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的，它們互相補(bǔ)充形成了一個(gè)完整的比較科學(xué)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。一般來說，所命名或確定的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)同時(shí)具備這五大特征，才能說它是科學(xué)的，如果它缺少某一、兩個(gè)特征，該目標(biāo)的科學(xué)性將會(huì)大打折扣。

二、對(duì)當(dāng)前幾個(gè)有代表性的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)觀點(diǎn)的評(píng)價(jià)。

下面我們運(yùn)用所概括的中國特色企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備的五個(gè)基本特征，對(duì)當(dāng)前幾個(gè)有代表性的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)觀點(diǎn)的科學(xué)性和可行性予以評(píng)價(jià)。

1.利潤較大化目標(biāo)。主張把利潤較大化作為我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的人數(shù)不少。該觀點(diǎn)在我國主要產(chǎn)生于粉碎“”以后。該觀點(diǎn)的提出，在當(dāng)時(shí)對(duì)于批駁“”批判利潤掛帥和獎(jiǎng)金掛帥的錯(cuò)誤行為，在微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域思想戰(zhàn)線上的撥亂反正起到了積極作用，它把企業(yè)從抓階級(jí)斗爭為綱引導(dǎo)到以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的軌道上來了，這對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌變形起了不可磨滅的作用。從目標(biāo)管理角度看，它也符合貨幣性、可控性特征。但是，它沒有明確企業(yè)賺取利潤的最終目的是為了干什么，這就與目標(biāo)應(yīng)具有的體現(xiàn)社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律性、統(tǒng)一性和明晰性三個(gè)特征不太相符。作為目標(biāo)缺少了這三個(gè)特征，就不利于建立企業(yè)的內(nèi)部利益的制衡機(jī)制，目標(biāo)的激勵(lì)鼓動(dòng)作用也就不十分明顯，這是該目標(biāo)的重大缺陷。后來我國實(shí)行利潤承包制的國有企業(yè)所出現(xiàn)的大面積虧損也證實(shí)了這一點(diǎn)。由于該目標(biāo)缺少統(tǒng)一性特征，所以它未能正確處理收益和風(fēng)險(xiǎn)的矛盾。目前利益和長遠(yuǎn)利益的矛盾，結(jié)果企業(yè)出現(xiàn)了嚴(yán)重的短期行為。現(xiàn)在看來，把利潤作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是不太恰當(dāng)?shù)摹?

2.經(jīng)濟(jì)效益較大化目標(biāo)。主張把經(jīng)濟(jì)效益作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的人數(shù)也不少。何謂經(jīng)濟(jì)效益？所謂經(jīng)濟(jì)效益就是企業(yè)的產(chǎn)出和投入的比例關(guān)系，反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的典型指標(biāo)是企業(yè)的總資產(chǎn)利潤率。將經(jīng)濟(jì)效益較大化目標(biāo)與利潤較大化目標(biāo)相比較，它的較大優(yōu)點(diǎn)是剔除了企業(yè)規(guī)模因素，能夠直接了解企業(yè)的獲利水平。但是它同樣具有與科學(xué)目標(biāo)應(yīng)具備的前三個(gè)特征不太相符的缺點(diǎn)，所以它并不能克服利潤較大化目標(biāo)所存在的致命弱點(diǎn)。

3.股東財(cái)富較大化目標(biāo)。在利潤較大化目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)效益較大化目標(biāo)受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)時(shí)，有的就借用西方企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)——股東財(cái)富較大化來作為我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。在股分制或公司制企業(yè)，用股東較大化目標(biāo)替代利潤較大化或經(jīng)濟(jì)效益較大化目標(biāo)，確實(shí)它有利于克服企業(yè)的嚴(yán)重短期行為，有利于正確處理企業(yè)的收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系、目前利益和長遠(yuǎn)利益的關(guān)系。這主要是因?yàn)椋瑢?shí)現(xiàn)股東財(cái)富較大化要求企業(yè)必須持續(xù)發(fā)展，企業(yè)收益持續(xù)上升，股價(jià)穩(wěn)中有升，股東財(cái)富才能達(dá)到較大，要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，企業(yè)就必須正確處理收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系、目前利益和長遠(yuǎn)利益的關(guān)系。該目標(biāo)可用每股收益、股利支付率等定量性指標(biāo)來表示。所以它具有貨幣性、明晰性、可控性特征。但是該目標(biāo)也存在重大缺陷。首先它的適用范圍很窄，非公司制、股份制企業(yè)不能使用。最主要的還是它有違符合社會(huì)主義基本規(guī)律規(guī)律性和統(tǒng)一性兩個(gè)主要特征。社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律要求全體人民共同富裕，而該目標(biāo)只追求股東一方的財(cái)富較大化，這就不利于充分調(diào)動(dòng)企業(yè)經(jīng)營者和廣大職工群眾的積極性，不利于建立企業(yè)內(nèi)部的利益制衡機(jī)制。可以預(yù)料，如果把它作為我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，它很難使企業(yè)形成凝聚力和向心力，很難激發(fā)企業(yè)廣大職工的責(zé)任感和使命感。由此看來，將該目標(biāo)作為資本主義企業(yè)的目標(biāo)很合適，但作為社會(huì)主義企業(yè)的目標(biāo)還是有問題的。

