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時代金融論文:新時代金融市場論文

中國的金融市場的主要功能主要有以下幾點

（一）聚斂功能

由于資源和資金分配的不均衡，在任何時刻都存在著資金的盈余方和資金的短缺方，資金的盈余方有很強的投資需求，資金的短缺方有很強的籌資需求，金融市場多樣化的金融工具以及其靈活多樣的交易形式，高效的運作機制滿足了不同的投資者和籌資者的需求，金融市場強大的吸引力使眾多的閑散資金聞風而來，經過金融市場的運作以后，投資者的資金轉化成了籌資者的資本，小規模的閑散資金轉變成了大規模的生產資金，金融市場的聚斂功能使資金在時間和空間上重新進行分配，提高了資金的使用效率，節約了交易成本。

（二）配置功能

中國有句俗話說的好，“人往高處走，水往低處流”,這里的水可以看成是資金，資金的逐利性使資金總是尋找價值洼地，以便獲得高額利潤。所以說資金總是“流向”那些最有發展潛力，最能為投資者帶來較大利益的產業和行業。以貨幣資金為交易對象的金融市場在利率機制的引導下，在交易者的互相競爭中很好的放大了資金的這一特點，金融市場的配置功能使有限的資金在利益的驅使下被較大限度的合理利用。大家都知道美國的硅谷已成為世界各國高科技聚集區的代名詞，很多年輕有為的創業者們在這里留下了自己的身影，但是如果沒有美國的風險投資者們對于這些中小企業的資金支持，僅僅靠著創業者的一腔熱血與熱情，是締造不了硅谷神話的，正是由于風險投資者們大膽的對于未來的投資才換回了一個又一個創業奇跡。中國百度的創始人李彥宏就是在風險投資的幫助下才得以實現自己的創業夢想，2005年8月百度已經成功在納斯達克股票交易所上市。

（三）調節功能

調節功能。首先，金融市場具有直接調節作用。在金融市場大量的交易中，投資者為了確保獲得高額的回報，在進行交易之前，一定會利用一切信息對投資對象進行客觀的分析，從而做出投資決策，只有符合市場需要、效益高的投資對象，才能獲得投資者的青睞。而且，投資對象在獲得資本后，只有保持較高的經濟效益和較好的發展勢頭，才能繼續生存并進一步擴張。否則，它的證券價格就會下跌，繼續在金融市場上籌資就會面臨困難，發展就會受到后續資本供應的抑制。一個成熟的金融市場總是能夠通過證券價格的上升與下跌反映出企業的盈虧狀況，進一步引導投資者的資金流向效益好、有增長潛力的微觀經濟部門，因此，金融市場通過其特有的引導資本形成及合理配置資源的機制首先對微觀經濟主體產生影響，進而形成一種對宏觀經濟的自發調節機制。例如，2011年，中國的雙匯集團因為“瘦肉精”事件一度成為關注的焦點，其違背社會道德的做法，也在金融市場上得到了體現，其股票價格連續兩天跌停，使雙匯集團的形象受到了嚴重的影響，也逼迫雙匯集團不得不立即采取行動進行挽救。其次，金融市場的存在及發展，為各國政府實施對本國宏觀經濟的間接調控提供了條件。當一國經濟出現過熱或者過冷的現象時，中央銀行就要通過實施貨幣政策來對本國經濟的發展進行影響，主要依靠存款準備金、公開市場業務、再貼現和利率等政策工具進行宏觀經濟調控。這些政策都必須要借助于金融市場才能發揮效果，只有通過金融市場的傳導才能對各微觀利益主體產生影響。此外，財政政策的實施也越來越離不開金融市場，政府通過國債的發行及運用等方式對各經濟主體的行為加以引導和調節，并提供中央銀行進行公開市場操作的手段，也對宏觀經濟活動產生著巨大影響。

（四）反映功能

金融市場的反映功能主要是說明金融市場對一國經濟的預測功能，從這個層面上來說，金融市場被譽為一國經濟的“晴雨表”，金融市場對于一國經濟的冷熱興衰都能提前做出判斷，給投資者和各級政府的決策提供最為不可或缺的信息。首先：金融市場的生存法則和我們生物學上的生存法則是一樣的，都是優勝劣汰。能夠在金融市場上打拼的投資者都是“久經考驗”的老戰士，他們都是歷經金融市場沉浮，大浪淘沙而留下來的金融人才。他們長期在金融市場上“摸爬滾打”，都已經練就了一套在金融市場上打拼的本領，對一國經濟動向的把握都具有自己獨到的見解，由他們主導的金融市場能夠引領一國經濟發展的潮流。其次：金融市場是一個公開的市場，所有的上市企業都要定期公開自己的財務信息，讓投資者進行查閱，并且現在的金融市場已經具備了廣泛而及時的搜集信息和傳播信息的通訊網絡，能夠及時的傳遞相關的經濟信息，金融市場各種產品的走勢已經成為我們了解國家經濟和世界經濟的及時手資料。

作者：李劍單位：山東商業職業技術學院

時代金融論文:后危機時代金融監管論文

一、資本制度順周期性下的金融監管

順周期性作為金融系統的內在特征，客觀上反映了其在經濟周期中的作用，但也存在降低金融體系應對危機的能力，使整個信貸周期與經濟周期明顯的惡化。順周期性在BIS巴塞爾委員會于1975和2006年分別出臺的兩個協議中體現得尤為明顯。根據巴塞爾新協議及時支柱的風險模型(根據資產的歷史價格來估計未來一段時期內因資產價格的不利變化而損失的可能性)在經濟上行階段，資產價格波動率不高，風險值較低，資本金充足。然而，在第三支柱的規定下，長期保持經濟周期頂端帶來的資本過剩狀態將受到處罰，因此在上行階段銀行仍實行積極信貸。到下行時期，資產價格波動率大幅增加，風險提高，對于銀行資本金要求增加，銀行實行緊縮信貸，對于經濟狀況起負面作用。順周期性在資本充足率監管、貸款損失撥備、公允價值會計三個主要方面體現明顯。資本充足率(CAR)［2］系指資產與風險資產的比值，其反映銀行在遭受存款人和債權人資產損失后以自有成本承擔損失的程度。在經濟上行時對CAR要求放松，銀行實行積極信貸，而在經濟下行時期，銀行難于融資，只能選擇減少信貸供給而加劇信用緊縮。貸款損失撥備是基于事實與管理層的判斷在貸款組合惡化時的計提撥備，由于其設置機制以明確的惡化趨勢存在為前提，故而具有滯后性。在經濟上行時，經濟情況向好而風險尚未體現，撥備計提少;而在經濟惡化趨勢明顯時，本應增加撥備計提，但由于市場環境的惡化，銀行利潤和相應的資本壓力已不足以滿足撥備計提增加的需要。公允價值指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額，其分為按市值計價和按模型估值兩個層次。當資產價格走低，公允價值會計下的資產市值不論是按市價還是按模型均有下降，從而引發市場參與者的恐慌拋售，從而進一步深化了資產價格的下跌，形成惡性循環。對此現象，各國金融監管機構均持關注態度并引入反周期機制。建立逆周期資本緩沖機制，是當前各國采用的普遍做法。美國財政部在2009年公布的《金融監管改革框架》中第二部分指出，對于具有重要性的機構來說，必須提高其資本與風險管理的標準。這一部分又被細化為三個方面，即設置更有力的資本要求:這些公司的資本應更為穩健，應當在經濟不利的情況下能夠更加具有有效性;加強對信用風險、流動風險等的管理;創建高效的行為機制。這些做法，能避免下行時因毫無準備而帶來的損失。英國在2009年3月18日金融監管改革報告中，指出了對于順周期性的防范措施，分為資本充足率和會計準則兩個方面。其中應大幅提高全球銀行體系的資本質量和數量，低監管資本要求，應當大大高于當前的巴塞爾要求;大幅提高交易賬戶行為的資本要求，提高對證券化、尤其是再證券化的資本要求;監管者應保障實施新協議不會造成順周期性;應引入逆周期的資本充足率機制，該機制應具有緩沖資本隨經濟周期升降的特征。而會計準則方面則要求建立“經濟周期準備金”，以此來進行緩沖。值得注意的是，2010年9月12日《巴塞爾協議III》通過，新協議將資本充足率上調至6%，增加反周期準備成本，為巴塞爾協議在面臨順周期性的問題下的轉變邁出新的一步。其次，應對順周期性可建立逆周期的貸款損失撥備。其中以西班牙的監管實踐最為典型，效果好。西班牙中央銀行實行動態撥備制度，其基本思想是在經濟上行期，動態撥備基金積累;在經濟下行期，消耗撥備基金彌補損失。在2004年歐盟統一會計規則下，動態撥備制度進一步修改完善。動態撥備制度為逆周期，強有力地降低了順周期的程度，并且通過制度的設計防止銀行利用撥備基金進行利潤調節，保障了撥備金的正確使用方向。

二、公司治理與薪酬激勵機制下的金融監管

目前，薪酬激勵機制主要存在四個方面的問題。首先，激進的薪酬機制對于短期財務業績予以鼓勵，高管在利益的刺激下會傾向于過度風險承擔，追求短期效益，從而引起過度投機。高管通過設計復雜的金融衍生品，將產品的信用鏈條拉長，使投資者難以意識到較為遠期的風險，而僅僅關注于短期的現實利益，從而將盈利模式建立在非健康的實體經濟與基礎資產上，謀取因信息嚴重不對稱帶來的巨額財富。其次，業績激勵與股價掛鉤，金融機構傾向于市值較大化，股東對于風險的容忍度已經高到足夠損害其他利益相關者，從而對于整個金融體系的安全形成威脅。再次，收益與風險存在嚴重的不對等性。金融機構的利潤具有較強的虛擬性與滯后性，有些業務的風險滯后表現，導致管理層實際獲取的薪酬可能是機構本身并未獲得的利潤，同時薪酬一經發出不可追回，一旦面臨下行期，管理層并沒有義務承擔虧損與風險。，董事會與管理層由于自身對于利益的無限度追逐，導致在一定程度上缺乏對于風險管理的重視，甚至已經意識到巨大風險的存在，但出于利己主義的要求而刻意忽視了風險的潛在威脅。同時由于管理層與公司之間只為關系，一旦公司出現問題，管理層即可辭職選擇其他公司，從而規避由于其過度投機帶來的危險后果。對于薪酬激勵的監管改革，多從薪酬決定機制和薪酬結構兩個方面入手。通過要求增加股東大會對于高管薪酬的發言權和增強薪酬委員會的獨立性，從決定機制上對于高管的非正常高薪酬予以限制。在實際操作中，美國采取了多項措施，如財政部在2009年10月22日，宣布對于接受問題資產救助計劃資金(TARP)的7家大公司高管進行限薪，其中有花旗、美國銀行等7家企業中收入較高的25名高管。在具體操作中，對監管人員提出了五項薪酬限制的標準，但此標準并非機械不變的，應對具體情形予以調整和改變，充分考慮薪酬限制與維持公司活力。首先，薪酬不能超過同類公司相似職位的薪酬水平;其次，薪酬基本上以股票形式為準。據此，薪酬與公司長期表現掛鉤，因此高管不會只關注短期效益而進行過度風險投資。第三，減少現金薪酬所占的比例。第四，要求激勵標準與預先設定好的預期目標相一致。第五，限制豐富離職補償與退休金計劃。與此相配合，制定若干限制薪酬的基本原則，如只允許在特定情況下具有合理性的增薪，薪酬與股票形式為準，限制現金薪酬的比例等。截至2012年6月4日，美國財政部公布的對三家接受問題資產救助計劃資金(TARP)的公司，即AIG，GM，AllyFi-nancial的薪資限制情況報告中指出，在2012年CEO的整體薪資水平保持2011年水平不變，同時其薪資結構也大體維持了2009－2011年的整體結構，高管的薪資水平有所下降。同時這三家公司均已進行了成效卓著的對于納稅人投資的償還活動。我們發現，美國的薪資與激勵機制監管與限制，在四年中起到了良好的效果，對于維持后危機時代的經濟穩定，促進經濟恢復起到了重要作用。2008年10月，英國金融服務局向銀行業CEO了“致CEO公開信”，對其薪酬方案提出了監管建議。2009年財政部的財政先期預算報告中闡述了“銀行薪資稅”，即對在2009年12月9日—2010年4月5日之間，向單個雇員發放獎金超過2．5萬英鎊的銀行以50%的稅率向該銀行就超出部分征稅。此稅旨在鼓勵銀行將用于獎金激勵部分的資金轉為構建資本金，鼓勵銀行檢查激勵方案，保障其與銀行的長期目標以及貸款管理和風險管理的時間相一致，確保薪資政策盡可能減少風險的積累，并希望改變銀行業的此種激勵慣例。此稅的征收為英國對于整頓銀行業高薪酬釋放出信號。同時也為《金融服務法案》的提出奠定了基礎與進行試水。《金融服務法案》旨在對金融界進一步的監管，制約不適當行為，增強英國金融業的整體競爭力起到重要作用。

三、全球化金融監管合作的問題與展望

在經濟全球化的大背景下，國際資本大規模流轉，金融業務與機構逐漸實現了跨境發展，國際金融市場流動性大幅度增強。金融監管呈現出從國內單邊監管轉向國內國際多邊監管，從封閉性監管轉向開放性監管的總體趨勢［3］。目前，全球化金融監管合作，仍存在多方面的問題。首先，具有國際影響力的金融機構多為跨境的大型投資銀行與證券機構。以高盛集團為例，其總部設在紐約，并在東京、倫敦和香港設有分部，在23個國家擁有41個辦事處，集團內部所有運作都緊密相連，互為一體。因此，此類機構的跨國特性就決定了其必然涉及多國的監管部門，如果其中一個市場的政府監管嚴格，此類機構可以將這一部分的分支機構進行市場轉移，從而造成實際上的監管空白與政策失靈。同時，由于不同國家的監管行為規則與措施力度不同，也為機構規避風險提供了法律縫隙。而且，主要跨國經營的金融機構所造成的全球性損失由誰承擔，如何承擔也引起了各國金融監管部門的關注。其次，全球化迅速深入發展，從亞洲金融危機到次貸危機，金融危機的強度不斷增加，涉及的范圍不斷擴大，而金融危機也非單一國家的監管措施所能遏制，金融危機發展與變異的特性亟須國際社會強有力的監管合作，才有希望實現監管的與有效，以期維護世界經濟的總體穩定性。面對全球化金融監管下的問題，建立全球或區域性的統一監管組織，需要縮短各國在經濟、政治、文化上的差異，因此在短時間內還難以實現。但各國監管機構均試圖通過國際多邊組織共同推進符合當下實際的監管規則。監管規則的制定多涉及以下幾個方面:首先，加強對于國際金融機構的跨境活動的監管，即對大型對沖基金，私人資本和金融機構進行監管，對此類機構實行相對統一的監管標準，有效實現跨國監管與聯合監管。其次，通過建設具有普遍約束力的行為準則，協調各國政府救市的方式與時機，加強信息溝通和監管信息的共享，通過協商與合作分擔跨國運營的主要機構的損失。同時在危機發生前與發生初期，應用危機預警系統盡可能地降低經濟危機風險帶來的損失。美國在2009年6月頒布的《改革白皮書》第五部分中，強調了提高國際監管標準與增強國際合作。強調了美國以國際社會中的領導地位，在其參與的重要國際會議與組織，如G20，FSF，BCBS中積極推動國際金融政策的調整的重要性。同時，作為美國金融監管改革方向中的主要部分，增強國際合作與提高國際監管標準［4］。英國于2009年7月公布《改革金融市場》白皮書中第七部分，為金融監管的國際與歐洲系統內部的合作［5］，文中指出了跨境公司在規模與復雜性上對于金融市場的穩定性具有潛在的威脅，并且肯定了歐盟以及G20對于全球化金融監管所作出的努力。進一步闡述了有待于增加國際監管與合作的方向。充分發揮歐盟在增加全球金融穩定性和建立廣泛使用規則上的積極作用，構建各主權國家監管者之間的合作，建立處理國內外監管者之間矛盾的爭端解決機制;賦予FSA國際性的監管效力，并且號召所有國家加強風險防范與管理。歐盟作為國際上較為成熟的區域共同體，其金融監管實踐無疑為全球性與地區性的金融監管機構合作提供了豐富的樣本，其經驗對于進一步深化全球性合作具有重要意義。歐盟的金融市場統一監管經歷了三個階段，即2009年前至2009年的準備改革階段;2009至2011的歐洲金融監管改革階段;2011至2013年的評估階段。及時階段即在金融危機爆發后，歐盟于2009年5月在布魯塞爾召開歐洲新監管機構會議。在進入第二階段的實體改革過程中，2009年9月各國提出監管立法意見，經過為期兩個月的歐盟議會的投票機制，于2010年11月公布立法文件文本，并于2011年1月增加了新的立法建議。最終于2011年年底，三個全新的金融監管機構(ESAs)與歐洲系統風險委員會(ESR)取代原有的監管委員會，并行使職能，這標志著歐洲金融監管合作的展開。第三階段為對于現行改革的評估與建議階段。2013年5月24日，歐盟再次召開會議，對于新監管機構的效率與成效進行評估，以審查新改革的實際效能。歐盟在金融監管改革中發展的脈絡與步驟，為國際社會提供了一個較好的范本。

綜上所述，后金融危機時代下的各國、各主要經濟體均將金融監管體系改革落到實處，通過國會立法等方式改變了現有的金融監管構架與模式，通過發現與彌補金融危機時期暴露出來的問題與缺陷，并以具有包容性和創新性的改革方案予以整合和調控，對改革中影響全局性的細節問題予以調整。從資本制度順周期性上的金融監管來講，自《巴塞爾協議III》出臺以后，伴隨著美英對于反周期性工具的建設，順周期性對于金融體系的風險影響得到了控制。同時西班牙既存的實踐也為順周期性的限制提供了新的思考方向。從薪酬制度上的金融監管來講，美英兩國將政府對于勞動力市場的干預落實，無疑為金融市場監管中的公共權力自主性賦予了新的內容。其中，美國也關注了勞動力市場的內在差異，防止政府過度監管帶來的市場活力減損而采取了差別對待，以恢復TRAP下的企業活力為中心目標進行限薪，防止了整體勞動力市場的疲軟。從全球性的金融監管機構合作上講，美國，英國，歐盟均采取了強有力的措施，其中由于歐盟的機構特殊性而格外具有研究價值。

作者:許凌艷王賀單位:復旦大學

時代金融論文:新國際經濟體系時代金融的重要性論文

[摘要]經濟全球化是人類社會生產力和科學技術高度發展的必然產物，現代科技已成為全球化經濟的原動力和基本內核，在當代日趨激烈的綜合國力較量中，能否在高科技及其產業領域占據一席之地已是各國競爭的焦點。誰能掌握更多的高新技術主導權，誰就能贏得未來。

[關鍵詞]經濟體系國際貿易。

現代意義上的國際經濟學是在傳統的國際貿易和國際金融理論的基礎上發展起來的作為一門系統的和獨立的理論，它的出現大約在本世紀40年代，即以凱恩斯為代表的新古典主義學派興起后不久，幾十年來，國際經濟學研究吸引了西方許多經濟學者的注意力并不斷得以發展，新的方法和學說層出不窮。國際經濟學的一般理論包括國際貿易理論和政策、國際金融理論和國家貨幣政等。

一、金融自由化的風險。

金融全球化的本質是金融資本的全球高速流動以尋求較大利潤。巨額資本的快速流動增加了金融系統的潛在不穩定和不確定因素。發展中國家金融市場不健全、具體制度不完善、缺乏有效的監督管理機制，產生金融危機的誘因可以說無處不存，無時不在。主要是因為：

1.短期資本的大進大出，國際游資頻繁在各國外匯、股票市場流動，具有投資、投機兩重性。短期資本的大量涌入造成了經濟結構性失衡，形成“泡沫經濟”，一旦出現逆差或貨幣貶值，資金便迅速抽逃，導致國際信用危機。1997年的亞洲金融危機便是典型例子。據IMF估計，國際短期游資多達7.2萬億美元，約占世界總額的20％。其投機性、流動性和逐利性構成了對發展中國家金融經濟安全的嚴重威脅。

2.作為資本流動載體的金融衍生工具的較大特點便是其“杠桿效應”，能以較少“定金”買賣幾十倍乃至上百倍于定金合約金額的金融產品，如遠期合同、期貨、期權和互換等，形成以證券料匯、利率和商品行情的信息預期為客體的金融衍生資本。一家金融機構的少量交易即可牽動整個國家經濟甚至整個國際金融市場，金融鏈條上的任何環節出問題都可能使整個金融系統遭到毀滅性打擊。

3.“對沖基金”規模不大，但借貸能力特別強，能夠迅速籌集資金投放市場。一批基金聯手再加上眾多世界級銀行財團的支持及其在國際組織、各國政府中的強大游說能力，足以將任何一個市場置于危機之中。

二、國際經濟體系中的美元霸權霸權。

雖然從理論上說，國際美元本位像任何關鍵貨幣一樣，對于提高國際交換效率和降低國際交易成本起到一定的積極作用，然而，后布雷頓森林會議體系中，作為國際本位貨幣的美元畢竟只是由美國政府法令強制使用的一種純粹的、不兌現紙幣，它的“生產”受到美國國家機器的控制，它所服從的是美國政府的政策制訂者所愿意奉行的任何國內規則。所以美國不會，也沒有義務把別的國家的利益置于美國的國家利益之上。

三、貨幣一體化理論。

貨幣一體化就是各成員國聯合起來，結成固定的匯率，執行共同的貨幣政策。西方學者對不同層次的貨幣一體化進行了劃分：（1）匯率同盟。（2）假匯率同盟。（3）貨幣一體化。（4）貨幣聯盟。

貨幣一體化理論認為兩個（或兩個以上）國家之間越不能靠經常的匯率變動來改變相互之間的貿易條件和本國的國際收支地位，這兩國（或多國）走向貨幣一體化的可能性也就越大。具體說來又主要是與以下一些因素有關：①相同或相似的通貨膨脹率；②要素流動的程度；③一國的經濟規模與開放程度；④商品多樣化的程度；⑤工資、價格的（變動浮度）；⑥商品市場一體化的程度；⑦財政一體化程度；⑧政治因素。貨幣一體化的主要收益來自于匯率穩定。匯率經常經常性變動會影響正常貿易和投資的開展，使用單一貨幣能減少外匯風險，而外匯風險會象交易成本一樣減少一國的進出口，同時單一貨幣能減少外匯風險，而外匯風險會象交易成本一樣減少一國的進出口。當前貨幣一體化理論的近期進展就是運用理性預期的形成，時間不一致性，信譽問題以及匯率決定等宏觀經濟學的新概念、新理論及分析方法對貨幣一體化的成本、收益進行分析：在貨幣中立問題方面：弗里德曼和盧卡認為因為有理性預期的存在，長期來看，失業率與通貨膨脹率之間并不存在著此消彼長的交替關系，應該存在著與通貨膨脹率毫不相關的自然失業率。在時間不一致性問題方面，在對“貨幣中立建議”西方學者進一步運用時間不一致性觀點來考察貨幣一體化的成本。

