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序

十分榮幸為此書作序。江恩理論是技術分析王冠上的一顆璀璨明珠。

在這浮躁的年代，能將這本厚厚的書逐字讀完者少，讀完后能深入研究和思考者會更少，學有所成者將鳳毛麟角！這很正常，因為資本市場從來都是在少數人走向成功的同時成為大多數人希望的墳墓。

15年前我初入股市，及時次見到有關江恩的書籍時我曾將那本書束之高閣，懷疑江恩的神奇是否真的存在；一年后，當我深入學習比較過各類技術分析方法后，開始重視江恩理論，因為江恩直面了市場漲跌這樣的基本問題并力求用系統化的方法解決。1999年我就有在美國直接購買《江恩商品期貨教程》和《江恩股票市場教程》的想法，時隔13年，竟有幸為此書作序，思緒萬千。

《江恩商品期貨教程》和《江恩股票市場教程》是江恩本人所著圖書中介紹其投資方法最詳盡的兩本書。在有關江恩理論的其他書中很多令人費解的技術和話語，江恩本人在此書中直接給出了確切答案并有大量應用例證。例如江恩說的單數或者雙數的平方，早年我一直猜測究竟何意？在《江恩商品期貨教程》中江恩清晰直白地進行了解釋。這樣的例子很多。要想了解學習江恩理論，本書是當之無愧的。

為何對江恩理論質疑聲不絕！為何大多數人學不到江恩理論的精髓？

我想原因大體如下：

(1)缺乏信念。不相信他的存在，半途而廢。

(2)缺乏嚴謹的邏輯。仔細閱讀江恩的所有文字會發現其思維邏輯十分嚴謹。

(3)缺乏必要的知識。導致本來他說的很透徹的一句話，你卻不理解。

(4)抓不住重點。大多數人將問題復雜化。重術輕理，迷失在他給的大量測市工具中。

(5)缺少正確的方法。方法論是學習的捷徑。我正是從他看問題的視角方法開始學習江恩理論的。

(6)追求，神化江恩。追求何時何價，忘記我們學習任何理論的目的是實用，而不是追求。

(7)忽視了細節。江恩經常將他認為最重要的話放在了字里行間。為了深藏其思想核心他甚至寫了《時空隧道》這本看似是科幻的小說，只有那些擁有智慧并懂得理解的人才有可能讀懂他。用他的話說那些值得教誨的人，他將給予神奇的數字和神奇的字句。《江恩商品期貨教程》和《江恩股票市場教程》中提供了其研究方法的大量細節。

如今在中國機構投資者中價值投資成為主流，技術分析多在民間。技術分析，數量化分析沒有得到充分的重視，甚至被某些人排擠詆毀，這些人不是孤陋寡聞就是別有用心！

江恩說過的最震撼人心的一句話是：“預測24小時和100年的道理是一樣的！”

2011年8月12日我發表博文，預測了中國股市近8個多月的走勢，給出了其間所有重要的高低轉折的時間和漲跌節奏。彼時的預測不斷被市場印證——直到現在，用鐵的事實證明了江恩的這句話并非妄語，強有力地捍衛了技術分析的價值。著名數學家詹姆斯?西蒙斯利用數學模型認知市場，通過程式化交易策略實現利潤，1989~2009年二十年間，創造了年均收益率35%的驚人回報，股神巴菲特同期的年均收益也僅略超20%。

一個強大的中國需要有一個強大的金融，強大的金融需要超的人才。我相信在不久的將來中國必將出現像江恩、西蒙斯這樣的人物。

江恩直面資本市場漲跌基本問題的精神將永遠激勵后來者！讓我們從學習開始，并最終實現超越！

百年一人 2012年7月5日

出版者序

《江恩商品期貨教程》通過法律人士的精心指點，外籍朋友的熱情斡旋，出版同仁的多年努力，終于可以順利出版了！回想十年前，當讀者以萬元以上的價格求購本書時，版權部就開始對本書的引進工作。十年專業證明了品質，十年誠信收獲了友誼。在江恩誕辰134周年之日，終于簽訂了《江恩商品期貨教程》與《江恩股票市場教程》，同時引進了美國江恩公司核心工具“江恩自然正方形計算器”、江恩秘不示人的核心教程圖表冊和江恩技術大師比利?瓊斯集數十年研究大成的遺著《江恩手稿講解》。舵手和所有江恩迷多年魂牽夢繞的夙愿終于實現！

