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海外投資并購:實務操作與典型案例解析圖書
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海外投資并購:實務操作與典型案例解析

助力中國企業實施海外投資,掌握海外投資重點難點
  • 所屬分類:圖書 >法律>法律實務>律師實務  
  • 作者:[李海容] 著
  • 產品參數:
  • 叢書名:--
  • 國際刊號:9787519712648
  • 出版社:法律出版社
  • 出版時間:2017-09
  • 印刷時間:2017-09-01
  • 版次:1
  • 開本:16開
  • 頁數:362
  • 紙張:膠版紙
  • 包裝:平裝-膠訂
  • 套裝:

編輯推薦

深度解說海外投資重點問題

深度剖析海外投資經典案例

作者簡介

李海容,中華人民共和國執業律師,北京市中倫律師事務所合伙人。于中國政法大學獲得法學學士學位,后赴日本留學并獲得日本北九州大學法學碩士學位。

經過十余年的研究與實踐,李律師在海外投資并購領域積累了深厚的理論知識及豐富的實務經驗,曾為多個標志性跨境并購交易項目提供法律服務,如香港上市公司中國外運收購招商局物流集團有限公司構成主要及關聯交易項目、香港上市公司南??毓墒召廋rabtree & Evelyn暨重大交易項目、A股上市公司宏圖高科收購香港主板上市公司萬威國際控股權項目、A股上市公司南京新百收購美國上市公司中國臍帶血庫集團項目、A股上市公司南京新百收購以色列及香港醫療資產項目等。李律師主辦的A股上市公司南京新百收購英國老牌企業House of Fraser控股權暨重大資產重組項目獲《商法》雜志"年度杰出交易"大獎,被稱為"中國A股有史以來較大的一筆零售業上市公司境外直接收購,同時也是中國企業有史以來較大的零售業境外投資"。

目錄

及時篇 海外投資概述

及時章海外投資概況和趨勢

第二章中國海外投資發展歷程及特點

及時節我國海外投資的發展歷程

一、起步探索階段(1979~1991年)

二、初步發展階段(1992~2003年)

三、高速發展階段(2004年至今)

第二節我國海外投資的發展特點

一、投資規模穩步快速增長,逐步接近并超過引資總額

二、投資地域逐漸擴大,發達國家漸成新樂土

三、對外投資并購活躍,投資領域不斷拓展

四、投資主體集中于一線城市及東部沿海地區,非國有企業參與程度逐年提高

第三章中國企業海外投資的價值關注點

一、充分利用境外自然資源

二、快速提升技術水平

三、高效開拓國際市場

(一)獲取成熟品牌的既有市場

(二)削弱貿易壁壘

四、獲取境外高性價比的優良資產

五、充分利用境外金融證券市場

第二篇 成功海外投資的技術秘笈

及時章海外投資的主要模式

及時節資產收購與股權收購

一、資產收購

二、股權收購

第二節現金收購與發行股份購買資產

一、現金對價收購

二、股份對價收購(發行股票購買資產)