綜上所述：在全球化中，國與國的競爭歸根到底是企業之間的競爭。作為全球化的核心，跨國公司總體上畢竟代表了先進的生產力，反映了當今世界資本和技術流動快而勞動力相對不流動趨勢下資源優化配置和市場競爭的需要。筆者認為，跨國公司對發展中國家主權和安全的影響，與其說取決于跨國公司，還不如說取決于本國的政策。對跨國公司既要加以利用，又必須予以限制。而且跨國公司是當今世界經濟中集生產、貿易、投資、金融、商業行銷、科研開發等眾多功能于一體的巨大復合體，是一種時代潮流。發展中國家只有培育自己的跨國公司，參與全球經濟，才能在國際國內市場占有有利地位，分享全球化帶來的巨大利益。

時代金融論文:新金融時代金融創新與金融監管研究論文

內容摘要：金融創新是金融深化的突破口，金融監管作為一種管制手段對金融創新既有促進作用，也有抑制作用。不同類型的金融創新對金融監管也提出了不同的要求。金融創新與金融監管在“博弈”互動過程中，共同促進金融業發展。

關鍵詞：金融創新金融監管金融產品貨幣市場互助基金濟南出版社國家干預主義金融體系金融資產金融工具金融深化

我國已加入WTO。為了應對WTO的挑戰，在激烈的市場競爭中生存與發展，各市場主體只有繼續深入進行經濟體制改革，不斷創新，提高自身競爭力，才可能在競爭中立于不敗之地。金融是經濟的核心。金融業的存在和發展對經濟的影響是深遠的，而金融業的競爭又是異常殘酷的，因此各市場主體通過不斷地金融創新來維持競爭力。頻繁的創新對金融監管提出了新的要求，金融監管為了適應這一變化也在不斷地調整，本文擬對金融創新與金融監管二者之間的互動關系作初步的探討。

一．金融創新的基本理論

1．概念

創新這一概念是本世紀初美籍奧地利經濟家約瑟夫˙熊彼特（JosephSchumpeter）首次提出的。熊彼特使用“創新”一詞是用來定義將新產品、工藝、方法或制度引用到經濟中去的及時次嘗試。20世紀70年代以來，金融領域發生了革命性的變化，人們將金融領域的這些變化稱之為金融創新。但是金融創新真正成為金融領域一種引人注目的現象并成為研究的對象，則是80年代的事。雖然金融創新是一個普遍接受并廣泛使用的概念，但直到目前為止，金融創新一詞在學術界依然沒有形成統一的認識。

阿諾德˙希爾金（ArnoldHeertje）認為：創新，總的來說指所有種類的新的發展，金融創新則指改變了金融結構的金融工具的引入和運用(。顯然，這個定義主要論及金融工具創新。大衛˙里維林（DavidLliewellyn）對金融創新如下定義：金融創新是指各種金融工具的運用，新的金融市場及提供金融服務方式的發展(。這個定義包括了金融創新的幾個方面內容即工具的創新，市場的創新及服務的創新。我國著名經濟學家厲以寧教授從目前中國的情況來談金融創新。他指出，金融領域存在許多潛在的利潤，但在現行體制下和運用現行手段無法得到這個潛在利潤，因此在金融領域必須進行改革，包括金融體制和金融手段方面的改革，這就叫金融創新(。在他看來金融創新顯然應該包括金融體制創新，而且是一種極為重要的創新。

從以上論述中，我們可以看到，隨著人們對金融創新認識的深入，金融創新的定義也在發生變化，這種變化主要體現在金融創新的外延，即金融創新的分類上。綜上所述，我們認為所謂金融創新是指會引起金融領域結構性變化的新工具，新服務方式，新市場以及新體制。

2．理論基礎

金融創新是以金融深化理論，理性預期理論和利率平價理論為基礎的經濟學范疇，下面就簡單闡述一下有關的基本理論。

（1）金融深化理論

美國當代著名經濟學家愛德華˙S˙肖從發展經濟學的角度對金融與經濟發展的關系進行了開創性的研究，我國經濟學家厲以寧先生從金融創新的角度將這種理論概括為三個方面(：金融先行論論。金融在所有國家經濟發展中具有重要的作用。金融機制一方面會促使被抑制經濟擺脫徘徊不前的局面，加速經濟的增長，另一方面，如果金融領域本身被抑制或扭曲的話，則會阻礙和破壞經濟的發展，因此，要實現經濟發展，就必須實行金融先行的政策。金融深化理論在分析方法上，提出“財富的研究比貨幣的研究更為重要”的觀點。在以往的經濟研究和政策制訂中以貨幣為中心。但金融深化理論認為，要研究經濟，最重要的不是流量而是存量，只有研究財富的存量才能說明一個國家的實力，也才可能看出一個國家經濟發展的趨勢及發展潛力。一個國家經濟越發達，它的金融資產量越大。金融資產的大小跟該國的國民收入之間有一定的比例關系。這個比例越高，經濟發展越快。

據此，肖提出金融深化理論，要求放松金融管制，實行金融自由化。這與金融創新的要求正相適應，因此成了推動金融創新的重要理論依據。

（2）理性預期理論

理性預期學派是從貨幣學派分離出來的一個新興經濟學流派，最早提出理性預期思想的是美國經濟學家約翰˙穆斯。70年代初，盧卡斯正式提出了理性預期理論。

理性預期理論的核心命題有兩個：及時，人們在看到現實即將發生變化時傾向于從自身利益出發，作出合理的、明智的反應；第二，那些合理的明智的反應能夠使政府的財政政策和貨幣政策不能取得預期的效果(。據此，政府的責任在于確立一種有利于公眾進行理性預期的政策規則，減少經濟的不確定性，強硬反對凱恩斯主義政府干預經濟的理論和政策，力主經濟自由主義，要求建立有效的市場機制，反對金融管制，這與金融創新的要求正相吻合。

(3)利率平價理論

利率平價理論由凱恩斯于1923年在其《貨幣改革論》中首先提出，后經一些西方經濟學家發展而成。該理論認為，由于各國間存在利率差異，投資方為獲得較高收益，就將其資金從利率低的國家轉移到利率高的國家。如甲國的利率水平高于乙國，投資者就會把資金從乙國調往甲國，為避免匯率風險，投資者一般按遠期匯率把在甲國的投資收益變為乙國貨幣，并將此收益與乙國投資所得收益進行比較，從而確立投資方向，兩國間投資收益存在的差異導致了資本在國際間的流動，直到通過利率的調整，兩國的投資收益相等時，國際間的資本流動才會停止(。厲以寧先生指出，利率平價理論研究兩國利率之間的差異，以及整個資本的流進流出和它的管制問題，都推動了金融創新理論的發展(。而其本身也成為國際金融創新的重要理論依據。

3．分類同一概念，從不同的角度可以作出不同的類型劃分。如果將金融創新與金融監管結合起來考慮，從金融創新產生動因的角度來劃分的話，可以將金融劃分為兩類：一種是為規避監管而進行的創新，我們可以把它稱為消極金融創新，另一種是因金融機構為提高自身競爭力而進行的創新，我們將它稱之為積極金融創新。從金融創新的歷史看，金融創新是“放松管制”要求的產物，因此，絕大多數金融創新都可歸納為消極金融創新，但我們不應忽略了積極金融創新，由于新技術的發展和應用以及競爭的壓力，積極金融創新已越來越多的產生出來，區分積極金融創新與消極金融創新也有利于我們采取不同的監管制度，以充分利用金融創新的益處而盡量減少其弊端。

二、金融監管的基本理論

1、概念

金融監管是指政府通過特定的機構（如中央銀行）對金融交易行為主體進行的某種限制或規定。金融監管本質上是一種具有特定內涵和特征的政府規制行為。綜觀世界各國，凡是實行市場經濟體制的國家，無不客觀地存在著政府對金融體系的管制。

2、理論基礎

（1）從一般“市場失靈”理論角度看。

現代經濟學的研究成果表明，市場機制不是萬能的，在市場失靈的情況下，應當發揮政府這一“看得見的手”的作用。金融領域作為整個經濟體系的重要組成部分，不可避免地存在著市場失靈的問題。在經濟領域中，市場失靈主要表現在：①外部性問題。外部性包括正外部性和負外部性。前者如私人陽臺上種植的花草對行為所產生的愉悅作用等，后者如大氣污染等。對金融業而言，兩種外部性可能都存在。②壟斷。某些部門具有很強的由其技術決定的規模經濟效益，同時其固定資本又具有很強的長期使用性和沉淀性，因而構成加入壁壘就自然壟斷。金融業在本質活動上是規模經濟的，因此就會表現追求超大規模，擺脫管理的特征。③信息不對稱。信息不對稱是指在競爭的市場中，消費者和生產者作為交易的雙方，對其交易信息的了解是不和不對稱的。金融信息的生產者和消費者之間也存在著不對稱現象，這將導致市場主體在較大限度的增進自身效用時作出不利于他人的行為，即道德風險問題。

（2）從金融業的特征看。

在現代市場經濟條件下，金融業與其他經濟部門相比，存在著多方面的特殊性，使得金融監管尤為必要。①金融業是“公共性”產業。金融機構經營的是特殊商品-貨幣，資金來源于社會公眾的儲蓄，而資金的運用又是面向社會公眾，因而金融機構的經營狀況、行為、業績對社會公眾產生直接的影響。②金融業（尤其是銀行）是高負債行業。金融機構在經營過程中面臨著諸多風險，其中任何一項風險都會對金融機構的經營成敗產生重大影響，但是金融機構為了追逐高額利潤，往往盲目擴張資產導致資產狀況惡化。③金融風險具有很強的傳染性。一家銀行或幾家銀行出現危機會迅速波及到其他銀行形成整個金融業的危機，并危及社會經濟的健康發展(。

綜上理論分析，我們可以說，金融創新是金融自由化的必然產物，而金融監管則是國家干預主義在金融業的邏輯延伸。經濟發展史表明，的自由化和的政府干預的作用都是有限的。因此，當代大多數國家都采取“自由”與“干預”相結合的經濟體制。至于是“自由”多一點還是“干預”多一點，則取決于各國的歷史、文化背景和現實經濟發展水平等綜合因素。從理論根源上講，金融創新與金融監管的關系就象“自由”與“干預”一樣，是動態的“博弈”過程，金融發展一方面需要金融創新作為動力，另一方面又需要加強金融監管以維護金融安全，以利于金融業持續、健康穩定的發展，金融創新與金融監管就這樣互相作用，作為一對矛盾統一體，在自身發展的同時，共同促進金融改革的深化。

三、金融創新對金融監管的影響

1．金融創新改變了金融監管運作的基礎條件，客觀上需要金融監管機構作出適當調整。

金融創新的不斷涌現，使銀行業與非銀行金融業、金融業與非金融業、貨幣資產與金融資產的界限正在變得越來越模糊。這必然使得金融監管機構的原有調節范圍，方式和工具產生許多不適性和疏落，需要進行重新調整?！芭c金融創新的發展保持同步，已成為監管機構的一個主要挑戰”(。

2．金融創新在推動金融業和金融市場發展的同時，也在總體上增大了金融體系的風險，從而極大增加了監管的難度。

金融創新是將諸多風險以不同的組合方式再包裝，這種組合后的風險相對于傳統金融業務顯得更加復雜，使金融監管機構難以控制貨幣及信貸量。從而使貨幣政策的執行復雜化，一旦風險觸發，可能會導致金融體系的危機。的墨西哥金融危機和東亞金融危機就是好的例證。金融創新工具的大量繁衍使得金融市場更加捉摸不定，一些金融創新工具最初的目的是為了防范和化解匯率、利率波動的風險，但在實際運用中投機性越來越強。年英國巴林銀行倒閉和日本大和銀行紐約分行的破產都是因為交易員從事金融期貨炒作導致巨額虧損引發的。金融創新的高速發展給市場主體提供了巨額利潤來源，因此常被一些冒進的金融機構濫用，也常被不法分子利用，給金融業帶來混亂。但我們不能因噎廢食，禁止金融創新，只能相應地調整我們的監管手段，加強防范和化解系統性金融風險的能力。

3.金融創新導致金融監管主體的重疊與缺位并存。

現行分業監管過程中，大都采取機構性監管，實行業務審批制。這樣，當不同金融機構業務日益交叉時，一項新業務的推出通常需要經過多個部門長時間的協調才能完成。此外，有的新金融業務處于不同金融機構業務邊緣，成為交叉性業務，如儲蓄保險是一種既包括儲蓄功能又包括保險功能的業務品種，對于這些金融創新，既可能導致監管重復，也可能出現監管缺位。

4．金融創新導致金融監管制度出現重大創新。

如前所述，金融創新使傳統監管制度失去了賴以存在的基礎。各國監管制度出現重大創新。這種創新主要體現在：①監管方式上，從機構監管過渡到功能監管。由于金融機構的全能化發展，傳統的以機構為監管對象的方式便不再適應，而應以功能為基礎進行監管。②監管標準上，從資本監管到性的風險。傳統監管以資本充足率為標準，這種監管主要是針對信貸風險的，但金融創新使金融機構面臨著其他各種風險，僅僅對信貸風險進行監管難以實現有效監管的目的。對信用風險，市場風險，利率風險，流動性風險等各種風險實現風險管理，已經成為各國及國際監管制度發展的一個重要趨勢。③內部控制制度的加強。傳統監管制度注重外部控制制度，隨著金融創新的發展，各國及國際監管機構對金融內部控制制度的健全性、有效性越來越給予高度重視。

四．金融監管對金融創新的一般影響

1．積極方面

許多學者尤其是經濟學家側重于指出金融監管的消極影響，但實際上，金融監管對金融創新亦有十分重要的促進作用，有學者指出，金融監管對金融創新的產生和發展有保護作用，這一方面的監管可稱之為保護性監管(。這種保護監管主要體現在以下幾個方面：

（1）它可以減少交易的風險。在金融市場，交易商品的質量不能經常為所有交易當事人立即了解，確立監管框架，規定共同標準保持低可信度，可能會減少交易的風險。可以想象，如果沒有必要的監管制度，金融創新工具的發展就會受到很大阻礙。

（2）某種金融資產的市場組織本身就是公共機構，這樣可以更好地公平地執行其職能，現在，大多數證券及期貨交易場所采用會員制形式，它們不再作為一家私人公司來擔負其市場職責。作為公共機構的市場組織不僅是監管制度的設計的組成部分，同時亦承擔著重要的監管職責。

（3）監管可以減少損害新市場發展的過度競爭。這種聯系是顯而易見的，例如，美國早期對證券發行與交易不加管制，結果出現了出售“藍天”的投機現象，而對上市公司的不加管制更是導致了整個股票市場的崩潰，因而很多創新往往要求同時引入一個監管框架。

（4）監管本身對金融創新有刺激作用。例如，在美國，有許多對銀行的特定管制，但卻缺乏一個集中的公共機構，這種特殊結構構成了美國銀行特殊的創新環境，否則，沒有官方許可的創新便難以想象。

（5）監管的變化甚至可以導致創新的產生。外匯和資本管制的廢除是導致銀行選擇海外發展和拓展國際業務的一個明顯例證。還有，由于利率上限對銀行存款的限制，在美國創立了貨幣市場互助基金。

2．消極方面

事實上，金融監管經常被用來解釋金融創新的原因，甚至是主要的原因，哈林頓在談到美國的金融創新時認為，美國的銀行傳統上受到很多限制，許多限制在其他地方并不存在，而現代技術使金融在形式上和地理上更容易變化，因此，在美國，新技術便難以避免地用于市場設計規避有關條例和限制跨州銀行的管制的方式。事實上，國際市場的許多早期發展可以用美國銀行想在國外從事在國內受到限制的業務來解釋(。金融監管對金融創新的消極影響是多方面的，幾乎所有的金融監管都曾被解釋為某種金融創新的理由，歐洲債券市場的發展，美國早期的金融創新工具——存款憑證都是很好的例子。

五、金融監管對消極金融創新的影響

金融監管是一個公益性的管制問題，它既有利于受監管的產業（金融業），又有利于不受監管的產業（非金融業），但這種公益性是就整體和宏觀意義而言的，從單個或微觀金融機構看，金融監管總是通過限制性的方式出現的，在特定條件下，金融制度和體系中的微觀金融機構作為一個特殊的企業和市場主體總是傾向于生產更多的“金融產品”，以求得更多的利潤。受獲利沖動的驅使，金融機構會通過創新的金融工具或經營方式以逃避監管，尋求新的盈利機會，擴大生存空間。這種“個人理性”行為規則在無約束的條件下就可能導致單純市場調節的失敗和金融體系的災難性危機，即引起整體的“非理性”。其結果必然是：消極金融創新部分抵消了某些金融監管的預期效果，但隨之而來的是另一種內容和結構的金融監管政策。金融監管的公益性決定了金融監管對消極金融創新必須采取積極抑制或規范的對策。否則，金融監管也就失去了存在的必要和理由。

六、金融監管對積極金融創新的影響

積極金融創新是金融機構為提高自身競爭力和獲利能力，而在現有的法律框架范圍內，針對金融市場需求，主動進行的創新行為。電子計算機等技術的廣泛應用和激烈競爭的壓力迫使金融機構積極進行金融創新。通過金融創新，發展多種金融機構，形成大批互相競爭的市場主體；推出新的具有吸引力的金融資產，使市場工具多樣化。只有市場主體和交易工具的發育成熟，才能有助于建立一個發達的金融市場。對于積極金融創新，作為國家干預的金融監管應“消極”應對，盡可能地給金融機構創造更多地“自由”空間，采取各種激勵措施，鼓勵積極金融創新。但是應當注意，積極金融創新也存在產生風險的可能性。因此，金融監管機構不能放棄監管，任其為所欲為，無約束的“自由”是產生金融風險以至爆發金融危機的根本原因。對于我國這樣一個正在進行市場經濟構建的國家來說，金融創新還停留在初級階段，發展潛力巨大，在金融深化過程中，必須處理好風險防范與金融創新的關系，既不能以風險為由抑制金融創新，也不能為創新而忽視風險防范，同時還要有效利用金融創新的風險防范功能。

簡言之，對消極金融創新應采取“積極”的監管措施，而對積極金融創新則應“消極”監管。

七、我國金融監管對金融創新的應對

1．金融監管制度的制定要有前瞻性

金融監管政策措施要適應金融業未來發展和變化趨勢。為了防止金融風險和金融危機，金融監管當局在制定金融機構穩定性指標和有關措施時，要考慮未來金融市場創新，金融機構資產的可能變化等，此外，要建立金融監管的預警系統，加強對金融體系安全性的監測，保障金融體系的穩健運行。

2．以鼓勵積極金融創新，抑制消極金融創新為原則

3．模式的選擇上，應由側重于外部監管模式向既重視內部監管，也重視外部監管模式轉變

從世界范圍來看，金融監管無外乎三種類型：一種是側重于外部監管的美國模式，其特點是金融監管主體可以站在超然的地位監管金融活動，避免部門本位主義，協調部門的立場和目標。二是側重于內部監管的英國模式。其特點是政府除按必要的國家立法行事以外，較少干預金融活動，對金融業的日常監管主要由金融行業協會等組織來進行。三是側重于內部監管與外部監管相結合的德國模式。金融創新具有復雜性及危機隱蔽性強的特點。金融監管機構對金融創新的弊端的反應往往較遲鈍，而金融行業協會則反應靈敏，因此對金融創新的有效監管需要更多的依據賴于內部監管。內部監管是及時道“防火墻”，外部監管是第二道“安全網”。

總之，隨著金融的日益深化，特別是金融創新和開放程度的加深，金融系統風險和個別風險的概率也會相應提高，因此，適時調整金融監管以適應金融創新的不斷發展成為金融監管的迫切任務。金融監管機構應時時掌握創新動態，促進金融業的發展。

時代金融論文:后危機時代金融消費者法律保護的國際趨勢

論文摘要: 2008年金融危機爆發以來,各國普遍意識到,只關注金融機構的風險控制而忽視對金融消費者利益的保護,會破壞金融業賴以發展的基礎,影響金融體系的穩定。如何對金融消費者進行保護以實現金融體系的穩定發展,已經成為世界各國乃至國際經濟組織關注的熱點問題,本文以后危機時代世界各國金融消費者保護的制度和經驗為參考,研究國際金融消費者保護的趨勢,以期對我國金融消費者的保護提出建議。

論文關鍵詞 金融消費者保護 糾紛解決機制 消費者教育

一、加強金融消費者保護是后危機時代各國金融監管改革的重點

2008年的金融危機,給各國的金融監管當局以深刻教訓。短短時間內,這個由美國次貸危機引發的金融危機迅速的波及全球,給全球金融行業乃至實體經濟的發展籠罩了一層厚厚的陰霾。大量金融行業巨頭的破產倒閉引起了金融恐慌;由金融危機導致的實體經濟的疲軟牽制了世界經濟的發展速度。危機發生以來,各國開始審視在這次金融危機中暴露出的在金融發展過程中對金融消費者利益的保護缺失,著手對現有金融體系監管進行改革。

其實早在上世紀90年代,英國經濟學家Michael Taylo就提出了“雙峰”理論(Twin Peaks),他認為金融監管存在兩個目標:一是審慎監管目標,旨在維護金融機構的穩健經營和金融體系的穩定,防止發生系統性金融危機;二是保護消費者權利的目標,通過對金融機構經營行為的監管,防止和減少消費者受到欺詐和其他不公平待遇。“雙峰理論”明確的提出了金融消費者保護在維護金融穩定中的重要作用。

金融消費者和金融機構一樣,都是金融市場最重要的組成部分,金融系統的穩定,依賴于金融消費者權利的良好維護。長期以來,各國均只關注金融機構的利益訴求,而忽視了對金融消費者權利保護,最終導致了實踐中對消費者的資產受到侵吞、濫用和欺詐。破壞了金融市場的平衡,引發了金融危機。

二、世界各國金融消費者保護的改革趨勢介紹

(一)完善法律法規制度

金融危機爆發后,美國于2010年7月21日由總統奧巴馬簽署的《華爾街改革與消費者保護法案》正式公布實施,法案共有1279頁,突出了金融審慎監管和消費者保護兩大目標。法案提出新成立獨立的消費者保護機構——金融消費者保護局(CFPB),并賦予該機構規章制定權和監管權。

危機爆發之后,英國公布了《2009銀行法案》,進一步明確了金融服務局在保護消費者方面的職權;在《改革金融市場》白皮書中闡述了消費者保護的具體措施和加強消費者保護的全球合作。其他國家如加拿大的《金融消費者保護局法案》,日本的《消費者合同法》、《金融商品交易法》和《金融商品銷售法》都體現了危機之后金融消費者保護的重視。

(二)設立專門的金融監管機構

英國在危機爆發之前就設有金融服務管理局(FSA)監管各個領域的消費者保護,在金融危機爆發之后,英國首先通過《2010金融服務法》增強了金融服務監管局的監管職能,并提出賦予FSA強制信息披露和懲罰權;到2010年7月26日,英國通過了《金融監管新舉措》,撤消了金融服務監管局(FSA),分別設立了金融政策委員會(FPC),設在英格蘭銀行,主要負責宏觀經濟動態的監管;審慎監管局(PRA),負責對具體金融機構的活動進行監管;消費者保護局(CPMA),負責具體的消費者投訴和教育;經濟犯罪局,負責對經濟犯罪進行監控。通過將FSA的職能分割為四個具體的機構來執行,加強了具體的監管力度。

美國2010年新設的金融消費者保護局是一個獨立的機構,其行政長官直接對總統負責,其作出的運作和決議不受包括美聯儲在內的干涉,其運作資金來自美聯邦體系的轉移支付。消費者保護局被授予廣泛的職權來制止一切在金融消費者領域內的不公平、欺詐和濫用。這些領域包括存款貸款、信用卡報告、抵押經紀和服務及其他領域。以前金融消費者保護機構的職權和人員將轉移到該機構。

