本書是私募基金由發(fā)改委劃歸證監(jiān)會(huì)監(jiān)管后,及時(shí)時(shí)間編著、面世的PE實(shí)務(wù)類書籍,具有較強(qiáng)的時(shí)效性和指導(dǎo)性。
本書按照PE的生命周期,對(duì)陽的基本特征、籌備、設(shè)立運(yùn)營(yíng)、退出等進(jìn)行了細(xì)致的闡釋,同時(shí)對(duì)PE實(shí)務(wù)中的一些重要問題進(jìn)行了深入剖析。這是—本操作性很強(qiáng)的法律工具書衷心希望本書能為PE行業(yè)從業(yè)者解決工作中的困惑起到幫助。
——中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng) 湯進(jìn)喜
本書可以說是中國(guó)PE行業(yè)性文件的階段性成果集大成者,由于實(shí)務(wù)操作資料選取翔實(shí),本書既適合初入門者使用,包括基金籌組的團(tuán)隊(duì)、行業(yè)監(jiān)管部門、募資機(jī)構(gòu)、各類專業(yè)中介服務(wù)機(jī)構(gòu),當(dāng)然包括法務(wù)DD指南;同時(shí)書中還頗多“時(shí)令"內(nèi)容.如司法爭(zhēng)議的對(duì)賭協(xié)議、頂層設(shè)計(jì)中的國(guó)企改制、輿論和決策敏 MBO和經(jīng)營(yíng)者持股、正在興起的股債結(jié)合投資以以及境內(nèi)外PO中涉及的可變利益法律等,因此本書也適合精研者進(jìn)一步研讀,幫助升華。
——復(fù)星集團(tuán)CEO 梁信軍
―部中國(guó)PE行業(yè)法律百科全書,實(shí)操中所遇到的大部分法律問題都能在本書中找到答案。
——中糧產(chǎn)業(yè)基金投資部總經(jīng)理 李鋼
本書既是PE行業(yè)新人實(shí)操指導(dǎo)價(jià)值的“紅寶書”,也是具有多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人士啟迪思考探討熱點(diǎn)、共同為中國(guó)PE行業(yè)發(fā)展獻(xiàn)策建言的絕好素材,作者的勤勉積累、深刻洞察、專業(yè)精神和赤誠(chéng)之心值得推薦。
——中投產(chǎn)業(yè)基金投資部總經(jīng)理 張兵
以中國(guó)法律為背景,系統(tǒng)分析私募基金操作實(shí)務(wù);打破英文直譯苑囿,以中文法律語言深入闡釋核心法律文本,對(duì)中國(guó)境內(nèi)的私募基金而言,本書具有很強(qiáng)的國(guó)情實(shí)操價(jià)值。
——啟明創(chuàng)投合伙人于佳
劉乃進(jìn),國(guó)浩律師事務(wù)所律師。執(zhí)業(yè)領(lǐng)域:私募基金,投資證券,企業(yè)改制,并購(gòu)重組。
及時(shí)章PE的基本特征與現(xiàn)行法律規(guī)范體系
及時(shí)節(jié)PE的基本特征
第二節(jié)調(diào)整PE運(yùn)營(yíng)的法律規(guī)范體系
一、幾部重要的專項(xiàng)規(guī)范性文件
二、相關(guān)法律規(guī)范
三、幾部重要的專項(xiàng)規(guī)范性文件的主要內(nèi)容
第二章PE的籌備
及時(shí)節(jié)名稱、經(jīng)營(yíng)范圍、投資方式
一、名稱、經(jīng)營(yíng)范圍、投資方式分析
二、夾層基金、債權(quán)投資與債權(quán)基金
第二節(jié)組織形式與管理模式的選擇
一、可選擇的組織形式與管理模式
二、PE不同組織形式的比較與選擇
三、信托制基金簡(jiǎn)介
四、普通投資公司/企業(yè)
五、國(guó)有基金管理人對(duì)PE組織形式的選擇
第三節(jié)有限合伙制與公司制基金稅負(fù)比較分析
一、基金出資人為公司
