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靠前章 技術分析的理論基

引

這一章我們先來做四件事情?？壳埃o技術分析下個定義；其二，討論一下技術分析賴以成立的哲學前提或者說基本原理；接下來把技術分析同基礎分析分出個子丑寅卯來，很后談談幾種常見的反對技術分析的意見。

我堅信，只有先弄清楚了技術分析的所作所為，特別是它的理論基礎之后，才談得上理解和掌握它。

首先，我們下定義。技術分析是以預測市場價格變化的未來趨勢為目的，以圖表為主要手段對市場行為進行的研究。."市場行為"有三方面的含義——價格、交易量和持倉量，它們是分析者通常能夠獲得的信息來源。另一個概念"價格變化"雖然也常用，但好像太狹窄了，因為大多數分析者也把交易量和持倉量用作分析資料的一部分。在以后的討論中，"價格變化"和"市場行為"就按這兩種意義區別使用。

理論基

技術分析有三個基本假定或者說前提條件：

1.市場行為包容消化一切。

2.價格以趨勢方式演變。

3.歷史會重演。

市場行為包容消化一切

"市場行為包容消化一切"構成了技術分析的基礎。除非您已經接近理解和接收這個前提條件，否則以下的討論毫無意義。技術分析者認為，能夠影響某市場價格的任何因素——基礎的、政治的、心理的或任何其他方面的——實際上都反映在其價格之中。由此推論，研究價格變化就是我們必須做的事情。這個斷語乍聽也許過于武斷，但是花功夫推敲推敲，就確實沒話可說。

這個前提的實質含義其實就是價格變化必定反映供求關系，如果需求大于供給，價格必然上漲；如果供給過于需求，價格必然下跌。這個供求規律是所有經濟的、基礎的預測方法的出發點。把它掉過來，那么，只要價格上漲，不論是因為什么具體的原因，需求一定超過供給，從經濟基礎上說必定看好；如果價格下跌，從經濟基礎上說必定看淡。您瞧，這段話基礎分析的味道多么濃，不過大可不必為它出現在我們這篇純粹關于技術分析的文章中而驚訝。歸根結底，技術分析者不過是通過價格間接地研究經濟基礎。大多數技術派人士也會同意，正是根本的供求關系，即某種商品的經濟基礎決定了該商品的市場看漲或者看跌。圖表本身并不能導致市場的升跌，只是簡明地顯示了市場上流行的樂觀或悲觀的心態。

圖表派通常不理會價格漲落的原因，而且在價格趨勢形成的早期或者市場正處在關鍵轉折點的時候，往往沒人確切了解市場為什么如此這般古怪地動作。恰恰是在這種至關緊要的時刻，技術分析者常常獨辟蹊徑，一語中的。所以隨著您市場經驗日益豐富，遇上這種情況越多，"市場行為包容消化一切"這一點就越發顯出不可抗拒的魅力。

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