第二章境外架構的搭建

及時節搭建境外架構的重點考慮因素

一、關于搭建境外架構及主要影響因素

二、搭建境外架構的稅務籌劃

三、搭建境外架構的便利度與投資成本

四、結合公司未來的規劃搭建境外架構

第二節境外控股平臺選址的考慮

一、歐洲投資:中國—盧森堡/荷蘭/比利時—目標國

(一)投資歐洲的優勢及原因

(二)以荷蘭、比利時、盧森堡作為投資歐洲跳板的原因

二、北美投資:中國—盧森堡—美國/加拿大

(一)投資北美的優勢及原因

(二)以盧森堡作為投資北美跳板的原因

三、南美投資:中國—西班牙—目標國

(一)投資南美的優勢及原因

(二)以西班牙作為投資南美跳板的原因

第三節已有海外架構如何統籌為更合理的境外架構

一、統一的稅務籌劃

(一)運營階段的稅務籌劃

(二)退出階段的稅務籌劃

二、避稅港可能面臨的風險

(一)避稅港的定義

(二)避稅港運作

(三)避稅港類型

(四)避稅港的非稅特征

(五)避稅港對投資者的負面影響

三、盡早整合、降低整合成本

(一)海外投資中的資本運作

(二)海外投資主體

(三)充分評估海外投資的目標及戰略

(四)對外投資的政府審批

(五)被投資國政府機構審批

(六)投資資金是否可以順利進出

(七)稅務影響與稅收協定

(八)融資安排

第三章海外投資之融資方式

一、自有資金

二、內保外貸

(一)內保外貸的定義及操作

(二)內保外貸的法律規定

(三)內保外貸的實際運用:內保外貸與過橋貸款的巧妙結合

三、關聯方境外直接放貸——以宏圖高科收購萬威國際為例

(一)案例概述

(二)操作優勢

四、聯合投資人融資

五、股份發行

六、發行外債

第四章海外投資之境內審批備案程序

及時節中國企業海外投資之境內審批備案程序

一、發改委

(一)核準和備案流程要求

(二)海外投資項目網上備案系統

(三)上海自貿區

(四)近期立法動向

二、商務部門

三、外管部門

(一)外匯管理政策

(二)外匯政策新動向

四、國資監管

(一)項目審批

(二)資產評估

(三)產權登記

(四)近期動態

(五)中央企業相關規定

五、證監會及交易所監管

(一)借殼上市

(二)發行股份購買資產

(三)信息披露

六、反壟斷審查

(一)申報流程

(二)申報條件

(三)申請材料

七、并聯審批

第二節個人海外投資操作指南

一、拓展監管范圍

(一)關于特殊目的公司

(二)返程投資

二、放寬監管尺度

(一)允許境內居民對特殊目的公司提供資金

(二)取消外匯收入限期調回境內的要求

(三)“變更登記”時間要求放寬

(四)登記內容簡化

第五章海外投資的法律風險及應對措施

及時節海外投資法律風險的概念

第二節海外投資法律風險的特征

一、投資活動中的法律風險與政治風險相關聯

二、法律風險來源的復雜多樣性

三、中國企業海外投資活動法律風險具有更大的不確定性

四、法律沖突解決的多層次性

第三節主要法律風險

一、投資目的地國政策法規對外國投資進行限制的風險

二、外匯法律風險

三、知識產權法律風險

四、勞動法律風險

第四節如何應對法律風險

一、做好盡職調查

(一)盡職調查需要遵循的原則

(二)做好盡職調查的意義

(三)法律盡職調查的主要內容

二、把握投資協議的關鍵法律條款

(一)交易結構條款

(二)先決條件條款

(三)保障與保障條款

(四)公司治理及優先股條款

(五)對賭條款

(六)出售權條款

第三篇 中國企業海外投資經典案例分析

案例一海普瑞收購SPL案例

一、本次交易的交易方案

二、本次交易的背景

三、本次交易的目的

(一)提升海普瑞的市場競爭力和服務市場的能力

(二)加速跨國化進程

(三)強化原材料供應及供應鏈管理

(四)補充和提升海普瑞產品研發實力

四、本次交易的決策過程和審批情況

(一)交易對方履行的批準程序

(二)海普瑞履行的批準程序

(三)主管部門的批準

五、本次交易的重要意義