二、基金出資人為自然人
第四節(jié)基金規(guī)模對(duì)出資人的基本要求
一、基本要求
二、各類主體投資人資格梳理、分析
第五節(jié)國(guó)有股轉(zhuǎn)持對(duì)國(guó)有企業(yè)PE投資的影響
一、國(guó)有股轉(zhuǎn)持的相關(guān)規(guī)定
二、對(duì)國(guó)有企業(yè)PE投資的影響
三、創(chuàng)投企業(yè)國(guó)有股轉(zhuǎn)持義務(wù)豁免
第六節(jié)銀行、信托、證券、保險(xiǎn)、社保基金等特殊主體的PE投資
一、商業(yè)銀行
二、政策性銀行
三、信托公司
四、證券公司
五、保險(xiǎn)公司
六、社保基金
七、企業(yè)年金
第七節(jié)管理團(tuán)隊(duì)的組建及管理公司內(nèi)部架構(gòu)的設(shè)計(jì)
一、管理團(tuán)隊(duì)的組建
二、管理公司內(nèi)部架構(gòu)設(shè)計(jì)
第八節(jié)預(yù)期收益、管理費(fèi)與業(yè)績(jī)報(bào)酬及利潤(rùn)分配
一、預(yù)期收益
二、管理費(fèi)與業(yè)績(jī)報(bào)酬
三、利潤(rùn)分配
第九節(jié)籌備過程中需準(zhǔn)備的法律(或書面)文件
一、基金設(shè)立方案
二、募集(招募)說明書
三、基金設(shè)立協(xié)議主要條款清單
四、認(rèn)購(gòu)意向保障書
五、基金資本認(rèn)繳保障書
第三章PE的設(shè)立
及時(shí)節(jié)PE設(shè)立的一般流程
一、對(duì)企業(yè)進(jìn)行考察、約談
二、辦理工商名稱預(yù)先核準(zhǔn)申請(qǐng)
三、辦理注冊(cè)地址合格證明
四、辦理工商、質(zhì)監(jiān)、稅務(wù)等相關(guān)登記
五、辦理注冊(cè)地備案
六、依法備案
第二節(jié)PE的基本法律框架與核心法律文件設(shè)計(jì)
一、PE運(yùn)營(yíng)的基本法律框架與核心法律文件體系
二、從模擬基金的設(shè)立分析核心法律文本的設(shè)計(jì)
第三節(jié)籌備、設(shè)立中的核心法律文件范本
一、基金管理公司出資協(xié)議
二、基金管理公司公司章程
三、基金合伙協(xié)議
四、基金公司章程
五、委托管理協(xié)議
第四節(jié)PE登記備案管理
一、基金管理人登記
二、基金備案
三、人員管理
四、信息報(bào)送
五、登記備案的確認(rèn)方式及分類公示制度
六、證監(jiān)會(huì)在證券發(fā)行、并購(gòu)重組工作中對(duì)私募基金備案問題的監(jiān)管
第四章外資基金的設(shè)立規(guī)則簡(jiǎn)介
一、“創(chuàng)投企業(yè)”項(xiàng)下的外資基金
二、合伙企業(yè)法項(xiàng)下的有限合伙制外資基金
三、外商投資舉辦投資性公司
四、外匯結(jié)匯問題
第五章PE業(yè)務(wù)與法律架構(gòu)
及時(shí)節(jié)一般業(yè)務(wù)流程
一、PE業(yè)務(wù)主要流程圖
二、PE業(yè)務(wù)流程與主要法律文件介紹
三、PE業(yè)務(wù)流程全景圖
第二節(jié)PE投資模式與規(guī)則
一、基本投資模式與規(guī)則
二、并購(gòu)基金:基本投資模式的外部延伸——杠桿與結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)
三、定向增發(fā)業(yè)務(wù)規(guī)則
四、上市公司重大資產(chǎn)重組中的PE投資
第三節(jié)債轉(zhuǎn)股投資模式分析與設(shè)計(jì)
一、企業(yè)間直接借貸方式存在瑕疵,摒棄此種方式為宜
二、通過金融機(jī)構(gòu)委托貸款被司法實(shí)踐肯定,可選擇此種方式