除了專門獨立的監管機構,美國、歐盟和英國都提出要設立跨部門委員會。美國成立金融服務監督委員會(FSOC),成員包括美國財政部、美聯儲、金融消費者保護局等,歐盟成立系統性風險理事會(ESRC),由歐洲央行行長以及各成員國央行行長等組成,英國成立金融穩定委員會(CFS),由英國財政部、英格蘭銀行和英國金融服務局的人員組成。跨部門的監管機構主要負責對金融系統性風險的監控,風險預警提示等。

(三)投訴處理和投訴信息披露機制

美國在新設的金融消費者保護局設立消費者投訴部門,開設免費800投訴電話,設立統一的服務網站,建立數據庫以完成消費者投訴的信息收集和跟蹤,協調聯邦貿易委員會和其他聯邦機構進行投訴的處理。在一定情況下,投訴處理部門可將投訴情況向各州傳達。局長每年要向國會做關于消費者信息處理的匯報作為監督。日本金融監管廳專門設立銀行、保險證券行業協會的“投資咨詢窗口”,并要求各金融機構對于投訴要提交處理報告。

(四)獨具特色的糾紛解決機制

澳大利亞和英國的金融消費者糾紛解決有一定的相似之處,二者都選擇成立專門的金融督查服務機構(FOS),負責處理金融消費者的糾紛。這是一種獨立于金融服務機構和司法機構的糾紛解決機制,因此又稱為替代性糾紛解決機制(ADR)。當消費者與金融服務機構發生糾紛得不到滿意的解決時,消費者可以向FOS投訴,由FOS組織金融機構和消費者進行調解,并作出裁判。 FOS處理金融消費者投訴不收取任何費用,有利于糾紛的順利解決,也省去了消費者去司法機關訴訟的時間和精力,維護了金融機構的良好信譽。

四、我國金融消費者保護的啟示及建議

(一)完善金融消費者保護的法律體系

首先,目前我國相關法律規定中并未引入“金融消費者”的概念,金融消費者與金融投資者混為一體。金融消費者是指為了生活需要,辦理銀行存貸款、購買保險合同、申請購買信用卡、購買個人理財產品的消費者。隨著金融業的發展,上述的消費行為已經是當代人必不可少的金融生活需求,與專業的機構投資者不同,在資本市場的個人投資者,由于不具備專業的信息分析能力,在金融產品日益復雜化的時代,實質上處于信息獲取的弱勢地位,因此也應當將其劃入金融消費者的行列。

其次,目前我國關于消費者保護的法律只有《消費者保護法》、《產品質量法》,而這兩部法律的設立均為保護實體領域的消費者,由于金融產品的特殊性,金融消費的概念和權利尚未明確,在保護效果上更是收效甚微了。而金融領域的《保險法》、《證券法》、《商業銀行法》對涉及金融消費者的保護大多是一些概念和原則性的條文,例如銀行領域只有“保護存款人的利益”,僅僅限于對存款人的保護;在保險領域的“保護保險當事人的合法權利”,限于規定保險機構的從信息披露角度保護消費者利益。法律保護手段嚴重不足。

鑒于此種情形,我國應當盡快建立關于金融消費者保護的層級相對較高的法律,并將在法律條文中引入“金融消費者”的概念,明確金融消費者的權利,做到金融消費者保護工作“有法可依”。

(二)建立消費者保護的具體職權機構

縱觀世界各國金融消費者的保護,無論實施混業經營還是分業經營的國家,均建立具體的職權明確的金融消費者保護機構。我國目前金融消費者保護的職權分散于消費者協會,銀監會、證監會等機構,在保監會設立的保險消費者權益保護局職能表述為具有規章制定權,接受消費者投訴和咨詢,調查處理損害消費者權益的事項,但自2003年以來,并未見保險領域內關于消費者保護的規章出臺,投訴和處理機制不明確。在證監會設立的投資者保護局的職能表述為“督導促進派出機構、交易所、協會以及市場各經營主體在風險揭示、教育服務、咨詢建議、投訴舉報等方面,提高服務投資者的水平;推動投資者受侵害權益的依法救濟”投資者保護局并不直接接受和處理消費者的投訴。消費者保護職權不明確,缺乏專業性,容易造成消費者保護的監管空白區。在改革過程中,我國應借鑒國外的成功經驗,在銀行、證券、保險、非銀行性金融機構等領域建立具體的職權明確的消費者保護機構,并賦予該機構一定的規章制定權和處罰權,建立完善的工作和監督流程,保障消費者保護工作落到實處。

(三)設置便利的消費者投訴和糾紛解決機制

目前我國受理消費者投訴的機構主要集中在各個金融機構和銀監會、證監會、保監會。消費者與金融機構的糾紛通過金融機構內部的調節機制無法解決時,只能選擇向監管機構投訴或者采取仲裁、訴訟解決。大多數監管機構在接受投訴建議時采取通知或者責令金融機構二次處理,并不能真正的起到解決糾紛的作用。

在司法領域,我國并沒有專門的針對金融產品訴訟的程序和專業人才,由于金融產品的專業性和復雜性,加上司法程序成本高、周期長,金融機構在訴訟中往往處于強勢地位,導致消費者的利益難以得到保護。投訴機制和糾紛解決途徑的不暢,再次使我國金融消費者保護缺乏必要的保障。

在今后的消費者保護完善工作中,我國應重點建設暢通的消費者投訴和糾紛解決機制,除了建立專門的金融消費者投訴處理部門外,還應當建立消費者投訴處理信息的披露和跟蹤制度,并將消費者投訴處理和金融機構監管評級相掛鉤,激勵金融機構更好的金融處理糾紛。在糾紛解決機制的構建上,可以借鑒英國和澳大利亞的替代性解決機制(ADR),探索建立獨立于金融機構內部和司法解決途徑之外的第三方糾紛解決制度。這樣既能相對專業、中立的解決金融糾紛,又能避免司法解決給糾紛雙方帶來的高成本,維護了金融機構的名譽和金融消費者的利益。

時代金融論文:時代金融理財管控的困難與出路

一、大資管時代金融理財監管的法律困境

(一)大資管時代金融理財監管

“政出多門”隨著一系列“資管新政”的制定實施,在我國當前的金融體系下,能夠從事資產管理業務的除了傳統的商業銀行、信托公司、基金公司、證券公司外,還包括保險公司與期貨公司。隨著各金融機構悉數參與其中,我國金融理財產市場獲得了野蠻的增長,但金融理財市場的監管卻存在著“政出多門”的亂象,并且隨著“資管新政”的實施呈現出愈演愈烈之勢。各金融監管部門對于各自“治下”的金融理財產品的發行條件、募集對象、審批條件和程序、信息披露要求、投資風險分擔、資金使用要求、監管措施及法律責任方面的內容均是“各自表述”。這使得運營模式相同的金融理財因“婆婆”不同,而適用不同的監管政策。各監管部門的監管規制亦是自成體系,互不干涉。我國目前市場上的金融理財產品大致可分為:商業銀行發行的人民幣與外幣理財產品、信托公司發行的信托計劃、基金公司發行的證券投資基金、保險公司開發的附加有投資理財功能的分紅險、投資連接險、萬能壽險等。從監管的主體看,這些金融理財產品歸屬于不同的監管部門,其中,信托理財計劃與商業銀行個人理財產品由銀監會監管;證券公司客戶資產管理與基金公司的證券投資基金由證監會監管;保監會則監管保險公司開發的具有投資理財功能的險種。從監管的政策依據看,商業銀行個人理財產品主要受《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》的約束;證券公司理財業務主要受《證券公司客戶資產管理業務管理辦法》、《證券公司集合資產管理業務實施細則》、《證券公司定向資產管理業務實施細則》的規制;基金公司的理財業務則受《關于基金公司開展委托理財業務辦法》、《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》規制;信托公司開展理財業務主要受《信托公司集合信托管理辦法》的規制;保險公司開展理財業務主要受《保險資產管理公司管理暫行規定》、《投資連接保險管理暫行辦法》的規制;期貨公司開展理財業務則受《期貨公司資產管理業務試點辦法》的規制。上述監管規則基本由不同的監管部門單獨制定,這導致有關金融理財的監管“政出多門”、標準不一、體系紊亂。在監管的程度上,各監管部門對本質相同的金融理財設定了寬嚴不一的監管尺度與準入門檻。例如,同樣是理財產品,對信托公司而言,參與單個自然人信托的自然人人數不得超過50人(單筆委托金額在300萬以上的自然人投資者和合格的機構投資者數量不受限制)2,而基金公司開展的特定客戶資產管理項目單個資產管理委托人數可以達到200人,3更有甚者,保險公司開展的具有理財功能的分紅險、投資連接險、萬能壽險則幾乎沒有人數的限制。4在產品的審批上,各監管部門的監管標準亦不統一。信托公司的信托計劃無須銀監會的核準,而基金特定客戶資產管理(基金專戶理財)、證券公司客戶資產管理、商業銀行個人理財則須經各自監管部門的核準,5保險公司開展的附有投資理財功能的保險(分紅險、投資連接險、萬壽險)只需要在保監會備案即可6。在分支機構的設立方面,證券公司與基金管理公司可以設立分支機構,并且依據“資管新政”,基金管理公司還可以設立子公司,專門運營資產管理業務,與此相反,我國目前尚不允許信托公司設立分支機構與子公司。顯然,金融理財監管規則的差異與我國金融分業經營下的“機構監管”理念一脈相承,但這種“政出多門”、“多頭監管”的格局難以適應大資管時代下金融理財“混業經營”的現實需要,因為大資管時代的金融理財市場不再是分業經營下各金融機構的“固有領地”,而是均可染指的“共有屬地”。此外,在機構監管機制下,一方面會出現重復監管的問題,導致監管資源的極大浪費,另一方面亦可能存在監管的盲區和漏洞,不利于統一的金融理財市場的形成。

(二)大資管時代金融理財監管規則亟待統一

1.金融理財監管規制統一的實踐基礎實踐上,伴隨著大資管時代的來臨,金融理財市場亂象迭出。不同的金融監管部門對同類型的金融理財業務設定迥異的監管標準。分業經營格局下,金融監管部門各自為政,單獨制定金融理財監管規則,并據此行使對金融理財的監管。由于監管規則在風險分擔、信息披露、投資者適當性、法律責任等方面的規定不同,投資者所享受的權益存在較大差異。同時,監管部門對金融理財的準入門檻、發行程序、審批條件、募集對象上設定不同的標準,加劇了金融理財市場上各金融機構間的非公平競爭。據此,從實踐的角度分析,大資管時代我國金融理財監管規制亟待統一。2.金融理財監管規制統一的法理基礎理論上,在大資管時代,我國金融理財監管規則的統一具有堅實的法理基礎。關于金融理財的法律性質,歷來存有爭議。理論上主要有“委托關系說”、“信托關系說”兩種觀點。“委托關系說”認為,金融理財主要內容是委托人與受托人訂立委托合同,由受托人代為在證券、期貨、國債市場上管理資產,因此符合民法通則和合同法所規定的委托法律關系的特征。“信托關系說”認為,依據信托法,在名目繁多的委托理財服務中,盡管形式不盡相同,但就其財產關系的法律性質而言,實際均屬信托方式。除以上兩種觀點外,也有學者認為,根據“資產是否轉移”以及“交易中適用的投資人名義”,委托理財可以分為信托型委托理財和委托型委托理財,前者適用信托法,后者適用民法制度。亦有學者認為,委托理財的內容與形式與現行法律明文規定的委托、信托、行紀、借貸、合伙等制度有一定的相似性,但也存在本質的不同,進而指出委托理財是一種獨立的法律關系,它是新型的財產管理制度。就上述觀點而言,筆者認為“信托關系說”更為符合金融理財的本質。首先,金融理財符合信托的構成要件。依據信托法理,信托是委托人基于對受托人的信任,將其財產權委托給受托人,由受托人按委托人的意愿,為特定主體的利益進行管理或者處分的行為。據此,信托法律關系的構成由兩種判斷標準:一種為純粹判斷標準;另一種為核心判斷標準。純粹判斷標準表現為:信托財產獨立于信托當事人的財產;受托人僅收取信托管理費用;受益人承受財產的經營管理后果。核心判斷標準包括:受托人對信托財產享有一定的財產權;受托人在授權范圍內對信托財產享有獨立的經營管理權;受益人的受益權與受托財產的經營管理后果直接相關。依照信托關系的判斷標準,符合純粹判斷標準的法律關系歸屬于信托自不待言,如信托公司發行的信托計劃。符合核心判斷標準而不符合純粹判斷標準的法律關系則被視為“準信托關系”。據此分析,我國目前理財市場上的主流理財產品本質上均屬于信托法律關系。其中,信托公司發行的金融理財計劃符合信托的純粹判斷標準,屬于典型的信托關系。基金公司發行的理財計劃本質上也是按照信托架構設計的產品運營模式,理論界與實務界通常也認為依據《證券投資基金法》創設的 基金產品符合信托的基本構成要件。此外,商業銀行與證券公司開發的理財產品、保險公司發行的附加理財功能的保險其本質上是否歸屬于信托,在實踐中爭議較大。有學者認為,這些機構發行的理財產品與信托的構成要件相去甚遠,因而難以納入信托關系范疇。主要原因在于受托人未以自己名義管理受托資產,受托人不具備信托業的從業資格,受托人并未取得財產的所有權,仍接受委托人的指示,對外仍然是委托人的人身份。筆者認為,此種觀點頗值得商榷。原因在于:其一,該觀點實際上把信托的核心判斷標準與純粹判斷標準混為一談。依據信托關系的核心標準,只要求受托人對委托財產具有一定的財產權即可,無須具有的所有權以及一定得以受托人自己的名義進行信托行為,只是僅符合核心標準的法律關系不是典型的信托關系,而是“準信托關系”,因此,上述幾類爭議的金融理財產品本質上均屬于“準信托關系”,但這不能否認其信托的法律屬性。其二,該觀點忽視了信托內涵與外延的演變。信托作為舶來品,根源于英美法系的衡平法。信托包含極其豐富的內容,隨著時代的發展,信托的功能已由財產的傳承向財產的管理運營轉變,信托的內涵與外延均獲得較大的拓展,并把所有基于委托信任關系而形成的“類信托”納入其調整范圍。我國作為傳統上的大陸法系國家,民法體系與信托法理念具有某種天然的沖突,為使信托與我國民法體系相協調,我國信托立法采取的是相對狹隘的信托理念(如規定只有取得信托資格的經營主體才能從事信托業務),因此,目前我國信托法律規范外延相對狹窄,其調整的范圍也極其有限。這就使得原本應歸屬于信托法調整的“類信托”行為被排除在外。例如,目前資產管理市場上存在的諸多金融理財業務因不符合我國信托的定義而不受《信托法》調整。其三、以“受托人沒有以自己的名義管理受托財產”而否認金融理財的信托屬性與事實不符。依據信托法理,受托人應以自己的名義管理信托財產,這是信托與委托的主要區別。在我國目前的金融理財中確有許多以委托人的名義而非受托人的名義管理受托財產。例如證券公司資產管理業務,依據《證券公司客戶資產管理業務施行辦法》第12條規定,證券公司為單一客戶辦理定向資產管理業務,應當與客戶簽訂定向資產管理合同,通過該客戶賬戶為客戶提供資產管理服務。但是,我國監管部門之所以作出如此規定,是因為如果以受托人(證券公司)名義持有證券賬戶將使證券公司的證券委托理財業務構成信托,顯然與證券業與信托業分業經營、分業監管的體制原則發生沖突,這是中國證監會的一種刻意安排。這種政策上的強制性規定是為了規避我國現有金融監管的原則,是人為的扭曲證券委托理財的信托屬性,以至于在實踐中造成諸多誤解,認為此類委托理財實質上是委托。事實上,這種行為就是假借委托理財之名行信托之實的行為,是有意規避我國金融法律制度的行為。其次,信托能夠為金融理財提供充分的制度保障。源自英國衡平法上的信托為財產的管理及運營提供了獨特的制度安排,信托涵蓋的破產隔離、所有權分離、信義義務等制度使其在現代財產管理中具有得天獨厚的優勢,因此,信托模式在各類財產管理中獲得了普遍認可。作為財產管理中的重要內容,金融理財與信托具有天然的耦合性。其一,信托能為投資者提供更為周全的保護。依據現代信托法理,委托人與受托人簽訂委托合同,負有把信托財產轉移給受托人的義務,受托人進而取得了信托財產的所有權,成為信托財產名義上的所有者,受托人對信托財產在信托協議約定的范圍內擁有相對獨立的經營管理權。為防止受托人濫用權力損害委托人的利益,法律規定受托人對委托人負有信義義務,即忠實義務與注意義務。受托人應恪盡職守、勤勉地為委托人或受益人服務,不得監守自盜,利用自身的優勢地位侵害委托人或受益人利益。同時,受托人應以善良管理人的注意處理委托事務。如果受托人違反了基于信托產生的信義義務,應承擔法定的民事責任。與此相反,在委托關系下,法律并無規定受托人負有高度的勤勉、忠實、信任義務,只是要求受托人在授權范圍內履行職權,這與信托關系下受托人的信義義務相去甚遠。在責任的承擔上,信托法中受托人違反信義義務時承擔的是法定的責任,而委托中受托人違反職權時承擔的是約定的責任。兩種責任在性質上有本質區別,后者可以通過當事人的約定予以排除。因此,若金融理財采用信托模式來架構其法律關系,能夠為作為委托人的投資者提供相對周全的保護。其二,信托能確保受托財產的獨立性。在信托關系中,受托財產由委托人轉移給受托人,受托財產脫離委托人的控制。與此相對應,受托財產亦脫離于受托人的財產而成為一項獨立的財產,受托人死亡、解散、破產時,受托財產不屬于其遺產或者清算財產。此種“破產隔離”的制度安排確保了受托財產的獨立性,能夠使受托財產始終是為信托目的而存在。在金融理財中,如依據信托架構設計理財產品,一旦信托設定,投資者委托的財產即可獨立于受托人的財產,確保受托財產的安全。相反,如把金融理財界定為委托關系,依據我國《合同法》的有關規定,并無受托財產獨立性的要求。其三,信托關系下,作為委托人的資產管理公司擁有更大的自主權。在信托中,受托人是以自己的名義持有與管理信托財產,受托人享有高度的自主權與獨立性,基本不受委托人的干預。此種制度安排能夠較大限度地發揮受托人的財產管理能力,更好地為信托目的服務。與此相對應,在委托關系中,受托人在委托人授權范圍內行事,受托人行為受委托人的約束較多,因此,委托本質上是一種消極的、被動的資產管理方式,依據委托詮釋金融理財將極大地限制資產管理公司主動性和創造性的發揮。綜上,大資管時代,金融理財市場亂象迭出,金融監管面臨著諸多法律困境。從大資管時代金融理財市場發展的趨勢觀之,各金融監管規則亟待實現有機統一。金融理財業務在本質上具有高度的一致性,均體現為“受人之托,代人理財”的信托特征。這為統合各類金融監管規則奠定了理論基礎,也為突破大資管時代金融理財監管的法律困境提供了新的視角和路徑。

二、大資管時代金融理財監管的現實選擇

監管層不斷推出的“資管新政”,使大資管時代的資管堅冰正逐漸消融。各類金融機構已陸續進入資產管理市場,逐步形成了“你中有我,我中有你”的混業經營狀態?，F有金融理財的監管弊端正日益凸顯,目前亟待革新舊有的金融理財監管機制,為大資管時代的金融理財業務制定新的“游戲規則”。

(一)明晰金融理財的信托性質,強化司法權的介入

司法權作為國家依據法定的職權和程序享有的經由審判把法律運用于具體案件的權力,具有排除法律運行的障礙,維護法律價值的功能。法院作為司法權的行使機關,其法治水平直接攸關司法權運行的效果。就金融理財而言,法院對其性質的認定將直接影響到當事人權益的配置及案件的最終走向。目前,我國法院系統對金融理財性質的認定較為一致,普遍把金融理財分為信托型的金融理財與非信托型的金融理財,主張前者適用《信托法》,后者適用《合同法》和《民法通則》,尤其是委托,申言之,信托型的金融理財在性質上被認定為信托,非信托型金融理財(如商業銀行理財、券商理財)被界定為委托。較高法院民二庭曾以“高民尚”為筆名在《人民司法》發表的關于委托理財的法律界定代表了法院的主流觀點。該文把委托理財界定為委托行為,主張以民法中的委托規則來調整委托理財關系。然而,我國《民法通則》與《合同法》關于委托的規定較為簡單,對受托人義務的強制性規定以及受托財產獨立性的規定尤為缺乏,這對作為委托人的投資者保護不夠,因此,委托難以涵蓋金融理財的全部內涵。誠如上文所述,金融理財業務在性質上具有一致性,均屬于“受人之托,待人理財”的信托行為,信托法能夠填補委托在調整金融理財中的法律漏洞,但我國信托立法起步較晚,一些必要的信托法律尚付闕如,司法機關對信托理念的認識有待深化,在實踐中,司法機關通常把金融理財認定為委托而非信托。因此,為重構金融理財監管機制,司法機關有必 要重新審視金融理財的性質,確認其信托的法律屬性,發揮司法權在金融理財行為中的調控作用。

(二)盡快制定《信托業法》,促進金融理財監管規則的統一

大資管時代,我國資產管理市場進入了混戰的狀態。由于我國分業經營、分業監管的金融體制,金融理財業務在投資者適當性、監管標準、投資范圍等方面的規定極不統一。此種不統一造就了不公平競爭,也助長了監管套利。例如,同樣從事金融理財服務,信托公司有凈資本監管的要求,7而證券公司及基金管理公司卻基本不受凈資本監管的約束。此外,同樣采用信托模式開展金融理財業務,但除信托公司與基金管理公司外,商業銀行及證券公司均不承認其經營的是信托業務。原因在于依據我國《證券法》、《信托法》、《保險法》的規定,各金融業分業經營、分業監管,如果商業銀行、證券公司、保險公司經營信托業務,就涉嫌違法。但實際上,由于金融理財本質上屬于信托,這些機構往往采用信托模式運營金融理財業務,如規定受托財產的獨立性與破產隔離制度。目前,突破我國金融理財監管所面臨的上述法律困境,需要立法機關及監管部門進行頂層設計。1.檢視現有信托理念,進行理論拓展源自英國衡平法上的信托,包含極其豐富的內容,囊括了所有基于信任、信賴而形成的信托關系,而我國卻把信托視為一種特定的金融行業,并且排除其他未經監管部門核準的公司經營信托業務。實踐中,通常依據經營主體是否擁有信托“牌照”來判定其經營行為的信托性質,而非把事實上的“信托關系”作為判斷信托的標準,這嚴重背離了信托“受人之托,代人理財”的基本內涵,縮小了信托的調整范圍,限制了信托功能的發揮。為改變信托在我國金融市場面臨的困境,甚有必要改變對信托的狹隘定位,重新認識信托的功能和價值,把信托作為一個金融運營平臺,任何金融主體均可利用這一平臺經營信托業務,而只要其經營行為構成信托,即應受信托法的調整。2.制定《信托業法》,統攝各類金融理財行為大資管時代,各金融機構開展的金融理財業務實質上是信托原理的一種運用方式,但實際上,目前除信托公司的信托理財適用《信托法》外,其他金融機構的金融理財業務均不受《信托法》的調整,而是由各監管部門的規章及規范性文件來規制,即便信托公司有《信托法》可依,但《信托法》只是對信托當事人、信托行為、信托法律關系作出了規定,《信托法》屬于民商法范疇,其自身缺乏對信托業監督管理的規定。鑒于在金融理財市場上,各金融機構實際上已進入混業經營狀態,為實現金融理財監管規則的統一,避免出現“多頭監管”、“政出多門”的亂象,較為可行的路徑是盡快出臺《信托業法》,把市場中所有提供金融理財的機構和個人囊括其中,使《信托業法》不僅調整典型的信托行為,而且規制“類信托行為”,并以此為契機突破金融理財市場“機構監管”的桎梏,真正實現向“行為監管”的轉變。

