本書是為“上交所高校期權精品課堂”準備的教材，難度上屬于中級偏高水平，內容上較為，基本涵蓋了期權交易員需要掌握的知識點。全書分為十章，及時章介紹了期權概念、功能以及境內外期權市場發展情況，第二章介紹期權分類、合約要素、保障金機制、期權對投資者的用途以及單只期權的盈虧損益計算等期權基礎知識，第三章討論合成股票、牛市價差、熊市價差、日歷價差、跨式、勒式、蝶式等基礎期權組合策略的使用場景、構建方法及盈虧分析，第四章討論期權的定價原理和模型，第五章討論以Delta、Gamma、Vega、Theta、Rho這五個希臘字母表示的期權風險參數，介紹了各參數的含義、性質及運用，以及如何計算組合策略的希臘字母，第六章討論波動率與波動率交易策略，第七章講期權的套保與套利交易策略，第八章講做市商交易策略和風險管理，第九章講期權在結構化產品中的應用，第十章講期權投資規劃和若干交易技巧。附錄部分是上交所股票期權相關交易制度的介紹。
在各種衍生品中，期權是較為復雜的產品，被譽為“皇冠上的明珠”；同時，期權在我國尚屬新生事物，廣大投資者、媒體和部分業內人士對期權產品仍不夠熟悉，對期權認知存在不少誤區。本書有助于澄清期權的定義，并幫助投資者了解期權的交易方式。
上海證券交易所是國際證監會組織、亞洲暨大洋洲交易所聯合會、世界交易所聯合會的成員。經過多年的持續發展，上海證券市場已成為中國內地首屈一指的市場，上市公司數、上市股票數、市價總值、流通市值、證券成交總額、股票成交金額和國債成交金額等各項指標均居首位。
及時章 全球期權市場概覽 6
1.1 期權的概念與功能 7
1.2 境外期權市場發展概述 13
1.3 我國股票期權市場發展與前景 26
內容提要 38
復習題 39
思考與應用 41
第二章 期權基礎知識 42
2.1 期權的定義和分類 43
2.2 期權合約要素 49
2.3 期權的風險 60
2.4 期權對投資者的用途 60
2.5 期權盈虧損益計算 64
內容提要 71
復習題 73
思考與應用 75
第三章 基礎組合策略 76
3.1 合成股票組合 77
3.2 牛市價差組合 79
3.3 熊市價差組合 80
3.4 日歷價差組合 81
3.5 跨式組合 83
3.6 勒式組合 84
3.7 蝶式價差組合 85
內容提要 87
復習題 88
思考與應用 90
第四章 期權的定價 91
4.1 期權定價概述 92
4.2 二叉樹模型與風險中性定價法 92
4.3 Black-Scholes期權定價模型 101
內容提要 108
復習題 109
思考與應用 111
第五章 希臘字母：期權風險參數 113
5.1 Delta( ) 114
5.2 Gamma ( ) 118
5.3 Vega ( ) 122
5.4 Theta( ) 123
5.5 Rho(ρ) 125
5.6 組合策略希臘字母 127
5.7 期權的杠桿率 128
內容提要 129
復習題 130
思考與應用 132
第六章 波動率與波動率交易 133
6.1 什么是波動率？ 134
6.2 波動率分類 138
6.3 波動率曲面、波動率偏斜和波動率錐 141
6.4 波動率的特征與作用 144
6.5 波動率交易策略 146
內容提要 154
復習題 155
思考與應用 159
第七章 套保與套利交易 160
7.1 套保交易 161
7.2 套利交易 165
內容概要 176
復習題 176
思考與應用 179
第八章 做市商交易 180
8.1 做市商制度概述 181
8.2 做市商交易策略 186
8.3 做市商風險管理 190
內容提要 195
復習題 196
思考與應用 198
第九章 期權與結構化產品 199
9.1 結構化產品的概述 200
9.2 國外結構化產品的發展 203
9.3 股票掛鉤結構化產品的設計 209
9.4 國內結構化產品的現狀與展望 212
內容提要 216