三、以委托貸款方式進(jìn)行債轉(zhuǎn)股投資的法律框架設(shè)計(jì)
第四節(jié)資金募集——理財(cái)資金投資PE的路徑、模式分析
一、信托產(chǎn)品投資PE的路徑、模式與規(guī)則介紹
二、商業(yè)銀行理財(cái)資金投資PE的路徑、模式與規(guī)則介紹
三、證券公司資管產(chǎn)品投資PE的路徑、模式與規(guī)則分析
四、商業(yè)銀行、信托公司、證券公司、保險(xiǎn)公司、社?;鸬墓蓹?quán)直投業(yè)務(wù)
伴隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的成長(zhǎng),私募股權(quán)基金(PE)將進(jìn)入快速發(fā)展期。我國(guó)對(duì)PE機(jī)構(gòu)的監(jiān)管規(guī)則已經(jīng)初步確立,PE本土化操作的法律體系已經(jīng)搭建。在這一背景下,由國(guó)浩律師事務(wù)所青年律師劉乃進(jìn)著的《私募股權(quán)基金籌備、運(yùn)營(yíng)與管理:法律實(shí)務(wù)與操作細(xì)節(jié)》一書,與大家見面了。
這是一本關(guān)于PE操作實(shí)務(wù)的書,作者用十年的執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)、五年的素材積累、一年的潛心梳理寫就。
這是一部實(shí)操性、指導(dǎo)性非常強(qiáng)的書,作者按照操作的時(shí)間順序,對(duì)基金籌備、設(shè)立、投資、管理、退出作了、細(xì)致的闡釋。對(duì)PE實(shí)務(wù)中一系列的重要問題以及經(jīng)常遇到的疑難問題作了深入剖析。作者拋棄了教科書式的著述方式,對(duì)概念、特征、理論分歧、歷史淵源的介紹用筆極少,減少了非實(shí)務(wù)信息對(duì)讀者的干擾。通篇讀完,PE的構(gòu)建、運(yùn)營(yíng)圖景清晰呈現(xiàn)。
PE的本土化操作,是本書對(duì)實(shí)務(wù)界的重要貢獻(xiàn)。源自于美國(guó)、經(jīng)過五六十年發(fā)展的PE,已經(jīng)具備了成熟的運(yùn)營(yíng)模式。但是,在法律制度層面,英美法系與我國(guó)有較大差異,PE在美國(guó)的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)?zāi)芊裰苯釉趪?guó)內(nèi)應(yīng)用,如何實(shí)現(xiàn)PE的本土化、使之適應(yīng)中國(guó)的法制體系與法律習(xí)慣,是法律人面臨的重要課題。合法、合規(guī)運(yùn)營(yíng)是PE在法律層面的生命線,作者的一大貢獻(xiàn)是對(duì)PE實(shí)務(wù)中涉及的法律、法規(guī)、監(jiān)管政策作了系統(tǒng)梳理,力求完整、,并以此為基礎(chǔ)搭建了PE本土化的法律框架體系。作者的另一貢獻(xiàn)是,對(duì)PE實(shí)務(wù)中使用的核心法律文件,完成了從歐美版向中國(guó)本土版的“轉(zhuǎn)譯”。法律制度的不同,致使歐美版本的投資條款清單、投資協(xié)議、對(duì)賭協(xié)議等“舶來”的重要法律文件容易水土不服,作者完成了這些法律文件的本土化改造。此外,作者還根據(jù)中國(guó)法的要求,完成了對(duì)PE內(nèi)部組織形式、管理架構(gòu)、資金結(jié)構(gòu),外部融資模式、投資模式、運(yùn)營(yíng)方式的本土化探討、重塑。
