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第1章 我的三個職業(yè)

我不是任何人的主人，也不是任何人的仆人，這就是我的成就

我快85歲了，盡管我還有很多時間可以變老，但借這個機會，我想要回顧我這大半輩子究竟得到了什么，我滿足嗎？是，也不是。

說不是，是因為時間過得太快。說是，是因為我只有一個愿望：經(jīng)?濟與思想上的獨立，這個愿望我已經(jīng)?達成了。"我不是任何人的主人，也不是任何人的仆人"，這就是我的成就。

我出生在富裕的中產(chǎn)階級家庭。父親在布達佩斯是受人敬重的企業(yè)家；母親愛好音樂，具有真誠、高尚的思想，她沒有將繪畫與寫作的天賦用在穿著打扮上，而是把一生的精力都投入到養(yǎng)育四個孩子上。正如歌德所說："從父親那里，我得到立身處世的軀體，從母親那里，我得到樂觀的性情與荒誕不經(jīng)?的興趣。"但是我們的家產(chǎn)在第二次世界大戰(zhàn)中全部付之一炬，幸虧父母讓我所受到的教育使我在那之后可以照顧他們，并讓他們在瑞士過著帝王般的生活。

我在布達佩斯大學主修哲學和藝術(shù)史，本來還想修音樂，但因為學員已??滿額而作罷。后來我來到巴黎，進入了股市，并且留在了那里。接著我在財經(jīng)?領(lǐng)域努力學習，轉(zhuǎn)戰(zhàn)紐約、倫敦和蘇黎世。今天我把10個城市當成自己的家，說4種語言：對上帝講匈牙利語，交朋友用法語，與銀行家說英語，和學生還有女士們講德語。

35歲就可以退休了

35歲時，我的及時個事業(yè)達到了頂峰，我可以退休，用投資所得養(yǎng)老去。在沒有任何挑戰(zhàn)和煩憂的情況下，50歲時我得了精神官能癥，成天被沮喪所困擾。在這樣的境況下，我開始了第二個事業(yè)——財經(jīng)記者和作家，這一切要歸功于一位心理學教授。那時我向在蘇黎世任教并執(zhí)業(yè)的利奧波德?斯叢狄(Leopold Szondi，著名的遺傳性精神疾病分析專家)教授求教，他給我進行了到目前還是很實用的斯叢狄測驗。我必須把48張照片依喜歡或不喜歡來分類。教授將那些照片重新混在一起，讓我反復測驗了好幾次，然后他開始計算并分析，結(jié)束時他突然問了我一個問題："您家里有誰?是暴虐狂？您不用震驚，我的意思是，誰的精力充沛而且容易動怒？"

我不假思索地回答："當然是我父親了，他發(fā)怒?的時候很嚇人。我母親則很溫柔。"

"您遺傳了您父親的天性，身體里積壓了許多能量，您想要發(fā)泄出來卻找不到出口。您是否偶爾會暴躁不安？"

這點我必須承認。

"看吧，因為您是受過教育的，一旦要克制身體里那股蠢蠢欲動的能量，就會造成精神上的失衡。如果您是沒念過書的鄉(xiāng)下人，我會建議您去砍柴，折彎鐵棍，敲碎石塊；如果您年紀適中，我會建議您去學習外科，那樣就可以名正言順地對別人動刀。但現(xiàn)在我只能建議您寫些東西。您對什么特別感興趣？"

最令我感興趣的就是音樂和股市。

"那您就寫寫關(guān)于這些方面的東西吧！"

我由衷地感謝他，并且表示一定會嘗試著采納他的建議。我還記得，當時我覺得很丟臉，在經(jīng)?過這位世界聞名的教授診治后，我竟然還從他的學生身上得到一筆50法郎的酬金。

因此，我從股市專家(不需要花費多少精力)搖身一變成了財??作家。雖然我也是頭號樂迷，可惜學藝不精，沒辦法當個專業(yè)的音樂人。我的及時本書《這就是股市》是用法文寫的，而且被譯成了7種語言。過了一段時間，我成了《資本》雜志的專欄作者，從此之后，我再也沒有被沮喪困擾過了。伏爾泰曾??說過："描寫金錢是比賺錢簡單的。"但是對我來說卻相反，我必須先會賺錢，然后才有辦法寫出來。