時代金融論文:基于新時代金融會計風險防控策略

1介紹金融會計風險的含義及內容

金融會計是金融管理工作的重要組成部分,金融愈發展,會計愈重要。金融會計的重要性,要求其對金融機構經營管理活動的核算監督及其所反映的財務信息必須,符合客觀實際。但是,金融會計也面臨著復雜的外圍環境和人為因素所帶來的各種風險。而金融業會計風險是商業銀行、農村信用社金融風險的重要組成部分。

1.1金融會計風險的含義

風險是指一定條件下和一定時期內可能發生的各種結果的變動程度,其本身具有不確定性和客觀性。金融會計風險一般是指金融機構在經營過程中,由于會計核算錯誤或會計信息提供失誤而導致的決策失誤、主客觀條件惡化或其他情況使資金、財產、信譽蒙受的損失以及將損失所期待利益的可能性。

1.2金融會計風險的內容

金融風險的表現形式是多種多樣的,金融會計風險就是金融風險很重要的一個方面,其危害程度并不亞于信貸風險。因此,防范與化解金融會計風險是防范與化解金融風險的一個重要組成部分計風險的內容[2]。在進行防范之前,首先要了解其內容。

(一)會計制度的風險

會計制度風險主要包含會計核算風險、票據結算風險和結算編制風險。銀行會計的基礎性工作,在于真實、完整、及時地對銀行業務進行核算。是銀行生存和發展的重要因素之一。如果會計核算方法不佳、核算程序不規范、核算質量不高,就容易發生;結算業務是銀行一項重要的中介業務,它是通過銀行提供各種支付結算的手段與工具,為客戶實現經濟活動中的貨幣給付轉移。隨著經濟活動的日益頻繁,支付數量的日趨上升,以票據為主要支付手段的結算業務也給銀行帶來了諸多的風險;結算利潤是反映經營者最終經營成果的重要指標,其數據不實,不僅會影響單位,也會對上一級部門(如總行一級法人),乃至對國家隱藏風險。

(二)會計監督的風險

會計工作的一項重要的職能是實施會計監督,就是對單位經營活動的合理性、合法性進行監督。而目前的金融業會計監督職能相對薄弱。比如:商業銀行轉軌后,效益成本觀念得到很大增強,但也有一些金融機構在運營過程中只要求存款規模、講究信貸管理,卻忽視和放松了會計監督。體現在財務管理方面,基本上是行政花錢、會計記賬,即事后核算,會計的監督和管理職能消彌于無形。對于某些盲目決策,攀比消費,超計劃、超范圍開支費用等違反財經紀律的行為,無法起到有力的會計監督作用。

(三)會計人員的風險

會計人員是會計活動的主體,即主要因素,其風險主要表現在以下幾個方面:一是一部分會計人員素質不高,在工作中表現出服務態度度不佳,操作行為不規范,從而容易發生會計差錯;二是還有個別銀行會計人員品質惡劣,他們內外勾結,肆意侵害銀行利益,從而發生經濟案件;三是會計崗位設置缺乏應有的互相制約和牽制;四是金融機構在會計核算方面的漏洞,規章制度、操作規程制定的不完善,制度不完善會影響會計人員經辦業務的質量,同時會影響各部門之間的協調與配合。以上這些均會致使金融機構的資金資產遭受損失[3]。

2分析金融會計風險產生的原因

在復雜的經濟環境下,產生金融會計風險的原因是多方面的,經過了解和分析主要有一下幾個方面:

(1)競爭激烈的市場經濟環境

我國的經濟環境已由過去的計劃經濟模式逐步走向市場經濟模式。在市場化的進程中,市場經濟所常見的缺陷也逐漸暴露出來,如:市場存在著不公平的競爭,市場的約束機制缺乏等等。目前,從我國的情況看,社會平均利潤率尚未形成,而金融機構的賬面投資回報率又吸引了大量的社會資源涌入。在缺乏健全的市場準入標準情況下,再加上地方政府的本位主義色彩,各地金融機構劇增。大量增加的金融機構,雖有利于市場效率的提高和社會性平均利潤率的形成,但違規經營、從事非法活動的可能性增加了,從而銀行風險日趨增大[4]。

(2)會計制度本身不完善

目前金融機構雖然建立了相應的各項制度,但是在工作過程中卻不按照章程制度辦事,很多階層的主管人員也沒有盡到監督的責任,任其肆意妄為,使這些規章制度變成了一種虛假的形式,并不能真正起到限制和規范的作用。

(3)相對落后的運作手段及部分會計人員素質不高

現代經濟的發展,要求現代會計手段的配套?，F代會計手段一方面表現在會計電算化的形式上,另一方面表現在會計核算監督制度優化的內容上。但在目前我國銀行業,會計電算化仍較落后,應用程度不高,覆蓋面不廣,會計軟件的開發跟不上實踐的需要。再加上從業人員素質的參差不齊,很容易發生會計事故和違法亂紀行為。從已發生的金融風險看,人員因素是一個不容忽視的方面,許多風險的產生在一定程度上與會計人員本身有關聯[5]。

3防范金融會計風險的建議和對策

在了解會計金融風險的含義及產生的原因之后,認真的思考,從不同的角度去思考防范的措施和解決的辦法。其指導方針是:遵循實事求是、客觀公正的原則,依據兩制、兩則及相關的法律法規,從自身人手,在強化風險意識、加強職業道德觀念、提高自身業務素質的前提下,進一步提高會計核算水平和管理水平,建立科學的風險預警機制和風險防范約束機制,適量適度開展會計創新,督促金融機構強化內部控制,提高會計自身調節適應能力,防范化解金融會計風險、進而化解金融風險以促進國民經濟和社會的穩定發展。簡言之,就是依法監督、強化意識、提高素質、引導發展[6]。從具體實施措施的角度來看,要防范金融會計風險必須注意以下幾個方面:

(1)強化內控制度,完善會計制度體系。有效的內部控制實際上是金融機構從決策實施到管理、監督的一個完善的運行機制。其中獨立的會計及核算體制是其基本要求之一。而會計制度體系是銀行內部控制機制的組成部分之一。會計制度體系的完善,有利于內控制約機制的充分發揮。在加強會計業務制度體系建設時,要注意其性、規范性、適用性和協調性,即這一制度體系在會計業務中覆蓋 要寬廣,操作要規范,不能脫離實際,并能有效與其它部門工作配合。一套完善的會計業務制度將有利于堵塞漏洞,化解風險。

(2)利用現代化技術,提高從業人員的素質。利用現代化會計手段會計電算化方法,在銀行業大力推廣業務處理電算化,這樣對改善服務、增強競爭力有很大幫助,更重要的是它的推廣運用可以規范會計操作程序,減少人工處理業務的隨意性和靈活性,減少差錯和違規。同時提高從業人員的素質,使其保持高度的責任心,盡量避免操作過程中出現失誤[7]。

(3)構建防范金融風險的控制保障系統。其主要任務是對金融風險預警指標體系的制定與考核。充分發揮金融會計對風險的反映、監督、預測、分析等作用,反映金融企業的財務狀況和風險情況,及時提供風險防范的有用信息。通過會計定量預測技術和方法,進行日常核算,反映出可能發生的問題,辨別可能出現的風險,對可能帶來的損失進行測算,以減少損失發生的不確定性,從而避免風險的發生。

4、總結與展望

在經濟迅速發展的今天,要想適應這個復雜的全球經濟形式,在其中保持不敗的姿勢,中國要面對嚴厲的考驗,道路是曲折的,前途是無限光明的。只要能夠不斷的發現缺陷,完善不足,不斷健全金融體系,降低金融會計風險,從而保障中國經濟的持續發展。

時代金融論文:新時代金融會計風險防控策略

1介紹金融會計風險的含義及內容

金融會計是金融管理工作的重要組成部分,金融愈發展,會計愈重要。金融會計的重要性,要求其對金融機構經營管理活動的核算監督及其所反映的財務信息必須,符合客觀實際。但是,金融會計也面臨著復雜的外圍環境和人為因素所帶來的各種風險。而金融業會計風險是商業銀行、農村信用社金融風險的重要組成部分。

1.1金融會計風險的含義

風險是指一定條件下和一定時期內可能發生的各種結果的變動程度,其本身具有不確定性和客觀性。金融會計風險一般是指金融機構在經營過程中,由于會計核算錯誤或會計信息提供失誤而導致的決策失誤、主客觀條件惡化或其他情況使資金、財產、信譽蒙受的損失以及將損失所期待利益的可能性。

1.2金融會計風險的內容

金融風險的表現形式是多種多樣的,金融會計風險就是金融風險很重要的一個方面,其危害程度并不亞于信貸風險。因此,防范與化解金融會計風險是防范與化解金融風險的一個重要組成部分計風險的內容[2]。在進行防范之前,首先要了解其內容。

(一)會計制度的風險

會計制度風險主要包含會計核算風險、票據結算風險和結算編制風險。銀行會計的基礎性工作,在于真實、完整、及時地對銀行業務進行核算。是銀行生存和發展的重要因素之一。如果會計核算方法不佳、核算程序不規范、核算質量不高,就容易發生;結算業務是銀行一項重要的中介業務,它是通過銀行提供各種支付結算的手段與工具,為客戶實現經濟活動中的貨幣給付轉移。隨著經濟活動的日益頻繁,支付數量的日趨上升,以票據為主要支付手段的結算業務也給銀行帶來了諸多的風險;結算利潤是反映經營者最終經營成果的重要指標,其數據不實,不僅會影響單位,也會對上一級部門(如總行一級法人),乃至對國家隱藏風險。

(二)會計監督的風險

會計工作的一項重要的職能是實施會計監督,就是對單位經營活動的合理性、合法性進行監督。而目前的金融業會計監督職能相對薄弱。比如:商業銀行轉軌后,效益成本觀念得到很大增強,但也有一些金融機構在運營過程中只要求存款規模、講究信貸管理,卻忽視和放松了會計監督。體現在財務管理方面,基本上是行政花錢、會計記賬,即事后核算,會計的監督和管理職能消彌于無形。對于某些盲目決策,攀比消費,超計劃、超范圍開支費用等違反財經紀律的行為,無法起到有力的會計監督作用。

(三)會計人員的風險

會計人員是會計活動的主體,即主要因素,其風險主要表現在以下幾個方面:一是一部分會計人員素質不高,在工作中表現出服務態度度不佳,操作行為不規范,從而容易發生會計差錯;二是還有個別銀行會計人員品質惡劣,他們內外勾結,肆意侵害銀行利益,從而發生經濟案件;三是會計崗位設置缺乏應有的互相制約和牽制;四是金融機構在會計核算方面的漏洞,規章制度、操作規程制定的不完善,制度不完善會影響會計人員經辦業務的質量,同時會影響各部門之間的協調與配合。以上這些均會致使金融機構的資金資產遭受損失[3]。

2分析金融會計風險產生的原因

在復雜的經濟環境下,產生金融會計風險的原因是多方面的,經過了解和分析主要有一下幾個方面:

(1)競爭激烈的市場經濟環境

我國的經濟環境已由過去的計劃經濟模式逐步走向市場經濟模式。在市場化的進程中,市場經濟所常見的缺陷也逐漸暴露出來,如:市場存在著不公平的競爭,市場的約束機制缺乏等等。目前,從我國的情況看,社會平均利潤率尚未形成,而金融機構的賬面投資回報率又吸引了大量的社會資源涌入。在缺乏健全的市場準入標準情況下,再加上地方政府的本位主義色彩,各地金融機構劇增。大量增加的金融機構,雖有利于市場效率的提高和社會性平均利潤率的形成,但違規經營、從事非法活動的可能性增加了,從而銀行風險日趨增大[4]。

(2)會計制度本身不完善

目前金融機構雖然建立了相應的各項制度,但是在工作過程中卻不按照章程制度辦事,很多階層的主管人員也沒有盡到監督的責任,任其肆意妄為,使這些規章制度變成了一種虛假的形式,并不能真正起到限制和規范的作用。

(3)相對落后的運作手段及部分會計人員素質不高

現代經濟的發展,要求現代會計手段的配套。現代會計手段一方面表現在會計電算化的形式上,另一方面表現在會計核算監督制度優化的內容上。但在目前我國銀行業,會計電算化仍較落后,應用程度不高,覆蓋面不廣,會計軟件的開發跟不上實踐的需要。再加上從業人員素質的參差不齊,很容易發生會計事故和違法亂紀行為。從已發生的金融風險看,人員因素是一個不容忽視的方面,許多風險的產生在一定程度上與會計人員本身有關聯[5]。

3防范金融會計風險的建議和對策

在了解會計金融風險的含義及產生的原因之后,認真的思考,從不同的角度去思考防范的措施和解決的辦法。其指導方針是:遵循實事求是、客觀公正的原則,依據兩制、兩則及相關的法律法規,從自身人手,在強化風險意識、加強職業道德觀念、提高自身業務素質的前提下,進一步提高會計核算水平和管理水平,建立科學的風險預警機制和風險防范約束機制,適量適度開展會計創新,督促金融機構強化內部控制,提高會計自身調節適應能力,防范化解金融會計風險、進而化解金融風險以促進國民經濟和社會的穩定發展。簡言之,就是依法監督、強化意識、提高素質、引導發展[6]。從具體實施措施的角度來看,要防范金融會計風險必須注意以下幾個方面:

(1)強化內控制度,完善會計制度體系。有效的內部控制實際上是金融機構從決策實施到管理、監督的一個完善的運行機制。其中獨立的會計及核算體制是其基本要求之一。而會計制度體系是銀行內部控制機制的組成部分之一。會計制度體系的完善,有利于內控制約機制的充分發揮。在加強會計業務制度體系建設時,要注意其性、規范性、適用性和協調性,即這一制度體系在會計業務中覆蓋要寬廣, 操作要規范,不能脫離實際,并能有效與其它部門工作配合。一套完善的會計業務制度將有利于堵塞漏洞,化解風險。

(2)利用現代化技術,提高從業人員的素質。利用現代化會計手段會計電算化方法,在銀行業大力推廣業務處理電算化,這樣對改善服務、增強競爭力有很大幫助,更重要的是它的推廣運用可以規范會計操作程序,減少人工處理業務的隨意性和靈活性,減少差錯和違規。同時提高從業人員的素質,使其保持高度的責任心,盡量避免操作過程中出現失誤[7]。

(3)構建防范金融風險的控制保障系統。其主要任務是對金融風險預警指標體系的制定與考核。充分發揮金融會計對風險的反映、監督、預測、分析等作用,反映金融企業的財務狀況和風險情況,及時提供風險防范的有用信息。通過會計定量預測技術和方法,進行日常核算,反映出可能發生的問題,辨別可能出現的風險,對可能帶來的損失進行測算,以減少損失發生的不確定性,從而避免風險的發生。

4、總結與展望

在經濟迅速發展的今天,要想適應這個復雜的全球經濟形式,在其中保持不敗的姿勢,中國要面對嚴厲的考驗,道路是曲折的,前途是無限光明的。只要能夠不斷的發現缺陷,完善不足,不斷健全金融體系,降低金融會計風險,從而保障中國經濟的持續發展。

時代金融論文:從案例看后危機時代金融案件審理思路的調整

摘要：隨著后危機時代的到來，司法機關應當以家維護經濟秩序、防范和化解市場風險、維護國家經濟安全為目標，從中央政策精神的目的出發，以民商事法律、法規的基本精神為依托，本著規范金融市場、防范金融風險、維護金融穩定、保障經濟安全的宗旨，調整金融類糾紛的審理思路，依法公正妥善地審理金融類糾紛案件，確保金融環境高效、依法、健康地發展。

關鍵詞：金融案件 審理思路 循環發展 依法發展 健康發展

自2008年金融危機以來，我國金融市場亦受到較為嚴重的影響，銀行貸款規模急劇縮減，一些中小企業由于資金鏈的斷裂，導致難以維持正常運作。銀行不良債權的比例呈上升趨勢，由此而引發的金融訴訟案件大幅度上升，金融法律體系的完善和健全正受到了越來越多的關注。對于我國的司法機關而言，此時正是發現問題、積累經驗、完善機制的重要時期，通過調整金融案件的審理思路，完善金融體系法制環境的建設，從而促進金融體系的有序發展。

一、通過調整審理思路，促進金融體系循環發展

案例1：某商業銀行與被告簽訂借款合同，后被告未履行還本付息義務，該筆借款成為金融不良資產。在金融不良資產剝離的過程中，該商業銀行將該筆不良資產債權出售給金融資產管理公司。后該公司又將該不良資產債權轉讓給其他受讓人（自然人或其他企業法人）。受讓人將債務人訴至法院，請求被告償付借款本金，并支付原借款合同中約定的利息(含逾期罰息)。爭議焦點：對于被告是否應當支付原借款合同中約定的利息(含逾期罰息)。

有觀點認為，利息只能由金融機構依法收取，受讓人不是金融機構，受讓人(除金融資產管理公司及其他金融機構外)不能主張利息求償權。商業銀行與借款人簽訂借款合同并按約撥付借款后，即依法享有對借款人的借款利息求償權。利息求償權的取得，一是須經依法"授權"，而并非自然派生，二是主體特殊，只能是國家依法成立的金融資產管理公司，范圍不得擴大。本案不良債權受讓人主體不合格。受讓人既不是金融機構，也不是金融資產管理公司，其請求沒有法律依據。其次，債權已消滅。商業銀行將不良債權轉讓給金融資產管理公司后，銀行與原債務人之間的合同關系已消滅，對于銀行而言，該筆不良債權已經得到處置或說債權已經得到實現，利息的計算也已經終結。[1]

我們認為，不良債權受讓人從金融資產管理公司處購買取得不良債權的行為，系債權移轉，原債權中權利義務的內容應當不發生變化，僅其所指向的主體發生變更，故不良債權在轉讓時無另外約定，則不良債權受讓人應當擁有借款合同中約定的利息求償權。銀行與其他主體因借貸關系而產生的利息是法定之債，尚無法律明確一般的不良債權受讓人可以取得該利息，但在合法性層面，由于不良債權出售人沒有實現債權，而不良債權受讓人有沒有利息求償權，勢必造成債務人在沒有任何合法根據的情況下，免除了履行借款合同中約定的利息及延遲履行違約金的義務，其實質即是債務人的不當得利。

二、通過調整審理思路，保障金融體系依法發展

案例2：金融糾紛案件審理階段（法庭辯論已終結），案外第三人向原告出具保障書，稱自愿以其自有房產作抵押，擔保案中被告（該案外第三人之父），履行償還借款義務。原告當即持該保障書申請法院追加該案外第三人為被告。爭議焦點：該案外第三人是否可以作為被告加入訴訟。

對于第二個案例，有觀點認為，可以將該第三人追加為應當承擔連帶責任的共同被告。理由：原告的申請符合《民事訴訟法》第119條及《較高人民法院關于適用〈民事訴訟法〉若干問題的意見》第57條之規定。又因該第三人是自愿承擔責任，且沒有約定承擔何種責任，目前法律對當事人的申請也沒有禁止性規定法院應予支持。

我們認為，無獨立請求權的第三人是指對爭議中的訴訟的雖然沒有獨立的請求權，但因案件的處理結果同他有法律上的利害關系，從而參加到已開始的訴訟中來的人。無獨立請求權第三人參加訴訟，他的地位既不是原告，也不是被告，而是具有獨立訴訟地位的當事人在訴訟過程中，無獨立請求權第三人有權了解原告起訴、被告答辯的事實和理由，并向人民法院遞交陳述意見書，陳述自己對該爭議的意見。在庭審中，無獨立請求權第三人有權陳述意見、提供證據、參加法庭辯論。首先，該案外人純粹系出于道義義務為擔保被告履行義務而出具保障書，其與本案的處理結果并無法律上的利害關系，故主體不適格。其次，由于本案法庭辯論業已終結，該案外人若加入訴訟，則可能導致其無法舉證質證和參加法庭辯論，從而導致其訴訟權利的喪失。結合本案事實情況，對原告的追加申請進行實質性審查后，可以認定該第三人不是本案"必須共同訴訟的當事人"，因此法院應當依法駁回原告要求案外人加入訴訟的請求。程序正義的對等性原則要求裁判者在整個訴訟過程中應給予各方參與者以平等參

與的機會，對各方的證據、主張、意見予以同等的對待，對各方的利益予以同等的尊重和關注。[2]

三、通過調整審理思路，維護金融體系健康發展

案例3：王某與銀行簽訂借款合同，銀行按約定向王某提供個人消費貸款。該借款到期后，王某未向銀行償還借款本息，銀行遂訴至法院。王某在答辯中稱，該借款是替某公司所借，且公司已向銀行保障還本付息，故應列公司為本案的被告，并承擔償還借款本息的責任。爭議焦點：公司與王某之間是否存有法律關系，公司是否可以成為本案被告。

有觀點認為，本案應判決王某承擔償還借款本息的責任，并由公司對上述償付義務承擔連帶賠償責任。理由如下：及時、王某與公司之間是委托合同關系。第二、王某應承擔償還借款本息的責任。第三、公司應是無獨立請求權的第三人。第四、公司應當承擔連帶清償責任。

我們認為，首先，雖然王某借款后將錢款用于公司，但本案并無證據證明公司與王某之間存在委托關系。其次，根據合同相對性原則，借款合同的當事人為銀行及王某，與公司無關。合同相對性是合同規則和制度賴以建立的基礎和前提，歷來都是各國合同立法和司法所必須依據的一項重要規則。合同僅于締約人之間發生效力，對合同外第三人不發生效力；合同締約人不得以合同約定涉及第三人利益的事項，任何一方締約人不與第三人發生權利義務關系，否則合同無效。因此，通過認定王某與公司之間存在委托關系，進而追加公司為無獨立請求權的第三人的思路顯然有悖于現有法律精神。此時，我們有必要運用"債務加入"的原理來審理該案。債務加入主要分為兩種情形，一是原債務人脫離債的關系，而又第三人承擔全部債務的債務承擔；二是債務人并不脫離債的關系，而由第三人加入到債務中來，與原債務人共同承擔對債權人的債務。[3]本案債權人銀行并未明確同意王某脫離債的關系，因此應當適用第二種情形，即王某與公司作為共同被告，共同承擔債務。債務加入須以合同為成立條件，但并不限于書面合同的形式。債務加入的協議可由債權人與第三人簽訂，亦可由債務人與第三人簽訂。本案中公司向銀行保障還本付息的意思表示，即可認為是債務加入的合同。由于銀行加入債務對王某有利，因此不需取得王某同意，合同即已成立。