PE在中國(guó)即將快速發(fā)展,這樣一本本土化操作實(shí)務(wù)的著述,正逢其時(shí)。2014年,中國(guó)資本市場(chǎng)快速變革、迅速發(fā)展,IPO重新開啟,新三板迅速擴(kuò)容,注冊(cè)制改革,優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、私募債等融資方式逐步完善,PE在劃歸證監(jiān)會(huì)管理后,成為資本市場(chǎng)正規(guī)軍的重要力量。2014年,中國(guó)本土PE機(jī)構(gòu)九鼎投資、中科招商先后登陸新三板,募資規(guī)模分別達(dá)到35億、90億;繼PE巨頭黑石、KKR、凱雷在美國(guó)上市后,中國(guó)本土PE的上市之旅已經(jīng)開始。2014年,硅谷天堂頻繁舉牌上市公司;澤熙系私募先后控股工大首創(chuàng)、大恒科技;杭州順成“租殼”天晟新材、昊天瑞進(jìn)中和“買殼”星美聯(lián)合,雖以失敗告終,但在業(yè)界備受關(guān)注。2014年,滬深兩市超80家上市公司,單獨(dú)或與PE機(jī)構(gòu)聯(lián)合設(shè)立并購(gòu)基金,由PE機(jī)構(gòu)主導(dǎo),或者以PE機(jī)構(gòu)為紐帶的產(chǎn)業(yè)整合、并購(gòu)重組將展開。2014年,混合所有制改革啟動(dòng),PE機(jī)構(gòu)作為民間資本的代表參與混合所有制改革,成為經(jīng)濟(jì)體制改革的重要組成部分,被寫入中央及國(guó)務(wù)院重要文件。未來十年,中國(guó)資本市場(chǎng)將快速發(fā)展,PE機(jī)構(gòu)高效的將產(chǎn)業(yè)與資本相連接,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)體制改革、轉(zhuǎn)型,助推產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)快速調(diào)整、重構(gòu),必將成為中國(guó)資本市場(chǎng)的重要力量。
在穩(wěn)健發(fā)展業(yè)務(wù)的同時(shí),始終堅(jiān)守社會(huì)責(zé)任,是國(guó)浩人的一貫作風(fēng)。
在為經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)時(shí),國(guó)浩人秉承一貫作風(fēng),對(duì)PE的本土化做了大量探索與努力,并將這些經(jīng)驗(yàn)系統(tǒng)梳理,匯集成冊(cè),與實(shí)操者共享。
我們?cè)笧镻E的本土化運(yùn)營(yíng)保駕護(hù)航,這是我們的責(zé)任,也是我們的榮譽(yù)。
經(jīng)劉律師同意,我們將此書作為《國(guó)浩法律文庫(kù)》之專著付印出版,這本的專著不但充實(shí)了我們的文庫(kù),大大提高了國(guó)浩律師的研究能力,也進(jìn)一步提升了國(guó)浩多方位法律服務(wù)的地位。在此,我們表示感謝,也隆重向各位推薦此書。
為序。
呂紅兵
中華全國(guó)律師協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)
國(guó)浩律師事務(wù)所首席執(zhí)行合伙人
序二
為中國(guó)PE行業(yè)夯實(shí)價(jià)值投資之基
配送速度太慢,與預(yù)計(jì)送到時(shí)間相差太多!經(jīng)多次催促才于第二天上午10點(diǎn)40左右送到
蠻實(shí)用的實(shí)務(wù)書籍,但這個(gè)領(lǐng)域發(fā)展太快,有些政策法規(guī)還是要根據(jù)最新的來
還可以啦,看看就行,根本性的東西一般不會(huì)寫出來
好好學(xué)習(xí)一下,對(duì)自己的實(shí)際工作會(huì)有很大的幫助。
還未來得及看,但是相信法律出版社出版必屬精品。
內(nèi)容詳實(shí),很好!還因此加了作者的微信,更深入的學(xué)習(xí)。
這本書是從法律方面出發(fā),對(duì)操作方面進(jìn)行細(xì)致的講解,非常好!