目前《這就是股市》這本書發(fā)行已??超過30年了，除了許多正面的評價外，在蘇黎世的《世界周刊》上還有過一則書評，標題是《一個偽君子的告白》(不是《一個投機者的告白》)。很顯然，大家把我跟費利克斯?克魯爾(Felix Krull)(托馬斯?曼(Thomas Mann)未完成的遺作《??子費利克斯?克魯爾》的主人翁)搞混了。

我住在蘇黎世的大姐對這件事十分生氣，她的小弟竟然被稱做偽君子！朋友也建議我上法院去控告他們，但是我一點也不這么想。太好了！我這么認為，大家一定比較喜歡看一個"偽君子"的告白，而不是隨便一個財??專家所寫的枯燥文章。《這就是股市》的銷售相當成功。

有一本在維也納相當知名的??濟類雜志在幾年前有很大一篇關(guān)于我的報道，而這個聲名狼籍的字眼又再次被用上了。他們刊登了幾位股市投資者對于我的看法。我的朋友、匈牙利的貴族格拉?夫?安布羅奇(Graf Ambrozy)，退休前是維也納一家銀行的高層領(lǐng)導人，現(xiàn)在從事蘭花育種，他發(fā)表了以下的聲明："我認為我相當敬重的安德烈?科斯托拉尼是一個偽君子。有一次我請他吃晚餐，讓他付咖啡錢。"

這當然是他不算高明的玩笑，但雜志社還是很欣然地接受了他的說法。然后發(fā)生了什么事呢？因為這篇文章，我收到許多從維也納寄來的申請函，許多人說要來上我的股市研究課程。這件事真的替我打了個實質(zhì)性的廣告。

16年前，我跟我的朋友兼拍檔戈特弗里德?赫勒一起設(shè)計了一個股市研究課程，同時開始了我的第三個事業(yè)——"股市教授"。那時我在銀行和大學里已經(jīng)?是相當知名的客座講師，當然他們不會給我一個正式且常設(shè)的教職，所以我便開辦了自己的研究課程，不是在大學里，而是在咖啡屋的桌子旁，講授的便是關(guān)于股市的知識與股市預測。在這個屬于我的講臺上，我實現(xiàn)了自己的愿望，同時也跟新的一代分享我的理論和經(jīng)?驗。

股市教授

剛開始的1974年有30個參加者，很快就有超過3 000名學生聽了我的課。里面有口袋里只剩幾毛的窮學生，也有剛好賣了公司不知道怎么處理那筆款項的千萬富翁，有妓院的老板，也有教會的管理人員，有的甚至不止來一趟。我不得不懷疑是不是真的有"科斯托拉尼迷"存在，也有可能是他們有某種"股票癮"吧。

這樣的日子我從來不會覺得無聊，我所分析的政治跟經(jīng)濟基礎(chǔ)正在逐漸改變，我的戲碼也不是只有那么一丁點。有一次我和艾爾弗雷德?畢雷克(Alfred Biolek，德國公共電視臺的知名脫口秀主持人及節(jié)目制作人)在一個展覽會上主持一個談話節(jié)目，他在節(jié)目結(jié)束后用欽佩的語氣對我說："每天晚上我都問您同樣的問題，但您的答案卻沒有一次相同。"

對于股市，我沒有任何秘訣,秘訣是銀行家跟經(jīng)?紀人的事。對于那些愿意賺錢或賠錢的人，這一點我必須再次強調(diào)。但是我深信，跟著我學習的"學生"，只要能夠思考、分析、堅持到底，而且不猶豫，他們就一定可以成功。這是我收到的一封感謝信里的結(jié)論。

我也是個知名的"咖啡屋業(yè)余人士"，勿庸置疑，咖啡屋是股市交易者理想的非正式聚集處。我在世界各地的咖啡屋里都有固定的桌子，從巴黎、紐約、坎城到漢堡都有。在法蘭克福或杜塞爾多夫某大銀行的訪客休息室里，在慕尼黑一家旅館的地下室里，我甚至有"免費的"固定桌子。這要感謝我的老朋友兼學生彼得?里格(Peter Riege)，他是個公務(wù)員，但閑暇時他都在從事股市投資，具有相當?shù)臒崆椤⒗硐牒蛣?chuàng)造性。