六、本次交易的項目特點及創新

案例二天齊鋰業收購泰利森案例

一、本次交易的交易方案

二、本次交易的背景

(一)本次交易的產業背景

(二)天齊鋰業所處的行業背景

(三)本次交易的交易背景

三、本次交易的交易過程

(一)及時階段:天齊集團實施攔截,成功阻止洛克伍德,并與泰利森達成收購協議

(二)第二階段:天齊集團和中投共同收購泰利森

(三)第三階段:天齊鋰業收購天齊集團持有的泰利森的65%股權

(四)第四階段:天齊鋰業擬收購天齊集團持有的泰利森的51%

股權

四、本次交易的中國境內的主要批準與授權

五、本次交易的重要意義

(一)加強資源掌控,增強抵御風險能力

(二)延伸產業鏈,實現跨越式發展

(三)實現資源和業務戰略整合,充分發揮并購雙方的協同效應

(四)避免利益沖突,減少關聯交易

六、本次交易的項目特點及創新

(一)控股股東先行“攔截式”收購

(二)“以小博大”式收購,多種方式融資

案例三天保重裝收購美國圣騎士案例

一、本次交易的交易方案

二、本次交易的背景

(一)產業背景

(二)行業背景

(三)本次交易的交易背景

三、本次交易的交易過程

(一)及時步:上市公司天保重裝參與設立并購基金,收購境外資產

(二)第二步:上市公司非公開發行股份募集資金收購并購基金持有的境外資產

四、本次交易的重要意義

(一)促進實施公司“國際化發展、全球化布局”發展戰略

(二)優化資產結構和收入結構,增強公司的盈利能力

五、本次交易的項目特點及創新

案例四臥龍電氣收購香港臥龍案例

一、本次交易的交易方案

二、本次交易的背景

三、本次交易的交易過程

(一)香港臥龍通過奧地利臥龍控股、奧地利臥龍投資先行收購ATB驅動股份

(二)臥龍電氣通過發行股份及支付現金形式向臥龍投資購買香港臥龍的股權

四、本次交易的中國境內的主要批準與授權

五、本次交易的重要意義

(一)充實核心業務,提升技術實力

(二)擴展海外市場,加速國際化進程

(三)整合優勢資源,發揮規模效應

(四)履行大股東保障,解決同業競爭

六、本次交易的項目特點及創新

(一)采取股份支付的方式收購標的資產

(二)通過上市公司大股東對標的資產進行先行收購,后通過發行股份及支付現金的方式將標的資產注入上市公司

案例五長電科技收購星科金朋案例

一、本次交易的交易方案

二、本次交易的交易背景

(一)本次交易的產業背景

(二)本次交易的交易背景

三、本次交易的交易過程

(一)及時部分:引入聯合投資方,搭建三層主體結構,成功籌集現金要約收購所需的資金并保障長電科技對要約人的控制權

(二)第二部分:剝離我國臺灣地區子公司,消除收購目標公司的政策障礙

(三)第三部分:與星科金朋控股股東達成協議,保障要約人得以實施強制擠出,獲得星科金朋的股份

(四)第四部分:對星科金朋的債務進行重組

四、中國境內的主要批準與授權

五、本次交易的重要意義

(一)提升國際影響力及行業地位

(二)拓展海外市場,擴大客戶基

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伴隨"走出去"政策的推行,近年來中國企業海外投資活動發展迅速。根據2016年9月22日商務部、國家統計局、國家外匯管理局公布的《2015年度中國對外直接投資統計公報》,2015年中國對外直接投資創下1456.7億美元的歷史新高,占全球流量的份額由2002年的0.4%提升至9.9%,躍居全球第二。根據普華永道于2017年1月12日的《2016年中國企業并購市場回顧與2017年展望》報告,2016年度,中國企業海外投資金額猛增至2210億美元,其中,51宗大額海外投資交易金額超過了10億美元,幾乎是2015年紀錄的兩倍。

然而,隨著越來越多的中國企業將企業發展的目標放眼到境外市場,由于目標企業和資產所在的國家和地區的政治體制、經濟類型、文化背景、法律制度與中國均存在不同程度的差異,而部分中國企業對海外投資風險的了解和估計不足,一系列的風險也隨之而來。