參考了很多書,問了很多人,都推薦這本,實(shí)操性比較強(qiáng),值得推薦
關(guān)登記 五、辦理注冊(cè)地備案 六、依法備案 第二節(jié) 的基本法律框架與核心法
特別實(shí)用的一本書!又幫同事買了一本!實(shí)在是太棒啦!
書很好,但是收到后,外包裝啥也沒有,書角破損了
講的比較淺,紙張質(zhì)量也一般,文中好多“在此不再論述,后續(xù)詳談”,然后就沒有然后了
居然默認(rèn)五星好評(píng)?雖然有點(diǎn)無恥 但是這本書確實(shí)不錯(cuò) 物流也給力 哈哈 就這樣認(rèn)了吧
包裝應(yīng)該加層厚點(diǎn)報(bào)紙或牛皮紙之類的保護(hù)下。光一只塑料袋,收到已破了
十天沒到手,自己去拿的,電話不是關(guān)機(jī)就是打不通,全國(guó)客服說網(wǎng)點(diǎn)取消,那我怎么自己開車去拿到了,還有一堆快遞員在分揀?什么宅急送物流啊,不來當(dāng)當(dāng)買書了
非常好用!這次寫報(bào)告就用到了!特別是里面關(guān)于《暫行辦法》的解讀,幫助很大!對(duì)盡調(diào)報(bào)告的整理思路也有很大的幫助!太好啦!
私募股權(quán)基金籌備、運(yùn)營(yíng)與管理:法律實(shí)務(wù)與操作細(xì)節(jié),內(nèi)容比較實(shí)用。
買這本書只是對(duì)私募股權(quán)這幾個(gè)字感興趣,內(nèi)容還沒看。因?yàn)殡x我的生活太遠(yuǎn),就當(dāng)是沒事拓展一下視野了。
寫明開發(fā)票,結(jié)果連發(fā)票也沒有,聯(lián)系客服,居然不理。什么玩意啊
說實(shí)話,劉律師的書不如周菁律師之前那本含金量高。書本身質(zhì)量還可以,當(dāng)作私募入門學(xué)習(xí)還行
從事PE法務(wù),結(jié)合金融與法律,了解其中之精髓是好。很實(shí)用,有相關(guān)協(xié)議的模板,很全面,但是需要依項(xiàng)目實(shí)際情形而靈活把握。
是看到推薦來買的書。希望看完這本書后,對(duì)私募股權(quán)有一些了解。
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簡(jiǎn)單易懂,有助于對(duì)PE有一個(gè)全面的了解。很高興能看到這樣一本書。
私募基金入門書,前面很多法規(guī)整理已經(jīng)落后了,希望快出新版
不錯(cuò),可以作為入門讀物,但是PE的東西更新太快了,里面的法律法規(guī)還是要看最新的。
紙質(zhì)叫粗糙較厚,所以算一般吧。但本來也是沖著書的內(nèi)容去的,所以總體還算不錯(cuò)。書的內(nèi)容以后看了再做評(píng)價(jià)。
私募股權(quán)基金籌備、運(yùn)營(yíng)與管理:法律實(shí)務(wù)與操作細(xì)節(jié)....
很偏重實(shí)務(wù)的一本書,閱讀時(shí)并未過多拘泥于細(xì)節(jié),借著這本書系統(tǒng)梳理了PE運(yùn)作的全流程。
劉律師這本書在基金實(shí)務(wù)操作方面真的是非常的棒,目前讀過的基金實(shí)務(wù)類的書籍里算是最好的,對(duì)實(shí)務(wù)很有指導(dǎo)意義。另外國(guó)浩上海所鄒菁律師的那本也是很不錯(cuò)。