彼得自己也有學生，他們也都不是職業(yè)的股市專家，這并不是說他們花在股市投資上的時間比經(jīng)紀人或交易商要少。相反地，我認識兩個瑞士的股市老手，其中一位是驗光師，另一位在瑞士餐飲界服務(wù)，我要感謝他們曾給我提供了一些相當寶貴的意見，今天他們都是相當成功的理財顧問，并且有廣大的客戶群。這正如同愛因斯坦所言："想象比知識更重要。"

在"免費的固定咖啡座"上，不管形勢是樂觀或悲觀，這個世界的命運總是被熱烈地討論并判斷著。記者對我將那么多時間耗在咖啡屋里感到十分困惑。我這么回答他們："我可以在任何地方從事我的專業(yè)工作，而不只是在交易所或書桌上，我們隨時隨地都可以思考。"

有時候我會被貼上"股市宗師"的標簽，這個稱呼我可從來沒接受過，也從不需要。宗師的意思就跟教皇一樣，說一就是一，沒有爭議的余地。盡管我們有如此豐富的??驗，但還是難免犯錯。一個有70年資歷的"股市教授"的名銜，或許我還會接受。

有個朋友曾經(jīng)?開玩笑地說我是"股市的??尼奇"。現(xiàn)在馬塞爾?萊希-拉?尼奇(Marcel Reich-Ranicki，德國文壇中極富影響力的文學評論家)也被當成"教皇"(文學界)了，人們對我們倆都有"無須爭辯"的評價，我們都耽誤了學術(shù)上的成就，也都被學校所敵視。但是??尼奇還是影響了一個時代的文學評論，而我并不想知道有多少股市評論編輯或他們的眼線曾經(jīng)出現(xiàn)在我的課堂里。

我的猶太遺產(chǎn)

當我在演講時用到某些特定的字眼時，像"希特勒"、"猶太人"，特別是"奧斯維辛"，我就會感覺到房間里有一股冷風襲來，感覺就像是有個黑暗中的魔鬼從房里走過。我當場就覺得我可能說了些什么蠢話或違背了某些禁忌，要知道有些話是不能公開說出來的。

有一次，發(fā)生了一件很糟糕的事情。那是在法蘭克福舉行的一次會議上，當時討論的議題是國庫破產(chǎn)的利與弊，幾個在場的"先知"預言說，德國馬克馬上就會沒有價值了。我當場提出反對，德國的貨幣一向都只在吃了敗仗后才會貶值，像及時次世界大戰(zhàn)還有希特勒弄垮德國之后。晚上我回到旅館后收到一封信，信里面寫道，我的頭皮應(yīng)該被拿來當燈罩。

這當然是特例，通常我只會收到思想上的警告，有些是在背地里偷偷說的，有些則是真實可信的。有一次在討論關(guān)于上帝跟金錢的問題時，約翰侯爵跟他的鄰座悄悄地說："看看這個聰明的老猶太人會說些什么。"這我倒覺得無所謂，從他身上我并沒有感受到反猶太的怨念，反而聽出了恭維的意思。我頂著個不怎么舒適的名字，大家一看就知道，我出生在一個老舊的時代，在那年代，匈牙利人聽起來就好像是從外層空間來的。我還背著這個殼在世界各地的股市四處闖蕩。"從這個世界主義的老猶太身上，應(yīng)該可以學到什么東西吧！"一些人可能喜歡這么想。

雖是猶太人出身，但我卻是受洗過的天主教徒，我的雙親也以天主教的儀式埋葬在蘇黎世山上。我從來不覺得我是個猶太人，一直到希特勒掌權(quán)后，對他來說我就是猶太人。當他在猶太人身上做了那么多恐怖的事后，我心里頭深深感到刺痛，就像每個猶太人所感受到的一樣。

1940年法國被占領(lǐng)后，我從法國??過西班牙流亡到美國。那時候有一些麻煩，分配給匈牙利的移民名額非常地少，必須要等20年才排得到。后來我拿到了一張簽證，證明我是受洗過的天主教徒。依據(jù)當時的匈牙利法令，我不算是猶太人，當時的匈牙利猶太法令也不適用于我，我可以隨時回到匈牙利。一開始我的猶太身份并沒有問題，直到后來德國占領(lǐng)匈牙利，并且實施了種族隔離政策。