四、結語

金融法制建設與金融生態環境密切相關, 在保持金融生態環境的良性發展和動態平衡發面起著至關重要的作用。作為金融法制建設的重要環節，司法人員應當轉變金融案件的審理思路，研究分析金融案件背后的法學理論，地找到案件切入點，并作出恰當的裁判，從而共同推動金融法制建設的發展。

時代金融論文:低碳經濟時代金融創新方法分析

【摘要】隨社會經濟的快速發展，低碳經濟已逐漸步入了人們的生活，且受到了社會各階層人們的關注，尤其是在金融領域里，其傳統的金融觀念已無法滿足當下低碳經濟條件下的發展需求。對此，本文從簡述我國低碳背景下金融創新發展現況入手，對我國目前低碳經濟金融創新發展中所存在的缺陷進行了細致分析，并在此基礎上，相對應提出了一些關于針對性的應對策略，進而為金融創新的有效發展提供一些理論上的建議。

【關鍵詞】低碳經濟；金融創新；方法

隨社會生活水平的不斷推進，使得人們對經濟環境發展要求也隨之越高，現階段，隨著環境壓力的不斷上升趨勢，使得對社會市場經濟秩序產生了重要的影響，而怎樣在推動社會經濟發展的前提下去落實節能減排已成為當下國家有關部門重要探討的課題，面對社會多元化發展，低碳經濟時代的金融創新無論是對于人類還是市場金融來說均是一個具有難度的挑戰，且難以逃脫。

一、簡析低碳經濟條件下金融創新發展現狀

我國是屬于碳排放量大國之一，這使得其與我國社會經濟發展間的有力平衡具有一定的現實意義[1]，同時也可看出，社會經濟發展模式轉向于低碳經濟轉型已是必然方向。從目前狀況來看，我國在低碳經濟發展方面略微遲緩，并問題眾多。例如碳合作發展慢、低碳經濟項目融資難度大等相關問題，這均使得對我國低碳經濟下的金融創新帶來了極為不利的影響。

二、低碳經濟時代下實施金融創新所存在的不足

（一）金融機構對低碳經濟發展信心不足

目前，相關金融機構對于低碳經濟能否帶來一定的利潤，還無法做出正確的判斷，仍處于觀察中[2]。所以這從而也導致了對低碳經濟的注重力度不夠，均處于試驗的態度，自然而然所投入資金也不高。但面對于低碳發展，務必是要建立在有一定資金的配合下才能獲取到一定的成效，而正是因金融機構對此低碳項目的不注重，使得金融市場經濟的發展受到了制約，同時其在服務業務等相關方面也難以得到有效的調節，進一步加大了低碳條件下金融創新發展的局限程度。

（二）低碳經濟發展的項目和技能不符合創新需求

目前，雖然有很多國家其在發展戰略目標中有囊括低碳經濟，且無論是在項目技術還是發展方面投資力度也很大，但是對于低碳經濟實質性的的發展還不健全，很多必須要用到的技能沒有相對應的更新，低碳經濟技術制度也還呈現殘缺狀況[3]。同時在國內有很多區域對對于低碳經濟的技術發展有嚴重落后守舊的情況，且對低碳經濟的價值和效果還處于模糊中，更重要的是并沒有對一些發達國家其的低碳經濟發展經驗采取效仿，對金融這一塊的業務風險如何避免也沒有做好充分的準備。

（三）金融風險避免水平弱

對于現階段的社會經濟發展狀況而言，低碳經濟在人們眼里依然是新興產業，其無論是在監管還是體系方面均存在很多不足[4]，低碳經濟制度不健全，例如法律條文不完善、政府扶持力度弱等一系列問題均誘導了金融體系對低碳經濟的信任度不夠，從而難以供給資金投入，進一步加大了低碳經濟與金融發展的風險程度。要知道，風險和低碳經濟是共存，是成正比例的，換而言之就是低碳經濟發展越迅速，則在有關體系還不完善基礎下風險也是隨之提升的。針對于低碳經濟存在一定的不確定性，所以使得在低碳經濟發展背景下怎樣躲避金融風險成為了落實金融創新的首要應對問題。

三、低碳經濟時代下的金融創新舉措研討

（一）運用網絡資源，搞好低碳金融的宣教工作

目前，已是網絡時代。任何消息只要經過網絡傳達，則可有效落實傳遞范圍廣、速度快的成效。除此之外，網絡經濟市場寬闊，其可以對不管是低碳經濟下的金融發展還是碳排放交易起到達成統一體制和模式的作用，且對相對應的體系加以制作，并在網絡上添加該項目的互動空間。除此之外，低碳經濟時代在市場經濟中占據主導地位，因此必須要引起更多的觀眾去對網絡低碳經濟給予高度的注重，并且能夠為快速發展的低碳經濟出謀劃策，且靈活運用網絡時代和市場體系為低碳經濟的穩定發展做好推廣工作，這樣一來，除了可以對低碳經濟發展的成本起到減少的作用，還能擴寬低碳經濟發展范圍面積，進而對低碳經濟的全國化推進起到促使的效果。

（二）提升政府支持力度，為低碳金融的發展奠定基礎

政府是屬于國家的管理與控制者，其必須要對低碳經濟包括低碳經濟下的金融發展執行應有的職責。所以，政府首先要制定有關于推動低碳經濟發展的一些策略，構建健全的金融服務體制，進而為低碳經濟發展給予謀求更多的福利和支持。其次，還應當在政府的積極推動下去對低碳經濟下金融的推廣力度進行提升，讓人們知道低碳經濟對于人們生存和生活質量的重要性，感悟到該項目的發展會給市場經濟的模式和構造該來一些正面的變化，并對人民的社會生活安定與和諧有著深遠的意義。

（三）加大強度對低碳金融創新人才的培養

當下，我國在低碳經濟發展方面嚴重緊缺有關技術人力資源，并且在技術層面上也沒有一個具體的規范和標準，甚至在環保方面的人才也沒有相對性，從而誘導人才的具有缺乏，進一步使得對低碳經濟下金融創新產生了不利影響?；诖耍仨氁趧撔氯瞬欧矫孢M行增強，而要想在人才方面得到大幅度的提升，及時，要從提升各高校及教育機構的人才培養體系建設方面入手，嚴苛努力培養出專業化、高水準、現代化的金融人才。第二，有關金融機構要按時對員工的綜合能力進行大力度培訓，提升其整體素養，從而達到社會低碳經濟發展對人才的基本需求。

（四）提升與國際間的合作力度

要想增強與國際在低碳經濟方面間的合作，就必須要主動地增加在低碳經濟下金融市場的構建力度，而對于在國際上有關于低碳經濟發展的前言模式和構造要有一定的模仿、參考，利用信息快速效應化的寬大平臺，為低碳經濟的創新發展創造良好的發展機遇。實際上，有關于低碳經濟的推動其直接關乎到每一個人的責任，所以一定要力爭做到降低有關于CO2等多種相關溫室氣體的排放度，從而逐漸讓低碳經濟發展列入全球國家的戰略發展重點項目中，進一步落實全民加入構建綠色家園的責任中。綜上所述，隨著國家多元化政策的實施，使得在低碳經濟條件下的金融創新取得了一些顯著成績，并且還存在著要不斷向上發展的趨勢。而事實上，金融在低碳經濟發展中實現創新是屬于一項系統而又繁雜的工程，其離不開金融機構、政府、社會群眾的共同努力，因此不可一蹴而就。本文通過對低碳經濟下金融創新發展中存在的缺陷和舉措的分析，必然會推進我國的低碳經濟背景下的金融發展，落實節能排放，降低資源浪費，從而落實我國社會經濟的健康穩定發展。

作者：楊曉沛 單位：南陽市及時中學校

時代金融論文:后金融危機時代金融監管的完善

摘要:隨著全球金融危機的頻繁爆發，使得我國日漸重視金融監管。自上次金融危機過后，國內外的一系列金融監管問題被暴露了出來，正是這些金融監管的問題為金融危機的爆發埋下了伏筆，所以政府必須對金融監管法加以完善，才能使得政府的宏觀調控政策能夠落到實處，使得政府能夠有效地對我國的金融進行監管。本文介紹了后金融危機時代我國金融監管的現狀，并分析了我國金融監管中所存在的問題，并且針對這些問題提出了一些意見和建議。

關鍵詞:后金融危機;金融監管;完善;管理方法

引言

一個國家的經濟是一個國家發展的基本前提，國家要想正常的運行，要想國民的生活水平有所提高，這些都得依靠國家的經濟實力。而金融又是現代經濟的血脈和核心。對于金融的監管直接影響到我國的經濟發展，所以金融監管不力是金融危機爆發的直接誘因。我國正處于經濟轉型期，自美國次貸危機爆發以來，我國對金融監管也引起了足夠的重視，提出了適應新環境的金融監管理論，對我國的金融監管法進行了進一步的完善。

一、金融危機與金融監管概述

(一)金融危機概述

從經濟的層面來說，是金融風險到達一定程度后所導致的金融危機的產生，一旦發生金融危機，就會出現資本市場的動蕩，此時國家的財務政策失效，工業和商業行情低迷，更多人失去工作，就業率下降，意味著失業率的上升，經濟整體出現衰退的情況。從法律層面上看，國家的監管力度和約束也會直接影響到金融危機的產生和大小。美國金融危機的爆發很大程度上就是由于金融交易市場秩序的失控，進而引起了次貸危機。

(二)金融監管概述

所謂金融監管體制，就是指的為了特定社會經濟目標的實現，而對金融活動施加影響的一整套機制和組織結構的總和［1］。目前在我國所實行的金融監管體制，其所呈現的基本特征是分頁監管，具體來說，就是根據金融監管的分工對貨幣政策職能的制定和執行進行了加強，金融監管體制還對金融體系的支付安全負責，可以充分發揮宏觀調控的作用，并且對于金融風險防患于未然。

(三)金融危機與金融監管的相關性

目前，我國的金融市場正處在高速發展的狀態，雖然發展在不斷地進行著，但是靜態的金融監管卻沒能跟上我國金融市場的發展，沒有與我國金融市場的發展現匹配。美國的金融危機再次為我國的金融市場敲響了警鐘，對于金融市場的監管必須到位，而且監管必須處于主動的地位，不能夠被動地追隨金融市場的發展。美國之所以未爆發金融危機，就是由于監管不到位，對于金融風險的防范意識不夠強烈。以美國的金融危機為例，美國對于金融的監管力度非常寬松，而為了彌補在金融市場中所造成的損失，政府又進一步地通過相關政策來刺激消費，同時各大銀行也紛紛采取措施來促進美國的經濟增長，雖然在一開始獲得了巨額的經濟上的回報，但最終，卻使得美國的資本市場崩盤，爆發金融危機。

二、我國金融監管現狀及存在的問題

就目前的情況而言，在此次金融危機中，我國金融市場受到的影響較小，這主要是因為我國銀行對于金融監管工作引起了足夠的重視，但也有著客觀的原因，就是我國金融全球化的程度還較低，所以使得我國還不足以受到金融危機的較大影響。但是，就目前的趨勢而言，經濟全球化的進程在不斷加快，我國要使得金融市場有所發展，就必須融入全球的市場，在經濟全球化的進程中，我國也就越來越多地暴露出了金融監管中存在的問題。

(一)金融監管相關法律不健全

一般來說，較為健全的金融法律機制至少具備以下幾個內容。首先是相關組織機構的協調和規整。具體包括組織結構的法人性質、組織形式、市場機制、經營規范等等。其次是金融監管手段和力度，具體包括金融監管組織的職能設置、監管法律規范、市場準入和退出的監管、風險控制等等。第三是金融業服務。具體包括進行金融服務時的流程規范、具體準則等等。是在市場交易層次，具體包括交易雙方權利義務的確定、交易成果的保護等內容。從金融市場的實際情況來看，我國的金融市場法律機制雛形已經形成，但還未做到五臟俱全，核心內容缺乏，比如有關的保險法律制度、市場機制制度等等。從我國金融監管方面的立法角度來看，整個立法的流程和機制還尚待規范和調整，立法水平不高。從具體的法律細則來看，還缺少對基本法對應的規范細則。特別是在部分較為核心的方面，還沒有真正有效的法律進行規范［2］。部分法律制度與相關的規范規章和實施細則沒有匹配，甚至有所相悖。

(二)金融監管手段不強勁

經過長期的發展，我國形成了一套自上而下的行政金融監管體系，這就使得我國的金融監管大都是以計劃和行政命令表現出來的，這對于金融監管的性是有著極大的影響的。我國目前所采取的金融監管方式是以外部監管為主的，包括了非現場的監管和現場進行的檢查。但目前的金融監管所采取的主要形式是現場監管，而且現場監管又是事后的監管，進行事后監管缺乏一定的主動性，而且進行事后監管往往也對于金融問題沒有很好的預見性，這樣就會導致對金融風險的防范缺乏。但是非現場監管又只能做到宏觀上的分析，缺乏細節上的監督。現代化的監管方式應該取兩者之所長，將兩種監管方式結合起來，充分發揮它們各自的優勢。

(三)準入機制和退出機制障礙

在一個完善的金融市場中，對于準入機制和退出機制應該是同等重視的，因為市場準入監管是保障我國金融安全的及時道防護線。一個良好健康的金融市場應該形成國有金融機構、民營金融機構和外資金融機構三者之間相互良性競爭共同發展的格局［3］。但就我國目前的現狀而言，為了提高國有金融機構在金融市場中的控制權，金融市場的準入門檻不斷加以提高，致使民營金融機構和外資金融機構不能很好地進入到我國的金融市場中，并在其中發揮應有的作用。再加之我國的金融市場退出機制也相對缺乏，一旦金融危機爆發，政府職能通過強制的行政手段來拯救金融市場，而不能使市場進行有效的自救，如果政府的宏觀調控不利，那么將致使金融危機進一步擴大，最終影響到我國的經濟整體發展。

(四)管理人員專業水平低

在我國的金融監管工作中，由于工作的特殊性和復雜性，所以需要金融監管人員有著較為牢靠的專業基礎知識和豐富的市場經驗，如果不具備金融監管能力的人來對金融市場進行監管，那么給我國金融市場帶來的風險將是巨大的。在后金融危機時代，我國在金融上有了更多的創新，因此，要想對我國的金融市場進行有力的監管，就必須緊跟金融市場的發展，并對其發展趨勢做出預測，這就要求金融監管人員有扎實的功底和更高的業務素質。但在我國目前的金融監管機構中，有一些監管人員并沒有一個與當代金融市場發展相配套的知識框架體系，所以其對于金融市場的監管也就不能到位，而且，一些監管人員還在沿用傳統的金融監管手段，忽略了金融市場的創新?？梢哉f當代金融專業人才的缺乏已經成為了阻礙我國金融市場進一步發展一個重大難題。

三、我國金融監管的完善的對策

(一)建立健全相關法律體系

要想對于我國的金融監管體制加以完善，首先就必須要建立起一套完整的金融監管法律體系，這樣才可以為我國的金融監管工作創造出一個良好的法制環境。具體來說，可以制定專門的金融監管法，對于監管機構的權責進行法律上的規定，使得監管機構的監管工作有法可依，對金融市場的監管加以規范。還有就是要針對我國目前金融市場的創新來修訂已有的法律法規，因為隨著市場的不斷變化，舊的法律法規必將和新的市場環境產生不融合，這就需要對舊的法律法規加以修訂以適應現在的市場發展。

(二)金融監管手段的革新

在金融監管手段上，應該對合規性監管和風險監管引起同等的重視，因為如果對于風險的監管和控制力度不到位或者不能適應金融的創新，終將導致金融危機的爆發。再加上風險監管也是經濟全球化的要求，對于我國的金融實現穩定持續發展有著非常重要的意義。此外，還應該提高銀行監管的技術含量，在以往的銀行監管中，計算機技術往往只用于辦公自動化和支付清算系統，隨著科學技術的不斷發展，在金融監管中也可以引入計算機技術，對相應的專業監管軟件加以運用，以提高監管手段的技術含量。

(三)市場機制的完善

要使得我國金融監管工作能夠有效開展，就應該在監管理念和方法上進行創新，學習先進的金融監管思想和理念。相關的監管部門應做到及時更新監管理念和監管手段，充分利用市場監管的作用，帶動金融市場的良性發展，讓監管手段符合監管規范，并形成良性效應。及時應當找到監管重點，并重視對監管對象的外部影響的運用，促使金融機構主動加入合規的行列當中［4］;第二是對在監管過程中發現的問題進行有針對性的探討和研究，及時提出有建設性的改進建議，進行及時的修正。

(四)相關業務人員水平的提高

為了能夠在更短的時間內促進我國金融市場的發展，我們應當及時進行相應措施的實施和問題的解決，并同時吸納達標的金融人才。及時，重視人力資源管理，精簡機構和人員，并同時引進高級人才，完善人才的競爭機制。第二，對相關人員進行技能培訓和管理水平的提升訓練，學習國際先進經驗，提高人員的管理水平。

四、結語

金融本身就具有很大的不確定性，金融發展和金融監管的未來更是存在很多不確定的因素。雖然目前還不能保障哪個發展道路是最正確的，但我們相信只要遵從金融市場基本規律，堅持符合規律的先進發展思想和理念，根據發展規律和性質，建立健全相關金融法律機制，從而實現我國金融市場更好更快地發展，努力將金融危機的影響降低，促進金融市場可持續發展。

作者：李雪梅 單位：葫蘆島市一職專

時代金融論文:后金融危機時代金融資產減值模型分析

摘要：2008年金融危機以來，經研究發現現行的金融資產減值模型———已發生損失模型由于自身的嚴重缺陷已經無法繼續滿足使用者需求。金融資產減值模型改革被提上了議案。隨后在多方準則制定機構的共同努力下，金融資產減值模型在不足十年時間里經歷了多次重大演進，現如今已發展得相對科學合理。本文系統回顧了金融危機以來金融資產減值模型的改革發展，在我國會計準則持續與國際會計準則趨同的背景下，期望可以對我國《金融工具確認和計量》（財會［2017］7號）的應用實施有所助益。

關鍵詞：金融資產減值；后金融危機；預期損失模型制定演進

一、引言

盡管2008年全球性金融危機已經過去九年時間，但學者們對其成因與防范措施的研究仍未停止，且越來越多的學者開始從金融轉向會計的角度進行研究。其中討論最為激烈，也是學者中相對較多達成共識的，是已發生損失模型在當下的適用性問題。已發生損失模型為全世界絕大多數國家普遍使用，但由于其未考慮未來預計損失發生的可能性，缺乏對未來可能發生的金融危機必要的前期預判，可能隱匿重大的潛在風險，形成風險累積，并最終引發“陡壁效應”，從而在經濟低迷時引發金融危機。因此，該模型正在被越來越多的國家所拋棄，取而代之的是預期損失模型。后者讓減值可以更及時地被確認，避免風險累積，所以更具科學性。我國會計準則緊跟國際會計準則發展，在后金融危機時代的今天，需要風險防范更嚴格、更科學、更適應當下經濟發展的金融工具會計準則。2017年4月6日，財政部辦公廳的財會［2017］7號文，將金融資產減值模型由現行的“已發生損失模型”改為了“預期損失模型”，并規定了境內外不同類型企業的具體施行時間。金融資產減值模型改革已步入正軌，深入了解金融資產減值模型演變及其現實問題，對于推進下一步改革，有著十分重要的現實意義。

二、后金融危機時代金融資產減值模型的發展歷程

（一）現行的已發生損失模型

已發生損失模型是大家最為熟悉的金融資產減值模型，它現在仍被世界各國廣泛使用。1998年國際會計準則理事會（IASB）的IAS39中對該模型有以下描述：在使用已發生損失模型時，金融資產在資產負債表日需要有客觀證據來證實減值的發生。當金融資產賬面價值大于預計可收回金額時說明存在減值，賬面價值與預計可收回金額的差額應在當期確認減值。該模型判斷減值一個關鍵因素在于是否存在觸發減值的事件，存在觸發事件則計提相應減值。已發生損失模型符合財務概念框架的要求，提供真實的會計信息，在減值客觀發生時確認減值，同時它也嚴格遵循會計權責發生制原則，將當期確認的減值在當期計提，與獲得的收益有效配比。在具體實施時，又因為客觀證據易于辨認而且操作簡便而被廣泛使用。這些都算得上是該模型合理可行的方面，但是2008年金融危機中已發生損失模型暴露出的潛在不利影響卻也是極其重大的。模型要求觸發事件客觀存在時計提減值，這可能會造成嚴重的順周期效應，導致金融市場的巨大波動。在市場繁榮時期，依照該模型對金融資產不計提減值；當經濟下行，市場就會出現經濟惡化的連鎖反應。觸發事件頻頻顯現，這就造成金融資產短時間內大量計提減值，金融機構資本迅速縮水。為了生存金融機構往往會選擇緊縮政策，這也進一步導致市場經濟惡化，不利于經濟的健康發展。在此次金融危機發生后，國際會計準則理事會（IASB）和美國財務會計準則委員會（FASB）迫于外界壓力，試圖盡快找到一個可以克服現行已發生損失模型缺陷的更為合理的模型。改變模型需要觸發事件才確認減值這一缺陷，并將金融未來信用風險這一要素納入在金融資產減值計量中，于是預期損失模型也就應運而生了。

（二）初期的預期損失模型

2009年11月，IASB了《金融工具：攤余成本和減值》征求意見稿，首次提出了預期損失模型這一概念，這也是之后一系列研究預期損失模型的開端。這個模型是以克服已發生損失模型的缺陷為前提提出的，改變已發生損失模型必須要觸發事件才確認減值這一特點。針對現有減值模型存在減值確認滯后的現象，試圖讓減值可以更及時地被確認。在此次征求意見稿中，提出的預期損失模型是預期現金流量模型。這個模型要求在初始獲得時就對金融資產預計整個存續期間的信用損失情況進行預計，通過將考慮過信用損失情況的未來現金流折現計算出調整后的實際利率。在金融資產整個存續期都要求運用調整后的實際利率計算實際利息。在購入金融資產后每年的資產負債表日，還要對信用損失情況進行重新評估。如果該金融資產的預計未來現金流發生變動，相應地就要計提或者轉回減值準備，并計入當期損益。預期現金流量模型試圖解決已發生損失模型延遲減值確認的問題。在計算利息時，運用調整后的實際利率將最初預期的減值考慮在內。這一舉措使得金融資產在存續期間減值的計提更為平滑。然而在后續研究中發現，若考慮持有期間信用損失是否預期這一因素時，預期現金流量模型仍然有可能導致順周期效應。其主要表現在于：運用預期現金流量模型，在信用損失預期時得到的金融資產減值計提表現得十分平穩，但是在信用損失預期不并且出現較大變化時，運用該模型得到的金融資產減值計提就會出現大幅波動。此外該模型的局限性還在于：模型僅適用于單項金融資產或者封閉式資產組合。實際應用時對多個金融資產計提減值，無論是將其按單一金融資產進行逐一處理或是將金融資產根據一定標準進行組合處理都十分復雜且不符合成本效益原則。運用該模型方法，公司操作的靈活性也會變大。在實際操作中預期損失的估計主要依靠人為主觀判斷，初始時就估計金融資產整個存續期間的信用損失情況，很容易就出現估計的不。為了達到一定時期的目的，公司也更有可能去操控利潤。這也相應地加大了金融監管的難度。正是由于該模型存在的種種缺陷，這就促使準則制定機構積極研究更加科學符合實際操作的金融資產減值模型。秉著國際會計準則趨同的一致要求和建立新模型的共同目標，IASB和FASB之間也有了進一步更加密切的合作。