復習題 216
思考與應用 219
第十章 期權交易技巧 221
10.1 期權交易三十六計 222
10.2 期權投資規劃 229
10.3 期權預測力 234
內容提要 239
復習題 240
思考與應用 243
上海證券交易所股票期權交易制度介紹 244
復習題參考答案 254
2015年2月9日，上海證券交易所正式推出上證50ETF期權，翻開了境內場內期權市場的及時頁。期權是與期貨并列的基礎衍生產品，是金融市場極為重要的金融工具之一。
所謂衍生品，泛指一切以現貨產品為基礎并由此衍生出來的投資工具。按照我國銀監會的《金融機構衍生產品交易業務管理暫行辦法》的界定，“衍生產品是一種金融合約，其價值取決于一種或多種基礎資產或指數，合約的基本種類包括遠期、期貨、掉期(互換)和期權。衍生產品還包括具有遠期、期貨、掉期(互換)和期權中一種或多種特征的混合金融工具。”
隨著國際金融創新的加速，屬于金融衍生品范疇的產品越來越多。從基本分類看，主要有以下三種分類。
一、根據現貨產品的不同分類。現貨產品即所謂基礎產品，包括一般商品(有時甚至是非商品，如某一地區的天氣情況)和金融基礎產品，前者如大豆、金屬、木材等，后者通常包括外匯買賣、股票和債券投資、房地產投資、借貸等金融工具。例如，從一般商品衍生出來的衍生品有商品期貨和商品期權，由股票和債券衍生出來的產品有認股權證、交易所交易基金、股票指數期貨、期權、可換股債券等，由貨幣市場衍生出的產品有利率期貨、利率期權等，從外匯市場衍生出的產品有貨幣期貨、期權等，從債券市場衍生出的產品有國債期貨、期權、外匯基金債券期權等，從基金市場衍生出的產品有基金期權等。此外，衍生金融工具還包括貨幣掉期(互換)與利率掉期等掉期交易。
二、根據合約形態的不同分類。衍生金融工具主要有基礎衍生證券、遠期、期貨、期權及互換五大類基本形態。基礎衍生證券包括可轉換債券、認股權證、交易所交易基金(ETF)、存托憑證(DR)等存在一個特定的發行者的衍生證券。基礎衍生證券本質上仍然是現貨市場證券，我們通常所說的衍生品主要是指非基礎衍生證券。
三、根據交易方式的不同分類。根據交易方法的不同，可分為場內衍生品和場外衍生品。場內交易即是交易所交易，指所有的供求方集中在交易所進行競價交易的交易方式。場外交易即是柜臺交易，指交易雙方直接成為交易對手的交易方式，其參與者僅限于信用度高的客戶。
期權(Option)是依據合約形態劃分的一種衍生品，指賦予其購買方在規定期限按買賣雙方約定的價格(即協議價格或行權價格)購買或出售一定數量某種金融資產(即標的資產)的權利的合約。期權購買方為了獲得這個權利，必須支付給期權出售方一定的費用，稱為權利金(Premium)或期權價格。
在期權交易時，購買期權的一方稱作買方，出售期權的一方稱作賣方。買方即是權利的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權利的義務人。當期權買方選擇行使權利時，賣方必須根據合約內容與買方進行交易。
期權交易策略十講》一書的撰寫由淺入深，在兼顧易讀性和通俗性的同時，又不失系統性，是可以勝任了解期權運行原理、利弊特征及運用方法的中級教材，為投資者迅速投入期權投資實戰提供較為的支持與引導，是期權投資學習中不應錯過的實用佳作。
復旦大學金融研究中心主任 孫立堅
期權作為一種有別于傳統品種的投資工具，其特殊性對投資者的專業素養提出了較高的要求。而傳統教材往往過于繁復，讓人無從下手。經過篩選，本書提煉出期權交易中較為基礎及重要的部分，讓讀者對期權迅速建立正確的知識框架，為進一步深入打下堅實的基礎，它是投資路上值得信賴的“引路人”。
國務院學科評議組成員，廈門大學金融工程教授 鄭振龍
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相對比較基礎，但是期權是幾個交易所強推的東西出了不少書還是很值得一看的。