對希特勒來說，詆毀猶太民族是一件很簡單的事，他把猶太人當成投機分子，而部分猶太人的確也是。猶太人從事金錢交易是因為他們不被允許從事其他行業(yè)，因此他們獨占這個行業(yè)有好長一段時間，子承父業(yè)，如此資產(chǎn)便一直延續(xù)下去。很多猶太人因為某些渴望，離開了散居在各處的猶太人，不只在財務(wù)金融上，還在數(shù)學、物理以及音樂等各領(lǐng)域中開創(chuàng)了一番大事業(yè)。其實金錢交易并非天生就是猶太人的專業(yè)，中國人在這方面同樣精明，還有亞美尼亞人。在華爾街里我們可以看到來自各個國家和各個種族的人才。

我希望用一個令人欣慰的故事來結(jié)束這個嚴肅的主題。幾年前我再次到威尼斯，在穿過數(shù)不盡的小巷，跨過數(shù)不盡的小橋后，我來到一個封閉的廣場。突然，一個沒了牙齒的老婦人從一個地下室里爬了出來，身上穿著破布衣服，對我友善地打招呼："夏羅姆(Schalom，希伯萊文自由的意思)。"我站在一個猶太人居住區(qū)里，這個廣場破舊而且空空蕩蕩。

老婦人試著用意大利文跟我交談，帶我參觀這個猶太區(qū)。我們走過幾條破舊的小巷子，"這是舊的，這是新的猶太教堂，這是養(yǎng)老院，這是托兒所，這是猶太法典學校????"老婦人指著一座座建筑物說著。但是說真的，我對這些一點興趣也沒有，我隨口問起："在這個你們所說的猶太區(qū)里住了多少人呢？"

"哦，先生，是這樣的，我們這里只剩下300個人了，以前這里還有3 000個猶太人，范圍有好幾里呢！這里曾??擠滿了人，有老的少的，有商人和工匠。不過如今已??好景不再了。"我想這應(yīng)該是希特勒軍隊造成的不幸。"那他們都到哪兒去了？"我問她，對這恐怖的答案已??有了心理準備。

"唉！"老婦人憂郁地嘆了一口氣說，"他們都走了，到很遠的地方去了，去圣馬可廣場，在大運河旁邊，他們都是生意人、銀行家、有錢人……"

有一位記者曾經(jīng)這么寫道："沒有人能像安德烈?科斯托??尼那樣為股市做了這么多，因為科斯托拉?尼`誤導`了整個時代，讓人們埋頭在股市里。"這真的是反對我的意思嗎？我想我可以接受。

我當然喜歡贊同和喝彩，所以我才會寫書和舉行演講。令我感到愉悅的并不是那點稿酬，而是讀者們聽了我的觀點后樂意拿出更多的金額去投資。不容置疑，比起賺錢這種事，領(lǐng)取酬勞對我來說更有樂趣。成名的畫?家也是一樣，賣??所得對他們的成就是很有力的證明。

對我來說，跟年輕人的接觸也是意義重大的。當有學生邀請我發(fā)表演講時，一開始我都會感覺到他們對我充滿敬意，但他們很快就會發(fā)現(xiàn)我只是個凡人，而且樂于跟他們閑聊好幾個鐘頭。我自己剛開始接觸股市的時候，大部分知識都是靠口耳相傳學來的(而不是通過自己實際操作)，那些股市老專家們至少都年長我三四十歲。今天，我的學生比我年輕五六十歲是常有的事。

我們有些談話內(nèi)容跟財??無關(guān)，年輕人也想從我這里學到一些別的東西，比如社交的規(guī)矩和禮節(jié)、言談舉止與裝扮等等。有幾個甚至還模仿我的穿著，雖然他們不一定也打著領(lǐng)結(jié)，但至少風格上是跟我一樣的。我一直都是穿著打扮方面的專家，這也是我好的投資之一。在一次訪談里我簡短地回答說："我的投資中還包括我的服飾。"我年輕的時候就很重視這一方面，也許是因為我對自己的外表不自信，反正我從來就不是帥哥。所以我盡可能地把自己打扮得光鮮亮麗，當時的我也可以算得上是一個"紈绔子弟"吧。當我被問起穿著秘訣時，我總是回答："穿著寧可保守一些，也不要太時髦。"如果人家沒有問我某某人的穿著如何時，我就不會對別人的裝扮發(fā)表評論，我不想在這方面讓大家彼此尷尬。

