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第1章

我該投資什么

1973年，我結(jié)束越南之行回家。所幸的是，我被派駐離家較近的夏威夷基地而不是東海岸基地。在海軍陸戰(zhàn)隊航空站安置妥當(dāng)后，我給邁克打電話，同他約好時間與他的父親也就是被我稱為“富爸爸”的那個人共進(jìn)午餐。邁克急著讓我看他的新房子和剛出生的小寶寶，因此我們約定下一個周六去他家吃午飯。當(dāng)邁克派來接我的豪華轎車停在我們基地的單身軍官營地時，我忽然意識到從1965年我們高中畢業(yè)以后，已發(fā)生了多么巨大的變化。

“歡迎回來。”當(dāng)我邁入鋪著大理石地板的門廳時，邁克沖我說。抱著他7個月大的兒子，邁克全身上下都煥發(fā)著光彩：“真高興你能平安回來。”

“我也是。”我邊回答邊望著邁克身后那波光粼粼的藍(lán)色太平洋，輕柔的浪花正悠閑地沖刷著屋前的白沙灘。他的新家真是美極了！這是一幢熱帶地區(qū)典型的宅子，兼具夏威夷新舊生活的優(yōu)雅與魅力。漂亮的波斯地毯，高大的墨綠盆景，被房子三面環(huán)繞的大游泳池，第四面則是大海。房子非常寬敞、通風(fēng)，加上最美麗的細(xì)節(jié)修飾，堪稱迷人的海島生活的典范。它與我想象中夏威夷的奢華生活不謀而合。

“看看我的兒子詹姆斯。”邁克說。

“哦，”我驚了一下，這幢房子令人吃驚的美麗使我陷入遐想。“多可愛的孩子啊。”我說了一句任何人看到新生嬰兒時都會說的話。當(dāng)我手舞足蹈扮著鬼臉逗弄這個神情茫然的小家伙時，我的思緒卻仍然處于這8年巨大變化的震驚之中。此刻我住在軍事基地破舊的營房里，和另外3個邋遢的酒鬼飛行員共住一屋，而邁克呢，卻和他美麗的妻子、剛出生的兒子住在價值數(shù)百萬美元的豪宅中。

“進(jìn)來吧，”邁克說，“爸爸和康妮在露臺上等我們呢。”

午餐很豐盛，由專職女傭隨侍左右。我享受著美味佳肴，欣賞著美麗的風(fēng)光，而此時我那3個室友可能正在亂糟糟的軍官飯廳里就餐。因為是周六，基地的午餐很可能就是劣質(zhì)三明治和一碗湯。

輕松愉快的敘舊之后，富爸爸說：“你看，邁克的企業(yè)經(jīng)營得很成功，投資獲利良好。我們在過去兩年賺的錢比我頭20年賺的還多。及時個100萬最難賺，這種說法真的很有道理。”

“那么，生意一直不錯吧？”我問，想進(jìn)一步了解他們怎樣如此迅速地積累財富。

“生意很好，”富爸爸說，“新型波音747客機(jī)把世界各地的大量游客帶到夏威夷，想生意不好都不行。但我們真正的成功是我們的投資而不是生意，邁克在管理這些投資。”

“祝賀你，”我對邁克說，“干得好。”

“謝謝，”邁克說，“但這不是我一個人的功勞，因為是爸爸的投資方式在真正起作用。我只是按照這些年他教給我們的做生意方法和投資方法去做而已。”

“現(xiàn)在終于有了回報，”我說，“我簡直不敢相信你能住在這個城市最富有的社區(qū)。你還記得我們是窮孩子的時候，夾著沖浪板，躲躲閃閃地奔跑于富人的房子之間，想要跑到海灘上的情景嗎？”

邁克笑了。“是的，我記得。我還記得被那些吝嗇的有錢人追趕的情景，現(xiàn)在我也成了趕孩子的吝嗇的有錢人了。誰能想到你和我會住在……”

他忽然意識到他的話不對頭，便停了下來。他想起了只是他自己住在這兒，而我還住在海島另一面破舊的軍營里。

“對不起，”他說，“我……不是想說……”

“不必道歉，”我微微一笑，“我為你高興，看到你這么富有、這么成功，我很高興。這是你應(yīng)得的，因為你花了時間學(xué)習(xí)怎樣經(jīng)營企業(yè)。再過兩年，我和海軍陸戰(zhàn)隊的合同期滿后，我就會走出軍營。”

富爸爸意識到邁克和我之間的尷尬，便打斷了我們的談話：“他做得比我好，我為他感到驕傲，為我的兒子和兒媳感到驕傲。他們是很好的團(tuán)隊，掙得了他們擁有的一切。現(xiàn)在你也從戰(zhàn)場上回來了，該輪到你了，羅伯特。”