（三）過渡期的預期損失模型

2011年1月，針對2009年征求意見稿中存在的不足，IASB和FASB共同了減值方面的補充文件，文件中詳細描述了一個新的金融資產計提減值的方法———二分類法。隨后在同年的6月，IASB和FASB經過進一步改良推出了三分類法。這兩個模型的提出為2014年IAS9中預期信用損失模型的提出奠定了良好基礎，也是預期損失模型探索的一個過渡時期。2011年1月的二分類法是2009年文件的補充，解決了2009年文件中預期現金流模型僅適用于封閉性投資組合的問題，對開放性投資組合的實施方法也有了更為詳細的說明。按照風險管理目標的不同，該模型將金融資產分為好賬戶和壞賬戶。當金融資產的風險管理目標被定為可收回合同規定的價款時，將此時的金融資產劃分為好賬戶；當風險管理目標被定為只能收回全部或部分金融資產時，將此時的金融資產劃分為壞賬戶。然后對于好賬戶，需要計算可預見未來（不能少于報告日起12個月）預計發生的信用損失和按時間比例法計算的預計損失，取其中較高者作為預期信用損失。其中所涉及的時間比例法又可分為直線法和年金法兩類。對于壞賬戶，需要計算在整個存續期間的預計損失，并計入預期信用損失。在風險管理目標發生變化時，金融資產也要在好賬戶和壞賬戶間相互轉化。二分類減值方法突出的特點是對金融資產按照風險管理目標來衡量風險的大小，對不同風險水平的金融資產進行不同的后續減值處理。這種好壞賬戶的劃分方法有其先進的一面，比預期現金流量模型更易于操作。但是由于文件中好壞賬戶的分類描述不夠清晰，金融企業和非金融企業在使用二分類法時就會出現較大的差異，會導致了不同類型公司處理方法上橫向不可比。此外從方法實施角度來看，金融資產在好壞賬戶之間移動時，沒有具體的方法指南。而且在計算未來預計發生的信用損失時，只是說明了不能少于報告日起12個月并沒有給出具體時間，會導致企業操作靈活性過大。2011年6月的三分類法對二分類法有了進一步的完善。三分類法按照金融組合與可觀測的違約事件是否有關聯、單項金融資產損失能否有效獲得來具體分類。分類一，金融組合與可觀測的違約事件無關聯。對這一類來說，只需對金融組合確認12個月的預期信用損失和存續期每年變動值的預期信用損失。分類二，金融組合存在與可觀測的違約事件相關聯的跡象，但是單項金融資產損失不能有效獲得。對于這一類要對金融組合在整個存續期來確認預期信用損失。分類三，金融組合存在與可觀測的違約事件相關聯的跡象，且單項金融資產損失能夠有效獲得。對于這一類要對單項資產在整個存續期來確認預期信用損失。這三個分類之間除了分類三不能轉換為其他兩類外，其他都可以相互轉換。三分類法由于是在二分類法的基礎上完成的，雖然內容上將資產組合描述得更加清晰了但仍存在一些難以操作的缺陷。例如三分類法的分類標準存在界定困難，當前企業的信息系統不能滿足要求。三分類法的及時類只說明了確認12個月加上存續期每年的變動值沒有給出具體應計算時間等等，這一系列問題都還有待解決。準則制定機構在文件后也廣泛地征求了各界的反饋意見，希望能對模型在此基礎上繼續完善，使模型更具可科學性和操作性，進而滿足實際應用需求。

（四）IASB的三階段預期損失模型

然而IASB和FASB合作推出的二分類法和三分類法，在不同國家得到的模型反饋意見卻是不統一的。IASB得到的反饋意見大多支持了二分類法、三分類法的繼續研究。但是FASB得到的反饋意見普遍認為分類處理金融資產減值的方法復雜且難以實際應用。在各自討論研究后，IASB和FASB決定分開研究各自的預期損失模型。IASB沿著三分類法繼續完善，FASB則決定轉變方向研究更符合美國國情的新模型。IASB在三分類模型基礎上形成了三階段模型，并于2013年3月了相應的征求意見稿，進而在2014年7月的IFRS9準則中確定了最終版的三階段預期損失模型。三階段預期損失模型也稱為一般模型，該模型分為一般方法和簡化方法。一般方法需要考慮信用風險的變動，分三個階段來進行討論。及時階段：金融資產初始取得時預計12個月的預計信用損失，當期確認減值，并將不考慮預計信用損失的未來現金流折現算出實際利率。在之后的資產負債表日如果發現信用風險無顯著變化，則繼續以相同的方式預計12個月的預計信用損失確認減值，另外用賬面價值乘以實際利率來確認利息收入。第二階段：在資產負債表日若發現信用風險出現顯著惡化，但還沒有減值的客觀事實出現，需要預計整個存續期的預計信用損失確認減值。利息收入的計算仍為賬面價值乘以實際利率。第三階段：在資產負債表日發現了信用風險顯著惡化，并且減值的客觀事實出現。此時與第二階段相同的是要預計整個存續期的預計信用損失來確認減值，不同的是利息收入的計算要以攤余成本乘以實際利率。對于簡化方法來說，僅適用于存續期相對較短的金融資產，如短期應收款等。因為存續期短且減值信息容易獲得，初始時對12個月預計信用損失不符合成本效益原則。因此簡化方法要求初始購入時就預計整個存續期間的預計信用損失，繼而將考慮預計信用損失的未來現金流量折現算出一個調整后的實際利率，并在企業整個生命周期計提減值，每個資產負債表日對未來現金流量進行重新預計，差額調整減值準備。相比現行的已發生損失模型，雖然三階段模型理解和操作都相對復雜，但是該模型有效地通過識別信用風險的變化分不同階段進行計提減值和利息收入，更滿足實際應用需求而且更具科學性。IASB宣布IFRS9將于2018年1月1日生效使用?，F階段應用國際準則的國家和與國際準則趨同的國家研究的重難點都在于如何根據本國經濟金融狀況對模型進行因地制宜的使用。

（五）FASB的當前預期損失模型

2012年12月FASB征求意見稿，其中模型發生改變提出了當前預期損失模型。2016年6月FASB又了會計準則更新（ASU2016-13），確定了當前預期損失模型的最終版。FASB的當前預期損失模型放棄了分階段預計損失，采用單一的計量標準。要求在初始確認時就要預計金融資產整個存續期的預計減值損失并計入減值。利息收入的計算按實際利率乘以攤余成本，其中實際利率和攤余成本都不需要考慮預計信用損失的影響。在之后的資產負債表日，如果出現預期現金流不能收回的現象要確認減值準備，計入當期損益。該模型的較大特點在于其單一的計量標準和保守的模型設計，這讓當前信用損失模型在可操作方面得到了廣泛認可。但與此同時，該模型保守的設計還存在著一些爭議。保守的模型更側重于對金融資產投資者的保護，因此投資者的態度多是贊同的；而對財務報表編制者來說，他們認為模型一開始就確認全部的損失是非常不合理的。對比IASB的預計信用損失模型和FASB現階段的當前預期損失模型，IASB的模型更能反映減值的實際情況，更具科學性，FASB所提倡模型的簡單易于操作也是實際操作中非常需要的。我們對國際上預期損失模型未來發展及應用也會持續給予密切關注。

三、金融資產減值模型的應用啟示

我國財政部辦公廳2017年4月6日的財會［2017］7號文中，對準則的實施時間也做出了具體規定，要求境內外同時上市的企業、在境外上市采用國際準則的企業于2018年1月1日開始施行，境內的上市企業于2019年1月1日施行，其他境內非上市企業于2021年1月1日施行。改革將陸續落地，這勢必會對現行會計理論框架和企業會計實務帶來巨大的挑戰。因此，對我國而言，在未來預期損失模型實施過程中，必須秉著謹慎的原則結合具體國情進行多方面權衡與考量?；谖覈F狀，筆者從以下三方面進行了分析與思考：

（一）國際準則的持續追蹤與謹慎實施

我國采用新的預期損失模型的時間已經確定，但是考慮到我國現階段資本市場發達程度有限，風險管理和評級系統仍存在欠缺，如何對預期損失模型進行有效實施還需要慎重考慮。鑒于金融資產準則被公認為會計準則中最難于理解和實施的部分，IFRS9中對金融資產減值模型的改革還需基于我國國情進行研究。盲目不加分析和考慮地應用外國的研究成果不僅會給我國企業帶來巨大的實施成本，還可能帶來市場秩序的混亂。我國現階段還需深入研究預期損失模型應用所需要的背景條件和我國準則應用時所需作出的相關調整。同時積極跟蹤國際準則的發展，對已經有具體實施文件的國家進行跟蹤了解。

（二）現行會計準則框架的調整

在修訂金融資產準則的同時，也要對會計概念框架體系進行修訂。在預期損失模型概念提出之時，該模型就更傾向于滿足金融監管的需求。會計的重心也由如實反映歷史信息變為為投資者預測未來提供支持。此外該模型脫離了會計準則所要求的立足于權責發生制的原則，這些都會使會計概念框架體系出現內在邏輯不一致的現象。為了滿足預期損失模型實施的條件，國際上已經在不斷尋求著會計概念框架的修訂。例如：對會計報告目標的調整，現行的會計目標包括針對投資者的決策有用觀和針對管理層的受托責任觀。調整后的會計目標就更側重于決策有用觀。此外，預期信用損失模型區別于已發生損失模型，不再基于客觀事實來計提減值準備，對會計信息質量的性也要考慮是否刪除或修改。綜上可以看出，在新的金融資產減值模型實施之前，還需對我國會計概念框架進行一定調整。國際上對會計概念框架的調整已經公布了一系列的方案。我國要學習借鑒并深入考慮其中的科學性，根據我國國情發展出一個適合我國的會計準則框架。

（三）實際操作中問題的攻克

在實際操作中，減值模型的變化對現行市場、企業和從業人員都將是不小的挑戰。現階段我國金融業還沒有像發達國家一樣實現市場化。然而，預期信用損失模型使用時很多時候都要求在市場化條件下進行，所以不能不加思索地照搬國際的做法，要對預期信用損失模型進行中國化處理，具體操作可從以下三個方面進行：（1）對于國家層面而言，我國應當進一步加快市場化地步伐，構建良好的金融政策和會計政策的實施環境；（2）對于企業來說，要保障運用減值模型預測的性還需獲得大量數據的支持，這就需要相應的信息管理系統的完善。當政策下達后企業可以及時地運用信息系統來保障新政策的有效實施；（3）對于個人而言，由于預期信用損失模型在應用時增加了很多主觀判斷的因素，在考慮預期信用損失、風險變動情況等因素時，專業的從業人員也顯得至關重要。從業人員不光需要具有扎實的專業基礎，也要定期地接受專業知識的培訓，以期能夠更好的處理此類業務。在考慮減值模型的實施推廣時，要從我國經濟發展現狀出發，謹慎推行。要遵循先試點后推廣的理念，可以選擇符合預期損失模型要求的大型上市銀行作為試點機構，首先對其進行評估保障風險可控，然后試運行。在發現問題、解決問題之后再推廣到更廣泛的領域。

作者：黃思雨 孫芳城 單位：重慶工商大學會計學院

時代金融論文:新時代金融會計風險防控

高度關注金融會計風險

金融會計風險主要是指會計的操作風險以及會計人員錯報、漏報會計信息，使財務報告反映失實或者依據失實的信息誤導監控行為而給信息使用者帶來損失的風險。聯系郵儲銀行實際，筆者認為，當前金融會計風險的表現形式和成因，主要有以下四個方面：

一是對銀行會計專業的理解不夠。總的來說，郵儲銀行的會計還類似于企業的會計，前臺操作人員僅僅作為一個營業員的角色，而成熟的商業銀行的臨柜人員是當作真正的會計人員來管理，前后臺的會計管理是充分銜接的。因此，這在一定程度上導致了人員分工的不合理性，這也是為什么我們的工作人員并不比其他商業銀行少，但是人員使用上，常常會顯得“捉襟見肘”。

二是清算體系設置繁雜。目前郵儲銀行的系統過多，光儲蓄統版、綜平、同城等系統就有9個，提取會計報表數據需要匯總9個系統產生，完成一份會計報表要在各系統間來回“切換”，靠二次手工“錄入”來完成，不僅工作效率低下，而且容易出現差錯、帶來風險。而商業銀行大都以一個系統為核心處理會計業務，一般情況下報表都可以通過系統直接生成。

三是會計知識方面的法律法規意識淡薄。盡管銀行成立以來，我們通過開展“風險合規年”、“業務行為規范年”活動，進一步加強了與金融會計相適應的配套性法律、法規和制度建設，但還是不夠完善與健全。一些基層支行在實際工作中，仍然存在著重業務發展、輕法制建設的思想。一些從業人員也缺乏必要的法律知識，有法不依、有章不循的現象屢見不鮮，以致一些會計制度無法真正得到落實。

四是缺少一整套完善的經營機制，沒有真正樹立以效益為中心的經營理念。雖然我們在年初施行了二級支行損益核算，但是真正按要求執行，工作做到位的單位還不多。個別負責人經營思路狹窄，開拓進取心不強，發展業務存在短期行為，表現為不計成本地組織存款，盲目地擴張信貸規模等。

積極防范金融會計風險

金融會計風險的危害性是不言而喻的，它會使會計信息使用者運用會計信息進行判斷、分析、預測、決策時發生失誤，從而降低參與市場的競爭能力，制約業務的快速發展，給郵儲銀行又好又快發展帶來影響。筆者認為，要加強會計監管、防范金融會計風險，應從以下六個方面著手：

1．提高對銀行會計信息工作重要性的認識，增強對會計風險的防范意識首先，各級行領導要高度重視和支持會計信息工作，充分認識會計信息工作的重要性和信息失真的危害性，真正把這項工作納入各級行領導的重要議事日程，認真研究并切實解決會計信息失真的問題。其次，要加強會計人員的學習培訓和職業道德教育，進一步提高會計人員的思想和業務素質。一是加強法律法規方面知識的學習培訓，增強法律法規意識，使會計人員不僅能嚴格遵守有關法律法規，而且也能運用法律武器維護自身的合法利益，自覺抵制各種違法行為，維護會計信息的真實。二是加強會計基礎理論、新業務知識和崗位操作規程及計算機技術等基本知識的學習培訓，使會計人員不斷提高業務素質，盡快適應銀行改革發展和會計電算化、信息化的需要。三是加強會計人員職業道德教育，增強會計人員的工作責任感，使他們一心一意地做好銀行會計工作。

2.改革銀行管理考核體制，確定切實可行的經營目標，健全科學的考核機制一是真正按照商業銀行的經營原則和要求來改革銀行管理考核體制。要在堅持以市場為導向、以客戶為中心、以效益為目標的基礎上，建立自下而上的銀行管理考核體制，擴大基層行的經營自主權。二是建立以利潤為中心的經營目標機制。特別是上一級行要站在科學管理的高度，著眼于全局利益和長遠利益，科學制定經營目標計劃，切忌只顧眼前短期利益，制定一些不切實際的趕超計劃，對下級單位業務經營行為產生不正當的刺激作用、發出錯誤的誘導信號。三是積極推進二級支行損益核算考核辦法，并在此基礎上，逐步實現一級支行的統一管理考核，及時反映銀行會計信息，化解銀行經營風險。

3.加強內部管理，強化財會工作對經營行為的監督職能狠抓整章建制工作，使制度化、規范化、程序化管理貫穿于整個業務經營過程中。在金融創新中，要按照“先制度、后開拓”的原則，使制度建設超前于業務發展，防止出現制度上的“真空”和管理上的“盲點”。加強內控制度建設，通過科學有效的內部控制，使各類決策權力、各項業務過程、各個操作環節和各個員工的行為都處于嚴密的內部控制和制衡之下。要嚴格會計核算，認真執行會計工作各項規章制度，恢復“三鐵”（鐵賬、鐵款、鐵規章）信譽。要從嚴治行，嚴肅政紀，堅決做到令行禁止，加大處罰力度，從嚴從重處罰違規、違紀、違法經營者。財會工作要從單純核算型會計向核算管理型會計轉變，行使好會計工作對經營成果的反映職能和對經營行為的監督職能，發揮在經營資源配置中的杠桿作用和領導決策過程中的咨詢作用。在做到會計反映及時、的同時，要重點強化監督職能，突出財會工作對業務經營活動全過程的控制、反饋、調節，控制經營風險。會計部門要把主要精力放在提高內部管理水平、規范財會基礎工作上，認真糾正有章不循、逆程序和反程序操作等行為，加強對會計人員業務技能和職業道德培訓，同時要加強財會人員的行為考核，徹底根除“假賬、假表、假數字”問題。

4.進一步加強會計法制建設，不斷加強執法力度不斷完善以《會計法》為核心的法規體系，加快會計法實施細則制定步伐，明確處罰的定性和定量標準。積極組織干部職工認真學習、宣傳《會計法》、《人民銀行法》、《商業銀行法》、《票據法》等法規制度，增強金融法制觀念，培養良好的金融職業道德，力樹銀行業“三鐵”信譽。各分支行會計人員，特別是高管人員要加強法律知識的學習，提高對依法治行重要性的認識，使其在工作中自覺學法、懂法、用法，推進全行的普法教育，把普法教育列入日常工作計劃和責任目標管理中，經常組織檢查考核。

5.進一步加強對會計行為的監管、審計要加強內部監督，配備適合業務發展的稽核人員，定期將稽核崗位人員與業務人員進行輪換，提高稽核人員的素質。內部審計應以財會稽核為重點，覆蓋全行業務經營工作的全過程。要借助外力的監管作用，積極發揮銀監部門、人民銀行及地方審計部門的監管職能，對基層金融機構的業務活動和財務狀況的真實性定期或不定期地進行嚴格稽核，對查出的問題要嚴肅處理。對屬于內部管理不嚴的，要責令其限期改正；對故意違反制度規定造成賬目混亂以及篡改會計數據的，要根據情節輕重追究相應責任，真正讓造假者感到切膚之痛。

6.進一步完善清算系統，科學合理配置人員要通過完善業務系統、優化業務操作流程，使郵儲銀行的清算系統與成熟商業銀行盡快接軌，運用技防提高會計業務的抗風險能力。要進一步強化專業會計不分前后臺的理念，通過加強培訓教育，提高會計人員的整體素質，提高清算業務處理的工作效率，降低金融會計業務的風險發生。

時代金融論文:新時代金融會計風險防控策略

1介紹金融會計風險的含義及內容

金融會計是金融管理工作的重要組成部分，金融愈發展，會計愈重要。金融會計的重要性，要求其對金融機構經營管理活動的核算監督及其所反映的財務信息必須，符合客觀實際。但是，金融會計也面臨著復雜的外圍環境和人為因素所帶來的各種風險。而金融業會計風險是商業銀行、農村信用社金融風險的重要組成部分。

1.1金融會計風險的含義

風險是指一定條件下和一定時期內可能發生的各種結果的變動程度，其本身具有不確定性和客觀性。金融會計風險一般是指金融機構在經營過程中，由于會計核算錯誤或會計信息提供失誤而導致的決策失誤、主客觀條件惡化或其他情況使資金、財產、信譽蒙受的損失以及將損失所期待利益的可能性。

1.2金融會計風險的內容

金融風險的表現形式是多種多樣的，金融會計風險就是金融風險很重要的一個方面，其危害程度并不亞于信貸風險。因此，防范與化解金融會計風險是防范與化解金融風險的一個重要組成部分計風險的內容[2]。在進行防范之前，首先要了解其內容。

(一)會計制度的風險

會計制度風險主要包含會計核算風險、票據結算風險和結算編制風險。銀行會計的基礎性工作，在于真實、完整、及時地對銀行業務進行核算。是銀行生存和發展的重要因素之一。如果會計核算方法不佳、核算程序不規范、核算質量不高，就容易發生；結算業務是銀行一項重要的中介業務，它是通過銀行提供各種支付結算的手段與工具，為客戶實現經濟活動中的貨幣給付轉移。隨著經濟活動的日益頻繁，支付數量的日趨上升，以票據為主要支付手段的結算業務也給銀行帶來了諸多的風險；結算利潤是反映經營者最終經營成果的重要指標，其數據不實，不僅會影響單位，也會對上一級部門（如總行一級法人），乃至對國家隱藏風險。

(二)會計監督的風險

會計工作的一項重要的職能是實施會計監督，就是對單位經營活動的合理性、合法性進行監督。而目前的金融業會計監督職能相對薄弱。比如：商業銀行轉軌后，效益成本觀念得到很大增強，但也有一些金融機構在運營過程中只要求存款規模、講究信貸管理,卻忽視和放松了會計監督。體現在財務管理方面,基本上是行政花錢、會計記賬，即事后核算，會計的監督和管理職能消彌于無形。對于某些盲目決策,攀比消費，超計劃、超范圍開支費用等違反財經紀律的行為，無法起到有力的會計監督作用。

(三)會計人員的風險

會計人員是會計活動的主體，即主要因素，其風險主要表現在以下幾個方面：一是一部分會計人員素質不高，在工作中表現出服務態度度不佳，操作行為不規范，從而容易發生會計差錯；二是還有個別銀行會計人員品質惡劣，他們內外勾結，肆意侵害銀行利益，從而發生經濟案件；三是會計崗位設置缺乏應有的互相制約和牽制；四是金融機構在會計核算方面的漏洞，規章制度、操作規程制定的不完善，制度不完善會影響會計人員經辦業務的質量，同時會影響各部門之間的協調與配合。以上這些均會致使金融機構的資金資產遭受損失[3]。

2分析金融會計風險產生的原因

在復雜的經濟環境下，產生金融會計風險的原因是多方面的，經過了解和分析主要有一下幾個方面：

（1）競爭激烈的市場經濟環境

我國的經濟環境已由過去的計劃經濟模式逐步走向市場經濟模式。在市場化的進程中，市場經濟所常見的缺陷也逐漸暴露出來，如：市場存在著不公平的競爭，市場的約束機制缺乏等等。目前，從我國的情況看，社會平均利潤率尚未形成，而金融機構的賬面投資回報率又吸引了大量的社會資源涌入。在缺乏健全的市場準入標準情況下，再加上地方政府的本位主義色彩，各地金融機構劇增。大量增加的金融機構，雖有利于市場效率的提高和社會性平均利潤率的形成，但違規經營、從事非法活動的可能性增加了，從而銀行風險日趨增大[4]。

（2）會計制度本身不完善

目前金融機構雖然建立了相應的各項制度，但是在工作過程中卻不按照章程制度辦事，很多階層的主管人員也沒有盡到監督的責任，任其肆意妄為，使這些規章制度變成了一種虛假的形式，并不能真正起到限制和規范的作用。

（3）相對落后的運作手段及部分會計人員素質不高

現代經濟的發展，要求現代會計手段的配套?，F代會計手段一方面表現在會計電算化的形式上，另一方面表現在會計核算監督制度優化的內容上。但在目前我國銀行業，會計電算化仍較落后，應用程度不高，覆蓋面不廣，會計軟件的開發跟不上實踐的需要。再加上從業人員素質的參差不齊，很容易發生會計事故和違法亂紀行為。從已發生的金融風險看,人員因素是一個不容忽視的方面,許多風險的產生在一定程度上與會計人員本身有關聯[5]。