不一定要富有，但一定要獨立

經(jīng)濟上的寬裕使我的思想得以獨立，在這種情況下遭人忌妒也是可以理解的，但是這并不會困擾我，因為我情愿有幾千個人忌妒我，也不希望有一個人同情我。盡管如此，我還是有百十來個朋友，最年輕的15歲，最老的105歲，剛剛?cè)ナ馈Ｋ麄冎杏袑W生、教授、千萬富翁、皇族王子和教會侯爵，也有街頭流氓和小偷。

我還有什么沒經(jīng)歷過呢？有哪里我還沒有住過和投資過呢？有一段時間我經(jīng)常失眠，一失眠我就用老辦法——開始數(shù)數(shù)，但不是數(shù)羊，剛開始我數(shù)我的同學，然后數(shù)我住過的城市和國家，我去過的歌劇院，我認識的女性……?但是當我數(shù)到曾經(jīng)與我共事的股市經(jīng)紀人，還有我曾經(jīng)待過的股市時，我就開始有點恍惚了，在數(shù)到第50個的時候,我相信那就是里斯本——我就已??睡著了。

年老給我?guī)砹四男├啄兀磕昀细淖兞宋业男睦恚淖兞宋业臅r間觀念。年輕的時候，我老覺得時間緊迫，想快點賺錢，覺得自己被投機的風險游戲深深吸引，大腦總是飛速地運轉(zhuǎn)著。今天我則是用泰然處之的心態(tài)來看待日常瑣事，我不知道明天會怎樣，但是我知道昨天和今天，這就夠了。現(xiàn)在我可以慢慢地想，想一整年的計劃，其實我也不知道，明年我還在不在。時間過得飛快，不夠去做我有興趣的事情，我希望24小時可以有48小時。

我已經(jīng)?沒辦法再學習新的東西了，但是我們這些老人在自己的圈子里卻越來越活躍。每天我都在學習著，每個日常小??驗、小事件都會輸入到我的個人計算機里(我的腦袋)，經(jīng)過吸收、衡量，把多余的、不重要的信息刪除掉，然后將剩余的信息根據(jù)以往的認識自動分類。

我必須持續(xù)保持注意力，才有辦法處理??濟市場上數(shù)不清的問題，所以我特別專注于鍛煉某個特長，很多心理學家認為這是很少見的。當我不需要用到腦袋時，我可以關(guān)掉它，里面是的"一片漆黑"；當我需要用它來解決問題時，我可以把"燈"打開，把情況看得清清楚楚。我的工作室凌亂得可以用狗窩來形容，但是我的腦子里永遠都是有條不紊的。

有一次，一個25歲的小伙子帶著幸災樂禍和不懷好意的態(tài)度問我，我是不是打算要??他？"沒錯，"我回答說，"除非你可以把我的??驗和體會放在箱子里打包帶走！"他并不知道，老年人也有屬于自己的小樂趣。他也不知道，我們這些超過80歲的老人家在巴黎可以享受到一項特殊的服務(wù)——搭地下鐵時，可以在早上9點到下午5點間，用二等車廂的票坐頭等車廂。人生從85歲才開始，我說得沒錯吧？

第11章 傻瓜的價值

投機者利用別人的愚蠢所獲得的利益往往比靠自己的

智慧得來的多，人們可以從別人的愚蠢之處汲取教訓。

約翰尼斯(Johannes )侯爵一直是我最想見的人。私底下的他，不同于在公開場合中所給人的花花公子形象，其實他是一位非常聰明、博學、相當健談的人，談話內(nèi)容深不可測，有時甚至語帶譏諷。有一次，他提出建議，想與我共同撰寫一本關(guān)于愚蠢人性的書。