能跟著你們一起投資嗎

“我想和你們一起投資，”我急切地回答，“我在越南時存了3000美元，我希望在花掉它之前能用它投資。我能和你們一起投資嗎？”

“嗯，我會給你介紹一個很不錯的股票經(jīng)紀(jì)人，”富爸爸說，“我肯定他能給你一些好建議，甚至可能教你一兩個投資竅門。”

“不，”我說，“我想投資你們所投資的項目。好啦，你們知道我認(rèn)識你們多久了。我了解，你們無論干什么，投資什么，總會有回報。我可不想去找一個股票經(jīng)紀(jì)人，我想和你們一起做生意。”

房間里一陣靜默，我等待著富爸爸或是邁克的回應(yīng)，但這種靜默漸漸令人緊張起來。

“我說錯什么了嗎？”我問。

“沒有，”邁克說，“我和爸爸正在投資一些令人興奮的新項目，但我認(rèn)為你好還是先和我們的一個股票經(jīng)紀(jì)人談?wù)劊缓蠛退_始投資。”

又是一陣靜默，只有傭人收拾桌子時杯碟發(fā)出的叮當(dāng)聲。邁克的妻子康妮起身告辭帶著孩子到另一個房間去了。

“我不理解。”我說。轉(zhuǎn)身面向富爸爸，我繼續(xù)說道：“這些年當(dāng)你們創(chuàng)建企業(yè)時我一直按照你的建議在做，但現(xiàn)在我一無所有。你說我該上大學(xué)，我就去上大學(xué)；你說一個年輕人應(yīng)該為他的祖國而戰(zhàn)，我就去參軍打仗。現(xiàn)在我已經(jīng)足夠大了，終于有一點錢可以投資了，但當(dāng)我說要跟你們一起投資時，你們就這樣猶猶豫豫。我真搞不懂，你們?yōu)槭裁匆o我潑冷水——是想冷落我還是想把我推開？難道你們不想我也像你們一樣富有嗎？”

“這不是潑冷水，”邁克回答，“我們也從未冷落你或不希望你富有，而是因為現(xiàn)在事情不一樣了。”

富爸爸緩緩地點了點頭，默默地表示同意。

“我們很樂意和你一起投資我們所投資的項目，”富爸爸說，“但那是違法的。”

“違法？”我難以置信地大聲重復(fù)，“你們兩個在干違法的事嗎？”

“不是，不是，”富爸爸輕笑道，“我們決不做任何違法的事。以合法手段致富太容易了，用不著冒蹲監(jiān)獄的危險去做違法的事。”

“正因為我們一直遵守法律，所以我們說你和我們一起投資是違法的。”邁克說。

“我和邁克做我們現(xiàn)在做的投資是合法的，但你做就是非法的。”富爸爸試圖總結(jié)。

“為什么？”我問。

“因為你不夠富有，”邁克輕聲說，“我們做的投資是只有富人才有資格做的投資。”

邁克的話很傷人，但我明白，作為我好的朋友，他說出這些話很困難。盡管他的語調(diào)在盡可能地輕柔，但這些話仍然像利刃一樣插進(jìn)我的心房。我開始感受到存在于我們之間的經(jīng)濟(jì)鴻溝。雖然我爸爸和他爸爸同樣是白手起家，但邁克和他爸爸獲得了巨大的財富。正如他們所說，我和我爸爸仍然走在與他們不同的道路上。我能感到，這幢擁有美麗白沙灘的房子離我很遙遠(yuǎn)，這個距離甚至不能以物理距離來衡量。我抱著雙臂，靠在椅背上，陷入沉思。我靜靜地點了點頭，在那一刻對我們的生活做了一個總結(jié)。同樣是25歲，但在財務(wù)方面，邁克已經(jīng)驗豐富我25年。我爸爸剛剛被政府辭退，于是在52歲這年，他又不得不從一無所有開始。而我，甚至還沒有開始。

“你沒事吧？”富爸爸輕聲問。

“哦，沒事。”我回答，盡力掩飾因想起自己和家庭的貧困而產(chǎn)生的難受。“我只是想做一些深入的思考，好好地反省一下。”我說，擠出一個勇敢的微笑。

屋里一片沉靜，我們聽著外面海浪的聲音，感到?jīng)鲲L(fēng)吹過這座美麗的房子。邁克、富爸爸和我坐在那里，而我正想著剛聽到的信息以及它所傳達(dá)的殘酷現(xiàn)實。

“那么，因為我不夠富有，所以不能跟你們一起投資了，”一陣失神后，我說，“如果我投資你們所投資的項目，就會違法？”