隨著江恩最精華作品的出版，舵手開通了專門的網站平臺，在舵手投資俱樂部(www.duoshou108.com)的江恩專區，分享豐富的江恩研究資料、圖表和專業工具，搭建了一個江恩技術愛好者的網絡棲息地和技術樂園，讓國內投資者與全世界的江恩技術交流互動。

舵手證券圖書

譯序

在我所譯的英文投資書籍和資料之中，《江恩商品期貨教程》是最耗費心血的一本，也是我最鐘愛的一本。在翻譯本書期間，我認識了數名江恩理論的愛好者。他們一次次地通過實例，讓我體會到江恩理論的魅力，也引發了我對江恩理論的極大興趣，乃至促使我最終完成這本譯作。

關于江恩理論，也會有一些不同的聲音。我就曾經因為網絡上一篇批駁之作，與江恩理論擦肩而過。足足晚了四年，我才重新有機會接觸和學習它，有時深為那錯過的四年光陰而遺憾。一種有著廣泛影響力的投資理論與方法，必然有其內在的合理性與科學性。任何一種理論方法，都不是所有人皆能掌握的。所以，只有當自己潛心研究之后，才知道它適合不適合自己。將結論留給自己去作，而不要任聽他人妄議。

一直以來，與其他方法相比，江恩理論似乎都籠罩著一層神秘的面紗。幾何角度線，時間與價格成正方，江恩九方圖，江恩六邊形，江恩圓周圖，螺旋圖表，神奇字句，主宰數字等，人們總是可以從江恩理論的字里行間，產生各自不同的認知和心得。因此，學習江恩理論，不僅可以讓你體會投資贏利的快樂，還可以讓你從研習過程中獲得另類的美妙享受。現在，你就有機會從比較原始的江恩資料開始，自行去探究神秘的江恩理論，驗證前人的結論，或者得到屬于自己的成果。

然而，毫無疑問，無論你從各種具體的江恩方法中有著怎樣的研究體驗，只要掌握和遵循作為靈魂的江恩投資法則，你都一定可以享受到投資成功的喜悅。

限于本人的能力，本書不可避免地會有一些錯漏之處，敬請各位讀者批評指正。在此，我還要向曾經和正在幫助完成本書的所有人表示感謝。沒有你們的支持，我肯定無法堅持到終點，謝謝你們。

Stu 2012年6月8日

為什么時間循環周期可以預測商業、股票和商品市場

(代前言)

在52年的經驗積累和對過去數百年的研究之后，我充分自信，我已經證明了歷史是重復的。當我們知道了價格的過去，我們就能判定價格的未來。我已經在自己的交易中檢測過時間循環周期，而且，50多年來，我對股票市場和商品期貨市場發表過的年度預測已經被證明是的。

我是《圣經》的篤信者，自然而然地相信未來不過是過去的重演。《圣經》教導我們，無論對于人還是國家，所收獲的，無外乎是早先播種的。時間循環周期一再重復，是因為人性不變。這就是為什么戰爭會定期發生。老人不希望戰爭，經歷過一次戰爭的人不愿意再發生戰火。年輕人好戰，因為他們讀過歷史故事，想要成為英雄。國家的領導人慫恿那些涉世未深的年輕人，把他們送向戰場。驅動人類在戰場上冒死的欲望，同樣驅動他們在商場和投機市場上放手一搏。在商場上長期的成功之后，在商品期貨市場和股票市場長期的上漲之后，他們變得太樂觀，太好戰。

商場中的人，在長期繁榮之后，變得過于樂觀，過于膨脹。長期繁榮之后很容易借到錢。那些因為樂觀情緒而借錢的人，不得不在悲觀情緒控制他們心智的時候，同時也是環境最惡劣的時候，作出償還。這就是為何周期在商業中，在商品期貨市場和股票市場中，過去一再重復，而且未來永遠重復下去。

自然法則是不變的，沒有某個人或者某種人能改變它。新政擁護者未曾證明過他們能夠阻止通脹。他們聲稱能夠防止蕭條和恐慌，但是在過去，從來沒有誰曾經成功做到過，而且，接下來的幾年會證明，政府領導人不可能通過鋪張浪費阻止蕭條發生。新政擁護者把種子播撒在風中，只能收獲西北風。

在過去的20年里，他們已經消費和浪費了我們國家175年來積累的所有財富。聯邦、州、個人負債，都是歷史較高水平，這樣的條件使得未來的幾年成為歷史上最嚴峻的幾年。知道時間循環周期的人可以預先判斷未來，保全他們的資本并且掙錢，而那些猜測未來的人，會失去財產。現在，正是開始學習數學和科學法則的時機，用以作出的推演，來判斷商業、股票和商品期貨市場的趨勢。

1954年4月5日