艾伯特?哈恩(Albert Hahn )教授，一位如同父親般威嚴的朋友，他時常提醒我："你不能低估人類的愚蠢。"

上天保佑！幸好在股市中有無數(shù)的傻瓜，如果沒有這些傻瓜，股市不知會變成什么樣。我喜歡到證券交易所去，是因為世界上沒有任何一個地方可以讓我在這么狹小的空間里遇到這么多的人，而且他們隨時都精神緊張。任何一位成功使平均指數(shù)從100 點上升到110 點的人都大可以以天才自居，此外，他也能料想到自己會有一筆豐厚的獎金。至于那些失敗的可憐人，就不知道要挨多少耳光，忍受多少折磨了。

對他們來說，多聽、多了解是很重要的，就好比他們時常關(guān)心與分析全世界的經(jīng)濟事件一樣，也如同一位的紙牌玩家必須熟悉玩伴的思路。投機者從別人的愚蠢中所獲得的利益往往比靠自己的智慧得來的多，人們可以從別人的愚蠢中學習，尤其是如何不重蹈覆轍。

你們都是傻瓜

卡爾`法卡斯(Karl Farkas)，一位維也納小型表演場的著名節(jié)目主持人，有24小時晚上在舞臺上大聲向觀眾咆哮，他嚴肅地大叫："你們都是傻瓜。"沒想到觀眾卻哄堂大笑。我希望有24小時也能在自己的證券交易大廳里如此說，不過，觀眾一定不會笑，因為我的同僚大多是自視甚高、自以為聰明的家伙。

股市投機者總是認為，盡管同事在別的地方不見得聰明，但他們往往可以獲得比自己更多的消息和信息。對這種心態(tài)，我想以發(fā)生在二次世界大戰(zhàn)之后的一則故事來加以說明。

由于缺乏外匯，當時法國對于外國貨幣有非常嚴格的規(guī)定，所有的法國人都必須在國家的監(jiān)督下，通過銀行進行國外有價證券買賣的相關(guān)事宜。

另一方面，政府對輸入國外有價證券也有一套非常嚴格的配額限制，人們無法向巴黎引進國外的有價證券，除非他們輸出其他同等金額的有價證券來獲得相同價值的外匯。

當時，法國石油股是具有收藏價值的證券，尤其是荷蘭皇家(Royal Dutch )殼牌石油的股票。為了引進荷蘭皇家股票，輸出其他同等數(shù)額的外國有價證券是必要的。

這時，沒有任何價值的日本債券突然被股票玩家注意到，事實上，法國和日本之間毫無關(guān)系。日本債券，這個不被人注意的名詞即使在日本國內(nèi)也只有少數(shù)人知道，更別提在國外了，知道的人是少之又少。

但是突然間，日本債券出現(xiàn)在瑞士，無數(shù)吃驚的觀察家親眼目睹日本債券如何不斷充斥市場的過程，不過就是沒有人知道原因何在。

瑞士人是買家的謠言一直不斷地在巴黎市場上流傳著。事實上，是法國銀行不斷以國際套匯的方式拼命購買日本債券，消息靈通人士也了解到，這是為了在瑞士再賣出股票的手段之一。

另一方面，瑞士也流傳著巴黎人是買家的謠言。實際上，不斷買進的是瑞士套匯銀行，而知道內(nèi)情的人士也很清楚，這是為了在巴黎再賣出股票的伎倆。

巴黎的人們不斷竊竊私語，瑞士人知道一個可能與日本有關(guān)的計劃；而瑞士人也認為，法國人有關(guān)于與日本協(xié)商的有利消息。盡管事情尚在醞釀之中，但是所有人卻仿佛都有了共識一般。

一些門外漢、小額交易者當然不甘心于平靜，想盡辦法要刺探情報，而且密切注意事態(tài)的變化。由于消息不斷被炒熱，于是行情便逐漸上升，直到超越理性的界線。

位于遠東的日本呢？一點動靜也沒有，根本沒有任何所謂的整合動作。事實是什么？而秘密又是什么？事實是，當法國市場想設(shè)法得到荷蘭皇家的股票時，套匯者便搶先在瑞士股市購買股票，以便之后能在巴黎賣出獲利。這是一種合法的運作，人們可以用外匯來支付，這些錢來自于賣出一項國外債券，也就是從巴黎出口至瑞士的外國債券。