富爸爸和邁克點了點頭。“在某些情況下是這樣的。”邁克補(bǔ)充道。

“誰制定的法律？”我問。

“聯(lián)邦政府。”邁克回答。

“還有SEC。”富爸爸補(bǔ)充道。

“SEC？”我問，“SEC是什么？”

“美國證券交易委員會，”富爸爸回答，“它是20世紀(jì)30年代，在前總統(tǒng)約翰 肯尼迪的父親約瑟夫 肯尼迪的主持下創(chuàng)立的。”

“為什么要創(chuàng)立SEC呢？”我問。

富爸爸笑了：“是為了保護(hù)公眾免受瘋狂的不道德的交易商、商人、經(jīng)紀(jì)人和投資者的欺騙。”

“你笑什么？”我問，“這看起來是件好事啊。”

“是啊，非常好，”富爸爸回答，仍帶著笑意，“1929年股市崩潰之前，有許多可疑的、不的和劣質(zhì)的投資向公眾出售，謊言和虛假信息層出不窮。因此國家成立SEC以進(jìn)行監(jiān)督。這個機(jī)構(gòu)幫助制定并負(fù)責(zé)執(zhí)行一些規(guī)章制度，起著極其重要的作用。沒有SEC，股票市場將一片混亂。”

“那你為什么要笑呢？”我堅持問。

“因為它在保護(hù)公眾免受最壞的投資之苦的同時，也將公眾擋在了好的投資之外。”富爸爸用嚴(yán)肅一些的語氣說。

“如果SEC使公眾避免了最壞的投資又使他們與好的投資無緣，那公眾投資的是什么呢？”我問。

“凈化了的投資，”富爸爸回答，“也就是在SEC指導(dǎo)下的投資。”

“那有什么不對嗎？”我問。

“沒有，”富爸爸說，“我想那是個好主意。我們必須有法規(guī)，必須執(zhí)行法規(guī)，SEC做了這些。”

“那你笑是為什么呢？”我問，“我認(rèn)識你這么多年了，我知道你還有些事沒說，那才是使你發(fā)笑的原因。”

“我已經(jīng)告訴你了，”富爸爸說，“我笑是因為SEC在保護(hù)公眾遠(yuǎn)離最壞的投資的同時，也使公眾與好的投資無緣。”

“這就是富人更富的原因之一？”我輕聲問。

“說對了，”富爸爸說，“我笑就是因為看見這個頗具諷刺意味的狀況。人們因為想致富而投資，但由于不富有，他們又被禁止從事那些可以讓他們致富的投資。只有你是富人時，才能從事富人的投資，所以富人更富。在我看來，這就很有諷刺意味。”

“為什么要這樣做呢？”我問，“是為了保護(hù)窮人和中產(chǎn)階級免受富人的傷害嗎？”

“不，不一定，”邁克說，“我認(rèn)為它實際上是為了保護(hù)窮人和中產(chǎn)階級免受他們自己的傷害。”

“為什么？”我問。

“因為在現(xiàn)實中壞交易比好交易多得多。如果一個人不夠清醒，就會將所有交易無論好壞都看成一樣。在眾多復(fù)雜的投資中分辨出好壞，需要足夠成熟的教育和投資經(jīng)驗。成熟意味著你要有這樣一種能力：知道什么使一項投資是好投資，使另一項投資變得危險。但多數(shù)人都沒有這種教育和經(jīng)驗，”富爸爸說，“邁克，為什么不把我們最近在考慮的投資項目拿出來看看呢？”

邁克去他的辦公室拿來了一本大約5厘米厚的活頁夾，紙上滿是數(shù)字、圖片和地圖。

“這就是我們的一個投資項目，”邁克坐下說，“這是一種不記名證券，這種特殊的投資有時用私募備忘錄的形式加以規(guī)范。”

邁克翻過一頁又一頁的曲線圖、表格、地圖以及描述投資風(fēng)險與收益的文字，我的頭腦開始麻木。當(dāng)他滔滔不絕地解釋這些內(nèi)容，并告訴我他為什么認(rèn)為這是一個絕好的投資機(jī)會時，我感到昏昏欲睡。

看到我一下子被塞進(jìn)過多的陌生信息而暈頭轉(zhuǎn)向，富爸爸打斷邁克的話說：“我想還是先讓羅伯特看看這個。”

說著富爸爸指著活頁夾前面的一小段文字，上面寫著“《1933年證券法》中的免稅”。

“我希望你先弄懂這個。”他說。

我朝前探了一下身體，以便更清楚、更詳細(xì)地看到他指著的內(nèi)容。上面寫道：

“本投資僅適用于特許投資者。特許投資者通常應(yīng)具備下列條件之一：

“凈資產(chǎn)為100萬美元或以上；

“在最近幾年中每年收入20萬美元或以上(或一對夫婦年收入30萬美元或以上)并在今后幾年能保持此收入水平。”