4.企業(yè)價(jià)值較大化目標(biāo)。近幾年來，有些學(xué)者為了克服股東財(cái)富較大化目標(biāo)忽略經(jīng)營者、企業(yè)職工利益目標(biāo)的片面性，提出了以企業(yè)價(jià)值較大化目標(biāo)取而代之。該目標(biāo)乍一聽起來很有道理，似乎實(shí)現(xiàn)了企業(yè)價(jià)值較大，就能滿足企業(yè)的各方面相關(guān)經(jīng)濟(jì)利益主體的目標(biāo)需要，但仔細(xì)分析起來，它的缺點(diǎn)更多。首先，它有違明晰性特征，企業(yè)價(jià)值這個(gè)概念很不，可以作多種解釋：從性質(zhì)上看，企業(yè)價(jià)值有企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值、企業(yè)社會(huì)價(jià)值、企業(yè)人文價(jià)值之分；從時(shí)間上看，企業(yè)價(jià)值有過去價(jià)值、現(xiàn)在價(jià)值和未來價(jià)值之別。這里所講的企業(yè)價(jià)值究竟指的是哪種企業(yè)價(jià)值并不十分清楚。其次，它沒有明確企業(yè)財(cái)務(wù)管理最終的目標(biāo)究竟是干什么，這與社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律也不太相符。第三，它未能把組成企業(yè)的各經(jīng)濟(jì)利益主體的目標(biāo)明確表示出來，這也有違統(tǒng)一性特征。第四，該目標(biāo)很難實(shí)行分解，不能把它落實(shí)到各經(jīng)濟(jì)責(zé)任單位、個(gè)人。第五，影響企業(yè)價(jià)值的因素太多，好多外部因素企業(yè)財(cái)務(wù)部門也無法控制，這也有違可控性特征。由于企業(yè)價(jià)值較大化目標(biāo)存在上述五大缺陷，所以它不適合作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。筆者認(rèn)為，把它作為企業(yè)的一種經(jīng)營理念還可以。

5.企業(yè)財(cái)務(wù)管理終極目標(biāo)。為了克服以上企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的各種缺點(diǎn)，結(jié)合中國國情，筆者在1995年《理論與現(xiàn)代化》及時(shí)期上發(fā)表了一篇題為《論企業(yè)目標(biāo)及其評(píng)價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)》的文章，在該文中，筆者將市場經(jīng)濟(jì)體制下的中國特色的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)定義為“以國家的方針政策為依據(jù)、市場競爭為導(dǎo)向，力求在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)步增長的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)企業(yè)所有者（股東）財(cái)富和職工人均收入較大化。”將該目標(biāo)與具有中國特色的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備的五大特征來比較，筆者認(rèn)為，將它作為我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)還是比較合適的。首先，它符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律性。社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律要求較大限度地滿足整個(gè)社會(huì)的經(jīng)常增長的物質(zhì)文化需要，社會(huì)由企業(yè)來組成，企業(yè)由所有者、經(jīng)營者和廣大職工來組成，各企業(yè)都能較大限度地滿足這三個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體的需要，社會(huì)主義的基本生產(chǎn)目的就實(shí)現(xiàn)了。社會(huì)主義的本質(zhì)要求最終達(dá)到共同富裕，企業(yè)財(cái)務(wù)管理終極目標(biāo)，就是要使組成企業(yè)的各個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體都富起來。其次，它符合統(tǒng)一性特征。它直接明確企業(yè)的目標(biāo)由企業(yè)所有者（股東）目標(biāo)、經(jīng)營者目標(biāo)和職工的目標(biāo)來組成，主張三個(gè)利益主體通過協(xié)商使各自的目標(biāo)統(tǒng)一于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之下。第三，它符合貨幣性特征，均可用貨幣量化，便于分解。第四，它符合明晰性特征，概念清楚、表達(dá)、沒有疑義。第五，它符合可控性特征，如果將所有者（股東）財(cái)富量化，可用每股收益、股利支付來表示，所有者財(cái)富和人均收入指標(biāo)都是財(cái)務(wù)管理可控的指標(biāo)。由于企業(yè)財(cái)務(wù)管理終極目標(biāo)符合中國特色企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的五大特征，所以將它作為我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是比較恰當(dāng)?shù)摹２粌H如此，如果把它作為我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，還可以有效地建立企業(yè)內(nèi)部的利益制衡機(jī)制，解決企業(yè)目標(biāo)與國家目標(biāo)的統(tǒng)一問題。對(duì)于解決我國企業(yè)存在的隱性收入問題也會(huì)有所幫助。