所以大家必須找到一項標的，既可以在巴黎買到，又可以在沒有損失的情況下在瑞士賣掉。"日本債券"因此脫穎而出。人們可以在法國買到任何數(shù)量的日本債券，并且公開地在瑞士賣掉。

為什么？很簡單，因為其他的套匯者在瑞士買日本債券，然后將之寄到法國，在法國股市販賣；他們以等值的法國法郎在瑞士市場購買外匯，為的就是支付在瑞士買的證券。因此，這些相同的股票便可以不斷地在法國與瑞士間往返。龐大的套匯銀行把這些"日本債券"從巴黎寄往蘇黎世，然后黑市的套匯者再把數(shù)量相同的股票寄回巴黎。按照邏輯推論，如果雙方一直照此進行，一點也不會影響行情，因為在天平的兩端，一直有數(shù)量相同的股票隨時供應(yīng)買賣。

不過，當有些人看出在大宗交易里潛藏著利潤時，便開始破壞這個均衡，一邊秤盤放入1 磅，另一邊只放入幾克，股票便如失衡的天平般開始傾斜。這種情形一直持續(xù)下去，直到有24小時，一則與日本共同協(xié)商的規(guī)定被提出來，這項新的股票規(guī)定讓所有人幾乎都無利可圖，因此行情大跌50％。有些人一直以為同事知道的比自己還多，這則故事可以說是好的一課，或許是吧，人們總是幻想著鄰居的草坪比自家的更綠。

博學的笨蛋

為什么有這么多年輕人念經(jīng)濟學，尤其是在德國？答案很簡單，他們需要在名片上冠上經(jīng)濟學學士的頭銜。大公司及銀行特別喜歡聘用經(jīng)濟學學士，因為頂著經(jīng)濟學學士的光環(huán)仿佛就可以證明他們不是文盲。

在所有文憑中，經(jīng)濟學文憑是最容易到手的，特別是與工程科學相比較，更顯得簡單，人們只需要熟記幾本書即可，根本不用動太多腦筋、花太多心思，就可以輕易栽培出許許多多的經(jīng)濟學學士。對此，我深感同情，因為他們必須浪費4 年的寶貴時間。此外，我也聲稱經(jīng)濟學是一種假經(jīng)濟，他們所學的根本無法適應(yīng)時代的變遷。

我不是支持這個論點的人，巴黎股市第二大經(jīng)紀公司(大約有400 名員工)征選員工，只要是有經(jīng)濟學學位的人來應(yīng)征，便立即叫他們靠邊站，理由是：他們只是一些戴著眼罩生活卻不會思考，而且自以為是的人。

有一次我和交易所的一位同事聊天，他自以為聰明，聊過兩句后，我便發(fā)現(xiàn)他是念經(jīng)濟學的。然而他并沒有察覺自己的論點及分析簡直狹隘得像是被束縛在緊身胸衣里的婦人。唉！想不到這些東西他竟然要念4 年或5 年？

這令我想起愛因斯坦(Einstein)，有次在回答有關(guān)相對論的問題時，他提到："有一位年輕小姐坐在我的懷中一個半小時，感覺上好像只過了5 分鐘而已；如果我必須坐在高溫的火爐前5 分鐘，那就像有一個半小時之久。"對此，他身旁的一位聽眾低聲說道："因為這樣他就得到諾貝爾獎嗎？"

阿爾?史密斯(Al Smith )的坦白往往是坦率且深具內(nèi)涵的。他是紐約政府的較高首長，一位非常受歡迎的美國政治人物，差一點就成為美國總統(tǒng)。在一次民眾集會中，有人大聲問他："嗨，市長先生，您畢業(yè)于哪一所大學呢？""我嗎？紐約市的魚市場！"艾伯特?哈恩也一樣，他是經(jīng)濟學教授，留下了大約 4000 萬的財產(chǎn)，他簡短但誠實地寫下他的股市投機活動："我根本不在意自己當教授時說過的那些蠢話。"我給所有念經(jīng)濟學并有意投入股市的年輕人一個建議：馬上忘記大學中所學的，否則這對于未來的工作將是一種負擔。

愚