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自序

我的及時本金融書《金融的真相》自2015年初出版后，受到金融系統朋友的喜愛，同時，一些對金融感興趣的朋友也能看明白，廣大讀者的支持，讓筆者非常受鼓舞。

相較于及時本書，那是十年文章的集結，略顯散漫，根據熱心讀者的建議，本書文章更為集中。在準備出這本書之前，筆者已經對文章做了留存底稿和分類工作，主要收集的文章是2015年后的，以及及時本書中未收錄的極少數文章。

“假象”本來是培根提出的哲學名詞，現在理解為迷惑幻覺和假象等。為什么很多人對財經問題總是看不出本質和走向？這是因為沒有真正理解金融和金融規律，這些金融規律會在背后起作用，最終導演出你想象不到的結局。

根據經濟金融形勢的變化，在2015年之前，個人對財政稅收和貨幣金融政策的建議是“減稅 人民幣貶值”；到了2016年之后，人民幣經過適度貶值，正在趨于均衡，筆者在2016年提出的財稅與貨幣政策的建議是“減稅 加息”。關于加息，很多人都有懷疑，而事實上，2017年初，央行對金融機構融資已經變相加息了。本書收集的文章對這一系列的金融政策多有建議和事前分析。

本書重要的文章多集中在2016年這個金融經濟不平凡的一年。2016年最重要的財經事件莫過于萬科的股權之爭，原本，對此事筆者只是一個觀眾，關注其走向，加之剛從報社離職回歸金融行業，出言更加謹慎。當時，萬科特別是其董事局主席王石差不多是千夫所指了。2016年6月29日，一個比較有名的財經評論員在其朋友圈寫道：“凡支持王石的，要么智商有硬傷，要么心存情感勾兌。包括不限于吳曉波、秦朔、華生等人。超級淺顯的事，扯得這么復雜。王石不就是萬科的大管家嗎？他從來不是萬科大東家。”

筆者與萬科或寶能向無來往、與萬科的王石和寶能的姚振華更無交集，但是，看到朋友圈和媒體一邊倒地討伐王石力挺姚振華，讓人覺得哪里不對勁。那時起，我堅定了參戰的決心，我參戰選的角度比較偏，從信用等級評定角度介入。6月30日，我在自己的微信公眾號上發表了及時篇文章《力挺王石的還有一支隱狠力量》，論述萬科管理層如果出現動蕩將影響到其信用等級下調的危險，而房地產企業負債率都很高，融資成本就會飆升。當晚自媒體、第二天傳統媒體把這篇文章和時任重慶市市長的黃奇帆關于萬科之爭的講話放在一起炒作了一番。

后來，堅持持續關注萬科之爭和事實上力挺萬科的就是筆者和其獨立董事、經濟學家華生了。不過，華生關注的是公司治理特別是對其大股東華潤的監督，筆者關注的重點是寶能系的銀行理財資金與險資涉嫌違規。筆者關于指責寶能資金來源涉嫌違規文章公開不久，萬科真的舉報了寶能。2017年2月，保監會禁止姚振華進入保險行業10年，還有其他處罰。2016年6月30至8月5日，筆者公開發表了12篇萬科之爭的文章(11月有一篇未公開發表選入書中)，如果寶能或姚振華看了或采納了一半——哪怕一篇，不至于到今天。筆者早在姚振華受處罰之前半年已經預計到了他今天的結果，我甚至還為其設計過退出方案。

我對讀者的投資建議是不要炒股，雖然我是中國最早一批關注股市的人。因為歷史上，中國股市的特點就是熊市時間長，牛市時間短，在短暫的牛市中如果不能變現離場，接著就是長達六七年的煎熬。

房地產問題本來不是我的研究方向，一不留神成為2016年被轉載文章最多的房地產評論員。我判斷房價的拐點會出現在人民幣國際化之際，并將其與蒙代爾三角、諾貝爾經濟學獎獲得者格蘭杰的房價與M2單向正相關理論相結合，從金融的角度解釋房價。

為什么很多金融房地產人士對房價的判斷大多數時候都是錯的？為什么中國大多數城市房價一直會漲？難道世界上所有的經濟金融規律對中國不起作用？非也。主要是中國兩個特殊性大家沒考慮進去：一個是地方財政對賣地收入的高度依賴；一個是人民幣尚未國際化。只有人民幣國際化后房價才會出現拐點。現在，發行的貨幣相當一部分都被房地產吸納了，而我們人民幣與國際貨幣有高高的堤壩阻擋，發行的貨幣越多，越會推高房價。

減稅是我長期的建議，但是，中國減稅的幅度與范圍并不算大。美國新總統特朗普的減稅政策相信很快就會落地，他希望世界各國當然包括中國的企業會轉移到美國生產，希望讓美國制造業再復興。

其實，用金融分析八卦娛樂也是比較靠譜的。本人微信公眾號在2016年8月15日發表了一篇《王寶強離婚大贏家是宋之妻》，我在文章中寫道：楊慧肯定也會跟宋離婚的，如果哪24小時爆出《王寶強前經紀人宋與楊慧離婚被凈身出戶》，我一點也不奇怪。僅僅過了兩天，8月17日，楊慧到法院起訴跟宋離婚。鑒于此文跟金融關系不是很大，本書未予以收錄。

關于貨幣政策預測比較準的秘密，筆者在接受記者采訪時已經說出，希望對金融等相關從業者、財經記者朋友有所幫助，該文收錄于書末。

與及時本書《金融的真相》觀點重合的文章均未收錄。感謝對本人工作和寫作提供大力支持的各界人士！特別感謝為該書作序者陳志武教授、特邀編輯孟俊蓮、葉琪和新京報編輯蓋天天；感謝國家信息中心首席經濟學家范劍平教授、挑選金融總裁張虎成對本書內容的豐富。更多金融實際操作內容將在即將出版的《虎成論金》中展現。

賀江兵

2017年2月27日于挑選金融大廈