過去的十余年時間,可謂是中國企業海外投資的"2.0"時代,是中國企業的海外投資從少到多、從嘗試到活躍的逐步快速成長的過程,筆者有幸作為一個較早關注并致力于海外投資法律服務領域的專業律師,陪伴、協助、參與了眾多中國企業海外投資的項目,親身參與并見證了中國企業海外投資的近十年的發展歷程。在這十余年期間,筆者經辦了數十個中國企業的海外投資項目,如A股上市公司南京新百收購英國歷史最悠久的連鎖百貨公司弗雷澤百貨商店集團(House of Fraser)控股權構成重大資產重組項目(該項目榮獲《商法》2014年度杰出交易)、A股上市公司宏圖高科收購香港主板上市公司萬威國際控股權項目、香港主板上市公司南??毓墒召弴H著名品牌Crabtree & Evelyn控股權構成重大交易項目、A股上市公司南京新百發行股份收購以色列、香港及境內醫療資產構成重大資產重組項目、蘇寧電器收購日本BEST電器香港事業項目、A股上市公司寧波韻升收購日本日興電機工業株式會社項目等。在筆者的律師執業生涯中,曾代表諸多中國企業在美國、加拿大、英國、德國、丹麥、意大利、奧地利、荷蘭、法國、瑞士、以色列、巴西、BVI、新加坡、印度尼西亞、馬來西亞、澳大利亞、日本、澳門、印度、韓國、菲律賓、泰國、墨西哥、南非等國家和我國臺灣、香港地區的海外投資項目,為企業提供跨境法律服務,為項目從法律角度保駕護航。

筆者十余年的海外投資項目從業經驗中,不少投資者因為對海外投資基本流程、交易對方的文化及交易習慣,以及境外標的的估值方法、目標國的主要法律制度等缺乏了解,或者對融資缺乏事先充分的準備和考慮等原因,最終導致投資項目失敗的案例不在少數。針對中國投資者海外并購中的常見問題和痛點,筆者萌生了撰寫從實務的角度解析如何成功進行海外投資書籍的念頭,希望能通過自己多年提供海外投資法律服務的經驗和專業知識以及對實務案例的解析的角度,為中國投資者提供了解海外投資應該關注的主要事項以及成功實現海外投資的實務案例的參考。筆者撰寫的本書分為三大篇章。

本書的及時篇,對中國企業海外投資的發展情況進行闡述和分析,使投資者從宏觀角度了解我國海外投資的環境和發展趨勢,使投資者首先對海外投資有整體的了解,以便做出理性投資的初步判斷。

本書的第二篇,對成功海外投資實務中應該關注的重點問題進行了深度解說。筆者從實務經驗中提煉了影響成功海外投資的幾個重要事項做出詳細的分析,例如海外投資的主要模式、境外架構的搭建、融資方式、境內審批備案程序以及主要法律風險及應對措施。該篇旨在從微觀角度讓投資者了解實現成功海外投資需要關注哪些重點事項,為投資者進行海外投資打好基本功。

本書的第三篇,筆者精選了十多個具有代表性的中國企業海外投資的經典案例進行深度剖析,在介紹每個案例的操作細節的同時,還從每個案例中的投資方是如何搭建海外架構、如何安排融資、如何履行境內外審批備案程序等海外投資中的重要事項的角度做了具體的分析,以期讓投資者更為直觀地了解第二篇介紹的成功海外投資應該關注的重點事項在實務案例中是如何實施的,同時也從實務案例的角度為投資者的海外投資提供參考。

本書的寫作初衷是為投資者提供一個了解成功實施海外投資需要關注的重點事項以及如何付諸實施,與此同時,亦希望能借此機會與其他的海外投資相關從業者交流經驗。本書在編寫過程中,張方偉、林林、劉曉蕾、辛爽、敖翔及張依瀾等律師在書稿整理、調研、校對等方面提供了大力協助。得益于大家的協助,希望能完成一部符合期待的作品,在此,一并對各位小伙伴表示感謝。筆者為編寫此書盡心盡力,力求完整,但因時間、精力、能力均有其限度,如有不當之處,煩請讀者斧正。

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