我靠回椅背，說：“這就是你們不讓我與你們一起投資的原因了。這種投資只適用于有錢人。”

“或是高收入的人。”邁克說。

“不僅僅是因為這些規(guī)定太苛刻，即使你能投資這個項目，低限額也得要3.5萬美元，這還只是一個投資單位的成本，即所謂的單位成本。”

“3.5萬美元！”我倒抽一口涼氣，“錢太多了，風(fēng)險也太高了。你是說這個項目每個人最少要投資這么多錢？”

富爸爸點點頭：“政府付給你這樣的海軍陸戰(zhàn)隊飛行員多少工資？”

“飛行費加上在越南的戰(zhàn)斗費一年能掙大約1.2萬美元，但我還不知道現(xiàn)在在夏威夷駐軍的工資是多少。可能會有一些生活津貼，但肯定沒多少，還不夠在夏威夷的生活費。”

“所以對于你來說，能存下3000美元已經(jīng)是一個很不錯的成就了，”富爸爸盡力想讓我高興起來，“你竟然節(jié)約了總收入的25%。”

我默默地點了點頭，意識到自己距特許投資者的標(biāo)準(zhǔn)是如此的遙遠(yuǎn)。即使在海軍能坐上將軍的位子，可能也掙不到足夠的錢成為一個特許投資者。就算是美國總統(tǒng)，除非他已經(jīng)很富有，否則單靠工資也很難達(dá)到這個標(biāo)準(zhǔn)。

“那我應(yīng)該怎么做？”我問，“我可不可以給你們3000美元和你們一起投資，等生意成功后分紅？”

“可以，”富爸爸說，“但我不建議這種做法，特別是對你。”

“為什么？”我問，“為什么我不行。”

“你已經(jīng)有很好的財商教育基礎(chǔ)了，你的才能遠(yuǎn)不止成為一個特許投資者。如果你愿意，你可以成為一個成熟投資者，那樣你將能獲得遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出你夢想的財富。”

“特許投資者？成熟投資者？有什么區(qū)別？”我問，重新燃起了希望。

“問得好。”邁克笑著說，感到他的朋友正在振作起來。

“特許投資者的概念是用于定義因為有錢而具有投資資格的人，所以特許投資者通常也被稱為合格投資者。”富爸爸解釋道，“但光有錢還稱不上是成熟投資者。”

“他們有什么區(qū)別？”我問。

“你有沒有看到昨天報紙的頭條新聞？一個好萊塢電影明星在一次投資詐騙中損失了幾百萬美元。”富爸爸說。

我點頭說：“看了，他不僅損失了幾百萬美元，而且還得向稅務(wù)部門繳納這場交易中未繳的稅金。”

“這就是一個特許投資者或合格投資者的典型例子。”富爸爸繼續(xù)說，“僅僅有錢，并不意味著你就是一個成熟投資者。所以我們經(jīng)常聽說許多高收入的人如醫(yī)生、律師、搖滾歌星、職業(yè)運動員在一些不的投資中損失慘重。他們雖然有錢但不夠老練，他們富有卻不知道如何安全投資并獲取高額回報。所有的交易在他們眼里都一樣，他們分辨不出交易的好壞。像他們那樣的人應(yīng)該只做‘凈化’了的投資或是雇一個值得信任的專業(yè)資金管理人替他們投資。”

“那你對成熟投資者怎樣定義？”我問。

“成熟投資者具備3個E。”富爸爸說。

“3個E。”我重復(fù)道，“什么是3個E？”

富爸爸將我們正在看的私募備忘錄翻過來，在背面寫下了幾個詞：

1. 教育(Education)

2. 經(jīng)驗(Experience)

3. 充足的現(xiàn)金(Excessive cash)

“這就是3個E。”富爸爸抬起頭說，“只有具備了這3個條件，你才有可能成為成熟投資者。”

看著這3個條件，我說：“所以那個電影明星雖然有充足的現(xiàn)金，但他缺乏前兩個條件。”

富爸爸點點頭：“還有很多人受過良好的財商教育但沒有經(jīng)驗，沒有親身經(jīng)歷，而且他們通常缺乏充足的現(xiàn)金。”

“當(dāng)你向這類人解釋一些投資時，他們總愛說‘我懂了’，但做起事來還是外行。”邁克補(bǔ)充道，“我們的銀行經(jīng)理總是對爸爸和我所做的事說‘我知道’，但由于種種原因，他總也不去做他宣稱知道的事情。”

“所以你們的銀行經(jīng)理不會像你們一樣有充足的現(xiàn)金。”我說。

富爸爸和邁克一齊點了點頭。