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前言及時(shí)章 期權(quán)概述 1及時(shí)節(jié) 基本概念 2一、期權(quán) 2二、期權(quán)買方 4三、期權(quán)賣方 5四、權(quán)利金 5五、行權(quán)價(jià)格 6第二節(jié) 期權(quán)類別 9一、看漲期權(quán)與看跌期權(quán) 9二、美式期權(quán)與歐式期權(quán) 10三、實(shí)值、平值、虛值期權(quán) 12四、現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán) 15第三節(jié) 期權(quán)交易發(fā)展史 16一、期權(quán)交易發(fā)展簡(jiǎn)史 16二、期權(quán)及期權(quán)交易發(fā)展史上的一些重大事件 18第二章 期權(quán)交易 22及時(shí)節(jié) 期權(quán)合約 22一、期權(quán)合約規(guī)格 22二、期權(quán)合約的標(biāo)的 24三、期權(quán)合約的標(biāo)準(zhǔn)化 24四、期權(quán)合約與期貨合約差異 27五、期權(quán)合約的買方和賣方 29六、誰做賣方 30第二節(jié) 期權(quán)買賣 32一、期權(quán)交易指令 32二、期權(quán)交易指令的發(fā)出 35三、撮合成交 36四、對(duì)沖平倉 37五、交易成本 40六、期權(quán)交易風(fēng)險(xiǎn) 40七、交易者類型 42第三節(jié) 期權(quán)交易概評(píng) 43一、期權(quán)交易與期貨交易 43二、期權(quán)交易對(duì)買方的優(yōu)越性 46三、期權(quán)交易對(duì)賣方的優(yōu)越性 48四、期權(quán)交易的缺點(diǎn) 50五、期權(quán)比期貨風(fēng)險(xiǎn)大嗎 50第三章 期權(quán)的行權(quán)與履約 53及時(shí)節(jié) 行權(quán)與履約程序 53一、權(quán)利的行使與義務(wù)的履行 53二、執(zhí)行機(jī)會(huì) 57第二節(jié) 期權(quán)行權(quán)與履約持倉轉(zhuǎn)換 57一、期權(quán)行權(quán)與履約 57二、期權(quán)行權(quán)與行權(quán)限制 63第三節(jié) 放棄權(quán)利 65一、放棄權(quán)利的原則 65二、放棄權(quán)利分析 67第四章 期權(quán)結(jié)算 70及時(shí)節(jié) 期權(quán)交易保障金 70一、基本原理 70二、保障金制度 72第二節(jié) 每日結(jié)算 83一、期權(quán)結(jié)算與期貨結(jié)算的差異 83二、每日結(jié)算原則 84三、實(shí)值期權(quán)自動(dòng)行權(quán) 88第五章 期權(quán)權(quán)利金 91及時(shí)節(jié) 權(quán)利金的構(gòu)成 93一、內(nèi)在價(jià)值 93二、時(shí)間價(jià)值 96三、權(quán)利金與內(nèi)在價(jià)值、時(shí)間價(jià)值的關(guān)系 98四、實(shí)值、虛值和平值期權(quán)的選擇 99第二節(jié) 影響權(quán)利金變動(dòng)的因素 102一、標(biāo)的物價(jià)格 103二、標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率 104三、行權(quán)價(jià)格 106四、距到期日前剩余時(shí)間 107五、無風(fēng)險(xiǎn)利率 108六、權(quán)利金計(jì)算器 109第六章 期權(quán)交易基本原理 111及時(shí)節(jié) 買進(jìn)看漲期權(quán) 111一、買進(jìn)看漲期權(quán)損益 112二、為什么要買進(jìn)看漲期權(quán) 114三、時(shí)間價(jià)值和價(jià)格波動(dòng)性對(duì)買進(jìn)看漲期權(quán)的影響 117四、靈活運(yùn)用看漲期權(quán) 117第二節(jié) 賣出看漲期權(quán) 119一、賣出看漲期權(quán)損益 119二、為什么要賣出看漲期權(quán) 