3防范金融會計風險的建議和對策

在了解會計金融風險的含義及產生的原因之后，認真的思考，從不同的角度去思考防范的措施和解決的辦法。其指導方針是：遵循實事求是、客觀公正的原則，依據兩制、兩則及相關的法律法規，從自身人手，在強化風險意識、加強職業道德觀念、提高自身業務素質的前提下，進一步提高會計核算水平和管理水平，建立科學的風險預警機制和風險防范約束機制，適量適度開展會計創新，督促金融機構強化內部控制，提高會計自身調節適應能力，防范化解金融會計風險、進而化解金融風險以促進國民經濟和社會的穩定發展。簡言之，就是依法監督、強化意識、提高素質、引導發展[6]。從具體實施措施的角度來看，要防范金融會計風險必須注意以下幾個方面：

（1）強化內控制度，完善會計制度體系。有效的內部控制實際上是金融機構從決策實施到管理、監督的一個完善的運行機制。其中獨立的會計及核算體制是其基本要求之一。而會計制度體系是銀行內部控制機制的組成部分之一。會計制度體系的完善，有利于內控制約機制的充分發揮。在加強會計業務制度體系建設時，要注意其性、規范性、適用性和協調性，即這一制度體系在會計業務中覆蓋要寬廣，操作要規范，不能脫離實際，并能有效與其它部門工作配合。一套完善的會計業務制度將有利于堵塞漏洞，化解風險。

（2）利用現代化技術，提高從業人員的素質。利用現代化會計手段會計電算化方法，在銀行業大力推廣業務處理電算化，這樣對改善服務、增強競爭力有很大幫助，更重要的是它的推廣運用可以規范會計操作程序，減少人工處理業務的隨意性和靈活性，減少差錯和違規。同時提高從業人員的素質，使其保持高度的責任心，盡量避免操作過程中出現失誤[7]。

（3）構建防范金融風險的控制保障系統。其主要任務是對金融風險預警指標體系的制定與考核。充分發揮金融會計對風險的反映、監督、預測、分析等作用，反映金融企業的財務狀況和風險情況，及時提供風險防范的有用信息。通過會計定量預測技術和方法，進行日常核算，反映出可能發生的問題，辨別可能出現的風險，對可能帶來的損失進行測算，以減少損失發生的不確定性，從而避免風險的發生。

4、總結與展望

在經濟迅速發展的今天，要想適應這個復雜的全球經濟形式，在其中保持不敗的姿勢，中國要面對嚴厲的考驗，道路是曲折的，前途是無限光明的。只要能夠不斷的發現缺陷，完善不足，不斷健全金融體系，降低金融會計風險，從而保障中國經濟的持續發展。

時代金融論文:淺析新經濟時代金融業面臨的挑戰與對策

論文摘要：從分析新經濟的內涵和新經濟的本質特征入手，就新經濟時代對社會經濟和社會金融業形成的沖擊和帶來的嚴峻挑戰進行了深入、細微的剖解，并在此基礎上針對社會金融業的發展對策問題進行了探討研究，提出了加快金融創新、優良信貸管理、發展電子商務、加強網上金融業務、發展資本市場的壘新思路，具有較強的宏觀戰略指導意義。

論文關鍵詞：新經濟；挑戰；金融業；對策

0引言

社會是歷史和現實的嚙合，既有歷史的影子，又是現實的折射。對于歷史，人們在回味總結中更多的是汲取，對于現實，人們在感知實踐中更多地是品味，對于未來，人們則更多地是基于對歷史的汲取和對現實的品味，而理性地推測和分析、把握21世紀，是知識經濟的時代，這已是不爭的事實。然而，對于知識經濟的定義，卻有著不同角度、不同研究視野的解釋和陳述：“后工業社會”、“信息經濟社會”、“高技術經濟社會”、“新經濟社會”等等，不一而足。同樣，現行的金融經濟學也受著新的經濟事實的挑戰和沖擊，呼喚新經濟時代新理論研究的衍生，以解釋現實，預測未來，遞解可持續發展的描繪曲線。

對于“新經濟社會”和新經濟的闡釋，最早是美國《商業周刊}1996年12月30日發表的一組文章所提出。文章指出，“新經濟”是以信息革命和全球化大市場為基礎的經濟。1997年l1月17日，《商業周刊》重申在美國確實存在“新經濟”，并指出：“新經濟”概念并不意味著通貨膨脹的消亡和永遠不會再出現衰退，也并不意味著經濟周期已經不再存在。對于“新經濟”來說，它同傳統經濟的主要區別在于產業結構的進一步高級化和軟化，經濟增長的主要動力表現為高技術產業特別是信息技術和信息產業。

而新經濟條件下以信息技術為主的技術革命帶來了全新的高增長、低失業、低通脹的經濟發展態勢。如果注意一下近30年來國民經濟生產總值一直居世界首位的美國，其從事體力勞動的工人的比例已由30年前的33%減少到1%7，再過10年將降到12%，到2020年可能不到2美國的信息產業占國內生產總值(gdp)的比例，從1977年的4．2%上升到1997年的8．2%，而信息產業對經濟凈增長的貢獻率在過去5年中超過了25%，1997年更是達到47%?？茖W技術對經濟增長的貢獻率從20世紀初的20左右，到70年代、80年代的60%～70%，90年代后更是提高到了90%。誠如托夫勒《創造一個新的文明》中所說，“人類正面臨巨大的飛躍。它正面臨著有史以來最深刻的社會巨變和創造性地重建”，一個“以信息為中心”的新經濟正在悄然取代“以產值為中心”的傳統經濟。

1新經濟時代及其基本特征

經濟是人類社會所特有的現象。而作為一種社會現象，新經濟首先表現為經濟運行的新形態就西方發達國家來說，雖然基本上已經陸續完成了工業化過程，但客觀地說，真正進入新經濟的目前還只有美國，因為只有美國的經濟運行狀況明顯表現出了與傳統經濟狀況下不同的特點。美國自20世紀9o年代初、中期以來所表現出的持續多年的高增長、低通脹、低失業率的狀況，已使經濟學長期以來描述失業率和通脹率反向關系的“菲利浦斯曲線”不再適用，而

這種經濟運行新狀況的出現正是新經濟的最初涵義。

新經濟以新興產業為支柱。新經濟出現之時，正是以信息網絡技術為代表的高新技術產業迅速發展的時期，因此新經濟與信息技術、互聯網絡的高速發展及高科技企業股票的飆升緊密相交織，它的出現確實是以象it產業這樣一些新興產業的成長壯大為基礎的，這些產業構成了新經濟的支柱。但是需要指出，新興產業并不等同于新經濟，雖然新興產業的發展能使國民經濟結構和經濟運行狀態發生根本變化，但這并不意味著已經進入了新經濟時代。當前資本市場出現的從新經濟角度對新興產業的追捧，只是表明投資者對這些產業前景的認同和良好期待。

新經濟大大降低了對自然資源的依賴。自1999年3月以來，國際油價持續上揚，近日原油價格已升至10年來較高點。面對高油價，雖然歐美國家叫得最兇，但真正受到沖擊的乃是發展中國家，其承受能力如何，從一個側面反映出了各國經濟發展水平的差異。以美國為例，其經濟自1972年以來已增長了130，而石油消費量僅增長了16%，這與美國新興產業的崛起和新經濟的出現是密不可分的。實際上，以網絡、信息和高新技術為主要內容的新經濟，其發展已擺脫了大規橫開發利用自然資源的傳統模式，而更加關注利用業已存在的信息資源和提高資源配置效率，大大降低了對自然資源的依賴程度。

新經濟的根本是提高資源配置效率。從根本上說，經濟學是研究稀缺資源配置問題。在不同的歷史發展階段，勞動力、土地和資本等都曾被當作是最稀缺的資源。隨著經濟的發展和人們對外部世界認知程度的不斷加深，人們日益認識到了可持續發展的重要性，同時對提高資源配置效率的要求也越來越高而以網絡、信息和高新技術為象征的新經濟之所成為人們關注的焦點，其根本原因就在于人們對新經濟提高資源配置效率的認同以及對這一前景有美好的期待。我們說，社會經濟結構在向新經濟邁進的過程，也就是資源配置效率不斷提高的過程。

綜上所述，我們概括新經濟時代，其主要表現為以下基本特征。

(1)以科學技術和知識為核心資源。新經濟區別于傳統經濟之處就是科學技術和知識在經濟發展中起決定性作用。在經濟發展中，占主導地位的資源和生產要素，不再單純是資本、土地或一般勞動力，而是知識——先進的科技、管理方法和有價值的信息。那種傳統的勞動密集型模式和規模效應已無法拉動經濟躍上更高的層次。知識密集性產業將取代勞動密集而成為帶動經擠增長的龍頭。在這種狀態下，人的作用比歷史上任何經濟時期都重要，可以說新經濟就是人的經濟，“以人為本”的人本主義經營思想在新經濟時代將大有用武之地，對以服務為主的金融業來說更是如此

(2)新經濟強調經濟效率而不是單純追求產值，首次實現了經濟可持續發展和效益遞增的人類社會發展目標。從國內外的實踐來看，單純的產值已不能帶來直接的利潤，而充分利用信息技術，可減少不必要的中間環節，避免迂回運輸和無效勞動等，在產值不一定增加的情況下經濟效益卻可以有大的增長。這就是科技對經濟的貢獻，這就是新經濟秩序所產生的巨大威力。

(3)知識經濟推動著現代企業的不斷剖新。信息資源形成了企業新的財富觀。經濟效益的提高主要靠技術創新、靠有知識產權的技術、靠把科技成果轉化為生產力，而不是靠簡單地增加投資擴大生產規橫來獲得傳統工業經濟已經把有形資源發揮到極限，新的經濟增長點來自于無形資源。由于計算機技術和網絡技術的大規模應用，使我們找到了開發無形資源的運用空間。

(4)整體上呈現全球性特征。新經濟的全球性首先表現為利用計算機網絡，企業的市場經營恬動可以延伸到地球的任何角落，地理距離所造成的空間障礙已不復存在。任何一個企業通過計算機網絡都可以與任何能夠使用計算機網絡的消費者取得實時聯系，并按照顧客的要求向其提供產品，這種遠距離聯系所耗費的時間與成本是微乎其鐓的。企業經濟活動空間的擴大使企業能夠在全球從事營銷恬動，這與以市場的分割為基本活動范圍的工業經濟形成了強烈的對比。這就是美國提出“網絡新政”的緣由。新經濟的全球性將形成新的經濟格局和“游戲規則”，它將使國民經濟的概念越來越模糊。

(5)經濟呈現兩極分化。一方面，企業之間通過“大兼并”擴充實力，互補優劣，以爭取盡可能大的獲取信息和科技的空間，而強有力的資產實力是擴展科技空間的有力保障。另一方面，大量中小企業掌握近期的技術，將充滿活力。由于網絡的存在，中小企業可以避開來自流通渠道與大企業比較的劣勢，和大企業在一個起跑線上進行競爭，取得較大的獲利空間，成為經濟中最活躍、增長最快的因子。

2新經濟對社會經濟、金融的挑戰

新經濟時代的來臨和新經濟形態的興起，必將對現有社會經濟、金融的發展和運作經營理念的改變帶來重大的影響。

2．1知識產業將成為主導產業

知識產業將蓬勃發展而取代傳統的制造業，知識產業中處在核心地位的計算機及其軟件、信息、無形資產(專利、商標等)、咨詢業以及新科技、人才和社會資源的開發等將在經濟活動中起到越來越重要的作用。

2．2新經濟大大縮短企業生產周期

由于采用了新技術、新的價值實現途徑，企業的生產周期、營銷周期將大大縮短，并由此形成教益和優勢。

2．3知識經濟使產業呈現輕型化和“軟化”趨勢

知識經濟使產業結構由制造業向服務業傾斜，預計到2001年后，美國、西歐和日本的服務業比重將分別達到各國國民生產總值的82、75%和73%。21世紀初，全球服務業將占世界產出的60%以上。

2．4新經濟加速經濟、金融全球化發展的進程

隨著網絡的不斷延伸及知識跨越國界，知識經濟向全球化方向發展。信息化將為經濟、金融全球化提供生產力的基礎，它使時間縮短，空間變窄，地球變小，目前，以電子信息網絡技術為核心的高新技術成為市場全球化的動力，全世界跨國公司年產值已相當于世界總產出的50%，相當于國際技術轉讓經濟總額的70%。而今，日臻完善的信息通信網絡，正在悄然改變著整個人類的社會生活，這也將使任何一國的經濟不可避免地被卷人世界市場。

2．5新經濟將促進21世紀金融業發生重大的變革

未來學家們預計，自2020年至2050年，金融業面對的將是“無形的顧客”，消費者使用的是“無形的貨幣(電子貨幣)”，銀行將變為“無人銀行”?！盁o人銀行”已不是遙遠的夢想，在p8dcr亞太金融研討會上，由ncr與挪威聯臺銀行首創一種名為“nor”的無人分行，挪威當時已有140多家投入運營，到1999年夏天已增加至350家，取代現有的分行。據該行介紹，從1995年開始采用無人分行后，該行雇員已減少15～20，人力和紙張成本大幅度降低。由于提高了服務速度和大大延長了營業時間，這種銀行受到年輕人的普遍歡迎，同期該行的市場占有率上升了70%。聯結“無形顧客和“無人銀行”的媒介是功能日益完善的智能卡。智能卡的發展已經可以用來滿足信用、貸記、儲值、支付、轉賬等幾乎所有傳統銀行的服務功能。計算機、互聯網絡、無繩電話等新技術將給金融業帶來革命性變化，使金融業的變革步伐大大加快，極大地拓寬了銀行與客戶的交流渠道，并對金融業的經營產生深遠影響。新經濟條件下，金融業經營也應符合新經濟時代的經濟運行規律。新經濟時代的到來是不以人的意志而轉移的。因此，如何適應并很快利用這一機遇是金融業需要面對的現實。

人才因素擺到了首位。人才對金融業至關重要，在新經濟時代人才問題成了什么樣的“人”才是“才的問題。新經濟時代下人才不僅應具有一般基礎知識和金融業務知識，還應該對科技的近期動態有所了解，能夠及時跟蹤近期科技，并在實際工作中加以運用。只有用科技知識武裝起來的金融工作者，才能在日新月異的新經濟時代做出的經營判斷。

科學技術運用的速率影響銀行的生死存亡。金融業也是經濟領域的一個經營單位，和其他經營企業一樣，在新經濟的“生態環境”中能否迅速運用新科技搶占制高點十分重要。網絡技術的日益成熟，電子商務的不斷推廣，金融銀行如何應對?科學技術的轉化時間越來越快，一些技術昨天還在實驗室，也許明天就可以轉化成商品。我國網絡雖然還不發達，但需求已十分旺盛，普及的速度一定不會幔于原來計算機的普及。商業銀行在網絡時代如何提供合適的金融產品是一個迫切需要解決的問題。

金融業的經營風險增大。處于現在這種由傳統經濟向新經濟轉換的時期，企業面臨著極大的市場風險：如何跟上技術進步的步伐，如何選準市場切人點，如何采用高新技術等等。一著棋錯全盤皆墨。新經濟對企業是機遇也是考驗。而對于金融業來說，企業的經營風險增大，金融的信貸風險也就相應增大。企業投資的技術也許血本無歸，企業經營的成熟商品也許很快被市場淘汰，新的金融產品如何打開市場被客戶接受等新的問題和新的課題需要解決。

3金融業的對策思考

3．1采用新技術，開拓新產品，加快金融創新

當今科技已經發展到了一個新的水平，新的金融產品層出不窮，金融業要善于選擇不斷運用。從目前來看，無人銀行技術已較成熟，網上銀行已有雛形，主要是應用的時機和運用的深度還沒有掌握好，與之相配套的信用卡也沒有推廣開另外，在技術條件支持下，還應積極發展各金融衍生工具的開發和應用。

3．2在信貸支持上要發現具有先進技術和優良管理的公司，給予支持，從而獲得較大利益

任何一家企業，如果不能不斷更新產品技術，就不可能有長期的發展。要注重分析企業的科技實力和應用科技的力度，以此判斷企業的長期前途。

3．3大力支持中小企業的發展

中小企業在新經濟時代有很多的機會和很大的創利空間，不應被忽視。同時這些中小企業一般又有很濃厚的新經濟色彩，它們投入小，創利高，風險大，需要的金融服務和傳統企業不同。它們不需要太多的信貸資金扶持(它們需要的風險資金不是商業銀行可以提供的)，但需要金融機構提供信息、電子結算、融資渠道等等。重視這些新型企業，就要重視這些企業新的需要。

3．4注重人力資源開發和管理

銀行的競爭歸根到底是人才的競爭、“智力資本”的競爭。我國國有商業銀行要想在未來知識經濟競爭中取勝，必須要從現在起加大對“智力資本”的投資，廣泛吸納多門類的高智力金融人才，并給以優厚的待遇，使其能安心地為參予金融業競爭貢獻自己的智慧。

3．5發展網上銀行業務，支持發展電子商務

所謂電子商務(e—commerce)，是指采用計算機網絡(尤其是互聯網)技術實現電子化信息交流和數據交換，進而完成整個交易活動的一種全新的經濟形式。完整的電子商務一般包括商情溝通、資金支付和商品配送三個階段，分別表現為信息流、資金流和物流的發出、傳遞和接收。這三個階段一環扣一環，猶如一個鏈條，資金支付在這個鏈條中起著承上啟下的作用。如果交易主體對資金支付的安全性和時效性缺乏信心，商務活動很可能停留在商情溝通階段；如果資金支付沒有得到證實，商品配送也將難以為繼。在這三個階段中商情溝通、資金支付兩個階段都可以在互聯網等計算機網絡上完成，后者就是基于電子化支付手段的闞上支付。我國商業銀行在電子商務發展中必然起到不可替代的作用。目前，招商銀行、中國銀行、中國工商銀行和浦東發展銀行都開通了網上支付業務，業務品種橫跨個人銀行、公司銀行兩大業務領域，使人們真切地感受到了我國商業銀行在電子商務發展中的獨特作用，為我國的電子商務發展注入了活力、開辟了道路。按照現有的技術水平，一個網上銀行可以允許5萬個客戶同時辦理業務。這不僅能夠消除以往客戶在銀行營業大廳里排隊等待辦業務的現象，而且必將對我國商業銀行的發展產生深遠的影響。

3．6加強網上銀行業務的安全性管理

互聯網誕生以后不久，人們就已開始利用互聯網開展電子商務活動，但因銀行沒能及時提供安全的網上支付手段，人們在付款時仍不得不采用老辦法(所謂。網上訂購，網下支付”)，網上支付一度被看作是電子商務發展的“瓶頸”。實際上，真正制約著網上支付的因素是支付信息的安全性問題。由于互聯網具有充分開放、管理松散和不設防護三大特點，要實現網上支付，必須確保信息的安全，打消人們的顧慮，否則電子商務的發展將失去支撐點。安全性包括如下三個方面的要求：(1)信息的保密性，即只有合法的接收者才能解讀信息。(2)信息的真實完整性，即接收到的信息確實是由合法的發送者發出，內容沒有被篡改或被替換。(3)信息的不可否認性，即發送者日后不可否認已經發出的信息。

3．7大力發展資本市場

隨著市場經濟體制的逐步完善，市場化程度的高，我國必須著眼于長遠，建立有利于新興產業和新興企業出現和成長的載體，核心是風險投資和規范的二版市場的建立，從而形成風險投資投資高新技術項目，為高科技企業的創立提供資本支持；高新技術企業能夠在二版市場獲得發展壯大所需要的資本；風險投資從二版市場順利退出并開始進行新的資活動這樣一種良性循環機制。新興產業的出現，要相當的資本支持．我國的二版市場應進一步規范完善。

3．8加快推進國有銀行內部機構管理機制的改革

一是必須充實和加強對國際經濟、國際金融業展的研究機構和研究力量，使之成為銀行領導進競爭決策的智囊團和參謀機構。二是以能否盈利為標準，加速推進分支機構存廢的改革；同時，借鑒國際上商業銀行內部組織形式的經驗，我國國商業銀行內部組織形式也要由目前支持型組織向企業家型組織(采用利潤中心方法，把組織分解成為個個利潤中心，管理職責也層層分解到各個利潤中心，使組織中各個部門作出的決策對市場有更大的影響力)與協作型組織相融合，為銀行競爭提供強力的組織形式和手段。

時代金融論文:探討互聯網時代金融業的發展格局

摘 要：隨著互聯網的興起，各個行業都受到互聯網的影響，這其中，金融業的影響尤為顯著。而我國，從2013年開始，互聯網金融如同爆發般不斷增長，整個金融行業都發生了明顯改變。本文先簡析互聯網時代整個金融業的發展狀態，再與傳統金融業作對比，最終對現行互聯網時代的金融業做出規劃。

關鍵詞：互聯網時代；傳統金融；創新；發展

我國的互聯網金融出現是在2003年，但真正壯大和成長是在2013年，因而，學術界也習慣稱2013年為互聯網金融的元年。說起互聯網金融，可能多數人覺得陌生，但如果提到支付寶、余額寶、零錢寶等，那就很熟悉了，而這些，都是同屬于互聯網金融。

一、我國互聯網金融的現況

目前的我國的金融市場是資金供給和資金需求及第三方服務機構同時大量存在的格局。2013年，我國的網絡借貸呈井噴式增長。除西藏、寧夏、青海、吉林以及黑龍江這幾個地方，其余地方的省市都有P2P網絡借貸平臺，且全國借貸總數接近1000億元。到2014年，網絡借貸平臺更是創下新高，總交易量已經超過1000億元。與此同時，問題出現了。新生的東西必然伴隨著它不成熟的因素，網絡平臺也不例外。首先，它是“三無”的狀態，無準入門檻、無監管組織、無行業準則。其次，它的集聚狀態，風險集聚、資金集聚、技術集聚以及人才的集聚。這些都會讓網絡借貸平臺的發展不平衡，比如，“陸金所”為代表的網絡借貸平臺，其投資就是“秒殺”狀態。但是，還有90%的網貸平臺都是損失的。到2013年的國慶過完，平均24小時就會倒閉一家P2P網貸平臺。因為人們對新生的事物總會有畏懼和懷疑，所以會更愿意選擇那些成熟的，高信譽的借貸平臺，從而就會致使網貸平臺的“單腳發展”。

制約金融發展的因素有很多，而信息不對稱卻是阻礙金融發展的較大因素。互聯網金融，講究的就是在大數據時代利用信息數據化降低資金的交易成本，而信息的不及時就會使交易成本增高，使風險很難定價，這樣，必然就會增加交易成本，阻礙金融發展。互聯網金融分為兩種發展模式，及時種以阿里金融為代表的，以電商為基礎的注冊用戶內的貸款，也就是互聯網供應鏈借貸；第二種就是上文提到以“陸金所”為代表的P2P平臺。當前，我國的互聯網金融的貸款主要還是小額的，通常是指50萬元以上的單筆金額。這樣不僅很好的解決傳統金融的真空地帶，還可以調整經濟結構、解決微小企難融資的現狀，從而促進互聯網金融的發展，最終帶動整個金融領域的成長。

有需求才會有市場。有相互借貸，資金融通的需要，金融行業才會產生和存在，而互聯網金融正是這個時代的需求。我國的企業大概有6000多萬家，而這中間只有1%的是大企業，其余的都是中小微企業。這些客戶的融資相對困難，而互聯網金融卻能很好的彌補，能給我國的金融帶來升華和創新。