120三、時(shí)間價(jià)值和價(jià)格波動(dòng)性對(duì)賣出看漲期權(quán)的影響 122第三節(jié) 買進(jìn)看跌期權(quán) 122一、買進(jìn)看跌期權(quán)損益 122二、為什么要買進(jìn)看跌期權(quán) 124三、時(shí)間價(jià)值和價(jià)格波動(dòng)性對(duì)買進(jìn)看跌期權(quán)的影響 125第四節(jié) 賣出看跌期權(quán) 126一、賣出看跌期權(quán)損益 126二、為什么要賣出看跌期權(quán) 127三、時(shí)間價(jià)值和價(jià)格波動(dòng)性對(duì)賣出看跌期權(quán)的影響 129第七章 期權(quán)套期保值 130及時(shí)節(jié) 期權(quán)套期保值類型 131一、賣期保值 131二、買期保值 138第二節(jié) 不同市場(chǎng)下的期權(quán)套期保值交易策略 144一、相關(guān)市場(chǎng)行情看跌時(shí)的保值策略 144二、相關(guān)市場(chǎng)行情看漲時(shí)的保值策略 149三、相關(guān)市場(chǎng)行情變化的趨勢(shì)及幅度難以預(yù)測(cè)時(shí)的交易策略 153四、其他類型的期權(quán)保值交易活動(dòng)的內(nèi)容介紹 156第三節(jié) 企業(yè)套期保值的選擇 157一、行權(quán)價(jià)格的選擇 157二、套期保值數(shù)量的選擇 159三、到期月份的選擇 160四、了結(jié)方式的選擇 160五、套期保值類型的選擇 162六、是否選擇期權(quán)保值 162第八章 不同市場(chǎng)下的買賣策略 164及時(shí)節(jié) 期權(quán)交易策略概述 164一、期權(quán)買賣策略一覽表 164二、價(jià)格波動(dòng)率 178三、期權(quán)策略到期盈虧結(jié)構(gòu)圖的繪制 183第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)有限、利潤巨大的交易策略 188一、買入看漲期權(quán)——牛市 188二、合成買入看漲期權(quán)——牛市 188三、買入看跌期權(quán)——熊市 191四、合成買入看跌期權(quán)——熊市 191五、多頭跨式套利——中性市場(chǎng) 192六、多頭寬跨式套利——中性市場(chǎng) 197七、看漲期權(quán)反向比率套利——中性市場(chǎng) 201八、看跌期權(quán)反向比率套利——中性市場(chǎng) 202九、爭(zhēng)辯式期權(quán)組合——中性市場(chǎng) 204第三節(jié) 利潤有限、風(fēng)險(xiǎn)巨大的交易策略 205一、賣出看跌期權(quán)——牛市 205二、合成賣出看跌期權(quán)/備兌看漲期權(quán)——牛市 205三、賣出看漲期權(quán)——熊市 207四、合成賣出看漲期權(quán)/備兌看跌期權(quán)——熊市 207五、空頭跨式套利——中性市場(chǎng) 209六、空頭寬跨式套利——中性市場(chǎng) 210七、看漲期權(quán)正向比率套利——中性市場(chǎng) 212八、看跌期權(quán)正向比率套利——中性市場(chǎng) 214第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)巨大、利潤巨大的交易策略 216一、合成買入期貨——牛市 216二、合成賣出期貨——熊市 217第五節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)有限、利潤有限的交易策略 218一、垂直套利 218二、蝶式套利——三種市場(chǎng) 233三、飛鷹式套利——三種市場(chǎng) 236第九章 期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo) 239及時(shí)節(jié) Delta 240一、Delta的概念 240二、Delta隨時(shí)間的變化 243三、看漲期權(quán)Delta 245四、看跌期權(quán)Delta 245五、套期保值比率 247六、理論期貨部位 248第二節(jié) 其他重要指標(biāo) 249一、Gamma 249二、Theta 252三、Vega 254四、Rho 256附錄 期權(quán)名詞解釋 257參考文獻(xiàn) 266