二、傳統金融與互聯網金融的比較

1.二者的相同點

首先，從本質上來講，二者都是金融。互聯網金融是在時代的發展下，對傳統的金融的一種的升華，它們都是為客戶提供對應的金融服務。其次，核心問題一致，都是風險控制和信用問題，也就是信息不對稱問題。都是想通過降低信息的不對稱，從而得到更多更有意義的數字，降低金融風險。

2.二者的不同點

互聯網金融與傳統金融有很多不一樣的地方。比如運行方式不一樣、服務對象不一樣、范疇不一樣等等。然而毋庸置疑的是，互聯網金額必會成為時代的主旋律。并且，互聯網金融的來到，已經讓整個金融行業得到了一次的創新和升級，更好的完善了傳統金融。

首先，便捷的服務。互聯網金融是根據互聯網的信息數字，結合傳統金融的運行方式和管理手段，來提供更為方便的服務。比如我們生活中的繳納水費、電費等。它的整個管理理念是全新的，應變能力強，服務效率高，簡單方便。

其次，抗風險能力增強。在我國，信用體系還處于成長階段，各方面還不夠成熟，傳統的金融貸款后期和中期的風險控制成本極高。而互聯網金融是一種分散管理體制。它的信用信息的披露更為有效，貸中和貸后都會有實時的動態的跟蹤，風險比較分散。再加上它本身面對的客戶就是較小較獨立的，因而，也有利于風險的分散。

第三，文化體制的區別。傳統金融有悠久的歷史和高度的行業壟斷，并且，傳統的金融要想生存，必須要有深厚的人脈和豐富的市場資源。而互聯網金融，相信只要提到互聯網這三個字，每個人都會聯想到“高效、快捷、公開、透明、開放”等等，這也就是互聯網金融的特點。開放的思維、高校的節奏，公平的環境勢必都會為傳統的金融體制融入新的文化思想。

第四，銷售渠道的改變。傳統金融大家都很熟悉，就是利用巨大的銀行物理網點收集客戶，進行銷售。而互聯網金融大多是網絡銷售，通過利用電商交易數據、大數據、社交網絡等互聯網技術，評價小微型企業的信用等級，從而進行貸款定價。這樣就會大幅度的減低借貸的運營成本，數據來源也方便快捷?；ヂ摼W金融實質上就是寄附在互聯網的身上產生存在的，所以它的發展也是依賴網絡的成長和分析數據的人才。而單個的互聯網金融是不能獲取所有的有利的數據的，所以，以后的金融想要進行大數據分析，勢必會聯合共享多方面的數據。

三、對互聯網金融的展望

1.傳統金融與互聯網金融的融合

傳統金融和互聯網金融有一個很重要的共同點，就是本質一致，因而，它們的發展必然是交互融合的。互聯網時代的誕生，互聯網金融不能避免。傳統的金融有經驗、人才、信譽以及制度體系等方面的優勢。而互聯網金融內容豐富、客戶廣泛、服務便捷。只要二者能有效整合，一定能夠帶動互聯網金融的成長，形成更鮮明的特色，更好的打入金融市場，最終促進企業的成長，帶動金融業的發展。

2.擴大互聯網金融的領域

現在的時代是大數據的時代，互聯網金融是時代的產物。因而，它能快捷的得到大量的數據和信息，有效的整合交易、支付、理財等金融業務。同時，它也可以定位客戶，從而為其提供更專業、更貼合客戶的服務，增加和培養客戶的忠實度和信賴度，同時提升自己的信譽。通過這些，從各個角度，來不斷擴大互聯網金融的領域，讓互聯網金融的發展更為。拿理財來舉例，可以推行不是信貸類型的金融產品。像基金、信托以及最常見的保險等，可以實施更完整有效的監管體系，降低交易風險。通過整合多個平臺的信用數據，建立完善的信用系統來評價客戶的信用，并加強風險控制，從事前到事后，都積極跟進、實時追蹤，保障交易的正常完成。

3.推動互聯網金融融資模式的創新

雖然互聯網金融的發展歷程還很短，但是，短短幾年的時間，已經對人類的生活產生了根本性的改變。移動支付、搜索引擎、云計算、社交網絡等等，無一不在改變人們的金融生活。這種新型的“互聯網融資模式”不是直接的資本市場的融資，也不是間接的商業銀行的融資，是一種具有自己特色的融資。這種融資模式，支付更加便捷，信息對稱程度極高，風險分擔也也低的多，任何的金融機構都不能掌控。直接交易，風險共擔，成本更低，資金就會加速流通和運轉，金融市場就會更加活躍。

4.有利于利率市場化的形成

以余額寶為例，實行的是“T+0”的支付+貨幣市場基金，這就瓜分了商業銀行的存款。分流儲蓄存款，就會使商業銀行的存款壓力變大，就能有效的帶動儲蓄存款的利率市場化。同時，新的理財途徑的出現，必然會讓老牌的商業銀行更加緊張。因為它們的限制較多，比如資產證券化等等，就會導致金融產品的缺乏，金融品種的單一，不能充分的吸引客戶。而相較之下，P2P的平臺產品設計靈活多樣，具有更高的年化投資收益。

5.互聯網金融監管體系的建立和完善

互聯網金融的快速發展，也會帶來一系列的問題，比如監管組織的缺失、誠信管理的問題。同時，因為互聯網金融交易其實就是虛擬網絡交易，因而它本身的透明度就會較低，易引發金融問題。因而，建立一個完善的互聯網金融監管體系就顯得尤為重要。而金融高層也正在計劃按互聯網金融的產品分類進行具體監管。比如說，余額寶等被列為基金產品，就劃分給證監會管轄；而P2P網絡則規劃到信貸業務，由銀監會管理監督；至于保險等范疇，自然是保監會進行監管。并且伴隨著互聯網金融的成熟，其自制自律組織都會慢慢成立和發展，從而促進整個金融行業的穩定與規范。

四、結語

總之，互聯網金融的出現是必然的。它將為我們的生活帶來更多變化，提供便捷的服務，增加金融產品的種類，打破人們理財的固有習慣，對傳統的金融創新升華。而想要讓我國的互聯網金融在當下的市場經濟環境下站穩腳跟，則必須要通過多方面的努力，不斷創新，不斷成長，從而讓互聯網金融不斷發展，最終帶動整個金融行業的進步。

時代金融論文:互聯網金融時代金融監管的創新發展

摘 要：互聯網是現代信息科技的代表，隨著移動支付、社交網絡、搜索引擎和云計算等新的金融模式的發展，互聯網金融正在對傳統金融領域產生深刻的影響。在互聯網金融的沖擊下，中國的金融結構和金融框架都在在發生變革。互聯網金融創新在促進金融發展的同時，無形中擴大了潛在的金融風險。金融監管部門需要以發展的眼光迅速作出調整，完善金融體制，推動創新發展，在維持金融穩定的基礎上適應新金融模式的發展要求。

關鍵詞：互聯網金融；金融監管；創新

在金融領域不斷拓展的時代，信息科學技術與金融工具相結合，從而形成了新的金融發展模式，也被稱為“互聯網金融模式”。伴隨著人們日益增長的金融需求，越來越多的以互聯網為基礎的新的金融模式如雨后春筍般涌現。與傳統金融模式相比，互聯網金融在效率、服務、成本和市場參與度方面更具有優勢。但是，互聯網金融模式作為一種金融創新方式，并沒有解決困擾金融發展的信息不對稱、逆向選擇和道德風險以及風險難以控制等問題。金融創新往往是為了躲避監管而產生的。不難看出互聯網金融發展中的問題大部分是由于金融監管的滯后與缺失造成的。在互聯網金融高速發展的時代，金融監管的創新問題亟待解決，能否適應新的金融模式的發展，必將對互聯網金融發展模式的未來產生重大影響。

一、互聯網金融模式的發展

自從互聯網誕生以來，網絡經濟發展迅速，逐漸成為一種趨勢。網上購物、網上信貸和網上銀行服務等互聯網金融的雛形開始顯現。謝平（2012）首次提出“互聯網金融模式”的概念，它不同于傳統商業銀行間接融資和資本市場直接融資，因而將對現有金融模式產生深遠影響。

在過去的20年內，互聯網金融的創新經歷了兩次巨變。

（一）傳統業務網絡化

20世紀90年代中期至21世紀初，我國互聯網金融實現及時次快速發展，主要標志是網上銀行、網上證券和網上保險業務的出現。

傳統金融機構利用自身優勢，積極推廣網絡金融服務，取得了不錯的成效，使得民間金融的生存空間更加狹小，但這并沒有阻礙互聯網金融模式的進一步繁榮。

（二）新型互聯網金融模式

21 世紀10 年代以來，突破傳統金融創新的枷鎖，新型互聯網金融模式初見端倪，典型的代表包括移動支付、社交網絡、搜索引擎和云計算等。

1.移動支付。作為新的支付方式，移動支付使人們擺脫時空和地域的限制，特別是以支付寶為代表的第三方支付平臺的出現，使得商業銀行作為傳統的社會支付平臺的地位有所下降。第三方支付平臺將交易與結算對接，通過網絡服務提高效率，保障交易安全并有效地降低了成本，受到買方和賣方的追捧。更重要的是它解決了我國電子商務發展的難題。截至 2013年1月，中央銀行累計發放了 223 張第三方支付牌照。

2.社交網絡。社交網絡的核心是人際關系，它將抽象的社會關系具體化、數字化并不斷延伸，擴大相互之間的影響。社交網絡通過互聯網構建信息共享和更新平臺，從到傳遞再到使用，往往只需極短的時間。

3.搜索引擎。傳統的搜索引擎是根據客戶的需求匹配相應的信息，將不相關的信息過濾掉，通過篩選提高信息質量。在互聯網金融模式下，搜索引擎與大數據、金融咨詢、貸款資格評定等金融服務相結合。

4.云計算。金融分析需要大量數據支持和較強的數據處理能力，云計算主要特征是計算能力強、存儲空間大和信息服務完善，它能夠同時處理各種數據，保障數據的一致性，并對信息進行甄選和分析。

二、互聯網金融對金融監管的挑戰

互聯網金融模式是金融創新的新發展，是金融領域的延伸。從歷史的經驗來看，金融創新總是伴隨著巨大的金融風險，互聯網金融也不例外。在金融監管滯后的情況下，總會導致各種亂象發生。

（一）潛在風險的導火索

一，互聯網金融模式中金融交易范圍十分廣泛，涉及的產品錯綜復雜。再加上虛擬程度高，交易對象的潛在風險難以預測。二，與金融機構的業務相比，互聯網金融業務的合法性難以確認，不乏違法違規行為的存在。許多非金融機構借互聯網金融的便利，非法集資，誤導投資人，埋下金融危機的隱患。

（二）削弱貨幣政策的控制力

電子貨幣隨著互聯網金融模式的發展逐步興起，對傳統貨幣發行機制構成挑戰，中央銀行作為發行的銀行的格局將被打破。中央銀行制定貨幣政策的時候需要對貨幣乘數、貨幣流通速度和貨幣需要量進行測定，其本身就有很大的難度，而互聯網金融模式下的支付方式多采用數字化，貨幣資金的劃轉幾乎在瞬間能夠完成，提高了貨幣流通速度，使得可供測算的貨幣數量減少，增加了貨幣當局制定貨幣政策的難度。

（三）信息安全問題亟待解決

對比傳統金融機構，互聯網金融集團容易遭到系統內部和系統外部的雙重攻擊。考慮到金融行業的特殊性，信息安全問題尤為重要。互聯網金融是建立在高度電子信息科技的基礎上，每一個環節，如網絡硬件、網絡運行和數據傳輸，如果遭遇技術困難或者病毒入侵，都可能使系統崩潰、操作異常，從而導致客戶敏感資料泄露和資金流失，引發一系列金融事故。

（四）非法交易活動頻繁

互聯網金融交易的虛擬化程度高，金融機構主要是通過客戶預留的密碼或者電子證書來識別客戶的身份。這種交易的隱蔽性不利于金融機構對客戶的真實身份進行認證，一旦被非法分子利用，容易造成客戶的損失和虛假交易。

三、傳統金融監管在互聯網金融時代的不足

（一）傳統金融監管的滯后性

互聯網金融模式的發展將金融創新推向了一個高潮，使得金融監管機構措手不及?；ヂ摼W金融業務的種類繁多，然而大部分金融服務得不到傳統金融體制的監管，充分體現了傳統金融監管的滯后性。P2P信貸服務企業、大眾籌資網站等非金融機構通過社交網絡為客戶提供信貸服務，卻不受金融監管的約束，也沒有資金限制等基本準入門檻，只需要在工商管理部門登記即可營業。監管的空隙必然使得監管部門無法及時進行風險識別和處理，更不用說保護投資者的合法權益。

（二）現行監管體系不健全

目前，我國的監管格局是由中央銀行牽頭，銀監會、保監會和證監會分業監管。隨著金融創新的發展，混業經營已成為一種趨勢。金融混業經營不僅導致金融監管體制的重大變化，而且也使金融監管的重心發生了明顯的變化。

（三）傳統金融監管措施缺失

1.監管政策法規缺失

互聯網金融模式發展迅速，而針對互聯網金融的政策法規明顯滯后，政策缺失必然導致監管真空。

2.監管手段不足

互聯網金融模式依托現代信息技術的發展，實現交易虛擬化、對象全球化以及跨時空快速交易，給金融監管當局帶來很大難度，傳統技術手段無法適應互聯網金融發展的變化。

3.監管隊伍欠缺

對互聯網金融行業的監管，需要監管當局配備一批網絡技術和金融監管兼備的復合型人才，從目前的情形來看，監管人才隊伍無法滿足實際監管的需要。

4.國際合作機制不健全

互聯網將各國金融市場連成一個整體，金融國際化使得金融監管不能局限于本國的金融市場，還應加強國際合作。

四、金融監管的創新發展

（一）以新的視角審視互聯網金融

互聯網金融的核心價值是倡導“開放、平等、分享、協作”，較大程度得實現效率和公平，而不是金融交易的單純虛擬化。互聯網金融模式擁有強大的活力和特有的創新之處，與傳統金融模式有顯著的區別，并不僅僅是傳統金融模式的補充。金融監管當局應該以全新的視角審視互聯網金融，互聯網金融監管的本質是“安全”與“效率”的博弈，在衡量二者的利弊事，應當堅持效率優先原則。

（二）建立新型綜合監管模式

新型綜合監管模式包括綜合監管機構和綜合監管體系，能夠適應互聯網金融跨界經營的需要。盡管互聯網金融模式對金融監管帶來了更高的挑戰，但是摒棄我國分業監管的基本準則會造成現有體制的巨大變動，還會耗費高額的成本。在堅持分業監管的基礎上，新型綜合監管模式應該逐漸推進，慢慢貫徹落實。首先，加強“一行三會”的協同合作，堅持信息共享和聯席會議等合作機制。在國務院金融監管部門的指導下，建立和完善協調機制，減少目前重復監管和監管真空的情況。

（三）堅持審慎監管的理念

在互聯網發展初期，美國推行審慎寬松的監管政策，取得不錯的效果。類似于量化寬松的貨幣政策，審慎監管的理念也值得借鑒。由于商業銀行的貸款門檻高，而國內缺乏其他合理的融資渠道，使得融資難問題一直是困擾企業發展的瓶頸。日益增長的融資需求推動金融創新，互聯網金融模式應運而生，并受到企業和各投資者的追捧?；ヂ摼W金融產品和服務的成本低，有效地緩解了融資難問題。適當寬松的準入門檻能夠擴展互聯網金融領域的范圍，增加產品供給，充分發揮互聯網金融的優勢。

傳統金融產品的發展趨于成熟，實行嚴格的監管規范有利于控制風險。對于起步較晚的互聯網金融產品，若不加以區分，照搬現有的規章制度，將阻礙互聯網金融創新發展。監管當局應該堅持宏觀審慎監管的原則，以防范系統風險為重點，適當減少約束壁壘，鼓勵互聯網金融企業發展來提高市場活力。同時，把握監管尺度，完善市場退出機制，利用風險評級和市場規則評定互聯網金融企業的優劣。

（四）加強金融消費者權益保護

在互聯網金融時代，消費者與金融企業之間信息不對稱的情況有所改善，但無法逆轉消費者在金融交易中不平等的地位。傳統的金融合約看似公平，但實際上對消費者不利，而良莠不齊的互聯網金融產品市場更加深了市場參與主體間的不平衡。一旦發生經濟糾紛，高昂的維權費用會讓消費者望而卻步，消費者往往充當最終受害人的角色。為了實現金融市場的實質公平，金融監管當局可考慮對金融消費者實現針對性保護，適當加重金融企業的責任與義務。

信息資源是互聯網金融模式得以迅速發展的關鍵，面對目前出現的消費者金融信息等安全事件，監管當局應予以重點關注，增強非金融機構的責任意識，加大對違反規定的互聯網金融企業的懲罰力度。對于消費者而言，掌握金融相關知識，明確互聯網金融的潛在風險，才能得到更好的金融保護。

時代金融論文:大數據時代金融業面臨的機遇和挑戰

摘 要：隨著大數據的浪潮洶涌而至，數據成為了影響競爭力的重要因素，也給金融業帶來了巨大的機遇和空前的挑戰。本文指出了金融業存在的改革機遇和嚴峻考驗，并相應提出了與之對應的對策，金融企業只有良好的運用大數據，實現自身的創新轉型才能的得到更的發展。

關鍵詞：大數據；金融業；挑戰

一、大數據時代的到來

隨著互聯網的飛速發展，大數據正在通過一直在我們周圍的一切產生。大數據以驚人的速度，數量和品種來自于各行各業，每一個數字和社會媒體的交流都是其產生的的過程，大數據時代迎面而來。

大數據是一個廣義的概念，對于如此大型或復雜傳統的數據處理應用程序是不足夠的數據集。挑戰包括分析、捕獲、數據保存、搜索、共享、存儲、傳輸、可視化和信息的隱私性。這個詞通常是指簡單地使用預測分析或其他某些先進的方法，從數據中提取價值，很少到特定數據集的大小。大數據的性可能會導致更多自信的決策。更好的決策可以意味著更高的運作效率、降低成本和降低的風險。

算法交易已經成為計算機的能力越來越大數據的代名詞。自動化的過程能使電腦程序執行的速度和頻率不是我們能達到的。算法交易提供交易在好的價格和及時的貿易安排、 執行并減少了手動錯誤行為因素。機構可以更有效地減少算法把大量的數據，利用大量的歷史數據到后臺測試策略，從而創造風險較小的投資。這可以幫助用戶找出有用的數據，以保持盡可能低值數據丟棄。既然可以使用結構化和非結構化數據創建算法，結合實時新聞，社交媒體和股票數據的一個算法引擎可以生成更好的貿易的決定。與決策過程中，會受到不同來源的信息，人類的情感和偏見，只靠財務模型、 數據執行算法交易。

二、機遇與挑戰并存的金融業

在大數據時代的市場中，能夠在當前的環境中抓住機遇，積極適應的金融機構能站在大數據這塊跳板上得到更好的發展，實現自身競爭力。但是機遇總是與挑戰共存，在享受著大數據給金融業提供的高效有利的條件時，也面臨它思維模式變革與許多其他挑戰的能力。經過多年的積累，傳統金融系統具有一定的數據能力，但在新興大數據技術的背景下，仍然需要進一步提高和增強。

總體來看，大數據的新興技術和金融服務將呈現出一種不可阻擋的發展趨勢，其將促進金融業實現自身的轉型與改革?？梢赃\用大數據，獲取到我們之前不曾了解的問題，提升了洞察力和知識的寬度和廣度，識別趨勢并利用這些數據來提高生產效率，獲得競爭優勢，創造可觀的經濟價值。大型數據技術可以幫助減少信息不對稱的狀況和提高風險控制能力。金融機構可以的放棄原來過度依賴客戶提供信息而統計數據的原有模式，其是一種動態的的監測和分析，提高了信息獲取的效率也增加了其透明度。業務轉型的關鍵在我們的創造力，但目前國內金融機構的創新往往淪為一種套路模式，無法深入挖掘客戶的內在需求，提供更有價值的服務。大數據技術是高效分析現有數據、確定市場定位、明晰資源分配方向和促進業務創新的重要工具。大型數據技術可以降低金融機構的管理和經營成本。通過數據分析和應用，金融機構可以的了解自身的缺陷，從而制定符合自身特點的管理模式并將其應用于實踐從而降低經營管理成本。這一切都為金融業的良性發展起到了重大的推動作用和難得的機會。

盡管金融服務產業日益擁抱大數據，重大挑戰依然存在于發展當中。巨大的數據量需要更復雜的統計技巧來獲得的結果，這則體現出其自身的復雜性，這則要求金融企業在自身的基礎設備的建設要不斷提高。如果無法使企業在硬件和思路上都得以創新，固守原有的思路，那就可能失去未來發展的機會，失去企業存在的競爭力，會面臨著被數據時代所淘汰的命運。大數據條件下，信息量的大量急劇發展，相應的監管措施和條例卻無法與之良好配合適應，信息的安全性無法得到保障。大數據的來臨對相關高素質人員同樣是個考驗，專業的科研人員要不斷的實現自我創新，與時代的發展相結合，不斷學習新的技術、思想、專門的數據處理技術和數據分析方法。

大數據廣泛運用于各行各業，特別是金融服務。為了保持競爭優勢，許多金融機構都采用大數據分析。通過結構和非結構化的數據，復雜的算法可以執行交易使用多個數據源?？梢酝ㄟ^自動化；人類的情感和偏見減到最小，然而交易與大數據分析有其自己特定的統計由于相對較新穎，字段的無法融入到目前為止產生的結果。然而，作為金融服務大數據和自動化的趨勢，統計技術的復雜程度將提高性。

三、面對挑戰采取的相應對策

大數據在金融領域的應用剛剛起步，面對這些挑戰，金融企業應當采取相應的有效的對策和措施。

加大金融創新力度，并建立大型數據實驗室，構建分析平臺，可以在金融企業設置大型技術創新實驗。學習更先進的數據處理技術和分析方法。同時培養高素質的專業人員，對數據進行管理和分析，實現數據和思維的統一。每次大的數據計劃，在實施前實驗室應進行之前相關的測試，通過測試后，對項目作出評估的數據支持。增強其項目和計劃的可行性和科學性。

加強大型數據的集成。這包括不僅內金融企業，但更重要的是，結合在數據庫中其他領域的相關信息。目前，來自不同行業和渠道都盡量與格式化，標準化數據融合，形成一個完整的客戶視圖數據標準。同時，對于大型的數據也帶來了大量的數據，但到傳統的數據倉庫技術流程再造。除此之外，提高數據獲取和分析能力，能使用大數據專業工具，建立數據邏輯模型，從大量的數據到決策性的信息。

但也最重要的一點，是要加強風險管理和控制，以保障較大的數據安全。大數據可以在很大程度上緩解信息不對稱問題，并提供更有效的手段對金融企業進行風險管理。但如果不加以適當管理規范，"大數據可能演變為"高風險"。大型數據應用程序已經改變了原有數據安全性的特點，不僅需要一種新的管理方法，還必須納入風險管理體系和統一的監測和控制制度。

金融企業應當抓住機遇，實現自身的改革轉型，打造大數據時代的互聯網金融。

作者簡介：雷晨寧（1994.03- ），性別：女，單位：河南大學經濟學院，研究方向：金融學